November_Kontrakty#48Rus by Katya Venzhyk

||||||||||||||||||||||| ВНАЧАЛЕ ХОРОШИЕ НОВОСТИ |||||||||||||||||||||| в январе–октябре 2010 г., млн т 525,1

США

Индия

Россия

Заместитель генерального директора Светлана БАНАС Исполнительный директор Владимир КРИВОЛАП Директор по рекламе Оксана БОБРОВСКАЯ Директор по сбыту Оксана ХОДОРОГ

Китай

Южная Германия Украина Бразилия Турция Корея

Промпроизводство

Недвижимость

Авиаперевозки

Украина, Польша и Бразилия — наибо лее привлекательны среди развиваю щихся стран для инвестиций в сфере коммерческой недвижимости, данные опроса иностранных инвесторов, прове денного Colliers International.

В январе–октябре 2010 года украинские авиакомпании увеличили перевозку пас сажиров на 16,4% год к году — до 5,238 млн человек, данные Госавиаадми нистрации.

Еще несколько тенденций на стр. 26

Директор по маркетингу Андрей САВЧЕНКО Редакция Главный редактор Яна МОЙСЕЕНКОВА Зам. главного редактора Дмитрий ФИОНИК Ответственный секретарь Анна АНДРЕЕВА Артдиректор Сергей ГЕТУН Редакционная группа Мария БОНДАРЬ Надежда ГОНЧАРУК Константин ДРУЖЕРУЧЕНКО Виктория РУДЕНКО Анна САЙЧЕНКО Елена СТРУК Владимир ХОМЯКОВ Адрес редакции 03680 г. Киев, ул. Боженко, 84 (44) 3915175 79035, г. Львов, ул. Зеленая, 109 (32) 2702713 факс: (32) 2760787 Email: gazeta@gc.kiev.ua www.kontrakty.ua www.kontrakty.com.ua Размещение рекламы: (44) 3915193 3915194 3915195 Для региональных РА: (32) 2702262 2762905

Другой протест Феодальное отношение к эконо мике не может не породить соци альный протест. Протест прежде всего экономического, а не поли тического характера. По сути, власть хочет, чтобы бедняки содержали нищих, в то время как богачи будут выкачивать деньги прочь из Украины.

О том, какие налоговые каникулы для малого бизнеса собирается устроить власть и почему этого не произойдет на стр. 3–16

Чужой опыт Бодрящий чай В начале ноября американцы выбирали 435 депутатов Конгресса, 10 сена торов и губернаторов в 37 штатах. Победила Республиканская партия, получив 25 губернаторских мест. Демократ Барак Обама теряет власть.

Почему республиканцы победили Барака Обаму и его демократов на стр. 18

Все права принадлежат редакции Контрактов.

Печать: ООО «Новий друк», 02094, г. Киев, ул. Магнитогорская, 1. Зак. № 106717/1. Общий тираж 53 500 экз. Цена договорная Материал публикуется на правах рекламы

украинские компании в следующем году

на стр. 20

• Когда и как Facebook потеснит электронную почту

*В ноябре этого года

рейтинг

вероят «новойных пузырей экономик и»

«Блажен ничег не ожидающи о й он не будет — разочарова н». • Бенджамин Франклин

В ноябре этого финансового года сотрудники DailyFinance.coпортала Inc.) обрати m (входит в AOL лись к отрасл экспертам и финансовымевым аналитикам с просьбой назвать явления, товары , отрасли или рынки, способные обвалиться в ближайшем будущем подобн на нефть или о ценам рынку ипотеки США. По резуль был составл татам опроса ен чемпионами рейтинг, которого стали: золото, недвиж альтернативн имость в Китае, ая энергетика, сырьевые товары и компания Apple Inc. В список «потенциальны также вошли х пузырей» акции emerginсоциальные сети, технологическиg markets, малые е компании, ФРС США вообще и американский доллар в частности.

сотрудники финансового портала DailyFinance.com обратились к отраслевым экспертам и финансовым аналитикам с просьбой назвать явления, товары, отрасли или рынки, способные обвалиться в ближайшем будущем. На первом месте — золото.

cтр. 48

на стр. 28

Apple Inc.

Еще одним Альтернати шенные Daily «пузырем» опроисточники вные Finance эксперт считают произво энергии ы Золото В 2010 году дителя iPad и iPhone. С 1998 по Не Недвижимо производства мировой объем 2010 год стоимос сального роста отрицая колосзолота в сть в Китае ть пользующих генераторов, исслитках Квадратный постоянного популярности и $294 за тройску выросла с метр увеличения вырос более энергию солнца, Сырье ных промыш жилья в крупю унцию дендов, аналити диви$1404, чем вдвое. 60%-ный рост солнечная ки акценти продемонстриро до Но Поднебесной ленных центрах ют внимани энергет рупочти 400% довольствия стоимости прое нению с традици ика по сравроста. Тольковав рожал лишь в 2010 году подоном росте почти на 1200%2010-м вложени на котировок вать ни падениенельзя обоснов газом, нефтью онными углем, тем, по данным 9,1%. Вместе с акций, с я в драгмекоторым не талл показал и атомными из-за наводне м производства Global Property станциями и Guide, это рост продаж сопоставимы ни ний и засух, все Опрошенные 28%-ный рост. один тем более ростом , одним из самых еще остается ни Daily Finance высоких темпов из наиболее онерам. «Appleни выплаты акцилитики единогл потребления. анаПодорожание роста цены собов получен дорогих спо— модная движимости асно постави пания, — некомия энергии золото на в ли говорится ния — следствпродуктов питапосткри убрать . первое Если мире. Эксперт зисном в отчете все вариант DailyFinance.com место в спиие прихода ске ненадеж ы господсырьевой держки — . — Но если рост неоправ ы считают этот рынок спекуля на глава Стив от государственны инструментов.ных финансовых данным, посколь Джобс покинет ее ного спроса. заказов венчурн тивку х По или умрет, он: их Сейчас пост а) мнению нынешняя не базируе ым разрабо инвестокомпания испытае ры и инвестф , чикам до прямого цена этого тся на ротсте благосо значительные металла обусловлена т стояния; б) субсидироже вкладыв онды точно так трудности». вания произво участие в буме все аются в фьючер спекулятивнымне реальным, а дителей «солчаще на нечного» электри пшениц принимают инвесторы-люб у, как раньше сы свидетельствую спросом, о чем чества, спрос нефть. В меньше ители; в) строи— в на альтерн тельные компани т тиражир ативную энергию й степени это мые СМИ затронуло сойдет на нет. и придерж нескончаемые уевают рынок ижилье ские беседы технологичесветв ских металло о покупке золота дущий рост расчете на гряв (медь, литий, растущий цен, цинк), но спекуля и объем телерек повышая дефици искусственно тивный спрос золота и ламы ощущается т (ничего золотых напоминает? и там. качестве вложени изделий в — Прим. ред.). не контракты я.

Топ-5 потенциальных пузырей 48?

| № 48 40 | 29.11.2 05.10.2010 009

10 лет назад

В марте 2000

года бум доткомов

привел к обвальном

индекса NASDAQ

и банкротст

ву сотен компаний

, порожден

ных инфоэкон

омикой Силиконо

вой долины.

ДЕНЬГИ Снова в игре Драйверами роста украинского долгового рынка в следующем году ста нут нерезиденты. В 2011-м спросом будут пользоваться бонды эмитентов с отменной репутацией и бонды дебютантов.

Кто и на каких условиях сможет привлечь средства на внутреннем долговом рынке в 2011 году на стр. 22

Время продавать Рынок публичных размещений начинает оживать: сразу несколько оте чественных компаний до конца этого года собираются провести IPO на западных фондовых биржах.

Кто сможет провести IPO в следующем году на стр. 24

Подписной индекс 21575. Подписано к печати 25.11.2010 г.

• Кто будет покупать

у падению

Email: reklama@gc.kiev.ua Сбыт т./факс: Киев (44) 3915190 3915191

УГОЛ ЗРЕНИЯ

НАЛОГОВЫЙ КОДЕКС

Эпицентр

САмЫХ

Генеральный директор, шефредактор Сергей ИВАНОВМАЛЯВИН

+41,0

20,98 23,63

Япония

+19,3

По данным Всемирной ассоциации стали

+13,3

24,34 27,59

+7,8

39,65 47,29

+44,7

26,11 36,81

+31,1

51,74 55,76

+10,7

49,04 55,56

450

474,38

475

100

46,62 67,45

Президент Виктор ОДИНЕЦ

500

Вместе с тем рост украинского производства отстает от среднемировых показателей: в целом по миру прирост выпуска стали в 2010-м превысил +13,4 +30,9 +12,6 прошлогод ние показатели на 17,5%.

10 мес. 2009 го 10 мес. 2010 го Изменения год к году, %

21,25 27,81

550 525

Учредитель ООО «Газета «Галицкие контракты»

В «Глобальном исследовании настроений инвесторов», проведенном Colliers International, участвовали 216 респондентов (общий портфель активов $710 млрд). По данным опроса, осенью 2010-го более 60% инвесткомпаний намереваются расширить портфель в течение года, около трети — планируют сохранить его на нынешнем уровне.

Топ-10 производителей стали

69,73 91,44

КОНТРАКТЫ Регистрационный № КВ 16640–5112ПР от 20.05.2010 г.

тема

У кого есть деньги

Случайные герои В 2010 году гораздо больше топ-менеджеров получат бонусы, чем в 2009-м. Хотя между размером бонуса, фактом его выплаты и ростом бизнеса компании не всегда есть прямолинейная зависимость.

Рейтинг зарплат топ-менеджеров по отраслям + несколько статей о тех, у кого есть деньги, и их потребительском поведении на стр. 30–45

сухой остаток

Коллаж Сергея ГЕТУНА

эпицентр

СПАСЕНИЕ УКРАИНЫ

Руководство страны готово привлечь до конца 2010 года еще 20 млрд грн

Что за страна

Священный долг

контракты недели

Темпы роста государственного долга угрожают национальной безопасности

Динамика роста госдолга Укра ины угрожает финансовой без опасности страны. К такому вы воду пришли аудиторы Счетной палаты. Прирост в течение про шлых двух лет превышал 100 млрд грн в год. В 2010-м негативная тенденция сохранилась — за 9 месяцев госдолг увеличился на 86 млрд грн. «Расходы на обслуживание и погашение займов тоже стреми тельно растут. Пиковые нагрузки на госбюджет начались уже в 2009 году, когда было выплачено

свыше 40 млрд грн, а в 2010– 2013 гг. среднегодовые долговые платежи составят более 50 млрд грн», — говорится в отчете Счет ной палаты. Значительные заим ствования приводят к разбалан сировке государственных фи нансов. С начала кризиса доля госзаймов в структуре совокуп ного внешнего долга Украины увеличилась с 11,3% до 22,9%. Темпы роста госдолга, которые наблюдаются последние два года, действительно настораживают. В 2009 году он увеличился на 54%, в

Венесуэла

2010-м — еще на 40%. При этом, как показывает опыт, быстро до биться снижения темпов роста очень сложно. К концу 2010 года госдолг составит 38% ВВП, что выше, чем в большинстве стран Центральной и Восточной Евро пы. В 2011 году, по прогнозам BG Capital, этот показатель достиг нет максимума — 41%. Но в то же время он намного ниже, чем в среднем по странам ЕС, где гос долг составляет 70–80% ВВП. К примеру, в Ирландии, финансо вая система которой не прошла

тест на прочность (в ближайшее время страна получит помощь от ЕС в размере EUR80–90 млрд), показатель вырос до 65,5%. Как отметил вице-премьерминистр Сергей Тигипко, 60% — это грань, но не для такой страны, как Украина, нам надо остано виться на 40%. С таким уровнем задолженности правительство способно справиться. «Если в ми ровой экономике не будет новых шоков, которые вызовут очеред ной виток кризиса в Восточной Европе и в частности в Украине, то нынешний размер госдолга управляемый», — полагает ана литик BG Capital Виталий Ваври щук. Ведь правительство, скорее всего, сократит дефицит бюдже та в 2011 году до 4–4,5% ВВП, учитывая экономический рост и жесткую позицию МВФ в отно шении контроля дефицита бюд жета. В Минфине уверяют, что уже в 2011 году разрыв между до ходами и расходами казны уменьшится на 34%. «В следующем году госдолг вырастет, по нашим прогнозам, на $15 млрд. Из них $6 млрд — кредит МВФ, который попол нит резервы НБУ. Кроме того, часть заемных ресурсов будет направлена на рекапитализа цию банков. С учетом этих двух факторов прирост составит 25–30%, так что год будет тяже лым. Но уже в 2012-м влияние этих факторов начнет умень шаться, поэтому темпы роста замедлятся до 15–20% в год», — предполагает Виталий Ваври щук. Контролируемым уровень долговой нагрузки считают и в Standard & Poor’s — правда, с не которыми оговорками. По сло вам директора направления «Су веренные рейтинги» Фрэнклина Гилла, Украина слишком зависи ма от денег МВФ.

США

Итальянцы в джунглях

Программы. Дорого!

Eni и PdVSA инвестируют в нефть

Novell нашел покупателя

Итальянская нефтегазовая компания Eni и венесуэльская Petroleos de Venezuela SA (PdVSA) заключили соглашение о создании двух совместных предприятий, которые будут добывать нефть на блоке «Хунин-5» в бассейне реки Ориноко и строить нефтеперерабатывающий завод в этом регионе. Доля венесуэльской госкорпорации в обоих проектах составит 60%, итальянского концерна — 40%. Совместные инвестиции Eni и PdVSA оценивают в $17 млрд, из которых $7 млрд готовы вложить итальянцы. Запасы черного золота на данном объекте оценивают в 35 млрд баррелей. С 2013-го компании планируют добывать 75 тыс. баррелей нефти в сутки, а в 2018-м увеличить добычу до 240 тыс. баррелей. Власти Венесуэлы ожидают, что совместные с иностранными компаниями инвестиции в месторождения в поясе реки Ориноко в размере более $80 млрд увеличат добычу нефти к 2015 году до 2 млн баррелей в сутки.

контракты | № 48 40 | 29.11.2010 05.10.2009

Корпорация Attachmate, принадлежащая инвестфондам Francisco Partners, Golden Gate Capital и Thoma Bravo, приобретает одного из ведущих в мире производителей программного обеспечения Novell Inc. Сумма сделки, которую планируют закрыть в I квартале 2011-го, — $2,2 млрд. По условиям транзакции, один из крупнейших акционеров Novell, Elliott Management Corporation, станет владельцем пакета акций Attachmate. Кроме того, Novell продаст некоторые активы интеллектуальной собственности консорциуму CPTN Holdings LLC под управлением Microsoft за $450 млн. Слияние позволит Attachmate значительно расширить свой инвестиционный портфель. После объявления о сделке акции разработчика ПО подорожали на 6,1%, с начала года ценные бумаги компании выросли в цене на 44%. В 2009 финансовом году выручка Novell составила $862,2 млн, убытки — $212,7 млн, активы (на 31 октября 2009-го) — $1,9 млрд.

ПИРАМИДА Динамика изменений государственного долга Украины $ млрд 120

Внешний госдолг Совокупный внешний долг Украины

101,6

103,3

104,5

ЧУДО недели

100

54,5

39,6

40 20 0

• Никколо Макиавелли

79,9

«Всякая перемена прокладывает путь другим переменам».

30,6

23,8 11,7

10,7 01.01.2004

01.01.2005

11,8 01.01.2006

11,8 01.01.2007

12,3 01.01.2008

16,7

01.01.2009

25,2

24,0

01.01.2010

01.07.2010

Кто здесь хозяин

По данным НБУ

Сокращение внешнего долга банковского сектора — еще одна позитивная тенденция. За прет на валютное кредитование и снижение спроса на банков

создадут серьезных проблем для экономики. В целом размеры совокупного внешнего долга Украины к 1 июля 2010 года достигли $104,5 млрд.

В структуре совокупного долга Украины госдолг вытесняет частный ские ресурсы привели к тому, что финучреждения направля ют валютную ликвидность на погашение внешних кредитов. В 2010 году, по оценке BG Capital, коэффициент рефинан сирования (отношение новых займов к выплатам) составит 70%, а в следующем году повы сится до 90–95%, что свиде тельствует о скорой стабилиза ции уровня внешнего долга бан ковского сектора. В корпора тивном секторе задолженность, наоборот, продолжит расти в основном за счет наращивания торговых кредитов. Но посколь ку это преимущественно займы связанных компаний, то они не

Впрочем, его уровень к ВВП даже снижается — в основном благо даря росту номинального валово го продукта, который в 2009 году увеличился на 3%, а в 2010-м — уже на 9%. По оценке BG Capital, в прошлом году внешний долг со ставлял 90% ВВП, к концу 2010-го этот показатель снизится до 78%, а в 2011-м — до 72%. С одной сторо ны, рост номинального ВВП ука зывает на высокие темпы инфля ции, но с другой — его увеличе ние снижает макроэкономиче ские риски, связанные с наращи ванием долга как частного, так и государственного.  Елена СТРУК

Индия

Эх, прокачу! Индийцы получат контроль над SsangYong Mahindra & Mahindra Ltd., подразделение Mahindra Group и крупнейший автопроизводитель Индии, приобретает контрольный пакет акций (70%) корейской компании SsangYong Motor. Общая сумма сделки, которую планируют закрыть к марту 2011 года, — $463 млн. Предварительная договоренность о транзакции была достигнута еще в августе этого года. Ранее SsangYong принадлежала китайской SAIC, но в кризис, когда продажи компании обвалились на 30%, акционеры из Поднебесной отказались ее спасать и в итоге потеряли над ней контроль. С февраля 2009-го SsangYong находится в процессе банкротства. В рамках программы спасения корейской компании индийские инвесторы планируют выпустить три новые модели автомобилей в ближайшие четыре года, а также получить доступ к производственным технологиям SsangYong и ее дилерской сети. В минувшем финансовом году, завершившемся 31 марта, выручка Mahindra & Mahindra составила почти $7,2 млрд. На отечественном рынке SsangYong представлена внедорожниками Actyon, New Kyron, Rexton.

Я верю в то, что когда этот номер выйдет, президент уже ветирует Налоговый кодекс. Но пока президент, премьер-министр, вице-премьерминистры и председатель Госкомпредпринимательства по-прежнему делают вид, что на Майдане собрались те, «кто не хочет платить налоги». И это, конечно же, ложь. Предприниматели утверждают, что они таким способом борются за выживание. И это полуправда. Люди, прошедшие суровую школу 1990-х, выживут при любых раскладах. Будут давать взятки, платить за крышу, частично или полностью уйдут в тень. Некоторые из них даже от этого выиграют. Но парадокс заключается в том, что ОНИ ХОТЯТ ПЛАТИТЬ НАЛОГИ, хотят работать официально. А для этого налоги должны быть посильными. Поэтому жестко, на языке ультиматума десятки тысяч людей требуют от власти предоставить им право быть налогоплательщиками. Зачем? Ответ вроде бы очевиден, хотя его не так-то легко сформулировать. В первую очередь это вопрос чувства собственного достоинства, которое имеет крайне косвенное отношение к выгоде. Оно толкает на риск, на самопожертвование, заставляет переселяться в палатки и ночевать на асфальте под проливным дождем. И все это ради того, чтобы сказать: «Я – налогоплательщик». Это тектонический сдвиг национальной психологии. Эти слова равноценны фразе: «Я – хозяин». И власть услышала эту фразу, и ей нечего было возразить, хотя до этого момента по умолчанию предполагалось, что хозяйничает здесь она. Когда народ двинул на Банковую, власть повела себя так, как ведет себя в подобных случаях преступник: спряталась. Следующая стадия: она начнет оправдываться. А потом ее будут наказывать. Потому что в дом вернулся хозяин, то есть налогоплательщик. В настоящий момент он проверяет: все ли на месте. Народный аудит только начался, но уже выяснилось, что кое-что пропало. Требование привлечь к ответственности идеологов и разработчиков Налогового кодекса – это лишь первые оргвыводы. Слыханное ли дело: народ заинтересовался таким специфическим документом, как Налоговый кодекс. И даже требует внести в него правки, и эти правки спешно вносятся. Думаю, что когда Налоговый кодекс появится, это будет документ, существенно приближенный к общественному договору, а не та кулуарная подлость, которую нам пытались подсунуть. Можно констатировать: обычные люди, НАЛОГОПЛАТЕЛЬЩИКИ, сами приступили к реализации реформ. Возглавили, так сказать, процесс. Дело чиновников (например, председателя Госкомпредпринимательства Михаила Бродского) теперь — бегать за ними и записывать, да и то если позволят. Дмитрий ФИОНИК Я не знаю, как будут развиваться события. Как долго будет шуметь Майдан, когда примут еще один кодекс, Продолжение темы на стр. 4–16 добьются ли предприниматели перевыборов в парламент. Но это мелочи по сравнению с тем, что уже произошло. А произошло чудо: полумаргинальное население в одну дождливую ноябрьскую ночь сделало огромный шаг в сторону Общества. Ибо митингующие уже отстояли право называться налогоплательщиками не только для себя, но и для всех нас. контракты | № 48 40 | 29.11.2010 05.10.2009

3 ?

эпицентр

угол зрения

краинцы не выходили на Майдан, когда власть в стране после прези дентских выборов была фактически узурпиро вана путем создания коалиции с Почему плательщики налогов не голосуют за веревку, на которой их повесят участием отдельных депутатов. Конечно, авторитет Конститу ционного Суда — это святое, но когда формировалось правитель ство Николая Азарова, его реше ния относительно легитимности коалиции тушек еще не было. Да и к стенам Конституционного Суда еще недавно приходили толпы демонстрантов. Украинцы не выходили на Майдан, когда их новый прези дент, ни с кем не советуясь, решил обменять мифическую скидку на газ на продление срока базирования Российского флота в Севастополе. Украинцы не выходили на Майдан, когда в одночасье — ре шением Конституционного Суда — один текст Конституции был заменен другим, и власть, за ко торую они голосовали с одними полномочиями, оказалась с дру гими. Украинцы не выходили на Майдан, когда власть решила, что может жить по одной редак ции Конституции, а переизби раться по другой. Но когда власть залезла к ним в карман — приняла Налоговый кодекс, что многие мелкие пред приниматели восприняли как крах их работы или бизнеса, — украинцы вышли. Из всего этого можно сделать один простой вывод: украинцы устали от политики. Но не устали от экономики. От новой власти они, конечно, не ожидали улучшения жизни уже сегодня, но они хотя бы не рассчитывали на ухудшение. Вернее, так: электорат запада и центра точно, кто бы сомневался. Но те крупные фирмы, которые ими поль страны ждал от Виктора Януковича политических уступок России, но зовались, найдут возможность минимизировать расходы. По сути, вряд ли думал о значительных экономических проблемах. А электо власть хочет, чтобы бедняки содержали нищих, в то время как богачи рат востока ждал от своего кандидата улучшения жизни, о котором будут выкачивать деньги прочь из Украины. Это феодальное отношение к экономике не может не породить со столько говорили в Партии регионов, пока она была в оппозиции. Обе электоральные группы просчитались. Говорить о каком-либо циальный протест. Протест прежде всего экономического, а не по серьезном сближении с Россией после харьковских соглашений не литического характера. Люди, лишающиеся денег, начинают пони приходится. Напротив, отношения с Москвой ухудшаются с каждым мать то, что здравомыслящему человеку было ясно всегда: под при днем. Но вот улучшение жизни не наблюдается, зато власть показала крытием разговоров о НАТО и России, украинском и русском язы себя жесткой и бескомпромиссной защитницей интересов олигархо ках, Ковпаке и Бандере их грабили, грабили, грабили и создают циви лизованные условия для дальнейшего грабежа. кратии и коррумпированной системы управления. Именно поэтому возникает протестное движение нового рода, не Сторонников такой системы немало в самой власти и среди олигар хов. Но их нет среди обычных людей — ни на востоке, ни на западе, связанное с политическими взглядами и не скованное региональны ни в центре, нигде. Потому что люди никогда не голосуют за веревку, ми границами. Это движение угрожает не только власти Партии ре на которой их повесят, даже если эта веревка прочтет им перед каз гионов, но и всей украинской политической элите в целом. Власти придется принимать еще немало непопулярных решений нью рассказ Чехова. Власти нужны деньги, в этом сомнений нет. Но у нее не возникает в условиях отсутствия общественной поддержки, нарастания про даже мысли, что эти деньги можно было бы получить у крупного тестных настроений и дальнейшего ухудшения социального по бизнеса, что миллиарды, которых хватило бы на спасение украин- ложения населения. В такой ситуации власть быстро перестает ской социалки и на инвестиции в украинскую экономику, навсегда быть настоящей властью — ее величие заметно разве что по теле зависли в офшорах Кипра и других удобных стран. А отправили их визору, а в реальности она валяется на земле, пугая западных кре в офшоры те самые люди, которые готовят Налоговый кодекс и за диторов. Вопрос только в том, может ли такую власть кто-то подобрать.  него голосуют. Поэтому восклицания власти о налоговом равноправии предельно циничны. Да, лазеек в налоговом законодательстве было предоста Виталий ПОРТНИКОВ

УНИАН

Другой протест

Власть хочет, чтобы бедняки содержали нищих, в то время как богачи будут выкачивать деньги прочь из Украины

контракты | № 48 | 29.11.2010

Розміщення реклами: (44) 3915193, 3915194, 3915195. Для регіональних РА: (322) 702262, 762905. Розміщення реклами: (44) 3915193, 3915194, 3915195. Для регіональних РА: (322) 702262, 762905. Розміщення реклами: (44) 3915193, 3915194, 3915195 Для регіональних РА: (322) 702262, 762905

контракты | № 48 | 29.11.2010

«Позовите, пожалуйста, президента»

эпицентр

фоторепортаж

Вечерний Киев 22 ноября 50 тыс. экспертов по упрощенной системе налогообложения пошли на прием к президенту, чтобы помочь ему провести экспертизу Налогового кодекса. Но не застав его на работе, отправились на Майдан, где и остались на ночь.

«Я буду принимать решение, когда увижу полную картину, когда получу выводы экспертов». • Виктор Янукович

Фото Светланы СКРЯБИНОЙ

Кого-то даже били по голове

контракты | № 48 | 29.11.2010

На самом деле одновременно проходило два митинга: один — на Майдане, другой — на Банковой

Большинство митингующих не поместились на Банковой

Не поговорив с президентом, никто уходить не собирался

Отряды предпринимателей постоянно курсировали между Майданом и Банковой, периодически перекрывая Институтскую контракты | № 48 | 29.11.2010

эпицентр

налоговый кодекс Андрей ПОРЫТКО,

*Уровень лжи, прозвучавшей из уст

заместитель главного редактора еженедельника «Дебет-Кредит»

чиновников и депутатов во время подготовки Налогового кодекса, зашкаливал.

Кому и для чего понадобилось принять такой Налоговый кодекс

Кто это сделал вать предпринимательскую активность и поможет вывести бизнес из тени. Таким механизмом депутат Хомутынник, исходя из его высказываний на телеканале «Украина», считает то, что «у любого пред-

жет воспользоваться такой льготой. Пунктом 154.6 НК установлен ряд ограничений для таких предприятий, в частности, перечень из 19 видов деятельности, которым такая льгота недоступна. Во-

Правительство прислушалось только к замечаниям МВФ приятия, имеющего оборот до 3 млн грн, будет возможность перейти на упрощенную систему налогообложения». Если это не прямое вранье, то как минимум сознательная манипуляция. Так как, во-первых, далеко не «любое» предприятие смо-

вторых, манипуляцией является использование термина «упрощенная система налогообложения». Согласно кодексу, упрощенная система налогообложения для юрлиц недоступна вообще. То, о чем говорит Хомутынник, — это нулевая ставка налога на прибыль.

• Американское наблюдение То есть предприятие ведет полный, а не упрощенный учет, формально является плательщиком налога на прибыль — только по нулевой ставке, да еще и постоянно принимает у себя гостей из налоговой, которые так и норовят найти основания перевести его с нулевой ставки на полную, да еще и начислить штраф, угрожая руководству статьей за уклонение от налогообложения. Трудно понять, исходя из общепринятой логики и утверждения Хомутынника о том, что если из тени (в которой сейчас, по его оценкам, находится 40–50% ВВП) выйдет хотя бы 10% бизнеса, то это приведет к поступлению в бюджет 40 млрд грн. По его же словам, это должно с лихвой перекрыть дефи-

Они обещали

В процессе принятия Налогового кодекса обращали на себя внимание две вещи. Первая — это поспешность, с которой он принимался. Вторая — абсолютная глухота протагонистов НК к любым замечаниям и критике. С единственным, наверное, исключением — правительство все-таки прислушалось к замечаниям, высказанным МВФ. Поспешность принятия явно сырого НК объясняется одним: он был очень нужен. Но, конечно, не с той целью, которая официально декларировалась. Что касается официальной позиции, то недавно назначенный глава Комитета ВРУ по вопросам налоговой и таможенной политики Виталий Хомутынник заявлял, что в Налоговом кодексе заложен механизм, который будет стимулиро-

— Как узнать, врет ли политик? — Смотрите на его губы. Если они шевелятся — значит, врет.

«Пять лет без налогов для малого бизнеса». Виктор Янукович, президент

«Мы также пригласим представителей оппозиции, ведь правительство максимально открыто для диалога и критики. Мы дадим возможность выступить каждому, кто хочет внести конструктивные предложения в законопроект». «Никаких новых проверок не будет». Николай Азаров, премьер-министр

контракты | № 48 | 29.11.2010

«Кассовые аппараты для предпринимателей, которые работают по упрощенной системе налогообложения, вводится не будут — ни в одном варианте Налогового кодекса речи о кассовых аппаратах для упрощенцев не было». Сергей Тигипко, вице-премьерминистр Украины, лидер партии «Сильная Украина»

«У оптимизаторов много лишних денег для того, чтобы покупать себе и заказывать себе такие массовые акции протеста. Я не понимаю, почему самозанятые, которые честно работают, могут быть недовольны. Мы их вообще не трогали, они как работали, так и работают. Более того, мы им улучшили условия». Михаил Бродский, глава Госкомпредпри нимательства

«Все эти вопросы, что кодекс развяжет руки налоговикам, что будет какое-то усиление, — я хочу, чтобы мне взяли и показали, где кто видит нормы, в сравнении с действующим законодательством, которые усиливают (полномочия ГНАУ. — Прим. ред.). Где прошли какие-то усиления проведения проверок? Где какието новые основания для проведения проверок?» Сергей Лекарь, заместитель главы ГНАУ

цит Пенсионного фонда (27 млрд грн). Во-первых, откуда эти деньги возьмутся в 2011 году и на протяжении четырех последующих, если «любое предприятие» будет платить прибыль по ставке 0%? Вовторых, если отождествлять ВВП с поступлениями в бюджет... ну, с такой методикой его можно считать и не в гривне, а, скажем, в киловатт-часах или килограммах на квадратный метр. А судя по всему, глава парламентского комитета именно так и считает, что весь ВВП поступает в бюджет. Так как цифра 40 млрд грн как раз и получается, если от планового ВВП в этом году (1 трлн грн) взять 40%, а из них потом еще 10%. В-третьих, что за минимализм? Зачем было огород городить ради 10% выхода из тени? Почему было не принять такие законы (не только налоговые), чтобы тени не осталось вообще? Но власть не просто манипулирует. Власть врет. Вот примеры. Премьер-министр Николай Азаров заявил: «Никаких новых проверок не будет». И тут же в НК во втором чтении появляется понятие «фактические проверки» (п. 75.1). Кстати, автор этой новации — не кто иной, как вышеупомянутый глава Комитета ВРУ Виталий Хомутынник. Появляться на предприятии налоговики (как минимум двое — п. 80.7) будут без предупреждения (п. 80.1) и будут оставаться на протяжении 10 дней, с возможностью продлить этот срок еще на пять дней (ст. 82). Перечень осно-

что «о них речь не идет». Манипулирует правдой вице-премьер и тогда, когда говорит, что причиной массового недовольства предпринимателей Налоговым кодексом является то, что «большой поток контрабанды идет, реализуется через такие предприятия». Какое отношение имеют правила налогообложения малого и среднего бизнеса к окнам на границе? Чтобы закрыть окна — и осушить денежный поток, который начинается ручейками на пограничных переходах, а заканчивается в высоких киевских кабинетах, — надо предпринимать совсем другие меры, чем изменение способа налогообложения частных предпринимателей. Можно ли считать наивностью высказывания главы Госкомпредпринимательства, что протесты предпринимателей имеют заказной характер и куплены оптимизаторами, у которых много лишних денег? Предупреждения о предстоящих протестах появились еще в июне, поэтому сейчас поздно делать большие глаза. Утверждение о том, что протесты куплены, — это аргументы уровня «наколотых апельсинов» и «15 долларов в час», которые мы помним с 2004 года. Как и утверждения, что протестующие «в глаза не видели кодекса». Самая большая неправда — это слова о том, что «правительство максимально открыто для диалога и критики», что каждый, кто хочет внести конструктивные изменения в законопроект, будет выслу-

Власть не просто манипулирует, власть врет ваний для проверки установлен пунктом 80.2, среди них есть, например, «письменное обращение покупателя (потребителя), оформ ленное в соответствии с законом». Вице-премьер-министр Сергей Тигипко сказал: «Ни в одном варианте Налогового кодекса речи о кассовых аппаратах для упрощенцев не было». Если это не вранье, то неосведомленность, что в случае настолько высокопоставленного государственного чиновника означает вопиющую некомпетентность. В проекте НК под номером 6509 обязательность регистратора расчетных операций (РРО) для абсолютного большинства упрощенцев устанавливалась ч. 21 п. 21 Заключительных положений, которая вносила изменения в ст. 9 Закона о РРО. Согласно принятому кодексу, РРО для упрощенцев не обязательны — но это не значит,

шан. К предыдущему главе Комитета ВРУ по вопросам налоговой и таможенной политики Сергею Терехину можно относиться по-раз ному. Но его замечания к разделу І кодекса, как и к другим разделам, не только справедливы, но и конструктивны. Однако голосование за проект кодекса (которое власть постаралась провести максимально тайно и даже не согласилась транслировать обсуждение на площадь перед Верховной Радой) показало, что провластное большинство не собирается напрягать мозг, разделяя замечания на конструктивные и неконструктивные. Во внимание принималась лишь фракционная принадлежность их авторов. Кстати, согласно ст. 84 Конституции Украины, голосование на заседаниях Верховной Рады осуществляется народным депутатом Украины лично. Конституцион-

ный Суд в решении от 7 июля 1998 года № 11-рп/98 разъяснил, что депутат не может никому передать свое право голосовать. Согласно этому решению, практика голосования одного депутата за другого не имеет юридических оснований, является нарушением установленной Конституцией процедуры и, соответственно, основанием для признания принятых таким путем актов неконституционными. Конечно, в новой стране, которую строит эта власть, можно предусмотреть другую процедуру голосования. Например, не бюллетенями, не карточками, а прикладыванием пальца к сенсору. Это могло бы гарантировать непосредственное участие депутата в голосовании. Если же депутат не захочет обременять себя посещением пленарных заседаний, он сможет делегировать руководителю фрак-

ции... палец, как это принято у японских якудза. Это бы хорошо иллюстрировало сущность такой власти. Вот только зачем в таком случае и вообще при пропорциональной избирательной системе нужен такой большой депутатский корпус? Что же касается вопроса, зачем нужно было принимать Налоговый кодекс, который уменьшает наполнение бюджета, ставит субъектов хозяйствования в неравные условия, потенциально увеличивает безработицу и уменьшает конкурентоспособность Украины на мировом рынке, то на него уже ответили сами протестующие предприниматели. Если одну часть из них выгнать из бизнеса, а другую заставить жить в постоянном страхе перед «фактической проверкой» — руководить населением страны станет значительно проще.  контракты | № 48 | 29.11.2010

эпицентр

налоговый кодекс Павел СЕРОВ

*Внедрение кассового аппарата

не было бы так страшно, если бы не иные, усилившиеся донельзя полномочия налоговых органов.

Как Налоговый кодекс улучшит жизнь малому бизнесу

Налоговые каникулы в действии Налоговый кодекс принят, и новая жизнь в стране начнется уже через один квартал: большую часть нормативов, уничтожающих малый и средний бизнес, введут в действие с 1 апреля 2011 года. Власть откровенно продемонстрировала, какую страну она будет строить. Фактически принятие Налогового кодекса заставляет говорить о забытых было вопросах классовой борьбы. Потому что этот кодекс — в первую очередь, не фискальный документ, а орудие перекройки общества: ликвидации средней и мелкой буржуазии как класса. Кастрация упрощенцев Первое. Порог годового оборота, после которого начинается общая система налогообложения, определен в 300 тыс. грн без контрольно-кассового аппарата и 600 тыс. грн — с аппаратом. Требованием предпринимателей было сохранить старую систему с

почти два десятка пунктов. 19 ноября, уже на следующий день после принятия кодекса, были «помилованы» все транспортные услуги, а также деятельность в таких сферах, как: развлечение, теле- и радиовещание, геология и геодезия, технические исследования, торговля через торговые автоматы и секонд-хенд. Впрочем, последний ожидает еще сито Таможенного кодекса. Теперь окончательный на данный момент список «запрещенных» к упрощенному налого обложению видов деятельности выглядит так: • производство и розничная продажа подакцизных товаров (кроме розничной продажи пива и столовых вин физлицами); • производство и розничная продажа горюче-смазочных материалов; • деятельность, связанная с драгметаллами и драгоценными камнями; • добыча и реализация полезных ископаемых;

предприятиями, вспомогательная деятельность в сфере гос управления; • рекламная деятельность; • подбор и обеспечение персонала; • перепродажа предметов искусства, организация аукционов; • розничная торговля изделиями из драгметаллов; • розничная торговля через интернет. Как видим, в большинстве случаев это действительно «вкусные» виды деятельности, и именно на такие показательные пункты, как торговля антиквариатом, ювелирные магазины, внешнеэкономическая деятельность, любят ссылаться апологеты Налогового кодекса. При этом сомнения вызывает исключение из списка упрощенной системы розничной торговли через интернет, юрконсультаций, продажи ГСМ, кадровых агентств, бухучета и аудита — сфер, где задействовано значительное число физлиц, чьи доходы от-

Этот кодекс — орудие ликвидации средней и мелкой буржуазии как класса порогом в 500 тыс. грн. Теперь существование упрощенной системы поставлено в зависимость от кассового аппарата, который станет символом новых налоговых правил. Именно кассовый аппарат премьер Николай Азаров и председатель Госкомпредпринимательства Михаил Бродский считают главным контрольным механизмом для «лавочников». Само по себе внедрение кассового аппарата не было бы так страшно, если бы не иные, усилившиеся донельзя полномочия налоговых органов. Второе. Перечень видов деятельности, выведенных из системы единого налога, включает

контракты | № 48 | 29.11.2010

• финансовая деятельность, операции с недвижимым имуществом, в т. ч. предоставление в аренду/субаренду торговых мест и других услуг на рынках и/или в торговых объектах; • оптовая торговля и посредничество в оптовой торговле; • внешнеэкономическая деятельность; • почта и связь; • расследования и обеспечение безопасности; • деятельность в сфере права; • бухгалтерский учет и аудит; • консультирование по вопросам коммерческой деятельности и управления; • деятельность по управлению

нюдь не позволяют говорить о них как об угрозе наполнению бюджета. Та же ликвидация интернетторговли как вида деятельности по упрощенной системе напрямую играет на руку владельцам крупных торговых сетей, которые теперь избавляются от конкурентов. В интересах большого бизнеса и практически все другие пункты, выведенные из упрощенной системы. Помимо ликвидации конкуренции со стороны мелкой буржуазии, суть урезания этой системы в числе прочего и в том, чтобы чиновники и крупный бизнес могли теперь монополизировать и контролировать

«Следует публиковать проекты законов, затрагивающих экономическую и социальную жизнь, чтобы каждый, кого они касаются, мог высказать свои взгляды, представить возражения, сформулировать комментарии и предложения. Это сделает возможным мобилизацию общественного мнения против законов и правил, затрудняющих экономическую деятельность или направленных на обогащение определенных групп». • Эрнандо де Сото, «Иной путь» отрасли, ранее выпадавшие из сферы их внимания. Таковы услуги в сфере управления, подбора кадров, обеспечения без опасности — те сферы, которые до этого создавали для физлиц «защитный круг» от государства, позволяя общаться с ним как можно реже. Ранее можно было обеспечивать деятельность СПД, работая с таким же СПД — бухгалтером, охранником, юристом и страховщиком. Сейчас этого не будет, и любой предприниматель ставится в условия, когда за ним начинает неусыпно следить «око Большого брата». Третье. В новом кодексе упрощенная система не распространяется на юридических лиц. Кроме того, фактически запрещена такая форма, как малое предприятие. Такие предприятия — основа среднего класса не только на Западе, но и в Латинской Америке, Южной Корее, Китае. Наше же государство проделывает все это абсолютно сознательно — для пущего разорения предпринимателей, потому что если эспэдэшник отвечает в случае банкротства всем своим имуществом, то у малых предприятий существует всего лишь лимитированная ответственность. Теперь в случае неизбежного банкротства налоговики отберут все — вплоть до квартиры. Четвертое. Упрощенцам можно будет нанимать на работу не два человека, а четыре (тогда как ре-

эпицентр сторанам — восемь). Отдельно от единого налога физлицам придется платить и единый социальный взнос с минимальной зарплаты, размер которого составит 319 грн. Пятое. Отныне большой бизнес отстранен от отношений с малым. Кодекс запрещает крупным предприятиям относить на затраты все, что они купили у предпринимателей. То есть теперь за такие покупки они должны платить из чистой прибыли — теоретически, за счет владельцев. Тем самым фактически введен запрет контактов упрощенцев с предприятиями общей системы. Это сознательное заключение среднего класса в гетто — максимум, на базар, где ему милостиво оставляют право торговать с другим таким же эспэдэшником. Шестое. Кроме того, 15%-ным налогом облагается доход упрощенцев, полученный от деятельности, не указанной в соответствующем свидетельстве физ лица-предпринимателя, а также от финансовых операций, на которые не распространяется упрощенная система налогообложения.

платить налоги по упрощенной системе налогообложения в течение следующего календарного года. Предполагается, что данная норма будет введена с 1 июля 2011 года. К нам едет ревизор Никакой кассовый аппарат не сравнится с тотальным расширением функций налоговых органов. Дополнительно к уже существующим камеральным, плановым и внеплановым выездным проверкам кодексом введены документальные невыездные и фактические проверки. Это закрепляет практически неограниченные права налоговых органов относительно проведения проверок кого-либо и когда-либо на усмотрение налоговых органов. Вообще-то пунктов, по которым могут законно «раздеть», формально всего семь. Тем не менее выписаны они так, что ясно: основой проверок станет прямой донос. В ином ключе невозможно понимать формулировку «В случае получения информации, свидетельствующей о возможных нарушениях налогоплательщиком законодательства» (пп. 80.2.2 п. 80.2 ст. 80) или «В случае получения информации об использовании работы нанимаемых лиц без надлежащего оформления трудовых отноше-

налоговый кодекс плат в конвертах: налоговики будут проверять, как оформлены работники предприятий, какую официальную зарплату они получают, какие взносы они платят в Пенсионный и другие социальные фонды. Права налоговиков становятся воистину безграничными. Теперь они могут, даже не аргументируя свой запрос, получать у налогоплательщиков информацию, справки и копии документов «о финансово-хозяйственной деятельности» и — самое главное — применять административный арест имущества налогоплательщика в случае «непредоставления для проверки документов, их копий». В последнем случае Госкомпредпринимательства разъясняет, что имеется в виду «лишь» административный арест имущества на 96 часов. Госкомпредпринимательства обращает внимание, что арестовать средства на счете налогоплательщика можно только по решению суда, а решение об аресте имущества может быть обжаловано в административном или судебном порядке. Также налогоплательщик имеет право на возмещение из бюджета вреда, нанесенного неправомерным арестом имущества. Однако понять, на чьей стороне будет суд, несложно. В качестве «утешительных» переходных положений решено,

Бойтесь доноса и выплат в конвертах Седьмое. В случае осуществления физлицом-предпринимате лем деятельности не по указанному в свидетельстве месту частник обязан оплатить налог по ставке 600 грн в месяц с начала отчетного года, в котором обнаружено такое нарушение, с учетом оплаченного налога за этот период. При этом такой плательщик обязан внести изменения в свидетельство плательщика налога. Две последние нормы введут в действие с 1 апреля 2011 года. Восьмое. В случае если стоимость суммарного остатка товаров на торговом месте и/или на складе у физлица-предпринима теля при осуществлении им розничной торговли превышает предусмотренный для такого плательщика предельный объем годового дохода, физлицо обязано перейти на общую систему налогообложения со следующего квартала. Оно также теряет право

контракты | № 48 | 29.11.2010

ний и выплаты работодателями доходов в виде заработной платы без уплаты налогов в бюджет» (пп. 80.2.7 п. 80.2 ст. 80). Внеплановые проверки могут проводиться по сходным основаниям — например, если по результатам «получения информации выявлен факт, свидетельствующий о возможном нарушении налогоплательщиком законодательства». Или если «налогоплательщиком предоставлен уточняющий расчет за проверенный период». Или же «получена информация об уклонении от налогообложения выплаченной (начисленной) нанятым лицам заработной платы или других выплат, подлежащих налогообложению». Сами сроки проверок для крупных налогоплательщиков увеличены. Плановые могут длиться от 20 до 30 рабочих дней, внеплановые — от 10 до 15 рабочих дней. Словом, бойтесь доноса и вы-

что финансовые санкции за нарушение налогового законодательства к плательщикам налога на прибыль предприятий и налогоплательщикам, перешедшим на общую систему налогообложения, не будут применяться в течение II и III кварталов 2011 года. То есть большая часть предпринимателей полностью войдет во вкус налоговых каникул во второй половине 2011-го. Есть и небольшой пункт, который касается ответственности налоговиков. По сравнению с их полномочиями налоговый произвол урезали лишь в двух случаях, предусмотрев штрафы на смешные суммы. Кодекс Украины об административных правонарушениях дополнен статьей об ответственности налоговиков за отказ принять налоговую декларацию. За подобные действия предлагается их штрафовать на сумму 340–689 грн. То же самое

касается случаев, когда должностные лица для принятия декларации требуют изменить указанные в ней показатели. Все на завод Власть проигнорировала претензии предпринимателей по нескольким причинам. Во-первых, она прекрасно осведомлена о действительных нарушениях, которые существуют в налоговой сфере. Осведомлена потому, что многие ее представители сами участвовали в ювелирной торговле, антикварном бизнесе, добыче полезных ископаемых. Но эти группы внутри элиты оказались менее влиятельными на фоне напора фискальных идей Николая Яновича. При этом иные группы лоббистов застолбили себе преференции еще на этапе подготовки кодекса: недаром в него, например, вписаны льготы для строительства гостиниц и розничной торговли пивом и вином. Значит, учтены интересы кого-то из авторов кодекса. Во-вторых, власть плохо просчитала, как поведет себя та значительная часть населения, которая не уедет из страны, не уйдет в тень и не перейдет на общую систему. Таковых теперь будет более 1 млн. И именно эта часть будет готова к активным протестным действиям. В-третьих, налицо неприкрытая попытка чиновничества увеличить армию своих кормильцеввзяткодателей за счет ушедших в тень былых малых и средних бизнесменов. Особенно это касается провинции, в которой все на виду и где делать в качестве альтернативы просто нечего. Для провинциального владельца магазинчика самым радикальным способом остается пополнение рядов гастарбайтеров. В-четвертых, рассуждения власти о том, что былой «минимизатор» пойдет работать на завод, с головой выдают не только классовую сущность истинных авторов кодекса — спайки большого бизнеса и чиновничества, но и их странное скудоумие. Стремление загнать всех на заводы бессмысленно по той элементарной причине, что армады новых безработных просто некуда нанимать. Нынешние реформаторы мыслят категориями родного региона — промышленного юго-востока Украины, где имеются большие предприятия. Но в Украине есть и другие регионы, где промышленности особой нет, и былому мелкому бизнесмену после закрытия своего дела деваться некуда. 

*19 ноября ВР закончила процесс принятия Налогового кодекса,

растянувшийся на неделю. Правительственный вариант НК пере кладывает налоговое бремя с крупного бизнеса на мелких предприни мателей и обычных граждан. Если документ подпишет президент, новые правила налогообложения вступят в силу с 1 января 2011 года.

эпицентр

комментарии

ричина грядущего подорожания — акцизы: «От налогов за границу проектом Налогового убегает никак кодекса (ожидающим не меньше людей, президентской подписи) этот чем от диктаторов». налог для бензинов повышен с С января 2011 года стоимость литра 132 до 182 EUR/т. Ставки акциза • топлива вырастет на 20–50 копеек для дизельного топлива (с содерДжеймс Ньюмен жанием серы 0,035–0,2%) вырастут с 50 до 69 EUR/т. Кроме того, вводится акциз в размере 40 EUR/т никто не уточнял, что замена одного налога другим будет не в для сжиженного газа, ранее этим налогом не облагавшегося. По подсчетам директора Консалтинговой группы «А-95» Сергея пользу автолюбителей. По подсчетам операторов, для компенсации полной отмены трансКуюна, повышение акцизов на бензин с 132 до 182 EUR/т приведет к росту розничной цены А-95 примерно на 50 копеек. Исходя из ны- портного сбора при нынешнем уровне потребления топлива было бы нешних 7,67–7,8 грн/л, в январе стоимость высокооктанового топли- достаточно повышения розничных цен примерно на 12 копеек. Вместо этого литр топлива подорожает на 0,2–0,5 грн, с лихвой перекрыв ва может вырасти до 8,2–8,3 грн. Менее ощутимым будет подорожание дизтоплива: увеличение все «потери» бюджета за счет автовладельцев. Кстати, до последнего времени в Украине действовали льготы для ставки акциза для ДТ на 19 EUR/т в пересчете на литр добавляет к розничной цене примерно 20 копеек. Соответственно, средняя стои- автомобилистов, установивших на свои машины системы газ-бензин, — мость дизеля в январе вырастет с нынешних 6,95–7 грн/л до 7,15– к примеру, сумма транспортного сбора для них была вдвое меньше стандартной ставки. Теоретически, это способствовало росту энерго7,2 грн/л. Стоимость сжиженного газа — самого дешевого моторного топлива независимости (сжиженный газ в Украине добывается, тогда как в Украине — в рознице увеличится на 35–40 коп. — до 5,1–5,15 грн/л. нефть — нет) и улучшению экологической ситуации (пропан-бутан Повышение акцизов на бензин, ДТ и сжиженный газ разработчики дает меньше вредных выбросов). Похоже, экология и энергетическая кодекса обосновывают необходимостью компенсации (для бюджета) независимость новому Кабмину не нужны: льгот при регистрации частично отменяемого кодексом транспортного сбора. Сейчас этот машин с газовым оборудованием не предусмотрено, а пропан-бутан в налог платится за каждый год эксплуатации транспортного средства 2011-м будет стоить почти вдвое дороже, чем год назад. И, наконец, последняя циничная тонкость «замены» транспортного и, теоретически, тратится на ремонт автодорог. С января 2011-го этот платеж заменят «сбором за первую регистрацию транспортного сбора акцизами — это судьба денег, уплаченных автолюбителями на годсредства» — разовым платежом, взимаемым при постановке на учет. два вперед при прохождении очередного техосмотра. В статье 17 Заключительных положений последней редакции кодекса значится, Разницу как раз и должны компенсировать повышенные акцизы. «Мы отменяем налог с владельцев транспортных средств, рассчи- что владелец транспортного средства может вернуть излишне уплачентывая на значительную часть поступлений в виде акцизов на бен- ную сумму транспортного сбора «в порядке и на условиях, действовавзин… Чем больше человек ездит, чем больше у него автомобиль, тем ших до 1 января 2011 года». Надо ли говорить, что в действующей сейчас больше он потребляет бензина, тем больше будет платить», — объяс- редакции Закона «О налоге с владельцев транспортных средств…» вознял необходимость повышения акцизов премьер-министр Николай врат переплаченного налога не предусмотрен в принципе?  Азаров на одной из презентаций Налогового кодекса. Как водится, Владимир ХОМЯКОВ

Ехать продано

Налог не для всех Новый налог на недвижимость не окупит даже расходов на его администрирование

1 января 2012 года все владельцы квартир, домов и жилых зданий в Украине станут плательщиками налога на недвижимость: отечественная система налогообложения пополнится новым ежегодным платежом, взимаемым с собственников

жилья. Но платить налог будут единицы, поскольку владельцам квартир жилой площадью до 120 кв. м и жилых домов до 250 квадратов (дачи — из расчета «одна дача на одного гражданина» — при начислении учитываться не будут) тут же предоставлена льгота — нулевое налогообложение такого имущества. Для квартир жилой площадью 120–240 кв. м и жилых домов 250– 500 кв. м ставка налога составит 0–1% минимальной зарплаты за один квадратный метр (конкретный размер устанавливается местными органами власти). Владельцы квартир площадью более 240 кв. м и жилых домов от 500 кв. м заплатят за каждый метр 2,7% минимальной зарплаты. И в первом, и во втором случаях при расчете налогового обязательства не учи«В этом мире богатыми тываются 120 квадратов квартинас делает не то, ры или 250 кв. м дома — эта плочто мы получаем, а то, щадь в кодексе значится в качестве «льготы». На этом, собственчто мы отдаем».

•

контракты | № 48 | 29.11.2010

Генри Бичер

но, описание нового налога можно закончить. По данным Госкомстата, средний размер квартир, построенных в 2010-м, составлял 119,8 кв. м ОБЩЕЙ площади: в городах — 108,6 кв. м, в сельской местности — 147,6 кв. м. И в первом, и во втором случаях ЖИЛАЯ площадь как минимум на треть меньше, то есть примерно 70 квадратов в городе и 100–110 кв. м в сельской местности, чего для налогообложения явно недостаточно. Еще хуже (с точки зрения налогообложения) обстоят дела со старым жилым фондом: по данным Госкомстата, на одного украинца в среднем приходится от силы 22 квадрата жилой площади. Другими словами — 99,9% квартир, домов и прочих жилых помещений налогом облагаться не будут. А редкие исключения — например, квартиры площадью пять соток в знаменитой столичной новостройке на ул. Грушевского, 9а, при стоимости $9 млн принесут бюджету от силы 2425 грн налога в год (т. е.: 2425 грн = 217 кв. м жилой площади минус 120 кв. м «льготы» х 2,7% х 907 грн). Похоже, налог на недвижимость — это как раз тот самый случай, который имел в виду премьер Николай Азаров, утверждая, что установит «наверное, самые низкие налоги в Европе». Конечно, налог в $300 с владельца квартиры стоимостью $9 млн выглядит, по крайней мере, странно. Этих денег не хватит даже на одну среднемесячную зарплату налоговому инспектору, не говоря уже о затратах на переписку ГНАУ с Госреестром имущественных прав на недвижимость (последний обязан постоянно информировать налоговиков о жилищных условиях 46 млн собственников недвижимости, включая младенцев и покойников). Но еще более странным выглядит «всеобщий» характер этого налога. Напомним, его плательщиками являются ВСЕ без исключения владельцы и совладельцы жилья, а также то, что, согласно Налоговому кодексу, 120 квадратов квартиры и 250 кв. м дома, с которых не платится этот налог, не исключаются из базы налогообложения, а являются льготой, которую сегодня могут дать, а завтра забрать.  Анна САЙЧЕНКО

репкий алкоголь, крепленые вина и сигареты «Не надо было по факту вступления в водку трогать». действие Налогового кодекса практически не подоро• жают. Акцизы на табак и алкоПочему авторы Налогового кодекса оставили голь с января увеличатся едва на Михаил Жванецкий в покое акцизы на табак и алкоголь 7%, ставка этого налога для пива останется неизменной. Для сравводочных напитков — на 11,4% — до нения: акциз на бензин в том же 10 млн дал. Похоже, по итогам 2010-го прокодексе увеличен сразу на 40%. изводство ликеро-водочной продукции Столь незначительное повызаметно сократится, чего с отраслью не шение акцизов — не результат случалось с конца 1990-х годов. лоббирования и не добрая воля власти. Просто увеличивать наРост акцизов будет происходить постелоги на вредные привычки дальпенно: на 6–7% раз в полугодие, или на ше уже некуда. За последние два 12–15% раз в год, то есть примерно нагода ставки акцизного сбора на равне с инфляцией. Согласно ст. 28 «Закрепкий алкоголь, пиво и сигареключительных положений» последней ты выросли больше, чем за все редакции Налогового кодекса, Кабмин предыдущие десять лет. Только в ежегодно до 1 июня вносит в парламент нынешнем году акциз на табачзаконопроект об увеличении ставок акные изделия был увеличен в цизного сбора «с учетом индекса потресреднем на 30%, на пиво — на бительских цен и цен производителей 23,3%, на 16% выросла ставка напромышленной продукции». лога за литр 100%-ного спирта. За Словом, скачкообразного подорожадва года крепкий алкоголь в розния в рознице не будет. К примеру, преднице подорожал почти в 1,5–2,5 раза, сигареты — вдвое, цены на усмотренные в НК увеличение специфической ставки акцизного пиво выросли минимум в 1,5 раза. сбора на сигареты с фильтром с 90 грн до 96,21 грн за тыс. шт. и повыДальнейшее повышение акцизов с точки зрения бюджетных посту- шение минимального налогового обязательства с 150 грн до 160,35 грн плений — просто нерентабельно. Из-за роста цен потребление «вред- за тысячу в пересчете на пачку дают подорожание на 12–20 копеек. ных» товаров в Украине падает. К примеру, по прогнозам ЗАО «Укрпи- Сигареты без фильтра в рознице вырастут в цене примерно на во», в 2010-м пивовары в лучшем случае сохранят объемы производ- 8–10 коп.; бутылка крепленого вина или шампанского подорожает ства на уровне минувшего года (300 млн дал), тогда как в 2005–2008 гг. на 15–20 коп., водка — на 1–2 грн. Вместе с тем даже такое копеечрынок пива ежегодно увеличивался на 15–20%. Ликеро-водочные ное повышение ставок увеличит годовые поступления от акцизов на предприятия, по данным Госкомстата, за последние 10 месяцев сокра- 400–500 млн грн.  тили производство водки на 1,3% год к году — до 33,3 млн дал, ликероАнна САЙЧЕНКО

Больше некуда

Торговли.net Чем интернет-торговля не угодила авторам Налогового кодекса

удя по скупым сообщениям о последней редакции Налогового кодекса, после официального принятия документа (но до подписи спикера) упрощенцам вернули еще семь видов бизнеса. В список разрешенной деятельности возвратили перевозки, сферу развлечений, инжиниринг, геологию с геодезией, тех испытания, телерадиовещание и торговые автоматы. Интернетторговли в этом перечне по-прежнему нет. Стандартных претензий к интернет-магазинам (как, впрочем, и ко всем упрощенцам) у авторов Налогового кодекса всего три: торговля контрабандой, превышение оборота и «все должны платить одинаковые налоги». Но контрабанда (при желании) легко отлавливается на границе — с этим разработчики Налогового кодекса как бы уже согласны. Возможное превышение оборота при нынешней редакции кодекса для налоговиков уже не проблема: налоговая получила право прово«Ничто так не выводит дить фактические проверки, а в из равновесия, тексте кодекса появилась норма о как стабилизировавшийся граничной величине товарных рост запретов». остатков для упрощенцев — загруженный сверх нормы склад авто• матически означает переход на

Леонид Сухоруков

обычное налогообложение. Утверждение вице-премьера Бориса Колесникова о том, что «Auсhan и бабушка на базаре должны платить одинаковые налоги», тоже вроде бы признано вредным. Во всяком случае, правительство отказалось от идеи немедленно расправиться с единым налогом и даже торгуется с митингующими о возврате единоналожникам других видов деятельности, но только не интернетторговли. Хотя оборот этого специфического рынка — около $350 млн в год — гораздо меньше, чем у офшорного программирования, базарной торговли или украинского рынка перевозок. По статистике портала bigmir.net, в Украине зарегистрировано около 6 тыс. интернет-магазинов, 85% из которых, по данным Ассоциации участников электронного бизнеса Украины, принадлежат частным предпринимателям. Еще полтора года назад торговых площадок было примерно вдвое меньше — приблизительно 3 тыс. магазинов и магазинчиков в уанете открылись в период кризиса. Последнее — неудивительно. Порог вхождения в этот бизнес не превышает $500–1000, издержки минимальны, а процессы регистрации, учета и отчетности до последнего времени были максимально просты. В общем, трудно представить сферу деятельности, больше подходящую для упрощенной системы. Но вместо того чтобы прикрыть контрабанду и следить за оборотом интернетторговцев, разработчики кодекса предпочли отрезать нос вместе с насморком — запретив торговлю в сети всем без исключения упрощенцам. Если бы не запрет, объем онлайн-торговли в ближайшие годы должен был значительно вырасти: по оценкам операторов, лишь за первые месяцы 2010-го оборот этого рынка увеличился на 25–30% год к году. В 2011-м темп роста наверняка был бы больше, в том числе и из-за ухода в интернет мелких торговцев, доходы которых не позволяют содержать обычные магазины по новым налоговым правилам. В итоге через год-другой сетевая торговля вполне могла бы составить заметную конкуренцию крупному ретейлу.  Владимир ХОМЯКОВ контракты | № 48 | 29.11.2010

эпицентр

угол зрения

так, Налоговый кодекс принят и в него уже даже внесены «Не так опасно поправки. Пока что поражение, как опасна власть победила. боязнь признать свое Неизвестно, как будут развиПочему мы сами виноваты в том, поражение». ваться события дальше. Вот предчто такой Налоговый кодекс был принят приниматели создают «анти• КАТ», сформирован координаВладимир Ульянов ционный совет, который требует (Ленин) от президента ветировать кодекс, обещая референдум по прекращению полномочий Вер ховной Рады и президента, а также бессрочную забастовку. В общем, дальше что-то будет, и дело может закончиться самыми невероятными событиями. Тем не менее пока что власть победила и на данный момент есть смысл задуматься — почему? И виноваты ли в этом сами предприниматели? Для меня ответ очевиден: предприниматели не чувствуют себя в своем праве. Человека, уверенного в своей правоте, нельзя победить. Его можно уничтожить, но победить нельзя. Пока еще наши предприниматели не в своем праве. Об этом ясно свидетельствуют комментарии бизнесменов, которые они дают прессе и которыми обильно усыпан интернет. Вот, к примеру, один из лидеров протестующих говорит о том, что кодекс нелегитимен, так как принят с нарушением процедуры. Депутаты, мол, голосовали друг за друга и вообще плохо себя вели. Ну а если бы он был принят 450-ю голосами, стоя и с хоровым исполнением национального гимна? Прибавило бы это ему легитимности? Второй тип рассуждений состоит в том, что «они воруют». Если человек видит, что собираемые и раздаваемые кролики — «Нас грабят, чтобы их детки с телками лихачили по дорогам!» Ну а если бы не воровали? Не лихачили и обходились бы без телок — это суть одно и то же, он и ведет себя соответствующим образом. Он даже может считать, что вся эта процедура законна и что «по-другому был бы хороший кодекс? Третий тип лично меня повергает в уныние и тоску, так как под- нельзя». Но он твердо знает, чей кролик достается из цилиндра, и тверждает мои размышления о том, что наш народ и наша власть — поэтому, когда к нему приходит государство за кроликами, он прежде суть одно и то же. Либеральная версия этого типа рассуждает «за всего спрашивает: а вам зачем? Этот человек — в своем праве. Он бюджет». Он переживает, как бы там в бюджете побольше всего об- может делиться с государством, но никогда не позволит сесть себе на разовалось. Нелиберальная версия возмущается тем, что под видом голову. Если же вы считаете кроликов из цилиндра продуктом деятельно«единщиков» скрывались всякие хитрые буржуи, чтобы не платить налоги. Друзья мои, с такими рассуждениями вам не на баррикады. сти фокусника, то когда к вам приходят за кроликом, вы начинаете просто мелко суетиться, думая, как бы не отдать слишком много. Вы Вам к Азарову. Много лет мы участвуем в шоу под названием «Великое чудо госу- не в праве. А государственный фокусник — в праве. И не говорите дарства» (внизу афиши надпись мелким шрифтом — «Приходите со мне, что вы все понимаете. Если вы рассуждаете «за бюджет» или, своими кроликами»). Перед началом шоу у присутствующих забира- хуже того, готовы убить единый налог, потому что под ним могут ют принесенных ими кроликов. Гаснет свет, раздается тревожная скрываться хитрые буржуи, — значит, вы не видите, где причины, а музыка, поднимается занавес, на сцене — «фахівець» — маг и вол- где следствия. Повторю — вы не в праве и с вами можно вытворять шебник, который после долгих и утомительных пассов руками — о что угодно. Пока что тех, кто не в праве, значительно больше, это и является чудо! — наконец достает из цилиндра кролика и, устало улыбаясь, протягивает его в зал. Восторженный писк, крики «Браво!», бурные главной причиной того, что кодекс принят. Возможно, последующие события изменят эту расстановку, и, дай Бог, чтобы так и было. аплодисменты. Так вот — наши люди считают, что кролики, собранные перед на- Просто нужно четко помнить две вещи: только предприниматели чалом сеанса и розданные в его процессе, — это разные кролики. создают национальное богатство и только предприниматели создают Собственно, шоу и нужно для того, чтобы все так думали, поскольку, рабочие места. Государство ничего этого не может сделать, что напонятное дело, раздается всегда меньше, чем собирается. Шоу и су- зывается, по определению.  ществует для того, чтобы все считали, что нет другого способа получить кролика, кроме как достать его из цилиндра. Владимир ЗОЛОТОРЕВ

Чувство вины

Пока что власть победила, но победа эта может оказаться пирровой

контракты | № 48 | 29.11.2010

чужой опыт

американские гонки Владимир ЗОЛОТОРЕВ

*Само чаепитие — то есть выброс груза чая

за борт корабля Ост-Индской компании — произошло на фоне введения льгот для колоний, то есть привезенный в Бостон чай был гораздо дешевле любого, предлагавшегося на рынке.

В начале ноября американцы выбирали 435 депутатов Конгрес са, 10 сенаторов и губернаторов в 37 штатах. Победила Республи канская партия, получив 25 губер наторских мест, убедительное большинство в Конгрессе и рас ширив представительство в Сена те (напомню, что по Конституции каждые два года избирается одна треть Сената). Американская по литическая традиция предполага ет поражение президентской пар тии на следующих после прези дентских выборах, но нынешний крах был уж очень ярким. Барак Обама признал свою вину в не удачах демократов и сказал, что ему «очень жаль». Последствия Самым болезненным послед ствием выборов для Обамы явля ется потеря большинства в Кон грессе. Дело в том, что Конститу ция оставляет «право кармана» за Конгрессом. Потеря большинства означает для Обамы проблемы с реализацией уже принятых про грамм (республиканцы уже обе щают ему трудности в любимых президентом реформах здравоох ранения) и большие неприятно сти при попытке «замутить» чтонибудь еще. Кроме того, исполнительная власть (то есть президент) не имеет права законодательной инициативы. Законопроекты от исполнительной власти вносят конкретные депутаты Конгресса от президентской партии. Это дело, как известно, авторское — законопроект называется именем подавшего его депутата. Поэтому одно дело — снабжать своим име нем «президентские» законопро екты, находясь в большинстве, со всем другое — делать это с пони манием перспектив провала. Для депутата, который думает о своей карьере, выбор здесь непрост. Барак Обама проводил свои «реформы», имея большинство в Конгрессе и Сенате и фактиче ски игнорируя оппозицию. Разу меется, сегодня республиканцы не очень настроены простить ему такое обращение. Показа тельно, что президент заговорил теперь о «надпартийности» и о

контракты | № 48 | 29.11.2010

Почему республиканцы победили Барака Обаму и его демократов

Бодрящий чай том, что «нужно вместе двигать ся дальше». Среди последствий выборов очевидная перспектива войн вето. Проекты Обамы могут провали ваться в Конгрессе, но сам прези дент может торпедировать проек ты республиканцев в Сенате и ис пользовать право вето. Ну и, наконец, многие утешают Обаму тем, что теперь он может расслабиться и во всем винить республиканцев, которые «не дают проводить реформы». Эта умилительная до слез картина хо рошо знакома украинцу. Считает ся, что такая тактика даже помо жет Обаме стать президентом во второй раз. Для нас значение имеют два об стоятельства — внешняя полити

ного американца дело выглядит так: что-то говорили о реформе здравоохранения, но почему-то все никак не заработает. Много говорили о «стимулюсе», но эко номика не растет. Зато растут на логи и вмешательство государ ства. Ругали Буша за войну в Ираке, но продолжается война в Афганистане. Не добавляет попу лярности и культ личности «пер вого чернокожего президента», раздувавшийся демократами. Для необычного американца дело тоже выглядит плохо. Обама пытается давить на Китай, кото рый привязал юань к доллару и играет на понижение, но при этом ФРС объявляет о новой эмиссии. Попытки заставить Германию «смягчить» финансовую полити

18% американцев ассоциируют себя с протестным движением «чаевщиков» ка и доллар. Во внешней политике ничего не меняется. Победа ре спубликанцев имеет какое-то зна чение для россиян. Республикан цы не очень-то настроены рати фицировать договоры по ядерно му разоружению и считают их уступкой Москве. Для нас же все останется, как прежде, то есть никак. Что же касается доллара, то это дело ФРС, а эта служба на строена и дальше печатать доллар, другими словами — приближать его крах. Известный либертариа нец Рон Пол может получить под комитет по денежной политике, но все равно это никак не остано вит могучий каток ФРС. Причины Главная причина провала демо кратов, как вы уже догадались, — это «разочарование» в политике Барака Обамы. Сам президент после этих выборов назвал соб ственные решения в здравоохра нении и экономике «противоре чивыми», так что разочароваться в них — неудивительно. Для обыч

ку тоже не увенчались успехом. Министерство юстиции судится со штатом Аризона, который при нял закон о борьбе с нелегальной иммиграцией. Согласно опросам, Аризону поддерживает значи тельное число граждан и власти еще нескольких штатов, дело вы глядит как очередное наступле ние Большого брата на права шта тов. Кроме того, Большой брат все больше становится мировым по лицейским. Не нужно забывать, что вопреки распространенному заблуждению Америка — страна с большими изоляционистскими традициями. Роль мирового жан дарма не по нутру очень и очень многим. Ну и, наконец, по прогно зам профессора Нью-Йоркского университета Нуриэля Рубини, рост экономики США в 2010 году не превысит 1%. Индекс безрабо тицы составил 9,6%, а бюджетный дефицит достиг колоссальной цифры в $1,4 трлн. Кроме того, и это, наверное, первый такой случай — финансо вая политика государства, ранее бывшая темой обсуждений высо

«Новый правитель всегда оказывается хуже старого». • Никколо Макиавелли

колобых экспертов, теперь «вышла на улицы». Да, американ цы хорошо понимают выражение «это ляжет на плечи налогопла тельщиков», но обычно дальше налоговых ставок их интерес не распространялся. Теперь государ ственный долг, дефицит бюджета и манипуляции ФРС стали реаль ным фактором избирательной кампании. Оба хуже На самом деле, прошедшее в США голосование было протест ным. Накануне выборов более по ловины респондентов, согласно опросу NYT/CBS News, подтверж дали, что будут голосовать в своем округе, исходя из того — «за» или «против» Обамы тот или иной кандидат. «Победившие» респу бликанцы тоже ведь ничего не предложили народу. Просто они — те, кто против Обамы. Проблемы в стране начались очень давно, и главная из них — потеря возможности влиять на со стояние дел политическим путем. Реальность в упор не замечается политическим истеблишментом. Возьмем, к примеру, инфляцию. Она вроде бы низкая, но ведь ее измеряют по индексу потреби тельских цен, а деньги дешевеют по-разному и с различными скоро стями. Индекс инфляции — это средняя температура по больнице, метафора, которая больше скры вает, чем показывает. Люди же ощущают свою, конкретную тем пературу, реальные изменения, которые касаются их кармана, и именно ими они недовольны. И особенно они недовольны, когда им говорят, что все хорошо и нет причин для беспокойства, а также тычут в глаза разные индексы. Американский политикум уже давно — и с каждым годом все больше и больше — отрывается от реальности, превращаясь в за крытый клуб. Американцы даже придумали слово «республикра ты», обозначающее политический истеблишмент вне зависимости от партийности, и, разумеется, они все меньше и меньше соглас ны терпеть такое положение дел. Выборы Обамы были во многом протестным голосованием «лишь

бы не этот Буш». Теперь Обама получил то же самое — «лишь бы не этот Обама». Два подряд про тестных голосования ясно говорят об одном: повестка дня, формиру емая истеблишментом, никого не устраивает. «Чаевщики»

Электоральная Америка неоднородна. Тем, кто голосует в Миссури, совершенно непонятен выбор, который делают в Калифорнии, а Нью-Йорк открыто смеется над приоритетами Орегона. Разные штаты отличаются, как Донецк или Закарпатье. В южных штатах чаще голосуют за республиканцев. Избиратель здесь консервативен: он выступает за стабильность, частную собственность, уменьшение налогов, семейные ценности и боится «государственного вмешательства». В других штатах царит более «прогрессивная» политическая атмосфера. Например, в Калифорнии и Нью-Йорке приверженцы Демократической партии любят посмеяться над «простотой и недалекостью» экс-губернатора Аляски, республиканки Сары Пэйлин (многие не могут забыть, как она пыталась выгнать библиотекаршу, отказавшуюся убрать с полки книгу о гомосексуалистах). Но особенно интересны штаты, значительную часть электората в которых составляют те, кого в Украине назвали бы «противсихами». Это Мичиган и Огайо — за них идет острая борьба обеих партий. Это крупные штаты, которые не имеют конкретных партийных приоритетов и каждые выборы голосуют по-разному, в зависимости от того, что предложат демократы и республиканцы. Электоральное поведение американских «противсихов» становится тем сюрпризом, который и определяет исход каждых выборов.

сти, и тут вдруг такая черная не благодарность. Некоторые наблюдатели счита ли, что «чаевщики» выступят на выборах самостоятельной силой, но большинство из них предпоч ли республиканцев. Это и опре делило выбор тех 55% независи мых избирателей, которые тоже решили проголосовать за респу бликанцев. Чтобы понять выбор «чаевщи ков», нужно вспомнить не только идейную близость с республикан цами (в том, что касается экономи ки), но и устройство политической машины США. С одной стороны, в Штатах действует мажоритарная система, которая по своей приро де приводит к двухпартийности. «Третья сила» тут невозможна, она только может заменить собой какую-нибудь из двух имеющих ся. Однако, думаю, если бы партии в Америке строились по европей скому образцу, США давно разва лились бы. Американские партии — это ассоциации избирателей. Люди сами решают, кто будет представлять их интересы. В ка стинге на роль кандидата от пар тии может участвовать любой. Этот кастинг завершается прай мериз — то есть выборами как бы внутри партии, после чего побе дивший там кандидат представля

Ход слоном Джон Пиверс, служащий мелкой интернет-компании в Огайо, в прошлый раз голосовал за республиканцев, но кризис и невыполненные обещания Обамы заставили его отдать свой голос за республиканцев. Джон не скрывает разочарования: «Обама — слабый! Да, хороший оратор, ему бы быть актером в Голливуде. А его государственные «вливания» в экономику — не для США: когда государство так управляет — это страшно!» Единственное, за что он благодарен Обаме, — продвижение реформы здравоохранения: «Если у дантиста за удаление нерва приходится выложить $1,5 тыс., если приходится выбирать, лечить рак или продать дом, невольно задумаешься над реформой». Одни избиратели считают затеянную Бараком Обамой реформу здравоохранения его главной победой, другие — поражением. Сама реформа назрела давно, ведь более 30 млн американцев не имеют дорогостоящих частных медицинских страховок и, соответственно, не имеют доступа к медуслугам. Суть обамовской реформы — в расширении доступа к медицине, ограничении стоимости страховок для тяжелобольных, внедрении госпрограммы льготных по-

ет партию на выборах. Поэтому партии открыты для вливания све жей крови и, в принципе, способ ны меняться. Наконец, независи мому кандидату гораздо труднее выиграть выборы, чем представи телю партии. Теперь «чаевщики» пополнили ряды республиканцев, что и при несло последним победу. Наличие «чаевщиков» создает для «обыч ных» республиканцев проблемы, ведь они не дадут легко договари ваться с Обамой, чего, конечно же, желает истеблишмент. Респу бликанцы теперь значительно подвинулись вправо. Что будет дальше? Либо истеблишмент про глотит «чаевщиков», либо на месте республиканцев окажется новая партия. Так в истории США случалось уже несколько раз. Не думаю, что «чаевщики» до стигнут большого успеха. Один пункт в их программе — соблюде ние Конституции — совершенно точно не реализуем. Конституция США не работает, иначе бы «чаев щиков» просто не было бы. Но в любом случае это движение про грессивно и полезно. В конце кон цов, именно оно подтверждает, что мы не уникальны в своем горе. Весь мир страдает от одной и той же болезни, которая называется «государство».  лисов для малоимущих, введении лимитов на стоимость медуслуг для небогатых категорий населения. Плюс — увеличение зарплат врачей в бесплатных клиниках, ужесточение требований к работодателям. Последние под угрозой серьезных штрафов должны предоставлять своим сотрудникам страховки. Естественно, такая реформа требует затрат. Поэтому администрация Обамы в кризис повышает налоги, что многими, кто имеет медстраховки, воспринимается болезненно. Как ни пытались демократы вообще и Обама в частности уверить избирателей в том, что благодаря вливаниям в экономику (а это более $800 млрд) кризис удалось остановить, для большинства это звучало неубедительно и многих даже раздражало. Республиканцы критикуют экономическую политику президента, настаивают на урезании государственных расходов и снижении налогов. И эта критика оказалась созвучна с мнениями многих избирателей. Конечно, защитники Обамы пытались убедить электорат в том, что «ему досталось плохое экономическое наследие бывшей администрации», но неудачно. Страх перед государственным вмешательством в экономическую и социальную жизнь сыграл решающую роль. 

С места событий

Исход выборов определили те, кому не нравятся обе партии. В прошлом году заявило о себе дви жение протеста, названное Tea Party, что переводится как «Бо стонское чаепитие» (люблю пере водчиков за широту мысли). Для тех, кто не помнит, напомню, что это чаепитие случилось в Бостоне в 1773 году. Проблема была про ста: Британская корона облагала налогами свои колонии, но эти колонии не имели представитель ства в парламенте. При этом счи талось, что в империи действует принцип «Нет налогообложения без представительства». Колони сты были недовольны и указыва ли королю на известную дилемму трусов и крестика. Если бы у Ге орга III хватило ума дать колони стам места в парламенте, то, может, и США бы никаких не было. Однако ума, как водится, не хватило. Чаепитие положило на чало цепи других событий, при ведших к войне за независимость. Занятно, что само чаепитие — то есть выброс груза чая за борт ко рабля Ост-Индской компании — произошло на фоне введения льгот для колоний, то есть приве зенный в Бостон чай был гораздо дешевле любого, предлагавшегося на рынке. Но все это имеет значе ние только для тех, кто хочет под деть «чаевщиков» тем, что, мол, настоящие чаевщики, выступали за высокие налоги. На самом деле пафос всего это мероприятия состоял в мысли: «Или давайте играть по правилам, или нечего тут нами рулить». Нынешние «ча евщики» вполне разделяют этот пафос, напоминая американцам, как и для чего было создано их государство. Первым громким мероприятием нового движения был «марш налогоплательщиков» в Вашингтоне, в котором участвовали до 600 тысяч человек. Затем «чаевщи ки» регулярно проводили акции в разных местах. «Чаевщики» не яв ляются организацией, скорее это сетевая структура. Их основные требования: соблюдение Конституции, снижение налогов и государственных затрат, сокращение бюрократии, отмена ФРС, расширение прав штатов, вывод войск из Ирака и Афганистана. Пресса, особенно «либераль ная» (то есть в наших терминах

— социалистическая, поддержи вающая Демократическую пар тию), сразу сильно невзлюбила «чаевщиков». Они представля лись сумасшедшими, расистами, консерваторами и радикалами в одном лице. Самое же забавное, что «чаевщиков» называют попу листами. Американское значение этого слова отличается от нашего, но все равно (перечитайте еще раз их требования) — даже в этом значении это не популизм. Все это неудивительно, ведь страшные и ужасные требования «чаевщи ков» направлены против государ ства, против статус-кво, который состоит в бесконтрольности исте блишмента. Социологи тут же бросились «исследовать феномен». Оказа лось, что от 13% до 18% американ цев ассоциируют себя с «чаевщи ками». Когда выяснилось, что «ча евщики» — это в основном WASP, «либералы» облегченно вздохну ли — понятно, это, мол, тупые консервативные середняки, кото рые счастья своего не понимают. Но то, что 55% бунтарей составля ют женщины, разрывает «либе ральный» мозг. Женщина — это ведь преследуемое злобными сек систами существо, это одна из причин навязывания всем вокруг «либеральной» политкорректно

Наталья ХИЖНЯК, Вашингтон, ВВС контракты | № 48 | 29.11.2010

деньги

комментарий

2010 году в Центральной и Восточной Европе объем сделок по слияниям и поглощениям увеличится на 50%. Таков оптимистичный прогноз члена совета дирекКто будет покупать украинские компании торов Raiffeisen Investment AG в следующем году Хайнца Сернеца. Общая сумма сделок, по его расчетам, достигнет EUR65 млрд, тогда как в 2009-м она составила всего EUR43 млрд. Резко ожил и рынок M&A в Украине: по оценкам ИК «Конкорд Капитал», в этом году будет заключено сделок более чем на $3 млрд. Хайнц Сернец связывает рост рынка в 2010 году с тем, что мировая экономика восстанавливается, а компании все еще достаточно дешевые. Это подталкивает инвесторов скупать активы. По словам директора инвестицион но-банковского управления «Ренессанс Капитал Украина» Сергея Алексеенко, в Украине этот рост вынужденный. «У многих компаний в последние два года полностью отсутствовали источники внешнего финансирования. Разместить еврооблигации или выйти на IPO было практически невозможно, банковские кредиты были также недоступны или невыгодны», — напоминает он. Поэтому единственным выходом государственным Внешэкономдля собственников часто была банком, у которого достаточно продажа непрофильных бизнесредств на крупные покупки в сов. Это вызвало оживление на Украине. Во-вторых, с приходом к рынке в 2010-м. власти команды Виктора ЯнуковиХарактерная особенность текуча в начале года было сделано нещего года в том, что основные посколько политических заявлений, купки на рынке совершались включающих зеленый свет рослибо украинскими, либо российсийскому капиталу в нашу страну. скими инвесторами. Других крупВ следующем году, согласно прогнозам Сергея Алексеенко, рынок ных покупателей практически не было. Например, в начале 2010-го россияне приобрели контрольный пакет корпорации «ИСД», кроме M&A продолжит рост. «Крупных сделок, возможно, будет меньше, того, группа российских инвесторов купила в мае меткомбинат «Запо- однако в денежном эквиваленте рынок вырастет», — уверен он. С рожсталь». ММК им. Ильича достался украинцу Ринату Ахметову, ко- одной стороны, у инвесторов появится больший выбор источников торый, к слову, купил бы и Запорожсталь, если бы россияне не запла- средств для покупок. Кроме собственных денег, это могут быть бантили за актив большую сумму, сорвав уже состоявшуюся сделку. Рос- ковские займы, евробонды и IPO — мировые финансовые рынки уже сийский ВымпелКом договорился с украинской компанией «Киевстар сейчас оживают. С другой стороны, расширится список источников Дж. Эс. Эм.» о слиянии весной этого года. Украинский бизнесмен Дми- средств и у продавцов. У собственника появится выбор: продавать трий Фирташ оформил покупку горловского химкомбината «Стирол». непрофильные активы или, к примеру, разместить еврооблигации, Основной мотив крупных отечественных покупателей — усилить так что он уже не будет спешить продавать бизнес. В этой ситуации свою долю на рынке. Так, группа «Метинвест», принадлежащая Ри- стоимость активов возрастет. По словам Сергея Алексеенко, в следующем году будут выставнату Ахметову, присоединила к своим активам Мариупольский метлены на продажу в первую очередь компании комбинат им. Ильича. Теперь у Ахметова попросту FMСG, экспортеры, сельхозпроизводители и сынет конкурентов на рынке. Масштабно укрупнирьевые активы. Именно эти предприятия привлелась компания Group DF Дмитрия Фирташа. После кательны сейчас как для украинских ФПГ, так и приобретения Стирола группа стала крупнейшим для иностранных инвесторов, причем не только химическим холдингом в Украине. И вероятно, ее российских. укрупнение продолжится: собственник ЧеркасскоОчень важной и в какой-то мере знаковой сделго Азота Александр Ярославский заявил в сентябре, кой станет приватизация Укртелекома, которая зачто получил предложение от Дмитрия Фирташа планирована на конец этого года. «Успешная и продать завод. Стороны не сошлись в цене, но не прозрачная приватизация может дать мощный исключено, что покупка состоится в ближайшее «Купить все, «пресс-эффект». Например, инвестор в Германии время. Кроме того, Group DF традиционно интеречто можно купить, прочтет в Financial Times о том, что его родная суется приватизацией Одесского припортового завот и все Deutsche Telekom купила в Украине Укртелеком. вода. Он задумается: не стоит ли и ему тоже инвестироАктивность российских инвесторов обусловлена о геополитике». вать в эту страну», — говорит Сергей Алексееенко. сразу несколькими факторами. Во-первых, россий• ская экономика сравнительно неплохо пережила кри  зис. Несколько сделок финансировались российским Из к/ф «Солнце» Константин ДРУЖЕРУЧЕНКО

Продажные компании

В 2011-м украинские ФПГ по-прежнему будут скупать дешевые активы

контракты | № 48 | 29.11.2010

деньги

корпоративные финансы Виктория РУДЕНКО

* Скрипофилия — коллекционирование

старинных и вышедших из обращения ценных бумаг, в том числе и облигаций. На данный момент «собирателями» старинных облигаций являются более 200 тыс. человек во всем мире. В большинстве стран Европы существуют десятки салонов по продаже вышедших из обращения ЦБ, регулярно проводятся аукционы. Ценные бумаги до 1917 года стоят $10–50 за штуку, 1921–1950 гг. — $10–15, после 1950 г. — $1–2.

После двухлетней комы рынок корпоративных облигаций оживает. К ноябрю 2010-го больше десятка эмитентов либо уже разместили внутренние бонды, либо готовятся к их размещению. Среди них МК «Галичина», банк «Бизнес Стандарт», Платинум Банк, банк «Креди Агриколь», Фортуна-Банк, Приднепровская и Южная железные дороги, Укртелеком, Житомирский маслозавод, VAB Лизинг, Хлебпром и АУЗ Факторинг. Выпустить внутренние облигации планирует и государственный Ощадбанк. Но до восстановления рынка еще очень и очень далеко: несмотря на то что деньги у потенциальных покупателей есть, они не спешат с ними расставаться. За средства инвесторов эмитентам придется побороться. Иногда они возвращаются Корпоративные эмитенты пока лишь присматриваются к внутреннему долговому рынку. Ситуация подходящая: ликвидность банковской системы по-прежнему высокая. По данным НБУ, на корсчетах отечественных финучреждений по состоянию на 19 ноября было сосредоточено 17,78 млрд грн. При этом ожидаемое всеми активное кредитование экономики так и не началось. Доходность облигаций внутреннего госзайма, в которые банки вкладывали свободные средства, снижается: если в декабре 2009 года на ОВГЗ можно было заработать почти 30% годовых, а в марте 2010-го — 13–14%, то сейчас — не более 10–11%. «Правительство остро не нуждается в деньгах и не готово идти на увеличение доходности, — отмечает аналитик ИК Astrum Investment Management Сергей Фурса. — А рынок еще не привык к новому уровню ставок, поэтому и занимается «перевариванием» полученных облигаций». Спал ажиотаж и на рынке НДС-бондов. Так как альтернативных инструментов сейчас нет, инвесторы впервые после кризиса обратили внимание на рынок корпоративных долгов. С начала 2010-го компанииэмитенты осторожно прощупыва-

контракты | № 48 | 29.11.2010

Кто и на каких условиях сможет привлечь средства на внутреннем долговом рынке в 2011 году

Снова в игре ют почву: тестируют рынок на небольших объемах. Одними из первых на рынок вышли банки. В октябре прошло первичное размещение облигаций банка «Бизнес Стандарт» на сумму 100 млн грн. «Мы решили именно сейчас предложить рынку свои облигации, потому как увидели неудовлетворенный спрос на такой инструмент со стороны инвесторов на фоне переликвидности банковской системы, отсутствия массового кредитования банками, низких ставок на облигации внутреннего государственного займа», — перечисляет директор департамента инвестиционного обслуживания банка «Бизнес Стандарт» Артем Карелин. Вторым тестом для рынка стало размещение Платинум Банка. Он привлек 100 млн грн сроком на три года. Житомирский маслозавод, производящий мороженое под ТМ «Рудь», выпустил трехлетние облигации на сумму 75 млн грн. Но знаковым для рынка стал выпуск бондов Укртелекома (два выпуска: на 150 млн грн и 125 млн грн) и планируемое размещение бумаг Ощадбанка (на сумму 1 млрд грн). «Выпуски облигаций Укртелекома и Ощадбанка могут претендовать на роль бенчмарков (ориентиров) для остальных рыночных размещений», — объясняет аналитик долговых рынков ИК «Тройка Диалог Украина»

ский авиационный завод «Aвиант» — 858 млн грн, Укртелеком — 300 млн грн. Кстати, квазисуверенные бумаги специалисты все еще считают наиболее надежными и рекомендуют покупать облигации Юго-Западной железной дороги и Укртелекома.

• Билл Гейтс, «Дорога в будущее» собой право пересматривать доходность бумаг в будущем. Например, доходность бондов Платинум Банка в первые полтора года составляет 17,5% годовых, а

Драйверами роста украинского долгового рынка в 2011 году станут нерезиденты Проба пера Количество выпущенных в 2010 году корпоративных облигаций постепенно растет 1200

Всего 3802,06

Объем выпуска корпоративных облигаций, млн грн Количество выпусков

1000

75 20 18 16 14

800

12 600

10 8

400

6 4

200

2 0

Январь

Февраль

Март

Апрель

Май

Июнь

Июль

Август

Сентябрь

По данным ГКЦБФР

Доходность новых выпусков корпоративных бондов — 17–18% годовых Мария Репко. С другой стороны, вряд ли имеет смысл ориентироваться на них всем участникам рынка. Компании находятся в собственности государства, а квазисуверенные бумаги даже в кризис находили своих покупателей. Например, в 2009 году гос компаниям удалось привлечь более 2 млрд грн: Харьковское государственное авиационное производственное предприятие привлекло 1,04 млрд грн, киев-

«Запоздалый старт иногда дает определенное преимущество. Он позволяет тем, кто начал позже, не делать лишних шагов и ошибок, допущенных первопроходцами».

Купонная ставка новых выпусков — порядка 17–18% годовых. По мнению специалистов, такая доходность сейчас приемлема для рынка. «Рыночными, в зависимости от масштабов бизнеса эмитента, сейчас вполне можно назвать выпуски облигаций объемом от 100 млн до 500 млн грн с доходностью от 14% до 19% годовых», — отмечает Артем Карелин. Правда, некоторые эмитенты оставляют за

процентная ставка на остальной период устанавливается эмитентом дополнительно. Стали короче и сроки обращения бумаг. Если раньше компании привлекали деньги на пятьсемь, а то и десять лет, то теперь — в среднем на два года. Покупатели пока не готовы вкладывать средства на более длинные сроки. Во-первых, продолжаются реструктуризации, в том числе повторные, при этом не всегда условия оказываются выгодными для держателей бондов. Во-вторых, до сих пор не выработан механизм борьбы с недобросовестными эмитентами. Инвесторы Каравана и Ситикома по сей день судятся с собственниками компаний. Чтобы не платить, те прибе-

СПРОС НЕВЕЛИК В октябре торговля корпоративными облигациями на бирже ПФТС была довольно вялой Объем торгов, млн грн Корпоративные облигации 302,9 Ценные бумаги ИСИ 10,7 Акции Муниципальные 350,4 облигации 0,067 ОВГЗ 4713,6

По данным ПФТС

ПЕРВОПРОХОДЦЫ Компании, разместившие или планирующие разместить облигации в 2010 году Объем эмиссии, млн грн

Время размещения

Дата погашения

Статус

Ставка купона, %

Банк «Бизнес Стандарт»

100

07.10.2010–30.12.2010

24.09.2015

В обращении

Платинум Банк

100

08.11.2010–04.11.2011

04.11.2013

В обращении

17,5

Укртелеком

150

19.10.2010–19.07.2011

18.10.2011

В обращении

АУЗ Факторинг

19.07.2010–01.07.2011

19.07.2013

В обращении

23 (пересмотр ставки через год)

Укртелеком

125

19.10.2010–19.04.2011

18.10.2011

Размещается

Житомирский маслозавод

19.10.2010–18.12.2010

15.10.2013

Размещается

АУЗ Факторинг

15.09.2010–05.06.2011

15.09.2013

Размещается

23 (пересмотр ставки через 9 месяцев)

АУЗ Факторинг

15.11.2010–05.05.2011

15.11.2013

Размещается

23 (пересмотр ставки через полгода)

Фортуна-Банк

01.12.2010–01.06.2011

01.12.2011

Планируется

Эмитент

процентных ставок на гривневом долговом рынке на несколько лет вперед сложно, поэтому новые выпуски неизбежно будут иметь оферту либо будут выпускаться на короткий обозримый срок», — объясняет Артем Карелин. Оферта будет, как правило, ежегодной. Без мусора Сейчас активный рост рынка сдерживают два фактора. Пер-

ры будут обращать пристальное внимание на кредитную историю заемщика, качество обслуживания предыдущих выпусков облигаций (если они были), своевременность расчетов и отсутствие дополнительных условий по реструктуризации займов», — перечисляет Артем Карелин. Интересны в первую очередь те эмитенты, которые даже в кризис вовремя и в полном объеме погашали взятые на себя обязательства. «Но таких компаний мало,

В 2011-м спросом будут пользоваться бонды эмитентов с отменной репутацией и бонды дебютантов вый — небольшие объемы выпусков корпоративных долгов и соответственно их низкая ликвидность. В основном суммы выпусков сейчас не превышают 100–150 млн грн. Нерезидентам, являющимся собственниками миллиардных долгов, такие объемы попросту не интересны. «Кроме того, иностранным инвесторам нужна ликвидность (чтобы в случае необходимости можно было быстро избавиться от бумаг), а уверенности в том, что рынок гривневых корпоративных облигаций предоставит такую возможность, пока ни у кого нет», — объясняет Мария Репко. Вторая причина — отсутствие качественных заемщиков. Если раньше покупателей в первую очередь интересовала доходность бумаг, то теперь главное — это качество эмитента. «Инвесто-

— комментирует аналитик ИК Dragon Capital Ольга Сливинская. — К тому же далеко не все из них планируют в ближайшее время выпуск долговых бумаг». Аналитик не исключает, что 2011-й станет годом новых имен на рынке корпоративных долгов. В фаворе и стабильно работающие компании, генерирующие стабильные денежные потоки (например, аэропорт «Борис поль», Житомирский маслозавод, Глобинский мясокомбинат и др.). Будут привлекать средства и финучреждения. «Если доходность банковских облигаций будет на уровне 15–16% годовых, то остальным придется предлагать как минимум 17– 18%», — подсчитывает Ольга Сливинская. Правда, если кредитование экономики не восстановится, а ставки по ОВГЗ продолжат падать, будет происходить и

По данным cbonds.info

гали к радикальным мерам: выводили из компаний активы, меняли месторасположение или предлагали условия реструктуризации, изначально невыгодные инвесторам. Год назад, в ноябре 2009-го, президент холдинга Unitrade Group Владимир Колодюк, например, предложил держателям облигаций Ситикома выплатить 10% их стоимости в течение десяти лет. Да и сейчас на рынке есть эмитенты, которые не выполняют взятые на себя обязательства, прикрываясь финансовыми трудностями, хотя их бизнес работает стабильно и даже приносит прибыль. Несмотря на кризис недоверия, спектр потенциальных инвесторов, по сравнению с докризисным временем, не изменился. Как и прежде, приобретать бонды готовы банки, компании по управлению активами, страховые и финансовые компании, зарубежные инвесторы. Однако если до 2008 года основными покупателями выступали банки, то сегодня больший интерес проявляют инвесторы-нерезиденты. Кстати, оферта, исчезновение которой прогнозировали большинство аналитиков, все же сохранилась. Напомним, в 2008– 2009 гг. именно оферты оказались основной причиной волны дефолтов на облигационном рынке. До 2008-го инвесторы редко предъявляли облигации к досрочному погашению, в кризис же они стремились как можно скорее вернуть вложенные средства, поэтому предъявление бондов к оферте стало массовым. Отечественные предприятия, которые к тому времени уже столкнулись с финансовыми трудностями, погасить досрочно взятые на себя обязательства были не в состоянии. Это и повлекло за собой череду технических и фактических дефолтов. «Планировать уровни

снижение доходности по корпоративным бумагам. «В 2011 году мы увидим больше новых гривневых выпусков корпоративных долговых бумаг как со стороны банков, так и со стороны корпоративных эмитентов», — прогнозирует Мария Репко. Однако несмотря на кажущееся оживление, о полноценном восстановлении рынка корпоративных бумаг говорить пока слишком рано. Эксперты рассматривают два варианта развития событий. «Базовым для нас является консервативный сценарий, — комментирует Сергей Фурса. — Он предусматривает сохранение высокого уровня зависимости корпоративного сегмента от спроса банков, при этом активизация на рынке возможна не ранее февраля». Хотя деньги у финучреждений есть, они пока не спешат их вкладывать в корпоративные долговые бумаги. Более того, такие решения будут приниматься как стратегические, что потребует в большинстве случаев решения правления банка. А дело это далеко не быстрое. Оптимистический сценарий предусматривает постепенное восстановление рынка уже с декабря 2010 года. При этом основными драйверами роста станут нерезиденты. По состоянию на 15 ноября иностранные инвесторы являлись собственниками государственных облигаций на сумму более 10 млрд грн. Однако резкое снижение доходности по ОВГЗ привело к сокращению спроса на этот инструмент: 16 ноября впервые за последние месяцы Минфин не смог продать трехи девятимесячные облигации, отказавшись идти на повышение ставок. Не исключено, что в этих условиях часть инвесторов продолжит вкладывать в другие гривневые инструменты, в том числе и в корпоративные облигации.  контракты | № 48 | 29.11.2010

деньги

рынок капитала Константин ДРУЖЕРУЧЕНКО

*Весной 2010 года

иностранных инвесторов в Украине интересовали в первую очередь местные агрохолдинги.

Рынок публичных размещений начинает оживать: сразу несколько отечественных компаний до конца этого года собираются провести IPO на западных фондовых биржах. В конце ноября нефтегазодобывающая группа «Гео Альянс» собралась привлечь $260 млн за 34% акций. Холдинг «Милкиленд» намерен попросить у инвесторов EUR72 млн за 20% акций. Стало известно о планах IPO в этом году угольной компании «Садовая Групп» (Алчевск, Луганская обл.). Агрохолдинг «Агротон» уже провел размещение на $53 млн, продав 26% своих акций. Еще несколько компаний собираются провести сделки в следующем году. Открытое окно Рынок IPO в Украине оживился на фоне роста мирового фондового рынка. С конца лета мировые площадки растут: с 1 июля по 15 ноября британский индекс FTSE100 повысился приблизительно на 20%, американский Dow Jones — на 16%. Однако рост этот нельзя назвать плано-

Кто сможет провести IPO в следующем году

Время продавать чество средств, которые в любом случае надо куда-то инвестировать. К примеру, осенью Федеральная резервная система США приняла решение о покупке госбумаг на $600 млрд. Часть этих денег попадает в том числе и на фондовый рынок. На протяжении этого года было еще несколько крупных денежных вливаний, которые прибавили средств для вложений. Поэтому украинские инвестбанки рекомендуют выходить на IPO именно сейчас: у инвесторов есть деньги, а рынок растет. Удобный момент для выхода на IPO был и в начале этого года. Рынок активно дорожал, а иностранные инвесторы обратили внимание на украинские акции после окончания президентских выборов. Приход к власти ко-

мерным: «Западные инвесторы до сих пор не решили, как поведет себя рынок, и достаточно нервно реагируют на новости относительно восстановления американской экономики», — говорит Алексей Ергиев, консультант инвестиционно-банковского отдела ИК «Тройка Диалог Украина». По его словам, за последние полгода рынок ждал обвала или, наоборот, роста экономики десятки раз. Такая же противоречивая ситуация в Европе. С одной стороны, периодически появляются новости об экономическом росте Германии, что очень позитивно влияет на рынок, с другой — портят настроение инвесторам проблемы с госдолгами некоторых стран. Однако у западных инвесторов накопилось огромное коли-

САМЫЕ БЫСТРЫЕ В этом году провести размещения успели только две компании Компания

Отрасль

Привлеченная Проданный сумма, $ млн пакет, %

Площадка

Авангард

Крупнейший в Украине производитель яиц

187

Лондонская фондовая биржа

Агротон

Крупный сельхозпроизводитель Восточной Украины

26,2

Варшавская фондовая биржа По данным открытых источников

«Купить-то и внучек купит, а продать и дед намается». • Русская народная пословица

манды Виктора Януковича у многих иностранцев ассоциировался тогда с политической стабилизацией — это и привлекало инвесторов весной. Впрочем, воспользовалась этим моментом всего одна компания. В апреле IPO провел холдинг по производству яиц «Авангард». Собственники продали 20% акций за $187,5 млн, компания была оценена инвесторами почти в $1 млрд. Еще несколько компаний активно готовились к IPO, однако попросту не успели его провести. Рынок начал падать, и эти размещения отложили до лучших времен, которые, собственно, и наступили осенью. Шансы есть у всех Характерно, что весной 2010 года иностранных инвесторов в Украине интересовали в первую очередь местные агрохолдинги. Они и были основными претендентами на размещение в этом году. Объясняется все просто: по сравнению с другими отраслями

Для IPO главное — выбрать удачный момент

контракты | № 48 | 29.11.2010

Компании, которые в этом году заявляли о планах провести IPO Компания

Планируемое время размещения

Где и сколько планируется привлечь

Geo-Alliance Oil-Gas (холпродать 34,1% акций на Варшавской динговая компания добыва- До конца 2010 года Планируется фондовой бирже за $260 млн ющей группы «Гео Альянс») Milkiland

продать 20% акций за EUR72 млн за До конца 2010 года Планируется 20% на Варшавской фондовой бирже

Угольная компания «Садовая Групп»

До конца 2010 года н/д

Концерн «Галнефтегаз»

Отложил IPO до 2012 года

н/д

United Media Holding

2012–2013 гг.

н/д

Группа компаний «Воля»

После 2011 года

н/д

Агрохолдинг «Авангард»

В 2012 году

Планируется вторичное размещение не менее 20% акций

Корпорация «Богдан»

н/д

Агрокомпания Ukrlandfarming

н/д

Агрокомпания «Сахарный союз «Укррос»

2011 год

Планируется размещение на Варшавской фондовой бирже

Олимп

Отложено на пери- н/д од после 2011 года

Группа компаний «Агролига» (Харьковская обл.)

н/д

Планируется привлечь 15–20 млн грн в результате частного размещения 10–20% акций на площадке NewConnect Варшавской фондовой биржи (ВФБ)

Змиевский молочный завод (Харьковская обл.)

Декабрь 2010 года — январь 2011-го

Планируется частное размещение 10–15% акций на площадке NewConnect Варшавской фондовой биржи По данным открытых источников

сельское хозяйство гораздо меньше пострадало от кризиса. Кроме того, у отрасли уже сложилась определенная история отношений с инвесторами, что повышает шансы на успешное размещение. Осенью же вплотную подошли к выходу на IPO угольная компания «Садовая Групп» и нефтегазодобывающая «Гео Альянс». Таким образом, список отраслей, в которых могут работать претенденты на размещение, расширился. По мнению Михаила Гранчака, вице-президента инвестиционнобанковского департамента ИК Dragon Capital, в этом и следующем году шансы провести удачное IPO есть не только у агрокомпаний. «Украинская экономика по ряду отраслей показывает рост, страна обращает на себя внимание западных инвесторов», — говорит он. По словам Алексея Ергиева, пока нет шансов провести размещение разве что у компаний из сферы недвижимости. «Шансы есть уже и у ретейлеров или, например, у машиностроительных предприятий. По сравнению с такими же зарубежными компаниями у наших больший потенциал роста», — уверен он. Очень важно, чтобы компания была лидером в своем сегменте или занимала второе место. «Сейчас инвесторы готовы покупать преимущественно такие компании», — подытожил Алексей Ергиев. Впрочем, бывают исключения. Только что прошло размещение российской компании Mail.ru. Есть масса вопросов к качеству этого актива, однако рынок оце-

нил ее в $5 млрд. Объясняется это тем, что инвесторы торопятся с вложениями. Учим польский По мнению Михаила Гранчака, наибольшее количество размещений в этом и следующем году будут проходить на Варшавской фондовой бирже. Именно эта площадка, по его словам, подходит для компаний стоимостью $100–300 млн. «Варшавская биржа имеет сравнительно высокую ликвидность. Там есть определенная специфика: польские фонды не могут вкладывать деньги за рубежом, они вынуждены инвестировать в те бумаги, которые продаются на местной бирже», — рассказывает Михаил Гранчак. Многие инвестбанкиры считают, что все это обеспечивает большую ликвидность для сравнительно небольших компаний, чем, например, на Франкфуртской бирже, которая пользовалась популярностью у украинских эмитентов несколько лет назад. Компаниям с капитализацией более $1 млрд выгоднее выходить на Лондонскую фондовую биржу. Там ликвидность еще больше. Однако и требования к эмитенту также гораздо выше. Лондонская биржа «по зубам» таким эмитентам, как Мироновский хлебопродукт, или крупнейшим украинским ФПГ. Компании с капитализацией $100– 200 млн инвесторы просто не заметят, и привлечь средства им будет сложно. 

ОТРЯД МЕЧТАТЕЛЕЙ

новости *Сталеплавильная индустрия оправляется от кризиса. За десять

месяцев 2010 года в мире было произведено 1,165 млрд т стали — на 17,5% больше, чем за такой же период 2009-го, и на 2,4% больше, чем в январе–октябре 2008-го.

Тенденции

Фрэнсис Бэкон

в январе–октябре 2010 г., млн т

525,1

+19,3

+13,4

+30,9

21,25 27,81

США

+13,3

24,34 27,59

Япония

+7,8

+41,0

26,11 36,81

+44,7

39,65 47,29

100

+31,1

49,04 55,56

+10,7

51,74 55,76

450

46,62 67,45

475

69,73 91,44

500

10 мес. 2009 го 10 мес. 2010 го Изменения год к году, %

+12,6

Индия Россия Южная Германия Украина Бразилия Турция Корея

*В среднем по миру

в октябре 2010 года загрузка мощностей металлургических комбинатов составила 75,4% (в сентябре — 74,4%). Однако по сравнению с октябрем 2009-го она снизилась на 2,7%.

Фото Светланы СКРЯБИНОЙ

Китай

По данным Всемирной ассоциации стали

525

20,98 23,63

550

В прошлом году объем просроченных кредитов вырос в 3,9 раза, с начала нынешнего года — на 28,2%.

Кредитование

Строительство жилья

Авиаперевозки

На 3,7% — до 89,67 млрд грн вырос в октябре объем просроченных кредитов, данные НБУ. В процентном соотношении доля плохих кредитов к началу ноября составила 11,95% (+0,35% за месяц).

9,5 млн кв. м может составить ввод в эксплуатацию нового жилья по итогам 2010 года, прогноз Минрегионстроя. В 2009-м рынок жилого строительства сократился на 39% год к году — до 6,4 млн кв. м.

В январе–октябре 2010 года украинские авиакомпании увеличили перевозку пассажиров на 16,4% год к году — до 5,238 млн человек, данные Гос авиаадминистрации.

•

ТОП-10 производителей стали

474,38

На 13,4% год к году — до 27,59 млн т выросло производство стали в Украине по итогам десяти месяцев 2010 года, данные Всемирной ассоциации стали. В мировом топ-10 производителей Украина заняла восьмое место, опередив Бразилию и Турцию. Вместе с тем рост украинского производства отстает от среднемировых показателей: в целом по миру прирост выпуска стали в этом году превысил прошлогодние показатели на 17,5%. Наиболее значительно выплавка стали увеличилась в Северной Америке (+41,8% год к году) и странах ЕС (+29,1%). Самые низкие темпы прироста производства в 2010 году продемонстрировали государства СНГ (+12,4%) и Азии (+13,6%).

«Процветание раскрывает наши пороки, а бедствия — добродетели».

Средние розниЧные цены Производство сахара в 2010 году превышает прошлогодние показатели примерно на 25%. Вместе с тем в этом году Украина будет не в состоянии полностью обеспечить сахаром собственного производства внутренний рынок, емкость которого оценивается в 1,8–2 млн т/год.

по состоянию на 23.11.2010, грн/л A-95

Киев АР Крым Днепропетровская обл. Донецкая обл. Львовская обл. Харьковская обл.

7,87 7,91 7,57 7,94 7,71 7,60

ДТ

Сжиженный газ

7,14 4,67 7,17 4,57 6,86 4,64 4,87= 7,14 4,79= 6,99 4,86= 6,89 По данным UPECO

Недвижимость

Рынок сахара

Нефтепродукты

Украина, Польша и Бразилия — наиболее привлекательные среди развивающихся стран для инвестиций в сфере коммерческой недвижимости, данные опроса иностранных инвесторов, проведенного Colliers International.

На 3–6% — до 1,65 млн т ухудшила прогноз производства сахара из урожая 2010 года ассоциация «Укрсахар». По ее данным, к 22 ноября сахарозаводы произвели 1,4 млн т сахара, переработав 12,05 млн т свеклы.

23 ноября январские фьючерсы по нефти WTI упали на NYMEX до $80,63 за баррель; нефть марки Brent подешевела до $82,79. 11 ноября черное золото подорожало до максимума с начала кризиса — до $88,55.

контракты | № 48 | 29.11.2010

10 лет назад

За 10 месяцев 2001 года Украина произвела 27,93 млн т стали, сохранив 7-е место в мировом рейтинге.

контракты | № 48 | 29.11.2010

снователь социальной сети Facebook 26-летний Марк Цукерберг замахнулся на электронную почту. В середине ноября на презентации в Сан-Франциско предприимчивый студент Гарварда объявил о создании нового сервиса обмена сообщениями Facebook Messages, состоящего из почты, чата и мобильных SMS. Это значит, что пользователь, находясь в системе Facebook, может отправлять послания друзьям по социальной сети с мобильного телефона, почты или программы обмена мгновенными сообщениями. Приложение может сохранять диалоги собеседников независимо от способа переписки. Марк Цукерберг уверяет, что данный сервис — не убийца традиционной электронной почты, а лишь ее дополнение. При этом самый молодой миллиардер открыто критикует «мыло»: электронный ящик не отвечает потребностям современных пользователей. «В новом сервисе не будет строк с темой письма, копией, скрытой копией… Сообщение можно отправить одним нажатием клавиши, — объясняет в блоге Facebook инженер Джоэль Селигштейн, ответственный за разработку Facebook Messages.— Мы смоделировали почтовую

500 млн

комментарий

компании & рынки

Название одной из серий популярного американского мультсериала South Park, посвященной Facebook.

*В свое время скрытое хранение

У вас ноль друзей*

информации Facebook из удаленных аккаунтов породило опасения пользователей по поводу злоупотреблений личными данными. В частности, речь шла о новой рекламной технологии Facebook, позволяющей отслеживать покупки, сделанные пользователями. Поначалу она не предусматривала возможность отказа от ее использования. Такая процедура была введена после скандала и публичного протеста, подписанного 50 тыс. пользователями Facebook. Руководству соцсети пришлось извиниться.

Когда и как Facebook потеснит электронную почту

«Вы можете выписаться в любое время, но вы никогда не покинете нас». • Из песни «Hotel California» группы «Eagles»

ритет сообщениям от пользователей соцсети, но зато может полностью проигнорировать другие письма. В любом случае новинка Цукерберга заставит задуматься Сергея Брина и Ларри Пейджа из Google, создавших подобный интегрированный сервис для пользователей Gmail. И основатели поискового гиганта, и самой обширной соцсети весьма заинтересованы в том, чтобы пользователь проводил как можно больше времени в интернете. К примеру, подсчитано, что клиент Facebook проводит в соцсети как минимум пять часов в день, а что будет, если это удовольствие растянется на 7–10 часов. Ведь все насущные

Марк Цукерберг — почти «миллиардер из трущоб»

ДОЛЕВОЕ УЧАСТИЕ Самые успешные интернет-площадки в США (доля компаний на рынке баннерной рекламы, %) 25 20

Более

$1 млрд

количество пользователей социальной сети Facebook

5 0

III кв. 2009

IV кв. 2009

I кв. 2010

Facebook Yahoo! службу по принципу чата и сокраMicrosoft тили количество шагов по отправке сообщений». Новый сервис Facebook частично заменит электронную почту для молодежи, основных клиентов Web 2.0. 500 млн зарегистрировавшихся в Facebook — потенциальные пользователи почты от Марка Цукерберга. По данным основателя самой известной соцсети, более 350 млн клиентов Facebook ежедневно отсылают друг другу около 4 млрд сообщений. К примеру, количество пользователей почтовой службы Microsoft Hotmail достигает 363 млн человек, Yahoo! Mail — 303 млн, Gmail — 171 млн. Facebook займет свою нишу как почтовый клиент для обмена мгновенными короткими сообщениями. При этом электронная почта не прекратит существование: по словам Джоэля Селигштейна, ее будут использовать для безличного общения — отсылки платежных квитанций, рекламных предложений и пр. Часть пользователей будет верна своим почтовым ящикам еще и потому, что почтовый клиент Facebook гораздо уязвимее для взлома в отличие от традиционных «имейлов». Кроме того, наличие адреса name@facebook.com не всегда уместно при деловой переписке — получатель сообщения может не воспринять собеседника всерьез. Да и IT-службы многих крупных компаний часто блокируют доступ к социальным сетям с рабочего места. Сотрудники таких предприятий не смогут воспользоваться преимуществами Facebook Messages, если основной портал Facebook будет недоступен. Среди недостатков Facebook Messages и не слишком тщательная сортировка приходящих писем. Так, сервис поставит высокий прио-

контракты | № 48 | 29.11.2010

II кв. 2010

Fox Interactive Media Google AOL

III кв. 2010

По данным ComScore Inc.

предположительный доход частной компании Facebook в 2010 году вопросы, связанные с коммуникацией — отсылкой сообщений, писем, — можно будет решить,

не выходя из сервиса. Рекламодателям важно не только, сколько пользователей привлечет к себе тот или иной ресурс, но также длительность их нахождения на сайте и вообще в сети. Чем дольше пользователь в сети, тем большее количество баннеров он может просмотреть, совершить больше кликов на ссылки, больше денег проиграть в платные онлайн-игры, заказать больше товаров и услуг. Сейчас основной доход частной закрытой компании Facebook обеспечивают поступления от рекламодателей. Ожидается, что в 2010-м детище Цукерберга увеличит оборот на 50%, превысив отметку в $1 млрд. В прошлом году самыми удачными были рекламные кампании с оплатой «за результат» — их доля в общем доходе Facebook достигла около $350 млн, на втором месте была реклама брендов — $225 млн, доходы от рекламы Microsoft составили $50 млн, от продажи виртуальных товаров — $10 млн. В 2010-м рост оборотов соцсети во многом произойдет благодаря рекламным кампаниям с оплатой «за результат», доход от которых, по прогнозам экспертов, может составить около $600 млн. Сейчас услугой Facebook Messages могут воспользоваться лишь несколько тысяч американцев по специальному приглашению. Но уже в 2011-м доступ к сервису и адрес facebook.com получат все пользователи соцсети.  Надежда ГОНЧАРУК

тема

у кого есть деньги Елена СТРУК

*2010-й стал годом раздачи

работодателями обещаний сотрудникам. «Моральное состояние персонала явно ухудшилось. Жесткое, экстренное, выдавливающее управление сказалось на всех», — рассказывает директор по персоналу одной из розничных сетей. Из-за ограниченности бюджетов компании пытаются исправить ситуацию, используя преимущественно способы нематериальной мотивации сотрудников: обещают перспективы роста и улучшение, придумывают новые названия должностям.

Почему кризис породил так мало новых звезд-управленцев

Случайные герои

Рынок труда оживает медленнее, чем ожидалось. Черепашьи темпы восстановления — главное разочарование года для рекрутеров и, наверное, еще большее для самих сотрудников, лелеющих надежды на повышение зарплаты. Вызов года для любого директора по человеческим ресурсам — отстоять как можно больший бюджет на персонал. Компании действительно закладывают рост зарплат на будущий год на 10%, но будут ли приняты сметы топменеджментом и собственниками, станет известно только в январе–феврале 2011 года. По словам Марины Маковий, генерального директора международного кадрового портала hh.ua, на повышение могут рассчитывать в первую очередь «редкие» и «универсальные» специалисты — те, чья рыночная цена традиционно выше, чем у менее профессиональных коллег. «Ледниковый период на рынке труда действительно прошел, лед даже растаял, но теплее не стало. Не стоит любые движения на рынке воспринимать чересчур оптимистично», — говорит Алексей Долгих, директор украинского офиса компании Pedersen & Partners. И все же кризис предоставил компаниям немало возможностей. Но смог ли бизнес воспользоваться ими?

Главное — лояльность Еще два года назад многие игроки надеялись на то, что кризис поможет им сколотить команды мечты. Казалось бы, что может быть проще: увольняй слабых, заменяй их сильными. Людей действительно сокращали. Совершенно очевидно, что сокращали тех, кто менее полезен, оставляя более компетентных специалистов. С этой точки зрения во многих компаниях качество персонала на самом деле улучшилось. Трудности с поиском работы начали испытывать менее квалифицированные кандидаты, которые в период роста рынка с легкостью находили работодателя из-за колоссального дефицита кадров. «Ситуация отчасти выровнялась — ценные люди стали

контракты | № 48 | 29.11.2010

больше цениться рынком», — комментирует консультант компании «Amrop Украина» Виктор Яковенко. Но с командой мечты вышла неудача. Оказалось, что на практике реализовать идею сложнее, чем могло показаться на первый взгляд, хотя бы потому, что от ценных людей не избавлялись. Классные специалисты, оказавшиеся по какой-то причине на рынке, больше двух месяцев на нем не задерживались. Да и сами кандидаты стали намного осторожнее в вопросах рассмотрения

И все же компании предпринимали попытки воспользоваться кризисом, и некоторые игроки справились с задачей вполне успешно. Так, финансисты первыми попали под удар кризиса. Многих уволили, про бонусы и премии, которые составляют большую часть компенсации, инвестиционным банкирам можно было и не мечтать. Забрать лучших с рынка попытались тогда еще новички — инвестиционные компании Phoenix Capital и BG Capital. Кризис им действительно помог. Во-первых, удешевил кадровый набор. Во-вторых, облегчил задачу переманивания людей. Но массово компании не меняли костяк сотрудников, хотя старались усилить отдельные сферы. «Самыми увольняемыми с 2008 года были менеджеры по продажам. Но в то же время это те специалисты, которых чаще всего искали и продолжают искать. Число запросов от компаний показывает, что процесс замены

«Еще минуту назад он мог рассчитывать на счастье, но теперь мечты о будущем разбились, и все его надежды развеялись как дым». • Мануэль Гонзалес, «Любовь и чума» 58% работодателей занимаются «построением довольного коллектива», а половина изучает влияние HR-бренда на финансовые показатели компании», — говорит Марина Маковий.

Герой поневоле «Два года люди находятся в стрессовых условиях, которые идеальны для того, чтобы про явить себя», — говорит проектменеджер компании Ward Howell Роман Бондарь. Но новых звезд среди управленцев кризис, похоже, пока не вырастил. Хедхантеры с трудом перечисляют фамилии, к которым сейчас приковано повышенное внимание как со стороны рекрутеров, так и со стороны работодателей. «Компании, как правило, выбирали консервативную стратегию, оставляя про-

Чрезмерная осторожность мешала проявить себя альтернативных предложений. К примеру, сектор потребительских товаров в Украине не очень пострадал, а потому массовых увольнений управленцев и менеджмента среднего звена не было. Успешные специалисты демонстрировали лояльность работодателю и рисковать не хотели. «Это было очень хорошо видно. Компании думали, что смогут дешево всех купить, предлагали чуть большую зарплату. А потом удивлялись, почему специалист к ним не переходит. Он, может, и решился бы на переход, но при более весомых аргументах со стороны потенциального работодателя. Но их, конечно, никто не предъявлял. Количество срывов переговоров на финальной стадии заметно увеличилось. Сейчас клиенту нужно предоставить больше кандидатур, чтобы работодатель смог с кем-то из них договориться», — объясняет Виктор Яковенко.

слабых в этой сфере все еще не завершен», — говорит генеральный директор компании «Хадсон» в Украине Алексей Юрченко. По мнению Станислава Вилюхи, управляющего партнера Exon Recruiters, украинский бизнес в большинстве случаев все еще не рассматривает персонал как свое конкурентное преимущество, получая эти преимущества за счет другого — дешевого труда, недорогих площадей, купленных восемь лет назад, связей и т. д. По этому пока мало кто задавался целью создать сильную команду. Единицы начали системно реформировать подходы к управлению персоналом. И это еще одно разочарование года. Хотя компании все же больше внимания уделяют построению собственного HRбренда. «Мы проводили опрос среди своих ключевых клиентов и выяснили, что 60% из них озаботились вопросом создания эффективного имиджа работодателя.

веренных менеджеров, или нанимали тех, кто имел солидный опыт. Компании сейчас выбирают Volvo, образно выражаясь», — объясняет Алексей Долгих. И все же предпосылки для появления новых звезд были. Многие компании начали менять дорогих экспатов на локальных менеджеров. И этот процесс все еще продолжается. Логика компаний такова: «Рынок в ближайшее время значительно расти не будет. Мы на этом рынке лидеры, а значит, возможностей для интенсивного наращивания бизнеса нет. Управленец, заточенный на это, не добьется больших результатов. Но он дорого обходится компании, поэтому эффективнее перевести его на другой рынок, назначив в Украине местного менеджера». Таких примеров на рынке немало. В 2009 году Дмитрий Шимкив возглавил украинское подразделение Microsoft, сменив Эрика Франке. С прошлого года

видели цели и пути их достижения. Владелец сети магазинов бытовой техники Comfy Станислав Ронис вовремя закрыл долларовые кредиты компании, при этом не потеряв динамики открытия магазинов, — за последний год сеть пополнилась почти тридцатью торговыми точками. Тем не менее историй неуспеха на рынке больше, чем историй успеха. В самом тяжелом положении оказались менеджеры, вынужденные взять передышку. «Таких много в телекоммуникационном секторе, на рынке недвижимости. Они теряют мотивацию», — говорит Роман Бондарь. Примеры удачных переходов управленцев из этих отраслей в другие сферы можно пересчитать по пальцам одной руки. Так, бывший руководитель телекоммуникационного сектора «Майкрософт Украина» Павел Присяжнюк занял должность руководителя по развитию бизнеса инвестиционной компании «Конкорд Капитал». «Не хочется зацикливаться на узком спектре задач. Мне интересны новые бизнесмодели», — говорит он. «Мы предполагали, что во время кризиса ребята ринутся в бой. Но на практике произошло иначе. Все вдруг спрятались за спины генеральных директоров или собственников, ссылаясь на жесткие условия для бизнеса. Проблема — в нехватке знаний и чрезмерной осторожности, которая и не позволила людям про явить себя. Была возможность рискнуть, но за риск нужно было брать ответственность — это значит отвечать в том числе и зарплатой. Однако никто не хотел терять текущий доход. Инициа-

— Кризис едва ли способствует появлению звезд. На его фоне легче показать себя управленцам, в которых очень развиты компетенции антикризисного управления и которые способны эффективно управлять в ситуации с повышенной степенью неопределенности. Кризис также позволяет чуть легче идентифицировать потенциальных к росту сотрудников. Но в них еще надо вкладывать и вкладывать. Так происходило в «правильных» компаниях, где изначально были выстроены эффективная бизнес-модель, система обучения и развития персонала, велась работа по формированию необходимых компетенций.

Некоторые компании, в частности международные торговые структуры и представительства иностранных корпораций, укрупняли географические кластеры. Украина вошла в состав региона СНГ с переподчинением ее России или в регион Центральной, Восточной и Западной Европы с переподчинением Чехии или Польше. Таким образом, у генеральных директоров не было возможности проявить себя, поскольку уровень их ответственности снизился. Они лишились рычагов влияния на бизнес, ведь функциональные директора были переподчинены офисам других стран по своим направлениям. В частных же локальных компаниях ситуация была иная: бразды правления взяли в свои руки акционеры. При этом многие управленцы приняли решение воспользоваться этим временем для получения иностранного образования. Кто-то, кто остался без работы, до сих пор находится в активном поиске.

тивы было очень мало», — объясняет Роман Бондарь. Героями стали не те, кто сознательно взял на себя дополнительные риски и ответственность, а те, кого заставили это сделать обстоятельства. При этом исключений из правила было немного. Как рассказал Контрактам Николай Иванинив, экс-менеджер казначейства компании «Крафт Фудз Украина», он перешел на должность финансового директора СК ALICO Ukraine, переживавшей не лучшие времена в конце 2007 года. После того как ему удалось оптимизировать баланс компании, решить проблемы со штаб-квартирой, реструктуризировать бизнес в кризис,

менеджер выбрал себе нового проблемного работодателя — агропредприятие «Райз», которое еще летом якобы выставляли на продажу из-за долгов. Несмотря на отсутствие чудес, в 2010 году гораздо больше топменеджеров получат бонусы, чем в 2009-м. «Бизнесом управлять тяжелее. Иногда это используют как аргумент для торгов. Между размером бонуса, фактом его выплаты и ростом бизнеса компании не всегда есть прямолинейная зависимость», — говорит Виктор Яковенко. Размеры премий украинских управленцев официально никто не называет, но вряд ли топы окажутся самой пострадавшей стороной. 

Сергей КОРДАШЕНКО, управляющий партнер украинского подразделения компании RosExpert, объясняет, как кризис мешает появлению новых звездуправленцев

ЭКСПЕРТиза

управляющим директором крупнейшего производителя сигарет в Украине — компании «Филип Моррис Украина» — вместо турка Рамана Берента стала Елена Хоменко. А Ирина Каракай сменила Эмиля Цорнера на посту главы представительства фармацевтической компании Boehringer Ingelheim. Уникальные возможности для карьерного роста получили специалисты кадрового резерва в отечественных компаниях. Но о том, насколько они себя проявили, еще трудно судить. Компании чаще говорят о преодолении негативных тенденций, достижении стабильности, восстановлении или сохранении позиции, нежели о росте. К тому же прошло совсем немного времени. «Звезды не растут за год. Это системная и долгосрочная работа», — объясняет Станислав Вилюха. Но многие управленцы даже не пытались делать прорывы. «Компании все еще не отработали модель развития в условиях ограниченности средств. Геройство же чаще проявляли функциональные руководители — финансовые директора, директора по продажам», — рассказывает Роман Бондарь. К примеру, Жанне Китаевой, экс-финансовому директору Bunge, которая в 2009 году заняла пост финансового и исполнительного содиректора KP Media, удалось стабилизировать ситуацию в издательстве. Она привлекала деньги, продавала активы. В результате издательство смогло не только выплачивать зарплаты, но и инвестировать в проекты. В то время как многие наемные менеджеры боялись принимать радикальные решения, собственники некоторых компаний четко

контракты | № 48 | 29.11.2010

тема

рейтинг зарплат топ-менеджеров

10 отраслей, где платят больше

Промышленность

Банковский сектор

Фармацевтика

Телекоммуникации

Рынок товаров потребления

Должность

Средняя зарплата, грн в месяц

Генеральный директор

85 000

Председатель правления

Директор по продажам

51 000

Директор по закупкам

50 000

Заместитель председателя правления по розничному бизнесу

Директор по финансам

50 000

Директор по развитию и инвестициям

45 000

Директор по персоналу

40 000

Начальник по топливному обеспечению

7000

Должность

Средняя зарплата, грн в месяц

Должность

Средняя зарплата, грн в месяц

Должность

Средняя зарплата, грн в месяц

Должность

Средняя зарплата, грн в месяц

80 000

Генеральный директор

75 000

Генеральный директор

57 000

Генеральный директор

55 000

Финансовый директор

42 000

Финансовый директор

32 500

Финансовый директор

49 000

Коммерческий директор

40 000

Коммерческий директор

25 000

Директор по продажам

41 000

Менеджер по закупкам

11 500

Руководитель направления

13 500

Менеджер по продажам

10 200

39 000

Заместитель главы правления по корпоративному бизнесу

36 500

Директор юридического департамента

20 000

Главный экономист

8400

Менеджер по работе с корпоративными клиентами

6900

Внутренний аудитор

5500

4700

Специалист по работе с проблемной задолженностью

5100

3000

Менеджер по работе с физлицами

5000

Инженер отдела комплектации оборудования

2500

IT-специалист

4100

Мастер ремонтного участка

2150

Начальник отдела материальнотехнического снабжения

6000

Вальцовщик 7-го разряда Ведущий инженер производственного отдела вагоностроения

Юрист

8900

Бренд-менеджер

9000

Менеджер по закупкам

8100

Менеджер по продажам

8400

Юрист

7500

Маркетолог

7200

IT-специалист

7400

Маркетолог

7000

IT-специалист

7100

Маркетолог

6500

Менеджер по продажам

6000

Юрист

6500

HR-специалист

6400

HR-специалист

6000

HR-специалист

5422

2010 год — год оттепели на рынке труда

секторы — это энергетика, банки, индустриальные компании. Щедрые предложения исходят от крупных украинских ФПГ. Следом идут транснациональные FMCG-компании.

контракты | № 48 | 29.11.2010

*В 2010 году, по

предварительной оценке рекрутинговых агентств, бонусы получат управленцы, работающие в индустриальном секторе, на рынке товаров потребления, в телекоммуникационном и фармацевтическом секторах.

КАК МЫ СЧИТАЛИ

*Традиционно самые богатые Рейтинг составлен по данным пяти рекрутинговых агентств, группы Human Capital Ernst & Young, а также информации, предоставленной компаниями. В рейтинге приведены средние зарплаты по Украине по состоянию на ноябрь 2010 года. Переменная составляющая заработка (бонусы, премии) специалистов в рейтинге не учитывалась. Отрасли размещены в порядке уменьшения размера зарплаты генерального директора.

Розничные сети

Инвестбанкинг

Страхование

Строительство

Сельское хозяйство Рисунки Игоря лукЬянченкО

Должность

Средняя зарплата, грн в месяц

Генеральный директор

52 000

Управляющий директор

50 000

Коммерческий директор

35 000

45 600

Финансовый директор

32 500

Начальник отдела продаж и трейдинга

Менеджер по закупкам

11 946

Начальник аналитического департамента

Должность

Средняя зарплата, грн в месяц

Должность

Средняя зарплата, грн в месяц

Должность

Средняя зарплата, грн в месяц

Председатель правления

45 000

Генеральный директор

37 500

Генеральный директор

24 000

Директор по работе с корпоративными клиентами

35 000

Директор по вопросам строительства

30 000

Главный агроном

20 000

30 000

Финансовый директор

26 500

15 000

30 000

Директор по работе с розничными клиентами

Директор по финансам

15 000

28 000

Директор по развитию и инвестициям

Директор по продажам

25 000

Директор по маркетингу

15 000

25 000

Директор филиала по дистрибьюции с/х продукции

7000

Должность

Маркетолог

6600

Трейдер

26 300

Финансовый директор

IT-специалист

6300

Директор по персоналу

24 000

Менеджер по продажам

6200

12 000

Директор юридического департамента

5900

Директор юридического департамента

20 000

Менеджер отдела андеррайтинга

11 900

Менеджер проекта

8000

Инженер-землеустроитель

6400

5600

Аналитик

18 850

Менеджер по возмещению убытков

8670

Юрист

7500

Агроном

4000 3200

8600

6000

Зоотехник

Менеджер по работе с клиентами

Менеджер по продажам

IT-специалист

7400

IT-специалист

5250

Юрист HR-специалист

Сокращать перестали Количество вакансий растет. По данным международного кадрового портала hh.ua, в октябре этого года украинские работодатели разместили предложений о работе почти на 40% больше, чем в марте. «Активность на рынке действительно возросла. Об этом говорит и то, что у большинства компаний открыты вакансии внутренних рекрутеров», — комментирует Виталий Михайлов, директор по странам СНГ компании World Staff. Однако набором персонала занималось не так много предприятий. По словам Елены Веселковой, старшего консультанта группы Human Capital Ernst & Young, в III квартале 2010-го только 22% компаний-участниц Общеотраслевого обзора заработных плат и компенсаций увеличивали количество сотрудников, 67% — не проводили никаких изменений, а 11% — наоборот, сокращали персонал. Увольнения были связаны в основном с реструктуризаци-

ей в компаниях, аутсорсингом некоторых фукций и окончанием действия трудовых договоров сезонных сотрудников. Самые востребованные специалисты октября, как, впрочем, и предыдущих месяцев, — C++ developer и PHP developer. За ними — менеджеры по продажам. И в этом нет ничего удивительного. Как объясняет директор международного кадрового портала hh.ua Марина Маковий, продажи — самая значительная профессиональная область в Украине, на которую в октябре пришлась четверть всех вакансий и 12% всех поступивших резюме. Зато нет дефицита в системных администраторах, офис-менеджерах и экономистах. Среди специалистов среднего звена самыми высокооплачиваемыми были C++ девелоперы, которым работодатели, по данным hh.ua, предлагали в среднем 13,6 тыс. грн в месяц. Наименее прибыльными остаются профессии бухгалтера, логиста и си-

стемного администратора. В среднем их зарплата составляет 4 тыс. грн в месяц. По результатам Общеотраслевого обзора заработных плат и компенсаций группы Human Capital Ernst & Young рост зарплат в 2010-м достиг в среднем 11–13% при запланированном росте в 17–18%. «В 2010 году, как и в 2009-м, большинство компаний проводили дифференцированную политику пересмотра зарплат, зависевшую в первую очередь от личной эффективности каждого конкретного сотрудника. Критерии оценки эффективности ужесточились, а повышения оплаты труда были точечными, нацеленными на удержание ключевого персонала», — рассказывает Мария Кабрина, консультант группы Human Capital Ernst & Young. Как прогнозирует Марина Маковий, весной 2011 года сотрудников компаний ожидает увеличение зарплат на 10%. Как раз сейчас большинство работодателей

принимают решения относительно бюджетов на следующий год. При этом компании начали постепенно возвращаться к долгосрочным инвестициям в персонал. Если во время кризиса проводились тренинги, ориентированные в основном на краткосрочные бизнес-нужды, то сейчас компании восстанавливают зарубежные тренинги и дорогостоящие программы обучения (например, MBA для высшего руководства), а также активнее внедряют программы долгосрочного стимулирования. Так, 5% компанийучастников обзора Human Capital планируют предоставлять сотрудникам негосударственное пенсионное обеспечение. Внедрение программ долгосрочного стимулирования запланировали 20% участников обзора, ранее их не использовавших. Впрочем, эта привилегия не для всех. Планы в основном касаются высшего и старшего руководства, а также ключевых сотрудников. контракты | № 48 | 29.11.2010

тема

у кого есть деньги 5–10 тыс. грн

Кто больше Сколько украинцы разных профессий зарабатывают в месяц и на что они могли бы потратить свою зарплату

«Человеку не нужно ничего сверх того, что ему дала природа. За исключением денег». Геолог с опытом работы

• Юзеф Бестер

9200 грн Программист

8000 грн

3–5 тыс. грн Ювелир

4500 грн

Корреспондент информационного агентства

4200 грн

Менее 3 тыс. грн

Начальник отдела охраны труда среднего предприятия

8000 грн

Сварщик

4000 грн Водитель маршрутки

2500 грн Менеджер по продажам

7000 грн Риелтор

4000 грн

Директор института НАН

6000 грн

Экономист Госкомстата

2000 грн Ветеринар

4000 грн

Охранник офиса

2000 грн Инспектор ГАИ

1600 грн

Кондуктор троллейбуса

Администратор кафе

1600 грн

Маркетолог

6000 грн

3500 грн Комендант общежития

1500 грн

Сотрудник киевского зоопарка

900 грн

контракты | № 48 | 29.11.2010

Средний размер зарплаты — 2000 грн. 400 кг капусты, или 250 пар носков, или пара роликовых коньков Fusion X7 (ТМ Rollerblade).

Старший научный сотрудник Слесарь

3000 грн

3500 грн

Использованы данные порталов job.com.ua, jooble.com.ua, rabota.ua, рекрутинговых компаний World Staff, «Форсаж»

10–25 тыс. грн

Ведущий национального телеканала

50–100 тыс. грн

Директор крупного металлургического завода

Народный депутат

20 000 грн

Более 100 тыс. грн

Футболист Дарио Срна, ФК «Шахтер» (Донецк)

1 500 000 грн

85 000 грн

18 000 грн 83 кг черной икры, или две пары часов Patek Philippe Perpetual Calendar в белом золоте, как у Владимира Путина, или три ультралегких самолета.

25–50 тыс. грн Председатель правления банка

Финансовый директор FMCGкомпании

75 000 грн

50 000 грн Аналитик инвесткомпании

15 000 грн

Начальник департамента по работе с корпоративными клиентами крупного украинского банка

Бренд-менеджер крупной телекоммуникационной компании

10 000 грн

Средний размер зарплаты — 75 000 грн. 37,5 кг опасного деликатеса рыбы фугу, или 31 сертификат на единоразовое посещение гольф-клуба, или автомобиль ЗАЗ Lanos 2010 года выпуска, седан.

Официальная средняя зарплата в Украине — 2349 грн. По данным Госкомстата, больше других получают работники авиации (7187 грн) и сотрудники финансового сектора (4474 грн).

Средний размер зарплаты — 25 000 грн. 50 бутылок шотландского виски, или одна норковая шуба, или один авиабилет бизнес-класса Киев — Нью-Йорк.

35 000 грн

Премьер-министр

25 000 грн

Средний размер зарплаты — 15 000 грн. 250 кг свинины, или 23 пары джинсов Levi's, или около 2000 литров бензина марки А-95.

Средний размер зарплаты — 6000 грн. 240 порций бигмак-меню, или 4 пары ботинок ECCO сезона осень-зима, или 3 велосипеда Comanche Tornado

Машинист киевского метрополитена (со стажем)

6000 грн

5000 грн

Гувернантка Преподаватель в частной гимназии

5000 грн

Начальник жэка

Средний размер зарплаты — 3500 грн. 270 кг гречки, или 115 маек, или 2 самоката Micro Rocket.

3000 грн Провизор

3000 грн Бармен

3000 грн

Агроном

3000 грн

контракты | № 48 | 29.11.2010

Рисунки Игоря лукЬянченкО

Специалист по работе с проблемной задолженностью

тема

Факты О потребительском доверии

у кого есть деньги

77%

59%

52%

13%

обеспеченных украинцев не доверяют бизнес-ассоциациям и предпринимательским объединениям

обеспеченных украинцев убеждены в том, что СНГ как организация не заслуживает доверия

обеспеченных граждан считают, что правительство должно осуществлять более жесткий контроль над бизнесом

не доверяют никаким общественным организациям

КОМУ ДОВЕРЯЮТ ОБЕСПЕЧЕННЫЕ УКРАИНЦЫ ТОП 10 факторов, влияющих на отношение к компании*

Уровень доверия к бизнесу*, % 50 45 40

35 30 25 20 15 10 5 0

(% опрошенных, для которых важен этот фактор)

42 31

Качество товаров и услуг

32 26

Создание новых рабочих мест

Законопослушность

Лидерство в отрасли

Авторитет собственника

Принадлежность к крупной международной группе компаний 2009

Известность топ–менеджера и руководителей подразделений 52

Наличие иностранных менеджеров в руководстве компании

2009

Осознанно выбирают товары и услуги социально ответственных компаний Не интересуются вопросами социальной ответственности, выбирают товары и услуги исключительно по соотношению «цена — качество» Не верят в корпоративную социальную ответственность отечественных компаний Не дали ответа

2010

Доверяют Не доверяют Относятся нейтрально

38 22 2 0

ТОП 5 Рейтинг доверия к международным организациям*, %

Евросоюз (ЕС)

59 53 49 47 0 10 20 30 40 50 60 70 80

Высокотехнологичное производство Услуги связи

43,3

Розничная торговля

43 0

50 45

Спортивные организации

Фонды развития культуры

Промышленное производство

Структуры, защищающие права потребителей

Сельское хозяйство

ТОП 5 Рейтинг доверия к общественным объединениям*, %

ТОП 5 Рейтинг доверия к представителям различных отраслей*, %

Организация объединенных наций (ООН) Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) Всемирный банк

* Данные исследований, проведенных GfK Ukraine по заказу Noblet Media CIS в 2009–2010 гг. Опрошены 200 жителей Киева, Донецка, Харькова, Одессы, Днепропетровска и Львова, считающие себя обеспеченными людьми. Возраст респондентов — от 24 до 55 лет.

Международный валютный фонд (МВФ)

10 0

Отношение обеспеченных украинцев к социальной ответственности в бизнесе*

30 20

Наличие украинского капитала

Внедрение новых технологий

Доступность информации о товарах и услугах

2010

Уровень доверия к власти*, % 90

Молодые обеспеченные украинцы гораздо доверчивее, чем соотечественники среднего и пожилого возраста. Среди тех, кому от 24 до 34 лет, всего 31%* ответили, что не доверяют бизнесу. Для сравнения: среди тех, кто постарше (от 35 до 55 лет) этот показатель составил 47%*. В первой возрастной группе власти не доверяют 59%*, во второй — 66%*. Что касается оценки действий правительства, представители разных поколений вполне единодушны. 46%* взрослого обеспеченного населения мегаполисов убеждены в том, что правительство не прилагает достаточных усилий для обеспечения благоприятных условий работы малого бизнеса.

Объединения автомобилистов Общественные организации, работающие в сфере здравоохранения 60

42 40

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50

Безвозмездно, то есть даром

Дело врачей и не только

Не надо об экономике!

Максимальным доверием обеспеченных украинцев пользуется ООН. Наши соотечественники считают, что эта организация реализует программы развития в различных сферах общественной жизни и «ничего не требует взамен». МВФ, ЕБРР и Всемирному банку доверяют меньше. При этом у ЕБРР и Всемирного банка — позитивный баланс доверия, а у МВФ — негативный.

Замыкают рейтинг компании — продавцы медицинских услуг (23%) и страховые компании (20%). В 2009 году предпоследнюю позицию занимали банки. Однако за прошедший год уровень доверия к ним вырос с 21% до 31%. Массмедиа доверяют меньше, чем участникам рынка развлечений и представителям шоу-бизнеса, соответственно 34% и 40%.

Рейтинг замыкают организации, цель которых — содействие экономическому развитию страны и/или развитию и благоустройству отдельных регионов. Им доверяют всего 21%. Профсоюзы и профессиональные ассоциации у наших обеспеченных соотечественников тоже не в фаворе. В пользу таких организаций высказались только 24%.

контракты | № 48 | 29.11.2010

Мария БОНДАРЬ

*22% обеспеченных

украинцев не верят в социальную ответственность отечественных компаний.

Почему не работают докризисные маркетинговые стратегии, несмотря на то что у потребителей деньги есть

«Кто богат? Тот, кто доволен своей участью, как сказано: «Счастлив ты и благо тебе, если добываешь ты пропитание трудом своих рук».

На жизнь хватит! «...Сейчас нет богатых людей. И в этом ужас моего положения», — жаловался популярный персонаж произведений Ильфа и Петрова. Слова Остапа Ибрагимовича Бендера вполне созвучны сетованиям нынешних участников FMCG-рынков, склонных объяснять кризисное снижение объемов продаж тем, что у потребителей нет денег на покупки. По мнению декана Московской школы управления «Сколково» Вилфрида Ванхонакера, сетуют они зря. «Возможно, денег у людей теперь и меньше, чем в годы экономического роста, но все-таки они есть, да и потребности их не исчезли, — подчеркивает Вилфрид Ванхо-

накер. — Все еще существует множество возможностей для продаж, однако их зачастую упускают». По словам эксперта Inter Research Дейны Довнер, большинство торговцев потребительскими товарами и услугами до сих пор не избавились от пагубной привычки рассчитывать на избыток денежных средств в потребитель-

•

ском кармане. Наиболее эффективные маркетинговые стратегии докризисных лет на рынках потребительских товаров и услуг были нацелены на искусственное формирование новых потребностей или усиление уже существующих. «Большинство людей жили с мыслью об улучшении собственного материального положения, — объясняет Дейна Довнер. —

Маркетологи привыкли работать с избытком денег в потребительском кармане

«Пиркей авот» («Поучение отцов») Денег вправду становилось больше. Как обычно бывает в периоды экономического роста, потребители стремились к повышению качества жизни, не очень хорошо представляя себе, в чем именно оно должно проявиться. Обычно повышение уровня благосостояния означает дом побольше, авто подороже и т. д. Однако никто не совершает такие покупки каждый день, а чувствовать вкус растущего благосостояния хочется постоянно. Вот с этим желанием и работали маркетологи. По сути, они делили деньги, оставшиеся в

Наш потребитель не цивилизован, зато запаслив контракты | № 48 | 29.11.2010

тема Возраст благосостояния* Обеспеченных людей, % 16–19 лет

29,7

20–29 лет

29,2 31

30–39 лет

29,2

40–49 лет

22,8

50–59 лет 10,7

От 60 лет и старше 0

10 15 20 25 30 35

*Результаты исследований «Омнибус GfK Ukraine», проводившихся с января по сентябрь 2010 года. За данный период опрошены 9000 респондентов старше 16 лет.

потребительских карманах после удовлетворения базовых потребностей. Работать с фундаментом пирамиды Маслоу было не интересно, сверхприбыли находились гораздо выше».

у кого есть деньги

жать розничную стоимость, чтобы не испортить имидж товара, не выпасть из изначально выбранного рыночного сегмента, но при этом привлечь потенциальных потребителей и выделиться на фоне конкурентной активности, — подчеркивает эксперт. — Коллеги действовали по большей части интуитивно. Кто-то попадал в цель, кто-то промахивался. Все потому, что для системной работы нужна была информация об «обычном спросе», которую в период экономического роста просто перестали собирать, она почти никого не интересовала. FMCG-компании хотели заниматься формированием новых потребительских привычек, все стремились в маркетмейкеры». Приспосабливаясь к меняющейся конъюнктуре рынков, отдельные торговцы решили сосредоточиться на тех потребителях, у которых еще остался избыток денежных средств, а значит, сохра-

Север

Центр Юг Восток Киев

16,4 21,1

нилась возможность импульсных покупок и других эмоциональных трат. Это говорило о том, что товар или услуга, изначально спозиционированные на uppermiddle class, должны были быть переведены в premium-сегмент. «В принципе, мысль дельная, — говорит Дейна Довнер. — Проблема только в том, что она почти одновременно пришла к слишком многим бизнесменам и маркетологам. Возможно, потому, что лежала на поверхности». В результате и без того не обделенные вниманием торговцев покупатели товаров и услуг premium-класса оказались под «перекрестным огнем» рекламистов и пиарщиков, стремящихся придать статус-

Обеспеченных горожан, %

До 50 тыс. человек

21,3

51–100 тыс. человек

21,5 26,7

101–500 тыс. человек

26 47,4 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50

36,2

Более 500 тыс. человек 0

10 15 20 25 30 35 40

контракты | № 48 | 29.11.2010

47,8

Офисные работники без высшего образования

28 38,5

Бригадиры, мастера Рабочие, прошедшие профессиональное обучение

21,6 17

Разнорабочие Специалисты с собственной частной практикой

55,6

Собственники предприятий, где работают шесть и более наемных сотрудников

71,7

Собственники предприятий, где работают пять и менее наемных сотрудников

56,4 22,2

Фермеры 0

Уровень образования обеспеченных украинцев*, % Начальное или базовое среднее образование Полное общее среднее образование

10,9 16,4 24,6 40,4 5

26,7

Запад

Специалисты с высшим образованием без менеджерских функций

Численность города

13,5

61,8

Руководители предприятий и структурных подразделений

Высшее образование

География сытости* Доля обеспеченного населения в регионах и столице, %

Доля обеспеченных людей среди представителей разных сфер деятельности*, %

Среднее специальное образование

Украинцы часто прибедняются, но деньги у них есть Ситуация изменилась, когда избытка денежных средств не стало. Домохозяйства перешли в режим экономии. Участникам рынка FMCG волей-неволей пришлось вернуться в плоскость удовлетворения базовых потребительских потребностей и включиться в ожесточенную конкурентную борьбу за место в сокращающемся семейном бюджете. Тут-то и оказалось, что маркетологи, воспитанные на благах экономического роста, не умеют вписываться в этот бюджет. Специалисты по продвижению товаров и услуг понимали, что должно произойти снижение цен. «Но почти ни у кого не было внятного аргументированного ответа на вопрос, как и на сколько нужно сни-

ПРИБЫЛЬНОЕ ДЕЛО

ность очередному товарному или сервисному предложению. «Современные бизнесмены привыкли работать в конкурентном поле, — объясняет эксперт. — В США и Западной Европе непрекращающаяся борьба за каждого потребителя давно стала нормой жизни FMCG-компании. И все-таки есть предел количеству производителей и торговцев, которые могут безнаказанно толпиться в одном сегменте. Ситуация усугубляется тем, что богатых людей не так уж много. К тому же за время экономического спада их количество заметно уменьшилось». Наиболее дальновидными, по мнению Дейны Довнер, оказались те, кто не стал воевать за клиентов, у которых «есть больше, чем нужно», и сосредоточился на покупателях, которым просто «хватает на жизнь». Их гораздо больше, они доступнее с точки зрения маркетинговых коммуникаций. Стоимость медиаконтакта с таким потребителем ниже. «Конечно, они более инертны, менее активно реагируют на информацию о новых товарах и услугах, зато дольше сохраняют лояльность к выбранной ТМ, — отмечает эксперт. — Они дольше раздумывают, прежде чем принять решение о покупке, прицениваются, изучают различные предложения. Благодаря этому у торговцев появляются дополнитель-

ные рычаги влияния на потребительский выбор. Работая с этой категорией покупателей, можно обеспечивать весьма внушительный товарооборот даже в условиях экономического спада. Нужно только хорошенько изучить этих небогатых, но обеспеченных люд ей. Понять, где они живут, чем занимаются, чем интересуются». По словам генерального директора Noblet Media CIS Евгения Панкратьева, украинские потребители склонны занижать уровень собственного благосостояния. Они прибедняются, отвечая на вопросы об уровне доходов. Осторожно и взвешенно подходят к персональным тратам. Однако (судя по данным GfK) деньги у них есть. Люди, которые не экономят на одежде и еде и могут позволить себе покупку дорогого костюма, мобильного телефона и т. д., составляют 37% населения мегаполисов. Из них 7% могут, не кредитуясь, приобрести крупную бытовую технику уважаемой ТМ. Причем таких обеспеченных потребителей из года в год становится все больше (в 2009-м в городах-миллионниках они составляли 33%). Выбрав их в качестве целевой аудитории для продвижения товара или услуги, можно весьма преуспеть. Вопрос только в том, что именно им нужно продавать и как заручиться их доверием. 

тема

у кого есть деньги Мария БОНДАРЬ

*13,2% населения

Украины тратит на питание от 76% до 100% ежемесячного заработка.

Почему обеспеченные украинцы совсем не похожи на европейцев и американцев

Дети парадокса «Вот купил брендовую гитару для домашних занятий за 2500 грн», — похвастался недавно приятель, молодой человек с зарплатой чуть более 4000 грн в месяц. Инструмент такого же класса менее раскрученной ТМ стоит на 1000 грн дешевле, но мой знакомый сознательно переплачивает, считая бренд гарантией качества. Для Украины такое потребительское поведение вполне типично. Судя по результатам опросов TNS (исследование MMI 2010/2), 52% наших соотечествен-

УРОВНИ БЛАГОСОСТОЯНИЯ Уровень благосостояния украинцев, исходя из доходов на каждого члена семьи*, % 6

6000 грн в месяц и более

10,8

4000–5999 грн в месяц

19,5

2500–3999 грн в месяц 1500–2499 грн в месяц

31,8

900–1499 грн в месяц

18,3

500–899 грн в месяц

9,7

Менее 500 грн в месяц

1,1

Не могут определить величину собственного среднемесячного дохода

2,7 0

Как украинцы оценивают собственное благосостояние*, % 23,3 Обеспеченные Не испытывают 0,3 материальных затруднений Могут позволить себе 4,1 любую покупку, кроме дачи или квартиры Могут без проблем приобрести крупную бытовую технику, но считают 18,9 проблематичной покупку автомобиля Ограниченные в средствах 52,4 Испытывают затруднения при покупке крупных 52,4 дорогостоящих вещей Нуждающиеся 23 Признаются, что их доходов хватает только на питание и покупку предметов первой 20 необходимости, приобретение одежды считают проблематичным Испытывают затруднения при покупке продуктов питания 3 0 10 20 30 40 50 60

контракты | № 48 | 29.11.2010

ников готовы потратиться на продукцию известной марки. Более 67% украинцев признались в том, что могут приложить немало усилий на поиски товара подходящей ТМ. В отличие от европейцев и американцев, переплачивающих за бренд только в том случае, если уровень их доходов поднимается выше среднего (для страны) уровня, наши соотечественники готовы раскошелиться, даже испытывая финансовые трудности. Среди тех, чьих доходов хватает только на еду, 47,5% выразили готовность доплачивать за известность торговой марки. Среди украинцев, без затруднений покупающих бытовую технику, потратиться согласны 58,6%. «Удивительная страна, — говорит директор украинского бюро мониторингового агентства Smart Retail Ольга Семенченко. — Во всем мире брендомания считается болезнью нуворишей, а здесь ей подвержены и обеспеченные, и нуждающиеся. При этом украинцев никак не назовешь чересчур щедрыми и импульсивными покупателями. По нашим данным, уровень импульсного спроса в Украине едва ли не самый низкий в Европе. Приобретения здесь делают осторожно, долго прицениваясь и взвешивая все «за» и «против». Как такой подход уживается с тягой к раскрученным брендам — загадка». Еще один местный парадокс: наши соотечественники, вне зависимости от уровня доходов, стремятся самостоятельно выращивать овощи и фрукты. Данные TNS свидетельствуют, что работа на приусадебном участке — самая популярная в стране разновидность досуга (из тех, к которым возвращаются раз в месяц). На второй и третьей позициях в рейтинге любимых украинцами форм проведения свободного времени оказались соответственно отдых на природе и посещение салонов красоты. Среди обеспеченных людей любители садоводства и огородничества составляют 27,2%. Для сравнения: в центры красоты ходят 21,9%, охотой и рыбалкой увлекаются 12,1%.

«Когда я захожу в магазин, мир становится добрее». • Из к/ф «Признание шопоголика»

Украинские потребители привыкли расплачиваться наличными «Дело отчасти в украинской ментальности, отчасти в отсутствии стабильности в обществе, — предполагает Ольга Семенченко. — Жители этой страны, к какому бы социальному слою они ни относились, не уверены в завтрашнем дне. Потому стремятся быть «поближе к земле». Наличие собственного натурального хозяйства дает ощущение защищенности». Тяга к натуральному хозяйству, возможно, самая яркая, но далеко не единственная отличительная черта наших соотечественников. В Украине обеспеченные люди (речь идет о тех, кто без проблем может позволить себе крупную дорогостоящую потребительскую покупку) больше читают, чем, к примеру, в странах Западной Европы и США. Чаще смотрят телевизор. При этом уделяют меньше внимания повышению профессиональной квалификации и реже ходят в спортивные клубы. В отличие от европейцев и американ-

цев, привыкших питаться в ресторанах, закусочных, кафе, бистро и т. д., наши соотечественники едят, как правило, дома. 58,9% обеспеченных украинцев почти каждый день собственноручно готовят пищу. 27,6% посещают кафе и рестораны раз в месяц, остальные и того реже. О ежедневном питании в таких заведениях речь не идет вовсе. Рестораны воспринимают как часть инфраструктуры развлечений, но не как место кормежки. Туда обычно приходят ради общения с друзьями, коллегами, деловыми партнерами, иногда ради увеселительных мероприятий. Но если речь идет собственно о питании, предпочтение, как правило, отдают домашней кухне. «При мне один американец едва не лишился дара речи, когда понял, что в Украине во многих домах делают пиццу; то есть не размораживают купленный в супермаркете полуфабрикат, а пекут «с нуля», — говорит Ольга Семенченко. —

* Результаты исследования MMI Ukraine 2010/2, проведенного компанией TNS в Украине летом 2010 года. Опрошены 4725 респондентов в возрасте от 16 до 65 лет, проживающие в городах с населением 50 тыс. и более

ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ ПРИВЫЧКИ ОБЕСПЕЧЕННЫХ УКРАИНЦЕВ Шопинг привычки*, % Покупают на рынках В специализированных магазинах В универмагах и торговых центрах В фирменных магазинах В супермаркетах, Cash & Carry, мега и гипермаркетах Покупают где придется Одежда Обувь

Не делают самостоятельных покупок Не смогли ответить 0

Формы досуга*

Доля обеспеченных украинцев, возвращающихся к этому занятию каждый день или несколько раз в неделю, % Просмотр телепередач Забота о доме (стирка, уборка и т. д.) Приготовление пищи Слушание музыки Слушание радио Чтение газет Занятия с детьми Прогулки по городу Интернет Просмотр видеозаписей Чтение книг Чтение журналов Компьютерные игры Прием гостей или посещение друзей, знакомых и родственников Учеба, повышение квалификации Шитье, рукоделие, вязание Посещение спортивных клубов, тренажерных залов, бассейнов Настольные игры

86,3

58,5 58,9 66,5 51,5 43,9 36,0 37,4 39,5 34,8 29,8 31,6 19,8 15,9 19,8 11,1 10,1 5,9

Доля обеспеченных украинцев, возвращающихся к этому занятию не реже, чем раз в месяц, % 27,2

Работа на приусадебном участке Выезд за город Посещение центров красоты (косметолог, солярий, массаж, парикмахерская) Посещение ресторанов, кафе Посещение магазинов, выставок продаж, ярмарок (кроме продуктовых) Посещение церкви, участие в богослужениях Охота, рыбалка Ремонт и обслуживание автомобиля Посещение дискотек, ночных клубов Посещение кинотеатров Игра в бильярд, боулинг Туризм (пеший, водный, горный и т. д.) Посещение концертов Посещение театров Посещение художественных выставок

31,2 21,9 27,6 19,9 14,3 12,1 11,6 9,3 9,1 5,6 4,2 3,6 3,2 2,8 0

Шокированный заокеанский гость долго не мог сжиться с этой новостью. Он все время повторял, что печь пиццу дома — очень странно. Допытывался, не бывает ли у нас домашних гамбургеров, корнфлекса и попкорна». Эксперт убеждена в том, что в Украине существует внушительный недооцененный рынок ингредиентов для домашнего приготовления суши, фондю и других блюд, которые во всем мире считаются ресторанными. Она также полагает, что украинскому рынку бытового кухонного оборудования и расходных материалов (бумага для выпечки, полиэтиленовая

пленка для пищевых продуктов, силиконовые печные формы и т. д.) в обозримом будущем предстоит стать едва ли не самым большим в Европе. «Помешать этому может только стремительный рост коммунальных тарифов на воду, электроэнергию и газ в сочетании с бурным развитием системы дешевого общепита, — подчеркивает Ольга Семенченко. — При таком стечении обстоятельств в Украине сложилась бы ситуация, близкая к европейской и американской: есть вне дома стало бы гораздо выгоднее, чем готовить. Однако, на мой взгляд, подобные изменения весьма ма-

контракты | № 48 | 29.11.2010

тема ловероятны. Так что я бы поставила на рост рынков, связанных с любительской кулинарией». Весьма показательным эксперт считает то, как в Украине обычно организуют офисное питание. Там, где нет корпоративной столовой, зачастую есть кухня с возможностью разогрева принесенной из дома еды. Далеко не в каждом крупном офисном центре есть ресторан быстрого питания, в котором могли бы обедать клерки. «Впрочем, даже если такое заведение существует, работники сосед-

них офисов обычно не являются его основным потребительским контингентом», — отмечает Ольга Семенченко По мнению ведущего эксперта Inter Research Виктории Лурье, украинские потребители во многом похожи на мексиканских. Они восприимчивы к имиджевой рекламе и подвержены брендомании. При этом очень чувствительны к изменениям цены. Экономят на мелких повседневных приобретениях, но периодически делают крупные импульсные покуп-

у кого есть деньги ки. Расплачиваются преимущественно наличными. Даже в luxury-сегменте, как правило, приобретают серийные, а не эксклюзивные товары. Экономят на сервисе. Часто проводят свободное время за просмотром телевизионных передач. Считают наличие собственного автомобиля подтверждением высокого социального статуса. Придают большое значение выбору одежды, обуви и мобильного телефона. Любят демонстрировать дорогостоящие приобретения.

Наши соотечественники склонны к натуральному хозяйству

Виктория Лурье убеждена в том, что очень многие промоконцепции, разработанные для Мексики, могут быть применены в Украине. Однако, используя в наших широтах мексиканские маркетинговые формулы, следует учитывать как минимум два очень важных различия. Во-первых, у мексиканцев модель потребительского поведения зависит от уровня доходов. Чем больше зарабатывает потенциальный покупатель, тем меньше он заботится об экономии и тем охотнее переплачивает за всевозможные блага. В Украине все не так просто. Люди с высоким уровнем дохода часто оказываются гораздо бережливее менее обеспеченных соотечественников. Кроме того, поднимаясь на более высокую ступень социальной лестницы, мексиканцы стремятся как можно заметнее изменить собственный стиль жизни. Наши же соотечественники зачастую сохраняют прежние потребительски привычки. Во-вторых, в отличие от мексиканцев, украинцы склонны создавать всевозможные резервы и запасы. Они откладывают деньги на черный день, запасаются продуктами питания, расходными материалами для бытовой техники и любыми другими хозяйственными товарами, которые могут храниться достаточно долго. Если, к примеру, в Мексике часто, проводя акции формата «два по цене одного», можно добиться увеличения «обычного потребления» продвигаемого продукта, то в Украине результат будет несколько иным. Покупатели запасутся акционным товаром, для того чтобы в будущем на нем сэкономить. 

контракты | № 48 | 29.11.2010

тема

у кого есть деньги Мария БОНДАРЬ

*Многие украинцы экономят на мелких ежедневных приобретениях, но время от времени делают крупные импульсные покупки.

Типичные для украинцев модели потребительского поведения

Потребление по привычке «Какие уж тут цели, если даже желания… настоящие осознанные желания давно стали раритетом, — заявил в одном из интервью знаменитый французский писатель-провокатор Фредерик Бегбедер. — Большинство людей толком не знают, чего хотят. Живут по привычке. Ходят в рестораны и клубы с привычной обстановкой. Покупают привычную еду и одежду. Управлять человеком, оказывается, очень просто. Нужно только к чему-нибудь его приучить». Автор «Рассказиков под экстази» и романа «99 франков» говорил преимущественно о жителях Западной Европы, однако его утверждения вполне актуальны и для наших широт. Здесь тоже многие процессы подчинены силе привычки. Как отмечает директор украинского бюро мониторингового агентства Smart Retail Ольга Семенченко, успешно работать на отечественном FMCG-рынке — означает вписаться хотя бы в одну из четырех типичных для страны моделей «привычного потребления». То, какую модель выбирает человек, зависит не только и не столько от величины его заработков, сколько от воспитания и степени включенности в массовую культуру.

Модель № 1 Скупые рыцари Покупки делают преимущественно на рынках — продовольственных, вещевых, хозяйственных, строительных и т. д. Торгуются, даже если цена устраивает. Выбирая товар, ориентируются на стоимость, но почти никогда не отдают предпочтение самому дешевому варианту. Дешевизна для представителей этой категории покупателей является косвенным признаком низкого качества. Пакетных потребительских услуг не покупают принципиально. Доплачивать за сервис не готовы, даже если понимают, что, потратив небольшую сумму, могли бы избежать существенных неудобств.

контракты | № 48 | 29.11.2010

Сборный портрет украинского потребителя довольно оригинальный

Успешно работать на украинском FMCG-рынке — значит, вписаться в одну из четырех типичных моделей потребления Путешествовать привыкли наземным транспортом — в основном автобусами и поездами. Отпуск проводят внутри страны. Как правило, арендуют жилье в частном секторе. Алкоголь, сигареты и снэки чаще всего покупают в мелкой рознице. В заведениях общественного питания бывают крайне редко, но, однажды попав в ресторан, могут оставить там довольно крупную сумму. Работникам торговли не доверяют, даже если сами трудоустроены в этой отрасли. Продвигая товар, ориентированный на таких покупателей, беспо-

лезно доплачивать продавцамконсультантам за позитивные рекомендации, организовывать клиентские мероприятия и запускать программы лояльности. Зато на медийную и наружную рекламу они реагируют живо. Содержания рекламных сообщений не воспринимают. Значение имеет только частота «столкновений» с продвигаемой ТМ в массмедиа и в наружной рекламе. Качество определяют «на глаз». Предоставленной производителем информации о технических характеристиках товара не верят.

«Тиха украинская ночь, но сало надо перепрятать». • Постсоветский фольклор

Модель № 2 Ловцы дисконтов Большинство приобретений делают в крупной сетевой рознице. Сравнивают ценники товаров, выставленных на одной полке, и обычно выбирают один из самых дешевых. Живо реагируют на любую информацию о снижении цены, скидках или акциях формата «два по цене одного». Часто заходят в стоковые магазины, дисконтные центры и торговые точки с фиксированными ценами («Все по 8 гривен» и т. д.). Охотно заполняют анкеты, необходимые для участия в программах лояльности и получения дисконтных карт. Готовы предоставлять продавцу информацию о себе. Однако целесообразно ли общаться с ними в режиме direct mail — вопрос спорный. Ни на какие обращения, кроме обещания ценных подарков и существенных скидок, представители этой категории потребителей обычно не реагируют. Справочную информацию о технических характеристиках товаров изучают с интересом. Тем не менее ключевым фактором принятия решения о покупке она обычно не становится. К ценностям бренда и имиджевой рекламе равнодушны. С легкостью отказываются от однажды выбранной марки, если на рынке появляется более привлекательное ценовое предложение. Считают себя экономными, но в супермаркетах зачастую тратят больше других покупателей. Объявления о ценовых акциях и распродажах нередко побуждают их к импульсным приобретениям. Иногда таких спонтанных трат бывает больше, чем запланированных. Пакетные услуги покупают только в том случае, если при этом предоставляется какаято скидка. Речь может идти, к примеру, о горящей путевке. Часто бывают в сетевых кафе и ресторанах быстрого питания. Всегда тратят меньше суммы среднего чека.

Модель № 3 Жертвы рекламы Часто делают приобретения в фирменных магазинах. Выбирая товар, ориентируются на бренд. Для представителей этой категории покупателей известность марки свидетельствует о «серьезности» производителя. Готовы переплачивать за брендовые вещи. Охотно демонстрируют друзьям и знакомым дорогостоящие приобретения. Для таких потребителей важно, чтобы дороговизна была очевидной. Прислушиваются к рекомендациям продавцов-консультантов. С удовольствием принимают участие в семплингах, дегустациях и других клиентских мероприятиях. Живо реагируют на косвенную рекламу. Запоминают содержание некоторых промосообщений (далеко не всегда тех, которые рекламодатель считает основны-

тии, адресованном таким клиентам, указать, что на входе будет фейс-контроль, посещаемость увеличится.

Модель № 4 Умники и умницы Большинство приобретений делают в крупной сетевой рознице. Однако некоторые товары покупают исключительно на рынках. Обычно это овощи, фрукты, ягоды и определенные виды молочных продуктов и соков, реже — повседневная одежда и хозяйственные товары. Спонтанные покупки представители этой категории потребителей совершают крайне редко. Как правило, долго прицениваются, изучают предложения различных торговцев. Внимательно относятся к предоставленной производителем информации о технических характеристиках товара. Пытаются проверить ее

В Украине стиль потребления зависит не от заработков, а от привычек ми). Если после приобретения продвигаемого товара такой клиент выяснит, что информация, прозвучавшая в промосообщении, не соответствовала действительности, реакция будет болезненной — вплоть до полного отказа от дальнейшего приобретения продукции «нечестного» производителя. Демонстрируют довольно высокий уровень лояльности к выбранным маркам. Готовы потратить немало времени и сил на поиски товара «уважаемой» ТМ. Потребительская корзина таких покупателей обычно неоднородна. В нее попадают товары совершенно разного ценового позиционирования. В ней есть несколько позиций из premiumсегмента. Это может быть дорогой шоколад, селективная косметика или парфюмерия, предмет гардероба или вещь, связанная с хобби. В кафе и ресторанах бывают часто. Выбирают наиболее популярные заведения. Готовы предпочесть «раскрученный» ресторан малоизвестному, даже если столик придется заказывать за месяц. Тратят больше других, оставляют чаевые. Охотно общаются с официантами. Часто посещают увеселительные мероприятия с платным входом. Если в рекламном сообщении о собы-

в открытых источниках. Собирают отзывы других потребителей. Выбирая одежду и текстиль, всегда сопоставляют розничную стоимость с составом ткани. К рекомендациям продавцовконсультантов прислушиваются только тогда, когда собираются сделать покупку в большом мультибрендовом специализированном магазине. Пакетные услуги приобретают неохотно. Часто минимизируют собственные затраты, отказываясь от дополнительных платных сервисов. К примеру, с туристическими агентствами обычно договариваются о заказе билетов, бронировании мест в отелях и содействии в оформлении виз. Вопросы трансферта, организации питания и экскурсий предпочитают решать на месте. Косвенную имиджевую рекламу воспринимают скептически. Зато на прямую, медийную и наружную, реагируют весьма живо. Принимая решение о крупной дорогостоящей покупке, учитывают известность марки. Мелкие приобретения делают без оглядки на бренд. Заведения общественного питания выбирают поближе к дому или к работе. Предпочитают кафе и рестораны средней ценовой категории. 

контракты | № 48 | 29.11.2010

вечная молодость

технологии

Дело техники

«Размеры вещей должны быть пропорциональны месту, которое они занимают в жизни». • Виктор Пелевин, «Священная книга оборотня»

Samsung HTS-9950W (2010)

октября в Украине стартовали продажи домашнего кинотеатра 9950W от корейской Samsung. Благодаря характерной металлической отделке эта HTS-9950W органично смотрится даже в самом современном интерьере (дизайн кинотеатра разрабатывался специально для суперсовременной серии LED-телевизоров Samsung 9000). Богатую функциональность системе обеспечивает объемный звук стандарта 7.1 общей мощностью 1400 Вт, сетевой LAN-адаптер, открывающий простой доступ к онлайн-магазину Samsung Apps, и поддержка технологии AllShare, позволяющей просматривать контент с любого устройства стандарта DLNA. Дополняют картину слотовый приемник дисков, сенсорный пульт ДУ, четыре напольных колонки, два сателлита, центральный динамик и активный сабвуфер с защитой от вибрации.

*• Процессор Core i7 (4–ядерный)

• До 8 ГБ ОЗУ DDR3 (1066 МГц) • Жесткий диск до 750 ГБ с 3D датчиком ударов • LED-дисплей 15,6››, 1366 x 768 пикселей (16:9), 200 кд/м2 • Видеоадаптер NVIDIA GeForce GTS 350M • Blu-ray • Bluetooth 2.1, WLAN (802.11 b/g/n), Ethernet 1 Гбит/с • 1 x HDMI, 3 x USB 2.0, 1 x eSATA/USB • ИК-порт для приема сигнала с очков NVIDIA 3D Vision • Windows 7 Home Premium (64-битная)

ColorWay CW (2010)

роизводитель расходных материалов расширяет ассортимент: с этого года ТМ ColorWay предлагает пользователям новые аксессуары для ухода за компьютерной техникой.

Toshiba Satellite A665 3D (2010)

начале осени корпорация Toshiba представила на выставке IFA 2010 в Берлине обновленную модель ноутбука A665 с индексом 3D. Новая версия ПК получила поддержку 3D Blu-ray-дисков, возможность передачи 3D-контента на совместимый HDMIтелевизор и предустановленное ПО для преобразования двухмерных изображений в трехмерные. Последнее — заслуга программы Toshiba Video Player 3D, использующей систему сложных алгоритмов для преобразования 2D-контента в 3D и доступной исключительно пользователям ноутбуков Toshiba. Кроме того, 3D-версия лэптопа оснащена HD-экраном с поддержкой стереоэффекта (фирменная технология TruBrite HD 3D с частотой обновления 120 Гц и диагональю 39,6 см).

контракты | № 48 | 29.11.2010

*Портативный чистящий набор ColorWay (CW–4805)

*Набор для чистки фотоаппаратов

и видеокамер ColorWay 5 в 1(CW–4207)

*МЫ НЕ ДРУЖИМ С ИНТЕРНЕТОМ: загрузка контента в

Microsoft Kin возможна только через Wi-Fi. Просмотр сайтов обойдется владельцу телефона в $10 за 25 МБ интернет-трафика, что дорого даже по меркам США.

Xi3 Modular Computer (2011)

дна из главных особенностей Xi3 Modular Computer — размер: габариты устройства составляют всего 10,16 х 9,28 х 9,28 см (!). При этом в миниатюрном корпусе размещена система с двухъядерным 64-разрядным процессором, позволяющая смотреть HD-видео, работать во всех офисных приложениях и даже играть в не слишком ресурсоемкие игры. Еще одна «фирменная» особенность Xi3 — модульное построение. Привычная системная плата у Modular Computer разделена на три части: с процессором, оперативной памятью и контроллерами ввода-вывода. Таким образом, конфигурация Xi3 Modular Computer может меняться в зависимости от решаемых задач. Стоимость миниатюрного компьютера предполагается на уровне $800, начало продаж запланировано на весну 2011 года.

Microsoft Kin ONEm и Kin TWOm (2010)

офтверный гигант возвращает на рынок мобильные телефоны «имени себя»: в США в продажу поступают сотовые трубки Kin от Microsoft. Первую попытку выйти на рынок сотовой связи производитель ПО предпринял в апреле этого года. Однако новинка от Microsoft Inc. с треском провалилась: было продано всего 10 тыс. устройств. Дело в том, что весной телефоны от Microsoft предлагались только при условии подписания двухлетнего контракта с оператором Verizon. Сам аппарат можно было получить практически даром ($20 за ONE и $40 за TWO), но при этом пользователь должен был платить по $70 в месяц за голосовую связь, что примерно втрое превышает среднюю для США абонплату. Сейчас стоимость контракта упала до $40 в месяц. Цена самих трубок, в названии которых появился индекс «m», не изменилась.

*Максимально возможная

конфигурация Xi3 — это процессор Athlon 64 4200+ (два ядра, 2,2 ГГц, 1 МБ, 22 Вт), ОЗУ 4 ГБ DDR2–800 МГц, графическая подсистема (128 МБ DDR2–800 МГц, DirectX 10 + OpenGL 2.0), выходы HDMI, Dual Link DVI, VGA, 10/100/1000 Ethernet, eSATA и USB 2.0.

Lego Alarm (2010)

ноябре в интернет-магазине ThinkGeek появился гаджет, способный порадовать поклонников как эпопеи Star Wars, так и конструкторов LEGO. Это часыбудильники Lego Minifig Alarm Clock, выполненные в виде двух LEGO-фигурок: темного лорда Дарта Вейдера и простого имперского штурмовика. Каждая из 20-сантиметровых фигурок оборудована ЖК-дисплеем и стоит около $30.

Panasonic TH-P103MT2 (2010)

ока производители телевизоров конкурируют друг с другом самыми тонкими, легкими и энергосберегающими моделями, Panasonic выпустила панель весом 193 кг, потребляющую 1350 Вт электроэнергии. 103-дюймовый плазменный телевизор позволяет просматривать HD-видео стандарта 1080p, поддерживает технологию объемного изображения и отличается суперконтрастностью 5000 000 к 1. Телеприемник оснащен четырьмя портами HDMI, компонентным разъемом и выходом S-Video. Стоимость панели в комплекте с 3D-очками — около $100 тыс.

контракты | № 48 | 29.11.2010

САМЫХ

рейтинг

вероятных пузырей «новой экономики»

• Бенджамин Франклин

В ноябре этого года сотрудники финансового портала DailyFinance.com (входит в AOL Inc.) обратились к отраслевым экспертам и финансовым аналитикам с просьбой назвать явления, товары, отрасли или рынки, способные обвалиться в ближайшем будущем подобно ценам на нефть или рынку ипотеки США. По результатам опроса был составлен рейтинг, чемпионами которого стали: золото, недвижимость в Китае, альтернативная энергетика, сырьевые товары и компания Apple Inc. В список «потенциальных пузырей» также вошли социальные сети, акции emerging markets, малые технологические компании, ФРС США вообще и американский доллар в частности.

5 Apple Inc. Еще одним «пузырем» опрошенные Daily Finance эксперты считают производителя iPad и iPhone. Не отрицая колоссального роста популярности и постоянного увеличения дивидендов, аналитики акцентируют внимание почти на 1200%ном росте котировок акций, с которым не сопоставимы ни рост продаж, ни выплаты акционерам. «Apple — модная компания, — говорится в отчете DailyFinance.com. — Но если ее глава Стив Джобс покинет пост или умрет, компания испытает значительные трудности».

48?

контракты | № 48 40 | 29.11.2010 05.10.2009

«Блажен ничего не ожидающий — он не будет разочарован».

Альтернативные источники энергии В 2010 году мировой объем производства генераторов, использующих энергию солнца, вырос более чем вдвое. Но солнечная энергетика по сравнению с традиционными углем, газом, нефтью и атомными станциями все еще остается одним из самых дорогих способов получения энергии. Если убрать все варианты господдержки — от государственных заказов венчурным разработчикам до прямого субсидирования производителей «солнечного» электричества, спрос на альтернативную энергию сойдет на нет.

10 лет назад

Золото

Недвижимость в Китае

Сырье

С 1998 по 2010 год стоимость золота в слитках выросла с $294 за тройскую унцию до $1404, продемонстрировав почти 400% роста. Только в 2010-м вложения в драгметалл показали 28%-ный рост. Опрошенные Daily Finance аналитики единогласно поставили золото на первое место в списке ненадежных финансовых инструментов. По их мнению, нынешняя цена этого металла обусловлена не реальным, а спекулятивным спросом, о чем свидетельствуют тиражируемые СМИ нескончаемые светские беседы о покупке золота и растущий объем телерекламы золота и золотых изделий в качестве вложения.

Квадратный метр жилья в крупных промышленных центрах Поднебесной в 2010 году подорожал лишь на 9,1%. Вместе с тем, по данным Global Property Guide, это один из наиболее высоких темпов роста цены недвижимости в посткризисном мире. Эксперты считают этот рост неоправданным, поскольку он: а) не базируется на росте благосостояния; б) участие в буме все чаще принимают инвесторы-любители; в) строительные компании придерживают жилье в расчете на грядущий рост цен, искусственно повышая дефицит (ничего не напоминает? — Прим. ред.).

60%-ный рост стоимости продовольствия нельзя обосновать ни падением производства из-за наводнений и засух, ни тем более ростом потребления. Подорожание продуктов питания — следствие прихода на сырьевой рынок спекулятивного спроса. Сейчас инвесторы и инвестфонды точно так же вкладываются в фьючерсы на пшеницу, как раньше — в нефть. В меньшей степени это затронуло рынок технологических металлов (медь, литий, цинк), но спекулятивный спрос ощущается и там.

В марте 2000 года бум доткомов привел к обвальному падению индекса NASDAQ и банкротству сотен компаний, порожденных инфоэкономикой Силиконовой долины.