주간경제 Issue 2015.8.17
향후 환율전쟁의 향방은?
[경제]
지난 주 중국 위안화 고시환율 평가절하로 금융시장 변동성 크게 확대
김태헌 02-768-4119 taeheon.kim@dwsec.com
미국 7월 실물지표 예상보다 큰 폭 개선, 9월 금리 인상 가능성은 더욱 확대
중국 7월 실물지표도 크게 나쁘지 않아, 미국 금리 인상에 부담 줄 정도 아닌 듯
2015년 하반기에는 ‘환율전쟁’ 측면에서 일본과 유로존 지표에 대한 관심 필요
표 1. 지난 주 주요 경제지표 및 이벤트 일자 8 월 10 일 (월) 8 월 11 일 (화)
8 월 12 일 (수)
8 월 13 일 (목) 8 월 14 일 (금)
국가 일본 미국 중국 중국 한국 한국 미국 미국 미국 미국 미국 한국 중국 중국 중국 유로존 미국 한국 미국 유로존 미국 미국 미국
기간 6월 7월 7월 7월 7월 7월 7월 2Q 2Q 6월 6월 7월 7월 7월 7월 6월 미국 7월 2Q 7월 7월 8월
경제지표 및 이벤트 경상수지 고용시장지수 M2 신규위안화대출 수입물가지수 수출물가지수 NFIB 소기업 낙관지수 비농업부문 노동생산성 단위당 노동비용지수 도매재고 도매판매 실업률 소매판매 산업생산 고정자산투자 산업생산 JOLTS 신규고용 BOK 금융통화위원회 소매판매 GDP 산업생산 생산자물가지수 미시건대 소비자심리지수
단위 십억엔 Index 전년비 % 전년비 % 전년비 % 전년비 % Index 전기비 % 전기비 % 전월비 % 전월비 % % 전년비 % 전년비 % 전년비 % 전년비 % 천건
발표치 1300.3 1.1 13.3 1480.0 -0.1 -13.7 95.4 1.3 0.5 0.9 0.1 3.7 10.5 6.0 11.2 1.2 5249
전월비 % 전년비 % 전월비 % 전월비 % Index
0.6 1.2 0.6 0.2 92.9
예상치 1400.9 1.0 11.7 750.0
95.4 1.6 0 0.4 0.5 3.9 10.6 6.6 11.5 1.7 5350
이전치 1636.3 1.4 11.8 1279.1 0.6 -14.1 94.1 -1.1 2.3 0.6 0.2 3.9 10.6 6.8 11.4 1.6 5357
0.6 1.3 0.3 0.1 93.5
0.0 1.0 0.2 0.4 93.1
자료: Bloomberg, KDB대우증권 리서치센터
지난 주 Review 지난 주 중국 인민은행 위안화 고시환율 약 5% 평가절하
인민은행의 환율정책 변화로 소위 환율전쟁 우려가 점화되었다. 지난 주 중국 인 민은행이 갑작스럽게(?) 3일간 위안화 고시환율을 4.6% 가량 평가절해했다. 이후 주로 대중수출 비중이 높은 아시아 국가 중심으로 통화가 절하되었다. 하지만 8월 13일 인민은행은 위안화를 지속적으로 절하시킬 경제적 근거는 없다 고 했다. 이후 위안화 절하도 진정되었다. 한국 수출에 대한 우려가 컸으나 원하절 하 속도가 위안화를 넘어섰다. 우려만큼 한국 수출에 큰 타격을 미치지는 못할 것 으로 예상된다. 위안화 평가절하로 변동성이 높아지자 지난 주 미국 지표에 대한 관심은 다소 떨 어졌다. 하지만 위안화 추가 평가절하 우려가 진정될 것으로 보임에 따라 미국 금 리 인상 여부를 비롯해 재차 실물경기에 대한 관심이 높아질 전망이다.