Tym żyje handel
Konsolidacja czy wyprzedaż? Tej wiosny kolejne polskie sieci handlowe ostatecznie trafiły w ręce zagranicznych inwestorów. Wiele wskazuje na to, że już wkrótce w handlu detalicznym polski kapitał będzie reprezentowany przede wszystkim przez sieci o charakterze franczyzowym. Utrzymująca się wysoka konsumpcja na rynku
w pierwszej połowie lat 90-tych, co oznacza,
wym. Dlatego też chętnych byłoby nawet spo-
wewnętrznym powoduje, że dobrze zorganizo-
że wkrótce konieczna może być zmiana poko-
ro, jednak podaż wydaje się niewielka. Mało
wane sieci detaliczne stały się łakomym kąskiem
leniowa. I od tego w dużym stopniu zależy, czy
kto zechce sprzedać tylko tę część biznesu,
zarówno dla funduszy inwestycyjnych, jak i in-
właściciele zdecydują się na ich sprzedaż.
który jest najbardziej rentowny.
westorów branżowych. Po miesiącach oczeki-
Warto zwrócić uwagę na fakt, iż w dziedzinie
wania UOKiK wydał zgodę na przejęcie przez
działań o charakterze konsolidacyjnym w maju
Eurocash sieci Mila. Tym samym druga z naj-
miało miejsce wydarzenie szczególne. Podpisa-
Zawężające się możliwości konsolidacyjne
większych akwizycji tegorocznej wiosny zostanie
ny został list intencyjny między grupą E.Leclerc
powodują, że firmy z polskim kapitałem z tru-
już wkrótce zamknięta ostatecznie. Przypomnij-
i siecią Frac w sprawie powołania grupy zaku-
dem i rzadko uczestniczą w tych procesach.
my, że pierwszą było przejęcie Grupy Emperia
powej, której celem ma być m. in. uzyskanie
A jeśli – to przede wszystkim jako podmioty
i sieci Stokrotka przez litewską firmę Maxima
w negocjacjach z dostawcami korzystniejszych
sprzedawane zagranicznym inwestorom. Cho-
Grupe, która właśnie w maju objęła, po wcze-
warunków zakupu. Nie znamy szczegółów tego
ciaż niektórzy przedsiębiorcy wykazują się w tej
śniejszym, pełne 100 proc. akcji Emperii.
A może my ich kupimy...
porozumienia, wiadomo natomiast, że wymaga
kwestii sporym optymizmem. Krzysztof Tokarz,
Obecnie czekamy tylko na wyjaśnienie, co
ono akceptacji ze strony UOKiK. Oznaczać to
prezes GK Specjał uważa, że możliwe jest nawet
dalej z siecią Piotr i Paweł, którą od rodziny
może, iż współpraca przewiduje także głębszy
przejęcie przez krajowe firmy działających na
Wosiów przejął w lutym fundusz Capital Part-
zakres współpracy niż by się to mogło wydawać
polskim rynku podmiotów zagranicznych. Są na
ners zapowiadając szybką odsprzedaż firmy
na pierwszy rzut oka.
rynku polskie podmioty dysponujące dostępem
inwestorowi branżowemu. Tu spekulacji jest coraz więcej. Należy przypuszczać, że sprawa wyjaśni się w ciągu najbliższych tygodni, a może nawet dni.
Franczyza ostoją
do gotówki umożliwiającej przeprowadzenie tego rodzaju operacji. W przypadku Specja-
Nieco odmiennie wygląda sprawa ewentu-
łu, który ma dosyć stabilną sytuację finansową
alnej konsolidacji sieci franczyzowych, szcze-
zarówno po stronie hurtowej, jak i detalicznej
Tymczasem zaś Piotr i Paweł wyraźnie po-
gólnie tych, które powiązane są z dużymi
i związany z tym dostęp nie tylko do środków
rządkuje swoje zasoby. Z jednej strony uru-
dystrybutorami hurtowymi. To, w wielu przy-
własnych, ale i funduszy zewnętrznych, nie jest
chamiane są nowe placówki, z drugiej zaś
padkach, sieci franczyzowe stały się tym bizne-
wykluczone podjęcie próby przejęcia firmy za-
likwidowane te, które mają kłopoty z rentow-
sem, który podtrzymuje słabnący hurt. Klasycz-
granicznej. Tym bardziej, że Specjał już jedną
nością. Powołany został także nowy prezes
nym przykładem może tu być Grupa Bać-Pol i
tego typu próbę ma za sobą. Niewiele brako-
sieci – Marek Miętka związany wcześniej z Te-
wchodząca w jej skład sieć SPAR. Bać-Pol prze-
wało, aby w ręce rzeszowskiej firmy trafił polski
sco. Wszystko to wskazuje na to, że TFI Capital
żywa potężne kłopoty finansowe, zaś SPAR do-
oddział niemieckiego Lekkerlandu.
Partners ostro zabrał się do przygotowywania
skonale radzi sobie na rynku otwierając kolejne
W ciągu niespełna 30 lat gospodarki rynko-
sieci do sprzedaży, która przyniesie zysk godny
placówki handlowe. Nieoficjalnie mówi się, że
wej w Polsce krajowy kapitał zbudował liczną
marki Piotr i Paweł.
Bać-Pol jest na sprzedaż, trudno jednak ocze-
grupę sieci handlowych, których nie powstydzi-
kiwać, iż znajdzie się inwestor gotów przejąć
łyby się rynki zachodnioeuropejskie. Dlaczego
Kto następny?
część hurtową Grupy. Tym bardziej, iż perspek-
więc tak dobrze funkcjonujące podmioty nie
Gdy i ta transakcja dojdzie do skutku to na
tywy hurtu spożywczego nie rysują się najwe-
miałyby przejmować firm zagranicznych, lub
rynku pozostanie już tylko kilka dużych sieci,
selej, co potwierdzają nawet wyniki finanso-
ich spółek zależnych gorzej radzących sobie na
które mogą znaleźć się w obszarze zaintereso-
we takiego potentata jak Eurocash. Co innego
polskim rynku? Niestety słabością polskich sieci
wania potencjalnych inwestorów. Obecnie nie
SPAR. Tu chętnych by nie brakowało. W tym
jest brak wystarczającego zaplecza finansowe-
wiadomo, czy takie sieci jak Topaz, Polomar-
kontekście wymienia się nawet południowo-
go, które umożliwiłoby przeprowadzenie akwi-
ket, czy Arhelan są autentycznie zainteresowa-
afrykańską spółkę SPAR-a zainteresowaną po-
zycji godnej doświadczenia i umiejętności ich
ne pozyskaniem strategicznego inwestora. Są
noć także Piotrem i Pawłem.
właścicieli. A może radą na to będzie współ-
to liczne sieci sklepów klasy supermarketu i to
Zakup spółki zarządzającej siecią franczy-
typu proximity, czyli takie, przed którymi obec-
zową jest oczywiście o wiele mniej kosztowny
nie rysuje się niezła przyszłość. Sieci te powstały
niż kupno całej sieci o charakterze własnościo-
20 |
www.hurtidetal.pl
działanie polskich przedsiębiorców, do którego od lat namawiają ich rynkowi analitycy. Witold Nartowski