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ANO 6 - Nยบ3 Maio/Junho 2009

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PLANEJAMENTO ECONÔMICO E FINANCEIRO

Fundamentos, Propostas e Objetivos A idéia central que orienta as informações e análises proporcionadas pela equipe de Planejamento Econômico e Financeiro (PE&F) é de que existe um espaço muito amplo entre as notícias sobre Economia e Finanças divulgadas pelos meios de comunicação, e as teorias e debates desenvolvidos nas universidades e instituições de pesquisa, e de que este espaço necessita ser preenchido em benefício daqueles que têm necessidade de estar plenamente informados sobre os acontecimentos na área econômica e financeira, tanto no Brasil como no exterior. Estamos convencidos de que empresários e investidores necessitam, para tomar decisões com maior chance de sucesso, de informações e análises com maior profundidade e densidade do que as notícias mais imediatas, proporcionadas por jornais e revistas. Por outro lado, também é importante levar em conta os aspectos mais técnicos do ambiente econômico e financeiro que, no entanto, devem ser apresentados de forma objetiva e acessível aqueles que não têm formação específica nesta área. Além disso, um aspecto fundamental do trabalho desenvolvido em PE&F está na elaboração de previsões de variáveis econômicas e financeiras através de técnicas e métodos econométricos confiáveis, que se baseiam no "estado da arte". Obviamente, a utilização de procedimentos avançados não garante que as previsões serão acertadas, mas nos assegura de que os resultados têm maior probabilidade de se mostrarem corretos.

Quem somos A equipe de PE&F inclui, por um lado, pesquisadores que vêm desenvolvendo atividade sólida e reconhecida no meio acadêmico, inclusive com artigos e livros publicados no Brasil e no exterior e, também, profissionais com larga experiência empresarial, em particular na área de divulgação de informações técnicas para empresários.


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SUMÁRIO

ANÁLISE ECONÔMICA E FINANCEIRA SEÇÃO I - ATIVIDADE ECONÔMICA PIB Trimestral - Indicadores de Oferta Produção Industrial - Categorias de Uso Mercado de Autoveículos Produção Industrial - Abertura por Setores PIB a Preços de Mercado - Previsão Indústria Geral - Previsão

SEÇÃO II - DEMANDA E RENDA PIB Trimestral - Indicadores de Demanda Indicadores de Comércio e Mercado de Trabalho Mercado de Trabalho na Indústria Consumo das Famílias - Previsão Pessoal Ocupado na Indústria - Previsão

SEÇÃO III - MERCADOS FINANCEIROS Taxas de Juros Ativos de Risco Fundos de Investimento Principais Ativos Financeiros - Ganhos Reais Dólar, venda (final de período) - Previsão CDB, pré-fixado - Previsão

04 08 08 10 10 12 14 14

16 16 16 18 20 20

22 22 24 26 28 30 32

SEÇÃO IV - PREÇOS E INFLAÇÃO

34

Principais Índices de Preços IGP-M - Previsão

34 36

SEÇÃO V - MOEDA E CRÉDITO Base e Agregados Monetários Base Monetária - Previsão Meios de Pagamento - Previsão

SEÇÃO VI - FINANÇAS PÚBLICAS Indicadores Fiscais e Dívida Pública

SEÇÃO VII - SETOR EXTERNO Balança Comercial Balanço de Pagamentos e Reservas Internacionais Saldo Comercial - Previsão

38 38 40 42

44 44

46 46 48 50


ANÁLISE ECONÔMICA E FINANCEIRA, ano 6, no. 3 Informações e dados disponíveis até Junho de 2009 SÍNTESE ECONÔMICA E FINANCEIRA No início do segundo semestre de 2009, a principal questão que se coloca é a do rumo da crise financeira no restante do ano, principalmente no caso da economia brasileira. Em nosso País, muitos analistas — principalmente aqueles afinados com as posições do governo — apontam para os sinais positivos, e argumentam que o pior da crise já ficou para trás. Infelizmente, estas avaliações otimistas devem ser encaradas com muita cautela.

acentuada queda do investimento e a perda de dinamismo do consumo das famílias, apresentou o pior resultado em base anual — variação de -9,34%, que é a maior queda da produção industrial já registrada nas séries do PIB trimestral (iniciadas em 1991). Além disso, a produção agropecuária também registrou retração (-1,58%). Por outro lado, ocorreu pequena expansão do setor de serviços no primeiro trimestre de 2009 — crescimento anual de 1,70%.

De fato, existem indicadores positivos, principalmente no caso das vendas reais do comércio, e nos saldos da Balança Comercial. Em relação ao primeiro item, a expansão das vendas deve-se muito mais à demanda por alimentos do que por produtos duráveis — isto apesar da redução do imposto (IPI) sobre vários e importantes bens. Em relação à Balança, os últimos superávits devem-se principalmente à queda recorde das importações, o que é um sinal importante da gravidade da crise — principalmente se considerarmos que a forte sobrevalorização cambial está de volta.

Examinando os componentes da demanda agregada, verifica-se que o investimento sofreu fortíssima queda no primeiro trimestre em relação ao mesmo período de 2008 — variação de -14,03%, que é a segunda menor taxa já observada para esta série. No entanto, o consumo privado apresentou variação ligeiramente positiva (1,33%), embora o crescimento do consumo no primeiro trimestre tenha sido o menor desde o final de 2003. Além disso, os componentes da Balança Comercial apresentaram forte retração. No caso das exportações, a queda foi de 15,23% — a maior já registrada na série do PIB trimestral —, e as importações tiveram redução de 16,04%. Deve-se notar que os dados para a balança comercial usados no PIB são calculados em moeda nacional, o que explica porque estas taxas são diferentes daquelas baseadas em dólar.

Fora isso, as informações econômicas são predominantemente desfavoráveis, com quedas muito fortes na atividade e emprego do setor industrial — principalmente no caso dos bens de capital —, e redução acentuada do crescimento da arrecadação do governo, que se vem expandindo em ritmo bem inferior ao das despesas. Devemos, portanto, aguardar as informações dos próximos meses com otimismo ainda muito moderado (se tanto).

ATIVIDADE ECONÔMICA, DEMANDA E RENDA PIB Trimestral No primeiro trimestre de 2009, o PIB brasileiro registrou a menor taxa de crescimento desde o final de 1998 — variação de -1,77% em relação ao mesmo período de 2008. No entanto, esta taxa é mais favorável do que aquela em nossa última previsão, que apontava para uma queda de 2,8%. Entre os setores produtivos, a indústria, prejudicada pela

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Produção Industrial Os dados referentes à produção industrial brasileira, divulgados pelo IBGE, revelam que ocorreu em maio forte queda em base anual — variação de -11,30% em relação a maio do ano passado. Esta é a sétima taxa anual negativa e, este ano, a indústria sofreu retração de 13,94% em relação aos cinco primeiros meses de 2008. Como vem acontecendo desde fevereiro, o setor produtor de bens de capital apresentou a maior queda na comparação anual — variação de -22,79% em relação a maio de 2008. No caso da produção de bens intermediários (insumos industriais), ocorreu também um resultado bastante ruim — taxa anual de -13,78%. A produção de bens de consumo registrou desempenho menos desfavorável, uma vez que a variação da produção


apresentou queda de apenas 4,81%, devido principalmente ao desempenho menos negativo dos bens não-duráveis — taxa anual de -1,78%. Por outro lado, a produção de bens duráveis de consumo, apesar da redução do Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI) em um grupo importante de produtos, foi bastante afetada pela crise econômica e financeira — variação anual de -13,68%. Em maio, segundo a Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores (Anfavea), a produção de veículos teve variação de -8,04% em relação ao mesmo período de 2008. Embora esta taxa seja menos negativa do que em meses recentes, maio é o sétimo mês seguido com variação negativa. Vale lembrar que esta fortíssima tendência declinante ocorre apesar da redução do IPI dos automóveis ocorrida no início do ano — no caso de veículos com motor até 1000 cc, o imposto foi eliminado. No caso das vendas do setor, o resultado foi um pouco mais desfavorável — variação anual de -11,0%. As vendas no mercado doméstico apresentaram queda relativamente menor na comparação anual (-4,83%), mas ocorreu acentuada retração das exportações, que registraram variação anual de -33,72% em maio. Vendas do Comércio Em abril, segundo informações divulgadas pelo IBGE, o índice de vendas reais do comércio varejista em âmbito nacional apresentou crescimento mais forte do que em meses anteriores. A variação do índice em relação a abril do ano passado foi de 6,90% — a maior taxa anual desde outubro de 2008. Os números favoráveis do varejo refletem, além da recuperação das vendas de alguns produtos devido à redução do IPI, o bom desempenho dos bens nãoduráveis de consumo. Ainda assim, chama a atenção o fato de que o índice de faturamento real do comércio calculado pelo IBGE não possui relação muito forte com o conjunto da atividade econômica — em particular, com a trajetória do PIB. Mercado de Trabalho Em maio, a taxa nacional de desemprego, que é estimada pelo IBGE a partir de pesquisa realizada nas seis principais regiões metropolitanas, registrou redução de apenas 0,1 ponto percentual em relação a abril último, e ficou em 8,8% da população economicamente ativa (PEA). Em comparação com o mesmo período do ano passado, ocorreu elevação

do desemprego em maio — alta de 0,9 ponto percentual. Apesar da forte queda da atividade industrial, a grande participação do setor de serviços no PIB a preços básicos — em torno de 65% — vem, até o momento, minimizando os efeitos da crise sobre a taxa de desemprego. Em abril, o índice de emprego no setor industrial, divulgado recentemente pelo IBGE, registrou variação de -5,63% em comparação com o mesmo período de 2008 — a maior queda anual já registrada nessa série, que foi iniciada em 2001. O mercado de trabalho na indústria vem apresentando recordes sucessivos de baixa desde o início do ano, o que reflete a forte retração da atividade industrial. Além disso, no caso da folha de pagamento da indústria em valores constantes (descontada a inflação), a variação anual em abril também foi negativa (-1,77%) — o segundo mês seguido com redução neste indicador.

MERCADOS FINANCEIROS, PREÇOS E INFLAÇÃO Ativos de Risco e Política Cambial Os ativos de risco foram bastante castigados em junho, e registraram perdas no mês. O pior resultado, entre os principais mercados financeiros, correspondeu ao ouro, que registrou rendimento real — descontada a variação do IGP-M — de -4,67% no mês, seguido pelo índice Bovespa (-3,16%). No entanto, no primeiro, semestre, a bolsa brasileira acumula ganho real expressivo (38,77%). Por outro lado, os melhores desempenhos em junho entre os principais mercados foram dos investimentos atrelados a taxas de juros (poupança e CDB prefixado) que, com a contribuição da deflação ocorrida em junho, apresentaram rendimento real um pouco abaixo de um por cento no mês. Segundo a Paridade do Poder de Compra (PPC) — indicador usado para avaliar mudanças no valor de uma moeda —, a sobrevalorização da moeda nacional apresentou em maio (última informação disponível) um patamar bastante elevado. De acordo com a PPC, a cotação do real em relação ao dólar apresentou sobrevalorização de 47,5% em maio, o que está próximo do recorde registrado em julho de 2008 — no entanto, esse número ainda está sujeito a revisão. A explicação está na fortíssima queda do índice de preços no atacado norte-americano, usado no cálculo da PPC — desde o início da crise, esse

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indicador acumula queda próxima de 20%. Uma vez que, no Brasil, não ocorreu redução semelhante, para manter a competitividade dos produtos nacionais é necessário um nível maior de câmbio. Este é o sentido do número que resulta do cálculo da PPC. Taxas de Juros As taxas efetivas de juros dos principais instrumentos de dívida apresentaram ligeira queda em junho. A Selic acumulada no mês ficou em 9,54% em base anual — redução de apenas 0,11 ponto percentual em relação ao mês anterior —, e a mesma tendência foi observada nos depósitos interfinanceiros (DI). No entanto, a rentabilidade da poupança referente ao primeiro dia do mês e a TR apresentaram ligeira alta, em torno de 0,25 ponto percentual, em comparação com maio, e ficaram em 7,01% e 0,79% em base anual, respectivamente. Por outro lado, os contratos de DI futuro com vencimento em trinta dias tiveram redução de 0,73 ponto percentual em relação a maio, com taxa de 9,0% (cotação do final do mês). Em maio, de acordo com dados recentemente divulgados pelo Banco Central (BC), a taxa cobrada pelos bancos no desconto de duplicatas apresentou queda de 2,37 pontos percentuais em relação ao mês anterior (taxa anual) e ficou em 42,58% na média. Ainda assim, essa taxa encontra-se acima do patamar anterior à crise financeira internacional. No entanto, no caso do cheque especial, os juros médios em base anual tiveram alta de 1,47 ponto percentual em relação a abril, e ficaram em 167,8%. Além disso, ainda segundo o BC, as taxas médias das diversas operações de crédito para pessoas físicas e jurídicas em maio foram de, respectivamente, 47,28% e 42,38%.

referenciados DI — rentabilidade média anual de 9,88%. Inflação A taxa de inflação em junho, segundo o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), ficou em 0,36% — 0,11 ponto percentual abaixo da taxa de maio. No caso do INPC, que mede preços de produtos consumidos por famílias de renda mais baixa, ocorreu tendência semelhante — taxa de 0,42% em junho, com redução de 0,18 ponto percentual em relação ao mês anterior. Além disso, outros índices de preços ao consumidor registraram taxas de inflação ainda menores, como o IPC da Fundação Getúlio Vargas. Depois da forte alta da inflação, ocorrida principalmente nos meses de março e abril, os principais índices de preços ao consumidor começam a se ajustar à tendência deflacionária observada no atacado. Por um lado, a redução da inflação é uma boa notícia, mas esta tendência sugere que o processo de retração da demanda agregada está sendo mais forte do que o indicado pelos dados mais recentes sobre a atividade econômica — dados que são divulgados com grande defasagem. A variação média dos preços, segundo o IGP-M, foi de -0,10% em junho — quarta taxa negativa seguida. Em relação ao mês anterior, a trajetória dos preços apresentou estabilidade — em maio, a taxa de variação foi de -0,07%. O Índice de Preços no Atacado (IPA), que tem o maior peso no IGP-M, contribuindo com 60% do resultado geral, registrou variação de 0,45% em junho. Fica claro que a perda de dinamismo da demanda agregada, resultado da crise internacional, têm tido efeito relativamente forte sobre os preços no atacado. Porém, esse efeito não tem sido tão acentuado no caso dos preços ao consumidor.

Fundos de Investimento Em maio, segundo informações divulgadas pela Associação Nacional dos Bancos de Investimento (Anbid), uma vez que ocorreu alta expressiva da Bolsa, a maior rentabilidade entre os principais fundos de investimento disponíveis no Brasil — isto é, aqueles com maiores patrimônios — foi obtida pelas carteiras multimercado com renda variável e sem alavancagem, que proporcionaram rendimento médio de 24,03% em base anual (taxa anualizada). Em segundo lugar, ficaram os fundos multimercado sem renda variável — ganho de 16,28%. Por outro lado, com a queda dos juros, o pior desempenho entre as principais carteiras foi dos fundos

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MOEDA, CRÉDITO E FINANÇAS PÚBLICAS Moeda e Crédito Em maio, com os desdobramentos da crise econômica e financeira, os depósitos à vista mantiveram-se relativamente estáveis em relação ao mesmo período do ano anterior. Com isso, a expansão do M1 permaneceu baixa em termos comparativos — crescimento anual de apenas 6,47%. Além disso, a base monetária (o passivo monetário do Banco Central) registrou variação anual próxima de zero (0,12%). No entanto, esta


estagnação da oferta monetária não se transmitiu aos agregados mais amplos — em especial, o M2, que inclui os títulos privados, apresentou variação anual de 27,77%. Em relação ao M4, que é o agregado mais amplo, ocorreu em maio crescimento de 14,70% em relação ao mesmo período do ano passado. Por outro lado, em abril (última informação disponível), o saldo total de empréstimos ao setor privado mostrou desempenho bem abaixo de meses anteriores — variação anual de 21,50%, que é a menor taxa desde meados de 2005. Este dado inclui não apenas os empréstimos dos bancos criadores de moeda, mas também os empréstimos de outras instituições do sistema financeiro, como BNDES, financeiras, etc. Resultado Fiscal e Dívida Pública Segundo informações divulgadas pela Secretaria do Tesouro Nacional, as receitas totais do governo central — formado pela administração federal, INSS e Banco Central — tiveram crescimento bastante reduzido em maio, em comparação com o mesmo período do ano anterior. A taxa anual foi de 2,67% — apenas a segunda taxa positiva nos últimos cinco meses —, e o valor total no mês foi de R$ 56,3 bilhões. As despesas, por sua vez, apresentaram expansão bem mais alta — variação anual de 14,47% em maio. Embora a crise econômica e financeira venha afetando de forma acentuada as receitas do governo, este não vem reduzindo suas despesas de forma equivalente. Portanto, a situação fiscal se vem deteriorando há vários meses. Em maio, o resultado primário, que não inclui despesas com juros, foi ligeiramente negativo (-R$ 120,2 milhões) — em maio do ano passado, ocorreu superávit de R$ 5,6 bilhões. As últimas informações sobre a arrecadação de ICMS, divulgadas pelo Conselho Nacional de Política Fazendária (Confaz), mostram uma variação em abril de 6,25% para o total do País, em comparação com o mesmo período de 2008 — taxa bem abaixo do patamar observado antes da crise internacional. No entanto, estes números ainda são preliminares, uma vez que as informações para alguns estados ainda estão incompletas. A maior taxa anual foi obtida pela região Norte, e a menor pelo Sudeste. Segundo informações recentes divulgadas pelo Banco Central (BC) e o Tesouro Nacional, a dívida pública federal no mercado interno apresentou crescimento relativamente baixo em maio — saldo de R$ 1,3 trilhão, com crescimento de 2,80% em

relação ao mesmo período do ano passado. Por outro lado, o estoque total da dívida apresentou crescimento bem maior (variação anual de 8,89%) — a explicação para esta discrepância está no forte crescimento do valor dos títulos adquiridos pelo BC, que registrou expansão de 29,46% em maio. Esta última tendência está relacionada à maior dificuldade que o Tesouro encontra para rolar os títulos que vencem.

SETOR EXTERNO Balança Comercial Os dados para as exportações em junho mostram variação de -22,19% em relação ao mesmo período de 2008, com valor de 14,5 bilhões de dólares. No caso das importações, a queda na comparação anual foi bem maior (-37,96%) — a segunda maior queda desde o início do Plano Real — e, dessa forma, ocorreu em junho o maior superávit desde meados de 2006 — 4,6 bilhões de dólares. O superávit acumulado no primeiro semestre ficou em 14,0 bilhões de dólares — superior, portanto, ao do mesmo período do ano passado (11,3 bilhões de dólares). Balanço de Pagamentos Segundo o Banco Central, o saldo em Conta Corrente foi de -1,7 bilhão de dólares em maio, depois do pequeno superávit registrado em abril. Com isso, o déficit em Conta Corrente acumulado em 2009 ficou em 6,6 bilhões de dólares — no mesmo período do ano passado, este déficit foi de 14,1 bilhões. O superávit comercial em maio foi relativamente elevado, mas no caso da Balança de Serviços, ocorreu o maior déficit desde o final do ano passado (saldo de -4,6 bilhões de dólares). No entanto, as fortes entradas de capital financeiro nos últimos três meses vêm mais do que compensando o mau desempenho da Conta Corrente. Em maio, o saldo da Balança de Capitais ficou em patamar semelhante ao que era observado antes da crise internacional — saldo de 5,5 bilhões de dólares. Esta forte entrada de capitais é o principal fator por trás da recuperação da bolsa de valores brasileira. Com isso, ocorreu o maior superávit no Balanço de Pagamentos nos últimos doze meses (3,7 bilhões de dólares). Com a abundância de capital externo, o saldo de reservas internacionais apresentou crescimento de 2,48% em comparação com o mês anterior e encontra-se atualmente em 195,3 bilhões de dólares.

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I. ATIVIDADE ECONÔMICA PIB Trimestral - Indicadores de Oferta Índice com base fixa (média de 1995=100) Médias no ano 2005

Agropecuária Indústria Extrativa Mineral Transformação Industrial Construção Civil Serviços Industriais de Utilidade Pública

Serviços Comércio Transporte Comunicações Instituições Financeiras Outros Serviços Aluguel de Imóveis Administração Pública

PIB a Preços Básicos Impostos Sobre Produtos

PIB a Preços de Mercado

2006

2007

2008 2004.IV

2005.I

2005.II 2005.III

144,1 150,7 159,5 168,7 102,5 155,7 188,9 125,4 119,4 122,2 127,9 133,4 120,3 109,8 120,5 123,5 158,3 116,8 112,7 129,7

165,2 118,2 118,0 134,3

169,9 123,7 123,8 142,2

177,2 127,6 133,8 148,6

153,4 118,0 115,6 129,2

139,1 106,3 104,7 126,6

159,9 119,2 111,1 127,9

164,4 121,7 116,2 129,5

128,2 133,6 140,8 147,5 127,5 123,8 127,5 129,8 116,5 128,0 200,9 113,2 127,2 140,5 130,1

123,3 130,7 204,2 122,7 132,2 144,7 134,4

132,2 137,6 218,6 140,5 135,8 150,6 137,6

140,2 142,0 237,9 153,3 141,9 155,2 140,8

118,0 129,2 203,2 114,4 123,2 137,9 129,3

109,6 121,8 191,2 107,6 123,9 138,0 128,0

118,3 129,4 199,7 108,6 124,8 139,6 129,8

119,3 129,3 200,9 117,7 128,1 141,0 130,7

126,6 131,3 138,2 144,6 123,9 121,6 129,2 127,8 126,8

134,0

145,3

156,1

123,2

121,2

127,6

129,5

126,7 131,8 139,2 146,3 123,9 121,6 129,0 128,1

Variação em relação ao ano anterior (%) Variação anual

Agropecuária Indústria Serviços PIB a Preços Básicos PIB a Preços de Mercado

2005

2006

2007

2008 2004.IV

2005.I

0,3 2,1 3,7 3,0 3,2

4,5 2,3 4,2 3,7 4,0

5,9 4,7 5,4 5,2 5,7

5,8 4,3 4,8 4,7 5,1

-2,1 3,2 4,3 3,3 3,3

-2,3 4,9 4,8 4,3 4,5

2005.II 2005.III

-1,0 1,5 3,7 2,6 2,8

2,3 0,8 3,5 2,7 3,0

Notas: O setor Extrativo Mineral inclui a exploração de petróleo. O setor Administração Pública inclui os órgãos de governo (Executivo, Legislativo e Judiciário) a nível federal, estadual e municipal. Fonte: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

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2005.IV

2006.I

2006.II 2006.III 2006.IV

2007.I

2007.II 2007.III 2007.IV

2008.I

2008.II 2008.III 2008.IV

2009.I

106,7 156,7 189,0 142,3 114,7 165,5 191,9 154,6 126,0 171,8 209,7 164,6 128,8 169,1 123,8 113,6 119,0 127,4 128,8 116,9 127,3 133,9 133,6 125,0 134,5 143,4 130,7 113,3 169,5 120,1 118,7 135,0

161,7 107,2 112,3 130,3

163,2 115,2 113,5 131,1

168,6 124,4 122,8 136,0

167,4 125,8 123,4 139,9

168,0 110,1 114,8 135,3

172,0 123,5 120,7 141,4

171,7 131,4 128,9 143,5

167,9 129,8 130,9 148,8

174,0 118,3 125,0 142,6

181,3 129,7 132,5 146,8

185,1 139,1 144,1 151,6

168,4 123,5 133,7 153,5

172,0 103,4 112,7 136,6

131,7 129,9 132,6 135,4 136,6 137,4 139,5 141,5 144,8 144,6 147,1 149,9 148,5 147,0 118,8 131,5 211,7 119,1 131,8 143,4 131,7

120,1 124,4 194,5 119,1 125,6 141,4 134,3

122,2 128,2 198,7 122,9 130,4 143,5 135,0

124,7 131,9 209,3 126,1 135,0 146,1 134,6

126,4 138,1 214,3 122,7 137,8 147,7 133,8

125,3 128,1 208,8 133,2 134,9 148,1 139,6

131,1 136,5 213,7 136,5 134,3 150,4 137,5

134,5 139,8 219,2 141,8 135,5 151,7 136,9

137,7 146,1 232,6 150,4 138,4 152,4 136,6

135,2 133,5 225,5 150,8 139,4 153,7 141,5

141,9 143,4 231,3 150,3 140,9 155,3 140,4

147,6 147,8 241,2 154,3 143,3 156,1 140,3

135,9 143,2 253,7 157,8 144,1 155,8 140,9

127,1 126,1 237,6 159,5 149,1 156,1 145,8

128,0 126,5 131,6 133,7 133,5 132,9 138,7 140,2 140,9 140,3 146,8 149,0 142,4 138,3 129,2

128,7

132,6

136,5

138,3

137,8

144,3

147,6

151,5

150,4

156,1

162,4

155,5

145,3

128,3 126,9 131,8 134,1 134,2 133,6 139,5 141,3 142,5 141,8 148,2 151,0 144,3 139,3

2005.IV

2006.I

2006.II

4,1 2,9 3,3 3,3 3,5

0,7 3,4 4,9 4,1 4,4

0,1 -1,3 4,1 1,9 2,2

2006.III 2006.IV

13,5 3,2 4,3 4,6 4,7

7,5 4,0 3,7 4,2 4,6

2007.I

5,6 3,0 5,8 5,0 5,3

2007.II 2007.III 2007.IV

1,5 7,0 5,2 5,3 5,8

8,7 5,1 4,5 4,9 5,4

9,9 3,7 6,0 5,6 6,1

2008.I

3,8 6,9 5,2 5,6 6,1

2008.II 2008.III 2008.IV

9,3 5,6 5,4 5,9 6,2

6,4 7,1 5,9 6,3 6,8

2,2 -2,1 2,5 1,0 1,3

2009.I

-1,6 -9,3 1,7 -1,5 -1,8

9


I. ATIVIDADE ECONÔMICA Produção Industrial - Categorias de Uso Índice com base fixa (média de 2002=100)

2005

Bens de capital Bens intermediários Bens de consumo Bens de consumo duráveis Semiduráveis e não duráveis

Médias no ano 2006 2007

2008 2007.12

2008.1

2008.2

2008.3

126,7 133,9 160,0 182,9 162,7 157,3 163,5 179,6 110,6 112,9 118,3 120,2 112,7 117,1 113,6 120,1 110,7 114,4 119,8 122,1 115,3 115,9 107,1 117,1 139,8 104,6

147,8 107,4

161,3 111,0

167,4 112,5

138,3 110,4

157,6 107,1

159,3 96,0

179,3 103,8

2008 2007.12

2008.1

2008.2

2008.3

Variação em relação ao ano anterior (%) Variação anual 2006 2007

2005

Bens de capital Bens intermediários Bens de consumo Bens de consumo duráveis Semiduráveis e não duráveis

3,6 0,9 6,0

5,7 2,1 3,3

19,5 4,9 4,7

14,3 1,5 1,9

19,9 6,8 3,1

15,0 8,0 8,1

24,6 10,4 5,6

13,2 0,6 -0,6

11,4 4,6

5,8 2,7

9,1 3,4

3,8 1,4

10,4 1,4

15,7 5,9

20,6 1,1

6,6 -3,0

2008

2008.1

2008.2

2008.3

2008.4

Fonte: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

I. ATIVIDADE ECONÔMICA Mercado de autoveículos Mil unidades Acumulado no ano 2005

Produção total de autoveículos Vendas de autoveículos Vendas no mercado interno Vendas no mercado externo

2006

2007

2528,3 2611,0 2971,7 3220,5 255,2 254,0 283,7 302,5 2528,3 2628,9 3009,7 3218,0 251,2 252,9 281,9 306,3 1631,2 1786,1 2220,3 2483,4 897,1 842,8 789,4 734,6

194,0 57,2

194,3 58,6

217,2 64,7

239,0 67,3

Variação em relação ao ano anterior (%) Variação anual

Produção total de autoveículos Vendas de autoveículos Vendas no mercado interno Vendas no mercado externo

2005

2006

2007

2008

2008.1

2008.2

2008.3

2008.4

9,1 8,8

3,3 4,0

13,8 14,5

8,4 6,9

24,3 34,2

24,6 23,6

14,6 10,9

35,3 33,9

4,3 18,2

9,5 -6,0

24,3 -6,3

11,9 -6,9

40,6 16,1

38,5 -9,0

17,0 -5,6

40,9 13,6

Fonte: Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores (Anfavea).

10


2008.4

2008.5

2008.6

2008.7

2008.8

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

184,5 177,8 189,7 198,1 195,6 206,2 214,8 188,8 139,2 134,6 123,7 141,2 130,5 137,2 120,3 126,0 126,6 134,1 129,6 126,6 125,4 110,7 91,9 93,1 89,8 104,2 101,6 108,7 120,4 123,5 122,8 128,2 130,1 134,0 138,7 123,6 103,5 99,8 98,0 115,6 109,7 117,6 185,6 106,5

179,4 111,6

180,0 110,6

178,5 117,5

185,1 118,4

189,2 122,3

80,6 108,3

108,8 97,9

120,6 93,2

155,3 107,2

145,3 102,2

154,9 109,6

2008.4

2008.5

2008.6

2008.7

2008.8

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

29,7 5,8 9,7

7,1 2,3 1,3

22,4 5,2 4,0

23,8 7,6 6,3

11,0 25,1 1,7 6,4 -0,3 8,9

22,4 5,7

5,6 -0,1

15,2 0,6

9,8 5,2

2008.5

2008.6

2008.7

2008.8

2,8 -1,2

15,0 7,0

190,5 127,7

16,3 -2,5 0,7 -0,5 1,1

143,1 119,5

3,7 -14,4 -14,4 -24,4 -21,4 -29,3 -22,8 -7,8 -18,5 -20,4 -20,9 -13,3 -15,5 -13,8 -7,6 -10,3 -13,9 -8,5 -1,2 -8,8 -4,8 -22,2 -3,0

-41,7 -1,9

-30,9 -8,5

-24,3 -2,9

-13,4 3,2

-21,7 -4,1

-13,7 -1,8

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

293,9 309,4 317,9 311,9 300,6 297,3 197,5 96,6 185,0 204,4 274,9 253,7 261,8 283,9 285,4 317,9 313,3 306,8 292,7 270,4 180,7 158,4 185,0 215,5 283,8 248,5 266,2 298,4 224,5 60,9

245,4 72,6

249,9 63,4

241,6 65,1

230,5 62,1

201,8 68,6

130,2 50,5

114,9 43,6

163,2 21,8

185,0 30,5

249,0 34,8

213,5 35,0

227,7 38,5

259,9 38,5

2008.5

2008.6

2008.7

2008.8

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

14,2 8,2

25,3 28,3

19,0 12,2

11,8 8,9

19,0 12,8

0,3 -27,2 -56,3 -27,5 -19,5 -9,8 -33,3 -31,8 -26,3 -14,8

-3,1 -16,1 -10,9 0,7 -18,9 -6,7

-8,2 -6,1

17,2 -15,7

33,5 13,4

27,6 -24,0

13,4 -5,1

18,2 -3,5

-8,6 -13,0

14,6 -46,3

5,9 -47,0

-38,1 -16,5

-34,8 -22,2

-15,9 -61,9

-4,8 -47,9

-10,7 -48,0

1,5 -36,8

11


I. ATIVIDADE ECONÔMICA Produção Industrial - Abertura por Setores Índice com base fixa (média de 2002=100) Médias no ano 2005

Indústria geral Var. em relação ao ano anterior (%) Indústria extrativa Indústria de tranformação Alimentos Bebidas Fumo Têxtil Vestuário e acessórios Calçados e artigos de couro Madeira Celulose, papel e produtos de papel Edição, impressão e reprodução Refino de petróleo e álcool Farmacêutica Perfum., sabões, detergentes e limpeza Outros produtos químicos Borracha e plástico Minerais não metálicos Metalurgia básica Produtos de metal Máquinas e equipamentos Máquinas e equipam. para escritório Máquinas e aparelhos elétricos Material eletrônico Equipamentos médico-hospitalares Veículos automotores Outros equipamentos de transporte Mobiliário Diversos

Fonte: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

12

2006

2007

2008 2007.12

2008.1

2008.2

2008.3

111,7 114,9 121,8 125,5 116,6 118,8 114,2 123,0 3,1 2,8 6,0 3,1 6,3 8,7 9,7 1,5 120,3 129,2 136,8 141,9 147,0 142,0 132,1 140,3 111,3 114,1 121,0 124,7 115,0 117,5 113,2 122,2 103,3 107,9 110,3 103,0 84,6 89,5 108,3 118,3 109,4 101,6 106,7 117,2 108,8 102,8 104,0 107,4 103,8 120,7 169,1 117,6 135,2 107,7 144,7 127,1 97,6 118,1

105,1 115,6 114,7 104,5 80,3 87,1 100,9 120,8 111,3 103,2 111,4 119,5 107,9 105,0 106,6 110,4 102,5 125,5 256,3 127,8 135,2 117,8 146,6 129,7 105,8 116,6

107,8 121,8 105,3 108,5 84,4 85,1 98,0 121,8 111,1 106,4 113,6 125,5 113,9 111,2 112,3 117,9 108,4 147,7 293,2 145,7 133,8 122,3 168,6 147,8 113,7 114,7

108,4 122,1 97,9 106,5 87,1 79,4 88,0 128,1 112,9 106,8 128,0 119,5 112,4 113,6 121,5 121,7 111,0 156,6 267,0 151,1 129,9 141,8 182,3 210,3 112,0 114,5

98,8 157,0 45,4 88,1 63,9 72,8 85,9 125,7 118,5 105,7 109,3 118,7 113,1 103,3 109,3 117,8 99,8 142,2 292,9 134,9 137,2 105,4 142,6 113,4 114,9 98,9

99,7 133,6 54,0 94,3 66,7 75,2 91,2 128,1 104,1 101,3 91,3 125,4 118,4 114,1 115,2 122,5 106,0 141,2 251,5 150,8 105,0 128,7 174,5 177,8 112,1 109,1

91,3 109,6 79,6 104,5 72,4 78,4 94,9 122,7 94,6 95,1 77,7 115,2 107,6 108,0 108,5 116,4 108,4 151,6 226,9 141,2 133,0 110,6 173,5 165,1 106,3 97,2

94,0 109,5 140,3 110,0 81,7 79,8 97,5 129,1 109,0 94,8 107,7 125,7 109,9 114,5 119,0 125,7 112,5 164,2 258,4 149,5 142,6 128,5 193,2 191,7 106,7 111,7


2009.4

2009.5

125,0 128,5 129,5 136,5 135,1 136,2 138,3 122,1 99,4 98,0 95,0 111,1 106,4 10,0 2,4 6,5 8,8 1,9 9,6 1,1 -6,4 -14,7 -17,5 -16,8 -9,7 -14,9 136,3 148,6 146,9 155,6 155,4 149,1 150,3 131,0 115,8 115,9 107,2 125,8 120,6 124,4 127,5 128,6 135,5 134,0 135,5 137,7 121,6 98,5 97,1 94,4 110,3 105,7

2008.4

114,0 -11,3 127,5 113,3

97,8 110,2 171,2 112,0 86,8 78,7 92,0 125,9 102,5 99,6 128,7 125,2 103,9 118,9 117,2 124,2 116,4 162,7 291,0 146,7 142,0 141,1 197,2 209,5 118,0 109,0

2008.5

111,0 111,8 159,2 109,4 86,3 73,8 91,1 132,5 112,7 113,9 136,7 120,3 109,5 120,4 120,3 126,0 113,8 157,7 262,7 148,0 137,9 131,4 193,6 201,6 115,4 102,2

2008.6

112,6 107,7 151,8 110,5 85,8 69,4 90,0 130,9 100,1 114,4 134,2 120,4 112,4 121,7 123,5 126,0 116,4 155,7 308,0 152,1 139,2 138,6 203,3 205,3 113,7 117,0

2008.7

121,9 108,6 152,2 117,4 96,9 78,1 87,9 134,3 110,7 118,6 141,7 116,2 128,1 127,1 130,2 132,2 124,1 160,4 323,7 160,4 134,0 159,1 211,7 201,4 119,3 129,0

2008.8

118,1 116,8 72,0 114,8 96,3 86,0 88,1 128,3 114,5 113,6 154,4 116,2 125,3 126,0 133,2 131,7 116,2 166,6 270,5 158,7 130,4 154,3 211,6 225,1 117,2 122,1

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

120,5 125,5 48,5 112,9 105,5 90,7 83,4 129,0 128,2 114,9 147,4 115,9 122,2 122,2 131,3 127,2 116,4 178,8 272,8 163,0 146,8 160,5 204,5 233,0 120,5 128,7

122,9 136,1 51,2 116,0 108,9 93,9 87,9 132,1 139,1 105,8 153,6 129,7 114,8 118,9 134,9 129,9 118,2 179,5 291,1 171,3 158,7 182,1 204,7 236,1 121,6 137,9

112,2 138,7 51,4 103,2 96,9 86,0 78,7 120,8 125,7 105,8 139,7 122,9 108,3 100,1 119,9 110,2 102,4 150,5 244,7 147,9 134,4 144,2 149,7 242,6 106,0 114,4

98,8 157,1 43,7 73,1 60,6 62,4 73,2 124,0 114,0 103,7 122,4 101,5 88,4 71,0 105,3 89,0 81,6 110,5 202,7 123,5 54,9 122,4 70,1 234,1 87,5 94,8

2009.1

94,0 130,0 51,4 86,9 54,4 58,1 70,1 121,6 94,2 94,4 89,3 116,6 82,8 87,5 107,7 83,8 81,3 105,3 187,7 113,2 56,8 113,9 114,8 247,6 86,9 79,9

2009.2

87,4 114,4 74,6 88,1 60,7 62,2 65,7 115,0 95,5 89,7 90,7 109,3 83,5 83,7 99,9 79,6 80,1 103,0 167,9 101,4 74,1 99,3 121,5 211,5 86,6 76,3

2009.3

95,7 127,6 134,5 100,9 75,7 67,9 75,4 122,7 107,9 102,6 132,9 129,9 99,1 95,8 112,2 88,9 94,8 119,7 219,7 107,8 87,1 138,8 157,5 215,8 103,3 105,4

96,2 115,5 173,3 96,0 72,0 64,7 68,7 119,9 98,4 96,8 125,5 121,6 93,9 95,1 106,3 89,6 95,2 108,5 196,8 108,0 79,6 120,4 148,8 210,6 97,1 89,1

108,4 118,7 163,6 100,7 77,6 65,1 72,4 125,8 103,8 108,9 158,1 130,0 95,9 97,3 113,3 95,2 92,0 113,5 232,2 113,7 90,5 113,4 159,4 218,2 101,5 94,2

13


I. ATIVIDADE ECONÔMICA PIB a Preços de Mercado - Previsão Índice com base fixa (média de 1995=100) Variações 2006 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2007 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%)

Trim. I 126,9 -1,1 4,4 -1,1 133,6 -0,4 5,3 -0,4 141,8 -0,5 6,1 -0,5 139,3 -3,4 -1,8 -3,9 136,8 -5,6 -1,8 -5,6

Trim. II 131,8 3,9 2,2 2,8 139,5 4,4 5,8 4,0 148,2 4,5 6,2 4,0 145,3 4,3 -1,9 0,3

Trim. III 134,1 1,7 4,7 4,6 141,3 1,3 5,4 5,3 151,0 1,9 6,8 6,0 147,6 1,6 -2,2 1,9

Trim. IV 134,2 0,1 4,6 4,6 142,5 0,8 6,1 6,1 144,3 -4,4 1,3 1,3 144,9 -1,8 0,5 0,0

Médias 131,8 1,1 4,0 139,2 1,5 5,7 146,3 0,3 5,1 144,3 0,1 -1,4

Previsão: área sombreada

I. ATIVIDADE ECONÔMICA Indústria Geral - Previsão Índice com base fixa (média de 2002=100) Variações 2006 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2007 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%)

Jan. 104,6 -4,4 3,1 -4,4 109,2 -0,4 4,4 -0,4 118,8 1,9 8,7 1,9 98,0 -1,4 -17,5 -1,4 102,2 -4,5 4,3 -4,5

Fev. 101,1 -3,4 5,4 -7,6 104,1 -4,7 3,0 -5,1 114,2 -3,8 9,7 -2,1 95,0 -3,1 -16,8 -4,4 98,7 -3,5 3,9 -7,8

Mar. 116,7 15,4 5,3 6,7 121,2 16,5 3,9 10,5 123,0 7,8 1,5 5,5 111,1 16,9 -9,7 11,8 110,6 12,1 -0,4 3,3

Abr. 107,2 -8,1 -1,8 -1,9 113,6 -6,3 5,9 3,6 125,0 1,6 10,0 7,2 106,4 -4,2 -14,9 7,0 109,17 -1,3 2,6 2,0

Maio 119,6 11,5 4,8 9,3 125,5 10,5 5,0 14,4 128,5 2,9 2,4 10,3 114,0 7,2 -11,3 14,7 114,53 4,9 0,5 7,0

Previsão: área sombreada

14

Junho 114,1 -4,5 -0,6 4,4 121,6 -3,1 6,6 10,9 129,5 0,8 6,5 11,1 124,2 9,0 -4,1 25,0

Julho 117,3 2,8 3,5 7,3 125,5 3,2 7,0 14,5 136,5 5,4 8,8 17,1 129,6 4,3 -5,1 30,4

Ago. 124,3 6,0 3,2 13,7 132,5 5,6 6,6 20,9 135,1 -1,0 1,9 15,9 132,4 2,2 -2,0 33,2

Set. 117,9 -5,2 1,6 7,8 124,2 -6,3 5,4 13,3 136,2 0,8 9,6 16,8 128,8 -2,8 -5,4 29,6


148 146 144 142 140 138 136 134 132

2010 2009

130 Trim. I

Trim. II

PIB Trimestral

Trim. III

Trim. IV

Previsão Indústria Geral - Previsão 160 140 120

Índice (2002=100)

100 80 Previsão 60

Indústria Geral Previsão

40 20 0 2004.12004.72005.12005.72006.12006.72007.12007.72008.12008.72009.12009.72010.1

Out. 123,8 5,0 5,0 13,2 136,8 10,2 10,5 24,8 138,3 1,6 1,1 18,6 136,2 5,7 -1,5 37,0

Nov. 122,3 -1,2 4,1 11,8 130,5 -4,6 6,7 19,0 122,1 -11,7 -6,4 4,7 125,1 -8,1 2,4 25,8

Dez. Médias 109,7 114,9 -10,3 0,0 0,3 2,8 0,3 116,6 121,8 -10,6 0,5 6,3 6,0 6,3 99,4 125,5 -18,6 -1,3 -14,7 3,1 -14,7 107,0 117,3 -14,4 0,6 7,7 -6,6 7,7

15


II. DEMANDA E RENDA PIB Trimestral - Indicadores de Demanda Índice com base fixa (média de 1995=100) Médias no ano

PIB a Preços de Mercado Consumo das Famílias Consumo do Governo Formação Bruta de Capital Fixo Exportações de Bens e Serviços Importações de Bens e Serviços (-)

2005

2006

2007

126,7 121,8 120,8 108,9 227,6 123,1

131,8 128,1 123,9 119,5 239,1 145,9

139,2 136,2 129,7 135,7 255,2 176,2

2008 2004.IV

2005.I

2005.II

2005.III

123,9 119,5 132,9 106,5 212,8 117,1

121,6 117,9 113,2 101,6 202,9 114,2

129,0 120,4 116,9 109,0 227,0 121,8

128,1 123,0 119,5 113,4 246,4 129,2

2008 2004.IV

2005.I

146,3 143,5 137,1 154,4 253,6 208,8

Variação em relação ao ano anterior (%) Variação anual

PIB a Preços de Mercado Consumo das Famílias Consumo do Governo Formação Bruta de Capital Fixo Exportações de Bens e Serviços Importações de Bens e Serviços (-)

2005

2006

2007

3,2 4,5 2,3 3,6 9,3 8,5

4,0 5,2 2,6 9,8 5,0 18,4

5,7 6,3 4,7 13,5 6,7 20,8

2005.II 2005.III

5,1 5,4 5,6 13,8 -0,6 18,5

4,5 5,2 4,1 8,0 9,9 6,6

3,3 3,7 5,3 2,5 8,4 8,1

2,8 4,2 2,8 3,1 9,1 8,4

3,0 4,7 1,2 3,9 9,6 8,6

2008

2008.1

2008.2

2008.3

2008.4

Fonte: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

II. DEMANDA E RENDA Indicadores de Comércio e Mercado de Trabalho Médias no ano 2005

Volume de vendas: comércio varejista Receita nominal: comércio varejista Salário mínimo nacional (R$) Taxa de desemprego (%)

2006

2007

114,5 121,6 133,4 145,5 135,8 126,4 142,0 135,5 124,7 133,7 149,7 172,3 156,2 145,3 164,0 157,6 286,7 337,5 372,5 409,2 380,0 380,0 415,0 415,0 9,8 10,0 9,3 7,9 8,0 8,7 8,6 8,5

Variação em relação ao ano anterior (%)

Variação anual 2005

2006

2007

2008

Volume de vendas: comércio varejista Receita nominal: comércio varejista

4,8 10,2

6,2 7,3

9,7 11,9

9,1 15,1

Variação real (deflacionado pelo INPC) Variação real (deflacionado pelo IGP-M)

4,2

3,9

7,5

8,0

10,6

3,6

5,4

6,6

3,4

13,2

17,7

10,4

7,0 6,4

14,0 15,7

6,0 5,2

Salário mínimo nacional (R$) Variação real (deflacionado pelo INPC) Variação real (deflacionado pelo IGP-M)

Notas: Volume de Vendas e Receita Nominal: Índices (média de 2003=100). O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível. Fontes: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) e Ministério do Trabalho.

16

2008.1

2008.2

2008.3

2008.4

11,8 12,8 16,5 17,4

11,0 15,6

8,7 13,8

11,3

9,6

7,5

7,5

8,0

6,0

3,6

9,8

8,6

8,6

18,6

9,2

3,1 -1,3

3,0 0,2

3,0 -0,1

12,4 8,7

3,1 -0,5


2005.IV

2006.I

128,3 125,8 133,5 111,6 234,2 127,3

126,9 124,6 117,8 114,2 219,5 131,9

131,8 127,1 120,1 117,2 223,2 138,5

2006.II 2006.III 2006.IV

2005.IV

2006.I

2006.II

3,5 5,3 0,5 4,8 10,1 8,7

4,4 5,7 4,0 12,4 8,2 15,5

2,2 5,5 2,7 7,5 -1,7 13,7

4,7 5,1 2,3 9,2 8,0 20,9

4,6 4,5 1,4 10,1 5,7 23,1

2008.5

2008.6

2008.7

2008.8

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

134,1 129,3 122,2 123,9 266,2 156,3

2007.I

134,2 131,4 135,4 122,9 247,4 156,7

133,6 132,6 123,4 124,5 233,2 158,3

2006.III 2006.IV

2007.II 2007.III 2007.IV

139,5 134,7 127,6 132,9 253,7 164,2

141,3 136,7 127,7 142,7 270,8 188,7

2008.I

142,5 140,9 140,2 142,6 262,9 193,5

141,8 140,9 131,4 143,6 227,8 188,1

2007.I

2007.II 2007.III 2007.IV

2008.I

5,3 6,4 4,7 9,0 6,2 20,0

5,8 5,9 6,3 13,4 13,6 18,6

5,4 5,7 4,5 15,2 1,7 20,7

2008.II 2008.III 2008.IV

148,2 142,6 133,1 155,0 266,1 206,9

151,0 146,6 135,9 170,8 276,1 231,7

2009.I

144,3 143,9 147,9 148,0 244,5 208,3

139,3 142,7 134,9 123,5 193,1 158,0

2008.II 2008.III 2008.IV

2009.I

6,1 6,1 7,2 6,3 3,6 6,5 16,0 15,4 6,2 -2,3 23,5 18,8

6,2 5,9 4,3 16,6 4,9 26,0

6,8 7,3 6,4 19,7 2,0 22,8

1,3 -1,8 2,2 1,3 5,5 2,7 3,8 -14,0 -7,0 -15,2 7,6 -16,0

2009.1

2009.3

2009.4

2009.5

2009.2

2009.6

148,1 137,9 142,5 146,5 142,2 148,8 145,3 195,2 143,9 131,3 143,9 145,0 154,0 -174,2 164,3 170,6 175,4 169,7 178,4 175,7 235,7 174,9 160,0 176,0 178,3 189,8 -415,0 415,0 415,0 415,0 415,0 415,0 415,0 415,0 415,0 465,0 465,0 465,0 465,0 465,0 7,9 7,9 8,1 7,6 7,7 7,5 7,6 6,8 8,2 8,5 9,0 8,9 8,8 --

2008.5

2008.6

2008.7

2008.8

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

11,0 17,2

8,2 15,2

11,3 18,6

9,9 16,6

9,3 9,8 15,5 16,4

6,0 3,8 11,9 10,2

1,3 7,3

7,0 13,2

4,0 8,9

---

9,9

7,4

10,3

8,8

7,9

5,1

1,5

3,0

2,6

9,2

9,2

9,2

2,4 -2,1

1,8 -3,7

1,5 -5,1

5,1 12,0

3,8 9,5

8,5

4,4

2,9

5,2

3,7

1,3

6,9

3,3

--

2,9

3,7

0,1

-0,3

3,5

2,1

1,0

7,4

5,1

--

9,2

9,2

9,2

9,2

9,2

9,2 22,4

12,0

12,0

12,0

12,0

1,9 -3,9

2,0 -2,8

1,8 -2,7

1,9 -2,4

2,6 -0,5

2,6 1,0

5,8 5,4

5,9 6,3

6,3 8,1

6,8 10,4

15,2 13,5

17


II. DEMANDA E RENDA Mercado de Trabalho na Indústria Índice com base fixa (janeiro de 2001=100) Médias no ano

Pessoal ocupado Indústria extrativa Indústria de transformação Folha de pagamento nominal Indústria extrativa Indústria de transformação Folha de pagamento real Indústria extrativa Indústria de transformação

2005

2006

2007

101,5 108,2 101,3 153,7 169,5 153,2 105,0 115,8 104,6

101,5 109,3 101,3 162,3 185,8 161,5 106,4 121,8 105,9

103,7 111,1 103,5 177,5 224,5 175,8 112,2 142,0 111,2

2008 2007.12

2008.1

2008.2

2008.3

104,0 110,8 103,9 236,3 302,7 234,0 146,5 187,6 145,0

104,4 111,9 104,3 189,7 283,3 186,4 117,0 174,6 114,9

104,7 112,4 104,6 181,9 235,4 180,1 111,6 144,4 110,5

104,9 112,4 104,8 185,8 232,3 184,2 113,4 141,8 112,4

2008 2007.12

2008.1

2008.2

2008.3

3,1 3,4 3,6 3,8 3,1 3,4 12,5 9,2 22,8 -17,8 12,0 10,7 7,6 4,3 17,4 -21,4 7,1 5,8

3,1 1,9 3,1 14,0 25,4 13,6 8,9 19,8 8,5

105,8 115,4 105,6 199,4 266,4 197,0 119,3 159,4 117,9

Variação em relação ao ano anterior (%) Variação anual

Pessoal ocupado Indústria extrativa Indústria de transformação Folha de pagamento nominal Indústria extrativa Indústria de transformação Folha de pagamento real Indústria extrativa Indústria de transformação

Fonte: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

18

2005

2006

2007

1,2 -0,3 1,3 10,6 11,7 10,4 3,5 4,5 3,4

0,0 1,0 0,0 5,6 9,6 5,4 1,4 5,2 1,2

2,2 1,6 2,2 9,4 20,8 8,9 5,5 16,6 5,0

2,1 3,9 2,0 12,1 14,0 12,0 6,0 7,8 5,9

3,3 1,1 3,3 12,5 20,7 12,1 7,7 15,6 7,4


2008.4

2008.5

2008.6

2008.7

2008.8

105,3 114,2 105,1 184,0 235,2 182,2 111,7 142,8 110,6

105,8 114,9 105,6 190,8 238,4 189,2 115,0 143,7 114,0

106,3 116,5 106,1 190,5 249,6 188,5 113,9 149,3 112,7

106,7 117,9 106,5 196,7 243,5 195,0 117,0 144,9 116,0

106,8 118,0 106,6 197,9 341,3 192,8 117,4 202,5 114,4

2008.4

2008.5

2008.6

2008.7

2008.8

2,5 3,0 2,5 11,2 20,6 10,8 5,9 14,8 5,5

2,1 2,9 2,1 12,9 20,0 12,6 6,9 13,7 6,7

2,6 2,8 4,7 5,7 2,5 2,7 12,9 10,7 22,0 -23,3 12,5 12,8 6,4 4,1 15,0 -27,9 6,1 6,1

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

102,7 114,2 102,5 259,9 332,9 257,4 152,1 194,8 150,6

101,7 113,4 101,5 198,8 276,0 196,1 115,8 160,8 114,2

100,3 113,4 100,0 196,3 369,1 190,2 113,7 213,8 110,2

99,5 113,3 99,2 191,6 275,5 188,6 110,8 159,3 109,1

99,4 113,7 99,1 190,6 267,4 187,9 109,6 153,9 108,1

99,4 112,6 99,1 199,6 436,0 191,3 114,3 249,7 109,5

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

-2,6 1,4 -2,6 4,8 -2,6 5,2 -1,0 -7,9 -0,6

-4,2 0,9 -4,4 7,9 56,8 5,6 1,9 48,1 -0,3

-5,1 0,8 -5,3 3,1 18,6 2,4 -2,3 12,3 -3,0

-5,6 -0,4 -5,7 3,6 13,7 3,1 -1,8 7,8 -2,3

-6,0 -2,0 -6,1 4,6 82,9 1,1 -0,6 73,8 -3,9

107,9 117,9 107,7 197,6 247,8 195,9 116,9 146,6 115,9

2,5 2,1 4,9 4,6 2,5 2,0 15,6 14,5 61,8 16,0 13,5 14,4 8,8 7,7 52,4 9,2 6,9 7,7

107,8 117,5 107,6 199,7 262,3 197,6 117,6 154,5 116,4

1,5 3,7 1,5 11,5 21,3 11,1 4,8 14,0 4,4

106,5 116,9 106,2 218,2 295,2 215,5 128,1 173,3 126,5

0,3 4,3 0,2 10,9 21,3 10,5 4,3 14,0 3,8

-1,2 3,1 -1,3 10,0 10,0 10,0 3,9 3,8 3,9

19


II. DEMANDA E RENDA Consumo das Famílias - Previsão Índice com base fixa (média de 1995=100) Variações 2006 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2007 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No trim. (%) No ano (%) Acumulado (%)

Trim. I 124,6 -0,9 5,7 -0,9 132,6 0,9 6,4 0,9 140,9 0,0 6,3 0,0 142,7 -0,8 1,3 -0,8 138,2 -3,7 -3,2 -3,7

Trim. II 127,1 2,0 5,5 1,1 134,7 1,6 5,9 2,5 142,6 1,2 5,9 1,3 139,7 -2,1 -2,1 -2,9

Trim. III 129,3 1,7 5,1 2,8 136,7 1,5 5,7 4,0 146,6 2,8 7,3 4,1 142,7 2,2 -2,7 -0,8

Trim. IV 131,4 1,6 4,5 4,5 140,9 3,1 7,2 7,2 143,9 -1,9 2,2 2,2 143,5 0,6 -0,3 -0,3

Médias 128,1 1,1 5,2 136,2 1,8 6,3 143,5 0,5 5,4 142,2 -0,1 -0,9

Previsão: área sombreada

II. DEMANDA E RENDA Pessoal Ocupado na Indústria - Previsão Índice com base fixa (janeiro de 2001=100) Variações 2006 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2007 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%)

Jan. 100,1 0,3 -0,8 0,3 101,3 0,6 1,2 0,6 104,4 0,4 3,1 0,4 101,7 -1,0 -2,6 -1,0 98,0 -0,9 -3,7 -0,9

Fev. 100,3 0,2 -0,3 0,4 101,2 0,0 0,9 0,5 104,7 0,3 3,5 0,7 100,3 -1,4 -4,2 -2,4 97,4 -3,2 -2,8 -1,4

Mar. 100,2 -0,1 -0,4 0,3 101,8 0,5 1,6 1,0 104,9 0,2 3,1 0,9 99,5 -0,8 -5,1 -3,1 97,2 -0,3 -2,4 -1,7

Abr. 101,1 0,9 -0,4 1,2 102,7 0,9 1,6 2,0 105,3 0,4 2,5 1,2 99,4 -0,1 -5,6 -3,3 97,3 0,1 -2,1 -1,6

Maio 101,6 0,6 -0,4 1,8 103,5 0,8 1,9 2,8 105,8 0,4 2,2 1,7 99,1 -0,3 -6,3 -3,5

Previsão: área sombreada

20

Junho 101,9 0,3 0,1 2,0 103,6 0,1 1,7 2,9 106,3 0,5 2,6 2,2 100,4 1,3 -5,5 -2,2

Julho 101,9 0,0 0,5 2,1 103,9 0,2 1,9 3,1 106,7 0,4 2,8 2,6 100,8 0,3 -5,6 -1,9

Ago. 101,9 0,0 0,4 2,0 104,2 0,3 2,2 3,4 106,8 0,1 2,5 2,7 101,0 0,2 -5,5 -1,7

Set. 102,8 0,9 0,3 2,9 105,7 1,5 2,9 5,0 107,9 1,0 2,1 3,7 102,3 1,3 -5,2 -0,4


144 143 142 141 140 139 138 137 136

2010 2009

135 Trim. I

Trim. II

Consumo das Famílias

Trim. III

Trim. IV

Previsão

Pessoal Ocupado na Indústria - Previsão 110 108 106

Índice (Jan./2001=100)

104 102 100 Pessoal Ocupado na Indústria Previsão

98 96 Previsão 94 92 90 2004.12004.72005.12005.72006.12006.72007.12007.72008.12008.72009.12009.72010.1

Out. 102,8 0,0 0,3 2,9 106,2 0,5 3,3 5,4 107,8 -0,1 1,5 3,7 102,5 0,2 -4,9 -0,2

Nov. 102,3 -0,5 0,7 2,4 106,1 -0,1 3,8 5,4 106,5 -1,3 0,3 2,4 101,8 -0,7 -4,4 -0,9

Dez. Médias 100,7 101,5 -1,5 0,1 0,9 0,1 0,9 104,0 103,7 -2,0 0,3 3,3 2,2 3,3 102,7 105,8 -3,5 -0,1 -1,2 2,1 -1,2 98,9 100,6 -2,9 -0,3 -3,8 -4,9 -3,8

21


III. MERCADOS FINANCEIROS Taxas de Juros Ao mês (%)

Médias mensais 2005

2006

2007

2008

2008.1

2008.2

2008.3

2008.4

0,23 0,73 1,46 1,46 1,36

0,17 0,67 1,18 1,17 1,13

0,12 0,62 0,94 0,94 0,84

0,14 0,64 0,99 0,98 0,92

0,10 0,60 0,93 0,92 0,82

0,02 0,52 0,80 0,79 0,82

0,04 0,54 0,84 0,84 0,82

0,10 0,60 0,90 0,90 0,87

3,57 3,02 2,76 4,50 1,82 7,85

3,55 2,76 2,45 4,40 1,55 7,74

3,30 2,42 2,17 4,14 1,26 7,57

3,56 2,91 2,39 4,53 1,48 8,31

3,28 2,74 2,17 4,08 1,34 7,77

3,26 2,73 2,14 4,20 1,33 7,79

3,49 2,81 2,17 4,32 1,31 7,93

3,62 2,92 2,21 4,26 1,34 8,03

Taxas para Aplicação TR Poupança Selic - taxa efetiva CDI CDB - pré-fixado

Custo do Dinheiro “Hot money” Desconto de duplicata Capital de giro Conta garantida “Vendor” Cheque especial

Ao ano (%)

Acumulado no ano 2005

2006

2007

2008

2008.1

2008.2

2008.3

2008.4

2,8 9,2 19,0 19,0 17,6

2,0 8,3 15,1 15,0 14,5

1,4 7,7 11,9 11,8 10,6

1,6 7,9 12,5 12,4 11,6

1,2 7,5 11,7 11,6 10,3

0,3 6,5 10,1 9,9 10,3

0,5 6,7 10,6 10,6 10,4

1,2 7,4 11,4 11,4 10,9

52,3 42,9 38,7 69,6 24,2 147,6

51,9 38,7 33,7 67,7 20,2 144,6

47,6 33,3 29,4 62,7 16,2 139,9

52,2 41,1 32,8 70,1 19,3 160,6

47,3 38,3 29,4 61,6 17,4 145,5

46,9 38,2 28,9 63,8 17,2 146,0

51,0 39,4 29,4 66,2 16,9 149,8

53,3 41,2 30,1 65,0 17,3 152,7

Taxas para Aplicação TR Poupança Selic - taxa efetiva CDI CDB - pré-fixado

Custo do Dinheiro “Hot money” Desconto de duplicata Capital de giro Conta garantida “Vendor” Cheque especial

Nota: O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível. Fontes: Banco Central do Brasil e Associação Nacional das Instituições do Mercado Financeiro (Andima).

22


2008.5

2008.6

2008.7

2008.8

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

0,07 0,57 0,88 0,87 0,90

0,11 0,62 0,96 0,95 0,91

0,19 0,69 1,07 1,06 0,92

0,16 0,66 1,02 1,01 0,97

0,20 0,70 1,10 1,10 0,98

0,25 0,75 1,18 1,17 1,02

0,16 0,66 1,02 1,00 1,01

0,21 0,72 1,12 1,11 0,99

0,18 0,68 1,05 1,04 0,95

0,05 0,55 0,86 0,85 0,92

0,14 0,64 0,97 0,97 0,83

0,05 0,55 0,84 0,84 0,80

0,04 0,55 0,77 0,77 0,75

0,07 0,57 0,76 0,75 0,75

3,48 2,82 2,30 4,33 1,42 8,19

3,31 2,75 2,24 4,46 1,37 8,26

3,48 2,81 2,35 4,55 1,39 8,38

3,40 2,85 2,40 4,62 1,49 8,51

3,51 2,90 2,45 4,70 1,51 8,64

3,96 3,19 2,76 4,97 1,69 8,64

3,81 3,26 2,79 5,00 1,84 8,78

4,15 3,12 2,73 4,84 1,75 8,79

4,08 3,04 2,64 5,05 1,62 8,70

4,07 3,17 2,59 4,88 1,53 8,52

3,73 2,97 2,46 5,00 1,41 8,60

4,06 3,14 2,50 4,84 1,48 8,50

3,58 3,00 2,42 5,17 1,37 8,55

-------

2008.5

2008.6

2008.7

2008.8

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

0,9 7,1 11,0 11,0 11,3

1,4 7,6 12,1 12,0 11,5

2,3 8,6 13,6 13,5 11,7

1,9 8,2 12,9 12,8 12,3

2,4 8,7 14,1 14,0 12,4

3,0 9,4 15,1 15,0 12,9

2,0 8,2 13,0 12,7 12,8

2,6 8,9 14,4 14,2 12,5

2,2 8,5 13,3 13,2 12,1

0,5 6,7 10,8 10,7 11,6

1,7 8,0 12,3 12,3 10,5

0,5 6,7 10,6 10,6 10,0

0,5 6,7 9,7 9,6 9,4

0,8 7,0 9,5 9,4 9,4

50,8 39,6 31,3 66,4 18,5 157,1

47,8 38,5 30,4 68,8 17,7 159,1

50,7 39,4 32,1 70,7 18,1 162,7

49,3 40,2 33,0 71,9 19,4 166,4

51,3 41,0 33,6 73,5 19,8 170,2

59,4 45,8 38,6 79,1 22,3 170,3

56,6 46,9 39,2 79,6 24,5 174,7

62,8 44,7 38,1 76,4 23,2 174,9

61,5 43,3 36,8 80,5 21,3 172,0

61,3 45,5 36,0 77,1 19,9 166,7

55,2 42,0 33,9 79,6 18,4 169,1

61,3 45,0 34,6 76,4 19,2 166,3

52,5 42,6 33,2 83,0 17,8 167,8

-------

23


III. MERCADOS FINANCEIROS Ativos de risco Rentabilidade ao mês (%) Médias mensais 2005

2006

2007

2008

2008.1

2008.2

2008.3

2008.4

2,3 0,0 0,5

2,6 1,3 0,8

3,1 0,6 0,8

-3,8 -3,4 -4,1

-6,9 -4,6 -9,9

6,7 -3,0 -5,0

-4,0 0,0 0,4

11,3 4,5 5,9

0,3

0,7

1,0

2,7

7,0

1,9

-2,5

-9,7

-1,0 -1,4

-0,7 -0,5

-1,5 -1,5

2,5 2,7

-0,6 -0,7

-4,4 -2,6

3,9 -1,2

-3,5 -1,1

Bolsas de Valores Bovespa Dow Jones - NYSE Nasdaq

Ouro Câmbio Dólar - venda (final de período) Dólar - venda (média no período)

Rentabilidade ao ano (%) e cotações

Acumulado no ano 2005

2006

2007

2008

2008.1

2008.2

2008.3

2008.4

27,7 -0,8 4,4

32,9 16,3 9,5

43,7 6,4 9,8

-41,2 -34,7 -41,5

-57,5 -43,4 -71,3

118,3 -30,9 -45,8

-38,5 -0,3 4,3

262,0 70,4 98,5

2,9

7,6

11,3

Bolsas - Rentabilidade ao ano (%) Bovespa Dow Jones - NYSE Nasdaq

Ouro - Rentabilidade ao ano (%)

32,1 125,8

25,8 -25,9 -70,6

Cotações em dezembro

Câmbio - Cotações (R$/US$) Dólar - venda (final de período) Dólar - venda (média no período) Dólar - paridade do poder de compra

2,341 2,138 1,771 2,337 1,760 1,683 1,749 1,687 2,286 3,165

2,150 3,242

1,786 3,298

2,394 3,235

1,774 3,289

1,728 3,275

1,708 3,210

1,689 3,201

17,9 17,7 17,6 2,347 2,366

13,1 13,0 12,8 2,148 2,158

11,1 11,2 11,2 1,790 1,797

13,4 13,2 13,0 2,358 2,375

11,1 11,2 11,2 1,767 1,776

11,1 11,2 11,2 1,698 1,707

11,1 11,3 11,4 1,749 1,763

11,6 11,8 12,0 1,677 1,691

Futuros - Cotações DI - 30 dias (% ao ano) DI - 60 dias (% ao ano) DI - 90 dias (% ao ano) Dólar - 30 dias (R$/US$) Dólar - 60 dias (R$/US$)

Nota: A referência para o Dólar-PPC é janeiro de 1994, atualizado pelo IPA. Fontes: Banco Central do Brasil e Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F).

24


2008.5

2008.6

2008.7

2008.8

7,0 -1,4 4,6

-10,4 -10,2 -9,1

-8,5 0,2 1,4

-6,4 1,5 1,8

-11,0 -6,0 -12,1

-24,8 -14,1 -17,3

-1,8 -5,3 -10,7

0,2

0,9

-1,1

-5,4

22,5

-5,4

-3,4 -1,7

-2,3 -2,5

-1,6 -1,7

4,3 1,3

17,1 11,6

10,5 20,7

2008.5

2008.6

2008.7

2008.8

124,2 -15,8 70,7

-73,4 -72,5 -68,2

-65,5 3,0 18,7

-54,9 19,0 24,0

2,6

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

2,6 -1,8 1,0

4,7 -7,7 -4,8

-2,8 -11,7 -6,6

7,2 7,7 11,0

15,6 7,3 12,3

12,5 4,1 3,3

-3,3 -0,6 3,4

13,3

10,6

5,6

3,7

-4,3

-6,9

1,0

-4,8

10,3 4,3

0,2 5,7

-0,9 -3,6

2,7 0,2

-2,7 0,0

-5,9 -4,7

-9,4 -6,6

-1,1 -5,0

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

36,2 -19,8 12,4

72,7 -61,7 -44,8

-29,2 -77,6 -56,2

129,8 144,4 248,3

466,6 134,1 302,1

310,7 61,3 48,0

-32,8 -7,2 50,0

10,8 -12,0 -48,51041,9 -48,5 349,0 236,5

91,2

54,7 -40,9 -57,8

-75,4 -52,4 -78,7

-96,7 -83,8 -89,8

-19,3 -48,1 -74,5

13,3 -44,3

1,629 1,592 1,567 1,634 1,914 2,115 2,333 2,337 2,316 2,378 2,315 2,178 1,973 1,952 1,661 3,177

1,619 3,187

1,591 3,149

1,612 3,226

1,800 3,274

2,173 3,506

2,266 3,690

2,394 3,775

2,307 3,769

2,313 3,791

2,314 3,766

2,206 3,763

2,061 3,759

1,958 --

12,0 12,2 12,4 1,641 1,654

12,2 12,5 12,7 1,610 1,623

12,9 13,1 13,3 1,574 1,587

13,3 13,5 13,7 1,643 1,657

13,6 13,9 14,0 1,915 1,927

13,7 13,8 14,0 2,177 2,191

13,5 13,7 13,8 2,348 2,367

13,4 13,2 13,0 2,358 2,375

12,6 12,3 12,1 2,328 2,349

12,0 11,8 11,4 2,394 2,413

11,1 10,5 10,2 2,324 2,340

10,1 10,0 9,9 2,193 2,207

9,7 9,5 9,4 1,994 2,008

9,0 8,9 8,8 1,971 1,982

25


III. MERCADOS FINANCEIROS Fundos de Investimento Rentabilidade ao mês (%)

Médias mensais 2005

2006

2007

2008 2007.12

2008.1

2008.2

2008.3

1,8 1,4

2,7 1,2

3,7 0,9

-2,7 1,0

14,0 0,8

-6,5 0,9

6,4 0,8

-4,0 0,8

1,5 1,4 1,3 1,5 1,3

1,2 1,2 1,6 1,7 1,2

0,9 1,0 1,1 1,1 1,3

1,0 1,0 1,2 0,4 1,0

0,8 0,9 0,8 2,2 1,0

0,9 1,1 0,4 0,5 0,9

0,8 0,9 1,7 1,6 0,9

0,8 0,7 -0,9 -0,9 0,7

2008 2007.12

2008.1

2008.2

2008.3

Resultados Gerais Fundos de ações Outros fundos

Principais Fundos Referenciado DI Renda Fixa Multimercados com RV alavancados Multimercados com RV Multimercados sem RV

Rentabilidade ao ano (%)

Acumulado no ano 2005

2006

2007

20,6 18,5

36,1 14,9

53,0 11,3

-30,2 12,2

380,6 10,0

-55,3 11,7

110,7 9,4

-38,7 10,3

19,1 18,7 16,8 19,3 16,5

15,0 15,4 20,9 21,6 14,8

11,8 12,3 13,4 13,6 16,2

12,1 12,8 15,1 4,7 12,0

10,6 11,6 9,7 30,6 12,7

11,7 13,6 5,2 5,8 11,3

10,0 12,0 22,6 21,3 11,4

10,6 9,2 -10,2 -9,9 8,6

Resultados Gerais Fundos de ações Outros fundos

Principais Fundos Referenciado DI Renda Fixa Multimercados com RV alavancados Multimercados com RV Multimercados sem RV

Nota: O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível. Fontes: Banco Central do Brasil e Associação Nacional dos Bancos de Investimento (Anbid).

26


2008.4

2008.5

2008.6

2008.7

2008.8

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

6,0 0,8

8,0 0,8

-6,0 0,9

-8,0 1,0

-4,0 1,0

-7,0 1,1

-15,9 1,2

-1,4 1,0

-0,4 1,2

3,3 1,0

0,0 0,9

4,0 0,9

8,0 0,8

6,0 0,7

0,8 0,9 1,1 1,3 0,5

0,9 1,0 1,6 1,7 0,9

0,9 1,0 1,2 0,0 1,0

1,1 1,2 0,8 0,4 1,2

1,0 1,0 0,5 0,2 1,0

1,1 0,9 0,5 -0,6 1,0

1,1 0,9 0,1 -1,8 0,8

1,0 1,1 4,1 1,1 1,1

1,1 1,3 3,2 1,3 1,4

1,1 1,1 1,1 1,6 1,5

0,9 0,9 1,2 1,1 1,0

1,0 1,0 1,0 1,2 1,1

0,8 0,8 0,7 0,9 0,6

0,8 1,0 1,2 1,8 1,3

2008.4

2008.5

2008.6

2008.7

2008.8

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

101,2 10,6

151,8 10,4

-52,4 11,6

-63,2 13,1

-38,7 12,7

-58,1 14,2

-87,4 15,5

-15,2 12,4

-5,2 14,7

48,3 13,2

0,0 10,8

60,1 11,9

151,8 9,6

101,2 8,6

10,3 11,4 13,9 16,1 6,8

11,1 12,8 21,7 21,9 11,0

12,0 13,1 15,2 -0,2 12,1

13,7 15,9 10,1 5,3 15,1

12,8 12,2 6,3 1,9 13,0

13,6 11,6 6,0 -7,1 12,2

13,4 10,7 1,8 -19,1 10,2

12,5 14,5 61,0 14,5 14,5

13,8 17,4 45,6 17,0 18,6

13,5 13,9 13,7 20,9 20,0

10,9 11,4 15,9 13,4 12,6

12,7 12,6 12,9 15,2 14,1

10,7 9,6 8,1 11,7 8,0

9,9 12,3 15,1 24,0 16,3

27


III. MERCADOS FINANCEIROS Principais Ativos Financeiros - Ganhos Reais Rentabilidade real ao mês (%) Médias mensais

Poupança CDB - pré-fixado Bovespa Ouro Dólar - venda (final de período) Fundos de ações Outros fundos

2005

2006

2007

2008

2008.1

2008.2

0,6 1,3 2,2 0,2 -1,1 1,6 1,3

0,4 0,8 2,2 0,4 -1,0 2,4 0,8

0,0 0,2 2,5 0,3 -2,1 3,0 0,3

-0,1 0,1 -4,6 1,9 1,8 -3,5 0,2

-0,5 -0,3 -7,9 5,9 -1,7 -7,5 -0,2

0,0 0,3 6,2 1,4 -4,9 5,8 0,2

2008

2008.1

2008.2

2008.3

2008.4

-0,2 -0,1 0,1 0,2 -4,7 10,6 -3,2 -10,3 3,1 -4,2 -4,7 5,3 0,1 0,1

Rentabilidade real ao ano (%) Acumulado no ano 2005

Poupança CDB - pré-fixado Bovespa Ouro Dólar - venda (final de período) Fundos de ações Outros fundos

Notas: Rentabilidades nominais deflacionadas pelo IGP-M. O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível.

28

2006

2007

2008.3

2008.4

7,9 4,3 0,0 -1,7 -5,6 -0,1 -2,3 -1,1 16,5 10,3 2,7 1,7 -3,2 3,5 1,0 2,1 26,2 28,0 33,3 -46,5 -62,7 104,9 -43,7 233,4 1,7 3,6 3,3 20,3 98,3 18,1 -32,1 -73,0 -12,9 -12,0 -23,1 20,2 -18,5 -45,1 45,0 -40,2 19,1 31,1 42,0 -36,5 -60,8 97,7 -43,9 85,3 17,1 10,7 3,3 2,2 -2,0 2,7 1,0 1,8


2008.5

2008.6

2008.7

-1,0 -1,3 -1,0 -0,7 -1,0 -0,8 5,3 -12,2 -10,1 -1,4 -1,1 -2,8 -5,0 -4,2 -3,3 6,3 -7,8 -9,6 -0,8 -1,0 -0,7

2008.8

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

0,8 1,1 2,7 10,8 0,3 -0,3 1,3

1,1 1,4 5,1 6,0 -0,5 3,8 1,5

0,3 0,7 -3,1 3,4 2,4 -0,3 0,6

1,4 1,6 8,0 -3,6 -1,9 4,8 1,7

0,7 1,0 15,7 -6,8 -5,8 8,2 0,9

0,6 0,8 12,6 1,1 -9,4 6,1 0,8

0,7 0,9 -3,2 -4,7 -1,0 ---

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

1,0 0,6 -0,2 1,3 0,9 0,0 -6,1 -11,1 -25,5 -5,1 22,4 -6,3 4,7 17,0 9,4 -3,7 -7,1 -16,7 1,3 1,0 0,2

2008.5

2008.6

2008.7

2008.8

-11,6 -8,1 85,1 -15,3 -45,7 107,9 -8,8

-14,9 -11,9 -78,9 -12,4 -40,2 -62,4 -11,8

-11,9 12,4 7,3 -2,7 -9,4 16,7 11,0 0,5 -72,0 -53,2 -75,7 -97,1 -28,7 -46,51026,9 -54,2 -33,1 72,8 557,8 194,8 -70,2 -36,3 -58,7 -88,8 -8,3 17,1 12,7 2,8

0,3 0,6 -2,1 12,9 9,9 -1,7 0,6

3,4 10,7 14,4 3,5 18,1 8,7 7,6 8,3 7,8 14,3 18,2 8,1 20,8 12,0 10,3 10,7 -22,9 38,4 82,1 -31,4 151,3 476,9 314,2 -32,0 329,1 241,8 101,6 50,0 -35,4 -57,1 14,2 -43,6 209,7 3,6 -5,3 33,2 -20,9 -51,0 -69,3 -11,2 -18,9 -3,7 56,4 -3,1 75,0 156,4 102,9 -7,4 16,5 19,4 7,4 22,3 11,6 9,5 --

29


III. MERCADOS FINANCEIROS Dólar, venda (final de período) - Previsão R$/US$ Variações 2006 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2007 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%)

Jan. 2,2 -5,3 -15,6 -5,3 2,1 -0,6 -4,1 -0,6 1,8 -0,6 -17,2 -0,6 2,3 -0,9 31,6 -0,9 2,4 1,6 4,7 1,6

Fev. 2,1 -3,6 -17,7 -8,8 2,1 -0,3 -0,8 -0,9 1,7 -4,4 -20,5 -5,0 2,4 2,7 41,3 1,8 2,4 -0,7 1,2 0,9

Mar. 2,2 1,7 -18,5 -7,2 2,1 -3,2 -5,6 -4,1 1,7 3,9 -14,7 -1,3 2,3 -2,7 32,4 -0,9 2,4 0,4 4,4 1,3

Previsão: área sombreada

30

Abr. 2,1 -3,8 -17,5 -10,7 2,0 -0,8 -2,6 -4,9 1,7 -3,5 -17,0 -4,7 2,2 -5,9 29,1 -6,8 2,3 -4,8 5,6 -3,6

Maio 2,3 10,1 -4,3 -1,7 1,9 -5,2 -16,2 -9,8 1,6 -3,4 -15,5 -8,0 2,0 -9,4 21,1 -15,6 2,2 -6,5 9,0 -9,9

Junho 2,2 -5,9 -7,9 -7,5 1,9 -0,1 -11,0 -9,9 1,6 -2,3 -17,4 -10,1 2,0 -1,1 22,6 -16,5 2,1 -1,7 8,3 -11,4

Julho 2,2 0,5 -9,0 -7,0 1,9 -2,5 -13,7 -12,2 1,6 -1,6 -16,6 -11,6 2,0 1,9 26,9 -14,9

Ago. 2,1 -1,7 -9,5 -8,6 2,0 4,5 -8,3 -8,2 1,6 4,3 -16,7 -7,7 2,1 4,4 27,0 -11,2

Set. 2,2 1,7 -2,2 -7,1 1,8 -6,3 -15,4 -14,0 1,9 17,1 4,1 8,1 2,2 4,7 13,5 -7,0


Out. 2,1 -1,4 -4,9 -8,4 1,7 -5,2 -18,6 -18,4 2,1 10,5 21,3 19,4 2,2 3,0 5,8 -4,2

Nov. 2,2 1,1 -1,8 -7,4 1,8 2,3 -17,7 -16,6 2,3 10,3 30,8 31,7 2,4 6,8 2,5 2,3

Dez. Médias 2,1 2,2 -1,3 -0,8 -8,7 -10,1 -8,7 1,8 1,9 -0,7 -1,6 -17,2 -11,0 -17,2 2,3 1,8 0,2 2,3 31,9 -5,0 31,9 2,4 2,2 -0,2 0,2 2,1 19,8 2,1

Dólar, venda (final de período) - Previsão 3,5

3

2,5

R$

2

1,5 Previsão 1

Dólar, venda (final de período) Previsão

0,5

0 2004.1 2004.8 2005.32005.102006.52006.122007.7 2008.2 2008.9 2009.42009.112010.6

31


III. MERCADOS FINANCEIROS CDB, pré-fixado - Previsão %

2006 Taxa Acumulada no Ano (%) 2007 Taxa Acumulada no Ano (%) 2008 Taxa Acumulada no Ano (%) 2009 Taxa Acumulada no Ano (%) 2010 Taxa Acumulada no Ano (%)

Jan. 1,3

Fev. 1,2

Mar. 1,2

Abr. 1,3

Maio 1,1

Junho 1,1

Julho 1,1

Ago. 1,1

Set. 1,0

1,3 0,9

2,5 0,9

3,7 0,9

5,0 0,9

6,2 0,9

7,4 0,8

8,6 0,8

9,7 0,8

10,8 0,8

0,9 0,8

1,9 0,8

2,8 0,8

3,7 0,9

4,6 0,9

5,4 0,9

6,3 0,9

7,1 1,0

7,9 1,0

0,8 1,0

1,6 0,9

2,5 0,8

3,4 0,8

4,3 0,7

5,2 0,7

6,2 0,7

7,3 0,8

8,3 0,8

1,0 0,8

1,9 0,8

2,7 0,7

3,6 0,7

4,3 0,7

5,1 0,7

5,9

6,7

7,5

0,8

1,6

2,3

3,1

3,8

4,6

Previsão: área sombreada

32


Out. 1,0

Nov. 1,0

Dez. Médias 1,0 1,1

11,9 0,8

13,0 0,8

14,1 0,8

7,9 0,8

8,8 1,0

9,7 1,0

10,6 1,0

5,8 0,9

9,4 0,8

10,5 0,8

11,6 0,8

5,9 0,8

8,4

9,2

10,1

5,5

CDB, pré-fixado - Previsão 1,6 1,4 1,2 1,0 % 0,8

CDB, préfixado Previsão

0,6 Previsão 0,4 0,2 0,0 2004.12004.72005.12005.72006.12006.72007.12007.72008.12008.72009.12009.72010.1

33


IV. PREÇOS E INFLAÇÃO Principais Índices de Preços Índices (agosto de 1994=100)

Índice em dezembro 2005

IGP-M IGP-DI IPC-Br INCC IPA-DI

INPC IPC-SP IPCA

2006

2007

2008

2008.1

2008.2

2008.3

2008.4

334,8 347,7 374,7 411,4 378,7 380,8 383,6 386,2 330,8 343,4 370,5 404,2 374,2 375,6 378,2 382,5 282,8 326,9 355,6

288,6 343,4 370,9

302,0 364,5 405,9

320,3 407,8 445,7

304,9 365,9 410,3

304,9 367,4 412,4

306,3 369,8 415,7

308,5 373,0 421,1

274,1 281,8 296,3 315,6 298,4 299,8 301,4 303,3 243,5 249,7 260,7 276,7 262,0 262,5 263,3 264,7 271,8 280,3 292,8 310,1 294,4 295,8 297,2 298,9

Variação em relação ao mês anterior (%) Variação anual

IGP-M IGP-DI IPC-Br INCC IPA-DI

INPC IPC-SP IPCA

2005

2006

2007

2008

2008.1

2008.2

2008.3

2008.4

1,2 1,2

3,8 3,8

7,7 7,9

9,8 9,1

1,09 0,53 0,99 0,38

0,74 0,70

0,69 1,12

4,9 6,8 -1,0

2,1 5,0 4,3

4,6 6,2 9,4

6,1 11,9 9,8

0,00 0,40 0,52

0,45 0,66 0,80

0,72 0,87 1,30

5,0 4,5 5,7

2,8 2,5 3,1

5,2 4,4 4,5

6,5 6,2 5,9

0,69 0,48 0,52 0,19 0,54 0,49

0,51 0,31 0,48

0,64 0,54 0,55

0,97 0,38 1,08

Notas: IGP-M - Índice Geral de Preços do Mercado, IGP-DI - Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna, IPC-Br - Índice de Preços ao Consumidor - Brasil, INCC - Índice Nacional de Custo da Construção, IPA-DI - Índice de Preços no Atacado - Disponibilidade Interna, INPC - Índice Nacional de Preços ao Consumidor, IPC-SP - Índice de Preços ao Consumidor - São Paulo, IPCA - Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo. O IGP-DI é formado por: IPC-Br (30%), INCC (10%), IPA-DI (60%). Fontes: Fundação Getúlio Vargas (FGV), Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), e Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas - Universidade de São Paulo (FIPE-USP).

34


2008.5

2008.6

2008.7

2008.8

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

392,4 400,2 407,3 405,9 406,4 410,4 411,9 411,4 409,6 410,7 407,6 407,0 406,7 406,3 389,6 397,0 401,5 399,9 401,4 405,7 406,0 404,2 404,3 403,8 400,4 400,5 401,2 400,0 311,2 380,6 430,5

313,6 387,9 440,3

315,2 393,5 446,0

315,7 398,2 442,4

315,4 402,0 444,4

316,9 405,1 450,4

318,6 407,1 449,6

320,3 407,8 445,7

322,9 409,1 444,2

323,6 410,2 442,8

325,6 409,2 436,4

327,1 409,0 435,9

328,4 414,7 435,5

328,8 417,6 432,7

306,2 309,0 310,8 311,4 311,9 313,4 314,6 315,6 317,6 318,6 319,2 321,0 322,9 324,2 268,0 270,6 271,8 272,8 273,9 275,2 276,3 276,7 278,0 278,8 279,9 280,8 281,7 282,0 301,2 303,5 305,1 305,9 306,7 308,1 309,2 310,1 311,6 313,3 313,9 315,4 316,9 318,0

2008.5

2008.6

2008.7

1,61 1,88

1,98 1,89

1,76 -0,32 1,12 -0,38

2008.8

0,87 2,02 2,22

0,77 1,92 2,29

0,53 1,46 1,28

0,96 1,23 0,79

0,91 0,96 0,74

0,58 0,45 0,53

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

0,11 0,98 0,36 1,09

0,38 -0,13 -0,44 0,26 -0,74 -0,15 -0,07 -0,10 0,07 -0,44 0,01 -0,13 -0,84 0,04 0,18 -0,32

0,14 1,18 -0,80

-0,09 0,95 0,44

0,47 0,77 1,36

0,56 0,50 -0,17

0,52 0,17 -0,88

0,83 0,33 -0,33

0,21 0,27 -0,31

0,61 -0,25 -1,46

0,47 -0,04 -0,10

0,39 1,39 -0,10

0,12 0,70 -0,64

0,21 0,38 0,28

0,15 0,38 0,26

0,50 0,50 0,45

0,38 0,39 0,36

0,29 0,16 0,28

0,64 0,31 0,46 0,27 0,48 0,55

0,20 0,40 0,20

0,55 0,31 0,48

0,60 0,33 0,47

0,42 0,13 0,36

35


IV. PREÇOS E INFLAÇÃO IGP-M - Previsão Índice com base fixa (Agosto de 1994=100) Variações 2006 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2007 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%)

Jan. 337,9 0,9 1,7 0,9 349,5 0,5 3,4 0,5 378,7 1,1 8,4 1,1 409,6 -0,4 8,1 -0,4 420,5 0,6 2,7 0,6

Fev. 338,0 0,0 1,4 0,9 350,4 0,3 3,7 0,8 380,8 0,5 8,7 1,6 410,7 0,3 7,9 -0,2 422,1 0,4 2,8 1,0

Mar. 337,2 -0,2 0,4 0,7 351,6 0,3 4,3 1,1 383,6 0,7 9,1 2,4 407,6 -0,7 6,3 -0,9 422,0 0,0 3,5 0,9

Previsão: área sombreada

36

Abr. 335,8 -0,4 -0,9 0,3 351,7 0,0 4,8 1,2 386,2 0,7 9,8 3,1 407,0 -0,1 5,4 -1,1 423,1 0,3 4,0 1,2

Maio 337,0 0,4 -0,3 0,7 351,9 0,0 4,4 1,2 392,4 1,6 11,5 4,7 406,7 -0,1 3,6 -1,1 426,4 0,8 4,8 2,0

Junho 339,6 0,8 0,9 1,4 352,8 0,3 3,9 1,5 400,2 2,0 13,4 6,8 406,3 -0,1 1,5 -1,2 430,4 0,9 5,9 2,9

Julho 340,2 0,2 1,4 1,6 353,8 0,3 4,0 1,7 407,3 1,8 15,1 8,7 405,2 -0,3 -0,5 -1,5

Ago. 341,4 0,4 2,4 2,0 357,3 1,0 4,6 2,7 405,9 -0,3 13,6 8,3 406,5 0,3 0,1 -1,2

Set. 342,4 0,3 3,3 2,3 361,9 1,3 5,7 4,1 406,4 0,1 12,3 8,5 409,3 0,7 0,7 -0,5


Out. 344,0 0,5 3,1 2,7 365,7 1,1 6,3 5,2 410,4 1,0 12,2 9,5 412,5 0,8 0,5 0,3

Nov. 346,6 0,8 3,5 3,5 368,2 0,7 6,2 5,9 411,9 0,4 11,9 9,9 414,7 0,5 0,7 0,8

Dez. Médias 347,7 340,7 0,3 0,3 3,8 1,7 3,8 374,7 357,4 1,8 0,6 7,7 4,9 7,7 411,4 397,9 -0,1 0,8 9,8 11,3 9,8 418,1 409,5 0,8 0,1 1,6 2,9 1,6

IGP-M - Previsão 500 450 400

Índice (Ago/1994=100)

350 300 250 IGP-M Previsão

200 Previsão 150 100 50 0 2004.1 2004.8 2005.3 2005.10 2006.5 2006.12 2007.7 2008.2 2008.9 2009.4 2009.11 2010.6

37


V. MOEDA E CRÉDITO Base e Agregados Monetários Bilhões de reais (saldos no final do período)

Saldos em dezembro Papel-moeda emitido Reservas bancárias

Base Monetária Papel-moeda em poder do público Depósitos à vista

Meios de Pagamento (M1) M2 M3 M4 Empréstimos ao setor privado

2005 70,0 31,2

2006 85,8 35,3

2007 102,9 43,7

2008 2007.12 115,6 102,9 32,0 43,7

2008.1 92,9 37,7

2008.2 89,9 36,4

2008.3 89,5 39,4

101,2 121,1 146,6 147,5 146,6 130,6 126,3 128,9 58,3 86,5

68,9 105,4

82,3 149,2

92,3 132,1

144,8 582,5 1166,5 1312,4 794,3

174,3 661,5 1377,7 1558,6 1037,1

231,4 781,3 1617,6 1884,8 1357,0

224,4 1074,2 1906,9 2240,8 1798,2

82,3 149,2

73,2 117,1

71,6 112,5

70,3 113,6

231,4 190,3 781,3 756,0 1617,6 1617,3 1884,8 1895,8 1357,0 1387,3

184,1 758,4 1633,8 1924,3 1396,0

183,8 778,4 1649,7 1951,3 1437,7

2008.1 20,9 14,8

2008.2 18,8 23,7

2008.3 20,1 20,4

Variação em relação ao ano anterior (%) Variação anual Papel-moeda emitido Reservas bancárias

Base Monetária Papel-moeda em poder do público Depósitos à vista

Meios de Pagamento (M1) M2 M3 M4 Empréstimos ao setor privado Fonte: Banco Central do Brasil.

38

2005 13,1 16,5

2006 22,5 13,0

2007 19,9 24,0

2008 2007.12 12,3 19,9 -26,9 24,0

14,1

19,6

21,1

0,6

21,1

19,0

20,2

20,2

12,0 13,9

18,3 21,9

19,3 41,5

12,2 -11,4

19,3 41,5

21,8 22,5

21,8 18,5

18,9 17,7

13,2 18,0 18,0 18,3 27,9

20,4 13,6 18,1 18,8 30,6

32,7 18,1 17,4 20,9 30,9

-3,0 37,5 17,9 18,9 32,5

32,7 18,1 17,4 20,9 30,9

22,3 17,1 16,2 19,8 32,3

19,8 17,2 16,2 20,0 31,6

18,2 19,6 16,7 19,9 33,7


2008.4 89,9 34,8

2008.5 90,9 42,2

2008.6 92,6 40,2

2008.7 94,1 35,0

2008.8 95,8 36,2

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 98,2 99,0 102,4 115,6 38,7 33,7 29,9 32,0

2009.1 103,4 34,2

2009.2 103,1 33,1

2009.3 99,3 35,8

2009.4 101,7 43,1

2009.5 102,2 31,2

124,7 133,2 132,8 129,1 132,1 136,9 132,8 132,3 147,5 137,5 136,3 135,1 144,8 133,3 71,1 115,7

72,2 111,1

73,0 113,3

74,1 111,8

76,2 110,4

77,7 117,1

186,8 812,3 1687,2 1989,4 1479,3

183,3 840,7 1714,7 2024,1 1512,1

186,2 864,5 1727,6 2043,1 1536,2

185,9 905,7 1766,6 2086,8 1559,3

2008.4 19,0 -10,5

2008.5 21,1 27,4

2008.6 19,5 5,5

2008.7 20,0 -6,4

2008.8 20,0 4,6

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12 17,0 18,2 16,4 12,3 6,5 -13,9 -30,2 -26,9

186,7 194,8 949,8 988,6 1801,3 1823,3 2125,5 2150,5 1629,6 1662,0

79,1 110,6

82,0 117,5

189,7 199,5 1013,4 1029,8 1829,3 1859,5 2141,7 2166,8 1679,5 1778,1

92,4 131,1

83,1 113,0

81,4 113,0

79,1 113,2

81,0 115,3

81,7 113,4

223,4 196,1 1073,0 1054,3 1905,6 1902,5 2239,6 2230,5 1798,2 1786,2

194,4 1060,2 1916,2 2247,3 1789,5

192,3 1057,3 1927,8 2269,8 1791,9

196,3 1064,0 1955,7 2291,9 1797,4

195,1 1074,1 1984,5 2321,6 --

2009.2 14,7 -8,9

2009.3 11,0 -9,3

2009.4 13,1 23,8

2009.5 12,4 -26,2

2009.1 11,2 -9,3

9,0

23,0

14,9

11,5

15,4

13,8

8,0

1,1

0,6

5,3

7,9

4,8

16,1

0,1

21,1 18,4

21,6 12,7

18,8 10,2

20,8 5,9

20,6 3,4

17,1 7,9

20,7 -1,8

18,1 -0,7

12,3 -12,1

13,5 -3,5

13,7 0,4

12,5 -0,3

14,0 -0,3

13,2 2,1

19,4 23,6 17,1 19,5 34,0

16,1 26,6 17,5 19,2 34,8

13,4 27,6 16,8 18,2 35,3

11,4 32,7 17,8 19,1 32,4

9,8 36,1 19,3 20,6 34,8

11,4 38,9 18,0 18,9 32,4

6,5 40,3 16,5 16,7 30,1

6,3 40,1 17,3 16,7 33,5

-3,5 37,3 17,8 18,8 32,5

3,1 39,5 17,6 17,7 28,8

5,6 39,8 17,3 16,8 28,2

4,6 35,8 16,9 16,3 24,6

5,1 31,0 15,9 15,2 21,5

6,5 27,8 15,7 14,7 --

39


V. MOEDA E CRÉDITO Base Monetária - Previsão Bilhões de reais (saldos no final do período) Variações 2006 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2007 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%)

Jan. 92,8 -8,3 11,2 -8,3 109,7 -9,4 18,2 -9,4 130,6 -10,9 19,0 -10,9 137,5 -6,8 5,3 -6,8 151,3 -8,6 10,0 -8,6

Fev. 94,6 1,9 19,6 -6,5 105,1 -4,2 11,1 -13,2 126,3 -3,3 20,2 -13,8 136,3 -0,9 7,9 -7,6 148,2 -2,1 8,7 -10,5

Mar. 88,7 -6,2 13,4 -12,4 107,2 2,0 20,8 -11,5 128,9 2,0 20,2 -12,1 135,1 -0,9 4,8 -8,5 149,0 0,6 10,3 -10,0

Previsão: área sombreada

40

Abr. 88,9 0,2 14,3 -12,2 114,4 6,7 28,7 -5,5 124,7 -3,3 9,0 -15,0 144,8 7,2 16,1 -1,9 151,8 1,9 4,9 -8,3

Maio 86,2 -3,1 8,1 -14,9 108,3 -5,4 25,6 -10,6 133,2 6,8 23,0 -9,2 133,3 -7,9 0,1 -9,6 150,6 -0,8 12,9 -9,1

Junho 94,6 9,8 20,6 -6,5 115,6 6,8 22,2 -4,5 132,8 -0,3 14,9 -9,4 139,3 4,5 4,9 -5,6

Julho 94,6 0,0 17,8 -6,6 115,8 0,2 22,4 -4,4 129,1 -2,8 11,5 -12,0 137,4 -1,3 6,5 -6,8

Ago. 99,9 5,6 25,1 -1,4 114,5 -1,1 14,6 -5,5 132,1 2,3 15,4 -9,9 138,2 0,6 4,7 -6,3

Set. 100,4 0,5 25,3 -0,9 120,3 5,1 19,9 -0,6 136,9 3,7 13,8 -6,6 144,3 4,4 5,4 -2,2


Out. 99,9 -0,5 25,0 -1,4 123,0 2,2 23,1 1,5 132,8 -3,0 8,0 -9,4 143,7 -0,4 8,2 -2,6

Nov. 105,3 5,5 23,2 4,0 130,8 6,4 24,2 8,0 132,3 -0,3 1,1 -9,8 148,1 3,1 11,9 0,4

Dez. Médias 121,1 97,3 15,0 1,5 19,6 18,6 19,6 146,6 117,6 12,1 1,6 21,1 20,9 21,1 147,5 132,3 11,5 0,1 0,6 12,5 0,6 165,6 142,0 11,8 1,0 12,2 7,3 12,2

Base Monetária - Previsão 180 160 140

Bilhões de reais

120 100 80 Previsão

Base Monetária Previsão

60 40 20 0 2004.12004.72005.12005.72006.12006.72007.12007.72008.12008.72009.12009.72010.1

41


V. MOEDA E CRÉDITO Meios de Pagamento - Previsão Bilhões de reais (saldos no final do período) Variações 2006 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2007 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2008 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2009 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%) 2010 No mês (%) No ano (%) Acumulado (%)

Jan. 130,0 -10,2 9,4 -10,2 155,6 -10,7 19,8 -10,7 190,3 -17,8 22,3 -17,8 196,1 -12,2 3,1 -12,2 218,3 -15,4 11,4 -15,4

Fev. 131,1 0,9 11,4 -9,4 153,7 -1,3 17,2 -11,9 184,1 -3,3 19,8 -20,5 194,4 -0,9 5,6 -13,0 213,8 -2,1 10,0 -17,1

Mar. 128,7 -1,8 10,2 -11,1 155,6 1,2 20,8 -10,8 183,8 -0,1 18,2 -20,6 192,3 -1,1 4,6 -14,0 212,5 -0,6 10,5 -17,6

Previsão: área sombreada

42

Abr. 127,5 -1,0 12,2 -11,9 156,5 0,6 22,7 -10,3 186,8 1,6 19,4 -19,3 196,3 2,1 5,1 -12,1 216,4 1,9 10,2 -16,1

Maio 130,9 2,6 13,0 -9,6 157,9 0,9 20,7 -9,4 183,3 -1,9 16,1 -20,8 195,1 -0,6 6,5 -12,7 213,7 -1,3 9,5 -17,2

Junho 132,1 0,9 12,9 -8,8 164,2 4,0 24,3 -5,8 186,2 1,6 13,4 -19,5 197,8 1,4 6,2 -11,5

Julho 133,6 1,1 14,4 -7,7 166,9 1,7 25,0 -4,3 185,9 -0,2 11,4 -19,7 199,3 0,7 7,2 -10,8

Ago. 136,3 2,1 16,5 -5,8 170,0 1,9 24,7 -2,5 186,7 0,4 9,8 -19,3 201,5 1,2 8,0 -9,8

Set. 143,1 4,9 21,8 -1,2 174,8 2,8 22,2 0,3 194,8 4,4 11,4 -15,8 208,8 3,6 7,2 -6,6


Out. 145,0 1,4 21,2 0,2 178,1 1,9 22,8 2,2 189,7 -2,6 6,5 -18,0 208,0 -0,4 9,7 -6,9

Nov. 151,9 4,7 20,1 4,9 187,8 5,4 23,6 7,7 199,5 5,2 6,3 -13,8 219,1 5,3 9,8 -2,0

Dez. Médias 174,3 138,7 14,8 1,6 20,4 15,4 20,4 231,4 171,0 23,2 2,4 32,7 23,3 32,7 223,4 191,2 12,0 -0,3 -3,5 11,8 -3,5 258,0 205,5 17,7 1,2 15,4 7,5 15,4

Meios de Pagamento - Previsão 300

250

Bilhões de reais

200

150 Previsão

Meios de Pagamento Previsão

100

50

0 2004.12004.72005.12005.72006.12006.72007.12007.72008.12008.72009.12009.72010.1

43


VI. FINANÇAS PÚBLICAS Indicadores Fiscais e Dívida Pública Bilhões de reais Acumulado no ano 2005

Receita total do governo central Despesa do gov. central (sem juros) Resultado primário do gov. central Arrecadação de ICMS - total Região Norte Região Nordeste Região Sudeste Região Sul Região Centro-Oeste

Títulos do Tesouro Nacional - total Na carteira do Banco Central No mercado

Títulos do Banco Central - no mercado Títulos no mercado - total

2006

2007

2008 2007.12

488,4 543,5 618,9 716,6 435,8 494,5 561,0 631,0 52,6 49,0 57,8 85,6 154,4 171,7 187,7 222,2 8,5 9,6 10,6 22,3 26,0 27,7 84,7 94,7 104,1 26,0 27,2 29,2 12,9 14,2 16,1 Saldos em dezembro

12,2 31,8 124,4 34,6 19,2

2008.1

2008.2

2008.3

67,1 75,2 -8,1 17,1

64,6 49,2 15,4 17,9

50,1 44,9 5,2 16,9

55,7 45,1 10,6 16,6

0,9 2,6 9,4 2,7 1,4

1,0 2,7 9,9 2,9 1,5

0,9 2,6 9,4 2,6 1,4

0,9 2,4 9,4 2,6 1,4

1252,5 1390,7 1583,9 1759,1 1583,9 1558,2 1598,4 1613,0 279,7 296,0 355,0 484,0 355,0 354,3 356,2 363,0 972,8 1093,5 1224,9 1264,8 1224,9 1204,0 1242,2 1250,0

6,8 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 979,7 1093,5 1224,9 1264,8 1224,9 1204,0 1242,2 1250,0

Variação em relação ao ano anterior (%)

Variação anual 2005

2006

2007

2008.1

2008.2

16,4 17,7 6,5 11,7

11,3 13,5 -7,1 10,9

13,9 13,5 18,0 9,3

15,8 12,5 48,1 18,4

16,4 18,5 39,1 7,4

24,0 21,4 32,9 14,8

16,0 16,7 13,1 2,8 49,1 174,5 18,4 20,1

17,2 11,1 11,5 14,3 5,7

12,6 14,4 11,8 4,9 9,9

10,4 6,8 9,9 7,0 13,2

15,9 14,7 19,5 18,6 19,3

1,1 8,1 6,6 15,4 2,4

9,8 16,8 16,6 10,0 12,3

19,8 22,5 18,0 17,0 15,1

17,4 18,0 21,9 20,3 13,5

Títulos do Tesouro Nacional - total

13,9

11,0

13,9

11,1

13,9

12,4

11,8

11,4

Na carteira do Banco Central No mercado

-7,7 22,1

5,8 12,4

20,0 12,0

36,3 3,3

20,0 12,0

19,3 10,7

15,8 10,9

19,6 9,4

-49,8 20,9

-11,6

-12,0

-3,3

-12,0

-10,7

-10,9

-9,4

Receita total do governo central Despesa do gov. central (sem juros) Resultado primário do gov. central Arrecadação de ICMS - total Região Norte Região Nordeste Região Sudeste Região Sul Região Centro-Oeste

Títulos do Banco Central - no mercado Títulos no mercado - total

Notas: Governo central inclui: governo federal, previdência oficial e Banco Central. O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível. Fontes: Banco Central do Brasil e Ministério da Fazenda.

44

2008 2007.12

2008.3


2008.4

2008.5

2008.6

2008.7

2008.8

63,5 46,8 16,7 17,4

54,8 49,3 5,6 17,9

56,2 48,3 7,9 18,6

62,8 55,6 7,2 18,6

58,5 60,0 52,2 53,9 6,3 6,1 19,1 20,1

0,9 2,5 9,7 2,8 1,5

1,0 2,5 10,0 2,8 1,6

1,0 2,6 10,4 3,0 1,6

1,1 2,6 10,4 2,8 1,7

1,1 2,8 10,6 2,9 1,7

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

1,2 2,8 11,3 3,1 1,7

65,8 50,9 14,9 20,5

55,3 59,7 -4,4 19,6

1,2 2,8 11,7 3,1 1,7

1,2 2,8 10,8 3,1 1,7

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

69,3 62,8 75,1 58,9 -5,8 4,0 19,1 17,9

48,3 49,5 -1,1 17,9

55,9 49,4 6,5 17,3

62,9 52,9 10,0 18,5

56,3 56,4 -0,1 --

0,9 2,6 10,1 2,7 1,5

0,9 2,5 9,7 2,7 1,5

1,2 2,6 10,1 3,0 1,6

------

1,1 2,7 10,8 2,8 1,6

1,1 2,8 9,3 3,1 1,6

1581,0 1607,0 1671,0 1603,0 1625,6 1631,0 1636,4 1656,4 1759,1 1683,5 1712,9 1749,9 1736,0 1749,8 362,3 367,3 423,7 398,6 402,4 406,3 410,1 412,0 494,3 462,4 465,5 482,1 474,2 475,6 1218,7 1239,6 1247,3 1204,4 1223,2 1224,7 1226,3 1244,4 1264,8 1221,1 1247,4 1267,8 1261,8 1274,3

0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 1218,7 1239,6 1247,3 1204,4 1223,2 1224,7 1226,3 1244,4 1264,8 1221,1 1247,4 1267,8 1261,8 1274,3

2008.4

2008.5

2008.6

2008.7

2008.8

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

15,6 15,0 17,2 16,7

13,7 12,0 30,8 19,3

13,7 9,2 52,4 23,0

23,5 21,7 39,5 21,0

20,1 15,9 71,1 22,0

21,7 9,4 -20,0

20,3 13,6 50,5 22,9

2009.1

10,9 13,6 18,4 16,9 14,1

10,9 15,5 19,8 19,8 27,2

15,3 15,8 24,7 25,3 25,5

19,5 14,0 22,5 21,1 23,9

19,3 18,2 22,7 23,0 24,4

23,5 13,6 18,5 26,5 28,1

26,2 17,4 24,0 23,5 21,5

21,3 10,3 13,0 14,9 14,0

19,3 3,7 14,9 5,2 12,1

10,7 1,5 -6,1 7,9 11,7

-1,6 0,1 8,3 1,9 8,1

4,4 3,7 3,1 5,5 6,8

33,8 4,5 4,0 7,4 4,8

------

9,0

8,1

10,5

8,2

8,0

7,4

5,5

5,3

11,1

8,0

7,2

8,5

9,8

8,9

22,1 5,8

19,4 5,6

38,0 4,0

32,4 2,8

32,0 2,9

31,9 2,0

19,4 2,3

19,2 2,0

39,2 3,3

30,5 1,4

30,7 0,4

32,8 1,4

30,9 3,5

29,5 2,8

-5,8

-5,6

-4,0

-2,8

-2,9

-2,0

-2,3

-2,0

-3,3

-1,4

-0,4

-1,4

-3,5

-2,8

5,2 3,3 -2,7 24,2 -0,1 19,6 - - -28,2 -74,1 13,4 11,7 -0,4

2009.2

2009.4

2009.5

-3,5 0,4 -1,0 10,2 9,6 12,9 - - -38,6 -40,0 5,5 3,9 6,3

2009.3

2,7 14,5 ---

45


VII. SETOR EXTERNO Balança Comercial Milhões de dólares

Acumulado no ano 2005

Exportações - total Produtos básicos Produtos semimanufaturados Produtos manufaturados Outros

Importações - total Bens de consumo duráveis Bens de consumo não duráveis Matérias-primas e prods. intermediários Bens de capital Combustíveis e lubrificantes

Saldo Comercial

Produtos básicos Produtos semimanufaturados Produtos manufaturados Outros

Importações - total Bens de consumo duráveis Bens de consumo não duráveis Matérias-primas e prods. intermediários Bens de capital Combustíveis e lubrificantes

2007

34732 15963 65353 2482

40285 19523 75018 2981

51596 21800 83943 3311

2008.1

2008.2

2008.3

2008.4

73028 3992,5 3791,7 3664,3 4610,4 27073 2015,7 1925,4 1645,1 1818,6 92683 6864,2 6688,6 6987,9 7287,3 5159 404,4 394,2 315,4 342,2

73600 91351 120617 173197 12353,6 11950,5 11624,7 12320,9 3928 4556 37804 15387 11925

6079 5918 45237 18920 15197

8251 7776 59381 25125 20085

12709 878,3 708,8 895,3 915,9 9816 678,3 731,1 729,0 719,4 83277 6444,9 6044,3 5436,9 5865,1 35929 2796,1 2446,4 2288,5 2670,6 31466 1556,1 2019,8 2275,1 2149,9

44929 46457 40034 24746 923,3 849,4

988,0 1737,6

Variação anual 2005

2006

2007

2008

2008.1

2008.2

2008.3

2008.4

22,6

16,3

16,6

23,2

20,9

26,4

-2,1

13,0

21,7 18,8 23,0 57,2

16,0 22,3 14,8 20,1

28,1 11,7 11,9 11,0

41,5 24,2 10,4 55,8

25,0 15,9 18,3 61,9

30,5 27,7 21,5 84,7

-1,8 0,8 -4,2 35,0

10,3 14,0 13,6 34,2

17,1

24,1

32,0

43,6

46,0

65,3

21,3

49,1

23,1 24,0 12,8 26,7 15,6

54,7 29,9 19,7 23,0 27,4

35,8 32,3 31,2 32,8 32,2

54,0 26,2 40,2 43,0 56,7

92,7 16,3 53,1 56,8 8,9

63,9 43,0 62,5 67,5 82,8

41,4 4,7 13,2 15,1 55,3

62,7 22,9 42,0 46,7 84,3

Fontes: Banco Central do Brasil e Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio.

46

2008

118529 137807 160649 197942 13276,9 12799,9 12612,8 14058,4

Variação em relação ao ano anterior (%)

Exportações - total

2006


2008.5

2008.6

2008.7

2008.8

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

19303,4 18593,3 20451,4 19746,9 20017,218512,3 14752,6 13817,4 9781,9 9586,4 11809,2 12321,6 11984,6 14468,0 8358,9 7585,8 8317,8 8183,2 7426,7 7180,1 5174,6 4741,6 3558,5 3489,2 4601,2 5594,1 5369,7 2603,1 2190,4 2966,8 2788,1 2746,3 2777,3 2048,2 1548,1 1659,9 1304,0 1343,0 1433,7 1428,9 7858,8 8317,2 8652,4 8286,2 9290,3 7976,0 7210,7 7263,1 4325,9 4628,9 5599,8 5041,3 4966,1 482,6 499,8 514,5 489,3 554,0 578,9 319,1 264,6 237,6 164,4 265,2 252,6 219,9

-----

15228,3 15864,7 17121,8 17453,1 17284,917249,9 13137,4 11516,9 10308,7 7820,9 10037,7 8609,7 9334,0 9843,0 1024,7 706,8 7249,6 2998,3 3248,9

1071,0 870,3 7463,9 3067,5 3392,1

1296,7 829,1 8111,5 3550,6 3333,9

1175,6 931,8 8005,2 3645,0 3695,5

1390,3 1022,7 8295,0 3593,8 2983,0

1392,5 910,1 8349,4 3427,6 3170,2

1101,2 858,6 793,2 605,1 799,8 770,3 772,0 861,7 825,8 700,0 663,0 1012,4 727,8 724,9 6770,0 5153,2 4877,2 3751,9 4407,5 3819,8 4273,9 2731,8 2713,3 2524,2 1928,6 2579,3 2400,0 2267,5 1672,7 1965,9 1414,2 872,3 1238,7 891,8 1295,8

------

4075,1 2728,6 3329,6 2293,8 2732,3 1262,4 1615,2 2300,5 -526,8 1765,5 1771,5 3711,9 2650,6 4625,0

2008.5

2008.6

2008.7

2008.8

41,4

41,7

44,8

30,8

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

41,3

17,4

5,0

-2,9

91,1 39,2 10,0 87,2

89,9 18,9 18,6 87,8

70,5 55,8 22,2 97,7

59,6 36,0 9,2 46,4

67,1 52,5 21,5 104,2

27,8 30,5 3,5 81,3

21,0 5,7 -4,2 2,9

-2,8 -13,6 0,6 -22,2

55,5

70,7

58,9

51,0

61,7

39,8

9,2

8,7

57,5 9,5 46,3 44,8 120,6

62,4 59,6 59,2 56,6 134,9

90,3 26,1 53,8 64,7 66,1

44,2 34,1 36,3 50,0 111,9

79,6 64,4 63,2 58,3 53,7

45,5 14,7 38,1 39,2 52,4

25,7 12,6 20,4 9,9 -26,6

14,1 22,3 3,7 21,0 0,7

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

2009.6

-26,3 -25,1

-6,4

-12,4

-37,9

-22,2

-8,0 -32,3 -30,8 -58,3

25,6 -18,4 -19,9 -15,9

21,3 -21,2 -30,8 -26,2

-35,8 -45,1 -36,8 -54,4

-----

-16,6 -34,6

-13,7

-30,1

-38,7

-38,0

-9,7 3,2 -24,3 -9,7 -9,1

-10,7 38,9 -18,9 12,7 -45,6

-15,9 1,2 -34,9 -10,1 -58,5

-24,7 2,6 -41,0 -24,4 -60,1

------

-10,9 -17,7 -37,0 -41,2

-14,6 -9,3 -37,9 -21,2 -56,8

47


VII. SETOR EXTERNO Balanço de Pagamentos e Reservas Internacionais Milhões de dólares Acumulado no ano 2005

2006

2007

Saldo em Conta Corrente Saldo Comercial Balança de Serviços Transferências Unilaterais Balança de Capitais Erros e omissões Saldo do Balanço de Pagamentos

13985 44703 -34276 3558 -9464 -201 4320

13643 46457 -37121 4306 16299 628 30569

1551 40032 -42510 4029 89086 -3152 87484

2008 2007.12

Reservas internacionais

53799 85839 180334 193783 180334 187507 192902 195232

-28192 24836 -57252 4224 29352 1810 2969

2008.1

2008.2

2008.3

-498,1 -4028,4 -1888,9 -4343,0 3638,3 923,3 849,4 988,0 -4596,4 -5274,0 -3051,9 -5682,1 460,0 322,3 313,5 351,1 3818,7 9082,0 5613,5 7660,8 -227,5-1822,5 -79,4-1977,2 3093,1 3231,1 3645,2 1340,6

Saldos em dezembro Var. em relação ao ano anterior (%)

1,6

59,6

110,1

7,5

110,1

Notas: Estes dados são preliminares (estão sujeitos a revisão), e por isso os dados para o Saldo Comercial nesta Tabela podem apresentar discrepâncias em relação à Tabela anterior. As reservas internacionais incluem empréstimos obtidos junto ao FMI. Fonte: Banco Central do Brasil.

48

105,9

90,9

78,2


2008.4

2008.5

2008.6

2008.7

2008.8

2008.9 2008.10 2008.11 2008.12

-3043,8 -785,5 -2781,4 -2167,8 -1083,8-2761,2 1737,6 4075,1 2728,6 3329,6 2293,8 2732,3 -5096,8 -5125,6 -5829,1 -5868,1 -3669,0-5816,2 315,4 265,0 319,0 370,7 291,4 322,7 8291,1 4066,9 5499,4 5674,9 2936,1 5273,9 -874,5 749,0 -100,0 -1145,3 33,6 -2039,6 4372,8 4030,4 2618,0 2361,8 1885,9 473,1

2009.1

2009.2

2009.3

2009.4

2009.5

-1238,5 -951,1 -3118,6 -2764,1 -610,8 -1644,7 145,8 -1738,0 1262,4 1615,2 2300,5 -526,8 1765,5 1771,5 3711,9 2650,6 -3002,2 -2983,4 -5853,3 -2548,4 -2648,0 -3674,1 -3831,6 -4596,1 501,3 417,1 434,3 311,1 271,6 257,8 265,5 207,5 -9066,1 -8980,1 -6700,7 342,0 587,7 2732,4 1904,8 5483,3 1695,8 3117,3 4252,3 186,6 136,3 -147,2 -245,2 0,1 -8608,8 -6813,9 -5567,0 -2235,5 113,2 940,5 1805,4 3745,4

195767 197906 200827 203562 205116 206494 197229 194668 193783188102 186880 190388 190546 195264 60,7

45,1

36,5

30,6

27,3

26,7

17,5

9,9

7,5

0,3

-3,1

-2,5

-2,7

-1,3

49


VII. SETOR EXTERNO Saldo Comercial - Previsão Milhões de dólares

2006 Acumulado Var. do acum. no ano (%) 2007 Acumulado Var. do acum. no ano (%) 2008 Acumulado Var. do acum. no ano (%) 2009 Acumulado Var. do acum. no ano (%) 2010 Acumulado Var. do acum. no ano (%)

Jan. 2835 2835

Fev. 2803 5638

Mar. 3690 9328

Abr. 3089 12418

Maio 3017 15435

Junho 4098 19533

Julho 5659 25193

Ago. 4555 29747

Set. 4468 34215

29,2 2515 2515

13,1 2899 5415

11,7 3304 8719

1,5 4184 12903

-1,7 3854 16756

-1,1 3822 20579

1,7 3344 23923

4,6 3541 27464

4,4 3475 30939

-11,3 923 923

-4,0 849 1773

-6,5 988 2761

3,9 1738 4498

8,6 4075 8573

5,4 2729 11302

-5,0 3330 14632

-7,7 2294 16925

-9,6 2732 19658

-63,3 -527 -527

-67,3 1766 1239

-68,3 1772 3010

-65,1 3712 6722

-48,8 2651 9373

-45,1 4625 13998

-38,8 2424 16422

-38,4 2015 18437

-36,5 2193 20630

-157,1 206 206

-30,1 1293 1500

9,0 1366 2866

49,4 2695 5560

9,3 3351 8911

23,9 3641 12552

12,2

8,9

4,9

-139,2

21,1

-4,8

-17,3

-4,9

-10,3

Previsão: área sombreada

50


Out. 3951 38166

Nov. 3239 41405

Dez. Médias 5052 3871,4 46457

4,6 3429 34367

2,1 2021 36388

3,4 3638 40026

3335,5

-10,0 1262 20920

-12,1 1615 22535

-13,8 2300 24836

2069,6

-39,1 1521 22151

-38,1 1287 23438

-38,0 2045 25482

2123,5

5,9

4,0

2,6

Saldo Comercial - Previsão 6000

5000

Milhões de dólares

4000

3000 Saldo Comercial Previsão

2000

1000

0 Previsão -1000 2004.12004.72005.12005.72006.12006.72007.12007.72008.12008.72009.12009.72010.1

51

Revista PE&F Mai/Jun 09  

Informações para o Empresário e o Investidor

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