Key Strategy 2015.7.9
코스닥은 버블인가? 아닌가?
[투자전략]
현재 코스닥 지수는 버블이 아닌 정상적인 레벨이라고 판단
송흥익 02-768-2122 hi.song@dwsec.com
미국 나스닥이 먼저 상승하고, 상승하고, 코스닥이 따라가는 상관관계 뚜렷 나스닥이 상승하는 국면에서 코스닥 상승 흐름 지속될 전망
코스닥 지수는 2007년 10월 이후 최고치 달성 후 하락 미국 나스닥이 2000년 3월 10일 기록한 5,132p를 돌파해서 사상 최고치를 경신 하면서 코스닥도 2007년 10월말 종가 810p 이후 8년만에 769p까지 상승하면서 글로벌 복합위기 이후 최고치를 달성했다. 하지만 이번주에 들어서면서 그리스 리스크와 중국 증시 급락 등 대외 불확실성이 증폭되면서 나스닥 지수는 고점 대비 3.2% 하락했고, 코스닥 지수도 고점 대비 5.6% 하락했다. 코스닥 지수가 올해 33.7% 상승한 상황에서 코스닥의 현재 상태 를 점검하고 코스닥은 버블인가? 아닌가?를 분석하고자 한다. 그림 1. 코스닥 지수는 지수는 2007년 2007년 10월 10월 이후 최고가 달성 후 하락 – 최근 고점 대비 5.6% 하락
자료: KDB대우증권 리서치센터
그림 2. 코스닥 매출액, 매출액, 영업이익률 영업이익률 추이 및 전망 (조원) 200
2015년F 기준 매출액 178조원 영업이익 9.3조원
매출액(L)
(%) 8
영업이익률(R) 150
7
100
6
50
5
0
4 00
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자료: WISEfn, KDB대우증권 리서치센터
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