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시황전망 외국인 수급을 통해 본 KOSPI
2016.5.23
SUMMARY [투자전략]
KOSPI의 KOSPI의 방향성을 결정하는 외국인 수급
고승희 02-768-4071 seunghee.ko@dwsec.com
주요국 정책으로 인한 원화 강세 시점에 외국인 순매수세가 나타남 2016년 2016년 달러에 민감하게 반응하는 외국인. 외국인. 문제는 달러의 추가 약세가 어려운 상황 위안화의 절하도 외국인 수급에 부담 요인 위축된 외국인 수급, 수급, 보수적인 관점에서 개별 성장주 중심으로 대응
KOSPI의 KOSPI의 방향성을 결정하는 외국인 수급 수급적인 측면에서 국내 증시를 주도하는 세력은 단연 외국인이다. 2012년 이후 KOSPI와 외국인 누적 순매수를 살펴보면 방향성이 일치한다. 외국인이 순매수하 는 국면에서는 KOSPI가 상승하고 그렇지 않은 국면에서는 하락세가 나타난다. 2016년에도 이러한 모습은 변하지 않았다. 2월 중순 이후, 외국인의 순매수세가 공격적으로 유입되면서 KOSPI는 1,800p 중반에서 2,000p를 경신했다. 그러나 4 월 말부터 외국인의 순매수세가 주춤하면서 KOSPI의 하락세가 나타났다. 결국 외 국인의 수급에 영향을 미치는 요인을 분석하면 향후 KOSPI의 방향성을 가늠할 수 있다. 그림 1. 외국인 수급에 영향을 미치는 요인을 알면 KOSPI의 KOSPI의 방향성을 가늠할 수 있다 (P)
(십 억원)
2,200
KOSPI(L)
2,150
KOSPI 외국인 누적 순매수(R)
40,000 35,000
2,100
30,000
2,050
25,000
2,000
20,000
1,950
15,000
1,900
10,000
1,850 1,800
5,000
1,750
0 -5,000
1,700 12.1
12.7
13.1
13.7
14.1
14.7
15.1
15.7
16.1
자료: Wisefn, 미래에셋대우 리서치센터
주요국 정책으로 인한 원화 강세 시점에 외국인 순매수세가 순매수세가 나타남 외국인의 순매수 동향을 살펴보면 주요국의 정책에 민감하게 반응하는 모습을 보 인다. 2012년 이후, 외국인의 매수세가 유입되었던 시점을 살펴보면 주요국의 통 화 완화 정책이 발표되는 전후라는 공통점이 있다. 주요국 정책 효과로 외환 시장 에서 새로운 추세가 나타나고, 금리가 하락하면서 외국인 자금이 위험 자산인 주 식으로 유입된 것이다.
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