SUCCESSIONSPLANERING
Handlingsalternativ vid ägarsuccession Det finns en rad olika varianter för hur man genomför en ägarsuccession i ett bolag. I de flesta fall behöver man skapa ett nytt eller förändra i befintligt aktieägaravtal och inte minst se över om Ägaragendan behöver revideras. Här beskrivs sju vanligt förekommande möjligheter att förändra ägarbilden i bolaget:
1. Ägarskifte till ny extern ägare När ägarna beslutat att det bästa för bolaget och för dem själva är att sälja bolaget till en extern part uppstår en rad frågor: När i tiden kan ett ägarskifte vara aktuellt? Vad är målsatt värdeambition för bolaget? Är det en industriell eller finansiell aktör som känns mest intressant? Avser man att sälja hela eller delar av bolaget? Hur ser man på sina roller efter ett ägarskifte? Finns det några ”heliga kor” för säljaren gällande bolaget efter ett ägarskifte? 2. Generationsskifte inom familjen Generationsskiftet är en naturlig process i den mån ett bolag ägs av en eller flera familjer och där ägarskapet fortsatt ska vara kvar inom familjen. Processen innefattar en rad frågor som adresserar såväl emotionella förväntningar som praktiska rättvisefrågor. Ett generationsskifte innehåller dessutom många specifika frågor som till exempel hur skatt- och arvsfrågor ur ett rättviseperspektiv ska hanteras. Eller hur nuvarande generation har förberett sig för att föra vidare bolagets historia, tradition och värdegrund. Men också generella frågor som hur aktierna i bolaget ska värderas, om det finns en Ägaragenda och ett aktieägaravtal, hur styrelsen ska bemannas med mera. 3. Ägarspridning inom organisationen Ibland finns goda skäl att erbjuda bolagets nyckelpersoner och trotjänare möjlighet att förvärva aktier i bolaget. Skälen kan vara att man som ägare vill visa sin uppskattning till utvalda medarbetare och/eller att man vill öka engagemanget och lojaliteten hos dem. Väsentliga frågor vid en ägarspridning inom organisationen är värdering av rörelsen, vem som erbjuds att förvärva aktier och på vilka grunder samt hur många aktier som var och en erbjuds att köpa. Ett känsligt inslag kan uppstå när vissa personer upplever sig kvalificerade att bli delägare men där så inte blir fallet. Hur förklarar man detta utan att aktuella medarbetare tappar motivation och lust till sitt arbete? Sedan kan det också vara så att alla tillfrågade kanske inte är intresserade. Det är också väsentligt att tillkommande ägare har full förståelse för ansvaret det för med sig och innehållet i aktieägaravtalet. Ytterligare en fråga att beakta är om man ska äga aktierna privat eller i ett bolag? 4. Ägarkoncentration Det kan också uppstå en situation där en eller flera ägare önskar lämna bolaget för att göra något annat i livet. Om inte ägarna på förhand kommit överens om hur aktierna ska värderas i en sådan situation får värderingen överenskommas genom en förhandling. Antingen så förvärvar de kvarvarande aktieägarna de aktier som är till salu, eller i den mån bolaget har god likviditet, så kan inlösen av aktier med bolagets egna kapital vara en möjlighet. I praktiken innebär detta att befintliga aktieägare får en högre andel aktier, men ett lägre eget kapital som konsekvens.
32
CENSOR AB – MERGERS & ACQUISITIONS
ÄG A R R E S A N ® – E N S K R I F T M E D F O K U S PÅ ÄG A R AG E N DA , S U C C E S S I O N S P L A N E R I N G O C H ÄG A R S K I F T E
