Overview di comparto Era dall’inizio del 2012 che l’equity globale non vedeva un trimestre come quello chiuso a settembre di quest’anno. L’indice Msci World (calcolato in dollari) ha guadagnato quasi il 4%. Il valore delle azioni, a livello globale, ha sfiorato i 5mila miliardi di dollari. Ci sono diversi motivi che stanno dietro a queste performance. Prima di tutto il piano di stimolo economico degli Usa che la Federal Reserve ha deciso, a sorpresa, di non chiudere e che, in generale, ha tranquillizzato gli operatori sulla presenza di liquidità nella prima economia mondiale. Poi ci sono stati i segnali di rafforzamento della Cina, arrivati dopo un periodo in cui il colosso emergente sembrava un po’ appannato a causa del passaggio da un’economia basata sull’export a una fondata sui consumi interni. Gli investitori, insomma, sembrano ormai aver accettato che l’area non vedrà più i tassi di crescita a due cifre del passato ma dovrà assestarsi intorno al 7%. Infine, ma non per ordine di importanza, ci sono stati i numeri macro che hanno mostrato una situazione di rafforzamento dell’Europa che, secondo molti operatori, si sta preparando ad abbandonare le politiche di austerità per puntare di più sulla crescita (sotto l’occhio vigile della Bce, che ha annunciato di voler tenere ancora i tassi di interesse ai minimi storici). In sostanza, spiega uno studio di Morningstar, la congiuntura mondiale è stata un po’ più forte delle attese, facendo tornare l’appetito per il rischio. A questo va aggiunto che mancano alternative interessanti. Soprattutto in un periodo in cui il segmento obbligazionario è minacciato da possibili rialzi dei tassi di interesse. Il ritorno dell’ottimismo è stato evidente sui mercati equity di Spagna e Italia, paesi tenuti sotto osservazione per il livello dei debiti, ma che ora sembrano in grado di venire incontro alle richieste di serietà contabile fatte dagli organismi finanziari internazionali. Negli Stati Uniti l’indice S&P500 ha superato quota 17mila (per poi ritracciare leggermente a fine settembre). Per quanto riguarda gli emerging, è da segnalare che l’indice cinese Hang Seng è entrato in una fase di mercato Toro (quando si guadagna almeno il 20% rispetto agli ultimi minimi). A spingere gli acquisti sui mercati del Regno di mezzo sono stati soprattutto i dati di agosto che hanno mostrato una ripresa delle esportazioni in linea con le attese degli operatori. Il miglior paese fra quelli in via di sviluppo, tuttavia, è stata la Turchia. Tutti andamenti che, dicono gli operatori, dovrebbero fare bene anche al segmento delle materie prime.
Analisi del rischio Orizzonte di analisi: da 10/2010 a 09/2013 (3 anni)
Deviazione Standard*
Sharpe
Morningstar Rating Overall
Morningstar SRRI**
BGF World Gold D2 EUR
29.68
-0.61
QQQ
7
BGF World Mining D2 EUR
25.25
-0.44
7
8.40
0.46
QQQQ
6
14.05
0.24
QQQ
6
8.60
1.03
QQQQ
5
Henderson Horizon China A2 EUR
29.07
0.05
7
Invesco Japanese Equity Core E
20.87
0.41
6
JPM Global Focus A EUR Acc
13.01
0.49
QQQ
6
4.87
0.49
QQQ
Carmignac Investissement A EUR Acc DWS Invest Global AgriBusiness LC DWS Top Dividende LD Fidelity China Consumer A-Acc-EUR
6
Kairos Intl Selection P EUR Kairos Intl Small Cap P EUR
4 4
* Deviazione Standard annualizzata ** L'SRRI rappresenta la volatilità storica annualizzata dei fondi in un periodo di 5 anni e consente all’investitore di comprendere le incertezze relative ai rendimenti del suo investimento. Tale indicatore prevede una scala di sette possibili giudizi: da 1, poco rischioso, a 7, molto rischioso. I dati storici utilizzati per il calcolo dell’indicatore sintetico potrebbero non costituire un’indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio dei fondi. La categoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanere invariata e, quindi, la classificazione dei fondi potrebbe cambiare nel tempo. L'indicatore sintetico di rischio/rendimento (SRRI) è l’indicatore di riferimento presente in tutti i nuovi documenti d’offerta (Kiid).
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