May_Kontrakty#20-21Rus by Katya Venzhyk

||||||||||||||||||||||||||||||| КОНТРАКТЫ НЕДЕЛИ ||||||||||||||||||||||||||||||| КОНТРАКТЫ Регистрационный № КВ 16640–5112ПР от 20.05.2010 г. Учредитель ООО «Газета «Галицкие контракты» Президент Виктор ОДИНЕЦ Генеральный директор, шефредактор Сергей ИВАНОВМАЛЯВИН Заместитель генерального директора Светлана БАНАС Исполнительный директор Владимир КРИВОЛАП Директор по рекламе Оксана БОБРОВСКАЯ

США — Люксембург

США — Дания

Великобритания

Корпорация Microsoft, крупнейший в мире разработчик программного обеспечения, приобретает сервис интернеттелефонии Skype. Стоимость сделки — $8,5 млрд, это самое серьезное приобретение Microsoft за всю ее историю.

Американский химический концерн DuPont приобретает датскую компанию Danisco. Сумма сделки, предварительная договоренность о которой была достигнута еще в январе 2011-го, — около $6,4 млрд.

Нефтегазовая компания Perenco UK Ltd приобретает у британского концерна BP доли в месторождениях нефти и газа Wytch Farm, Wareham, Beacon и Kimmeridge. Стоимость сделки — $610 млн.

Подробности на стр. 2

Директор по сбыту Оксана ХОДОРОГ Директор по маркетингу Андрей САВЧЕНКО Редакция Главный редактор Яна МОЙСЕЕНКОВА Зам. главного редактора Дмитрий ФИОНИК Ответственный секретарь Анна АНДРЕЕВА Артдиректор Сергей ГЕТУН Редакционная группа Андрей БЕРЕЖАНСКИЙ Мария БОНДАРЬ Вилен ВЕРЕМКО Надежда ГОНЧАРУК Виктория РУДЕНКО Анна САЙЧЕНКО Дмитрий СИМОНОВ Елена СТРУК Владимир ХОМЯКОВ Адрес редакции 03680 г. Киев, ул. Боженко, 84 (44) 3915175 79035, г. Львов, ул. Зеленая, 109 (32) 2702713 факс: (32) 2760787 Email: gazeta@gc.kiev.ua www.kontrakty.ua www.kontrakty.com.ua Размещение рекламы: (44) 3915177 3915193 3915195 Для региональных РА: (32) 2702262 2762905 Email: reklama@gc.kiev.ua Сбыт т./факс: Киев (44) 3915190 3915191 Все права принадлежат редакции Контрактов. Подписной индекс 21575. Подписано к печати 19.05.2011 г. Печать: ООО «Новий друк», 02094, г. Киев, ул. Магнитогорская, 1. Зак. № 114499/1. Общий тираж 53 500 экз. Цена договорная Материал публикуется на правах рекламы

Эпицентр

Угол зрения

Европейский Титаник Угроза дефолта нависла над Испанией, Португалией и Грецией. В ЕС пока не знают, как поступить с теми странами, которые запросили помощи.

Почему проблема суверенных долгов в Европе может вызвать новую волну мирового кризиса на стр. 6

• Почему на этот раз правительству

на стр. 3

можно поверить

• Почему власть, разгоняющая

на стр. 4

демонстрантов, наступает на грабли

Первый на вылет Уровень потребительской инфляции в 17 растущих экономиках увеличился с 5,5% в конце 2009-го до 8,8% в феврале 2011-го. В Бразилии инфляция в марте достигла 6,3%, в Индии — почти 9%. В Китае индекс потребительских цен в марте побил трехлетний рекорд — 5,4%.

Куда заведут мировую экономику новые дисбалансы на стр. 8

НОВАЯ РЕАЛЬНОСТЬ

Тема

Инфляция намерений В 2011 году Украина, как и весь остальной мир, столкнулась с редким и крайне неблагоприятным сочетанием инфляционных факторов: рост цен на продукты питания и энергоносители. Вместе с тем экспортная выручка металлургов в I квартале выросла на 50,4% год к году, зарубежные поставки предприятий машиностроения увеличились без малого на 45%, экспорт агрокультур превысил прошлогодний почти на 40%. Тем не менее в обществе преобладают пессимистические ожидания: в марте индекс потребительских настроений упал сразу на 6,3 пункта.

Почему несмотря на то, что ВВП Украины в 2011 году вырастет на запланированные правительством 4,5%, большинству предпринимателей будет только хуже на стр. 10–22

Компании & рынки Атака клонов «Некоторые атаки очень серьезные, и пока команда пытается исправить ситуацию, сервис может работать некорректно для ряда пользователей», — говорит руководитель LiveJournal Russia Светлана Иванникова.

Как уничтожают самые раскрученные сайты за $2 тыс. в день на стр. 24

Правила игры НДС-ликвидация Чтобы стать плательщиком НДС, нужно заработать 300 тыс. грн, а чтобы заработать эти деньги — необходимо быть плательщиком НДС. Как оказалось, правила, прописанные в Налоговом кодексе, практически делают невозможной регистрацию плательщика НДС без дополнительных финансовых потерь, использования теневых схем и уплаты поборов.

Как налоговики увеличили стоимость регистрации плательщика НДС в тысячу раз — с 17 грн до 17 тыс. грн на стр. 26

стратеги

ВЕЩЬ

«Полудраго ценных камней не бывает, как не бывает наполовину беременных и наполовину женщин честн

ых «Я в грош мужчин». Голайтли, не ставлю драгоцен главная геро ности, кром • Амбициоз иня культово е бриллиан ная американ тов», — свет в 1958 ка выра й повести Трумена Ганс Штер Капоте «Зав заявляла Холли н европейс году. Тогда пренебрежала общее мнен трак у Тиф кого и амер ие жительно фани». украшени иканског е отношенибольшинства бога я аметисто с сапфирами и о ювелирных рынк е ко всему, что тых современнико вое или изумруда аквамари ми, изредка ов. Время от времне бриллиант, было в. Книга вышла Ювелирн в ново ые общим мест некто Ганс дома, активно испо е ожерелье могл с рубинами. Прочени в premium-сегм ом для Штерн, осно ие камни льзовавш о енте появ полудрагоцен ие самоцвет относиться толь ляли ватель ко к сред не ценились, к прим сь ы, не полу колье и брас ные камни по компании H.Stern цене брил Jewelry, не чали доступ на luxuней ценовой кате еру, Стоимост леты H.Stern даже лиантов. гории. ь эксклюзи Турмалин приучил американ ry-рынок до тех в пор, пока овые, аква вных драг период экономич цев и евро еско оценност ей этой марк го кризиса продмариновые и цитр пейцев покупать иновые аются и порой прев ышает отмепо $10 тыс. за един серийные ицу товара. тку $1 млн.

*Очередное увеличение

объемов сбыта продукции H.Stern Jewelry произошло зимой текущего года, после того как в СМИ появилась информация об аукционной продаже эксклюзивного перстня Crystal Tears с большим голубым турмалином за $1,065 млн.

Недрагоцен

ты

контракты

| № 20–21 | 23.05.2011

Популярный ки H.Stern актер носит экстравагантны Джонни Депп из белого золота е с изумрудами треугольные запони аметистами. Кристина Агилер Поп-дива приобра ела массив новое колье ное турмал в цветов. В этом виде венка, сплетенного ииз и шестнадцать украшении восемь крупных мелких камней . Дочь америк анского бизнес большой трехцв Иванка Трамп мена аквамарином етный перстень — Дональда Трампа носит бабочку из и аметистом. белого золота с Шеннен Доэрти Звезда молоде Хиллз, 90210» жных сериалов «Бевер и «Все женщи лико «много ны ведьмы слойны золота с вкрапл х» колец из желтог » приобрела нескол ьо, белого ениями «сапфи и красного ровой крошки ». Супруга знамен итого футбол Виктория Бекхэм золотой брасле иста Дэвида т для Бекхэма купила сками в виде щиколотки с шестью карнавальных малень масок и шутовс кими подвеких колпак ов.

Как компании H.Stern Jewelry удается продавать полудрагоценные камни по цене бриллиантов

ный камен

Фирменной фишкой считаются марки украшения линами. с турма Это страненные довольно распр оразноцветн сталлы минер ые криального ждения, происхо- н с з Пьер и Жак помощью котор ых л Кюри в свое откры ли время ве пьезо элект эффект. Статус ювели ричес кий ра ней такие минералы рных кам- ту именно благод получили аря со ну. В 1960-х Гансу Штер США возни годах в Европ - из е и Ган кла мода ны. Их начал на турмалитую и плати и помещать в золо- вал бол засверкали новую оправы, они мен ных салон в витринах ювели ов ди в Париж Вандомской площар- верд Нью-Йорке е, на 47-й улице - и кр тале Антве и в Алмазном квар-в 1960рпена. Так Jewe руки ловко с легко ' гие техни го торговца недор й турма ческие и оней минералы ч поделочные риал для превратились в мате- щикам изготовлени ностей. я драгоцен- перь е ректор Собственно 1991-го разновидно , турмалины алюм осили сть борсодержа — эти мин щих ях. катов . Его крупные и, как прави Довол ьно не зрачные. успе ло, непро С точки зрени я произ- зисное рынке э

VIPклиен

cтр. 28

вещь

Хроники

Штерна

1940 г. — семья бедств может обзаве ует, стись собств не жильем, енным Штерноввременным приста становится нищем родственнико дом дальни в Бразилии в, давно живущ х их 1939 г. — спасаясь преследовани от й фашис Штерны бегут в Бразилтов, ию 1922 г. — в немецком Эссен в семье городе небогатого еврейского родился сынлавочника Штерн а Хаим, который немецкоепозднее взял себе имя Ганс

1964 г. — самоцветыГан Ближнего в Во

1958 г. — Ганс основывает Латинской пе Ам геммологичес к

1945 г. — откры собственную ф по продаж самоцветове

1943 г. — Ганс Штерн в бразильской работает компании торгующей Cristab, минералами драгоценным и камням и и

1920

1930

1940

1950

19 Н за по ка кот под

эпицентр

сухой остаток

Что за страна

Жертвы насилия

контрактЫ НЕДЕЛИ

Почему от сексуальных домогательств главы МВФ Доминика Стросс-Кана первыми пострадают греки

Доминик Стросс-Кан в тюрьме под специальным надзором. Главу МВФ задержали в Нью-Йорке по обвинению в изнасиловании горничной гостиницы Sofitel. В этот день Стросс-Кан как раз направлялся на встречу с канцлером Германии Ангелой Меркель. Затем в его планах значилось участие в саммите министров финансов стран ЕС в Брюсселе, где должны были обсуждаться вопросы набирающего обороты долгового кризиса в Европе. Любвеобильность француза не только поставила под удар его карьеру, но и подпортила репутацию всех международных финансовых институций. Доминик Стросс-Кан возглавил Международный валютный фонд

в 2007-м. Кандидатуру социалиста, экс-министра финансов, экономики и промышленности Фран ции на этот пост предложил Николя Саркози. По одной из версий, таким образом он якобы избавлялся от реального конкурента в президентской гонке. Впрочем, для самого Стросс-Кана должность директора-распорядителя МВФ означала выход на международную политическую арену. Он был не против. В 2007 году Фонд переживал нелегкие времена. Финансовая организация, объединяющая 185 государств, управляла ресурсами в размере EUR235 млрд. Но в условиях, когда темпы роста экономик развивающихся стран

США — Люксембург

— основных реципиентов Фонда — увеличивались, спрос на услуги МВФ начал ослабевать. Более того, все чаще звучало мнение о том, что именно сотрудничество с Фондом привело к дефолту Аргентины в 2001 году, а также было причиной усугубления кризиса в Мексике в середине 1990-х. Стросс-Кан пообещал вернуть высокий статус организации, которая, по его словам, превратилась «в фабрику по производству бумаги». Свою миссию по реформированию МВФ он начал с увольнения 15% персонала Фонда. А потом грянул кризис. Необходимость в деньгах организации почувствовали многие страны, ее престиж начал расти. Только в конце

2008 года — в начале 2009-го на преодоление финансовых трудностей МВФ выдал кредиты на $60 млрд. В 2010-м Фонд дополнительно привлек около $250 млрд для помощи странам, пострадавшим от экономического кризиса. Объем средств, находящихся в распоряжении организации, увеличился вдвое. Однако это заслуга скорее кризиса, чем директора МВФ. «Думаю, любой глава организации ассоциировался бы с ее новым расцветом и улучшением репутации. Ведь во время кризиса влиятельность МВФ объективно усилилась», — комментирует исполнительный директор SigmaBleyzer Олег Устенко. И все же МВФ лишился харизматичного лидера. Доминик Стросс-Кан, к примеру, мог себе позволить критику «Вашингтонского консенсуса» — свода универсальных мер экономической политики, которым организация следовала два десятилетия. Они предусматривали бюджетную дисциплину, свободное перемещение капитала, поощрение прямых иностранных инвестиций, дерегулирование экономики, снижение предельной ставки налогов, свободный обменный курс валюты и др. По мнению Стросс-Кана, которое он высказал в апреле 2011-го, низкая инфляция, высокий экономический рост, слишком свободный и никому не подконтрольный финансовый рынок ведут к катастрофе. «Вашингтонский консенсус» с его упрощенными экономическими представлениями и рецептами рухнул во время кризиса мировой экономики и остался позади», — заявил он, выступая в Вашингтоне на ежегодном заседании МВФ и Всемирного банка. Стросс-Кан не только критиковал по сути эко-

США — Дания

Разговорчивые окна

Ферменты роста

Microsoft покупает Skype

DuPont получила контроль над Danisco

Корпорация Microsoft, крупнейший в мире разработчик программного обеспечения, приобретает сервис интернет-телефонии Skype. Стоимость сделки — $8,5 млрд. Покупка убыточного Skype — крупнейшее приобретение Microsoft за всю 36-летнюю историю компании. Сервис станет новым бизнес-подразделением корпорации — Microsoft Skype Division, которое возглавит нынешний генеральный директор Skype Тони Бейтс. Слияние позволит Microsoft диверсифицировать бизнес, расширить существующий портфель продуктов и услуг для коммуникаций в режиме реального времени, а также улучшить свои позиции в интернетпространстве. Skype будет поддерживать выпускаемые Microsoft устройства Xbox и Kinect, Windows Phone и др. Кроме того, Microsoft предоставит пользователям сервиса новые возможности общения с помощью средств Lync, Outlook, Xbox Live и т. д. В 2010 финансовом году выручка Microsoft достигла почти $62,5 млрд, тогда как выручка Skype составила $860 млн, убытки — $7 млн. контракты | № 20–21 | 23.05.2011

DuPont, третий по величине американский производитель химической продукции, приобретает датскую компанию Danisco. Тендерное предложение американского химконцерна на покупку производителя пищевых добавок и ферментов в середине мая поддержали акционеры Danisco, владеющие более 92% акций компании. Сумма сделки, предварительная договоренность о которой была достигнута еще в январе 2011-го, — около $6,4 млрд. Эта транзакция — крупнейшая для DuPont с 1999 года, когда компания приобрела Pioneer HiBred International Inc. за $7,7 млрд. Слияние позволит создать ведущего игрока в области промышленных биотехнологий, наукоемкого производства продуктов питания, новых видов биотоплива и т. д. Кроме того, покупка даст возможность DuPont расширить ассортимент продукции, а также увеличить присутствие на продовольственном рынке. В 2010 году выручка DuPont составила $31,5 млрд, а объем продаж Danisco достиг 13,7 млрд датских крон (около $2,6 млрд).

Новое лицо Кто может заменить Доминика Стросс-Кана Кристин Лагард — министр экономики, финансов и промышленности Франции. Сумела предотвратить «эффект домино» во французской банковской системе вследствие кризиса в Греции. В 2009 году газета Financial Times признала ее лучшей на своем посту в еврозоне. Гордон Браун — экспремьер-министр Великобритании. Работает в комитете МВФ уже на протяжении 10 лет, поэтому хорошо знает изнутри, как действует Фонд. Кемаль Дервиш — эксминистр экономики Турции. Сейчас руководит программой глобальной экономики в Институте Брукингса. Помог избежать Турции банкротства во время финансового кризиса в 2001 году. Августин Карстенс — глава Банка Мексики. С 2003 по 2006 год занимал должность заместителя директора-распорядителя МВФ. Стэнли Фишер — возглавляет Банк Израиля. Ранее работал ведущим экономистом Всемирного банка, а также был первым заместителем директора МВФ. Пеер Штайнбрюк — министр финансов из первого правительства Ангелы Меркель. номическую парадигму США, но и планомерно добивался усиления влияния развивающихся стран в совете директоров Фонда. В 2010 году был инициирован процесс увеличения их квот в МВФ на 5%.

Европейские чиновники очень ждали участия Доминика СтроссКана в саммите министров финансов стран ЕС. Неприятная история с главой МВФ приключилась именно в тот момент, когда нужно принимать оперативное решение по Греции. 85% из 1263 инвесторов, аналитиков и трейдеров, опрошенных Bloomberg, предрекают стране банкротство. Ее долги достигли EUR330 млрд. S&P снизило кредитный рейтинг Греции с «ВВ-» до «В» и предупредило, что будет рассматривать реструктуризацию долгов как дефолт. Предполагалось, что Стросс-Кан убедит правительства стран Евросоюза выделить Греции еще один кредит. В 2010 году страна получила от МВФ и ЕС EUR110 млрд, хотя Ангела Меркель неоднократно заявляла о том, что греки должны сами справляться со своими проблемами. В том, что страна все же получила помощь, есть заслуга и самого Стросс-Кана, которого характеризуют как человека, «умеющего управлять переговорным процессом». Пока Стросс-Кан вне игры, исполняющим обязанности директора-распорядителя МВФ назначили его первого заместителя Джона Липски, который по иронии судьбы лишь неделю назад сообщил о своих планах покинуть МВФ в августе 2011-го. Поиск нового лидера организации только начинается. В ЕС заинтересованы, чтобы им стал европеец. «Из-за отсутствия главы МВФ решение проблем в Европе действительно может затянуться», — говорит Олег Устенко. Главный вопрос в том, как долго сможет ждать Греция и насколько велико терпение держателей ее долговых обязательств.  Елена СТРУК

Великобритания

Распродажа по плану BP распродает свои активы Нефтегазовая компания Perenco UK Ltd приобретает у британского концерна BP доли в месторождениях нефти и газа Wytch Farm, Wareham, Beacon и Kimmeridge. Стоимость сделки — $610 млн. Транзакция — часть плана BP по распродаже активов на общую сумму $30 млрд для компенсации ущерба в связи с крупнейшей в истории США нефтяной аварией, произошедшей в апреле 2010 года в Мексиканском заливе. До сделки с Perenco британский концерн уже договорился о продаже активов на сумму около $25 млрд. Кроме того, продажа этих месторождений позволит BP сконцентрировать свои усилия на более перспективных для компании активах в Северном море — BP планирует инвестировать в проекты в Северном море GBP12 млрд в ближайшие пять лет. Вместе с тем в середине мая сорвалась сделка между BP и Роснефтью по обмену акциями и совместному освоению шельфа Арктики, договоренность о которой была достигнута еще в январе 2011 года. В 2010-м общий доход BP составил $308,9 млрд, убытки — $3,7 млрд.

Оптимизм НЕДЕЛИ

Эффект присутствия

Без Предпринимательского майдана — 2011 никаких правок к Налоговому кодексу, скорее всего, не было бы 17 мая в парламенте был зарегистрирован законопроект, вносящий поправки в 14-ю главу Налогового кодекса. Это, пожалуй, самый спорный раздел НК, регулирующий деятельность упрощенцев и малого бизнеса. Проект № 8521 кардинально меняет большинство налоговых новелл, принятых с подачи правительства за последний год. Если документ будет принят, физлица-упрощенцы снова смогут продавать товары и услуги юридическим лицам; для большинства из них существенно понижены ставки единого налога и налога с зарплат; будут законодательно списаны долги и штрафы по единому соцналогу за 2010 год, etc. «Нужно идти на эти изменения, потому что цель экономической политики правительства — дать больше свободы предприимчивым людям и утвердить доверие людей к реформам», — заявил премьер-министр Николай Азаров. С тем, что главная цель экономических реформ — предпринимательские свободы и доверие граждан — можно вполне аргументированно поспорить (см. стр. 10–22). Кроме того, как водится с правительственными инициативами, в проекте 8521 не обошлось и без ложки дегтя. К примеру, единый налог по-прежнему остается временным явлением — его срок действия истекает в январе 2016 года, для юрлиц — контрагентов упрощенцев вводится новая отчетность, а все граждане, собирающиеся продать старый шкаф, компьютер или пару носков, теоретически могут оказаться обязаны приобретать специальное свидетельство в налоговой. Но факт остается фактом: позитивных для малого бизнеса изменений в правительственном проекте все же гораздо больше. Последнее оказалось настолько неожиданным, что первой реакцией на появление законопроекта стало всеобщее недоверие. «То, что было заявлено — да, это неплохие заявления, но мы уже эти обещания слышали на Налоговом майдане, на Автомайдане, но реально не было сделано ничего. После этого еще больше на людей начали давить… Поэтому сегодня верить обещаниям и сказкам о том, что мы о чем-то договорились, — это не тот путь. Договорились — принимайте соответствующие законы и выполняйте их», — заявила 16 мая, в день утверждения Кабмином проекта, председатель Комитета ВР по вопросам промышленной, регуляторной политики и предпринимательства Наталья Королевская. Схожего мнения придерживаются и большинство предпринимателей. Причем совершенно зря. С одной стороны, недоверие к правительству вполне объяснимо. Пять месяцев назад, во время эпопеи с принятием НК, премьер упорно называл акции протеста единичными спекуляциями и не считал целесообразным принятие каких бы то ни было правок к правительственному варианту Налогового кодекса. На этом фоне нынешние обещания изменить кодекс и «дать больше свободы предприимчивым людям» звучат несколько фальшиво. С другой — предприниматели упускают из виду тот факт, что после посещения 40-тысячного Предпринимательского майдана в ноябре 2011-го премьером и президенВладимир ХОМЯКОВ том последний пообещал уволить кого-нибудь в правительстве, если подобное повторится еще раз. Поскольку очередная Всеукраинская акция протеста предпринимателей назначена на 19 мая, Николай Азаров, обещая «больше свободы предприимчивым людям», скорее всего, был предельно искренним. контракты | № 20–21 | 23.05.2011

эпицентр

угол зрения

азгон Дня гнева 14 мая в Киеве только на пер вый взгляд может по казаться большой по бедой украинской вла сти. Да, депутаты смогут без осо Почему власть, разгоняющая демонстрантов, наступает на грабли бых волнений проходить на свои рабочие места — никаких тебе палаток и протестующих возгла сов. Да, кортеж президента Виктора Януковича сможет все так же лихо пролетать с Банко вой в Межигорье в полной уве ренности, что в стране все в по рядке и стремительно теряющий остатки популярности глава го сударства сможет править все последующее десятилетие. Да, с протестующими оказалось не так уж сложно бороться. Но дальше-то что? Украинская власть попрежнему не понимает простой вещи: чтобы сохранять хотя бы видимость социальной стабиль ности, необходимы соответству ющие инструменты. Один из них — акции протеста граждан, не удовлетворенных ситуацией в стране. Эти граждане могут вы двигать самые радикальные тре бования: в случае проведения диалога ничего страшного в таких требованиях нет. Создает ся платформа для более или менее конструктивного диалога. Протестующие требуют отстав ки правительства или даже пре зидента — а власть жертвует са мыми непопулярными фигурами в Кабинете или даже избавляется от тех, кто на данный момент уже отыграл свою роль и может усту пить кресло кому-нибудь из стоя щих в очереди представителей клановых группировок. Протесту ющие требуют досрочных выбо ров парламента и президента — а власть торгуется насчет сроков, максимально сближает время проведения досрочных парламентских ский государственный переворот по собственной инициативе или выборов и очередных, отказывается от президентских... Протестую под давлением пугающихся любых изменений геронтократов из щие требуют отказа от наиболее непопулярных реформ — а власть Кремля. Главное, что прецедент был создан, диалог возобновился соглашается лишь на удовлетворение части требований, которые после начала горбачевской перестройки и привел к впечатляющим могут помочь ей самой упрочить свое электоральное положение. договоренностям круглого стола. На практике это означало встраива Именно так бывает в цивилизованных странах, где политики не дума ние посткоммунистической элиты в будущую систему управления ют исключительно о собственных предпринимательских интересах, страной. И так происходило везде, где правящая элита оказывалась не используют выгодные должности ради собственного обогащения, готова к диалогу. А там, где она этому диалогу упорно сопротивлялась не боятся перехода в оппозицию в случае, если их правление оказы и маргинализовывала его возможных участников с помощью судеб вается катастрофически неэффективным — нередко отнюдь не столь ных и пропагандистских механизмов, она неизбежно скатывалась в неэффективным, как пребывание у власти Виктора Януковича и пра небытие: начинались куда более радикальные процессы, на сцену вы вительства регионалов. В случае же, когда никакого диалога нет, про ходили люди, стремящиеся покончить с прошлым раз и навсегда исходит нечто совершенно другое — площадь Тахрир. И тогда быв даже ценой профессиональных провалов. Вот тогда-то и состоялся шего президента начинают вызывать на допросы, его дети оказыва стратегический передел власти и собственности. Сейчас, когда время выживаемости политических, экономических ются в заключении и даже супругу допрашивают относительно со мнительных семейных спекуляций. Неужели власти предержащие в и социальных механизмов постсоветской Украины подходит к концу, Украине хотят для себя такой незавидной судьбы? Или все они чисты руководству нашей страны надо задуматься об отсутствии у него дей ственных инструментов диалога с обществом — и прежде всего с его перед законом, что твои ангелы? Но есть и другой, куда более впечатляющий пример использования наиболее активной и несогласной с действиями властей частью. По стачечного инструмента — польский профсоюз «Солидарность». следствия отсутствия такого инструмента могут быть самыми непред Польские власти — даром, что речь идет о годах коммунистической сказуемыми не только для власти, но и в целом для страны. Именно в диктатуры, — решились на серьезный и конструктивный диалог с этом и кроется главная опасность гневной реакции властей на любые протестующими по поводу социальной ситуации в стране и полити протестные акции.  ческих реформ. Да, этот диалог был прерван введением военного по ложения в Польше. И дело даже не в том, пошла власть на фактиче Виталий ПОРТНИКОВ

Инструмент гнева

Для того чтобы сохранять хотя бы видимость социальной демократии, необходимы акции протеста граждан, неудовлетворенных ситуацией в стране

контракты | № 20–21 | 23.05.2011

эпицентр

мировая экономика Павел СИВОКОНЬ

*Европейская экономика может столкнуться с новой волной кризиса. Самые проблемные страны: Греция, Португалия, Ирландия и Исландия.

Проблема суверенных долгов в Европе может вызвать новую волну мирового кризиса

Европейский Титаник Апрель 2011 года стал месяцем безудержного роста единой европейской валюты. Она пробила потолок в $1,4 и постепенно набирает вес. Хотя западные эксперты считают, что именно в этом росте и заключается слабость ЕС: дорогая валюта не позволяет некоторым странам обслуживать свои долги. В прошлом году в Европе уже разразился кризис суверенных долгов. Тогда две небольшие страны ЕС — Греция и Исландия — не могли заплатить по своим обязательствам. Теперь же угроза дефолта нависла над Испанией, Португалией и опять же Грецией. Западные эксперты уже говорят о том, что в ЕС пока не знают, как поступить с теми странами, которые запросили помощи. Ведь их правительства требуют денег и не очень хотят проводить реформы. Яркий пример — Греция, которая уже год получает помощь, но при этом не смогла снизить государственные расходы. И никто не лишает Афины траншей. Хотя в Германии опять раздаются голоса о необходимости ограничить дотации. Но ее европейские партнеры напоминают о 4%-ном росте ВВП Германии, что более чем вполовину выше среднеконтинентального показателя, — мол, надо делиться. Сейчас Европа пытается увернуться от дефолта одного из своих членов. В марте 2011 года стабилизационный фонд ЕС увеличился до EUR441 млрд, но и этого может не хватить…

Греческая трагедия За год Афины получили от Европы более EUR110 млрд помощи и попытались провести ряд реформ, которые позволили бы сэкономить государственные деньги. Но пока правительство Георгия Папандреу не преуспело в стабилизации экономической ситуации в стране. Внешний долг Греции продолжает оставаться одним из самых высоких в Европе. Только в марте 2011 года Афинам наконец удалость продать государственных облигаций на EUR1,625 млрд, при этом инвесторы пока не спешат скупать цен-

контракты | № 20–21 | 23.05.2011

ные бумаги этой страны. Эксперты британской инвестиционной компании Legal & General считают, что ситуация с долговыми обязательствами Греции остается напряженной. При этом программа внутренних реформ правительства пока не дала ощутимых результатов. Так, в начале 2011 года премьерминистр объявил о намерении сэкономить за первое полугодие

следнее время внешние долги этой страны только возросли и достигли EUR340 млрд. Аналитики Европейского центра исследования международной экономики полагают, что проблемы Греции ее правительство решить не в состоянии. Если Греция объявит дефолт, а потом ее выставят из еврозоны, может начаться цепная реакция. «В очередь за европейскими

Некоторые члены ЕС находятся на пороге дефолта минимум EUR70 млрд госрасходов. С этой целью был поднят пенсионный возраст, а все социальные выплаты существенно снижены. Но при этом Афинам удалось наскрести лишь половину необходимой суммы. И этого явно недостаточно для того, чтобы начать полноценные выплаты по внешним долгам самостоятельно. В апреле 2011-го министр финансов Германии Вольфганг Шойбле заявил о том, что реформы в Греции не проводятся, и потому тянуть ее на себе Евросоюзу придется еще очень долго. За по-

деньгами стоят Португалия, Ирландия и Исландия. Если сейчас Грецию оттолкнут, это может привести к новым дефолтам», — считает эксперт аналитического Центра Брейгеля Наяра Мартинес. С другой стороны, у стран европейской периферии появится обеспокоенность таким развитием событий и они начнут манипулировать статистикой, отсылаемой в Брюссель. И это очень опасно. Ведь кризис в Греции возник после того, как внезапно оказалось, что дефицит ее бюджета превышает 12%, хотя раньше все говорили о 3–4%.

«Но никто не хочет и думать о том, куда «Титаник» плывет». • Группа «Наутилус Помпилиус», «Титаник»

Лечение ставками Не так давно глава ЕЦБ ЖанКлод Трише заявил, что теперь главной проблемой еврозоны является инфляция. Ведь при задекларированном уровне инфляции в 3% в год ее реальный показатель только за март 2011 года уже приблизился к отметке 2,6%. А обесценивание денег главного торгового конкурента Европы — США — пока держится на уровне 2,1% в год. Уже более полугода назад европейские политики заговорили о том, что надо довести уровень инфляции до 2%. Поэтому в середине апреля ЕЦБ принял решение о повышении ставки по кредитам с 1% до 1,25%. По словам его представителей, сейчас экономика ЕС демонстрирует нормальные темпы роста, в результате она выдержит подорожание кредитов. Такой шаг Центробанк предпринял впервые за два года, до этого ставки только понижались, чтобы стимулировать деловую активность. Второй важной реформой в Европе станет продолжение деятельности стабилизационного механизма после 2013 года. Именно его фонды обеспечивают выплаты для Греции, Ирландии и Исландии. В мае 2010-го эта система была создана МВФ и ЕС, когда Греция первой потребовала денег.

По словам Наяры Мартинес, сейчас ЕС не знает, что будет с общими деньгами через два года. «За 11 месяцев выплат страны, которые получают средства, не провели масштабных реформ, поэтому избиратели Франции или Германии вряд ли одобрят новые вливания, когда придет время», — заявила аналитик Контрактам. Пока размер стабфонда увеличили, но средств все равно может не хватить, если ситуация ухудшится.

Очередь за кредитом Пока на деньги стабилизационного фонда, кроме Греции, претендуют несколько стран. Первой из тех, кто уже попросил помощи, стала Португалия. До конца апреля 2011 года Лиссабон должен заплатить по внешним долгам — EUR4,3 млрд, а в июне еще EUR4,7 млрд, при этом правительство Жозе Сократеша так и не смогло принять программу экономии. Левоцентристское большинство парламента упорно сопротивлялось повышению пенсионного возраста и снижению пособия по безработице. Это ожесточенное противостояние привело к тому, что в апреле 2011 года правительство подало в отставку и на июнь назначены новые выборы. А значит, пока решать экономические проблемы страны некому. А для того чтобы дотянуть до новых выборов, которые пройдут 5 июня, Португалии, по словам главы Bank of Portugal Карлоса Косты, нужно минимум EUR15 млрд, а у страны таких денег нет. Оптимизма также не придает заявление основных коммерческих банков Португалии о том, что в мае они уже не смогут без посторонней помощи покупать государственные ценные бумаги. За последний год дефицит бюджета Португалии вырос на 8,3%, хотя раньше ее представители заявляли, что это невозможно и что рост дефицита не превысит 6%. По мнению Ричарда МакГира, финансового аналитика британского Rabobank, сейчас страна уже не может считаться платежеспособной. «Реальные цифры португальских долгов пока скрывают от инвесторов, чтобы не вызвать панику на рынках, но с такими низкими кредитными рейтингами у страны не много альтернатив», — заявил эксперт. Именно поэтому Лиссабон 6 апреля 2011 года попросил у Брюсселя денег. Пока эта сумма составляет EUR40 млрд, но исполняющий обязанности премьера Жозе Сократеш заявил, что она может увеличиться.

Еще одно проблемное государство — Ирландия. Страна, которая уже получила EUR85 млрд от ЕС и МВФ, теперь просит выделить ей дополнительно EUR24 млрд. По словам главы Центробанка Ирландии Патрика Хонохана, эти деньги пойдут на реструктуризацию долгов самых больших банков страны. Основные транши получат Allied Irish Bank (EUR10 млрд) и Bank of Ireland (EUR3,7 млрд). Остальные деньги разделят между другими проблемными банками, а также выплатят из них государственные внешние долги. Основной особенностью кризиса в Ирландии, по мнению аналитиков Центра Брейгеля, стала сильная связь между активами частных компаний и государственными средствами. Так, большая часть пенсионных фондов управляется Allied Irish Bank. И если он обанкротится, вся система пенсий окажется под угрозой. Поэтому государство и не должно тянуть на себе эти долги. Патрик Хонохан уже заявил, что для того чтобы полностью преодолеть кризис, до 2013 года его стране понадобится еще EUR72 млрд. В ответ на это в ЕЦБ посоветовали не забывать о том, что стабилизационный фонд не бездонный. Очередная экономическая угроза — ситуация в Испании. Пока правительство этой страны заявило, что не собирается просить денег у европейского центра. Но при этом с 2008 года Мадрид не может добиться роста экономических показателей. А проблемы в Португалии могут сильно ударить и по соседу, ведь Испания уже вложила туда почти EUR50 млрд. Пока Испания держится, так как сумела в апреле продать государственных облигаций на EUR4,13 млрд, поэтому какое-то время может рассчитывать на некоторую финансовую независимость. Но при этом ситуация в стране остается неопределенной, так как 17 апреля 2011 года рейтинговое агентство Fitch в очередной раз понизило рейтинг этой страны до «ААА-». Обращение за деньгами из Мадрида может существенно ухудшить ситуацию в Европе, считает аналитик Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь. «Сейчас в стабилизационном фонде хватит денег на Португалию и Ирландию, но если проблемы начнутся у таких больших стран, как Испания, масштаб проблем значительно увеличится», — говорит Александр Жолудь. 

См ыс азу ем

Розміщення реклами: (44) 3915193, 3915194, 3915195. Для регіональних РА: (322) 702262, 762905. Розміщення реклами: (44) 3915193, 3915194, 3915195. Для регіональних РА: (322) 702262, 762905. Розміщення реклами: (44) 3915193, 3915194, 3915195 Для регіональних РА: (322) 702262, 762905

ПодариТЕ себе лето! Международный языковой летний лагерь в Карпатах — 2011 Отдых и обучение в летнем лагере, расположенном в живописном уголке в центре Европы, — что может быть лучше для летних каникул? Японский и английский языки, экскурсии, спортивные состязания, походы, велопрогулки, интеллектуальные соревнования и новые друзья... Все это — летом 2011 года в международном летнем лагере! Украинско-японский летний лагерь Творчество + обучение + активный отдых = максимальное удовольствие и незабываемое лето! В летние каникулы посвятите себя японской культуре, окунитесь в украинское гостеприимство Карпат и познайте массу увлекательнейших искусств Страны восходящего солнца. Цель этого лагеря — всестороннее развитие человека: физическое, умственное и духовное. Лучшие искусства Японии и восточная утонченность наряду с буйной зеленью Карпат и национальными гуцульскими мероприятиями — это целый калейдоскоп полезностей и захватывающих моментов, которые вы запомните навсегда! Рождение женщины Найдите время для себя и вы увидите, как изменится мир, как он заиграет новыми яркими красками, как преобразятся окружающие вас люди! Подарите себе незабываемые 10 дней возрождения, долгожданного отдыха и возвращения к природе, к духовному, к себе! Восточные танцы, японская каллиграфия, мраморная роспись, медитации, практики японских гейш, йога, походы, горы, чистейший воздух, натуральные продукты, кристально чистая вода — прекрасный комплекс для релакса, восстановления сил и возрождение женской энергии! Семейный летний лагерь Подарите себе и своим близким незабываемые 10 дней совместного здорового отдыха! Активный отдых: походы, занятия современными японскими и восточными танцами, спортивные мероприятия, экскурсии, дискотеки, конкурсы, гуцульские мероприятия. Познавательный отдых: английский и японский языки, японская каллиграфия, оригами, сёги, го, киригами. Творческий отдых: мраморная роспись, темари — «мячи принцессы», арт-терапия песком. Тур насыщен развлечениями и приключениями, познавательными мероприятиями, и главное — природа! Мы очень хотим, чтобы вы забыли обо всем, даже о мобильном телефоне, и погрузились в упоительную атмосферу настоящего отдыха. Испытайте за 10 дней все то, на что так не хватало времени в течение года! Место проведения Небольшое гуцульское село Быстрец — самый живописный уголок Верховинских Карпат, в заповедном ущелье реки Быстрец, среди буйной зелени холмов и необычайного рельефа горных хребтов. Время проведения и возраст участников Продолжительность — 10 дней. Участником может стать любой желающий в возрасте от пяти лет. График заездов • 4–15 июня 2011 года • 26 июля — 6 августа 2011 года • 14–25 июня 2011 года • 5–16 августа 2011 года • 29 июня — 10 июля 2011 года • 19–30 августа 2011 года • 9–20 июля 2011 года Организаторы Лингвистическая корпорация № 1 — лидер рынка образовательных услуг, автор эффективных специализированных методик и курсов; Центр восточного развития и культуры. Тел.: (44) 599–92–88, (093) 517–71–17 info@chilli.net.ua; www.chilli.net.ua контракты | № 20–21 | 23.05.2011

эпицентр

мировая экономика Елена СТРУК

*По прогнозам МВФ, рост

мировой экономики замедлится в 2011 году до 4,5%. В 2010-м глобальный ВВП увеличился на 5%.

Куда заведут мировую экономику новые дисбалансы

Первый на вылет Китайцы пользуются благами экономического бума, одновременно помогая другим пережить тяжелые времена. Например, только в I квартале 2011 года чистая прибыль автоконцерна BMW выросла почти вчетверо и все благодаря высокому спросу на автомобили представительского класса в КНР. Если в начале 1990-х годов окружающий мир почти не заметил охлаждение китайской экономики, то сейчас это почувствовали бы даже украинцы. Тем опаснее риски развивающихся стран. Три года назад им давали титул локомотива роста мировой эко-

номики, тяжело переживавшей финансовый кризис. Теперь крупные развивающиеся экономики превращаются в серьезную угрозу для ее восстановления — перегрев их может губительно отразиться на глобальной экономике. Такой сценарий вероятнее новой волны кризиса, спровоцированной эскалацией конфликтов на Ближнем Востоке или долговыми проблемами Европы (см. «Четыре дороги») — так считают эксперты аналитической группы Oxford Economics. При таком развитии событий мировой ВВП в

2012 году увеличится лишь на 3,4% по сравнению с ростом в 4,7% при реализации базового сценария, предполагающего постепенное восстановление мира после кризиса без каких-либо серьезных шоков. «Инфляция, в частности в странах БРИК, приведет к усилению монетарной политики. Следствием резкого повышения процентных ставок центробанками и ужесточения условий кредитования будет уменьшение инвестиций. При этом снижение покупательной способности поставит крест на буме внутреннего спроса. Рост

ЧЕТЫРЕ ДОРОГИ Альтернативные сценарии развития мировой экономики по версии Oxford Economiсs 5

Рост ВВП, %

50%*

20%* 10%*

3 2

5%*

Оксфордский сценарий Происходит рост корпоративных инвестиций, но слабая банковская система ограничивает инвестиционное восстановление. Потребительские расходы все еще ограничены уровнем безработицы Перегрев развивающихся экономик Растущая инфляция приводит к ужесточению монетарной политики и замедлению роста ВВП, экспорт развитых стран ослабевает, бизнес снова начинает накапливать наличность, рост инвестиций и рабочих мест ограничен из за недоиспользования мощностей Эскалация кризиса на Ближнем Востоке Политический кризис распространяется на Саудовскую Аравию и ОАЭ, нефтяные цены растут до $200 за баррель, усугубляется банковский кризис в Европе

1 0 1

200

201

1 201

201

Долговой кризис в еврозоне Падение цен на активы в еврозоне из за долгового кризиса, необходимость сокращать бюджетный дефи цит, рост безработицы, новая волна потерь банков, ужесточение кредитования * Вероятность

«Падать бесконечно — как это? На что похоже? На вечный страх? Можно ли к нему привыкнуть? Ведь привыкают же к боли». • Сергей Лукьяненко, «Проводник отсюда» экономик резко замедлится», — объясняют эксперты Oxford Economics. Аналитики, уверенные в том, что сейчас правительства стран сконцентрируют все усилия на борьбе с инфляцией, оценили вероятность перегрева развивающихся экономик в 20%. «В мировой экономике появились факторы, указывающие на новые дисбалансы: пузыри на ресурсных, товарных рынках, рынке золота. И в принципе не важно, с какой стороны пирамида начнет рушиться», — комментирует директор Центра социально-экономических исследований «CASE Украина» Дмитрий Боярчук. Рост цен на товарных рынках — опасный звонок. Цены на нефть из-за конфликтов на Ближнем Востоке повысились с $94 за баррель в декабре 2010-го до $116 в апреле 2011-го. Мировые цены на продовольствие (особенно на кукурузу, пшеницу и сою) тоже установили очередной рекорд: за год они подорожали на 36%. Неурожаи, дорожающая нефть, экспортные ограничения лишь усиливают напряжение на рынке. Свою лепту в рост цен внесло и быстрое восстановление развивающихся рынков.

контракты | № 20–21 | 23.05.2011

личило субсидии для сельхозпроизводителей и даже прибегло к административному регулированию потребительских цен. Впрочем, пока эффект от такой политики неоднозначен. В I квартале 2011-го рост ВВП КНР замедлился до 9,7% (в 2010 году он составил 10%). Но инфляция пока лишь усиливается. Так, цены на недвижимость продолжают ползти вверх, причем подогревают их в том числе и государственные инвестиции в инфраструктуру. Вложения в недвижимость за первые три месяца 2011-го увеличились на 37% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. «Эти притоки капитала одновременно создают и возможности, и проблемы для развивающихся экономик. С одной стороны, они могут снизить стоимость заимствований, с другой — привести к перегреву экономики и «пузырям»,— предупреждает главный экономист МВФ Оливье Бланшар. «И все же основные риски для глобальной экономики находятся в развитых странах. В Японии госдолг превышает 200% ВВП, в европейских странах колеблется на уровне 80– 100%, в США — 100%. Рынок оценивает ситуацию, как более критичную именно в развитых экономиках. Кредитно-дефолт ные свопы (показывают вероятность дефолта по внешним обязательствам страны. — Прим. ред.) Греции вдвое выше, чем Украины, и в несколько раз выше, нежели у Китая. Греция одалживает деньги под 20%, в то время как Украина — под 8% годовых», — говорит исполнительный директор SigmaBleyzer Олег Устенко. Однако, по прогнозам аналитической группы Oxford Economics, вероятность наращивания финансового кризиса в Европе в целом невелика и составляет лишь 5%. Хотя, учитывая возможные последствия, этот сценарий может оказаться самым губительным для мировой экономики, рост которой в случае его реализации замедлится к 2012 году до 1,8%. Помешать выздоровлению Европы и всей экономики может также расширение политического кризиса с Северной Африки на Саудовскую Аравию, ОАЭ и другие ближневосточные страны. При таком сценарии нефть, по оценке Oxford Economics, может подорожать до $200 за баррель, что замедлит рост развитых экономик. 

По оценке Oxford Economics, именно они формируют сейчас спрос на медь, золото и нефть. Но подорожание бьет по ним рикошетом. Большинство стран Латинской Америки уже столкнулись с растущим дефицитом текущего счета платежного баланса. Даже в государствах, выигрывающих от высоких экспортных цен, объемы импорта опережают экспорт. «Дальнейшее увеличение цен на нефть, энергию и продукты питания может привести к дисбалансам в импортных и экспортных ценах, снижению реального чистого дохода стран, импортирующих товары потребления. При этом инфляционное давление на развивающиеся рынки будет увеличиваться» — такое предположение еще в начале года сделал экономист Нуриэль Рубини. По данным Oxford Economics, уровень потребительской инфляции в 17 растущих экономиках увеличился с 5,5% в конце 2009-го до 8,8% в феврале 2011-го. В Бразилии инфляция в марте достигла 6,3%, в Индии — почти 9%. В Китае индекс потребительских цен в марте побил трехлетний рекорд — 5,4%. В начале весны только продукты питания здесь подорожали на 11,7%. Экономика КНР уже страдала от перегрева. В 1988 году реальный ВВП страны увеличился на рекордные 11%, производство — на 21%. При этом Китай столкнулся с дефицитом сырья и энергоносителей — тогда торговый дефицит достиг $7,7 млрд. Давление чрезмерного спроса вылилось в высокую инфляцию — 18,5%. «В начале 1990-х годов перегрев спровоцировало перекредитование экономики. Сейчас риски связаны в основном с новым поколением предпринимателей. Это класс инвесторов, желающих быстро разбогатеть, воспользовавшись возможностями. До сих пор они были успешны и опыта поражений у них нет, поэтому они инвестируют и спекулируют, не учитывая риски», — объясняет директор Института национальной экономики Китая Фан Ган. Но печальный опыт 1988 года не прошел даром. С тех пор китайские чиновники вовремя предотвращали кризисы «пузырей», возникавшие, к примеру, в 2004 и в 2007 годах. За последние полгода правительство ужесточило условия банковского кредитования, повысило процентные ставки, уве-

тема *По последним данным

Госкомстата, индекс инфляции в апреле составил 1,3%. Инфляция остается высокой второй месяц подряд: в марте потребительские цены выросли на 1,4%.

новая реальность Владимир ХОМЯКОВ

ВВП Украины в 2011 году вырастет на запланированные правительством 4,5%, но малый бизнес и обычные граждане этого роста не ощутят

«Я не верю в равенство, я верю в иерархию». •

Экономика для экономики «Страна выходит из кризиса, экономика начала развиваться», — заявил 4 мая премьер-министр Николай Азаров. Если верить официальной статистике, это действительно так. Экспортная выручка металлургов в I квартале выросла на 50,4% год к году, зарубежные поставки предприятий машиностроения увеличились без малого на 45%, экспорт агрокультур по итогам первых трех месяцев превысил прошлогодний почти на 40%. Правда, в январе–марте несколько замедлились темпы роста промышленного производства: до +9,7% год к году — против +11,2% за аналогичный период 2010-го. Однако прогноз роста промпроизводства остается по-прежнему достаточно оптимистичным: большинство экспертов ожидают увеличения выпуска промтоваров на 7–8,5% год к году, что превышает даже официальный прогноз (+6%). Не менее радужны и перспективы АПК: в 2011-м украинские аграрии могут собрать самый высокий с 2008 года урожай зерновых — до 48 млн т. Не должна преподнести сюрпризов и национальная валюта: по консенсуспрогнозу опрошенных Контрактами экспертов, среднегодовой курс гривни не превысит 7,8 UAH/USD. Даже госдолг, несмотря на продолжающиеся внешние заимствования, по мнению большинства финансовых аналитиков, останется в рамках 40–45% ВВП, что некритично для украинской экономики. С победными реляциями правительства о восстановлении экономики было бы трудно не согласиться, если бы не одно «но». Несмотря на рост промпроизводства, экспорта и зарплат, в Украине продолжает снижаться индекс потребительских настроений.

Когнитивный диссонанс В марте индекс потребительских настроений упал сразу на 6,3 пункта, до уровня 61,8 — последний раз столь низкое значение ИПН фиксировалось в разгар кризиса, весной 2009 года.

контракты | № 20–21 | 23.05.2010

И это притом, что по итогам марта в Украине выросла средняя заработная плата: на 8,3% месяц к месяцу — до 2531 грн*. В пересчете на доллары США номинальная зарплата пока остается меньше, чем до кризиса: $318 против $380 летом 2008 года. Но темп роста официальных зарплат в марте 2011-го почти вдвое превысил докризисный +8,3% против +4,2% в марте 2008-го. На этом фоне намерение украинцев туже затянуть пояса — вместо того чтобы увеличить расходы хотя бы вровень с ростом официальной зарплаты — можно объяснить разве что врожденным пессимизмом и желанием испортить блестящую статистику правительству. В компании GfK Ukraine, рассчитывающей индекс потребительских настроений, объясняют это иначе. «Непродуманные налоговые изменения, ухудшение условий для бизнеса, повышение цен и тарифов на все новые группы товаров и услуг — все это приводит к ухудшению

Антониу Салазар, португальский диктатор

Параллельные вселенные Индекс потребительских настроений* украинцев и динамика ВВП** 120

100

15 20

9 9 9 0 0 1 0 1 0 008 .2008 .2008 .2008 .2009 200 7.200 0.200 1.201 4.201 7.201 0.201 1.201 3.201 10 04 07 01 04. 1 0 0 0 0 0 0 1

2 02.

Индекс потребительских настроений Рост ВВП, % * Индекс рассчитывается на основании опроса тысячи украинцев в возрасте от 15 до 59 лет. Он включает индекс текущего состояния, экономических и инфляционных ожиданий, а также ожиданий относительно динамики безработицы. Диапазон значений индекса — от 0 до 200. Значение ниже 100 пунктов свидетельствует о негативных потребительских настроениях (планируется сокращение затрат), значение выше 100 пунктов — о готовности потребителей увеличивать расходы. ** Валовой внутренний продукт в % к соответствующему кварталу предыдущего года в постоянных ценах 2007 года. По данным GfK Ukraine, МЦПИ, Госкомстата

Украина превращается в корпоративное государство с высокими косвенными налогами и многочисленными преференциями предприятиям металлургии, химпрома и машиностроения потребительских настроений четвертый месяц подряд», — говорится в апрельском отчете компании. На самом деле никакого противоречия между низким значением ИПН, выводами аналитиков GfK Ukraine и данными Госкомстата нет. Во-первых, главным драйвером роста заработных плат (за исключением сезонных отраслей) в марте была промышленность: за месяц зарплаты в отрасли увели-

чились на 12,59% — почти до 3,1 тыс. грн. С одной стороны, высокие заработки металлургов, машиностроителей и химиков объясняются благоприятной конъюнк турой на внешних рынках, с другой — многочисленными преференциями крупным промышленным предприятиям: от низкой стоимости энергоносителей до налоговых послаблений и автоматического возмещения НДС согласно вступившему в действие с января Налоговому кодексу. Но в укра-

инской промышленности, по данным Госкомстата, занято менее 20% из более чем 20 млн экономически активного населения. В большинстве остальных отраслей — торговле, транспорте, сельском хозяйстве — работают в основном малые и средние предприятия, многие из которых со вступлением в действие Налогового кодекса оказались на грани закрытия. Во-вторых, мартовский рост зарплат в значительной мере объясняется кампанией «по борьбе с

*Мартовский рост зарплат на 8,3% месяц к месяцу, о котором отрапортовало правительство, на поверку выглядит не столь радужно. Увеличение этого показателя до 2531 грн — в основном следствие роста отработанных часов, и в марте этот показатель был на 10,4% больше, чем в апреле. Почасовая оплата труда украинцев за тот же период — даже с учетом промышленности — по данным Госкомстата, оказалась меньше на 1,5%.

*Согласно госбюджету-2011, номинальная среднегодовая заработная плата по итогам года должна вырасти на 15,2%, реальная — на 4%. Правительственный прогноз сделан исходя из годового индекса инфляции менее 10%, однако на практике рост потребительских цен, скорее всего, превысит 15%, нивелировав рост доходов.

конвертами», начатой весной этого года вице-премьером — министром социальной политики Сергеем Тигипко. Хотя угрозы уголовного преследования бизнесменов, выплачивающих зарплату в обход налогообложения, пока не воплотились в конкретных законах, многие собственники поспешили поднять официальную часть зарплат, не дожидаясь изменений в Уголовном кодексе. Совокупный доход наемных работников от этого в лучшем случае не изменился, в худшем — уменьшился на сумму зарплатных налогов. Госкомстат этими данными не оперирует. Но судя по росту индекса ожидания безработицы сразу на 11,1 пункта — до рекордного значения 140,6, в марте многие мелкие предприятия действительно оказались на грани закрытия. А падение оценки личного материального положения до 54 (-10,2 пункта за месяц) свидетельствует о том, что

гривни до роста промпроизводства или объемов будущего урожая — по оценкам экспертов, в 2011 году будут даже лучше прогнозов правительства. Единственное исключение из этого правила — инфляция. Ее уровень в 2011 году может оказаться в полтора-два раза выше ожидаемых правительством 8,9%. Но это отразится разве что на благосостоянии обычных граждан* и несколько снизит темпы роста розничного товарооборота. Запланированные правительством 4,5% роста ВВП обеспечат экспортно ориентированные металлургия, химпром, машиностроение и АПК, на показателях которых рост потребительских цен не отразится.

Свой путь Ставка на крупное производство — совершенно сознательная политика нынешнего укра-

му или машиностроению — четко укладываются в эту парадигму. Главной ценностью которой объявлена стабильность, а платой за нее должна стать предпринимательская вольница последних лет. Ничего нового в подобном подходе нет: всего 80 лет назад почти идентичную реформу провел португальский премьер Антониу Салазар. При нем вся экономика страны была поделена между несколькими крупными корпорациями, в стране ввели ограничения «чрезмерной конкуренции» и повысили косвенные налоги, что ощутимо ударило по уровню жизни обычных граждан. Благодаря тотальному государственному контролю всех сфер экономики Антониу Салазар сумел сбалансировать бюджет и добиться финансовой стабилизации, которая длилась почти 40 лет — с начала 1930-х годов по 1968 год,

ском развитии. Стремление к стабильности у Антониу Салазара было настолько сильно, что на новость об открытии нефтяных месторождений в Анголе (тогда — португальской колонии) премьер, по свидетельствам очевидцев, отреагировал восклицанием: «Только этого нам не хватало!». Построенное Салазаром корпоративное государство рухнуло в 1974 году во время Революции гвоздик — военного переворота, поддержанного практически всеми слоями населения. С тех пор — почти 40 лет — экономика страны пытается наверстать упущенное во времена Антониу Салазара, развивая внутренний рынок, торговлю и предпринимательство. Но

В нынешнем году рост реальных зарплат наемных работников в большинстве отраслей может оказаться меньше инфляции мартовский рост официальных зарплат никак не отразился на реальных доходах граждан. И это опять же несмотря на улучшение почти всех макропараметров. Там, где речь идет о производстве, экспорте, крупной промышленности и т. п., ситуация более чем благоприятна. Многие показатели — от курса

инского правительства. «Торгуя на базарах, мы экономику не поднимем», — заявил еще в октябре прошлого года премьер. Все последующие действия Кабинета министров — от борьбы с теневой экономикой, зарплатами в конвертах и малым бизнесом в лице упрощенцев до льгот судостроителям, химпро-

когда премьер из-за болезни покинул пост. Впрочем, стабилизация попортугальски не стала синонимом экономического процветания — к началу 1970-х годов Португалия была одной из самых бедных стран Европы, поскольку правительство Салазара не было заинтересовано в экономиче-

преодолеть наследие «периода стабильности» страна не смогла до сих пор: Португалия входит в тройку самых проблемных экономик еврозоны вместе с Грецией и Ирландией. Такое же будущее ждет и нас, если нынешнему правительству удастся навязать Украине развитие экономики в португальском стиле. 

контракты | № 20–21 | 23.05.2010

тема

новая реальность

Инфляция 2010 год

Прогноз

Результат

14%

9,1%

Владимир ХОМЯКОВ ИНФЛЯЦИЯ

2011 год Официальный прогноз

Экспертный прогноз

8,9%

15–20%

*Темпы роста потребительских цен в еврозоне в

апреле ускорились до 2,8% в годовом исчислении, это максимальный уровень роста за два с половиной года — предварительные данные Статистического управления Евросоюза. Инфляция превышает установленный ЕЦБ порог в 2% уже шесть месяцев подряд.

«Правительство рассчитывает выдержать запланированные макроэкономические параметры на 2011 год», — утверждал в конце апреля премьер-министр Николай Азаров. Правда, говоря об инфляции, премьер округлил официальный показатель. По его словам, в нынешнем году рост потребительских цен должен остаться «в пределах 10%», хотя официальный прогноз инфляции в госбюджете составляет 8,9%. Оговорка премьера, скорее всего, не была случайной. В марте потребительская инфляция выросла до 1,4% месяц к месяцу — это наибольший показатель с сентября 2010 года. При этом мартовский скачок был вызван всего лишь двумя факторами: ростом цен на продукты питания, а также подорожанием бензина и дизтоплива. В апреле–мае по явился еще один фактор: рост жилищно-коммунальных тарифов и повышение цен на газ. В итоге инфляция апреля, мая и — скорее всего — июня будет как минимум сопоставима с мартовскими показателями. Что в свою очередь означает неизбежное превышение правительственного показателя в 8,9%. Причем еще до конца нынешнего года. 10% годового роста потребительских цен, о которых говорил Николай Азаров, остаются самым оптимистичным из всех существующих прогнозов. Даже Международный валютный фонд (руководство которого, с учетом потраченных на поддержку отечественной экономики сумм, желает Украине исключительно процветания) весной этого года поднял прогноз инфляции с 9,8% до 10,2%. А инфляционные ожидания бизнесменов, регулярно опрашиваемых Национальным банком, в I квартале 2011-го достигли 14,7% в годовом исчислении. Но инфляция может оказаться еще выше. Дело в том, что в 2011 году Украина, как и весь остальной

контракты | № 20–21 | 23.05.2011

2011 году рост потребительских цен В в Украине может побить рекорд 2008 года, превысив 20%

Инфляция намерений мир, столкнулась с редким и крайне неблагоприятным сочетанием инфляционных факторов. Первый из них — небывалый рост цен на продукты питания. По данным Продовольственной сельскохозяйственной организации Объединенных Наций (ФАО), после незначительного снижения стоимости продуктов питания в марте продовольственные товары снова подорожали в апреле. Индекс ФАО, учитывающий цены на 55 групп продтоваров, поднялся в апреле до 232,1 пункта с 231 в

Впрочем, волатильность мировых цен в Украине была компенсирована крайне несвоевременным повышением акцизов, ставка которых с января 2011-го в среднем была повышена на EUR30 за тонну. В итоге цена наиболее распространенного вида бензина — А-95 — в марте преодолела психологическую черту в $1 за литр и продолжает расти. Нельзя сказать, что правительство не предпринимает никаких мер по борьбе с ростом потребительских цен.

«Интеллектуалы на высоких государственных постах опасны: иногда они сами верят в то, что говорят». • Габриэль Лауб стоимость зерна на внутреннем рынке была бы примерно на треть выше, что в свою очередь привело бы к неизбежному подорожанию кормов, мяса, молока и практически всех остальных продуктов питания. Однако все эти меры пока имеют как бы неофициальный характер. В правительстве попрежнему настаивают на том, что инфляция не велика и бороться с ней нет необходимости. Во всяком случае, в апреле глава НБУ

Основными драйверами роста цен в этом году будут бензин, продукты и жилищно-коммунальные тарифы марте. Стоит отметить, что в феврале этот показатель достиг рекордного уровня — 237,2 пункта. Нынешнее его значение остается на 36% выше аналогичного показателя апреля 2010-го и только на 2% ниже рекордной отметки февраля 2011 года. Если учесть, что Украина входит в тройку крупнейших экспортеров кормового зерна и в пятерку экспортеров зерновых, давление мировых цен на внутренний рынок в 2011–2012 маркетинговом году может оказаться даже выше, чем в 2008-м. В котором, кстати, инфляция превысила 20%. Вторым фактором высокой инфляции остается рост цен на энергоносители. За четыре месяца 2011 года нефтепродукты на внутреннем рынке подорожали на 24–30% — подобного роста цен на моторное топливо не было с 2004 года. Подорожание оказалось следствием рекордного роста цен на нефть, стоимость которой на мировых рынках с осени 2010-го увеличилась с $80 за баррель почти в полтора раза до уровня в $110– 120 за баррель. Правда, высокие цены на нефть остаются крайне неустойчивыми: после апрельского скачка до $115–120 в мае стоимость черного золота на основных площадках в Нью-Йорке и Лондоне упала до $101–111 за баррель.

К примеру, те же акцизы на нефтепродукты — временно, до конца II квартала — были снижены примерно до уровня прошлого года. Хотя это и не привело к падению цен, но темп их роста все же существенно замедлился. Нельзя не принимать во внимание и борьбу правительства с подорожанием продуктов питания. Правда, самые громкие кампании: ограничение стоимости гречки, снижение наценки на социально значимые продукты или борьба с повышением цен на молокопродукты — особым успехом не увенчались. Тем не менее ограничение экспорта зерновых в конце 2010-го — начале 2011-го сыграло важную роль. Без этого

Индекс инфляции в 2007–2011 гг. 25 20

22,3 15 20**

16,6

12,3 9,1

8,9*

5 0

200

201

* Прогноз Кабинета министров ** Экспертный прогноз По данным Госкомстата

Сергей Арбузов не раз заявлял, что Национальный банк не видит оснований для повышения учетной ставки с нынешних 7,75%. Нежелание признавать очевидное — как и расхождение в оценках годовой инфляции — отчасти объясняется несовершенством официальной методики расчета этого показателя. «Структура потребительской корзины перестала соответствовать структуре потребления средней украинской семьи, — заявил в марте нынешнего года глава Совета Национального банка Украины Петр Порошенко. — Сохранение старых технических расчетов инфляции окончательно подорвет доверие к экономической информации». Дело в том, что для подсчета индекса инфляции Госкомстат использует потребительскую корзину, не менявшуюся с 2001 года и не учитывающую изменений в структуре потребления, произошедших за последние 10 лет. Как следствие, при официальном уровне инфляции прошлого года в 9,1% большинство экспертов оценивают реальный рост цен в потребительском секторе на уровне 14–20%. Примерно такой же разрыв между официальной инфляцией на уровне 8,9–10% и реальной в 15– 20% сохранится и в 2011 году. 

тема

новая реальность

Промпроизводство 2010 год

Прогноз

Результат

+5,3%

+11,2%

Анна САЙЧЕНКО ПРОМПРОИЗВОДСТВО

2011 год Официальный прогноз

Экспертный прогноз

+6%

+7–8,5%

Промпроизводство растет, но по сравнению с 2010-м темпы восстановления замедляются

Спад промышленных масштабов

*По данным Межгосударственного статкомитета СНГ, в I квартале 2011 года по отношению к аналогичному периоду 2010-го самые высокие темпы роста промышленного производства зафиксированы в Беларуси — 11,8%.

«Мы улучшили прогноз роста промышленного производства по итогам 2011-го с 5% до 7% год к году — ситуация в секторе намного лучше, чем мы ожидали», — говорит старший экономист Международного центра перспективных исследований (МЦПИ) Ильдар Газизуллин. Промышленность восстанавливается быстрыми темпами: по итогам 2010-го объемы промпроизводства увеличились на 11,2% год к году, самый высокий рост зафиксирован в экспортных отраслях: машиностроении (+36,1%), химической промышленности (+26,6%) и металлургии (+12,2%). Единственное «но» в том, что столь стремительные темпы роста производства обусловлены прежде всего низкой базой сравнения. В 2008-м общий объем производства в промышленном секторе сократился на 5,2%, а в кризисном 2009 году обвалился еще на 21,9%. Прошлогодний рост не компенсировал этого спада — к докризисным показателям промышленность вернется в лучшем случае в 2012 году. «Резкое падение производства стали в 2009-м обеспечило красивые цифры прироста объемов производства в 2010-м, когда начали восстанавливаться рынки, — объясняет аналитик инвесткомпа-

Объемы промпроизводства в 2007–2011 гг., % 15

11,2

7,6

7 8,5**

5 0 5

5,2

10 15

21,9

20 25

200

0 201

201

* Прогноз по госбюджету 2011 ** Прогноз экспертов По данным Госкомстата

К докризисным показателям промпроизводство вернется в лучшем случае в 2012 году нии Dragon Capital Александр Макаров. — В 2011-м результаты деятельности метзаводов лучше, чем годом ранее, но темпы прироста заметно ниже из-за достаточно высоких показателей прошлой весны. При сохранении текущего уровня производства в 3 млн т стали в месяц к концу лета статистика по сравнению с прошлым годом будет выглядеть радужнее». Действительно, нынешней весной темпы восстановления промышленности замедлились. По данным Госкомстата, в январе– марте 2011-го объемы промпроизводства увеличились на 9,7% год к году против 10,5% в январе–феврале. При этом в марте рост производства составил всего 8% к аналогичному месяцу минувшего года, тогда как в феврале — 11,5% год к году. В первый месяц весны по отношению к марту 2010 года падение было зафиксировано в пищепроме и производстве та-

бачных изделий (-2,8% и -2,2% по итогам І квартала), выпуске кокса и нефтепереработке (-12,4% и -6,7%). Кроме того, в марте просели показатели роста в металлургии (+5,7% против 17,4% в феврале и 25,8% в марте 2010-го), химпроме (+12,2% против +18% в феврале и +26,2% в марте 2010-го) и в машиностроении (+22,8% против 30,1% в феврале). В МЦПИ отмечают, что в 2011-м объемы производства в металлургии увеличатся на 7% год к году, в машиностроении вырастут минимум на 15%. «Спрос на продукцию металлургии в этом году будет скромнее — мировые рынки нестабильны, да и глобальная экономика не будет восстанавливаться столь высокими темпами, — рассуждает Ильдар Газизуллин. — А вот продукция машиностроения (локомотивы и вагоны) достаточно востребована на российском рынке».

«Работа — последнее прибежище тех, кто больше ничего не умеет». • Оскар Уайльд

Ориентированный на экспорт промышленный сектор значительно зависим от конъюнктуры на внешних рынках. По данным НБУ, рост индекса производства базовых отраслей Украины замедлился с 10,5% в феврале до 8,5% в марте прежде всего из-за ослабления внешнего спроса. Дальнейшие перспективы украинского экспорта, особенно металлургии, тоже не радужны: по прогнозам World Steel Association, в 2011 году мировое потребление стали вырастет всего на 5,9% против 13% в 2010-м. Поддержать экономику может рост внутреннего потребления, который отразится на секторах промышленности, ориентированных на внутренний рынок. Эксперты прогнозируют рост в пищевой и легкой промышленности. «Мы ожидаем в 2011 году активного развития сельского хозяйства и пищевой промышленности на фоне значительного роста цен на сельхозпродукцию в 2010-м (зерновые и масличные культуры в среднем подорожали на 50-55%), который, хотя и не столь значительный, сохранится и в этом году», — предполагает аналитик инвестгруппы «Сократ» Иван Панин. Правда, как отмечает Ильдар Газизуллин, декларируемый правительством рост доходов населения на промышленности пока не отразился. Несмотря на фиксируемый Госкомстатом рост средней зарплаты (в марте — на 8,3% год к году, до 2531 грн), много потреблять украинцы не в состоянии из-за постоянно растущих цен. Так, в марте, по данным GfK Ukraine, индекс потребительских настроений украинцев упал сразу на 6,3 пункта — до 61,8, ухудшившись до уровня весны кризисного 2009 года. При этом оценка развития экономики страны в 2011-м снизилась на 10,7 пункта — до 58,5, а инфляционные ожидания, напротив, выросли на 4,3 пункта — до 187,4. Так что для достижения показателей роста в 7–8% отечественной промышленности попрежнему необходим высокий спрос на мировых рынках.  контракты | № 20–21 | 23.05.2011

тема

новая реальность

Урожай зерновых (2010 год)

Прогноз*

Результат

48 млн т

39,3 млн т

Андрей БЕРЕЖАНСКИЙ УРОЖАЙ

Прогноз (2011 год) Официальный прогноз**

млн т

Урожай зерновых в Украине в 2011 году может значительно превысить прошлогодний

Прогноз экспертов

43–48

млн т

* Прогноз Минагрополитики в мае 2010 года ** Прогноз правительства в марте–апреле 2011 года

*Урожай зерновых в 2011 году может стать одним

из трех крупнейших за последние двадцать лет. Если это случится, то скорее вопреки, а не благодаря действиям правительства: фактический запрет на экспорт зерна осенью 2010 года вынудил аграриев отказаться от инвестиций.

К началу мая украинские аграрии засеяли яровыми, зерновыми и зернобобовыми культурами около 6 млн га — почти столько же, сколько и в прошлом году. Это на 22% меньше, чем прогнозировало Минагрополитики. По-

•

севы сахарной свеклы составили 534 тыс. га — на 14% больше, чем в 2010 году. Подсолнечник был засеян на площади в 2,3 млн га, или 65% от предполагаемого показателя, соя — на 533 тыс. га, или 47% прогноза. Общая площадь посевов основных сельхозкультур в 2011 году составит 26,7 млн га, как и в 2010 году. Правда, это лишь предварительный прогноз Минагрополитики, выполнение которого в значительной мере зависит от погоды. Особенность посевной 2011 года — крайне сжатые сроки из-за затяжной зимы и поздней весны. «Сев начался поздно — в апреле. Для сохранения оптимального режима во многих районах его нужно было провести за две недели», — объясняет начальник аналитического департамента консалтинговоконтракты | № 20–21 | 23.05.2011

Пословица

Битва за урожай го агентства «ААА» Мария Колесник. Вместе с тем сжатые сроки сева могут быть компенсированы благоприятными погодными условиями — майскими дождями и умеренно жарким летом, которое обещают аграриям синоптики. Выдержать сроки посевной получилось не у всех: многие хозяйства вынуждены были экономить. Аграрии винят в этом правительство, которое осенью 2010 года ввело квоты на экспорт зерна, лишив отечественных аграриев примерно четверти ожидавшейся прибыли. Более того, из-за жестких ограничений экспорта у зернотрейдеров были сорваны внешнеэкономические контракты, что подорвало доверие к украинскому агросектору во всем мире.

мень — преимущественно яровая культура. Если в 2010-м его посеяли 3 млн га, то в этом будет не более 2,3 млн га. В прошлом году аграрии не смогли его продать, соответственно, в 2011-м у части из них не нашлось средств, а у других — желания его выращивать», — отмечает Мария Колесник. Улучшить статистику по зерновым поможет увеличение посевов зерновой кукурузы — в 2011-м посевная площадь под эту культуру увеличится почти на 0,5 млн га. К сожалению, увеличение посевов кукурузы, по мнению специалистов, — не самая лучшая тенденция, поскольку современные технологии ее выращивания в сочетании с фактическим отсутствием севооборота ведут к деградации почв, их осушению и более силь-

Урожай в Украине — как и 100 лет назад — в первую очередь зависит от погоды

«Была бы голова на плечах, а хлеб будет».

«Повторить успех 2008 года и снова стать страной-экспортером номер три в мире будет непросто. Потерять рынок сбыта легко, а завоевать — очень сложно», — констатирует генеральный директор Украинского клуба аграрного бизнеса Владимир Лапа. Тем не менее в Минагрополитики придерживаются более оптимистичной точки зрения. По апрельскому прогнозу директора департамента аграрных рынков министерства Анатолия Розгона, Украина в 2011–2012 маркетинговом году может экспортировать 19–20 млн т зерна против 13,5 млн т ожидаемого экспорта в текущем маркетинговом году. Впрочем, виды на урожай и экспортные поставки выглядят безоблачно только по отношению к некоторым культурам. К примеру, в 2011 году почти на четверть ниже прошлогоднего может оказаться урожай второй по значимости зерновой культуры — ячменя. «Яч-

ному, по сравнению с другими культурами, отравлению полей удобрениями и пестицидами. Однако если закрыть глаза на отдельные неурядицы, посевная пока проходит в штатном режиме. Правительство и профильное министерство в конце апреля — начале мая прогнозировали урожай зерновых на уровне свыше 42 млн т, что примерно на 10% больше, чем в 2010 году. Большинство экспертов считают правительственный прогноз программой-минимум. По последним оценкам агентства «ААА», урожай зерновых составит свыше 47 млн т, при условии что исполнится прогноз Гидрометцентра и в июне температура не будет зашкаливать за 30 градусов. «Похолодание на майские праздники не было критичным, так как серьезных заморозков не было. А вот достаточное количество влаги в мае — залог высокого урожая», — объясняет Мария Колесник.

Урожай зерновых в Украине в 2011 году действительно может быть на 15–20% больше, чем в 2010-м, и одним из самых больших с 2008 года. Но в этом не будет заслуги Кабинета министров. За последний год из-за ограничений экспорта, проблем с возмещением НДС от инвестиций в сектор отказались десятки компаний. Если бы эти игроки продолжали развивать агробизнес, урожай-2011 мог бы быть значительно выше. Хорошие виды на урожай — в основном заслуга аграриев, которые сделали свою работу вопреки холодной весне, недостатку средств и последним изменениям в налогообложении. Но самый большой вклад в урожай пока делает погода. «Применяющиеся в Украине технологии выращивания зерновых таковы, что урожай на 50% зависит от погодных условий», — говорит Мария Колесник. В самом деле, за последние пять лет самый худший урожай зерновых был собран в 2007 году, отличавшемся неблагоприятными погодными условиями. При этом урожай-2007 — 29,3 млн т — оказался почти вдвое меньше рекордного сбора зерновых в 2008 году, когда погода порадовала аграриев дождями весной и отсутствием засухи в июне. Точно так же 20% расхождения между прогнозируемым и реальным урожаем в прошлом году объясняется исключительно погодными условиями: в начале года никто не ожидал столь жаркого лета. 

Урожай зерновых и зернобобовых в 2007–2011 гг., млн т 60

53,3 46

39,3

40 30

42*

43 48**

29,3

20 10 0

200

201

* Прогноз Минагрополитики ** Усредненный прогноз экспертов По данным Госкомстата

контракты | № 20–21 | 23.05.2011

тема

новая реальность

Сальдо платежного баланса (2010 год)

Прогноз*

Результат

-$5,94 млрд

+5,03 млрд

2011 год Официальный прогноз**

Экспертный прогноз

+$0,2 млрд

+$5,65 млрд

* Прогноз Кабмина на начало апреля 2010 года ** Прогноз НБУ на конец марта 2011 года

Нацбанк обещает сохранить стабильность платежного баланса Украины в 2011 году. Но хлипкое равновесие может нарушиться в любой момент. Например, в марте из Украины утекло $0,5 млрд. В минусе оказались как счет текущих операций, так и финансовый счет. Образовавшийся дефицит пришлось покрывать из резервов НБУ. Это может оказаться не последним неприятным сюрпризом в 2011-м. Главный злодей — стабильно растущий внешнеторговый дефицит и, как следствие, отрицательное сальдо текущего счета платежного баланса, которое в I квартале 2011 года увеличилось до $793 млн. В НБУ существенное ухудшение баланса объясняют возросшим импортом газа. Украина возвращала голубое топливо РосУкрЭнерго, а также максимизировала закупки газа по более выгодной цене. «Не исключено, что благодаря снижению объемов импорта топлива во втором полугодии платежный баланс все же выровняется. Но если тренд 2010 года, когда сальдо текущего счета ушло в минус в III-IV кварталах, повторится, то отрицательное сальдо по итогам 2011-го может достигнуть $5–5,5 млрд», — говорит начальник аналитического департамента Райффайзен Банка Аваль Дмитрий Сологуб. И произойдет это, несмотря на высокие темпы роста экспорта. В марте 2011-го они достигли рекордного уровня с начала кризиса в октябре 2008 года. Позитивную динамику обеспечили продажи металлургической продукции на внешних рынках, которые в первые три месяца увеличились на 50,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако основная причина такого роста — цены на черные металлы на мировом рынке. Высокий спрос на продукцию в I квартале 2011-го в Китае с его строительным бумом, в восстанавливающейся Германии и в США спровоцировал подорожание черных металлов на 40%. В то же время физические объемы экспорта украинского метпрома

контракты | № 20–21 | 23.05.2011

Елена СТРУК СДЕЛАТЬ САЛЬДО

Импортозависимость Украины может привести к валютному шоку

На грани нервного срыва гораздо скромнее. По оценке аналитика Dragon Capital Александра Макарова, в целом производство стали в Украине в 2011 году увеличится всего на 11% — до 36 млн т, а готового проката — на 10% (до 32 млн т). Свою лепту в общий рост экспорта внесли машиностроение и агросектор. Продажи машиностроительной продукции на внешних рынках возросли в I квартале почти на 45% прежде всего за счет увеличения поста-

• Из к/ф «Бриллиантовая рука»

сках. С одной стороны, дорожает сырье, с другой — потребление продукции очень слабое. Ослабление экспорта лишь усилит торговый дисбаланс, который в I квартале 2011-го и так был существенным. Объемы импорта товаров превысили их продажи на $2,8 млрд. При этом закупки Украиной продукции на внешних рынках росли опережающими темпами, прибавив в течение трех месяцев 57% (до $18,3 млрд) по сравнению с ана-

Равновесие платежного баланса может нарушиться в любой момент вок локомотивов и легковых автомобилей российским покупателям. Продажи сельхозпродукции за рубежом расширились на 39%, что связано с хорошим спросом на украинское подсолнечное масло и семена подсолнечника в России и Европе. Впрочем, дальнейшие перспективы украинского экспорта не так безоблачны — скорее наоборот. Под угрозой и главная экспортная статья — продукция металлургии. По оценкам World Steel Association, в 2011 году мировое потребление стали увеличивается скромными темпами. Предполагается, что по итогам года оно расширится всего на 5,9% по сравнению с 13% в 2010-м. При этом производство стальной продукции в большинстве регионов мира в I квартале превысило спрос. Трейдеры или не спешат с новыми закупками, или ограничиваются минимальными партиями. Чтобы стимулировать спрос, металлургам приходится идти на ценовые уступки. «Небольшой ценовой откат уже произошел. По нашим прогнозам, среднегодовая стоимость по сортаменту метпродукции в 2011 году составит 790 $/т», — рассказывает Александр Макаров. Как отмечает эксперт, сейчас рынки очень нестабильны, а спрос вялый. Метпредприятия оказались в ти-

логичным периодом прошлого года. Для сравнения: экспорт увеличился на 48% — до $15,5 млрд. «Устойчивый торговый дефицит заложен самой моделью украинской экономики, при которой $1 экспорта превращается в $1,1 импорта. А это особенно опасно в условиях слабого притока капитала», — объясняет директор Центра социально-экономич еск их исследований «CASE Украина» Дмитрий Боярчук. Пока дефицит текущего счета компенсируется за счет профицита по финансовому счету. Сальдо сводного платежного ба-

ПЕРЕКОШЕННЫЙ БАЛАНС Динамика сальдо сводного платежного баланса Украины, $ млрд 10

9,4

5,0

5,6**

3,1

0,2*

10 15

13,7 7 200

8 200

«Поскользнулся, упал, закрытый перелом... Потерял сознание, очнулся — гипс!»

200

201

* Прогноз НБУ ** Экспертный прогноз По данным НБУ

ланса в I квартале 2011 года осталось положительным и составило $1,1 млрд. В дальнейшем приток капитала обеспечат иностранные инвестиции и заимствования в корпоративном и государственном секторах. «Вопервых, правительство намерено привлечь в этом году еще $2,5 млрд через выпуск евро облигаций (к этому надо добавить и уже состоявшийся в апреле выпуск евробондов Агентством по подготовке и проведению Евро-2012 на $690 млн). Вовторых, Кабмин, судя по всему, собирается продлить кредит от ВТБ Банка, истекающий в июне. Кроме того, частный сектор также достаточно активно привлекает ресурсы за рубежом. Поэтому не исключено, что сальдо сводного платежного баланса в 2011-м будет даже лучше нашего нынешнего прогноза и составит $7–8 млрд», — комментирует Дмитрий Сологуб. Впрочем, свою роль могут сыграть панические настроения населения. В 2008-м негативный эффект от этого фактора был гораздо выше, чем от оттока инвестиций. Сейчас отток капитала из банковской системы через наличную валюту продолжается. В I квартале он достиг $2,8 млрд — в 3,6 раза больше, чем в тот же период в прошлом году. «Малый и средний бизнес уходят в тень, население переводит свои сбережения в иностранную валюту и в целом, как видно, не доверяет гривне», — говорит эксперт Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь. Если тренд сохранится, он существенно повлияет на сальдо платежного баланса. Негативных сигналов много. Ситуация, по оценке Дмитрия Боярчука, может выйти из-под контроля уже в 2012 году. «Украина ничего не делает с импортной зависимостью. Последние два года мы лишь латали дыры, КПД инвестиций остается невысоким. Поэтому дисбалансы в мировой экономике, прекращение сотрудничества с МВФ, отток капитала могут вернуть нас в 2008 год», — признает эксперт. А это означает очередной валютный шок. 

контракты | № 20–21 | 23.05.2011

тема

новая реальность

2010 год

Официальный прогноз

Результат

7,5

7,9356

UAH/USD

Виктория РУДЕНКО

Резких колебаний курса гривни в 2011 году не будет

КУРС ГРИВНИ

UAH/USD

2011 год Официальный прогноз

Экспертный прогноз

7,95

7,9

UAH/USD

*Несмотря на стабильность курса гривни, украинцы

по-прежнему не доверяют ей: в последние полгода спрос на иностранную валюту на наличном рынке более чем в два раза превысил предложение. В марте жители Украины купили у банков валюту на $2,656 млрд, продали — на $1,552 млрд.

В 2011 году нацвалюта продолжает удивлять стабильностью. За четыре месяца официальный курс вырос меньше чем на 1 копейку, колебания на наличном рынке не превышали 2–3 коп. (с середины января курс доллара не поднимался выше 8 грн). Пока гривня без труда вписывается в прогноз Минфина (правительство заложило в бюджет-2011 среднегодовой курс 7,95 UAH/USD). И Нацбанк готов на многое ради дальнейшей стабильности отечественной валюты. Несмотря на официальное введение плавающего валютного курса, регулятор продолжает

Курс на удержание ДИНАМИКА ОФИЦИАЛЬНОГО КУРСА ГРИВНИ с 2007 по 2011 год, UAH/USD 8,5

7,9356

7,7912

7,5

7,95* 7,9**

7 6,5 6 5,5 5 4,5

5,2672 5,05 7

200

201

* Официальный прогноз ** Прогноз экспертов

достигли нового исторического максимума — $38,192 млрд (пре дыдущий рекорд — $38,159 млрд — был зафиксирован накануне

• Эрих Мария Ремарк, «Жизнь взаймы» ши, выделенные в 2011-м, должны быть направлены на пополнение резервов Нацбанка. Однако дальнейшее сотрудничество с Фондом под вопросом. И пока правительство определяется, как проводить пенсионную реформу и на сколько повышать цены на энергоносители для разных категорий потребителей, регулятор в соответствии с требованиями МВФ уже в ближайшее время должен ослабить регулирование валютного рынка. «НБУ хочет разрешить банкам покупать и продавать иностранную валюту в течение одного дня и намерен ввести валютные свопы (свопирование — временный выкуп регулятором валюты у финучреждения. — Прим. ред.)», — объясняет начальник отдела анализа финансовых рынков ING Банка Украина Александр Печерицын. Прекращение сотрудничества с МВФ может привести к оттоку капитала из страны, подобно тому, что мы наблюдали в 2008 году. Его последствия могут быть непредсказуемыми. Впрочем, пока все опрошенные Контрактами аналитики настроены оптимистично. Правда, если в

УНИАН

В 2011 году курс гривни вряд ли поднимется выше 8 UAH/USD проводить активную политику курсового ограничения. Причем, как от девальвации, так и от ревальвации. В конце апреля первый замглавы Нацбанка Юрий Колобов заявил, что регулятор не планирует удерживать курс гривни на каком-то определенном уровне, однако повышение гибкости курса должно быть постепенным. С начала года НБУ — активный участник межбанковского рынка. За четыре месяца он приобрел на межбанке более $1,5 млрд. К началу мая международные резервы

рынок, как курс доллара пополз вверх, а наличный обменный курс перешагнул отметку в 8 гривен. Зато когда регулятор восстановил интервенции (для этого ему даже не нужно было совершать сделок, участникам рынка было достаточно выставленных индикативных котировок), рынок сразу успокоился и курс вернулся к предыдущим отметкам. «В 2011-м среднегодовой курс нацвалюты будет на уровне 7,92 UAH/USD», — прогнозирует руководитель аналитического подразделения группы компаний «Инвестиционный Капитал Украина» Александр Вальчишен. Сейчас дефицит торгового баланса с лихвой перекрывается поступлениями по финансовому счету, поэтому давления на курс гривни нет. Более того, Нацбанк вынужден скупать излишки валюты. Без этого курс доллара был бы ниже рыночного. Кроме того, регулятор может пойти на небольшое укрепление нацвалюты для сдерживания инфляции (все-таки в 2011-м основным приоритетом остается борьба с ростом цен). По оценкам председателя набсовета банка «Центр» Александра Охрименко, летом, когда деловая активность традиционно низка, курс может опуститься до 7,7–7,75 UAH/USD. К концу

«Кто хочет удержать — тот теряет, а кто с улыбкой может отпустить, того стараются удержать».

контракты | № 20–21 | 23.05.2011

обвальной девальвации — 25 сентября 2008-го). В прошлом году золотовалютные запасы регулятора выросли на 30,5%. До конца 2011-го Нацбанк планирует нарастить резервы до $40 млрд. Резервы НБУ — мощный инструмент для поддержания стабильности курса. По крайней мере, в краткосрочной перспективе и при условии, что регулятор продолжит регулярные интервенции. Как поведет себя рынок без поддержки — неизвестно. В декабре 2010-го, например, стоило только Нацбанку не выйти на

года валюта может подорожать до 8,1–8,2 UAH/USD. «Традиционно с началом отопительного сезона спрос на валюту увеличится, дефицит торгового баланса в результате роста цен на ресурсные товары на мировых рынках будет расти», — объясняет старший аналитик Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь. Небольшая девальвация — это скорее рекомендация, чем прогноз. Как и раньше, основной риск для нацвалюты — прекращение сотрудничества с МВФ. Все тран-

2011-м предпосылок для резкой девальвации не наблюдается, то относительно курсового поведения в 2012-м однозначного мнения нет. Вероятность повторения сценария 2008 года хоть и невелика, но есть. В 2011-м, как и в 2007– 2008 годах, торговый баланс ухудшается. Набирает обороты инфляция. А стабильный курс гривни при росте цен лишь усугубляет ситуацию: политика фиксированного валютного курса несправедлива по отношению к местным производителям и провоцирует рост импорта. 

? Закончился I квартал 2011 года — года, который должен стать периодом восста новления отечественной банковской сис темы. Вы довольны результатами работы банка в первые три месяца? — Для нашего банка восстановление началось еще в прошлом году. В 2010-м мы превысили докризисные показатели на 15–20%. Результаты работы в I квартале 2011-го положительные, плановые показатели выполнены. За четыре месяца прирост активов АБ «Киевская Русь» составил 18%! ? То есть можно утверждать, что банк вернулся к полноценной работе? — Разумеется, банк работает оперативно, но остались проблемы с кредитной задолженностью, сформировавшейся еще в период кризиса, которая в АБ «Киевская Русь» составляет порядка 10%. Причем я уверен, что 10% — это потолок. В дальнейшем уровень проблемной задолженности будет только снижаться. Про блемы дефицита ликвидности не существует, наблюдается динамика роста по всем показателям, хотя в целом по банковской системе еще достаточно трудностей. Например, на межбанке до сих пор не восстановилось доверие между участниками рынка. Финучреждения по-прежнему устанавливают лимиты друг на друга, требуют обеспечения в размере один к одному. Добавил проблем и новый Налоговый кодекс: закрывается или уходит в тень малый и средний бизнес. Сотрудничать с МСБ приходится практически на честном слове, а это значительно увеличивает риски работы в этом сегменте. ? Вы планируете отказаться от работы с МСБ? — Наоборот, сейчас мы активно развиваем это направление. Наша задача на 2011 год — активное кредитование реального сектора экономики и развитие розничного бизнеса через зарплатные проекты. При выдаче кредита юридическому лицу мы ставим обязательное условие: открытие счетов и реализация зарплатного проекта в АБ «Киевская Русь». Это позволяет нам в дальнейшем развивать кредитование сотрудников через зарплатные карты. Овердрафты — удобный для клиентов и один из наименее рисковых для банка видов кредитования. Сегодня конкуренция на рынке очень жесткая и за клиентов приходится бороться. Весьма агрессивно ведут себя на рынке финструктуры с российским капиталом: они пытаются любой ценой переманить к себе платежеспособных клиентов. Практически все государственные компании переведены в госбанки. Крупный бизнес обслуживается в основном в «своих» банках. Поэтому большие надежды мы возлагаем именно на малый и средний бизнес, в 2001-м даже создали специализированное управление по развитию МСБ. Его задача — нарастить кредитный портфель в этом сегменте до 150 млн грн. Думаю, вполне посильная задача: по итогам квартала мы уже выдали малому и среднему бизнесу кредитов на 38 млн грн. В принципе, 150 млн грн — не предел. АБ «Киевская Русь» является участником программы Немецко-Украинского фонда, от которого мы получили лимит на EUR3 млн. Эти средства мы направим на кредитование. ? Кто может получить кредит по этой программе? — Программа Немецко-Украинского фонда предусматривает кредитование по линиям международных финансовых организаций физических лиц — предпринимателей и частных предприятий, фермерских хозяйств, которые работают в населенных пунктах, где проживают менее 100 тыс. человек. Сейчас мы работаем с фондом по снятию этого ограничения. АБ «Киевская Русь» готов финансировать практически

любые проекты в сфере производства, услуг, торговли и сельского хозяйства (инвестпроекты, приобретение и строительство объектов недвижимости, пополнение оборотных средств, вложения в подготовку персонала, финансирование развития нового направления в бизнесе и текущие потребности). Однако фонд выдвигает довольно жесткие требования к потенциальным заемщикам. На мой взгляд, одно из наиболее трудновыполнимых требований сейчас — это прозрачность бизнеса. ? Вы сказали, что конкуренция на рынке сейчас очень высока. В чем вы видите пре имущества АБ «Киевская Русь»? — Наши главные преимущества — оперативная работа на всех уровнях и высокое качество обслуживания клиентов. Банк всегда своевременно и в полном объеме выполнял и выполняет взятые на себя обязательства. Даже в период действия моратория на досрочный возврат вкладов мы в полном объеме выполняли свои обязательства перед клиентами. Сегодня оперативность по-прежнему играет огромную роль. Мы работаем на рынке уже 15 лет, и у нас есть клиенты, которые на протяжении всего это времени обслуживаются только у нас. При этом особых VIP-условий и привилегий у них нет. Рынок есть рынок: мы же не можем позволить себе работать в убыток. Если клиенты отдают предпочтение нам — значит, мы движемся в правильном направлении. ? Какие новые услуги может предложить банк в канун своего 15-летия? — Мы уже предоставили нашим клиентам несколько акционных продуктов. Один из них — депозитный вклад «Юбилейный» (для корпоративных и розничных клиентов). Несмотря на то что ставка по нему всего на 1 п. п. выше стандартной, новый продукт пользуется огромным спросом. В условиях, когда ставки постоянно снижаются, даже 1 п. п. — это уже шанс заработать. ? Какие у АБ «Киевская Русь» планы на ближайшие пять лет? — В наше время пять лет — это очень долгосрочная перспектива. За два года мы должны войти в первую группу банков. Продолжим развивать региональную сеть: сейчас мы присутствуем в 20 регионах. Хотим открыть представительство в Харькове. При этом новые отделения должны как минимум в течение трех месяцев выйти на безубыточную работу. В целом стремимся к европейским стандартам работы. Развиваем IТ-технологии, без которых разрабатывать новые продукты сложно. Например, нашим клиентам доступна услуга онлайн-банкинга. Но прогресс не стоит на месте, и того, что есть, уже недостаточно. Со временем клиенты все реже будут приходить в банк, поэтому и мы должны идти в ногу со временем. Будем стараться повышать качество обслуживания: особое внимание уделяем работе с персоналом. Это различные тренинги, семинары, обучающие курсы. Как показывает практика, максимальная эффективность достигается в том случае, когда мы сами готовим и обучаем сотрудников. Ведь мы понимаем внутреннюю структуру и особенности финучреждения, знаем о проблемах банка, его сильных и слабых сторонах. За 15 лет работы на рынке мы пережили три кризиса: это и кризис 1998 года, и события 2004-го, и кризис 2008-го. Все самое худшее уже позади, сейчас перед нами открываются новые возможности, которыми нельзя не воспользоваться. Мария ВОЗНЮК

Ліцензія № 19 від 14.01.2002

Председатель правления банка «Киевская Русь» Виктор Братко: «За 15 лет работы мы добились многого, но останавливаться на достигнутом не будем»

контракты | № 20–21 | 23.05.2011

тема

новая реальность

Госдолг (2010 год)

Прогноз

Результат

48,4% ВВП

39,5% ВВП

Виктория РУДЕНКО ГОСДОЛГ

Госдолг (2011 год) Официальный прогноз

Экспертный прогноз

44,2%

44–45%

ВВП

*В Бразилии и Венгрии отношение госдолга к ВВП уже превышает общепризнанный порог безопасности в 60%. А долг Японии вплотную приблизился в 200% ВВП. Специалисты Организации экономического сотрудничества и развития подсчитали, что при сохранении нынешних тенденций заимствований к 2050 году госдолг Италии может достичь 250% ВВП, Германии — 300%, Франции — 400%, США — 450%, Британии — 500%, Японии — 600%.

Госдолг Украины бьет рекорды: в марте 2011-го совокупная задолженность страны выросла до $56,411 млрд, обновив исторический максимум. До конца года долговая нагрузка станет еще больше: размер заимствований вырастет на 20% (для сравнения: в прошлом году госдолг вырос на 36,4%). «В 2011 году правительство планирует привлечь около $5,4 млрд только на внешних рынках ($4,5 млрд путем выпуска еврооблигаций и $0,9 млрд получит от Всемирного банка, Европейского инвестиционного банка, ЕБРР и других международных финансовых институтов)», — рассказывает исполнительный директор Международного фонда Блейзера Олег Устенко. Эксперты не сомневаются, что правительству удастся выполнить задуманное. В середине февраля 2011 года Украина уже разместила выпуск 10-летних еврооблигаций на $1,5 млрд с доходностью 7,95% годовых. При этом спрос на суверенные бумаги превысил предложение более чем в 2,5 раза (порядка $4 млрд). Планы привлечения средств на внутреннем рынке не менее амбициозны: эмиссия ОВГЗ может достигнуть 50 млрд грн. И это официальный прогноз, на деле же объемы заимствований могут быть гораздо большими. Но аналитики не драматизируют ситуацию: по их оценкам, к концу 2011-го госдолг достигнет 44– 45% ВВП, что соответствует официальным оценкам. Сегодня общепризнанный долговой порог безопасности для развивающихся стран — 60% ВВП. Для Украины критичнее то, что более половины долговых обязательств номинированы в инвалюте: 30,27% — в долларах США, 3,81% — в евро, 0,29% — в японской иене, 29,68% — SDR

контракты | № 20–21 | 23.05.2011

Украина еще не скоро вернется к докризисным размерам госдолга

Жизнь взаймы

«Долги надо делать в государственном масштабе, иначе их надо платить». • Дон-Аминадо

— У кого бы еще одолжить денег?

В 2011 году Украина выплатит своим кредиторам 90 млрд грн (платежное средство МВФ, которое определяется на основе долларовой стоимости корзины из доллара США, евро, иены и фунта стерлингов в пропорции 41,9%, 37,4%, 9,4% и 11,3%). Наши основные кредиторы — МВФ, держатели еврооблигаций, Всемирный банк, ВТБ Банк и Россия. Доля гривневого долга — лишь 35,95%. При такой структуре Украине нужно опасаться любых курсовых колебаний — даже незначительная девальвация может существенно увеличить долговую нагрузку страны. Другой нюанс — стоимость ресурсов. Активное наращивание госдолга происходило в 2009 году, когда деньги — как на международном, так и на внутреннем рынке — стоили дорого. Теперь ресурсы подешевели и правительство активно рефинансирует свои старые обязательства. Летом 2010-го, например, российский ВТБ Банк предоставил Укра-

ине шестимесячный кредит на $2 млрд под 6,7% годовых. В конце 2010-го правительство продлило займ на шесть месяцев. Однако нынешним летом Украина вряд ли погасит задолженность и

ДИНАМИКА ГОСДОЛГА УКРАИНЫ С 2007 по 2011 год, % ВВП 50 % 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 7 200

200

201

Государственный долг к ВВП Гарантированный государством долг к ВВП Совокупный долг к ВВП * Прогноз правительства совпадает с прогнозом экспертов По данным Министерства финансов Украины

вновь продлит срок кредитования еще как минимум на полгода (согласно условиям финансирования, кредит может быть трижды пролонгирован на максимальный срок до двух лет). Перестал напоминать пирамиду и выпуск ОВГЗ. «Минфин сегодня привлекает средства под более низкие проценты, чем год или два назад», — объясняет руководитель аналитического подразделения группы компаний «Инвестиционный Капитал Украина» Александр Вальчишен. Доходность 6-месячных и 12-месячных ОВГЗ, например, сейчас составляет 6–7% и 7–8% соответственно, в то время как год назад стоимость ресурсов была в 2–2,5 раза выше. Пока правительству удается управлять госдолгом. В марте, например, объем заимствований вырос всего на 0,4%, в то время как месяцем ранее — на 2,9%. «После шести месяцев роста внешний долг продемонстрировал снижение за месяц на 1,6%: Минфин погасил суверенные еврооблигации на сумму $600 млн», — рассказывает начальник отдела анализа финансовых рынков ING Банка Украина Александр Печерицын. Рост госдолга аналитики объясняют активным выпуском ОВГЗ. «Сумма выпуска госбумаг превысила сумму погашенных в течение месяца гособлигаций на 2,4 млрд грн ($0,3 млрд)», — подсчитывает Александр Печерицын. Только для пополнения капитала Нафтогаза Минфин в марте выпустил ОВГЗ на 5 млрд грн. По словам премьер-министра Николая Азарова, в 2011 году расходы Украины на обслуживание госдолга составят 90 млрд грн, в 2012-м — 53 млрд грн. Специалисты МВФ прогнозируют, что уже через два года долговая нагрузка страны начнет снижаться: в 2013 году госдолг уменьшится с 43,7% ВВП до 41,8% ВВП, в 2014-м — до 39,4%, а в 2015-м — до 34,6%. Правда, выйти на докризисные показатели нам удастся еще очень не скоро, ведь в 2008 году объем заимствований Украины не превышал 20% ВВП. 

ВКУС успешного бизнеса В дополнение к классическим элементам делового стиля появились более современные атрибуты: часы, телефонкоммуникатор, ноутбук, планшетник. Часто от них зависит первое впечатление потенциальных деловых партнеров Еще недавно на визитной карточке делового человека можно было увидеть только номер телефона и почтовый адрес. А сейчас обязательно указывается адрес электронной почты (e-mail), контакты в коммуникаторах ICQ и Skype, страничка на Facebook и, конечно же, адрес личного или корпоративного сайта. Театр начинается с вешалки, а деловое общение — со страницы компании в интернете. Наличие технически совершенного и красивого сайта — признак хорошего тона для солидной компании. Наиболее популярны интерактивные ресурсы, где компания и потребитель общаются друг с другом. Например, весной 2011 года производитель водки ТМ «Мърная» впервые на рынке Украины задействовал так называемый digital concept — интерактивный сайт, который дает возможность потребителю получить опыт законов бизнеса. По адресу www.mernaya.com.ua потребитель в форме делового квеста узнает, как правильно вести деловые переговоры, контролировать свои эмоции, принимать верные решения, вести себя за столом во время делового обеда и т. д. Пока ресурс состоит из пяти элементов, но авторы обещают, что в дальнейшем сайт будет дополняться новой, не менее полезной информацией. Производитель водки ТМ «Мърная» считает, что такой сайт будет более интересен успешным деловым людям и тем, кто стремится создать свое дело и находится в самом начале карьеры. Интерактивная коммуникация с потребителем — новинка на водочном рынке Украины. В компании уверены, что такая бизнес-концепция бренда максимально привлечет к нему внимание деловой аудитории. Ведь статусу должен соответствовать не только автомобиль, жилье и офис, но и еда и напитки за праздничным столом. В деловой среде важно, как человек ведет себя, когда «галстуки приспущены» и переговоры принимают неформальный характер. Важно в таких случаях не потерять лицо, поэтому к выбору алкоголя деловые люди относятся очень тщательно. Понимая это, производитель «Мърной» предложил потребителю линейку качественных водок, рассчитанных именно на деловую аудиторию. «Ничего случайного в жизни не бывает, и каждый шаг к успеху весьма закономерен. Бизнес делается по определенным правилам, по своим правилам создается и закономерно чистый вкус водки «Мърная». От первой и до последней стадии производства мы соблюдаем их. Только водка «Мърная» производится с помощью молекулярной очистки молоком и серебром, а также защищается от подделок уникальным колпаком-дозатором. Именно поэтому «Мърная» обладает высоким качеством и закономерно чистым водочным вкусом», — комментирует бренд-менеджер ТМ «Мърная» Елена Матковская. Особенно любят водку «Мърная» наши соседи: по данным исследовательской компании AC Nielsen, она входит в топ-10 рейтинга в России и очень популярна среди российских олигархов и политиков. А в феврале 2011 года водка «Мърная на молоке» завоевала Звезду на крупнейшей в Европе выставке «Продэкспо-2011» за превосходное качество. На сегодняшний день ассортимент ТМ «Мърная» дает возможность потребителю выбрать напиток на свой вкус. Усилия производителя не прошли даром: в марте 2011-го продажи водки под ТМ «Мърная» выросли на 16,7% по сравнению с февралем. Интересный факт: в этом году будет продано почти пять миллионов бутылок «Мърной», что на миллион больше, чем в прошлом году. В компании уверены, что новая стратегия и традиционно высокое качество продукции будут высоко оценены потребителями. контракты | № 20–21 | 23.05.2011

тема

новая реальность

Прямые иностранные инвестиции 2010 год

Прогноз*

Результат

$5,4 млрд

$5,8 млрд

2011 год Официальный прогноз**

Экспертный прогноз

$6,5 млрд

$5,5–7 млрд

* Экспертный консенсус-прогноз под эгидой Минэкономики, март-2010 ** Прогноз НБУ, март-2011

Анна САЙЧЕНКО

В 2011 году инвестиционного бума в Украине не будет — зарубежных инвесторов отпугивают непростые условия для ведения бизнеса ИНВЕСТИЦИИ

Подайте на процветание

дерегуляции предпринимательской деятельности, в рейтинге легкости ведения бизнеса «Doing Business 2011» Международной финансовой корпорации и Всемирного банка Украина занимает 145-е место из 183-х возможных. В начале 2010 года наш результат был чуть лучше: 142-й из 183-х.

контракты | № 20–21 | 23.05.2011

$6–7 млрд против $5,8 млрд годом ранее. Но об открытии новых производственных мощностей речь

(Одесского припортового завода, Турбоатома, некоторых облэнерго и др.), введенный Виктором

В украинскую экономику инвестируют в основном офшорные компании не идет. «Как и раньше, более 95% ПИИ в Украину будет направлено на покупку и развитие уже существующих активов, преимущественно в промышленном секторе, — прогнозирует Виталий Ваврищук. — Иностранные инвесторы серьезно опасаются вкладывать в проекты с нуля». Кроме обрабатывающей промышленности, спросом будут пользоваться активы в агросекторе, FMCG, ретейле. Кроме того, восстанавливается интерес инвесторов и к коммерческой недвижимости. Существенно повлияет на увеличение объема иностранных инвестиций приватизация. По данным Фонда госимущества, в начале мая новый владелец Укртелекома — компания EPIC — полностью рассчитался за компанию, перечислив фонду 10,575 млрд грн. К тому же в декабре 2010-го президент Виктор Янукович отменил запрет на приватизацию нескольких стратегических предприятий

Ющенко в 2008-м. Только от продажи госпакетов акций 11 объектов электроэнергетики в ФГИУ в этом году рассчитывают выручить 6 млрд грн, а с учетом приватизации Укртелекома выручка государства составит более $2 млрд. «Если все приватизируемые компании будут выставлены на открытые и прозрачные торги для

Объем чистых ПИИ в 2007–2011 гг. $ млрд 10 9 8

9,7 9,2 6,5*

7 6 5

5,759

4,654

200

• Оноре де Бальзак

*Несмотря на все старания правительства по

Весной приток прямых иностранных инвестиций в Украину замедлился: по данным НБУ, в марте объем ПИИ составил всего $153 млн против $192 млн в феврале и $425 млн в январе. В целом в I квартале 2011 года чистый приток инвестиций сократился почти на 17% по сравнению с аналогичным периодом 2010-го — до $770 млн. Как отмечают в департаменте платежного баланса Нацбанка, объем ПИИ остается невысоким прежде всего из-за низкого уровня иностранных вложений в банковский сектор. В 2009–2010 гг. одним из крупнейших получателей прямых иностранных инвестиций в Украине была банковская система: по данным НБУ, на долю этого сектора пришлось 41% всего объема инвестиций в 2009-м и 35% всех ПИИ в 2010 году. Правда, инвестиции в банки были направлены материнскими финструктурами на пополнение уставного капитала украинских дочек. «Резкое снижение инвестиций в банковский сектор — явление ожидаемое, — говорит аналитик инвесткомпании BG Capital Виталий Ваврищук. — Отечественные банки в 2009–2010 гг. получили значительные вливания капитала от европейских и российских акционеров, сейчас острой необходимости в их докапитализации уже нет». По словам Виталия Ваврищука, самая крупная инвестиция в банковский сектор в 2011-м, скорее всего, будет связана с увеличением уставного капитала проблемного Надра Банка. Несмотря на весеннее сокращение инвестиций, в 2011-м приток ПИИ в украинскую экономику все же может превысить объем инвестиций 2010 года. Большинство экспертов полагают, что объем прямых иностранных инвестиций в нынешнем году составит

«Обстоятельства переменчивы, принципы никогда».

200

201

5,5 7**

201

* Прогноз НБУ ** Усредненный прогноз экспертов По данным НБУ

широкого круга инвесторов, то приток ПИИ может увеличиться, — рассуждает старший аналитик Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь. — Но у меня есть большие сомнения, что приватизация этих объектов состоится в нынешнем году. Пока, по нашим прогнозам, объем ПИИ по итогам 2011 года составит $5,5 млрд». Осторожно оценивают эксперты и вложения в реализацию инфраструктурных проектов накануне Евро-2012. «Сейчас большинство проектов к чемпионату строят за счет внутреннего капитала, а не на средства зарубежных инвесторов, — говорит ведущий исследователь Института экономических исследований и политических консультаций Александра Бетлий. — Значительного притока ПИИ на осуществление проектов в ближайшем будущем мы не ожидаем, ведь многие из них находятся на завершающих стадиях строительства». Впрочем, главным препятствием для роста иностранных вложений в экономику Украины остается, мягко говоря, не лучший инвестиционный климат страны. «После принятия Налогового кодекса бизнес-климат в стране не улучшился, — объясняет Александра Бетлий. — Наоборот, существенно ухудшились условия для регистрации плательщиков НДС, инвесторам фактически отказали в праве на налоговый кредит в будущем, что можно расценивать как дополнитеьные затраты. Хотя сейчас в Минфине обещают все исправить, несколько крупных зарубежных инвесторов, еще в начале года планировавшие выход на украинский рынок, теперь отказались от этой идеи». Негативным сигналом для инвесторов стала и неопределенность в сотрудничестве с МВФ. «Задержка с выделением транша МВФ — индикатор того, что власти не спешат проводить рыночные реформы. Это не будет способствовать улучшению позиций Украины в международных рейтингах инвестиционной привлекательности», — резюмирует Виталий Ваврищук. 

контракты | № 20–21 | 23.05.2011

компании & рынки

Надежда ГОНЧАРУК

*На каждом компьютере,

подключенном к интернету, может быть установлено по две вредоносных программы, рассылающих спам, участвующих в DDoS-атаках, заражающих ПК либо ворующих конфиденциальные данные пользователя.

3 мая руководство Живого Журнала объявило об очередной DDoS-атаке, но на этот раз администраторы портала смогли успешно ее отразить. «Атаки бывают очень серьезные, и пока команда пытается исправить ситуацию, сервис может работать некорректно для некоторых пользователей», — говорит руководитель LiveJournal Russia Светлана Иванникова. В начале апреля в течение нескольких дней Живой Журнал не работал из-за нападения киберпреступников. Хакеры атаковали как ведущих, так и не очень популярных блогеров. В первые дни даже платные пользователи LiveJournal периодически не имели доступа к оплаченному ими сервису. Заказчики преступления не найдены. DDoS-атака на ЖЖ стала самой масштабной в нынешнем году. По словам Ильи Дронова, директора по развитию продуктов SUP (SUP — интернеткомпания, обслуживающая LiveJournal), 6 апреля хакеры применили атаку нового типа, направленную на «отказ канала». По мнению специалистов Group-

Как уничтожают самые раскрученные сайты за $2 тыс. в день

Атака клонов IB, ЖЖ атаковал ботнет из 100 тыс. машин, суммарная ширина канала DDoS’еров составляла не менее 20 Гбит/с, а затраты заказчика мероприятия достигали $2 тыс. в день. Компания «Финам» также подсчитала сумму недополученной за эти дни прибыли от продажи рекламы на ЖЖ — $10 тыс.

этот показатель не превышал 50 Гбит/с. Сегодня на киберпреступников работают очень крупные ботнеты, состоящие из сотен тысяч и даже миллионов машин. Причем пользователи зараженных компьютеров могут даже не догадываться о том, что участвовали в атаке того или иного ресурса. На-

ЭКСПЕРТиза менеджер проектов Лаборатории Касперского, о тонкостях DDoS-атак

? Что такое DDoS-атака?

— Суть ее в том, чтобы сделать онлайн-сервис или интернет-ресурс недоступными для пользователей. DDoS-атака предполагает использование огромного количества заранее подготовленных зараженных компьютеров, так называемую ботнет-сеть, которая управляется злоумышленником через определенные командные центры. Армии зараженных ПК дается команда начать атаку на конкретный сайт. Это контракты | № 20–21 | 23.05.2011

«Мягко вывернувшись наружу, вирус заштопал за собой вырезанное в ткани программы окно». • Уильям Гибсон, «Нейромантик»

так и небольшие сайты. Чаще всего под прицел хакеров попадают порталы платежных систем, медиа, интернет-магазины, хостеры и торговые площадки. Атака на ресурс может длиться не один день. И если заказчик платежеспособен, то владелец

DDoS может быть легальным По данным компании Arbor Networks, в 2010 году количество и мощность DDoS-атак увеличились вдвое. Об этом свидетельствуют и прошлогодние нападения на такие крупные интернетресурсы, как Укртелеком и Yandex, киберпреступники заблокировали доступ на сайты и ухудшили интернет-соединение. По одной из версий, мощность атаки измерялась в рекордные 100 Гбит/с — более полумиллиона машин отправляли запросы на указанные сайты. Всего год назад

пример, в конце апреля 2011 года специалисты обнаружили ботнет хакера Сrazyese размером в 4,7 млн зараженных ПК по всему миру, причем более половины из них расположены в США. По мнению экспертов из Arbor Networks, в настоящее время организация DDoS-атак стала как никогда простой: аренда ботнетов существенно подешевела, а достать софт для автоматизации атак не составляет труда. Под ударами киберпреступников падают как крупные порталы,

Защитная реакция

Михаил САВЕЛЬЕВ,

технологии

может быть запрос главной страницы сайта либо они могут генерировать трафик в адрес атакованного ресурса. Цель злоумышленника — перезагрузить движок сайта, базу данных или операционную систему, чтобы ресурс перестал отвечать на запросы пользователей. ? Почему они возникают? — По разным причинам. DDoSатаки нередко вызваны недобросовестной конкуренцией. Их организация обходится относительно недорого. Для малого бизнеса достаточно платить злоумышленникам $100– 300 в день, чтобы сайт конкурента временно не работал. Для крупных компаний цена намного выше — от $10 тыс. до $80 тыс. в день за организацию масштабной атаки с гарантированным результатом. Например, летом прошлого года в России была атакована компания, которая предоставляла услуги электронных платежей. После атаки крупный клиент ушел к другим поставщикам услуг. Всегда надо учи-

тывать, к каким последствиям привела атака и кому она выгодна. ? Атаки имеют организованный характер? — Все зависит от уровня киберпреступника. Например, обычные DDoS’еры. Может, где-то на форуме, даже не обладая ботнетом, они получили доступ к командному центру. С его помощью взломали небольшие игровые сайты. Они считают себя хакерами и начинают продавать свои услуги. $100 — это их цена. Никаких гарантий не дают. Второй уровень — некие сообщества, с которыми даже связаться непросто, и чтобы туда попасть, надо себя зарекомендовать. Они просят $3–5 тыс. в день. Их атака способна нанести существенный урон. Есть еще высшая сфера профессионалов, которые не светятся, их круг очень узок. Только очень целенаправленный человек, обладающий значительными средствами, может выйти на них. Их услуги

атакуемого сайта может понести серьезные убытки. Причем чаще всего находят организатора, то есть исполнителя атаки, но не заказчика преступления. DDoS — это не хулиганские выходки юных хакеров, а организованное и хорошо спланированное нападение. Заказчиками атаки могут быть конкурирующие компании или недоброжелатели, намеревающиеся навредить конкретному бизнесу. По одной из версий, с помощью DDoS-атак злоумышленники стоят $10–15 тыс. в день, но они гарантируют 100%-ный результат и обладают хорошим инструментарием. ? Какой ущерб был нанесен LiveJournal? — Сложно сказать. В интернете появлялась информация о том, что пользователи ресурса имеют чемоданное настроение, сворачивают блоги и переносят их на другие сайты. Но никто из моих знакомых, подписчиков ЖЖ, никуда не перешел. Возможно, компания понесла убытки в дни атак, даже назывались конкретные цифры, которые ЖЖ потерял из-за простоя. Тем не менее в случае с социальным сервисом убытки подсчитать сложно. Но если говорить о банковских площадках, то в последнее время часто атакуют серверы электронной торговли. Здесь очевиден прямой материальный ущерб. ? Любой сайт уязвим для хакеров? — От DDoS никто не застрахован. ? Даже Google? — Такие ресурсы имеют большой запас прочности. Вывести их из

планируют распылить пятимиллионную российскую аудиторию ЖЖ по другим социальным сетям и стендэлонам. «Если внимательно посмотреть на список целей ботнета, атакующего ЖЖ, то из общего ряда выбивается атака на сайт kredo-m.ru — компании, занимающейся изделиями из дерева. Мы можем предположить, что владельцы ботнета действительно продают свои услуги по DDoS-атакам всем желающим и атаку могли заказать, как это часто бывает, конкуренты по бизнесу», — считает Мария Гарнаева, эксперт Лаборатории Касперского. Атаки на сайт могут иметь и политический подтекст. Например, в 2007-м совершено нападение на ресурс эстонского правительства. Не исключено, что атаку провели киберпреступники из России после решения руководства страны эксгумировать останки советских солдат. В начале марта власти Южной Кореи заявили о ки-

Растет не по годам Мощность крупнейших атак Гбит/с 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0

100

200

бератаках, которые были совершены на десятки правительственных сайтов страны и ресурсы крупных компаний. В диверсии подозревали представителей спецслужб Северной Кореи, хотя на самом деле атака велась с серверов Великобритании. Де-юре, DDoS может быть вполне легальным, если он направлен на ресурсы, зарабатывающие деньги незаконно либо распространяющие порнографию. К примеру, американская ассоциация правообладателей заказывала атаки на пиратские сайты с целью их уничтожения. DDoS может быть и местью хакеров софтверной компании за использование систем против взлома. Год назад хакеры атаковали серверы студии Ubisoft, установившей защиту от копирования в своих играх. Естественно, в будущем количество атак будет расти. Хотя бы потому, что службы безопасности стран просто не знают или не хотят расследовать виртуальные преступления. Но самый главный козырь киберзлодеев — чересчур лояльное законодательство. Согласно УК, организатор преступления получает всего два-три года лишения свободы или относительно небольшой штраф (ст. 361 УК). Во всем виноват DDoS

200

201

По данным Arbor Networks

строя очень сложно и дорого. Чтобы построить устойчивую к атакам инфраструктуру, нужны большие деньги. ? Как часто возникают атаки? — За последние несколько лет их число удвоилось. Ежедневно мы получаем десятки запросов на устранение атак. Зачастую потерпевшие не афишируют сам факт атаки. ? Когда появились DDoS-угрозы? — С момента возникновения интернета. Но массовые атаки впервые наблюдались в 1999–2000 гг. В 2001–2003 гг. киберпреступность начала активно монетизироваться. Если раньше это были шалости, то теперь — бизнес. И у DDoS’ера, и у спамера есть заказчики, готовые платить. ? Уголовная ответственность не пугает DDoS’ера? — Пугает, но у него всегда есть возможность скрыть свои следы. Он способен вести атаки из других стран, а это очень усложняет работу следствия, потому что ответы на запросы между ведомствами раз-

Бывает и так: атаки на сайт нет, но о ней объявлено. Таким нехитрым образом владелец ресурса ных государств занимают до полугода. ? Почему интернет-провайдеры не могут обнаружить источники атаки, ведь они идут через их каналы? — Они отвечают только за предоставление быстрого и качественного доступа к сети. Провайдер отслеживает ситуацию с загруженностью каналов. Для вывода мощного ресурса из строя достаточно 100 Гбит/с. Провайдеры ощущают последствия атаки на себе — у них затрудняется работа оборудования. Такие нападения не проходят незамеченными. А если говорить о рядовых случаях, то мы, к примеру, недавно отражали две атаки мощностью всего 100 Мбит/с. Да, это было равносильно смерти защищаемого нами ресурса, но для провайдеров такой трафик настолько несущественный, что они его даже не замечают. Безусловно, если начать масштабное расследование, провайдеры определенно помогут. ? Профессионализм киберпреступников растет?

прикрывает свои просчеты в администрировании портала. Особенно это касается новых сайтов, которые в день запуска (обычно это событие широко рекламируется) не функционируют. К примеру, специалист по конкурентной разведке в интернете Андрей Масалович в одном из интервью назвал сомнительным предположение о DDoS-атаке российского сайта госуслуг в день запуска год назад. По его словам, масштабные атаки готовятся загодя, в них должны участвовать десятки тысяч серверов, но никаких признаков серьезной подготовки в интернете не было. DDoS-атаку неумышленно могут провести пользователи, внезапно заинтересовавшиеся конкретным ресурсом, который не выдерживает повышенного внимания. Кроме того, объявление о нападении может послужить неплохим пиар-ходом, способом обвинения других компаний или структур в недобросовестной конкуренции и т. д. К примеру, руководство LiveJournal отказалось называть конкретных адресатов и источники активности хакеров, что и вызвало подозрение у злопыхателей. «Мы не обращались в российские правоохранительные органы с заявлением о возбуждении уголовных дел, однако не исключаем такой возможности», — прокомментировала в начале апреля Светлана Иванникова. А в прошлом году российская компания «Оверсан» громко заявила об успешном от— Да. Если раньше ботнеты базировались на рабочих станциях пользователей, то сейчас мы фиксируем очень много атак, которые используют возможности серверов. Сервер, в отличие от домашнего ПК, всегда подключен к сети, гарантированно подсоединен к хорошему интернет-каналу. И если рабочую станцию загрузить генерацией трафика, то пользователь это замечает. А сервер, если загрузить его процессор на 5%, будет генерировать существенный трафик, но в общем потоке данных это не ощутится. Более того, известны случаи заражения коммуникационного оборудования. Был такой ботнет «Чак Норрис», который поражал маршрутизаторы на базе Linux-систем. При помощи такого инструментария можно генерировать атаки очень большой мощности. То есть речь уже пойдет не о том, выдержит ли ресурс, а о том, выдержит ли провайдер. ? Можно ли говорить о физическом повреждении оборудования?

Широка страна Местоположение организаторов атак, % EMEA (включая Россию США и Канада и Исландию) 28 34 Азия 25

Другое 2

Южная Америка 11 По данным Arbor Networks

ражении «самой мощной атаки в 20 Гбит/с, в то время как мощность среднестатистической атаки в Рунете достигает 1 ГБ/с». Гонка вооружений Спрос рождает предложение: много компаний предлагают защиту от DDoS. Но проблема в том, что никто из них не гарантирует полной безопасности, особенно если мощность атаки измеряется в Гбит/с. Все дело в цене: если заказчик не жалеет средств на атаку, то защита будет сломлена. Противостояние DDoS’еров и администраторов атакуемого сайта можно сравнить с гонкой вооружений: у кого закончатся деньги, тот и проиграет. То есть чем больше платит заказчик, тем дольше длится атака, а значит, больше средств уходит на защиту. В целом стоимость DDоS-атаки прямо пропорциональна ее мощности.  — Нет. Коммуникационное оборудование просто достигает пика загрузки и временно перестает обрабатывать трафик. Но физически маршрутизатор сгореть не может. ? Как защитить сайт от атак? — Попытаться можно, но 100%ной гарантии защиты от DDoS никто не дает. Атаки бывают разные, и многое зависит от ресурса, который защищается. Даже если компания готова чистить трафик очень эффективно, нагрузки, которая проходит через систему, иногда бывает достаточно, чтобы сайт не работал. ? Количество атак будет расти? — Да, чтобы искоренить проблему, надо бороться с заказчиками преступления. Но зачастую удается отследить только исполнителя, того человека, который непосредственно «нажал на кнопку». Кроме того, ответственность за подобные преступления невелика. В России — до двух лет лишения свободы, но чаще киберпреступники отделываются условным сроком. контракты | № 20–21 | 23.05.2011

правила игры

Вилен ВЕРЕМКО

*Предприниматели —

неплательщики НДС вынуждены сворачивать бизнес. Зарегистрироваться плательщиком налога без поборов практически невозможно.

НДС

Уничтожая малый бизнес, налоговики увеличили стоимость регистрации плательщика НДС в тысячу раз — с 17 грн до 17 тыс. грн

НДС-ликвидация По данным ГНАУ, в январе– марте 2011 года, после принятия Налогового кодекса, количество новосозданных физических лиц — предпринимателей в Украине сократилось на 30% по отношению к январю–марту 2010-го. В то же время за этот период закрыть свой бизнес решили на 36% больше частных предпринимателей, чем за аналогичный период 2010-го. Малый бизнес вымирает, точнее, его ликвидируют. Если раньше многие упрощенцы платили единый налог в размере 200 грн, то теперь ставка налога на доходы физлиц — 17%, плюс необходимость платить единый социальный взнос в размере 34,7% дохода. Ситуация усугубилась с 1 апреля, когда вступил в силу III раздел НК, запрещающий юрлицам относить затраты на приобретение товаров и услуг у единоналожников на валовые расходы (см. Контракты, № 14 от 04.04.2011). Теперь крупным компаниям просто невыгодно работать с упрощенцами. Многие предприниматели, которые ранее работали исключительно с юрлицами, оказались никому не нужны. Единственным выходом из ситуации для них остался переход на общую систему налогообложения и регистрация плательщиком НДС. Но, как оказалось, правила, прописанные в Налоговом кодексе, практически делают невозможной такую регистрацию без дополнительных финансовых потерь, использования теневых схем и уплаты поборов.

Можно, но нельзя До вступления в силу с 1 января Налогового кодекса, согласно Закону «О налоге на добавленную стоимость», плательщиком НДС мог зарегистрироваться любой субъект хозяйственной деятельности по своему желанию за 10 дней. НК также предусматривает добровольную регистрацию, но с условиями. Согласно ст. 182 кодекса, на право получения свидетельства плательщика могут претендовать лишь компании, которые на протяжении последних 12 месяцев работы не

контракты | № 20–21 | 23.05.2011

менее 50% общих работ/услуг поставили плательщикам НДС. То есть предприятия, зарегистрированные менее года назад, а также отгрузившие за этот период плательщикам НДС менее половины своей продукции, получить свидетельство уже не могут. Именно такой позиции придерживается ГНАУ в письме № 4021/7/16– 1417 от 14.02.2011. Хотя данную норму логично было бы трактовать несколько иначе. Ведь в НК прямо не предусмотрена обязанность годичной регистрации потенциального плательщика налога, а всего лишь обозначена не-

обходимость на протяжении прошлых налоговых периодов совершать половину операций с плательщиками НДС. То есть, если предприятие зарегистрировано три месяца назад и за этот период соблюло требования НК, оно вполне может зарегистрироваться плательщиком НДС. Однако фискалы решили по-своему. На местах предприимчивые чиновники пошли еще дальше. Даже если стаж работы упрощенца превышает указанные 12 месяцев и ему посчастливилось за этот период работать исключительно с юрлицами на

«Налог, изгоняющий из страны капиталы, неизбежно погубит все источники дохода». • Адам Смит общей системе налогообложения, он все равно получает отказ в выдаче свидетельства плательщика НДС. Налоговики придумали новую отговорку. По словам партнера ЮФ «Профит-Консул» Алексея Кравченко, некоторые налоговики ссылаются на то, что Налоговый кодекс вступил в силу с 1 января 2011 года, а потому нормы данной статьи имеют силу только с этой даты и распространяются на 12 будущих календарных месяцев, но никак не прошлых. То есть, согласно данной логике, добровольно зарегистрироваться можно будет только с

Чтобы стать плательщиком НДС, нужно заработать 300 тыс. грн, а чтобы заработать эти деньги — необходимо быть плательщиком НДС

1 января 2012 года. «Такие предприниматели попали в правовую ловушку», — говорит Алексей Кравченко.

Как самому себя обязать В самих инспекциях предпринимателям тоже советуют регистрироваться не добровольно, а по требованиям закона. Согласно п. 1 ст. 181 НК обязательной регистрации в качестве плательщика НДС подлежит лицо, сумма начислений которому за работы/услуги на протяжении последних 12 месяцев совокупно превысила 300 тыс. грн (без учета НДС). Таким образом, даже вновь созданному предприятию достаточно провести товарные операции, хоть и за один раз, на указанную сумму и его должны зарегистрировать плательщиком НДС. Но для большинства малых и средних предприятий получить такие деньги за одну поставку просто невозможно. «Соответствовать критериям, предусмотренным Налоговым кодексом для регистрации плательщиком НДС, крайне сложно, — считает юрист ЮФ «Ильяшев и Партнеры» Екатерина Вознесенская, — поскольку крупным компаниям невыгодно работать с единоналожниками, которые не вправе выписывать налоговую накладную. Поэтому имея только мелких клиентов, которые к тому же не являются плательщиками НДС, соответствовать необходимым критериям — нереально». Конечно, юрлицо — плательщик НДС могло бы согласиться продолжить сотрудничество с единщиком и после 1 апреля, при условии что тот снизит цены на свою продукцию на сумму дополнительно уплаченных партнером налогов. Но в таком случае упрощенцу пришлось бы работать себе в убыток до тех пор, пока сумма средств, перечисленных ему за отгруженный товар или поставленные услуги, не достигнет упомянутых 300 тыс. грн. «Я же не могу заниматься нерентабельной деятельностью, — говорит предприниматель, пожелавший остаться неизвестным. — А если у меня наценка на товар 10–15%, разве возможно его продать на 20% дешевле?» Следует заметить, что хотя кодекс формально и не отменил упрощенную систему налогообложения, но зарегистрироваться плательщиком единого налога по схеме 6% + НДС, согласно указу президента «Об упрощенной системе налогообложения», теперь также практически не-

возможно. Вернее, к таким плательщикам применяются те же правила, что и к юрлицам, работающим на общей системе налогообложения. При этом даже зарегистрированные ранее предприятия, которые уплачивают единый налог 6% и НДС, попадут под аннулирование регистрации, если не смогут соблюсти требования кодекса по обороту в 300 тыс. грн и половине партнеров — плательщиков НДС.

А на самом деле… Прописывая в Налоговом кодексе нормы об ограничениях для регистрации плательщиком НДС, его авторы, очевидно, преследовали цель сделать невозможным создание фиктивных фирм, построение схем ухода от уплаты налогов и возмещение фиктивного НДС. Однако на практике эти ограничения ис-

плательщиком НДС налоговая проверит предприятия по целому ряду критериев и может отказать в регистрации даже на формальных основаниях. При этом фискалы понимают, что обжалование такого отказа в судебном порядке принесет предпринимателю в лучшем случае пиррову победу. Ведь тяжба может затянуться на месяцы, а предприятие все это время не сможет работать. «Налоговая преследует свою цель — наполнение государственной казны, — говорит Алексей Кравченко. — Отказывая предпринимателям в регистрации плательщиками НДС, она просто не предоставляет им права на налоговый кредит. Не исключено, что руководители налоговых инспекций имеют четкую установку — никому ничего не давать, за нарушение которой могут даже снять с должности».

определенной накруткой до тех пор, пока не будет достигнута необходимая сумма, а потом продают или возвращают этот товар поставщику», — рассказывает Екатерина Вознесенская. Однако для проведения таких операций необходимо как минимум иметь состоятельных партнеров, которым можно доверять. Алексей Кравченко скептически относится к такой схеме: «Не каждый предприниматель осмелится предоставить такую сумму для создания оборота чужому контрагенту. Уж слишком велики риски потерять деньги». Более простым решением проблемы выглядит покупка юрлица — уже зарегистрированного плательщиком НДС. «Однако из-за увеличившегося спроса стоимость таких компаний растет с каждым днем. К примеру, если до нового года за получение свидетельства плательщика НДС

Отказываясь регистрировать СПД плательщиками НДС, налоговая стремится обязать их платить налог, но не дать право на налоговый кредит пользуются скорее для решения проблемы государственного долга по НДС перед бизнесом за счет самих предпринимателей. Так, п. 183.10 ст. 183 НК предусматривает, что лицо считается плательщиком налога с первого числа месяца, следующего за месяцем, в котором достигнут объем налогооблагаемых операций в 300 тыс. грн, но без права на отнесение сумм налога к налоговому кредиту и получения бюджетного возмещения… до момента регистрации плательщиком НДС. То есть как минимум предприятие никак не сможет возместить налог с упомянутых 300 тыс. грн. Кроме того, даже если оно подало заявление на регистрацию плательщиком НДС первого числа месяца, следующего за месяцем, в котором оборот превысил упомянутую сумму, свидетельство в лучшем случае предприятие получит не ранее 10-го числа. Соответственно, на протяжении десяти дней предприятие будет считаться плательщиком НДС, но не будет иметь права на налоговый кредит, поэтому работать в этот период просто не имеет смысла. А «мертвый сезон» может продолжаться намного дольше. Перед регистрацией

На свой страх и риск ГНАУ поставила предпринимателей в безвыходное положение. Чтобы стать плательщиком НДС, нужно заработать 300 тыс. грн, а чтобы заработать эти деньги — необходимо быть плательщиком НДС. В такой ситуации бизнес вынужден искать нетрадиционные способы решения проблемы. В частности, некоторые предприниматели ищут фирмы, которые занимаются обналичкой. Но за прокрутку товарноденежных операций надо отдать до 5% суммы сделки. Можно продать товар, а после регистрации плательщиком НДС его вернуть, но есть риск, что после проверки налоговая аннулирует свидетельство. «Упрощенцы для разрешения проблемы прибегают к рискованным и нелегальным схемам, для того чтобы собрать необходимые 300 тыс. грн. Некоторые, например, осуществляют единоразовую поставку товаров на эту сумму фиктивной фирме, которая впоследствии возвращает назад поставленное. Другие объединяются в группу, находят псевдопоставщика какого-то определенного товара, перепродают такой товар по цепочке от одного лица к другому с

нужно было заплатить лишь 17 грн, то сейчас за уже зарегистрированную фирму придется выложить 17 тыс. грн.

Не словом, а делом Правительство все настойчивее пытается убедить предпринимателей в искреннем желании упростить условия ведения бизнеса. В конце апреля парламент принял ряд законов, которые упрощают процедуру регистрации и ведения бизнеса. Документы, несомненно, нужные, хотя и были приняты на волне популизма. В то же время парламент отказывается поддержать намного более важные для малого и среднего бизнеса законопроекты. Народные избранники не проголосовали за изменения в Налоговый кодекс (№ 8217–2), которые предусматривали отмену нормы, запрещающей юрлицам относить в расходы средства, потраченные на упрощенцев. Не был поддержан проект закона, которым предлагалось усилить ответственность должностных лиц за препятствование предпринимательской деятельности (№ 7535). А ведь именно эти проблемы сегодня наиболее болезненны для бизнеса.  контракты | № 20–21 | 23.05.2011

стратегии

вещь

ВЕЩЬ

«Полудрагоценных камней не бывает, как не бывает наполовину беременных женщин и наполовину честных мужчин». • Ганс Штерн

«Я в грош не ставлю драгоценности, кроме бриллиантов», — заявляла Холли Голайтли, главная героиня культовой повести Трумена Капоте «Завтрак у Тиффани». Амбициозная американка выражала общее мнение большинства богатых современников. Книга вышла в свет в 1958 году. Тогда пренебрежительное отношение ко всему, что не бриллиант, было общим местом для европейского и американского ювелирных рынков. Время от времени в premium-сегменте появлялись украшения с сапфирами и изумрудами, изредка с рубинами. Прочие камни не ценились, к примеру, аметистовое или аквамариновое ожерелье могло относиться только к средней ценовой категории. Ювелирные дома, активно использовавшие самоцветы, не получали доступ на luxury-рынок до тех пор, пока некто Ганс Штерн, основатель компании H.Stern Jewelry, не приучил американцев и европейцев покупать полудрагоценные камни по цене бриллиантов. Турмалиновые, аквамариновые и цитриновые серийные колье и браслеты H.Stern даже в период экономического кризиса продаются по $10 тыс. за единицу товара. Стоимость эксклюзивных драгоценностей этой марки порой превышает отметку $1 млн.

VIPклиенты Джонни Депп Популярный актер носит экстравагантные треугольные запонки H.Stern из белого золота с изумрудами и аметистами. Кристина Агилера Поп-дива приобрела массивное турмалиновое колье в виде венка, сплетенного из цветов. В этом украшении восемь крупных и шестнадцать мелких камней. Иванка Трамп Дочь американского бизнесмена Дональда Трампа носит большой трехцветный перстень — бабочку из белого золота с аквамарином и аметистом. Шеннен Доэрти Звезда молодежных сериалов «БеверлиХиллз, 90210» и «Все женщины ведьмы» приобрела несколько «многослойных» колец из желтого, белого и красного золота с вкраплениями «сапфировой крошки». Виктория Бекхэм Супруга знаменитого футболиста Дэвида Бекхэма купила золотой браслет для щиколотки с шестью маленькими подвесками в виде карнавальных масок и шутовских колпаков.

контракты | № 20–21 | 23.05.2011

Мария БОНДАРЬ..

Как компании H.Stern Jewelry удается продавать полудрагоценные камни по цене бриллиантов

Камни на шеях Недрагоценный камень

водителя украшений, у этих минералов есть как минимум два неоспоримых достоинства. Вопервых, в природе их достаточно много и себестоимость добычи невелика. Во-вторых, разнообразие окрасок турмалинов так велико, что позволяет создавать вещи в любом стиле. Геммологи различают свыше десяти видов турмалинов. Самый редкий и, соответственно, самый дорогой из них — бесцветный ахроит — Ганс Штерн почти не использовал. Он отдавал предпочтение более распространенным и менее дорогостоящим зеленым верделитам, синим индиголитам и красным рубеллитам. Если в 1960-х годах основатель H.Stern Jewelry, как правило, предлагал турмалины в виде граненых камней частным ювелирам и поставщикам ювелирных домов, то теперь его сын (генеральный директор отцовской компании с 1991-го) продвигает и продает эти минералы в готовых изделиях. Его бизнес развивается вполне успешно, несмотря на кризисное снижение спроса на рынке элитных украшений.

Фирменной фишкой марки считаются украшения с турмалинами. Это довольно распространенные разноцветные кристаллы минерального происхождения, с помощью которых Пьер и Жак Кюри в свое время открыли пьезоэлектрический эффект. Статус ювелирных камней такие минералы получили именно благодаря Гансу Штерну. В 1960-х годах в Европе и США возникла мода на турмалины. Их начали помещать в золотую и платиновую оправы, они засверкали в витринах ювелирных салонов Вандомской площади в Париже, на 47-й улице в Нью-Йорке и в Алмазном квартале Антверпена. Так с легкой ' руки ловкого торговца недорогие технические и поделочные минералы превратились в материал для изготовления драгоценностей. Собственно, турмалины — разновидность борсодержащих алюмосиликатов. Довольно крупные и, как правило, непрозрачные. С точки зрения произ-

Хроники Штерна 1940 г. — семья бедствует, не может обзавестись собственным жильем, временным пристанищем Штернов становится дом дальних родственников, давно живущих в Бразилии 1939 г. — спасаясь от преследований фашистов, Штерны бегут в Бразилию

1964 г. — Ганс Штерн экспортирует самоцветы в Европу и страны Ближнего Востока

1958 г. — Ганс Штерн основывает первую в Латинской Америке геммологическую лабораторию

1945 г. — открывает собственную фирму по продаже самоцветов

1922 г. — в немецком городе Эссен в семье небогатого еврейского лавочника Штерна родился сын Хаим, который позднее взял себе немецкое имя Ганс

1943 г. — Ганс Штерн работает в бразильской компании Cristab, торгующей минералами и драгоценными камнями

1920

1930

1940

Очередное увеличение объемов сбыта произошло зимой текущего года, после того как в СМИ появилась информация об аукционной продаже эксклюзивного перстня Crystal Tears с большим голубым турмалином за $1,065 млн. «Не важно, кто именно выписал чек; это мог быть реальный покупатель или агент, нанятый компаниейпроизводителем для того, чтобы увеличить стартовую цену и через несколько лет попытаться продать тот же перстень на другом аукционе за $2 млн, — говорит консультант службы экономической информации NBC Триша Спаркс. — Тот факт, что кто-то готов заплатить свыше миллиона долларов за турмалин, сам по себе меняет отношение участников ювелирного рынка к этому камню или, по крайней мере, подогревает общественный интерес к нему. Геммологи могут сколько угодно рассуждать о свойствах и качестве камней, но для покупающего большинства ценно то, что стоит денег. Так что в споре о том, является ли турмалин драгоцен-

Сказки старого Ганса Дороговизна украшений H.Stern отчасти оправдана спе цифическим имиджем марки. Для его создания и поддержания промоспециалисты компаниипроизводителя задействовали весь набор классических инструментов продвижения на luxury-рынке. Одним из важнейших элементов промопрограммы бренда определенно является маркетинговая легенда. В ее основе мифологизация образа основателя компании. Авторы PR-статей и видеосюжетов, составители рекламных буклетов и сценариев клиентских мероприятий рассказывают покупателям драгоценностей о возвышенном юноше Гансе Штерне, который волею судьбы вынужден был оставить занятия живописью и музыкой, чтобы посвятить себя торговле. Почти в каждом промотексте можно найти повествование о том, как

2010 г. — Роберто Штерн активно инвестирует в расширение товарной линейки, делает ставку на изготовление и продажу fashion-аксессуаров с ювелирными элементами или без них 2006 г. — лицом марки H.Stern становится актриса Эшли Джадд 2003 г. — бренд H.Stern впервые представлен на престижной международной выставке Basel Jewelry 1991 г. — бизнес Ганса Штерна наследует его сын Роберто

2001 г. — популярный графический дизайнер Невилл Броуди разрабатывает для марки новый логотип с деформированной буквой S, презентацию измененного лого устраивают на Пятой авеню в Нью-Йорке

1951 г. — президент Никарагуа Анастасио Сомоса заказывает Гансу Штерну подбор большого броского камня для вечернего колье, которое диктатор намеревался подарить жене

1950

ным камнем, шестизначная цена более веский аргумент, чем прозрачность и цвет».

1960

2007 г. — розничная сеть H.Stern разрастается, в 12 странах работают 160 монобрендовых ювелирных магазинов различного формата

1970

2008 г. — компания H.Stern Jewelry открывает ювелирные салоны в зонах duty free крупных транспортных узлов

1980

1990

2000

2010

контракты | № 20–21 | 23.05.2011

стратегии 17-летний беженец, приехавший в Бразилию из Германии без гроша в кармане, был сражен красотой бразильских самоцветов и поклялся, что прославит их на весь мир. За этим обычно следует рассказ об изучении ювелирного дела и самостоятельной разработке дизайна украшений. Покупателей убеждают в том, что молодой, но очень талантливый ювелир Ганс Штерн быстро прославился, после чего к нему стали съезжаться южноамериканские и африканские диктаторы, желавшие приобрести какие-нибудь особенные драгоценности для жен, дочерей и любовниц. Доля правды в этих рассказах есть. В 1939 году семья Штернов действительно вынуждена была бежать из Германии в Бразилию и долгое время там бедствовала. Вот только занятия музыкой и живописью юный Ганс бросил еще в 1935-м, когда и он, и его родители вполне благополучно жили в Эссене. Была ли у будущего Короля цветных камней тяга к изобразительному искусству и дизайнерский талант — доподлинно не известно. Тем не менее сохранились документальные свидетельства того, что родственник его матери, ландшафтный дизайнер Роберто Бюрль Маркс предлагал молодому человеку работу в собственном бюро. Однако Ганс отклонил это предложение и нанялся в компанию Cristab, продававшую на экспорт драгоценные камни и минералы. Очевидно, занятие торговлей было не таким уж вынужденным. Что же касается любви Штерна к самоцветам, это тоже вопрос

спорный. Он действительно приложил немало усилий для популяризации бразильских цветных минералов на мировом ювелирном рынке. Открыл первую в Латинской Америке корпоративную геммологическую лабораторию, финансировал независимые исследования качества камней. Основатель H.Stern Jewelry даже добился того, что в документации одного из крупнейших в мире геммологических институтов формулировка «полудрагоценные камни» была заменена на «цветные драгоценные камни». «Вряд ли во всем этом были какие-то сентименты, — пишет Гарольд Баркс, автор книги «История в каратах». — Думаю, Штерн приобрел месторождения недорогого камня именно потому, что знал, как повысить их рыночную цену с помощью PRтехнологий, и рассчитывал хорошо на этом заработать, что, собственно, и произошло. Надо отдать должное владельцу H.Stern — он проявил завидное упорство, маркетинговый талант, потратил уйму времени и денег, в итоге создал новый сегмент на рынке драгоценных камней. Только вот было ли это связано с любовью к самоцветам, да и любил ли он их — непонятно. Сам Ганс Штерн не надевал никаких украшений, а его супруга и обе невестки носили бриллианты, а вовсе не цветные камни». Увлеченность основателя марки дизайном драгоценностей авторы промоматериалов H.Stern тоже, скорее всего, преувеличивают. Как отмечает Гарольд Баркс, подтверждений того, что Ганс Штерн изучал дизайн, а тем более сам разрабаты-

Мнения потребителей Виктория ЛОЗА,

Рина ВОЛЬШТЕЙН,

— Я не поклонница брендовых драгоценностей, но H.Stern у меня есть. Полтора года назад в Мюнхене я купила очень симпатичный браслет — колосок из желтого золота, а также изящное маленькое колье из аметистов в белом золоте. Браслет привлек мое внимание оригинальностью модели, он почти полностью состоит из маленьких золотых чешуек, соединенных вместе в форме колоска, а колье просто идеально подходит к моему любимому вечернему платью. Я не ношу глубоких вырезов, и то, что большинство современных моделей шейных украшений для вечера предполагают декольте, для меня совсем некстати. Хорошо, что у H.Stern много колье и ожерелий под горло.

— Когда заходишь в какой-нибудь из европейских магазинов H.Stern, кажется, будто владельцы этого бренда считают население Старого Света до крайности наивным. В противном случае непонятно, на что рассчитывают люди, пытающиеся продать самоцветы по цене бриллиантов. Конечно, далеко не все европейские женщины обладают изысканным вкусом. Многим действительно могут понравиться те кричащие, цветастые вещи, которыми торгует H.Stern, но не за EUR5 тыс. Лишнего у нас платить не любят. Кстати, большинство покупателей, которых лично мне посчастливилось видеть в немецких магазинах H.Stern, — приезжие из Восточной Европы и России.

генеральный директор дистрибьюторской компании «Атидис»

контракты | № 20–21 | 23.05.2011

бренд-менеджер ТМ Goody

вещь

Ценовая пирамида Premiumсегмент • Nature Pendant — $10 800 Mediumсегмент • Diamond Double Strand — $6400

• Watch Pendant — $5800

Lowсегмент

• Green Tourmaline Diamond — $4600

• Aquamarine Diamond — $4800

вал какие-то модели драгоценностей, нет. Да и вообще он торговал преимущественно камнями. Новая стратегия развития компании, в которой упор делается на развитие дизайнерских линий и продвижение готовых украшений, — детище Роберто Штерна, возглавившего H.Stern Jewelry в 1990-х годах. «Что же касается южноамериканских и африканских диктаторов, которые якобы приезжали к будущему Королю цветных камней за драгоценностями, будь это правдой, у Штерна появилась бы возможность дешево и в больших количествах скупать алмазы, добытые в захваченных диктаторами странах, а этого очевидно не произошло. Вряд ли талантливый коммерсант упустил бы такой шанс, скорее всего, у него просто не было контактов с подобными людьми, — добавляет историк. — Подтверждения того, что жена никарагуанского правителя Анастасио Сомосы носила колье с одним из штерновских камней, существуют. Но, во-первых, в H.Stern Jewelry был приобретен только камень, а не само украшение, а вовторых, это вовсе не значит, что Сомоса и Штерн были лично знакомы». Вечно молодые Еще один ключевой элемент промопрограммы H.Stern — product placement в голливудских фильмах и предоставление фирменных украшений звездам кино и поп-музыки. Поскольку в

• Golden Stones Petite — $4100

качестве основной целевой аудитории торговой марки Роберто Штерн выбрал золотую молодежь, в product placement предпочтение отдается легким комедиям с участием звезд «нового поколения». Самым удачным размещением, по оценкам специалистов TC Advertising, консультировавших компаниюпроизводителя, было появление обручального кольца с розовым сапфиром в фильме «Блондинка в законе — 2». По сюжету героиня Риз Уизерспун получает это кольцо из рук жениха. Еще один пример успешного product placement — комедия «Невыносимая жестокость». Здесь исполнительница главной роли постарше (Кэтрин Зета-Джонс, 41 год) и к «новому поколению» звезд ее уже не отнесешь, однако, судя по послепрокатным отзывам, картина имела наибольший успех именно у молодежной аудитории. «Мы ищем молодых и модных знаменитостей, старшее поколение, как, например Элизабет Тейлор, не одевали», — признается маркетингдиректор H.Stern Jewelry в Северной Америке Андреа Хансен. Похоже, молодость, с точки зрения H.Stern, понятие растяжимое. Нынешнему лицу марки американской актрисе Эшли Джадд 42 года, однако целевой аудитории марки она нравится. Джадд привлекла внимание промоспециалистов H.Stern Jewelry в 2006 году, сыграв в культовом фильме Уильяма Фридкина «Глюки» по одноименной пьесе Трейси Ледса. 