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TENDENZE STRATEGIE
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L’OPINIONE DI
JEFFREY SCHULZE
LE SOCIETÀ PIÙ PRESENTI SOCIETÀ
SETTORE
N. DI FONDI
FONDI AZIONARI DEL SETTORE ECOLOGIA (PESO MEDIO IN %)
MSCI ACWI (%) (PESO NELL’INDICE IN %)
Schneider Electric SE
Industriali
53
1,6
0,2
Xylem Inc
Industriali
37
1,3
0,0
Waste Management Inc
Industriali
36
1,1
0,1
Vestas Wind Systems A/S
Industriali
33
0,7
0,0
First Solar Inc
Tecnologia
32
0,8
0,0
Microsoft Corp
Tecnologia
30
1,6
4,3
Linde PLC
Materiali di base
30
0,9
0,3
Republic Services Inc
Industriali
29
0,9
0,1
Trane Technologies PLC Class A
Industriali
28
0,8
0,1
Applied Materials Inc
Tecnologia
28
0,7
0,3
American Water Works Co Inc
Utilities
28
0,7
0,0
ASML Holding NV
Tecnologia
27
0,8
0,6
NVIDIA Corp
Tecnologia
26
1,2
4,2
Veolia Environnement SA
Industriali
26
0,5
0,0
Kingspan Group PLC
Industriali
23
0,5
0,0
Infineon Technologies AG
Tecnologia
23
0,5
0,1
Tetra Tech Inc
Industriali
22
0,7
0,0
NextEra Energy Inc
Utilities
21
0,7
0,2
Clean Harbors Inc
Industriali
21
0,6
0,0
Prysmian SpA
Industriali
21
0,6
0,0
Fonte: FundsPeople in base a dati di Morningstar. Numero totale di fondi nel campione: 95.
di questo tema: “Negli ultimi cinque anni abbiamo assistito a un’adozione più massiccia di tecnologie climatiche grazie al rafforzamento dell’economia, alla domanda da parte dei consumatori e al contesto politico”. Webber ritiene che, dopo il boom degli anni 2020 e 2021, il tema dell’ambiente abbia incontrato sul suo cammino diversi ostacoli, tra cui i rapidi rialzi dei tassi di interesse, l’inflazione che ha colpito le catene di fornitura e una forte correzione delle scorte. “Oggi le valutazioni in tutto l’universo di investimento sono notevolmente diminuite e le prospettive di crescita di queste aziende e tecnologie rimangono estremamente solide”, aggiunge. Per questo motivo, Webber è fermamente convinto che l’opportunità di crescita a lungo termine in questo settore rimanga intatta. È ottimista anche Daniele Cammilli, head of Marketing di Pictet AM Italia, che mostra un cauto ottimismo nei confronti degli scenari futuri: “Ci 40 FUNDSPEOPLE I NOVEMBRE
troviamo agli inizi di un solido ciclo di investimenti pluriennali in centri dati, fabbriche di semiconduttori, stabilimenti di batterie, modernizzazione della rete elettrica, capacità di energia rinnova ile, edifici ecologici e infrastrutture per i veicoli elettrici. Secondo Cammilli, la domanda di tecnologie di risparmio energetico e i titoli inclusi nel portafoglio del Pictet Global Environmental Opportunities eneficiano di varie leggi, tra cui l’Infrastructure Investment Job Act A , l’ nflation eduction Act A e il Creating elpful ncentives to Produce Semiconductors (più noto come C S Act negli Stati niti. “Queste normative”, sostiene il professionista, “hanno convogliato oltre 800 miliardi di dollari in megaprogetti da inizio 2021 per realizzare catene di fornitura verdi e capacità di produzione locale”. E aggiunge: “I progetti effettivamente avviati sono meno del 20 per cento”.
CFA, head of Economic and Market Strategy, ClearBridge Investments
THE LONG VIEW ATTERRAGGIO PERFETTO Uno degli aspetti più importanti per un ginnasta è l’atterraggio perfetto a fine esercizio, con pieno controllo ed equilibrio, restando nei confini dell’area designata. Per una banca centrale, un “atterraggio perfetto”, ovvero un incremento della crescita, è storicamente raro, dovuto a rallentamenti della politica monetaria, imprevedibilità degli shock esogeni e recessioni poco lineari. Migliori condizioni dei consumatori e delle imprese, la svolta aggressiva della politica cinese e il ciclo di taglio dei tassi potrebbero contribuire a tale raggiungimento per la Fed. Patrimoni e redditi delle famiglie in crescita, stabilità nel debito e aumento dei tassi di risparmio indicano un posizionamento più sano per i consumatori e si registra una pressione inferiore sulle aziende per ridurre costi e licenziare. Tagliare i tassi dovrebbe incoraggiare spesa e investimenti con costi ridotti per consumatori e imprese. Il cambio di politica cinese, oltre a un significativo stimolo fiscale, potrebbe agevolare crescita ed esportatori, ma incrementare i prezzi delle materie prime favorendo l’inflazione. Questi fattori con la recente rotazione della leadership nel mercato azionario verso aree che si prevede beneficeranno di un'economia in rialzo e tassi più bassi, suggeriscono un outlook positivo.