Key Strategy 글로벌 유동성 랠리에서 핵심 투자전략은?
2015.4.16
[투자전략]
국제유가 하락으로 인플레이션 기대가 낮아지면서 과감한 양적완화 정책 지속
송흥익 02-768-2122 hi.song@dwsec.com
이제는 글로벌 증시 상승 자체가 부(Wealth)의 (Wealth)의 효과로 연결되면서 유동성 랠리 지속 화장품, 화장품, 여행, 여행, 제약/ 제약/바이오, 바이오, 증권, 증권, 건설, 건설, 화학, 화학, 자산가치 대비 저평가주 투자 유망
유럽, 일본의 양적완화와 중국 기준금리 인하가 전세계적인 유동성 랠리 촉발 지금 글로벌 증시는 유럽, 일본의 양적완화와 중국의 대출금리 인하 정책으로 촉 발된 유동성 랠리가 지속되고 있다. 연초 이후 중국 상해 종합지수는 +26.3%, 독 일 DAX +24.7%, 유로STOXX50 +20.3%, Nikkei225 +13.9%, KOSPI +10.7% 상승했다. 특히 KOSPI 소형주 +29.7%, 중형주 +22.9%, 코스닥 +27.9%로 글로 벌 증시 랠리에 동참하고 있는 중이다. 결국 지금은 전세계 주요 경제권이 모두 돈을 풀어서 경기를 살리는 정책을 실시 하는 과정에서 넘치는 유동성이 자산가격 상승을 주도하고 있는 형국이다. 그림 1. 미국, 미국, 중국, 중국, 유럽, 유럽, 일본, 일본, 한국 등 전세계 주요 증시 올해 주가 상승률 현황 중국선전A KOSPI소형주 코스닥 중국상해A 독일 DAX KOSPI중형주 프랑스 CAC 유로STOXX50 Nikkei225 KOSPI 나스닥
(%)
S&P500 0
10
20
30
40
50
60
자료: Bloomberg, KDB대우증권 리서치센터
그림 2. 미국, 미국, 유럽, 유럽, 일본 중앙은행의 양적완화 추이 및 전망 (08.1=100)
ECB, BOJ 양적완화 지속
FED ECB BOJ
600 500
그림 3. 중국 대출금리, 대출금리, 지급준비율 추이 (%) 8
대출금리(L)
(%) 25
지급 준비율(R) 20
7
400
15 6
300
10 200 5
5
100 0 08
09
10
11
자료: Bloomberg, KDB대우증권 리서치센터
12
13
14
15
16
4
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자료: Bloomberg, KDB대우증권 리서치센터