Dr. M. Borda P.
BENEFECIO, UTILIDAD O GANANCIA? El BENEFICIO económico es un indicador de la creación de riqueza, o sea se refiere al "bienestar". La UTILIDAD es la medida de la satisfacción que obtiene el consumidor al consumir o adquirir un bien o servicio en respuesta a sus necesidades. Se refiere a lo "útil". La GANANCIA se refiere a lo obtenido mediante un diferencial entre el precio de compra de un valor y el precio de venta del mismo. Se refiere a "ganar". Sin embargo, en el campo económico y administrativo, se conoce como ganancia económica o beneficio económico a la utilidad que obtiene el actor de un proceso económico, comercial o productivo, que generalmente se refiere al superávit o margen de lo que se obtiene y se gasta. Puede calcularse como los ingresos totales (obtenidos por las ventas, los intereses de inversiones, etc.) menos los costos totales (gastos de producción, impuestos).
¿QUE ES UTILIDAD? Utilidad o ganancia. Es el beneficio de orden económico obtenido por una empresa en el curso de sus operaciones. La palabra también sirve para designar, en un sentido más concreto, la diferencia entre el precio al que se vende un producto y el costo del mismo Margen comercial. Es la ganancia bruta por el servicio de intermediación comercial de una entidad. Resulta de la comparación de los ingresos por ventas, menos las devoluciones sobre ventas, descuentos, rebajas y bonificaciones concedidas, y menos las compras, distinguiendo entre el costo de compra al proveedor y los gastos vinculados con las compras (transporte, seguro, gastos y derechos de aduana, entre otros), corregidas por el aumento o disminución de saldos de mercaderías acumuladas en el período. Resultado de explotación. Muestra el resultado obtenido por la empresa al cierre del período sin considerar los efectos de la financiación externa de sus operaciones, ni de otras partidas ajenas a la explotación. Resultado del ejercicio. Muestra el resultado neto total que corresponde a un período determinado. Se refiere a la utilidad o pérdida el ejercicio.
Estructura del Estado de Resultados La Huerta S.A. Ventas Costo de ventas Utilidad bruta Gastos operativos Gastos de venta Gastos de administración Provisiones Utilidad operativa Gastos Financieros Utilidad antes de impuestos Impuestos (30%) Utilidad Neta
S/ 4’290 3’580 S/ 710 166 220 143 S/ 181 82 S/ 99 30 S/ 69
COMO SE HALLA EL COSTO DE VENTAS?. EMPRESA COMERCIAL “X” ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS DEL 01.01.2010 AL 31.12.2010 CONCEPTO
Ventas -Costo de Mercaderías Vendidas: Inventario Inicial de Mercaderías + Compras = Mercadería disponible para la venta -Inventario Final de mercaderías = Costo de Mercaderías Vendidas = Utilidad bruta
S/.
S/.
800,000 60,000 400,000 460,000 30,000 430,000 370,000
EMPRESA INDUSTRIAL “X” ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS DEL 01.01.2010 AL 31.12.2010 CONCEPTO
Ventas -Costo de productos vendidos: Inventario inicial de Materias Primas + Compras de materias primas = Materias Primas disponible -Inventario final de materias primas =Materias Primas utilizadas + Mano de Obra Directa +Costos Indirectos de Fabricación = Costo incurrido + Inventario Inicial de Productos en Proceso -Inventario Final de Productos en Proceso = Costo de Productos Terminados +Inventario Inicial de Productos Terminados = Productos terminados disponibles para vender -Inventario Final de Productos Terminados = Costo de los Productos Terminados Vendidos = UTILIDAD BRUTA
S/.
S/.
900,000 40,000 200,000 240,000 30,000 210,000 190,000 290,000 690,000 110,000 50,000 750,000 150,000 900,000 300,000
600,000 300,000
Elementos clave de la Planeación de la Utilidad
• La planeación operativa = (presupuesto operativo)
PLANEACION DE LA UTILIDAD
• La planeación de EE.FF Pro forma= (estados financieros proyectados) • Efecto del uso de la deuda = (apalancamiento)
NUEVO ENFOQUE EN LA PLANIFICACION Y CONTROL DE UTILIDADES •Enfoque sobre los clientes •Calidad y tiempo •Análisis de la cadena de valor
•Enfoque doble interno/externo •Mejoramiento continuo •Aplicación de programas computacionales o SIG
PRESUPUESTO
CONCEPTOS: •
Cómputo coordinado de previsiones que permiten conocer con anticipación algunos resultados considerados básicos de planeación en la empresa.
•
Método sistemático y formalizado para lograr las responsabilidades directivas de planificación, coordinación y control. Específicamente comprende el desarrollo y aplicación de:
1.
Objetivos generales a lago plazo para la empresa.
2.
La especificación de las metas de la empresa.
3.
Un plan de utilidades a largo plazo desarrollando en términos generales.
4.
Un plan de utilidades a corto plazo detallado por responsabilidades pertinentes (divisiones, productos, proyectos)
5.
Un sistema de informes periódicos de resultados detallados por responsabilidades asignadas.
6.
Procedimientos de seguimiento.
ETAPAS DE LA PREPARACION DEL PRESUPUESTO 1.
Preiniciación o diagnóstico financiero: Tomar las estrategias como base para la presupuestación y evaluar los resultados anteriores.
2.
Formulación del presupuesto: Con base a los planes, se ingresa a la dimensión monetaria en términos presupuestales, procediéndose según las previsiones de ventas, producción, requerimiento de personal, etc.
3.
Ejecución Presupuestaria: Se relaciona con la puesta en marcha de los planes y con el consecuente interés de alcanzar los objetivos trazados.
4.
Control de los presupuestos: Debe constituirse en un ejercicio de control cotidiano.
5.
Evaluación del presupuesto: Retroalimentación crítico de los resultados obtenidos y las diferencias para una nueva planeación.
ELABORACION DE PRESUPUESTO POR JANET SHAPIRO REVISAR Y EXPLICAR CON CLARIDAD LA VISION, MISION, ESTRATEGIA Y OBJETIVOS REVISAR LO QUE SE HA HECHO EN EL PASADO, EN CUANTO AL IMPACTO, EFICACIA E EFICIENCIA
PREPARAR LOS PLANES OPERACIONALES
PONER EN PRACTICA PLANES, CONTROLAR EL IMPACTO E INGRESO Y GASTOS-AJUSTAR CUANDO SEA NECESARIO
EVALUAR LOS RECURSOS NECESARIOS PARA CUMPLIR CON LAS NECESIDADES DE PLANIFICACION PREPARAR UN PRESUPUESTO QUE CUBRA EL TRABAJO. DISCUTIR, CORREGIR Y CONCLUIR EL PRESUPUESTO
PRESUPUESTO MAESTRO EL PRESUPUESTO MAESTRO, ES EL SISTEMA INTEGRAL QUE SE ADOPTA PARA FORMULAR EL PRESUPUESTO; EN RESUMEN, PRESEMTA UN ANALISIS EXTENSO DE UN PLAN A LARGO Y CORTO PLAZO. UN PRESUPUESTO ES UNA EXPRESION FORMAL CUANTITATIVA DE LOS PLANES DE LA GERENCIA. UN PRESUPUESTO MAESTRO RESUME LAS ACTIVIDADES PLANEADAS DE TODAS LAS SUBUNIDADES DE UNA EMPRESA. CONTENIDO DEL PRESUPUESTO MAESTRO: I.PRESUPUESTO OPERATIVO •Presupuesto de ventas •Presupuesto de compras •Presupuesto de costo de ventas •Presupuesto de gastos de operación •Estado de ganancias y pérdidas proyectado II.PRESUPUESTO FINANCIERO •Presupuesto de capital •Presupuesto de caja •Balance general proyectado
PRESUP.DE EFVO.
PRESUPUESTO DE COSTO DE MAT.DIRECTOS
PRESUPUESTO DE INVENTARIO FINAL
PRESUP.DE CAPITAL
PRESUPUESTO MAESTRO
BALANCE PRESUPUESTADO
ESTADO RESULTADO DE PRESUPUESTADO
PRESUP.DE COSTO ADMINISTRATIVO
PRESUP.DE COSTO DE SERV.CLIENTE
PRESUP.DE COSTO DE DISTRIBUC.
PRESUP.DE COSTO DE MERCADOTEC.
PRESUP.DE COSTOS DE I & D
PRESUP.DE COSTO DE BIENES VEND.
PRESUPUESTO DE PCOSTOS DE MANO DE OBRA DIRECTA
PRESUPUESTO DE PRODUCCION
PRESUPUESTO DE VENTAS
ESTADO PRESUP.DE FLUJO EFVO.
PRESUP DE GASTOS GENERALES
PRESUPUESTO MAESTRO
ELABORACION DEL PRESUPUESTO MAESTRO 1.
Se establece los objetivos y los planes a largo plazo que espera alcanzar la empresa
2.
Se elabora el presupuesto de ventas para el período presupuestal, éste presupuesto es el punto de partida para elaborar el presupuesto maestro, porque en base al presupuesto de ventas se estima la producción o las compras de materias primas, se estima también la cantidad de inventarios que debemos mantener en stock, y determinamos también la necesidad de efectivo que necesita la empresa para realizar sus actividades operacionales.
3.
Se elabora el presupuesto de costo de ventas y el presupuesto de los gastos operativos
4.
Se elabora el presupuesto de caja
5.
Finalmente se elabora el Estado de Pérdidas y Ganancias proyectado y el Balance General Proyectado.
PRESUPUESTO OPERATIVO Un presupuesto operativo es el cálculo anticipado de los ingresos y gastos de una actividad económica (personal, familiar, un negocio, una empresa, una oficina) durante un período, por lo general en forma anual. Es un plan de acción dirigido a cumplir una meta prevista, expresada en valores y términos financieros que, debe cumplirse en determinado tiempo y bajo ciertas condiciones previstas, este concepto se aplica a cada centro de responsabilidad de la organización
• • • •
Se inicia con el pronóstico de ventas Se determinan los ingresos en efectivo Se determinan los egresos en efectivo Se determina el saldo de efectivo mínimo
•
Se determina el flujo neto de efectivo, efectivo final, financiamiento y excedente
EL PRESUPUESTO OPERATIVO .-comprende a todos aquellos ingresos, gastos y cambios en existencias que prevé la empresa, para realizar sus actividades operacionales dentro de su giro del negocio. PRESUPUESTO DE VENTAS
PRESUPUESTO DE PRODUCCION PRESUPUESTO DE MATERIALES
PRESUPUESTO DE MANO DE OBRA PRESUPUESTO DE OPERACION
PRESUPUESTO DE GASTOS GRALES. PRESUPUESTO DE INVENT.TERMIN. PRESUPUESTO DE BIENES VENDIDOS PRESUPUESTO DE INVESTIG. Y DLLO. PRESUPUESTO DE MERCADOTECNIA
PRESUPUESTO DE SERVICIO AL CLIENTE ETC.
BALANCE GENERAL
miles de soles del 1 Oct. al 31 Dic. 2004
ACTIVO Caja y Bancos Cuentas por Cobrar Inventarios =Activo Corriente Activo Fijo Bruto Menos: Depr. Ac. =Activo no Cte.
TOTAL ACTIVOS
PASIVO Y CAPITAL 10.950 50.460 32.650 94.060 63.400 (15.500) 47.900
141.960
Ctas por pagar 11.880 Otros Pasivos C. Plazo 11.720 =Pasivo Circulante 23.600 Deuda Largo Plazo 41.200 =Total Pasivo 64.800 Capital comĂşn 32.000 Utilidades Retenidas 45.160 =Capital Propio 77.160
TOTAL PAS.Y PAT. 141.960
ESTADO DE RESULTADOS CONCEPTO
MONTO
Ventas Menos: Costo Ventas Utilidad Bruta Menos: Gastos Operativos
200.000 (120.000) 80.000
Gastos de Ventas Salarios Alquileres Depreciaci贸n Otros Gastos Operativos
15.000 42.000 12.000 3.000 1.500
Utilidad antes intereses e impuestos Menos: Intereses Utilidad antes de Impuestos Menos: Impuestos
73.500 6.500 1.500 5.000 1.500
Utilidad Neta Despu茅s Imp.
3.500
INFORMACIÓN ADICIONAL • Pronóstico de ventas: 220 millones, enero 30%, febrero 33% y marzo 37% • Ventas 40% contado, 60% a 30 días • Compras: 60% de ventas programadas, se realizan un mes antes. Se considera compras por S/.45000 del mes de abril. • Compras: 70% contado, 30% a 30 días • Salarios: planilla no varía ( Dic.S/. 42,000/3), ajuste 4% a partir enero
INFORMACIÓN ADICIONAL • Alquiler: Aumento 12% anual a partir de febrero • Gasto de Ventas: 7.5% de ventas, se paga en el mes • Impuestos: El monto de cada trimestre se paga en los primeros 15 días del trimestre siguiente. En enero se paga tercer trimestre 2006 • Depreciación: Gasto se mantiene en 1.000 por mes
INFORMACIÓN ADICIONAL • Intereses deuda largo plazo: Tasa 1.5% mensual, sobre el saldo, pago mensual, no variará en el trimestre • Otros gastos operativos: Aumentan un 2% a partir de enero 2005 • Saldo de efectivo mínimo: 10 millones • Cuentas por cobrar incluyen las ventas a crédito de dic. 2004 por 38.460 y una factura pendiente de venta de equipo que se cobra en Marzo (abril) 2005 por 12.000
INFORMACIÓN ADICIONAL • Cuentas por pagar a proveedores incluye el pago pendiente de compras de diciembre 2004 • Otros pasivos a corto plazo incluye el impuesto del último trimestre por 1.500 • En enero esta programado pagar dividendos por 4 millones • Tasa impositiva 30% • Interés cuenta a pagar proveedores: 2% sobre total del crédito
COMO SE DETERMINAN LOS INGRESOS CONCEPTO
DIC/04 ENERO
VENTAS
66.000
Ingreso x Ventas Contado 40% A 1 mes 60% Total Ing. Ventas Venta Equipo
26.400 38.460 64.860
TOT. INGRESOS
64.860
FEB 72.600
MAR 81.400
29.040 32.560 39.600 43.560 68.640 76.120 12.000 68.640
ABRIL
88.120
48.840 48.840
COMO SE DETERMINAN LOS EGRESOS CONCEPTO
DIC/04
Compras 60% Egre. Pago compras Contado 70% A 1 mes 30% Total egresos compras Salarios Alquileres Gastos Ventas Pago Imp. Renta Otros Gastos Operativos Pago Dividendos Pago Int. Deuda Largo Plazo Pago Int. Proveedor TOTAL EGRESOS
ENE 43.560 30.492 11.880 42.372 14.560 4.000 4.950 1.500 510 4.000 618 238 72.748
FEB 48.840 34.188 13.068 47.256 14.560 4.480 5.445 0 510 0 618 261 73.130
MAR
ABR.
45.000 31.500 14.652 46.152 14.560 4.480 6.105 0 510 0 618 293 72.718
13.500
SALDO NETO DEL MES
CONCEPTO DIC/04
ENER
Total Ingresos Total Egresos Saldo Neto del Mes
64.860 72.748 (7.888)
FEB
MAR
68.640 88.120 73.130 72.718 (4.490) 15.402
ABR
SITUACIÓN DE CAJA
SITUACIÓN DE CAJA Caja Inicial Más: Saldo neto del Mes Caja Final Menos: Caja Mínima Excedente o (faltante)
DIC/04
ENER 10.950 (7.888) 3.062 (10.000) (6.938)
FEB
MAR
3.062 (1.428) (4.490) 15.402 (1.428) 13.974 (10.000) (10.000) (11.428) 3.974
ABR
COMO SE PRESENTA EL REPORTE DIC
ENE
FEB
MAR
ABRIL
72.600 68.640
48.840
13.500
Ventas Ingresos por ventas Otros Ingresos Total de Ingresos
66.000 64.860
64.860 68.640
81.400 76.120 12.000 88.120
Compras Egresos por compras Otros egresos Total egresos
43.560 48.840 42.372 47.256 30.376 25.874 72.748 73.130
45.000 46.152 26.566 72.718
Saldo Neto del Mes Situación de Caja Caja Inicial Más: Saldo neto del mes Caja Final Menos: Caja Mínima Excedente o (faltante)
(7.888)
(4.490) 15.402
10.950 (7.888) 3.062 (10.000) (6.938)
3.062 (1.428) (4.490) 15.402 (1.428) 13.974 (10.000) (10.000) (11.428) 3.974
APALANCAMIENTO
PRINCIPIO DE PALANCA EN LA EMPRESA S/. UAI 贸 UN, UPA
C.F.
GERENTE FINANCIERO
APALANCAMIENTO El apalancamiento es la relaci贸n entre capital propio y el financiamiento (deuda) utilizado en la empresa. Al reducir el capital inicial que es necesario aportar, se produce un aumento de la rentabilidad obtenida. El incremento del apalancamiento tambi茅n aumenta los riesgos de la operaci贸n, dado que provoca menor flexibilidad o mayor exposici贸n a la insolvencia o incapacidad de atender los pagos.
APALANCAMIENTO El apalancamiento es el resultado del uso de activos o fondos de costos fijos con el prop贸sito de incrementar los rendimientos para los propietarios de la empresa. Por lo general, los incrementos del apalancamiento aumentan el riesgo y el rendimiento, en tanto que las disminuciones del apalancamiento reducen el riesgo y el rendimiento. La cantidad de apalancamiento que existe en la estructura de capital de la empresa (la mezcla de deuda a largo plazo y capital contable que mantiene la empresa) afecta en forma significativa su valor al cambiar el riesgo y el rendimiento. A diferencia de algunas causas de riesgo, la gerencia ejerce un control casi completo sobre el riesgo que se corre con el uso del apalancamiento.
APALANCAMIENTO • El Apalancamiento surge cuando una empresa con el fin de incrementar la rentabilidad del propietario, recurre a cargas fijas, operativas y financieras. • A mayores cargas, mayor riesgo. Este riesgo se relaciona con la imposibilidad de cubrir esas cargas fijas.
APALANCAMIENTO • El punto de partida para el análisis del apalancamiento es el Estado de Resultados, bajo la metodología del costeo variable. Ventas (-) Costos y Gastos variables (=) Margen de contribución (-) Costos fijos de producción (-) Gastos fijos de administración y ventas (=) Utilidad antes de intereses e impuestos (-) Impuestos (=) Utilidad neta Número de acciones comunes (=) Utilidad por acción (UPA)
Efecto de la estructura operativa
Efecto de la estructura financiera
FORMA DEL ESTADO DE RESULTADOS GENERAL Y TIPOS DE APALANCAMIENTO Ventas -Costo de ventas
APALANCAMIENTO OPERATIVO
Utilidad Bruta (UB) -Menos Gastos operativos Utilidad Antes de Impuestos e Intereses ( UAII) -Intereses Utilidad Después de Intereses
APALANCAMIENTO FINANCIERO
-Impuesto
Utilidad Después de Impuesto -Dividendo de Acciones Preferentes Utilidad Disponible para los Accionistas Comunes Utilidad por Acción
APALANCAMIENTO TOTAL
PUNTO DE EQUILIBRIO EN EL ANALISIS DEL APALANCAMIENTO OPERATIVO Soles
Ingresos
Punto de equilibrio
pérdidas
beneficios
Coste total
Coste variable
Ventas
MEDICION DEL GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO (GAO)
Cambio porcentual en UAII
GAO =
Cambio porcentual en las ventas
Q x (P-CV) GAO al nivel de ventas base Q=
Q x (P-CV)-CF
MEDICION DEL GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO (GAF)
Cambio porcentual en upa
GAF =
Cambio porcentual en UAII
UAII GAF al nivel base de UAII = UAII - I – (PD x [1/(1 - T))
I= Intereses; PD= Pago de Dividendos Preferidos; T= Tasa de impuesto a la Renta
APALANCAMIENTO FINANCIERO LAS UTILIDADES POR ACCION PARA DIVERSOS NIVELES DE UAII Caso 2
Caso 1 -40%
40%
UAII
6000
10000
14000
- Intereses
2000
2000
2000
Utilidad antes de impuesto
4000
8000
12000
- Impuesto (40%)
1600
3200
4800
Utilidad neta
2400
4800
7200
- Dividendos de acciones preferentes
2400
2400
2400
0
2400
4800
0.00
2.40
4.80
Utilid. Dispon.para accionistas comunes Utilidad por acci贸n (S/.1000)
-100%
100%
MEDICION DEL GRADO DE APALANCAMIENTO TOTAL (GAT)
Cambio porcentual de las UPA
GAT =
Cambio porcentual de las ventas
Q x (P-CV) GAT al nivel base Q = Q*(P -V) - CF - I - PD x [1/(1 - t))
GRADO DE APALANCAMIENTO TOTAL
Ventas (en unidades) 2,000 Ingreso por ventas $100,000 Menos: Costos de operaci贸n varaibles 40,000 Menos: Costos de operaci贸n fijos 10,000 Utilidades antes de Intereses e impuestos (UAII) $50,000
30,000 $150,000 60,000 10,000 $80,000
GAO =
60% = 1.2 50%
60%
GAT= Menos: Intereses 20,000 Utilidades antes de impuestos $30,000 Menos: Impuestos (40 %) 12,000 Utilidaes despu茅s de impuestos $18,000 Menos:_ Dividendos en acciones preferentes 12,000 Utilidades disponibles para acciones comunes$6,000
Utilidades por acci贸n (upa)
20,000 $60,000 24,000 $36,000 12,000 $24,000
GAF=
30% = 5.0 60%
$6,000 $24,000 = $1.20/ acc. = $4.80/ acc 5,000 5,000 +300%
30% = 6.0 50%