BÖRSKOLLEN Dags att gå ur börsen?
Efter att det värsta raset sedan katastrofen i Japan lagt sig och den svenska börsen återigen lyckats återhämtat sig har den i skrivande stund genererat en positiv avkastning under 2011. De största problemen verkar alltså vara ett minne blott och majoriteten av bankernas analytiker påstår fortfarande att Stockholmsbörsen har en uppsida på mellan 10-20 procent under 2011, vilket innebär att vi borde ha en strålande tid framför oss, eller? Som alltid när det finns en positiv sida finns det även en negativ, i detta fall är denna kanske större än på mycket länge ur ett finansiellt perspektiv. Ett flertal aktier, däribland Kinnevik B, Atlas Copco B och SKF A, börjar sakta men säkert röra sig uppåt och handlas till eller över all time high, det vill säga runt toppnoteringarna under 2007, samtidigt som tillväxtlandet Kina har allvarliga problem med inflationen som kommer drabba dess tillväxt. Lägg därtill att FED, USA´s centralbank, kommer sluta återköpa tillgångar och därmed kommer dess stimulering, eller såkallade doping, av marknaden att upphöra. Denna minst sagt tvådelade information innebär i alla fall att jag själv är väldigt splitrad om börsens framtid och anser därför att det är hög tid att försöka lokalisera vart vi befinner oss på den finansiella marknaden med hjälp av den klassiska Investeringsklockan. Investeringsklockan introducerades redan 1937 av den engelska tidningen Evening Standard, där syftet var enkelt; att genom att studera var vi befinner oss i konjunkturcykeln kan vi, via investeringsklockan, bestämma vilka branscher och tillgångsslag som bör generera bäst avkastning den
Källa: www.aktiespararna.se
10
”Den långsiktiga trenden på råvarumarknaden har utan tvekan varit upp” närmaste tiden. En placerare kan alltså avgöra om denne bör investera i aktier, råvaror, räntepapper eller fastigheter, enbart genom att bedöma vart på klockan vi befinner oss. Detta är emellertid inte det enklaste då klockan både kan gå framåt och bakåt, vilket gör det svårt att precisera den exakta tiden. Något som dock med säkerhet kan sägas är att räntorna varit rekordlåga under en lång period, och att aktiekurser skjutit i höjden under 2009 och 2010 behöver jag knappast argumentera för. Därtill har även råvarupriserna det senaste året stigit kraftigt, vilket tydligt visar att den såkallade reflationsfasen med råge är passerad. Därefter kommer återhämtningen, vilket visar en ökad valutareserv, god tillgång på pengar och stigande fastighetspriser. Detta är också något som är uppfyllt på den svenska marknaden då god tillgång på pengar indikeras utav att många riskkapitalister återigen är villiga att köpa upp företag, både onoterade och noterade, vilket vi fått se ett flertal exempel på den senaste tiden på marknaden. Även fastighetspriserna i riket, mätt genom Fastighetsprisindex (FASTPI), har fortsatt stigit efter Lehman Brothers krasch hösten 2008, även om marknaden kylts av den senaste tiden på grund utav införda lånetak och Riksbankens räntehöjningar. Allt detta indikerar, enligt mig, att vi för närvarande befinner oss i fasen överhettning. Klockan 1 i denna period symboliseras med stigande räntor, vilket är något som tydligt sker här i Sverige. Dessutom väntas ingen sänkning den närmaste tiden om man ska tro Riksbankens ränteprognos, vilket visar på kontinuerliga räntehöjningar framöver.