시황전망 주가 상승의 촉매제를 찾아서… 2015.3.10
[투자전략]
금융 완화 정책이 이끄는 글로벌 주식 시장
고승희 02-768-4071 seunghee.ko@dwsec.com
주요국 주가 상승 결정 요인은 ‘정책’
국내 증시의 중소형주 강세 현상의 핵심은 개별 주가 상승 모멘텀
주가 상승 모멘텀이 있는 업종 및 종목에 주목
금융 완화 정책이 이끄는 글로벌 주식 시장 ECB 양적완화, 중국 금리 인하 등 주요국의 경기 부양을 위한 금융 완화 정책이 글로벌 위험 자산의 강세를 이끌고 있다. ECB가 양적완화를 시사한 1/22일 이후, Citi Macro Risk Index 등 위험 지표가 둔화되면서 글로벌 증시의 강세가 나타나 고 있다는 점이 이를 반증한다. 그림 1. 주요국 금융 완화 정책으로 불확실성 완화되며 글로벌 증시 강세 MSCI AC World(L)
(P)
(P)
Citi Macro Risk Index(R)
440
1.2
430
1.0
420
0.8
410 0.6 ECB 양적완화 등 주요국 금융 완화 정책 발표로 글로벌 위험 자산 0.4 선호 현상 나타남 0.2
400 390 380
370 14.1
0.0 14.3
14.5
14.7
14.9
14.11
15.1
15.3
자료: Bloomberg, KDB대우증권 리서치센터
표 1. 2015년 이후, 주요국 금융 완화 정책 국가
캐나다
주요 내용 1/22 일 ECB, 2016 년 9 월까지 매월 600 억 유로 규모의 국채 매입 등 양적완화 정책 발표 2/5 일 지급준비율 50bp 인하(20.00%→19.50%) 2/28 일 대출금리, 예금금리 25bp 인하(대출금리 5.60%→5.35%, 예금금리 2.75%→2.50%) 1/15 일 기준금리 25bp 인하(7.00%→6.75%) 3/4 일 기준금리 25bp 인하(6.75%→6.50%) 1/25 일 기준금리 25bp 인하(1.00%→0.75%)
호주
2/3 일 기준금리 25bp 인하(2.50%→2.25%)
러시아
인도네시아
1/30 일 기준금리 200bp 인하(17.00%→15.00%) 2/24 일 대출금리 50bp, 예금금리 25bp 인하 (대출금리 11.25%→10.75%, 예금금리 7.50%→7.25%) 2/17 일 기준금리 25bp 인하(7.75%→7.50%)
스위스
1/15 일 기준금리 50bp 인하(-0.25%→-0.75%)
스웨덴
2/12 일 기준금리 10bp 인하(0.00%→-0.10%)
폴란드
3/4 일 기준금리 50bp 인하(2.00%→1.50%)
이스라엘
2/23 일 기준금리 15bp 인하(0.25%→0.10%)
덴마크
1/20 일 기준+금리 15bp 인하(0.20%→0.05%)
유로존 중국 인도
터키
자료: Bloomberg, KDB대우증권 리서치센터