EL PATRIMONIO Y EL BALANCE ¿A QUIÉN LE ES ÚTIL LA CONTABILIDAD ?
A LOS PROPIETARIOS DE LA EMPRESA A SUS POSIBLES SOCIOS A LOS ACREEDORES A LOS CLIENTES A LOS TRABAJADORES A LA HACIENDA PÚBLICA A LA ADMINISTRACIÓN OTROS
CONCEPTO DE PATRIMONIO PATRIMONIO
CONJUNTO DE BIENES, DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LA EMPRESA. MEDIOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS PARA CONSEGUIR SUS FINES.
RENTABILIDAD
SOLVENCIA
DISPONER MEDIOS MOMENTO OPORTUNO MENOR COSTE
Patrimonio
SE REPRESENTA CON CUENTAS, AGRUPADAS EN MASAS PATRIMONIALES
CUENTA
Elemento Patrimonial
Son los diferentes entes que forman el patrimonio
ACTIVO
Masa Patrimonial
Agrupaciones de elementos Patrimoniales homogéneos
PASIVO NETO ECUACIÓN FUNDAMENTAL ACTIVO - PASIVO = NETO
CUANTIFICACIĂ“N DEL PATRIMONIO
Bienes y derechos
Deudas
Patrimonio neto = Bienes y derechos - Deudas
CUANTIFICACIĂ“N DEL PATRIMONIO
Bienes y Bienes derechos y derechos Deudas menos
=
Patrimonio neto
Deudas
SE CUANTIFICA CON UN INVENTARIO Un INVENTARIO es un documento Un INVENTARIO es un documento obtenido a partir de datos reales y obtenido a partir de datos reales y documentos reales que refleja la documentos reales que refleja la situaci贸n Bienes PATRIMONIAL en una situaci贸n PATRIMONIAL en una fecha y determinada fecha determinada PATRIMONIO es el conjunto de derechos PATRIMONIO es el conjunto de bienes y derechos bienes y derechos que posee la empresa as铆 como las que posee la empresa as铆 como las obligaciones obligaciones a las que tiene que hacer frente. a las que tiene que hacer frente.
SE CUANTIFICA CON UN BALANCE Un BALANCE es un documento Un BALANCE es un documento obtenido a partir de datos contables obtenido a partir de datos contables que refleja la situaci贸n que refleja la situaci贸n Bienes PATRIMONIAL en una PATRIMONIAL en una fecha y determinada fecha determinada PATRIMONIO es el conjunto de derechos PATRIMONIO es el conjunto de bienes y derechos bienes y derechos que posee la empresa as铆 como las que posee la empresa as铆 como las obligaciones obligaciones a las que tiene que hacer frente. a las que tiene que hacer frente.
EL BALANCE
Activo
Pasivo y Neto
Inversión Recursos económicos Bienes y derechos “Lo que tengo”
Financiación Recursos financieros Obligaciones “Lo que debo”
APLICACIONES
ORÍGENES
BALANCE Y CUANTIFICACIÓN DEL PATRIMONIO
ACTIVO
Bienes y derechos
NETO Y PASIVO
Patrimonio Neto Deudas
El Patrimonio Neto se puede denominar también: Fondos Propios Recursos propios Pasivo no exigible Financiación Propia
Patrimonio neto = Bienes y derechos - Deudas
LOS HECHOS CONTABLES Y LAS CUENTAS HECHOS CONTABLES
CONCEPTO
ALTERAN LA COMPOSICIÓN DEL PATRIMONIO.
PERMUTATIVOS CLASIFICACIÓN
MODIFICATIVOS MIXTOS
CUENTAS
REPRESENTAN LOS ELEMENTOS PATRIMONIALES Y MIDEN Y REGISTRAN LOS HECHOS CONTABLES
CUENTAS
REPRESENTAN Y MIDEN LOS HECHOS CONTABLES
AUMENTOS VALOR
CUENTAS
ELEMENTOS PATRIMONIALES
DISMINUCIÓN VALOR
IZQUIERDA “DEBE”
DERECHA “HABER”
CONVENIO DE CARGO Y ABONO
FORMA “T”
Una Una CUENTA CUENTA es es un un instrumento instrumento contable contable que que representa representa un un elemento elemento patrimonial patrimonial
DEBE Cargos
HABER
Abonos
CUENTAS CUENTAS DE DE ACTIVO ACTIVO representan representan bienes bienes yy derechos derechos CUENTAS CUENTAS DE DE PASIVO PASIVO representan representan deudas deudas con con terceras terceras personas personas CUENTAS CUENTAS DE DE NETO: NETO: representan representan los los fondos fondos propios propios (“deudas” (“deudas” con con los los propietarios) propietarios)
CUENTAS DE ACTIVO REPRESENTAN BIENES Y DERECHOS DEBE Cargos
DEBE HABER Abonos
Valor inicial Aumentos de valor
(+)
Bancos
HABER
5.000
1.500
3.000
1.000
Disminuciones de valor
2.000
(-)
SaldoD
7.500
CUENTAS DE PASIVO Y NETO REPRESENTAN DEUDAS U OBLIGACIONES DEBE
Cargos Disminuciones de valor
(-)
HABER
Abonos Valor inicial Aumentos de valor (+)
DEBE
Deuda
HABER
16.000
3.000 2.000
SaldoH
11.000
SALDO SALDO Es Esla ladiferencia diferenciaentre entreelelDEBE DEBE(Cargos) (Cargos) yyelelHABER HABER(Abonos) (Abonos)
Si el Debe es mayor que el Haber se llama Saldo Deudor Si el Haber es mayor que el Debe se llama Saldo Acreedor
Todo cargo implica un abono y todo abono implica un cargo
Ejemplo 1: Un empresario pone en marcha su empresa con 1500 € que ingresa en un banco DEBE 1.500
Bancos
HABER
DEBE
Capital
HABER
1.500
Todo cargo implica un abono y todo abono implica un cargo
Ejemplo 2: Compra una máquina por 1.000 u.m. y la paga con el dinero de su cuenta bancaria DEBE
Maquinaria HABER
1.000
DEBE
Bancos
HABER
1.000
Todo cargo implica un abono y todo abono implica un cargo
Ejemplo 3: Compra una máquina por 1.000 u.m. que se deja a deber DEBE
Maquinaria
1.000
HABER
Proveedores DEBE de maquinaria HABER 1.000
RESULTADOS: PÉRDIDAS Y GANANCIAS INGRESOS
GASTOS
DIFERENCIAS POSITIVASS O AUMENTOS DEL NETO
DIFERENCIAS NEGATIVAS O DISMINUCIONES DEL NETO
OBJETIVO CAPTAR Y REGISTRAR LOS INGRESOS Y GASTOS PARA, POR DIFERENCIA, CONOCER EL RESULTADO
DURACIÓN EL EJERCICIO; 1 AÑO
COCEPTO CONTABLE
Un GASTO es toda operaci贸n que supone una disminuci贸n de valor de los activos o un aumento de los pasivos y por tanto DISMINUYE EL PATRIMONIO de la empresa y no est谩 relacionada con la distribuci贸n de ese patrimonio entre los propietarios.
ALGUNOS EJEMPLOS DE GASTOS
Nóminas, Seguros sociales.. Suministros (Luz, agua, teléfono…) Impuestos (I. Sociedades, IAE, IBI,…) Alquileres, reparaciones, ….. Gastos financieros (Intereses o comisiones) Gastos no recurrentes (atípicos) Coste de ventas Amortizaciones Trabajos realizados por otras empresas ……………………….
EJEMPLOS DE GASTOS Y SUS EFECTOS EN EL BALANCE Y RESULTADOS
Ejemplo 1.- Se paga la n贸mina del mes por importe de 8.000 u.m. BALANCE
RESULTADOS
ACTIVO
PASIVO
GASTOS
Disminuye Tesorer铆a - 8.000
Disminuye Patrimonio - 8.000
Aumenta Gastos de personal + 8.000
INGRESOS
EJEMPLOS DE GASTOS Y SUS EFECTOS EN EL BALANCE Y RESULTADOS Ejemplo 2.- Una empresa presta un servicio de formación del personal en el manejo de un programa informático que se pagará dentro de 60 días, por importe de 7000 u.m. BALANCE ACTIVO PASIVO Disminuye Patrimonio - 7.000 Aumenta Deudas + 7.000
RESULTADOS GASTOS Aumenta Servicios de profesionales + 7.000
INGRESOS
EJEMPLOS DE GASTOS Y SUS EFECTOS EN EL BALANCE Y RESULTADOS
Ejemplo 3.- Se paga por alquiler de maquinaria 3.000 u.m. BALANCE ACTIVO Disminuye Tesorería 3.000
PASIVO Disminuye Patrimonio 3.000
RESULTADOS GASTOS Aumenta Arrendamientos + 3.000
INGRESOS
Un INGRESO es toda operaci贸n que supone un aumento de valor de los activos o una disminuci贸n de valor de los pasivos y por tanto AUMENTA EL PATRIMONIO de la empresa, y no est谩 relacionada con las aportaciones de los propietarios a ese patrimonio.
ALGUNOS EJEMPLOS DE INGRESOS
Ventas de mercancías o productos terminados
Ingresos por servicios prestados
Ingresos accesorios por prestación de servicios ( Alquileres, comisiones,…)
Ingresos financieros (Intereses, dividendos,…)
Ingresos no recurrentes (atípicos y extraordinarios)
……………………...
EJEMPLOS DE INGRESOS Y SUS EFECTOS EN EL BALANCE Y RESULTADOS Ejemplo 1.- Se cobra un servicio de transportes prestado por importe de 7.000 u.m. BALANCE ACTIVO Aumenta TesorerĂa + 7.000
PASIVO Aumenta Patrimonio + 7.000
RESULTADOS GASTOS
INGRESOS Aumenta Ingresos por servicios + 7.000
EJEMPLOS DE INGRESOS Y SUS EFECTOS EN EL BALANCE Y RESULTADOS
Ejemplo 2.- Una Imposici贸n en el Banco genera intereses por 1.000 u.m que se cobrar谩n dentro de dos meses
BALANCE ACTIVO PASIVO Aumenta Aumenta Intereses a Patrimonio cobrar +1.000 + 1.000
RESULTADOS GASTOS
INGRESOS Aumenta Ingresos Financieros + 1.000
RESULTADO = Ingresos - Gastos MAYOR PERDIDAS Y GANANCIAS “GASTOS”
“INGRESOS”
SALDO DEUDOR:
SALDO ACREEDOR:
SALDO Saldo de PyG: RESULTADO = =Ingresos – Gastos PÉRDIDA SI : Gatos > ingresos (Saldo deudor) BENEFICIO SI: Ingresos > Gatos (Saldo acreedor)
PRESENTACIÓN DE LA CUENTA P y G Cuenta de Resultados (Pérdidas y Ganancias) de SURFFERROL S.A. en miles de euros a 31/12/2015
GASTOS Coste de ventas Gastos de personal Servicios exteriores Tributos Amortizaciones Gastos financieros Total gastos Beneficio TOTAL
2.009
2.008
76 35 13 36,5 11 24,5
58 32 12 31 4,5 21
Ventas netas Subvenciones explotación Ingresos por servicios Ingresos financieros Ingresos por comisiones
196
158,5
Total ingresos
5 201
INGRESOS
Pérdida 158,5
2.009 2.008 155 5 25 1 15
130 10 10 0,5 5
201 155,5 3 201 158,5
ESQUEMA CUENTA P y G (P.G.C.2008) Ingresos de explotación
Gastos de explotación
Ingresos financieros
RESULTADO EXPLOTACIÓN
Gastos financieros
RESULTADO FINANCIERO RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
Impuestos sobre el beneficio RESULTADO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS
RESULTADO DEL EJERCICIO
Resultado de OPERACIONES INTERRUMPIDAS
PRESENTACIÓN DE LA CUENTA P y G (analítica) INGRESOS DE EXPLOTACIÓN -GASTOS DE EXPLOTACIÓN (Excepto amortizaciones) = Resultado bruto de la explotación (BAIIDA/ EBITDA) - AMORTIZACIONES = Resultado neto de la explotación (BAII o EBIT) + INGRESOS FINANCIEROS - GASTOS FINANCIEROS = Beneficio antes de impuestos (BAI) - IMPUESTO de SOCIEDADES = Resultado del ejercicio o beneficio neto (B.Neto, después de impuestos )
EL ANÁLISIS ECONÓMICO-FINANCIERO
Balances Cuentas de Pérdidas y Ganancias Punto muerto, ratios, VAN y TIR. Tesorería. Conclusión: Conocer la viabilidad. Conocer la rentabilidad económica y financiera Control la gestión y tomar decisiones
El anรกlisis financiero Permite a la empresa
Conocer: - Su estructura patrimonial - Su solvencia y liquidez - Si es adecuado o no su endeudamiento. - Si son suficientes los recursos propios
EL BALANCE Representaciรณn estรกtica del patrimonio
Se realiza en el Balance
DIVISIÓN FUNCIONAL
ACTIVO Conjunto de bienes y derechos
PASIVO Fuentes de financiación Propias (pasivo no exigible), Ajenas (pasivo exigible).
CLASIFICACIÓN DEL ACTIVO ACTIVO
Material Inmaterial Financiero
NO CORRIENTE (INMOVILIZADO o activo fijo) CORRIENTE (activo circulante)
EXISTENCIAS REALIZABLE
DISPONIBLE
CICLO DEL ACTIVO CORRIENTE COMPRAS
MATERIAS PRIMAS
PRODUCTOS TERMINADOS
DINERO
COBRO
PRODUCCIÓN
CLIENTES
VENTAS
CICLO DEL ACTIVO NO CORRIENTE PROCESO DE DEPRECIACIÓN
0 Años
Vida útil GASTO = AMORTIZACIÓN
INVERSIÓN
n Años
NUEVA INVERSIÓN
CLASIFICACIÓN DEL PASIVO Y NETO • Capital social
PN y Pasivo
• Reservas • Pérdidas y Ganancias • Subvenciones
PATRIMONIO NETO
CAPITALES CAPITALES PERMANENTES PERMANENTES ÓÓPASIVO PASIVONO NO CORRIENTE CORRIENTE
• Préstamos a L/P
• Acreedores • Etc.
PASIVO NO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE
• • • • • •
Proveedores Acreedores servicios Hacienda y Seg. Social Remuneraciones ptes. Préstamos a C/P Etc.
PASIVO CORRIENTE
CLASIFICACIĂ“N DE LAS MASAS PATRIMONIALES ACTIVO
PN y PASIVO
Activo no corriente
Neto
Activo corriente
Exigible a largo plazo Pasivo corriente
Pasivo no corriente Capitales Permanentes
ORDENACIÓN DE LAS MASAS PATRIMONIALES ACTIVO
PN y Pasivo
MENOS LÍQUIDO
MENOS EXIGIBLE
MÁS LÍQUIDO
MÁS EXIGIBLE
EL FONDO DE MANIOBRA Patrimonio Neto
Activo no corriente Fondo de maniobra
Activo corriente
Exigible a largo plazo
p A S I V O
Pasivo corriente
Fondo de maniobra = Activo corriente – Pasivo corriente Fondo de maniobra = Pasivo no corriente – Activo no corriente
N O C O R R I E N T E
INTERPRETACIĂ“N DEL FONDO DE MANIOBRA Activo no corriente Activo corriente
Patrimonio Neto Exigible a largo plazo
Fondo de maniobra positivo
Pasivo corriente
Todo el Activo no corriente se financia con capitales permanentes o pasivo no corriente.
INTERPRETACIĂ“N DEL FONDO DE MANIOBRA Patrimonio Neto
Activo no corriente Activo corriente
Exigible a largo plazo
Fondo de maniobra negativo
Pasivo corriente
Parte del Activo no corriente se financia con pasivo corriente.
TÉCNICAS DE ANÁLISIS FINANCIERO: GRÁFICAS Técnica gráfica: los equilibrios financieros ACTIVO
Activo no corriente Activo corriente
PASIVO Y NETO
Neto Exigible a largo plazo Pasivo corriente
Situaciรณn de mรกxima solvencia Activo no corriente Activo corriente
Patrimonio Neto
Activo fijo
El Fondo de maniobra positivo, coincide con el Activo corriente
Todo el Activo estรก financiado con Fondos Propios, ya que no hay Deudas
EJEMPLO
ACTIVO
PASIVO
INMOVILIZADO
62000
NETO (NO EXIGIBLE)
EXISTENCIAS
24000
PASIVO (EXIGIBLE)
CLIENTES/DEUDORES
32000
EXIGIBLE L/P
TESORERÍA
16000
EXIGIBLE C/P
TOTAL ACTIVO
134000
TOTAL PASIVO
AF + AC = N; 62000+(24000+32000+16000)=134000 FM=AC-PC>0; FM= (24000+32000+16000)-0 =72000; PC =0 FM=72000=AC
SOLVENCIA MÁXIMA
134000
134000
Situaci贸n de normalidad Activo no corriente Activo corriente
Patrimonio Neto Exigible a largo plazo Pasivo corriente
Fondo de maniobra positivo, parte del activo corriente
Todo el Activo no corriente y parte del corriente est谩 financiado con Pasivo no corriente
EJEMPLO
ACTIVO
PASIVO
INMOVILIZADO
62000
NETO (NO EXIGIBLE)
EXISTENCIAS
24000
PASIVO (EXIGIBLE)
CLIENTES/DEUDORES
32000
EXIGIBLE L/P
40000
TESORERÍA
16000
EXIGIBLE C/P
34000
TOTAL ACTIVO
134000
TOTAL PASIVO
AF + AC = N +EX L/P + EX C/P 62000+(24000+32000+16000)= 60000+40000+ 34000 FM=AC-PC>0; 72000-34000=38000>0 FM<AC; FM=38000<72000=AC
NORMALIDAD
60000
134000
Situaci贸n de suspensi贸n de pagos Patrimonio Neto
Activo no corriente Activo corriente
Exigible a largo plazo
Fondo de maniobra negativo
Pasivo corriente
Parte del Activo fijo se financia con deudas a corto plazo. En principio, es una situaci贸n de Desequilibrio financiero
EJEMPLO
ACTIVO INMOVILIZADO
PASIVO 122000
NETO (NO EXIGIBLE)
40000
EXISTENCIAS
4000
PASIVO (EXIGIBLE)
CLIENTES/DEUDORES
2000
EXIGIBLE L/P
60000
TESORERÍA
6000
EXIGIBLE C/P
34000
TOTAL ACTIVO
134000
TOTAL PASIVO
AF + AC = N +EX L/P + EX C/P 122000+(4000+2000+6000)= 40000+60000+ 34000 PC > AC; PC = 34000>12000=AC FM=AC-PC<0; 12000-34000= -22000<0
SUSPENSIÓN DE PAGOS
134000
Situación de quiebra
Activo fijo Activo circulante Patrimonio Neto < 0 DÉFICIT
Deudas a largo plazo Pasivo circulante
Fondo de maniobra negativo y Neto negativo
Las deudas son mayores que el Activo total. El Neto es negativo.
EJEMPLO
ACTIVO INMOVILIZADO
PASIVO 122000
NETO
0
EXISTENCIAS
4000
PASIVO (EXIGIBLE)
CLIENTES/DEUDORES
2000
EXIGIBLE L/P
100000
TESORERÍA
6000
EXIGIBLE C/P
34000
TOTAL ACTIVO
134000
TOTAL PASIVO
AF + AC = N +EX L/P + EX C/P 122000+(4000+2000+6000)= 0+100000+ 34000 PC > AC; PC=34000>12000=AC FM=AC-PC<0; 12000-34000= -22000<0 NETO=0,
A PUNTO DE QUEBRAR
134000
EJEMPLO
ACTIVO INMOVILIZADO
PASIVO 122000
NETO (pérdidas)
-10000
EXISTENCIAS
4000
PASIVO (EXIGIBLE)
CLIENTES/DEUDORES
2000
EXIGIBLE L/P
110000
TESORERÍA
6000
EXIGIBLE C/P
34000
TOTAL ACTIVO
134000
TOTAL PASIVO
AF + AC = N +EX L/P + EX C/P 122000+(4000+2000+6000)= -10000+110000+ 34000 PC > AC; PC=34000>12000=AC FM=AC-PC<0; 12000-34000-10000= -32000<0 NETO( PÉRDIDAS)<0, N=-10000<0
QUIEBRA
134000
SITUACION IDEAL
No existe un balance ideal que pueda servir de referencia para procurar que el balance de la empresa que se está gestionando o analizando se parezca a dicho patrón. Ni tan siquiera el correspondiente con una situación de máxima solvencia lo es, ya que en dicho caso no se emplean recursos ajenos que podrían hacer incrementar la rentabilidad de la empresa sin merma de su solvencia. Pero se pueden utilizar las siguientes observaciones: 1. El activo circulante deberá ser entre 1,5 y 2 veces el pasivo exigible a corto plazo 2. El disponible sumado al realizable deben ser iguales al exigible a corto plazo. 3. El neto patrimonial (fondos propios ) sumado al exigible a largo plazo, o lo que es lo mismo el pasivo fijo o capitales permanentes deben ser mayores que el activo inmovilizado. 4. El neto (fondos propios) debe suponer entre un 40 y un 50% del pasivo total (fondos propio y fondos ajenos). 5. El fondo de maniobra (diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante) de tamaño ideal debe proceder de una estructura patrimonial que le otorgue al activo circulante (AC) y pasivo circulante (PC) el valor adecuado para ello..
RESUMEN
SITUACIÓN
CAUSAS
CONSECUENCIAS
SOLUCIONES
MÁXIMA SOLVENCIA
La empresa se financia sólo con recursos propios. A=N.
Total garantía de devolución de deudas que pueda contraer en un futuro. La empresa no se ha endeudado, lo cual esta mermando su rentabilidad.
Endeudarse, mediante la utilización de fuentes de financiación ajenas. Solicitar préstamos.
NORMALIDAD
La empresa está financiando sus inversiones tanto con recursos propios como con ajenos. A=P EX + N Su exigible a c/p es menor que su Activo circulante. AC>PC. Su fondo de maniobra es positivo. FM>0.
La empresa podrá funcionar con holgura. Podrá responder con garantía sus obligaciones de pago y , por lo general, no debería tener muchas dificultades para hacerlo en el momento que se requiera. No obstante, esto no esta garantizado.
Mantener esta situación. Vigilar que el fondo de maniobra sea el suficiente para mantener el ritmo de la actividad.Vigilar que los plazos de vencimiento de las deudas no sean inferiores a los plazos de cobro de sus derechos o, en caso contrario, que sus importes sean de escasa importancia.
SUSPENSIÓN PAGOS
Su exigible a c/p es mayor que su Activo circulante. AC>PC. Su fondo de maniobra es negativo. FM<0.
No podrá responder a sus obligaciones de pago en el momento de vencimiento por no contar con suficientes disponibilidades líquidas.
QUIEBRA
La empresa se ha ido descapitalizando. A=P EX. Si se siguen acumulando pérdidas y: A<P EX
La empresa no tiene solvencia, no puede garantizar sus deudas con el valor de sus activos.
Ampliar el plazo de pago a los proveedores. Recortar los créditos a los clientes. Solicitar pólizas de crédito.Lograr una mayor rotación de las ventas Liquidar la empresa. Aumentar el capital, redefinir la actividad y mejorar radicalmente la gestión.
Técnica de ratios Los ratios los podemos definir diciendo que son cocientes entre datos que aparecen en los estados financieros y que permiten, a través de su interpretación, confirmar o modificar la gestión o administración de la entidad, organización o empresa de que se trate. Los más significativos son: RATIO DE GARANTIA RATIO DE SOLVENCIA RATIO DE LIQUIDEZ RATIO DE TESORERÍA
1. Ratio de Garantía Nos informa de la solvencia que ofrece la empresa a sus acreedores y, por tanto, de la distancia que la separa de la quiebra. Cuantificación: RG= Activo Real / Pasivo Exigible Donde: Activo Real = Activo Total – Activo Ficticio y Pasivo Exigible = Pasivo Circulante +Pasivo Fijo. Interpretación: El valor que debe presentar es siempre mayor que uno (RG>1), concretamente algunos autores afirman que debe estar comprendido entre 1’5 y 2’5 1’5 RG 2’5 La empresa se encontrará en una situación crítica cuando se acerque a 1 y si descendiese de 1 indicaría que la empresa no podrá hacer frente a sus deudas; estará en una situación de QUIEBRA.
2. Ratio de Solvencia Nos informa de la capacidad que posee la empresa de hacer frente al pago de sus deudas a corto plazo, indica, por tanto, la liquidez que posee la empresa y la distancia que la separa de la suspensión de pagos. Cuantificación: RS = Activo Circulante / Pasivo circulante. Interpretación: El valor que debe presentar este ratio es >1, lo cual significa que la empresa posee un fondo de maniobra potente y por tanto que puede afrontar sus compromisos de pago a corto plazo, no obstante, podría esta en suspensión de pagos si el plazo o conversión en liquidez de los elementos del activo circulante es superior al plazo de exigibilidad del pasivo circulante. RS>1,5
3. Ratio de Liquidez
Nos permite mayor precisión al medir la capacidad dela empresa de hacer frente a sus deudas a corto plazo, es decir, si aun con un fondo de maniobra positivo la empresa podría tener dificultades de liquidez para afrontar sus pagos más inmediatos. Cuantificación: RL = Disponible + Realizable / Pasivo Circulante Interpretación: Se diferencia con el ratio anterior en que éste no incluye en el numerador el valor de las existencias. Un valor aceptable sería en torno a 1 e indicaría que la empresa puede hacer frente a sus deudas a corto y que el fondo de maniobra está compuesto por el valor de las existencias. RL=1
4. Ratio de Tesorería (Prueba Ácida)
Permite conocer con mayor precisión la capacidad de la empresa para hacer frente a sus deudas a corto plazo, al relacionar los medios de pago inmediatos que posee, sus disponibilidades de tesorería exclusivamente, con los pagos que debe realizar a corto plazo. Por considerar exclusivamente los recursos disponibles totalmente líquidos (tesorería) al ratio se le llama prueba ácida. Cuantificación: RT = Disponible / Pasivo Circulante Interpretación: Se diferencia con el ratio anterior en que éste no incluye en el numerador el valor de los derechos pendientes de cobrar a sus clientes por las ventas ya realizadas y otros deudores. Un valor aceptable sería : 0,8 < RT < 1’5
EJEMPLO
ACTIVO
PASIVO
INMOVILIZADO
62000
NETO (NO EXIGIBLE)
EXISTENCIAS
16000
PASIVO (EXIGIBLE)
CLIENTES/DEUDORES
24000
EXIGIBLE L/P
48000
TESORERÍA
32000
EXIGIBLE C/P
36000
TOTAL ACTIVO
134000
TOTAL PASIVO
50000
134000
Cálculo de los ratios financieros: 1.
Ratio de garantía Cuantificación
RG= Activo Real / Pasivo Exigible= 134000/84000=1,6 Interpretación El valor que presenta es 1,6, mayor que uno, lo cual es imprescindible, y además es ligeramente superior al valor mínimo recomendado (1,5). Concretamente por cada euro que debe, posee riqueza real por valor de 1,6 euros.
Cálculo de los ratios financieros: 2. Ratio de solvencia Cuantificación
RS = Activo Circulante / Pasivo circulante=24000+32000+16000/36000=2. Interpretación Está por encima del valor deseable (1,5). Por cada euro que la empresa va a tener que pagar a corto plazo posee elementos de activo, cuya realización es también a corto plazo, por valor de 2 euros. Podrá afrontar sus compromisos de pago a corto plazo si el plazo o conversión en liquidez de los elementos del activo circulante es inferior al plazo de exigibilidad del pasivo circulante.
Cálculo de los ratios financieros:
3. Ratio de liquidez Cuantificación
RL = Disponible + Realizable / Pasivo Circulante=16000+32000/36000=1,33 Interpretación Supera el valor recomendado, pues es mayor que 1. Esta situación, sin ser mala, podría mejorar ya que podría utilizar más recursos ajenos a corto plazo, con lo que al aumentar el denominador del ratio, se reduciría su valor, que es lo que se pretende, aproximarlo a 1.
Cálculo de los ratios financieros: 4. Ratio de tesorería (prueba ácida) Cuantificación RT(prueba ácida) = Disponible / Pasivo Circulante=32000/36000=0,89 Interpretación La empresa se encuentra en una situación muy buena, el valor deseable para el ratio se sitúa entre 0,8 y 1,5. La empresa no presenta problemas de tesorería a corto plazo ya que presenta una muy buena relación entre las deudas de vencimiento inminente y las disponibilidades líquidas. Por cada euro que tendrá que pagar de forma inmediata, cuanta en su tesorería con tan solo 89 céntimos.
Análisis Económico
¿Qué analiza?
A través del análisis económico se tratará de conocer si se van a lograr los beneficios suficientes que permitan alcanzar las expectativas generadas con la idea de negocio de la que se partió. Para llevar a cabo este análisis es necesario confeccionar la cuenta de resultados de la empresa, llamada cuenta de pérdidas y ganancias, que en el caso de una empresa de nueva creación, se tratará de una previsión, es decir que será necesario confeccionar una cuenta de pérdidas y ganancias previsional para cada ejercicio a los que se quiera extender el análisis. El análisis económico consistirá en el estudio pormenorizado y analítico de la citada cuenta a fin de conocer el proceso de obtención de resultado.
1. La cifra de negocios y su evolución, distinguiendo entre productos y servicios. 2. La composición estructural de los gastos ,su importancia relativa y evolución. 3. El umbral de rentabilidad o punto muerto. 4. El VAN y TIR.
Técnica de ratios
1. Ratio de Rentabilidad Comercial
Indica el beneficio que obtiene la empresa con su actividad ordinaria por cada € que consiga con sus ventas. Para ello se ha de considerar el beneficio típico de la empresa o el debido a su actividad normal, quedan excluidos los resultados atípicos, tanto pérdidas como ganancias extraordinarias.
Cuantificación: RRC = BAII / ventas x 100, Donde: BAII es el beneficio antes de impuestos e intereses. BAII = ventas – Costes Totales. Ventas = P x Q. Costes totales = CF+CV
Interpretación: Cuanto mayor sea el valor que toma, mejor para la empresa. Al multiplicar por 100, el resultado de dividir el BAII entre las ventas, la información que nos facilita el ratio se debe interpreta que por cada 100 € de ventas realizadas se esta obteniendo un beneficio de “tantos” €.
2. Ratio de Rentabilidad Económica Mide la relación que existe entre el beneficio ordinario obtenido por la empresa, antes de deducir los impuestos y los intereses y los recursos totales que la empresa ha empleado en su puesta en marcha; de la totalidad de los recursos recabados tanto propios como ajenos.
Cuantificación: RRE = BAII / Activo x 100
Interpretación: Cuanto mayor sea el porcentaje que resulte al calcularlo, mejor para la empresa, estará indicando el número de € que la empresa obtiene de beneficios ordinarios, provenientes de su actividad ordinaria, por cada 100 € de la inversión que tuvo que realizar para poner en marcha la empresa.
Descomposición del ratio: Se puede descomponer la rentabilidad económica, trabajando en tantos por uno, no en porcentajes, en el producto de la rentabilidad comercial multiplicada por la rotación del activo a través de las ventas. RRE =(BAII / Activo)x(Ventas/Ventas)=(BAII/Ventas)x (Ventas /Activo)=Rentabilidad comercial x Rotación La empresa deberá mejorar la rentabilidad comercial o aumentar las rotaciones.
3. Ratio de Rentabilidad Financiera Mide la relación entre el beneficio neto obtenido y los beneficios o fondos propios aportados para los socios que han puesto en marcha la empresa, en términos porcentuales.
Cuantificación: RRF = B Neto / Neto x 100 Neto = Fondos propios BNeto = Beneficio después de pagar impuestos e intereses
Interpretación: Lo que indica el porcentaje que resulta de su cuantificación es el beneficio total que obtiene la empresa en términos netos, después de haber pagado sus impuestos y los intereses de sus deudas, por cada 100 € que los inversores del proyecto empresarial hayan aportado o lo que, además, se haya ido generando y no se hubiese repartido entre ellos.
Descomposición del ratio: RRF =(B NETO / Neto) x (Ventas/Ventas) x (Activo/Activo)= (B Neto/Ventas)x(Ventas /Activo)x (Activo /Neto)=Margen neto x Rotación x Apalancamiento La empresa deberá mejorar el margen neto o aumentar las rotaciones o mejorar su apalancamiento mediante la utilización de recursos ajenos, que harán aumentar su activo sin variar el neto.
EJEMPLO De la empresa sobre la que se está efectuando el análisis económico se poseen los siguientes datos: Gastos: Compras netas: 70000 Variación de existencias de mercaderías:1600 (Existencias iniciales>Existencias finales, conocido mediante inventario) Servicios Exteriores: 20700 Otros tributos: 3500 Gastos de personal: 34000 Gastos financieros: 6500 Impuesto sobre beneficios: 6960 (30/35% sobre Ingresos menos gastos) Ingresos: Ventas netas: 150000 Ingresos financieros: 9500 Otros datos del balance: Activo: 180000 Neto: 50000
Cta.
Concepto
70
VENTAS NETAS
75
(+) OTROS INGRESOS DE GESTIÓN = CIFRA DE NEGOCIOS
73
(+) TRABAJOS REALIZADOS POR LA EMPRESA
74
(+) SUBVENCIONES A LA EXPLOTACIÓN
Importe 150000 150000
=VALOR DE LA PRODUCCIÓN
15000
60
(-) COMPRAS NETAS
70000
61
(+/-) VARIACIÓN DE EXISTENCIAS
62
(-) SERVICIOS EXTERIORES
63
(-) OTROS TRIBUTOS (EXCEP. I S/ BENF.)
64 68
1600 20700 3500
= VALOR AÑADIDO
54200
(-) GASTOS DE PERSONAL
34000
= RESULT. BRUTO EXPLOTACIÓN
20200
(-) DOTACIONES PARA AMORTIZACIONES = RESULT. NETO EXPLOTACIÓN (BAII)
20200
66
(-) GASTOS FINANCIEROS
6500
76
(+) INGRESOS FINANCIEROS
9500
= RESULT. ACTIVIDADES ORDINARIAS 67
(-) PÉRDIDAS PROCDTES. INMOVILIZADO
77
(+) BENEF. PROCDTES. INMOVILIZADO = RESULTADO ANTES IMPUESTOS (BAI)
630
(-) IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS = RESULTADO DEL EJERCICIO
23200
23200 6960 16240
Cálculo de los ratios financieros: 1.
Ratio de rentabilidad comercial Cuantificación
RRC = BAII / ventas x100 = 20200/150000=13,47% Interpretación Cuanto mayor sea el valor que toma, mejor para la empresa. Por cada 100 € de ventas realizadas se esta obteniendo un beneficio de 13,47 €.
Cálculo de los ratios financieros: 2. Ratio de rentabilidad económica Cuantificación
RRE = BAII / Activo x 100= 20200/180000=11,22%. RRE =(BAII / Activo) x (Ventas/Ventas)= (BAII/Ventas)x (Ventas /Activo)= =Rentabilidad comercial x Rotación Rentabilidad comercial= =BAII/Ventas=20200/150000=0,1347 Rotación= Ventas /Activo=150000/180000=0,833 RRE =0,1347x0,833=0,1122 que equivale al: 11,22% Interpretación Muestra que por cada 100 € e la inversión que tuvo que realizar para poner en funcionamiento de la empresa, obtiene 11,22 € de beneficio de actividades ordinarias o propias de su actividad. Para mejorar la rentabilidad la empresa debería vender por importe mayor (más caro o más unidades, o ambas cosas, y hacerlo con un activo menor.
Cálculo de los ratios financieros: 3. Ratio de rentabilidad financiera Cuantificación RRF = B Neto / Neto x 100= 16240/50000 x100=32,48% RRF =(B NETO / Neto) x (Ventas/Ventas) x (Activo/Activo)= =(B Neto/Ventas)x (Ventas /Activo)x (Activo /Neto)= Margen neto x Rotación x Apalancamiento Margen neto= B Neto/Ventas=16240/150000=0,1083 Rotación= Ventas /Activo=150000/180000=0,833 Apalancamiento= Activo /Neto=180000/50000=3,6 RRF =Margen neto x Rotación x Apalancamiento= =0,1083 x 0,833 x 3,6= 0,3248 que equivale al: 32,48% Interpretación Por cada 100 € que los inversores del proyecto empresarial han aportado, el beneficio obtenido es de 32,48€ . La rentabilidad financiera podría mejorar si aumenta el margen neto, si aumentan las rotaciones o si aumenta el apalancamiento.
EJEMPLO 2
Supongamos que disponemos de las cuentas de Pérdidas y Ganancias y de los Balances de una empresa de cinco ejercicios consecutivos, que en el caso de ser una empresa de nueva creación se trataría de los Balances previsionales que aparecen en el análisis económico. Con dichos datos vamos a proceder a cuantificar los ratios económicos que nos permitan conocer la rentabilidad de la empresa, lo cual aparece recogido en el siguiente cuadro: AÑO 1
AÑO 2
AÑO 3
AÑO 4
AÑO 5
VENTAS
150000
165000
178000
187000
192000
BAII
22500
24700
25900
27200
28600
BCIO. NETO
15750
17290
18130
19040
20020
ACTIVO
180000
185000
193000
198000
201000
NETO
60000
60000
60000
60000
60000
RRComercial=BAII /VENTAS
15%
14,97%
14,55%
14,55%
14,90%
RREconómica=BAII / ACTIVO
12,5%
13,35%
13,42%
13,74%
14,23%
Rotaciones= VENTAS/ ACTIVO
0,833
0,892
0,922
0,944
0,955
RRFinanciera= Bcio. NETO /NETO
26,25%
28,82%
30,22%
31,73%
33,37%
Margen neto= Bcio. NETO/VENTAS
0,105
0,1048
0,1019
0,1018
0,1043
Rotaciones= VENTAS/ ACTIVO
0,833
0,892
0,922
0,944
0,955
3
3,08
3,217
3,3
3,35
Apalancamiento= ACTIVO/NETO
VAN (Valor Actual Neto)
Se puede definir el VAN como la recompensa que, con el transcurso del tiempo, su proyecto empresarial le va a reportar al emprendedor, pero actualizado a la fecha en la que se va a acometer la inversi贸n inicial que dicho proyecto requiere.
TIR (Tasa Interna De Retorno)
Es el tipo de inter茅s que hace que el VAN sea 0; o lo que es lo mismo, el que iguala los reembolsos del proyecto actualizados y la inversi贸n que requiere el proyecto. El TIR nos aproximar谩 a la rentabilidad del proyecto para poderla comparar con otras posibles inversiones financieras con rentabilidad.
Cálculo del VAN
Rn =(1+r)n - Rn: reembolso obtenido al cabo de n años al invertir 1 euro - r: rentabilidad anual expresada en tanto por uno, - n: número de años que dura la inversión de 1 euro. VAN = - I+(FCO1 / (1+r)+FCO2 / (1+r)2+FCO3 /(1+r)3+FCO4 /(1+r)4 +FCO5 /(1+r)5 )
- I: es el desembolso que requiere el proyecto, la inversión necesaria, - FCOi : flujo de caja operativo del año i - r: es el coste de los recursos ajenos, de la financiación obtenida El VAN ha de ser positivo para decidir invertir en el proyecto de empresa, y, cuanto mayor sea mejor.
C谩lculo del TIR
El TIR es la tasa (r) que hace que el VAN sea nulo, esto es: Si VAN = - I (FCO1 / (1+r)+FCO2 / (1+r)2+FCO3 /(1+r)3+FCO4 /(1+r)4 +FCO5 /(1+r)5 ) Como: VAN = 0 Se ha de calcular el tipo r para el cual se da tal circunstancia, a lo que es lo mismo, hay que averiguar para que r se produce la igualdad entre la inversi贸n y los flujos de caja actualizados
I = (FCO1 / (1+r) + FCO2 / (1+r)2 + FCO3 /(1+r)3 + FCO4 /(1+r)4 + FCO5 /(1+r)5 ) r=?
El Punto Muerto (o Umbral de Rentabilidad)
Para llegar a conocer el punto muerto se debe partir de desglosar los costes de la empresa en fijos y variables respecto de la variación en el volumen de ventas. Se denominan costes fijos a aquellos en que incurre la empresa por poseer una determinada capacidad productiva, la utilice o no. Son costes que no están relacionados con la variación en el volumen de ventas. Costes variables son aquellos en que incurre la empresa para conseguir un determinado volumen de actividad (ventas). Están relacionados directamente con la variación en las ventas, por eso se les denomina también costes directos. Se denomina umbral de rentabilidad o punto muerto al nivel de ventas que le permite a una empresa cubrir, con sus ingresos totales, la totalidad de sus costes. A partir de esa cantidad, la empresa comienza a obtener beneficios. En términos o valores medios indica la cantidad que la empresa tendrá que vender para lograr cubrir sus costes medios totales con el precio de venta.
La cuantificación del punto muerto El umbral de rentabilidad o punto muerto es el nivel de ventas a partir del cual la empresa comienza a obtener beneficios. Como en dicho punto los beneficios son nulos, se puede precisar la cantidad o el nivel de ventas para el que se produce, de la siguiente manera: - Los beneficios (B) son la diferencia entre los ingresos totales (IT) y los costes totales (CT):
B = IT – CT =0, en el punto muerto Punto muerto en número de unidades de producto o servicio: Pto Mto= Q = CF / (P – CMeV) Punto muerto en importe de las ventas: Pto Mto = Q x P = CF / Mg.C Mg.C (margen de contribución)= :P – CMeV / P