시황전망 2015.8.10
불확실성 속 ‘확실한 실적’에 집중하자
[투자전략]
현재 시장의 핵심은 ‘실적’ 실적’
고승희 02-768-4071 seunghee.ko@dwsec.com
확실한 실적에 집중하자(I): 집중하자(I): 2분기 2분기 어닝서프라이즈 종목군 확실한 실적에 집중하자(II): 집중하자(II): 3, 3, 4분기 매출액, 매출액, 영업이익 컨센서스 상향 종목군 확실한 실적에 집중하자(III): 집중하자(III): 이익의 안정성이 높은 종목군 불확실성 속 ‘확실한 실적’ 실적’에 집중하자
현재 시장의 핵심은 ‘실적’ 실적’ 현재 시장은 실적에 민감하게 반응하고 있다. 어닝 서프라이즈를 기록한 기업들의 주가는 견조한 반면 어닝 쇼크를 기록한 기업들의 주가는 부진한 모습이 이어지고 있다. 특징적인 부분은 2013년 이후, 중소형주가 실적 시즌을 전후로 조정을 나타 냈다는 것이다(총 10번의 실적 시즌 중 7번의 조정). 성장 기대감으로 상승했던 주가가 실적 시즌을 앞두고, 실적 개선에 대한 불안감이 반영된 것이다. 그림 1. 실적에 민감하게 반응하는 시장 (2015.07.01=100) 130 LG생활건강
KT&G
120
GS리테일
NAVER
118.9
NHN엔터테인먼트
현대로템
117.0 111.6
110 100 90
89.8
80
81.5 79.8
70 15.7
15.8
자료: Wisefn, KDB대우증권 리서치센터
그림 2. 중소형주는 어닝 시즌을 전후로 조정 양상이 나타남 (2013.01.01=100) 200 KOSPI 중형주 180 160
KOSPI 소형주 KOSDAQ
140 120 100 80 13.1
13.4
13.7
자료: Wisefn, KDB대우증권 리서치센터
13.10
14.1
14.4
14.7
14.10
15.1
15.4
15.7