56 – DU CHANGEMENT CLIMATIQUE À LA STRATÉGIE D’INVESTISSEMENT
dans cette direction, en créant des produits sectoriels, comme les fonds sectoriels pour les énergies alternatives, et les fonds pour les échanges de permis d’émission. C’est un bon début, mais cela ne s’attaque qu’à une partie du problème. Il existe évidemment bien des modes de prise en compte du changement climatique dans la construction des portefeuilles d’investissement. Nous décrirons ici les différentes techniques qui commencent à gagner du terrain sur le marché.
Techniques d’action sur le changement climatique L’engagement La première technique d’intégration du changement climatique dans la construction des portefeuilles d’investissement passe par une action d’engagement. Cela exige d’être un propriétaire acteur, qui engage un dialogue actif avec les entreprises afin de les inciter à continuellement réduire leurs émissions de carbone, ainsi qu’à à élaborer des produits qui y contribuent. Cet aspect est important comme complément à la modification de la composition des portefeuilles résultante de l’impact du changement climatique. Cependant, il ne saurait se substituer aux changements d’allocations de portefeuilles et à la sélection de titres : en effet, l’engagement à seul ne peut pas protéger les investisseurs des pertes dues aux événements climatiques. Il ne leur permet pas non plus de réaliser des gains de performance sur les sociétés possédant des produits et des services mieux positionnés vis-à-vis de la réduction et l’adaptation au changement climatique.
Indexation sur l’empreinte carbone La deuxième technique consiste à surpondérer les valeurs boursières des secteurs ayant une empreinte carbone plus faible (c’est-à-dire des émissions de carbone plus basses 4) et à 4. Plus précisément, le Protocole de Kyoto définit l’empreinte carbone comme « l’ensemble total des émissions de gaz à effet de serre (GES) provoquées
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