A
3600-EYLÜL-2002 1. Alým (call) ve satým (put) opsiyonlarý risk
açýsýndan karþýlaþtýrýldýðýnda ifadelerden hangisi doðrudur?
4. A
hisse senetleri üzerine yazılmış alım opsiyonu Delta'sı 0,75 ve satım opsiyonu Delta'sı -0,25'dir. Hisse senedinin fiyatı 10 TL düşerse alım ve satım opsiyonlarının fiyatları nasıl değişir?
aþaðýdaki
A)
Alým (call) opsiyonu satýcýsý, satým (put) opsiyonu satýcýsýndan daha fazla risk üstlenmiþtir. B) Alým (call) opsiyonu alýcýsý, satým (put) opsiyonu alýcýsýndan her zaman daha kârlýdýr. C) Satým (put) ve alým (call) opsiyonu satýcýlarýnýn riski sýnýrlýdýr. D) Alým (call) opsiyonu alýcýsý, satým (put) opsiyonu alýcýsýndan daha fazla risk üstlenmiþtir. E) Satým (put) opsiyonu satýcýsýnýn riski sýnýrsýz, alým (call) opsiyonu satýcýsýnýn riski sýnýrlýdýr.
A) Alım opsiyonunun fiyatı 7,5 TL artar, satım opsiyonunun fiyatı 2,5 TL düşer. B) Satım opsiyonunun fiyatı 2,5 TL artar, alım opsiyonunun fiyatı değişmez. C) Alım opsiyonunun fiyatı 7,5 TL düşer, satım opsiyonunun fiyatı 2,5 TL artar. D) Alım opsiyonunun fiyatı 7,5 TL artar, satım opsiyonunun değeri 5 TL artar. E) Alım opsiyonunun fiyatı 7,5 TL artar, satım opsiyonunun değeri 2,5 TL artar.
2. Portföyünde bulunan hisse senedinin fiyatının
düşmesi riskine karşılık bir yatırımcı nasıl bir yol izlemelidir? A) Bu hisse üzerine yazılmış bir alım (call) opsiyonu almalıdır. B) Bu hisse üzerine yazılmış bir satım (put) opsiyonu satmalıdır. C) Bu hisse üzerine yazılmış bir alım (call) opsiyonu satmalıdır. D) Bu hisse üzerine yazılmış bir satım (put) opsiyonu almalıdır. E) Hisse üzerine yazılmış bir alım (call) opsiyonu almalı ve bir satım (put) opsiyonu satmalıdır.
5. A
olduðu hisse senedi portföyünün riskini azaltmak isteyen kurumsal fon yöneticisi aþaðýdakilerden hangisini yapmalýdýr?
bankasýnýn hazine portföyünün süresi (duration) 1,5 yýl olup banka yöneticileri bu süreyi kýsaltmak istemektedirler. Portföyde bulunan hazine kaðýtlarýný deðiþtirmeden ve türev ürünler kullanarak bu süreyi kýsaltabilmek için yapýlmasý gereken iþlem aþaðýdakilerden hangisidir?
A)
A)
3. Sahip
Portföyde bulunan hisse senetlerinin tümü üzerine yazýlmýþ satým (put) opsiyonu satmalýdýr. B) Hisse senetlerinin tamamýný satmalýdýr. C) Portföyde bulunan tüm hisseler için alým (call) opsiyonlarý almalýdýr. D) Borsa endeksi üzerine yazýlmýþ futures kontratý almalýdýr. E) Borsa endeksi üzerine yazýlmýþ futures kontratý satmalýdýr.
A
Hazine kaðýtlarý üzerine yazýlmýþ futures kontratý almak B) Hazine kaðýtlarý üzerine yazýlmýþ call (alým) opsiyonu satmak C) Hazine kaðýtlarý üzerine yazýlmýþ futures kontratý satmak D) Hazine kaðýtlarý üzerine yazýlmýþ call (alým) opsiyonu almak E) Hazine kaðýtlarý üzerine yazýlmýþ put (satým) opsiyonu satmak 1
İzleyen sayfaya geçiniz.
A
3600-EYLÜL-2002 6. Hisse senedi portföy riskini endeks futures
9. Piyasada 55 TL'sına satılan hisse senedi
kontratlarla hedge etmek isteyen portföy yöneticisi, kaç adet futures kontratı alması ya da satması gerektiğini aşağıdakilerden hangisi yardımıyla hesaplar?
üzerine yazılmış bir alım (call) opsiyonunun kullanım fiyatı 50 TL, opsiyon fiyatı 5 TL ve vadesi 6 ay ise, 6 aylık faiz oranları için aşağıdakilerden hangisi söylenebilir?
A) (Portföy büyüklüğü) / (Futures kontrat değeri) / (Portföyün betası) B) (Portföy büyüklüğü) x (Futures kontrat değeri) / (Portföyün betası) C) (Futures kontrat değeri) / (Portföy büyüklüğü) x (Portföyün betası) D) (Portföy büyüklüğü) / (Futures kontrat değeri) x (Portföyün betası) E) (Futures kontrat değeri) x (Portföy büyüklüğü) / (Portföyün betası)
A) B) C) D) E)
6 aylık faiz oranı sıfırdır. 6 aylık faiz oranları artma eğilimdedir. 6 aylık faiz oranları azalma eğilimindedir. 6 aylık faiz oranları hep sabit kalacaktır. 6 aylık faiz oranları hakkında bir şey söylenemez.
10. Ýki
iliþki
varlýðýn getirileri arasýndaki aþaðýdakilerden hangisi ile ölçülür? A) B) C) D) E)
7. Ödeme korumalý alým opsiyonu nedir?
A)
Alýcý ve satýcýnýn opsiyon kazancýný eþit paylaþtýklarý opsiyon türüdür. B) Opsiyon satýcýsýnýn hiçbir zaman zarar etmediði opsiyon türüdür. C) Opsiyon kullaným fiyatýnýn varlýktan kaynaklanan nakit akýþý kadar artýrýldýðý opsiyon türüdür. D) Opsiyon alýcýsýnýn hiçbir zaman zarar etmediði opsiyon türüdür. E) Opsiyon kullaným fiyatýnýn varlýktan kaynaklanan nakit akýþý kadar azaltýldýðý opsiyon türüdür.
Korelasyon katsayýsý Alfa katsayýsý Beta katsayýsý Standart sapma Varyans
11. Ýthalat
görüþmeleri yapan ancak henüz görüþmelerini tamamlamamýþ olan bir ithalatçý, kurlardaki deðiþmeye karþý bir korunma almak isterse bunu en az riskle nasýl baþarabilir? A) B) C) D) E)
Kur üzerine futures kontrat alarak Kur üzerine alým opsiyonu alarak Kur üzerine forward kontrat alarak Kur üzerine futures kontratý satarak Kur üzerine satým opsiyonu alarak
8. Volatilitenin artmasý alým (call) opsiyonu almýþ
yatýrýmcýyý nasýl etkiler? A)
Alým (call) opsiyonunun deðerini azaltarak, getirinin artmasýný saðlar. B) Alým (call) opsiyonu üzerinde bir etkisi olmayacaðý için yatýrýmcýyý etkilemez. C) Alým (call) opsiyonun deðerini artýrýr, getirinin artmasýna yol açar. D) Alým (call) opsiyonunun deðerini azaltarak, getirinin düþmesine yol açar. E) Alým (call) opsiyonunun deðerini artýrýr, yatýrýmcýnýn getirisini azaltýr.
A
12. Opsiyon
sözleþmelerinde riskin, varlýklar arasýnda paylaþýlmasýný aþaðýdakilerden hangisi öngörür? A) B) C) D) E)
2
Seçim Gökkuþaðý Bileþik Sepet Ýkili İzleyen sayfaya geçiniz.
A
3600-EYLÜL-2002 13. Döviz kurlarý üzerine yazýlmýþ Avrupa tipi alým
16. Hisse senedinin spot fiyatı 100 TL, standart
(call) opsiyonlarýnda Gama, aþaðýdakilerden hangisini ölçer?
sapması %30, risksiz faiz oranı %8 ve opsiyonun vadesi 180 gün iken satım opsiyonunun fiyatı 6,44 TL'dir. Opsiyonun Theta'sı -4,5701 ise, vadesi 37 gün azalırsa satım opsiyonunun fiyatı kaç TL'dir?
A) B) C) D) E)
Opsiyon satýcýsýnýn riskini Opsiyon alýcýsýnýn riskini Opsiyon deðerinin vadeye olan duyarlýlýðýný Opsiyon deðerinin faize olan duyarlýlýðýný Opsiyonun getirisini
A) B) C) D) E)
kurlarý üzerine yazýlan opsiyon sözleþmelerinde, opsiyon fiyatýnýn spot kurlara duyarlýlýðý aþaðýdakilerden hangisi ile ölçülür?
5,98 6,59 6,79 7,13 11,4
14. Döviz
A) B) C) D) E)
15. I.
II. III.
17. Riskten korunmak için opsiyonlarýn futures
kontratlara göre daha fazla tercih edilmesinin nedeni aþaðýdakilerden hangisidir?
Beta Gama Standart sapma Lamda Theta
A) Opsiyonlarda baz riski olmamasý B) Opsiyonlarý anlamanýn kolay olmasý C) Opsiyonlar minimum fiyatý garanti ederken, olasý olumlu geliþmelerden de yararlanma imkâný sunmasý D) Futures kontratlarýnda iþlem yapmanýn daha zor olmasý E) Futures kontratlarýn tam koruma saðlamamasý
Portföyün Endeksle olan Betasý Portföyün parasal büyüklüðü Futures kontrat deðeri 18. Fiyatlardaki
değişme beklentisi üzerine pozisyon alıp, kâr elde etmeyi amaçlayan ve riskten korunmanın karşıtı olarak adlandırılan strateji aşağıdakilerden hangisidir?
Hisse senetlerinden oluþan bir portföyün riskini futures kontratlarla hedge etmeye çalýþan bir yönetici yukarýdaki bilgilerden hangisine ihtiyaç duyar? A) B) C) D) E)
A
A) B) C) D) E)
Yalnýz II I ve II I ve III II ve III I, II ve III 3
Manipülasyon Spekülasyon Hedging Arbitraj Spread İzleyen sayfaya geçiniz.
A
3600-EYLÜL-2002 19. I.
Sabit faiz ödeyen taraf II. Deðiþken faiz ödeyen taraf III. Sabit faiz alan taraf IV. Deðiþken faiz alan taraf
22. Opsiyon
stratejilerinden Spread" nedir? A) B) C) D)
Faiz oranlarýnýn gelecekte düþeceðini bekleyen bir yatýrýmcý swap iþlemine taraf olacaksa, almasý gereken pozisyon yukarýdakilerden hangileridir? A) B) C) D) E)
E)
olan
Sabit piyasa spreadi Düþen piyasa spreadi Yatay piyasa spreadi Yükselen ve düþen piyasa karýþýmý Yükselen piyasa spreadi
"Kelebek
spreadlerinin
Yalnýz I Yalnýz II Yalnýz IV I ve IV II ve III
23. Buðday üzerine yazýlmýþ futures kontratýn baz'ý
(basis) negatif ise, buðdayýn gelecekteki fiyatýna iliþkin beklenti hangi yöndedir? A) B) C) D) E)
20. Kullanım
fiyatı 30 TL olan alım (call) opsiyonunu 3 TL'ye alan ve kullanım fiyatı 40 TL olan alım (call) opsiyonunu 2 TL'ye satan bir spekülatörün, opsiyonların vadesi dolduğu gün hisse senedinin piyasa fiyatı 45 TL olursa, bu stratejiden elde edeceği kâr ya da zarar kaç TL'dir? A) B) C) D) E)
-15 -9 9 14 15
Buðday fiyatlarýnýn düþeceði Buðday fiyatlarýnýn önemli belirsizlik içerdiði Buðday fiyatlarýnýn deðiþmeyeceði Buðday fiyatlarýnýn artacaðý Buðday fiyatlarýndaki volatilitenin yüksekliði
24. Opsiyonlar kullanılarak
yapılan en riskli spekülasyon aşağıdakilerden hangisidir? A) B) C) D) E)
Korumasız alım (call) opsiyonu almak Korumasız alım (call) opsiyonu satmak Alım (call) opsiyonu satmak Korumasız satım (put) opsiyonu satmak Satım (put) opsiyonu almak
21. A üniversitesinin yayýnladýðý bir rapora göre,
kahve tüketiminin kalp krizi riskini artýrdýðý bilgisine sahip olan bir kahve spekülatörünün izleyeceði yol aþaðýdakilerden hangisidir?
25. Bir yatırımcı
kısa Vega ve uzun Gama pozisyonunu nasıl oluşturur?
A) B)
Kahve futures kontratlarý almak Kahve üzerine yazýlmýþ forward kontratlarý almak C) Kahve futures kontratý satmak D) Kahve üzerine yazýlmýþ satým (put) opsiyonu satmak E) Kahve üzerine yazýlmýþ alým (call) opsiyonu almak
A
A) Sadece kısa vadeli opsiyon alarak B) Kısa vadeli opsiyon alıp, satarak C) Uzun vadeli opsiyon alıp, kısa opsiyon satarak D) Uzun vadeli opsiyon alıp, satarak E) Kısa vadeli opsiyon alıp, uzun opsiyon satarak 4
vadeli vadeli
İzleyen sayfaya geçiniz.
A
3600-EYLÜL-2002 26. I.
Vade uyuþmazlýðý II. Miktar uyuþmazlýðý III. Ayný cinsten kýymet uyuþmazlýðý IV. Ýþlem masraflarýnýn fazla olmasý Yukarýdakilerden hangileri yöntemi olan offsetting uygulama zorluklarýndandýr? A) B) C) D) E)
29. I.
Daha düþük kullaným fiyatlý bir alým opsiyonu, düþük fiyattan satýn alýnýr. II. Daha yüksek kullaným fiyatlý bir satým opsiyonu, yüksek fiyattan satýn alýnýr. III. Daha düþük kullaným fiyatlý bir satým opsiyonu, düþük fiyattan satýlýr. IV. Daha düþük kullaným fiyatlý bir satým opsiyonu, düþük fiyattan satýn alýnýr.
bir hedging (eþleþtirme)'in
Yukarýda verilen stratejilerden, düþüþ satým aralýðý yöntemine göre izlenmesi gerekenler aþaðýdakilerden hangisinde birlikte ve doðru olarak verilmiþtir?
Yalnýz III I ve II II ve III I, II ve III II, III ve IV
A) B) C) D) E)
I ve IV II ve III II ve IV III ve IV II, III ve IV
30. Bir kurumsal fon yöneticisi betasý 1,8 olan 50
27. Aþaðýdakilerden hangisi Çapraz Hedging'in
milyon ABD dolarý deðerinde bir portföy yönetmektedir. Deltasý 0,623 ve deðeri 500 bin ABD dolarý olan endeks alým (call) opsiyonu mevcuttur. Yönetici portföyünün riskini hedge edebilmek için kaç adet alým (call) opsiyonu almalýdýr?
özelliklerinden biri deðildir? A)
Hedging için seçilen enstrüman, fiyat riskine karþý korunulan ürünle yüksek korelasyon göstermelidir. B) Riski sýfýra indirmek her zaman mümkündür. C) Çapraz Hedging'de varlýk uyuþmazlýklarý, korunan tarafa ek risk getirir. D) Çapraz Hedging, piyasalarda iþlem görmeyen ürünlerin fiyat riskine karþý tercih edilen bir hedging yöntemidir. E) Çapraz Hedging'de vade uyuþmazlýklarý, korunan tarafa ek risk getirir.
A) B) C) D) E)
169 289 306 321 487
28. En uzun vadeli sözleþmeyle koruma olarak
tanýmlanan hangisidir? A) B) C) D) E)
A
korunma
aþaðýdakilerden
Ürün içi aralýk spekülasyon Stripped korunma Rolling korunma Stacked Korunma One-off korunma 5
TEST BİTTİ.