NACHHALTIG Investieren, Flugverkehr

März 2020 | Ausgabe 27

NACHHALTIG

INVESTIEREN

FLUGVERKEHR UND UMWELTBELASTUNG

SEITE 04 CO2-KOMPENSATION

SEITE 08 DISKUSSION: APPELLE ALLEIN REICHEN NICHT

SEITE 10 Marketingmitteilung der Raiffeisen Kapitalanlage GmbH

T

INHALT INHALT INHALT

IMPRESSUM

Medieninhaber: Zentrale Raiffeisen Werbung 1030 Wien,IMPRESSUM Am Stadtpark WORT GELEITWORT Herausgeber, erstellt von: Raiffeisen GmbH Medieninhaber: Zentrale Raiffeisen Werbung Medieninhaber: Zentrale Kapitalanlage Raiffeisen Werbung Mooslackengasse 12, 1190 Wien 1030 Wien, Am Stadtpark 9 1030 Wien, Am Stadtpark 9 IMPRESSUM PIEGEL WASSER – SPIEGEL Für den Inhalt verantwortlich: Kapitalanlage GmbHGmbH Herausgeber, erstellt von: Raiffeisen Kapitalanlage GmbH Herausgeber, erstelltRaiffeisen von: Raiffeisen Kapitalanlage GELEITWORT Medieninhaber: Zentrale Werbung Mooslackengasse 12, 1190Raiffeisen Wien Mooslackengasse 12, 1190 Wien Mooslackengasse 12, 1190 Wien EBENS UNSERES LEBENS 1030 Wien,Für Amden Stadtpark 9 Hersteller: Druckerei Odysseus-Stavros Vrachoritis Ges.m.b.H., GmbH Für den Inhalt verantwortlich: Kapitalanlage GmbH Inhalt verantwortlich: Raiffeisen Kapitalanlage AFTENS UNDRaiffeisen WASSER –WIRTSCHAFTENS SPIEGEL Herausgeber, erstellt von: Raiffeisen Kapitalanlage GmbH 2325 Himberg Mooslackengasse 12, 1190 Wien Mooslackengasse 12, 1190 Wien Wien Odysseus-Stavros Vrachoritis Ges..m.b.H., UNSERES LEBENS Verlagsort: Wien 12, 1190 Hersteller: Druckerei Odysseus-Stavros VrachoritisMooslackengasse Ges..m.b.H., Hersteller: Druckerei Für den Inhalt verantwortlich: Raiffeisen Kapitalanlage GmbH Herstellungsort: Himberg 2325 HimbergUND WIRTSCHAFTENS 2325 EDITORIAL Mooslackengasse 12, 1190 RIAL EDITORIAL Verlagsort: Wien Verlagsort: WienWien www.investment-zukunft.at Hersteller: Druckerei Odysseus-Stavros Herstellungsort: Himberg Herstellungsort: Himberg Vrachoritis Ges..m.b.H., www.rcm.at/nachhaltigkeit 2325 Himberg AIGNER DIETER AIGNER Newsletter-Registrierung unter newsletter.rcm.at EDITORIAL www.rcm.at/nachhaltigkeit www.rcm.at/nachhaltigkeit Verlagsort: Wien LEITARTIKEL Newsletter-Registrierung unter newsletter.rcm.atHerstellungsort: Newsletter-Registrierung unter newsletter.rcm.at Himberg Grundlegende inhaltliche Richtung: Informationen zu den DIETER AIGNER Themenbereichen Investmentfonds, Kapitalmärkte und Richtung: Informationen zu den Grundlegende inhaltliche Wertpapiere, Richtung: Informationen zu den www.rcm.at/nachhaltigkeit EGIE 04 Grundlegende inhaltliche VISION UND STRATEGIE FLUGVERKEHR Veranlagung; zusätzliche Angaben nach dem österreichischen MedienThemenbereichen Investmentfonds, Wertpapiere, Kapitalmärkte und Themenbereichen Investmentfonds, Wertpapiere, Kapitalmärkte und Newsletter-Registrierung unter newsletter.rcm.at UND UMWELTBELASTUNG gesetz entnehmen Sie bitte dem Impressum auf www.rcm.at.

Veranlagung; zusätzliche Angaben nach dem österreichischen MedienVeranlagung; zusätzliche Angaben nach dem österreichischen MedienVISION NACHHALTIGKEIT – VISION Grundlegende inhaltliche Richtung: Informationen zu denauf www.rcm.at.

VISION Sie UND gesetz entnehmen bitteSTRATEGIE dem Impressum auf www.rcm.at. gesetz entnehmen Sie bitte dem Impressum Projektkoordination: Mag.a Irene Fragner, Mag.a Sabine Macha und FEISEN + STRATEGIE BEI RAIFFEISEN Themenbereichen Investmentfonds, Wertpapiere, Kapitalmärkte 08 Projektkoordination: CO2Sabine -KOMPENSATION a Autoren: Mag. Christa Geyer, Mag. Gernot Mayr, Macha Projektkoordination: Sabine Macha Veranlagung; zusätzliche Angaben nach dem österreichischen MedienEMENT CAPITAL– MANAGEMENT NACHHALTIGKEIT VISION Dr.in Andrea Pelinka-Kinz, Andreas Perauer, WolfgangAlfred PinnerStrigl, Autoren: Mag. Wolfgang Pinner, Dipl.-Ing. Dr.techn. Alfred Strigl, Autoren: Mag. Wolfgang Pinner, MSc, Dipl.-Ing. Dr.techn. gesetz entnehmen Sie bitte dem Impressum aufMag. www.rcm.at.

STRATEGIE BEIKlaus RAIFFEISEN Fotos: iStockphoto S. 06, S.Mag. 16) Michaela Pranter 10, S.Macher 12, S. 13), Mag.+Pia Oberhauser, Mag. Glaser, Dr. Heinz Macher Mag. Pia(Cover, Oberhauser, Klaus Glaser, Dr. (S. Heinz [WORX ] Multimedia Sabine Macha Grafik-Design: GmbH (S. 3, 6,7,9,16,21,25) Fotos: iStockphoto (S. 1, MANAGEMENT 4, 13, 22), beigestellt (S. 3, Projektkoordination: 6,7,9,16,21,25) CAPITAL Fotos: iStockphoto (S. 1, 4,Consulting 13, 22), beigestellt RESEARCH Autoren: Mag. Wolfgang Pinner, Dipl.-Ing. Dr.techn.

Alfred Strigl, IKEL RESEARCHARTIKEL [WORX ] Multimedia Grafik-Design: [WORX] Multimedia Consulting GmbH Grafik-Design: Consulting GmbH Redaktionsschluss: 28.Mag. Februar Mag. Pia Oberhauser, Klaus2020 Glaser, Dr. Heinz Macher 2018 Redaktionsschluss: 2018(S. 3, 6,7,9,16,21,25) (S. 1, 4, 13,31.August 22), beigestellt SER IST 10 Redaktionsschluss: 31.August WASSERFotos: ISTistiStockphoto Das eine Marketingmitteilung der APPELLE ALLEIN RESEARCHARTIKEL Grafik-Design: [WORX] Multimedia Consulting GmbH Raiffeisen Kapitalanlage GmbH. EBENS DIE QUELLE DES LEBENS Das ist10 eine Marketingmitteilung der NICHT Das ist eine Marketingmitteilung der REICHEN Raiffeisen Kapitalanlage GmbH. Raiffeisen Kapitalanlage GmbH. Redaktionsschluss: 31.August 2018 WASSER IST Raiffeisen Capital Management ist die Dachmarke der Unternehmen: -PROF. INTERVIEW – UNIV.-PROF. Raiffeisen Kapitalanlage GmbH Raiffeisen Capital Management ist die Dachmarke der Unternehmen: 10 DIE QUELLE DES LEBENS Raiffeisen Capital Management ist die Dachmarke der Unternehmen: Das ist eine Marketingmitteilung der 14 INFO BOX: SDG 9 16 HMUTZ DIGmbH DR. STEFAN SCHMUTZ Raiffeisen Kapitalanlage Immobilien Kapitalanlage GmbH Raiffeisen Kapitalanlage Raiffeisen Kapitalanlage Raiffeisen GmbH. GmbH Raiffeisen Salzburg GmbH Kapitalanlage GmbH RaiffeisenINTERVIEW Immobilien Kapitalanlage GmbH RaiffeisenInvest Immobilien – UNIV.-PROF. 16 Raiffeisen Raiffeisen Capital Management ist dieKapitalanlage Dachmarke GmbH der Unternehmen: UNTERNEHMEN IM FOKUS 18 L NR. 6 16 SDG-GOAL 6 Salzburg Invest Kapitalanlage GmbH NR. Raiffeisen Salzburg Invest Rechtlicher Hinweis DI DR. STEFAN SCHMUTZ Raiffeisen Kapitalanlage GmbH Veranlagungen in Fonds sind mit höheren Risiken verbunden, bis hin zu Kapitalverlusten.

Rechtlicher Hinweis Rechtlicher Hinweis Raiffeisen Immobilien Kapitalanlage Die vorliegende Information wurde erstellt GmbH und gestaltet von der Raiffeisen KapitalanlageEWER- 18 Veranlagungen NACHHALTIGKEITSBEWERin Fonds sind mit höheren Risiken verbunden, bis hin zu Kapitalverlusten.

Veranlagungen in Fonds sind mit höheren Risiken verbunden, bis hin zu Kapitalverlusten.

UNTERNEHMENSSTIMMEN 18 Die vorliegende SDG-GOAL NR. 6 Raiffeisen Salzburg Invest Kapitalanlage GmbH Gesellschaft b. H., Wien, Österreich („Raiffeisen Capital Management“ bzw. „Raiffeisen Information wurde erstellt und gestaltet von der Raiffeisenm.

KapitalanlageDie vorliegende Information wurde erstellt und gestaltet von der Raiffeisen KapitalanlageIMPRESSUM

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WASSER

TUNGFLUGVERKEHR DES THEMAS WASSER 20 m. b.THEMA KAG“). Die bzw. darin„Raiffeisen enthaltenen Angaben dienen, trotz sorgfältiger Recherchen, lediglich der ZUM Gesellschaft H., Wien, Österreich („Raiffeisen Capital Management“ Gesellschaft m. b. H., Wien, Österreich („Raiffeisen Capital Management“ bzw. „Raiffeisen Rechtlicher Hinweis unverbindlichen Information, basieren auf dem Wissensstand der mit der Erstellung betrauKAG“). Die darin enthaltenen Angaben dienen, trotz sorgfältiger Recherchen,KAG“). lediglich Dieder darin enthaltenen Angaben dienen, trotz sorgfältiger Recherchen, lediglich der NACHHALTIGKEITSBEWERVeranlagungen in Fonds sind mitAusarbeitung höheren Risiken verbunden, bis hin Kapitalverlusten. zum Zeitpunkt und können vonzu derder Raiffeisen unverbindlichen basieren auf dem Wissensstand derten mitPersonen der Erstellung betrau- der unverbindlichen Information, basieren auf demjederzeit Wissensstand mit der KAG Erstellung betrauFOKUS 22 Information, UNTERNEHMEN IM FOKUS Die Information wurde erstelltwerden. und gestaltet der Raiffeisen Kapitalanlageohnevorliegende weitere Benachrichtigung geändert Jeglichevon Haftung der jederzeit Raiffeisen KAG TUNG THEMAS WASSER 20 ten Personen zum DES Zeitpunkt der Ausarbeitung und können jederzeit von der Raiffeisen KAGzum Zeitpunkt ten Personen der Ausarbeitung und können von derimRaiffeisen KAG Gesellschaft m. b.mit H.,dieser Wien, Unterlage, Österreichinsbesondere („Raiffeisen Capital Management“ bzw. „Raiffeisen Zusammenhang betreffend Aktualität, Richtigkeit oder ohne weitere Benachrichtigung geändert werden. Jegliche Haftung der Raiffeisen im Benachrichtigung geändert werden. Jegliche Haftung der Raiffeisen KAG im ohne KAG weitere Die darin enthaltenen Angaben dienen, trotz sorgfältiger Recherchen, lediglicheiner der Vollständigkeit, ist ausgeschlossen. allfällige Prognosen bzw. Simulationen INSIDEbetreffendKAG“). mit dieser Unterlage, insbesondere Aktualität, Richtigkeit oder mitEbenso Zusammenhang dieser stellen Unterlage, insbesondere betreffend Aktualität, Richtigkeit oder unverbindlichen Information,inbasieren auf dem Wissensstand der mit der Erstellung betrau22 Zusammenhang UNTERNEHMEN IM FOKUS früheren Wertentwicklung dieser Information keinenstellen verlässlichen Indikator fürbzw. künftige Vollständigkeit, ist ausgeschlossen.

Ebenso stellen allfällige Prognosen bzw.

Simulationen einer Vollständigkeit, ist ausgeschlossen.

Ebenso allfällige Prognosen Simulationen einer PLAN EU-AKTIONSPLAN ten Personen zum Zeitpunkt der Ausarbeitung und können jederzeit von der Raiffeisen KAG Wertentwicklungen dar.Wertentwicklung in dieser Information keinen verlässlichen Indikator für künftige früheren Wertentwicklung in dieser Information keinen verlässlichen Indikator für künftige früheren ohne weitere Benachrichtigung geändert werden.

Jegliche Haftung der Raiffeisen KAG im Die Inhalte dieser Unterlage stellendar. weder ein Angebot, eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung Wertentwicklungen dar.

Wertentwicklungen FÜHRUNG Zusammenhang mit dieserdar.

Unterlage, insbesondere betreffend Aktualität, Richtigkeit Anlaoder noch eine Anlageanalyse Sie dienen insbesondere nicht dazu, eine SS ZUM 20 Die Inhalte dieser Unterlage stellen weder ein Angebot, eine Kaufoder Verkaufsempfehlung ABRISS ZUM Die Inhalte dieser Unterlage stellen weder ein Angebot, eine individuelle Kauf- oder Verkaufsempfehlung Vollständigkeit, ist ausgeschlossen.

Ebenso stellen allfällige Prognosen bzw. konkreten Simulationen einer EU-AKTIONSPLAN ge- oder Beratung zu ersetzen.

Sollten Sie Interesse an einem Produkt BRAUCHT FRAUEN noch eine Anlageanalyse dar. Sie dienen insbesondere nicht dazu, eine sonstige individuelle Anlanoch eine Anlageanalyse dar. Sie dienen insbesondere nicht dazu, eine individuelle Anlafrüherenstehen Wertentwicklung in dieser Information keinen verlässlichen Indikator fürvorkünftige SPLAN EU-AKTIONSPLAN wiroder Ihnen gerne neben Ihrem Bankbetreuer zurSie Verfügung, ge- oder sonstige Beratung zu ersetzen.

Sollten Sie Interesse anhaben, einem konkreten Produkt gesonstige Beratung zu ersetzen.

Sollten InteresseIhnen an einemeinem konkreten Produkt Wertentwicklungen dar. allfälligen Erwerb den Prospekt bzw. die Informationen für Anleger gemäß § 21 AIFMG zur haben, stehen wir Ihnen gerne neben Ihrem Bankbetreuer zur Verfügung, Ihnen vor stehen einem wir Ihnen gerne neben Ihrem Bankbetreuer zur haben, Verfügung, Ihnen vor einem ABRISS ZUM Die Inhalte dieser Unterlage Jede stellen weder ein Angebot, eine Kaufoder Verkaufsempfehlung Information zu übermitteln. konkrete Veranlagung sollte erst nach einem Beratungsgeallfälligen Erwerb den Prospekt bzw. die Informationen für Anleger gemäß § 21 AIFMG Erwerb zur allfälligen den Prospekt bzw. die Informationen für Anleger gemäß § 21 AIFMG zur noch eine Anlageanalyse dar. Sie dienen insbesondere nicht dazu, eine individuelle Anlaspräch und der Besprechung bzw.

Durchsicht des Prospektes bzw. der Informationen für BeratungsInformation zu NACHHALTIGE übermitteln.

Jede konkreteFONDS Veranlagung sollte erst nach einem BeratungsInformation zu übermitteln. Jede konkrete Veranlagung sollte erst nach einem EU-AKTIONSPLAN geoder sonstige Beratung zu ersetzen. Sollten Sie Interesse an einem konkreten Produkt Anleger § 21 AIFMG erfolgen. gespräch und der Besprechung bzw. Durchsicht des Prospektes bzw. dergemäß Informationen fürder ONDS gespräch und Besprechung bzw. Durchsicht des Prospektes bzw. der Informationen für NACHHALTIGE FONDS haben, wir Ihnen gerne neben Ihrem Bankbetreuer zur Verfügung, einem Es wirdstehen ausdrücklich Wertpapiergeschäfte zum TeilIhnen hohevor Risiken in Anleger gemäß § 21 AIFMG erfolgen.

Anlegerdarauf gemäßhingewiesen, § 21 AIFMGdass erfolgen. allfälligen Erwerbdie densteuerliche Prospekt bzw. die Informationen für AnlegerVerhältnissen gemäß § 21 AIFMG zur sich zum bergen von den persönlichen abhängt und Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass Wertpapiergeschäfte Teil und hohe Risiken in Behandlung Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass Wertpapiergeschäfte zum Teil hohe Risiken in Information zu übermitteln.

Jede konkrete Veranlagung sollte erst nach einem Beratungskünftigen Änderungen unterworfen sein kann.

Die Vervielfältigung von Informationen oder abhängt und sich bergen und die steuerliche Behandlung von den persönlichen Verhältnissen abhängt und sich bergen und die steuerliche Behandlung von den persönlichen Verhältnissen gespräch und der Besprechung bzw.

Durchsicht des Prospektes bzw. der Informationen für NACHHALTIGE FONDS Daten, Verwendung von Texten,sein Textteilen oder Bildmaterial von aus Informationen dieser künftigen RAIFFEISEN-ESG-SCORE Änderungen unterworfen sein kann. Die Vervielfältigung von insbesondere Informationen oder künftigendie Änderungen unterworfen kann. Die Vervielfältigung oder Anleger gemäß § 21 erfolgen.

Unterlage, bedarf derAIFMG vorherigen Zustimmung der Raiffeisen Kapitalanlage Daten, insbesondere die Verwendung von Texten, Textteilen oder Bildmaterial aus dieser Daten, insbesondere die Verwendung von Texten, TextteilenGmbH. oder Bildmaterial aus dieser CORE ESG-SCORE Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass Wertpapiergeschäfte zum Teil hohe Risiken in Unterlage, bedarf der vorherigen Zustimmung der Raiffeisen Kapitalanlage GmbH. Unterlage, bedarf der vorherigen Zustimmung der Raiffeisen Kapitalanlage GmbH. sich bergen und die steuerliche Behandlung von den persönlichen Verhältnissen abhängt und künftigen Änderungen unterworfen sein kann. Die Vervielfältigung von Informationen oder Daten, insbesondere die Verwendung von Texten, Textteilen oder Bildmaterial aus dieser ESG-SCORE nach der Richtlinie „Druckerzeugnisse“ gedruckt nach der Richtlinie „Druckerzeugnisse“ Unterlage,gedruckt bedarf der vorherigen Zustimmung der Raiffeisen Kapitalanlage GmbH. des österreichischen Umweltzeichens, des österreichischen Umweltzeichens,

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Druckerei Odysseus Stavros Vrachoritis GmbH, UW-Nr. 830

Druckerei Odysseus Stavros Vrachoritis GmbH, UW-Nr. 830

INHALT INHALT gedruckt nach der Richtlinie „Druckerzeugnisse“ des österreichischen Umweltzeichens, Druckerei Odysseus Stavros Vrachoritis GmbH, UW-Nr. 830

INHALT

EDITORIAL

Mag. (FH) Dieter Aigner Geschäftsführer der Raiffeisen KAG, zuständig für Fondsmanagement und Nachhaltigkeit

Liebe Leserinnen und Leser, jahrzehntelang stand bei der Wahl des Ver-

Wert dürfte in den nächsten zwei Dekaden

ren. Da braucht es handfeste Maßnahmen,

kehrsmittels, um von A nach B zu gelangen, die

weiter steigen, denn die Zahl der Passagie-

die an der Wurzel des Übels ansetzen: zum

maximale Geschwindigkeit im Vordergrund.

re wird nicht abnehmen, sondern deutlich

einen eine adäquate Bepreisung des Trans-

Doch mit der fortschreitenden Klimakrise,

zunehmen. Der Weltluftfahrtverband IATA

ports auf internationaler, zumindest aber

mitausgelöst durch die rasant ansteigenden

schätzt, dass sich die Zahl der Flugreisenden

auf europäischer Ebene, sodass ein Flug von

CO2-Emissionen sowohl beim Straßen- als

in den nächsten 20 Jahren von 3,8 Milliarden

Wien nach Stuttgart nicht billiger ist als das

auch beim Flugverkehr, ist die Entscheidung,

auf 8,1 Milliarden mehr als verdoppeln wird.

Schnellbahnticket zum Flughafen und retour.

ob wir uns per Rad, Auto, Bahn oder Flug-

Getrieben wird der Markt vor allem von

Es braucht verantwortungsvolle Fluggesell-

zeug fortbewegen, gesellschaftlich relevant

China, das die USA im Jahr 2023 als größten

schaften, die Kurzstreckenflüge unter 500 km

geworden. Andere Aspekte als Zeitersparnis

Luftfahrtmarkt überholen wird. Aber auch

aus ihren Programmen streichen. Es braucht

gewinnen zunehmend an Bedeutung. Das

Indien, Japan, Indonesien, Südkorea und Thai-

innovative Technologien, die beispielsweise

spiegelt sich auch im Mobilitätsverhalten der

land, wo die Anzahl der Passagierflüge über-

den Treibstoffverbrauch reduzieren oder

westlichen Gesellschaften wider. Das Auto

durchschnittlich stark wachsen wird, tragen

alternative Antriebsformen ermöglichen.

verliert – vor allem bei jüngeren Menschen

dazu bei.

Natürlich wird es auch notwendig sein, die Transportmittel „am Boden“ in gesamthafte

– zunehmend an Statuswert und wird von diesen vermehrt als bloßer Gebrauchsge-

Die Diskussionen über die Erderwärmung

Mobilitätskonzepte einzubeziehen. Das heißt,

genstand betrachtet, den man auch über ein

und den Beitrag des Flugverkehrs daran

die Bahninfrastruktur muss hier genauso

Sharing-Modell nutzen kann und nicht mehr

haben in den vergangenen Jahren zu dem

mitziehen wie die Weiterentwicklung der

unbedingt besitzen muss.

Phänomen der „Flugscham“ geführt. Es steht

(Elektro-)Mobilität im Straßenverkehr. Dazu

für das schlechte Gewissen, das beim Fliegen

wird die Beteiligung der Industrie ebenso

Trotz dieses langsamen Umdenkens ist der

entsteht, weil man ja weiß, dass dieses der

benötigt wie jene von Privatpersonen. Als

Verkehr nach wie vor einer der Hauptverur-

Umwelt schadet. Auch wenn das wachsende

Anleger haben wir darüber hinaus auch die

sacher von Schadstoffemissionen. Ein wichti-

Bewusstsein der Menschen für dieses Thema

Möglichkeit, über unsere Investitionen jene

ger Teil davon ist der Flugverkehr. 2018 trug

grundsätzlich positiv zu sehen ist, wird uns die

Unternehmen und Staaten zu fördern, die

der Luftverkehr rund eine Milliarde Tonnen

Flugscham einiger Passagiere alleine nicht vor

sich an dieser zukunftsweisenden Entwick-

zu den globalen CO2-Emissionen bei. Dieser

der absehbaren Klimakatastrophe bewah-

lung aktiv beteiligen.

EDITORIAL

03

FLUGVERKEHR UND UMWELT Mehr über die nachhaltigen

Seit dem ersten Flug der Gebrüder Wright

allgemeine Verunreinigung der Luft, die Ver-

Entwicklungsziele (Sustainable

im Jahre 1903 in Kitty Hawk, North Carolina,

unreinigung von Wasser und die Geräusch-

Development Goals, kurz SDGs)

hat sich viel getan. Der moderne Flugver-

entwicklung. Während die Verunreinigung

auf den Seiten 14–15.

kehr ermöglicht Reisen in die entlegensten

von Luft und Wasser sowie die Geräusch-

Gegenden der Erde innerhalb kürzester Zeit,

entwicklung lokale Phänomene sind, ist der

die Erschließung neuer Geschäftsfelder und

Beitrag zur Klimaveränderung ein globales

einen globalen Warenaustausch ungeahnten

Problem, das durch die Entwicklungen der

Ausmaßes. Flugzeuge sorgen für Wohlstand

vergangenen Jahre verstärkt in den Fokus

und Wachstum und sind die Voraussetzung

der Öffentlichkeit gerückt ist.

für viele Annehmlichkeiten des modernen Lebens. Neben den erwähnten Vorzügen

Neben dem Kohlendioxid, dessen Beitrag

hat der Flugverkehr allerdings auch massive

zum Klimawandel mittlerweile relativ gut

Folgen für die Umwelt.

untersucht ist, haben auch andere bei der Verbrennung von Kerosin entstehende

Flugzeuge werden mit Verbrennungsmotoren betrieben. Als Treibstoff kommt zumeist Kerosin, ein Mitteldestillat der Erdölproduktion, zum Einsatz. Kerosin besteht aus Koh-

Stoffe wie Ozon (O3 ), Stickoxide (NOX ), Schwefelverbindungen (u. a. SO2 ) und das erzeugte Wasser (H2O) Einfluss auf den Treibhauseffekt, wobei hier die Wechselwir-

lenwasserstoffen, zumeist Alkanen, mit einer

kungen mit dem Klima zum Teil noch relativ

Länge von 9 bis 13 Kohlenstoffatomen. Da-

unbekannt sind.

mit ähnelt Kerosin dem Diesel, enthält aber vermehrt etwas leichtere Moleküle (mit relativ geringer Streuung der Molekülgröße) und weist meist eine etwas geringere Dichte

Treibhauseffekt

auf. Bei der Verbrennung von Kerosin wird Energie frei und als Nebenprodukt entstehen das vor allem für den Klimawandel – und damit für den Menschen – relevante Kohlendioxid und Wasser. In kleineren Mengen werden auch weitere Verbrennungspro-

O3 SO2

NOX

dukte wie zum Beispiel Ozon oder Schwefeldioxid erzeugt.

Bei der Umweltbeeinträchtigung durch den Flugverkehr unterscheidet man vier Bereiche: den Beitrag zur Klimaveränderung, die

04

LEITARTIKEL

CO2

H 2O

BELASTUNG

Mag. Gernot Mayr Senior Fondsmanager bei der Raiffeisen KAG

Schätzungen der Kohlendioxidproduktion im Flugverkehr

20 %

Gütertransport

900

Millionen Tonnen CO2

Top-5-Länder:

ziviler, kommerzieller Flugverkehr 2018

80 %

Passagiertransport

Vereinigte Staaten China Vereinigtes Königreich Japan Deutschland

Insbesondere die Effekte von Kondens-

Länder wenig überraschend die Vereinigten

streifen und der dadurch unter gewissen

Staaten, China, das Vereinigte Königreich,

Umständen entstehenden Zirruswolken

Japan und Deutschland.1 Wäre die EU ein

sind nicht geklärt. Im Allgemeinen geht man

Land, wäre sie auf Platz zwei.

davon aus, dass der klimatologische Gesamteffekt des Fliegens größer ist als der Beitrag des entstehenden CO2 alleine.

Als Passagier kann man mit ca. 80 g CO2 pro geflogenem Kilometer rechnen, bei Flügen

von unter 500 Kilometern steigt dies auf ca.

Schätzungen zufolge erzeugte der zivile,

160 g an. Zum Vergleich: Ein Golf VI 1.6 TDI

kommerzielle Flugverkehr im Jahre 2018 ca.

(77 kW Automatik) erzeugt laut Hersteller-

900 Millionen Tonnen CO2. Bei 38 Milliarden

angaben 123 g CO2/km. Das gilt natürlich

duktion liegt der Beitrag von zivilen Flug-

Auto, sind das ca. 30 g pro Kilometer und

zeugen bei ca. 2,5 %. Von den 900 Millionen

Person. Sowohl über die CO2-Produktion

Tonnen anthropogener Kohlendioxidpro-

Tonnen entfielen 80 % auf den Passagier-,

pro Fahrzeug, fahren vier Personen mit dem

der militärischen Luftfahrt als auch über jene

20 % auf den Gütertransport. Schreibt man

der privaten Luftbewegungen (kleine Turbo-

die Emissionen jenen Ländern zu, in denen

prop-Maschinen und Business-Jets) liegen

die Flugzeuge starten, dann sind die Top-5-

keine genauen Daten vor.

1 ICCT, international council on clean transportation, Graver, Zhang, Rutherford, CO2 emissions from commercial aviation, 2018

LEITARTIKEL

05

FLUGVERKEHR UND UMWELTBELASTUNG

06

LEITARTIKEL

NACHHALTIG INVESTIEREN | März 2020 | Ausg. 27

In Summe beziffer t das IPCC (Intergo-

es zwar, die gleichen Flugzeuge weiter zu

China sind in den nächsten 15 Jahren über

vernmental Panel on Climate Change, im

verwenden, birgt aber die gleichen Proble-

200 neue Flughäfen geplant.

Deutschen oft als „Weltklimarat“ bezeich-

me wie andere Bio-Treibstoffe. Wenn zum

net) den Anteil des gesamten Flugver-

Anbau von Raps- oder Palmöl Wälder ab-

Neben dem Beitrag zum Treibhauseffekt

kehrs am anthropogenen Treibhauseffekt

geholzt werden oder wenn durch die er-

ist auch die allgemeine Verschmutzung

mit ca. 3,5 %. Die Schätzungen über die

höhte Nachfrage die Nahrungsmittelprei-

von Luft sowie von Wasser ein Thema.

von Menschen verursachten Kohlendio-

se steigen, wird die Umwelt- bzw. soziale

Problematisch ist hier das aus Flugzeugen

xidemissionen gehen von 38 Gigatonnen

Verträglichkeit dieser Alternativen in Frage

in der Regel nur in großen Höhen abgelas-

aus. In diesem Zusammenhang muss er-

gestellt. Das Präfix „Bio“ deutet in diesem

sene Kerosin, von dem laut Spezifikation

wähnt werden, dass diese Schätzungen

Zusammenhang nur auf den pflanzlichen

auch nur ein Bruchteil den Boden errei-

mit großer Vorsicht zu betrachten sind,

Ursprung hin, nicht auf die Herkunft aus

chen darf. Dennoch kann dieser Treibstoff

viele Schätzungskomponenten sind nur

ökologischer Landwirtschaft. Aus diesen

Landschaften kontaminieren.5

äußerst vage. Die genaue Menge des von

Gründen soll die nächste Generation von

Menschen erzeugten sowie des auf natür-

Bio-Kerosin aus biologischen Abfällen bzw.

Eine spezielle Umweltbeeinträchtigung

liche Weise freigesetzten Kohlendioxids

Recyclingmaterial hergestellt werden.

ist die Lärmentwicklung, die aufgrund der

2

3

kennt niemand.

ALTERNATIVEN VORHANDEN?

steigenden Flugbewegungen ebenfalls zuMit einem flächendeckenden Einsatz von

nimmt. Neben dem subjektiven Unwohl-

Bio-Kerosin ist aber in naher Zukunft nicht

sein bei Lärmbelastung gibt es Hinweise

zu rechnen, da der Preis von Bio-Kerosin

auf physische oder psychische Erkrankun-

Um die Effekte zu reduzieren, wird an al-

weit über dem Preis von aus Erdöl erzeug-

gen wie zum Beispiel Herz-Kreislauf-Be-

ternativen Antriebskonzepten gearbeitet.

tem Kerosin liegt.

schwerden.6 Der konkrete Nachweis von

Die Überlegungen reichen von Bio-Kero-

Ursache-Wirkungs-Beziehungen gestaltet

sin, Kerosin, das nicht aus Erdöl gewonnen

Im Jahr 2018 wurden ungefähr 39 Milli-

wird, bis Ethanol. Unabhängig davon, ob

onen kommerzielle Flugbewegungen ge-

diese Alternativen wirklich geeignet sind,

zählt.4 Die Steigerungsraten im vergange-

Moderne Flugzeuge werden aufgrund neu-

um die Emissionen nachhaltig zu senken,

nen Jahrzehnt sind enorm und dürften ca.

erer Technologien, aus Kostengründen und

ist ein flächendeckender kommerzieller

5 % pro Jahr betragen haben. Das Deut-

dank strengerer Vorschriften effizienter

Einsatz von alternativen Antrieben bis auf

sche Zentrum für Luft- und Raumfahr t

und geräuschärmer gebaut als früher, durch

weiteres nicht absehbar.

schätzt für die nächsten 20 Jahre eine Ver-

die zu erwartenden Kapazitätserweiterun-

dopplung der Passagierzahlen. Auch wenn

gen werden diese Effekte jedoch mehr als

Der Einsatz von Bio-Kerosin, hier wer-

in Europa Flughäfen wie Berlin oder auch

aufgehoben. Dementsprechend ist im Flug-

den die Kohlenwasserstoffe aus hydrier-

Wien Kapazitäten erhöhen, liegt das wah-

verkehr auf absehbare Zeit von keiner sin-

ten Pflanzenölen gewonnen, ermöglicht

re Wachstum im Fernen Osten. Alleine in

kenden Umweltbelastung auszugehen.

2 EU publications: Fossil CO2 and GHG emissions of all world countries 2019 report study 3 Aviations Fuel Guide, Version 2, Dezember 2018 4 ICCT, a. a. O. 5 Deutsches Umweltbundesamt, Häufig gestellte Fragen (FAQs) zum Treibstoffschnellablass, 2008 6 Deutsches Umweltbundesamt, Dr. Greiser, Greiser, Risikofaktor nächtlicher Fluglärm, 2010

sich hier allerdings schwierig.

LEITARTIKEL

07

Mag. Wolfgang Pinner Leiter Sustainable and Responsible Investment bei der Raiffeisen KAG

CO2KOMPENSATION Die beim Flugverkehr wie bei jeder Form der Energienutzung aus fossilen Energieträgern entstehenden CO2-Emissionen können nicht gänzlich verhindert, jedoch an anderer Stelle eingespart werden. Durch die Unterstützung von Klimaschutzprojekten, also die Finanzierung von Treibhausgas mindernden Investitionen, werden CO2-Emissionen im Ausmaß der verursachten Emissionen reduziert und somit eine CO2-Kompensation erreicht. Es geht also um die Finanzierung von Aktivitäten, die den Ausstoß von Treibhausgasemissionen gegenüber dem Business-as-usual-Szenario vor Ort tatsächlich verringern und damit die eigenen Emissionen ausgleichen helfen.

UNTERSCHIEDE BEI DER BERECHNUNG

sind. Der Gold Standard ist ein Qualitäts-

CO2-Kompensation sind sehr unterschied-

derzeit höchsten Ansprüchen gemäß dem

lich. Ein Marktcheck des Verbraucherzen-

Clean Development Mechanism, für den die

trale Bundesverbandes in Deutschland zur

Vereinten Nationen die Kriterien festgelegt

Kompensation von Flugreisen zeigt, dass

haben, entsprechen. Generell kennzeichnen

nur drei spezialisierte Dienstleister die

Gold-Standard-Projekte zusätzlich soziale

Emissionen von Flügen korrekt berechnen

und Umweltaspekte, die zur Erreichung von

und auf die Qualität der CO2-Ausgleichs-

Nachhaltigkeitszielen beitragen. Dieser Stan-

projekte achten. Generell kann gesagt

dard findet bei UN-registrierten Projekten

werden, dass Fluggesellschaften durchwegs

als Zusatzstandard (Gold Standard CER)

einen zu niedrigen CO2-Wert zur Kom-

und seit 2006 auch im freiwilligen Markt

Die Berechnungen der Kosten für eine

standard für CO2-Kompensationsprojekte, der sicherstellt, dass die Projekte den

pensation angeben. Wer die CO2-Emissi-

zum Teil Anwendung (Gold Standard VER,

onen seines Urlaubs kompensieren möch-

Voluntary Emission Reductions). Während

te, sollte sich daher an die spezialisierten

der Zertifikatstyp CER auch im internatio-

Kompensationsagenturen halten.

nalen Emissionshandel verwendet wird und daher eine hohe Projektqualität und Trans-

08

CO2-KOMPENSATION

Empfehlenswerte Anbieter einer CO2-

parenz garantiert, gibt es bei der freiwilligen

Kompensation unterstützen beispielsweise

Kompensation auch sogenannte verifizier-

ausschließlich solche Kompensationsprojek-

te Emissionsreduktionen (VER). VER wer-

te, die mit dem „Gold Standard“ zertifiziert

den zwar von Sachverständigen überprüft,

FLUGVERKEHR IM KONTEXT DER DREI NACHHALTIGKEITSDIMENSIONEN ESG einheitliche Standards und ein zentrales

am Projektstandor t, wie etwa auf Basis

E (Environment):

Anerkennungsverfahren fehlen aber.

der UN-Nachhaltigkeitsziele (SDGs), ist

Der in der Luftfahrtindustrie verwendete

wünschenswer t.

Treibstoff Kerosin ist ein nicht unbedeu-

QUALITÄTSKRITERIEN

tender Faktor in der Diskussion zum TheEine realistische Berechnung der CO2-

ma Klimawandel, der Anteil des Flugver-

Emissionen ist Bedingung, um eine ange-

kehrs am Treibhauseffekt wird auf 3,5 %

werden. Das Kriterium der „Zusätzlich-

messene Kompensation für eine Flugreise

geschätzt. Dazu kommt die durch die

keit“ bedeutet, dass die Klimaschutzmaß-

zu erreichen. Dabei sind zumindest die

Flugbewegungen hervorgerufene Verun-

nahme des Projekts ohne die zu erwar ten-

Flugdistanz, die Zwischenlandungen und

reinigung von Luft und Wasser.

den Erlöse aus dem Verkauf der Zertifikate

der RFI-Faktor relevant. Der RFI-Faktor,

nicht stattgefunden hätte. Weiters muss

der Radiative Forcing Index, berücksich-

S (Social):

eine Emissionseinsparung dauerhaft sein.

tigt den erhöhten Treibhauseffekt durch

Vor allem Anrainer sind von der Lärm-

Bei Wald- und Moorschutzprojekten exis-

die großen Flughöhen. Viele Fluggesell-

belästigung durch den Flugverkehr be-

tieren Risiken wie Waldbrände, Schäd-

schaften kalkulieren diesen Faktor bei der

troffen. Durch regulatorische Besserstel-

lingsbefall oder illegale Abholzung. Ver-

Berechnung der Treibhausgase nicht mit

lungen wie die Nicht-Besteuerung von

trauenswürdige Qualitätsstandards nutzen

ein. Bei der Betrachtung aller Emissionen

Flugtreibstoff werden die sogenannten

zur Entwicklung von Klimaschutzprojekten

des Flugverkehrs zusammen ergibt sich

Billigflüge ermöglicht, die für weite Teile

nur genehmigte Vorgaben (Methodolo-

aus der Berücksichtigung des RFI, dass die

der Bevölkerung eine wichtige Kompo-

gien), die unabhängig und extern geprüft

Erwärmungswirkung des Flugverkehrs im

nente des subjektiv empfundenen Wohl-

wurden, Transparenz ist in diesem Zusam-

Durchschnitt rund drei- bis fünfmal grö-

standes darstellen.

menhang von größter Bedeutung, sie dient

ßer ist als der aus dem reinen CO2-Aus-

Zur Erfassung der Güte von Qualitätsstandards müssen viele Eigenschaften geprüft

sowohl der Überprüfbarkeit als auch der

stoß errechnete Effekt.

G (Governance): Nationale Carrier und prestigeträchtige

Nachvollziehbarkeit.

Generell kann man zwei Angebots-

Flughafenbauten verhindern oft den im

entweder

typen für Kompensationszahlungen un-

Vergleich zu anderen Transportmitteln

Ex-ante-Zer tifikate (vor der realisier-

terscheiden. Die meisten Anbieter einer

fairen Umgang mit dem Thema Flugver-

ten Minderung) oder Ex-post-Zer tifikate

CO2-Kompensation

kehr durch die jeweiligen Regierungen.

Klimaschutzprojekte

können

(nach der tatsächlichen Minderung) aus-

finanzieren

Klima-

schutzinvestitionen vor allem in Entwick-

geben. Ex-ante-Kompensationen bergen

lungsländern. Für diese ist der bereits

Fazit:

das Risiko, dass die Emissionsminderungen

erwähnte Gold Standard eine wichtige

Für Raiffeisen Capital Management ist die

nicht wie geplant realisier t werden. Jeden-

Orientierung für die Qualität der Pro-

nachhaltige Ausgestaltung des Transport-

falls sind Doppelzählungen zu vermeiden

jekte. Selten werden zur Kompensation

wesens ein wesentliches Thema. In unse-

und Stakeholder in die Realisierung der

auch Emissionszer tifikate aus dem Euro-

ren Investments zählen Fluglinien derzeit

Klimaschutzprojekte miteinzubeziehen. Ein

päischen Emissionshandel (EU-ETS) auf-

nicht zu den investierten Branchen.

Beitrag zu einer nachhaltigen Entwicklung

gekauft und gelöscht.

LEITARTIKEL

09

Round-Table-Diskussion

Im Gespräch zum Thema

Moderation:

Flugverkehr

Mag. (FH) Dieter Aigner

Ulla Rasmussen VCÖ – Mobilität mit Zukunft

Dr. Günther Ofner Vorstandsdirektor der Flughafen Wien AG

In den letzten 30, 40 Jahren hat sich in puncto

von der ICAO entwickelten Emissionsaus-

Fliegen vieles verändert. Billigfluglinien sind

gleichs- und Emissionsminderungsschema

auf den Markt gekommen, Passagierzahlen

für die internationale Luftfahr tindustrie,

sind massiv gestiegen. Die aktuelle Diskussion

gibt es erstmals einen globalen Ansatz zur

über eine Einführung einer CO2-Steuer wirkt

Emissionsminderung. Allerdings behandelt

dabei wie der sprichwörtliche Tropfen auf den

dieses Paket lediglich das Wachstum im

heißen Stein. Flugreisen sind ins Kreuzfeuer

Flugverkehr und dessen Kompensation.

der Kritik geraten. Zu Recht?

Das alleine wird nicht reichen.

Ulla Rasmussen: Es gibt zumindest Konsens

Dr. Günther Ofner: Ich finde, dass die Ein-

dahingehend, dass Flugverkehr das klima-

ordnung der Klimarelevanz des Fliegens

schädlichste Verkehrsmittel ist. Die Steuer-

nicht so einfach ist, wie Sie das sehen. Es ist

befreiung auf mehreren unterschiedlichen

richtig, dass der Flugverkehr rund 2,5 Pro-

Ebenen ist in Zeiten der Klimakrise einfach

zent des globalen CO2-Ausstoßes ausmacht,

nicht tragbar. Stichwort Kurzstrecken: Dass dieses Angebot weniger in Anspruch genommen wird, konnte man deutlich sehen, Dr. Thomas Lindenthal Zentrum für Globalen Wandel und Nachhaltigkeit, Universität für Bodenkultur

Herbert Perus Leiter Aktien, entwickelte Märkte, Raiffeisen KAG

davon ab, wie der Strom erzeugt wird, der dort verbraucht wird. Landverbrauch ist

oder noch weiter Richtung Westen verbes-

ein großes Thema, genauso wie der enor-

sert wurden. Wenn also eine gute Alterna-

me Materialverbrauch, um überhaupt die

tive zu Kurzstrecken da ist, dann ist es auch

Bahninfrastruktur herzustellen. Wo ich Ih-

sehr naheliegend, dass die Leute wechseln

nen nicht zustimme, ist, dass es keine In-

und auf die Bahn umsteigen. Was aus mei-

strumente gibt, um auch die Nachhaltigkeit

ner Sicht problematisch ist, ist jedoch die

des Flugverkehrs weiterzubringen. In Europa

Tatsache, dass Flugverkehr im Klimabereich

ist der Flugverkehr immerhin Teil des Emis-

nicht gut regulier t ist. Nehmen Sie die

sionshandels.

Klimaziele Österreichs: Flugverkehrsemissi-

Ulla Rasmussen: Aber wie Sie wissen, geht

onen fallen hier gar nicht hinein. Der Regie-

es hierbei auch um sehr viele kostenlose

rung bringt es für das nationale Klimaziel

Zertifikate.

wenig, sich um den Flugverkehr zu küm-

Dr. Günther Ofner: Das betrifft die Frage,

mern, auch wenn es für den Klimaschutz ge-

wie und wo Regulierung tatsächlich ansetzt.

nerell wichtig wäre. Hierfür bedarf es mehr

Aber Tatsache ist, dass die Zertifikatekosten

Engagement seitens der Politik. Die zivile

für den Flugverkehr in Österreich bei ca.

Luftfahrtorganisation ICAO als internatio-

40 Millionen Euro lagen, Tendenz steil nach

naler Interessenverband hat es bislang nicht

oben, da unter anderem auch der CO2-Preis

Tisch zu bringen. Mit CORSIA, dem 2016

ROUND-TABLE-DISKUSSION

kungen. Seine CO2-Auswirkungen hängen

als die Bahnverbindungen nach Salzburg

geschafft, greifbare Maßnahmen auf den

10

aber auch der Bahnverkehr hat Nebenwir-

steigt. Die Regulierung betreffend, ist der Flugverkehr durch CORSIA weiter als alle

NACHHALTIG INVESTIEREN | März 2020 | Ausg. 27

„ APPELLE ALLE!N REICHEN NICHT“ anderen. Und das ist gut so, denn dass der

unter 30 Prozent gesunken. Es braucht ein

Materialschlacht geworden. Wir sehen das

Flugverkehr in den nächsten Jahrzehnten

funktionierendes Angebot, das den Bedürf-

z. B. bei der Knappheit von seltenen Er-

weltweit um ein Vielfaches ansteigen wird, ist

nissen der Menschen entspricht, und dann

den, bei der Abfallproblematik, bei der

unbestritten. Aktuell werden über 900 Flug-

steigen sie auch gerne um.

Entfischung der Meere, dem Flächenverbrauch. Es wir einem schwindelig bei den

häfen gebaut, allein in China sind 215 große Verkehrsflughäfen geplant. Die Langstrecke

Herr Doktor Lindenthal, wie ist Ihre Meinung

vielen Ressourcen-Problemen, auf die wir

ist schlicht durch kein anderes Verkehrsmit-

dazu?

zusteuern.

tel ersetzbar und konkurrenzlos.

Dr. Thomas Lindenthal: Unsere Gesellschaft

Ulla Rasmussen: Ich finde es beispielswei-

In den letzten 20, 25 Jahren haben wir

hat sich im Kontext von öffentlichem Ver-

se sehr wichtig, dass sich jedes Unterneh-

durch leichtere Materialien, effizientere

kehr in den letzten 50 Jahren nicht nach-

men seine Mobilitäts-Policy anschaut und

Turbinen und verschiedene andere tech-

haltig entwickelt. Die Flugbranche war zwar

dort, wo es möglich ist, auf Flugstrecken

nische Verbesserungen Effizienzsteigerun-

in Teilen wesentlich innovativer und hat er-

verzichtet und sich Alternativen wie Bahn

gen von rund 50 Prozent gesehen. Dass

kannt, dass es hier ein großes Bedürfnis zu

oder Meetings per Videokonferenzen über-

das im Sinne des Klimaschutzes noch nicht

fliegen gibt, jedoch gab es auch gravierende

legt. Das muss der erste Schritt sein, dass

ausreicht, ist klar. Es wird künftig wichtig

nicht nachhaltige Entwicklungen wie den

jedes Unternehmen Verantwortung für die

sein, auf synthetisches, also CO2-neutrales

ganzen Bereich der Billigflüge. Aber auch der

Mitarbeitermobilität und somit auch für die

Kerosin zu setzen. Die Forschung muss sich

Zeitgeist spielt hier eine Rolle. Einerseits ist

Dienstreisen übernimmt.

darauf konzentrieren, die Erzeugungsver-

den Menschen Zeitersparnis wichtig, ande-

fahren noch effizienter zu machen, damit

rerseits darf man aber auch die Neugierde

Vor Jahrzehnten galt Fliegen als „High-end-

dieses Kerosin wirtschaftlich wettbewerbs-

nicht unterschätzen, die Menschen mit Rei-

Produkt“, das konnte sich keiner leisten. Heute

fähig ist. Eine Beimischungsverpflichtung

sen befriedigen. Ich kenne ökologisch sehr

lautet die Devise, jeder muss es sich jederzeit

wäre hier wünschenswert. Je globaler man

engagierte Leute, die haben dann auf Ins-

leisten können. Ist Transport überhaupt richtig

sich darauf einigt, desto besser.

tagram alle möglichen Urlaubsfotos gepos-

bepreist?

tet von überall auf der Welt. Im Kontext mit

Herbert Perus: Billigairlines versuchen mit

Was sind aus Ihrer Sicht die Gründe für den

Mobilität ist der Flugverkehr eines der Ele-

Dumpingpreisen Marktanteile zu gewin-

dramatischen Anstieg des Flugverkehrs?

mente, in denen sich Innovationen in Rich-

nen, um dann, wenn sie die Marktanteile

Dr. Günther Ofner: 40 Jahre lang haben

tung nachhaltige Entwicklung setzen lassen.

gewonnen haben, die Preise zu erhöhen.

alle regulatorischen Maßnahmen darauf

Einerseits sind das technische Innovationen,

Das ist ein ganz normales marktwirtschaft-

abgezielt, Fliegen preiswerter zu machen.

aber auch Innovationen im Bereich des Le-

liches Verhalten in einem hart umkämpften

Die Bahnen hingegen haben sich dem ge-

bensstils. Denn exponentielle Zuwachsra-

Markt. Davon profitieren die Reisenden.

genüber versperrt und beklagen jetzt ihre

ten wie im Flugverkehr haben wir ja auch

Und der Zeitgeist ist natürlich von Globali-

Nicht-Wettbewerbsfähigkeit.

in vielen anderen Bereichen. Wenn wir den

sierung und Werbung geprägt. Aus heutiger

Seit es eine effiziente Anbindung von Wes-

gegenwärtigen Lebensstil nicht ändern und

Sicht bezweifle ich, dass die Gesellschaft

ten an den Flughafen per Bahn gibt, ist die

in irgendeiner Weise mit Nachhaltigkeits-

von sich aus in der Lage ist, ihren Lebensstil

Zahl derjenigen, die mit dem Auto zum

innovationen begleiten, werden wir an die

so schnell und drastisch zu ändern, wie das

Flughafen fahren, von über 50 Prozent auf

Wand fahren. Unser ganzes Leben ist eine

nötig wäre.

ROUND-TABLE-DISKUSSION

11

12

Dr. Thomas Lindenthal: Wir brauchen Vor-

Programm beschlossen. 20 Jahre sind wir

genheit und auch jetzt in den einen oder

reiter, damit Innovationen entstehen, die da-

nicht wirklich weitergekommen, weil natürlich

anderen Flughafen investiert. Und zwar

nach in den Mainstream übergehen können.

nationale Egoismen und die Lotsen blockie-

halten wir in einem unserer Fonds eine

Dr. Günther Ofner: Ich glaube, dass für fast

ren. Diese sitzen an einer Schlüsselstelle und

Position in der Flughafen Wien AG von

alle Nachhaltigkeitsprobleme die wesent-

wann immer ein Reformschritt droht, strei-

ungefähr 1,5 Prozent des Fondsvermö-

lichen Voraussetzungen bereits geschaffen

ken sie. Damit weichen alle zurück und man

gens, weil uns vom Geschäftsmodell her

sind, um sie gut zu lösen. Die Frage ist, wie

hat wieder fünf Jahre verloren.

Unternehmen sehr gut gefallen, die sehr

können die Rahmenbedingungen geschaf-

Herbert Perus: Das heißt regulieren?

große Eintrittsbarrieren haben. Und auch

fen werden, damit sich diese Innovationen

Dr. Günther Ofner: Ja, und liberalisieren.

die Kursentwicklung der letzten Jahre, mit

durchsetzen. Wie werden sie marktgängig,

Gemeinsame Standards und Wettbewerb

einer Verfünffachung seit 2012, gefällt uns

wie werden sie umsetzbar. Und ich glaube,

erzeugen. Sonst wird sich nie etwas verbes-

als Investoren natürlich gut.

unsere Rolle in Österreich oder Europa für

sern. Die Produktivität steigt aber natürlich

Ulla Rasmussen: Technische Innovationen

eine nachhaltigere Welt wird nicht funkti-

nur durch vernünftigen Wettbewerb.

sind notwendig, das ist klar. Es wurde vor-

onieren, wenn wir den Verzicht predigen.

Dr. Thomas Lindenthal: Wir bräuchten ein

her synthetisches Kerosin erwähnt. Auch

Unser Beitrag muss sein, dass wir bessere

EU-Regulativ. Das gibt es aber nicht. Was

hier gibt es mögliche negative Nebenef-

Technologien entwickeln und anbieten.

ist also zu tun? Eigentlich müsste man sa-

fekte zu berücksichtigen. Denn zukünftiges

Herbert Perus: Ein Thema, das auch die In-

gen, dass Firmen nicht mehr in einem

Kerosin basiert entweder auf biogenem

vestmentbranche betrifft: Wenn man etwas

freien Raum agieren, wo letztlich nur der

Material, das ja letztlich landbasiert ist, oder

ausschließt, gewinnt man nur kurzfristig. Am

Shareholdervalue und Gewinne zählen.

es sind Electrofuels, die wiederum Strom

Ende muss man Anreize schaffen, damit sich

Das wird sich in Zukunft bitter rächen be-

brauchen. Und hier ist es wichtig daran zu

etwas verändert.

ziehungsweise sehen wir jetzt schon die

erinnern, dass wir nicht nur von dekarbo-

Limits, die uns die Natur setzt. Ich weiß

nisiertem Flugverkehr reden, sondern auch

In Österreich geht momentan alles in Richtung

nicht, wie viele Anleger sagen, mir ist die

von einer dekarbonisierten Gesellschaft.

„mehr Schiene“. Auch das „1-2-3-Österreich-

fünffache Wertsteigerung wichtiger als ein

Das heißt, die Nachfrage nach Lösungen

ticket“ wird thematisiert. Sind das die richtigen

ökologischer Befund, aber in einigen Nach-

steigt, und wir müssen davon ausgehen,

Anreize? Oder wo müsste man ansetzen, um

haltigkeitsbereichen gehen jetzt die Türen

dass es irgendwann zu einem Kampf um

die Menschen auf die Schiene zu bringen?

auf und da muss man hinein.

die Rohstoffe und Ressourcen für diese

Dr. Günther Ofner: Eisenbahn-Liberalisie-

Herbert Perus: Ich kann mich gar nicht er-

Lösungen kommen wird. Ich persönlich

rung. Also das, was man 50 Jahre mit allen

innern, dass wir jemals in Fluglinien inves-

bin sicher, dass es nicht mehr möglich sein

Kräften und Mitteln verhindert hat, muss

tiert waren. Wir folgen da Warren Buffett,

wird, Mobilität in diesem Ausmaß und so

man angehen. Single European Sky. Das ist

der gesagt hat: “It’s the worst business in

zu nutzen, wie wir das jetzt tun. Es wird

ein absoluter Wahnsinn, wir haben 28 Flug-

the history of mankind”, und dem können

darauf hinauslaufen müssen, dass Mobi-

sicherungen in der Europäischen Union. Vor

wir uns ein bisschen anschließen, auf Grund

litätsangebote teurer werden. Vor allem

22 Jahren wurde Single European Sky als

der Risiken. Wir sind aber in der Vergan-

eben auch das Fliegen, weil die Lösungen

APPELLE ALLEIN REICHEN NICHT

Mag. (FH) Dieter Aigner Geschäftsführer der Raiffeisen KAG

auch teuer sind. Bio-Kerosin ist ebenfalls

Bedeutet Nachhaltigkeit, auf Wohlstand zu

70 Prozent und den Energieverbrauch um

viel teurer. Viele Verkehrsmittel werden

verzichten?

45 Prozent reduziert. Und zwar ohne eine

sich verteuern, denn sie fußen auf begrenz-

Dr. Günther Ofner: Ich glaube, dass es in

einzige Maßnahme zu setzen, die an sich un-

ten Ressourcen. Dekarbonisierung ist das,

höchstem Maße wünschenswert ist, dass

wirtschaftlich ist.

wo wir hin müssen, und diese muss man

die Menschen ethische Abwägungen vor-

Dr. Thomas Lindenthal: Wir, also die Indus-

auch durch Investments lenken. Dennoch

nehmen. Es ist nur meine Skepsis, ob das

trieländer, müssen unsere Hausaufgaben

sollten wir uns darüber im Klaren sein, dass

ausreicht. Und da glaube ich, dass Appelle

das Mengengerüst an Ressourcen, das es

allein nicht ausreichen. Dass man etwas vor-

machen, denn wir haben die CO2-Emissio-

braucht, um Dekarbonisierung sowohl im

dergründig für richtig hält, heißt nicht, dass

Klimakonferenz ist das ein Thema.

Flug- als auch im Autoverkehr durchzuset-

das im persönlichen Lebensvollzug auch

Ulla Rasmussen: Es gab und gibt immer wie-

zen, ein sehr begrenztes ist.

wirklich eine Rolle spielt.

der Initiativen oder Denkanstöße, die etwas

Dr. Thomas Lindenthal: Das sagen auch viele,

Dr. Thomas Lindenthal: Also das, was Sie be-

bewirken können. Nehmen Sie den Club

die modellieren, dass wir ein riesiges Biomas-

schreiben, ist die kognitive Dissonanz, wie das

of Rome zum Beispiel, oder den sauren

se-Problem bekommen, wenn uns nicht viel,

die Umweltsoziologen nennen. Dinge, die

Regen, der ein riesiges Thema wurde und

viel effizientere Energiepfade einfallen und

man vom Wertmaßstab eigentlich als richtig

wo danach tatsächlich etwas passiert ist. Es

wir nicht unseren energie- und materialinten-

findet, tut man nicht. Und umgekehrt tut man

braucht hier weniger Panik und mehr Hand-

siven Lebens- und Wirtschaftsstil ändern.

Dinge, die man eigentlich vom Wertmaßstab

lungsmotivation.

Dr. Günther Ofner: Aber die gibt es ja schon.

als nicht richtig empfindet. Wir kompensie-

Dr.Thomas Lindenthal: Naja, aber noch nicht

ren vielfach ein unglückliches Leben mit Ma-

Die Auswirkungen des Klimawandels sind

in der Breite. Und dort müssten sie ankom-

terial- und Ressourcenverbrauch. Was wir

mittlerweile für alle Menschen spürbar. Der

men.

brauchen, sind ganz andere, ganz neue Leit-

Diskussionsprozess, der eingesetzt hat, ver-

Ulla Rasmussen: Und das auch relativ rasch.

bilder dafür, wie wir leben wollen – Stichwort

ändert vieles.

Beides ist nicht absehbar, doch die Zeit für

Lebensqualität. Und wir brauchen neue In-

Dr. Thomas Lindenthal: Ja, aber es reicht

Lösungen drängt.

dikatoren, die sich nicht nur auf Klimaschutz,

nicht nur, Produkte zu verändern. Unter-

Dr. Thomas Lindenthal: Und dann ist auch

Ressourcenschutz u. a., sondern auch auf

nehmen müssen sich die Frage stellen,

immer die Frage, wohin geht das Kapital.

Lebenszufriedenheit und Glück beziehen.

welche Unternehmenskultur will ich, oder

Und im Moment geht es eben noch stark in

Diese Diskussion fängt bei der Bildung an

was will ich meinen Mitarbeiterinnen und

fossile Brennstoffe oder Agrotreibstoffe der

und reicht bis zu unternehmenskulturellen

Mitarbeitern mitgeben z. B. im Hinblick auf

ersten Generation sowie in weitere nicht

Themen.

ökologische und soziale Kriterien im Betrieb.

nachhaltige Technologien und Produktionen.

Dr. Günther Ofner: Ich finde die Diskussion

Der Bereich Betriebsökologie und soziale

Wir können aber nicht mehr Zukunftsmo-

in diesem Bereich wichtig, aber nicht hinrei-

Standards bietet viel gestalterischen und in-

delle entwickeln, ohne – wie Frau Rasmussen

chend. Wir haben uns deshalb 2011 vor-

novativen Spielraum, den es zu nutzen gilt.

sagt – die begrenzten Ressourcen im Hin-

genommen, zu handeln. Wir haben seither

Dr. Günther Ofner: Das Wichtigste ist, dass

terkopf zu haben.

als Flughafen den CO2-Ausstoß um über

man ins Tun kommt.

Redaktionelle Bearbeitung: Dr.in Andrea Pelinka-Kinz

nen letztlich großteils verursacht. Bei jeder

ROUND-TABLE-DISKUSSION

13

NACHHALTIGES ENTWICKLUNGSZIEL 9 (SDG 9): Eine widerstandsfähige Infrastruktur aufbauen, breitenwirksame und nachhaltige Industrialisierung fördern und Innovationen unterstützen

14

SDG 9

Nachhaltig NACHHALTIG Investieren INVESTIEREN | Dezember | März 2019 2020 | Ausg. 26 27

Investitionen in die Infrastruktur – Verkehr, Bewässerung, Energie-

Die Basisinfrastruktur wie Straßen, Informations- und Kommu-

versorgung sowie Informations- und Kommunikationstechnologie

nikationstechnologien, Sanitäranlagen und die Versorgung mit

– sind entscheidend für eine nachhaltige Entwicklung und die

elektrischer Energie und Wasser sind in vielen Entwicklungs-

Stärkung der Gemeinschaften in vielen Ländern. Es ist seit langem

ländern nach wie vor unzureichend. In vielen afrikanischen Ländern,

bekannt, dass das Wachstum von Produktivität und Einkommen

insbesondere in den Ländern mit sehr niedrigem Einkommen,

sowie die Verbesserung des Gesundheitssystems und der Bildungs-

beeinträchtigen die bestehenden Infrastrukturengpässe die Pro-

ergebnisse Investitionen in die Infrastruktur erfordern.

duktivität der Unternehmen um rund 40 %.

Das verarbeitende Gewerbe ist ein wichtiger Motor für die wirt-

Der technologische Fortschritt ist die Grundlage für die Er-

schaftliche Entwicklung und die Beschäftigung. Derzeit liegt die in-

reichung von Umweltzielen wie mehr Ressourcen- und Energie-

dustrielle Wertschöpfung pro Kopf in den am wenigsten entwickel-

effizienz, ohne ihn wird es keine Industrialisierung geben. Und ohne

ten Ländern jedoch nur bei 114 USD, verglichen mit knapp 5.000

Industrialisierung wird es keine Entwicklung geben.

USD in Europa und Nordamerika.

DIE BIS 2030 FESTGELEGTEN ENTWICKLUNGSZIELE DER UN ZUM THEMA „INDUSTRIE, INNOVATION UND INFRASTRUKTUR“, WIE SIE AUCH IN DIE AGENDA 2030 FÜR NACHHALTIGE ENTWICKLUNG DER ÖSTERREICHISCHEN BUNDESREGIERUNG AUFGENOMMEN SIND: ü Eine hochwertige, verlässliche, nachhaltige und wider-

standsfähige Infrastruktur aufbauen, einschließlich regionaler und grenzüberschreitender Infrastruktur, um die wirtschaftliche Entwicklung und das menschliche Wohlergehen zu unterstützen, und dabei den Schwerpunkt auf einen erschwinglichen und gleichberechtigten Zugang für alle legen.*

ü Eine breitenwirksame und nachhaltige Industrialisierung

fördern, den Anteil der Industrie an der Beschäftigung und am Bruttoinlandsprodukt entsprechend den nationalen Gegebenheiten erheblich steigern und den Anteil in den am wenigsten entwickelten Ländern verdoppeln.

ü Insbesondere in den Entwicklungsländern den

Zugang kleiner Industrie- und anderer Unternehmen zu Finanzdienstleistungen, einschließlich bezahlbarer Kredite, und ihre Einbindung in Wertschöpfungsketten und Märkte erhöhen.*

ü Infrastruktur modernisieren und die Industrien nachrüs-

ten, um sie nachhaltig zu machen, mit effizienterem Ressourceneinsatz und unter vermehrter Nutzung sauberer und umweltverträglicher Technologien und Industrieprozesse, wobei alle Länder Maßnahmen entsprechend ihren jeweiligen Kapazitäten ergreifen.

* Diese Ziele haben keinen Zeitrahmen Quellen: un.org/sustainabledevelopment/economic-growth sustainabledevelopment.un.org bundeskanzleramt.gv.at/themen/nachhaltige-entwicklung-agenda-2030

ü Wissenschaftliche Forschung verbessern und die techno-

logischen Kapazitäten der Industriesektoren in allen Ländern und insbesondere in den Entwicklungsländern ausbauen und zu diesem Zweck Innovationen fördern und die Anzahl der im Bereich Forschung und Entwicklung tätigen Personen je 1 Million Menschen sowie die öffentlichen und privaten Ausgaben für Forschung und Entwicklung beträchtlich erhöhen.*

ü Entwicklung einer nachhaltigen und widerstandsfähigen

Infrastruktur in den Entwicklungsländern durch verstärkte finanzielle, technologische und technische Unterstützung der afrikanischen Länder, der am wenigsten entwickelten Länder, der Binnenentwicklungsländer und der kleinen Inselentwicklungsländer erleichtern.*

ü Die einheimische Technologieentwicklung, Forschung und Innovation in den Entwicklungsländern unterstützen, einschließlich der Sicherstellung eines förderlichen politischen Umfelds, unter anderem für industrielle Diversifizierung und Wertschöpfung im Rohstoffbereich.*

ü Den Zugang zur Informations- und Kommunikations-

technologie erheblich erweitern sowie anstreben, in den am wenigsten entwickelten Ländern bis 2020 einen allgemeinen und erschwinglichen Zugang zum Internet bereitzustellen.

SDG 9

15

JETBLUE AIRWAYS CORPORATION

JETBLUE AIRWAYS CORPORATION

JetBlue Airways ist eine amerikanische Fluggesellschaft mit Sitz in Long Island City, New York. Mit durchschnittlich mehr als tausend Flügen täglich beförder t die Airline in etwa 42 Millionen Menschen pro Jahr in rund 100 Städte in den USA, der Karibik und Lateinamerika. JetBlue wurde 1998 gegründet und beschäftigt aktuell etwa 18.500 Mitarbeiter.

Zu Beginn dieses Jahres gab JetBlue bekannt, dass es die Kohlendioxidemissionen (CO2) für alle inländischen Flüge ab Juli

2020 kompensieren wird. Damit ist JetBlue die erste große US-Fluggesellschaft, die diesen entscheidenden und messbaren Schritt unternimmt. Außerdem kündigte das Unternehmen Pläne an, ebenfalls ab Mitte 2020 für Flüge vom internationalen Flughafen San Francisco nachhaltigen Treibstoff zu verwenden.

CO2-NEUTRALITÄT

Nach EasyJet, Europas zweitgrößter Billigfluglinie, will nun auch die erste amerikanische Fluglinie durch Kompensationsleistungen den eigenen CO2-Fußabdruck reduzieren und so ein Zeichen gegen den

Klimawandel setzen. Das Unternehmen verursacht jährlich rund acht Millionen Tonnen CO2-Emissionen, die Höhe der dafür anfallenden Ausgleichszahlungen will JetBlue

Datenquelle: Société du Grand Paris, Stand 2019

16

RESEARCH

NACHHALTIG INVESTIEREN | März 2020 | Ausg. 27

UNTERNEHMEN IM FO KUS DER NACHHALTIGKEIT aber vorerst nicht nennen. Laut Unterneh-

Projekten zugutekommen, welche durch

Die Bemühungen bauen auch auf den

men sollen diese jedenfalls keinen unmit-

einen eigenen CO2-Kompensations-Prüfer

bereits bestehenden Programmen der

bestätigt und in einer öffentlichen Daten-

Fluggesellschaft auf, wie Investitionen

bank gespeichert sind.

in treibstoffsparende Technologien und

telbaren Einfluss auf die Flugpreise haben.

Sehr wohl bekannt sind hingegen die Projekte, auf die sich JetBlue konzentrieren will.

Im Fokus stehen die Themen Forstwirtschaft, Deponiegasnutzung und erneuerbare Energien.

Ausgleichsprojekte von JetBlue Forstwirtschaft: Investitionen in Projekte zum Schutz der Wälder, die als natürlicher Speicher

NACHHALTIGER TREIBSTOFF

Flugzeuge sowie der Befürwor tung eines treibstoffeffizienteren Flugsicherungssystems, das die Emissionen beim Fliegen

Ein wesentlicher Schritt in Richtung ei-

reduzieren würde. Da die Flugindustrie

ner umweltschonenderen Flugindustrie

Menschen und Kulturen verbindet und

könnte der Einsatz von emissionsarmen

die globale Wir tschaft unterstützt, sieht

Treibstoffen sein. JetBlue will in Zukunft

Hayes sie als wichtige, aber dennoch

auch auf diese Maßnahme setzen und

kritische Industrie, welche ihren Beitrag

baut dabei auf den finnischen Biokraft-

zur Begrenzung des Klimawandels leisten

stoffhersteller Neste Oyj. Konkret will

müsse.

JetBlue für alle Flüge vom Flughafen San Francisco einen zu 100 % aus Abfall und

Aus Nachhaltigkeitssicht bleibt zu hoffen,

anderen Reststoffen hergestellten Treibstoff

dass auch alle anderen Fluglinien einen

Deponiegasnutzung:

verwenden, von dem Neste Oyj behauptet,

solchen Weg einschlagen und „flight-

Deponiegas ist ein natürliches Neben-

dass er über den gesamten Lebenszyklus

shaming“, also Flugscham aufgrund der

eine um bis zu 80 % geringere CO2-Bilanz

negativen Auswirkungen auf das Klima, in

von CO2 gelten.

produkt der Zersetzung von organischem Material in Mülldeponien. Anstatt in die Luft zu entweichen, kann das Gas aufge-

aufweist als fossiler Treibstoff.

Zukunft gar kein Thema mehr sein muss.

Der Vollständigkeit halber sei hier jedoch

Als Teil des Plans der Fluggesellschaft,

auch erwähnt, dass die angeführ ten Maß-

sich auf ein sich änderndes Klima vorzu-

nahmen, im Speziellen die Kompensati-

bereiten, unterstreichen diese Verpflich-

onszahlungen, hinsichtlich ihres Beitrags

Erneuerbare Energien:

tungen die langfristige Strategie von

zum Klimaschutz genau unter die Lupe

Investitionen in Solar- und Windparks

JetBlue, ein nachhaltigeres Geschäft für

genommen werden müssen. Unterschie-

sämtliche Stakeholder zu gewährleisten,

den werden muss dabei jedenfalls zwi-

die von JetBlue bedient werden. Nach

schen emissionsreduzierenden Projekten,

Aussagen von Robin Hayes, CEO von

wie dem Umwandeln von Deponiega-

JetBlue, verfolgt das Unternehmen dabei

sen, und Projekten wie dem Schutz von

Laut JetBlue werden alle Ausgleichszahlun-

folgendes Motto: „Wir reduzieren, wo

Bäumen, die bereits existieren und da-

gen geprüft und überwacht. Die Kompen-

wir können, und kompensieren, wo wir

sationen sollen ausschließlich physischen

nicht können.“

her kein zusätzliches CO2 kompensieren

fangen, umgewandelt und als erneuerbare Energiequelle genutzt werden.

zur Unterstützung der Energiewende.

können.

RESEARCH

17

Andreas Perauer, MSc Mitarbeiter des Nachhaltigkeitsteams bei der Raiffeisen KAG

UNTERNEHMENS

Die Luftfahrtbranche kämpft dieser Tage

Die Antworten auf diese Fragestellungen

trotz steigender Anzahl an Flugbewegungen

lassen sich zu folgenden Aussagen und Er-

mit Turbulenzen. Vor allem in Europa kam es

gebnissen zusammenfassen.

in den letzten Jahren zu zahlreichen Pleiten, das letzte Opfer war der britische Reisekon-

1 & 2 Mit einem Anteil von 3,5 % am glo-

zern Thomas Cook. Ein Grund dafür ist die

balen Treibhauseffekt trägt der Flugverkehr

große Konkurrenz und der damit verbunde-

nicht unwesentlich zum Klimawandel oder

ne Preisdruck. Die Branche hat aber nicht nur

besser gesagt zur Klimakrise, in der wir uns

wirtschaftlich zu kämpfen, sondern steht auch

aktuell befinden, bei. Dieser Tatsache sind

hinsichtlich ihres negativen Beitrags zum Kli-

sich auch die Fluggesellschaften bewusst

mawandel vermehrt in der Kritik.Vorwiegend

und sehen sich daher in der Verantwor-

durch die Social Media Community wurde

tung, den ökologischen Fußabdruck von

der Ausdruck „flight-shaming“, also Flug-

Flugreisen zu verringern. Die wesentlichen

scham, schnell zum geflügelten Wort.

Ansatzpunkte zur Erreichung dieses Ziels sind einerseits effizientes Ressourcen-

Die Engagement-Aktivitäten des Nachhaltigkeitsteams von Raiffeisen Capital Management beim Thema Luftverkehr beinhalten den Dialog mit einigen der größten börsennotierten Unternehmen der Branche. Dabei wurden folgende Fragen gestellt:

management und andererseits der Einsatz moderner Technologien. Dementsprechend gestalten sich auch die jeweiligen Strategien der Unternehmen.

1 Wir stellen fest, dass sich die Reputation von Fluggesellschaften in Bezug auf deren Umweltbelastung zunehmend verschlechtert.

Was ist Ihre Meinung zu diesem Thema?

Die deutsche Lufthansa beispielsweise in-

2 Verfolgen Sie eine bestimmte Klimastrategie?

gen. Konkret plant die Gesellschaft, in den

3 Wie beurteilen Sie die Überlegungen von Regierungen und supranationalen Institutionen zur Einführung einer CO2-Steuer oder einer Kerosinsteuer?

4 Wie sehen Sie die zukünftige Preisentwicklung von Flügen? Könnten sich die genannten Steuern auf das Frachtaufkommen und die Passagierzahlen auswirken?

5 Erwarten Sie, dass andere Technologien wie Hybridlösungen oder sogar vollelektrische Flugzeuge mittel- bis langfristig die Oberhand gewinnen?

vestiert kontinuierlich in die Erneuerung der Flotte mit ökoeffizienten Flugzeunächsten zehn Jahren alle zwei Wochen ein neues Flugzeug in Betrieb zu nehmen.

Die neuen Flugzeuge versprechen um 25 % niedrigere Emissionen im Vergleich zu den älteren Modellen. Die amerikanische Delta Air Lines, eine der weltweit größten Fluggesellschaften, teilt ihre Klimastrategie in kurz-, mittel- und langfristige Ziele ein. Kurzfristig will Delta die Treibstoffeffizienz um 1,5 % jährlich verbessern.

Mittelfristig soll durch den Kauf von Aus-

18

RESEARCH

NACHHALTIG INVESTIEREN | März 2020 | Ausg. 27

STIMMEN ZUM THEMA FLUGVERKEHR gleichszahlungen das Emissionsniveau auf

Unternehmens einen enormen Schaden

diese direkt an den Kunden weitergege-

jenem von 2019/2020 gehalten werden

anrichten. Eine Steuer müsse daher zumin-

ben werden. Für Ryanair wäre ein leichter

und langfristig will das Unternehmen sei-

dest europaweit eingeführt werden, um

Rückgang von Inlandsflügen vorstellbar,

nen CO2-Ausstoß bis 2050 um 50 % ge-

nicht nachteilig auf einzelne Unternehmen

gleichzeitig glaubt das Unternehmen aber,

genüber 2005 senken. Auch die britische

zu wirken. Die Lufthansa ist zudem der

dass die internationale Nachfrage nach Flü-

EasyJet arbeitet daran, ihren Fußabdruck zu

Meinung, dass Steuern nicht automatisch

gen, getrieben von Entwicklungsländern mit

verringern. Die Fluglinie, deren Tochterun-

das Klima schützen, da sie zumeist nicht

zunehmendem Reichtum, steigen wird.

ternehmen EasyJet Europe vom Flughafen

gezielt für die Entwicklung neuer Techno-

Wien-Schwechat aus operiert, konnte den

logien, wie Flugtreibstoff aus erneuerbaren

5 Auf kurze Frist sehen die Fluggesellschaf-

CO2-Ausstoß pro Personenkilometer von

Quellen, eingesetzt werden, sondern in das

ten – abseits von Kompensationszahlungen,

2000 bis 2019 um ein Drittel verringern. Im

Gesamtbudget der jeweiligen Regierung

welche wiederum nicht das Fliegen per se

November letzten Jahres verkündete Easy-

fließen. Derselben Meinung ist auch Finn-

klimaneutral machen, sondern bestenfalls

Jet zudem, die erste Fluggesellschaft sein zu

air, die nationale Fluggesellschaft Finnlands.

den gesamten Einfluss der Aktivitäten

wollen, die ihre gesamten CO2-Emissionen

Sie sieht das Problem nicht im Fliegen an

eines Unternehmens neutralisieren – in

kompensiert. Die irische Ryanair behauptet,

sich, sondern in den Emissionen. Diese

der Verwendung von nachhaltigem Flug-

die geringsten Emissionen aller großen Flug-

Unterscheidung zu verstehen sei deshalb

treibstoff die einzige umsetzbare Lösung

linien aufzuweisen. Als hauptverantwortlich

so wichtig, damit die richtigen Maßnahmen

für klimaneutrales Fliegen. Auf mittlere

dafür nennt das Unternehmen die junge

zur Bekämpfung der Emissionsproblematik

bis lange Frist wären Alternativlösungen

Flugzeugflotte (im Schnitt sechs Jahre alt),

ergriffen werden können.

wie Hybride oder vollelektrisch angetrie-

die höchste Sitzauslastung (97 %) und die effizientesten, weil neuesten Triebwerke.

bene Flugzeuge durchaus denkbar. EasyJet 4 Auch wenn die im Rahmen des Enga-

unterstützt in diese Richtung zielend das

gements angeschriebenen Unternehmen

amerikanische Start-up Wright Electric,

3 Nicht nur in Österreich, sondern auf der

wenig über zukünftige Preisentwicklungen

das an der Entwicklung eines elektrischen

ganzen Welt wurde in den vergangenen

sagen können/wollen, dürfte eines klar sein

Flugzeugs für Kurzstreckenflüge arbeitet.

Jahren und wird auch aktuell über die Ein-

– billiger werden die Flüge wohl nicht wer-

Außerdem hat EasyJet vor kurzem eine

führung einer CO2-Steuer diskutiert. Auch

den. Die größte südamerikanische Airline,

Partnerschaft mit Airbus geschlossen, um

eine Steuer auf den Flugtreibstoff Kerosin

LATAM Airlines, versucht es neutral zu for-

gemeinsam die Chancen und Herausfor-

steht immer wieder im Raum. Die Flugge-

mulieren und stellt fest, dass Einsparungen

derungen der Einführung von Hybrid- und

sellschaften sind sich der potenziellen Aus-

oder zusätzliche Kosten in der Regel schnell

Elektroflugzeugen für Kurzstreckenflüge in

wirkungen der Einführung solcher Steuern

auf die Tarife übertragen werden und sich

Europa zu untersuchen. Bis es zu einem

bewusst und überwachen und bewerten

dadurch auf die preissensitive Nachfrage

flächendeckenden Einsatz von elektrisch

daher auch ständig die diesbezüglichen

der Fluggäste auswirken. Die Lufthansa

betriebenen Flugzeugen kommt, werden

Entwicklungen. Aus Sicht der Lufthansa

schlägt in eine ähnliche Kerbe und geht

nach Einschätzung sowohl von Ryanair als

würden nationale Steuern vor allem hin-

davon aus, dass Ticketpreise im Falle von

auch von Finnair aber wohl noch mindes-

sichtlich der Wettbewerbsposition des

zusätzlichen Steuern steigen werden, weil

tens 20 Jahre vergehen.

RESEARCH

19

Mag. Christa Geyer Leiterin Center of Competence CEE bei der Raiffeisen KAG und „Fondsfrau“

ES WAR EINMAL …

FÜHRUNG BRAUCHT FRAUEN WAS KANN MAN KONKRET TUN?

Das auch in der Politik gern verwendete

Wie kann man mehr Frauen in (Top-)Ma-

lifizierte Frauen, hat sich spätestens seit Bil-

nagement-Positionen bringen? Wir kennen

dung der letzten Übergangsregierung in Luft

Es war einmal eine erfolgreiche Mana-

sie alle, die Mythen und Ausreden, die im-

aufgelöst. Aktuell stellen Frauen sogar mehr

gerin. Sie erfuhr von einer neuen Top-

mer noch vorgeschoben werden. Sie be-

als 50 % der Regierungsmitglieder.

Position, für die sie sich interessier te, und

ginnen z. B. mit „Zu wenige Frauen melden

war tete auf die Jobausschreibung. Aber es

sich“: Das stimmt, solange Jobs in „interner

Die nächste Ausrede, „Frauen bringen nicht

kam keine. Sie bewarb sich trotzdem und

Rotation“ vergeben werden. Natürlich ist

dieselben Qualifikationen mit wie Männer“, sollte

bekam als Antwor t, dass der Job schon

Voraussetzung eines fairen Verfahrens, dass

man gar nicht kommentieren. Fakt ist vielmehr,

vergeben sei, an einen Mann im Rahmen

alle Interessierten von der vakanten Po-

dass ein hoher Anteil an Frauen im Manage-

einer „internen Rotation“.

sition erfahren und es eine offizielle Aus-

ment die Unternehmensergebnisse nachhaltig

schreibung gibt. Darüber gibt es nichts zu

verbessert.* Dafür bedarf es eines Kulturwan-

Das ist kein Märchen, das ist Realität Anno

diskutieren, das sollte eine Selbstverständ-

dels, der ganz oben beginnen muss. Und da

Domini 2020. Deshalb braucht es den

lichkeit sein. Wichtig ist auch eine Pipeline

thronen – vor allem in der Finanzbranche –

Leitfaden „Führung braucht Frauen“ der

für Jobanwärterinnen und -anwärter mit ei-

immer noch Männer, die sich den Ast, auf dem

Fondsfrauen Österreichs, des Frauennetz-

ner 50:50-Parität, also mit 50 % Frauen und

sie sitzen, nicht absägen möchten.

werks der österreichischen Veranlagungs-

50 % Männern. Damit wird sichergestellt,

branche. Er enthält eine Empfehlung zur

dass diejenigen, die den Job nachbesetzen

Eine wichtige Maßnahme kann auch sein, dass

Erhöhung der Zahl an weiblichen Füh-

wollen, an einer Geschlechterparität im Be-

ein externes, diverses Team die Vergabe von

rungskräften auf allen Hierarchieebenen.

werbungsprozess interessiert sind.

Topmanagement-Positionen nicht nur begleitet,

so beginnen Märchen. Die meisten enden gut, aber nicht alle.

Killer-Argument, es gäbe nicht genug qua-

sondern auch mitentscheidet, um dem sogeKeine Angst vor Stellenanzeigen, die nach

nannten Unconscious Bias entgegenzuwirken.

Super Woman suchen! Frauen bewerben sich oft erst, wenn sie mindestens 80 % der

Der Vorwand, „Teilzeit reicht nicht für Füh-

Jobanforderungen erfüllen. Männer nehmen

rung“, ist differenziert zu sehen. Natürlich ist

es lockerer, sie bewerben sich öfter und

Teilzeit in Topmanagement-Funktionen nicht

nehmen eine Absage nicht so persönlich.

ganz einfach, aber doch machbar. Skandina-

Deshalb der Appell: Frauen, seid mutig und

vische Firmen zeigen uns wie.

bewerbt euch. So oft wie möglich!

Im mittleren Management jedoch sollte jede Die wichtigsten Forderungen im Leitfaden „Führung braucht Frauen“ Ausschreibungen für jeden Job,

wurde mit 18 Jahren Mutter, beendete die

eine Frauenquote, die messbar und nachvollziehbar ist.

INSIDE

menttrainings profitieren, die eine Mutter anscheinend nebenbei macht. Ich persönlich

eine 50%ige Frauen-Job-Pipeline und

20

Firma von den Organisations- und Manage-

Handelsakademie, übersiedelte mit meiner Tochter nach Wien und studierte. Heute ist

* Credit Suisse: Gender diversity and corporate performance https://www.calstrs.com/sites/main/files/fileattachments/csri_gender_diversity_and_corporate_performance.pdf

NACHHALTIG INVESTIEREN | März 2020 | Ausg. 27

mir bewusst, dass ich mir damals zwangsläu-

Finanzbereich sind Frauen im Topmanage-

fig und nebenbei wichtige Managementtools

ment – noch – eine rare Spezies. Und einsam.

erarbeitete. Kein Unternehmen sollte auf

Deshalb ist es wichtig, Frauen dieselbe Un-

solche Qualifikationen verzichten. Vorausset-

terstützung angedeihen zu lassen wie Män-

zung dafür sind natürlich ausreichende Kin-

nern. Das heißt nicht nur Mentoring, sondern

derbetreuungsplätze, die es Frauen ermögli-

aktives Sponsoring für Frauen, genauso, wie

chen, so lange zu arbeiten, wie sie möchten.

Männer das auch handhaben. Und nicht vergessen: Männer machen auch Fehler, bei Frau-

Unterschiedliche Lebensphasen erfordern

en wird immer noch genauer hingeschaut.

eben auch flexible Arbeitszeiten – sowohl bei Männern als auch Frauen –, und erfolg-

Frauen in Führungspositionen sind auf-

reiche Unternehmen gehen darauf ein.

gefordert, für eine Erhöhung des Frau-

Tipps für Frauen Eigenverantwortung übernehmen und bewerben, bewerben, bewerben.

Gegenseitige Unterstützung zusichern, sobald frau in einer Führungsposition ist.

Auch in Teilzeit Führungspositionen anstreben.

enanteils auf gleicher Ebene und darunter

Der Leitfaden der Fondsfrauen ist – sehr

Eine weitere Killerphrase lautet: „Wir haben

einzutreten und so für eine neue Führungs-

zu unserer Freude – medial auf breite

ihr ja eine Chance gegeben“. Vor allem im

kultur zu sorgen.

Resonanz gestoßen. Auch andere Branchen zeigen Interesse und die Fondsfrauen wurden zum Weltfrauentag im März in die

Raiffeisen Capital Management (Raiffeisen KAG) und Raiffeisenbank International AG sind Hauptsponsoren der „Fondsfrauen“ in Österreich.

Hofburg eingeladen. Also doch Ende gut, alles gut? Noch lange nicht.

INSIDE

21

DIE NR. 1 BEI NACHHALTIGEN PUBLIKUMSFONDS*

Die Raiffeisen-Nachhaltigkeitsfonds investieren

NACHHALTIGE FONDS Produktpalette

nur in Titel, die nach sozialen, ökologischen und ethischen Kriterien als verantwortungsvoll und zukunftsfähig eingestuft wurden. Gleichzeitig wird in bestimmte Branchen nicht veranlagt: zum Beispiel in Rüstung oder grüne/pflanzliche Gentechnik sowie in Unternehmen, die gegen

Rendite Aktienfonds

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-EmergingMarkets-Aktien Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Momentum Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Aktien

internationale Normen wie beispielsweise Arbeits- und Menschenrechte verstoßen.

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix Mischfonds

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Solide Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Diversified Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Rent Raiffeisen-GreenBonds FNG-Siegel mit 3 Sternen für alle angeführten Fonds.

Ausnahme: Raiffeisen-Nachhaltigkeit-EmergingMarketsAktien (2 Sterne). * Die Raiffeisen KAG ist mit 21,5 % (1,764 Mrd. Euro) Marktführer bei nachhaltigen Publikumsfonds in Österreich. Stand 12/2018. Die Erhebung erfolgt einmal jährlich im Februar von rfu, Mag. Reinhard Friesenbichler Unternehmensberatung.

22

Anleihefonds

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-ShortTherm

Risiko

NEU: Raiffeisen Capital Management bietet seit Kurzem auch eine Vermögensverwaltung nach nachhaltigen Kriterien an.

Gilt für die Seiten 22 und 23: Der Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Aktien, der

Nachhaltigkeit-Diversified, des Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Rent, des

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Momentum, der Raiffeisen-Nachhaltigkeit-

Raiffeisen-PAXetBONUM-Anleihen und des Klassik Nachhaltig-

EmergingMarkets-Aktien und der Raiffeisen-PAXetBONUM-Aktien

keit Mix wurden durch die Finanzmarktaufsicht (FMA) bewilligt.

weisen eine erhöhte Volatilität auf, d. h., die Anteilswerte sind auch

Der Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Diversified kann mehr als 35 % des

innerhalb kurzer Zeiträume großen Schwankungen nach oben und

Fondsvermögens in Schuldverschreibungen folgender Emitten-

nach unten ausgesetzt, wobei auch Kapitalverluste nicht ausge-

ten investieren: Deutschland, Frankreich, Italien, Großbritannien,

schlossen werden können. Marktbedingte geringe oder sogar ne-

Österreich, Belgien, Finnland, Niederlande, Schweden, Spanien. Der

gative Renditen von Geldmarktinstrumenten und Anleihen können

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Rent kann mehr als 35 % des Fondsver-

den Nettoinventarwert des Raiffeisen-Nachhaltigkeit-ShortTerm

mögens in Wertpapiere/Geldmarktinstrumente folgender Emit-

negativ beeinflussen bzw. nicht ausreichend sein, um die laufen-

tenten investieren: Deutschland, Frankreich, Italien, Großbritannien,

den Kosten zu decken. Die Fondsbestimmungen des Raiffeisen-

Schweiz, USA, Kanda, Australien, Japan, Österreich, Belgien, Finnland,

NACHHALTIGE FONDS

NACHHALTIG INVESTIEREN | März 2020 | Ausg. 27

RAIFFEISENESG-S C:O RE Der Raiffeisen-ESG-Score ist ein Bewertungsmaßstab für die Nachhaltigkeitsleistung eines Unternehmens bzw. eines Investmentfonds. Dabei werden für jedes Unterneh-

Raiffeisen-ESG-Score zur Fondspalette für private Anleger und institutionelle Investoren Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Solide

73,1

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-ShortTerm

71,2

cher Kriterien bewertet und zum Raiffeisen-

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Momentum

73,7

ESG-Score hochaggregiert. ESG steht als

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix

73,0

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-EmergingMarkets-Aktien

56,2

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Diversified (nur für institutionelle Anleger)

77,3

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Aktien

72,5

Raiffeisen-GreenBonds

69,7

Klassik Nachhaltigkeit Mix

72,3

BfS Nachhaltigkeitsfonds Green Bonds KAG (Spezialfonds)

70,0

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Rent

75,0

Raiffeisen-PAXetBONUM-Anleihen

70,4

Raiffeisen-PAXetBONUM-Aktien

71,8

men die Dimensionen Umwelt, Gesellschaft und Unternehmensführung anhand zahlrei-

Abkürzung für die Begriffe Environment, Social und Governance.

Um den Raiffeisen-ESG-Score für einen Fonds zu berechnen, werden die Bewertungen der investierten Unternehmen mit dem Anteil des Unternehmens am Fondsvermögen zum jeweiligen Stichtag gewichtet.

Die Bandbreite reicht von 0 bis 100, wobei gilt: Je höher die erreichte Punktezahl ausfällt, desto höher wird die Nachhaltigkeitsleistung eingeschätzt.

Stand per 28. Februar 2020

Niederlande, Schweden, Spanien. Der Fonds kann im Rahmen der

Die veröffentlichten Prospekte bzw. die Informationen für Anleger

Anlagestrategie überwiegend (bezogen auf das damit verbundene

gemäß § 21 AIFMG sowie die Kundeninformationsdokumente (We-

Risiko) in derivative Instrumente investieren sowie derivative Instru-

sentliche Anlegerinformationen) der Fonds der Raiffeisen Kapitalanlage-

mente zur Absicherung einsetzen. Der Raiffeisen-PAXetBONUM-

Gesellschaft m.b.H. stehen unter www.rcm.at in deutscher Sprache

Anleihen kann mehr als 35 % des Fondsvermögens in Wertpapiere/

(bei manchen Fonds die Kundeninformationsdokumente zusätzlich

Geldmarktinstrumente folgender Emittenten investieren: Frankreich,

auch in englischer Sprache) bzw. im Fall des Vertriebs von Anteilen im

Niederlande, Österreich, Belgien, Finnland, Deutschland. Marktbe-

Ausland unter www.rcm-international.com in englischer (gegebenen-

dingte geringe oder sogar negative Renditen von Geldmarktinstru-

falls in deutscher) Sprache bzw. in ihrer Landessprache zur Verfügung.

menten und Anleihen können den Nettoinventarwert des Fonds

Darüber hinaus stehen die Dokumente auch bei der Raiffeisen Kapital-

negativ beeinflussen bzw. nicht ausreichend sein, um die laufenden

anlage GmbH, Zweigstelle Deutschland, Wiesenhüttenplatz 26, 60329

Kosten zu decken.

Frankfurt am Main, in deutscher Sprache zur Verfügung.

ESG-SCORE

23

Über eine Milliarde Fondsvolu men!

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix. Größter Nachhaltigkeitsfonds in Österreich.

Mit gutem Gewissen investieren.

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix. Mit dem Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix knackt erstmals ein österreichischer Nachhaltigkeitsfonds die Milliarden-Euro-Marke und ist damit einer der größten Nachhaltigkeitsfonds Mit gutem Gewissen investieren. einer österreichischen Fondsgesellschaft. Der Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix trägt darüber hinaus zahlreiche angesehene Nachhaltigkeitslabels – darunter das Drei-Sterne-FNGNachhaltiges Investment bedeutet mehr: nämlich Verantwortung und Zukunftsfähigkeit.

Siegel – und wird regelmäßig für seine hohe Managementqualität ausgezeichnet.

Mehr Der der Zeit rcm.at/nachhaltigkeit erfordert ein Umdenken, auch bei Investitionen. Mehr Informationen InforWandel mationen unter und investment-zukunft.at unter rcm.at/nachhaltigkeit und investment-zukunft.at

Raiffeisen Capital Management steht für Raiffeisen Kapitalanlage GmbH.

FNG steht für Forum Nachhaltige Geldanlagen. Raiffeisen Capital Management steht hier für Raiffeisen Kapitalanlage GmbH. Veranlagungen in Fonds sind mit höheren Risiken verbunden, bis hin zu Kapitalverlusten. Die veröffentlichten Prospekte sowie die Kundeninformationsdokumente (WesentVeranlagungen in Fonds sind mit höheren Risiken verbunden, bis hinin zu Kapitalverlusten.

Der veröffentlichte Prospekt sowie das Kundeninformationsliche Anlegerinformationen) des Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix stehen unter rcm.at deutscher Sprache (bei manchen Fonds die Kundeninformationsdokumente zusätzlich auch dokument Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix unter rcm.atderinRaiffeisen deutscher Sprache (bei manchen die Kundeninformationsdokumente zusätzlich in englischerdes Sprache) zur Verfügung. Dies ist eine stehen Marketingmitteilung Kapitalanlage GmbH. Erstellt Fonds von: Raiffeisen Kapitalanlage GmbH, Mooslackengasse 12, auchWien, in englischer zur Verfügung. Erstellt von: Raiffeisen Kapitalanlage GmbH, Mooslackengasse 12, 1190 Wien, Stand: März 2020.

1190 Stand: MaiSprache) 2019.