IPO CLUB

INVESTIMENTI

Servizi Wealth Management

IPO CLUB, LA NUOVA ASSET CLASS A SOSTEGNO DELLE ECCELLENZE ITALIANE

PREMESSA INVESTIMENTI/ Fondi Azimut

I mercati finanziari sono in difesa

Mercato immobiliare in stallo

Dove troviamo VALORE oggi?

In Italia ci sono aziende che creano valore e nelle quali si può investire

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Imprenditori e imprese eccellenti dimostrano da sempre di saper generare valore

LE MEDIE IMPRESE ITALIANE INVESTIMENTI/ Fondi Azimut

Tra i paesi occidentali, l’Italia vanta il maggior numero di Medie Imprese Industriali, con ECCELLENZE in termini di posizionamento, capacità di realizzare profitti e prospettive di crescita Tali eccellenze sono opportunità di investimento con prospettive di ritorno finanziario interessanti

Prospettive di crescita dei ricavi (i.e. CAGR annuo +10%)

Capacità di generare cassa

Marginalità incrementale (i.e. EBITDA Margin a doppia cifra)

(i.e. utile d’esercizio e indebitamento controllato)

Competenze manageriali

Forte Know-How (i.e. marchi, brevetti)

(i.e. respiro internazionale)

Tali competenze vengono spesso esportate e messe a disposizione su mercati esteri

Leadership di prodotto/mercato (i.e. heritage di marchio, iconicità di prodotto)

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LE MEDIE IMPRESE ITALIANE INVESTIMENTI/ Fondi Azimut

Nel corso del ciclo della propria vita l’impresa può trovarsi a fronteggiare fasi di discontinuità nella governance, durante le quali il supporto di professionisti qualificati e una vetrina internazionale come la borsa possono aiutare a cogliere importanti opportunità di crescita del valore d’impresa:

Passaggio generazionale

Ricerca di risorse finanziarie e di competenze manageriali

Conflitti tra i soci

Disallineamenti tra soci operativi e sleeping partner

Conflitti con il socio in imprese PE backed

le circostanze stesse possono rappresentare un’ottima opportunità di investimento

Passaggio da azienda familiare ad azionariato diffuso

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CHI È IPO CLUB INVESTIMENTI/ Fondi Azimut

INDIPENDENZA

ESPERIENZA

COMPETENZA

INNOVAZIONE S.G.R.

Advisor

Società del gruppo Azimut dedicata a supportare le imprese:

Electa è il pioniere italiano nella realizzazione di operazioni tramite pre-booking Company:

nelle operazioni straordinarie e nella valorizzazione della loro impresa

Made in Italy 1, prima SPAC di diritto italiano, fusasi con SeSa, passata poi allo STAR

nella definizione degli obiettivi strategici da conseguire nelle loro imprese (i.e. Rainbow acquisisce la canadese Bardel nell’ottobre 2015)

IPO Challenger, pre-booking evoluzione della SPAC che ha recentemente portato in quotazione il gruppo Italian Wine Brands

nel valutare opportunità ad alto contenuto finanziario fornendo pareri indipendenti (i.e. JV BioSynthMenarini nel marzo 2016)

Inoltre, con la sua business unit dedicata all’advisory, Electa ha assistito operatori PE di primo livello in operazioni su PMI Ita ed EU, per oltre €7 mld di valore Nota: Azimut Global Counseling ed Electa sono il team di Advisory di IPO CLUB

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INVESTIMENTI IN ECONOMIA REALE: GLI OBIETTIVI DI IPO CLUB INVESTIMENTI/ Fondi Azimut

Investimenti in Medie Imprese eccellenti…

IPO CLUB unisce imprenditori di successo, investitori privati e investitori istituzionali, con modalità e finalità innovative rispetto a quelle dei Fondi Private Equity, delle Holding di partecipazioni o della quotazione diretta in Borsa, superando le inefficienze che spesso hanno determinato l’insuccesso delle iniziative (i.e. pricing, timing, liquidità, incertezza, mancanza di riservatezza…).

IPO CLUB è un innovativo ed esclusivo fondo che ha l’obiettivo di generare valore nell’economia reale, investendo a medio termine in progetti di sviluppo industriale; con la nuova meccanica di ingresso nel capitale e creazione di valore, strutturata e sperimentata con successo dal team di Advisory, IPO CLUB allinea gli interessi di investitori finanziari ed imprenditori.

IPO CLUB è seguito da un team di Advisory pioniere in Italia nella realizzazione di Pre-booking Company applicate alla media impresa, con decennale esperienza nella finanza per le imprese ed è alimentato da capitali di imprenditori, investitori privati ed investitori istituzionali.

…da quotare tramite Pre Booking Company 5

INVESTIMENTI IN ECONOMIA REALE: COME INVESTE IPO CLUB INVESTIMENTI/ Fondi Azimut

Investimenti in Medie Imprese eccellenti…

IPO CLUB persegue tre tipologie di investimento:

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Principalmente co-fonda come Sponsor al fianco degli Advisory e investe in Pre-Booking Company (i.e. società di pre raccolta di capitali per la quotazione immediata), assumendo il ruolo di Cornerstone Investor seriale

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Investe in selezionate SPAC* già esistenti e/o promosse da terzi

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Può anche investire direttamente nel capitale di società eccellenti da accompagnare in Borsa a breve/medio termine condividendo il piano di crescita pluriennale

…da quotare tramite Pre Booking Company * SPAC: acronimo di Special Purpose Acquisition Company, è un particolare tipo di Pre-Booking Company i cui strumenti finanziari rappresentativi del capitale (azioni), riservati agli investitori ordinari, sono immediatamente quotati in Borsa 6

IPO CLUB INVESTIMENTI/ Fondi Azimut

DOVE INVESTE IPO CLUB

DOVE NON INVESTE IPO CLUB

in progetti di crescita e di sviluppo da sostenere principalmente in aumento di capitale

in medie imprese italiane industriali o di servizi con possibilità di crescita, anche internazionale, e di redditività

in società «preda» bensì «predatrici», perché partecipa al loro capitale conducendole al pieno sviluppo del proprio potenziale sui mercati borsistici (anche attraverso acquisizioni di ulteriori imprese) in contesto pubblico di vetrina internazionale

nel capitale di società in forte difficoltà finanziaria; non partecipa a progetti speculativi di breve termine; non agisce da semplice partner finanziario «silenzioso»

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in equity story credibili e sostenibili nel mercato dei capitali

in Real Estate o in progetti di sviluppo immobiliare, editoria e società sportive

CASE STUDY 1/2 – Made in Italy 1 + SeSa INVESTIMENTI/ Fondi Azimut

www.madeinitaly1.net 1° SPAC DI DIRITTO ITALIANO: €50M raccolti a giugno 2011

FORTE ADESIONE DEGLI INVESTITORI

Approvazione della business combination con SeSa S.p.A. ottenuta con l’ adesione di un’ampia maggioranza degli investitori di Made in Italy 1: l’84% dei soci ha confermato il proprio investimento (superando largamente la soglia necessaria del 70%)

INTERESSANTE PERFORMANCE

Rendimento complessivo a 24 mesi dalla business combination maggiore di +80% rispetto al valore di investimento in Made in Italy 1 (sottoscritti 10 Euro per 1 azione + 1 warrant attribuito gratuitamente): +33% azione SeSa; +9% dividendi SeSa; +40% warrant SeSa. RENDIMENTO COMPLESSIVO SALITO SUCCESSIVAMENTE A X2 (vedasi slide seguente).

L’operazione è stata strutturata con meccanismi particolari che hanno risolto specifici temi per le parti coinvolte, impossibili da applicare in un IPO tradizionale, ad esempio:

• PREZZI DIFFERENZIATI PER I SOCI STORICI MECCANISMI DELL’OPERAZIONE IN BREVE

EqV di €100M per gli uscenti, di €116M per i permanenti; il plus valore riconosciuto a questi ultimi era in forma di azioni riscattabili, che si confermavano al conseguimento di determinati risultati da parte della società nei due anni successivi alla quotazione. I soci permanenti sono stati assoggettati a lock-up di 36 mesi, scaduto il quale possono decidere se/come disporre della propria partecipazione quotata rivalutata.

• PREZZO MEDIO TRA ACQUISTO E FUSIONE pari a €110M • EMISSIONE DI WARRANT, negoziati separatamente, a sostegno del valore dell’azione.

DOPPIO UPGRADE DI MERCATO

Post fusione con Made in Italy 1, SeSa è stata la prima società in Italia ad effettuare la migrazione di mercato da AIM ITALIA a MTA ad ottobre 2014 e da MTA a STAR a febbraio 2015, entrambe i processi si sono conclusi con successo e puntualità.

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CASE STUDY 2/2 – Made in Italy 1 + SeSa INVESTIMENTI/ Fondi Azimut

SeSa share

SeSa warrant

dividend T0

Q1

Q2

MiI1 securities Q3

Q4

Q5

Q6

Q7

Q8

Q9

MiI1 securities collateralized till transaction with SeSa / IPO

elapsed days since initial investment in MiI1

*In June 2014 warrants were converted into SeSa ordinary shares, as they achieved their maximum increase in value (~ €4 each).

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DISCLAIMER INVESTIMENTI/ Fondi Azimut

Questo documento è stato prodotto a solo scopo informativo e non è fornita alcuna garanzia circa la completezza, l’accuratezza, l’affidabilità delle informazioni in esso contenute.

Di conseguenza nessuna garanzia, esplicita o implicita è fornita da parte o per conto di Futurimpresa SGR S.p.A. (di seguito, la “Società”) o di alcuno dei suoi membri, dirigenti, funzionari o impiegati o altre persone. Né la Società, né qualsiasi entità del gruppo Azimut, né alcuno dei membri, dirigenti, funzionari o impiegati o altre persone della Società e/o di altra entità del gruppo Azimut che agiscano anche per conto della Società accetta alcuna responsabilità per qualsiasi danno e/o perdita possa derivare dall’uso di questa presentazione o dei suoi contenuti o altrimenti connesso con la presentazione e i suoi contenuti.

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Questo documento non costituisce una sollecitazione o un’offerta e nessuna parte di esso può costituire la base o il riferimento per qualsivoglia contratto o impegno.

All’investimento descritto è associato, tra l’altro, il rischio di andamento dei tassi di interesse nominali e reali, dell’inflazione, dei cambi e dei mercati azionari e il rischio legato al possibile deterioramento del merito di credito degli emittenti.

Relativamente all’investimento in prodotti del gruppo Azimut si rimanda ai prospetti e/o documenti informativi che raccomandiamo di leggere prima della sottoscrizione.

L’investimento descritto non assicura il mantenimento del capitale né offre garanzie di rendimento.

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