Revista PE&F Nov/Dez 09

ANO 6 - Nยบ6 Novembro/Dezembro 2009

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PLANEJAMENTO ECONÔMICO E FINANCEIRO

Fundamentos, Propostas e Objetivos A idéia central que orienta as informações e análises proporcionadas pela equipe de Planejamento Econômico e Financeiro (PE&F) é de que existe um espaço muito amplo entre as notícias sobre Economia e Finanças divulgadas pelos meios de comunicação, e as teorias e debates desenvolvidos nas universidades e instituições de pesquisa, e de que este espaço necessita ser preenchido em benefício daqueles que têm necessidade de estar plenamente informados sobre os acontecimentos na área econômica e financeira, tanto no Brasil como no exterior.

Estamos convencidos de que empresários e investidores necessitam, para tomar decisões com maior chance de sucesso, de informações e análises com maior profundidade e densidade do que as notícias mais imediatas, proporcionadas por jornais e revistas. Por outro lado, também é importante levar em conta os aspectos mais técnicos do ambiente econômico e financeiro que, no entanto, devem ser apresentados de forma objetiva e acessível aqueles que não têm formação específica nesta área.

Além disso, um aspecto fundamental do trabalho desenvolvido em PE&F está na elaboração de previsões de variáveis econômicas e financeiras através de técnicas e métodos econométricos confiáveis, que se baseiam no "estado da arte". Obviamente, a utilização de procedimentos avançados não garante que as previsões serão acertadas, mas nos assegura de que os resultados têm maior probabilidade de se mostrarem corretos.

Quem somos A equipe de PE&F inclui, por um lado, pesquisadores que vêm desenvolvendo atividade sólida e reconhecida no meio acadêmico, inclusive com artigos e livros publicados no Brasil e no exterior e, também, profissionais com larga experiência empresarial, em particular na área de divulgação de informações técnicas para empresários.

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SUMÁRIO

ANÁLISE ECONÔMICA E FINANCEIRA SEÇÃO I - ATIVIDADE ECONÔMICA PIB Trimestral - Indicadores de Oferta Produção Industrial - Categorias de Uso Mercado de Autoveículos Produção Industrial - Abertura por Setores PIB a Preços de Mercado - Previsão Indústria Geral - Previsão

SEÇÃO II - DEMANDA E RENDA PIB Trimestral - Indicadores de Demanda Indicadores de Comércio e Mercado de Trabalho Mercado de Trabalho na Indústria Consumo das Famílias - Previsão Pessoal Ocupado na Indústria - Previsão

SEÇÃO III - MERCADOS FINANCEIROS Taxas de Juros Ativos de Risco Fundos de Investimento Principais Ativos Financeiros - Ganhos Reais Dólar, venda (final de período) - Previsão CDB, pré-fixado - Previsão

04 08 08 10 10 12 14 14

16 16 16 18 20 20

22 22 24 26 28 30 32

SEÇÃO IV - PREÇOS E INFLAÇÃO

34

Principais Índices de Preços IGP-M - Previsão

34 36

SEÇÃO V - MOEDA E CRÉDITO Base e Agregados Monetários Base Monetária - Previsão Meios de Pagamento - Previsão

SEÇÃO VI - FINANÇAS PÚBLICAS Indicadores Fiscais e Dívida Pública

SEÇÃO VII - SETOR EXTERNO Balança Comercial Balanço de Pagamentos e Reservas Internacionais Saldo Comercial - Previsão

38 38 40 42

44 44

46 46 48 50

ANÁLISE ECONÔMICA E FINANCEIRA, ano 6, no. 6 Informações e dados disponíveis até Dezembro de 2009

SÍNTESE ECONÔMICA E FINANCEIRA

PIB Trimestral

Ao final de 2009, algumas tendências recentes, previamente analisadas em números anteriores desta Revista, já podem ser consideradas como praticamente certas. Em primeiro lugar, contrariando as avaliações excessivamente otimistas de representantes do governo e de vários analistas, deverá haver queda do PIB em 2009 — algo que não ocorria desde 1992. Esta provável queda resulta do desempenho bastante fraco da indústria e do setor agropecuário ao longo do ano. Evidentemente, esta tendência decorre da fortíssima crise financeira do final de 2008, que afetou a economia brasileira principalmente pela acentuada redução do crédito disponível ao setor privado.

No terceiro trimestre de 2009, o PIB brasileiro registrou desempenho um pouco mais favorável que no trimestre anterior — variação de -1,22% em relação ao mesmo período de 2008. No segundo trimestre, com a revisão dos dados do PIB feita pelo IBGE, ocorrera queda de 1,63% na comparação anual. O resultado do terceiro trimestre vem confirmar nossa última previsão, elaborada em outubro, que mostrava variação de -1,3% — para 2009, a previsão é de queda de 0,7%. Entre os setores produtivos, a agropecuária, prejudicada entre outras coisas pela sobrevalorização recorde do real, apresentou o pior resultado em base anual — variação de 9,05%, que é a maior queda verificada no setor desde o final de 1997. No ano, a produção agropecuária acumula redução de 5,33%. Além disso, a produção industrial também apresentou forte retração no terceiro trimestre (-6,87%), com queda acumulada no ano de 8,57%. Por outro lado, ocorreu pequena expansão do setor de serviços no terceiro trimestre de 2009 — crescimento anual de 2,12%.

Mais recentemente, observa-se certa recuperação da oferta de crédito, que vem apresentando crescimento relativamente elevado, mas muito abaixo da expansão verificada entre 2006 e 2008.

Por outro lado, com a forte redução do crescimento econômico e da expansão das receitas do governo, a situação fiscal se vem agravando de forma sensível, com efeito importante sobre a dívida pública, que atinge novos recordes todos os meses.

Outra tendência importante é a deterioração das contas externas, com déficits crescentes em Conta Corrente. Esta situação torna o País cada vez mais dependente do capital externo, direcionado principalmente aos mercados financeiros domésticos — em particular, a bolsa de valores.

No entanto, como 2010 é um ano de eleição, não há dúvida de que as incertezas em relação à economia brasileira tenderão a aumentar, o que poderá reduzir a entrada de capitais. Caso esta última tendência venha a se confirmar, as conseqüências mais importantes serão percebidas no mercado de câmbio — com a alta do dólar —, e no aumento das pressões inflacionárias.

ATIVIDADE ECONÔMICA, DEMANDA E RENDA

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Examinando os componentes da demanda agregada, verifica-se que o investimento sofreu mais uma forte retração no terceiro trimestre em relação ao mesmo período de 2008 — variação de -12,47%. No ano, o investimento acumula queda de 14,16%. No entanto, o consumo privado apresentou crescimento superior ao do trimestre anterior (variação anual de 3,90%). Além disso, os componentes da Balança Comercial registraram recuo expressivo. No caso das exportações, a queda foi de 10,12%, e as importações tiveram redução de 15,81%. Devese notar que os dados para a balança comercial usados no PIB são calculados em moeda nacional, o que explica porque estas taxas são diferentes daquelas baseadas em dólar.

Produção Industrial Os dados referentes à produção industrial brasileira, divulgados pelo IBGE, revelam que ocorreu em novembro a primeira alta em base anual em mais de um ano — variação de 5,11%

em relação a novembro de 2008. Os dados acumulados mostram retração de 9,28% da atividade industrial em relação aos onze primeiros meses de 2008. Como vem acontecendo desde fevereiro do ano passado, o setor produtor de bens de capital apresentou o pior resultado na comparação anual — variação de -2,46% em relação a novembro de 2008. No caso da produção de bens intermediários (insumos industriais), ocorreu o primeiro resultado positivo em quatorze meses — taxa anual de 5,24%. No entanto, o melhor resultado foi da produção de bens de consumo, com alta de 6,76%. Este desempenho favorável deveu-se à excepcional expansão da produção de bens duráveis de consumo — variação anual de 26,32% em novembro —, o que se explica, em parte, pela redução do Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI) em um grupo importante de produtos. Por outro lado, a produção de bens nãoduráveis apresentou crescimento modesto — taxa anual de 1,78%.

A produção de veículos em novembro, segundo a Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores (Anfavea), registrou variação de 47,88% em comparação com novembro do ano anterior. Esta é a maior variação anual desde meados de 2004, embora se deva levar em conta que, em novembro do ano passado, o nível de produção caíra mais de 30%.

No ano, com o resultado positivo de novembro, a produção de veículos acumula queda de apenas 4,34% em relação aos primeiros onze meses de 2008. No caso das vendas do setor, ainda beneficiadas pela da redução temporária do imposto federal (IPI), ocorreu variação anual de 41,81% em novembro. Este resultado bastante favorável deveu-se à expansão excepcional das vendas internas (variação anual de 58,26% em novembro), uma vez que ocorreu ligeira redução das exportações de veículos (-0,59%).

Vendas do Comércio Em outubro, segundo informações divulgadas pelo IBGE, o índice de vendas reais do comércio varejista em âmbito nacional apresentou crescimento mais forte. A variação do índice em relação a outubro do ano passado foi de 8,43% — a maior taxa anual dos últimos doze meses. A grande discrepância entre o crescimento da produção e do consumo tem duas explicações principais. Por um lado, deve-se levar em conta o bom desempenho dos bens não-duráveis de consumo, particularmente alimentos, que tem peso menor nos indicadores de produção. Além

disso, existe o aumento da participação dos importados nas vendas internas.

Mercado de Trabalho A taxa nacional de desemprego, que é estimada pelo IBGE a partir de pesquisa realizada nas seis principais regiões metropolitanas, registrou em novembro redução de 0,1 ponto percentual em relação a outubro último, e ficou em 7,4% da população economicamente ativa (PEA). Em comparação com o mesmo período do ano passado, a queda foi um pouco maior — redução de 0,2 ponto percentual. Apesar da forte queda da atividade industrial e da retração do setor agropecuário, a grande participação do setor de serviços no PIB a preços básicos — em torno de 65% — vem, até o momento, minimizando os efeitos da crise sobre a taxa de desemprego.

Em outubro, o índice de emprego no setor industrial, divulgado pelo IBGE, registrou variação de -5,71% em comparação com o mesmo período do ano passado. Embora bastante negativa, esta é a maior taxa anual nos últimos seis meses. Nos primeiros dez meses do ano, o índice de emprego industrial ficou 5,65% abaixo do período correspondente em 2008 —, o que reflete as graves consequências da crise econômica e financeira sobre o setor industrial. No caso da folha de pagamento da indústria em valores constantes (descontada a inflação), também ocorreu queda na comparação anual (-3,98% em outubro).

MERCADOS FINANCEIROS, PREÇOS E INFLAÇÃO Ativos de Risco e Política Cambial Mesmo com a criação do imposto (IOF) de 2% sobre o investimento externo em ações e títulos de dívida, a bolsa de valores brasileira continua recebendo recursos expressivos do exterior e, em dezembro, manteve-se na liderança entre os principais mercados nacionais — o índice Bovespa teve rendimento real de 2,57% no mês, descontada a variação do IGP-M. Em 2009, a bolsa brasileira registrou ganho real de 85,84%.

Por outro lado, o pior desempenho em dezembro entre os principais mercados foi obtido pelo ouro — rentabilidade real de -8,87%. Em 2009, o pior resultado entre os principais mercados foi da moeda norte-americana — rentabilidade real de 24,20%.

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Segundo a Paridade do Poder de Compra (PPC) — indicador usado para avaliar mudanças no valor de uma moeda —, a sobrevalorização da moeda nacional apresentou em novembro (última informação disponível) um patamar bastante elevado. De acordo com a PPC, a cotação do real em relação ao dólar apresentou sobrevalorização de 50,7% — no entanto, esse número ainda está sujeito a revisão. A principal explicação está na fortíssima queda do índice de preços no atacado norte-americano, usado no cálculo da PPC — desde o início da crise, esse indicador acumula queda próxima a 15%. Uma vez que, no Brasil, não ocorreu redução semelhante, para manter a competitividade dos produtos nacionais é necessário um nível maior de câmbio. Este é o sentido do número que resulta do cálculo da PPC. Taxas de Juros As taxas efetivas de juros dos principais instrumentos de dívida tiveram alta em dezembro, em relação ao mês anterior. A Selic acumulada no mês ficou em 9,12% em base anual, e a mesma tendência foi observada no caso dos depósitos interfinanceiros (DI). Da mesma forma, a rentabilidade da poupança referente ao primeiro dia do mês também apresentou ligeira alta em comparação com novembro, ficando em 6,85% em base anual. Por outro lado, os contratos de DI futuro com vencimento em trinta dias se mantiveram estáveis em relação ao mês anterior, com taxa de 8,64% (cotação do final do mês).

Em novembro, de acordo com dados divulgados pelo Banco Central (BC), a taxa cobrada pelos bancos no desconto de duplicatas teve redução expressiva — queda de 3,41 pontos percentuais em relação ao mês anterior (taxa anual) — e ficou em 37,53% na média. No entanto, no caso do cheque especial, os juros médios em base anual tiveram alta em relação a outubro (3,29 pontos percentuais), e ficaram em 163,3% — a maior taxa em quatro meses. Além disso, ainda segundo o BC, as taxas médias das diversas operações de crédito para pessoas físicas e jurídicas em novembro foram de, respectivamente, 43,04% e 37,74%.

Fundos de Investimento Em maio, segundo informações divulgadas pela Associação Nacional dos Bancos de Investimento (Anbid), uma vez que ocorreu alta expressiva da Bolsa, a maior rentabilidade entre os principais fundos de investimento disponíveis no Brasil — isto é, aqueles com maiores patrimônios — foi

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obtida pelas carteiras multimercado com renda variável e sem alavancagem, que proporcionaram rendimento médio de 24,03% em base anual (taxa anualizada). Em segundo lugar, ficaram os fundos multimercado sem renda variável — ganho de 16,28%. Por outro lado, com a queda dos juros, o pior desempenho entre as principais carteiras foi dos fundos referenciados DI — rentabilidade média anual de 9,88%.

Inflação A taxa de inflação em novembro, segundo o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), ficou em 0,41% — 0,13 ponto percentual acima da taxa de outubro. No caso do INPC, que mede preços de produtos consumidos por famílias de renda mais baixa, ocorreu tendência semelhante — taxa de 0,37% em novembro, com elevação de 0,13 ponto percentual em relação ao mês anterior. No entanto, a inflação segundo o IPC da Fundação Getúlio Vargas ficou em patamar mais baixo (0,26%). A principal explicação para essa aceleração é o aumento da demanda, tendência que vem sendo notada nas últimas semanas, e que tende a se acentuar ao final do ano.

Em dezembro, o IGP-M apresentou deflação — taxa de variação de -0,26% em relação ao mês anterior. Com esse último resultado, a inflação em 2009, de acordo com esse indicador, foi negativa (-1,71%). É a primeira vez que o IGP-M, que foi criado em 1989, fecha o ano com deflação. O Índice de Preços no Atacado (IPA), que tem o maior peso no IGP-M, também apresentou inflação negativa — taxa de -0,50% em dezembro, e de -4,42% em 2009. Estes resultados explicamse principalmente pela forte redução do dólar em 2009, o que tem grande impacto no IPA, e pela retração da demanda agregada na primeira metade do ano — o que estará refletido na provável queda do PIB em 2009.

MOEDA, CRÉDITO E FINANÇAS PÚBLICAS Moeda e Crédito Em novembro, os meios de pagamento (M1) apresentaram crescimento relativamente alto em relação ao mesmo período do ano anterior — variação anual de 9,79%. Além disso, a base monetária (o passivo monetário do Banco Central) registrou variação anual expressiva (18,55%). No caso dos agregados mais amplos, as taxas anuais também apresentaram discrepâncias. No caso do M2, que inclui os títulos privados, ocorreu variação anual de apenas 9,41% em novembro — a taxa

mais baixa desde o início de 2004. Em relação ao M4, que é o agregado mais amplo, ocorreu crescimento de 16,55% em relação ao mesmo período do ano passado. Além disso, em outubro (última informação disponível), o saldo total de empréstimos ao setor privado mostrou desempenho relativamente modesto — variação anual de 16,41%, que é uma das menores taxas desde o final de 2004. Este dado inclui não apenas os empréstimos dos bancos criadores de moeda, mas também os empréstimos de outras instituições do sistema financeiro, como BNDES, financeiras, etc.

Resultado Fiscal e Dívida Pública Segundo informações divulgadas pela Secretaria do Tesouro Nacional, as receitas totais do governo central — formado pela administração federal, INSS e Banco Central — tiveram alta acentuada em novembro, em comparação com o mesmo período do ano anterior. A taxa anual foi de 34,31%, e o valor total no mês foi de R$ 74,2 bilhões. Este resultado, todavia, deveu-se a manobras contábeis, envolvendo principalmente transferências de fundos por parte de empresas controladas pelo governo. As despesas, por sua vez, apresentaram variação anual de 6,38%. Em novembro, o resultado primário, que não inclui despesas com juros, registrou superávit expressivo (R$ 10,7 bilhões). Mesmo com esse último resultado positivo, o superávit primário acumulado em 2009 encontra-se 58,23% abaixo do valor correspondente no ano passado.

As últimas informações sobre a arrecadação de ICMS, divulgadas pelo Conselho Nacional de Política Fazendária (Confaz), mostram uma variação em outubro de 0,63% para o total do País, em comparação com o mesmo período de 2008. No entanto, estes números ainda são preliminares, uma vez que as informações para alguns estados ainda estão incompletas. A taxa anual mais negativa para a arrecadação de ICMS foi da região Norte (-3,35%). A maior variação em outubro correspondeu à região Nordeste (7,75%).

Segundo informações divulgadas pelo Banco Central (BC) e o Tesouro Nacional, a dívida pública federal no mercado interno apresentou crescimento relativamente elevado em novembro — saldo de R$ 1,39 trilhão, com crescimento de 11,69% em relação ao mesmo período do ano passado. Além disso, o estoque total da dívida — incluindo os títulos do Tesouro em poder do Banco Central — apresentou crescimento ainda maior (variação anual de 17,06%). O forte crescimento da dívida do governo ilustra o

aspecto precário da posição financeira do governo federal, que tem apresentado déficits fiscais em alguns meses, mesmo sem levar em conta o pagamento de juros.

SETOR EXTERNO Balança Comercial Os dados para as exportações em dezembro mostram variação ligeiramente negativa (-0,70%) em relação ao mesmo período de 2008, com valor de 13,7 bilhões de dólares. No caso das importações, ocorreu pequena alta na comparação anual (6,81%) e, dessa forma, ocorreu em dezembro um superávit bastante reduzido — 1,4 bilhão de dólares. Os dados da Balança Comercial acumulados em 2009 mostram que as exportações totais ficaram em 152,3 bilhões de dólares, o que representa uma queda de 23,08% em relação a 2008 — a maior redução anual já ocorrida desde o início da década de 1950, quando esses dados começaram a ser levantados. No caso das importações, a queda anual foi ainda maior (26,23%). Além disso, o superávit acumulado na Balança Comercial foi de 23,2 bilhões de dólares — 7,01% inferior ao de 2008.

Balanço de Pagamentos Segundo o Banco Central, o déficit em Conta Corrente foi de 3,3 bilhões de dólares em novembro — o maior déficit desde janeiro de 2008. Com isso, o saldo acumulado em Conta Corrente este ano ficou em -18,1 bilhões de dólares — no mesmo período do ano passado, este saldo foi de -25,1 bilhões. O superávit comercial em novembro foi extremamente baixo e, no caso da Balança de Serviços, ocorreu déficit relativamente forte (-4,1 bilhões de dólares). No entanto, de forma semelhante ao que ocorria antes de setembro de 2008, as fortes entradas de capital financeiro vêm mais do que compensando o mau desempenho da Conta Corrente — em novembro último, o saldo da Balança de Capitais foi de 7,3 bilhões de dólares. Com isso, ocorreu um superávit moderado no Balanço de Pagamentos (3,9 bilhões de dólares). Com a abundância de capital externo, o saldo de reservas internacionais apresentou crescimento de 21,57% em comparação com o mesmo período do ano passado, e encontra-se atualmente em 236,7 bilhões de dólares.

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I. ATIVIDADE ECONÔMICA PIB Trimestral - Indicadores de Oferta Índice com base fixa (média de 1995=100) Médias no ano 2005

Agropecuária Indústria Extrativa Mineral Transformação Industrial Construção Civil Serviços Industriais de Utilidade Pública

Serviços Comércio Transporte Comunicações Instituições Financeiras Outros Serviços Aluguel de Imóveis Administração Pública

PIB a Preços Básicos Impostos Sobre Produtos

PIB a Preços de Mercado

2006

2007

2008

2005.II 2005.III

2005.IV

2006.I

144,1 150,7 159,5 168,7 188,9 125,4 106,7 156,7 119,4 122,2 127,9 133,4 120,5 123,5 123,8 113,6 158,3 116,8 112,7 129,7

165,2 118,2 118,0 134,3

169,9 123,7 123,8 142,2

177,2 127,6 133,8 148,6

159,9 119,2 111,1 127,9

164,4 121,7 116,2 129,5

169,5 120,1 118,7 135,0

161,7 107,2 112,3 130,3

128,2 133,6 140,8 147,5 127,5 129,8 131,7 129,9 116,5 128,0 200,9 113,2 127,2 140,5 130,1

123,3 130,7 204,2 122,7 132,2 144,7 134,4

132,2 137,6 218,6 140,5 135,8 150,6 137,6

140,2 142,0 237,9 153,3 141,9 155,2 140,8

118,3 129,4 199,7 108,6 124,8 139,6 129,8

119,3 129,3 200,9 117,7 128,1 141,0 130,7

118,8 131,5 211,7 119,1 131,8 143,4 131,7

120,1 124,4 194,5 119,1 125,6 141,4 134,3

126,6 131,3 138,2 144,6 129,2 127,8 128,0 126,5 126,8

134,0

145,3

156,1

127,6

129,5

129,2

128,7

126,7 131,8 139,2 146,3 129,0 128,1 128,3 126,9

Variação em relação ao ano anterior (%) Variação anual

Agropecuária Indústria Serviços PIB a Preços Básicos PIB a Preços de Mercado

2005

2006

2007

2008

0,3 2,1 3,7 3,0 3,2

4,5 2,3 4,2 3,7 4,0

5,9 4,7 5,4 5,2 5,7

5,8 4,3 4,8 4,7 5,1

2005.II 2005.III

-1,0 1,5 3,7 2,6 2,8

2,3 0,8 3,5 2,7 3,0

2005.IV

2006.I

4,1 2,9 3,3 3,3 3,5

0,7 3,4 4,9 4,1 4,4

Notas: O setor Extrativo Mineral inclui a exploração de petróleo.

O setor Administração Pública inclui os órgãos de governo (Executivo, Legislativo e Judiciário) a nível federal, estadual e municipal.

Fonte: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

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2006.II 2006.III 2006.IV

2007.I

2007.II 2007.III

2007.IV

2008.I

2008.II 2008.III

2008.IV

2009.I

2009.II 2009.III

189,0 142,3 114,7 165,5 191,9 154,6 127,8 167,9 207,9 163,9 130,0 163,1 198,7 149,0 119,0 127,4 128,8 116,9 127,3 133,9 134,1 126,2 135,5 144,3 130,7 113,0 123,8 134,4 163,2 115,2 113,5 131,1

168,6 124,4 122,8 136,0

167,4 125,8 123,4 139,9

168,0 110,1 114,8 135,3

172,0 123,5 120,7 141,4

171,7 131,4 128,9 143,5

174,8 131,0 128,5 146,2

173,0 119,5 126,1 144,9

181,1 130,8 133,7 146,9

188,7 140,3 144,2 150,5

176,0 123,6 131,7 151,3

168,4 102,8 113,9 138,9

177,8 116,6 121,3 141,3

185,0 129,2 132,1 145,6

132,6 135,4 136,6 137,4 139,5 141,5 147,0 144,2 148,4 152,2 149,8 146,6 151,3 155,4 122,2 128,2 198,7 122,9 130,4 143,5 135,0

124,7 131,9 209,3 126,1 135,0 146,1 134,6

126,4 138,1 214,3 122,7 137,8 147,7 133,8

125,3 128,1 208,8 133,2 134,9 148,1 139,6

131,1 136,5 213,7 136,5 134,3 150,4 137,5

134,5 139,8 219,2 141,8 135,5 151,7 136,9

142,8 143,5 233,2 152,8 141,1 153,8 138,3

134,8 136,6 227,0 154,5 139,1 152,9 137,5

144,1 144,1 232,1 158,7 142,4 154,2 139,0

152,7 146,8 241,8 162,5 145,4 155,7 140,4

140,5 140,1 254,2 162,7 145,4 153,8 141,2

126,7 128,2 241,6 164,1 147,3 154,9 142,2

138,6 136,3 247,9 166,6 151,2 156,4 143,1

148,4 142,5 252,7 172,5 152,6 157,9 144,9

131,6 133,7 133,5 132,9 138,7 140,2 142,6 140,2 147,7 150,8 143,5 137,7 145,8 149,1 132,6

136,5

138,3

137,8

144,3

147,6

150,8

148,3

155,9

162,7

153,8

142,1

150,5

159,5

131,8 134,1 134,2 133,6 139,5 141,3 143,8 141,4 148,9 152,5 145,0 138,4 146,5 150,6

2006.II 2006.III 2006.IV

0,1 -1,3 4,1 1,9 2,2

13,5 3,2 4,3 4,6 4,7

7,5 4,0 3,7 4,2 4,6

2007.I

5,6 3,0 5,8 5,0 5,3

2007.II 2007.III

1,5 7,0 5,2 5,3 5,8

8,7 5,1 4,5 4,9 5,4

2007.IV

2008.I

11,5 4,1 7,7 6,8 7,1

1,4 7,9 4,9 5,6 5,8

2008.II 2008.III

8,4 6,4 6,4 6,5 6,8

6,0 7,8 7,6 7,5 7,9

2008.IV

2009.I

1,7 -2,8 -2,5 -10,4 1,9 1,7 0,6 -1,8 0,8 -2,1

2009.II 2009.III

-4,4 -8,6 2,0 -1,3 -1,6

-9,0 -6,9 2,1 -1,1 -1,2

9

I. ATIVIDADE ECONÔMICA Produção Industrial - Categorias de Uso Índice com base fixa (média de 2002=100)

2005

Bens de capital Bens intermediários Bens de consumo Bens de consumo duráveis Semiduráveis e não duráveis

Médias no ano 2006 2007

2008

2008.6

2008.7

2008.8

2008.9

126,7 133,9 160,0 182,9 189,7 198,1 195,6 206,2 110,6 112,9 118,3 120,2 126,6 134,1 129,6 126,6 110,7 114,4 119,8 122,1 122,8 128,2 130,1 134,0 139,8 104,6

147,8 107,4

161,3 111,0

167,4 112,5

180,0 110,6

178,5 117,5

185,1 118,4

189,2 122,3

2008

2008.6

2008.7

2008.8

2008.9

22,4 23,8 5,2 7,6 4,0 6,3

11,0 1,7 -0,3

25,1 6,4 8,9

2,8 -1,2

15,0 7,0

Variação em relação ao ano anterior (%) Variação anual 2006 2007

2005

Bens de capital Bens intermediários Bens de consumo Bens de consumo duráveis Semiduráveis e não duráveis

3,6 0,9 6,0

5,7 2,1 3,3

19,5 4,9 4,7

14,3 1,5 1,9

11,4 4,6

5,8 2,7

9,1 3,4

3,8 1,4

15,2 0,6

9,8 5,2

2009

2008.7

2008.8

Fonte: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

I. ATIVIDADE ECONÔMICA Mercado de autoveículos Mil unidades Acumulado no ano 2006

Produção total de autoveículos Vendas de autoveículos Vendas no mercado interno Vendas no mercado externo

2007

2008

2008.9 2008.10

2627,5 2939,5 3220,5 3182,6 317,9 311,9 300,6 297,3 2628,9 3009,7 3218,0 3217,3 313,3 306,8 292,7 270,4 1786,1 2220,3 2483,4 2742,0 842,8 789,4 734,6 475,3

249,9 63,4

241,6 65,1

230,5 62,1

201,8 68,6

Variação em relação ao ano anterior (%) Variação anual

Produção total de autoveículos Vendas de autoveículos Vendas no mercado interno Vendas no mercado externo

2006

2007

2008

2009

2008.7

3,9 4,0

11,9 14,5

9,6 6,9

-1,2 0,0

28,7 17,2 12,2 8,9

9,5 -6,0

24,3 -6,3

11,9 -6,9

10,4 -35,3

27,6 -24,0

Fonte: Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores (Anfavea).

10

2008.8

13,4 -5,1

2008.9 2008.10

7,7 12,8

17,7 -9,8

18,2 -3,5

-8,6 -13,0

2008.10 2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10 2009.11

214,8 188,8 139,2 134,6 123,6 141,2 130,5 137,5 143,5 151,3 152,5 163,8 178,6 184,1 125,4 110,7 91,9 93,1 89,8 104,2 101,6 109,1 111,9 118,2 119,2 117,5 122,3 116,5 138,7 123,6 103,5 99,8 98,0 115,5 109,9 117,2 115,1 123,2 127,8 128,0 139,0 132,0 190,5 127,7

80,6 108,3

108,6 97,9

120,5 93,2

155,0 107,2

145,0 102,4

154,6 109,2

156,8 106,2

166,7 114,0

178,0 117,1

177,3 117,5

2008.10 2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10 2009.11

16,3 -2,5 0,7

143,1 119,5

195,8 127,0

180,8 121,6

3,7 -14,4 -14,4 -24,4 -21,4 -29,3 -22,6 -24,3 -23,6 -22,0 -20,6 -16,8 -7,8 -18,5 -20,4 -20,9 -13,3 -15,5 -13,4 -11,6 -11,8 -8,0 -7,2 -2,5 -7,6 -10,3 -13,9 -8,5 -1,3 -8,7 -5,1 -6,3 -3,9 -1,8 -4,5 0,2

-2,5 5,2 6,8

-22,2 -3,0

-41,7 -1,9

-31,1 -8,6

-24,4 -2,9

-13,6 3,2

-21,9 -3,8

-13,8 -2,1

-12,9 -4,0

-6,6 -3,0

26,3 1,8

2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

-0,5 1,1

-3,9 -1,1

-6,3 -3,9

2,8 -0,6

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

197,5 96,6 184,9 204,4 275,1 253,9 269,5 284,4 282,3 295,0 273,0 317,5 291,1 251,5 180,7 158,4 185,0 215,5 283,8 248,4 267,1 293,6 277,6 293,6 288,4 309,5 280,9 274,0 130,2 50,5

114,9 43,6

163,2 21,8

185,0 30,5

249,0 34,8

213,5 35,0

227,9 39,2

254,2 39,4

240,3 37,2

247,8 45,8

247,9 40,4

2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

-3,0 -16,1 0,7 -18,9

-8,3 -6,4

-8,1 -11,2 -7,7 -11,4

-5,4 -4,3

-9,2 -1,5

6,8 14,4

14,6 -46,3

1,5 -35,7

3,6 -45,7

2,5 -29,7

7,5 -34,9

29,3 -29,3

-33,4 -64,4 -27,6 -19,5 -33,3 -31,8 -26,3 -14,8 -38,1 -16,5

-34,8 -22,2

-15,9 -61,8

-4,8 -47,8

-10,7 -48,0

-3,8 -41,2

260,9 48,6

231,1 49,8

221,3 52,7

47,4 160,4 55,4 73,0 77,5 -1,5

92,7 21,0

11

I. ATIVIDADE ECONÔMICA Produção Industrial - Abertura por Setores Índice com base fixa (média de 2002=100) Médias no ano 2005

Indústria geral Var. em relação ao ano anterior (%) Indústria extrativa Indústria de tranformação Alimentos Bebidas Fumo Têxtil Vestuário e acessórios Calçados e artigos de couro Madeira Celulose, papel e produtos de papel Edição, impressão e reprodução Refino de petróleo e álcool Farmacêutica Perfum., sabões, detergentes e limpeza Outros produtos químicos Borracha e plástico Minerais não metálicos Metalurgia básica Produtos de metal Máquinas e equipamentos Máquinas e equipam. para escritório Máquinas e aparelhos elétricos Material eletrônico Equipamentos médico-hospitalares Veículos automotores Outros equipamentos de transporte Mobiliário Diversos

Fonte: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

12

2006

2007

2008

2008.6

2008.7

2008.8

2008.9

111,7 114,9 121,8 125,5 129,5 136,5 135,1 136,2 3,1 2,8 6,0 3,1 6,5 8,8 1,9 9,6 120,3 129,2 136,8 141,9 146,9 155,6 155,4 149,1 111,3 114,1 121,0 124,7 128,6 135,5 134,0 135,5 103,3 107,9 110,3 103,0 84,6 89,5 108,3 118,3 109,4 101,6 106,7 117,2 108,8 102,8 104,0 107,4 103,8 120,7 169,1 117,6 135,2 107,7 144,7 127,1 97,6 118,1

105,1 115,6 114,7 104,5 80,3 87,1 100,9 120,8 111,3 103,2 111,4 119,5 107,9 105,0 106,6 110,4 102,5 125,5 256,3 127,8 135,2 117,8 146,6 129,7 105,8 116,6

107,8 121,8 105,3 108,5 84,4 85,1 98,0 121,8 111,1 106,4 113,6 125,5 113,9 111,2 112,3 117,9 108,4 147,7 293,2 145,7 133,8 122,3 168,6 147,8 113,7 114,7

108,4 122,1 97,9 106,5 87,1 79,4 88,0 128,1 112,9 106,8 128,0 119,5 112,4 113,6 121,5 121,7 111,0 156,6 267,0 151,1 129,9 141,8 182,3 210,3 112,0 114,5

112,6 107,7 151,8 110,5 85,8 69,4 90,0 130,9 100,1 114,4 134,2 120,4 112,4 121,7 123,5 126,0 116,4 155,7 308,0 152,1 139,2 138,6 203,3 205,3 113,7 117,0

121,9 108,6 152,2 117,4 96,9 78,1 87,9 134,3 110,7 118,6 141,7 116,2 128,1 127,1 130,2 132,2 124,1 160,4 323,7 160,4 134,0 159,1 211,7 201,4 119,3 129,0

118,1 116,8 72,0 114,8 96,3 86,0 88,1 128,3 114,5 113,6 154,4 116,2 125,3 126,0 133,2 131,7 116,2 166,6 270,5 158,7 130,4 154,3 211,6 225,1 117,2 122,1

120,5 125,5 48,5 112,9 105,5 90,7 83,4 129,0 128,2 114,9 147,4 115,9 122,2 122,2 131,3 127,2 116,4 178,8 272,8 163,0 146,8 160,5 204,5 233,0 120,5 128,7

2009.4

2009.5

138,3 122,1 99,4 98,0 95,0 111,1 106,4 1,1 -6,4 -14,7 -17,5 -16,8 -9,7 -14,8 150,3 131,0 115,8 115,9 107,2 125,8 120,6 137,7 121,6 98,5 97,1 94,3 110,3 105,7

2008.10 2008.11 2008.12

114,1 -11,2 127,5 113,5

122,9 136,1 51,2 116,0 108,9 93,9 87,9 132,1 139,1 105,8 153,6 129,7 114,8 118,9 134,9 129,9 118,2 179,5 291,1 171,3 158,7 182,1 204,7 236,1 121,6 137,9

112,2 138,7 51,4 103,2 96,9 86,0 78,7 120,8 125,7 105,8 139,7 122,9 108,3 100,1 119,9 110,2 102,4 150,5 244,7 147,9 134,4 144,2 149,7 242,6 106,0 114,4

98,8 157,1 43,7 73,1 60,6 62,4 73,2 124,0 114,0 103,7 122,4 101,4 88,4 71,0 105,3 89,0 81,6 110,5 202,7 123,5 54,9 122,4 70,1 234,1 87,5 94,8

2009.1

94,0 130,0 51,4 86,9 54,4 58,1 70,1 121,6 94,2 94,4 89,3 116,5 82,8 87,5 107,7 83,8 81,3 105,0 187,7 113,2 56,8 113,9 114,8 247,6 86,9 79,9

2009.2

87,4 114,4 74,6 88,1 60,7 62,2 65,7 115,0 95,5 89,7 90,7 109,2 83,5 83,7 99,9 79,6 80,1 102,9 167,9 101,4 74,1 99,3 121,5 211,5 86,6 76,3

2009.3

95,7 127,6 134,5 100,9 75,7 67,9 75,4 122,7 107,9 102,6 133,0 129,6 99,1 95,8 112,2 88,9 94,8 119,3 219,7 107,8 87,1 138,8 157,5 215,8 103,3 105,4

96,2 117,6 173,3 96,0 72,0 64,7 68,7 119,9 98,4 96,8 125,5 121,4 93,9 95,1 106,3 89,6 95,2 108,2 196,8 108,0 79,6 120,4 148,8 210,6 97,1 89,1

108,6 118,3 163,6 100,0 77,6 65,1 72,4 125,8 101,9 108,8 156,4 129,7 99,5 97,6 113,9 95,2 92,0 112,9 231,3 114,8 90,5 113,4 159,5 218,1 101,3 94,9

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10 2009.11

115,4 122,9 125,5 125,8 134,0 128,3 -10,9 -9,9 -7,1 -7,6 -3,1 5,1 133,1 139,8 139,4 135,2 138,5 132,6 114,5 122,0 124,8 125,3 133,7 128,1 110,0 110,0 154,3 98,4 81,5 59,6 67,7 124,5 96,3 110,2 151,3 123,2 109,0 100,9 113,0 97,4 91,3 112,5 266,1 120,7 91,3 126,1 165,0 208,5 105,5 97,2

118,0 115,3 143,2 108,3 89,4 69,1 72,5 131,4 106,7 111,9 156,3 128,4 119,7 111,6 123,9 106,3 99,2 127,8 314,4 119,6 96,4 123,4 166,4 215,8 113,4 110,8

118,5 125,9 82,4 105,5 96,3 75,7 73,6 130,8 109,4 117,3 163,4 124,6 123,6 113,1 123,2 110,6 98,2 135,7 295,3 123,6 107,5 119,5 172,3 220,7 118,9 116,8

117,2 134,3 42,6 107,4 91,0 84,3 72,0 129,9 116,3 109,4 146,9 130,2 128,4 111,7 121,2 111,7 99,3 143,7 268,8 128,9 126,2 143,0 170,5 226,4 116,2 133,6

123,0 152,9 44,4 114,1 101,0 94,0 78,6 134,5 140,0 111,1 157,5 136,8 127,2 119,4 128,1 116,7 102,4 154,8 278,8 145,2 134,6 133,5 195,0 224,7 131,7 134,5

111,9 151,1 43,1 108,6 99,7 94,3 79,4 128,8 134,7 109,3 144,6 131,7 116,8 114,3 125,7 113,6 98,8 157,7 292,5 135,3 133,9 143,5 184,0 207,1 126,6 122,0

13

I. ATIVIDADE ECONÔMICA PIB a Preços de Mercado - Previsão Índice com base fixa (média de 1995=100) Variações 2006 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2007 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%)

Trim. I 126,9 -1,1 4,4 -1,1 133,6 -0,4 5,3 -0,4 141,4 -1,6 5,8 -1,6 138,4 -4,5 -2,1 -4,5 140,7 -4,5 1,7 -4,5

Trim. II 131,8 3,9 2,2 2,8 139,5 4,4 5,8 4,0 148,9 5,3 6,8 3,6 146,5 5,9 -1,6 1,1 148,6 5,6 1,4 0,8

Trim. III 134,1 1,7 4,7 4,6 141,3 1,3 5,4 5,3 152,5 2,4 7,9 6,0 150,6 2,8 -1,2 3,9 152,4 2,6 1,2 3,4

Trim. IV 134,2 0,1 4,6 4,6 143,8 1,7 7,1 7,1 145,0 -4,9 0,8 0,8 147,4 -2,1 1,7 1,7

Médias 131,8 1,1 4,0 139,6 1,7 5,9 146,9 0,2 5,3 145,7 0,4 -0,8

Previsão: área sombreada

I. ATIVIDADE ECONÔMICA Indústria Geral - Previsão Índice com base fixa (média de 2002=100) Variações 2006 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2007 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%)

Jan. 104,6 -4,4 3,1 -4,4 109,2 -0,4 4,4 -0,4 118,8 1,9 8,7 1,9 98,0 -1,4 -17,5 -1,4 104,4 -0,5 6,5 -0,5

Fev. 101,1 -3,4 5,4 -7,6 104,1 -4,7 3,0 -5,1 114,2 -3,8 9,7 -2,1 95,0 -3,1 -16,8 -4,4 100,7 -3,5 6,1 -3,9

Mar. 116,7 15,4 5,3 6,7 121,2 16,5 3,9 10,5 123,0 7,8 1,5 5,5 111,1 16,9 -9,7 11,7 113,0 12,1 1,7 7,7

Abr. 107,2 -8,1 -1,8 -1,9 113,6 -6,3 5,9 3,6 125,0 1,6 10,0 7,2 106,4 -4,2 -14,8 7,1 111,5 -1,3 4,8 6,3

Maio 119,6 11,5 4,8 9,3 125,5 10,5 5,0 14,4 128,5 2,9 2,4 10,3 114,1 7,2 -11,2 14,8 117,0 5,0 2,5 11,6

Previsão: área sombreada

14

Junho 114,1 -4,5 -0,6 4,4 121,6 -3,1 6,6 10,9 129,5 0,8 6,5 11,1 115,4 1,1 -10,9 16,1 118,1 0,9 2,4 12,7

Julho 117,3 2,8 3,5 7,3 125,5 3,2 7,0 14,5 136,5 5,4 8,8 17,1 122,9 6,5 -9,9 23,7 125,2 5,9 1,8 19,4

Ago. 124,3 6,0 3,2 13,7 132,5 5,6 6,6 20,9 135,1 -1,0 1,9 15,9 125,5 2,1 -7,1 26,2 125,8 0,5 0,3 20,0

Set. 117,9 -5,2 1,6 7,8 124,2 -6,3 5,4 13,3 136,2 0,8 9,6 16,8 125,8 0,3 -7,6 26,6 126,46 0,5 0,5 20,6

155 150 145 140 135

2010 2009

130 Trim. I

Trim. II

PIB Trimestral

Trim. III

Trim. IV

Previsão Indústria Geral - Previsão

160 140 120

Índice (2002=100)

100 80 Previsão 60

Indústria Geral Previsão

40 20 0 2004.1 2004.7 2005.1 2005.72006.12006.72007.12007.72008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7

Out. 123,8 5,0 5,0 13,2 136,8 10,2 10,5 24,8 138,3 1,6 1,1 18,6 134,0 6,5 -3,1 34,8 131,55 4,0 -1,8 25,5

Nov. 122,3 -1,2 4,1 11,8 130,5 -4,6 6,7 19,0 122,1 -11,7 -6,4 4,7 128,3 -4,2 5,1 29,1 121,2 -7,8 -5,5 15,6

Dez. Médias 109,7 114,9 -10,3 0,0 0,3 2,8 0,3 116,6 121,8 -10,6 0,5 6,3 6,0 6,3 99,4 125,5 -18,6 -1,3 -14,7 3,1 -14,7 104,9 115,1 -18,3 0,4 5,5 -8,3 5,5

15

II. DEMANDA E RENDA PIB Trimestral - Indicadores de Demanda Índice com base fixa (média de 1995=100) Médias no ano

PIB a Preços de Mercado Consumo das Famílias Consumo do Governo Formação Bruta de Capital Fixo Exportações de Bens e Serviços Importações de Bens e Serviços (-)

2005

2006

2007

2008

126,7 121,8 120,8 108,9 227,6 123,1

131,8 128,1 123,9 119,5 239,1 145,9

139,2 136,2 129,7 135,7 255,2 176,2

146,3 143,5 137,1 154,4 253,6 208,8

2005.II 2005.III

2005.IV

2006.I

128,1 123,0 119,5 113,4 246,4 129,2

128,3 125,8 133,5 111,6 234,2 127,3

126,9 124,6 117,8 114,2 219,5 131,9

2005.II 2005.III

2005.IV

2006.I

3,5 5,3 0,5 4,8 10,1 8,7

4,4 5,7 4,0 12,4 8,2 15,5

129,0 120,4 116,9 109,0 227,0 121,8

Variação em relação ao ano anterior (%) Variação anual

PIB a Preços de Mercado Consumo das Famílias Consumo do Governo Formação Bruta de Capital Fixo Exportações de Bens e Serviços Importações de Bens e Serviços (-)

2005

2006

2007

2008

3,2 4,5 2,3 3,6 9,3 8,5

4,0 5,2 2,6 9,8 5,0 18,4

5,7 6,3 4,7 13,5 6,7 20,8

5,1 5,4 5,6 13,8 -0,6 18,5

2,8 4,2 2,8 3,1 9,1 8,4

3,0 4,7 1,2 3,9 9,6 8,6

2009

2008.7

2008.8

Fonte: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

II. DEMANDA E RENDA Indicadores de Comércio e Mercado de Trabalho Médias no ano 2006

Volume de vendas: comércio varejista Receita nominal: comércio varejista Salário mínimo nacional (R$) Taxa de desemprego (%)

2007

2008

121,6 133,4 145,5 145,5 142,5 146,5 142,2 148,8 133,7 149,7 172,3 172,3 170,6 175,4 169,7 178,4 337,5 372,5 409,2 461,1 415,0 415,0 415,0 415,0 10,0

Variação em relação ao ano anterior (%)

9,3

7,9

--

8,1

7,6

2008.7

2008.8

2006

2007

2008

2009

6,2 7,3

9,7 11,9

9,1 15,1

---

Variação real (deflacionado pelo INPC) Variação real (deflacionado pelo IGP-M)

3,9

7,5

8,0

--

10,3

5,4

6,6

3,4

--

17,7

10,4

9,8

14,0 15,7

6,0 5,2

3,1 -1,3

Variação real (deflacionado pelo INPC) Variação real (deflacionado pelo IGP-M)

Notas: Volume de Vendas e Receita Nominal: Índices (média de 2003=100).

O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível.

Fontes: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) e Ministério do Trabalho.

16

7,7

7,5

Variação anual

Volume de vendas: comércio varejista Receita nominal: comércio varejista

Salário mínimo nacional (R$)

2008.9 2008.10

11,3 9,9 18,6 16,6

2008.9 2008.10

9,3 15,5

9,8 16,4

8,8

7,9

8,5

3,0

2,6

2,9

3,7

12,7

9,2

9,2

9,2

9,2

7,3 10,4

1,5 -5,1

1,9 -3,9

2,0 -2,8

1,8 -2,7

2006.II 2006.III 2006.IV

131,8 127,1 120,1 117,2 223,2 138,5

134,1 129,3 122,2 123,9 266,2 156,3

2007.I

2007.IV

2008.I

141,3 136,7 127,7 142,7 270,8 188,7

143,8 141,1 141,4 143,5 261,4 191,7

141,4 141,1 126,4 143,6 226,8 185,0

2007.I

2007.II 2007.III

2007.IV

134,2 131,4 135,4 122,9 247,4 156,7

133,6 132,6 123,4 124,5 233,2 158,3

2006.II 2006.III 2006.IV

2,2 5,5 2,7 7,5 -1,7 13,7

2007.II 2007.III

139,5 134,7 127,6 132,9 253,7 164,2

2008.II 2008.III

2008.IV

2009.I

152,5 149,3 133,1 170,6 274,9 229,2

145,0 146,5 141,8 147,3 242,7 205,9

138,4 143,2 131,9 123,3 191,9 155,9

2008.I

2008.II 2008.III

2008.IV

2009.I

148,9 145,0 127,8 155,6 264,7 204,9

2009.II 2009.III

146,5 149,4 132,8 130,7 234,6 171,1

150,6 155,1 135,2 149,3 247,1 192,9

2009.II 2009.III

4,7 5,1 2,3 9,2 8,0 20,9

4,6 4,5 1,4 10,1 5,7 23,1

5,3 6,4 4,7 9,0 6,2 20,0

5,8 5,9 6,3 13,4 13,6 18,6

5,4 5,7 4,5 15,2 1,7 20,7

7,1 7,4 4,4 16,8 5,6 22,3

5,8 6,4 2,5 15,4 -2,8 16,9

6,8 7,9 7,7 9,2 0,1 4,2 17,1 19,5 4,3 1,5 24,8 21,5

0,8 -2,1 -1,6 -1,2 3,8 1,5 3,0 3,9 0,3 4,3 3,9 1,6 2,7 -14,2 -16,0 -12,5 -7,2 -15,4 -11,4 -10,1 7,4 -15,8 -16,5 -15,8

2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

2009.8

145,3 195,2 143,9 131,3 143,9 145,0 152,4 145,7 151,1 153,5 149,5 161,6 158,0 -175,7 235,7 174,9 160,0 176,0 178,3 187,5 180,1 186,7 189,5 183,6 199,2 195,0 -415,0 415,0 415,0 465,0 465,0 465,0 465,0 465,0 465,0 465,0 465,0 466,0 466,0 466,0 7,6

6,8

8,2

8,5

9,0

8,9

8,8

8,1

8,0

8,1

2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

7,7

7,5

7,4

--

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

5,1 12,0

3,8 9,5

6,0 11,9

3,8 10,2

1,3 7,3

7,0 13,2

2,9 7,6

5,7 9,6

6,0 9,5

4,7 8,1

5,1 8,2

8,6 11,6

8,7 11,0

---

4,4 0,1

2,9 -0,3

5,2 3,5

3,7 2,1

1,3 1,0

6,9 7,4

2,1 3,8

4,5 8,0

4,7 10,2

3,5 8,8

3,6 8,6

7,2 13,1

6,6 12,8

---

9,2

9,2

9,2

22,4

12,0

12,0

12,0

12,0

12,0 12,0

12,0

12,3

12,3

12,3

1,9

2,6

2,6

15,2

5,8

5,9

6,3

6,8

7,1

7,3

7,3

7,8

7,8

7,9

-2,4

-0,5

1,0

13,5

5,4

6,3

8,1

10,4

12,8

12,8

12,5

13,8

14,1

14,2

17

II. DEMANDA E RENDA Mercado de Trabalho na Indústria Índice com base fixa (janeiro de 2001=100) Médias no ano

Pessoal ocupado Indústria extrativa Indústria de transformação Folha de pagamento nominal Indústria extrativa Indústria de transformação Folha de pagamento real Indústria extrativa Indústria de transformação

2005

2006

2007

2008

2008.6

2008.7

2008.8

2008.9

101,5 108,2 101,3 153,7 169,5 153,2 105,0 115,8 104,6

101,5 109,3 101,3 162,3 185,8 161,5 106,4 121,8 105,9

103,7 111,1 103,5 177,5 224,5 175,8 112,2 142,0 111,2

105,8 115,4 105,6 199,4 266,4 197,0 119,3 159,4 117,9

106,3 116,5 106,1 190,5 249,6 188,5 113,9 149,3 112,7

106,7 117,9 106,5 196,7 243,5 195,0 117,0 144,9 116,0

106,8 118,0 106,6 197,9 341,3 192,8 117,4 202,5 114,4

107,9 117,9 107,7 197,6 247,8 195,9 116,9 146,6 115,9

2008.6

2008.7

2008.8

2008.9

2,6 2,8 4,7 5,7 2,5 2,7 12,9 10,7 22,0 -23,3 12,5 12,8 6,4 4,1 15,0 -27,9 6,1 6,1

2,5 4,9 2,5 15,6 61,8 13,5 8,8 52,4 6,9

2,1 4,6 2,0 14,5 16,0 14,4 7,7 9,2 7,7

Variação em relação ao ano anterior (%) Variação anual

Pessoal ocupado Indústria extrativa Indústria de transformação Folha de pagamento nominal Indústria extrativa Indústria de transformação Folha de pagamento real Indústria extrativa Indústria de transformação Fonte: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

18

2005

2006

2007

2008

1,2 -0,3 1,3 10,6 11,7 10,4 3,5 4,5 3,4

0,0 1,0 0,0 5,6 9,6 5,4 1,4 5,2 1,2

2,2 1,6 2,2 9,4 20,8 8,9 5,5 16,6 5,0

2,1 3,9 2,0 12,1 14,0 12,0 6,0 7,8 5,9

2008.10 2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

102,7 114,2 102,5 259,9 332,9 257,4 152,1 194,8 150,6

101,7 113,1 101,5 198,5 275,8 195,8 115,6 160,7 114,1

100,3 113,1 100,0 196,0 369,0 189,9 113,5 213,7 110,0

99,5 112,9 99,2 191,1 275,4 188,1 110,5 159,2 108,8

99,3 113,4 99,0 190,0 267,3 187,3 109,3 153,8 107,7

99,3 112,4 99,0 198,8 435,9 190,5 113,9 249,6 109,1

99,2 111,9 98,9 195,0 280,3 192,0 111,3 159,9 109,6

99,2 111,6 98,9 197,4 272,4 194,7 112,4 155,1 110,9

99,7 112,4 99,4 193,5 265,1 191,0 110,0 150,7 108,6

2008.10 2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

-2,6 1,1 -2,7 4,6 -2,6 5,0 -1,1 -8,0 -0,8

-4,3 0,6 -4,4 7,7 56,8 5,5 1,7 48,0 -0,4

-5,2 0,5 -5,3 2,9 18,5 2,2 -2,6 12,2 -3,3

-5,7 -0,7 -5,8 3,3 13,7 2,8 -2,2 7,7 -2,6

-6,1 -2,2 -6,2 4,2 82,8 0,7 -1,0 73,8 -4,3

-6,7 -3,9 -6,7 2,3 12,3 1,9 -2,3 7,1 -2,8

-7,1 -6,7 -5,3 -4,7 -7,1 -6,7 0,4 -2,2 11,9 -22,3 -0,1 -0,9 -4,0 -6,3 7,1 -25,6 -4,4 -5,1

107,8 117,5 107,6 199,7 262,3 197,6 117,6 154,5 116,4

1,5 3,7 1,5 11,5 21,3 11,1 4,8 14,0 4,4

106,5 116,9 106,2 218,2 295,2 215,5 128,1 173,3 126,5

0,3 4,3 0,2 10,9 21,3 10,5 4,3 14,0 3,8

-1,2 3,1 -1,3 10,0 10,0 10,0 3,9 3,8 3,9

2009.9 2009.10 2009.11

100,9 112,9 100,7 196,1 270,3 193,5 111,2 153,3 109,7

101,6 112,5 101,4 199,7 269,6 197,3 112,9 152,5 111,5

102,1 114,0 101,8 221,3 292,4 218,8 124,6 164,6 123,2

2009.9 2009.10 2009.11

-6,5 -4,3 -6,5 -0,8 9,1 -1,2 -4,9 4,5 -5,3

-5,7 -4,2 -5,8 0,0 2,8 -0,1 -4,0 -1,3 -4,1

-4,1 -2,5 -4,2 1,4 -1,0 1,5 -2,7 -5,0 -2,6

19

II. DEMANDA E RENDA Consumo das Famílias - Previsão Índice com base fixa (média de 1995=100) Variações 2006 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2007 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%)

Trim. I 124,6 -0,9 5,7 -0,9 132,6 0,9 6,4 0,9 141,1 0,0 6,4 0,0 143,2 -2,2 1,5 -2,2 145,7 -3,8 1,7 -3,8

Trim. II 127,1 2,0 5,5 1,1 134,7 1,6 5,9 2,5 145,0 2,8 7,7 2,8 149,4 4,3 3,0 2,0 150,9 3,5 1,0 -0,4

Trim. III 129,3 1,7 5,1 2,8 136,7 1,5 5,7 4,0 149,3 2,9 9,2 5,8 155,1 3,8 3,9 5,9 156,0 3,4 0,6 2,9

Trim. IV 131,4 1,6 4,5 4,5 141,1 3,2 7,4 7,4 146,5 -1,9 3,8 3,8 151,5 -2,3 3,4 3,4

Médias 128,1 1,1 5,2 136,2 1,8 6,3 145,5 0,9 6,8 149,8 0,9 3,0

Previsão: área sombreada

II. DEMANDA E RENDA Pessoal Ocupado na Indústria - Previsão Índice com base fixa (janeiro de 2001=100) Variações 2006 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2007 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%)

Jan. 100,1 0,3 -0,8 0,3 101,3 0,6 1,2 0,6 104,4 0,4 3,1 0,4 101,7 -1,0 -2,6 -1,0 100,8 1,4 -1,0 1,4

Fev. 100,3 0,2 -0,3 0,4 101,2 0,0 0,9 0,5 104,7 0,3 3,5 0,7 100,3 -1,4 -4,3 -2,4 100,2 0,1 -0,1 0,8

Mar. 100,2 -0,1 -0,4 0,3 101,8 0,5 1,6 1,0 104,9 0,2 3,1 0,9 99,5 -0,8 -5,2 -3,2 99,9 -0,3 0,4 0,5

Abr. 101,1 0,9 -0,4 1,2 102,7 0,9 1,6 2,0 105,3 0,4 2,5 1,2 99,3 -0,1 -5,7 -3,3 100,0 0,1 0,7 0,6

Maio 101,6 0,6 -0,4 1,8 103,5 0,8 1,9 2,8 105,8 0,4 2,2 1,7 99,3 0,0 -6,1 -3,3 100,2 0,2 0,9 0,8

Previsão: área sombreada

20

Junho 101,9 0,3 0,1 2,0 103,6 0,1 1,7 2,9 106,3 0,5 2,6 2,2 99,2 -0,1 -6,7 -3,4 100,4 0,2 1,2 1,0

Julho 101,9 0,0 0,5 2,1 103,9 0,2 1,9 3,1 106,7 0,4 2,8 2,6 99,2 0,0 -7,1 -3,4 100,6 0,2 1,4 1,2

Ago. 101,9 0,0 0,4 2,0 104,2 0,3 2,2 3,4 106,8 0,1 2,5 2,7 99,7 0,5 -6,7 -3,0 100,9 0,3 1,2 1,5

Set. 102,8 0,9 0,3 2,9 105,7 1,5 2,9 5,0 107,9 1,0 2,1 3,7 100,9 1,2 -6,5 -1,8 102,0 1,1 1,1 2,6

156 154 152 150 148 146 144 142 140 138 136 Trim. I

Trim. II

Consumo das Famílias

2010 2009 Trim. III

Trim. IV

Previsão

Pessoal Ocupado na Indústria - Previsão 110 108 106

Índice (Jan./2001=100)

104 102 100

Pessoal Ocupado na Indústria Previsão

98 Previsão 96 94 92 2004.12004.72005.12005.72006.12006.72007.12007.72008.12008.72009.12009.72010.12010.7

Out. 102,8 0,0 0,3 2,9 106,2 0,5 3,3 5,4 107,8 -0,1 1,5 3,7 101,6 0,7 -5,7 -1,1 102,3 0,3 0,7 2,9

Nov. 102,3 -0,5 0,7 2,4 106,1 -0,1 3,8 5,4 106,5 -1,3 0,3 2,4 101,3 -0,3 -4,8 -1,4

Dez. Médias 100,7 101,5 -1,5 0,1 0,9 0,1 0,9 104,0 103,7 -2,0 0,3 3,3 2,2 3,3 102,7 105,8 -3,5 -0,1 -1,2 2,1 -1,2 99,4 100,1 -1,9 -0,3 -3,2 -5,4 -3,2

21

III. MERCADOS FINANCEIROS Taxas de Juros Ao mês (%)

Médias mensais 2005

2006

2007

2008

2008.7

2008.8

2008.9 2008.10

0,23 0,73 1,46 1,46 1,36

0,17 0,67 1,18 1,17 1,13

0,12 0,62 0,94 0,94 0,84

0,14 0,64 0,99 0,98 0,92

0,19 0,69 1,07 1,06 0,92

0,16 0,66 1,02 1,01 0,97

0,20 0,70 1,10 1,10 0,98

0,25 0,75 1,18 1,17 1,02

3,57 3,02 2,76 4,50 1,82 7,85

3,55 2,76 2,45 4,40 1,55 7,74

3,30 2,42 2,17 4,14 1,26 7,57

3,56 2,91 2,39 4,53 1,48 8,31

3,48 2,81 2,35 4,55 1,39 8,38

3,40 2,85 2,40 4,62 1,49 8,51

3,51 2,90 2,45 4,70 1,51 8,64

3,96 3,19 2,76 4,97 1,69 8,64

Taxas para Aplicação TR Poupança Selic - taxa efetiva CDI CDB - pré-fixado

Custo do Dinheiro “Hot money” Desconto de duplicata Capital de giro Conta garantida “Vendor” Cheque especial

Ao ano (%)

Acumulado no ano 2005

2006

2007

2008

2008.7

2008.8

2008.9 2008.10

2,8 9,2 19,0 19,0 17,6

2,0 8,3 15,1 15,0 14,5

1,4 7,7 11,9 11,8 10,6

1,6 7,9 12,5 12,4 11,6

2,3 8,6 13,6 13,5 11,7

1,9 8,2 12,9 12,8 12,3

2,4 8,7 14,1 14,0 12,4

3,0 9,4 15,1 15,0 12,9

52,3 42,9 38,7 69,6 24,2 147,6

51,9 38,7 33,7 67,7 20,2 144,6

47,6 33,3 29,4 62,7 16,2 139,9

52,2 41,1 32,8 70,1 19,3 160,6

50,7 39,4 32,1 70,7 18,1 162,7

49,3 40,2 33,0 71,9 19,4 166,4

51,3 41,0 33,6 73,5 19,8 170,2

59,4 45,8 38,6 79,1 22,3 170,3

Taxas para Aplicação TR Poupança Selic - taxa efetiva CDI CDB - pré-fixado

Custo do Dinheiro “Hot money” Desconto de duplicata Capital de giro Conta garantida “Vendor” Cheque especial

Nota: O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível.

Fontes: Banco Central do Brasil e Associação Nacional das Instituições do Mercado Financeiro (Andima).

22

2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

0,16 0,66 1,02 1,00 1,01

0,21 0,72 1,12 1,11 0,99

0,18 0,68 1,05 1,04 0,95

0,05 0,55 0,86 0,85 0,92

0,14 0,64 0,97 0,97 0,83

0,05 0,55 0,84 0,84 0,80

0,04 0,55 0,77 0,77 0,75

0,07 0,57 0,76 0,75 0,70

0,11 0,61 0,79 0,78 0,67

0,02 0,52 0,69 0,69 0,65

0,00 0,50 0,69 0,69 0,66

0,00 0,50 0,69 0,69 0,67

0,00 0,50 0,66 0,66 0,66

0,05 0,55 0,73 0,73 0,66

3,81 3,26 2,79 5,00 1,84 8,78

4,15 3,12 2,73 4,84 1,75 8,79

4,08 3,04 2,64 5,05 1,62 8,70

4,07 3,17 2,59 4,88 1,53 8,52

3,73 2,97 2,46 5,00 1,41 8,60

4,06 3,14 2,50 4,84 1,48 8,50

3,58 3,00 2,42 5,17 1,37 8,55

3,27 2,88 2,33 5,10 1,29 8,53

3,40 2,81 2,33 5,11 1,21 8,54

3,40 2,87 2,28 5,00 1,34 8,32

3,49 2,87 2,24 5,00 1,26 8,38

3,47 2,90 2,28 4,97 1,22 8,29

3,23 2,69 2,15 5,12 1,29 8,40

-------

2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

2,0 8,2 13,0 12,7 12,8

2,6 8,9 14,4 14,2 12,5

2,2 8,5 13,3 13,2 12,1

0,5 6,7 10,8 10,7 11,6

1,7 8,0 12,3 12,3 10,5

0,5 6,7 10,6 10,6 10,0

0,5 6,7 9,7 9,6 9,4

0,8 7,0 9,5 9,4 8,8

1,3 7,5 9,9 9,8 8,3

0,2 6,4 8,6 8,6 8,1

0,0 6,2 8,6 8,6 8,2

0,0 6,2 8,6 8,6 8,3

0,0 6,2 8,2 8,2 8,2

0,6 6,8 9,1 9,1 8,2

56,6 46,9 39,2 79,6 24,5 174,7

62,8 44,7 38,1 76,4 23,2 174,9

61,5 43,3 36,8 80,5 21,3 172,0

61,3 45,5 36,0 77,1 19,9 166,7

55,2 42,0 33,9 79,6 18,4 169,1

61,3 45,0 34,6 76,4 19,2 166,3

52,5 42,6 33,2 83,0 17,8 167,8

47,1 40,5 31,8 81,8 16,7 167,0

49,3 39,5 31,9 81,8 15,5 167,3

49,4 40,4 31,0 79,5 17,3 161,0

51,0 40,4 30,5 79,6 16,3 162,7

50,6 40,9 31,1 78,9 15,7 160,0

46,5 37,5 29,1 82,1 16,6 163,3

-------

23

III. MERCADOS FINANCEIROS Ativos de risco Rentabilidade ao mês (%) Médias mensais 2005

2006

2007

2008

2008.7

2008.8

2008.9 2008.10

2,3 0,0 0,5

2,6 1,3 0,8

3,1 0,6 0,8

-3,8 -3,4 -4,1

-8,5 0,2 1,4

-6,4 1,5 1,8

-11,0 -6,0 -12,1

-24,8 -14,1 -17,3

0,3

0,7

1,0

2,7

-1,1

-5,4

22,5

-5,4

-1,0 -1,4

-0,7 -0,5

-1,5 -1,5

2,5 2,7

-1,6 -1,7

4,3 1,3

17,1 11,6

10,5 20,7

Bolsas de Valores Bovespa Dow Jones - NYSE Nasdaq

Ouro Câmbio Dólar - venda (final de período) Dólar - venda (média no período)

Rentabilidade ao ano (%) e cotações

Acumulado no ano 2005

2006

2007

2008

2008.7

2008.8

2008.9 2008.10

27,7 -0,8 4,4

32,9 16,3 9,5

43,7 6,4 9,8

-41,2 -34,7 -41,5

-65,5 3,0 18,7

-54,9 19,0 24,0

-75,4 -52,4 -78,7

2,9

7,6

11,3

Bolsas - Rentabilidade ao ano (%) Bovespa Dow Jones - NYSE Nasdaq

Ouro - Rentabilidade ao ano (%)

-96,7 -83,8 -89,8

32,1 -12,0 -48,5 1041,9 -48,5

Cotações em dezembro

Câmbio - Cotações (R$/US$) Dólar - venda (final de período) Dólar - venda (média no período) Dólar - paridade do poder de compra

2,341 2,286 3,165

2,138 2,150 3,242

1,771 1,786 3,298

2,337 2,394 3,235

1,567 1,591 3,149

1,634 1,612 3,228

1,914 1,800 3,276

2,115 2,173 3,508

17,9 17,7 17,6 2,347 2,366

13,1 13,0 12,8 2,148 2,158

11,1 11,2 11,2 1,790 1,797

13,4 13,2 13,0 2,358 2,375

12,9 13,1 13,3 1,574 1,587

13,3 13,5 13,7 1,643 1,657

13,6 13,9 14,0 1,915 1,927

13,7 13,8 14,0 2,177 2,191

Futuros - Cotações DI - 30 dias (% ao ano) DI - 60 dias (% ao ano) DI - 90 dias (% ao ano) Dólar - 30 dias (R$/US$) Dólar - 60 dias (R$/US$)

Nota: A referência para o Dólar-PPC é janeiro de 1994, atualizado pelo IPA. Fontes: Banco Central do Brasil e Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F).

24

2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

-1,8 -5,3 -10,7

2,6 -1,8 1,0

4,7 -7,7 -4,8

-2,8 -11,7 -6,6

7,2 7,7 11,0

15,6 7,3 12,3

12,5 4,1 3,3

-3,3 -0,6 3,4

6,4 8,6 7,8

3,1 3,5 1,5

8,9 2,3 5,6

0,0 0,0 -3,6

8,9 6,5 4,9

2,3 2,0 6,8

13,3

10,6

5,6

3,7

-4,3

-6,9

1,0

-4,8

-4,8

-0,4

1,0

3,2

15,0

-9,1

10,3 4,3

0,2 5,7

-0,9 -3,6

2,7 0,2

-2,7 0,0

-5,9 -4,7

-9,4 -6,6

-1,1 -5,0

-4,0 -1,3

0,7 -4,5

-5,7 -1,4

-1,9 -4,5

0,4 -0,7

-0,5 1,4

2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

36,2 -19,8 12,4

72,7 -61,7 -44,8

-29,2 -77,6 -56,2

129,8 144,4 248,3

466,6 134,1 302,1

310,7 61,3 48,0

-32,8 -7,2 50,0

110,8 168,6 147,6

45,0 51,7 19,8

178,3 31,0 92,8

0,5 0,1 -35,8

349,0 236,5

91,2

54,7 -40,9 -57,8

13,3 -44,3 -44,8

-4,1

12,2

46,3 436,4 -68,2

-19,3 -48,1 -74,5

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 179,1 113,1 77,3

31,5 26,4 120,4

2,333 2,337 2,316 2,378 2,315 2,178 1,973 1,952 1,873 1,886 1,778 1,744 1,751 1,741 2,266 3,693

2,394 3,785

2,307 3,765

2,313 3,795

2,314 3,768

2,206 3,743

2,061 3,715

1,958 3,608

1,933 3,596

1,845 3,550

1,820 3,569

1,738 3,551

1,726 3,549

1,750 --

13,5 13,7 13,8 2,348 2,367

13,4 13,2 13,0 2,358 2,375

12,6 12,3 12,1 2,328 2,349

12,0 11,8 11,4 2,394 2,413

11,1 10,5 10,2 2,324 2,340

10,1 10,0 9,9 2,193 2,207

9,7 9,5 9,4 1,994 2,008

9,0 8,9 8,8 1,971 1,982

8,6 8,6 8,6 1,875 1,886

8,6 8,6 8,6 1,898 1,908

8,6 8,7 8,7 1,780 1,790

8,6 8,7 8,7 1,767 1,778

8,7 8,7 8,7 1,763 1,773

8,6 8,7 8,8 1,754 1,763

25

III. MERCADOS FINANCEIROS Fundos de Investimento Rentabilidade ao mês (%)

Médias mensais 2005

2006

2007

2008 2007.12

2008.1

2008.2

2008.3

1,8 1,4

2,7 1,2

3,7 0,9

-2,7 1,0

14,0 0,8

-6,5 0,9

6,4 0,8

-4,0 0,8

1,5 1,4 1,3 1,5 1,3

1,2 1,2 1,6 1,7 1,2

0,9 1,0 1,1 1,1 1,3

1,0 1,0 1,2 0,4 1,0

0,8 0,9 0,8 2,2 1,0

0,9 1,1 0,4 0,5 0,9

0,8 0,9 1,7 1,6 0,9

0,8 0,7 -0,9 -0,9 0,7

2008 2007.12

2008.1

2008.2

2008.3

Resultados Gerais Fundos de ações Outros fundos

Principais Fundos Referenciado DI Renda Fixa Multimercados com RV alavancados Multimercados com RV Multimercados sem RV

Rentabilidade ao ano (%)

Acumulado no ano 2005

2006

2007

20,6 18,5

36,1 14,9

53,0 11,3

-30,2 12,2

380,6 10,0

-55,3 11,7

110,7 9,4

-38,7 10,3

19,1 18,7 16,8 19,3 16,5

15,0 15,4 20,9 21,6 14,8

11,8 12,3 13,4 13,6 16,2

12,1 12,8 15,1 4,7 12,0

10,6 11,6 9,7 30,6 12,7

11,7 13,6 5,2 5,8 11,3

10,0 12,0 22,6 21,3 11,4

10,6 9,2 -10,2 -9,9 8,6

Resultados Gerais Fundos de ações Outros fundos

Principais Fundos Referenciado DI Renda Fixa Multimercados com RV alavancados Multimercados com RV Multimercados sem RV

Nota: O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível.

Fontes: Banco Central do Brasil e Associação Nacional dos Bancos de Investimento (Anbid).

26

2008.4

2008.5

2008.6

2008.7

2008.8

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

6,0 0,8

8,0 0,8

-6,0 0,9

-8,0 1,0

-4,0 1,0

-7,0 1,1

-15,9 1,2

-1,4 1,0

-0,4 1,2

3,3 1,0

0,0 0,9

4,0 0,9

8,0 0,8

6,0 0,7

0,8 0,9 1,1 1,3 0,5

0,9 1,0 1,6 1,7 0,9

0,9 1,0 1,2 0,0 1,0

1,1 1,2 0,8 0,4 1,2

1,0 1,0 0,5 0,2 1,0

1,1 0,9 0,5 -0,6 1,0

1,1 0,9 0,1 -1,8 0,8

1,0 1,1 4,1 1,1 1,1

1,1 1,3 3,2 1,3 1,4

1,1 1,1 1,1 1,6 1,5

0,9 0,9 1,2 1,1 1,0

1,0 1,0 1,0 1,2 1,1

0,8 0,8 0,7 0,9 0,6

0,8 1,0 1,2 1,8 1,3

2008.4

2008.5

2008.6

2008.7

2008.8

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

101,2 10,6

151,8 10,4

-52,4 11,6

-63,2 13,1

-38,7 12,7

-58,1 14,2

-87,4 15,5

-15,2 12,4

-5,2 14,7

48,3 13,2

0,0 10,8

60,1 11,9

151,8 9,6

101,2 8,6

10,3 11,4 13,9 16,1 6,8

11,1 12,8 21,7 21,9 11,0

12,0 13,1 15,2 -0,2 12,1

13,7 15,9 10,1 5,3 15,1

12,8 12,2 6,3 1,9 13,0

13,6 11,6 6,0 -7,1 12,2

13,4 10,7 1,8 -19,1 10,2

12,5 14,5 61,0 14,5 14,5

13,8 17,4 45,6 17,0 18,6

13,5 13,9 13,7 20,9 20,0

10,9 11,4 15,9 13,4 12,6

12,7 12,6 12,9 15,2 14,1

10,7 9,6 8,1 11,7 8,0

9,9 12,3 15,1 24,0 16,3

27

III. MERCADOS FINANCEIROS Principais Ativos Financeiros - Ganhos Reais Rentabilidade real ao mês (%) Poupança CDB - pré-fixado Bovespa Ouro Dólar - venda (final de período) Fundos de ações Outros fundos

Médias mensais 2005

2006

2007

2008

2008.7

2008.8

2008.9 2008.10

0,6 1,3 2,2 0,2 -1,1 1,6 1,3

0,4 0,8 2,2 0,4 -1,0 2,4 0,8

0,0 0,2 2,5 0,3 -2,1 3,0 0,3

-0,1 -1,0 0,1 -0,8 -4,6 -10,1 1,9 -2,8 1,8 -3,3 -3,5 -9,6 0,2 -0,7

1,0 1,3 -6,1 -5,1 4,7 -3,7 1,3

0,6 -0,2 0,9 0,0 -11,1 -25,5 22,4 -6,3 17,0 9,4 -7,1 -16,7 1,0 0,2

2008.8

2008.9 2008.10

Rentabilidade real ao ano (%)

Acumulado no ano 2005

Poupança CDB - pré-fixado Bovespa Ouro Dólar - venda (final de período) Fundos de ações Outros fundos

Notas: Rentabilidades nominais deflacionadas pelo IGP-M. O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível.

28

2006

2007

2008

7,9 4,3 0,0 -1,7 16,5 10,3 2,7 1,7 26,2 28,0 33,3 -46,5 1,7 3,6 3,3 20,3 -12,9 -12,0 -23,1 20,2 19,1 31,1 42,0 -36,5 17,1 10,7 3,3 2,2

2008.7

-11,9 12,4 7,3 -2,7 -9,4 16,7 11,0 0,5 -72,0 -53,2 -75,7 -97,1 -28,7 -46,5 1026,9 -54,2 -33,1 72,8 557,8 194,8 -70,2 -36,3 -58,7 -88,8 -8,3 17,1 12,7 2,8

2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

0,8 1,1 2,7 10,8 0,3 -0,3 1,3

1,1 1,4 5,1 6,0 -0,5 3,8 1,5

0,3 0,7 -3,1 3,4 2,4 -0,3 0,6

1,4 1,6 8,0 -3,6 -1,9 4,8 1,7

0,7 1,0 15,7 -6,8 -5,8 8,5 0,9

0,6 0,8 12,6 1,1 -9,4 6,0 0,8

0,7 0,8 -3,2 -4,7 -1,0 -2,7 0,8

1,0 1,1 6,9 -4,4 -3,6 4,0 1,2

0,9 1,0 3,5 0,0 1,1 1,7 1,0

2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

0,3 0,6 -2,1 12,9 9,9 -1,7 0,6

3,4 10,7 14,4 3,5 18,1 8,7 7,6 7,8 14,3 18,2 8,1 20,8 12,0 10,3 -22,9 38,4 82,1 -31,4 151,3 476,9 314,2 329,1 241,8 101,6 50,0 -35,4 -57,1 14,2 209,7 3,6 -5,3 33,2 -20,9 -51,0 -69,3 -18,9 -3,7 56,4 -3,1 75,0 164,8 100,6 7,4 16,5 19,4 7,4 22,3 11,6 9,5

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

0,1 0,2 8,4 0,5 -6,1 4,7 0,2

0,4 0,6 0,0 3,2 -2,0 0,9 0,6

0,4 0,6 8,8 14,9 0,3 5,9 0,5

0,8 0,9 2,6 -8,9 -0,3 ---

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

8,3 13,2 11,1 1,0 5,5 4,9 10,2 10,1 14,0 12,9 2,9 7,6 6,9 11,6 -32,0 122,0 51,4 164,6 -0,1 175,8 35,7 -43,6 -41,9 0,1 6,7 45,4 430,0 -67,2 -11,2 -35,9 14,0 -53,2 -21,2 3,3 -3,2 -28,0 60,2 22,5 73,7 12,0 98,8 -10,4 15,2 13,3 2,7 7,7 6,8 --

29

III. MERCADOS FINANCEIROS Dólar, venda (final de período) - Previsão R$/US$ Variações 2006 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2007 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%)

Jan. 2,2 -5,3 -15,6 -5,3 2,1 -0,6 -4,1 -0,6 1,8 -0,6 -17,2 -0,6 2,3 -0,9 31,6 -0,9 1,8 5,1 -21,0 5,1

Fev. 2,1 -3,6 -17,7 -8,8 2,1 -0,3 -0,8 -0,9 1,7 -4,4 -20,5 -5,0 2,4 2,7 41,3 1,8 1,9 4,8 -19,3 10,2

Mar. 2,2 1,7 -18,5 -7,2 2,1 -3,2 -5,6 -4,1 1,7 3,9 -14,7 -1,3 2,3 -2,7 32,4 -0,9 2,0 5,4 -12,6 16,2

Previsão: área sombreada

30

Abr. 2,1 -3,8 -17,5 -10,7 2,0 -0,8 -2,6 -4,9 1,7 -3,5 -17,0 -4,7 2,2 -5,9 29,1 -6,8 2,1 4,6 -2,9 21,5

Maio 2,3 10,1 -4,3 -1,7 1,9 -5,2 -16,2 -9,8 1,6 -3,4 -15,5 -8,0 2,0 -9,4 21,1 -15,6 2,0 -6,7 0,0 13,4

Junho 2,2 -5,9 -7,9 -7,5 1,9 -0,1 -11,0 -9,9 1,6 -2,3 -17,4 -10,1 2,0 -1,1 22,6 -16,5 1,9 -1,7 -0,5 11,5

Julho 2,2 0,5 -9,0 -7,0 1,9 -2,5 -13,7 -12,2 1,6 -1,6 -16,6 -11,6 1,9 -4,0 19,5 -19,9 2,0 2,3 6,0 14,0

Ago. 2,1 -1,7 -9,5 -8,6 2,0 4,5 -8,3 -8,2 1,6 4,3 -16,7 -7,7 1,9 0,7 15,4 -19,3 1,9 -2,7 2,4 10,9

Set. 2,2 1,7 -2,2 -7,1 1,8 -6,3 -15,4 -14,0 1,9 17,1 4,1 8,1 1,8 -5,7 -7,1 -23,9 2,0 5,3 14,4 16,8

Out. 2,1 -1,4 -4,9 -8,4 1,7 -5,2 -18,6 -18,4 2,1 10,5 21,3 19,4 1,7 -1,9 -17,6 -25,4 2,1 4,8 22,2 22,4

Nov. 2,2 1,1 -1,8 -7,4 1,8 2,3 -17,7 -16,6 2,3 10,3 30,8 31,7 1,8 0,4 -25,0 -25,1 2,3 6,0 29,1 29,8

Dez. Médias 2,1 2,2 -1,3 -0,8 -8,7 -10,1 -8,7 1,8 1,9 -0,7 -1,6 -17,2 -11,0 -17,2 2,3 1,8 0,2 2,3 31,9 -5,0 31,9 1,7 2,0 -0,5 -2,4 -25,5 8,6 -25,5 2,3 2,0 -0,1 2,2 29,6 2,2 29,6

Dólar, venda (final de período) - Previsão 3,5

3

2,5

R$

2

1,5 Previsão

Dólar, venda (final de período) Previsão

1

0,5

0 2004.1 2004.8 2005.3 2005.10 2006.5 2006.12 2007.7 2008.2 2008.9 2009.4 2009.11 2010.6

31

III. MERCADOS FINANCEIROS CDB, pré-fixado - Previsão %

2006 Taxa Acumulada no Ano (%) 2007 Taxa Acumulada no Ano (%) 2008 Taxa Acumulada no Ano (%) 2009 Taxa Acumulada no Ano (%) 2010 Taxa Acumulada no Ano (%)

Jan. 1,3

Fev. 1,2

Mar. 1,2

Abr. 1,3

Maio 1,1

Junho 1,1

Julho 1,1

Ago. 1,1

Set. 1,0

1,3 0,9

2,5 0,9

3,7 0,9

5,0 0,9

6,2 0,9

7,4 0,8

8,6 0,8

9,7 0,8

10,8 0,8

0,9 0,8

1,9 0,8

2,8 0,8

3,7 0,9

4,6 0,9

5,4 0,9

6,3 0,9

7,1 1,0

7,9 1,0

0,8 1,0

1,6 0,9

2,5 0,8

3,4 0,8

4,3 0,7

5,2 0,7

6,2 0,7

7,3 0,7

8,3 0,7

1,0 0,7

1,9 0,7

2,7 0,8

3,6 0,8

4,3 0,8

5,1 0,7

5,8 0,7

6,5 0,7

7,2 0,7

0,7

1,4

2,2

3,0

3,8

4,5

5,3

6,1

6,8

Previsão: área sombreada

32

Out. 1,0

Nov. 1,0

Dez. Médias 1,0 1,1

11,9 0,8

13,0 0,8

14,1 0,8

7,9 0,8

8,8 1,0

9,7 1,0

10,6 1,0

5,8 0,9

9,4 0,7

10,5 0,7

11,6 0,7

5,9 0,7

7,9 0,8

8,6 0,8

9,3 0,7

5,3 0,7

7,7

8,5

9,3

4,9

CDB, pré-fixado - Previsão 1,6 1,4 1,2 1,0 % 0,8 0,6 Previsão

CDB, préfixado Previsão

0,4 0,2 0,0 2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7

33

IV. PREÇOS E INFLAÇÃO Principais Índices de Preços Índices (agosto de 1994=100)

Índice em dezembro 2006

IGP-M IGP-DI IPC-Br INCC IPA-DI

INPC IPC-SP IPCA

2007

2008

2009

2008.7

2008.8

2008.9 2008.10

347,7 374,7 411,4 404,4 407,3 405,9 406,4 410,4 343,4 370,5 404,2 398,4 401,5 399,9 401,4 405,7 288,6 343,4 370,9

302,0 364,5 405,9

320,3 407,8 445,7

332,9 421,0 427,5

315,2 393,5 446,0

315,7 398,2 442,4

315,4 402,0 444,4

316,9 405,1 450,4

281,8 296,3 315,6 328,5 310,8 311,4 311,9 313,4 249,7 260,7 276,7 286,8 271,8 272,8 273,9 275,2 280,3 292,8 310,1 323,4 305,1 305,9 306,7 308,1

Variação em relação ao mês anterior (%) Variação anual

IGP-M IGP-DI IPC-Br INCC IPA-DI

INPC IPC-SP IPCA

2006

2007

2008

2009

2008.7

3,8 3,8

7,7 7,9

9,8 9,1

-1,7 -1,4

1,76 -0,32 1,12 -0,38

2008.8

2,1 5,0 4,3

4,6 6,2 9,4

6,1 11,9 9,8

3,9 3,2 -4,1

0,53 1,46 1,28

2,8 2,5 3,1

5,2 4,4 4,5

6,5 6,2 5,9

4,1 3,6 4,3

0,58 0,45 0,53

2008.9 2008.10

0,11 0,36

0,98 1,09

0,14 1,18 -0,80

-0,09 0,95 0,44

0,47 0,77 1,36

0,21 0,38 0,28

0,15 0,38 0,26

0,50 0,50 0,45

Notas: IGP-M - Índice Geral de Preços do Mercado, IGP-DI - Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna, IPC-Br - Índice de Preços ao Consumidor - Brasil, INCC - Índice Nacional de Custo da Construção, IPA-DI - Índice de Preços no Atacado - Disponibilidade Interna, INPC - Índice Nacional de Preços ao Consumidor, IPC-SP - Índice de Preços ao Consumidor - São Paulo, IPCA - Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo.

O IGP-DI é formado por: IPC-Br (30%), INCC (10%), IPA-DI (60%).

Fontes: Fundação Getúlio Vargas (FGV), Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), e Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas - Universidade de São Paulo (FIPE-USP).

34

2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

411,9 411,4 409,6 410,7 407,6 407,0 406,7 406,3 404,6 403,1 404,8 405,0 405,4 404,4 406,0 404,2 404,3 403,8 400,4 400,5 401,2 400,0 397,4 397,8 398,8 398,6 398,9 398,4 318,6 407,1 449,6

320,3 407,8 445,7

322,9 409,1 444,2

323,6 410,2 442,8

325,6 409,2 436,4

327,1 409,0 435,9

328,4 414,7 435,5

328,8 417,6 432,7

329,9 418,7 427,7

330,6 418,5 428,0

331,2 419,1 429,2

331,2 419,4 428,9

332,1 420,6 428,7

332,9 421,0 427,5

314,6 315,6 317,6 318,6 319,2 321,0 322,9 324,2 325,0 325,2 325,8 326,5 327,7 328,5 276,3 276,7 278,0 278,8 279,9 280,8 281,7 282,0 283,0 284,3 284,8 285,5 286,3 286,8 309,2 310,1 311,6 313,3 313,9 315,4 316,9 318,0 318,8 319,3 320,0 320,9 322,3 323,4

2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

0,38 -0,13 -0,44 0,26 -0,74 -0,15 -0,07 -0,10 -0,43 -0,36 0,07 -0,44 0,01 -0,13 -0,84 0,04 0,18 -0,32 -0,64 0,09

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

0,42 0,05 0,25 -0,04

0,10 -0,26 0,07 -0,11

0,56 0,50 -0,17

0,52 0,17 -0,88

0,83 0,33 -0,33

0,21 0,27 -0,31

0,61 -0,25 -1,46

0,47 -0,04 -0,10

0,39 1,39 -0,10

0,12 0,70 -0,64

0,34 0,26 -1,16

0,20 -0,05 0,07

0,18 0,15 0,29

0,01 0,06 -0,08

0,26 0,29 -0,04

0,24 0,10 -0,29

0,38 0,39 0,36

0,29 0,16 0,28

0,64 0,46 0,48

0,31 0,27 0,55

0,20 0,40 0,20

0,55 0,31 0,48

0,60 0,33 0,47

0,42 0,13 0,36

0,23 0,08 0,33 0,48 0,24 0,15

0,16 0,16 0,24

0,24 0,25 0,28

0,37 0,29 0,41

0,24 0,18 0,37

35

IV. PREÇOS E INFLAÇÃO IGP-M - Previsão Índice com base fixa (Agosto de 1994=100) Variações 2006 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2007 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%)

Jan. 337,9 0,9 1,7 0,9 349,5 0,5 3,4 0,5 378,7 1,1 8,4 1,1 409,6 -0,4 8,1 -0,4 408,5 1,0 -0,3 1,0

Fev. 338,0 0,0 1,4 0,9 350,4 0,3 3,7 0,8 380,8 0,5 8,7 1,6 410,7 0,3 7,9 -0,2 410,1 0,4 -0,1 1,4

Mar. 337,2 -0,2 0,4 0,7 351,6 0,3 4,3 1,1 383,6 0,7 9,1 2,4 407,6 -0,7 6,3 -0,9 410,0 0,0 0,6 1,4

Previsão: área sombreada

36

Abr. 335,8 -0,4 -0,9 0,3 351,7 0,0 4,8 1,2 386,2 0,7 9,8 3,1 407,0 -0,1 5,4 -1,1 411,1 0,3 1,0 1,7

Maio 337,0 0,4 -0,3 0,7 351,9 0,0 4,4 1,2 392,4 1,6 11,5 4,7 406,7 -0,1 3,6 -1,1 414,2 0,8 1,8 2,4

Junho 339,6 0,8 0,9 1,4 352,8 0,3 3,9 1,5 400,2 2,0 13,4 6,8 406,3 -0,1 1,5 -1,2 418,0 0,9 2,9 3,4

Julho 340,2 0,2 1,4 1,6 353,8 0,3 4,0 1,7 407,3 1,8 15,1 8,7 404,6 -0,4 -0,7 -1,7 420,8 0,7 4,0 4,1

Ago. 341,4 0,4 2,4 2,0 357,3 1,0 4,6 2,7 405,9 -0,3 13,6 8,3 403,1 -0,4 -0,7 -2,0 419,4 -0,3 4,0 3,7

Set. 342,4 0,3 3,3 2,3 361,9 1,3 5,7 4,1 406,4 0,1 12,3 8,5 404,8 0,4 -0,4 -1,6 420,5 0,3 3,9 4,0

Out. 344,0 0,5 3,1 2,7 365,7 1,1 6,3 5,2 410,4 1,0 12,2 9,5 405,0 0,0 -1,3 -1,6 422,7 0,5 4,4 4,5

Nov. 346,6 0,8 3,5 3,5 368,2 0,7 6,2 5,9 411,9 0,4 11,9 9,9 405,4 0,1 -1,6 -1,5 423,7 0,2 4,5 4,8

Dez. Médias 347,7 340,7 0,3 0,3 3,8 1,7 3,8 374,7 357,4 1,8 0,6 7,7 4,9 7,7 411,4 397,9 -0,1 0,8 9,8 11,3 9,8 404,4 406,3 -0,3 -0,1 -1,7 2,1 -1,7 422,9 416,8 -0,2 0,4 4,6 2,6 4,6

IGP-M - Previsão 450 400 350

Índice (Ago/1994=100)

300 250 200

IGP-M Previsão

150 Previsão 100 50 0 2004.1 2004.8 2005.3 2005.10 2006.5 2006.12 2007.7 2008.2 2008.9 2009.4 2009.11 2010.6

37

V. MOEDA E CRÉDITO Base e Agregados Monetários Bilhões de reais (saldos no final do período)

Saldos em dezembro Papel-moeda emitido Reservas bancárias

Base Monetária Papel-moeda em poder do público Depósitos à vista

Meios de Pagamento (M1) M2 M3 M4 Empréstimos ao setor privado

2005 70,0 31,2

2006 85,8 35,3

2007 102,9 43,7

2008 115,6 32,0

2008.6 92,6 40,2

2008.7 94,1 35,0

2008.8 95,8 36,2

2008.9 98,2 38,7

101,2 121,1 146,6 147,5 132,8 129,1 132,1 136,9 58,3 86,5

68,9 105,4

82,3 149,2

92,3 132,1

144,8 582,5 1166,5 1312,4 794,3

174,3 661,5 1377,7 1558,6 1037,1

231,4 781,3 1617,6 1884,8 1357,0

224,4 1074,2 1906,9 2240,8 1798,2

73,0 113,3

74,1 111,8

76,2 110,4

77,7 117,1

186,2 185,9 864,5 905,7 1727,6 1766,6 2043,1 2086,8 1536,2 1559,3

186,7 949,8 1801,3 2125,5 1629,6

194,8 988,6 1823,3 2150,5 1662,0

Variação em relação ao ano anterior (%) Variação anual Papel-moeda emitido Reservas bancárias

Base Monetária Papel-moeda em poder do público Depósitos à vista

Meios de Pagamento (M1) M2 M3 M4 Empréstimos ao setor privado Fonte: Banco Central do Brasil.

38

2005 13,1 16,5

2006 22,5 13,0

2007 19,9 24,0

2008 12,3 -26,9

2008.6 19,5 5,5

2008.7 20,0 -6,4

2008.8 20,0 4,6

2008.9 17,0 6,5

14,1

19,6

21,1

0,6

14,9

11,5

15,4

13,8

12,0 13,9

18,3 21,9

19,3 41,5

12,2 -11,4

18,8 10,2

20,8 5,9

20,6 3,4

17,1 7,9

13,2 18,0 18,0 18,3 27,9

20,4 13,6 18,1 18,8 30,6

32,7 18,1 17,4 20,9 30,9

-3,0 37,5 17,9 18,9 32,5

13,4 27,6 16,8 18,2 35,3

11,4 32,7 17,8 19,1 32,4

9,8 36,1 19,3 20,6 34,8

11,4 38,9 18,0 18,9 32,4

2008.10 2008.11 2008.12 99,0 102,4 115,6 33,7 29,9 32,0

2009.1 103,4 34,2

2009.2 103,1 33,1

2009.3 99,3 35,8

2009.4 101,7 43,1

2009.5 102,2 31,2

2009.6 103,5 35,7

2009.7 105,1 30,5

2009.8 107,1 29,9

2009.9 2009.10 2009.11 110,2 112,1 116,5 35,5 35,3 40,4

132,8 132,3 147,5 137,5 136,3 135,1 144,8 133,3 139,2 135,5 137,0 145,7 147,5 156,9 79,1 110,6

82,0 117,5

92,4 131,1

83,1 113,0

81,4 113,0

79,1 113,2

81,0 113,5

81,7 114,0

81,8 120,4

83,9 114,3

84,8 117,8

85,9 122,3

89,0 120,0

92,9 126,2

189,7 199,5 223,4 196,1 194,4 192,3 194,5 195,8 202,2 198,2 202,6 208,3 209,0 219,1 1013,4 1029,8 1073,0 1054,3 1060,21058,0 1062,1 1074,9 1095,11098,6 1104,7 1119,8 1116,3 1126,7 1829,3 1859,5 1905,6 1905,7 1920,41933,8 1958,2 1989,1 2009,82037,7 2072,4 2114,3 2130,2 2156,3 2141,7 2166,8 2239,6 2233,9 2251,52272,8 2288,6 2322,5 2342,32393,2 2432,4 2480,7 2515,9 2525,4 1679,5 1778,1 1798,2 1786,2 1789,71791,7 1792,9 1825,0 1847,51873,7 1896,2 1928,0 1955,1 --

2008.10 2008.11 2008.12 18,2 16,4 12,3 -13,9 -30,2 -26,9

2009.1 11,2 -9,3

2009.2 14,7 -8,9

2009.3 11,0 -9,3

2009.4 13,1 23,8

2009.5 12,4 -26,2

2009.6 11,8 -11,2

2009.7 11,7 -13,0

2009.8 11,8 -17,5

2009.9 2009.10 2009.11 12,2 13,2 13,7 -8,2 4,7 35,1

8,0

1,1

0,6

5,3

7,9

4,8

16,1

0,1

4,8

5,0

3,7

6,4

11,1

18,6

20,7 -1,8

18,1 -0,7

12,3 -12,1

13,5 -3,5

13,7 0,4

12,5 -0,3

13,9 -1,9

13,2 2,7

12,1 6,3

13,2 2,3

11,2 6,7

10,6 4,5

12,6 8,5

13,2 7,4

6,5 40,3 16,5 16,7 30,1

6,3 40,1 17,3 16,7 33,5

-3,5 37,3 17,8 18,8 32,5

3,1 39,5 17,8 17,8 28,8

5,6 39,8 17,5 17,0 28,2

4,6 35,9 17,2 16,5 24,6

4,1 30,7 16,1 15,0 21,2

6,8 27,9 16,0 14,7 20,7

8,6 26,7 16,3 14,6 20,3

6,7 21,3 15,3 14,7 20,2

8,5 16,3 15,0 14,4 16,4

6,9 13,3 16,0 15,4 16,0

10,2 10,2 16,5 17,5 16,4

9,8 9,4 16,0 16,5 --

39

V. MOEDA E CRÉDITO Base Monetária - Previsão Bilhões de reais (saldos no final do período) Variações 2006 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2007 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%)

Jan. 92,8 -8,3 11,2 -8,3 109,7 -9,4 18,2 -9,4 130,6 -10,9 19,0 -10,9 137,5 -6,8 5,3 -6,8 146,8 -14,6 6,7 -14,6

Fev. 94,6 1,9 19,6 -6,5 105,1 -4,2 11,1 -13,2 126,3 -3,3 20,2 -13,8 136,3 -0,9 7,9 -7,6 143,7 -2,1 5,5 -16,4

Mar. 88,7 -6,2 13,4 -12,4 107,2 2,0 20,8 -11,5 128,9 2,0 20,2 -12,1 135,1 -0,9 4,8 -8,5 144,5 0,6 7,0 -15,9

Previsão: área sombreada

40

Abr. 88,9 0,2 14,3 -12,2 114,4 6,7 28,7 -5,5 124,7 -3,3 9,0 -15,0 144,8 7,2 16,1 -1,9 147,2 1,9 1,7 -14,3

Maio 86,2 -3,1 8,1 -14,9 108,3 -5,4 25,6 -10,6 133,2 6,8 23,0 -9,2 133,3 -7,9 0,1 -9,6 146,1 -0,8 9,6 -15,0

Junho 94,6 9,8 20,6 -6,5 115,6 6,8 22,2 -4,5 132,8 -0,3 14,9 -9,4 139,2 4,4 4,8 -5,7 148,9 2,0 7,0 -13,3

Julho 94,6 0,0 17,8 -6,6 115,8 0,2 22,4 -4,4 129,1 -2,8 11,5 -12,0 135,5 -2,6 5,0 -8,1 144,9 -2,7 6,9 -15,7

Ago. 99,9 5,6 25,1 -1,4 114,5 -1,1 14,6 -5,5 132,1 2,3 15,4 -9,9 137,0 1,1 3,7 -7,1 147,4 1,7 7,6 -14,2

Set. 100,4 0,5 25,3 -0,9 120,3 5,1 19,9 -0,6 136,9 3,7 13,8 -6,6 145,7 6,3 6,4 -1,3 154,7 5,0 6,2 -10,0

Out. 99,9 -0,5 25,0 -1,4 123,0 2,2 23,1 1,5 132,8 -3,0 8,0 -9,4 147,5 1,2 11,1 -0,1 153,3 -0,9 3,9 -10,8

Nov. 105,3 5,5 23,2 4,0 130,8 6,4 24,2 8,0 132,3 -0,3 1,1 -9,8 156,9 6,4 18,6 6,3 158,0 3,1 0,7 -8,1

Dez. Médias 121,1 97,3 15,0 1,5 19,6 18,6 19,6 146,6 117,6 12,1 1,6 21,1 20,9 21,1 147,5 132,3 11,5 0,1 0,6 12,5 0,6 171,8 143,4 9,5 1,3 16,5 8,4 16,5

Base Monetária - Previsão 200 180 160

Bilhões de reais

140 120 100 80 Previsão

Base Monetária Previsão

60 40 20 0 2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7

41

V. MOEDA E CRÉDITO Meios de Pagamento - Previsão Bilhões de reais (saldos no final do período) Variações 2006 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2007 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%)

Jan. 130,0 -10,2 9,4 -10,2 155,6 -10,7 19,8 -10,7 190,3 -17,8 22,3 -17,8 196,1 -12,2 3,1 -12,2 216,0 -16,7 10,1 -16,7

Fev. 131,1 0,9 11,4 -9,4 153,7 -1,3 17,2 -11,9 184,1 -3,3 19,8 -20,5 194,4 -0,9 5,6 -13,0 211,4 -2,1 8,8 -18,4

Mar. 128,7 -1,8 10,2 -11,1 155,6 1,2 20,8 -10,8 183,8 -0,1 18,2 -20,6 192,3 -1,1 4,6 -14,0 210,2 -0,6 9,3 -18,9

Previsão: área sombreada

42

Abr. 127,5 -1,0 12,2 -11,9 156,5 0,6 22,7 -10,3 186,8 1,6 19,4 -19,3 194,5 1,1 4,1 -13,0 213,1 1,4 9,6 -17,8

Maio 130,9 2,6 13,0 -9,6 157,9 0,9 20,7 -9,4 183,3 -1,9 16,1 -20,8 195,8 0,7 6,8 -12,4 211,7 -0,6 8,2 -18,3

Junho 132,1 0,9 12,9 -8,8 164,2 4,0 24,3 -5,8 186,2 1,6 13,4 -19,5 202,2 3,3 8,6 -9,5 216,9 2,5 7,3 -16,3

Julho 133,6 1,1 14,4 -7,7 166,9 1,7 25,0 -4,3 185,9 -0,2 11,4 -19,7 198,2 -2,0 6,7 -11,3 214,6 -1,1 8,2 -17,2

Ago. 136,3 2,1 16,5 -5,8 170,0 1,9 24,7 -2,5 186,7 0,4 9,8 -19,3 202,6 2,2 8,5 -9,3 217,4 1,3 7,3 -16,1

Set. 143,1 4,9 21,8 -1,2 174,8 2,8 22,2 0,3 194,8 4,4 11,4 -15,8 208,3 2,8 6,9 -6,8 225,1 3,6 8,1 -13,1

Out. 145,0 1,4 21,2 0,2 178,1 1,9 22,8 2,2 189,7 -2,6 6,5 -18,0 209,0 0,4 10,2 -6,4 222,6 -1,1 6,5 -14,1

Nov. 151,9 4,7 20,1 4,9 187,8 5,4 23,6 7,7 199,5 5,2 6,3 -13,8 219,1 4,8 9,8 -1,9 233,7 5,0 6,7 -9,8

Dez. Médias 174,3 138,7 14,8 1,6 20,4 15,4 20,4 231,4 171,0 23,2 2,4 32,7 23,3 32,7 223,4 191,2 12,0 -0,3 -3,5 11,8 -3,5 259,2 206,0 18,3 1,2 16,0 7,7 16,0

Meios de Pagamento - Previsão 300

250

Bilhões de reais

200

150 Meios de Pagamento Previsão

100 Previsão 50

0 2004.1 2004.7 2005.1 2005.7 2006.1 2006.7 2007.1 2007.7 2008.1 2008.7 2009.1 2009.7 2010.1 2010.7

43

VI. FINANÇAS PÚBLICAS Indicadores Fiscais e Dívida Pública Bilhões de reais Acumulado no ano 2005

Receita total do governo central Despesa do gov. central (sem juros) Resultado primário do gov. central Arrecadação de ICMS - total Região Norte Região Nordeste Região Sudeste Região Sul Região Centro-Oeste

Títulos do Tesouro Nacional - total Na carteira do Banco Central No mercado

Títulos do Banco Central - no mercado Títulos no mercado - total

2006

2007

2008

488,4 543,5 618,9 716,6 435,8 494,5 561,0 631,0 52,6 49,0 57,8 85,6 154,4 171,7 187,7 222,2 8,5 9,6 10,6 22,3 26,0 27,7 84,7 94,7 104,1 26,0 27,2 29,2 12,9 14,2 16,1 Saldos em dezembro

12,2 31,8 124,4 34,6 19,2

2008.6

2008.7

2008.8

2008.9

56,2 62,8 48,3 55,6 7,9 7,2 18,6 18,6

58,5 52,2 6,3 19,1

60,0 53,9 6,1 20,1

1,1 2,8 10,6 2,9 1,7

1,2 2,8 11,3 3,1 1,7

1,0 2,6 10,4 3,0 1,6

1,1 2,6 10,4 2,8 1,7

1252,5 1390,7 1583,9 1759,1 1671,0 1603,0 1625,6 1631,0 279,7 296,0 355,0 484,0 423,7 398,6 402,4 406,3 972,8 1093,5 1224,9 1264,8 1247,3 1204,4 1223,2 1224,7

6,8 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 979,7 1093,5 1224,9 1264,8 1247,3 1204,4 1223,2 1224,7

Variação em relação ao ano anterior (%)

Variação anual 2005

2006

2007

2008

2008.6

2008.7

2008.8

2008.9

16,4 17,7 6,5 11,7

11,3 13,5 -7,1 10,9

13,9 13,5 18,0 9,3

15,8 12,5 48,1 18,4

13,7 9,2 52,4 23,0

23,5 21,7 39,5 21,0

20,1 15,9 71,1 22,0

21,7 9,4 -20,0

17,2 11,1 11,5 14,3 5,7

12,6 14,4 11,8 4,9 9,9

10,4 6,8 9,9 7,0 13,2

15,9 14,7 19,5 18,6 19,3

15,3 15,8 24,7 25,3 25,5

19,5 14,0 22,5 21,1 23,9

19,3 18,2 22,7 23,0 24,4

23,5 13,6 18,5 26,5 28,1

Títulos do Tesouro Nacional - total

13,9

11,0

13,9

11,1

10,5

8,2

8,0

7,4

Na carteira do Banco Central No mercado

-7,7 22,1

5,8 12,4

20,0 12,0

36,3 3,3

38,0 4,0

32,4 2,8

32,0 2,9

31,9 2,0

-49,8 20,9

-11,6

-12,0

-3,3

-4,0

-2,8

-2,9

-2,0

Receita total do governo central Despesa do gov. central (sem juros) Resultado primário do gov. central Arrecadação de ICMS - total Região Norte Região Nordeste Região Sudeste Região Sul Região Centro-Oeste

Títulos do Banco Central - no mercado Títulos no mercado - total

Notas: Governo central inclui: governo federal, previdência oficial e Banco Central.

O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível.

Fontes: Banco Central do Brasil e Ministério da Fazenda.

44

2008.10 2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10 2009.11

48,3 55,9 49,5 49,3 -1,1 6,6 17,9 17,3

62,9 52,9 10,0 18,2

56,3 56,7 -0,4 18,0

55,0 60,3 55,7 58,8 -0,6 1,5 18,3 18,6

60,8 56,9 4,0 19,0

53,5 61,3 -7,8 19,9

69,4 58,2 11,2 20,6

74,2 63,5 10,7 --

0,9 2,6 10,1 3,0 1,6

1,0 2,7 9,8 3,0 1,6

1,1 2,9 10,4 2,9 1,7

1,1 3,0 11,0 3,1 1,7

1,2 3,0 11,5 3,1 1,8

------

65,8 50,9 14,9 20,5

55,3 59,7 -4,4 19,6

69,3 75,1 -5,8 19,1

62,8 58,9 4,0 18,0

1,2 2,8 11,7 3,1 1,7

1,2 2,8 10,8 3,1 1,7

1,1 2,8 10,8 2,8 1,6

1,1 2,8 9,3 3,1 1,6

0,9 2,6 10,1 2,7 1,5

0,9 2,5 9,7 2,7 1,5

1,0 2,6 10,1 2,9 1,7

1,0 2,8 10,3 2,8 1,7

1636,4 1656,4 1759,1 1683,5 1712,91749,9 1736,0 1749,8 1821,51840,7 1895,1 1916,1 1918,3 1939,0 410,1 412,0 494,3 462,4 465,5 482,1 474,2 475,6 499,6 490,8 494,1 530,2 547,5 549,1 1226,3 1244,4 1264,8 1221,1 1247,4 1267,8 1261,8 1274,3 1321,9 1349,9 1401,0 1385,9 1370,8 1389,9

0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 1226,3 1244,4 1264,8 1221,1 1247,41267,8 1261,8 1274,3 1321,91349,9 1401,0 1385,9 1370,8 1389,9

2008.10 2008.11 2008.12

20,3 13,6 50,5 22,9

2009.1

5,2 3,3 -2,7 24,2 -0,1 19,6 - - -28,6 -74,1 13,4 12,1 0,0

2009.2

2009.4

2009.5

2009.6

-3,5 0,4 -1,0 10,2 9,3 12,9 - - -37,5 -40,0 5,5 3,8 4,4

2009.3

2,7 15,1 -0,8

-2,1 -4,0 4,1 -10,8 5,5 15,2 5,7 9,0 13,8 14,2 - - -79,0 -36,9 - - -24,4 -1,8 0,3 -0,7 -1,0 0,6

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10 2009.11

34,3 6,4 ---

26,2 17,4 24,0 23,5 21,5

21,3 10,3 13,0 14,9 14,0

19,3 6,8 14,9 5,2 12,1

10,7 4,1 -6,1 7,9 11,7

-1,6 -0,1 8,3 2,3 8,1

4,3 2,4 3,1 5,7 6,8

-0,2 4,0 4,0 7,4 4,8

4,7 8,2 -2,5 5,6 -1,3

-0,9 1,0 -2,5 -4,9 2,9

-4,0 7,8 -1,6 0,1 3,4

3,1 1,8 -1,9 -1,2 1,4

-5,6 7,7 -3,0 -0,8 0,7

-3,4 7,8 -1,5 2,4 3,2

------

5,5

5,3

11,1

8,0

7,2

8,5

9,8

8,9

9,0 14,8

16,6

17,5

17,2

17,1

19,4 2,3

19,2 2,0

39,2 3,3

30,5 1,4

30,7 0,4

32,8 1,4

30,9 3,5

29,5 2,8

17,9 6,0

23,1 12,1

22,8 14,5

30,5 13,2

33,5 11,8

33,3 11,7

-2,3

-2,0

-3,3

-1,4

-0,4

-1,4

-3,5

-2,8

--6,0 12,1

-14,5

-13,2

-11,8

-11,7

45

VII. SETOR EXTERNO Balança Comercial Milhões de dólares

Acumulado no ano 2005

Exportações - total Produtos básicos Produtos semimanufaturados Produtos manufaturados Outros

Importações - total Bens de consumo duráveis Bens de consumo não duráveis Matérias-primas e prods. intermediários Bens de capital Combustíveis e lubrificantes

Saldo Comercial

34732 15963 65353 2482

Produtos básicos Produtos semimanufaturados Produtos manufaturados Outros

Importações - total Bens de consumo duráveis Bens de consumo não duráveis Matérias-primas e prods. intermediários Bens de capital Combustíveis e lubrificantes

2007

40285 19523 75018 2981

51596 21800 83943 3311

3928 4556 37804 15387 11925

6079 5918 45237 18920 15197

8251 7776 59381 25125 20085

2008.7

2008.8

2008.9 2008.10

73028 8317,8 8183,2 7426,7 7180,1 27073 2966,8 2788,1 2746,3 2777,3 92683 8652,4 8286,2 9290,3 7976,0 5159 514,5 489,3 554,0 578,9 12709 9816 83277 35929 31466

1296,8 829,1 8111,2 3551,1 3331,7

1175,6 931,8 7999,9 3645,1 3694,0

1390,4 1022,8 8268,2 3594,3 2983,8

1392,7 910,2 8283,9 3427,9 3169,6

44929 46457 40034 24746 3331,5 2300,3 2757,8 1328,1 Variação anual 2005

2006

2007

2008

2008.7

2008.8

2008.9 2008.10

22,6

16,3

16,6

23,2

44,8

30,8

41,3

17,4

21,7 18,8 23,0 57,2

16,0 22,3 14,8 20,1

28,1 11,7 11,9 11,0

41,5 24,2 10,4 55,8

70,5 55,8 22,2 97,7

59,6 36,0 9,2 46,4

67,1 52,5 21,5 104,2

27,8 30,5 3,5 81,3

17,1

24,1

32,0

43,6

58,9

50,9

61,4

39,3

23,1 24,0 12,8 26,7 15,6

54,7 29,9 19,7 23,0 27,4

35,8 32,3 31,2 32,8 32,2

54,0 26,2 40,2 43,0 56,7

90,3 26,1 53,8 64,7 66,0

44,2 34,1 36,2 50,0 111,8

79,6 64,4 62,6 58,4 53,7

45,6 14,7 37,0 39,2 52,4

Fontes: Banco Central do Brasil e Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio.

46

2008

73600 91351 120617 173197 17119,917446,5 17259,4 17184,3

Variação em relação ao ano anterior (%) Exportações - total

2006

118529 137807 160649 197942 20451,419746,9 20017,2 18512,3

2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

14752,6 13817,4 9781,9 9586,4 11809,212321,6 11984,6 14467,8 14141,913840,9 13863,2 14081,7 12652,9 13720,0 5174,6 4741,6 3558,5 3489,2 4601,2 5594,1 5369,7 6775,9 6398,5 6089,5 5502,4 5454,0 4394,4 2048,2 1548,1 1659,9 1304,0 1343,0 1433,7 1428,9 1671,4 1735,8 1862,7 1881,7 2142,6 2042,0 7210,7 7263,1 4325,9 4628,9 5599,8 5041,3 4966,1 5737,7 5744,7 5585,0 6161,8 6221,7 5897,7 319,1 264,6 237,6 164,4 265,2 252,6 219,9 282,8 262,9 303,6 317,3 263,4 318,8

-----

13118,5 11501,2 10311,4 7823,310052,0 8626,7 9344,4 9849,5 11218,310767,1 12534,012753,612038,312285,0 1101,3 858,9 793,3 605,2 800,0 770,4 772,0 894,9 933,7 1019,8 1198,3 861,3 826,2 700,0 663,1 1012,4 728,1 724,9 709,7 826,3 779,6 880,2 6751,1 5136,5 4879,3 3753,1 4420,5 3834,3 4283,8 4684,4 5454,3 5399,8 5823,7 2732,3 2713,8 2524,5 1929,7 2580,3 2402,2 2267,7 2217,9 2432,2 2308,3 2775,4 1672,4 1965,9 1414,2 872,3 1238,7 891,7 1295,9 1342,6 1571,7 1259,6 1856,5

1272,5 939,9 6113,7 2728,0 1699,5

1232,6 982,8 5582,1 2758,4 1482,4

------

1634,1 2316,2 -529,5 1763,1 1757,2 3694,9 2640,2 4618,2 2923,6 3073,7 1329,2 1328,1 614,6 1435,0

2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

2009.8

2009.9 2009.10 2009.11 2009.12

5,0

-2,9 -26,3 -25,1

-6,4 -12,4 -37,9 -22,2 -30,9 -29,9 -30,7 -23,9 -14,2

21,0 5,7 -4,2 2,9

-2,8 -13,6 0,6 -22,2

25,6 -18,4 -19,9 -15,9

9,0 25,7 12,5 20,0 9,9 -26,6

-10,9 -17,7 -37,0 -41,2

-24,0 -22,9 -22,0 -54,5

-15,1 -0,3 -18,2 -0,1

-----

8,6 -16,5 -34,5 -13,5 -30,0 -38,6 -37,9 -34,5 -38,3 -27,4 -25,8

-8,2

6,8

14,1 22,4 3,3 21,1 0,7

11,9 14,1 -17,3 1,0 -11,4

------

-9,7 3,2 -24,3 -9,7 -9,2

-8,0 -32,3 -30,8 -58,3 -14,6 -9,3 -37,9 -21,1 -56,8

-10,6 38,9 -18,7 12,8 -45,5

21,3 -21,2 -30,8 -26,2 -15,9 1,2 -34,6 -10,1 -58,6

-35,8 -45,1 -36,8 -54,4 -24,7 2,6 -40,9 -24,4 -60,1

-10,7 -23,7 -31,0 -43,4 -16,4 -18,5 -37,2 -27,7 -60,4

-23,1 -41,5 -33,6 -48,9 -28,0 -0,3 -32,8 -31,5 -52,8

-25,6 -33,2 -32,6 -38,0 -13,3 -16,3 -32,5 -36,7 -65,9

-25,9 -31,5 -33,7 -42,7

-0,7

-13,8 -13,9 -29,6 -22,8 -37,8

-8,6 3,3 -26,2 -20,4 -46,4

47

VII. SETOR EXTERNO Balanço de Pagamentos e Reservas Internacionais Milhões de dólares Saldo em Conta Corrente Saldo Comercial Balança de Serviços Transferências Unilaterais Balança de Capitais Erros e omissões Saldo do Balanço de Pagamentos

Acumulado no ano 2005

2006

2007

2008

13985 44703 -34276 3558 -9464 -201 4320

13643 46457 -37121 4306 16299 628 30569

1551 40032 -42510 4029 89086 -3152 87484

-28192 24836 -57252 4224 29352 1810 2969

2008.6

2008.7

-2781,4 -2167,8 2728,6 3329,6 -5829,1-5868,1 319,0 370,7 5499,4 5674,9 -100,0-1145,3 2618,0 2361,8

2008.8

2008.9

-1083,8 -2761,2 2293,8 2732,3 -3669,0 -5816,2 291,4 322,7 2936,1 5273,9 33,6 -2039,6 1885,9 473,1

Saldos em dezembro

Reservas internacionais Var. em relação ao ano anterior (%)

53799 85839 180334 193783 200827 203562 205116 206494 1,6

59,6

110,1

7,5

36,5

Notas: Estes dados são preliminares (estão sujeitos a revisão), e por isso os dados para o Saldo Comercial nesta Tabela podem apresentar discrepâncias em relação à Tabela anterior.

As reservas internacionais incluem empréstimos obtidos junto ao FMI. Fonte: Banco Central do Brasil.

48

30,6

27,3

26,7

2008.10 2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2009.7

-1238,5 -951,1 -3118,6 -2756,6 -591,9-1597,5 142,5 -1738,5 -535,7-1665,7 1262,4 1615,2 2300,5 -526,8 1765,5 1771,5 3711,9 2650,6 4624,3 2926,8 -3002,2 -2983,4 -5853,3 -2540,9 -2629,1-3626,3 -3832,7 -4596,6 -5424,7-4901,3 501,3 417,1 434,3 311,1 271,6 257,2 263,3 207,5 264,7 308,8 -9066,1-8980,1-6700,7 546,7 195,2 3019,3 2879,2 3896,1 8430,1 5928,5 1695,8 3117,3 4252,3 -25,6 509,9 -481,3 -1216,3 1587,8 -846,2 409,0 -8608,8-6813,9-5567,0-2235,5 113,2 940,5 1805,4 3745,4 7048,2 4671,8

2009.8

2009.9 2009.10 2009.11

-821,6 -2311,3 -2911,3 -3289,3 3059,4 1329,2 1328,1 615,0 -4111,4 -3968,9 -4455,8 -4142,6 230,4 328,4 216,3 238,3 8468,0 7192,011649,7 7292,9 496,9 1,7 445,3 -125,2 8143,3 4882,4 9183,7 3878,4

197229 194668 193783 188102 186880190388 190546 195264 201467207363 215744 221629 231123 236660 17,5

9,9

7,5

0,3

-3,1

-2,5

-2,7

-1,3

0,3

1,9

5,2

7,3

17,2

21,6

49

VII. SETOR EXTERNO Saldo Comercial - Previsão Milhões de dólares

2006 Acumulado Var. do acum. no ano (%) 2007 Acumulado Var. do acum. no ano (%) 2008 Acumulado Var. do acum. no ano (%) 2009 Acumulado Var. do acum. no ano (%) 2010 Acumulado Var. do acum. no ano (%)

Jan. 2835 2835

Fev. 2803 5638

Mar. 3690 9328

Abr. 3089 12418

Maio 3017 15435

Junho 4098 19533

Julho 5659 25193

Ago. 4555 29747

Set. 4468 34215

29,2 2515 2515

13,1 2899 5415

11,7 3304 8719

1,5 4184 12903

-1,7 3854 16756

-1,1 3822 20579

1,7 3344 23923

4,6 3541 27464

4,4 3475 30939

-11,3 923 923

-4,0 849 1773

-6,5 988 2761

3,9 1738 4498

8,6 4079 8578

5,4 2728 11306

-5,0 3332 14637

-7,7 2300 16938

-9,6 2758 19695

-63,3 -529 -529

-67,3 1763 1234

-68,3 1757 2991

-65,1 3695 6686

-48,8 2640 9326

-45,1 4618 13944

-38,8 2924 16868

-38,3 3074 19942

-36,3 1329 21271

-157,3 207 207

-30,4 1410 1617

8,3 1481 3098

48,6 2932 6030

8,7 3613 9643

23,3 3962 13606

15,2 3367 16972

17,7 2897 19869

8,0 2196 22065

-139,1

31,1

3,6

-9,8

3,4

-2,4

0,6

-0,4

3,7

Previsão: área sombreada

50

Out. 3951 38166

Nov. 3239 41405

Dez. Médias 5052 3871,4 46457

4,6 3429 34367

2,1 2021 36388

3,4 3638 40026

3335,5

-10,0 1328 21023

-12,1 1634 22658

-13,8 2316 24974

2081,1

-38,8 1328 22599

-37,7 615 23213

-37,6 1435 24648

2054,0

7,5 1430 23495

2,5 1207 24702

-1,3 2017 26719

2226,6

4,0

6,4

8,4

Saldo Comercial - Previsão 6000

5000

Milhões de dólares

4000

3000 Saldo Comercial Previsão

2000

1000 Previsão 0

-1000 2004.12004.72005.12005.72006.12006.72007.12007.72008.12008.72009.12009.72010.12010.7

51