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ANO 7 - Nยบ1 Janeiro/Fevereiro 2010

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PLANEJAMENTO ECONÔMICO E FINANCEIRO

Fundamentos, Propostas e Objetivos A idéia central que orienta as informações e análises proporcionadas pela equipe de Planejamento Econômico e Financeiro (PE&F) é de que existe um espaço muito amplo entre as notícias sobre Economia e Finanças divulgadas pelos meios de comunicação, e as teorias e debates desenvolvidos nas universidades e instituições de pesquisa, e de que este espaço necessita ser preenchido em benefício daqueles que têm necessidade de estar plenamente informados sobre os acontecimentos na área econômica e financeira, tanto no Brasil como no exterior. Estamos convencidos de que empresários e investidores necessitam, para tomar decisões com maior chance de sucesso, de informações e análises com maior profundidade e densidade do que as notícias mais imediatas, proporcionadas por jornais e revistas. Por outro lado, também é importante levar em conta os aspectos mais técnicos do ambiente econômico e financeiro que, no entanto, devem ser apresentados de forma objetiva e acessível aqueles que não têm formação específica nesta área. Além disso, um aspecto fundamental do trabalho desenvolvido em PE&F está na elaboração de previsões de variáveis econômicas e financeiras através de técnicas e métodos econométricos confiáveis, que se baseiam no "estado da arte". Obviamente, a utilização de procedimentos avançados não garante que as previsões serão acertadas, mas nos assegura de que os resultados têm maior probabilidade de se mostrarem corretos.

Quem somos A equipe de PE&F inclui, por um lado, pesquisadores que vêm desenvolvendo atividade sólida e reconhecida no meio acadêmico, inclusive com artigos e livros publicados no Brasil e no exterior e, também, profissionais com larga experiência empresarial, em particular na área de divulgação de informações técnicas para empresários.


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SUMÁRIO

ANÁLISE ECONÔMICA E FINANCEIRA SEÇÃO I - ATIVIDADE ECONÔMICA PIB Trimestral - Indicadores de Oferta Produção Industrial - Categorias de Uso Mercado de Autoveículos Produção Industrial - Abertura por Setores PIB a Preços de Mercado - Previsão Indústria Geral - Previsão

SEÇÃO II - DEMANDA E RENDA PIB Trimestral - Indicadores de Demanda Indicadores de Comércio e Mercado de Trabalho Mercado de Trabalho na Indústria Consumo das Famílias - Previsão Pessoal Ocupado na Indústria - Previsão

SEÇÃO III - MERCADOS FINANCEIROS Taxas de Juros Ativos de Risco Fundos de Investimento Principais Ativos Financeiros - Ganhos Reais Dólar, venda (final de período) - Previsão CDB, pré-fixado - Previsão

04 08 08 10 10 12 14 14

16 16 16 18 20 20

22 22 24 26 28 30 32

SEÇÃO IV - PREÇOS E INFLAÇÃO

34

Principais Índices de Preços IGP-M - Previsão

34 36

SEÇÃO V - MOEDA E CRÉDITO Base e Agregados Monetários Base Monetária - Previsão Meios de Pagamento - Previsão

SEÇÃO VI - FINANÇAS PÚBLICAS Indicadores Fiscais e Dívida Pública

SEÇÃO VII - SETOR EXTERNO Balança Comercial Balanço de Pagamentos e Reservas Internacionais Saldo Comercial - Previsão

38 38 40 42

44 44

46 46 48 50


ANÁLISE ECONÔMICA E FINANCEIRA, ano 7, no. 1 Informações e dados disponíveis até Fevereiro de 2010 SÍNTESE ECONÔMICA E FINANCEIRA Mais uma vez, podem ser identificadas na economia brasileira, no início de 2010, tendências bastante positivas juntamente com aspectos preocupantes. O elemento mais positivo da atual conjuntura econômica é a recuperação da atividade industrial, iniciada ao final do ano passado, e que ganhou força no início deste ano. Uma vez que a Balança Comercial vem apresentando resultados bastante fracos, fica claro que esta recuperação resulta da demanda interna — ou seja, do consumo privado e do investimento. Neste último caso, deve-se destacar o desempenho favorável do setor de construção. Por outro lado, a tendência mais preocupante dos últimos meses é a forte deterioração das contas externas. Em particular, a Conta Corrente vem apresentando déficits expressivos, o que faz aumentar a dependência do País em relação aos fluxos de capitais internacionais. Esta maior dependência contribui para o aumento da volatilidade nos mercados financeiros domésticos, que são muito afetados pelo comportamento dos investidores internacionais. Outro fator a contribuir para o aumento da volatilidade nos principais mercados financeiros é a eleição presidencial. Embora as propostas e colocações dos principais candidatos ainda não tenham causado sobressaltos, é muito provável que, com o acirramento da disputa, as grandes questões econômicas venham a se tornar objeto de disputa, o que deverá causar impactos principalmente nos mercados de câmbio e de ações.

ATIVIDADE ECONÔMICA, DEMANDA E RENDA PIB Trimestral No quarto trimestre de 2009, o PIB brasileiro registrou desempenho favorável — o melhor resultado desde o agravamento da crise, ocorrida

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ao final de 2008 — e apresentou variação de 4,29% em relação ao mesmo período do ano anterior. No entanto, este desempenho não foi suficiente para evitar que o crescimento em 2009 fosse negativo (-0,19%). Esta é a primeira queda do PIB desde 1992, e embora muitos países desenvolvidos tenham apresentado resultados bem piores, algumas economias emergentes, principalmente China e Índia, registraram crescimento robusto — ou seja, não há o que comemorar no desempenho da economia brasileira em 2009. Entre os setores produtivos, a agropecuária, prejudicada entre outras coisas pela sobrevalorização recorde do real, apresentou o pior resultado no último trimestre — variação anual de -4,56%. Em 2009, a produção agropecuária teve redução de 5,18%. Por outro lado, ocorreu forte expansão do setor de serviços no quarto trimestre de 2009 — crescimento anual de 4,59%. Além disso, a recuperação da produção industrial no último trimestre (variação anual de 3,99%), não foi suficiente para evitar a forte queda em 2009 (-5,51%). Examinando os componentes da demanda agregada, verifica-se que o crescimento do consumo privado, estimulado principalmente pela desoneração tributária de importantes grupos de bens duráveis e pela reativação do crédito, evitou que a queda do PIB fosse ainda mais acentuada. O consumo das famílias apresentou crescimento real de 7,69% no último trimestre do ano passado — em relação ao mesmo período do ano anterior —, e expansão de 4,05% em 2009. Por outro lado, o investimento registrou crescimento modesto ao final do ano passado (3,58%), e fechou o ano com queda de 9,93% — a maior queda em um ano já registrada pelo investimento na série do PIB trimestral, que foi iniciada em 1991. Além disso, os componentes da Balança Comercial mostraram recuo expressivo em 2009: -10,28% no caso das exportações, e -11,42% para as importações. Deve-se notar que os dados para a balança comercial usados no PIB são calculados em moeda nacional, o que explica porque estas taxas são diferentes daquelas baseadas em dólar.


Produção Industrial Os dados referentes à produção industrial brasileira, divulgados pelo IBGE, revelam que ocorreu em janeiro crescimento acentuado em base anual — variação de 15,98% em relação a janeiro do ano passado. O setor produtor de bens intermediários (insumos industriais) apresentou o melhor resultado na comparação anual — variação de 20,16% em relação a janeiro de 2009. No caso dos bens de capital, o crescimento também foi expressivo (variação anual de 12,80%). Além disso, a produção de bens de consumo registrou alta de 11,63% em janeiro. Este desempenho favorável deveu-se à excepcional expansão da produção de bens duráveis de consumo — variação anual de 36,41% —, o que se explica, em parte, pela redução do Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI) em um grupo importante de produtos. Por outro lado, a produção de bens nãoduráveis apresentou crescimento relativamente modesto — taxa anual de 5,80%. Vendas do Comércio Em dezembro, segundo informações divulgadas pelo IBGE, o índice de vendas reais do comércio varejista em âmbito nacional apresentou crescimento mais forte. A variação do índice em relação a dezembro de 2008 foi de 9,14% — a maior taxa anual dos últimos quatorze meses. Este resultado deve-se, principalmente, ao bom desempenho das vendas de bens não-duráveis de consumo, particularmente alimentos. Mercado de Trabalho A taxa nacional de desemprego, que é estimada pelo IBGE a partir de pesquisa realizada nas seis principais regiões metropolitanas, registrou em janeiro elevação de 0,4 ponto percentual em relação a dezembro último, e ficou em 7,2% da população economicamente ativa (PEA). A alta do desemprego no primeiro mês do ano é um fenômeno comum, que resulta de fatores sazonais. Em comparação com o mesmo período do ano passado, a ocorreu redução de 1,0 ponto percentual na taxa de desemprego. Apesar da forte queda da atividade industrial ocorrida em 2009 e da retração do setor agropecuário, o setor de serviços, que tem grande participação do no PIB, vem sustentando os níveis de emprego.

Em dezembro, o índice de emprego no setor industrial, divulgado pelo IBGE, registrou variação de -2,73% em comparação com o mesmo período do ano passado. Embora negativa, esta é a maior taxa anual nos últimos onze meses. Em 2009, o índice de emprego industrial ficou 5,28% abaixo do nível de 2008 —, o que reflete as graves consequências da crise econômica e financeira sobre o setor industrial. No caso da folha de pagamento da indústria em valores constantes (descontada a inflação), ocorreu queda expressiva na comparação anual em dezembro (-5,25%). Além disso, o resultado de 2009 foi 2,83% inferior ao de 2008.

MERCADOS FINANCEIROS, PREÇOS E INFLAÇÃO Ativos de Risco e Política Cambial Com a altíssima taxa de inflação em fevereiro, quase todos os principais mercados financeiros nacionais registraram rentabilidade real negativa. A exceção ficou com a bolsa de valores — o índice Bovespa teve rendimento real de 0,50% no mês, descontada a variação do IGP-M. Por outro lado, o pior desempenho entre os principais mercados foi obtido, mais uma vez, pelo dólar — rentabilidade real de -4,53% em fevereiro. Descontada a inflação, os CDBs e a poupança registraram perdas no mês de, respectivamente, 0,51% e 0,67% . Segundo a Paridade do Poder de Compra (PPC) — indicador usado para avaliar mudanças no valor de uma moeda —, a sobrevalorização da moeda nacional apresentou em janeiro (última informação disponível) um patamar bastante elevado. De acordo com a PPC, a cotação do real em relação ao dólar apresentou sobrevalorização de 53,3% — no entanto, esse número ainda está sujeito a revisão. Esta sobrevalorização extremamente elevada é o principal fator a explicar o desempenho muito fraco da Balança Comercial, principalmente desde o início de 2010. Taxas de Juros Os contratos de DI futuro com vencimento em trinta dias apresentaram em fevereiro alta de 0,13 ponto percentual em relação ao mês anterior — a taxa

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foi de 8,75% (cotação do final do mês). Por outro lado, as taxas efetivas de juros dos principais instrumentos de dívida tiveram queda em fevereiro, em relação ao mês anterior, devido ao menor número de dias úteis. A Selic acumulada no mês ficou em 7,31% em base anual — baixa de 0,90 ponto percentual —, e a mesma tendência foi observada no caso dos depósitos interfinanceiros (DI). A rentabilidade da poupança referente ao primeiro dia do mês não sofreu alteração em comparação com janeiro, ficando em 6,17% em base anual. Em janeiro, de acordo com dados divulgados pelo Banco Central (BC), os juros referentes às principais operações de crédito (taxas ativas) apresentaram tendência de elevação. A taxa cobrada pelos bancos no desconto de duplicatas apresentou alta de 0,80 ponto percentual em relação ao mês anterior e ficou em 36,76% na média (taxa anual). No caso do cheque especial, ocorreu alta de 1,97 ponto percentual em relação ao mês anterior, e a taxa juros ficou em 161,05% em janeiro. Ainda segundo o BC, as taxas médias das diversas operações de crédito para pessoas físicas e jurídicas em outubro foram de, respectivamente, 43,0% e 37,90%.

forte — taxa de 0,88% em janeiro, com elevação de 0,64 ponto percentual em relação ao mês anterior. Além disso, a inflação segundo o IPC da Fundação Getúlio Vargas ficou em patamar muito elevado em janeiro (1,29%). O aumento das pressões inflacionárias no primeiro mês do ano é um fenômeno bastante comum, devido ao grande número de reajustes que ocorrem em serviços públicos e privados. No entanto, a aceleração ocorrida em janeiro foi bem maior do que o observado em períodos recentes. Certamente, esse fenômeno não se repetirá nos meses seguintes, e a inflação deverá se acomodar em patamares mais baixos. O IGP-M teve em fevereiro alta de 1,18% — o que representa elevação de 0,55 ponto percentual em comparação com a taxa de inflação no mês anterior. Esta é a maior inflação mensal segundo o IGP-M desde meados de 2008. O Índice de Preços no Atacado (IPA), que tem o maior peso no IGP-M, também apresentou inflação bastante elevada — taxa de 1,42% em fevereiro. A aceleração da inflação resulta da recuperação da demanda e, principalmente, dos reajustes dos preços de vários tipos de serviços, que ocorrem no início do ano.

Fundos de Investimento MOEDA, CRÉDITO E FINANÇAS PÚBLICAS Em fevereiro, segundo informações divulgadas pela Associação Nacional dos Bancos de Investimento (Anbid), a maior rentabilidade entre os principais fundos de investimento disponíveis no Brasil — isto é, aqueles com maiores patrimônios — foi obtida pelas carteiras multimercados juros e moeda, que proporcionaram rendimento médio de 10,89% em base anual (taxa anualizada). Em segundo lugar, ficaram os fundos de renda fixa — ganho de 10,39%. Por outro lado, o pior desempenho entre as principais carteiras foi dos fundos multimercados macro — rentabilidade média anual de 5,58%. Inflação A taxa de inflação em janeiro, segundo o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), ficou em 0,75% — 0,38 ponto percentual acima da taxa de dezembro. No caso do INPC, que mede preços de produtos consumidos por famílias de renda mais baixa, ocorreu tendência de alta ainda mais

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Moeda e Crédito O M1 apresentou variação de 15,37% em janeiro, em comparação com o mesmo período do ano passado — esta é a maior taxa anual desde maio de 2008. A maior expansão da oferta de moeda, observada em janeiro, reflete a recuperação da demanda agregada nos últimos meses. No caso da base monetária (o passivo monetário do Banco Central), a variação anual foi de 13,17%, o que se deveu, principalmente, à forte expansão do saldo de papel-moeda emitido. Em dezembro (última informação disponível), o M2 — que inclui os títulos privados — apresentou o menor crescimento anual desde o início de 2004 (8,98%). No caso do agregado mais amplo (M4), ocorreu em dezembro expansão de 16,65% em relação ao mesmo período do ano passado. Por outro lado, em dezembro (última informação disponível), o saldo total de empréstimos ao setor privado teve crescimento relativamente baixo — variação anual de apenas 12,74%, que é a menor taxa desde o


final de 2004. Este dado inclui não apenas os empréstimos dos bancos criadores de moeda — informação mais frequentemente divulgada pelo BC —, mas também os empréstimos de outras instituições financeiras, como BNDES, financeiras, etc.

comparação anual. O crescimento da dívida observado nos últimos meses reflete o desequilíbrio fiscal do governo, principalmente quando o pagamento de juros é levado em conta.

SETOR EXTERNO Resultado Fiscal e Dívida Pública Balança Comercial Segundo informações divulgadas pela Secretaria do Tesouro Nacional, as receitas totais do governo central — formado pela administração federal, INSS e Banco Central — apresentaram em janeiro alta de 17,59% em relação a janeiro do ano passado. Esta é a segunda maior taxa anual desde o agravamento da crise econômicofinanceira, ocorrido ao final de 2008. No entanto, os resultados favoráveis dos últimos meses devem-se basicamente a manipulações contábeis promovidas pelo Tesouro. As despesas, por sua vez, apresentaram expansão bem menor — variação anual de 1,91% — e ficaram em R$ 60,0 bilhões. Com isso, o resultado primário, que não inclui despesas com juros, foi de R$ 13,9 bilhões. Por sua vez, os pagamentos de juros em dezembro (última informação disponível) atingiram R$ 11,8 bilhões. As últimas informações sobre a arrecadação de ICMS, divulgadas pelo Conselho Nacional de Política Fazendária (Confaz), mostram uma variação em dezembro de 15,75% para o total do País, em comparação com o mesmo período de 2008 — a maior alta na comparação anual em quatorze meses. Estes números, no entanto, ainda são preliminares, uma vez que as informações para alguns estados ainda estão incompletas. A maior taxa anual foi obtida pela região Sul (18,20%), e a menor pelo Centro-Oeste (8,95%). Em janeiro, segundo informações recentes divulgadas pelo BC e o Tesouro Nacional, o total de títulos públicos emitidos apresentou crescimento de 16,22% em comparação com o mesmo período de 2009, atingindo valor um pouco menor que o de dezembro último (R$ 1,96 trilhão). A dívida pública federal no mercado interno registrou crescimento mais baixo (11,03%) com saldo de R$ 1,36 trilhão em janeiro — o que corresponde aproximadamente a 46% do PIB. A diferença entre os dois saldos está na dívida em poder do Banco Central (BC), que em outubro registrou crescimento de 29,92% na

Os dados para as exportações em fevereiro mostraram variação de 27,23% em relação ao mesmo período do ano passado — maior taxa anual desde setembro de 2008 —, com valor de 13,7 bilhões de dólares. No caso das importações, o crescimento na comparação anual foi muito mais forte (50,83%) e, dessa forma, ocorreu em fevereiro um superávit bastante reduzido — apenas 394 milhões de dólares. O superávit acumulado no ano está 81,51% abaixo do valor em 2009. Esta deterioração da Balança Comercial brasileira resulta principalmente da fortíssima sobrevalorização cambial. Balanço de Pagamentos Segundo o Banco Central, o déficit em Conta Corrente foi de 3,8 bilhões de dólares em janeiro — o segundo maior déficit nos últimos dois anos. No mesmo período do ano passado, o saldo em Conta Corrente foi de -2,7 bilhões. A Balança Comercial em janeiro registrou saldo ligeiramente negativo e, no caso da Balança de Serviços, ocorreu déficit moderado (-4,0 bilhões de dólares). No entanto, de forma semelhante ao que ocorria antes de setembro de 2008, as fortes entradas de capital financeiro vêm mais do que compensando o mau desempenho da Conta Corrente — em janeiro, o saldo da Balança de Capitais foi de 6,2 bilhões de dólares. Com isso, ocorreu um superávit moderado no Balanço de Pagamentos (2,2 bilhões de dólares). Com a abundância de capital externo, o saldo de reservas internacionais apresentou crescimento de 27,85% em comparação com o mesmo período do ano passado, e encontra-se atualmente em 240,1 bilhões de dólares.

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I. ATIVIDADE ECONÔMICA PIB Trimestral - Indicadores de Oferta Índice com base fixa (média de 1995=100) Médias no ano 2006

Agropecuária Indústria Extrativa Mineral Transformação Industrial Construção Civil Serviços Industriais de Utilidade Pública

Serviços Comércio Transporte Comunicações Instituições Financeiras Outros Serviços Aluguel de Imóveis Administração Pública

PIB a Preços Básicos Impostos Sobre Produtos

PIB a Preços de Mercado

2007

2008

2009 2005.III 2005.IV

2006.I

2006.II

150,7 158,4 167,4 158,7 125,0 105,8 154,3 186,3 122,2 128,5 134,2 126,8 123,7 123,8 113,8 119,1 165,2 118,2 118,0 134,3

171,3 124,6 123,7 141,6

179,7 128,6 133,9 148,4

179,3 119,5 125,5 144,8

164,5 122,1 116,2 129,3

165,9 121,2 117,5 132,2

158,1 107,4 113,5 131,2

160,2 115,2 114,5 132,1

133,6 141,8 148,7 152,5 129,8 132,1 129,1 132,0 124,4 130,7 204,2 122,7 131,0 144,7 134,4

134,8 137,2 219,3 141,2 137,3 151,8 137,5

143,0 141,9 238,8 159,6 143,1 154,2 139,5

141,4 138,6 250,4 169,9 150,4 156,3 144,0

120,3 129,3 200,7 117,7 127,3 141,1 130,7

122,8 132,0 208,3 120,4 129,9 143,8 130,9

116,3 125,6 194,5 118,2 126,6 141,3 133,1

121,5 129,4 198,8 122,1 128,9 143,4 134,0

131,3 138,9 145,5 145,4 127,9 128,2 126,0 131,1 134,0

144,4

155,2

153,9

129,5

130,5

129,3

133,4

131,8 139,8 146,9 146,7 128,2 128,6 126,5 131,5

Variação em relação ao ano anterior (%) Variação anual

Agropecuária Indústria Serviços PIB a Preços Básicos PIB a Preços de Mercado

2006

2007

2008

2009 2005.III 2005.IV

2006.I

2006.II

4,5 2,3 4,2 3,7 4,0

5,2 5,2 6,1 5,8 6,1

5,6 4,4 4,8 4,8 5,1

-5,2 -5,5 2,6 -0,1 -0,2

-1,2 3,9 4,6 3,9 4,4

-1,7 -1,2 3,6 1,4 2,0

2,0 1,9 3,5 3,0 3,3

3,2 1,9 3,4 3,0 3,4

Notas: O setor Extrativo Mineral inclui a exploração de petróleo. O setor Administração Pública inclui os órgãos de governo (Executivo, Legislativo e Judiciário) a nível federal, estadual e municipal. Fonte: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

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2006.III 2006.IV

2007.I

2007.II 2007.III 2007.IV

2008.I

2008.II 2008.III 2008.IV

2009.I

2009.II 2009.III 2009.IV

143,2 118,9 161,1 189,4 155,4 127,8 167,8 207,9 163,8 130,0 163,1 198,7 149,0 124,1 127,3 128,5 117,3 127,9 134,5 134,1 126,2 135,5 144,3 130,7 113,0 123,8 134,4 136,0 169,0 124,2 122,8 136,0

173,6 125,8 121,2 137,9

165,1 110,4 115,9 137,3

171,1 124,3 121,6 141,2

174,1 132,5 128,9 141,7

174,8 131,0 128,5 146,2

173,0 119,5 126,1 144,9

181,1 130,8 133,7 146,9

188,7 140,4 144,2 150,5

176,0 123,6 131,7 151,3

168,4 102,8 113,9 138,9

177,8 116,6 121,3 141,3

185,0 129,2 132,1 145,6

186,0 129,4 134,9 153,4

135,4 138,0 136,7 140,3 143,3 147,0 144,2 148,4 152,2 149,8 146,6 151,3 155,4 156,7 127,3 131,9 209,3 126,1 132,3 146,1 134,7

132,4 135,8 214,2 124,5 136,1 148,0 136,0

124,5 130,5 209,7 131,8 134,2 148,8 136,8

133,1 136,6 214,4 136,8 135,8 151,5 137,0

138,5 138,1 219,9 143,4 137,9 153,0 137,9

142,8 143,5 233,2 152,8 141,1 153,8 138,3

134,8 136,6 227,0 154,5 139,1 152,9 137,5

144,1 144,1 232,1 158,7 142,4 154,2 139,0

152,7 146,8 241,8 162,5 145,4 155,7 140,4

140,5 140,1 254,2 162,7 145,4 153,8 141,2

126,7 128,2 241,6 164,1 147,3 154,9 142,2

138,6 136,3 247,9 166,6 151,2 156,4 143,1

148,4 142,5 252,7 172,5 152,6 157,9 144,9

151,9 147,7 259,5 176,5 150,4 156,1 145,7

133,7 134,5 132,3 139,3 141,6 142,6 140,2 147,7 150,8 143,5 137,7 145,8 149,1 149,1 137,5

135,9

136,8

143,4

146,7

150,8

148,3

155,9

162,7

153,8

142,1

150,5

159,5

163,3

134,3 134,8 133,0 139,9 142,4 143,8 141,4 148,9 152,5 145,0 138,4 146,5 150,6 151,2

2006.III 2006.IV

14,5 2,9 4,3 4,5 4,7

12,4 3,8 4,5 4,9 4,8

2007.I

4,4 3,2 5,9 5,0 5,1

2007.II 2007.III 2007.IV

1,7 7,4 6,3 6,2 6,4

8,6 5,7 5,8 5,9 6,0

7,5 4,3 6,5 6,0 6,7

2008.I

4,2 7,5 5,4 6,0 6,3

2008.II 2008.III 2008.IV

9,8 5,9 5,8 6,1 6,5

5,4 7,3 6,2 6,5 7,1

2009.I

1,7 -2,8 -2,5 -10,4 1,9 1,7 0,6 -1,8 0,8 -2,1

2009.II 2009.III 2009.IV

-4,4 -8,6 2,0 -1,3 -1,6

-9,0 -6,9 2,1 -1,1 -1,2

-4,6 4,0 4,6 3,9 4,3

9


I. ATIVIDADE ECONÔMICA Produção Industrial - Categorias de Uso Índice com base fixa (média de 2002=100)

2006

Bens de capital Bens intermediários Bens de consumo Bens de consumo duráveis Semiduráveis e não duráveis

Médias no ano 2007 2008

2009

2008.8

2008.9 2008.10 2008.11

133,9 160,0 182,9 151,0 195,6 206,2 214,8 188,8 112,9 118,3 120,2 109,6 129,6 126,6 125,4 110,7 114,4 119,8 122,1 118,8 130,1 134,1 138,7 123,6 147,8 107,4

161,3 111,0

167,4 112,5

156,7 110,7

185,1 118,4

189,3 122,3

190,5 127,8

143,2 119,5

2006

Variação anual 2007 2008

2009

2008.8

2008.9 2008.10 2008.11

5,7 2,1 3,3

19,5 4,9 4,7

14,3 -17,4 1,5 -8,8 1,9 -2,7

11,0 1,7 -0,3

25,1 6,4 8,9

16,3 -2,5 0,7

3,7 -7,8 -7,6

5,8 2,7

9,1 3,4

-6,4 -1,6

2,8 -1,2

15,1 7,0

-0,5 1,1

-22,2 -3,0

2009

2008.7

2008.8

Variação em relação ao ano anterior (%) Bens de capital Bens intermediários Bens de consumo Bens de consumo duráveis Semiduráveis e não duráveis

3,8 1,4

Fonte: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

I. ATIVIDADE ECONÔMICA Mercado de autoveículos Mil unidades Acumulado no ano 2006

Produção total de autoveículos Vendas de autoveículos Vendas no mercado interno Vendas no mercado externo

2007

2008

2008.9 2008.10

2627,5 2939,5 3220,5 3182,6 317,9 311,9 300,6 297,3 2628,9 3009,7 3218,0 3217,3 313,3 306,8 292,7 270,4 1786,1 2220,3 2483,4 2742,0 842,8 789,4 734,6 475,3

249,9 63,4

241,6 65,1

230,5 62,1

201,8 68,6

Variação em relação ao ano anterior (%) Variação anual

Produção total de autoveículos Vendas de autoveículos Vendas no mercado interno Vendas no mercado externo

2006

2007

2008

2009

2008.7

2008.8

2008.9 2008.10

3,9 4,0

11,9 14,5

9,6 6,9

-1,2 0,0

28,7 12,2

17,2 8,9

7,7 12,8

17,7 -9,8

9,5 -6,0

24,3 -6,3

11,9 -6,9

10,4 -35,3

27,6 -24,0

13,4 -5,1

18,2 -3,5

-8,6 -13,0

Fonte: Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores (Anfavea).

10


2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

2010.1

139,2 134,6 123,6 141,2 130,5 137,5 143,5 151,3 152,5 163,7 178,6 184,1 171,3 151,8 91,9 93,1 89,8 104,2 101,6 109,1 111,9 118,2 119,3 117,6 122,4 116,5 111,1 111,9 103,5 99,8 98,0 115,5 109,9 117,2 115,1 123,2 127,8 128,0 139,0 132,6 119,1 111,4 80,6 108,3

108,6 97,9

120,5 93,2

155,0 107,2

145,0 102,5

154,6 109,2

156,8 106,2

166,7 114,0

178,0 117,1

177,3 117,5

195,9 127,0

138,7 114,9

148,2 103,6

2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

2010.1

-14,4 -14,4 -24,4 -21,4 -29,3 -22,6 -24,4 -23,6 -22,0 -20,6 -16,9 -18,4 -20,4 -20,9 -13,3 -15,5 -13,4 -11,6 -11,8 -8,0 -7,1 -2,4 -10,3 -13,9 -8,5 -1,3 -8,7 -5,1 -6,3 -3,9 -1,8 -4,5 0,2 -41,7 -1,9

-31,1 -8,6

-24,4 -2,9

-13,6 3,2

-21,9 -3,8

-13,8 -2,1

-12,9 -4,0

-6,6 -3,0

-3,8 -1,1

-6,3 -3,9

2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

2,8 -0,6

183,2 121,8

-2,5 5,2 7,2

23,1 21,0 15,1

12,8 20,2 11,6

28,0 1,9

72,1 6,1

36,4 5,8

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

197,5 96,6 184,9 204,4 275,1 253,9 269,5 284,4 282,3 295,0 273,0 317,5 291,1 251,5 180,7 158,4 185,0 215,5 283,8 248,4 267,1 293,6 277,6 293,6 288,4 309,5 280,9 274,0 130,2 50,5

114,9 43,6

163,2 21,8

185,0 30,5

249,0 34,8

213,5 35,0

227,9 39,2

254,2 39,4

240,3 37,2

247,8 45,8

247,9 40,4

2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

-3,0 -16,1 0,7 -18,9

-8,3 -6,4

-8,1 -11,2 -7,7 -11,4

-5,4 -4,3

-9,2 -1,5

6,8 14,4

14,6 -46,3

1,5 -35,7

3,6 -45,7

2,5 -29,7

7,5 -34,9

29,3 -29,3

-33,4 -64,4 -27,6 -19,5 -33,3 -31,8 -26,3 -14,8 -38,1 -16,5

-34,8 -22,2

-15,9 -61,8

-4,8 -47,8

-10,7 -48,0

-3,8 -41,2

260,9 48,6

231,1 49,8

221,3 52,7

47,4 160,4 55,4 73,0 77,5 -1,5

92,7 21,0

11


I. ATIVIDADE ECONÔMICA Produção Industrial - Abertura por Setores Índice com base fixa (média de 2002=100) Médias no ano 2006

Indústria geral Var. em relação ao ano anterior (%) Indústria extrativa Indústria de tranformação Alimentos Bebidas Fumo Têxtil Vestuário e acessórios Calçados e artigos de couro Madeira Celulose, papel e produtos de papel Edição, impressão e reprodução Refino de petróleo e álcool Farmacêutica Perfum., sabões, detergentes e limpeza Outros produtos químicos Borracha e plástico Minerais não metálicos Metalurgia básica Produtos de metal Máquinas e equipamentos Máquinas e equipam. para escritório Máquinas e aparelhos elétricos Material eletrônico Equipamentos médico-hospitalares Veículos automotores Outros equipamentos de transporte Mobiliário Diversos

Fonte: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

12

2007

2008

2009

2008.8

2008.9 2008.10 2008.11

114,9 121,8 125,5 116,2 135,1 136,2 138,3 122,1 2,8 6,0 3,1 -7,4 1,9 9,7 1,1 -6,4 129,2 136,8 141,9 129,5 155,4 149,1 150,3 131,0 114,1 121,0 124,7 115,6 134,1 135,5 137,7 121,6 105,1 115,6 114,7 104,5 80,3 87,1 100,9 120,8 111,3 103,2 111,4 119,5 107,9 105,0 106,6 110,4 102,5 125,5 256,3 127,8 135,2 117,8 146,6 129,7 105,8 116,6

107,8 121,8 105,3 108,5 84,4 85,1 98,0 121,8 111,1 106,4 113,6 125,5 113,9 111,2 112,3 117,9 108,4 147,7 293,2 145,7 133,8 122,3 168,6 147,8 113,7 114,7

108,4 122,1 97,9 106,5 87,1 79,4 88,0 128,1 112,9 106,8 128,0 119,5 112,4 113,6 121,5 121,8 111,0 156,6 267,0 151,1 129,9 141,8 182,3 210,3 112,0 114,4

106,6 130,7 95,6 99,7 80,2 72,6 72,4 126,3 109,9 106,0 138,1 125,1 107,5 103,0 115,9 100,4 94,8 127,7 249,3 120,0 96,8 124,7 159,7 215,2 108,8 105,4

118,1 116,8 72,0 114,8 96,3 86,0 88,1 128,3 114,5 113,6 154,4 116,2 125,3 126,0 133,3 131,7 116,2 166,6 270,5 158,7 130,4 154,3 211,6 225,1 117,2 122,1

120,5 125,5 48,5 112,9 105,5 90,7 83,4 129,0 128,2 115,0 147,4 115,9 122,2 122,2 131,4 127,2 116,4 178,8 272,8 163,0 146,8 160,5 204,5 233,0 120,5 128,7

122,9 136,1 51,3 116,0 108,9 93,9 87,9 132,1 139,1 105,8 153,6 129,7 114,8 118,9 135,0 129,9 118,2 179,5 291,1 171,3 158,7 182,1 204,7 236,1 121,6 137,9

112,2 138,7 51,4 103,2 96,9 86,0 78,7 120,9 125,7 105,8 139,7 122,9 108,3 100,1 119,9 110,2 102,4 150,5 244,7 147,9 134,4 144,2 149,7 242,6 106,0 114,4


2008.12

2009.3

2009.4

2009.5

99,4 98,0 95,0 111,1 -14,7 -17,5 -16,8 -9,7 115,8 115,9 107,3 125,8 98,6 97,1 94,3 110,3

106,5 -14,8 120,6 105,7

114,2 -11,2 127,5 113,5

96,2 117,6 173,3 96,0 72,0 64,7 68,7 119,9 98,5 96,8 125,5 121,4 93,9 95,1 106,3 89,6 95,2 108,1 196,8 108,0 79,6 120,4 148,8 210,6 97,1 89,1

108,6 118,3 163,6 100,0 77,6 65,1 72,3 125,8 101,9 108,8 156,4 129,7 99,6 97,6 113,9 95,3 92,0 112,9 231,3 114,8 90,5 113,4 159,5 218,1 101,3 94,9

98,8 157,1 43,7 73,1 60,6 62,4 73,2 124,0 114,0 103,7 122,4 101,4 88,4 71,0 105,3 89,0 81,6 110,5 202,7 123,5 54,9 122,4 70,1 234,1 87,5 94,8

2009.1

94,0 130,0 51,4 86,9 54,4 58,1 70,1 121,6 94,2 94,4 89,3 116,5 82,8 87,5 107,7 83,8 81,3 105,0 187,7 113,2 56,8 113,9 114,8 247,6 86,9 79,9

2009.2

87,4 114,5 74,6 88,1 60,7 62,2 65,6 115,0 95,5 89,7 90,7 109,2 83,5 83,7 99,9 79,6 80,1 102,9 167,9 101,4 74,1 99,3 121,5 211,5 86,6 76,3

95,8 127,6 134,5 101,0 75,7 67,9 75,4 122,7 107,9 102,7 133,0 129,6 99,1 95,8 112,2 88,9 94,8 119,3 219,7 107,9 87,2 138,8 157,5 215,8 103,3 105,4

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

2010.1

115,4 122,9 125,6 125,9 134,0 128,6 118,2 113,7 -10,9 -9,9 -7,1 -7,6 -3,1 5,3 19,0 16,0 133,1 139,8 139,4 135,2 138,6 132,6 137,9 140,0 114,5 122,1 124,8 125,4 133,8 128,4 117,2 112,3 110,0 110,1 154,3 98,4 81,5 59,6 67,7 124,5 96,3 110,2 151,3 123,2 109,1 100,9 113,0 97,4 91,3 112,5 266,1 120,7 91,3 126,1 165,0 208,5 105,5 97,2

118,1 115,3 143,2 108,3 89,4 69,1 72,5 131,4 106,7 111,9 156,3 128,4 119,8 111,7 123,9 106,3 99,2 127,7 314,4 119,6 96,4 123,4 166,4 215,8 113,4 110,8

118,5 125,9 82,4 105,6 96,3 75,7 73,6 130,8 109,4 117,4 163,4 124,6 123,8 113,1 123,2 110,6 98,2 135,7 295,3 126,2 107,5 119,5 172,3 220,7 118,9 116,8

117,2 134,4 42,6 107,4 91,0 84,3 72,0 129,9 116,3 109,4 146,9 130,3 128,6 111,7 121,2 111,7 99,3 143,7 268,8 131,6 126,2 143,0 170,5 226,4 116,2 133,6

123,0 152,9 44,4 114,1 101,0 94,1 78,6 134,5 140,0 111,1 157,5 136,8 127,4 119,4 128,1 116,8 102,4 154,8 278,8 147,4 134,6 133,5 195,0 224,7 131,7 134,5

111,9 151,5 43,0 108,8 99,2 94,3 79,4 128,7 134,7 109,6 144,6 131,9 117,0 114,1 122,7 113,6 98,6 160,9 292,5 138,1 133,9 143,5 184,5 207,2 126,6 123,8

97,9 170,9 39,9 81,7 63,8 75,2 73,3 131,2 117,6 109,5 142,5 120,0 107,0 105,3 119,2 110,8 105,4 148,3 272,5 123,0 82,9 120,9 160,9 175,7 118,1 103,0

92,4 151,7 43,4 93,4 62,5 68,3 72,8 129,9 95,6 102,3 95,4 124,3 105,5 108,9 116,7 112,8 116,3 140,7 224,5 127,3 76,0 110,7 162,4 198,2 107,7 91,9

13


I. ATIVIDADE ECONÔMICA PIB a Preços de Mercado - Previsão Índice com base fixa (média de 1995=100) Variações 2006 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2007 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%)

Trim. I 126,5 -1,1 4,4 -1,1 133,0 -1,3 5,1 -1,3 141,4 -1,6 6,3 -1,6 138,4 -4,5 -2,1 -4,5 144,8 -4,2 4,6 -4,2

Trim. II 131,5 3,9 2,2 2,8 139,9 5,2 6,4 3,8 148,9 5,3 6,5 3,6 146,5 5,9 -1,6 1,1 152,9 5,6 4,4 1,1

Trim. III 134,3 2,1 4,7 4,6 142,4 1,8 6,0 5,7 152,5 2,4 7,1 6,0 150,6 2,8 -1,2 3,9 156,8 2,6 4,1 3,8

Trim. IV 134,8 0,4 4,6 4,6 143,8 1,0 6,7 6,7 145,0 -4,9 0,8 0,8 151,2 0,4 4,3 4,3 153,3 -2,3 1,4 1,4

Médias 131,8 1,1 4,0 139,8 1,6 6,1 146,9 0,2 5,1 146,7 1,1 -0,2 152,0 0,3 3,6

Previsão: área sombreada

I. ATIVIDADE ECONÔMICA Indústria Geral - Previsão Índice com base fixa (média de 2002=100) Variações 2007 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2011 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%)

Jan. 109,2 -0,4 4,4 -0,4 118,8 1,9 8,7 1,9 98,0 -1,4 -17,5 -1,4 113,8 -3,8 16,1 -3,8 111,9 3,0 -1,6 3,0

Fev. 104,1 -4,7 3,0 -5,1 114,2 -3,8 9,7 -2,1 95,0 -3,1 -16,8 -4,4 103,7 -8,8 9,2 -12,3

Mar. 121,2 16,5 3,9 10,5 123,0 7,8 1,5 5,5 111,1 16,9 -9,7 11,7 116,3 12,1 4,7 -1,7

Abr. 113,6 -6,3 5,9 3,6 125,0 1,6 10,0 7,2 106,5 -4,2 -14,8 7,1 114,8 -1,3 7,8 -2,9

Maio 125,5 10,5 5,0 14,4 128,5 2,9 2,4 10,3 114,2 7,2 -11,2 14,8 120,5 5,0 5,5 1,9

Previsão: área sombreada

14

Junho 121,6 -3,1 6,6 10,9 129,5 0,8 6,5 11,1 115,4 1,1 -10,9 16,1 121,6 0,9 5,4 2,8

Julho 125,5 3,2 7,0 14,5 136,5 5,4 8,8 17,1 122,9 6,5 -9,9 23,7 128,8 5,9 4,8 8,9

Ago. 132,5 5,6 6,6 20,9 135,1 -1,0 1,9 15,9 125,6 2,1 -7,1 26,3 129,52 0,5 3,2 9,5

Set. 124,2 -6,3 5,4 13,3 136,2 0,8 9,7 16,8 125,9 0,3 -7,6 26,6 130,2 0,5 3,4 10,1


160 155 150 145 140 135 130

2010 2009

125 Trim. I

Trim. II

PIB Trimestral

Trim. III

Trim. IV

Previsão Indústria Geral - Previsão 160 140 120

Índice (2002=100)

100 80 Previsão

Indústria Geral Previsão

60 40 20 0 2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7 2011.1

Out. 136,8 10,2 10,5 24,8 138,3 1,5 1,1 18,6 134,0 6,5 -3,1 34,8 135,42 4,0 1,0 14,5

Nov. 130,5 -4,6 6,7 19,0 122,1 -11,7 -6,4 4,7 128,6 -4,0 5,3 29,4 124,9 -7,8 -2,9 5,6

Dez. Médias 116,6 121,8 -10,6 0,5 6,3 6,0 6,3 99,4 125,5 -18,6 -1,3 -14,7 3,1 -14,7 118,3 116,3 -8,0 1,5 19,0 -7,4 19,0 108,7 120,7 -13,0 -0,7 -8,1 3,8 -8,1

15


II. DEMANDA E RENDA PIB Trimestral - Indicadores de Demanda Índice com base fixa (média de 1995=100) Médias no ano

PIB a Preços de Mercado Consumo das Famílias Consumo do Governo Formação Bruta de Capital Fixo Exportações de Bens e Serviços Importações de Bens e Serviços (-)

2006

2007

2008

131,8 128,1 123,9 119,5 239,1 145,9

139,8 135,9 130,2 136,1 253,9 174,8

146,9 145,5 132,3 154,3 252,3 206,2

2009 2005.III 2005.IV

2006.I

2006.II

128,6 125,6 132,9 110,8 234,2 127,3

126,5 124,3 116,6 113,8 219,6 132,1

131,5 126,9 118,6 116,8 223,4 138,7

2009 2005.III 2005.IV

2006.I

2006.II

4,4 5,4 2,6 11,6 8,3 15,6

2,0 5,3 1,2 6,8 -1,6 13,8

146,7 151,4 137,2 139,0 226,3 182,7

128,2 123,0 119,4 113,5 246,4 129,2

Variação em relação ao ano anterior (%) Variação anual

PIB a Preços de Mercado Consumo das Famílias Consumo do Governo Formação Bruta de Capital Fixo Exportações de Bens e Serviços Importações de Bens e Serviços (-)

2006

2007

4,0 5,2 2,6 9,8 5,0 18,4

6,1 6,1 5,1 13,9 6,2 19,9

2008

5,1 -0,2 7,0 4,1 1,6 3,7 13,4 -9,9 -0,6 -10,3 18,0 -11,4

3,3 4,7 1,1 3,9 9,6 8,6

3,4 5,2 -0,2 4,1 10,3 9,0

Fonte: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

II. DEMANDA E RENDA Indicadores de Comércio e Mercado de Trabalho Médias no ano 2006

Volume de vendas: comércio varejista Receita nominal: comércio varejista Salário mínimo nacional (R$) Taxa de desemprego (%)

2007

2008

2009

2008.8

2008.9 2008.10 2008.11

121,6 133,4 145,5 154,1 146,5 142,2 148,8 145,3 133,7 149,7 172,3 189,5 175,4 169,7 178,4 175,7 337,5 372,5 409,2 461,1 415,0 415,0 415,0 415,0 10,0 9,3 7,9 8,1 7,6 7,7 7,5 7,6

Variação em relação ao ano anterior (%)

Variação anual 2006

2007

2008

2009

2008.8

2008.9 2008.10 2008.11

Volume de vendas: comércio varejista Receita nominal: comércio varejista

6,2 7,3

9,7 11,9

9,1 15,1

5,9 10,0

9,9 16,6

9,3 15,5

9,8 16,4

5,1 12,0

Variação real (deflacionado pelo INPC) Variação real (deflacionado pelo IGP-M)

3,9 5,4

7,5 6,6

8,0 3,4

4,8 7,8

8,8 2,6

7,9 2,9

8,5 3,7

4,4 0,1

Salário mínimo nacional (R$)

17,7

10,4

9,8

12,7

9,2

9,2

9,2

9,2

Variação real (deflacionado pelo INPC)

14,0

6,0

3,1

7,3

1,9

2,0

1,8

1,9

Variação real (deflacionado pelo IGP-M)

15,7

5,2

-1,3

10,4

-3,9

-2,8

-2,7

-2,4

Notas: Volume de Vendas e Receita Nominal: Índices (média de 2003=100). O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível. Fontes: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) e Ministério do Trabalho.

16


2006.III 2006.IV

134,3 129,4 121,0 123,8 266,3 156,3

2007.I

134,8 131,8 139,4 123,7 247,2 156,4

133,0 131,7 122,8 124,3 232,4 157,7

2006.III 2006.IV

2007.II 2007.III 2007.IV

139,9 134,2 128,0 133,2 252,5 163,0

142,4 136,6 128,7 143,4 269,3 187,0

2008.I

143,8 141,1 141,4 143,5 261,4 191,7

141,4 141,1 126,4 143,6 226,8 185,0

2007.I

2007.II 2007.III 2007.IV

2008.II 2008.III 2008.IV

148,9 145,0 127,8 155,6 264,7 204,9

152,5 149,3 133,1 170,6 274,9 229,2

2009.I

145,0 146,5 141,8 147,3 242,7 205,9

138,4 143,2 131,9 123,3 191,9 155,9

2008.I

2008.II 2008.III 2008.IV

2009.I

2009.II 2009.III 2009.IV

146,5 149,4 132,8 130,7 234,6 171,1

150,6 155,1 135,2 149,3 247,1 192,9

151,2 157,8 148,7 152,6 231,8 210,9

2009.II 2009.III 2009.IV

4,7 5,2 1,3 9,1 8,1 21,0

4,8 4,9 4,9 11,6 5,5 22,8

5,1 5,9 5,3 9,2 5,8 19,4

6,4 5,7 7,9 14,0 13,0 17,6

6,0 6,7 5,6 7,1 6,4 1,5 15,9 16,0 1,1 5,8 19,6 22,6

6,3 7,2 3,0 15,5 -2,4 17,4

6,5 8,1 -0,1 16,8 4,8 25,7

7,1 9,3 3,4 19,0 2,1 22,5

0,8 -2,1 -1,6 -1,2 3,8 1,5 3,0 3,9 0,3 4,3 3,9 1,6 2,7 -14,2 -16,0 -12,5 -7,2 -15,4 -11,4 -10,1 7,4 -15,8 -16,5 -15,8

4,3 7,7 4,9 3,6 -4,5 2,5

2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

2010.1

2009.5

195,2 143,9 131,3 143,9 145,0 152,4 145,7 151,1 153,5 149,5 161,6 157,9 213,1 -235,7 174,9 160,0 176,0 178,3 187,5 180,1 186,7 189,5 183,6 199,2 194,9 263,8 -415,0 415,0 465,0 465,0 465,0 465,0 465,0 465,0 465,0 465,0 465,0 465,0 465,0 510,0 6,8 8,2 8,5 9,0 8,9 8,8 8,1 8,0 8,1 7,7 7,5 7,4 6,8 7,2

2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

3,8 9,5

6,0 11,9

3,8 10,2

1,3 7,3

7,0 13,2

2,9 7,6

5,7 9,6

6,0 9,5

4,7 8,1

5,1 8,2

8,6 11,6

8,6 10,9

9,1 11,9

---

2,9

5,2

3,7

1,3

6,9

2,1

4,5

4,7

3,5

3,6

7,2

6,5

7,5

--

-0,3

3,5

2,1

1,0

7,4

3,8

8,0

10,2

8,8

8,6

13,1

12,7

13,9

--

9,2

9,2

22,4

12,0

12,0 12,0

12,0

12,0

12,0 12,0

12,0

12,0

12,0

22,9

2,6 -0,5

2,6 1,0

15,2 13,5

5,8 5,4

6,8 10,4

7,1 12,8

7,6 13,5

7,6 13,9

7,6 14,0

17,8 23,7

5,9 6,3

6,3 8,1

7,3 12,8

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

7,3 12,5

2010.1

17


II. DEMANDA E RENDA Mercado de Trabalho na Indústria Índice com base fixa (janeiro de 2001=100) Médias no ano

Pessoal ocupado Indústria extrativa Indústria de transformação Folha de pagamento nominal Indústria extrativa Indústria de transformação Folha de pagamento real Indústria extrativa Indústria de transformação

2006

2007

2008

2009

2008.7

2008.8

101,5 109,3 101,3 162,3 185,8 161,5 106,4 121,8 105,9

103,7 112,9 103,5 178,2 240,7 176,1 112,7 152,3 111,3

105,9 118,9 105,6 199,7 275,8 197,0 119,5 165,0 117,9

100,3 116,3 100,0 203,4 313,9 199,5 116,1 179,3 113,9

106,8 121,7 106,5 196,9 252,2 195,0 117,1 150,0 116,0

106,9 121,7 106,6 198,1 350,7 192,8 117,5 208,0 114,4

2008.9 2008.10

2009

2008.7

2008.8

2008.9 2008.10

-5,3 2,8 -2,2 6,1 -5,4 2,7 1,9 10,7 13,8 -22,2 1,3 12,8 -2,8 4,1 8,6 -26,9 -3,4 6,0

2,5 5,3 2,5 15,6 61,4 13,5 8,8 52,0 6,9

2,1 5,1 2,0 14,5 16,4 14,4 7,7 9,5 7,7

108,0 121,7 107,7 197,9 256,1 195,8 117,1 151,5 115,9

107,9 121,3 107,6 200,0 270,7 197,5 117,8 159,4 116,3

Variação em relação ao ano anterior (%) Variação anual

Pessoal ocupado Indústria extrativa Indústria de transformação Folha de pagamento nominal Indústria extrativa Indústria de transformação Folha de pagamento real Indústria extrativa Indústria de transformação Fonte: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

18

2006

2007

2008

0,0 1,0 -0,1 5,5 9,6 5,4 1,3 5,2 1,2

2,2 3,3 2,2 9,8 29,6 9,0 5,9 25,0 5,2

2,1 5,3 2,0 12,0 14,6 11,9 6,0 8,4 5,9

1,5 4,2 1,5 11,5 21,6 11,1 4,8 14,3 4,4


2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

102,8 117,9 102,5 260,3 346,9 257,3 152,4 203,0 150,6

101,8 116,7 101,5 198,8 285,1 195,8 115,8 166,1 114,1

100,3 116,7 100,0 197,3 408,6 189,9 114,3 236,7 110,0

99,5 116,5 99,2 191,4 285,6 188,1 110,7 165,1 108,8

99,4 117,0 99,0 190,2 276,2 187,3 109,5 158,9 107,7

99,4 116,0 99,0 199,1 444,9 190,5 114,0 254,8 109,1

99,3 115,3 98,9 195,3 289,3 192,0 111,4 165,1 109,6

99,3 115,0 98,9 197,7 281,6 194,7 112,5 160,3 110,9

99,7 115,7 99,4 193,8 274,3 191,1 110,2 155,9 108,6

2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

-2,6 1,5 -2,7 4,6 -2,5 5,0 -1,1 -7,9 -0,7

-4,2 1,0 -4,4 8,3 67,2 5,5 2,3 57,9 -0,4

-5,2 0,7 -5,3 2,9 18,7 2,2 -2,5 12,4 -3,2

-5,7 -0,4 -5,8 3,3 13,4 2,8 -2,1 7,5 -2,6

-6,1 -2,2 -6,2 4,2 80,1 0,7 -0,9 71,2 -4,2

-6,7 -4,0 -6,7 2,4 12,0 1,9 -2,3 6,9 -2,8

-7,1 -6,7 -5,5 -5,0 -7,1 -6,7 0,4 -2,2 11,7 -21,8 -0,1 -0,9 -3,9 -6,2 6,9 -25,0 -4,4 -5,0

106,5 120,6 106,2 218,6 307,4 215,5 128,3 180,4 126,5

0,3 4,8 0,2 10,9 21,0 10,4 4,2 13,8 3,8

-1,2 3,6 -1,3 10,0 9,6 10,0 3,8 3,5 3,9

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

101,0 116,2 100,7 196,4 278,6 193,5 111,4 158,0 109,7

101,7 115,8 101,4 200,1 278,0 197,4 113,1 157,2 111,6

102,2 117,3 101,9 222,6 300,5 219,9 125,4 169,2 123,8

100,0 117,9 99,6 258,0 364,1 254,4 144,8 204,3 142,7

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

-6,5 -4,5 -6,5 -0,7 8,8 -1,2 -4,9 4,2 -5,3

-5,7 -4,5 -5,7 0,0 2,7 -0,1 -3,9 -1,4 -4,1

-4,1 -2,8 -4,1 1,9 -2,2 2,1 -2,3 -6,2 -2,1

-2,7 0,0 -2,8 -0,9 5,0 -1,2 -5,0 0,6 -5,3

19


II. DEMANDA E RENDA Consumo das Famílias - Previsão Índice com base fixa (média de 1995=100) Variações 2006 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2007 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%)

Trim. I 124,3 -0,9 5,7 -0,9 131,7 -0,1 5,9 -0,1 141,1 0,0 7,2 0,0 143,2 -2,2 1,5 -2,2 150,7 -4,5 5,2 -4,5

Trim. II 126,9 2,1 5,5 1,1 134,2 1,9 5,7 1,8 145,0 2,8 8,1 2,8 149,4 4,3 3,0 2,0 156,0 3,5 4,4 -1,1

Trim. III 129,4 1,9 5,1 2,8 136,6 1,8 5,6 3,6 149,3 2,9 9,3 5,8 155,1 3,8 3,9 5,9 161,3 3,4 4,0 2,2

Trim. IV 131,8 1,9 4,5 4,5 141,1 3,3 7,1 7,1 146,5 -1,9 3,8 3,8 157,8 1,7 7,7 7,7 161,1 -0,1 2,1 2,1

Médias 128,1 1,1 5,2 135,9 1,7 6,1 145,5 0,9 7,0 151,4 1,9 4,1 157,3 0,5 3,9

Previsão: área sombreada

II. DEMANDA E RENDA Pessoal Ocupado na Indústria - Previsão Índice com base fixa (janeiro de 2001=100) Variações 2006 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2007 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%)

Jan. 100,1 0,3 -0,8 0,3 101,3 0,6 1,2 0,6 104,4 0,4 3,1 0,4 101,8 -1,0 -2,5 -1,0 101,7 1,6 -0,1 1,6

Fev. 100,3 0,2 -0,3 0,4 101,2 0,0 0,9 0,5 104,7 0,3 3,5 0,7 100,4 -1,4 -4,2 -2,4 101,1 0,8 0,7 1,0

Mar. 100,2 -0,1 -0,4 0,3 101,8 0,5 1,6 1,0 104,9 0,2 3,1 0,9 99,6 -0,8 -5,1 -3,2 100,8 -0,3 1,2 0,7

Abr. 101,1 0,9 -0,4 1,2 102,7 0,9 1,6 2,0 105,3 0,4 2,5 1,2 99,4 -0,1 -5,6 -3,3 100,9 0,1 1,5 0,9

Maio 101,6 0,6 -0,4 1,8 103,5 0,8 1,9 2,8 105,8 0,4 2,2 1,7 99,4 0,0 -6,0 -3,3 101,1 0,2 1,7 1,1

Previsão: área sombreada

20

Junho 101,9 0,3 0,1 2,0 103,6 0,1 1,7 2,9 106,3 0,5 2,6 2,2 99,3 -0,1 -6,6 -3,4 101,3 0,2 2,0 1,3

Julho 101,9 0,0 0,5 2,1 103,9 0,2 1,9 3,1 106,7 0,4 2,8 2,6 99,3 0,0 -7,0 -3,4 101,5 0,2 2,3 1,5

Ago. 101,9 0,0 0,4 2,0 104,2 0,3 2,2 3,4 106,9 0,1 2,6 2,8 99,8 0,5 -6,7 -3,0 101,8 0,3 2,1 1,8

Set. 102,8 0,9 0,3 2,9 105,7 1,5 2,9 5,0 108,0 1,0 2,2 3,8 101,0 1,3 -6,4 -1,7 103,0 1,1 2,0 2,9


165 160 155 150 145 140 135

2010 2009

130 Trim. I

Trim. II

Consumo das Famílias

Trim. III

Trim. IV

Previsão

Pessoal Ocupado na Indústria - Previsão 110 108 106

Índice (Jan./2001=100)

104 102 Pessoal Ocupado na Indústria Previsão

100 98 Previsão 96 94 92 2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7

Out. 102,8 0,0 0,3 2,9 106,2 0,5 3,3 5,4 107,9 -0,1 1,6 3,7 101,8 0,7 -5,7 -1,0 103,3 0,3 1,5 3,3

Nov. 102,3 -0,5 0,7 2,4 106,1 -0,1 3,8 5,4 106,5 -1,3 0,4 2,4 102,2 0,5 -4,0 -0,6 102,9 -0,4 0,7 2,9

Dez. Médias 100,7 101,5 -1,5 0,1 0,9 0,1 0,9 104,0 103,7 -2,0 0,3 3,3 2,2 3,3 102,8 105,9 -3,5 -0,1 -1,2 2,1 -1,2 100,1 100,3 -2,1 -0,2 -2,7 -5,2 -2,7 100,0 101,6 -2,8 0,0 0,0 1,3 0,0

21


III. MERCADOS FINANCEIROS Taxas de Juros Ao mês (%)

Médias mensais 2006

2007

2008

2009

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

0,17 0,67 1,18 1,17 1,13

0,12 0,62 0,94 0,94 0,84

0,14 0,64 0,99 0,98 0,92

0,06 0,56 0,79 0,79 0,74

0,20 0,70 1,10 1,10 0,98

0,25 0,75 1,18 1,17 1,02

0,16 0,66 1,02 1,00 1,01

0,21 0,72 1,12 1,11 0,99

3,55 2,76 2,45 4,40 1,55 7,74

3,30 2,42 2,17 4,14 1,26 7,57

3,56 2,91 2,39 4,53 1,48 8,31

3,62 2,91 2,36 5,01 1,36 8,47

3,51 2,90 2,45 4,70 1,51 8,64

3,96 3,19 2,76 4,97 1,69 8,64

3,81 3,26 2,79 5,00 1,84 8,78

4,15 3,12 2,73 4,84 1,75 8,79

Taxas para Aplicação TR Poupança Selic - taxa efetiva CDI CDB - pré-fixado

Custo do Dinheiro “Hot money” Desconto de duplicata Capital de giro Conta garantida “Vendor” Cheque especial

Ao ano (%)

Acumulado no ano 2006

2007

2008

2009

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

2,0 8,3 15,1 15,0 14,5

1,4 7,7 11,9 11,8 10,6

1,6 7,9 12,5 12,4 11,6

0,7 6,9 9,9 9,9 9,3

2,4 8,7 14,1 14,0 12,4

3,0 9,4 15,1 15,0 12,9

2,0 8,2 13,0 12,7 12,8

2,6 8,9 14,4 14,2 12,5

51,9 38,7 33,7 67,7 20,2 144,6

47,6 33,3 29,4 62,7 16,2 139,9

52,2 41,1 32,8 70,1 19,3 160,6

53,2 41,1 32,3 79,8 17,6 165,2

51,3 41,0 33,6 73,5 19,8 170,2

59,4 45,8 38,6 79,1 22,3 170,3

56,6 46,9 39,2 79,6 24,5 174,7

62,8 44,7 38,1 76,4 23,2 174,9

Taxas para Aplicação TR Poupança Selic - taxa efetiva CDI CDB - pré-fixado

Custo do Dinheiro “Hot money” Desconto de duplicata Capital de giro Conta garantida “Vendor” Cheque especial

Nota: O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível. Fontes: Banco Central do Brasil e Associação Nacional das Instituições do Mercado Financeiro (Andima).

22


2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10

2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

0,18 0,68 1,05 1,04 0,95

0,05 0,55 0,86 0,85 0,92

0,14 0,64 0,97 0,97 0,83

0,05 0,55 0,84 0,84 0,80

0,04 0,55 0,77 0,77 0,75

0,07 0,57 0,76 0,75 0,70

0,11 0,61 0,79 0,78 0,67

0,02 0,52 0,69 0,69 0,65

0,00 0,50 0,69 0,69 0,66

0,00 0,50 0,69 0,69 0,67

0,00 0,50 0,66 0,66 0,66

0,05 0,55 0,73 0,72 0,66

0,00 0,50 0,66 0,66 0,67

0,00 0,50 0,59 0,59 0,67

4,08 3,04 2,64 5,05 1,62 8,70

4,07 3,17 2,59 4,88 1,53 8,52

3,73 2,97 2,46 5,00 1,41 8,60

4,06 3,14 2,50 4,84 1,48 8,50

3,58 3,00 2,42 5,17 1,37 8,55

3,27 2,88 2,33 5,10 1,29 8,53

3,40 2,81 2,33 5,11 1,21 8,54

3,40 2,87 2,28 5,00 1,34 8,32

3,49 2,87 2,24 5,00 1,26 8,38

3,47 2,90 2,28 4,97 1,22 8,29

3,23 2,69 2,15 5,12 1,29 8,40

3,62 2,59 2,07 4,87 1,28 8,26

3,52 2,64 2,22 5,06 1,25 8,32

-------

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

2,2 8,5 13,3 13,2 12,1

0,5 6,7 10,8 10,7 11,6

1,7 8,0 12,3 12,3 10,5

0,5 6,7 10,6 10,6 10,0

0,5 6,7 9,7 9,6 9,4

0,8 7,0 9,5 9,4 8,8

1,3 7,5 9,9 9,8 8,3

0,2 6,4 8,6 8,6 8,1

0,0 6,2 8,6 8,6 8,2

0,0 6,2 8,6 8,6 8,3

0,0 6,2 8,2 8,2 8,2

0,6 6,8 9,1 9,0 8,2

0,0 6,2 8,2 8,2 8,3

0,0 6,2 7,3 7,3 8,3

61,5 43,3 36,8 80,5 21,3 172,0

61,3 45,5 36,0 77,1 19,9 166,7

55,2 42,0 33,9 79,6 18,4 169,1

61,3 45,0 34,6 76,4 19,2 166,3

52,5 42,6 33,2 83,0 17,8 167,8

47,1 40,5 31,8 81,8 16,7 167,0

49,3 39,5 31,9 81,8 15,5 167,3

49,4 40,4 31,0 79,5 17,3 161,0

51,0 40,4 30,5 79,6 16,3 162,7

50,6 40,9 31,1 78,9 15,7 160,0

46,5 37,5 29,1 82,1 16,6 163,3

53,2 36,0 27,9 76,9 16,6 159,1

51,4 36,8 30,1 80,9 16,1 161,1

-------

23


III. MERCADOS FINANCEIROS Ativos de risco Rentabilidade ao mês (%) Médias mensais 2006

2007

2008

2009

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

2,6 1,3 0,8

3,1 0,6 0,8

-3,8 -3,4 -4,1

5,3 1,8 3,5

-11,0 -6,0 -12,1

-24,8 -14,1 -17,3

-1,8 -5,3 -10,7

2,6 -1,8 1,0

0,7

1,0

2,7

-0,1

22,5

-5,4

13,3

10,6

-0,7 -0,5

-1,5 -1,5

2,5 2,7

-2,4 -2,5

17,1 11,6

10,5 20,7

10,3 4,3

0,2 5,7

Bolsas de Valores Bovespa Dow Jones - NYSE Nasdaq

Ouro Câmbio Dólar - venda (final de período) Dólar - venda (média no período)

Rentabilidade ao ano (%) e cotações

Acumulado no ano 2006

2007

2008

2009

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

32,9 16,3 9,5

43,7 6,4 9,8

-41,2 -34,7 -41,5

82,7 21,7 47,7

-75,4 -52,4 -78,7

7,6

11,3

32,1

-3,0 1041,9 -48,5 349,0 236,5

Bolsas - Rentabilidade ao ano (%) Bovespa Dow Jones - NYSE Nasdaq

Ouro - Rentabilidade ao ano (%)

-96,7 -83,8 -89,8

-19,3 -48,1 -74,5

36,2 -19,8 12,4

Cotações em dezembro

Câmbio - Cotações (R$/US$) Dólar - venda (final de período) Dólar - venda (média no período) Dólar - paridade do poder de compra

2,138 2,150 3,242

1,771 1,786 3,298

2,337 2,394 3,785

1,741 1,750 3,492

1,914 1,800 3,276

2,115 2,173 3,508

2,333 2,266 3,693

2,337 2,394 3,785

13,1 13,0 12,8 2,148 2,158

11,1 11,2 11,2 1,790 1,797

13,4 13,2 13,0 2,358 2,375

8,6 8,7 8,8 1,754 1,763

13,6 13,9 14,0 1,915 1,927

13,7 13,8 14,0 2,177 2,191

13,5 13,7 13,8 2,348 2,367

13,4 13,2 13,0 2,358 2,375

Futuros - Cotações DI - 30 dias (% ao ano) DI - 60 dias (% ao ano) DI - 90 dias (% ao ano) Dólar - 30 dias (R$/US$) Dólar - 60 dias (R$/US$)

Nota: A referência para o Dólar-PPC é janeiro de 1994, atualizado pelo IPA. Fontes: Banco Central do Brasil e Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F).

24


2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10

2010.1

2010.2

4,7 -7,7 -4,8

-2,8 -11,7 -6,6

7,2 7,7 11,0

15,6 7,3 12,3

12,5 4,1 3,3

-3,3 -0,6 3,4

6,4 8,6 7,8

3,1 3,5 1,5

8,9 2,3 5,6

0,0 0,0 -3,6

8,9 6,5 4,9

2,3 2,0 6,8

-4,6 -4,6 -6,3

1,7 2,6 4,2

5,6

3,7

-4,3

-6,9

1,0

-4,8

-4,8

-0,4

1,0

3,2

15,0

-9,1

6,5

-1,2

-0,9 -3,6

2,7 0,2

-2,7 0,0

-5,9 -4,7

-9,4 -6,6

-1,1 -5,0

-4,0 -1,3

0,7 -4,5

-5,7 -1,4

-1,9 -4,5

0,4 -0,7

-0,5 1,4

7,7 1,7

-3,4 --

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

72,7 -61,7 -44,8

-29,2 -77,6 -56,2

129,8 144,4 248,3

466,6 134,1 302,1

310,7 61,3 48,0

-32,8 -7,2 50,0

110,8 168,6 147,6

45,0 51,7 19,8

178,3 31,0 92,8

-43,5 -42,9 -54,1

22,2 35,5 64,6

91,2

54,7 -40,9 -57,8

13,3 -44,3 -44,8

-4,1

12,2 46,3 436,4 -68,2 111,8 -13,5

2,316 2,307 3,765

2,378 2,313 3,795

2,315 2,314 3,768

2,178 2,206 3,743

1,973 2,061 3,702

1,952 1,958 3,608

1,873 1,933 3,599

1,886 1,845 3,550

1,778 1,820 3,569

1,744 1,738 3,551

1,751 1,726 3,502

1,741 1,750 3,483

1,875 1,780 3,516

1,811 ---

12,6 12,3 12,1 2,328 2,349

12,0 11,8 11,4 2,394 2,413

11,1 10,5 10,2 2,324 2,340

10,1 10,0 9,9 2,193 2,207

9,7 9,5 9,4 1,994 2,008

9,0 8,9 8,8 1,971 1,982

8,6 8,6 8,6 1,875 1,886

8,6 8,6 8,6 1,898 1,908

8,6 8,7 8,7 1,780 1,790

8,6 8,7 8,7 1,767 1,778

8,7 8,7 8,7 1,763 1,773

8,6 8,7 8,8 1,754 1,763

8,6 8,7 8,8 1,894 1,906

8,8 8,9 9,1 1,818 1,829

0,5 0,1 -35,8

2009.11 2009.12

179,3 113,1 77,3

31,4 26,4 120,4

25


III. MERCADOS FINANCEIROS Fundos de Investimento Rentabilidade ao mês (%)

Médias mensais 2006

2007

2008

2009

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

2,7 1,2

3,7 0,9

-2,7 1,0

-2,7 1,0

-7,0 1,1

-15,9 1,2

-1,4 1,0

-0,4 1,2

1,2 1,2 ----

0,9 1,0 ----

1,0 1,0 ----

0,8 0,8 0,7 0,7 1,3

1,1 0,9 ----

1,1 0,9 ----

1,0 1,1 ----

1,1 1,3 ----

Resultados Gerais Fundos de ações Outros fundos

Principais Fundos Referenciado DI Renda Fixa Multimercados com RV alavancados Multimercados com RV Multimercados sem RV

Rentabilidade ao ano (%)

Acumulado no ano 2006

2007

2008

2009

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

36,1 14,9

53,0 11,3

-30,2 12,2

-30,2 12,2

-58,1 14,2

-87,4 15,5

-15,2 12,4

-5,2 14,7

15,0 15,4 ----

11,8 12,3 ----

12,1 12,9 ----

10,2 10,5 8,7 8,8 16,3

13,6 11,6 ----

13,4 10,7 ----

12,5 14,5 ----

13,8 17,4 ----

Resultados Gerais Fundos de ações Outros fundos

Principais Fundos Referenciado DI Renda Fixa Multimercados com RV alavancados Multimercados com RV Multimercados sem RV

Nota: O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível. Fontes: Banco Central do Brasil e Associação Nacional dos Bancos de Investimento (Anbid).

26


2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10

3,3 1,0

0,0 0,9

4,0 0,9

8,3 0,8

5,9 0,7

-2,8 0,7

3,6 0,8

1,3 0,7

5,2 0,6

1,0 0,7

5,8 0,7

1,1 1,1 ----

0,9 0,9 ----

1,0 1,0 ----

0,8 0,8 ----

0,8 1,0 ----

0,8 0,8 0,5 0,5 1,0

0,8 0,8 0,4 0,9 1,8

0,7 0,7 1,0 0,8 1,4

0,7 0,8 0,7 0,6 1,5

0,7 0,7 0,4 0,5 0,7

0,7 0,7 1,0 0,7 1,4

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

48,3 13,2

0,0 10,8

60,1 11,9

160,1 9,6

99,0 8,6

-28,9 9,1

52,2 9,4

17,3 8,5

82,7 8,0

12,7 8,3

96,7 8,1

13,5 13,9 ----

10,9 11,4 ----

12,7 12,6 ----

10,7 9,6 ----

9,9 12,3 ----

9,9 9,8 6,1 6,3 13,0

10,4 10,5 4,3 11,0 23,8

8,8 9,1 12,2 10,4 18,6

9,0 9,9 8,2 8,0 20,1

9,1 8,4 5,5 6,2 8,2

8,5 8,7 13,3 8,5 18,0

2009.9 2009.10

2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

3,7 0,7

-1,7 0,7

---

0,8 0,8 0,9 0,9 1,1

0,7 0,9 0,8 0,7 1,9

0,6 0,8 0,7 0,9 0,5

2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

54,1 8,7

-18,4 8,5

---

9,4 9,6 11,9 11,1 13,4

8,3 11,3 10,5 9,4 24,8

7,5 10,4 9,1 10,9 5,6

27


III. MERCADOS FINANCEIROS Principais Ativos Financeiros - Ganhos Reais Rentabilidade real ao mês (%) Poupança CDB - pré-fixado Bovespa Ouro Dólar - venda (final de período) Fundos de ações Outros fundos

Médias mensais 2006

2007

2008

2009

0,4 0,8 2,2 0,4 -1,0 2,4 0,8

0,0 0,2 2,5 0,3 -2,1 3,0 0,3

-0,1 0,1 -4,6 1,9 1,8 -3,5 0,2

0,7 0,6 -0,2 0,9 0,9 0,0 5,4 -11,1 -25,5 0,1 22,4 -6,3 -2,2 17,0 9,4 3,5 -7,1 -16,7 0,9 1,0 0,2

Rentabilidade real ao ano (%)

2007

2008

2009

0,8 1,1 2,7 10,8 0,3 -0,3 1,3

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

4,3 0,0 -1,7 8,8 7,3 10,3 2,7 1,6 11,2 11,0 28,0 33,3 -46,5 85,8 -75,7 3,6 3,3 20,3 -1,4 1026,9 -12,0 -23,1 20,2 -24,2 557,8 31,1 42,0 -36,5 49,8 -58,7 10,7 3,3 2,2 11,4 12,7

Notas: Rentabilidades nominais deflacionadas pelo IGP-M. O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível.

28

0,3 0,6 -2,1 12,9 9,9 -1,7 0,6

Acumulado no ano 2006

Poupança CDB - pré-fixado Bovespa Ouro Dólar - venda (final de período) Fundos de ações Outros fundos

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

-2,7 0,5 -97,1 -54,2 194,8 -88,8 2,8

3,4 10,7 7,8 14,3 -22,9 38,4 329,1 241,8 209,7 3,6 -18,9 -3,7 7,4 16,5


2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

1,1 1,4 5,1 6,0 -0,5 3,8 1,5

0,3 0,7 -3,1 3,4 2,4 -0,3 0,6

1,4 1,6 8,0 -3,6 -1,9 4,8 1,7

0,7 1,0 15,7 -6,8 -5,8 8,5 0,9

0,6 0,8 12,6 1,1 -9,4 6,0 0,8

0,7 0,8 -3,2 -4,7 -1,0 -2,7 0,8

1,0 1,1 6,9 -4,4 -3,6 4,0 1,2

0,9 1,0 3,5 0,0 1,1 1,7 1,0

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

14,4 3,5 18,1 8,7 7,6 18,2 8,1 20,8 12,0 10,3 82,1 -31,4 151,3 476,9 314,2 101,6 50,0 -35,4 -57,1 14,2 -5,3 33,2 -20,9 -51,0 -69,3 56,4 -3,1 75,0 164,8 100,6 19,4 7,4 22,3 11,6 9,5

8,3 13,2 10,1 14,0 -32,0 122,0 -43,6 -41,9 -11,2 -35,9 -28,0 60,2 10,4 15,2

2009.9 2009.10

2010.1

2010.2

0,8 0,9 2,6 -8,9 -0,3 3,9 1,0

-0,1 0,0 -5,2 5,8 7,0 -2,3 0,0

-0,7 -0,5 0,5 -2,3 -4,5 ---

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

0,1 0,2 8,4 0,5 -6,1 4,7 0,2

0,4 0,6 0,0 3,2 -2,0 0,9 0,6

2009.11 2009.12

0,4 0,6 8,8 14,9 0,3 5,7 0,5

11,1 1,0 5,5 4,9 10,2 -1,5 -7,8 12,9 2,9 7,6 6,9 11,6 0,4 -5,9 51,4 164,6 -0,1 175,9 35,6 -47,6 6,2 0,1 6,7 45,4 430,0 -67,2 96,4 -24,8 14,0 -53,2 -21,2 3,3 -3,2 125,2 -42,7 22,5 73,7 12,0 94,4 59,0 -24,3 -13,3 2,7 7,7 6,8 12,2 0,6 --

29


III. MERCADOS FINANCEIROS Dólar, venda (final de período) - Previsão R$/US$ Variações 2007 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2011 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%)

Jan. 2,1 -0,6 -4,1 -0,6 1,8 -0,6 -17,2 -0,6 2,3 -0,9 31,6 -0,9 1,9 7,7 -19,1 7,7 2,2 -1,1 16,6 -1,1

Fev. 2,1 -0,3 -0,8 -0,9 1,7 -4,4 -20,5 -5,0 2,4 2,7 41,3 1,8 1,8 -3,4 -23,9 4,0 2,2 -0,1 20,6 -1,1

Mar. 2,1 -3,2 -5,6 -4,1 1,7 3,9 -14,7 -1,3 2,3 -2,7 32,4 -0,9 1,8 -1,9 -23,3 2,0

Previsão: área sombreada

30

Abr. 2,0 -0,8 -2,6 -4,9 1,7 -3,5 -17,0 -4,7 2,2 -5,9 29,1 -6,8 1,9 5,3 -14,1 7,5

Maio 1,9 -5,2 -16,2 -9,8 1,6 -3,4 -15,5 -8,0 2,0 -9,4 21,1 -15,6 1,8 -2,1 -7,1 5,3

Junho 1,9 -0,1 -11,0 -9,9 1,6 -2,3 -17,4 -10,1 2,0 -1,1 22,6 -16,5 1,9 3,7 -2,6 9,2

Julho 1,9 -2,5 -13,7 -12,2 1,6 -1,6 -16,6 -11,6 1,9 -4,0 19,5 -19,9 1,9 2,4 3,9 11,7

Ago. 2,0 4,5 -8,3 -8,2 1,6 4,3 -16,7 -7,7 1,9 0,7 15,4 -19,3 1,9 -2,8 0,2 8,6

Set. 1,8 -6,3 -15,4 -14,0 1,9 17,1 4,1 8,1 1,8 -5,7 -7,1 -23,9 2,0 5,3 12,0 14,4


Out. 1,7 -5,2 -18,6 -18,4 2,1 10,5 21,3 19,4 1,7 -1,9 -17,6 -25,4 2,1 4,8 19,7 19,9

Nov. 1,8 2,3 -17,7 -16,6 2,3 10,3 30,8 31,7 1,8 0,4 -25,0 -25,1 2,2 6,0 26,4 27,1

Dez. Médias 1,8 1,9 -0,7 -1,6 -17,2 -11,0 -17,2 2,3 1,8 0,2 2,3 31,9 -5,0 31,9 1,7 2,0 -0,5 -2,4 -25,5 8,6 -25,5 2,2 2,0 -0,1 2,0 26,9 -2,0 26,9

Dólar, venda (final de período) - Previsão 3,5

3

2,5

2

R$

Dólar, venda (final de período) Previsão

1,5 Previsão 1

0,5

0 2004.1 2004.8 2005.3 2005.10 2006.5 2006.12 2007.7 2008.2 2008.9 2009.4 2009.11 2010.6 2011.1

31


III. MERCADOS FINANCEIROS CDB, pré-fixado - Previsão %

2007 Taxa Acumulada no Ano (%) 2008 Taxa Acumulada no Ano (%) 2009 Taxa Acumulada no Ano (%) 2010 Taxa Acumulada no Ano (%) 2011 Taxa Acumulada no Ano (%)

Jan. 0,9

Fev. 0,9

Mar. 0,9

Abr. 0,9

Maio 0,9

Junho 0,8

Julho 0,8

Ago. 0,8

Set. 0,8

0,9 0,8

1,9 0,8

2,8 0,8

3,7 0,9

4,6 0,9

5,4 0,9

6,3 0,9

7,1 1,0

7,9 1,0

0,8 1,0

1,6 0,9

2,5 0,8

3,4 0,8

4,3 0,7

5,2 0,7

6,2 0,7

7,3 0,7

8,3 0,7

1,0 0,7

1,9 0,7

2,7 0,7

3,6 0,7

4,3 0,7

5,1 0,7

5,8 0,7

6,5 0,7

7,2 0,7

0,7 0,7

1,3 0,8

2,0

2,7

3,4

4,1

4,8

5,5

6,2

0,7

1,5

Previsão: área sombreada

32


Out. 0,8

Nov. 0,8

Dez. Médias 0,8 0,8

8,8 1,0

9,7 1,0

10,6 1,0

5,8 0,9

9,4 0,7

10,5 0,7

11,6 0,7

5,9 0,7

7,9 0,7

8,6 0,7

9,3 0,7

5,3 0,7

7,0

7,7

8,4

4,5

CDB, pré-fixado - Previsão 1,6 1,4 1,2 1,0 % 0,8

CDB, préfixado Previsão

0,6 Previsão 0,4 0,2 0,0 2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7 2011.1

33


IV. PREÇOS E INFLAÇÃO Principais Índices de Preços Índices (agosto de 1994=100)

Índice em dezembro 2006

IGP-M IGP-DI IPC-Br INCC IPA-DI

INPC IPC-SP IPCA

2007

2008

2009

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

347,7 374,7 411,4 404,4 406,4 410,4 411,9 411,4 343,4 370,5 404,2 398,4 401,4 405,7 406,0 404,2 288,6 343,4 370,9 281,8 249,7 280,3

302,0 364,5 405,9 296,3 260,7 292,8

320,3 407,8 445,7 315,6 276,7 310,1

332,9 421,0 427,5 328,5 286,8 323,4

315,4 402,0 444,4 311,9 273,9 306,7

316,9 405,1 450,4 313,4 275,2 308,1

318,6 407,1 449,6 314,6 276,3 309,2

320,3 407,8 445,7 315,6 276,7 310,1

Variação em relação ao mês anterior (%) Variação anual

IGP-M IGP-DI IPC-Br INCC IPA-DI

INPC IPC-SP IPCA

2006

2007

2008

2009

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

3,8 3,8

7,7 7,9

9,8 9,1

-1,7 -1,4

0,11 0,98 0,36 1,09

0,38 -0,13 0,07 -0,44

2,1 5,0 4,3

4,6 6,2 9,4

6,1 11,9 9,8

3,9 3,2 -4,1

-0,09 0,95 0,44

0,47 0,77 1,36

0,56 0,50 -0,17

0,52 0,17 -0,88

2,8 2,5 3,1

5,2 4,4 4,5

6,5 6,2 5,9

4,1 3,6 4,3

0,15 0,50 0,38 0,50 0,26 0,45

0,38 0,39 0,36

0,29 0,16 0,28

Notas: IGP-M - Índice Geral de Preços do Mercado, IGP-DI - Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna, IPC-Br - Índice de Preços ao Consumidor - Brasil, INCC - Índice Nacional de Custo da Construção, IPA-DI - Índice de Preços no Atacado - Disponibilidade Interna, INPC - Índice Nacional de Preços ao Consumidor, IPC-SP - Índice de Preços ao Consumidor - São Paulo, IPCA - Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo. O IGP-DI é formado por: IPC-Br (30%), INCC (10%), IPA-DI (60%). Fontes: Fundação Getúlio Vargas (FGV), Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), e Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas - Universidade de São Paulo (FIPE-USP).

34


2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10

2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

409,6 410,7 407,6 407,0 406,7 406,3 404,6 403,1 404,8 405,0 405,4 404,4 406,9 411,7 404,3 403,8 400,4 400,5 401,2 400,0 397,4 397,8 398,8 398,6 398,9 398,4 402,5 -322,9 409,1 444,2

337,2 423,7 431,6

----

317,6 318,6 319,2 321,0 322,9 324,2 325,0 325,2 325,8 326,5 327,7 328,5 331,4 278,0 278,8 279,9 280,8 281,7 282,0 283,0 284,3 284,8 285,5 286,3 286,8 290,7 311,6 313,3 313,9 315,4 316,9 318,0 318,8 319,3 320,0 320,9 322,3 323,4 325,9

----

2009.1

323,6 410,2 442,8

2009.2

325,6 409,2 436,4

2009.3

327,1 409,0 435,9

2009.4

328,4 414,7 435,5

2009.5

328,8 417,6 432,7

2009.6

329,9 418,7 427,7

2009.7

330,6 418,5 428,0

2009.8

-0,44 0,26 -0,74 -0,15 -0,07 -0,10 -0,43 -0,36 0,01 -0,13 -0,84 0,04 0,18 -0,32 -0,64 0,09 0,83 0,33 -0,33

0,21 0,27 -0,31

0,61 -0,25 -1,46

0,47 -0,04 -0,10

0,39 1,39 -0,10

0,12 0,70 -0,64

0,34 0,26 -1,16

0,20 -0,05 0,07

0,64 0,46 0,48

0,31 0,27 0,55

0,20 0,40 0,20

0,55 0,31 0,48

0,60 0,33 0,47

0,42 0,13 0,36

0,23 0,33 0,24

0,08 0,48 0,15

331,2 419,1 429,2

331,2 419,4 428,9

332,1 420,6 428,7

332,9 421,0 427,5

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

0,42 0,05 0,25 -0,04

0,63 1,01

1,18 --

0,18 0,15 0,29

0,10 -0,26 0,07 -0,11

0,01 0,06 -0,08

0,26 0,29 -0,04

0,24 0,10 -0,29

1,29 0,64 0,96

----

0,16 0,24 0,16 0,25 0,24 0,28

0,37 0,29 0,41

0,24 0,18 0,37

0,88 1,34 0,75

----

35


IV. PREÇOS E INFLAÇÃO IGP-M - Previsão Índice com base fixa (Agosto de 1994=100) Variações 2007 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2011 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%)

Jan. 349,5 0,5 3,4 0,5 378,7 1,1 8,4 1,1 409,6 -0,4 8,1 -0,4 408,5 1,0 -0,3 1,0 408,5 -3,4 0,0 -3,4

Fev. 350,4 0,3 3,7 0,8 380,8 0,5 8,7 1,6 410,7 0,3 7,9 -0,2 410,1 0,4 -0,1 1,4 410,1 0,4 0,0 -3,0

Mar. 351,6 0,3 4,3 1,1 383,6 0,7 9,1 2,4 407,6 -0,7 6,3 -0,9 410,0 0,0 0,6 1,4

Previsão: área sombreada

36

Abr. 351,7 0,0 4,8 1,2 386,2 0,7 9,8 3,1 407,0 -0,1 5,4 -1,1 411,1 0,3 1,0 1,7

Maio 351,9 0,0 4,4 1,2 392,4 1,6 11,5 4,7 406,7 -0,1 3,6 -1,1 414,2 0,8 1,8 2,4

Junho 352,8 0,3 3,9 1,5 400,2 2,0 13,4 6,8 406,3 -0,1 1,5 -1,2 418,0 0,9 2,9 3,4

Julho 353,8 0,3 4,0 1,7 407,3 1,8 15,1 8,7 404,6 -0,4 -0,7 -1,7 420,8 0,7 4,0 4,1

Ago. 357,3 1,0 4,6 2,7 405,9 -0,3 13,6 8,3 403,1 -0,4 -0,7 -2,0 419,4 -0,3 4,0 3,7

Set. 361,9 1,3 5,7 4,1 406,4 0,1 12,3 8,5 404,8 0,4 -0,4 -1,6 420,5 0,3 3,9 4,0


Out. 365,7 1,1 6,3 5,2 410,4 1,0 12,2 9,5 405,0 0,0 -1,3 -1,6 422,7 0,5 4,4 4,5

Nov. 368,2 0,7 6,2 5,9 411,9 0,4 11,9 9,9 405,4 0,1 -1,6 -1,5 423,7 0,2 4,5 4,8

Dez. Médias 374,7 357,4 1,8 0,6 7,7 4,9 7,7 411,4 397,9 -0,1 0,8 9,8 11,3 9,8 404,4 406,3 -0,3 -0,1 -1,7 2,1 -1,7 422,9 416,8 -0,2 0,4 4,6 2,6 4,6

IGP-M - Previsão 500 450 400

Índice (Ago/1994=100)

350 300 250 IGP-M Previsão

200 150 Previsão 100 50 0 2004.1 2004.8 2005.3 2005.10 2006.5 2006.12 2007.7 2008.2 2008.9 2009.4 2009.11 2010.6 2011.1

37


V. MOEDA E CRÉDITO Base e Agregados Monetários Bilhões de reais (saldos no final do período)

Saldos em dezembro Papel-moeda emitido Reservas bancárias

Base Monetária Papel-moeda em poder do público Depósitos à vista

Meios de Pagamento (M1) M2 M3 M4 Empréstimos ao setor privado

2006 85,8 35,3

2007 102,9 43,7

2008 115,6 32,0

2009 131,9 34,2

2008.8 95,8 36,2

2008.9 2008.10 2008.11 98,2 99,0 102,4 38,7 33,7 29,9

121,1 146,6 147,5 166,1 132,1 136,9 132,8 132,3 68,9 105,4

174,3 661,5 1377,7 1558,6 1037,1

82,3 149,2

92,4 131,1

105,6 142,5

231,4 223,4 248,1 781,3 1073,0 1169,3 1617,6 1905,6 2216,2 1884,8 2239,6 2612,4 1357,0 1798,2 2027,2

76,2 110,4

77,7 117,1

79,1 110,6

82,0 117,5

186,7 194,8 189,7 199,5 949,8 988,6 1013,41029,8 1801,3 1823,3 1829,3 1859,5 2125,5 2150,5 2141,7 2166,8 1629,6 1662,0 1679,5 1778,1

Variação em relação ao ano anterior (%) Variação anual Papel-moeda emitido Reservas bancárias

Base Monetária Papel-moeda em poder do público Depósitos à vista

Meios de Pagamento (M1) M2 M3 M4 Empréstimos ao setor privado Fonte: Banco Central do Brasil.

38

2006 22,5 13,0

2007 19,9 24,0

2008 12,3 -26,9

2009 14,1 7,0

2008.8 20,0 4,6

2008.9 2008.10 2008.11 17,0 18,2 16,4 6,5 -13,9 -30,2

19,6

21,1

0,6

12,6

15,4

13,8

8,0

1,1

18,3 21,9

19,3 41,5

12,3 -12,1

14,3 8,7

20,6 3,4

17,1 7,9

20,7 -1,8

18,1 -0,7

20,4 13,6 18,1 18,8 30,6

32,7 18,1 17,4 20,9 30,9

-3,5 37,3 17,8 18,8 32,5

11,0 9,0 16,3 16,6 12,7

9,8 36,1 19,3 20,6 34,8

11,4 38,9 18,0 18,9 32,4

6,5 40,3 16,5 16,7 30,1

6,3 40,1 17,3 16,7 33,5


2008.12 115,6 32,0

2009.1 103,4 34,2

2009.2 103,1 33,1

2009.3 99,3 35,8

2009.4 101,7 43,1

2009.5 102,2 31,2

2009.6 103,5 35,7

2009.7 105,1 30,5

2009.8 107,1 29,9

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 110,2 112,1 116,5 131,9 35,5 35,3 40,4 34,2

2010.1 121,1 34,5

147,5 137,5 136,3 135,1 144,8 133,3 139,2 135,5 137,0 145,7 147,5 156,9 166,1 155,7 92,4 131,1

83,1 113,0

81,4 113,0

79,1 113,2

81,0 113,5

81,7 114,0

223,4 196,1 194,4 192,3 194,5 195,8 1073,0 1054,3 1060,2 1058,0 1062,1 1074,9 1905,6 1905,7 1920,4 1933,8 1958,2 1989,1 2239,6 2233,9 2251,5 2272,8 2288,6 2322,5 1798,2 1786,2 1789,7 1791,7 1792,9 1825,0

81,8 120,4

83,9 114,3

84,8 117,8

85,9 122,3

202,2 198,2 202,6 208,3 1095,1 1098,6 1104,7 1119,9 2009,8 2037,7 2072,4 2114,3 2342,3 2393,2 2432,4 2480,7 1847,5 1873,7 1896,2 1927,9

89,0 120,0

92,9 126,2

105,6 142,5

96,7 129,5

209,0 219,1 248,1 226,2 1116,3 1130,6 1169,3 -2130,2 2159,6 2216,2 -2515,9 2550,1 2612,4 -1955,4 1978,8 2027,2 --

2008.12 12,3 -26,9

2009.1 11,2 -9,3

2009.2 14,7 -8,9

2009.3 11,0 -9,3

2009.4 13,1 23,8

2009.5 12,4 -26,2

2009.6 11,8 -11,2

2009.7 11,7 -13,0

2009.8 11,8 -17,5

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 12,2 13,2 13,7 14,1 -8,2 4,7 35,1 7,0

2010.1 17,2 1,0

0,6

5,3

7,9

4,8

16,1

0,1

4,8

5,0

3,7

6,4

11,1

18,6

12,6

13,2

12,3 -12,1

13,5 -3,5

13,7 0,4

12,5 -0,3

13,9 -1,9

13,2 2,7

12,1 6,3

13,2 2,3

11,2 6,7

10,6 4,5

12,6 8,5

13,2 7,4

14,3 8,7

16,4 14,6

-3,5 37,3 17,8 18,8 32,5

3,1 39,5 17,8 17,8 28,8

5,6 39,8 17,5 17,0 28,2

4,6 35,9 17,2 16,5 24,6

4,1 30,7 16,1 15,0 21,2

6,8 27,9 16,0 14,7 20,7

8,6 26,7 16,3 14,6 20,3

6,7 21,3 15,3 14,7 20,2

8,5 16,3 15,0 14,4 16,4

6,9 13,3 16,0 15,4 16,0

10,2 10,2 16,5 17,5 16,4

9,8 9,8 16,1 17,7 11,3

11,0 9,0 16,3 16,6 12,7

15,4 -----

39


V. MOEDA E CRÉDITO Base Monetária - Previsão Bilhões de reais (saldos no final do período) Variações 2007 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2011 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%)

Jan. 109,7 -9,4 18,2 -9,4 130,6 -10,9 19,0 -10,9 137,5 -6,8 5,3 -6,8 155,7 -6,3 13,2 -12,4 164,1 -7,7 5,4 -7,7

Fev. 105,1 -4,2 11,1 -13,2 126,3 -3,3 20,2 -13,8 136,3 -0,9 7,9 -7,6 148,9 -4,3 9,3 -16,2

Mar. 107,2 2,0 20,8 -11,5 128,9 2,0 20,2 -12,1 135,1 -0,9 4,8 -8,5 149,8 0,6 10,9 -15,7

Previsão: área sombreada

40

Abr. 114,4 6,7 28,7 -5,5 124,7 -3,3 9,0 -15,0 144,8 7,2 16,1 -1,9 152,6 1,9 5,4 -14,1

Maio 108,3 -5,4 25,6 -10,6 133,2 6,8 23,0 -9,2 133,3 -7,9 0,1 -9,6 151,3 -0,8 13,5 -14,8

Junho 115,6 6,8 22,2 -4,5 132,8 -0,3 14,9 -9,4 139,2 4,4 4,8 -5,7 154,3 2,0 10,9 -13,2

Julho 115,8 0,2 22,4 -4,4 129,1 -2,8 11,5 -12,0 135,5 -2,6 5,0 -8,1 150,2 -2,7 10,8 -15,5

Ago. 114,5 -1,1 14,6 -5,5 132,1 2,3 15,4 -9,9 137,0 1,1 3,7 -7,1 152,7 1,7 11,5 -14,1

Set. 120,3 5,1 19,9 -0,6 136,9 3,7 13,8 -6,6 145,7 6,3 6,4 -1,3 160,3 5,0 10,0 -9,8


Out. 123,0 2,2 23,1 1,5 132,8 -3,0 8,0 -9,4 147,5 1,2 11,1 -0,1 158,8 -0,9 7,7 -10,6

Nov. 130,8 6,4 24,2 8,0 132,3 -0,3 1,1 -9,8 156,9 6,4 18,6 6,3 163,7 3,1 4,4 -7,9

Dez. Médias 146,6 117,6 12,1 1,6 21,1 20,9 21,1 147,5 132,3 11,5 0,1 0,6 12,5 0,6 166,1 142,9 5,9 1,0 12,6 8,0 12,6 177,7 156,3 8,6 0,6 7,0 9,4 0,0

Base Monetária - Previsão 200 180 160

Bilhões de reais

140 120 100 80 Previsão

Base Monetária - Previsão

60 40 20 0 2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7 2011.1

41


V. MOEDA E CRÉDITO Meios de Pagamento - Previsão Bilhões de reais (saldos no final do período) Variações 2007 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2011 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%)

Jan. 155,6 -10,7 19,8 -10,7 190,3 -17,8 22,3 -17,8 196,1 -12,2 3,1 -12,2 226,2 -8,8 15,4 -8,8 237,0 -10,6 4,8 -10,6

Fev. 153,7 -1,3 17,2 -11,9 184,1 -3,3 19,8 -20,5 194,4 -0,9 5,6 -13,0 213,0 -5,9 9,6 -14,2

Mar. 155,6 1,2 20,8 -10,8 183,8 -0,1 18,2 -20,6 192,3 -1,1 4,6 -14,0 211,7 -0,6 10,1 -14,7

Previsão: área sombreada

42

Abr. 156,5 0,6 22,7 -10,3 186,8 1,6 19,4 -19,3 194,5 1,1 4,1 -13,0 214,6 1,4 10,4 -13,5

Maio 157,9 0,9 20,7 -9,4 183,3 -1,9 16,1 -20,8 195,8 0,7 6,8 -12,4 213,3 -0,6 8,9 -14,0

Junho 164,2 4,0 24,3 -5,8 186,2 1,6 13,4 -19,5 202,2 3,3 8,6 -9,5 218,5 2,5 8,1 -11,9

Julho 166,9 1,7 25,0 -4,3 185,9 -0,2 11,4 -19,7 198,2 -2,0 6,7 -11,3 216,1 -1,1 9,0 -12,9

Ago. 170,0 1,9 24,7 -2,5 186,7 0,4 9,8 -19,3 202,6 2,2 8,5 -9,3 218,9 1,3 8,1 -11,7

Set. 174,8 2,8 22,2 0,3 194,8 4,4 11,4 -15,8 208,3 2,8 6,9 -6,8 226,8 3,6 8,9 -8,6


Out. 178,1 1,9 22,8 2,2 189,7 -2,6 6,5 -18,0 209,0 0,4 10,2 -6,4 224,2 -1,1 7,3 -9,6

Nov. 187,8 5,4 23,6 7,7 199,5 5,2 6,3 -13,8 220,5 5,5 10,5 -1,3 236,2 5,3 7,1 -4,8

Dez. Médias 231,4 171,0 23,2 2,4 32,7 23,3 32,7 223,4 191,2 12,0 -0,3 -3,5 11,8 -3,5 248,1 205,2 12,5 0,9 11,0 7,3 11,0 265,1 223,7 12,3 0,6 6,9 9,1 6,9

Meios de Pagamento - Previsão 300

250

Bilhões de reais

200

150 Meios de Pagamento Previsão

100 Previsão 50

0 2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7 2011.1

43


VI. FINANÇAS PÚBLICAS Indicadores Fiscais e Dívida Pública Bilhões de reais Acumulado no ano 2006

Receita total do governo central Despesa do gov. central (sem juros) Resultado primário do gov. central Arrecadação de ICMS - total Região Norte Região Nordeste Região Sudeste Região Sul Região Centro-Oeste

2009

2008.8

2008.9 2008.10 2008.11

543,5 618,9 716,7 739,3 494,5 561,0 631,0 700,1 49,0 57,8 85,7 39,2 171,7 187,7 222,5 229,3

2007

2008

58,5 52,2 6,3 19,1

60,0 53,9 6,1 20,1

65,8 50,9 14,9 20,5

55,3 59,7 -4,4 19,6

1,1 2,8 10,6 2,9 1,7

1,2 2,8 11,3 3,1 1,7

1,2 2,8 11,7 3,1 1,7

1,2 2,8 10,8 3,1 1,7

9,6 10,6 12,5 26,0 27,7 31,9 94,7 104,1 124,4 27,2 29,2 34,5 14,2 16,1 19,2 Saldos em dezembro

12,8 33,9 126,6 35,9 20,0

Títulos do Tesouro Nacional - total

1390,7 1583,9 1759,1 2036,2 1625,6 1631,0 1636,4 1656,4

Na carteira do Banco Central No mercado

296,0 355,0 494,3 637,8 402,4 406,3 410,1 412,0 1093,5 1224,9 1264,8 1398,4 1223,2 1224,7 1226,3 1244,4

Títulos do Banco Central - no mercado Títulos no mercado - total

0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 1093,5 1224,9 1264,8 1398,4 1223,2 1224,7 1226,3 1244,4

Variação em relação ao ano anterior (%)

Variação anual 2006

2007

11,3 13,5 -7,1 10,9

13,9 13,5 18,0 9,3

12,6 14,4 11,8 4,9 9,9

10,4 6,8 9,9 7,0 13,2

17,9 15,0 19,5 18,4 19,3

Títulos do Tesouro Nacional - total

11,0

13,9

Na carteira do Banco Central No mercado

5,8 12,4

-11,6

Receita total do governo central Despesa do gov. central (sem juros) Resultado primário do gov. central Arrecadação de ICMS - total Região Norte Região Nordeste Região Sudeste Região Sul Região Centro-Oeste

Títulos do Banco Central - no mercado Títulos no mercado - total

2009

2008.8

2008.9 2008.10 2008.11

15,8 3,2 12,5 11,0 48,2 -54,2 18,6 3,0

2008

20,1 15,9 71,1 22,0

21,7 9,4 — 20,0

20,3 13,6 50,5 22,9

5,2 24,2 — 13,4

2,5 6,2 1,8 4,0 4,3

19,3 18,2 22,7 23,0 24,4

23,5 13,6 18,5 26,5 28,1

26,2 17,4 24,0 23,5 21,5

21,3 10,3 13,0 14,9 14,0

11,1

15,8

8,0

7,4

5,5

5,3

20,0 12,0

39,2 3,3

29,0 10,6

32,0 2,9

31,9 2,0

19,4 2,3

19,2 2,0

-12,0

-3,3

-10,6

-2,9

-2,0

-2,3

-2,0

Notas: Governo central inclui: governo federal, previdência oficial e Banco Central. O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível. Fontes: Banco Central do Brasil e Ministério da Fazenda.

44


2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

69,3 75,1 -5,8 19,1

62,8 58,9 4,0 18,0

48,3 49,5 -1,1 17,9

55,9 49,3 6,6 17,3

62,9 52,9 10,0 18,2

56,3 56,7 -0,4 18,0

55,0 55,7 -0,6 18,3

60,3 58,8 1,5 18,6

60,8 53,5 57,4 61,3 3,4 -7,8 19,0 19,8

1,1 2,8 10,8 2,8 1,6

1,1 2,8 9,3 3,1 1,6

0,9 2,6 10,1 2,7 1,5

0,9 2,5 9,7 2,7 1,5

0,9 2,6 10,1 3,0 1,6

1,0 2,7 9,8 3,0 1,6

1,0 2,6 10,1 2,9 1,7

1,0 2,8 10,3 2,8 1,7

1,1 2,9 10,4 2,9 1,7

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

1,1 3,0 11,0 3,1 1,7

2010.1

69,4 58,2 11,2 20,6

74,2 63,6 10,7 21,4

79,6 77,9 1,7 22,2

73,9 60,0 13,9 --

1,2 3,1 11,5 3,1 1,8

1,4 3,2 11,7 3,3 1,8

1,2 3,2 12,6 3,3 1,8

------

1759,1 1683,5 1712,9 1749,9 1736,0 1749,8 1821,5 1840,7 1895,11916,1 1918,3 1939,0 2036,2 1956,5 494,3 462,4 465,5 482,1 474,2 475,6 499,6 490,8 494,1 530,2 547,5 549,1 637,8 600,7 1264,8 1221,1 1247,4 1267,8 1261,8 1274,3 1321,9 1349,9 1401,0 1385,9 1370,8 1389,9 1398,4 1355,7

0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 1264,8 1221,1 1247,4 1267,8 1261,8 1274,3 1321,9 1349,9 1401,01385,9 1370,8 1389,9 1398,4 1355,7

2008.12

2009.1

3,3 -2,7 -0,1 19,6 -28,6 -74,1 12,1 0,0

2009.2

2009.4

2009.5

2009.6

-3,5 0,4 -1,0 10,2 9,3 12,9 — -37,5 -40,0 5,5 3,8 4,4

2009.3

2,7 15,1 — 0,8

-2,1 -4,0 4,1 -10,8 5,5 15,2 5,7 10,1 13,8 14,2 — -79,0 -46,0 — -24,4 -1,8 0,3 -0,7 -1,2 0,7

2009.7

19,3 6,8 14,9 5,2 12,1

10,7 4,1 -6,1 7,9 11,7

-1,6 -0,1 8,3 2,3 8,1

4,3 2,4 3,1 5,7 6,8

-0,2 4,0 4,0 7,4 4,8

4,7 8,2 -2,5 5,6 -1,3

-0,9 1,0 -2,5 -4,9 2,9

-4,0 7,8 -1,6 0,1 3,4

11,1

8,0

7,2

8,5

9,8

8,9

9,0

14,8

39,2 3,3

30,5 1,4

30,7 0,4

32,8 1,4

30,9 3,5

29,5 2,8

17,9 6,0

23,1 12,1

-3,3

-1,4

-0,4

-1,4

-3,5

-2,8

-6,0

-12,1

2009.8

3,1 1,8 -1,9 -1,2 1,4

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

34,3 6,5 — 9,3

2010.1

14,9 17,6 3,8 1,9 — 249,6 15,7 --

-9,3 7,7 -3,0 -0,8 0,7

-3,5 8,5 -1,5 2,4 3,2

17,2 13,1 9,1 6,7 3,7

10,3 14,8 16,9 18,2 8,9

------

16,6 17,5

17,2

17,1

15,8

16,2

30,5 13,2

33,5 11,8

33,3 11,7

29,0 10,6

29,9 11,0

--14,5 13,2

-11,8

-11,7

-10,6

-11,0

22,8 14,5

45


VII. SETOR EXTERNO Balança Comercial Milhões de dólares

Acumulado no ano 2006

Exportações - total Produtos básicos Produtos semimanufaturados Produtos manufaturados Outros

Importações - total Bens de consumo duráveis Bens de consumo não duráveis Matérias-primas e prods. intermediários Bens de capital Combustíveis e lubrificantes

Saldo Comercial

40285 19523 75018 2981

Produtos básicos Produtos semimanufaturados Produtos manufaturados Outros

Importações - total Bens de consumo duráveis Bens de consumo não duráveis Matérias-primas e prods. intermediários Bens de capital Combustíveis e lubrificantes

2008

51596 21800 83943 3311

73028 27073 92683 5159

6079 5918 45237 18920 15197

8251 7776 59381 25125 20085

12710 9817 83056 35933 31469

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

61957 7426,7 7180,1 5174,6 4741,6 20499 2746,3 2777,3 2048,2 1548,1 67349 9290,3 7976,0 7210,7 7263,1 3189 554,0 578,9 319,1 264,6 11613 9910 59689 29690 16745

1390,4 1022,8 8268,2 3594,3 2983,8

1392,7 910,2 8283,9 3427,9 3169,6

1101,3 859,0 861,3 826,2 6751,2 5136,2 2732,3 2713,8 1672,4 1965,9

46457 40034 24958 25347 2757,8 1328,0 1634,0 2316,2 Variação anual 2006

2007

16,3

16,6

16,0 22,3 14,8 20,1

28,1 11,7 11,9 11,0

24,1

32,0

54,7 29,9 19,7 23,0 27,4

35,8 32,3 31,2 32,8 32,2

2008

2009

23,2 -22,7 41,5 24,2 10,4 55,8

-15,2 -24,3 -27,3 -38,2

43,4 -26,2 54,0 26,2 39,9 43,0 56,7

Fontes: Banco Central do Brasil e Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio.

46

2009

91351 120617 172985 127647 17259,4 17184,3 13118,6 11501,2

Variação em relação ao ano anterior (%) Exportações - total

2007

137807 160649 197942 152995 20017,2 18512,3 14752,6 13817,4

-8,6 0,9 -28,1 -17,4 -46,8

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

41,3 17,4

5,0

-2,9

67,1 52,5 21,5 104,2

27,8 30,5 3,5 81,3

21,0 5,7 -4,2 2,9

-2,8 -13,6 0,6 -22,2

61,4 39,3

9,0

8,6

25,7 12,5 20,0 9,9 -26,6

14,2 22,4 3,3 21,1 0,7

79,6 64,4 62,6 58,4 53,7

45,6 14,7 37,0 39,2 52,4


2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10

2009.11 2009.12

2010.1

2010.2

9781,9 9586,4 11809,2 12321,6 11984,614467,8 14141,9 13840,9 13863,214081,7 12652,9 14462,6 11305,1 12197,0 3558,5 3489,2 4601,2 5594,1 5369,7 6775,9 6398,5 6089,5 5502,4 5454,0 4394,4 4730,1 4075,3 1659,9 1304,0 1343,0 1433,7 1428,9 1671,4 1735,8 1862,7 1881,7 2142,6 2042,0 1993,5 1716,6 4325,9 4628,9 5599,8 5041,3 4966,1 5737,7 5744,7 5585,0 6161,8 6221,7 5897,7 7438,5 5197,8 237,6 164,4 265,2 252,6 219,9 282,8 262,9 303,6 317,3 263,4 318,8 300,5 315,4

-----

10311,5 7825,4 10052,7 8626,9 9348,2 9862,0 11229,1 10774,9 12539,012753,3 12039,2 12285,1 11471,4 11803,0 793,4 605,2 799,7 770,4 772,0 895,1 933,7 1019,8 1198,5 699,9 663,1 1012,5 728,1 724,9 709,7 826,3 779,7 880,3 4879,3 3753,1 4421,6 3834,4 4286,8 4696,4 5464,6 5405,9 5826,6 2524,6 1931,8 2580,3 2402,2 2268,4 2218,2 2432,7 2310,0 2776,6 1414,2 872,3 1238,7 891,7 1296,0 1342,6 1571,7 1259,6 1857,0

1272,6 940,0 6112,9 2728,3 1699,5

-529,6 1761,0 1756,5 3694,7 2636,4 4605,8 2912,8 3065,9 1324,2 1328,4

2009.1

2009.2

-26,3 -25,1 -10,9 -17,7 -37,0 -41,2

2009.4

2010.2

15,6

27,2

25,6 -18,4 -19,9 -15,9

14,5 3,4 20,2 32,7

-----

-16,5 -34,5 -13,5 -30,0 -38,6 -37,8 -34,4 -38,2 -27,3 -25,8

-8,2

6,8

11,2

50,8

12,0 14,1 -17,3 0,9 -11,3

53,6 16,5 5,6 1,7 -7,5

44,6 16,6 15,3 1,6 -7,0

------

-15,9 1,2 -34,6 -10,1 -58,6

-24,7 2,6 -40,8 -24,4 -60,1

-16,4 -18,5 -37,1 -27,7 -60,4

-28,0 -0,3 -32,6 -31,5 -52,9

-13,3 -16,3 -32,4 -36,6 -65,9

-25,9 -31,5 -33,7 -42,7

2009.11 2009.12 -0,2 28,8 2,4 13,6

-10,7 38,9 -18,7 12,8 -45,5

-25,6 -33,2 -32,6 -38,0

2009.9 2009.10

-15,1 -0,3 -18,2 -0,1

-14,6 -9,3 -37,9 -21,0 -56,8

-23,1 -41,5 -33,6 -48,9

2009.8

613,7 2177,5 -166,3 394,0

2010.1

-10,7 -23,7 -31,0 -43,4

2009.7

------

4,7

-35,8 -45,1 -36,8 -54,4

2009.6

1147,0 816,0 5627,3 2566,2 1314,8

-6,4 -12,4 -37,9 -22,2 -30,9 -29,9 -30,7 -23,9 -14,2 21,3 -21,2 -30,8 -26,2

2009.5

1319,8 962,3 5424,9 2758,8 1819,3

-24,0 -22,9 -22,0 -54,5

-9,7 3,2 -24,3 -9,7 -9,2

-8,0 -32,3 -30,8 -58,3

2009.3

1233,3 982,8 5582,3 2758,1 1482,7

-13,8 -13,9 -29,5 -22,8 -37,8

-8,6 3,3 -26,2 -20,4 -46,4

47


VII. SETOR EXTERNO Balanço de Pagamentos e Reservas Internacionais Milhões de dólares Saldo em Conta Corrente Saldo Comercial Balança de Serviços Transferências Unilaterais Balança de Capitais Erros e omissões Saldo do Balanço de Pagamentos

Acumulado no ano 2006

2007

2008

2009

13643 46457 -37121 4306 16299 628 30569

1551 40032 -42510 4029 89086 -3152 87484

-28192 24836 -57252 4224 29352 1810 2969

-24334 25347 -52945 3263 70551 434 46651

2008.8

2008.9 2008.10 2008.11

-1083,8 -2761,2 2293,8 2732,3 -3669,0 -5816,2 291,4 322,7 2936,1 5273,9 33,6-2039,6 1885,9 473,1

-1238,5 -951,1 1262,4 1615,2 -3002,2 -2983,4 501,3 417,1 -9066,1 -8980,1 1695,8 3117,3 -8608,8 -6813,9

Saldos em dezembro

Reservas internacionais Var. em relação ao ano anterior (%)

85839 180334 193783 238520 205116 206494 197229 194668 59,6

110,1

7,5

23,1

27,3

Notas: Estes dados são preliminares (estão sujeitos a revisão), e por isso os dados para o Saldo Comercial nesta Tabela podem apresentar discrepâncias em relação à Tabela anterior. As reservas internacionais incluem empréstimos obtidos junto ao FMI. Fonte: Banco Central do Brasil.

48

26,7

17,5

9,9


2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

-3118,6 -2763,4 -612,3 -1557,5 89,3 -1769,8 2300,5 -529,6 1761,0 1756,5 3694,7 2636,4 -5853,3 -2547,6 -2649,5 -3586,3 -3868,7-4627,9 434,3 313,8 276,2 272,3 263,3 221,7 -6700,7 558,1 279,7 3004,6 2862,5 3878,9 4252,3 -30,2 445,8 -506,6-1146,4 1636,3 -5567,0-2235,5 113,2 940,5 1805,4 3745,4

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

2010.1

-573,2 -1638,8 -827,6 -2449,3 -3014,5 -3270,5 -5946,8 -3840,7 4605,8 2912,8 3065,9 1324,2 1328,4 613,7 2177,5 -166,3 -5462,2 -4874,3 -4132,4-4106,9 -4559,0 -4123,8 -8405,9 -3952,0 283,2 322,7 238,9 333,4 216,0 239,5 281,6 277,6 8392,1 5941,3 8469,9 6222,1 12478,0 7326,311137,6 6244,8 -770,7 369,3 501,0 1109,6 -279,8 -177,4 -716,6 -248,6 7048,2 4671,8 8143,3 4882,4 9183,7 3878,4 4474,2 2155,5

193783 188102 186880 190388 190546195264 201467 207363 215744 221629 231123 236660 238520 240484 7,5

0,3

-3,1

-2,5

-2,7

-1,3

0,3

1,9

5,2

7,3

17,2

21,6

23,1

27,8

49


VII. SETOR EXTERNO Saldo Comercial - Previsão Milhões de dólares

2007 Acumulado Var. do acum. no ano (%) 2008 Acumulado Var. do acum. no ano (%) 2009 Acumulado Var. do acum. no ano (%) 2010 Acumulado Var. do acum. no ano (%) 2011 Acumulado Var. do acum. no ano (%)

Jan. 2515 2515

Fev. 2899 5415

Mar. 3304 8719

Abr. 4184 12903

Maio 3854 16756

Junho 3822 20579

Julho 3344 23923

Ago. 3541 27464

Set. 3475 30939

-11,3 923 923

-4,0 849 1773

-6,5 988 2761

3,9 1738 4498

8,6 4079 8578

5,4 2728 11306

-5,0 3332 14637

-7,7 2300 16938

-9,6 2758 19695

-63,3 -530 -530

-67,3 1761 1231

-68,3 1757 2988

-65,1 3695 6683

-48,8 2636 9319

-45,1 4606 13925

-38,8 2913 16838

-38,3 3066 19904

-36,3 1324 21228

-157,4 -166 -166

-30,5 394 228

8,2 1496 1723

48,6 2958 4682

8,6 3673 8354

23,2 3997 12352

15,0 3411 15763

17,5 2927 18690

7,8 2235 20925

-68,6 -385 -385

-81,5 1195 810

-42,3

-29,9

-10,4

-11,3

-6,4

-6,1

-1,4

131,7

255,7

Previsão: área sombreada

50


Out. 3429 34367

Nov. 2021 36388

Dez. Médias 3638 3335,5 40026

-10,0 1328 21023

-12,1 1634 22657

-13,8 2316 24974

2081,1

-38,8 1328 22556

-37,7 614 23170

-37,6 2178 25347

2112,3

7,3 1451 22376

2,3 1232 23607

1,5 2454 26062

2171,8

-0,8

1,9

2,8 404,8

Saldo Comercial - Previsão 6000

5000

Milhões de dólares

4000

3000 Saldo Comercial Previsão

2000

1000

0 Previsão -1000 2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7 2011.1

51


Revista PE&F Jan/Fev 10