파크시스템스
(140860)
나노시대: 자세히 보아야 예쁘다
투자정보지원부
기술 특례로 상장한 원자 현미경 전문 기업 파크시스템스는 최첨단 나노계측 시스템인 원자 현미경(AFM: Atomic Force Microscope)
Company Report 2016.4.21
을 생산하는 기업이다. 2015년 12월 제조업으로는 사상 두번째로 기술 특례 상장 제도를 통해 상장되었으며, 사상 최초로 기술성 평가 기관 두 곳 모두로부터 AA 등급을 획득하였 다.
Not Rated -
목표주가(원,12M)
나노시대: 자세히 보아야 예쁘다 나노시대의 개화에 따라 원자 현미경 시장의 성장이 본격화될 전망이다. 현미경 산업은
12,800
1600년대 광학 현미경이 처음 등장한 이후 1930년대에 현대의 전자 현미경이 완성되면서
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발전해왔다. 제3세대 현미경이라 할 수 있는 원자 현미경은 1980년대초 스위스 IBM 연구 소에서 그 원리가 발견된 이후 나노시대 개화의 선봉장이 되고 있다.
51 47
광학 현미경이 최대 수천배, 전자 현미경이 최고 수십만 배의 분해능을 가지는데 반해, 원
EPS 성장률(16F,%) MKT EPS 성장률(16F,%) P/E(16F,x) MKT P/E(16F,x) KOSDAQ
13.2 12.6 20.2 11.3 699.86
해소되고, x-y-z축의 3차원 관찰이 가능해진다. 표면의 형상만 분석 가능했던 기존 현미경
시가총액(억원) 발행주식수(백만주) 유동주식비율(%) 외국인 보유비중(%) 베타(12M) 일간수익률 52주 최저가(원) 52주 최고가(원)
832 6 60.2 0.6 0.27 7,500 13,400
연구실 밖으로 나온 원자 현미경: 산업용(반도체 등)으로 적용 본격화
현재주가(16/04/20,원) 상승여력
영업이익(16F,억원) Consensus 영업이익(16F,억원)
주가상승률(%) 주가상승률(%) 절대주가 상대주가 170
1개월 4.1 3.3 파크시스템스
6개월 0.0 0.0
12개월 12개월 0.0 0.0
원자 현미경의 적용처가 연구용에서 반도체 산업용으로 확대되고 있다. 원자 현미경의 스캔 속도가 기술력 축적에 따라 개선되고 있기 때문이다. 반도체 산업의 미세화와 다단화가 진 행되면서 제품의 품질 개선과 가격 경쟁력 향상을 위하여 표면 형상 및 도핑 농도, 결함 검 출/분석을 위한 원자 현미경의 필요성이 대두되고 있다. 파크시스템스의 원자 현미경은 1) 비접촉식으로 시료의 오염과 손상으로부터 자유롭고 내 구성 측면에서 강점을 가지고 있다. 또한 2) SmartScan이라는 독자 User Interface를 통하 여, 사용자가 시료를 관찰하는데 필요한 시간과 노력을 절감할 수 있도록 하고 있다.
파크시스템스의 2016년 예상 매출액은 261억원(YoY +30.7%), 영업이익은 51억원(YoY
110
+112.5%)이다. 파크시스템스의 16F P/E는 20.2x 수준으로 경쟁사인 Bruker의 P/E 밸류
90
성현동 02-768-3066 hyundong.sung@dwsec.com
성, current, resistance)으로 관찰 범위가 넓어진다.
16F P/E 20.2x, 경쟁사 대비 현저한 저평가
130
[스몰캡비지니스]
의 한계를 극복하고, 측정대상의 물리적 특성(거칠기, 자성, 경도, 탄성)과 전기적 특성(전도
KOSDAQ
150
70 15.12
자 현미경의 분해능은 수천만배에 이른다. 또한, 기존 현미경이 가지던 측정 환경의 제약이
에이션 밴드 28x~43x 대비 현 주가는 부담스럽지 않은 수준이다. 파크시스템스가 원천기 16.4
술 확보 및 R&D 투자를 지속하면서 성장성이 높은 산업용 분야에서 빠르게 점유율을 확보 해나감에 따라 밸류에이션 갭 축소가 가능할 것으로 기대된다. 결산기 (12월) 매출액 (억원) 영업이익 (억원) 영업이익률 (%) 순이익 (억원) EPS (원) ROE (%) P/E (배) P/B (배)
12/11 179 12 6.7 8 151 9.6 -
12/12 209 11 5.3 3 58 3.7 -
주: K-IFRS 연결 기준, 순이익은 지배주주 귀속 순이익 자료: 파크시스템스, 미래에셋대우 투자정보지원부
12/13 163 -12 -7.4 -16 -302 -20.9 -
12/14 153 -1 -0.7 -7 -134 -11.1 -
12/15 200 24 12.0 36 561 25.1 16.0 2.6
12/16F 261 51 19.5 41 635 16.8 20.2 3.1