Capital Market 4 by Sigi Asia

Money Talk

Rp 20.000,-

Faithful

Foreword MONEY TALK Mengetik kata “ money” di mesin pencari Google, maka dalam hitungan kurang dari satu detik, muncul miliaran result. Ternyata berbicara mengenai “ uang” demikian menarik. Topik uang memang selalu menarik. Sebab setelah era tukar-menukar (barter) berlalu, uang menjadi hal yang demikian penting. Selain untuk memenuhi kebutuhan pokok (primer) juga kebutuhan lain, sekunder sampai tersier.

Rp 20.000,-

Tersier, dipersepsikan lux, mewah. Ini pun kemudian berjenjang-jenjang hingga menembus batas-batas tipis antara logika (logis) dan tidak masuk akal. Seorang pemilik yacht (yang harganya miliaran rupiah) merasa malu menyandingkan yachtnya dengan sebuah super yacht (yang harganya mendekati setengah triliun rupiah). Nampaknya, “ kebutuhan” menjadi tidak lagi terbatas. Dari sekedar sesuap nasi, bertahan hidup. Sampai benda-benda, bahkan juga kekuasaan yang sebagaimana telah menjadi rahasia umum, membutuhkan banyak dana. SIGI Capital Market, tentu tidak akan mengulas lebih jauh mengenai kebutuhan tersier yang demikian mencengangkan. Ulasan sekedar sepu-

Capital Market

Typing the word “ money” in the Google search engine, then in a matter of less than one second, billions of results appear. Apparently, talking about “ money” is so interesting. The topic of money is always attractive. The reason is, after the era of bartering, money became so important. In addition to fulfilling basic (primary) needs, other needs are realized as well, secondary up to tertiary needs. Tertiary needs are perceived as luxurious and lavish. This is further broken down into so many levels until it penetrated the thin boundary between logic and illogical. An owner of a yacht (which costs billions of rupiahs) is ashamed juxtaposing his yacht aside a super yacht (which costs close to half a trillion rupiahs). It seems that the “ needs” are no longer limited, from only a handful of rice, coping with life, up to objects, even power, which has become common knowledge, requires lots of funds. SIGI Capital Market certainly will not review further on tertiary needs, which are astonishing. The review will be surrounding the funds, which should righteously be considered for investment. The main topic is how do people start to think to invest the funds - not just saving money - and expect that the investment will yield a

Foreword

tar dana-dana yang selayaknya dipertimbangkan untuk investasi. Topik utama adalah bagaimana orang mulai berpikir untuk menginvestasikan dana – bukan sekedar menabung – dan berharap dana investasinya berkembang. SIGI Capital Market Edisi 4, terbit jauh lebih tebal disertai cover yang menggugah batin. Menjadikan edisi ini “ spesial” . Anda akan bertemu dengan sosok-sosok pribadi yang demikian populer di bidang finansial. Apa pendapat mereka tentang uang dan investasi? Apa pendapat mereka mengenai pentingnya pendidikan finansial sejak dini. Bagaimana persepsi mereka tentang kondisi makroekonomi Indonesia. Ide dan resep-resep mereka untuk memperbaiki denyut perekonomian Indonesia. Money Talk, menjadi sebuah hal yang menarik. Bukan saja dipicu kebutuhan, tetapi juga strategi penempatan investasi yang tepat. Dalam SIGI Capital Market ini, akan hadir pula proof account dalam investasi di bursa saham. Proof account dari sosok yang sangat ternama di dunia finansial, khususnya bursa saham dan bursa komoditi. Sosok yang pernah memimpin lembaga yang membidangi dua bursa tersebut.

favorable return.

The SIGI Capital Markets 4th Edition is much thicker with a cover that inspires the soul, making this edition “ special.” You will meet with popular figures in the financial sector. What are their opinions about money and investing? What are their opinions on the importance of early financial education? How are their perceptions about macroeconomic conditions in Indonesia? What are their ideas and formula to improve the Indonesian economy beat? Money Talk becomes an interesting issue. Not only triggered by needs, but also the strategy of executing the appropriate placement of investment. In the SIGI Capital Market, there will also be a proof account of investing in the stock market, a proof account of a very prominent figure in the financial world, especially the stock and commodities exchange, a figure who had led the agency overseeing these two exchanges.

Pengalaman ditambah unsur kedewasaan serta pengenalan terhadap dunia investasi dibutuhkan untuk meraih predikat “ Pasti Menang” – selalu menang – yang ternyata terbukti dapat direalisasikan. Strategi, persepsi, pengetahuan, informasi, kematangan dalam berpikir dan bertindak, terus belajar, menjadi syarat utama untuk memperoleh kesuksesan. ■

Experience, added with the elements of maturity and knowledge of the investment world is needed to achieve an attribute of “ Must Win” - always win - which in fact is proven that it can be realized. Strategies, perceptions, knowledge, information, maturity in thought and action, continue to learn, become the main requirements in achieving success. ■

Selamat membaca.

Happy reading.

Capital Market

Content 8-55: IntervIew

SIGI

Capital Market SElECTIvE INvESTMENT GUIDElINES IN INDoNESIA

ADvISoRY BoARD Marzuki Usman Surdiyanto Suryodarmodjo, Sari Wahyuni Ananto Harjokusumo

Asia Mega High Way

fINANCIAl oBSERvER Hasan zein Mahmud CHIEf EDIToR J Hari Wisaksono vICE EDIToR IN CHIEf Paulus Priyanto ASSISTANT EDIToR Hans Geeno HEAD BUSINESS & CoMMUNICATIoN franklin Richard PHoToGRAPHER Mosista Pambudi, C Saktyo Nugroho GRAPHIC DESIGN Purnama Art SENIoR ADvISoR Sahala Siringoringo, Ratna Rahatmi

Pentingnya Networking

BUSINESS DIRECToR Nina Anggraeni ACCoUNT ExECUTIvE veronica Rostina PUBlISHER: RTGS SHIElD Grand Wijaya Center Blok C/37 2nd floor Jl. Wijaya II Jakarta 12160 Hotline: +62 21 722 4977 fax: +62 21 727 93528 www.sigi.asia

THE ESTABlISHMENT of THIS MAGAzINE IS SUPPoRTED BY : Cosza G. zuri zavata zuri

Society With Philosophy of Education PRINTING: Ref Grafika Jl. Menteng Wadas Timur No 75 Manggarai, Jakarta 12970 (isi di luar tanggung jawab percetakan)

Capital Market

State-of-The-Art Infrastructure Quality is Not Negotiable

Content 56-821: KnowledGe

If we only have peanuts to offer, only monkeys will come

PEDULI INVESTASI 83:

GloSSary

Kunci Sukses Investasi Reksa Dana

Membaca Prospektus Reksa Dana Perilaku Yang

Dilarang Bagi Manajer Investasi

Capital Market

IntervIew Marzuki Usman

Asia Mega High Way

Karier:

Career:

Kepala Badan Pengawas Pasar Modal

Head of the Capital Market Supervisory

(Bapepam), Departemen Keuangan, 1988-1992

Agency (BAPEPAM), the Ministry of finance, 1988-1992

Kepala Badan Pendidikan dan Pelatihan Keuangan

Head of the financial Education and Training Board

(BPPK), Departemen Keuangan, 1991-1995

(BPPK), the Ministry of finance, 1991-1995

Kepala Badan Analisa Keuangan dan Moneter,

Head the finance and Monetary Analysis Board, the

Departemen Keuangan, 1996

Ministry of finance, 1996

Capital Market

IntervIew Komisaris Utama PT Bursa Efek (BEJ), Jakarta

President Commissioner of the Jakarta Stock

Menteri Pariwisata, Seni dan Budaya, 1998-1999

Exchange (JSE)

Menteri Negara Penggerak Dana Investasi/Kepala

Minister of Tourism, Arts and Culture, 1998-1999

Badan Koordinasi Penanaman Modal (BKPM), 1999

State Minister for Acceleration of Investment funds

Menteri Kehutanan RI, 2001

/Chairman of the Investment Coordinating Board (BKPM), 1999

Mencermati perjalanan karier Marzuki Usman tersebut

The Indonesian Minister of forestry, 2001

di atas, jelas menunjukkan “ kehebatan” pria kelahiran 1943 ini. Mengarungi era demi era pemerintahan dengan

In observing Marzuki Usman’ s above career, it

jabatan yang tentu mengundang decak kagum. Di usia

clearly shows the “ greatness” of this man who

menginjak 67 tahun, Anda akan bertemu dengan sosok

was born in 1943. Going through era after era of

energik yang masih terus memberikan ‘ pencerahan-

governments holding important functional posi-

pencerahan’

tions invites amazement. Arriving at the age of 67,

melalui ide-idenya yang visioner.

“ Panggil aku ‘ MU’

saja.” MU adalah singkatan

you will meet an energetic figure who still contin-

nama kesukaannya, sekaligus mengingatkan kita kepa-

ues to provide ‘ enlightenments’

da brand club sepakbola ternama.

visionary ideas. “ Call me ‘ MU’ .” MU is his

through his

favorite name abbreviation, at the same time “ Aku bilang ke Gubernur Nanning, ‘ Asia high way’

reminding us of the famous football club.

jangan hanya sampai Singapore. Tapi terus ke bawah, ke Batam, Pulau Moro, Pulau Burung, terus Banyuasin,

“ I said to the Governor of Nanning, the ‘ Asia

Palembang, Jakarta, sambung sampai Denpasar. Aku

Highway’

tunjukkan peta ke mereka. Dan mereka menanggapi

should continue downwards to Batam, Moro Island,

dengan serius. Nanti akhir oktober aku ke Nanning lagi,

Bird Island, and continue to Banyuasin,

should not only end in Singapore. It

presentasi rencana Asia Super Highway itu. Mereka

Palembang, Jakarta, and onwards to Denpasar. I

punya uang dan rencana ini bukan mimpi.”

showed the map to them. They are responding seriously. later, at the end of october, I will go to

Dari penggalan pernyataan berapi-api tersebut, agaknya

Nanning again, to present plans on the Asia Super

dapat disimpulkan bagaimana semangat yang membara

Highway. They have money and this plan is not a

dalam diri Marzuki Usman. Semangat yang bukan

dream.”

diarahkan demi kesejahteraan diri, namun demi kesejahteraan Republik ini. “ Aku ingin, jalan itu sampai

from fragments of those fiery statements, it seems

Denpasar, kalau perlu sampai lombok dan Timor

we can conclude the level of passion that burns

Timur, demi kesejahteraan bangsa ini. Coba, itu, tiap

within Marzuki Usman. A passion that is not direct-

mau mudik lebaran. Yang diangkat media perkara

ed at self- welfare, but for the welfare of this

liputan mudik, kemacetan total, puluhan jam untuk

Republic. “ I want the road to reach Denpasar, and

beberapa kilometer. Dari dulu seperti itu. Ini kan

if necessary to lombok and East Timor, for the

menunjukkan kwalitas infrastruktur kita yang nggak

sake of the welfare of this nation. Just consider

Capital Market

IntervIew

pernah beres!” Pria kelahiran 30 Desember 1943 asal Mersang, Jambi. Dikenal sebagai praktisi ekonomi yang piawai. Menyelesaikan pendidikan SD hingga SMA di kota Jambi. Sebagai praktisi ekonomi, lulusan fakultas Ekonomi Universitas Gajah Mada (fEUGM) ini menduduki posisi sebagai Menteri Pariwisata, Seni dan Budaya oleh Presiden BJ Habibie di tahun 1998-1999 merangkap Menteri Peningkatan Investasi (Meninvest) dan Kepala BKPM tahun 1999. Ketika era pemerintahan berganti, Gus Dur mengangkatnya menjadi Menteri Kehutanan.

every lebaran. The media raises the coverage of people going home for the lebaran festivities, complete traffic jams, tens of hours to travel only a few kilometers. It has always been like this year in, year out. This shows that the quality of our infrastructure has never been resolved! “ This man was born on December 30, 1943, and hails from Mersang, Jambi. He is known as a skilled practitioner of economics. He completed elementary and high school in the city of Jambi. As an economic practitioner, this graduate of the faculty of Economics of the University of Gajah Mada (fE-UGM) holds the position as Minister of Tourism, Arts and Culture under President B.J. Habibie in 1998 to 1999 and concurrently Minister for the Acceleration of Investment funds

Capital Market

IntervIew Saat ditunjuk sebagai Menteri Kehutanan tersebut, MU

(Meninvest) and Head of the BKPM in 1999. When

begitu yakin akan bisa menjalankan tugas menteri de-

the era of government changed, President Wahid

ngan baik sebab di tanah kelahirannya diselimuti hutan.

appointed him Minister of forestry.

Mantan Ketua Umum Ikatan Sarjana Ekonomi Indonesia (ISEI) ini menyebutkan pula cukup mengenal

When appointed as the Minister of forestry, MU

permasalahan kehutanan meski bukan melalui pendidi-

was so sure that he would be able to perform the

kan formal. Keyakinan itu masih ditambah keterbukaan

task of a minister properly because the land of his

MU menimba ilmu dari bawah yaitu para praktisi dan

birth is covered by forests. This former Chairman of

ahli kehutanan untuk mendukung keberhasilannya

the Association of Indonesian Economists (ISEI)

sebagai menteri.

also mentioned that he is quite familiar with forestry issues though not through formal educa-

Siapa pun mengetahui MU memiliki wawasan dan pe-

tion. His confidence is enhanced by his openness to

ngalaman yang begitu luas tentang bidang ekonomi,

learn more from his subordinates, i.e. the forest

perbankan, moneter, asuransi, investasi, pasar modal,

practitioners and experts, to support his success

perdagangan internasional, dan pengelolaan BUMN.

as a minister.

Namanya mulai meroket ketika menjabat sebagai

Everybody knows that MU has the insight and vast

Kepala Badan Pelaksana Pasar Modal (Bapepam), tahun

experience on the field of economics, banking,

1988-1992. Masa dimana PT Bursa Efek Jakarta (BEJ)

monetary, insurance, investments, capital markets,

mulai menapaki popularitas dan menjadikan Marzuki

international trade, and management of State

Usman buah bibir di kalangan ekonom.

owned Enterprises (SoEs).

SIGI:

His name began to skyrocket when he served as

Aktivitas Bapak benar-benar menakjubkan.

Head of the Capital Market Supervisory Agency (BAPEPAM) in1988 – 1992, the period in which the

MU:

Jakarta Stock Exchange (JSE) started to develop in

Harus begitu. Selalu aktif. Ini aku sedang menyusun

popularity and made Marzuki Usman the talk

presentasi untuk “ Asia Super Highway” itu. Nanti mau

among economists.

aku presentasikan di Nanning, China. Aku juga sudah undang mereka untuk melihat-lihat seputar Pantai

SIGI:

Utara Pulau Jawa, kalau-kalau tertarik bikin proyek

Your activities are absolutely amazing.

pembangunan Ibukota yang baru. Kan wacana pemindahan ibukota semakin santer. Sekalian saja aku

MU:

ajak para investor China, para politisi China untuk meli-

Should be so. I am always active. I am currently

hat-lihat, daerah atau kawasan mana yang cocok seba-

preparing a presentation for the “ Asian Super

gai ibukota. Yang pasti, di Pulau Jawa saja lah ibukota

Highway” . I will make a presentation in Nanning,

itu. Sarana dan prasarana, bagaimanapun yang paling

China. I have also invited them to have a look

Capital Market

IntervIew

lengkap ada di Pulau Jawa. Kalau jauh-jauh,

around the North Coast of Java, just in case they are

makin mahal nanti biayanya.

interested in construction projects for the new capital. The discourse of the transfer of the capital is

SIGI:

increasingly gaining momentum. I might as well invite

Bagaimana persepsi Bapak mengenai perekono-

the investors of China, and the politicians to look at

mian Indonesia dewasa ini?

areas or zones that are appropriate for a capital. What is certain, the capital should stay on Java. The facilities

MU:

and infrastructure are the most complete in Java. If

Jujur saja… .nggak jelas. Tidak bisa dibayangkan

transferred further away, the cost will be more expen-

mau ke arah mana pembangunan kita. Contoh

sive.

kecil, yaa di infrastruktur itu. Itu kan bukan pekerjaan impossible. Itu pekerjaan yang ‘ kelihatan’ ,

SIGI:

fisik, bisa dikontrol, bisa dibenahi. lha yang begitu

How is your perception about the current Indonesian

saja nggak bisa. Apalagi omong birokrasi, refor-

economy?

masi birokrasi yang ‘ tidak kelihatan’ . Sudah lah, tidak perlu panjang lebar, benahi infrastruk-

Capital Market

MU:

IntervIew tur, dan perekonomian Indonesia akan bergerak lebih

Honestly .... It’ s not clear. I can not imagine in

pesat. Banyak contohnya kan, di negara lain? Jadi,

which direction our development is headed. A sim-

kembali ke persepsi mengenai perekonomian kita

ple example is the infrastructure. That is not an

dewasa ini, kesimpulannya: Membingungkan.

impossible task. That job is ‘ visible’ , physical, it can be controlled, and it can be addressed. Why

SIGI:

can’ t that be achieved? Moreover, talking about

Kalau memiliki kesempatan memimpin negeri ini, yang

bureaucracy, or the invisible bureaucratic reform.

pertama kali dilakukan adalah pembangunan fisik,

So, there is no need to be lengthy about it. fix the

infrastruktur.

infrastructure, and the Indonesian economy will advance more rapidly. There are many examples in

MU:

other countries, right? So, back to the perception of

Yaa… .tentu saja. China, India, Malaysia, Thailand,

our economy today, in summary: Confusing.

vietnam, sebut negara mana saja yang perekonomiannya melaju pesat, semua diawali dengan peningkatan

SIGI:

kwalitas infrastruktur. Yaa jalan, transportasi, supply

If given the opportunity to lead this country, the first

energy, sektor infrastruktur ditingkatkan, itu modal

thing to do will be to physically develop the infra-

awal sebelum investor mulai melirik. Kalau jalan han-

structure.

cur, listrik tiap hari byarpet, mana mau investor datang. Aku ini pernah jadi Meninvest, Kepala BKPM, jadi tahu-

MU:

lah aku kendala-kendala yang dialami investor.

Well .... of course. China, India, Malaysia, Thailand, vietnam, name any country whose economies are

SIGI:

moving rapidly, all started with the improvement of

Mengenai bursa saham? Bagaimana pendapat Bapak?

their infrastructure quality. Yes roads, transportation, energy supply, improve the infrastructure sec-

MU:

tor. That is the initial capital to be outlaid before

Aku ada di sana, istilahnya ikut membidani kelahiran

investors begin even to look. If roads were

BEJ. Waktu pemerintah memutuskan untuk membuka

destroyed, electricity is on and off every day, no

bursa saham, tim segera dibentuk, dan aku ada di situ.

investors are willing to come. I was once the

Kita keliling dunia untuk bertanya-tanya sekaligus

Minister for Investment Acceleration and BKPM

menuntut ilmu dari pakar-pakar ekonomi serta orang-

head, so I am familiar with the constraints experi-

orang yang memang berpengalaman membentuk

enced by investors.

bursa. Mengundang para pakar itu ke Indonesia. Dan akhirnya terbentuklah Bursa Efek Jakarta. Sekarang

SIGI:

bursa saham sudah sangat populer. Tiap orang lancar

About the stock market. What is your opinion?

bicara perkara saham. Aku senang. Tetapi masih banyak pekerjaan rumah yang harus dilakukan BEI

MU:

(Bursa Efek Indonesia) dan para pihak terkait agar kre-

I was there. The term is I had a hand in giving birth

Capital Market

IntervIew

dibilitas bursa saham kita semakin meningkat.

to the JSE. When the government decided to open a

Yang juga harus dicermati, bahwa peran dari bursa

stock exchange, the team was formed immediately, and

itu belum banyak dirasakan oleh rakyat banyak.

I was there. We traveled the world to ask around, at the

Hanya korporasi yang tambah kaya, dapat dana

same time acquiring knowledge from economic experts

masyarakat, tetapi dana itu tidak mengalir lancar

and the people who are experienced to form the stock

ke pembangunan fisik di negeri ini. Bagus untuk

exchange. Those experts were invited to Indonesia. And

pihak-pihak tertentu saja.

eventually, the Jakarta Stock Exchange was formed. Now the stock market is very popular. Every

SIGI:

man can speak fluently on stock related issues. I’ m

Semangat Bapak begitu menggebu-gebu, “ kese-

glad. But still, there is still a lot of homework to be

jahteraan rakyat” , pekerjaan rumah yang nam-

done by the IDx (Indonesian Stock Exchange) and other

paknya mustahil.

stakeholders so that the credibility of our stock market is increasing. Also to be noted is the role of the

MU:

exchange was not much perceived by the people at

Seorang pemimpin, perusahaan apalagi negara,

large. only corporations became richer from public

dipandang berhasil, terutama dilihat dari sudut

funds, but those funds are not flowing smoothly into the

“ keberhasilan ekonomi” . Perusahaan semakin

physical development of the country. Good for certain

jaya, semakin berkembang. Negara semakin kaya,

Capital Market

IntervIew rakyat makin sejahtera. Itu berlaku universal. Kita tidak

parties only.

perlu ungkit masa lalu, tetapi kita lihat yang sekarang ini saja. Apakah ada fokus kepada pembangunan

SIGI:

sarana infrastruktur. Apakah terlihat perkembangan

Your spirit is so passionate; “ public welfare” , a

signifikan pada kwalitas infrastruktur? Terlalu sibuk

chore which seems impossible.

dengan pencitraan. Tidak ada arah yang jelas. Kesejahteraan rakyat menjadi mustahil kalau tidak

MU:

fokus pada prioritas. Prioritas saat ini, terkait juga de-

A leader, of a company, moreover of a country, is

ngan masalah kompetisi atau persaingan global, adalah

deemed to have succeeded, if seen especially from

bagaimana meningkatkan kwalitas infrastruktur.

the point of view of “ economic success” . Companies are becoming increasingly prosperous,

SIGI:

and growing. Countries become richer, the people

Menyinggung perkara kompetisi global, bagaimana

become more prosperous. It applies universally. We

pendapat Bapak dengan wabah produk China, per-

do not need to bring back the past, but let’ s just

saingan dagang dengan China, nasib industri kita nanti?

focus on the present. Is there a significant development on the quality of the infrastructure? People

MU:

are too busy with imaging. There is no clear direc-

Pertama kali yang harus dilakukan adalah mengubah

tion. The people’ s welfare becomes impossible if

mindset, pendapat bahwa terjadi “ persaingan” de-

you do not focus on priorities. The current priori-

ngan China. Itu saja sudah salah. Mengapa salah?

ties, related also with problems of competition or

Tidak ada satu pun negara yang mampu berkompetisi

global competition, is how to improve the quality of

dengan China. Strategi atau kebijakan mata uang China

infrastructure.

boleh dibilang berbeda dan ‘ satu-satunya’

di dunia

yang masih melakukan control ketat, sementara yang

SIGI:

lain mengambang bebas. Dari sisi itu saja sudah sangat

Regarding the issue of global competition, what is

susah bersaing. Bagaimana kemudian bersaing dengan

your opinion with the outbreak of products from

produknya yang murah – juga karena strategi mata

China, the trade competition with China, and the

uangnya – dan telah menjadi issue internasional.

fate of our industry later?

Semua negara menjerit. Sementara China tenang-tenang saja. Menumpuk cadangan devisa hingga menjadi

MU:

lebih dari USD2 triliun, dan merupakan rekor. Cadangan

The first thing to do is to change the mindset, the

devisa setinggi itu belum pernah dicapai negara mana

opinion that a “ competition” with China is occur-

pun. Dengan cadangan devisa sebesar itu, manuver bis-

ring. That in itself is wrong. Why wrong? No single

nis korporasi China dapat bebas, penetrasi dimana-

country is able to compete with China. The strate-

mana, berkompetisi dengan siapa pun, tarik-ulur sam-

gies or policies on China’ s currency are different,

pai mana pun. Sementara kita tahu, korporasi raksasa

and ‘ the only country’

asal China, semua milik pemerintah, dikendalikan dari

imposes strict control, while others freely float their

in the world that still

Capital Market

IntervIew pusat. Dukungan total dari pemerintah China. Jadi,

currencies. from that aspect, it is already very difficult

persepsi ‘ bersaing’

to compete. How then can we compete with their cheap

itu saja sudah persepsi

yang salah. lebih baik mencari peluang,

products – and also because of their currency strategy

bagaimana melakukan relasi yang baik dengan

- has become an international issue. All countries are

China. Bagaimana mendapat manfaat dari relasi.

screaming while China remains calm, accumulating

Bukannya aku anti persaingan, tetapi kalau mau

foreign reserves up to more than USD2 trillion, which

bersaing atau berkompetisi, kita harus kenal

has become a record. That magnitude in foreign

musuhnya dulu. Tidak semua musuh kita lawan.

exchange reserves has never been achieved by any

Bersaing dengan China, face to face, frontal, jelas

other country. With that amount in foreign exchange

kalah. Harus ada strategi atau manuver dimana

reserves, China’ s corporate business can maneuver

jika lebih menguntungkan menjalin kerjasama, yaa

freely, penetrating everywhere, competing with anyone,

kita bina kerjasama yang win win solution.

pull in and push out anywhere. Meanwhile, we are all aware that the corporate giants from China are all gov-

SIGI:

ernment owned, controlled from the center, totally sup-

Bapak terlihat masih sangat bersemangat mem-

ported by the Chinese government. Thus, the perception

berikan “ pencerahan” kepada orang-orang di

of ‘ competition’

sekitar. (Redaksi: istilah ‘ pencerahan’

search for opportunities, how to get into a good rela-

muncul

is a wrong one. It will be better to

dari hampir semua orang yang pernah bertukar

tionship with China, how to benefit from that relation-

pikiran dengan MU. Ide-ide dan pemikiran MU se-

ship. Not that I’ m anti-competitive, but if you want to

ringkali tidak pernah terlintas di benak kita.

compete, we must know the enemy first. Not all our

Pemikiran-pemikiran visioner yang agaknya

enemies are our opponents. Competing with China face

memang layak dianggap sebagai pencerahan).

to face, frontally, is clearly fighting a losing battle. There should be a strategy or a maneuver, whereby if it is

MU:

more advantageous to cooperate, let’ s develop coop-

Belajar, dan terus belajar. Tiada habisnya. Ada

eration, a win-win solution.

sedikit cerita. Waktu aku kelas tiga SD, ayah membelikan buku Ilmu Bumi bersampul gambar kota-

SIGI:

kota besar, seperti New York, london, Australia.

You still seem very eager to give “ enlightenment” to

Saat gambar itu ditunjukkan, aku bilang ke ayah,

the people around you. (Editor: the term ‘ enlighten-

“ aku mau ke kota-kota itu.” Apa jawab ayahku?

ment’

“ Kamu bisa ke sana, kalau sekolah.” Sangat

exchanged thoughts with MU. The ideas and thoughts of

came from nearly everyone who has ever

membekas. Jadi aku terus belajar dan belajar. Dan

MU often never crossed our minds, visionary thoughts

cita-cita mengunjungi kota-kota itu sudah kesam-

that are worthy to be considered as enlightenment).

paian. Pengalaman serta semua apa yang aku tahu, ingin juga aku sebarkan ke orang lain.

MU:

Bersama kita maju.

learn, and keep on learning. It is endless. There’ s a brief story. When I was in the third grade, my father

Capital Market

IntervIew

bought for me a geography book with pictures of big cities, like New York, london, and Sydney, Australia. When the picture was shown to me, I said to my father, “ I want to go to those cities.” What was my father’ s answer? “ You can go there if you go to school.” It made an impression. So I continued to learn and study. And the ideals to visit those cities have already been accomplished. Experiences and all that I know, I also want to pass on to someone else. Together we move forward.

Usai berbincang, MU memberikan DvD visi-visi pribadi MU. visi Marzuki Usman tersebut diberi judul: “ Usaha Untuk Mengayakan, Mentrampilkan dan Mencerdaskan Rakyat.” Merupakan DvD yang berisikan ide-ide pemikiran MU demi mengangkat harkat hidup rakyat banyak. Semangatnya begitu membara menyaksikan rakyat semakin sejahtera.

After the discussions, MU provided us with DvD of his personal visions. The vision of Marzuki Usman was given the title: “ Efforts to Enrich, to Create Skill and to Educate the People.” It is a DvD that contains MU’ s ideas for lifting the people’ s welfare. His enthusiasm was burning when witnessing that the people are becoming more prosperous.

Capital Market

IntervIew

Sekilas Pemikiran MU

MU’ s Thoughts at a Glance

Yang perlu dicatat, dewasa ini terjadi kecenderun-

It should be noted that presently there is a tendency

gan kurang optimal pada pelaksanaan peningka-

that the implementation of regional infrastructure

tan infrastruktur wilayah. Di daerah pedesaan

improvements is less than optimal. In rural areas

“ pembangunan infrastruktur” sangat minim.

“ infrastructure development” is very minimal. Even

Bahkan dibandingkan dengan era orla dan orba,

when compared with the “ old order” and the “ New

pembangungan infrastruktur dewasa ini kalah

order” eras, the development of today’ s infrastruc-

sigap. Pemerintah harus menyadari bahwa eks-

ture is less agile. The government must realize that the

pektasi masyarakat demikian tinggi dan menang-

public places high expectations and respond positively.

gapinya dengan positif. Pembangunan infrastruk-

Infrastructure development should not just stop at dis-

tur jangan sekedar berhenti pada wacana atau

courses or commitments, but should as soon as possi-

komitmen, tetapi harus selekasnya direalisasikan.

ble be realized.

Capital Market

IntervIew Dilihat dari potensi SDM dan SDA

viewed from the potential of human

peluang untuk menggarap berbagai

resources and natural resource to

potensi yang dimiliki oleh bangsa kita

process various potentials possessed by

ini tidak kalah dari negara tetangga.

our nation are no less than the neigh-

SDM bangsa kita pernah diminta

boring countries. our human resources

untuk menata perekonomian

were once asked to restructure the

Malaysia. Pada saat itu ekonom DR.

economy of Malaysia. At that time,

Soemitro diminta membenahi

economist DR. Soemitro was asked to

perekonomian Malaysia. Ternyata,

revamp the economy of

Malaysia perlahan mampu memper-

Malaysia. Apparently, Malaysia gradual-

baiki perekonomiannya serta me-

ly was able to improve its economy and

ngelola potensi SDA mengikuti arahan

manage their natural resource poten-

Soemitro. Arahan ini berhasil seba-

tials, as recommended by

gaimana yang di anjurkan oleh

Soemitro. The advice of our

Begawan kita itu.

“ Economic Guru” turned out to be a success.

Resep Soemitro lain kala itu, bagaimana meningkatkan potensi

Another Soemitro prescription at that

SDM. Soemitro mengarahkan agar

time was how to enhance human

pemerintahan Malaysia

resource potentials. Soemitro advised

meningkatkan kwalitas masyarakat

the Malaysian government to improve

melalui pendidikan hingga negara

the quality of their people through edu-

ikut membiayai sampai pada pergu-

cation, and that the state must sponsor

ruan tinggi bahkan hingga keluar

education up to the university level, and

negeri. Edukasi menjadi inti pening-

even to go abroad. Education is the core

katan kwalitas SDM. Sementara di

of the improvement in the quality of

Indonesia, kepedulian masalah pen-

human resources. While in Indonesia,

didikan sudah baik, tetapi tengok saja,

the concerns towards the problem of

bagaimana dunia pendidikan masih

education are satisfactory, but look at

“ membingungkan.” Banyak sekali

how the world of education is still

mata pelajaran, sementara materi

“ confusing.” There are so many sub-

yang diberikan umumnya sudah ke-

jects, while the materials provided are

tinggalan zaman. Perlu dirancang

generally outdated. It should be

ulang, agar para lulusan benar-benar

redesigned, so that the graduates are

siap kerja, atau kalau perlu semangat

really ready to work, or if need be, the

entrepreneurship digalakkan dan

spirit of entrepreneurship is encour-

diberikan di sekolah formal. ■

aged and given in formal schools. ■

Capital Market

IntervIew Sandiaga S Uno

Pentingnya Networking MENGATUR WAWANCARA DENGAN

ARRANGING AN INTERvIEW WITH SANDIAGA

SANDIAGA UNo MEMBUTUHKAN

UNo TAKES A loT of “ CoNfIRMATIoNS,

BANYAK “ KoNfIRMASI, HARAPAN DAN DoA” .

HoPES AND PRAYERS. “ of course, because

Tentu saja, karena pria kelahiran Pekanbaru 28

the man who was born on June 28, 1968 in Pekanbaru

Juni 1968 ini memang sangat sibuk. Berbagai

is indeed very busy. various types of busy activities dec-

macam kesibukan menghiasi hari-hari Wakil

orate the days of the vice Chairman of KADIN in the

Ketua Umum KADIN Bidang UMKM dan Koperasi

field of MSMEs and Cooperatives t. In an opportunity at

Capital Market

IntervIew ini. Dalam sebuah kesempatan Musyawarah Nasional

the National Congress of the Chamber of

(Munas) Kadin yang diselenggarakan di JCC, akhirnya

Commerce held in JCC, SIGI finally managed to

SIGI memperoleh waktu berharganya.

obtain his precious time.

Pria yang selalu tampil dandy dan dikenal sangat santun

This man who is always well dressed and well-

ini memang begitu sibuk. Banyak jabatan disandangnya,

known for his politeness is really very busy. He

di luar kesibukannya memimpin sejumlah perusahaan.

holds many functional positions, outside of his

lulus dari Wichita State University, Amerika Serikat,

activities in directing a number of companies. He

dengan predikat summa cum laude. Sandi mengawali

graduated summa cum laude from the Wichita

karier sebagai karyawan Bank Summa pada 1990.

State University in the United States of

Setahun kemudian mendapat beasiswa untuk melan-

America. Sandi began his career as an employee of

jutkan pendidikan di George Washington University,

Bank Summa in 1990. A year later, he received a

Amerika Serikat. lulus dengan indeks prestasi kumu-

scholarship to continue his education at the George

latif (IPK) 4,00 .

Washington University in the US, and graduated with a grade point average (GPA) of 4.00.

Bersama rekannya, Sandi Uno mendirikan sebuah perusahaan di bidang keuangan, PT Saratoga Advisor.

Together with his colleagues, Sandi established a

Usaha tersebut terbukti sukses dan telah mengambil

company in the field of finance, PT Saratoga

alih beberapa perusahaan lain. Selain hari-hari dipenuhi

Advisory. The venture has proven to be a success

kegiatan bisnis, Sandi Uno juga sibuk menjadi pem-

and has taken over several other companies.

bicara di berbagai seminar, memberikan pembekalan

Besides his daily business activities, Sandi also

tentang jiwa kewirausahaan (entrepreneurship). Sasaran

speaks at various seminars, providing enrichment

utama seminar adalah para pemuda di seluruh penjuru

to the participants on the subject of entrepreneur-

tanah air.

ship. The seminar’ s main target is the nation’ s youths that are spread throughout the country.

SIGI: Sibuk sekali.

SIGI: Are you very busy?

Sandiaga Uno: Begitulah. Jadi kalau sekarang menjadi wawancara

Sandiaga Uno:

singkat, tolong email saja pertanyaan-pertanyaan yang

That is so. Thus, if it turns out now to be a brief

belum sempat dijawab.

interview, you could email me all the questions that I have not yet been able to answer.

SIGI: Secara garis besar, SIGI sekedar meminta pendapat Anda

SIGI:

mengenai dunia kewirausahaan (entrepreneurship) yang

In a broad sense, SIGI would just like to ask your

merupakan mayoritas bahasan Anda dalam seminar.

opinion about the world of entrepreneurship, which

Capital Market

IntervIew

represents the majority of your discussions in the seminar. Sandiaga Uno: The spirit of entrepreneurship is important to be shared with everyone. The number of unemployed youths, even after acquiring a bachelor’ s degree, worries me. How much has been spent for Sandiaga Uno:

their education since elementary

Jiwa kewirausahaan memang penting ditularkan

school until their graduation? Is

kepada semua orang. Banyaknya pemuda yang

the large investment a waste

menganggur, bahkan setelah meraih titel sarjana,

because no suitable jobs are avail-

membuat saya cemas. Berapa yang telah dikelu-

able? There are no job opportuni-

arkan untuk biaya menuntut ilmu sejak sekolah

ties. So, many youths with higher

dasar sampai lulus. Apakah ‘ investasi’

education degrees are unem-

sebesar

itu menjadi sia-sia karena tidak ada lowongan

ployed? Therefore, with my life

kerja yang pas. Tidak ada lapangan kerja. lalu

experience as a businessman, I

banyak pemuda dengan pendidikan tinggi men-

finally decided to pass on as much as possible formulas to stimulate

Capital Market

IntervIew ganggur? Maka, dengan pengalaman hidup saya seba-

entrepreneurial spirits.

gai pengusaha, akhirnya saya putuskan untuk sedapat mungkin menularkan resep-resep jiwa kewirausahaan.

SIGI: Those who attended the seminar were mainly

SIGI:

young men, who at least graduated from high

Yang hadir dalam seminar, umumnya adalah para

school. Does this mean that it is a good idea that

pemuda, yang setidaknya sudah lepas SMA. Artinya, ada

spirits of entrepreneurship are given from an early

baiknya jiwa kewirausahaan diberikan sejak dini?

age?

Sandiaga Uno:

Bahkan sebaiknya menjadi kurikulum di sekolah dasar.

It should be included in the curriculum in elemen-

Pengetahuan dasar dunia finansial, kewirausahaan.

tary school. The basic knowledge of the financial

Bukan lagi sebagai ekstrakurikuler tetapi sudah dia-

world and entrepreneurship. Not as an extra-cur-

jarkan menjadi kurikulum wajib. Ini untuk menciptakan

ricular subject. It has to be taught as a compulsory

kesadaran sejak dini, betapa pentingnya memiliki mind-

curriculum. This is to create early awareness from

set sebagai pengusaha, meningkatkan jiwa kewirausa-

a young age, how important it is to have a mindset

haan (entrepreneurship).

of a businessman and to enhance entrepreneurship.

SIGI: Sebagai Wakil Ketua Umum Kadin bidang UMKM dan

SIGI:

Koperasi, bagaimana peluang mengembangkan UMKM

As vice Chairman of the Chamber of Commerce for

di Indonesia?

MSMEs and Cooperatives, how are the opportunities for developing MSMEs in Indonesia?

Sandiaga Uno: Di Indonesia, serta dimana pun juga di dunia, UMKM

Sandiaga Uno:

merupakan mayoritas skala usaha dan menjadi denyut

In Indonesia, as well as anywhere else in the world,

jantung utama ekonomi global. UMKM sangat dekat

MSMEs constitute the majority of business scales

dengan entrepreneurship, karena esensi dari entrepre-

and is the main heartbeat of the global

neurship itu adalah kreativitas, kelincahan bermanuver,

economy. MSMEs are very close to entrepreneur-

dan ini gambaran yang cukup tepat dengan persepsi

ship, because the essence of entrepreneurship is

Usaha Mikro, Kecil dan Menengah (UMKM). Dinamis,

creativity and the agility to maneuver, and this is a

bergerak lincah, tahan banting, adalah ciri khas UMKM.

fairly accurate picture of the perceptions of Micro,

Jiwa yang sama yang menjadi esensi entrepreneurship.

Small and Medium Enterprises (MSMEs). Dynamic,

Potensi pengembangan UMKM di Indonesia sangat ter-

agile, and resilient, are typical characteristics of

buka luas, terutama berkaitan dengan keanekaragaman

MSMEs. The same spirit that is the essence of

latar belakang budaya, serta tingkat populasi yang ting-

entrepreneurship. The potential for the develop-

gi. latar belakang budaya yang beragam, artinya pelu-

ment of MSMEs in Indonesia is very open, especial-

Capital Market

IntervIew

ang juga beragam, yang berbeda antar daerah.

ly relating to the diversity of cultural backgrounds, as

Tinggal bagaimana menyikapi perbedaan tersebut

well as high population levels. Diverse cultural back-

sebagai sebuah peluang.

grounds mean that opportunities also vary, which are different from region to region. The key is how to

Pada tahun 1997 Sandi Uno mendirikan perusa-

address those differences as opportunities.

haan penasihat keuangan, PT Recapital Advisors.

Salah satu mentor bisnisnya adalah William

In 1977, Sandi Uno founded a financial adviser firm, PT

Soeryadjaya. Pada tahun 1998 bersama Edwin

Recapital Advisors. one of his business mentors was

Soeryadjaya, putra William, mendirikan perusa-

William Soeryadjaya. In 1998, with Edwin Soeryadjaya,

haan investasi bernama PT Saratoga Investama

son of William, they founded an investment company

Sedaya. Bidang usahanya meliputi pertambangan,

named PT Saratoga Investama Sedaya. The business

telekomunikasi, dan produk kehutanan. Berbekal

includes mining, telecommunications, and

network yang baik dengan perusahaan serta lem-

forestry. Armed with a superior network with local and

Capital Market

IntervIew baga keuangan dalam dan luar negeri, Sandi

overseas companies and financial institu-

Uno sukses menjalankan bisnis tersebut.

tions, Sandi Uno successfully ran the busi-

Mekanisme kinerja perusahaan tersebut

ness. The mechanism of the company’ s

adalah menghimpun modal investor untuk

operation is mobilizing funds from investors

mengakuisisi perusahaan-perusahaan yang

to be able to acquire companies that are

mengalami masalah keuangan. Kinerja

experiencing financial difficulties. The com-

perusahaan yang mengalami krisis dibenahi

panies are then restructured and their per-

dan dikembangkan. Setelah kembali sehat,

formances are revamped. After becoming

perusahaan tersebut dijual kembali dengan

sound again, the companies are then resold

nilai yang lebih tinggi.

at a premium.

SIGI:

Gambaran umum, kira-kira ada berapa UMKM

Generally speaking, how many MSMEs are

yang ada di tanah air?

there in the country?

Sandiaga Uno:

Setidaknya 50 juta lebih “ pengusaha” yang

There are at least more than 50 million active

bergiat di Indonesia, baik mikro, kecil dan

“ entrepreneurs” in Indonesia, whether

menengah. Demikian banyak pengusaha yang

micro, small or medium enterprises. There

harus diperhatikan. Mereka adalah golongan

are thus so many entrepreneurs that must be

masyarakat yang mandiri. Tentu tidak seluruh-

considered. They are independent community

nya dapat dikembangkan menjadi “ lebih

groups. of course not all can be developed

besar” tetapi setidaknya mereka adalah

into “ bigger” businesses, but at least they

golongan yang mandiri.

are independent.

SIGI:

Resep edukasi yang Anda bawakan dalam

What are the education recipes that you bring

seminar?

with you to seminars?

Sandiaga Uno:

Success Story. Kisah keberhasilan seseorang,

Success Stories. Someone’ s success story,

dari skala usaha mikro, kecil, menengah

from micro, small, medium, or even large

bahkan besar, itu merupakan contoh yang ter-

scale businesses, are the best examples that

baik, resep paling menarik perhatian peserta

most attract the attention of seminar partici-

seminar. Pada skala mana pun, ada kisah

pants. on any scale, there are always success

keberhasilan. Apalagi yang menarik kalau

stories. Especially interesting is that if it is

disertai fakta sejumlah kegagalan yang harus

accompanied by the number of failures that

Capital Market

IntervIew

dialami sebelum akhirnya menemukan kesuk-

must be experienced before finally achieving

sesan. Intinya adalah kegigihan. Tidak ada kesuk-

success.Â The point is persistence.Â There is no success

sesan tanpa kegigihan. Berusaha bangkit dan

without persistence. Always trying to get back up and

tidak kenal lelah. Itu modal yang harus dimiliki

unrelenting.Â That is the asset that must be possessed

oleh setiap pengusaha.

by every entrepreneur.

SIGI:

Saran yang selalu Anda utarakan kepada para

What are the recommendations that you always express

pemuda?

to youths?

Sandiaga Uno:

Jangan takut memulai usaha yang berbeda dan

Do not be afraid to start a business that is different and

jangan pernah takut terhadap kegagalan. Perluas

Capital Market

IntervIew network. Semakin luas network, semakin banyak pelu-

never be afraid of failure. Expand

ang yang dapat diraih. Be innovative. Jangan pernah

your network. The more extensive

berhenti untuk terus mencoba hal-hal baru demi

the network, the more opportuni-

memajukan usaha.

ties that can be achieved. Be innovative. Never stop to keep trying

Sekilas Sandiaga Uno

new things for the sake of advanc-

Sandiaga Salahuddin Uno, demikian nama lengkap

ing the business.

Sandiaga Uno menganggap bahwa hidup harus memiliki target. Tanpa target, pencapaian yang ingin diraih akan

Sandiaga Uno at a Glance

sulit terwujud. Menurut Sandi Uno, kegagalan dan

Sandiaga Salahuddin Uno. That is

kesalahan merupakan keniscayaan dalam berusaha.

the full name of Sandiaga Uno,

Tetap optimistis dan percaya bahwa kegigihan dalam

who believes that ones life must

upaya untuk terus berani mencoba adalah kunci menuju

include a target. Without targets,

kesuksesan. Apabila selalu mencoba untuk belajar dari

achievements that one wants to

kesalahan dan kegagalan (trial and error), maka hal itu

accomplish will be difficult to real-

akan mengantarkan seseorang pada puncak kesuk-

ize. According to Sandi Uno, fail-

sesan.

ures and mistakes are inevitable in business. Remain optimistic and

“ Ssalah satu strategi penting dalam meraih

have faith that persistence in

keberhasilan adalah mencari tahu dan mempelajari apa

efforts to continue to dare to try is

yang telah dilakukan oleh orang-orang yang telah

the key to success. If one always

berhasil meraih kesuksesan. Kuncinya adalah belajar

tries to learn from mistakes and

dari pengalaman mereka sampai mampu meraih kesuk-

failures (trial and error), then it will

sesan seperti mereka.”

take that person to the peak of success.

Menurut Sandi Uno, untuk meraih kesuksesan tersebut sesorang harus memiliki kompetensi, kapasitas dan

“ one important strategy in

kapabilitas yang memadai. Untuk mendapatkannya

achieving success is to find out and

seseorang senantiasa harus memiliki karakter dan

learn what has been done by peo-

komitmen yang kuat, integritas yang tinggi, tekun, be-

ple who have managed to achieve

kerja keras, dan disiplin. “ Perlu adanya inovasi tiada

success. The key is to learn from

henti dengan selalu tanggap terhadap perubahan dan

their experiences until one is able

terus menerus berusaha menuju perubahan yang lebih

to achieve such success. “

baik lagi. Akan lebih bagus lagi apabila seseorang berusaha untuk bisa menjadi seorang role model yang

According to Sandi Uno, to achieve

bisa memberikan contoh yang baik dan inspirasi bagi

that success, one must have ade-

orang lain di sekitarnya.”

quate competence, capacity and

Capital Market

IntervIew capability. To attain that, one must always have a strong Kewirausahaan, menurut Sandi Uno, adalah

character and commitment, high integrity, diligent,

sebuah pola pikir. Kewirausahaan seperti menjadi

hardworking, and disciplined. “ There needs to be con-

sebuah ide yang menyebar luas terutama di

stant innovation and to always be responsive to changes

kalangan anak muda. Sandi Uno melihat bahwa

and continuously work towards change for the better. It

anak muda memiliki sikap dinamis dan penuh

would be much better if one tries to become a role

gairah atau semangat. Dinamisme dan semangat

model that can provide a good example and inspire oth-

itu pada gilirannya akan membuat masa depan

ers around them.”

dunia wirausaha di kalangan pemuda menjadi lebih cerah.

Entrepreneurship, according to Sandi Uno, is a mindset. It is like being an idea that is widespread especially

Namun, menurut Sandi Uno, masih ada kesalah-

among the young. Sandi Uno sees that young people

pahaman mengenai konsep kewirausahan itu

have a dynamic and passionate attitude or spirit. The

sendiri. Pertama, kebanyakan pemuda masih

dynamism and enthusiasm will in turn make the future

menganggap bahwa kewirausahaan adalah sesu-

of the entrepreneurship world become brighter among

atu yang mudah. “ Kewirausahan bukan selalu

the youth.

berarti harus meninggalkan sebuah pekerjaan dan membuka kerja sendiri. Meskipun menjadi seo-

However, according to Sandi Uno, there are still miscon-

rang pekerja (karyawan), seseorang masih bisa

ceptions about the concept of entrepreneurship

memiliki jiwa wirausaha. Bagi saya wirausaha

itself. first, most young people still think that entrepre-

adalah sebuah pola pikir yang terus menghasilkan

neurship is something easy. “ Entrepreneurship does

kreativitas dan inovasi.”

not always have to mean leaving a job and doing something on your own. Despite being a worker (employee), a

Menurutnya, kewirausahaan bukan bertujuan

person can still have an entrepreneurial spirit. for me,

untuk menjadikan orang kaya, tetapi menjadi

entrepreneurship is a mindset that continues to gener-

orang yang lebih baik. “ Kewirausahan adalah

ate creativity and innovation. “

bukan untuk diri sendiri. Kewirausahan adalah tentang kerjasama dengan orang lain.

According to him, entrepreneurship is not aimed at

Kewirausahaan juga berbicara tentang bagaimana

making people rich, but to become a better

memberikan manfaat bagi orang lain.

person. “ Entrepreneurship is not for

Kewirausahaan bertentangan dengan konsep

oneself. Entrepreneurship is about cooperating with oth-

keberuntungan. orang yang bergantung pada

ers. Entrepreneurship is also about how to provide bene-

keberuntungan akan selalu menanti keberuntung-

fits for others. Entrepreneurship conflicts with the con-

an itu datang. Sementara, menanti hanya akan

cept of good fortune. People who rely on luck will always

membuat seseorang menjadi miskin.”

be waiting for luck to come. Meanwhile, waiting will only make a person destitute.”

Menurutnya, Usaha Mikro Kecil dan Menengah

Capital Market

IntervIew

(UMKM) sebagai pelaku mayoritas ekonomi

According to him, Micro, Small and Medium

Indonesia memiliki peran penting dalam menjaga

Enterprises (MSMEs) as the majority actors of

stabilitas ekonomi negara. UMKM seharusnya

Indonesia’ s economy has an important role in

diperhatikan secara lebih serius. “ Kendala pada

maintaining the country’ s economic

UMKM akan sangat mengganggu perekonomian

stability. MSMEs must be taken into consideration

bangsa ini. Ada tiga masalah besar yang dihadapi

more seriously. “ Constraints on MSMEs will great-

pelaku UMKM saat ini, yaitu kualitas sumber daya

ly disturb the economy of this nation. There are

manusia (SDM), akses pasar, dan pendanaan.

three major problems faced by the players of

UMKM dibiarkan tumbuh sendiri oleh pemerintah

MSMEs, and they are the quality of human

tanpa kebijakan yang berpihak. Telah terbukti

resources (HR), market access, and financing.

UMKM mampu bertahan pada saat krisis dan

MSMEs were left to develop on their own by the

menopang perekonomian negara selama lebih

government with no supporting policies. MSMEs

sepuluh tahun terakhir ini. Sektor UMKM seharus-

have proved to be able to survive in times of crisis

nya ditegaskan kembali sebagai pilar penciptaan

and sustain the economy of the country for over ten

lapangan kerja.” Rata-rata UMKM mampu

years. The MSME sector should be reaffirmed as

memekerjakan karyawan rata-rata 5-10 orang per

the pillar of job creation. “ on average, MSMEs can

unit usaha. ■

employ an average of 5 - 10 people per business unit. ■

Capital Market

IntervIew Sofjan Wanadi

State-of-The-Art Infrastructure Quality is Not Negotiable SofJAN WANANDI, SEBUAH NAMA YANG

SofYAN WANANDI IS A PoPUlAR NAME IN

PoPUlER DI TElINGA PUBlIK. PRIA

THE PUBlIC’ S EARS. BoRN IN

KElAHIRAN SAWAHlUNTo SUMATERA

SAWAHlUNTo, WEST SUMATRA IN 1941, HE STARTED

BARAT 1941 INI MEMUlAI KIPRAHNYA SEBAGAI

off AS A CAMPUS ACTIvIST. In 1965, when political tur-

AKTIvIS KAMPUS. Tahun 1965 ketika Indonesia

bulence in Indonesia broke out, Sofjan Wanandi was one

bergolak, Sofjan Wanandi merupakan salah satu

of the young activists at that time in the front line

sosok muda di barisan depan yang mendorong

encouraging the formation of a renewed order, an order

terbentuknya orde perubahan. orde yang kemudi-

that later became known as the New order.

an dikenal sebagai orde Baru. The proximity of Sofjan Wanandi with the leading figures

Capital Market

IntervIew Kedekatan Sofjan Wanandi dengan tokoh-tokoh pemba-

of reformation during the era towards the estab-

haruan ketika era menjelang terbentuknya orde Baru

lishment of the New order with the GoloNGAN

dengan partai Golongan Karya, membuka kesempatan

KARYA (GolKAR) Party opened a wide opportunity

akses lebar ke struktur politik dan ekonomi Indonesia.

to access the political and economic structure of

Bakat dan kepandaiannya di dunia bisnis, dipadu akses

Indonesia. His talent and versatility in the business

ke elit politik membuat nama Sofjan Wanandi terus

world, combined with his access to the political

meroket.

elite has skyrocketed the name of Sofyan Wanandi.

Sosok Sofjan Wanandi bagaikan tidak lekang oleh waktu.

The figure of Sofjan Wanandi is unrestrained by

Tiap era, tiap periode pemerintahan, namanya bagaikan

time. It is as if in each era, and each period of gov-

tidak pernah tenggelam. Selalu saja merupakan nara

ernment, his name never fades away. He has

sumber yang “ menyenangkan” bagi media. Sifat

always been a “ pleasant” resource for the

ceplas-ceplos, vocal, seolah tiada apa pun yang mampu

media. His frank, outspoken nature is an indication

membuatnya takut, membuat ucapan dan pernyataan

that he fears nothing, and his remarks and state-

Sofjan Wanandi sangat menggigit bagi headline news,

ments are very biting for news headlines, not only

tidak saja di bidang ekonomi, tetapi juga di bidang poli-

in economics, but in politics as well.

tik. The SIGI Capital Market was able to get hold of a SIGI Capital Market mendapat kesempatan sangat

very valuable opportunity to conduct a special inter-

berharga mengadakan wawancara khusus dengan

view with Sofjan Wanandi at his office at APINDo

Sofjan Wanandi di kantornya di APINDo. Sofjan Wanandi

(ASoSIASI PENGUSAHA INDoNESIA) or the

menjabat sebagai Ketua Umum Asosiasi Pengusaha

Indonesian Entrepreneurs Association where he

Indonesia (APINDo) sejak tahun 2008.

has been Chairman since 2008.

SIGI:

Bagaimana Anda mengamati kondisi perekonomian

How do you observe the condition of the Indonesian

Indonesia dewasa ini?

economy today?

Sofjan Wanandi:

Terlalu banyak mengumbar sumber daya alam. Sumber

Too much natural resources have been squandered.

daya alam yang suatu hari nanti punah, saat ini dikeruk

The natural resources, which someday will become

habis-habisan dan dilego ke pihak asing. Sama sekali

extinct, is now ruthlessly dredged and sold to for-

tidak terlihat ada management yang bijaksana agar

eigners. There is no indication of any prudent man-

sumber daya alam tersebut benar-benar dimanfaatkan

agement so that the natural resources are actually

untuk memperbaiki kondisi infrastruktur Indonesia.

utilized to improve infrastructure in

Sumber daya alam dikuasai oleh korporasi-korporasi

Indonesia. Natural resources are mostly controlled

yang memperkaya diri sementara sumbangsihnya kepa-

by corporations who enrich themselves while their

da lingkungan dan infrastruktur sangat minim.

contribution to the environment and infrastructure

Capital Market

IntervIew

Parahnya lagi, pemerintah juga tidak memiliki

is minimal. Worse yet, the government also do not have

kemampuan untuk menjaga apalagi

the ability to maintain let alone improve the quality of

meningkatkan kwalitas infrastruktur. Kondisi

infrastructure. The condition of Indonesia’ s economy

perekonomian Indonesia dengan kwalitas infra-

with the quality of infrastructure that is so unorganized

struktur yang demikian amburadul ini, jelas sa-

makes it obviously difficult to improve our competitive-

ngat sulit meningkatkan daya saing kita. Sudah

ness. There are already many examples, where coun-

banyak contoh, negara yang menarik banyak

tries that attract a lot of investment inflow are the coun-

investasi masuk adalah negara dengan kwalitas

tries that have supporting quality infrastructure.

infrastruktur yang mendukung. SIGI: SIGI:

How severe is the condition of the infrastructure in

Sampai separah apakah sebenarnya kondisi infra-

Indonesia?

struktur Indonesia? Sofjan Wanandi: Sofjan Wanandi:

Can you imagine, operating costs, production costs, are

Dapatkah Anda membayangkan, operasional cost,

almost 50 percent due to the unsatisfactory conditions

biaya produksi, nyaris 50 persen karena kondisi

of the infrastructure? Roads are destroyed, the distribu-

infrastruktur yang kurang baik? Jalan hancur, dis-

tion of goods is stalled; access from upstream to down-

tribusi barang terhambat, akses dari hulu sampai

stream is in a mess. Not to mention if the product has

hilir berantakan. Belum lagi jika produk telah

been completed, then the process to the ports is very

rampung, kemudian proses ke pelabuhan sangat

disturbed. With such high costs because of the unorgan-

Capital Market

IntervIew terganggu. Dengan ongkos yang demikian tinggi gara-

ized infrastructure quality, how can Indonesian

gara kwalitas infrastruktur amburadul, bagaimana pro-

products be competitive? Every time entrepreneurs

duk Indonesia dapat kompetitif. Setiap kali pengusaha

submit a complaint, the government says they are

mengajukan keluhan ke pemerintah, dibilang manja.

spoiled. Where in fact, all this is in the sake of

Padahal ini semua demi kepentingan nasional.

national interest.

SIGI:

Dengan kondisi yang demikian, berarti yang pertama

With such conditions, does this mean that the first

harus dilakukan adalah pembenahan infrastruktur?

thing that must be done is improve the infrastructure?

Sofjan Wanandi: Kwalitas infrastruktur yang mumpuni, tidak bisa ditawar

Sofjan Wanandi:

lagi. lihat saja China, India, bahkan vietnam, ekonomi

State-of-the-art infrastructure quality is not nego-

mereka melaju pesat setelah kondisi infrastruktur

tiable. look at China, India, and even vietnam.

memadai. Sementara Indonesia, berhenti pada wacana,

Their economies moved rapidly forward after the

komitmen, slogan, tetapi mentah di realisasi. Sudah

conditions of their infrastructure became ade-

capek sebenarnya saya berkeluh kesah macam ini.

quate. Meanwhile, Indonesia remained at discours-

SIGI:

Actually I’ m tired of complaining like this.

es, commitments, slogans, but was never realized. Anda begitu intens berkeliling Indonesia. Kalau boleh SIGI:

tahu, apa saja kegiatannya?

You are so intense in traveling around Indonesia. If Sofjan Wanandi:

we may ask, what are your activities?

Sekarang, yang bisa dilakukan bagi Republik ini adalah menggugah kesadaran para pemimpin daerah, para

Sofjan Wanandi:

gubernur, para bupati, bahwa mereka memegang pe-

Now, what we can do for this republic is to stimu-

ranan sangat penting untuk memajukan daerahnya.

late the awareness of the regional leaders (the

Menggali potensi daerah. Mengelola daerah dengan baik

governors and regents) that they hold important

dan akhirnya memberi efek domino positif kepada

roles in developing their areas, exploring the

Indonesia secara keseluruhan. otonomi daerah, itu

potentials, managing their respective regions well,

artinya setiap pimpinan daerah harus bangun dari tidur

to finally create a positive domino effect to

mereka dan sepenuh hati membangun daerahnya tanpa

Indonesia as a whole. Regional autonomy means

lagi terlalu tergantung kepada pemerintah pusat. Sudah

each regional leader must wake up from their

cukup banyak ,daerah-daerah setingkat kabupaten

sleep and wholeheartedly develop their areas with-

bahkan provinsi yang saat ini terlihat ‘ berbeda’

out being too dependent on the central govern-

dalam

arti positif. Terjadi perubahan signifikan, semakin baik,

ment. There are many regions at the district levels

semakin maju, berbeda dengan daerah lain. Artinya apa?

and even provinces that currently look ‘ differ-

Capital Market

IntervIew

Sosok pimpinan daerah memiliki peran yang sa-

ent’

ngat bermanfaat bagi perkembangan daerahnya.

better, more advanced changes in contrast with other

in a positive sense. There occurred significant,

regions. Which means what? The figure of the regional SIGI:

leaders has a very useful role for the development of

Banyak disebutkan, bahkan juga oleh media asing,

their areas.

kondisi makroekonomi Indonesia baik-baik saja. Saat krisis tahun 2007-2009, Indonesia juga meru-

SIGI:

pakan sedikit dari negara di dunia yang tetap tum-

It has been mentioned many times, even by the foreign

buh positif. Indeks harga saham di BEI juga

media that the Indonesian macroeconomic condition is

positif?

doing well. During the 2007 – 2009 crises, Indonesia is one of the few countries in the world that continues to

Sofjan Wanandi:

grow positively. Was the stock price index at the

Konsumsi masyarakat, itu yang menolong perfor-

Indonesian Stock Exchange also positive?

ma ekonomi Indonesia. Seperti juga halnya de-

ngan China dan India yang populasi penduduknya

Sofjan Wanandi:

banyak. Konsumsi masyarakat peranannya sangat

Public consumption. That is what alleviated

hebat. Sementara di China dan India ditambah

Indonesia’ s economic performance. As was the case

denyut bisnis, manufaktur, produksi yang tinggi,

with China and India, the two countries with large popu-

Capital Market

IntervIew sementara di Indonesia, boleh dibilang murni mengan-

lation numbers. Public consumption plays a very

dalkan konsumsi masyarakat. Buktinya, pengangguran

great role. While China and India were supported

tetap tinggi. Pidato SBY saat menjelang peringatan

by the pulse of business, manufacturing, and high

Kemerdekaan RI dinyatakan, subsidi ditambah.

production, Indonesia arguably relied solely on

logikanya, kalau penduduk miskin berkurang, pengang-

public consumption. The fact remains that unem-

guran berkurang, buat apa tambah subsidi? Sementara

ployment is still high. SBY’ s speech on the occa-

indeks harga saham gabungan di BEI, itu semua orang

sion of Indonesia’ s Independence Day

juga sadar kalau peranan hot money begitu besar.

Commemoration stated that subsidies will be

Mayoritas dana dari luar berbentuk hot money. Sekejap

increased. logically, if the poor population

masuk, dan sekejap pula bisa keluar. Karakter dana

decreases and unemployment is reduced, what is

semacam ini tentu saja bikin kita tidak tenang. Ada

the purpose of subsidies? Meanwhile, regarding

rumor sedikit, dana keluar bersamaan, langsung saja

the stock price index at IDx, everybody is aware

negara terkena persepsi negatif. fakta IHSG terus

that the role of hot money is so big. The majority of

menyentuh rekor-rekor baru, itu harus diakui. Tetapi

funds from outside of Indonesia are in the form of

apakah itu gambaran perekonomian yang sehat? Belum

hot money. Easy come, easy go. The characteristic

tentu.

of these funds naturally makes us uneasy. If some rumors were to spread, a simultaneous outflow of

SIGI:

funds might occur, and the country will be directly

Ada perumpamaan, “ kita sediakan kacang, yang datang

affected by negative perceptions. The fact that JCI

monyet” . Itu untuk menerangkan hot money.

continues to attain new record levels must be recognized. But does that indicate a healthy

Sofjan Wanandi:

economy? Not necessarily.

Yaa, seperti itulah. Karena bursa kita hanya bisa kasih ‘ kacang’ , yang datang yaa cuma monyet. Hot money.

SIGI:

Padahal yang dibutuhkan adalah investasi jangka pan-

There is a metaphor that says, “ if we offer

jang, pembangungan pabrik baru, pembukaan lahan

peanuts, monkeys will come” . This is to explain

kerja yang luas, pembangunan hingga pelosok daerah.

regarding hot money.

Bukan dana yang sebentar masuk, sebentar keluar. Sofjan Wanandi: Well, something like that. Because our stock SIGI:

exchange can only offer ‘ peanuts’

and those

Majalah SIGI mengusung idealisme edukasi masyarakat

who come are just monkeys, in other words ‘ hot

seputar masalah finansial. Bagaimana pendapat Pak

money’ . Whereas what are really needed are

Sofjan?

long-term investments, construction of new plants, extensive land clearings, development up to

Sofjan Wanandi:

remote areas, etc. Not just temporary funds that

Masalah finansial, seputar dunia keuangan, itu memang

briefly come in and then flow out again.

Capital Market

IntervIew

perlu diajarkan sedini mungkin. Seperti sudah

SIGI:

sering diulas, alangkah baiknya jika setiap orang

SIGI magazine upholds the ideals of public education

memiliki jiwa entrepreneurship, artinya orang-

regarding financial matters. What is your opinion?

orang yang berpikiran kreatif, membuka lapangan

kerja, berbisnis. Bukan sekedar menuntut ilmu

Sofjan Wanandi:

lalu berpikir untuk mencari kerja. Susah, cari

financial issues, the world of finance, need to be taught

kerja itu. Coba pikir, kalau saja setiap orang punya

as early as possible. As has been frequently discussed,

kesadaran untuk berbisnis, sekecil apa pun, dan

it would be nice if everyone has entrepreneurial spirits,

tidak tergantung kepada lowongan kerja yang

meaning people who think creatively, can create

semakin sempit, tentu denyut perekonomian

employment opportunities, and conduct business. Not

makin kencang. Peluang masih ada, bahkan

just studying and thinking of finding work. It is difficult

banyak. Tengok saja, banyak sekarang

to find jobs. Just think, if only everybody had a sense for

bermunculan sekolah-sekolah informal yang

business, no matter how small, and do not depend on

memberikan pencerahan kepada anak didik untuk

job opportunities that are becoming scarce, for sure the

berbisnis, menjadi pengusaha. Dan ajaran atau

heart of the economy will beat much faster.

ilmu mengenai dunia bisnis itu dapat berbentuk

opportunities still exist, even in abundance. Just take a

sangat sederhana, tidak perlu rumit dan kom-

look. Many informal schools are emerging, providing

pleks. Pertama yang terpenting adalah mengenal

enlightenment to the students to conduct a business,

Capital Market

IntervIew secara baik karakter lingkungan tempat kita

and to become an entrepreneur. And the teachings

berpijak, lalu dari situ dapat dikalkulasi, apa

or science about the business world can take a very

yang mampu kita kembangkan. Tidak perlu

simple form. It does not have to be elaborate and

jauh-jauh. Sekedar bisnis cucian kiloan, itu

complex. first, it is important to know well the

bisa maju. orang malas mencuci karena sibuk.

character of the environment in which we stand,

Air susah. listrik mahal. Imbasnya, tukang

and from there, it can be determined what we are

cuci borongan laku. Ini kan contoh nyata dunia

able to develop. No need to think too far. Just a

entrepreneurship. Jadi, edukasi masyarakat,

simple ‘ kilo-laundry’

penting dilakukan sejak dini, dengan cara apa

prosper. People are lazy or too busy to do the wash.

business can

pun, dengan metode seluas-luasnya, sebebas-

Water is rather scarce. Electricity is expensive. The

bebasnya, agar setiap orang dapat mandiri.

impact is, bulk washers are sellable. This is a real

Secara kreatif menemukan cara untuk

world example of entrepreneurship. Thus, public

mandiri.

education is important to be conducted as early as possible, by any means, by any method, freely, so

SIGI:

that each person can creatively find ways to become

Majalah SIGI, dalam beberapa kesempatan

independent.

bertemu dengan Prasetiya Mulya, melempar ide mengenai forum informal “ Young

SIGI:

Trader” , yaitu dimana anak-anak muda diberi

SIGI magazines, during several interview occasions

pengetahuan mengenai dunia finansial,

to meet with Prasetiya Mulya, threw the idea of an

khususnya investasi.

informal forum called “ Young Trader” , which is where young children are given the knowledge

Sofjan Wanandi:

about the financial world, particularly investment.

Saya dukung 100%. Sebagai salah satu penggagas Prasetiya Mulya, alangkah baiknya jika

Sofjan Wanandi:

melihat anak-anak muda ini sebagai target.

I support this 100%. As one of the initiators of

Target untuk diberi pengertian sejak usia

Prasetiya Mulya, it would be nice if these young

muda mengenai dunia investasi. Di luar

people are the target. The target to provide under-

negeri, pengetahuan umum mengenai inves-

standing from an early age regarding the world of

tasi sudah diberikan sejak sekolah dasar.

investment. overseas, the general knowledge reg-

Bukan sekedar menabung. Tetapi bagaimana

arding investments has been given since elemen-

anak kecil dibiasakan “ berdagang” . Brand

tary school. Not just saving money. But small chil-

Prasetiya Mulya yang demikian baik, tentu

dren are taught how to “ trade” . The brand of

dapat menjadi sarana yang tepat bagi para

Prasetiya Mulya, which is well known and excellent,

“ young trader” di Indonesia untuk menge-

can of course be a facility for the “ young traders”

tahui seluk-beluk dunia investasi, baik di lokal

in Indonesia to understand the ins and outs of the

maupun internasional. ■

investment world, both locally and internationally. ■

Capital Market

IntervIew

Sekilas Sofjan Wanandi Sofjan Wanandi lahir di Sawahlunto, Sumatera

Soeharto, Sofjan ikut bergabung dalam Golkar.

Barat, 3 Maret 1941. Pengusaha Indonesia,

Selain menjadi pengusaha, dalam karier politik

pemilik bisnis Gemala Group. Adik dari Jusuf

Sofjan sempat menjadi anggota DPR dan terma-

Wanandi (politisi senior dan pendiri CSIS). Aktivis

suk anggota yang termuda saat itu.

1966 ini memiliki banyak pengalamannya dalam bidang ekonomi, birokrasi, dan politik. Sofjan

Sofjan memimpin Apindo untuk periode 2008-

menjabat Ketua Asosiasi Pengusaha Indonesia

2013. Ini adalah kali kedua ia memimpin Apindo

(Apindo) untuk periode 2008-2013. Sedari kecil,

setelah pada periode sebelumnya ia juga terpilih.

Sofjan telah bersentuhan dengan dunia usaha.

Sebagai ketua Apindo, Sofjan berusaha menjem-

Ketika masih duduk di SMP Padang, Sofjan

batani perbedaan itu dengan memelopori ter-

Wanandi sudah menjadi penjaga toko kelontong

jadinya kesepakatan bipartit antara pekerja dan

dan binatu, milik ayahnya sendiri. Selepas SMP

pengusaha. Kesepakatan itu intinya harus bisa

tahun 1957, Sofjan pergi ke Jakarta untuk

memberikan solusi sehingga perselisihan

melanjutkan sekolah. Ketika menjadi maha-

diantara para pihak (pekerja-pengusaha) terlebih

siswa, semangatnya menuntun ke dunia aktivis.

dahulu diselesaikan lewat perundingan tanpa melibatkan pihak luar.

Karier aktivis mendudukkannya menjadi ketua

KAMI Jaya. Demi perlawanan atas paham komu-

Sofjan menilai bahwa pengusaha harus melihat

nis, tanpa pikir panjang Sofjan langsung terjun

buruh sebagai partner. Dengan paradigma itu,

ke lapangan. Kegiatan yang membuatnya sempat

Apindo memosisikan peran serta fungsinya

mencicipi bui di era pemerintahan Soekarno.

sebagai salah satu lembaga yang berkomitmen

lima hari dipenjara, Sofjan akhirnya dilepas.

untuk menarik investasi padat karya di

Ketika pemerintahan beralih ke presiden

Indonesia. â&#x2013;

Capital Market

IntervIew

Sofjan Wanandi at a Glance Sofjan Wanandi was born in Sawahlunto, West

ment. After five days of imprisonment, Sofjan was

Sumatra on March 3, 1941. An Indonesian entre-

finally released. When the government was

preneur, owner of the Gemala Group and is the

switched to President Suharto, Sofjan joined the

younger brother of Jusuf Wanandi (a senior politi-

GolKAR party. In addition to being an entrepre-

cian and founder of CSIS). This 1966 activist has a

neur, Sofjan’ s political career had given him the

lot of experience in the field of economics,

opportunity to become a member of Parliament

bureaucrats, and politics. Sofjan is the Chairman

and was the youngest member at that time.

of the Indonesian Entrepreneurs Association (APINDo) for the period of 2008 – 2013. Since

Presently, Sofjan is leading APINDo for the period

childhood, Sofjan has been in contact with the

2008 - 2013. This is his second appointment, and

business world. While still sitting in junior high

as chairman, Sofjan endeavors to bridge differ-

school, Sofjan Wanandi has become a grocery

ences by pioneering the bipartite agreement

store and laundry keeper, owned by his father.

between workers and employers. The deal essen-

After graduating from junior high school in 1957,

tially should be able to provide solutions so that

Sofyan went to Jakarta to continue school. As a

disputes between the parties (workers - employ-

student, his high spirits lead him into the world of

ers) are first resolved through negotiations without

activists.

involving outside parties.

His career as an activist made him chairman of

Sofjan considers that employers should look at

the KAMI Jaya student movement. for the sake of

labor as partners. With that paradigm, APINDo

resisting against communist ideals, Sofjan mind-

positions its role and function as one of the insti-

lessly jumped into the field, activities that led him

tutions that are committed to attract labor inten-

to do jail time in the era of the Sukarno govern-

sive investments in Indonesia. ■

Capital Market

IntervIew Prof. Dr. Ignas G. Sidik

Introduction WHEN YoU CoME fACE To fACE WITH PRof. DR. IGNAS G. SIDIK, THE fIRST IMPRESSIoN THAT EMERGES IS A fRIENDlY PERSoN WITH A GENERoUS SMIlE AND A fIRST-RATE HUMoR. This professor of marketing at Prasetiya Mulia is indeed a pleasant person. His short commentaries regarding the financial world, including the stock market are very appealing. “ The world of puppetry as well as stories in animal fables, usually depict antagonistic figures – evil characters – that are ultimately defeated by good. But in the business world, anywhere, including Indonesia, of course, evil somehow always wins, and never loses. The good are even eliminated. And more often

If we only have peanuts to offer, only monkeys will come Pengantar

than not, eradicated – abolished forever, and do not want any further contacts with the financial world. You must have understood what I meant.“ This interesting piece of statement came out spontaneously. Maybe it was meant as an “ off the record” assertion but briefly, a conclusion could be drawn that the Professor’ s open personality is pleasant to spend long hours with just to

BERJUMPA PERTAMA DENGAN PRof. DR. IGNAS G. SIDIK,

chit-chat.

KESAN YANG MUNCUl ADAlAH PRIBADI YANG RAMAH, MURAH

SENYUM SERTA HUMoRISTIS. Profesor pengajar marketing di

Not only are a few books of “ knowl-

Prasetiya Mulya ini memang sungguh pribadi yang menye-

edge” about marketing strategies the

nangkan. Komentar-komentar pendek perkara dunia finansial,

fruits of his thinking. Since 1999, 12

Capital Market

IntervIew termasuk bursa saham sangat menarik.

books and manuscripts have been published in a language that is easy to understand, attractive,

“ Kalau dalam dunia pewayangan, sebagaimana juga

compelling examples or sayings, leaving the reader

cerita-cerita fabel dunia binatang, biasa digambarkan

unaware that he is paying attention to a serious

sosok-sosok antagonis – di jahat – akhirnya kalah oleh kebaikan. Tetapi dalam dunia bisnis, dimanapun, terma-

issue (read the article on “ Imitation and Innovation” in the 10th edition of SIGI futures &

suk di Indonesia tentu saja. Yang jahat ternyata menang

options, or click www.sigi.asia).

melulu, nggak kalah-kalah. Yang baik malahan tersingkir. Dan tidak jarang tersingkir – menyingkir – sela-

SIGI:

manya dan tidak mau lagi bersentuhan dengan dunia

How can you be perfunctory in looking at the finan-

finansial. Anda pasti mengertilah apa yang saya mak-

cial world in Indonesia, particularly related to the

sud.”

stock market?

Penggalan pernyataan menarik ini keluar begitu saja.

Prof. Ignas Sidik:

Mungkin memang dimaksudkan sebagai “ off the

Presently, the level of public awareness related to

record” tetapi sekilas dapat ditarik kesimpulan pribadi

the stock market has been so high, not only in big

Prof. Sidik yang terbuka dan menyenangkan untuk

cities, but also in the regions. In the café s, during

menghabiskan waktu berjam-jam untuk sekedar

lunch hour, or wherever, it is easy to find profes-

mengobrol ngalor-ngidul.

sionals and even the housewives talking about shares. It looks as if stories of the ups and downs

Tidak sedikit buku “ pengetahuan” mengenai strategi

of the shares of a company can be so attractive to

pemasaran keluar dari buah pemikirannya. Terhitung,

them. from the positive side, it can be construed

sejak tahun 1999, 12 buku dan naskah tulisan telah

that the public has been quite close with invest-

dipublikasikan. Dengan bahasa yang mudah dimengerti,

ment activities in the stock market. It is thus left to

menarik, contoh-contoh atau permisalan yang memikat,

the stock exchange in addressing it.

membuat pembaca tidak menyadari sedang menyimak perkara serius (baca tulisan tentang “ Imitasi dan

SIGI:

Inovasi” di SIGI futures & options Edisi 10, klik

And by that you mean?

www. sigi.asia). Prof. Ignas Sidik: SIGI:

Well ... the stock market in Indonesia is often sea-

Bagaimana Anda secara selintas mencermati dunia

soned with long or short comments from a num-

finansial di Indonesia, khususnya terkait dengan bursa

ber of people claiming to be economic observers,

saham?

especially related with the pace of hot-money from foreign investors. They mention the dangers of hot-

Prof. Ignas Sidik:

money, of concerns that foreign investors will sud-

Sekarang tingkat awareness publik terkait pasar bursa

denly flee from Indonesia and instantly withdraw

Capital Market

IntervIew telah begitu tinggi, tidak saja di kota-kota besar, tetapi juga sampai ke daerah-daerah. Di café café , saat jam makan siang, atau dimanapun, dengan mudah kita menemukan kaum profesional bahkan ibu-ibu rumah tangga sedang berbincang perkara saham. Sepertinya cerita tentang naik turunnya saham sebuah perusahaan, dapat begitu menarik bagi mereka. Dari sisi positif dapat diartikan, masyarakat telah cukup dekat dengan kegiatan investasi di bursa saham. Tinggal bagaimana bursa itu sendiri menyikapinya. SIGI: Maksudnya? Prof. Ignas Sidik: Yaaa… ..bursa saham di Indonesia, sering dibumbui komentar-komentar panjang-pendek dari sejumlah orang yang mengaku pengamat ekono-

their funds. The stock exchange goes into a panic and

mi. Terutama terkait dengan kiprah hot-money

the economy becomes disorganized ... and so forth.

investor asing. Disebutkan bahayanya hot-money,

These kinds of comments are actually just humorous ...

kekhawatiran kalau tiba-tiba investor asing

everybody knows of this matter. for example, if we only

hengkang dari Indonesia dan menarik dananya

have peanuts to offer, only monkeys will come. But if we

seketika. lalu bursa bisa kelimpungan, lalu

are able to offer chocolate or other more valuable

perekonomian menjadi amburadul… .dan seba-

things, there is a high possibility that not only monkeys

gainya. lhaa… .komentar-komentar seperti ini kan

will come. Hot-money comes (and goes) because the

sebenarnya hanya sekedar lucu-lucuan

stock exchange in Indonesia is only able to provide com-

saja… semua juga tahu perkara itu.

modities that appeal to hit and run investors, not long-

Permisalannya, kita sediakan kacang yang datang

term investors who truly have confidence in the future

kunyuk. Yaa sudah, mau apalagi. Bisanya

of the Indonesian macro economic conditions. Those

menyediakan kacang, yang datang kunyuk, yaa

hot-money monkeys are only targeting the “ peanuts”

sudah pasrah saja. Kalau mampu menyediakan

that are available every day.

coklat, atau yang lain-lain yang lebih berharga, boleh jadi yang datang bukan sekedar kunyuk.

SIGI:

Hot-money datang (dan pergi) karena memang

Is the perception so “ negative” ?

bursa di Indonesia hanya mampu menyediakan sajian yang pantasnya hanya menarik bagi investor

Capital Market

Prof. Ignas Sidik:

IntervIew hit and run. Bukan investor jangka panjang yang

There is no need to be smart. Almost everyone

memang sungguh percaya dengan kondisi makroekono-

already knows and understands the condition of

mi Indonesia ke depan. Kunyuk hot-money itu yaaa

the Indonesian stock exchange. Issuers, regula-

mengincar kacang-kacang yang terjadi tiap hari.

tors, players, fryers, company owners, the holder of the rules, the people with power all mixed into

SIGI:

an assortment of everything create a market that

Sedemikian “ negatif” persepsinya?

is actually difficult to translate. Rules contradict one another. Those who have access to money can

Prof. Ignas Sidik:

make horrifying actions or maneuvers without

Tidak perlu pintar lah. lha semua sudah paham dan

worry of being penalized or punished. Money, in

maklum dengan kondisi bursa Indonesia. Dari emiten,

billions and even trillions is the ammunition of the

regulator, pemain, tukang goreng, yang punya

fryers. When the situation explodes and is exposed

perusahaan, yang punya peraturan, yang punya kuasa,

to the public, eventually everyone makes a fuss

campur-aduk. Membuat pasar yang sebenarnya sulit

about it. The regulators panic, and then step in,

sekali “ diterjemahkan” . Aturan ditabrak. Yang punya

seemingly lending a helping hand, the savior of

duit bisa membuat aksi-aksi atau manuver-manuver

the day, but in the end, only minor punishments, if

mengerikan yang tidak khawatir akan ada punishment

at all, are imposed on the violators.

yang membuat kapok. Duit miliaran bahkan triliunan

Insignificant. The tendency is too ‘ political’ . You

jadi bahan amunisi goreng-menggoreng. Saat meledak

know what I mean. With such conditions, is there

dan terpapar ke publik, akhirnya semua ribut. Regulator

a possibility that there are long-term investors

panik. lalu turun tangan, sepertinya jagoan, tetapi

who are interested in entering the market? finally,

ujung-ujungnya punishment yang ‘ minim’ .Tidak sig-

just follow the rhythm of the market. Whether they

nifikan. Tendesinya terlalu ‘ politis’ . Anda tahu lah

are playing the rhythm of the desert or rock and

apa yang dimaksud. Dengan kondisi yang demikian, apa

roll, just follow it, what more do you want?

mungkin ada investor jangka panjang yang tertarik masuk. Akhirnya, ikuti saja irama pasar. Sedang irama

SIGI:

padang pasir atau rock and roll, ikuti saja, mau apalagi.

Is the development of the Stock Exchange Composite Index (JCI) in the IDx one of the most

SIGI:

impressive and interesting compared to the stock

Indeks Bursa Saham Gabungan (IHSG) di BEI itu salah

market indices of other countries?

satu yang paling hebat – menarik – peningkatannya dibandingkan indeks bursa saham negara lain?

Prof. Ignas Sidik: So what? Does it indicate an achievement - a pure

Prof. Ignas Sidik:

achievement – of the corporations in Indonesia? It

lalu kenapa? Memangnya itu menggambarkan sebuah

is purely a healthy pulse in the economy. or is just

prestasi – murni prestasi – korporasi di Indonesia.

like a crowded bazaar at night visited by many

Murni sebuah denyut perekonomian yang sehat. Atau

people, therefore it is so exhilarating. It must be

Capital Market

IntervIew

sekedar karena memang seperti pasar malam

realized though, that the image of a country’ s stock

yang ramai dikunjungi orang, makanya demikian

market index, does not necessarily conclude that the

heboh. Harus disadari bahwa gambaran indeks

economy is in a favorable condition. There are so many

bursa saham sebuah negara, tidak serta-merta

factors that contribute to it. There is an interior and

dapat disimpulkan bahwa perekonomian negara

exterior to a healthy economy. You must know that there

tersebut baik-baik saja. Banyak sekali faktor yang

are people who appear to be healthy, fresh and fit, but

nimbrung di dalamnya. Sehat, itu ada interior dan

are apparently suffering from many diseases. That is

eksterior. Anda tahu lah, ada orang yang keli-

what roughly exists in our stock exchange.

hatannya sehat, segar bugar, ternyata banyak penyakitnya. Itu lah kira-kira yang ada di bursa

SIGI:

kita.

Your conclusion in short?

SIGI:

Prof. Ignas Sidik:

Kesimpulan singkatnya?

There are credibility issues here. The credibility of the issuers, the regulators, and the government. This credi-

Prof. Ignas Sidik:

bility problem can often be disregarded if you are an

Ada permasalahan kredibilitas di sini. Kredibilitas

investor who brings in hot-money - making up the

Capital Market

IntervIew emiten. Kredibilitas regulator. Kredibilitas pemerintah.

majority - in the Indonesian stock market. Within

Persoalan kredibilitas inilah yang seringkali dapat dike-

seconds, if problems arise, all you need to do is to

sampingkan jika Anda seorang investor yang membawa

get out of the country. fly out. Sell off your hold-

dana hot-money – yang menjadi mayoritas – di bursa

ings at a discount. Quickly relinquish what you

Indonesia. Dalam hitungan detik, kalau terjadi masalah,

own. This illustration of the wild movement of hot-

tinggal pergi. Terbang. Jual obral. Buru-buru lepas.

money is certainly not too concerned with credibil-

Gambaran pergerakan liar hot-money ini, tentu tidak

ity.

terlalu peduli dengan kredibilitas. SIGI: SIGI:

What should be done?

Apa yang harus dilakukan? Prof. Ignas Sidik: Prof. Ignas Sidik:

A “ convincing” Annual Report in the actual

laporan tahunan yang “ ampuh” dalam arti kata

sense of the word is truly a picture of fairness,

sungguh-sungguh merupakan gambaran adil, jujur dan

trustworthiness, and transparent regarding the

transparan mengenai kondisi korporasi. Bukan laporan

condition of a corporation. Not an Annual Report

tahunan yang indah tapi isinya penuh manipulasi.

that is attractive on the surface but the contents is

laporan tahunan yang ampuh dan qualified, tentu

full of manipulations. Annual Reports that are

membuat investor mendapat informasi yang benar-

compelling and qualified provide investors with

benar akurat untuk melakukan kalkulasi gambaran

information that are truly accurate, enabling them

kondisi korporasi tersebut.

to acquire a correct assessment of the corporation’ s condition.

SIGI: Resep untuk selamat jika bermain di bursa saham

SIGI:

Indonesia?

Recipes for surviving if playing in the Indonesian stock market?

Prof. Ignas Sidik: Paling mudah, lihat saja karakter pemilik dari korporasi

Prof. Ignas Sidik:

tersebut. Karakter pemilik, entah itu sosok pribadi

very easy. Just observe the character of the owner

orang per orang atau grup, pada akhirnya akan mewar-

of the corporation. The character, whether person-

nai denyut pergerakan harga saham korporasi mereka

ally or group of persons, in the end will influence

di bursa saham. Karakter yang sulit ditebak, misterius,

the rhythm of the corporate stock price move-

penuh aura berkabut – cloudy – dari grup pemilik,

ments in the stock market. Characters that are

pasti juga berimbas pada pergerakan harga sahamnya

unpredictable, mysterious, full of misty aura -

di bursa. Sulit ditebak. Goreng sana goreng sini, lompat

cloudy – from the owners’

sana lompat sini, kalau perlu pakai tangan-tangan

impact the stock price movements in the stock

kekuasaan. Runyamlah sudah kondisi, karena regulator

exchange. It is difficult to predict. fry here fry

group, would also

Capital Market

IntervIew

sebagai watch dog, jadi chi hua hua yang ompong.

there, jump here jump there, and if necessary, they use

Sudah kecil, ompong pula. Mau bagaimana lagi.

the hands of power. The condition becomes messy,

Nah, agar selamat, bagi pemain yang mau cari

because the regulator, who is supposedly the watch dog,

aman, jauh-jauhlah dari saham-saham yang

has become a toothless Chihuahua. A very small dog,

‘ bau’

and toothless at that! What else can you do? Now, in

macam ini. Masih ada – cukup banyak –

saham korporasi lokal yang terhitung cukup sehat

order to survive, for players who want to be safe, stay far

dan tidak terlalu kontroversial.

away from these “ smelly” stocks. There are still quite a lot - of local corporation shares that are compar-

SIGI:

atively healthy and not too controversial.

Menyinggung mengenai krisis finansial global yang baru lalu – telah berlalu persepsi universal

SIGI:

– dan saat ini dunia masuk tatanan ekonomi

With regard to the recent global financial crisis - has

dunia baru, bagaimana pendapat Profesor?

passed a universal perception - and at this time, the world is entering into a new world of economic order,

Prof. Ignas Sidik:

what is your opinion?

Memang dianggap krisis finansial sudah mencapai

titik puncak dan berlalu. Dan sekarang dunia telah

Prof. Ignas Sidik:

dan sedang memasuki era pemulihan. Regulasi di

The financial crisis is considered to have reached its

Capital Market

IntervIew banyak negara mengalami reformasi besar-

peak and has passed. And now the world has

besaran terkait sektor finansial. Amerika

entered, and is entering an era of

Serikat yang dianggap sebagai negara biang

recovery. Regulations in many countries experienced

keladi masalah ekonomi global, meluncurkan

major reforms related to the financial sector. The

RUU Reformasi Sektor Keuangan pada perten-

United States, which is considered to be the ring-

gahan bulan Juli tahun ini. UU tersebut,

leader of the global economic problems, launched

katanya mengatur pula produk-produk finansial

the financial Sector Reform Bill in mid July this

di Wall Street agar tidak terlalu ‘ inovatif’

year. The law is said to regulate the financial prod-

–

artinya tidak terlalu kompleks dan spekulatif.

ucts on Wall Street in order that they are not too

Selain AS, hampir seluruh dunia, tiap negara

‘ innovative’

juga melakukan pembenahan, agar tingkat

plex and speculative. Besides the U.S., almost the

– meaning that they are not too com-

risiko dunia finansial dapat diturunkan. lebih

rest of the world, each country also conducted a

hati-hatilah. Nah, lebih hati-hati, itu inti dari

revamping, so that the risk level of the financial

Tatanan Ekonomi Dunia Baru produk pasca kri-

world can be reduced, to be more prudent. Being

sis finansial global hebat yang melanda dunia

more discreet, that is the essence of the New World

tahun 2007-2009. logikanya, kondisi lebih

Economic order, the product following the great

dapat terkendali, ke depan nanti. Mudah-

global financial crisis that engulfed the world in 2007

mudahan.

- 2009. logically, the present conditions can be more controlled for the future. Hopefully.

SIGI: Dinamisasi global yang layak dicermati dan

SIGI: The global dynamics that are worthy of scrutiny and

diantisipasi?

anticipation? Prof. Ignas Sidik: Climate change. Perubahan iklim dunia. Anda

Prof. Ignas Sidik:

lihat, apa yang terjadi dengan iklim dan cuaca?

Climate change. The world climate change.

Sudah terasa, ada masalah. Ada momen-mo-

You see what is happening with the climate and

men musim yang berubah. Pokoknya berbeda

weather? You can feel that there is a problem. There

dan sulit ditebak. Kalau awam sih paling-paling

are seasonal moments that have changed. It is just

bilang: wah lupa bawa payung atau jas hujan.

different and difficult to predict. The layman can say:

Tapi bagi pertanian, perkebunan, dan segala

oh, I forgot to bring an umbrella or a raincoat. But for

macam sektor yang terkait? Ini perubahan

farming, plantations, and all the other related sec-

besar yang tentu punya sisi negatif-positif yang

tors? This is a major change that of course has nega-

harus dipahami, dipelajari, diantisipasi, untuk

tive - positive sides that must be understood, studied,

meraih potensi-potensi dengan manuver atau

anticipated, to achieve the potentials with appropriate

strategi yang tepat. Ini dinamisasi yang paling

maneuvers or strategies. These are the most crucial

krusial yang sedang dialami oleh dunia.

dynamics that are being experienced by the world.

■

Capital Market

IntervIew

Sekilas Prof. Dr. Ignas G. Sidik: ●

Education Background : ●

●

CETSCAlE di Indonesia: Suatu Pengujian

Boston University, Boston, USA, Doctor of Business

Empiris” , forum Manajemen Prasetiya Mulya vol.

Administration

14 No. 74

The Wharton School of the University of

●

Pennsylvania, Philadelphia, USA, Master of Institut Teknologi Bandung, Bandung, Indonesia,

Sidik, Ignas G. (2001), “ Two-Stage Cluster Analysis” , forum Manajemen Prasetiya Mulya vol.

Business Administration ●

Sidik, Ignas G. (2001), “ Penerapan Alat Ukur

14 No. 73 ●

Sarjana Teknik

Sidik, Ignas G. (2000), “ Pemasaran Stratejik dan Strategi Pemasaran” , forum Manajemen Prasetiya Mulya vol. 14 No. 72

●

Publications: ●

●

Bisnis: Pilihan antara Kualitas dan Biaya” , forum

Rahts, Don, and Ignas G. Sidik (2005), “ Indonesia” , Handbook of Markets and

Manajemen Prasetiya Mulya vol. 14 No. 71 ●

Economies: East Asia, Southeast Asia, Australia,

Sinergi Tiga Konstituen dalam PErusahaan” , forum Manajemen Prasetiya Mulya vol. 13 No. 69

Sidik, Ignas G. (2004), “ Rencana Bisnis: Mengapa

●

Sidik, Ignas G. (2003), “ orientasi Nilai Pribadi

Paper ●

Sidik, Ignas G. (1999), “ Konsep Klasik Reliabilitas

Kastemer sebagai Dasar Menentukan Strategi

Instrumen” , forum Manajemen Prasetiya Mulya

Horeka: Suatu Pendekatan Eksperiensial” , Jurnal

vol. 13 No. 68

Pariwisata vol. 8 No. 3

Sidik, Ignas G. (1999), “ organization learning and Technology orientation in Emerging NICs” , Work

Mulya vol. 25 No. 83

●

Sidik, Ignas G. (1999), “ Corporate Governance:

New zealand, Amonk, NY: M.E. Sharpe dan Untuk Siapa” , forum Manajemen Prasetiya

●

Sidik, Ignas G. (2000), “ Strategi Generik Tinkat

●

Wortzel, lawrence H., and Ignas G. Sidik (2005),

Sidik, Ignas G. (2003), “ Meningkatkan Peluang

“ Indonesia: An Emerging Market with Great

Sukses Ekstensi Merek” , Manajemen Usahawan

Potential” , Book of Marketing and Consumer

Indonesia vol. 32 No. 09 September

Behavior in East and Southeast Asia p. 258-313 ■

Capital Market

IntervIew

Prof. Dr. Ignas G. Sidik at a glance: Educational Background: ●

●

Boston University, Boston, USA, Doctor of Business Administration

Empirical Assessment“ , Management forum

The Wharton School of the University of

Prasetiya Mulya vol. 14 No. 74

Pennsylvania, Philadelphia, USA, Master of

●

vol. 14 No. 73

The Bandung Institute of Technology, Bandung, West Java, Indonesia, Undergraduate in

Sidik, Ignas G. (2001), “ Two-Stage Cluster Analysis” , Management forum Prasetiya Mulya

Business Administration ●

Sidik, Ignas G. (2001), “ The Application of the CETSCAlE Measuring Instrument in Indonesia: An

●

Sidik, Ignas G. (2000), “ Strategic Marketing and Marketing Strategy“ , Management forum

Engineering

Prasetiya Mulya vol. 14 No. 72

Publications: ●

●

Strategy: A Choice Between Quality and Cost“ ,

Rahts, Don, and Ignas G. Sidik (2005),

Management Prasetiya Mulya vol. 14 No. 71

“ Indonesia” , Handbook of Markets and Economies: East Asia, Southeast Asia, Australia,

●

Synergy of Three Constituents in a Corporation“ ,

Sidik, Ignas G. (2004), “ Business Plans: Why and

Management forum Prasetiya Mulya vol. 13 No. 69 ●

Paper

Sidik, Ignas G. (2003), “ The Customer’ s Personal value orientation as a Basis for Determining the

Sidik, Ignas G. (1999), “ organization learning and Technology orientation in Emerging NICs” , Work

vol. 25 No. 83

●

Sidik, Ignas G. (1999), “ Corporate Governance: A

New zealand, Amonk, NY: M.E. Sharpe for Whom“ , Management forum Prasetiya Mulya

●

Sidik, Ignas G. (2000), “ Business level Generic

●

Sidik, Ignas G. (1999), “ A Classical Concept of

Horeka Strategy: An Experience Approach” , the

Instrument Reliability“ , Management forum

Tourism Journal vol. 8 No. 3

Prasetiya Mulya vol. 13 No. 68

Sidik, Ignas G. (2003), “ Improving Success

●

Wortzel, lawrence H., and Ignas G. Sidik (2005),

opportunities in Brand Extensions“ , the

“ Indonesia: An Emerging Market with Great

Indonesian Entrepreneur Management vol. 32 No.

Potential” , A Book of Marketing and Consumer

09 September

Behavior in East and Southeast Asia p. 258-313 ■

Capital Market

IntervIew In a short time, there will be

Lukas Setia Atmadja Phd

forthcoming a comic book that is really amusing, with high quality material. lukas Setia Atmadja Phd., Chairman of Prasetiya Mulya will be talking about a serious investment world, clad in amusing cartoons, informative and captivating, from a reputable cartoonist: Thomdean. The essence of the comic is the concern of lukas Setia Atmadja towards the world of investment, at the same time how to get the community - the lay people – to become interested to know more about the ins and outs of investing and how important investment is in order to create a more secure future. “ Save. That is not an investment. If interest rates offered by banks are lower than the rate of inflation, it means that people who save money in the banks perceive a loss. Savings and time deposits means keeping the money where it is considered safe - without taking into account the cases of closed banks and customers’

money that is

un-replaced - and actually bear the

PEDULI INVESTASI Dalam tempo yang tidak beberapa lama lagi, akan terbit buku komik yang sungguh-sungguh lucu, sekaligus sungguh-sungguh berbobot materinya. lukas Setia Atmadja Phd., Chairman Prasetiya Mulya akan berbicara seputar dunia

Capital Market

potential of losses due to a more rapid rate of inflation. “ (Editor: see the cartoons). lukas Setia Atmadja, Chairman of the Department of finance of Prasetiya Mulya has long been eager to contribute to education in Indonesia. It was as if the

IntervIew investasi yang serius, dibalut gambar-gambar kartun

commitment and idealism flowing in him is

yang lucu, informatif dan menawan, dari seorang karika-

“ purely” in the path of education. With his strong

turis ternama: Thomdean.

ability and educational background, in fact lukas

Intisari dari komik tersebut adalah kepedulian lukas

of the investment world, to become a business

Atmadja has an opportunity wide open in the path Setia Atmadja terkait dunia investasi sekaligus

consultant at super-expensive rates, for example.

bagaimana agar masyarakat – awam – tertarik untuk

But apparently, the world of education is so inter-

mengetahui secara lebih mendalam mengenai seluk

esting and has consumed his life. Education seems

beluk investasi dan betapa pentingnya investasi itu demi

to have flowed and become one with his soul.

menciptakan masa depan yang lebih terjamin. SIGI: “ Menabung. Itu bukan investasi. Kalau bunga yang

Your idea to discuss serious issues by making it

diberikan oleh bank lebih rendah dari laju inflasi, itu

into a comic book is very interesting.

artinya orang yang menabung di bank, persepsinya rugi. Menabung, deposito, artinya, menyimpan uang yang

lukas Setia Atmadja:

dianggap aman – tanpa menyinggung kasus-kasus

I though of making it into a comic series and pub-

bank yang tutup dan uang nasabah hangus tidak diganti

lishing it in the daily media. But finally, we chose to

– dan sebenarnya menanggung potensi kerugian akibat

make it into a book. I also spent a while in select-

laju inflasi yang lebih cepat.” (Redaksi: lihat gambar

ing the cartoonist, trying to find a person who is

karikaturnya).

able to “ translate” my ideas and writing. At last, I met Thomdean. I consider his sketches to be

lukas Setia Atmadja, Chairman Department of finance

informative, fresh, and much easier for us to

Prasetiya Mulya telah lama berkeinginan untuk mem-

understand.

berikan sumbangsih bagi dunia pendidikan di Indonesia. Komitmen dan idealisme yang mengalir dalam dirinya

SIGI:

seakan-akan “ murni” di jalur pendidikan. Dengan

We at SIGI also have the commitment to educate

kemampuan serta latar belakang pendidikan yang

the community at large starting from an early age,

demikian tangguh, sebenarnya lukas Atmadja memiliki

so that they are literate in investment and financial

peluang terbuka lebar di jalur dunia investasi, menjadi

knowledge.

konsultan bisnis dengan charge super mahal, misalnya. Namun ternyata, dunia pendidikan demikian menarik

lukas Setia Atmadja:

dan menyita hidupnya. Pendidikan seakan telah me-

At present, we live in an era where knowledge is

ngalir, menyatu dalam jiwanya

king. Whoever controls it will gain more opportunity to become a winner. Communities are also increas-

SIGI:

ingly aware of the importance of knowledge. No

Menarik sekali ide Anda untuk mengulas hal serius dan

wonder more and more educational institutions are

menjadikannya cerita komik yang lucu?

mushrooming. viewed from a positive aspect, this

Capital Market

IntervIew

lukas Setia Atmadja:

is a form of public awareness about the importance of

Sempat terpikir untuk menjadikannya komik

knowledge. Related to the ideas of SIGI magazine to

berseri yang dimuat di media harian. Tetapi

educate people from an early age in financial matters is

akhirnya kami memilih untuk menjadikannya

clearly an initiative that deserves thumbs up. I think we

sebuah buku sekaligus. Sempat pula meng-

are all concerned to educate the community, or in other

habiskan waktu cukup lama demi memilih karika-

words, the entire nation.

turis yang mampu ‘ menerjemahkan’

ide dan

tulisan saya. Akhirnya saya bertemu Thomdean.

SIGI:

Coretan-coretan Thomdean, saya anggap sangat

Prasetiya Mulya has such a great brand. How do you

informatif, segar, dan membuat kita lebih mudah

explain briefly its development?

mengerti. lukas Setia Atmadja: SIGI:

Since its establishment, Prasetiya Mulya has highly

Kami dari majalah SIGI, memiliki pula komitmen

upheld its commitment to share knowledge with superi-

untuk mengedukasi masyarakat awam, sejak usia

or quality. Even to become a student is not easy, more-

dini, agar melek investasi, melek pengetahuan

over graduating from Prasetiya Mulya. Departing from

tentang keuangan.

the perception of superior quality, Prasetiya Mulya has been able to develop a positive perception that persists.

Capital Market

IntervIew lukas Setia Atmadja:

It is n surprise that eventually, there are demands

Saat ini, kita hidup di era dimana ilmu pengetahuan

to develop undergraduate program, and the brand

menjadi raja. Siapa yang menguasai ilmu pengetahuan,

promoted is Undergraduate in finance.

akan mempunyai peluang lebih untuk menjadi pemenang. Masyarakat juga semakin memahami arti penting

Prasetiya Mulya at a Glance Prasetiya Mulya was

ilmu pengetahuan. Tidak heran lembaga pendidikan

the first business school in Indonesia to offer a

semakin menjamur. Kita lihat dari sisi positifnya, hal ini

Master of Business Administration program begin-

merupakan bentuk dari kepedulian masyarakat tentang

ning in 1982. As a business school founded by

arti penting pengetahuan. Terkait ide majalah SIGI untuk

members of the Country’ s business community,

mengedukasi masyarakat sejak usia dini perkara dunia

Prasetiya Mulya offers a leading Magister

finansial, itu jelas merupakan ide yang patut diacungi

Management (MM) program that emphasizes

jempol. Saya kira, kita semua berkepentingan untuk

learning by actually implementing business con-

mencerdaskan masyarakat, atau istilahnya, mencer-

cepts in real-world situations.

daskan bangsa. Prasetiya Mulya offers undergraduate (S1) business SIGI:

programs and graduate (S2) MM programs. The S2

Prasetiya Mulya memiliki brand yang demikian hebat.

MM programs are individually designed based o n

Bagaimana Anda menjelaskan secara singkat perkem-

students’

bangan Prasetiya Mulya.

interests.These programs are the Regular MM,

profiles, backgrounds and management

Junior Executive MM and Executive MM. lukas Setia Atmadja: Sejak awal didirikan, Prasetiya Mulya memang menjun-

Prasetiya Mulya’ s non-degree programs are

jung tinggi komitmen membagi ilmu dengan kwalitas

focused o n helping those already in the business

unggul. Bahkan untuk menjadi siswa saja, bukan

community develop their knowledge and learn new

perkara mudah. Apalagi untuk mencapai final, alias

skills through short-term and middle-term training

lulus dari Prasetiya Mulya. Berangkat dari persepsi

programs, as well as graded executive education.

kwalitas unggulan inilah Prasetiya Mulya membangun

Current non degree programs include the

persepsi positif yang terus bertahan. Tidak menghe-

Executive Development Program (PPE), the

rankan bahwa kemudian ada ‘ tuntutan’

Certificate of Business Management (CBM) pro-

untuk

mengembangkan program ke S1. Brand yang diusung

gram and In-House Training (IHT), The Executive

adalah S1 finance.

Development Program (PPE) consists of managerial and strategic management training.

Sekilas Prasetiya Mulya:

International certification programs certificate, advanced certificate and diploma also are available

Prasetiya Mulya adalah sekolah bisnis pertama di

through the Modular learning System o n

Indonesia yang menawarkan program Master of

International Purchasing and Supply Chain

Business Administration yang dimulai pada awal tahun

Management (IPSCM). The Certificate of Business

Capital Market

IntervIew 1982. Sebagai sekolah bisnis yang didirikan oleh komunitas bisnis Indonesia, Prasetiya Mulya menyediakan program Magister Management yang unggul, yang menekankan belajar dengan menerapkan konsep-konsep bisnis di kehidupan nyata. Prasetiya Mulya menawarkan program-program bisnis sarjana (S1) dan program-program MM pascasarjana (S2).Â Program-program MM S2 dirancang secara individual berdasarkan profil, latar belakang dan ketertarikan manajemen siswa. Program-program ini adalah MM Regular, MM Eksekutif Junior, dan MM Eksekutif. Program-program non-gelar Prasetiya Mulya difokuskan untuk membantu mereka yang sedang aktif di komunitas usaha, untuk mengembangkan pengetahuan dan mempelajari ketrampilanketrampilan baru melalui program-program pelatihan jangka pendek dan menengah, termasuk pendidikan eksekutif yang diberi nilai. Programprogram non-gelar yang ada sekarang termasuk Program Pengembangan Eksekutif (PPE), program Sertifikat Manajemen Usaha, dan pelatihan-pelatihan internal. Program PPE terdiri dari pelatihanpelatihan di bidang kemampuan dan strategi manajemen. Program-program sertifikasi internasional (certificate, advanced certificate, dan

diploma) juga tersedia melalui Sistem Belajar Moduler mengenai Manajemen Berantai untuk Pembelian dan Persediaan Internasional. Program Sertifikat Manajemen Usaha terdiri dari beberapa modul-modul manajemen yang berbeda, yaitu Manajemen Umum, Manajemen Pemasaran, Manajemen Keuangan, Manajemen operasional, Manajemen Sumber Daya Manusia, dan Manajemen Strategi Usaha. Prasetiya Mulya juga

Capital Market

Management program consists of several different management modules, i.e. General Management, Marketing Management, financial Management, operations Management, Human Resource Management and Business Strategic Management. Prasetiya Mulya also meets the corporate demand for In-House Training (IHT), offering training programs specifically tailored to meet the needs of businesses,

IntervIew memenuhi permintaan korporasi untuk mengadakan

including functional management programs

pelatihan-pelatihan internal perusahaan, yang menawar-

and graded management development pro-

kan program-program pelatihan yang dirancang khusus

grams.

untuk memenuhi kebutuhan-kebutuhan perusahaan, termasuk program-program manajemen fungsional dan

With over 20 years of experience, Prasetiya

program-program pengembangan manajemen yang

Mulya’ s professionalism and commitment

diberi nilai.

to business education have earned it recognition as o ne of the top business schools in

Dengan pengalaman lebih dari 20 tahun, profesionalisme

Indonesia. This recognition is backed by

dan komitmen Prasetiya Mulya kepada pendidikan di

surveys conducted by a number of leading

bidang bisnis telah mendapatkannya pengakuan sebagai

business magazines and newspapers o n

salah satu business school terkemuka di Indonesia.

local, multinational and state-owned enter-

Pengakuan ini didukung oleh survey yang dilakukan oleh

prises employing Prasetiya Mulya gradu-

beberapa majalah dan harian bisnis terkemuka atas

ates.

perusahaan-perusahaan local, multi-nasional, dan BUMN yang mempekerjakan lulusan-lulusan Prasetiya Mulya. Program di Prasetiya Mulya:

Programs in Prasetiya Mulya: ●

Undergraduate program

●

Regular MM MM Executive Business Management

●

Program S1

●

MM Reguler

●

MM Executive Strategy Management

●

MM Eksekutif Manajemen Bisnis

●

Short Courses Program

●

MM Eksekutif Manajemen Strategi

●

International Purchasing and Supply

●

Certificate of Business Management

●

Short Courses Program

●

International Purchasing and Supply Chain

●

Pelatihan Intra Perusahaan

Chain ●

Intra Company Training

SIGI: SIGI:

It will be an honor if SIGI were allowed to

Sebuah kehormatan jika SIGI diperkenankan mendapat

obtain a copy of the investment comic that

copy dari komik investasi yang akan Anda terbitkan.

you are about to publish.

lukas Setia Atmadja:

Dengan senang hati. Semoga bermanfaat bagi banyak

It is my pleasure. I hope that it will be use-

orang. (Redaksi: lukas Setia Atmadja kemudian mem-

ful to many people (Editor: lukas Setia

bubuhkan tanda-tangan di atas selembar photocopy

Atmadja then put his signature on a photo

komik tersebut). ■

copy of the comic). ■

Capital Market

KnowledGe Kunci Sukses Investasi Reksa Dana BANYAK PIlIHAN UNTUK BERINvESTASI,

MANY oPTIoNS ARE AvAIlABlE If YoU

tapi jika anda ingin berinvestasi di saham

DECIDE oN MAKING AN INvESTMENT, but if

mungkin lebih bijak untuk belajar terlebih

you want to invest in stocks, it may be wise to first learn

dahulu berinvestasi di reksa dana. Mengapa?

something about investing in mutual funds. Why?

Anda bisa mulai belajar berinvestasi sambil meni-

You can start learning to invest while entrusting your

tipkan dana Anda dikelola perusahaan pengelola

funds to be managed by a funds management company,

dana atau yang dikenal dengan manajer investasi.

or better known as an investment manager. After you

Setelah Anda merasa mantap karena memahami

feel secure because you have begun to understand the

seluk beluk investasi di saham, Anda boleh mulai

ins and outs of investing in stocks, you may start to

mengelola sendiri dana investasi Anda, tidak lagi

manage your own investment funds, and no longer use

menggunakan jasa

the services of an investment manager, with a new prod-

pengelolaan dana oleh manajer investasi dengan

uct called mutual funds.

produk anyarnya bernama reksa dana. But for those who do not have enough time because of

Capital Market

KnowledGe Tapi bagi mereka yang tidak memiliki waktu cukup karena sibuk bekerja, pemula dan memiliki dana yang terbatas, reksa dana tentu merupakan pilihan paling tepat berinvestasi. Sebagaimana telah disajikan pada edisi sebelumnya, Secara definisi, reksa dana adalah wadah untuk menghimpun dana masyarakat yang dikelola oleh badan hukum yang bernama manajer investasi untuk kemudian diinvestasikan ke aset finansial lainnya seperti saham, obligasi, dan instrumen pasar uang lainnya. Penginvestasian dana ke dalam beberapa aset finansial inilah yang merupakan proses diversifikasi investasi.

work schedules, are beginners and have limited funds, mutual funds is certainly the most appropriate choice

Sering kali Anda mende-

to invest in.

ngar pepatah “ jangan menaruh semua

As already presented in

telur Anda dalam

previous editions, by

satu

definition, a mutual

keranjang” .

fund is a means of

Pepatah ini mengajarkan Anda untuk selalu berhati-hati. Jika Anda memiliki banyak telur, sebarlah telur-telur Anda dalam beberapa keranjang untuk memperkecil peluang pecahnya telur-telur Anda secara

collecting funds from the community that is managed by a legal entity known as an investment manager who in turn will invest the

bersamaan.

funds in other financial assets such as stocks,

Hal serupa berlaku juga dalam investasi. Reksa Dana

investing of funds into other financial assets is the

merupakan salah satu cara untuk menyebar “ telur-

process of investment diversification.

bonds and other money market instruments. This

telur” investasi Anda atau disebut dengan diversifikasi investasi.

often times you hear the saying “ do not put all your eggs into one basket” . This proverb teaches

lalu bagaimana kunci sukses berinvestasi di reksa

you to always be careful. If you have a lot of eggs,

dana?

distribute your eggs into several baskets to minimize the risk of breaking your eggs all at once.

Reksa dana merupakan sarana investasi yang adil,

Capital Market

KnowledGe

biasanya reksa dana yang risikonya lebih besar akan memberikan nilai return yang lebih besar

The same applies also to investments. Mutual funds are

pula. Tetapi tidak semua reksa dana demikian

one way to spread your investment â&#x20AC;&#x153; eggsâ&#x20AC;? or known

adanya, ada beberapa reksa dana yang memiliki

as investment diversification.

risiko kecil namun memberi keuntungan yang memadai.

Then what is the key to success in investing in mutual funds?

Untuk jangka waktu investasi Anda sebaiknya

jangka panjang karena biasanya untuk jangka pan-

A Mutual fund is a fair investment vehicle. Usually,

jang reksa dana jarang mengalami minus yang

mutual funds that have greater risks will provide a

dapat merugikan. Dan pilihlah perusahaan pe-

greater return value as well. But not all mutual funds

ngelola reksa dana dengan latar belakang yang

are as such. There are several mutual funds that have

bagus dan stabilitas serta likuiditas yang sudah

low risk but can offer adequate profits.

Capital Market

KnowledGe teruji. for the investment period, it should be long Ada dua hal yang paling dihindari oleh para investor,

because longer term mutual funds seldom experi-

yaitu: kerugian yang besar dan penyesalan. Secara

ence negative yields, thereby creating unwanted

sederhana investasi yang baik adalah investasi yang

losses. And choose a mutual funds management

disesuaikan dengan kondisi finansial masing-masing,

company with a good background reputation and a

tujuan yang ingin dicapai serta jangka waktunya.

proven track record of stability and liquid.

Untuk menjadi seorang investor yang handal, investor

There are two things that are most avoided by

harus terlebih dahulu harus tahu tujuan berinvestasi,

investors, namely large losses and disappoint-

timeline dan besarnya uang yang akan diinvestasikan

ments. Simply put, a good investment is an invest-

untuk mencapai tujuan. Sehingga dari situ investor akan

ment that conforms to the financial conditions of

tahu kira-kira mana reksa dana yang cocok untuknya

all parties, the goals to be achieved and the term

berinvestasi.

of the investment.

Pada umumnya, investor yang masig awam, cenderung

To be a qualified investor, one must first know the

menyamakan pilihan reksa dana

purpose of investing, the timeline and the amount

dengan pilihan teman sejawatnya yang sudah terlebih

of money to be invested to achieve the objectives.

dahulu berinvestasi di reksa dana. hal ini dikarenakan

So from there, the investor will know roughly

kurang pemahaman perbedaan jenis reksa dana yang

which mutual funds to invest in.

ada. Namun sesungguhnya jenis reksa dana yang paling tepat untuk setiap investor

In general, investors who are still inexperienced,

berbeda-beda dan hanya dapat ditentukan oleh investor

tend to associate their choice of mutual funds with

itu sendiri.

that of their colleagues who have previously made an investment. This is due to the lack of under-

Manajer investasi adalah pihak yang mengelola dana

standing of different types of mutual funds that

investor yang dititipkan ke dalam berbagai pilihan reksa

exist. But actually, the types of mutual funds most

dana yang ada (reksa dana pasar uang, pendapatan

appropriate to every investor vary and can only be

tetap, campuran atau saham).

determined by the respective investor.

Berinvestasi pada reksa dana saham yaitu reksa dana

The Investment Manager is the party that man-

yang portofolionya terdiri dari saham pilihan, dapat

ages the investorsâ&#x20AC;&#x2122;

funds who in turn entrust the

memberikan hasil investasi yang paling tinggi, namun di

funds in a wide selection of existing mutual funds

samping itu juga mengandung risiko yang paling tinggi

(money market, fixed income, mixed or shares

pula.

mutual funds).

Sedangkan untuk reksa dana yang paling konservatif

Investing in stock mutual funds are mutual funds

Capital Market

KnowledGe

adalah reksa dana pasar uang. Reksa dana ini memiliki

where the portfolio consists of selected stocks,

tingkat risiko yang paling rendah dan imbal hasil yang relatif

can provide the highest return on investment,

stabil dan tepat bagi investor yang memerlukan likuiditas

but on the other hand also contains the highest

tinggi.

risk as well.

Reksa dana dengan satu tingkat yang dapat memberikan

Meanwhile, the most conservative is the money

imbal hasil yang lebih tinggi daripada reksa dana pasar uang

market mutual funds. This type has the lowest

adalah reksa dana pendapatan tetap. Reksa dana ini portofo-

level of risk and the returns are relatively sta-

lionya terdiri dari obligasi pemerintah ataupun obligasi

ble, appropriate for investors who require high

korporasi.

liquidity.

Berinvestasi di reksa dana campuran yaitu portofolio yang

Mutual funds with one level that can deliver

berisi gabungan instrumen investasi yang ada seperti obligasi,

higher returns than money market mutual

saham, atau pasar uang. Untuk memperoleh hasil investasi

funds are fixed income funds. The portfolio

yang optimal pada reksa dana campuran diperlukan jangka

consists of government or corporate bonds.

waktu yang lebih panjang daripada reksa dana pendapatan tetap atau pasar uang yang memiliki risiko yang lebih rendah.

Investing in mixed mutual funds is where the portfolio consists of a combination of existing investment instruments such as bonds, stocks

Capital Market

KnowledGe Jadi dalam berinvestasi di reksa dana, beberapa hal

or money markets. To obtain optimal investment

penting yang perlu dipahami oleh investor itu sendiri

results from a mixed mutual fund, a longer period

adalah, seberapa besar risiko (risk) yang mampu diha-

is needed compared to fixed income or money

dapi, apakah termasuk investor yang konservatif, mode-

market mutual funds that have lower risks.

rat atau agresif, tingkat pengembalian imbal hasil (return) yang diinginkan, jangka waktu (time horizon)

So, when investing in mutual funds, several impor-

untuk mencapai tujuan investasi tersebut, dan tujuan

tant issues that need to be understood by an

(goal) investasi.

investor are, how much risk can be tolerated, are you a conservative, moderate or aggressive

Setelah memimilih reksa dana yang tepat, supaya berin-

investor, what is your expected rate of return and

vestasi dapat memperoleh hasil yang lebih maksimal,

the time line to achieve the investment objectives,

maka perlu diperhatikan pula strategi berinvestasi.

and what are the goals of your investment.

Bila berinvestasi pada reksa dana yang sangat fluktuatif

After deciding on the appropriate mutual funds, in

seperti reksa dana saham, maka perlu dilakukan den-

order to obtain maximum results from the invest-

gan dollar cost averaging, yaitu berinvestasi secara kon-

ment, it is also necessary to consider the invest-

sisten dalam setiap satuan waktu dalam jangka waktu

ment strategy.

yang panjang. Hal tersebut akan memperoleh rata-rata nilai aktiva bersih

When you invest in volatile mutual funds such as

yang lebih tinggi dan cepat daripada berinvestasi secara

shares mutual funds, it is necessary to conduct it

lump sump (berinvestasi dalam satu satuan dana yang

with a dollar cost averaging, which is investing

besar dalam satu satuan waktu).

consistently in each unit of time for a long period. This will attain a higher average net asset value in

Berinvestasi di reksa dana dapat juga dimaksimalkan

a shorter period of time rather than investing in

dengan berinvestasi pada

lump sumps (investing in a single unit of large

beberapa jenis reksa dana sekaligus, yaitu misalnya

funds in a unit of time).

pada reksa dana yang dapat memberikan imbal hasil tertinggi dan imbal hasil teren-

Investing in mutual funds can also be maximized

dah, yaitu reksa dana pasar uang dan reksa dana

by investing in several types of mutual funds at once, for instance in mutual funds that can offer

saham.

the highest and lowest yields, i.e. money market mutual funds and shares mutual funds.

Hal ini dapat dilakukan untuk memenuhi kebutuhan jangka pendek dan jangka panjang sekaligus. Kebutuhan jangka pendek dapat dipenuhi dari reksa

This can be done to meet short-term as well as

dana pasar uang dan reksa dana saham dapat dilaku-

long-term needs simultaneously. Short-term

kan untuk memenuhi kebutuhan jangka panjang.

needs can be met from the money market mutual â&#x2013;

funds and long-term needs can be met from investing in shares mutual funds.

â&#x2013;

Capital Market

KnowledGe

Membaca Prospektus Reksa Dana

SEBElUM MEMUTUSKAN UNTUK

BEfoRE DECIDING oN THE SElECTIoN of A

MEMIlIH REKSA DANA, anda harus ter-

MUTUAl fUND, you must first review the

lebih dahulu mempelajari isi prospektus reksa

mutual fund prospectuses, particularly regard-

dana khususnya mengenai manajer investasi,

ing investment managers, objectives and investment

tujuan dan kebijakan investasi dan faktor-faktor

policies, and risk factors of investing in mutual funds.

risiko investasi di reksa dana. Investment managers are required to publish a prospec-

Manajer investasi diwajibkan menerbitkan

tus if it plans to make a public offering of investment

prospektus jika ingin melakukan penawaran

units of mutual funds to investors. Each investment unit

umum unit penyertaan reksa dana kepada

is offered at a price equal to the initial net asset value

investor. Setiap unit penyertaan ditawarkan de-

(NAv), for example Rp1.000 per investment unit on the

ngan harga sama dengan nilai aktiva bersih (NAB)

first day of offering. Thereafter, the price of each invest-

Capital Market

KnowledGe awal misalnya sebesar Rp1.000 per unit penyertaan

ment unit is based on the NAv per investment unit

pada hari pertama penawaran. Selanjutnya harga setiap

(IU) at the end of the respective trading day.

unit penyertaan ditetapkan berdasarkan NAB per unit penyertaan (UP) pada akhir hari bursa yang bersang-

Investment managers are supported by profes-

kutan.

sional staff consisting of an investment committee and an investment management team. The invest-

Manajer investasi didukung oleh tenaga profesional yang

ment committee usually consists of commission-

terdiri dari komite investasi dan tim pengelola investasi.

ers and directors who supervise the activities of

Komite investasi biasanya terdiri dari

the company and oversee the activities of the

komisaris dan direksi yang mengawasi kegiatan perusa-

investment management team in carrying out

haan serta mengawasi kegiatan tim pengelola investasi

investment policies and strategies on a daily basis

dalam menjalankan kebijakan dan strategi investasi

in accordance with investment objectives.

sehari-hari sesuai dengan tujuan investasi. The investment management team is responsible Tim pengelola investasi bertugas sebagai pelaksana

for the day to day activities on policies, strategies,

harian atas kebijaksanaan, strategi, dan eksekusi inves-

and executing investments that have been mutual-

tasi yang telah diformulasikan bersama dengan komite

ly formulated with the investment committee. In

investasi. Dalam prospektus, biasanya dicantumkan pro-

the prospectus, a profile is usually included with

fil terkait latarbelakang pendidikan dan pengalaman

regard to the background education and work

bekerja serta track record dari anggota komite investasi

experience as well as the track record of the

dan tim pengelola investasi.

investment committee members and the investment management team.

Manajer investasi sebagai sebuah perusahaan pengelola investasi pun harus memaparkan profil perusahaan

Investment managers, as investment management

berikut pengalaman pengelolaan dana di reksa dana

companies must also provide a profile elaborating

kelolaannya. Demikian juga pihak yang terafiliasi

the experience of managing funds in the mutual

dengannya harus diungkapkan di dalam prospektus.

fund it manages. likewise, all the parties affiliated must be disclosed in the prospectus.

Bank Kustodian yang menjadi tempat penyimpanan dana yang dikelola manajer investasi juga turut dipa-

The Custodian Bank that maintains the funds

parkan di dalam prospektus, baik profil pendirian, pe-

managed by the investment manager is also elab-

ngalaman, berikut pihak terafiliasi.

orated in the prospectus, regarding its establish-

Tujuan dan Kebijakan Investasi Pada umumnya tujuan investasi reksa dana adalah

ment, experience, including any affiliations.

Investment objectives and Policies

memberikan pengembalian nilai investasi (return)

Capital Market

KnowledGe melalui alokasi strategis (misalnya dalam efek

In general, the objective of investing in mutual funds is

bersifat ekuitas) yang dijual melalui penawaran

to provide a return on the value of the

umum atau diperdagangkan di bursa efek dan

investment through a strategic allocation (for example,

instrumen pasar uang seperti halnya deposito ber-

in equity securities), which are sold through a public

jangka, sertifikat deposito, sertifikat Bank

offering or traded on the stock exchange, and money

Indonesia, surat berharga pasar uang, obligasi

market instruments such as time deposits, certificates

yang jatuh tempo kurang dari 1 tahun dan instru-

of deposit,

men pasar uang lainnya.

Bank Indonesia certificates, money market securities, bonds with maturities of less than one year, and other

Investasi ini adalah didasarkan pada pandangan

money market instruments.

manajer investasi terhadap pasar dan harapan akan tingkat pengembalian setelah mengevaluasi

This investment is based on an investment managerâ&#x20AC;&#x2122; s

yield, jatuh tempo, kredit dan likuiditas.

view of the market and expectations on the level of

Bagaimana kebijakan investasinya? Untuk reksa

return after evaluating the yield, maturity, credit, and

dana saham misalnya, melakukan

liquidity.

investasi minimum 80% pada efek bersifat ekuitas (saham) dan maksimum 20% pada instrumen pasar uang.

How is the investment policy? for share mutual funds, for example, execute a minimum investment of 80% in equity securities (stocks)

Manajer investasi wajib mengelola portofolio reksa

and a maximum of 20% in

dana saham sesuai dengan kebijakan investasi

money market instruments.

dan ketentuan yang termuat dalam kontrak investasi kolektif (KIK) dan prospektus serta harus

Investment managers shall manage the portfolio of

memenuhi kebijakan investasinya selambat-lam-

share mutual funds in accordance with investment poli-

batnya dalam waktu 1 tahun setelah efektifnya

cies and provisions contained in the collective invest-

pernyataan pendaftaran atas reksa dana dari

ment contract

Bapepam-lK.

(CIC) and the prospectus and must meet its investment policy at the latest within one year after the effective

Manajer investasi tidak leluasa melakukan pe-

registration statement on the mutual fund from the cap-

ngelolaan investasi reksa dana karena Bapepam-

ital market regulator (Bapepam).

lK sebagai regulator melarang manajer investasi

melakukan tindakan-tindakan antara lain membeli

Investment managers are not free to manage invest-

efek yang diperdagangkan di bursa efek luar

ments in mutual funds because Bapepam-lK as the

negeri yang informasinya tidak dapat diakses

regulator prohibits investment managers to take action,

melalui media massa atau fasilitas internet yang

among others, to buy securities that are traded on stock

tersedia. Kalaupun informasinya tersedia, maka

exchanges abroad where information is not accessible

investasinya hanya dibatasi sebesar 15% dari NAB,

via the available media or Internet facilities. Even if the

Capital Market

KnowledGe kecuali efek yang diterbitkan pemerintah Indonesia dan perusahaan publik (tercatat) di bursa efek Indonesia. Masih banyak pembatasan yang ditetapkan dalam peraturan Bapepam-lK. Pembatasan-pembatasan itu juga dicantumkan dalam prospektus. Manajer investasi juga memiliki kebijakan, setelah berkonsultasi dengan bank kustodian, untuk menentukan apakah hasil investasi (jika ada) akan dibagikan secara tunai kepada pemegang unit penyertaan atau diinves-

information is available, then the investment is limited to 15% of NAv,

tasikan kembali ke dalam porto-

except for securities issued by the Indonesian government and public

folio reksa dana.

companies (listed) on the Indonesian stock exchanges.

Apabila NAB mengalami pening-

There are still many restrictions set forth in the Bapepam-lK regulations.

katan, manajer investasi dapat

The restrictions are also included in the prospectus.

membagikan hasil investasi sekali dalam setahun selama

Investment managers also have a policy, after consultation with the custo-

tahun buku yang berjalan dengan

dian banks, to determine whether the yield on the investment (if any) will

cara pemindahbukuan atau

be distributed

transfer ke akun pemegang unit

in cash to investment unit holders or reinvested into the mutual fund port-

penyertaan.

folio.

Manajer investasi memiliki kewe-

If the NAv experiences an increase, investment managers can distribute

nangan untuk meningkatkan atau

the yield on investments once a year during the current fiscal year by

mengurangi frekuensi pembagian

transferring the funds to the account of the investment unit holder.

hasil investasi dalam setahun ataupun mengubah waktu pembagian hasil investasi tersebut.

Investment managers have the authority to increase or reduce the freâ&#x2013;

quency of the distribution of investment returns in a year or change the time of the distribution of the yields of these investments.

â&#x2013;

Capital Market

KnowledGe

NAB Reksa Dana NIlAI AKTIvA BERSIH (NAB) ADAlAH NIlAI YANG MENGGAMBARKAN ToTAl KEKAYAAN REKSA DANA SETIAP

NET ASSET vAlUE (NAv) IS THE vAlUE THAT DESCRIBES THE ToTAl WEAlTH of A MUTUAl fUND EvERY DAY. This value is influenced by

HARINYA. Nilai ini dipengaruhi oleh pembelian dan

the purchase and sale of Mutual funds by investors,

penjualan Reksa Dana oleh para investor, selain

other than the market price of the Mutual funds itself.

dari harga pasar dari aset Reksa Dana itu sendiri. If you buy a Mutual fund, the custodian bank will proJika Anda membeli Reksa Dana, maka bank kus-

vide a confirmation in the form of your ownership of a

todian akan memberikan konfirmasi berupa

number of investment units. An investment unit is a unit

kepemilikan Anda atas sejumlah unit penyertaan.

that is evidence of your ownership in the mutual fund.

Unit penyertaan adalah satuan yang menunjukkan

The amount of the investment units will remain the

kepemilikan Anda di dalam reksa dana tersebut.

same as long as you do not make another purchase of

Jumlah unit penyertaan ini akan tetap selama

the mutual fund again. The number of units you receive

Anda tidak melakukan pembelian reksa dana lagi.

depends on the price of the NAv per investment unit on

Banyaknya unit penyertaan yang Anda dapatkan

the day you purchased the mutual fund.

tergantung dari harga NAB per unit pada hari dimana Anda membeli reksa dana tersebut.

The NAv per unit is the price obtained from the NAv of a mutual fund divided by the total investment units out-

NAB per unit adalah harga yang didapatkan dari

standing on that day. The NAv per unit is published daily

NAB sebuah reksa dana dibagi dengan total unit

in various media. It is useful to know that a high NAv

penyertaan yang beredar pada hari itu. NAB per

per unit of a Mutual fund is not necessarily an indica-

unit diterbitkan setiap harinya di berbagai media.

tion that it is expensive. The same would apply if the

Perlu Anda ketahui, tingginya NAB per unit sebuah

opposite situation prevailed. Generally, the high NAv per unit is an indication that the fund has been outstanding

Capital Market

KnowledGe Reksa Dana tidak menunjukkan bahwa Reksa Dana itu

in the market for a long period, so that its assets

sudah mahal, begitu pula sebaliknya. Umumnya, NAB

had ample time to increase in value.

per unit yang tinggi menunjukkan bahwa Reksa Dana itu sudah cukup lama sehingga aset-asetnya telah me-

Many investors assume that the NAv is the only

ngalami kenaikan nilai yang tinggi.

important factor in the performance of a mutual fund. Actually, more important is the

Banyak investor yang beranggapan bahwa NAB meru-

NAv per unit, as this gives a more vivid description

pakan satu-satunya faktor penting dalam melihat kiner-

of the performance of a mutual fund, because the

ja sebuah reksa dana. Sebenarnya yang lebih penting

NAv is affected also by inflows and outflows of

adalah NAB per unit, karena hal ini memberikan gam-

funds.

baran nyata terhadap kinerja sebuah reksa dana. Karena NAB sangat dipengaruhi juga oleh adanya dana yang

As an investor, you need not worry if your

masuk maupun keluar.

Investment Manager calculates the assets erratically, because in this case, it is not the investment

Sebagai investor, Anda tidak perlu cemas kalau Manajer

manager that performs the calculations, but it is

investasi melakukan perhitungan asetnya secara seme-

the Custodian Bank that calculates the NAv growth

na-mena. Sebab, dalam hal ini bukan manajer investasi

based on the fair market value of existing portfo-

yang melakukan perhitungan, tetapi Bank Kustodian,

lios. After the net asset value is calculated and

yang menghitung pertumbuhan NAB berdasar nilai

dividing it by the number of units in circulation, the

pasar wajar dari portofolio yang ada. Setelah menda-

NAv per unit is then obtained, the changes of

patkan Nilai Aktiva Bersih,membaginya dengan jumlah

which are published in newspapers every day. NAv

unit penyertaan yang beredar maka diperolah NAB per

per unit is the basis of claim should investors sell

Unitnya, yang perubahannya diumumkan di koran-koran

back (redeem) their units.

setiap hari. NAB per Unit menjadi dasar klaim investor kalau menjual kembali (redeem) unit penyertaan yang

To better understand the transaction in Mutual

dimilikinya.

funds, please note the illustration below:

Untuk lebih memahami transaksi dalam Reksa Dana,

on July 3, 2007, you buy the Danareksa Mawar for

silahkan perhatikan ilustrasi di bawah ini:

Rp. 10 million. The NAv/unit of Danareksa Mawar

Pada tanggal 3 Juli 2007, Anda membeli Danareksa

that you own are 10,000,000/2,546.87 = 3,926.3880

Mawar sebesar Rp. 10.000.000. NAB/unit Danareksa

investment units.

on that day is Rp. 2,546.87. Thus, investment units

Mawar pada hari itu adalah Rp. 2.546,87. Maka unit penyertaan yang Anda miliki adalah 10.000.000/2.546,87

on february 18, 2008, you sell back all of your

= 3.926,3880 unit penyertaan.

funds. NAv/unit of Danareksa Mawar on that day is Rp. 5,214.84. So the total investment you receive is

Pada tanggal 18 februari 2008, Anda menjual kembali

3,926.3880 x 5,214.84 = Rp. 20,475,485.

Capital Market

KnowledGe seluruh Reksa Dana Anda.

Mutual fund Investment Risk

NAB/unit Danareksa Mawar pada hari itu adalah Rp. 5.214,84. Maka total investasi yang Anda

To make an investment in Mutual funds, investors must

dapatkan adalah 3.926,3880 x 5.214,84 = Rp.

know the types of risks that have the potential to sur-

20.475.485.

face when buying mutual funds.

Risiko Investasi Reksa Dana

first, the risk of a decrease in the NAv (Net Asset value) of the Investment Units. The decrease is caused

Untuk melakukan investasi Reksa Dana, Investor

by the decline in the market price of the investment

harus mengenal jenis risiko yang berpotensi tim-

instruments included in the mutual fund portfolio com-

bul apabila membeli Reksadana.

pared to the initial purchase price. The causes of the decline in the market value of Mutual funds investment

Pertama, risiko menurunnya NAB (Nilai Aktiva

portfolios may be due to many things, among them to

Bersih) Unit Penyertaan. Penurunan ini dise-

the deterioration in the stock market performance, the

babkan oleh harga pasar dari instrumen investasi

decline in the performance of the issuer, uncertainty in

yang dimasukkan dalam portofolio Reksadana

the political and economic situation, and many other

tersebut mengalami penurunan dibandingkan dari

fundamental causes.

harga pembelian awal. Penyebab penurunan harga pasar portofolio investasi Reksadana bisa dise-

Second is liquidity risk. The liquidity risk potential could

babkan oleh banyak hal, di antaranya akibat kiner-

occur if holders of Mutual fund Investment Units with

ja bursa saham yang memburuk, terjadinya kinerja

one of the investment managers execute significant

emiten yang memburuk, situasi politik dan ekono-

amounts of withdrawals of funds on the same day at the

mi yang tidak menentu, dan masih banyak penye-

same time. This means that the Investment Manager is

bab fundamental lainnya.

experiencing a rush (Withdrawal of funds on a large scale) on investment

Kedua, risiko likuiditas. Potensi risiko likuiditas ini

units of a mutual fund. This can occur if there are

bisa saja terjadi apabila pemegang Unit

exceptional factors that negatively affect mutual fund

Penyertaan reksadana pada salah satu Manajer

investors to redeem their mutual fund investment units.

Investasi tertentu ternyata melakukan penarikkan

These extraordinary factors could take the form of a

dana dalam jumlah yang besar pada hari dan

deteriorating political and economic situation, the clo-

waktu yang sama. Istilahnya, Manajer Investasi

sure or bankruptcy of several issuers whose shares or

tersebut mengalami rush (penarikan dana secara

bonds are included in the mutual fund portfolio, as well

besar-besaran) atas Unit Penyertaan reksadana.

as the liquidation of the Investment Manager company

Hal ini dapat terjadi apabila ada faktor negatif yang

that manages the Mutual fund portfolio.

luar biasa sehingga mempengaruhi investor rek-

sadana untuk melakukan penjualan kembali Unit

Third is the market risk. Market risk is the situation

Penyertaan reksadana tersebut. faktor luar biasa

when the price of the investment instrument has been

Capital Market

KnowledGe tersebut di antaranya berupa situasi politik dan ekonomi yang memburuk, terjadinya penutupan atau kebangkrutan beberapa emiten publik yang saham atau obligasinya menjadi portofolio Reksadana tersebut, serta dilikuidasinya perusahaan Manajer Investasi sebagai pengelola Reksadana tersebut. Ketiga, risiko pasar. Risiko pasar adalah situasi ketika harga instrumen investasi mengalami penurunan yang disebabkan oleh menurunnya kinerja pasar saham atau pasar obligasi secara drastis. Istilah lainnya adalah pasar sedang mengalami kondisi bearish, yaitu harga-harga saham atau instrumen investasi lainnya mengalami penurunan harga yang sangat drastis. Risiko pasar yang terjadi secara tidak langsung akan mengakibatkan NAB (Nilai Aktiva Bersih) yang ada

decreasing due to the drastic decline in the performance of

pada Unit Penyertaan Reksadana akan me-

the stock or bond market. Another term is the market is

ngalami penurunan juga. oleh karena itu,

experiencing bearish conditions, i.e. prices of stocks or

apabila ingin membeli jenis Reksadana ter-

other investment instruments are experiencing very drastic

tentu, Investor harus bisa memperhatikan

price declines. The market risk incurred will indirectly lead

tren pasar dari instrumen portofolio

to a decline in the NAv (Net Asset value) of the mutual

Reksadana itu sendiri.

fund investment unit as well. Therefore, if you wish to purchase a certain type of mutual fund, investors should pay

Keempat, risiko default. Risiko Default terja-

special attention to the market trends of the Mutual fund

di jika pihak Manajer Investasi tersebut

portfolio instrument itself.

membeli obligasi milik emiten yang mengalami kesulitan keuangan padahal sebelum-

fourth, the risk of default. The Risk of Default occurs if the

nya kinerja keuangan perusahaan tersebut

Investment Manager purchases bonds of issuers that are

masih baik-baik saja sehingga pihak emiten

experiencing financial difficulties where previously, the

tersebut terpaksa tidak membayar kewa-

companyâ&#x20AC;&#x2122; s financial performance was still satisfactory,

jibannya. Risiko ini hendaknya dihindari den-

so that the issuer is compelled not to pay his obligations.

gan cara memilih Manajer Investasi yang

This risk should be avoided by selecting an investment

menerapkan strategi pembelian portofolio

manager that implements the strategy of investment port-

investasi secara ketat.

folio purchases strictly.

â&#x2013;

Capital Market

KnowledGe

Perilaku Yang

Dilarang Bagi Manajer Investasi BAPEPAM-lK MElAlUI PERATURAN

BAPEPAM-lK, THRoUGH A REGUlATIoN

YANG DITETAPKAN PADA JANUARI 1996

PASSED IN JANUARY 1996, PRoHIBITS

MElARANG MANAJER INvESTASI: 1. Memberi saran kepada nasabah dalam bentuk

1. To provide advice to customers in the form of invest-

jasa pengelolaan investasi, atau jasa konsultasi

ment management services, or consultancy services

pembelian, penjualan atau pertukaran dari Efek

to purchase, sell or exchange securities without the

tanpa dasar pertimbangan rasional, yang ter-

basic rational considerations, which in fact are not in

nyata tidak sesuai dengan informasi lengkap

accordance with the complete information given by

yang diberikan nasabah mengenai tujuan inves-

the customer about the investment objectives, finan-

tasi, keadaan keuangan dan kebutuhan nasabah

cial situation and the customersâ&#x20AC;&#x2122;

serta informasi lain yang diketahui atau diper-

other information known or required by the

lukan oleh Manajer Investasi.

Investment Manager.

2. Memesan untuk membeli atau menjual Efek

needs as well as

2. To requisition to buy or sell securities for customer

untuk rekening nasabah tanpa wewenang ter-

accounts without written authorization from the cus-

tulis dari nasabah yang bersangkutan.

tomer concerned.

3. Memesan untuk membeli atau menjual Efek untuk rekening nasabah atas instruksi Pihak

INvESTMENT MANAGERS:

Capital Market

3. To requisition to buy or sell securities for customer accounts on the instructions of a

KnowledGe Ketiga tanpa terlebih dahulu memperoleh wewenang tertulis dari nasabah kepada Pihak Ketiga tersebut.

Third Party without first obtaining written authorization from the customer to such Third Party.

4. Melakukan kebijakan sendiri dalam melaksanakan amanat beli atau jual Efek untuk nasabah tanpa terlebih dahulu memperoleh wewenang tertulis dari nasabah tersebut.

4. To conduct their own policies in executing the mandate to buy or sell securities for customers without first obtaining written authorization from that customer.

5. Mendorong terlaksananya perdagangan atas rekening nasabah secara berlebihan dalam jumlah atau frekuensi dipandang dari sudut sumber keuangan, tujuan investasi, dan sifat dari rekening nasabah tersebut.

5. To encourage the execution of trading for the account of the customer in excessive amounts or frequencies viewed from the perspective of financial resources, investment goals, and the nature of the customersâ&#x20AC;&#x2122;

6. Memberi gambaran yang salah kepada nasabah atau

accounts.

calon nasabah mengenai kualifikasi dari Manajer Investasi atau memberi gambaran yang salah mengenai sifat dari jasa yang diberikan, atau mengabaikan untuk menyampaikan fakta material yang diperlukan agar pernyataan yang dibuat sehubungan dengan kualifikasi Manajer Investasi, sifat jasa dan fakta material tersebut tidak menyesatkan.

6. To provide incorrect representation to customers or prospective customers regarding qualifications of the Investment Manager or to inaccurately portray the nature of the services provided, or neglect to convey material facts necessary so that the statements made in connection with the Investment Managerâ&#x20AC;&#x2122; s qualification, nature of services

7. Memberi laporan atau saran kepada nasabah yang

and the material facts are not misleading.

tidak disiapkan olehnya tanpa menyebutkan pihak yang menyiapkan laporan atau saran tersebut.

7. To provide reports or suggestions to that are not prepared by the investment manager to customers without mentioning the party who

8. Meminta imbalan yang sangat tinggi dibandingkan

actually prepared the reports or suggestions.

dengan imbalan yang diminta oleh Manajer Investasi lain yang memberikan jasa yang sama tanpa memberitahukan kepada nasabah bahwa terdapat pilihan pemberi jasa yang lain.

8. To ask for a large compensation compared with the compensation requested by other investment managers who provide the same services without informing the customers

9. Mengabaikan untuk mengungkapkan secara tertulis kepada nasabah sebelum nasihat diberikan mengenai

that there are options of other service providers.

Capital Market

KnowledGe benturan kepentingan dari Manajer Investasi yang dapat mengurangi obyektivitas dari nasihat tersebut.

9. To neglect to disclose in writing to the customer before advice is given regarding conflicts of interest from the investment manager that can diminish the

10. Menjanjikan suatu hasil tertentu yang akan

objectivity of the advice.

diperoleh nasabah atas jasa pengelolaan yang diberikan atau menjanjikan suatu hasil tertentu yang akan diperoleh nasabah apabila mengikuti nasihat yang diberikan.

10. To promise that certain results will be obtained by customers for the management services provided or to promise that a certain result will be received by

11. Mengungkapkan identitas, hal yang berkaitan

customers when they follow the advice given.

dengan investasi nasabah kepada pihak ketiga kecuali diharuskan oleh peraturan perundangan yang berlaku.

11. To disclose the identity of matters relating to investments by customers to third parties unless required by law.

12. Mengadakan, mengubah, memperpanjang, memperpendek atau memperbaharui kontrak

12. To adopt, amend, extend, shorten or renew the

pengelolaan investasi tanpa persetujuan tertulis

investment management contract without the written

dari nasabah.

consent of the customer.

Perilaku Yang Dilarang Bagi Penasihat Investasi

Prohibited Conducts for Investment Advisors

Bapepam-lK melalui peraturan yang ditetapkan

Bapepam-lK, through regulations passed in January

pada Januari 1996 melarang

1996 prohibits investment advisors:

penasihat investasi: 1. To ask for high compensation compared with the 1. Meminta imbalan yang sangat tinggi dibanding-

requested compensations by other investment advi-

kan dengan imbalan yang diminta oleh

sors who provide similar services without notifying

Penasihat Investasi lain yang memberikan jasa

customers that there are options of other service

yang sama tanpa memberitahukan kepada

providers.

nasabah bahwa terdapat pilihan pemberi jasa yang lain.

2. To disclose the identity of customers to third parties unless required by law.

2. Mengungkapkan identitas nasabah kepada pihak ketiga kecuali diharuskan oleh peraturan

Capital Market

3. To provide incorrect representation to customers or

KnowledGe perundangan yang berlaku.

prospective customers regarding qualifications of the Investment Advisors or to inac-

3. Memberi gambaran yang salah kepada nasabah mengenai kualifikasi dari Penasihat Investsi atau memberi

curately portray the nature of the services provided, or neglect to convey material facts

gambaran yang salah mengenai sifat dari jasa yang

necessary so that the statements made in

diberikan, atau mengabaikan untuk menyampaikan fakta

connection with the Investment Advisorâ&#x20AC;&#x2122; s

material yang diperlukan agar pernyataan yang dibuat

qualification, nature of services and the

sehubungan dengan kualifikasi Penasihat Investasi, sifat

material facts are not misleading.

jasa dan fakta material tersebut tidak menyesatkan. 4. To provide reports or suggestions to that are 4. Memberi laporan atau saran kepada setiap nasabah

not prepared by the investment advisor to

yang tidak disiapkan olehnya tanpa menyebutkan pihak

customers without mentioning the party who

yang menyiapkan laporan atau saran tersebut.

actually prepared the reports or suggestions.

5. Menjanjikan suatu hasil tertentu yang akan dicapai apa bila nasabah mengikuti nasihat yang diberikan.

5. To promise a particular result to be achieved if the customer follows the advice given.

6. Memberi saran kepada nasabah yang berkaitan dengan

6. To give advice to clients associated with the

pembelian, penjualan atau pertukaran dari Efek tanpa

purchase, sale or exchange of securities

dasar pemikiran yang rasional.

without a reasonable rationale.

7. mengabaikan untuk mengungkapkan secara tertulis

7. To neglect to disclose in writing to the cus-

kepada nasabah sebelum nasihat diberikan mengenai

tomer before advice is given regarding con-

benturan kepentingan dari Penasihat Investasi yang

flicts of interest from the Investment Advisor

dapat mengurangi obyektivitas dari nasihat tersebut.

that may reduce the objectivity of the advice.

8. Mengadakan, mengubah, memperpanjang, memperpen-

8. To adopt, amend, extend, shorten or renew

dek atau memperbaharui kontrak nasihat investasi

the investment advice contract without the

tanpa persetujuan tertulis dari nasabah.

written consent of the customer.

9. Mengelola dana nasabah.

9. To manage customer funds.

10. Melakukan pemeringkatan Efek bagi Penasihat

10. To perform a Securities rating by

Investasi yang bukan perusahaan

Investment Advisors, which is not a securi-

Pemeringkat Efek.

ties rating company.

â&#x2013;

Capital Market

KnowledGe

a. menerbitkan konfirmasi atas pembe-

a. issue a con-

lian dan penjualan Efek Reksa Dana

firmation of

yang dilakukan oleh pemegang Efek Reksa

purchase and sale of a

Dana;

Mutual fund security performed by the holder of the Mutual fund security;

b. menjual Efek Reksa Dana yang dimiliki oleh pemegang Efek Reksa Dana tanpa izin atau instruksi dari pemegang Efek Reksa Dana; c. memberikan penjelasan yang tidak benar (misrepre-

Agen Penjual Efek Reksa Dana

Dilarang:

sentation) dan

b. sell Mutual fund securities held by holders of the Mutual fund Securities without the consent or instruction from the holders of the Mutual fund security; c. provide false

ungkapan yang

explanations (mis-

berlebihan tentang suatu Reksa Dana;

representations) and exaggerated expressions of a Mutual fund;

d. mengindikasikan atau memastikan hasil investasi, kecuali telah dinyatakan secara eksplisit dalam Prospektus;

Capital Market

d. indicate or confirm the results of investments, except as otherwise explicitly outlined in the Prospectus;

KnowledGe e. memberikan rekomendasi atas produk Reksa Dana

e. provide recommendations on mutual fund prod-

yang tidak sesuai dengan profil calon atau

ucts that do not fit the profile of the

pemegang Efek Reksa Dana atau menyarankan

candidate or holder of the mutual fund securities

untuk melakukan transaksi yang berlebihan dalam

or recommend to conduct excessive transactions

Reksa Dana untuk memperoleh komisi yang lebih

in the Mutual fund to obtain a higher commis-

besar;

sion;

f. membuat pernyataan yang negatif terhadap Manajer Investasi atau Reksa Dana tertentu;

f. make a negative statement against a certain Investment Manager or Mutual fund;

g. menjadikan komisi tambahan atau insentif sebagai dasar untuk merekomendasikan suatu Reksa Dana

g. make additional commissions or incentives as a

kepada calon atau pemegang Efek Reksa Dana; dan

basis for recommending a Mutual fund to the

atau

candidate or holder of the Mutual fund Securities; and /or

h. memberikan potongan komisi atau hadiah kepada calon atau pemegang Efek Reksa Dana.

â&#x2013;

h. provide discounted commissions or gifts to candidates or holders of Mutual fund Securities.

â&#x2013;

Capital Market

KnowledGe

RIGHTS ISSUE

Apa Itu?

BElAKANGAN INI KoRAN-KoRAN

RECENTlY, NATIoNAl NEWSPAPERS,

NASIoNAl TERUTAMA KoRAN BISNIS

ESPECIAllY THE BUSINESS NEWSPAPERS AND THE oNlINE MEDIA ofTEN PUBlI-

DAN MEDIA-MEDIA oNlINE SERING MENURUNKAN BERITA TERKAIT RENCANA

CIzE NEWS RElATED To THE PlANS of BANK

BANK NEGARA INDoNESIA (BNI) DAN

NEGARA INDoNESIA (BNI) AND BANK MANDIRI To

BANK MANDIRI MENGGElAR AKSI KoRPoRASI

ExECUTE A CoRPoRATE ACTIoN TERMED RIGHTS

BERNAMA RIGHTS ISSUE.

ISSUE.

Sesungguhnya, apa itu rights issue? Bisa saja ini

In fact, what is a Rights Issue? This might still be a

masih menjadi pertanyaan bagi kalangan pemba-

question for readers of SIGI Capital Market who are

ca SIGI Capital Market yang belum cukup menge-

not yet familiar with the capital markets industry and

nal industri pasar modal dengan terminologi-ter-

its investment terminologies, including a Rights Issue.

minologi investasinya termasuk rights issue. literally, a Rights Issue is translated as an issuance Secara harafiah, rights issue diterjemahkan seba-

of a right. In capital market terminology, a Rights

gai penerbitan hak. Dalam terminologi pasar

Issue means an issuance of a right for the holder to

modal, rights issue berarti penerbitan hak untuk

have first priority or pre-emptive right to subscribe to

memesan efek terlebih dahulu (HMETD) atau pre-

certain securities.

emptive rights.

Capital Market

KnowledGe Efek yang dimaksud adalah saham. BNI dan Bank Mandiri adalah bank pemerintah yang sudah go public

The securities in question are shares. BNI and

atau tercatat di bursa saham (listed companies)

Bank Mandiri are state-owned banks whose shares

karena telah menawarkan sebagian sahamnya kepada

have been publicly traded or listed on the stock

publik atau masyarakat investor.

exchange because they have offered some of their shares to the public or the investor community.

Menggelar rights issue berarti menerbitkan saham baru dengan mekanisme menerbitkan rights (bukti hak)

To launch a Rights Issue means to issue new

dimana investor yang terdaftar sebagai

shares using a mechanism of issuing rights (proof

pemegang saham menjadi prioritas untuk membeli

of rights), where the investors who are registered

rights dimaksud.

as shareholders are given the priority to buy the rights in question.

Hak tersebut diberikan dalam jangka waktu 14 hari terhitung sejak tanggal penawaran dilakukan dan jumlah

The right is granted for a period of 14 days from

yang berhak diambil seimbang dengan jumlah

the date of the initial offering and the amount

saham yang investor miliki secara proporsional.

allowed to be taken is proportionate with the number of shares held by the investors.

Rights issue dilakukan atas dasar persetujuan rapat umum pemegang saham. Pada umumnya tujuan rights

A Rights Issue is executed based on the approval of

issue adalah untuk menghimpun dana segar yang akan

the General Meeting of Shareholders. In general,

digunakan untuk ekspansi usaha, membayar pinjaman,

the objective of a Rights Issue is to raise fresh

atau untuk modal kerja.

funds that will be used for business expansion, debt repayment, or for working capital.

Tujuan lainnya adalah untuk meningkatkan porsi kepemilikan pemegang saham, atau untuk

Another aim is to increase the ownership portion of

meningkatkan jumlah saham beredar sehingga lebih

the shareholders, or to increase the number of

likuid perdagangannya di pasar saham.

outstanding shares so that the shares traded in the stock market become more liquid.

Ada pihak yang menjamin (penjamin emisi/underwriter) yang bertanggung jawab menjamin dana hasil rights

There are parties that guarantee the issuance (the

issue diterima oleh perusahaan yang menerbitkannya

underwriters) that are responsible for ensuring that

(emiten). Ada juga yang bertindak sebagai pembeli siaga

the proceeds of the Rights Issue are received by the

(standby buyer) yakni pihak atau investor yang siap

issuing company. There are also those who act as

membeli saham baru yang tidak terjual. Standby

standby buyers, i.e. the parties or investors who are

buyer bisa berasal dari pemegang saham lama ataupun

prepared to buy the new shares that have not been

investor lain.

sold. Standby buyers can be existing shareholders or other investors.

Capital Market

KnowledGe Karena itu ada konsekuensi negatif yakni pemegang saham lama bisa mengalami penu-

Because of the above, there is a negative consequence to

runan jumlah saham yang dimiliki (dilusi) jika

the old/existing shareholders, i.e. this could decrease

tidak membeli rights untuk

(dilute) the number of shares they hold if they do not buy

mendapatkan saham baru.

the rights to purchase new shares.

Bagi emiten seperti BNI dan Bank Mandiri, rights

for issuers such as BNI and Bank Mandiri, the rights

issue merupakan solusi pendanaan murah,

issue is a solution to cheap funding, as opposed to the

berbeda dengan penerbitan surat hutang atau

issuance of debentures or bonds that are burdened with

obligasi yang dibebani dengan pembayaran bunga.

the obligation to pay interest.

lalu bagaimana investor memandang rights

Then how do investors perceive the rights issue? It can

issue? Bisa positif, bisa juga negatif.

be positive, but it could also be negative.

Rights issue positif jika dana yang diperoleh diin-

A Rights Issue is positive if the proceeds are invested for

vestasikan untuk proyek terutama yang menjan-

projects that especially promise high yields, be it new

jikan imbal hasil yang tinggi, baik itu proyek inves-

investment projects or increases in working capital.

tasi baru atau peningkatan modal kerja. But if the proceeds are used only to repay the compaTapi kalau cuma untuk bayar utang, hal ini men-

ny’ s debts, it sends a signal to the market that the

girimkan sinyal ke pasar bahwa manajemen

management of the company is having difficulties in

kesulitan untuk membayar utang atau terbebani

servicing their obligations or is burdened with high inter-

dengan beban bunga yang tinggi. Maka imbal

est expense. Therefore, the return for the investors is

hasil bagi investor agak diragukan kalau hasil

rather doubtful if the rights issue is just to pay off debts.

right issue sekedar untuk bayar utang. Rights Issue is one form of equity financing or financing Rights Issue merupakan salah satu bentuk equity

by injecting additional equity. Thus, investors who fund it

financing atau pendanaan dengan penambahan

will obtain investment returns in the form of capital

ekuitas. Dengan demikian investor yang men-

gains and/or dividends.

danainya akan memperoleh pengembalian investasi dalam bentuk capital gain dan/atau dividen.

But specifically for common stock, there is no obligation for management to distribute the dividends. This is in

Namun khusus untuk dividen saham biasa, tidak

contrast with debt financing, for example, through bank

ada kewajiban bagi manajemen untuk mem-

debt or issuance of bonds. for these, management must

bagikan dividen. Ini berlawanan dengan debt

pay interest and principal regularly. As a result, the

financing atau pendanaan dengan utang, misalnya

rights issue can be said to be a cheap way for companies

dengan utang bank atau penerbitan obligasi.

to obtain financing.

Capital Market

KnowledGe Untuk ini manajemen harus membayarkan bunga secara berkala dan pokok utang. Akibatnya rights issue dapat

In conclusion, in general, the Rights Issue

dikatakan cara murah bagi perusahaan untuk menda-

would send a negative signal to the market.

patkan financing.

Why? first, companies are seeking cheap financing because there is no obligation to

Kesimpulannya, pada umumnya rights issue akan men-

pay the return on investment.

girimkan sinyal negatif ke pasar. Kenapa? Pertama, perusahaan mencari pendanaan yang murah karena

Secondly, the Rights Issue indicates that for

tanpa ada kewajiban untuk membayarkan hasil

the investment that will be implemented, it

investasi.

is still uncertain that it will be produce any returns because companies do not select

Kedua, rights issue menandakan bahwa untuk investasi

debt financing, which means the require-

yang akan dilaksanakan belum tentu menghasilkan

ment to conduct specific repayments. The

karena perusahaan tidak memilih debt financing

choice of debt financing is more preferred

yang berarti mengharuskan pengembalian tertentu.

by the market, because the companies will

Pemilihan debt financing lebih disukai pasar, karena

always be in constant control of the credi-

perusahaan akan selalu berada dalam pengawasan

tors. Therefore, we can easily conclude that

kreditor. Maka secara mudah dapat kita simpulkan kalau

in general, the Rights Issue is not favored by

pada umumnya rights issue dibenci pasar dan dapat

the market and can cause a decline in share

menyebabkan penurunan nilai saham.

value.

Umumnya harga rights issue lebih rendah dari harga

Generally, the rights issue price is lower

pasar, hal ini sebagai insentif bagi pemegang saham

than the market prices, which is an incen-

lama. Namun sebetulnya, harga per-saham dari

tive for the old shareholder. But actually, the

total saham yang dimiliki investor, tidak menjadi seren-

price-per-share of the total shares owned

dah harga rights issue.

by the investor is not as low as the rights issue price.

Pemilik saham harus melakukan penyesuaian harga dengan menambahkan nilai saham lamanya dengan nilai

Stock owners would have to make price

saham baru, dan kemudian dibagi dengan total jumlah

adjustments by adding the value of their old

saham.

shares with the value of the new shares, and then divided by the total number of

Harga penyesuaian akan menunjukkan harga pasar yang

shares.

terdilusi. Itulah sebabnya mengapa rights issue ditawarkan kepada pemegang saham lama terlebih

The adjusted price will indicate the diluted

dahulu.

market price. That is why the Rights Issue is

■

offered to the old shareholders first.

■

Capital Market

KnowledGe

Mengelola Dana Investor Perorangan

BAPEPAM BElUM lAMA INI, TEPATNYA 16 APRIl 2010, MENETAPKAN PEDoMAN PENGElolAAN PoRTofolIo EfEK UNTUK KEPENTINGAN NASABAH SECARA INDIvIDUAl.

Capital Market

BAPEPAM RECENTlY, To BE ExACT oN APRIl 16 2010, ISSUED GUIDElINES oN MANAGING SECURITIES PoRTfolIoS foR THE BENEfIT of CUSToMERS oN AN INDIvIDUAl BASIS.

KnowledGe Pengelolaan Portofolio Efek untuk kepentingan nasabah

The management of securities portfolios for the

secara individual adalah jasa pengelolaan dana yang

benefit of an individual customer is a service pro-

dilakukan Manajer Investasi kepada satu nasabah ter-

vided by the Investment Manager to a specific indi-

tentu dimana berdasarkan perjanjian tentang pengelo-

vidual whereby under certain agreements concern-

laan Portofolio Efek, Manajer Investasi diberi wewenang

ing the management of the Securities Portfolio,

penuh oleh nasabah untuk melakukan pengelolaan

the Investment Manager is given full authority by

Portofolio Efek berdasarkan perjanjian dimaksud.

the customer to manage the securities portfolio based on said agreements.

Portofolio efek dapat berupa efek yang diterbitkan dan/atau tercatat di Bursa Efek di dalam negeri

Securities portfolios may include securities issued

dan/atau efek luar negeri sepanjang mendapat persetu-

and/or listed on the domestic and/or overseas

juan regulator di bidang Pasar Modal dari negara

stock exchanges, as long as approval is obtained

dimana Efek tersebut diterbitkan dan informasi efek

from the Capital Market regulator of the country

yang diperdagangkan di bursa luar negeri itu dapat

where the securities were issued, and information

diakses melalui media massa atau fasilitas internet

on the securities traded in the overseas stock

yang tersedia.

exchanges can be easily accessed through the media or available Internet facilities.

Selain portofolio efek, Manajer Investasi dapat berinvestasi pada sertifikat deposito paling banyak 25% dari

In addition to the securities portfolios, the

dana kelolaan untuk setiap nasabah; dan/atau saham

Investment Manager may invest in certificates of

reksa dana yang diterbitkan oleh Manajer Investasi

deposits for a maximum of 25% of funds managed

sesuai dengan perjanjian dengan nasabah.

for each customer, and/or mutual fund shares issued by the Investment Manager in accordance

Jumlah investasi pada sertifikat deposito dapat melam-

with agreements with customers.

paui batas 25% sepanjang kenaikan investasi tersebut karena penempatan dana yang bersifat sementara

The total investments in certificates of deposit may

dan/atau penurunan nilai Portofolio Efek karena perge-

exceed the limit of 25% as long as the

rakan harga pasar.

increase in investment is due to the temporary placement of funds and/or the decrease in the

Jumlah dana kelolaan awal untuk setiap nasabah pada

value of the securities portfolio due to market

pengelolaan Portofolio Efek untuk kepentingan nasabah

price movements.

secara individual paling kurang Rp10.000.000.000,00 (sepuluh miliar rupiah). Jumlah dana kelolaan tersebut

The total funds initially managed for each cus-

dapat mengalami penurunan menjadi kurang dari

tomer in the Securities Portfolio Management for

Rp10.000.000.000,00 (sepuluh miliar rupiah) sepanjang

the interests of individual customers is at least

penurunan dimaksud terjadi karena pergerakan harga

Rp.10,000,000,000 (Ten billion rupiahs). The total

Capital Market

KnowledGe pasar atas Portofolio Efek.

funds managed may decline to less than Rp.

Dana dan/atau Efek nasabah wajib disimpan atas

decline occurs because of market price movements on

nama masing-masing nasabah pada Bank

the Securities Portfolio.

10,000,000,000, 00 (ten billion rupiahs) as long as the

Kustodian atau Kustodian dari PerusahaanEfek yang memenuhi persyaratan khusus yang ditetap-

Customer funds and/or securities shall be deposited on

kan dengan Peraturan Bapepam-lK.

behalf of each customer with the Custodian Bank or the custodian of the securities company that meets the

Manajer Investasi dilarang memiliki hubungan

requirements

Afiliasi dengan Bank Kustodian, kecuali hubungan

specifically stipulated by the Bapepam-lK.

afiliasi tersebut terjadi karena kepemilikan atau penyertaan modal oleh Pemerintah.

Investment managers are prohibited from having affiliated relationships with the Custodian Bank, except if the

Perjanjian pengelolaan Portofolio Efek untuk

affiliation occurs because of the ownership or invest-

kepentingan nasabah secara individual beserta

ment by the Government.

perubahannya wajib disampaikan oleh Manajer Investasi kepada Bapepam-lK paling lambat 10

The agreement for managing a Securities Portfolio for

(sepuluh) hari kerja sejak tanggal ditanda-

the interests of customers on an individual basis and all

tanganinya perjanjian.

its amendments shall be submitted by the Investment Manager to Bapepam-lK no later than 10 (ten) working

Manajer Investasi wajib dengan itikad baik dan

days from the signing date of the agreement.

penuh tanggung jawab menjalankan tugas sebaik mungkin semata-mata untuk kepentingan

The Investment Manager shall in good faith and full

nasabah.

responsibility conduct his duties purely for the benefit of the customers.

Manajer Investasi wajib menerapkan Prinsip Mengenal Nasabah sebagaimana diatur dalam Peraturan Nomor v.D.10 tentang Prinsip Mengenal

Your Customer) principles as set forth in Regulation No.

Nasabah oleh Penyedia Jasa Keuangan di Bidang

v.D.10 about KYC By financial Services Providers in the

Pasar Modal.

Capital Market field.

Dengan tidak mengurangi ketentuan pidana di

Without prejudice to the criminal provisions in the

bidang Pasar Modal, Bapepam-lK berwenang

Capital Market field, Bapepam-lK is authorized to

mengenakan sanksi terhadap setiap pelanggaran

impose sanctions against any violation of this rule,

ketentuan peraturan ini, termasuk pihak-pihak

including the parties that were the cause of the viola-

yang menyebabkan terjadinya pelanggaran terse-

tions.

but.

Investment managers are required to apply KYC (Know

â&#x2013;

Capital Market

â&#x2013;

GloSSary Alokasi Aset: Porsi pembagian aset investasi ke beberapa jenis instrumen finansial seperti saham, obligasi, deposito atau lainnya. Strategi Aset Alokasi tercantum dalam Prospektus, merupakan pedoman bagi Manajer Investasi dalam melakukan kegiatan investasi dan sekaligus merupakan salah satu pertimbangan bagi Pemodal dalam memilih Reksadana. Agen Penjual: Pihak yang bekerjasama dengan Manajer Investasi untuk menjual Unit Penyertaan Reksadana. Bank Kustodian: Pihak yang memberikan jasa penitipan Efek dan harta lain yang berkaitan dengan Efek serta jasa lain, termasuk menerima deviden, bunga dan hak-hak lain, menyelesaikan transaksi efek dan mewakili pemegang rekening yang menjadi nasabahnya. Dalam hal Reksadana, Bank Kustodian adalah pihak yang independen (tidak terafiliasi dengan Manajer Investasi) dan bertanggung jawab dalam administrasi investasi dan penyimpanan Efek dan dana investasi dari Reksadana. Bapepam: Kepanjangan dari Badan Pengawas Pasar Modal yang tugasnya membina, mengatur dan mengawasi kegiatan sebuah Pasar Modal sehari-hari untuk mewujudkan terciptanya kegiatan Pasar Modal yang teratur, wajar dan efisien serta melindungi kepentingan Pemodal. Dalam hal Reksadana, Bapepam mengeluarkan peraturan-peraturan, seperti Pernyataan Pendaftaran Pedoman Pengelolaan, memberikan Pernyataan Efektif dan juga melakukan pengawasan terhadap kegiatan operasional Reksadana. Biaya Pembelian: Biaya yang dikenakan oleh Manajer Investasi atau Agen Penjual kepada nasabah yang akan membeli Unit Penyertaan sebuah Reksadana. Biaya ini berbeda-beda untuk setiap Manajer Investasi dan juga untuk jenis-jenis Reksadana itu sendiri. Biaya Pembelian berkisar antara 1% hingga 3% dari nilai transaksi.

Asset Allocation: The portion of the distribution of investment assets to several types of financial instruments such as stocks, bonds, time deposits or others. Asset Allocation Strategies are outlined in the Prospectus, and are guidelines for the Investment Manager in conducting investment activities and is also one of the considerations for Investors in selecting Mutual funds. Selling Agent: the party who works together with the Investment Managers to sell Investment Units of Mutual funds. Custodian Bank: The party that provides custody services of Securities and other assets related to Securities and other services, including receiving dividends, interest and other rights, settlement of securities and representing account holders who are their customers. In the case of Mutual funds, Custodian Banks are independent parties (not affiliated with the Investment Manager) and are responsible in the administration of the investment and storage of securities and investment funds of Mutual funds. Bapepam: Stands for the Capital Market Supervisory Agency, whose job it is to foster, regulate and supervise the activities of a Capital Market on a daily basis in order to realize the creation of Capital Market activities that are orderly, fair, and efficient as well as to protect the interests of Investors. In the case of Mutual funds, Bapepam issues regulations, such as Registration Statement Management Guidelines, provide Effective Statements, and also to supervise the operational activities of Mutual funds. Purchase Cost: fees charged by the Investment Manager or Sales Agent to customers who will purchase Investment Units of a Mutual fund. This fee is different for each Investment Manager and also for the types of Mutual funds itself. Purchase Cost ranges from 1% to 3% of the transaction value. Cost of Sales (Redemption fee): fee charged by the Investment Manager or Sales Agent to customers wishing to resell their Investment Unit they hold. The cost varies for each Investment Manager and also for the types of Mutual funds itself. Selling Costs ranges from

Capital Market

GloSSary Biaya Penjualan (Redemption fee): Biaya yang dikenakan oleh Manajer Investasi atau Agen Penjual kepada nasabah Reksadana yang hendak menjual kembali Unit Penyertaan yang dimilikinya. Biaya ini berbeda-beda untuk setiap Manajer Investasi dan juga untuk jenis-jenis Reksadana itu sendiri. Biaya Penjualan berkisar antara 0% hingga 2% dari nilai transaksi. Biaya Pengalihan (Switching fee): Biaya yang dikenakan oleh Manajer Investasi kepada nasabah yang akan mengalihkan Unit Penyertaan yang dimilikinya, dari satu Reksadana ke Reksadana lainnya yang masih dalam suatu kelompok Reksadana yang dikelola oleh Manajer Investasi tersebut. Biaya Pengalihan berkisar antara 0,5% hingga 1% dari nilai transaksi. KIK: Kependekan dari Kontrak Investasi Kolektif, yang merupakan sebuah akta yang dibuat di hadapan notaris antara Manajer Investasi dan Bank Kustodian, di mana diterangkan mengenai tanggung jawab Manajer Investasi dan Bank Kustodian, hak pemegang Unit Penyertaan, serta ketentuan-ketentuan lain mengenai Reksadana. Manajer Investasi: Pihak yang kegiatan usahanya mengelola Portofolio Efek untuk para nasabah atau mengelola Portofolio Investasi Kolektif untuk sekelompok nasabah, kecuali perusahaan asuransi, dana pensiun dan bank yang melakukan sendiri kegiatan usahanya berdasarkan peraturan perundang-undangan. Manajer Investasi dapat beroperasi setelah mendapatkan ijin dari Bapepam. Dalam hal Reksadana, Manajer Investasi bertanggung jawab mengelola portofolio investasi untuk sekelompok nasabah yang membeli Unit Penyertaan dengan berpedoman pada Kebijakan Investasi sesuai penjelasan dalam Prospektus. Minimum Pengalihan: Pemegang Unit Penyertaan dapat memindahkan investasinya dari suatu Reksadana ke Reksadana lain, yang kedua-duanya dikelola oleh satu Manajer Investasi yang sama. Pengalihan investasi dibatasi dengan jumlah minimal tertentu, misalnya 200 Unit Penyertaan (setiap Reksadana berbeda-beda). Minimum Pembelian/Penjualan Kembali: Adalah batas

Capital Market

0% to 2% of the transaction value. Transfer Cost (Switching fee): A fee charged by the Investment Manager to customers wishing to transfer the Investment Units they hold, from one Mutual fund to another that is still in a mutual fund group managed by the Investment Manager. Transfer costs range from 0.5% up to 1% of the transaction value. CIC: Short for Collective Investment Contract, which is a deed made before a notary public between the Investment Manager and the Custodian Bank, where it outlines the responsibilities of the Investment Manager and the Custodian Banks, the right of the Investment Unit holder, as well as other provisions regarding Mutual funds. Investment Manager: The entity whose business activities manages Securities Portfolios for their customers or manages Collective Investment Portfolios for a group of customers, except insurance companies, pension funds and banks that conduct their own operations based on legislation. Investments Managers can operate after obtaining approval from Bapepam. In the case of Mutual funds, the Investment Manager is responsible for managing the investment portfolio for a group of customers who purchase Investment Units based on Investment Policies as outlined in the Prospectus. Minimum Transfer: The holder of Investment Units may move their investment from a mutual fund to another mutual fund, both of which are managed by the same Investment Manager. The transfer is limited to a minimum amount of investment, for instance 200 Investment Units (each Mutual fund varies). Minimum Purchase/Resale: It is the minimum purchase/sale of a Mutual fund investment unit that varies between one Mutual fund and another, depending on the policy of the Investment Manager who manages it. The minimum purchase is between Rp. 100,000 and Rp. 1,000,000 for an initial purchase, and between Rp. 100,000 to Rp.

GloSSary minimum pembelian/penjualan Unit Penyertaan Reksadana yang berbeda-beda antara Reksadana yang satu dengan yang lainnya, tergantung pada kebijakan Manajer Investasi sebagai pengelolanya. Minimum pembelian berkisar antara Rp.100.000,- hingga Rp.1.000.000,untuk pembelian awal dan antara Rp.100.000,- hingga Rp.1.000.000,- untuk pembelian selanjutnya. Sementara untuk minimum penjualan kembali dapat berkisar antara Rp.100.000,- hingga Rp.500.000,-. Minimum Kepemilikan Unit Penyertaan: Dalam hal Pemodal melakukan penjualan kembali atau pengalihan Unit Penyertaan, Manajer Investasi mensyaratkan saldo akhir Unit Penyertaan pada salah satu Reksadana tidak kurang dari jumlah tertentu, misalnya, 200 Unit Penyertaan. Apabila saldo akhir Pemodal kurang dari batas yang ditentukan, maka Manajer Investasi berhak mencairkan seluruh Unit Penyertaan dan mengembalikannya kepada Pemodal sesuai NAB/Unit Penyertaan pada hari yang bersangkutan serta menutup rekening Pemodal tersebut. Reksadana Terbuka Berbentuk KIK: Adalah Reksadana yang menjual Unit Penyertaan kepada Pemodal dimana Unit Penyertaan tersebut dapat dijual kembali oleh Pemodal kepada Manajer Investasi. Reksada Terbuka Berbentuk Perusahaan: Adalah Reksadana yang menjual Saham kepada Pemodal dimana Saham tersebut dapat dijual kembali oleh Pemodal kepada perusahaan penerbit Reksadana. Reksadana Tertutup: Adalah suatu Reksadana berbentuk perusahaan yang menjual Saham kepada Pemodal melalui Penawaran Umum Perdana yang dicatatkan di Pasar Modal. Selanjutnya Pemodal hanya bisa menjual Saham perusahaan Reksadana tersebut kepada Pemodal lain pada pasar kedua (secondary market) di Pasar Modal, bukan kepada Perusahaan Penerbit Reksadana. Unit Penyertaan: Adalah satuan yang dibeli oleh Pemodal setelah melakukan investasi pada Reksadana yang berbentuk KIK. Unit Penyertaan ini menggambarkan bagian kepemilikan Pemodal atas seluruh aktiva Reksadana. Harga Unit Penyertaan berubah-ubah sesuai NAB per Unit Penyertaan yang setiap hari diumumkan di koran. â&#x2013;

1,000,000 for consecutive purchases. Meanwhile, for a minimum resale, it can range from Rp. 100,000 to Rp. 500,000. The Minimum ownership of Investment Units: In the case of an Investor makes a resale or transfer of an Investment Unit, the Investment Manager requires that the ending balance of Investment Units at one mutual fund is not less than a certain amount, for instance 200 Units. If the ending balance is less than the specified limit, then the Investment Manager is entitled to liquidate the entire Investment Unit and return it to the investors in accordance with NAv/Investment Unit on the respective day, and close the account of the Investor. open Mutual fund in the form of CIC: This is a Mutual fund that sells Investment Units to investors where the Investment Units may be sold back by the Investor to the Investment Manager. open Mutual fund in the form of a Company: This is a Mutual fund that sells Shares to Investors, where the Shares may be sold back by the Investor to the company issuing the Mutual fund. Closed Mutual funds: This is a Mutual fund in the form of a company that sells Shares to investors through an IPo listed on the Capital Market. furthermore, Investors can only sell Shares of the Mutual fund company to the other investors in the secondary market in the Capital Market, not to the company issuing the Mutual fund. Investment Units: These are units that are purchased by Investors after making an Investment in a Mutual fund in the form of a CIC. This Investment Unit represents the ownership portion of the Investor on all assets of the Mutual fund. The prices of the Investment Unit vary according to the NAv per Investment Unit, which is published in the newspapers every day. â&#x2013;

Capital Market

newS 33 Tahun Pasar Modal Indonesia HUT PASAR MoDAl INDoNESIA JATUH PADA TANGGAl 10 AGUSTUS DAN TElAH MENGINJAK USIANYA YANG KE33 BUlAN lAlU. oToRITAS PASAR MoDAl MENGUSUNG TEMA “ BERSAMA MEMBANGUN PASAR MoDAl YANG DAPAT DIANDAlKAN” UNTUK MEMPERINGATI HUT PASAR MoDAl INDoNESIA KE-33 INI.

THE ANNIvERSARY of THE INDoNESIAN CAPITAl MARKET fAllS oN AUGUST 10 AND HAS REACHED THE AGE of 33 lAST MoNTH. THE CAPITAl MARKET AUTHoRITY SUPPoRTS THE THEME “ ToGETHER BUIlDING A RElIABlE CAPITAl MARKET” To CoMMEMoRATE THE 33RD ANNIvERSARY of THE INDoNESIAN CAPITAl MARKET. The anniversary celebration this time was special because the composite stock price index (CSPI) just reached the level of 3,000, a record in the history of the Indonesian capital market. The global financial crisis has recovered. The CSPI experienced a significant increase followed by increases

HUT kali ini terasa spesial karena indeks harga saham gabungan (IHSG) persis menapaki level 3.000, rekor sepanjang sejarah pasar modal Indonesia. Krisis keuangan global telah pulih. IHSG mengalami kenaikan yang cukup signifikan diikuti dengan kenaikan nilai kapitalisasi pasar. IHSG saat ini terus naik dari level 2.323,236 pada akhir Juli 2009 ke level 3069.280 pada tanggal 30 Juli 2010 atau mengalami kenaikan sebesar 32,11%.

in the value of the market capitalization. CSPI is currently continuing to rise, from the level of 2,323.236 at the end of July 2009 to a level of 3,069.280 on July 30, 2010, or an increase of 32.11%. Similarly, the value of the market capitalization at the end of July 2010 reached a value of IDR 2,540 trillion, an increase of 39.27% compared to the end of July 2009. The average daily transaction value for the stock for the period January - July 2010 amounted to IDR4.17 trillion,

Demikian pula dengan nilai kapitalisasi pasar untuk saham di akhir Juli 2010 mencapai nilai Rp 2.540 triliun, mengalami kenaikan sebesar 39,27% dibanding akhir Juli 2009. Rata-rata nilai transaksi harian untuk saham periode Januari– Juli 2010 senilai Rp 4,17 triliun mengalami kenaikan sebesar 8,73% dibanding periode yang sama di tahun 2009 yaitu senilai Rp 3,84 triliun. Sepanjang tahun 2010 (Januari– Juli 2010), aktifitas di pasar obligasi Konvensional, Syariah dan

Capital Market

an increase of 8.73% over the same period in 2009 that amounted to IDR3.84 trillion. During the year 2010 (January - July 2010), the activity in the conventional bond market, Shariah and Corporate Sukuk, and Asset Backed Securities reached IDR56.45 trillion or an increase of 165% compared with same period in 2009 of IDR21.30 trillion.

Meanwhile, the trading activities of Government Securities (SBN), including oRI reached IDR856.18 tril-

newS Sukuk Korporasi serta Efek Beragun Aset mencapai Rp 56,45 triliun atau naik sebesar 165% dibanding dengan periode yang sama di tahun 2009 yaitu Rp 21,30 triliun. Sementara itu, aktifitas perdagangan Surat Berharga Negara (SBN) termasuk oRI mencapai Rp 856,18 triliun, mengalami kenaikan sebesar 101,73% dari Rp 424,41 triliun pada periode yang sama di tahun 2009.

lion, an increase of 101.73% from IDR424.41 trillion in the same period in 2009.

During 2010, in line with the increase in the stock price index, the Mutual fund industry is also experiencing an increase. from January 2010 until August 6, 2010, the total Net Asset value (NAv) of Mutual funds increased by 15.19%, from 129.18

Selama tahun 2010 ini, seiring dengan peningkatan IHSG, industri Reksa Dana juga mengalamai peningkatan. Sejak bulan Januari 2010 sampai dengan 6 Agustus 2010 total Nilai Aktiva Bersih (NAB) Reksa Dana meningkat sebesar 15,19% dari 129,18 triliun pada bulan Januari 2010 menjadi 148,81 triliun. Selain indikator di atas, tingkat kepercayaan investor terhadap industri Reksa Dana juga semakin meningkat. Hal ini ditunjukkan dengan meningkatnya jumlah Unit Penyertaan yang beredar. Pada bulan Januari 2010 jumlah Unit Penyertaan yang beredar sebesar 70,06 miliar meningkat menjadi 74,33 miliar pada 6 Agustus 2010 atau meningkat sebesar 6,09%. Hal ini menandakan bahwa investor lebih banyak melakukan subscription daripada melakukan redemption.

Menghitung IHSG

trillion in January 2010 to 148.81 trillion. In addition to the above indicators, the level of investor confidence in the Mutual funds industry is also increasing. This is indicated by the increasing number of Investment Units outstanding. In January 2010, the number of Investment Units outstanding amounted to IDR70.06 billion, and increased to IDR74.33 billion on August 6, 2010, or an increase of 6.09%. This indicates that investors conduct more subscriptions than redemptions.

Calculating CSPI The Composite Stock Price Index (abbreviated CSPI, or also called the Jakarta Composite Index, JCI, or JSx Composite) is a stock market index used by the Indonesian Stock Exchange (IDx, formerly the Jakarta Stock Exchange (JSE)).

Indeks Harga Saham Gabungan (disingkat IHSG, dalam Bahasa Inggris disebut juga Jakarta Composite Index, JCI, atau JSx Composite) merupakan salah satu indeks pasar saham yang digunakan oleh Bursa Efek Indonesia (BEI; dahulu Bursa Efek Jakarta (BEJ)). Diperkenalkan pertama kali pada tanggal 1 April 1983, sebagai indikator pergerakan harga saham di BEJ, Indeks ini mencakup pergerakan harga seluruh saham

It was first introduced on 1 April 1983 as an indicator of stock price movements on the JSE. This index covers price movements of all common and preferred stock listed on the IDx. The base date for the calculation of the CSPI is August 10, 1982. on that date, the index was deter-

Capital Market

newS biasa dan saham preferen yang tercatat di BEI.

mined with the Base value of 100 and shares listed on at that time were 13 stocks. The Basic value of the CSPI as

Hari Dasar untuk perhitungan IHSG adalah tanggal 10 Agustus 1982. Pada tanggal tersebut, Indeks ditetapkan dengan Nilai Dasar 100 dan saham tercatat pada saat itu berjumlah 13 saham. Nilai Dasar IHSG per akhir Desember 2009 adalah 2,534.

of the end of December 2009 was 2.534.

Secara umum, ada dua jenis rumusan untuk membentuk indeks saham.

Average, which is

Pertama rumus atau metode yang dikenal dengan nama Weighted Average. Rumusnya adalah (Sigma)PxQ/Nd kemudian dikali dengan 100.

P is the stock price in the regular market. Q is the share

In general, there are two types of formula to form a stock index. first is the formula or method known as the Weighted {∑ (P x Q)/Nd} x 100.

weight (the number of shares listed on the Indonesia Stock Exchange). Nd is the base value, i.e. the value established based on the number of shares listed on the

P adalah harga saham di pasar reguler. Q adalah bobot saham (jumlah saham yang tercatat di Bursa Efek Indonesia). Nd adalah nilai dasar, yaitu nilai yang dibentuk berdasarkan jumlah saham yang tercatat di BEI yang masuk dalam daftar penghitungan indeks. Nilai dasar bisa berubah jika ada aksi korporasi yang menyebabkan jumlah saham berkurang atau bertambah.

Indonesia Stock Exchange, which is included in the index calculation. The base value can change if a corporate action occurs, causing the number of shares to decrease or increase. Simply put, the market capitalization of each stock is first calculated. Then, all the market capitalization per share for the stocks included in the index are added up, then divide it by the base value, and finally multiplied by

Sederhananya, setiap saham dihitung terlebih dahulu kapitalisasi pasar. Kemudian dijumlahkan seluruh kapitalisasi pasar per saham atas sahamsaham yang diperhitungkan dalam indeks, lalu dibagi dengan nilai dasar, kemudian dikalikan dengan 100. Nah, kapitalisasi pasar per saham yang di total ini berbeda dengan nilai kapitalisasi pasar seluruh saham di BEI, karena ada saham-saham yang tidak perhitungkan dalam penghitungan indeks.

100. It appears that the market capitalization per share that was added up is different from the value of the market capitalization of all shares in the IDx. This is because there are stocks that are not included in the calculation of the index. Stocks that are not included are confidential and only known to the IDx. The IDx have their criteria for stocks that can be included in the calculation of CSPI.

Capital Market

newS Saham-saham yang tidak diperhitungkan ini menjadi rahasia BEI. Pihak BEI memiliki kriteria sendiri atas saham-saham yang bisa dimasukkan dalam penghitungan IHSG. Jadi boleh dibilang, IHSG merupakan nilai representatif atas rata-rata harga seluruh saham di BEI berdasarkan jumlah saham tercatat. Itulah kenapa disebut sebagai Weightened Average nilai harga rata-rata terhadap bobot atau jumlah saham.

So arguably, the CSPI represents value of the average price of all shares in the IDx based on the number of listed shares. That is why it is called the Weighted Average value of the average price of the weight or number of shares. The second formula is what is referred to as Average. The calculations are similar to the first formula. only, it does not include a weight or number of shares listed in the

Rumus kedua adalah apa yang disebut sebagai Average. Penghitungannya mirip dengan rumus pertama. Hanya saja, tidak memasukkan bobot atau jumlah saham tercatat dalam penghitungan. Rumusnya adalah (Sigma)P/Nd dikali 100.

calculations. The formula is ∑ P/Nd multiplied by 100. This method is used by the Dow Jones industrial stock index or the Dow Jones Industrial Average (DJIA). The reason this

Metode ini dipakai oleh indeks saham industri Dow Jones (Dow Jones Industrial Average/DJIA). Alasan indeks ini tidak memasukkan bobot sebagai pengali harga saham karena DJIA merupakan indeks 30 saham terpilih di bursa New York.

index does not include weight as the multiplier of stock price is because the DJIA is an index of 30 selected stocks in the New York Stock Exchange. A total of 30 stocks included in the DJIA are

Sebanyak 30 saham yang masuk dalam DJIA diasumsikan telah memiliki bobot yang setara, sehingga penghitungan bobot dianggap tidak perlu lagi. Sebagai catatan, 30 saham ini boleh dibilang mewakili setiap industri di Amerika Serikat (AS) dan memiliki likuiditas transaksi yang tinggi. Kalau boleh disamakan, indeks lQ45 memiliki karakter yang mirip dengan DJIA, meskipun rumus penghitungan yang dipakai tetap sama seperti rumus yang dipakai dalam menghitung IHSG. DI BEI, indeks lQ45 terdiri dari 45 saham paling likuid. ■

assumed to have equal quality, so calculating the weight is considered unnecessary. for the record, these 30 shares represent practically every industry in the United States (U.S.) and have high transaction liquidity. If a comparison is needed, lQ45 has a similar characteristic with DJIA, although the calculation formula used remains the same as the formula used in calculating the CSPI. In the IDx, the lQ45 index consists of 45 of the most liquid stocks.

■

Capital Market

StrateGy PROFESSIONAL ACTIVITIES PEMIlIK ACCoUNT BERIKUT INI ADAlAH SoSoK YANG SANGAT TERNAMA DI DUNIA fINANSIAl: HASAN zEIN MAHMUD. Dengan pengetahuan serta pengalaman puluhan tahun berkiprah di dunia finansial, maka tentu amat sangat layak dicermati manuver Hasan zein Mahmud dalam memilih saham.

THE folloWING ACCoUNT HolDER IS A vERY PRoMINENT fIGURE IN THE fINANCIAl WoRlD: HASAN zEIN MAHMUD. With decades of knowledge and experience of doing business in the financial world, then of course it is very, very worthwhile to scrutinize Hasan zein Mahmud’ s maneuvers in selecting stocks.

Sebuah kehormatan bagi majalah SIGI Capital Market untuk mengikuti “ detik demi detik” manuver pilihan seorang Hasan zein Mahmud. Tanpa panjang lebar, Hasan zein Mahmud menyebut manuvernya dengan istilah: Strategi Investasi Tanpa Rugi. Kalimat demi kalimat di bawah ini adalah email langsung – tanpa diedit – dari Hasan zein Mahmud.

It was an honor for SIGI Capital Market magazine to follow “ every second” of Hasan zein Mahmud’ s selection maneuvers. Without further ado, Hasan zein Mahmud described his maneuvers with the term: Investment Strategies Without loss. The following sentence by sentence is a direct email - unedited - from Hasan zein Mahmud.

Terlampir kronologis catatan transaksi saham saya selama 5 minggu mulai 15 Juli sampai 24 Agustus 2010. Strategi yang ingin saya kembangkan bertema: STRATEGI INvESTASI TANPA RUGI.

Attached is a chronological record of my stock transactions for five weeks starting July 15 until August 24, 2010. The strategy that I want to develop is themed: INvESTMENT STRATEGY WITHoUT loSS.

Berikut beberapa catatan: [1] Saya memang belum pernah mengalami kerugian riil [2] Ada beberapa unrealized loss pada beberapa saham, namun masih ada harapan, dg strategi averaging cost, saham-saham tersebut akan mencatat keuntungan, seperti yang saya lakukan pada BUMI dan beberapa saham lainnya. [3] laba yg direkam adalah laba kotor, blm dipotong dengan komisi, PPn dan PPh. Tapi pasti masih ada selisih positip. [4] Karena keterbatasan dana dan STRATEGI TANPA RUGI, keuntungan yang bisa direalisasikan memang tidak terlalu tinggi. Dengan strategi lain, potensi profitabilitas bisa lebih tinggi, namun sulit menutup peluang rugi. [5] Dalam kurun waktu 5 minggu itu, dengan investasi ratarata 600 juta, keuntungan kotor yang saya peroleh sekitar Rp. 36 juta. ■

Here are some notes: [1] I have actually never experienced real losses. [2] There are some unrealized losses on some shares, but there is still hope, by using the averaging cost strategy, the shares will record profits, as I did to BUMI shares and several other stocks. [3] Profits recorded are gross profits, and have not been deducted for commission, vAT and revenue tax. But there will definitely be a positive difference. [4] Because of limited funds and the STRATEGY WITHoUT loSS, the benefits that can be realized are not too high. With other strategies, the potential profitability could be higher, but difficult to cover the opportunity of loss. [5] In the period of five weeks, with an average investment of IDR600 million, I earned a gross profit of about IDR36 million. ■

Terima kasih atas perhatiannya Salam HzM

Thank you for your attention. Regards, HzM

Capital Market

StrateGy

Capital Market

StrateGy

YOUNG TRADER ACTIVITIES DAlAM SIGI CAPITAl MARKET EDISI III, SAlAH SATU ARTIKEl MENYEBUTKAN BAGAIMANA DINAMISASI SoSIAl EKoNoMI MASYARAKAT DEMIKIAN MENARIK, BAHKAN JUGA BAGI ANAK-ANAK USIA MUDA. Pelajar setingkat SMP, tidak sedikit yang telah mengawali “ hidup” dengan mengamati bahkan terjun langsung dalam manuver-manuver investasi di bursa saham. Dengan pikiran yang masih begitu “ cerah” seputih kertas. Informasi dari orang tua yang sekilas, tanpa pendampingan yang intens, ternyata peluang demi peluang dan potensi pasar dapat dicerna begitu cepat serta positif.

IN THE THIRD EDITIoN of SIGI CAPITAl MARKET, oNE ARTIClE MENTIoNS HoW THE SoCIo-ECoNoMIC DYNAMICS of SoCIETY IS So INTERESTING, EvEN foR YoUNG-AGED CHIlDREN. Not only a few junior high school level students have started “ life” by watching, and even getting involved directly in the investment maneuvers in the stock market, with a mind that is still so “ lucid” , as white as paper. A glance of information from parents, without intense accompaniment, apparently opportunity after opportunity and market potentials were able to be digested so quickly and positively.

“ Kombinasi saham, sektor finansial dan consumers good, itu yang paling dinamis. Kalau saham pertambangan, itu persepsi investasi jangka panjang. Kalau mau scalping (keluar masuk dengan cepat) yang sektor finansial (perbankan) dan barangbarang konsumsi paling asyik. Main saham, tinggal buka news aja, bandingkan, info dari tiap sekuritas, pendapat analis, kalau ada positif lebih banyak negatif untuk satu jenis saham, tandanya diproyeksikan akan ada peningkatan harga. Untung sedikit, ambil saja.”

“ The combination of shares of the financial and consumer goods sectors is the most dynamic ones. Mining stocks are perceptions of long-term investments. If you want to scalp (come in and go out quickly), the financial (banking) and consumer goods sectors are the most engrossing. If you want to play the market, just open the news, compare information from securities companies and analysts’ opinions. If there is more positive than negative for one type of stock, it is projected that there will be a price increase. A little profit, just take it. “ An input of a glimpse of information from the parents is of course ‘ not enough’ to describe – even in general - such a sophisticated stock market. Apparently, this has become a gateway for the young traders to equip themselves with more complete information. They independently hunt for information after information. It’ s “ surprising as well as touching” to watch a young boy aged 14 reading the KoNTAN daily. Tucked among the pile of teen-age magazines, there are also magazines on economics. Here is a young trader’ s scalping activities. of course there is no room for all Trade Confirmations to be shown, but with an initial ‘ capital’ of IDR10 million, it has now grown to nearly IDR13.5 million, more than 30 percent in two months. An achievement worthy of categorizing it as “ Amazing” . ■

Sebuah input informasi sekilas dari orang tua, tentu saja ‘ tidak cukup’ untuk menjelaskan – bahkan secara umum sekalipun – tentang bursa saham yang demikian luas. Ternyata, hal ini menjadi pintu masuk bagi para young trader tersebut untuk mempersenjatai diri dengan informasi lebih lengkap. Secara mandiri berburu informasi demi informasi. Sungguh sebuah hal yang “ mengejutkan sekaligus mengharukan” menyaksikan pemuda belia usia 14 tahun membaca harian Kontan. Menyaksikan di sela-sela tumpukan majalah remaja terselip pula majalah-majalah ekonomi. Berikut ini adalah aktivitas scalping Young Trader tersebut. Tentu tidak ada tempat untuk seluruh Trade Confirmation, namun yang pasti mengawali ‘ modal’ Rp10 juta, saat ini telah berkembang mendekati Rp13,5 juta. lebih dari 30 persen dalam dua bulan. Sebuah prestasi yang layak dikategorikan “ Amazing” . ■

Capital Market

StrateGy

Capital Market

StrateGy

Capital Market

Komik Peduli Investasi lukas Setia Atmadja