라온시큐어
(042510)
하반기 실적 기대 상승
실적 Review: 2분기 Better, 하반기 Best 전망 라온시큐어의 2016년 2분기 실적은 매출액 38억원(YoY +64.4%), 영업이익 3억원(YoY Company Report 2016.8.11
흑자전환)을 기록했다. 상반기 기준 실적은 매출액 70억원(YoY +54.2%), 영업이익 -2억 원(적자지속; 2015년 상반기 -11억원)이다. 모바일 보안솔루션 공급 호조와 PC에서는 Non-ActiveX 기반 보안 솔루션으로 교체가 확
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목표주가(원,12M)
3,440
현재주가(16/08/10,원)
대되었기 때문으로 추정된다. 또한 최근 금융기관이 대체 인증 수단으로 구축하고 있는 FIDO 솔루션 매출의 일부분도 반영된 것으로 파악된다. 공공기관 등에서 Non-ActiveX 보안 제품에 대한 교체 작업이 본격화되고 있다. 따라서 기 존 ActiveX 키보드보안 제품의 공공기관 점유율 70%를 차지하고 있는 라온시큐어의 수혜
상승여력
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는 하반기에도 이어질 전망이다. 더욱이 동사가 다수 금융기관에 구축 중인 FIDO 솔루션의 매출 반영도 하반기에 집중될 것으로 보여 온기 최대 실적 경신이 기대된다.
영업이익(16F,억원) Consensus 영업이익(16F,억원)
35 10
라온시큐어의 2016년 실적은 매출액 168억원(YoY +35.3%), 영업이익 35억원(YoY +355.4%), 순이익 30억원(YoY +338.7%)을 예상한다.
EPS 성장률(16F,%) MKT EPS 성장률(16F,%) P/E(16F,x) MKT P/E(16F,x) KOSDAQ
338.7 19.8 36.1 10.8 707.46
시가총액(억원) 발행주식수(백만주) 유동주식비율(%) 외국인 보유비중(%) 베타(12M) 일간수익률 52주 최저가(원) 52주 최고가(원) 주가상승률(%) 주가상승률(%) 절대주가 상대주가 190
1,094 32 78.8 2.0 0.67 2,830 5,890 1개월 7.7 5.4
6개월 -18.2 -21.2
라온시큐어
12개월 12개월 -2.7 2.7
홍채 인증 시대 개막, 방향성을 보자 최근 삼성전자가 전략 스마트폰에 홍채 인증 장치를 탑재함에 따라 신 인증 체계의 방향성 이 보다 뚜렷해지고 있다. 지문에 이어 홍채까지 차세대 인증 수단으로 급부상함에 따라 향 후 FIDO 생체인증 도입 수요는 보다 가파른 증가세가 예상된다. 라온시큐어의 생체 인증 솔루션은 지문 정보에 한정하지 않으며 모듈 전환으로 다양한 생 체 정보 인증이 가능하다. 국내 최초/최다의 FIDO 생체인증 레퍼런스를 확보하고 있는 라 온시큐어의 신 인증 체계 시장 확대에 따른 수혜가 이어질 전망이다.
B2C 인증서비스의 도약 기대 다수 금융기관에 생체 인증 솔루션을 공급 중(B2B)인 라온시큐어는 동시에 B2C 서비스도 강화하고 있다. 동사의 간편인증 서비스는 USIM칩 내에 저장된 고유정보로 자동 인증하는 서비스이다. 기존 ARS, SMS 인증 대비 안전할 뿐 아니라 사용자의 추가 행위 없이 인증이 진행되기 때문에 사용자 편의성이 높다. 따라서 기존 다중 인증 방식을 대체할 유인이 충분 하다는 판단이며 부산은행과 NH농협이 상용화한 이후 타 금융사의 도입 확대가 예상된다.
KOSDAQ
170 150 130
또한 공인인증서 등 개인정보 탈취 문제와 맞물려 보안토큰이 계속해서 부각됨에 따라 이
110
동통신사와 진행하고 있는 스마트인증 서비스도 점차 매출이 가시화될 것으로 기대된다.
90 70 15.8
15.12
16.4
16.8
B2C 서비스는 건당 또는 월 정액 과금하는 구조로 이용자 확대 시 라온시큐어는 안정적인 매출 확보와 함께 눈덩이 효과(Snowball Effect)에 따른 꾸준한 수익 증대가 예상된다.
[스몰캡비즈니스] 서승우 02-768-3080 seungwoo.seo@dwsec.com
결산기 (12월) 매출액 (억원) 영업이익 (억원) 영업이익률 (%) 순이익 (억원) EPS (원) ROE (%) P/E (배) P/B (배)
12/11 72 24 33.3 4 77 13.4 9.0 1.2
12/12 139 17 12.2 24 80 34.3 9.7 2.2
주: K-IFRS 연결 기준, 순이익은 지배주주 귀속 순이익 자료: 라온시큐어, 미래에셋대우 투자정보지원부
12/13 165 -17 -10.3 -4 -14 -3.8 4.2
12/14 112 -27 -24.1 -15 -46 -13.7 3.5
12/15 125 8 6.4 7 22 6.7 155.1 10.0
12/16F 168 35 20.8 30 95 24.8 36.1 8.0