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ANO 7 - Nยบ6 Novembro / Dezembro 2010

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PLANEJAMENTO ECONÔMICO E FINANCEIRO

Fundamentos, Propostas e Objetivos A idéia central que orienta as informações e análises proporcionadas pela equipe de Planejamento Econômico e Financeiro (PE&F) é de que existe um espaço muito amplo entre as notícias sobre Economia e Finanças divulgadas pelos meios de comunicação, e as teorias e debates desenvolvidos nas universidades e instituições de pesquisa, e de que este espaço necessita ser preenchido em benefício daqueles que têm necessidade de estar plenamente informados sobre os acontecimentos na área econômica e financeira, tanto no Brasil como no exterior. Estamos convencidos de que empresários e investidores necessitam, para tomar decisões com maior chance de sucesso, de informações e análises com maior profundidade e densidade do que as notícias mais imediatas, proporcionadas por jornais e revistas. Por outro lado, também é importante levar em conta os aspectos mais técnicos do ambiente econômico e financeiro que, no entanto, devem ser apresentados de forma objetiva e acessível aqueles que não têm formação específica nesta área. Além disso, um aspecto fundamental do trabalho desenvolvido em PE&F está na elaboração de previsões de variáveis econômicas e financeiras através de técnicas e métodos econométricos confiáveis, que se baseiam no "estado da arte". Obviamente, a utilização de procedimentos avançados não garante que as previsões serão acertadas, mas nos assegura de que os resultados têm maior probabilidade de se mostrarem corretos.

Quem somos A equipe de PE&F inclui, por um lado, pesquisadores que vêm desenvolvendo atividade sólida e reconhecida no meio acadêmico, inclusive com artigos e livros publicados no Brasil e no exterior e, também, profissionais com larga experiência empresarial, em particular na área de divulgação de informações técnicas para empresários.


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SUMÁRIO

ANÁLISE ECONÔMICA E FINANCEIRA SEÇÃO I - ATIVIDADE ECONÔMICA PIB Trimestral - Indicadores de Oferta Produção Industrial - Categorias de Uso Mercado de Autoveículos Produção Industrial - Abertura por Setores PIB a Preços de Mercado - Previsão Indústria Geral - Previsão

SEÇÃO II - DEMANDA E RENDA PIB Trimestral - Indicadores de Demanda Indicadores de Comércio e Mercado de Trabalho Mercado de Trabalho na Indústria Consumo das Famílias - Previsão Pessoal Ocupado na Indústria - Previsão

SEÇÃO III - MERCADOS FINANCEIROS Taxas de Juros Ativos de Risco Fundos de Investimento Principais Ativos Financeiros - Ganhos Reais Dólar, venda (final de período) - Previsão CDB, pré-fixado - Previsão

04 08 08 10 10 12 14 14

16 16 16 18 20 20

22 22 24 26 28 30 32

SEÇÃO IV - PREÇOS E INFLAÇÃO

34

Principais Índices de Preços IGP-M - Previsão

34 36

SEÇÃO V - MOEDA E CRÉDITO Base e Agregados Monetários Base Monetária - Previsão Meios de Pagamento - Previsão

SEÇÃO VI - FINANÇAS PÚBLICAS Indicadores Fiscais e Dívida Pública

SEÇÃO VII - SETOR EXTERNO Balança Comercial Balanço de Pagamentos e Reservas Internacionais Saldo Comercial - Previsão

38 38 40 42

44 44

46 46 48 50


ANÁLISE ECONÔMICA E FINANCEIRA, ano 7, no. 6 Informações e dados disponíveis até Dezembro de 2010 SÍNTESE ECONÔMICA E FINANCEIRA A economia brasileira fechou 2010 com vários sinais positivos: PIB em expansão, devendo apresentar crescimento em torno de 7% ao final do ano; redução do desemprego e mercado de trabalho em alta, principalmente no setor industrial; e forte entrada de capitais externos, direcionados em parte para a expansão do crédito privado. Ainda assim, a presidente que está assumindo o comando do País enfrentará importantes desafios na área econômica. Entre esses desafios, devemos citar a forte deterioração fiscal, marcada pela estagnação das receitas e a continuada aceleração das despesas; a inflação elevada, embora com tendência de acomodação das pressões inflacionárias observada mais recentemente; e a valorização excessiva da moeda nacional, que prejudica a Balança Comercial e contribui para que o crescimento das vendas do comércio fique bem acima das taxas de variação da produção — ou seja, cada vez mais a demanda em expansão é atendida pela oferta de produtos importados. É importante que a nova administração federal apresente, assim que assumir, propostas concretas para reduzir o desequilíbrio fiscal. Dessa forma, ficaria aberta a possibilidade para que os juros fossem reduzidos e, consequentemente, diminuiriam os incentivos para a entrada de capitais de curto prazo — reduzindo, portanto, o movimento de queda do dólar em relação ao real. Em outras palavras, a questão fiscal está no centro das turbulências que ainda persistem na economia brasileira.

ATIVIDADE ECONÔMICA, DEMANDA E RENDA PIB Trimestral No terceiro trimestre de 2010, o PIB brasileiro registrou desempenho inferior ao dos dois trimestres anteriores e apresentou variação de

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6,74% em relação ao mesmo período do ano passado. Em doze meses, o PIB registra alta de 7,51%. No entanto, um dos aspectos mais importantes dos dados recentes do PIB é o crescimento excepcional dos impostos indiretos este ano — excluindo esses tributos, o crescimento do PIB nos últimos doze meses foi bem mais baixo (6,84%). Entre os setores produtivos, o setor de serviços apresentou o resultado menos favorável em base anual — variação de 4,93%. Por outro lado, o setor industrial apresentou crescimento anual de 8,32% — 5,74 pontos percentuais abaixo da taxa do segundo trimestre. Além disso, a agropecuária apresentou desempenho moderado — variação real de 6,97% no terceiro trimestre. Examinando os componentes da demanda agregada, verifica-se que o consumo das famílias apresentou crescimento real de 5,92% no terceiro trimestre deste ano — em relação ao mesmo período do ano anterior. Além disso, o investimento registrou crescimento bastante forte no terceiro trimestre (21,17%) — o crescimento do investimento, no entanto, foi 6,91 pontos percentuais menor do que no segundo trimestre. Por sua vez, as exportações mostraram expansão de 11,30% (variação anual), enquanto que as importações dispararam: crescimento de 40,87% no terceiro trimestre. Deve-se notar que os dados para a balança comercial usados no PIB são calculados em moeda nacional, o que explica porque estas taxas são diferentes daquelas baseadas em dólar. Produção Industrial Os dados referentes à produção industrial brasileira, divulgados pelo IBGE, revelam que ocorreu em novembro crescimento modesto em base anual — variação de 5,27% em relação a novembro do ano passado. Esta é a segunda menor taxa anual nos últimos doze meses. O setor produtor de bens de capital apresentou o melhor resultado na comparação anual — variação de 9,02% em relação a novembro de 2009. No caso


dos bens intermediários (insumos industriais), o crescimento foi mais moderado (variação anual de 5,75%). Além disso, a produção de bens de consumo registrou alta de apenas 3,43% em novembro. Este desempenho menos favorável deveu-se tanto aos bens duráveis de consumo — taxa anual de 4,57% —, quanto aos bens nãoduráveis — variação anual de 3,06% em novembro. Depois da queda ocorrida em outubro, a produção de veículos em novembro, segundo a Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores (Anfavea), registrou variação de 10,14% em comparação com o mesmo período do ano anterior. Em relação às vendas, a expansão foi ainda mais alta (variação anual de 17,45%). Esse desempenho resulta da recuperação das vendas no mercado interno — taxa anual de 13,31% em novembro, maior variação dos últimos oito meses. Ainda em relação às vendas, as exportações apresentaram variação anual de 36,71%, devido principalmente à demanda proveniente da Argentina. Vendas do Comércio Em outubro, segundo informações divulgadas pelo IBGE, o índice de vendas reais do comércio varejista em âmbito nacional apresentou crescimento mais reduzido — a variação do índice em relação a outubro do ano passado foi de 8,83%. Esta é a menor taxa anual dos últimos onze meses. Em termos dos segmentos que formam o índice, a expansão das vendas foi generalizada, embora com crescimento mais fraco do ramo de supermercados — variação anual de 6,7%. Mercado de Trabalho Em novembro, a taxa nacional de desemprego, que é estimada pelo IBGE a partir de pesquisa realizada nas seis principais regiões metropolitanas, manteve a tendência de queda observada nos meses anteriores. Em novembro, ocorreu queda de 0,4 ponto percentual em relação a outubro, e a taxa situou-se em 5,7% da população economicamente ativa (PEA). Em comparação com novembro de 2009, ocorreu redução de 1,7 ponto percentual. Em outubro, o índice de emprego no setor industrial, divulgado pelo IBGE, registrou variação

de 4,22% em comparação com o mesmo período do ano passado — a menor taxa anual dos últimos seis meses. No caso da folha de pagamento da indústria em valores constantes (descontada a inflação), ocorreu forte alta na comparação anual em outubro (10,05%). Estes números favoráveis no mercado de trabalho na indústria refletem a importante recuperação da produção industrial iniciada na segunda metade de 2009.

MERCADOS FINANCEIROS, PREÇOS E INFLAÇÃO Ativos de Risco e Política Cambial O melhor desempenho entre os principais mercados financeiros domésticos em dezembro foi obtido pelo Ibovespa — o índice de referência da bolsa de valores brasileira apresentou rentabilidade real de 1,66% no mês, descontada a variação do IGP-M. Em um distante segundo lugar, ficou a média dos CDBs pré-fixados (0,04%). Por outro lado, o pior desempenho entre os principais mercados correspondeu ao ouro, com retorno real de -4,19% em dezembro. Descontada a inflação, a poupança e o dólar registraram perdas no mês de, respectivamente, 0,05% e 3,57%. Segundo a Paridade do Poder de Compra (PPC) — indicador usado para avaliar mudanças no valor de uma moeda —, a sobrevalorização da moeda nacional apresentou em novembro (última informação disponível) um patamar recorde. De acordo com a PPC, a cotação do real em relação ao dólar apresentou sobrevalorização de 54,51% — no entanto, esse número ainda está sujeito a revisão. Esta sobrevalorização extremamente elevada é o principal fator a explicar o desempenho muito fraco da Balança Comercial, principalmente desde o início de 2010. Taxas de Juros Os contratos de DI futuro com vencimento em trinta dias permaneceram relativamente estáveis em relação a novembro — a taxa ficou em 10,80% (cotação do final do mês), com elevação de apenas 0,08 ponto percentual. Por outro lado, as taxas efetivas de juros dos principais instrumentos de dívida apresentaram alta forte em dezembro em relação ao mês anterior. A Selic acumulada no mês ficou em 11,75% em base anual —

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elevação de 1,58 ponto percentual —, e a mesma tendência foi observada no caso dos depósitos interfinanceiros (DI). A rentabilidade da poupança referente ao primeiro dia do mês apresentou alta de 1,38 ponto percentual em comparação com novembro, ficando em 7,97% em base anual. Em novembro, de acordo com dados recentemente divulgados pelo Banco Central (BC), os juros referentes às principais operações de crédito (taxas ativas) apresentaram tendências conflitantes. No caso da taxa cobrada pelos bancos no desconto de duplicatas, ocorreu queda de 1,84 ponto percentual em relação ao mês anterior e a taxa ficou em 41,13% na média (taxa anual). Por outro lado, o cheque especial apresentou elevação de 5,76 pontos percentuais em relação a outubro último, e a taxa de juros ficou em 169,39% em novembro. Ainda segundo o BC, as taxas médias das diversas operações de crédito para pessoas físicas e jurídicas em novembro foram de, respectivamente, 39,12% e 39,18%. Esse foi apenas o terceiro mês em que os dados do Banco Central mostraram que as pessoas físicas pagaram taxas médias menores que as empresas. Fundos de Investimento Em dezembro, segundo informações divulgadas pela Associação Nacional dos Bancos de Investimento (Anbid), a maior rentabilidade entre os principais fundos de investimento disponíveis no Brasil — isto é, aqueles com maiores patrimônios — foi obtida pelas carteiras multimercado multiestratégia, que proporcionaram rendimento médio de 26,23% em base anual (taxa anualizada). Em segundo lugar, ficaram os fundos multimercado juros e moeda — ganho de 15,39%. Por outro lado, o pior desempenho entre as principais carteiras foi dos fundos referenciados DI — rentabilidade média anual de 11,88%. Inflação A taxa de inflação em novembro, segundo o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), ficou em 0,83% — apenas 0,08 ponto percentual acima da taxa de outubro. No caso do INPC, que mede preços de produtos consumidos por famílias de renda mais baixa, a alta da inflação foi mais acentuada — taxa de 1,03% em novembro, com elevação de 0,11 ponto percentual em relação a

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outubro. Além disso, a inflação segundo o IPC da Fundação Getúlio Vargas ficou em patamar igualmente elevado (1,0% em novembro, com alta de 0,41 ponto percentual). Essas taxas mensais de inflação são as mais elevadas desde o início de 2003. A alta da inflação mostrada pelos índices de preços ao consumidor resulta, em parte, da forte expansão dos meios de pagamento observada desde o final do ano passado. O IGP-M teve em dezembro alta de 0,69% — o que representa redução de 0,76 ponto percentual em comparação com a taxa de inflação no mês anterior. O Índice de Preços no Atacado (IPA), que tem o maior peso no IGP-M, também apresentou inflação mais baixa em comparação com novembro — taxa de 0,63% em dezembro. A alta recente da inflação no atacado deveu-se à forte elevação dos preços dos alimentos — o que, no entanto, não ocorreu em dezembro.

MOEDA, CRÉDITO E FINANÇAS PÚBLICAS Moeda e Crédito O M1 apresentou variação de 17,28% em novembro, em comparação com o mesmo período do ano passado — embora bastante elevada, esta é a menor taxa anual dos últimos cinco meses. No caso da base monetária (o passivo monetário do Banco Central), a variação anual foi mais baixa (13,78%), o que se deveu, principalmente, à expansão mais moderada das reservas bancárias (crescimento de 8,50% em comparação com novembro de 2009). Em novembro, o M2, que inclui os títulos privados, apresentou crescimento anual de 13,93% — a taxa mais elevada desde agosto do ano passado. No caso do agregado mais amplo (M4), ocorreu expansão de 16,76% em relação ao mesmo período do ano passado. Por outro lado, em setembro (última informação disponível), o saldo total de empréstimos ao setor privado teve crescimento de 24,13%. Este dado inclui não apenas os empréstimos dos bancos criadores de moeda — informação mais frequentemente divulgada pelo BC —, mas também os empréstimos de outras instituições financeiras, como BNDES, financeiras, etc. Resultado Fiscal e Dívida Pública Segundo informações divulgadas pela Secretaria


do Tesouro Nacional, as receitas totais do governo central — formado pela administração federal, INSS e Banco Central — apresentaram em novembro variação de -4,24% em relação ao mesmo período do ano passado. Esta é a menor taxa anual desde setembro de 2009. As despesas, por sua vez, tiveram expansão relativamente alta — variação anual de 10,10% — e ficaram em R$ 70,0 bilhões. O resultado primário, que não inclui despesas com juros, foi bastante reduzido em novembro (R$ 1,1 bilhão). Por sua vez, os pagamentos de juros em outubro (última informação disponível) atingiram R$ 9,0 bilhões. As últimas informações sobre a arrecadação de ICMS, divulgadas pelo Conselho Nacional de Política Fazendária (Confaz), mostram uma variação em outubro de 12,88% para o total do País, em comparação com o mesmo período de 2009 — a menor taxa anual dos últimos nove meses. Estes números, no entanto, ainda são preliminares, uma vez que as informações para alguns estados ainda estão incompletas. A maior taxa anual foi obtida pela região Norte (15,81%), e a menor pela região Centro-Oeste (8,99%). Em novembro, segundo informações recentes divulgadas pelo Banco Central e o Tesouro Nacional, o total de títulos públicos emitidos apresentou crescimento de 17,06% em comparação com o mesmo período de 2009 — maior taxa anual dos últimos quatro meses. O saldo ficou em R$ 2,27 trilhões, o que representa novo recorde histórico. A dívida pública federal no mercado interno apresentou crescimento mais baixo (13,31%) com saldo de R$ 1,57 trilhão em novembro — o que corresponde aproximadamente a 45% do PIB. A diferença entre os dois saldos está na dívida em poder do Banco Central (BC), que em novembro registrou crescimento de 26,54% na comparação anual. O crescimento da dívida reflete o desequilíbrio fiscal do governo, principalmente quando o pagamento de juros é levado em conta.

20,9 bilhões de dólares. No caso das importações, o crescimento foi bem menor — variação de 26,50%, que é a menor taxa anual dos últimos onze meses. Com isso, o superávit em dezembro foi o segundo maior desde o início do Plano Real (5,4 bilhões de dólares). Ainda assim, o superávit acumulado em 2010 ficou 19,66% abaixo do valor de 2009. Esta deterioração da Balança Comercial brasileira resulta principalmente da fortíssima sobrevalorização cambial. Balanço de Pagamentos Segundo o Banco Central, o déficit em Conta Corrente foi de 4,7 bilhões de dólares em novembro. No mesmo período do ano passado, o saldo em Conta Corrente foi de -3,3 bilhões. O déficit em conta corrente acumulado em 2010 é de 43,5 bilhões, enquanto que nos primeiros onze meses de 2009 o déficit acumulado foi de 18,4 bilhões de dólares. Seguindo a trajetória dos meses anteriores, a Balança Comercial apresentou resultado decepcionante em novembro e, no caso da Balança de Serviços, ocorreu déficit expressivo (-5,3 bilhões de dólares). No entanto, de forma semelhante ao que ocorria antes de setembro de 2008, as fortes entradas de capital financeiro vêm mais do que compensando o mau desempenho da Conta Corrente — em novembro, o saldo da Balança de Capitais foi de 7,8 bilhões de dólares. Com isso, ocorreu superávit no Balanço de Pagamentos (3,0 bilhões de dólares). Com a abundância de capital externo, o saldo de reservas internacionais apresentou crescimento de 20,62% em comparação com o mesmo período do ano passado, e encontra-se atualmente em 285,5 bilhões de dólares.

SETOR EXTERNO Balança Comercial Os dados para as exportações em dezembro mostraram variação de 44,64% em relação ao mesmo período do ano passado, com valor de

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I. ATIVIDADE ECONÔMICA PIB Trimestral - Indicadores de Oferta Índice com base fixa (média de 1995=100) Médias no ano 2006

Agropecuária Indústria Extrativa Mineral Transformação Industrial Construção Civil Serviços Industriais de Utilidade Pública

Serviços Comércio Transporte Comunicações Instituições Financeiras Outros Serviços Aluguel de Imóveis Administração Pública

PIB a Preços Básicos Impostos Sobre Produtos

PIB a Preços de Mercado

2007

2008

2009

2006.II 2006.III

2006.IV

2007.I

150,7 158,4 167,5 160,4 186,3 143,2 118,9 161,1 122,2 128,5 134,0 125,1 119,1 127,3 128,5 117,3 165,2 118,2 118,0 134,3

171,3 124,6 123,7 141,6

179,0 128,5 133,8 148,2

175,4 117,7 125,1 144,1

160,2 115,2 114,5 132,1

169,0 124,2 122,8 136,0

173,6 125,8 121,2 137,9

165,1 110,4 115,9 137,3

133,6 141,8 148,7 152,1 132,0 135,4 138,0 136,7 124,4 130,7 204,2 122,7 131,0 144,7 134,4

134,8 137,2 219,3 141,2 137,3 151,8 137,5

143,0 143,3 238,7 159,4 143,1 154,3 139,3

140,3 143,1 247,5 170,4 148,2 157,5 143,4

121,5 129,4 198,8 122,1 128,9 143,4 134,0

127,3 131,9 209,3 126,1 132,3 146,1 134,7

132,4 135,8 214,2 124,5 136,1 148,0 136,0

124,5 130,5 209,7 131,8 134,2 148,8 136,8

131,3 138,9 145,5 144,7 131,1 133,7 134,5 132,3 134,0

144,4

155,2

154,1

133,4

137,5

135,9

136,8

131,8 139,8 147,0 146,0 131,5 134,3 134,8 133,0

Variação em relação ao ano anterior (%) Variação anual

Agropecuária Indústria Serviços PIB a Preços Básicos PIB a Preços de Mercado

2006

2007

2008

2009

4,5 2,3 4,2 3,7 4,0

5,2 5,2 6,1 5,8 6,1

5,7 4,3 4,8 4,8 5,1

-4,2 -6,7 2,3 -0,6 -0,6

2006.II 2006.III

-1,7 -1,2 3,6 1,4 2,0

14,5 2,9 4,3 4,5 4,7

2006.IV

2007.I

12,4 3,8 4,5 4,9 4,8

4,4 3,2 5,9 5,0 5,1

Notas: O setor Extrativo Mineral inclui a exploração de petróleo. O setor Administração Pública inclui os órgãos de governo (Executivo, Legislativo e Judiciário) a nível federal, estadual e municipal. Fonte: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

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2007.II 2007.III 2007.IV

2008.I

2008.II 2008.III

2008.IV

2009.I

2009.II 2009.III

2009.IV

2010.I

2010.II 2010.III

189,4 155,4 127,8 167,8 207,9 163,8 130,6 164,9 198,5 149,8 128,5 173,8 219,1 160,2 127,9 134,5 134,1 126,2 135,5 144,3 130,2 110,5 121,6 132,7 135,7 127,1 138,7 143,8 171,1 124,3 121,6 141,2

174,1 132,5 128,9 141,7

174,8 131,0 128,5 146,2

173,0 119,5 126,1 144,9

181,1 130,8 133,7 146,9

188,7 140,4 144,2 150,5

173,3 123,3 131,3 150,7

163,2 100,2 113,3 137,9

172,9 114,0 120,7 142,6

181,6 127,1 131,8 144,5

184,1 129,5 134,7 151,5

187,2 117,6 130,5 149,4

201,6 130,1 140,7 156,9

211,8 136,1 144,5 156,1

140,3 143,3 147,0 144,2 148,4 152,2 150,0 145,7 149,7 154,7 158,3 154,8 158,7 162,3 133,1 136,6 214,4 136,8 135,8 151,5 137,0

138,5 138,1 219,9 143,4 137,9 153,0 137,9

142,8 143,5 233,2 152,8 141,1 153,8 138,3

134,8 136,6 227,0 154,5 139,1 152,9 137,5

144,1 144,1 232,1 158,7 142,4 154,2 139,0

152,7 146,8 241,8 162,5 145,4 155,7 140,4

140,4 145,8 253,9 162,1 145,5 154,2 140,3

125,7 132,0 238,6 164,3 143,4 155,7 141,5

136,8 139,4 244,4 167,0 145,4 156,8 142,3

147,7 147,8 250,5 171,4 150,2 158,0 143,8

151,0 153,3 256,6 178,7 154,0 159,3 146,0

144,9 148,5 245,5 180,1 148,3 158,2 145,1

153,4 155,0 252,8 184,1 151,4 159,6 146,4

160,9 158,8 260,5 191,0 154,6 160,3 147,1

139,3 141,6 142,6 140,2 147,7 150,8 143,5 136,3 144,0 148,1 150,2 147,7 156,2 156,8 143,4

146,7

150,8

148,3

155,9

162,7

154,1

142,7

150,0

159,4

164,3

163,7

170,0

178,7

139,9 142,4 143,8 141,4 148,9 152,5 145,0 137,3 144,9 149,7 152,3 150,0 158,2 159,8

2007.II 2007.III 2007.IV

1,7 7,4 6,3 6,2 6,4

8,6 5,7 5,8 5,9 6,0

7,5 4,3 6,5 6,0 6,7

2008.I

4,2 7,5 5,4 6,0 6,3

2008.II 2008.III

9,8 5,9 5,8 6,1 6,5

5,4 7,3 6,2 6,5 7,1

2008.IV

2009.I

2009.II 2009.III

2,2 -1,7 -4,5 -2,9 -12,4 -10,2 2,1 1,1 0,9 0,6 -2,8 -2,5 0,8 -2,9 -2,7

-8,6 -8,0 1,6 -1,8 -1,8

2009.IV

2010.I

2010.II 2010.III

-1,6 4,2 5,5 4,7 5,0

5,4 15,1 6,2 8,4 9,3

10,4 14,1 6,0 8,5 9,2

7,0 8,3 4,9 5,9 6,7

9


I. ATIVIDADE ECONÔMICA Produção Industrial - Categorias de Uso Índice com base fixa (média de 2002=100)

2006

Bens de capital Bens intermediários Bens de consumo Bens de consumo duráveis Semiduráveis e não duráveis

Médias no ano 2007 2008

2009

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9

133,9 160,0 182,9 151,0 143,5 151,3 152,5 163,7 112,9 118,3 120,2 109,6 111,9 118,2 119,3 117,7 114,4 119,8 122,1 118,8 115,1 123,2 127,8 128,0 147,8 107,4

161,3 111,0

167,4 112,5

156,7 110,7

156,8 106,2

166,7 114,0

178,0 117,1

177,3 117,5

2006

Variação anual 2007 2008

2009

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9

5,7 2,1 3,3

19,5 4,9 4,7

5,8 2,7

9,1 3,4

Variação em relação ao ano anterior (%)

Bens de capital Bens intermediários Bens de consumo Bens de consumo duráveis Semiduráveis e não duráveis

14,3 -17,4 -24,4 -23,6 -22,0 -20,6 1,5 -8,8 -11,6 -11,8 -8,0 -7,1 1,9 -2,7 -6,3 -3,9 -1,8 -4,5 3,8 1,4

-6,4 -1,6

-12,9 -4,0

-6,6 -3,0

2010

2009.7

2009.8

-3,8 -1,1

-6,3 -3,9

Fonte: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

I. ATIVIDADE ECONÔMICA Mercado de autoveículos Mil unidades Acumulado no ano 2007

Produção total de autoveículos Vendas de autoveículos Vendas no mercado interno Vendas no mercado externo

2008

2009

2009.9 2009.10

2939,5 3216,0 3182,9 3656,5 281,9 295,0 273,4 317,2 3009,7 3227,8 3206,8 3722,1 276,3 293,6 288,5 309,4 2220,3 2493,2 2731,4 2956,4 789,4 734,6 475,3 765,7

240,3 35,9

247,8 45,8

247,9 40,5

260,9 48,5

2009.7

2009.8

14,9 -11,5 16,1 -12,1

-5,4 -4,6

-9,1 -1,8

6,7 14,1

2,1 -29,7

7,1 -34,7

28,9 -29,4

Variação em relação ao ano anterior (%) Variação anual

Produção total de autoveículos Vendas de autoveículos Vendas no mercado interno Vendas no mercado externo

2007

2008

2009

11,9 14,5

9,4 7,2

-1,0 -0,7

24,3 -6,3

12,3 -6,9

9,6 -35,3

Fonte: Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores (Anfavea).

10

2010

8,2 61,1

-4,2 -43,3

2009.9 2009.10


2009.10 2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

2010.3

2010.4

2010.5

2010.6

2010.7

2010.8

2010.9 2010.10 2010.11

178,6 184,1 171,3 151,5 154,8 196,8 177,8 188,0 182,1 184,0 192,7 189,8 189,2 200,7 122,4 116,5 111,1 112,3 107,3 124,2 119,9 126,3 125,4 131,4 129,7 125,0 126,4 123,2 139,0 132,7 119,2 111,1 111,1 132,5 121,4 126,2 122,1 127,5 133,0 133,8 138,3 137,2 195,9 127,0

183,2 121,9

138,7 115,0

147,5 103,3

150,9 102,6

194,9 119,2

174,7 110,1

178,4 115,1

167,2 112,5

170,8 118,3

186,5 121,6

176,9 124,6

186,3 128,1

191,6 125,7

2009.10 2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

2010.3

2010.4

2010.5

2010.6

2010.7

2010.8

2010.9 2010.10 2010.11

-16,9 -2,4 0,2

-2,5 5,2 7,3

23,1 21,0 15,2

12,5 20,6 11,3

25,2 39,4 19,4 19,2 13,3 14,7

36,3 18,0 10,5

36,7 15,8 7,7

26,9 21,6 12,1 11,1 6,1 3,5

26,4 8,7 4,1

15,9 6,2 4,5

5,9 3,2 -0,5

9,0 5,8 3,4

2,8 -0,6

28,0 2,0

72,1 6,2

35,7 5,5

25,2 10,1

25,8 11,2

20,5 7,5

15,4 5,4

6,6 5,9

2,5 3,8

4,8 3,9

-0,2 6,0

-4,9 0,9

4,6 3,1

2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

2010.3

2010.4

2010.5

2010.6

2010.7

2010.8

2010.9 2010.10 2010.11 2010.12

291,5 252,8 245,9 250,5 339,7 292,1 323,9 306,4 318,3 339,1 306,4 316,0 316,3 302,0 281,1 264,7 236,0 255,1 359,3 280,6 323,1 293,6 306,9 340,2 319,8 326,5 332,8 348,1 231,3 49,8

210,6 54,0

187,6 48,4

202,0 53,1

289,7 69,6

231,1 49,4

249,1 73,9

230,1 63,6

240,4 66,5

266,7 73,6

245,4 74,5

2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

2010.3

2010.4

2010.5

2010.6

2010.7

2010.8

2010.9 2010.10 2010.11 2010.12

47,7 160,5 55,4 66,6

33,1 27,6

22,6 18,4

23,6 26,6

15,1 12,9

20,4 21,0

7,7 0,0

14,9 121,9

9,2 73,9

16,3 100,3

8,3 41,3

9,4 88,7

-9,5 61,1

77,4 -1,5

82,8 24,0

12,9 14,9 11,1 15,9 0,1 84,9

7,6 60,6

251,0 75,5

264,7 68,2

298,8 49,4

12,0 10,9

-0,4 5,5

8,5 18,4

19,5 31,5

-1,0 83,7

-3,8 55,7

14,4 36,9

41,8 -8,6

11


I. ATIVIDADE ECONÔMICA Produção Industrial - Abertura por Setores Índice com base fixa (média de 2002=100) Médias no ano 2006

Indústria geral Var. em relação ao ano anterior (%) Indústria extrativa Indústria de tranformação Alimentos Bebidas Fumo Têxtil Vestuário e acessórios Calçados e artigos de couro Madeira Celulose, papel e produtos de papel Edição, impressão e reprodução Refino de petróleo e álcool Farmacêutica Perfum., sabões, detergentes e limpeza Outros produtos químicos Borracha e plástico Minerais não metálicos Metalurgia básica Produtos de metal Máquinas e equipamentos Máquinas e equipam. para escritório Máquinas e aparelhos elétricos Material eletrônico Equipamentos médico-hospitalares Veículos automotores Outros equipamentos de transporte Mobiliário Diversos

Fonte: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

12

2007

2008

2009

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9

114,9 121,8 125,5 116,3 2,8 6,0 3,1 -7,4 129,2 136,8 141,9 129,5 114,1 121,0 124,7 115,6

115,4 122,9 125,6 125,9 -10,9 -9,9 -7,1 -7,6 133,1 139,8 139,4 135,2 114,5 122,1 124,8 125,4

105,1 115,6 114,7 104,5 80,3 87,1 100,9 120,8 111,3 103,2 111,4 119,5 107,9 105,0 106,6 110,4 102,5 125,5 256,3 127,8 135,2 117,8 146,6 129,7 105,8 116,6

110,0 110,1 154,3 98,4 81,5 59,6 67,7 124,5 96,3 110,2 151,3 123,2 109,1 100,9 113,0 97,4 91,3 112,5 266,1 120,7 91,3 126,1 165,0 208,5 105,5 97,2

107,8 121,8 105,3 108,5 84,4 85,1 98,0 121,8 111,1 106,4 113,6 125,5 113,9 111,2 112,3 117,9 108,4 147,7 293,2 145,7 133,8 122,3 168,6 147,8 113,7 114,7

108,4 122,1 97,9 106,5 87,1 79,4 88,0 128,1 112,9 106,8 128,0 119,5 112,4 113,6 121,5 121,8 111,0 156,6 267,0 151,1 129,9 141,8 182,3 210,3 112,0 114,4

106,6 130,7 95,6 99,7 80,2 72,5 72,4 126,3 109,9 105,9 138,1 125,1 107,6 103,0 115,9 100,4 94,8 127,6 249,3 121,0 96,8 124,6 159,7 215,2 108,8 105,4

118,1 115,3 143,2 108,3 89,4 69,1 72,5 131,4 106,7 111,9 156,3 128,4 119,8 111,7 123,9 106,3 99,2 127,7 314,4 119,6 96,4 123,4 166,4 215,8 113,4 110,8

118,5 125,9 82,4 105,6 96,3 75,7 73,6 130,8 109,4 117,4 163,4 124,6 123,8 113,1 123,2 110,6 98,2 135,7 295,3 126,2 107,5 119,5 172,3 220,7 118,9 116,8

117,2 134,4 42,6 107,4 91,0 84,3 72,0 129,9 116,3 109,4 146,9 130,3 128,6 111,7 121,2 111,7 99,3 143,7 268,8 131,6 126,2 143,0 170,5 226,4 116,2 133,6


2009.10 2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

2010.3

2010.4

2010.5

2010.6

2010.7

2010.8

2010.9 2010.10 2010.11

134,0 128,6 118,3 113,8 112,2 133,5 124,8 131,0 128,1 133,6 136,3 134,2 136,5 135,4 -3,1 5,3 19,0 16,1 18,2 20,1 17,3 14,8 11,0 8,7 8,6 6,6 1,8 5,3 138,6 132,6 137,9 140,5 129,5 144,8 141,9 147,5 145,4 154,0 154,3 153,4 150,5 147,9 133,8 128,4 117,3 112,4 111,3 132,9 123,9 130,1 127,2 132,5 135,4 133,2 135,8 134,7 123,0 152,9 44,4 114,1 101,0 94,1 78,6 134,5 140,0 111,1 157,5 136,8 127,4 119,4 128,1 116,8 102,4 154,8 278,8 147,4 134,6 133,5 195,0 224,7 131,7 134,5

112,2 151,5 43,0 108,8 99,2 94,3 79,4 128,7 134,7 109,6 144,6 131,9 117,0 114,1 122,7 113,6 98,6 160,9 292,5 138,1 133,9 143,5 184,5 207,2 126,6 123,8

98,2 170,9 39,9 81,7 63,8 75,2 73,3 131,2 117,5 109,5 142,5 120,0 107,0 105,3 119,2 110,8 105,4 148,3 272,5 123,0 82,9 120,9 160,9 175,7 118,1 103,0

92,7 151,7 43,4 93,2 62,9 68,1 72,9 129,9 95,9 101,4 94,5 123,3 110,2 108,6 116,0 112,1 116,5 140,0 226,5 125,2 73,7 110,7 162,7 198,1 108,3 91,9

87,4 132,1 69,1 98,4 62,7 70,4 71,0 120,6 97,3 91,5 137,0 115,8 106,0 104,0 111,7 107,7 116,1 146,6 238,1 116,3 85,9 107,1 165,6 184,5 108,3 93,5

104,0 151,9 129,0 119,0 87,9 83,9 86,7 138,8 118,2 91,3 159,0 140,2 122,3 120,4 127,3 121,8 134,0 178,1 325,5 141,9 111,1 144,6 215,2 216,2 135,3 123,1

104,1 130,9 139,4 106,5 81,8 76,2 85,5 126,4 101,3 102,3 138,0 127,3 109,4 115,0 121,7 117,2 124,8 159,8 269,8 131,9 102,3 143,6 196,3 206,2 113,7 104,8

116,6 133,2 148,6 109,0 91,8 74,7 89,7 134,0 105,2 108,2 148,3 133,1 112,4 118,3 130,3 123,5 122,5 157,1 309,2 132,5 111,4 144,2 205,4 217,6 118,0 120,2

119,2 132,8 138,1 107,8 84,8 66,8 85,1 128,1 99,3 113,3 138,3 122,4 111,5 117,1 125,7 123,2 113,1 155,7 277,1 127,7 103,0 146,1 201,8 200,9 105,4 120,4

126,8 131,0 134,5 111,0 93,6 76,0 88,1 138,3 99,3 119,4 152,8 121,4 124,3 119,4 131,2 127,0 113,7 146,3 274,2 131,7 107,1 166,4 210,7 213,7 115,5 122,6

129,9 132,9 73,8 109,5 97,5 85,2 87,4 132,2 109,6 113,1 147,6 127,6 131,5 122,5 133,8 121,7 116,6 164,0 269,4 135,6 107,4 188,3 219,1 237,3 121,7 136,2

123,5 147,9 44,7 107,4 98,8 85,5 87,8 131,8 137,0 107,4 154,3 129,4 128,4 118,1 131,9 116,0 111,3 162,9 279,0 135,3 104,9 157,7 204,3 233,2 124,9 131,7

120,7 158,5 45,3 106,3 102,7 86,7 87,0 136,3 141,6 109,2 152,4 135,6 133,5 122,2 134,4 120,6 116,1 167,9 278,1 132,1 107,7 161,7 209,2 233,7 128,4 133,1

113,8 160,3 46,5 102,6 101,9 89,1 87,6 134,5 144,2 110,0 146,4 132,1 123,6 121,1 129,6 117,3 114,2 167,8 317,2 141,4 118,6 179,0 210,8 241,4 138,7 128,2

13


I. ATIVIDADE ECONÔMICA PIB a Preços de Mercado - Previsão Índice com base fixa (média de 1995=100) Variações 2007 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2011 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%)

Trim. I 133,0 -1,3 5,1 -1,3 141,4 -1,6 6,3 -1,6 137,3 -5,3 -2,9 -5,3 150,0 -1,5 9,3 -1,5 155,3 -2,3 3,5 -2,3

Trim. II 139,9 5,2 6,4 3,8 148,9 5,3 6,5 3,6 144,9 5,6 -2,7 -0,1 158,2 5,5 9,2 3,9 163,8 5,5 3,6 3,1

Trim. III 142,4 1,8 6,0 5,7 152,5 2,4 7,1 6,0 149,7 3,3 -1,8 3,3 159,8 1,1 6,7 5,0 167,4 2,2 4,7 5,4

Trim. IV 143,8 1,0 6,7 6,7 145,0 -4,9 0,8 0,8 152,3 1,7 5,0 5,0 158,8 -0,6 4,3 4,3

Médias 139,8 1,6 6,1 147,0 0,2 5,1 146,0 1,2 -0,6 156,7 1,1 7,3

Previsão: área sombreada

I. ATIVIDADE ECONÔMICA Indústria Geral - Previsão Índice com base fixa (média de 2002=100) Variações 2007 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2011 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%)

Jan. 109,2 -0,4 4,4 -0,4 118,8 1,9 8,7 1,9 98,0 -1,4 -17,5 -1,4 113,8 -3,8 16,1 -3,8 115,8 -0,1 1,8 -0,1

Fev. 104,1 -4,7 3,0 -5,1 114,2 -3,8 9,7 -2,1 95,0 -3,1 -16,8 -4,4 112,2 -1,3 18,2 -5,1 113,3 -2,2 0,9 -2,3

Mar. 121,2 16,5 3,9 10,5 123,0 7,8 1,5 5,5 111,1 16,9 -9,7 11,7 133,5 18,9 20,1 12,8 133,6 18,0 0,1 15,2

Abr. 113,6 -6,3 5,9 3,6 125,0 1,6 10,0 7,2 106,5 -4,2 -14,8 7,1 124,8 -6,5 17,3 5,5 126,4 -5,4 1,3 9,0

Maio 125,5 10,5 5,0 14,4 128,5 2,9 2,4 10,3 114,2 7,2 -11,2 14,8 131,0 4,9 14,8 10,8 134,1 6,1 2,3 15,6

Previsão: área sombreada

14

Junho 121,6 -3,1 6,6 10,9 129,5 0,8 6,5 11,1 115,4 1,1 -10,9 16,1 128,1 -2,2 11,0 8,3 133,3 -0,6 4,0 15,0

Julho 125,5 3,2 7,0 14,5 136,5 5,4 8,8 17,1 122,9 6,5 -9,9 23,7 133,6 4,3 8,7 12,9 140,5 5,4 5,2 21,2

Ago. 132,5 5,6 6,6 20,9 135,1 -1,0 1,9 15,9 125,6 2,1 -7,1 26,3 136,31 2,0 8,6 15,2 143,41 2,1 5,2 23,7

Set. 124,2 -6,3 5,4 13,3 136,2 0,8 9,7 16,8 125,9 0,3 -7,6 26,6 134,21 -1,5 6,6 13,5 142,5 -0,6 6,2 22,9


170 165 160 155 150 145

20… 20…

140 Trim. I

Trim. II

Trim. III

PIB Trimestral

Trim. IV

Previsão Indústria Geral - Previsão 160 140 120

Índice (2002=100)

100 80 Previsão 60

Indústria Geral Previsão

40 20 0

Out. 136,8 10,2 10,5 24,8 138,3 1,5 1,1 18,6 134,0 6,5 -3,1 34,8 136,48 1,7 1,8 15,4 148,36 4,1 8,7 28,0

2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7 2011.1 2011.7

Nov. 130,5 -4,6 6,7 19,0 122,1 -11,7 -6,4 4,7 128,6 -4,0 5,3 29,4 135,4 -0,8 5,3 14,5 144,7 -2,5 6,9 24,8

Dez. Médias 116,6 121,8 -10,6 0,5 6,3 6,0 6,3 99,4 125,5 -18,6 -1,3 -14,7 3,1 -14,7 118,3 116,3 -8,0 1,5 19,0 -7,4 19,0 115,9 127,9 -14,4 -0,2 -2,0 10,0 -2,0

15


II. DEMANDA E RENDA PIB Trimestral - Indicadores de Demanda Índice com base fixa (média de 1995=100) Médias no ano

PIB a Preços de Mercado Consumo das Famílias Consumo do Governo Formação Bruta de Capital Fixo Exportações de Bens e Serviços Importações de Bens e Serviços (-)

2006

2007

2008

2009

131,8 128,1 123,9 119,5 239,1 145,9

139,8 135,9 130,2 136,1 253,9 174,8

147,0 144,9 132,9 154,4 253,1 204,9

146,0 149,6 139,6 138,7 229,3 178,5

2006.II 2006.III

2006.IV

2007.I

134,3 129,4 121,0 123,8 266,3 156,3

134,8 131,8 139,4 123,7 247,2 156,4

133,0 131,7 122,8 124,3 232,4 157,7

2006.II 2006.III

2006.IV

2007.I

131,5 126,9 118,6 116,8 223,4 138,7

Variação em relação ao ano anterior (%) Variação anual

PIB a Preços de Mercado Consumo das Famílias Consumo do Governo Formação Bruta de Capital Fixo Exportações de Bens e Serviços Importações de Bens e Serviços (-)

2006

2007

4,0 5,2 2,6 9,8 5,0 18,4

6,1 6,1 5,1 13,9 6,2 19,9

2008

2009

5,1 -0,6 6,6 3,2 2,1 5,0 13,4 -10,2 -0,3 -9,4 17,2 -12,9

2,0 5,3 1,2 6,8 -1,6 13,8

4,7 5,2 1,3 9,1 8,1 21,0

4,8 4,9 4,9 11,6 5,5 22,8

5,1 5,9 5,3 9,2 5,8 19,4

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9

Fonte: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

II. DEMANDA E RENDA Indicadores de Comércio e Mercado de Trabalho Médias no ano 2006

Volume de vendas: comércio varejista Receita nominal: comércio varejista Salário mínimo nacional (R$) Taxa de desemprego (%)

Variação real (deflacionado pelo INPC) Variação real (deflacionado pelo IGP-M)

Salário mínimo nacional (R$)

2008

2009

121,6 133,4 145,5 154,1 145,7 151,1 153,5 149,5 133,7 149,7 172,3 189,6 180,1 186,7 189,5 183,6 337,5 372,5 409,2 461,1 465,0 465,0 465,0 465,0 10,0

Variação em relação ao ano anterior (%)

Volume de vendas: comércio varejista Receita nominal: comércio varejista

2007

9,3

7,9

8,1

8,1

8,0

8,1

7,7

Variação anual 2006

2007

2008

2009

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9

6,2 7,3

9,7 11,9

9,1 15,1

5,9 10,1

5,7 9,6

6,0 9,5

4,7 8,1

5,1 8,2

3,9 5,4

7,5 6,6

8,0 3,4

4,8 7,8

4,5 8,0

4,7 10,2

3,5 8,8

3,6 8,6

17,7

10,4

9,8

12,7

12,0

12,0

12,0

12,0

Variação real (deflacionado pelo INPC)

14,0

6,0

3,1

7,3

6,8

7,1

7,3

7,3

Variação real (deflacionado pelo IGP-M)

15,7

5,2

-1,3

10,4

10,4

12,8

12,8

12,5

Notas: Volume de Vendas e Receita Nominal: Índices (média de 2003=100). O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível. Fontes: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) e Ministério do Trabalho.

16


2007.II 2007.III 2007.IV

2008.IV

2009.I

152,5 149,3 133,1 170,6 274,9 229,2

145,0 144,3 144,4 147,6 246,1 200,5

137,3 142,8 132,9 120,6 194,6 152,0

2008.I

2008.II 2008.III

2008.IV

2009.I

6,7 7,1 1,5 16,0 5,8 22,6

6,3 7,2 3,0 15,5 -2,4 17,4

6,5 7,1 8,1 9,3 -0,1 3,4 16,8 19,0 4,8 2,1 25,7 22,5

2009.10 2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

139,9 134,2 128,0 133,2 252,5 163,0

142,4 136,6 128,7 143,4 269,3 187,0

2008.I

143,8 141,1 141,4 143,5 261,4 191,7

141,4 141,1 126,4 143,6 226,8 185,0

2007.II 2007.III 2007.IV

6,4 5,7 7,9 14,0 13,0 17,6

6,0 5,6 6,4 15,9 1,1 19,6

2008.II 2008.III

148,9 145,0 127,8 155,6 264,7 204,9

2010.3

2009.IV

2010.I

149,7 153,5 137,0 148,9 249,5 188,6

152,3 154,7 154,1 156,0 234,5 206,8

150,0 154,9 136,5 154,8 223,2 212,2

2009.II 2009.III

2009.IV

2010.I

2010.II 2010.III

0,8 -2,9 -2,7 -1,8 2,2 1,2 1,7 2,8 2,1 5,1 5,1 3,0 2,9 -16,1 -17,0 -12,7 -5,9 -14,2 -9,9 -9,3 4,6 -17,8 -18,6 -17,7

5,0 7,2 6,7 5,6 -4,7 3,1

9,3 8,4 2,7 28,4 14,7 39,6

9,2 6,4 5,6 28,1 7,2 38,9

2010.4

2010.5

2009.II 2009.III

144,9 147,5 134,3 129,2 238,4 166,8

2010.6

2010.7

2010.8

2010.II 2010.III

158,2 156,9 141,8 165,5 255,6 231,6

159,8 162,6 142,6 180,5 277,7 265,7

6,7 5,9 4,1 21,2 11,3 40,9

2010.9 2010.10 2010.11

161,6 157,9 213,2 158,9 147,3 166,5 158,4 168,0 162,3 167,8 169,6 167,4 175,8 -199,2 194,9 264,0 196,9 184,3 209,5 201,8 214,1 205,5 212,4 213,9 211,6 225,6 -465,0 465,0 465,0 510,0 510,0 510,0 510,0 510,0 510,0 510,0 510,0 510,0 510,0 510,0 7,5

7,4

6,8

7,2

7,4

7,6

7,3

7,5

7,0

6,9

6,7

6,2

6,1

5,7

2009.10 2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

2010.3

2010.4

2010.5

2010.6

2010.7

2010.8

2010.9 2010.10 2010.11

11,4 11,1 14,1 13,7

10,5 12,9

12,0 15,3

8,8 13,3

---

8,6 11,6

8,6 10,9

9,2 12,0

10,4 12,6

12,2 15,2

15,7 19,0

9,2 13,2

10,2 14,2

7,2

6,5

7,6

7,9

9,9

13,0

7,3

8,4

8,9

8,9

8,2

10,1

7,5

--

13,1

12,7

14,0

13,3

14,9

16,8

10,0

9,6

8,5

7,5

5,5

7,0

4,1

--

12,0

12,0

12,0

22,9

9,7

9,7

9,7

9,7

9,7

9,7

9,7

9,7

9,7

9,7

7,6

7,6

7,6

17,8

4,7

4,2

4,0

4,1

4,7

5,0

5,2

4,8

4,1

3,4

13,5

13,9

14,0

23,7

9,4

7,6

6,6

5,3

4,3

3,7

2,5

1,8

0,8

-0,5

17


II. DEMANDA E RENDA Mercado de Trabalho na Indústria Índice com base fixa (janeiro de 2001=100) Médias no ano

Pessoal ocupado Indústria extrativa Indústria de transformação Folha de pagamento nominal Indústria extrativa Indústria de transformação Folha de pagamento real Indústria extrativa Indústria de transformação

2006

2007

2008

2009

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

101,5 109,3 101,3 162,3 185,8 161,5 106,4 121,8 105,9

103,7 112,9 103,5 178,2 240,7 176,1 112,7 152,3 111,3

105,9 118,9 105,6 199,7 275,8 197,0 119,5 165,0 117,9

100,4 116,3 100,0 203,7 316,1 199,7 116,2 180,6 114,0

99,6 115,9 99,2 199,4 444,8 190,8 114,2 254,7 109,3

99,5 115,2 99,1 195,6 289,1 192,4 111,6 165,0 109,8

99,5 114,8 99,1 198,0 281,4 195,1 112,7 160,2 111,0

99,9 115,6 99,6 194,1 274,1 191,4 110,3 155,8 108,8

2009.8

Variação em relação ao ano anterior (%) Variação anual

Pessoal ocupado Indústria extrativa Indústria de transformação Folha de pagamento nominal Indústria extrativa Indústria de transformação Folha de pagamento real Indústria extrativa Indústria de transformação

Fonte: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

18

2006

2007

2008

2009

2009.5

2009.6

2009.7

0,0 1,0 -0,1 5,5 9,6 5,4 1,3 5,2 1,2

2,2 3,3 2,2 9,8 29,6 9,0 5,9 25,0 5,2

2,1 5,3 2,0 12,0 14,6 11,9 6,0 8,4 5,9

-5,2 -2,2 -5,3 2,0 14,6 1,4 -2,7 9,4 -3,3

-5,9 -2,2 -6,0 4,4 80,1 0,9 -0,8 71,2 -4,1

-6,5 -4,1 -6,6 2,6 12,0 2,1 -2,1 6,8 -2,6

-6,9 -6,5 -5,6 -5,1 -6,9 -6,6 0,5 -2,0 11,6 -21,8 0,0 -0,7 -3,8 -6,1 6,8 -25,1 -4,3 -4,9


2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

2010.3

2010.4

2010.5

2010.6

2010.7

2010.8

100,2 117,8 99,8 259,3 364,3 255,7 145,5 204,4 143,5

101,0 117,6 100,6 212,8 306,3 209,5 118,5 170,6 116,7

101,3 118,3 100,9 213,2 494,2 203,5 117,8 273,1 112,4

102,1 119,6 101,7 213,1 305,2 209,9 117,2 167,8 115,4

103,0 120,2 102,6 212,3 305,8 209,0 116,0 167,1 114,3

103,9 121,5 103,5 218,3 307,6 215,2 118,8 167,4 117,1

104,4 122,0 104,0 222,5 321,9 219,1 121,1 175,2 119,3

104,7 122,9 104,3 230,6 477,2 222,0 125,5 259,7 120,8

105,0 124,1 104,6 221,0 312,3 217,8 120,2 169,9 118,5

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

2010.3

2010.4

2010.5

2010.6

2010.7

2010.8

2010.9 2010.10

-1,0 0,8 0,7 1,4 -1,0 0,8 6,9 7,4 7,4 13,6 6,9 7,0 2,2 2,5 2,7 8,4 2,2 2,0

2,4 2,7 2,4 11,2 6,9 11,4 5,7 1,7 5,9

3,4 4,3 4,9 2,8 4,8 5,9 3,4 4,3 4,9 11,4 9,4 13,8 10,8 -30,9 11,4 11,4 12,7 13,9 5,8 4,0 8,5 5,2 -34,3 6,2 5,9 7,1 8,6

5,3 7,1 5,3 16,5 69,6 13,8 11,3 62,1 8,8

5,1 7,3 5,0 13,8 13,9 13,8 8,9 9,0 8,9

4,8 7,3 4,7 14,6 14,1 14,7 9,5 9,0 9,5

101,2 116,1 100,9 196,7 278,4 193,8 111,5 157,9 109,9

-6,3 -4,6 -6,3 -0,6 8,7 -1,0 -4,7 4,2 -5,2

101,9 115,7 101,6 200,4 277,8 197,7 113,3 157,1 111,8

-5,5 -4,6 -5,5 0,2 2,6 0,1 -3,8 -1,5 -3,9

102,4 117,2 102,1 223,0 300,3 220,3 125,6 169,1 124,1

-3,9 -2,8 -3,9 2,0 -2,3 2,3 -2,1 -6,3 -1,9

-2,5 0,0 -2,6 -0,4 5,0 -0,7 -4,5 0,7 -4,8

2010.9 2010.10

106,0 124,6 105,6 225,5 317,7 222,3 122,1 172,1 120,4

106,2 123,3 105,9 232,0 328,2 228,6 124,7 176,4 122,9

4,2 6,5 4,2 15,8 18,1 15,7 10,0 12,3 9,9

19


II. DEMANDA E RENDA Consumo das Famílias - Previsão Índice com base fixa (média de 1995=100) Variações 2007 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2011 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%)

Trim. I 131,7 -0,1 5,9 -0,1 141,1 0,0 7,2 0,0 142,8 -1,0 1,2 -1,0 154,9 0,1 8,4 0,1 159,7 -0,9 3,1 -0,9

Trim. II 134,2 1,9 5,7 1,8 145,0 2,8 8,1 2,8 147,5 3,2 1,7 2,2 156,9 1,3 6,4 1,4 163,3 2,3 4,1 1,4

Trim. III 136,6 1,8 5,6 3,6 149,3 2,9 9,3 5,8 153,5 4,1 2,8 6,4 162,6 3,6 5,9 5,1 169,6 3,8 4,3 5,3

Trim. IV 141,1 3,3 7,1 7,1 144,3 -3,4 2,2 2,2 154,7 0,8 7,2 7,2 161,1 -0,9 4,1 4,1

Médias 135,9 1,7 6,1 144,9 0,6 6,6 149,6 1,8 3,2 158,8 1,0 6,2

Previsão: área sombreada

II. DEMANDA E RENDA Pessoal Ocupado na Indústria - Previsão Índice com base fixa (janeiro de 2001=100) Variações 2007 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2011 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%)

Jan. 101,3 0,6 1,2 0,6 104,4 0,4 3,1 0,4 101,8 -1,0 -2,5 -1,0 101,0 0,8 -0,8 0,8 105,1 2,3 4,0 2,3

Fev. 101,2 0,0 0,9 0,5 104,7 0,3 3,5 0,7 100,4 -1,4 -4,2 -2,4 101,3 0,3 0,9 1,1 104,5 -0,6 3,1 4,2

Mar. 101,8 0,5 1,6 1,0 104,9 0,2 3,1 0,9 99,7 -0,6 -4,9 -3,0 102,1 0,8 2,4 1,9 104,5 0,1 2,4 4,3

Abr. 102,7 0,9 1,6 2,0 105,3 0,4 2,5 1,2 99,6 -0,1 -5,4 -3,1 103,0 0,9 3,4 2,8 104,9 0,4 1,9 4,7

Maio 103,5 0,8 1,9 2,8 105,8 0,4 2,2 1,7 99,6 0,0 -5,9 -3,2 103,9 0,8 4,3 3,6 105,3 0,4 1,4 5,1

Previsão: área sombreada

20

Junho 103,6 0,1 1,7 2,9 106,3 0,5 2,6 2,2 99,5 -0,1 -6,4 -3,2 104,4 0,5 4,9 4,2 105,6 0,2 1,1 5,3

Julho 103,9 0,2 1,9 3,1 106,7 0,4 2,8 2,6 99,5 0,0 -6,8 -3,3 104,7 0,3 5,3 4,5 105,7 0,2 0,9 5,5

Ago. 104,2 0,3 2,2 3,4 106,9 0,1 2,6 2,8 99,9 0,5 -6,5 -2,8 105,0 0,3 5,1 4,8 106,1 0,4 1,1 5,9

Set. 105,7 1,5 2,9 5,0 108,0 1,0 2,2 3,8 101,2 1,3 -6,3 -1,6 106,0 1,0 4,8 5,8 107,3 1,1 1,2 7,1


170 165 160 155 150

20… 20…

145 Trim. I

Trim. II

Trim. III

Consumo das Famílias

Trim. IV

Previsão

Pessoal Ocupado na Indústria - Previsão 110 108 106

Índice (Jan./2001=100)

104 102 100 98 Previsão

Pessoal Ocupado na Indústria Previsão

96 94 92

Out. 106,2 0,5 3,3 5,4 107,9 -0,1 1,6 3,7 101,9 0,8 -5,5 -0,8 106,2 0,2 4,2 6,0 107,8 0,5 1,5 7,6

2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7 2011.1 2011.7

Nov. 106,1 -0,1 3,8 5,4 106,5 -1,3 0,4 2,4 102,4 0,5 -3,9 -0,4 105,6 -0,6 3,1 5,4

Dez. Médias 104,0 103,7 -2,0 0,3 3,3 2,2 3,3 102,8 105,9 -3,5 -0,1 -1,2 2,1 -1,2 100,2 100,5 -2,1 -0,2 -2,5 -5,1 -2,5 102,7 103,8 -2,8 0,2 2,4 3,3 2,4

21


III. MERCADOS FINANCEIROS Taxas de Juros Ao mês (%)

Médias mensais 2007

2008

2009

2010

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10

0,12 0,62 0,94 0,94 0,84

0,14 0,64 0,99 0,98 0,92

0,06 0,56 0,79 0,79 0,74

0,05 0,56 0,78 0,78 0,71

0,11 0,61 0,79 0,78 0,67

0,02 0,52 0,69 0,69 0,65

0,00 0,50 0,69 0,69 0,66

0,00 0,50 0,69 0,69 0,67

3,30 2,42 2,17 4,14 1,26 7,57

3,56 2,91 2,39 4,53 1,48 8,31

3,62 2,91 2,36 5,01 1,36 8,47

-------

3,40 2,81 2,33 5,11 1,21 8,54

3,40 2,87 2,28 5,00 1,34 8,32

3,49 2,87 2,24 5,00 1,26 8,38

3,47 2,90 2,28 4,97 1,22 8,29

Taxas para Aplicação TR Poupança Selic - taxa efetiva CDI CDB - pré-fixado

Custo do Dinheiro “Hot money” Desconto de duplicata Capital de giro Conta garantida “Vendor” Cheque especial

Ao ano (%)

Acumulado no ano 2007

2008

2009

2010

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10

1,4 7,7 11,9 11,8 10,6

1,6 7,9 12,5 12,4 11,6

0,7 6,9 9,9 9,9 9,3

0,7 6,9 9,8 9,8 8,8

1,3 7,5 9,9 9,8 8,3

0,2 6,4 8,6 8,6 8,1

0,0 6,2 8,6 8,6 8,2

0,0 6,2 8,6 8,6 8,3

47,6 33,3 29,4 62,7 16,2 139,9

52,2 41,1 32,8 70,1 19,3 160,6

53,2 41,1 32,3 79,8 17,6 165,2

-------

49,3 39,5 31,9 81,8 15,5 167,3

49,4 40,4 31,0 79,5 17,3 161,0

51,0 40,4 30,5 79,6 16,3 162,7

50,6 40,9 31,1 78,9 15,7 160,0

Taxas para Aplicação TR Poupança Selic - taxa efetiva CDI CDB - pré-fixado

Custo do Dinheiro “Hot money” Desconto de duplicata Capital de giro Conta garantida “Vendor” Cheque especial

Nota: O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível. Fontes: Banco Central do Brasil e Associação Nacional das Instituições do Mercado Financeiro (Andima).

22


2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

2010.3

2010.4

2010.5

2010.6

2010.7

2010.8

2010.9 2010.10 2010.11 2010.12

0,00 0,50 0,66 0,66 0,66

0,05 0,55 0,73 0,72 0,66

0,00 0,50 0,66 0,66 0,67

0,00 0,50 0,59 0,59 0,66

0,08 0,58 0,76 0,76 0,67

0,00 0,50 0,67 0,66 0,67

0,05 0,55 0,75 0,75 0,69

0,06 0,56 0,79 0,79 0,71

0,12 0,62 0,86 0,86 0,74

0,09 0,59 0,89 0,89 0,73

0,07 0,59 0,85 0,84 0,73

0,05 0,55 0,81 0,81 0,73

0,03 0,53 0,81 0,81 0,73

0,11 0,64 0,93 0,93 0,73

3,23 2,69 2,15 5,12 1,29 8,40

3,62 2,59 2,07 4,87 1,28 8,26

3,52 2,64 2,22 5,06 1,25 8,32

3,60 2,73 2,15 5,00 1,15 8,27

3,34 2,65 2,13 5,11 1,12 8,30

3,09 2,72 2,11 5,09 1,20 8,33

3,49 2,75 2,16 5,08 1,26 8,30

3,37 2,74 2,11 5,26 1,27 8,46

3,25 2,91 2,20 5,58 1,32 8,54

3,26 3,01 2,22 5,62 1,33 8,48

3,45 2,97 2,17 5,64 1,38 8,53

3,05 3,02 2,25 5,54 1,44 8,41

2,79 2,91 2,09 5,79 1,34 8,61

-------

2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

2010.3

2010.4

2010.5

2010.6

2010.7

2010.8

2010.9 2010.10 2010.11 2010.12

0,0 6,2 8,2 8,2 8,2

0,6 6,8 9,1 9,0 8,2

0,0 6,2 8,2 8,2 8,3

0,0 6,2 7,3 7,3 8,2

1,0 7,2 9,5 9,5 8,3

0,0 6,2 8,3 8,2 8,4

0,6 6,8 9,4 9,4 8,6

0,7 6,9 9,9 9,9 8,9

1,4 7,6 10,8 10,8 9,2

1,1 7,3 11,2 11,2 9,2

0,8 7,3 10,7 10,6 9,2

0,6 6,8 10,2 10,2 9,1

0,4 6,6 10,2 10,2 9,2

1,4 8,0 11,7 11,7 9,2

46,5 37,5 29,1 82,1 16,6 163,3

53,2 36,0 27,9 76,9 16,6 159,1

51,4 36,8 30,1 80,9 16,1 161,1

52,8 38,2 29,1 79,6 14,7 159,5

48,3 36,9 28,8 81,8 14,3 160,3

44,1 38,0 28,5 81,4 15,4 161,3

51,0 38,5 29,3 81,2 16,2 160,3

48,8 38,4 28,5 85,0 16,4 165,1

46,7 41,1 29,9 91,8 17,0 167,3

47,0 42,8 30,2 92,7 17,3 165,6

50,2 42,0 29,4 93,2 17,9 167,2

43,4 43,0 30,6 91,1 18,7 163,6

39,1 41,1 28,2 96,5 17,3 169,4

-------

23


III. MERCADOS FINANCEIROS Ativos de risco Rentabilidade ao mês (%) Médias mensais 2007

2008

2009

2010

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10

3,1 0,6 0,8

-3,8 -3,4 -4,1

5,3 1,8 3,5

0,2 0,9 1,4

6,4 8,6 7,8

3,1 3,5 1,5

8,9 2,3 5,6

0,0 0,0 -3,6

1,0

2,7

-0,1

2,6

-4,8

-0,4

1,0

3,2

-1,5 -1,5

2,5 2,7

-2,4 -2,5

-0,3 -0,3

-4,0 -1,3

0,7 -4,5

-5,7 -1,4

-1,9 -4,5

Bolsas de Valores Bovespa Dow Jones - NYSE Nasdaq

Ouro Câmbio Dólar - venda (final de período) Dólar - venda (média no período)

Rentabilidade ao ano (%) e cotações

Acumulado no ano 2007

2008

2009

2010

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10

43,7 6,4 9,8

-41,2 -34,7 -41,5

82,7 21,7 47,7

1,0 9,8 15,8

110,8 168,6 147,6

45,0 51,7 19,8

178,3 31,0 92,8

0,5 0,1 -35,8

11,3

32,1

-3,0

34,2 -44,8

-4,1

12,2

46,3

Bolsas - Rentabilidade ao ano (%) Bovespa Dow Jones - NYSE Nasdaq

Ouro - Rentabilidade ao ano (%)

Cotações em dezembro

Câmbio - Cotações (R$/US$) Dólar - venda (final de período) Dólar - venda (média no período) Dólar - paridade do poder de compra

1,771 1,786 3,298

2,337 2,394 3,785

1,741 1,750 3,483

1,666 1,693 --

1,873 1,933 3,599

1,886 1,845 3,550

1,778 1,820 3,579

1,744 1,738 3,554

11,1 11,2 11,2 1,790 1,797

13,4 13,2 13,0 2,358 2,375

8,6 8,7 8,8 1,754 1,763

10,8 10,9 11,2 1,674 1,685

8,6 8,6 8,6 1,875 1,886

8,6 8,6 8,6 1,898 1,908

8,6 8,7 8,7 1,780 1,790

8,6 8,7 8,7 1,767 1,778

Futuros - Cotações DI - 30 dias (% ao ano) DI - 60 dias (% ao ano) DI - 90 dias (% ao ano) Dólar - 30 dias (R$/US$) Dólar - 60 dias (R$/US$)

Nota: A referência para o Dólar-PPC é janeiro de 1994, atualizado pelo IPA. Fontes: Banco Central do Brasil e Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F).

24


2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

2010.3

2010.4

2010.5

2010.6

2010.7

2010.8

2010.9 2010.10 2010.11 2010.12

8,9 6,5 4,9

2,3 2,0 6,8

-4,6 -4,6 -6,3

1,7 2,6 4,2

5,8 5,2 7,1

-4,0 1,4 2,6

-6,6 -7,9 -8,3

-3,3 -3,6 -6,6

10,8 7,1 6,9

-3,5 -4,3 -6,3

6,6 7,7 12,1

1,8 3,1 5,8

-4,2 -1,0 -0,4

2,4 5,2 6,2

15,0

-9,1

6,5

-1,2

4,3

1,5

5,9

2,9

-3,9

3,6

0,7

7,7

6,3

-3,5

0,4 -0,7

-0,5 1,4

7,7 1,7

-3,4 3,5

-1,7 -3,0

-2,8 -1,6

5,0 3,2

-0,8 -0,4

-2,5 -2,0

-0,1 -0,6

-3,5 -2,3

0,4 -2,0

0,9 1,8

-2,9 -1,2

2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

2010.3

2010.4

2010.5

2010.6

2010.7

2010.8

2010.9 2010.10 2010.11 2010.12

-43,5 -42,9 -54,1

22,2 35,5 64,6

97,1 82,7 129,0

-39,0 18,2 36,5

-56,1 -62,9 -64,6

-33,5 -35,4 -55,7

242,3 127,2 123,3

-34,9 -41,1 -53,9

114,7 144,1 292,2

436,4 -68,2 111,8 -13,5

65,3

19,1

98,6

41,2 -38,1 52,5

179,3 113,1 77,3

31,4 26,4 120,4

23,8 43,6 97,3

-40,2 -11,4 -4,2

32,3 83,7 105,9

9,3 142,8 107,0 -35,0

1,751 1,726 3,508

1,741 1,750 3,483

1,875 1,780 3,443

1,811 1,842 3,509

1,781 1,786 3,482

1,731 1,757 3,484

1,817 1,813 3,550

1,802 1,807 3,590

1,757 1,770 3,590

1,756 1,760 3,644

1,694 1,719 3,685

1,701 1,684 3,699

1,716 1,713 3,773

1,666 1,693 --

8,7 8,7 8,7 1,763 1,773

8,6 8,7 8,8 1,754 1,763

8,6 8,7 8,8 1,894 1,906

8,8 8,9 9,1 1,818 1,829

8,6 8,7 9,0 1,781 1,791

9,4 9,7 9,9 1,748 1,760

9,9 10,1 10,4 1,832 1,845

10,3 10,6 10,9 1,811 1,825

10,6 10,7 10,7 1,769 1,782

10,7 10,7 10,7 1,768 1,780

10,6 10,6 10,7 1,702 1,713

10,6 10,7 10,7 1,713 1,726

10,7 10,8 11,0 1,726 1,738

10,8 10,9 11,2 1,674 1,685

25


III. MERCADOS FINANCEIROS Fundos de Investimento Rentabilidade ao mês (%)

Médias mensais 2007

2008

2009

2010

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10

3,7 0,9

-2,7 1,0

-2,7 1,0

---

3,6 0,8

1,3 0,7

5,2 0,6

1,0 0,7

0,9 1,0 ----

1,0 1,0 ----

0,8 0,8 0,7 0,7 1,3

0,8 0,9 0,9 0,9 1,0

0,8 0,8 0,4 0,9 1,8

0,7 0,7 1,0 0,8 1,4

0,7 0,8 0,7 0,6 1,5

0,7 0,7 0,4 0,5 0,7

Resultados Gerais Fundos de ações Outros fundos

Principais Fundos Referenciado DI Renda Fixa Multimercados com RV alavancados Multimercados com RV Multimercados sem RV

Rentabilidade ao ano (%)

Acumulado no ano 2007

2008

2009

2010

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10

53,0 11,3

-30,2 12,2

-30,2 12,2

---

52,2 9,4

17,3 8,5

82,7 8,0

12,7 8,3

11,8 12,3 ----

12,1 12,9 ----

10,2 10,5 8,7 8,8 16,3

9,9 11,7 12,0 10,8 12,2

10,4 10,5 4,3 11,0 23,8

8,8 9,1 12,2 10,4 18,6

9,0 9,9 8,2 8,0 20,1

9,1 8,4 5,5 6,2 8,2

Resultados Gerais Fundos de ações Outros fundos

Principais Fundos Referenciado DI Renda Fixa Multimercados com RV alavancados Multimercados com RV Multimercados sem RV

Nota: O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível. Fontes: Banco Central do Brasil e Associação Nacional dos Bancos de Investimento (Anbid).

26


2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

2010.3

2010.4

2010.5

2010.6

2010.7

2010.8

2010.9 2010.10 2010.11 2010.12

5,8 0,7

3,7 0,7

-1,7 0,7

1,0 0,6

3,0 0,7

-3,0 0,6

-3,6 0,8

-2,6 0,8

7,2 0,8

-2,0 0,9

3,0 0,8

2,0 0,8

-1,0 0,8

---

0,7 0,7 1,0 0,7 1,4

0,8 0,8 0,9 0,9 1,0

0,7 0,9 0,8 0,7 1,9

0,6 0,8 0,7 0,9 0,5

0,8 1,0 1,1 1,0 1,3

0,7 0,7 0,3 0,4 0,1

0,8 0,8 0,9 0,7 0,7

0,8 0,9 0,7 0,8 0,9

0,9 0,9 1,7 1,0 1,1

0,9 1,1 1,2 1,2 0,9

0,9 0,9 1,3 0,8 0,7

0,8 1,0 0,6 0,9 1,4

0,8 0,9 0,2 0,7 1,0

0,9 1,2 2,0 1,2 1,0

2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

2010.3

2010.4

2010.5

2010.6

2010.7

2010.8

2010.9 2010.10 2010.11 2010.12

96,7 8,1

54,1 8,7

-18,4 8,5

12,7 6,8

42,6 9,1

-30,6 7,6

-35,6 9,8

-26,7 9,5

130,6 10,6

-21,5 11,0

42,6 10,2

26,8 9,9

-11,4 9,9

---

8,5 8,7 13,3 8,5 18,0

9,4 9,6 11,8 11,1 13,4

8,3 11,3 10,6 9,4 24,7

7,5 10,4 9,1 10,9 5,6

9,6 12,7 13,7 12,9 17,1

8,3 8,9 3,4 5,4 1,1

9,5 10,2 10,7 8,9 8,5

10,1 10,9 9,3 9,5 11,7

11,0 11,7 22,2 13,2 14,4

11,4 13,5 14,8 14,8 11,3

10,8 11,3 17,0 9,8 9,0

10,3 12,9 7,5 11,5 18,8

10,3 11,7 1,8 8,5 13,1

11,9 14,7 26,2 15,4 12,4

27


III. MERCADOS FINANCEIROS Principais Ativos Financeiros - Ganhos Reais Rentabilidade real ao mês (%) Médias mensais

Poupança CDB - pré-fixado Bovespa Ouro Dólar - venda (final de período) Fundos de ações Outros fundos

2007

2008

2009

2010

2009.7

2009.8

0,0 0,2 2,5 0,3 -2,1 3,0 0,3

-0,1 0,1 -4,6 1,9 1,8 -3,5 0,2

0,7 0,9 5,4 0,1 -2,2 3,5 0,9

-0,3 -0,2 -0,7 1,6 -1,2 ---

1,0 1,1 6,9 -4,4 -3,6 4,0 1,2

0,9 1,0 3,5 0,0 1,1 1,7 1,0

2010

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10

0,1 0,2 8,4 0,5 -6,1 4,7 0,2

0,4 0,6 0,0 3,2 -2,0 0,9 0,6

Rentabilidade real ao ano (%) Acumulado no ano 2007

Poupança CDB - pré-fixado Bovespa Ouro Dólar - venda (final de período) Fundos de ações Outros fundos

2009

2009.9 2009.10

0,0 -1,7 8,8 -4,0 13,2 11,1 1,0 5,5 2,7 1,6 11,2 -2,3 14,0 12,9 2,9 7,6 33,3 -46,5 85,8 -9,2 122,0 51,4 164,6 -0,1 3,3 20,3 -1,4 20,6 -41,9 0,1 6,7 45,4 -23,1 20,2 -24,2 -14,0 -35,9 14,0 -53,2 -21,2 42,0 -36,5 49,8 - - 60,2 22,5 73,7 12,0 3,3 2,2 11,4 - - 15,2 13,3 2,7 7,7

Notas: Rentabilidades nominais deflacionadas pelo IGP-M. O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível.

28

2008


2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

2010.3

2010.4

2010.5

2010.6

2010.7

2010.8

0,8 0,9 2,6 -8,9 -0,3 3,9 1,0

-0,1 0,0 -5,2 5,8 7,0 -2,3 0,0

-0,7 -0,5 0,5 -2,3 -4,5 -0,2 -0,6

-0,4 -0,3 4,8 3,3 -2,6 2,0 -0,2

-0,3 -0,1 -4,8 0,7 -3,6 -3,7 -0,2

-0,6 -0,5 -7,7 4,6 3,7 -4,7 -0,4

-0,3 -0,1 -4,2 2,0 -1,7 -3,4 -0,1

0,5 0,6 10,6 -4,1 -2,6 7,0 0,7

-0,2 0,0 -4,2 2,8 -0,8 -2,7 0,1

2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

2010.3

2010.4

2010.5

2010.6

2010.7

2010.8

0,4 0,6 8,8 14,9 0,3 5,7 0,5

2010.9 2010.10 2010.11 2010.12

-0,6 -0,4 5,4 -0,4 -4,6 1,8 -0,3

-0,5 -0,3 0,8 6,6 -0,6 1,0 -0,2

-0,9 -0,7 -5,6 4,7 -0,6 -2,4 -0,7

0,0 0,0 1,7 -4,2 -3,6 ---

2010.9 2010.10 2010.11 2010.12

4,9 10,2 -1,5 -7,8 -4,2 -3,2 -7,3 -3,4 5,7 -2,1 -6,5 -5,4 -10,3 -0,6 6,9 11,6 0,4 -6,0 -3,2 -1,1 -5,8 -1,6 7,3 -0,4 -4,8 -3,3 -8,2 0,5 175,9 35,6 -47,6 6,2 76,1 -44,4 -61,9 -40,0 236,2 -40,6 87,2 9,7 -49,7 21,8 430,0 -67,2 96,4 -24,8 47,8 8,7 72,3 27,6 -39,2 39,1 -4,7 115,2 74,1 -40,2 3,3 -3,2 125,2 -42,7 -26,9 -35,4 55,4 -18,3 -27,1 -9,5 -43,3 -6,7 -6,7 -35,4 94,4 59,0 -24,3 -2,1 27,4 -36,7 -44,1 -33,8 126,5 -28,4 24,3 12,4 -25,4 -6,8 12,2 0,6 -7,2 -2,5 -1,9 -4,8 -1,1 8,6 1,2 -4,0 -2,6 -7,5 --

29


III. MERCADOS FINANCEIROS Dólar, venda (final de período) - Previsão R$/US$ Variações 2007 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2011 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%)

Jan. 2,1 -0,6 -4,1 -0,6 1,8 -0,6 -17,2 -0,6 2,3 -0,9 31,6 -0,9 1,9 7,7 -19,1 7,7 1,7 1,4 -9,8 1,4

Fev. 2,1 -0,3 -0,8 -0,9 1,7 -4,4 -20,5 -5,0 2,4 2,7 41,3 1,8 1,8 -3,4 -23,9 4,0 1,7 -0,3 -6,9 1,2

Mar. 2,1 -3,2 -5,6 -4,1 1,7 3,9 -14,7 -1,3 2,3 -2,7 32,4 -0,9 1,8 -1,7 -23,1 2,3 1,7 3,2 -2,3 4,4

Previsão: área sombreada

30

Abr. 2,0 -0,8 -2,6 -4,9 1,7 -3,5 -17,0 -4,7 2,2 -5,9 29,1 -6,8 1,7 -2,8 -20,6 -0,6 1,7 0,5 1,0 4,9

Maio 1,9 -5,2 -16,2 -9,8 1,6 -3,4 -15,5 -8,0 2,0 -9,4 21,1 -15,6 1,8 5,0 -7,9 4,3 1,8 2,8 -1,1 7,9

Junho 1,9 -0,1 -11,0 -9,9 1,6 -2,3 -17,4 -10,1 2,0 -1,1 22,6 -16,5 1,8 -0,8 -7,7 3,5 1,9 4,6 4,3 12,8

Julho 1,9 -2,5 -13,7 -12,2 1,6 -1,6 -16,6 -11,6 1,9 -4,0 19,5 -19,9 1,8 -2,5 -6,2 0,9 1,8 -3,2 3,5 9,1

Ago. 2,0 4,5 -8,3 -8,2 1,6 4,3 -16,7 -7,7 1,9 0,7 15,4 -19,3 1,8 -0,1 -6,9 0,8 1,8 0,3 3,9 9,5

Set. 1,8 -6,3 -15,4 -14,0 1,9 17,1 4,1 8,1 1,8 -5,7 -7,1 -23,9 1,7 -3,5 -4,7 -2,7 1,7 -4,6 2,7 4,5


Out. 1,7 -5,2 -18,6 -18,4 2,1 10,5 21,3 19,4 1,7 -1,9 -17,6 -25,4 1,7 0,4 -2,4 -2,3 1,7 -0,7 1,6 3,7

Nov. 1,8 2,3 -17,7 -16,6 2,3 10,3 30,8 31,7 1,8 0,4 -25,0 -25,1 1,7 0,9 -2,0 -1,4 1,7 0,6 1,3 4,4

Dez. Médias 1,8 1,9 -0,7 -1,6 -17,2 -11,0 -17,2 2,3 1,8 0,2 2,3 31,9 -5,0 31,9 1,7 2,0 -0,5 -2,4 -25,5 8,6 -25,5 1,7 1,8 -2,9 -0,4 -4,3 -11,6 -4,3 1,7 1,8 -1,8 0,2 2,5 0,0 2,5

Dólar, venda (final de período) - Previsão 3,5 3 2,5

R$

2 1,5 Previsão

Dólar, venda (final de período) Previsão

1 0,5 0

2004.1 2004.8 2005.3 2005.10 2006.5 2006.12 2007.7 2008.2 2008.9 2009.4 2009.11 2010.6 2011.1 2011.8

31


III. MERCADOS FINANCEIROS CDB, pré-fixado - Previsão %

2007 Taxa Acumulada no Ano (%) 2008 Taxa Acumulada no Ano (%) 2009 Taxa Acumulada no Ano (%) 2010 Taxa Acumulada no Ano (%) 2011 Taxa Acumulada no Ano (%)

Jan. 0,9

Fev. 0,9

Mar. 0,9

Abr. 0,9

Maio 0,9

Junho 0,8

Julho 0,8

Ago. 0,8

Set. 0,8

0,9 0,8

1,9 0,8

2,8 0,8

3,7 0,9

4,6 0,9

5,4 0,9

6,3 0,9

7,1 1,0

7,9 1,0

0,8 1,0

1,6 0,9

2,5 0,8

3,4 0,8

4,3 0,7

5,2 0,7

6,2 0,7

7,3 0,7

8,3 0,7

1,0 0,7

1,9 0,7

2,7 0,7

3,6 0,7

4,3 0,7

5,1 0,7

5,8 0,7

6,5 0,7

7,2 0,7

0,7 0,8

1,3 0,7

2,0 0,8

2,7 0,8

3,4 0,8

4,1 0,7

4,9 0,7

5,7 0,7

6,5 0,7

0,8

1,5

2,3

3,1

3,9

4,7

5,4

6,2

7,0

Previsão: área sombreada

32


Out. 0,8

Nov. 0,8

Dez. Médias 0,8 0,8

8,8 1,0

9,7 1,0

10,6 1,0

5,8 0,9

9,4 0,7

10,5 0,7

11,6 0,7

5,9 0,7

7,9 0,7

8,6 0,7

9,3 0,7

5,3 0,7

7,2 0,7

8,0 0,7

8,8 0,7

4,6 0,7

7,8

8,6

9,4

5,1

CDB, pré-fixado - Previsão 1,6 1,4 1,2 1,0 % 0,8 0,6 Previsão

CDB, préfixado Previsão

0,4 0,2 0,0

2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7 2011.1 2011.7

33


IV. PREÇOS E INFLAÇÃO Principais Índices de Preços Índices (agosto de 1994=100) Índice em dezembro 2007

IGP-M IGP-DI IPC-Br INCC IPA-DI

INPC IPC-SP IPCA

2008

2009

2010

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10

374,7 411,4 404,4 450,1 404,6 403,1 404,8 405,0 370,5 404,2 398,4 443,5 397,4 397,8 398,8 398,6 302,0 364,5 405,9

320,3 407,8 445,7

332,9 421,0 427,5

353,6 453,7 486,6

329,9 418,7 427,7

330,6 418,5 428,0

331,2 419,1 429,2

331,2 419,4 428,9

296,3 315,6 328,5 349,8 325,0 325,2 325,8 326,5 260,7 276,7 286,8 305,2 283,0 284,3 284,8 285,5 292,8 310,1 323,4 342,6 318,8 319,3 320,0 320,9

Variação em relação ao mês anterior (%) Variação anual

IGP-M IGP-DI IPC-Br INCC IPA-DI

INPC IPC-SP IPCA

2007

2008

2009

2010

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10

7,7 7,9

9,8 9,1

-1,7 -1,4

11,3 -0,43 -0,36 11,3 -0,64 0,09

0,42 0,05 0,25 -0,04

4,6 6,2 9,4

6,1 11,9 9,8

3,9 3,2 -4,1

6,2 7,8 13,8

0,34 0,26 -1,16

0,20 -0,05 0,07

0,18 0,15 0,29

0,01 0,06 -0,08

5,2 4,4 4,5

6,5 6,2 5,9

4,1 3,6 4,3

6,5 6,4 5,9

0,23 0,33 0,24

0,08 0,48 0,15

0,16 0,16 0,24

0,24 0,25 0,28

Notas: IGP-M - Índice Geral de Preços do Mercado, IGP-DI - Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna, IPC-Br - Índice de Preços ao Consumidor - Brasil, INCC - Índice Nacional de Custo da Construção, IPA-DI - Índice de Preços no Atacado - Disponibilidade Interna, INPC - Índice Nacional de Preços ao Consumidor, IPC-SP - Índice de Preços ao Consumidor - São Paulo, IPCA - Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo. O IGP-DI é formado por: IPC-Br (30%), INCC (10%), IPA-DI (60%). Fontes: Fundação Getúlio Vargas (FGV), Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), e Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas - Universidade de São Paulo (FIPE-USP).

34


2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

2010.3

2010.4

2010.5

2010.6

2010.7

2010.8

2010.9 2010.10 2010.11 2010.12

405,4 404,4 406,9 411,7 415,6 418,8 423,8 427,4 428,0 431,3 436,3 440,7 447,1 450,1 398,9 398,4 402,5 406,9 409,4 412,4 418,8 420,3 421,2 425,8 430,5 434,9 441,8 443,5 332,1 420,6 428,7

332,9 421,0 427,5

337,2 423,7 431,6

339,4 425,2 437,5

342,4 428,4 439,8

345,0 432,0 442,8

345,7 439,8 451,9

345,0 444,6 453,9

344,2 446,6 455,4

344,0 447,2 463,1

345,5 448,2 470,0

347,6 449,1 476,2

351,1 450,7 485,6

353,6 453,7 486,6

327,7 328,5 331,4 333,7 336,1 338,6 340,0 339,7 339,4 339,2 341,0 344,1 347,7 349,8 286,3 286,8 290,7 292,8 293,8 295,0 295,6 295,8 296,3 296,8 298,3 301,4 303,6 305,2 322,3 323,4 325,9 328,4 330,1 332,0 333,4 333,4 333,5 333,6 335,1 337,6 340,4 342,6

2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

2010.3

2010.4

2010.5

2010.6

2010.7

0,10 -0,26 0,07 -0,11

0,63 1,01

1,18 1,09

0,94 0,63

0,77 0,72

1,19 1,57

0,85 0,34

0,15 0,77 0,22 1,10

0,21 1,81 2,06

-0,21 1,09 0,43

-0,21 0,44 0,34

0,26 0,29 -0,04

0,24 0,10 -0,29

1,29 0,64 0,96

0,68 0,36 1,38

0,86 0,75 0,52

0,76 0,84 0,68

0,37 0,29 0,41

0,24 0,18 0,37

0,88 1,34 0,75

0,70 0,74 0,78

0,71 0,34 0,52

0,73 0,39 0,57

2010.8

2010.9 2010.10 2010.11 2010.12

1,15 1,10

1,01 1,03

1,45 1,58

0,69 0,38

-0,08 0,14 1,70

0,46 0,21 1,47

0,59 0,20 1,32

1,00 0,37 1,98

0,72 0,67 0,21

0,43 -0,11 -0,07 -0,07 0,22 0,04 0,17 0,17 0,43 0,00 0,01 0,04

0,54 0,53 0,45

0,92 1,04 0,75

1,03 0,72 0,83

0,60 0,54 0,63

35


IV. PREÇOS E INFLAÇÃO IGP-M - Previsão Índice com base fixa (Agosto de 1994=100) Variações 2007 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2011 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%)

Jan. 349,5 0,5 3,4 0,5 378,7 1,1 8,4 1,1 409,6 -0,4 8,1 -0,4 406,9 0,6 -0,7 0,6 452,7 0,6 11,2 0,6

Fev. 350,4 0,3 3,7 0,8 380,8 0,5 8,7 1,6 410,7 0,3 7,9 -0,2 411,7 1,2 0,3 1,8 457,9 1,2 11,2 1,7

Mar. 351,6 0,3 4,3 1,1 383,6 0,7 9,1 2,4 407,6 -0,7 6,3 -0,9 415,6 0,9 2,0 2,8 462,3 1,0 11,2 2,7

Previsão: área sombreada

36

Abr. 351,7 0,0 4,8 1,2 386,2 0,7 9,8 3,1 407,0 -0,1 5,4 -1,1 418,8 0,8 2,9 3,6 463,7 0,3 10,7 3,0

Maio 351,9 0,0 4,4 1,2 392,4 1,6 11,5 4,7 406,7 -0,1 3,6 -1,1 423,8 1,2 4,2 4,8 466,2 0,6 10,0 3,6

Junho 352,8 0,3 3,9 1,5 400,2 2,0 13,4 6,8 406,3 -0,1 1,5 -1,2 427,4 0,8 5,2 5,7 468,0 0,4 9,5 4,0

Julho 353,8 0,3 4,0 1,7 407,3 1,8 15,1 8,7 404,6 -0,4 -0,7 -1,7 428,0 0,2 5,8 5,8 467,3 -0,1 9,2 3,8

Ago. 357,3 1,0 4,6 2,7 405,9 -0,3 13,6 8,3 403,1 -0,4 -0,7 -2,0 431,3 0,8 7,0 6,7 468,3 0,2 8,6 4,0

Set. 361,9 1,3 5,7 4,1 406,4 0,1 12,3 8,5 404,8 0,4 -0,4 -1,6 436,3 1,2 7,8 7,9 472,0 0,8 8,2 4,9


Out. 365,7 1,1 6,3 5,2 410,4 1,0 12,2 9,5 405,0 0,0 -1,3 -1,6 440,7 1,0 8,8 9,0 474,5 0,5 7,7 5,4

Nov. 368,2 0,7 6,2 5,9 411,9 0,4 11,9 9,9 405,4 0,1 -1,6 -1,5 447,1 1,5 10,3 10,6 478,2 0,8 7,0 6,2

Dez. Médias 374,7 357,4 1,8 0,6 7,7 4,9 7,7 411,4 397,9 -0,1 0,8 9,8 11,3 9,8 404,4 406,3 -0,3 -0,1 -1,7 2,1 -1,7 450,1 428,1 0,7 0,9 11,3 5,4 11,3 479,3 467,5 0,2 0,5 6,5 9,2 6,5

IGP-M - Previsão 600

500

Índice (Ago/1994=100)

400

300 IGP-M Previsão

200 Previsão 100

0

2004.1 2004.8 2005.3 2005.10 2006.5 2006.12 2007.7 2008.2 2008.9 2009.4 2009.11 2010.6 2011.1 2011.8

37


V. MOEDA E CRÉDITO Base e Agregados Monetários Bilhões de reais (saldos no final do período)

Saldos em dezembro Papel-moeda emitido Reservas bancárias

Base Monetária Papel-moeda em poder do público Depósitos à vista

Meios de Pagamento (M1) M2 M3 M4 Empréstimos ao setor privado

2006 85,8 35,3

2007 102,9 43,7

2008 115,6 32,0

2009 131,9 34,2

2009.6 103,5 35,7

2009.7 105,1 30,5

2009.8 107,1 29,9

2009.9 110,2 35,5

121,1 146,6 147,5 166,1 139,2 135,5 137,0 145,7 68,9 105,4

82,3 149,2

92,4 131,1

105,6 142,5

81,8 120,4

83,9 114,3

84,8 117,8

85,9 122,3

174,3 661,5 1377,7 1558,6 1037,1

231,4 781,3 1617,6 1884,8 1357,0

223,4 1073,0 1905,6 2239,6 1798,2

248,1 1164,9 2203,8 2602,3 2027,2

202,2 1095,1 2009,8 2342,3 1847,5

198,2 1098,6 2037,7 2393,2 1873,7

202,6 1104,7 2072,4 2432,4 1896,2

208,3 1119,9 2114,3 2480,7 1927,9

2008 12,3 -26,9

2009 14,1 7,0

2009.6 11,8 -11,2

2009.7 11,7 -13,0

2009.8 11,8 -17,5

2009.9 12,2 -8,2

Variação em relação ao ano anterior (%) Variação anual Papel-moeda emitido Reservas bancárias

Base Monetária Papel-moeda em poder do público Depósitos à vista

Meios de Pagamento (M1) M2 M3 M4 Empréstimos ao setor privado Fonte: Banco Central do Brasil.

38

2006 22,5 13,0

2007 19,9 24,0

19,6

21,1

0,6

12,6

4,8

5,0

3,7

6,4

18,3 21,9

19,3 41,5

12,3 -12,1

14,3 8,7

12,1 6,3

13,2 2,3

11,2 6,7

10,6 4,5

20,4 13,6 18,1 18,8 30,6

32,7 18,1 17,4 20,9 30,9

-3,5 37,3 17,8 18,8 32,5

11,0 8,6 15,6 16,2 12,7

8,6 26,7 16,3 14,6 20,3

6,7 21,3 15,3 14,7 20,2

8,5 16,3 15,0 14,4 16,4

6,9 13,3 16,0 15,4 16,0


2009.10 2009.11 2009.12 112,1 116,5 131,9 35,3 40,4 34,2

2010.1 121,1 34,5

2010.2 120,5 33,8

2010.3 119,1 37,6

2010.4 118,9 35,8

2010.5 120,0 38,7

2010.6 120,8 38,9

2010.7 123,9 38,6

2010.8 127,0 46,2

2010.9 2010.10 2010.11 131,6 131,6 134,7 44,4 45,8 43,8

147,5 156,9 166,1 155,7 154,3 156,7 154,6 158,7 159,6 162,5 173,2 176,0 177,4 178,5 89,0 120,0

92,8 127,7

105,8 144,4

96,7 130,8

95,8 129,3

94,8 134,5

95,3 133,3

95,3 135,9

96,1 138,6

99,0 136,8

100,3 142,4

104,5 144,0

105,1 143,5

107,9 150,7

209,0 220,5 250,2 227,5 225,1 229,3 228,7 231,2 234,7 235,8 242,7 248,5 248,7 258,5 1116,3 1132,0 1167,4 1146,4 1150,01162,6 1158,5 1172,3 1191,21202,0 1226,5 1255,5 1266,6 1289,7 2130,2 2160,9 2206,3 2195,0 2202,42233,6 2227,2 2253,8 2283,6 2321,9 2370,4 2427,6 2465,5 2482,3 2515,9 2551,4 2605,7 2596,4 2619,92661,1 2655,5 2693,1 2739,8 2776,4 2838,4 2897,0 2955,8 2979,1 1955,4 1978,8 2025,8 2037,7 2058,12093,7 2122,8 2169,0 2213,8 2271,7 2316,8 2393,2 ---

2009.10 2009.11 2009.12 13,2 13,7 14,1 4,7 35,1 7,0

2010.1 17,2 1,0

2010.2 16,9 2,0

2010.3 19,9 5,2

2010.4 16,9 -17,0

2010.5 17,5 24,0

2010.6 16,7 8,8

2010.7 17,9 26,8

2010.8 18,6 54,6

2010.9 2010.10 2010.11 19,4 17,4 15,6 25,0 29,6 8,5

14,7 19,9

11,1

18,6

12,6

13,2

13,3

16,0

6,8

19,0

26,4

20,8

20,3

13,8

12,6 8,5

13,1 8,7

14,5 10,2

16,4 15,7

17,7 14,5

19,9 18,8

17,8 17,5

16,6 19,2

17,5 15,1

18,0 19,7

18,4 20,9

21,6 17,7

18,1 19,6

16,3 18,0

10,2 10,2 16,5 17,5 16,4

10,5 9,9 16,2 17,8 11,3

12,0 8,8 15,8 16,3 12,7

16,0 8,7 15,2 16,2 14,1

15,8 8,5 14,7 16,4 15,0

19,3 9,9 15,5 17,1 16,9

17,6 9,1 13,7 16,0 18,4

18,1 9,1 13,3 16,0 18,9

16,1 8,8 13,6 17,0 19,8

19,0 9,4 13,9 16,0 21,2

19,8 11,0 14,4 16,7 22,2

19,3 12,1 14,8 16,8 24,1

18,9 13,5 15,7 17,5 --

17,3 13,9 14,9 16,8 --

39


V. MOEDA E CRÉDITO Base Monetária - Previsão Bilhões de reais (saldos no final do período) Variações 2007 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2011 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%)

Jan. 109,7 -9,4 18,2 -9,4 130,6 -10,9 19,0 -10,9 137,5 -6,8 5,3 -6,8 155,7 -6,3 13,2 -6,3 183,9 -3,8 18,1 -3,8

Fev. 105,1 -4,2 11,1 -13,2 126,3 -3,3 20,2 -13,8 136,3 -0,9 7,9 -7,6 154,3 -0,8 13,3 -7,1 182,3 -0,9 18,1 -4,7

Mar. 107,2 2,0 20,8 -11,5 128,9 2,0 20,2 -12,1 135,1 -0,9 4,8 -8,5 156,7 1,5 16,0 -5,6 182,8 0,3 16,7 -4,4

Previsão: área sombreada

40

Abr. 114,4 6,7 28,7 -5,5 124,7 -3,3 9,0 -15,0 144,8 7,2 16,1 -1,9 154,6 -1,3 6,8 -6,9 188,2 2,9 21,7 -1,6

Maio 108,3 -5,4 25,6 -10,6 133,2 6,8 23,0 -9,2 133,3 -7,9 0,1 -9,6 158,7 2,6 19,0 -4,4 182,8 -2,9 15,2 -4,4

Junho 115,6 6,8 22,2 -4,5 132,8 -0,3 14,9 -9,4 139,2 4,4 4,8 -5,7 159,6 0,6 14,7 -3,9 187,3 2,5 17,3 -2,0

Julho 115,8 0,2 22,4 -4,4 129,1 -2,8 11,5 -12,0 135,5 -2,6 5,0 -8,1 162,5 1,8 19,9 -2,1 186,5 -0,4 14,8 -2,5

Ago. 114,5 -1,1 14,6 -5,5 132,1 2,3 15,4 -9,9 137,0 1,1 3,7 -7,1 173,2 6,6 26,4 4,3 193,8 3,9 11,8 1,3

Set. 120,3 5,1 19,9 -0,6 136,9 3,7 13,8 -6,6 145,7 6,3 6,4 -1,3 176,0 1,6 20,8 6,0 201,3 3,9 14,4 5,2


Out. 123,0 2,2 23,1 1,5 132,8 -3,0 8,0 -9,4 147,5 1,2 11,1 -0,1 177,4 0,8 20,3 6,8 203,3 1,0 14,6 6,3

Nov. 130,8 6,4 24,2 8,0 132,3 -0,3 1,1 -9,8 156,9 6,4 18,6 6,3 178,5 0,6 13,8 7,5 210,3 3,4 17,8 10,0

Dez. Médias 146,6 117,6 12,1 1,6 21,1 20,9 21,1 147,5 132,3 11,5 0,1 0,6 12,5 0,6 166,1 142,9 5,9 1,0 12,6 8,0 12,6 191,2 166,5 7,1 1,2 15,1 16,5 15,1

Base Monetária - Previsão 250

Bilhões de reais

200

150 Previsão 100

Base Monetária Previsão

50

0

2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7 2011.1 2011.7

41


V. MOEDA E CRÉDITO Meios de Pagamento - Previsão Bilhões de reais (saldos no final do período) Variações 2007 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2011 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%)

Jan. 155,6 -10,7 19,8 -10,7 190,3 -17,8 22,3 -17,8 196,1 -12,2 3,1 -12,2 227,5 -9,1 16,0 -9,1 267,7 -8,2 17,7 -8,2

Fev. 153,7 -1,3 17,2 -11,9 184,1 -3,3 19,8 -20,5 194,4 -0,9 5,6 -13,0 225,1 -1,1 15,8 -10,1 265,1 -1,0 17,8 -9,1

Mar. 155,6 1,2 20,8 -10,8 183,8 -0,1 18,2 -20,6 192,3 -1,1 4,6 -14,0 229,3 1,9 19,3 -8,4 266,2 0,4 16,1 -8,7

Previsão: área sombreada

42

Abr. 156,5 0,6 22,7 -10,3 186,8 1,6 19,4 -19,3 194,5 1,1 4,1 -13,0 228,7 -0,3 17,6 -8,6 267,3 0,4 16,9 -8,4

Maio 157,9 0,9 20,7 -9,4 183,3 -1,9 16,1 -20,8 195,8 0,7 6,8 -12,4 231,2 1,1 18,1 -7,6 269,7 0,9 16,6 -7,5

Junho 164,2 4,0 24,3 -5,8 186,2 1,6 13,4 -19,5 202,2 3,3 8,6 -9,5 234,7 1,5 16,1 -6,2 276,2 2,4 17,7 -5,3

Julho 166,9 1,7 25,0 -4,3 185,9 -0,2 11,4 -19,7 198,2 -2,0 6,7 -11,3 235,8 0,5 19,0 -5,8 274,1 -0,8 16,2 -6,0

Ago. 170,0 1,9 24,7 -2,5 186,7 0,4 9,8 -19,3 202,6 2,2 8,5 -9,3 242,7 2,9 19,8 -3,0 281,1 2,6 15,8 -3,6

Set. 174,8 2,8 22,2 0,3 194,8 4,4 11,4 -15,8 208,3 2,8 6,9 -6,8 248,5 2,4 19,3 -0,7 288,4 2,6 16,1 -1,1


Out. 178,1 1,9 22,8 2,2 189,7 -2,6 6,5 -18,0 209,0 0,4 10,2 -6,4 248,7 0,1 18,9 -0,6 289,0 0,2 16,2 -0,9

Nov. 187,8 5,4 23,6 7,7 199,5 5,2 6,3 -13,8 220,5 5,5 10,5 -1,3 258,5 4,0 17,3 3,3 302,6 4,7 17,1 3,8

Dez. Médias 231,4 171,0 23,2 2,4 32,7 23,3 32,7 223,4 191,2 12,0 -0,3 -3,5 11,8 -3,5 250,2 205,3 13,5 0,9 12,0 7,4 12,0 291,7 241,9 12,8 1,3 16,6 17,8 16,6

Meios de Pagamento - Previsão 350 300

Bilhões de reais

250 200

150 Previsão

Meios de Pagamento Previsão

100

50 0

2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7 2011.1 2011.7

43


VI. FINANÇAS PÚBLICAS Indicadores Fiscais e Dívida Pública Bilhões de reais Acumulado no ano 2006

Receita total do governo central Despesa do gov. central (sem juros) Resultado primário do gov. central Arrecadação de ICMS - total Região Norte Região Nordeste Região Sudeste Região Sul Região Centro-Oeste

2009

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9

543,5 618,9 716,7 739,3 494,5 561,0 631,0 700,1 49,0 57,8 85,7 39,2 171,7 187,7 222,5 229,3

2007

2008

55,0 55,7 -0,6 18,3

60,3 58,8 1,5 18,6

60,8 57,4 3,4 19,0

53,5 61,3 -7,8 19,8

1,0 2,6 10,1 2,9 1,7

1,0 2,8 10,3 2,8 1,7

1,1 2,9 10,4 2,9 1,7

1,1 3,0 11,0 3,1 1,7

9,6 10,6 12,5 26,0 27,7 31,9 94,7 104,1 124,4 27,2 29,2 34,5 14,2 16,1 19,2 Saldos em dezembro

12,8 33,9 126,6 35,9 20,0

Títulos do Tesouro Nacional - total

1390,7 1583,9 1759,1 2036,2 1821,5 1840,7 1895,1 1916,1

Na carteira do Banco Central No mercado

296,0 355,0 494,3 637,8 499,6 490,8 494,1 530,2 1093,5 1224,9 1264,8 1398,4 1321,9 1349,9 1401,0 1385,9

Títulos do Banco Central - no mercado Títulos no mercado - total

0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 1093,5 1224,9 1264,8 1398,4 1321,9 1349,9 1401,0 1385,9

Variação em relação ao ano anterior (%)

Variação anual 2006

2007

11,3 13,5 -7,1 10,9

13,9 13,5 18,0 9,3

12,6 14,4 11,8 4,9 9,9

10,4 6,8 9,9 7,0 13,2

17,9 15,0 19,5 18,4 19,3

2,5 6,2 1,8 4,0 4,3

-0,9 1,0 -2,5 -4,9 2,9

-4,0 7,8 -1,6 0,1 3,4

3,1 1,8 -1,9 -1,2 1,4

-9,3 7,7 -3,0 -0,8 0,7

Títulos do Tesouro Nacional - total

11,0

13,9

11,1

15,8

9,0

14,8

16,6

17,5

Na carteira do Banco Central No mercado

5,8 12,4

20,0 12,0

39,2 3,3

29,0 10,6

17,9 6,0

23,1 12,1

22,8 14,5

30,5 13,2

-11,6

-12,0

-3,3

-10,6

-6,0

-12,1

-14,5

-13,2

Receita total do governo central Despesa do gov. central (sem juros) Resultado primário do gov. central Arrecadação de ICMS - total Região Norte Região Nordeste Região Sudeste Região Sul Região Centro-Oeste

Títulos do Banco Central - no mercado Títulos no mercado - total

2008

Notas: Governo central inclui: governo federal, previdência oficial e Banco Central. O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível. Fontes: Banco Central do Brasil e Ministério da Fazenda.

44

2009

15,8 3,2 12,5 11,0 48,2 -54,2 18,6 3,0

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9

-2,1 -4,0 4,1 -10,8 15,2 5,7 10,1 13,8 - - -79,0 -46,0 --1,8 0,3 -0,7 -1,2


2009.10 2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

2010.3

2010.4

2010.5

2010.6

2010.7

2010.8

2010.9 2010.10 2010.11

69,4 58,2 11,2 20,6

74,2 63,6 10,7 21,4

79,6 77,7 1,9 22,2

73,9 60,0 13,9 21,3

57,1 58,3 -1,2 20,0

62,6 67,1 -4,6 20,9

78,6 62,0 16,6 22,5

65,5 66,0 -0,5 22,5

61,5 68,6 60,8 67,8 0,7 0,8 22,0 22,0

69,8 65,8 4,0 23,7

64,4 70,3 -5,9 23,0

74,1 66,3 7,8 23,3

71,1 70,0 1,1 --

1,2 3,1 11,5 3,1 1,8

1,4 3,2 11,7 3,3 1,8

1,2 3,2 12,6 3,4 1,8

1,2 3,4 11,3 3,6 1,8

1,1 3,0 11,3 2,9 1,7

1,1 3,0 11,7 3,4 1,8

1,3 3,3 12,4 3,5 2,0

1,3 3,5 12,4 3,4 1,9

1,3 3,5 13,4 3,5 2,0

1,4 3,5 12,7 3,5 1,9

1,3 3,5 12,9 3,6 1,9

------

1,3 3,3 12,2 3,4 1,9

1,3 3,2 12,2 3,4 1,9

1918,3 1939,0 2036,2 1956,5 2001,42065,7 2154,1 2193,0 2196,12186,3 2193,6 2219,3 2243,8 2269,7 547,5 549,1 637,8 600,7 603,7 665,3 661,2 673,4 679,6 677,2 669,0 684,9 691,1 694,8 1370,8 1389,9 1398,4 1355,7 1397,7 1400,4 1492,9 1519,6 1516,5 1509,1 1524,6 1534,4 1552,7 1574,9

0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 1370,8 1389,9 1398,4 1355,7 1397,71400,4 1492,9 1519,6 1516,51509,1 1524,6 1534,4 1552,7 1574,9

2009.10 2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

2010.3

2010.4

2010.5

2010.6

2010.7

2010.8

14,9 17,6 3,5 2,0 - - 248,6 15,9 18,9

18,1 17,9 6,7 12,0

11,9 36,2 -21,1

24,9 17,3 65,4 23,6

16,3 16,4 39,3 25,0

11,7 9,2 -20,3

13,7 15,3 -48,6 18,2

14,8 20,4 6,7 -4,2 14,6 14,6 13,9 10,1 18,2 -25,0 -30,6 -89,7 24,6 15,8 12,9 --

9,4 19,8 21,7 15,9 12,7

17,2 15,4 11,1 9,4 13,5

23,5 20,9 20,4 23,9 18,9

39,5 29,5 22,2 18,4 23,3

27,7 33,1 27,0 13,4 18,8

32,1 24,2 20,6 17,2 11,0

27,8 16,0 18,8 19,6 9,7

20,3 21,0 28,6 21,7 14,2

33,3 17,1 16,0 11,4 9,0

15,8 14,6 12,5 13,7 9,0

------

15,8

16,2

16,8

18,0

24,1

25,3

20,6 18,8

15,8

15,8

17,0

17,1

33,3 11,7

29,0 10,6

29,9 11,0

29,7 12,0

38,0 10,5

39,4 18,3

41,6 19,3

36,0 14,7

38,0 11,8

35,4 8,8

29,2 10,7

26,2 13,3

26,5 13,3

-11,7

-10,6

-11,0

-12,0

-10,5

-18,3

-19,3

-14,7

-11,8

-8,8

-10,7

-13,3

-13,3

5,5 14,2 -24,4 0,7

34,3 6,5 -9,3

-3,5 8,5 -1,5 2,4 3,2

17,2 13,1 9,1 6,7 3,7

10,3 14,8 16,9 19,1 8,9

17,2

17,1

33,5 11,8

-11,8

2010.9 2010.10 2010.11

45


VII. SETOR EXTERNO Balança Comercial Milhões de dólares

Acumulado no ano 2007

Exportações - total Produtos básicos Produtos semimanufaturados Produtos manufaturados Outros

Importações - total Bens de consumo duráveis Bens de consumo não duráveis Matérias-primas e prods. intermediários Bens de capital Combustíveis e lubrificantes

Saldo Comercial

51596 21800 83943 3311 8251 7776 59381 25125 20085

Importações - total Bens de consumo duráveis Bens de consumo não duráveis Matérias-primas e prods. intermediários Bens de capital Combustíveis e lubrificantes

73028 27073 92683 5159

61957 20499 67349 3189

12710 9817 83056 35933 31469

11614 9910 59753 29696 16746

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10

- - 6398,5 6089,5 5502,4 5454,0 - - 1735,8 1862,7 1881,7 2142,6 - - 5744,7 5585,0 6161,8 6221,7 - - 262,9 303,6 317,3 263,4 - - 933,7 1019,6 1198,6 - - 826,4 779,7 880,4 - - 5466,1 5418,0 5841,5 - - 2433,1 2310,5 2776,8 - - 1571,7 1259,9 1857,0

1272,7 940,1 6123,6 2729,4 1700,0

Variação anual

16,6 28,1 11,7 11,9 11,0

32,0 35,8 32,3 31,2 32,8 32,2

2008

2009

23,2 -22,7 41,5 24,2 10,4 55,8

-15,2 -24,3 -27,3 -38,2

43,4 -26,2 54,0 26,2 39,9 43,0 56,7

-8,6 1,0 -28,1 -17,4 -46,8

Fontes: Banco Central do Brasil e Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio.

46

2010

40034 24958 25275 20306 2910,9 3053,2 1308,9 1316,0

2007 Produtos básicos Produtos semimanufaturados Produtos manufaturados Outros

2009

120617 172985 127719 181610 11231,010787,6 12554,3 12765,7

Variação em relação ao ano anterior (%)

Exportações - total

2008

160649 197942 152995 201916 14141,913840,9 13863,2 14081,7

2010

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10

32,0 -30,9 -29,9 -30,7 -23,9 -----

-23,1 -41,5 -33,6 -48,9

-25,6 -33,2 -32,6 -38,0

-25,9 -31,5 -33,7 -42,7

-24,0 -22,9 -22,0 -54,5

42,2 -34,4 -38,2 -27,3 -25,7 ------

-28,0 -0,3 -32,6 -31,5 -52,9

-13,3 -16,3 -32,3 -36,6 -65,9

-13,8 -13,9 -29,3 -22,7 -37,8

-8,6 3,3 -26,1 -20,4 -46,4


2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

2010.3

2010.4

2010.5

2010.6

2010.7

2010.8

2010.9 2010.10 2010.11 2010.12

12652,9 14462,6 11305,1 12197,2 15727,515161,2 17702,5 17093,9 17672,919236,3 18832,8 18380,4 17687,3 20919,0 4394,4 4730,1 4075,3 4754,6 6636,9 7017,4 8573,8 7628,2 7954,5 9181,8 8906,2 8209,6 7432,4 2042,0 1993,5 1716,6 1795,4 2071,9 1918,9 2330,5 2540,3 2569,7 2476,1 2448,8 2691,2 2970,6 5897,7 7438,5 5197,8 5320,7 6648,5 5946,5 6494,3 6531,5 6830,4 7138,4 7152,1 7183,3 6983,1 318,8 300,5 315,4 326,6 370,2 278,4 303,9 393,8 318,4 439,9 325,7 296,4 301,2

-----

12042,3 12293,2 11482,0 11806,8 15058,013878,3 14256,3 14817,0 16315,416802,0 17740,4 16527,1 17375,7 15551,0 1233,4 982,8 5584,5 2758,7 1482,9

1319,9 962,4 5431,1 2760,5 1819,3

1147,4 816,2 5636,5 2567,1 1314,9

1103,4 869,9 5629,8 2522,6 1681,1

1393,3 1216,2 7210,4 3181,6 2056,4

1320,2 948,7 6320,5 2851,3 2437,5

1441,2 1033,0 6545,9 3223,1 2013,0

1517,1 1011,1 6699,2 3359,2 2230,5

1547,9 1025,4 7532,3 3754,7 2455,2

1807,3 1121,4 7573,8 4151,4 2148,1

610,6 2169,4 -176,9

390,5

669,5 1282,9 3446,2 2276,9 1357,5 2434,2 1092,3 1853,3

2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

2010.3

2010.4

2010.5

2010.6

2010.7

-14,2

4,7

15,6

27,2

33,2

23,0

47,7

18,2

25,0 39,0

2010.8

-15,1 -0,3 -18,2 -0,1

-0,2 28,8 2,4 13,6

14,5 3,4 20,2 32,7

36,3 37,7 14,9 98,7

44,2 54,3 18,7 39,6

25,4 33,8 18,0 10,2

59,7 63,1 30,8 38,2

12,6 52,0 13,8 39,3

-8,2

6,9

11,3

50,9

49,8

60,8

52,3

50,2

12,0 14,1 -17,3 1,0 -11,3

53,7 16,5 5,7 1,7 -7,5

44,6 16,6 15,5 1,7 -7,0

82,3 31,2 50,0 30,6 92,7

74,2 20,1 63,1 23,3 66,0

71,4 30,3 64,7 18,7 173,3

86,7 42,5 52,2 42,1 55,3

69,5 42,5 42,6 51,4 66,1

1845,0 1212,0 7920,9 4176,4 2586,1

1806,9 1180,4 7738,7 3563,9 2237,1

1889,5 1223,5 7878,2 3855,1 2529,4

------

311,6 5368,0

2010.9 2010.10 2010.11 2010.12

35,8

30,5

39,8

44,6

50,8 32,9 27,8 44,9

61,9 30,1 16,1 2,6

50,5 25,6 15,5 12,5

69,1 45,5 18,4 -5,5

-----

45,3 55,8

41,3

29,5

44,3

26,5

53,9 37,7 35,6 50,4 39,3

42,0 25,6 26,4 30,6 31,6

53,2 24,5 41,1 39,7 70,6

------

24,3 48,0 18,9 21,1 65,8 24,1 37,8 54,3 56,2

77,3 43,8 39,8 79,7 70,5

47


VII. SETOR EXTERNO Balanço de Pagamentos e Reservas Internacionais Milhões de dólares Acumulado no ano

Saldo em Conta Corrente Saldo Comercial Balança de Serviços Transferências Unilaterais Balança de Capitais Erros e omissões Saldo do Balanço de Pagamentos

2006

2007

2008

2009

13643 46457 -37121 4306 16299 628 30569

1551 40032 -42510 4029 89086 -3152 87484

-28192 24836 -57252 4224 29352 1810 2969

-24302 25290 -52930 3338 71301 -348 46651

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9

-574,5 -1623,3 4604,3 2911,2 -5463,5 -4858,9 284,7 324,4 8392,4 5922,1 -769,7 373,0 7048,2 4671,8

-809,2 3053,7 -4114,0 251,1 8451,5 501,0 8143,3

-2451,7 1309,4 -4109,3 348,2 6222,4 1111,7 4882,4

Saldos em dezembro

Reservas internacionais Var. em relação ao ano anterior (%)

85839 180334 193783 238520 201467 207363 215744 221629 59,6 110,1 7,5 23,1 0,3 1,9 5,2 7,3

Notas: Estes dados são preliminares (estão sujeitos a revisão), e por isso os dados para o Saldo Comercial nesta Tabela podem apresentar discrepâncias em relação à Tabela anterior. As reservas internacionais incluem empréstimos obtidos junto ao FMI. Fonte: Banco Central do Brasil.

48


2009.10 2009.11 2009.12

-3017,6 1320,3 -4562,0 224,2 12477,8 -276,5 9183,7

-3273,5 -5950,1 612,8 2173,9 -4126,7 -8409,1 240,4 285,2 6124,4 13412,0 1027,5-2987,7 3878,4 4474,2

2010.1

-3803,2 -176,9 -3906,4 280,2 6066,4 -107,7 2155,5

2010.2

2010.3

2010.4

-3227,9 -5039,0 390,5 669,5 -3844,0 -5985,1 225,5 276,5 4674,0 8869,5 -704,7 -567,4 741,4 3263,1

-4538,8 1282,9 -6134,6 312,8 8132,4 -100,2 3493,4

2010.5

2010.6

2010.7

-1978,5 -5168,9 -4543,9 3446,2 2276,9 1357,5 -5782,7 -7589,7 -6097,5 358,1 143,8 196,1 6454,4 8776,5 5953,3 93,0-1163,6 435,5 4568,9 2444,0 1844,9

2010.8

2010.9 2010.10 2010.11

-2912,5 -3850,2 -3700,1 2434,2 1092,4 1853,0 -5587,9 -5171,7 -5650,1 241,2 229,2 97,0 6688,6 15183,9 12123,8 603,8 272,2 385,2 4379,9 11605,9 8808,9

-4696,1 311,6 -5250,5 242,7 7822,4 -131,7 2994,6

231123 236660 238520 240484 241082 243762 247292 249846 253114 257299 261320 275206 284930 285461 17,2 21,6 23,1 27,8 29,0 28,0 29,8 28,0 25,6 24,1 21,1 24,2 23,3 20,6

49


VII. SETOR EXTERNO Saldo Comercial - Previsão Milhões de dólares

2007 Acumulado Var. do acum. no ano (%) 2008 Acumulado Var. do acum. no ano (%) 2009 Acumulado Var. do acum. no ano (%) 2010 Acumulado Var. do acum. no ano (%) 2011 Acumulado Var. do acum. no ano (%)

Jan. 2515 2515

Fev. 2899 5415

Mar. 3304 8719

Abr. 4184 12903

Maio 3854 16756

Junho 3822 20579

Julho 3344 23923

Ago. 3541 27464

Set. 3475 30939

-11,3 923 923

-4,0 849 1773

-6,5 988 2761

3,9 1738 4498

8,6 4079 8578

5,4 2728 11306

-5,0 3332 14637

-7,7 2300 16938

-9,6 2758 19695

-63,3 -530 -530

-67,3 1761 1232

-68,3 1757 2988

-65,1 3692 6681

-48,8 2623 9304

-45,1 4603 13907

-38,8 2911 16818

-38,3 3053 19871

-36,3 1309 21180

-157,3 -177 -177

-30,5 390 214

8,2 670 883

48,5 1283 2166

8,5 3446 5612

23,0 2277 7889

14,9 1357 9247

17,3 2434 11681

7,5 1092 12773

-66,6 -326 -326

-82,7 978 652

-70,4 1128 1780

-67,6 2303 4083

-39,7 3010 7093

-43,3 3238 10331

-45,0 2003 12335

-41,2 2649 14984

-39,7 1162 16145

84,5

205,3

101,5

88,5

26,4

31,0

33,4

28,3

26,4

Previsão: área sombreada

50


Out. 3429 34367

Nov. 2021 36388

Dez. Médias 3638 3335,5 40026

-10,0 1328 21023

-12,1 1634 22657

-13,8 2316 24974

2081,1

-38,8 1316 22496

-37,7 611 23107

-37,6 2169 25276

2106,3

7,0 1853 14627

2,0 312 14938

1,2 5368 20306

1692,2

-35,0 1578 17723

-35,4 435 18158

-19,7 3854 22012

1834,3

21,2

21,6

8,4

Saldo Comercial - Previsão 6000 5000 Previsão

Milhões de dólares

4000 3000 Saldo Comercial Previsão

2000 1000 0 -1000

2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7 2011.1 2011.7

51


Revista PE&F Nov/Dez 10