Bamboo Insights
Study
4차 산업혁명 시대에 인공지능은 사물인터넷(IoT), 빅데이터, 클라우드, 5G 통신 등과 함께 향후 국가와
기업의 경쟁력을 좌우할 핵심 분야로 각광받고 있다. 중국 역시 2017년 ‘차세대 인공지능 발전계획’
발표를 통해 3단계 발전 목표를 제시하였다. 1단계 목표는 2020년까지 AI 제반 기술 및 응용면에서 세계
선진국 수준으로 따라잡아 인공지능 산업이 새로운 중요한 경제성장점이 되는 것이고, 2단계 목표는
2025년까지 AI 기초이론의 획기적 돌파와 일부 기술과 응용면에서 세계 선두 수준에 도달하여 인공 지능이 산업의 고도화와 경제 전환을 이끄는 주요 동력이 되는 것이다. 그리고 마지막 3단계는 2030년까
지 인공지능 이론, 기술 및 응용이 전반적으로 세계 선두 수준에 도달하여 세계 주요 인공지능 혁신의 중
심지가 된다는 것이다. 또한 작년 2021년 3월에는 양회(两会)에서 통과된 ‘제14차 5개년(2021~2025년)
규획 및 2035년 장기 목표’를 통해 중국 정부는 2035년까지 완성할 7대 첨단 과학기술을 제시했는데,
그 중 첫 번째 기술이 인공지능이다.
*7대 첨단 과학기술 인공지능, 양자정보, 집적회로, 뇌 과학, 유전자 바이오 기술, 임상의학과 헬스케어, 우주 심해 극지탐사
iResearch의 2021년 중국 인공지능산업 연구보고서에 따르면 중국의 AI 산업을 핵심산업과 연관산업 으로 나누고 있다. 핵심산업은 AI 기술과 관련된 산업으로 컴퓨터 비전, 지능형 음성, 대화형 AI, 머신
러닝(자율주행 포함), 자연어 처리, AI 칩 등이 해당되고, 연관산업은 AI 기술 활용과 연관되는 소프트
웨어와 하드웨어 산업이다. 중국의 AI 핵심산업 규모는 연평균 24.8% 성장하여 2026년에는 약 6천억
위안(900억 달러)에 달할 것으로 전망되고 있으며 AI 연관산업 규모는 2021년부터 2026년까지 연평균
22.3%로 성장하여 약 2.1조 위안(약 3,000억 달러)에 달할 것으로 전망되고 있다.
중국 과학기술부 산하의 차세대인공지능발전전 략연구원이 발표한 보고서에 따르면 중국의 AI 기업은 기초, 기술, 응용 3개층으로 구분한다. 기
초층은 기초기술을 연구 개발하는 기업으로 AI
칩, 컴퓨터 언어, 알고리즘 아키텍처 등 기초기
술을 연구 개발하는 기업 위주이며, 기술층은 컴
퓨터 비전, 지능형 음성, 자연어 처리 등 응용기
술 연구개발 기업이 주를 이룬다. 응용층은 AI 기 술을 보안, 의료, 교통과 같은 다른 분야에 접목 하여 응용하는 기업이다. 2020년 중국 AI 기업 2,205개 중에서 응용층에 있는 기업이 84.05%로 가장 많고 기술층은 13.65%, 기초층은 2.3%를 차지하고 있다. 응용층의 세부 응용 분야 비중을 보면 49%가 정부 도시계획 및 운영으로 정부측 수요가 가장 크다. 특히 이는 과학기술 강국으로
첫번째는 중국의 빅테크 기업(BAT)인 바이두, 알리바바, 텐센트다. 바이두는 딥러닝, 음성인식, 자연어 처리, 자율주행 등 많은 인공지능 핵심분야에서 특허 수 1위를 차지 하고 있다. 알리클라우드는 도로, 항만 등 도시의 인프라를 효율적으로 관리하고 공공 데이터를 수집·활 용하여 교통, 에너지 등 다양한 도시 문제를 해결하는 기술인 스마트 시티 분야와 데이터 저장, 네트워 크, 콘텐츠 사용 등 IT 관련 서비스를 한 번에 사용할 수 있는 클라우드 컴퓨팅 분야의 핵심 기술을 보유 하고 있다. 텐센트는 언어인식과 각종 암 검사와 진단 기능을 갖춘 의료 분석 AI 기술을 핵심 기술로 보 유하고 있다.
두번째는 중국 AI 네 마리의 용(AI四小龙)이라 불리는 중국 4대 AI 기업 SenseTime, Yitu, Megvii, CloudWalk가 있다.
이 기업들의 공통점은 컴퓨터 비전과 관련된 기술을 가지고 있다는 것이다. 컴퓨터 비전 기술은 AI 부 흥기를 맞이하면서 상업화가 가장 빠르게 진행된 기술인데 최근에는 딥러닝의 발전으로 보안, 금융, 리테일, 의료 등 다양한 분야에서 컴퓨터 비전 기술이 확장되고 있다. 우측의 표에서 보는 바와 같이 색이 진할수록
있는 중국의 성장을 예의주시해야 한다고 생각된다. 세번째는 특정 분야에 집중해 AI 기술을 보유한 기업이다. iFLYTEK는 30개국 언어 음성인식이 가능한 지능형 음성 기술을 보유하고 있고, 핑안테크는 얼굴인 식을 통한 신분 인증으로 금융, 의료 영역에 AI 기술을 활용하고 있다. 징동은 물류 자동화 시스템을 구축하기 위한 공급체인 영역의 핵심기술을, 샤오미는 AI 스피커와 같은 AIoT 기술이 활용된 스마트 홈 분야의 응용기술을 보유하고 있다. ※ 해당 기업 종목 추천이 아니며 실제 펀드 포트폴리오와 상이할 수 있습니다. ･ 출처 : 2020 중국안면인식시장보고,
비약적인 성장을 보이고 있으며 도시 인프라, 의료,
# 디지털 전환의 중심에 있는 클라우드
2020년 코로나 팬데믹으로 디지털 전환이 가속화되어 클라우드는 새로운 디지털 경험의 중심이 되었 다. 2022년에도 클라우드의 수요는 지속적으로 늘어나는 중인데, 글로벌 시장조사기관 리서치앤마켓 에 따르면 2022년 클라우드 시장규모는 전년대비 16% 이상 증가한 4,740억 달러로 성장할 것이며, 2030년까지는 1조 5,500억 달러 규모로 연평균 15.7%의 성장률을 기록할 것으로 전망하고 있다.
# 컴퓨터 보조장치의 발전역사
과거에는 데이터를 외부에서 작업하거나 전달을 하기 위한 목적으로 플로피 디스크, CD, USB, SD 카
드 등의 휴대용장치를 이용하였다. 클라우드의 등장으로 이러한 별도의 저장 장치를 휴대하지 않고도
데이터에 접근할 수 있게 되었는데, 현재는 클라우드 이용시 장소와 용량에 구애받지 않고 인터넷만
연결하면 클라우드 안에서 작업을 처리할 수 있게 되었다.
플로피 디스크 USB SD 클라우드
상용화 시기 1971년 2000년 2010년 2009년
최대 용량 1.2MB 2TB 128TB 무제한
GB당 비용 125만원 600원 300원 <50GB 무료
･ 출처 : Temple University
# 클라우드 컴퓨팅 : IT자원의 대여 클라우드 컴퓨팅은 네트워크, 소프트웨어, 데이
터 저장공간 등의 IT자원을 인터넷을 통해 사용
자에게 제공하고 사용자는 그에 대한 사용료를 지불하는 형태로 운영된다.
이때 클라우드 컴퓨팅을 사용할 수 있는 환경 을 개인과 기업에게 서비스 형태로 제공하는 업
체를 ‘클라우드 서비스 프로바이더(CSP)’라고 한다. 대표적으로 Amazon의 AWS, Microsoft 의 Azure, Google의 Google Cloud가 있는데, 2022년 1분기 기준 아마존 AWS가 가장 높은 시 장 점유율인 33%를 차지하였다.
Q1 2022 클라우드 IaaS 시장 점유율 ･ 출처 Synergy Research
# 클라우드 서비스 모델
클라우드 서비스 모델은 제공하는 서비스의 종류
에 따라 인프라스트럭처(IaaS, Infrastructure-asa-Service), 서비스형 플랫폼(PaaS, Platformas-a-Service), 서비스형 소프트웨어(SaaS, Software-as-a-Service) 3가지로 구분할 수 있다.
클라우드 서비스 도입 이전에 기존 기업에서 사용 하는 방식을 ‘온프레미스’라고 한다. 온프레미스 환
다음으로 PaaS는 개발자가 인프라 구축 및 응용 프로그램을 작성할 수 있도록 플랫폼 및 환경을
제공하는 모델이다.
마지막으로 SaaS는 소프트웨어 구독시 인프라부 터 OS, 어플리케이션 등 사용자가 필요로 하는 모 든 IT관련 인프라와 서비스를 제공하는 것이다. 가 령 사용자가 Dropbox나 Salesforce의 고객 관리 프로그램(CRM)과 같은 소프트웨어를 구독하면 별도의 IT 투자 없이 클라우드를 통해 제공받을 수 있다.
On-Premise
애플리케이션
데이터
런타임
미들웨어
운영체제
가상화 서버
스토리지 네트워크
･ 출처 : Business Process Incubator
기업관리 영역서비스로 제공
IaaS
애플리케이션
데이터
런타임
미들웨어
운영체제
가상화
서버
스토리지
네트워크
# 클라우드 디플로이먼트 모델 디플로이먼트 모델은 사용자 입장에서 클라우드 구축 형태와 이용 방식에 따라 분류한 것으로 퍼 블릭, 프라이빗, 하이브리드, 멀티 클라우드로 구 분된다. 퍼블릭 클라우드는 일반적으로 클라우드
서비스 기업들이 제공하고 있는 형태로 불특정 다
수가 공용으로 클라우드를 사용하는 방식이다. 아
마존이나 구글 같은 클라우드 서비스 업체가 자
신들의 IT자원을 제공하는 방식이 이에 해당된다.
프라이빗 클라우드는 특정 기관이나 기업 내부에 서 단독으로 사용하는 클라우드이다. 정부기관과
같이 높은 보안이 필요한 기업 및 기관들은 프라 이빗 클라우드를 자체적으로 구축해 사용한다. 하
PaaS
애플리케이션
데이터
런타임
미들웨어
운영체제
가상화
서버
스토리지
네트워크
SaaS
애플리케이션
데이터
런타임
미들웨어
운영체제
가상화
서버
스토리지
네트워크
이브리드는 퍼블릭과 프라이빗 클라우드를 결합 해서 사용하는 형태를 뜻하고,
기업들의 클라우드 도입 목적과 기대 효과
기업들이 클라우드 기반 컴퓨팅을 채택하면서 클라우드는 기업의 중요한 전략으로 주목을 받 고 있다. 2021년 맥킨지의 클라우드 보고서에 따르면 포춘 500대 기업 중 2030년까지 클라우드를 도입 한 기업의 EBITDA는 2019년 대비 약 20~34% 증가하여 총 1조 달러를 초과할 것이라 전망하고 있다. 2030년 클라우드 도입 기업의 EBITDA는 $1T 초과할 전망 가치 Value 도입목적 기대효과
포춘 500대 기업의 런레이트(run-rate) 기준 EBITDA
700 - 1,200 효율 향상│340 - 430 IT비용 최적화 70 위험 절감
관리하는 형태를 말한다.
충족하
기 위해 클라우드 인프라로 매일 5,000대 이상의 서버 용량을 추가할 수 있었다. CEO 에릭 유안은 “당
시 클라우드의 도움이 아니었다면, 줌의 데이터센터로는 전례 없는 트래픽에 맞추어 빠르게 확장할 수
없었을 것이다.” 라고 말하였다.
클라우드 활용도가 높은 기업은 클라우드를 업무의 핵심에 두고, 최적화된 클라우드 기술을 보유함으
로써 효율성을 높이고 혁신을 이끌면서 경쟁력 우위를 보이게 될 것이다. 맥킨지 보고서에 따르면, 클라
우드 활용도가 높은 기업은 클라우드 활용도가 낮은 경쟁사 대비 제품 개발 속도와 품질 개선율이 약 2 배 더 높은 것으로 나타났다.
핵심성과지표(KPI)
# 기존 클라우드를 보완하는 엣지
최근 클라우드 서비스로의 전환이 더욱 가속화
되고, 인공지능(AI), 가상현실(VR), 사물인터넷 (IoT) 등 대량의 데이터를 필요로 하는 여러 기술
이 동시에 발전하면서 데이터 생성속도가 데이터
센터에서 처리할 수 있는 데이터 양을 넘어서고
있고, 수집한 데이터를 분석하고 송신하는 과정
에서 데이터 지연 현상도 나타나고 있다.
클라우드
이러한 데이터 전송, 용량, 처리 속도 등의 문제
점을 보완할 수 있는 새로운 기술이 엣지 컴퓨팅 이다. 엣지는 사물의 끝부분이라는 의미를 가지
고 있는데, 엣지 컴퓨팅은 말 그대로 데이터가 중 앙 서버에서 처리되는 것이 아니라 컴퓨팅 시스 템의 마지막 단계에서 처리되는 것을 말한다. 즉, 데이터가 소스와 최대한 가까운 곳에서 수집되고 처리되는 것을 의미한다.
▶ 엣지 활용사례 대규모 데이터센터를 제공하는 하이퍼스케일러 (Hyperscalers), 서버 임대 및 운영 서비스를 제
# 기업들은 엣지 시장으로 확장 중 현재 기업에서 생성되는 데이터의 약 10%는 기 존의 중앙집중식 데이터 센터에서 처리되고 있으 나, Gartner는 2025년까지 이 수치가 75%에 이 를 것으로 예측하고 있다. 한편, IoT, 5G, AI와 같 은 신기술과 함께 엣지 기술은 점점 더 중요한 요 소가 되고 있다. 실시간 데이터 처리에 대한 수요 증가로 엣지 기술의 중요성이 더욱 부각되고 있 고 미래 시장 선점을 위해 기업들의 투자도 확대 되고 있다.
Hyperscalers
CDN Players Colocation Providers Edge Data Centres
엣지의 빠른 성장세와 넓은 활용 분야로 두 기술은 지금보다 글로벌 IT 시장에 더 빠르게 침투할 것이라고 예상된다. 비즈니스에 민첩성과 유연성을 제공해 주는 혁신 기술로 클라우드와 엣지 는 4차산업의 기초 인프라로 우리가 주목해야 할 기술이다.
(ILMN US)
주식시장이 2021년 11월 이후 부진한 흐름을 이
어가고 있다. 높은 수준의 인플레이션이 지속되
어 미국의 긴축 속도와 강도에 대한 불확실성이
시장에 부정적인 영향을 미친 한편, 러시아-우크
라이나 전쟁의 장기화, 중국의 도시 봉쇄로 인한
공급망 차질 등 악재가 지속적으로 시장에 부담
으로 작용하고 있는 모습이다. 주식시장의 부진
으로 혁신 기업들의 주가도 큰 폭의 하락세를 기
록하고 있다. 상장 초기의 혁신 기업들은 미래 성
장에 대한 가치가 높게 반영되는데 금리 상승기 에는 미래 가치에 대한 할인율이 커져 주가가 크
게 조정 받는 경향이 있다. 이러한 모습은 2001
년 닷컴 버블 붕괴, 2008년 금융위기 등 과거에 도 경험해왔던 패턴이다.
다음에서 소개할 일루미나는 유전체 분석 1위 기
업으로 2000년 7월 나스닥 시장에 공모가격 $16
에 상장하여 현재 주가는 $235 수준이다. 2003
년 주가 하락기가 있었지만 상장 후 현재까지 주
가는 15배 상승하였고, 2003년 주가 저점에서
현재까지 주가는 약 261배 상승하였다.
일루미나 사례를 통해 상장 초기 혁신 기업의 주 가가 큰 폭으로 하락한 후 장기적으로 어떤 과정 을 거쳐 대표 성장주로 거듭났는지 살펴보도록 하겠다.
일루미나가 상장한 2000년
ILLUMINA - 세계 최고의 유전체 분석 기업
일루미나는 세계 최고의 유전체 분석 및 진단장비 를 판매하는 기업이다. 주요 사업 분야는 유전자
서열을 규명하는 Sequencing 분야와 검사 대상 자의 유전체를 표본과 비교하여 분석해주는 Array 분야가 있는데, 일루미나는 현재 이 두가지 분야에
서 가장 높은 시장지배력을 가진 기업이다.
일루미나는 2000년에 상장했는데 당시의 산업 배경을 간단히 소개하자면, 인간 게놈프로젝트
를 통해 첫번째 게놈서열 시안이 발표되기 직전으
로, 응용 분야인 단일염기돌연변이(SNP, Single Nucleotide Polymorphism)를 분석하는 시장이 본격적으로 형성되던 시기였다. 1차 상승기 – 2003.04 ~ 2004.08
구간별로 비즈니스 현황을 살펴보면 먼저, 1차
시장은 평균 66%씩 강한 성장을 하는 모습을 볼 수 있었 다.
2차
상대적으로 영업
비용이 낮은 소모품 판매에 따라 수익성이 가파르게 증가하는 모습을 확인할 수 있다. 특히
그 간 유전자 분석 서비스를 제공하고, R&D를 통해 서비스 범주를 늘리는 등의 노력이 수익으로 환산되는 원년으로, 이익과 현금 흐름이 턴어라운드 한 시점인데, 일루미나의 주가 또한 이에 화답하여 높은
1차 상승기 2003.04 ~ 2004.08400% 상승 높은 매출 성장률, 기술 리더십 확보
2차 상승기 2004.08 ~ 2007.04900% 상승수익성 급증, 흑자 전환, 분석장비/분석칩 판매
3차 상승기 2007.04 ~ 2008.08235% 상승 높은 성장성/수익성 지속 분석장비/분석칩
ILLUMINA의 비즈니스 현황 정리 당시 일루미나의 비즈니스를 살펴보면 첫째, 유전체분석 분야에서 압도적인 기술 경쟁력을 보유하고, 분 석 정확도와 분석 수율, 효율성을 높이며 분석 비용을 낮추는 노력을 했다는 것, 둘째, 기존 사업에서 시 너지 도출이 가능한 영역으로 서비스를 확장하여 대상 시장규모를 키웠다는 것, 셋째, 축적된 데이터를 통해 상품성 높은 제품을 개발하여 높은 수익으로 연결시켰다는 것과, 넷째, 다음
있다.
스마일게이트자산운용 2022 Webinar
100년만의 팬데믹, 40년만에 최고 수준의 인플레이션 등 흔치 않은 일들이 동시다발적으로 일어나며
금융시장의 불확실성을 키우고 있습니다. 우리가 주목하고 있는 혁신성장기업들의 주가도 큰 폭으로
조정을 받고 있지만, 앞서 일루미나 사례 그리고 우측 예시에서도 볼 수 있듯이
혁신성장기업에 대한 투자는 장기적으로 성공 가능성이 높습니다.
스마일게이트자산운용은 혁신성장산업과 기업에 대해 계속해서 연구하고 있으며, 이를 웨비나 컨텐츠(유튜브)를 통해 소개하고 있습니다.
CONTACTS
스마일게이트자산운용㈜
서울특별시 강남구 테헤란로 217(역삼동)
오렌지플래닛 빌딩 14~15층
T 02-2192-5400 / F 02-2192-5441
유튜브 채널 https://www.youtube.com/c/ smilegateam
인스타그램 @smilegate_asset_official
링크드인 https://www.linkedin.com/company/ smilegate-asset-management
