DRACMA-Septiembre-2011.pdf by revista dracma

Septiembre 2011 Número 09 Año 5

Precios: USA: US$ 4.00 Mexico: $ 40.00 Guatemala: Q 26.50 El Salvador: $ 4.00 Honduras: L 75.00 Nicaragua: C$ 75.00 Costa Rica: ¢ 1.750,00 Panamá: $ 4.00

Economía Global:

¿Nueva Recesión?

SUSCRÍBASE www.revistadracma.com

Asia:

El secreto de Singapur

Brasil:

¿En problemas? Europa:

La dieta mediterránea

Inside Job:

Trabajo confidencial

Sistemas de transporte

People, service, technology, commitment

nosotros sabemos que hacer negocios es m谩s que innovaci贸n...

... es compromiso

TEMAS PRINCIPALES

SUMARIO

¿Habrá recesión?

¿Habrá Recesión? Esta es la pregunta que muchos se hacen a nivel global desde la caída de los mercados financieros en USA, el 25 de Julio de 2011 y su comportamiento más bien “bipolar” desde entonces hasta el presente.

Sistemas de transporte

Como en los últimas décadas, se “lograron importantes avances en la liberalización del comercio y la reducción de los aranceles… el área del transporte está resurgiendo” como un futuro promotor del comercio mundial.

Brasil ¿en problemas?

La dieta mediterránea es un modelo de balance nutricional que los médicos del mundo recomiendan seguir, con el fin de mantener una vida saludable. Su rica variedad de vegetales y nutrientes la vuelve idónea para disminuir la posibilidad de infartos y la obesidad, la austeridad con que se come en el mediterráneo hace de esta dieta un buen ejemplo de la mesura en el comer y el vivir.

26 Inside Job

3 Editorial 4 El Mundo ENFOQUE MUNDIAL 6 Situación económica mundial: ¿Habrá recesión? INFORME ESPECIAL 8 La trampa de los países de ingreso medio 10 Sistemas de Transporte ENFOQUE CENTROAMERICANO 11 Centroamérica frente a los riesgos mundiales 13 Nicaragua: Política económica 2007-2011 NORTEAMÉRICA 14 USA: Empresas bien, economía lenta 15 Situación económica de Estados Unidos LATINOAMÉRICA 16 Brasil ¿en problemas? ÁFRICA 17 Nace Sudán del Sur

Para Guido Mantega, Ministro de Hacienda de Brasil, la economía “está sólida y la inflación controlada”, pero la situación puede estar en realidad complicándose para Brasil, sobretodo en medio de un panorama externo poco alentador.

La dieta mediterránea

NÚMERO 44 SEPTIEMBRE 2011

Desde hace unas tres o cuatro décadas se menciona el tema de executive derailment literalmente, el descarrilamiento de los ejecutivos. Se refiere a quienes, luego de alcanzar la gerencia general, se encuentran con que no van a poder avanzar más

EUROPA 18 La dieta mediterránea 22 Argentina 2001 ¿Grecia 2011? ASIA 24 El secreto de Singapur REPORTAJES EMPRESARIALES 26 Inside Job: Trabajo confidencial 28 ¿Qué debe considerar a la hora de comprar un seguro? 29 Cápsulas empresariales 30 Terrero Centro: Totogalpa MEDIOAMBIENTE 32 Desarrollo sostenible SALUD 34 Enfermedades cardiovasculares HISTORIA DE LA ECONOMÍA 38 La expansión marítima europea: evolución de la población 39 ECONOMÍA PARA NO ECONOMISTAS 40 INDICADORES ECONÓMICOS

Editorial

Empantanamiento y Desenfoque

a política económica de Estados Unidos se encuentra empantanada y la de la Eurozona desenfocada, por lo que el ritmo de recuperación económica de la primera se aproxima a una recesión y la segunda se encuentra estancada. Los políticos de Estados Unidos abandonaron la expansión del gasto que había impulsado la rápida recuperación económica del país, recomendado por sus economistas líderes Larry Summers y Christina Romer. Como resultado la economía empezó a reducir su ritmo de crecimiento hasta llegar al 0,4% para el I trimestre de 2011 (después de un estimado de 1,8%) y un estimado de 1,3% para el segundo, que podría ser menor una vez revisado. Fueron los pobres resultados económicos los que derribaron los mercados. Esta caída fue aprovechada por Standard and Poor´s para reducir la calificación de títulos de deuda oficial a nivel AA+, que produjo el irrisorio resultado de subir el precio de la deuda (en vez de bajarlo) y bajar el precio de las acciones, la mayoría de las cuales habían mostrado excelentes resultados para el 1er semestre de 2011. Afortunadamente Fitch mantuvo su calificación AAA para títulos valores de deuda oficial de USA. De haberse mantenido la política económica inicial de expandir el gasto, orientada a estimular la inversión e infraestructura, lo más seguro es que el crecimiento hubiese continuado, en vez de estar alcanzando niveles recesivos. El caso europeo es patético. La clase política continúa sus esfuerzos para que Grecia no caiga en incumplimiento de sus obligaciones oficiales, olvidándose del objetivo macroeconómico de crecer y crear empleo, el cual debiera ser su foco de atención. Como resultado la Eurozona se encuentra estancada con un ritmo de crecimiento pírrico, y Alemania, su locomotora económica, está perdiendo su impulso de crecimiento. El empantanamiento y desenfoque son el resultado del matrimonio entre los políticos y los especuladores bursátiles. Cuando los políticos abandonan la buena política económica, para complacer los mercados, éstos caen en los caprichos de los especuladores, produciendo más empantanamiento y desenfoque en un círculo vicioso Los fantasmas sacados del closet exitosamente por los políticos: “caída de ratings y debilitamiento del euro” lograron su resultado. USA tiene un reptil crecimiento y continúa la tragedia griega. Afortunadamente, las naciones emergentes y países en desarrollo si se aferran a la buena política económica, razón por la cual continúan creciendo y tomando medidas precautorias para reducir el impacto de las políticas con efecto recesivo que impulsan los empantanados y desenfocados países industriales. Esto evitará, al menos en 2011, una caída recesiva global, aunque USA y Europa, si persisten en sus erradas políticas, pueden probar nuevamente el sabor recesivo.

Frase del Mes: Por la misericordia de Jehová no hemos sido consumidos, porque nunca decayeron sus misericordias. Lamentaciones Cap 3:22

Teléfonos 22651735 - 22652772

Presidente Erwin J. Krüger, Ph. D.

Gerente Comercial Lic. Estrella Soto estrella.soto@rdracma.com

Administrativo Financiero Lic. Miguel Rugama miguel.rugama@rdracma.com Editoras: Lic. Materic Estrada materic.estrada@rdracma.com Lic. Rosa Lylliam Huelva Franco lylliam.huevla@rdracma.com Diseño y Operaciones Arq. Guisselle Laytung guisselle.laytung@rdracma.com

Colaboradores: Mario Alonso, Juris Doctor, MAE; Pedro Belli, Ph.D; Keith Cuthbert, MSc; Carlos Herrera, MSc; Rodrigo Urcuyo, MSc; Diana Krüger, Ph.D; José Felix Solís, M.A.; Edgardo Rayo Jr., Esteban Escalante, Allan R. Moncada, Jorge Callejas.

DRACMA origen y significado

Solón (s. VI a.c) se le atribuye haber dado los primeros pasos para la creación de la democracia como sistema político, seguido posteriormente por Clístenes un siglo después. Al acuñar la primera moneda con el nombre de DRACMA e introducir un sistema único de pesas y medidas y, quedando de esta manera vinculada para siempre con el concepto de Democracia. Nuestra revista viene a impulsar esos mismos conceptos y valores: democracia, libertad comercial, expansión económica, globalización económica, monetaria y financiera, en este nuevo mundo.

www.rdracma.com

Estados Unidos, S&P rebaja calificación de riesgo Con la decisión de Standard & Poor´s la deuda oficial de este país queda en “AA+” con panorama negativo. Esta medida histórica no cambiaría la función de los bonos del Tesoro como título de referencia para las operaciones cero riesgos. Entrevista con Shelly Shetty, directora de Calificaciones Soberanas de Fitch/Dinero.com

BCE vuelve a sacar la artillería contra crisis deuda El Banco Central Europeo (BCE) sacó su gran manguera contra los incendiados mercados de bonos de la zona euro, pero luego ésta se convirtió en un raquítico aspersor. Como cabía esperar, el fuego no se fue y, de hecho, las llamas se avivaron hasta acercarse a los pies de Italia y España, la tercera y cuarta mayor economía de la zona euro, respectivamente/ Reuters

China enfrenta presiones flujos de capital China aún enfrenta una significativa presión por el ingreso de grandes flujos de capital al país debido a los diferenciales de tasas de interés y a las expectativas de los inversores de un yuan más fuerte, dijo Wang Chunying, subdirectora de pagos internacionales de la Administración Estatal de Moneda Extranjera, en un foro de exportación en Pekín/Reuters

Sudamérica, Economías se moderan Las economías de varios países de Sudamérica han mostrado una evolución positiva, aunque ahora están dando algunas señales de moderación en su ritmo de expansión, en sintonía con un escenario externo menos dinámico, destacaron el viernes jefes de bancos centrales de la región/Infolatam

Brasil destaca calificación de su deuda El gobierno brasileño se congratuló de que la agencia de calificación de riesgo japonesa R&I haya elevado la nota de la deuda soberana de Brasil de BBB- a BBB, el segundo escalón entre los países considerados seguros para la inversión/ Infolatam

Chile, inevitable una desaceleración de la economía El ministro chileno de Hacienda, Felipe Larraín, consideró inevitable una desaceleración de la economía local, por efecto de la actual coyuntura internacional, que provoca perturbaciones en los mercados/Infolatam

Perú, está preparado para afrontar la crisis internacional Perú está preparado para afrontar una eventual crisis internacional, respaldada en la fortaleza de su economía y las reservas especiales que tiene para este tipo de contingencias, afirmó el primer ministro peruano, Salomón Lerner/Infolatam

Bolivia, inflación está controlada y crecimiento será de más del 5% El Banco Central de Bolivia afirma que, tras un alza de precios registrada durante el primer trimestre de 2011, se logró controlar la inflación y esto permitirá que el crecimiento del PIB este año oscile entre el 5% y 6% este año/ Infolatam

Ginebra, Union Bancaire Privée anuncia nuevos emprendimientos en Asia Union Bancaire Privée (UBP) anunció la creación de dos nuevos emprendimientos conjuntos asiáticos que encabezarán el desarrollo de su actividad de gestión de activos en el mercado de más rápido crecimiento en el mundo para servicios de inversión. PR/Newswire Latinoamerica

Centroamérica, suben exportaciones 21,4% Las exportaciones conjuntas de los países de Centroamérica subieron un 21,4% durante el primer trimestre de 2011 en relación al mismo período del año pasado, según el informe estadístico del comercio publicado por la Secretaría de Integración Económica Centroamericana (SIECA)/Infolatam

Enfoque Mundial

Dracma Septiembre 2011

Enfoque Mundial

Dracma Septiembre 2011

Situación Económica Mundial:

¿Habrá Recesión? ¿Habrá Recesión? Esta es la pregunta que muchos se hacen a nivel global desde la caída de los mercados financieros en USA, el 25 de Julio de 2011 y su comportamiento más bien “bipolar” desde entonces hasta el presente.

a respuesta es No, a nivel global, aunque algunas regiones como la Eurozona y Estados Unidos, a la luz de las últimas revisiones del desempeño de sus economías, podrían caer en recesión, aunque es poco probable. El Fondo Monetario Internacional1 estimó en Julio de este año, el crecimiento de la economía global en 4,25%. Si bien, es cierto que los resultados de crecimiento de Estados Unidos están por debajo de lo esperado y que Europa presenta problemas, será el crecimiento de las economías emergentes el que sostenga el crecimiento económico global. Veamos.

Estados Unidos Los mercados bursátiles se desplomaron el 25 de julio tras el anuncio del Board of

Economic Advisors (BEA) de las cifras revisadas del ritmo de crecimiento de la economía norteamericana para el primer trimestre de 20112. De un pronóstico preliminar de 1,8% de ritmo de crecimiento para el primer trimestre, la cifra real resultó ser de apenas 0,4%, un desplome sustancial. En esa misma publicación, la BEA informó que el pronóstico de ritmo de crecimiento para el II trimestre era de 1,4%, inferior al del I trimestre, pero con el desplome anterior no es difícil colegir que las cifras reales para el II trimestre podrían ser muy cercanas al 0% o incluso negativas. Esto sumó al sentimiento depresivo en los mercados. Aunque, desde Marzo de 2011 se anunciaba la caída del ritmo de crecimiento de la economía de USA, en buena medida causada por el abandono de la política de expansión del gasto público, implementada por el gobierno de Obama durante la primera mitad de su período de gobierno, parece que los mercados no estaban preparados. Como señaló Larry Summers3, artífice junto a Cristina Roemer de la política que

"la economía norteamericana viene disminuyendo su ritmo de crecimiento este año, y está claro que no alcanzará el ritmo corregido por el FMI de 2,6% en 2011"

rescató a USA de la recesión, a menos que continúe la política expansiva del gasto gubernamental difícilmente se consolidará la recuperación. La realidad es que la economía norteamericana viene disminuyendo su ritmo de crecimiento este año, y está claro que no alcanzará el ritmo corregido por el FMI de 2,6% en 2011, que originalmente fue pronosticado en 3,4%. Como señaló Dracma en ediciones pasadas, el ritmo de crecimiento de la economía de USA con suerte alcanzará el 2% y a la luz de las informaciones del BEA, aunque no es muy probable, no se descarta que caiga en recesión.

Eurozona El panorama en la Eurozona es complicado, pues continúa con un bajo ritmo de crecimiento. Los países con serios problemas de deuda pública están estancados, y los países del norte y centro de Europa, quienes liderados por Alemania sostienen el crecimiento del bloque están empezando a mostrar signos de debilitamiento y su ritmo de crecimiento está disminuyendo. En Alemania, las expectativas de los empresarios y consumidores registradas en el índice Zew así lo muestran en las expectativas industriales y de consumo que ahora están a la baja. A pesar de los esfuerzos realizados por los países de la Eurozona para evitar que

Enfoque Mundial

Dracma Septiembre 2011

"cada país debiera asumir su propio riesgo y pagar por sus deudas una tasa de interés que corresponda a su riesgo" países como Grecia, Irlanda y Portugal caigan en incumplimiento de pago de sus obligaciones oficiales ante el temor de desatar una nueva crisis financiera que afecte la credibilidad del Euro, da la impresión que no pueden seguir financiando los déficits de países socios que no tienen la capacidad de corregir el mal manejo de sus finanzas públicas. En la medida en que la deuda, digamos alemana y francesa, aumenta para rescatar a Grecia, a lo cual no están obligados, su grado se debilita corriendo el riesgo de una homogenización de riesgos, es decir aquella situación en que toda la deuda de la eurozona tenga el mismo grado de riesgo, lo cual no le conviene ni a Francia ni Alemania. La realidad es que cada país debiera asumir su propio riesgo y pagar por sus deudas la de interés que corresponda a su riesgo. Grecia debió colapsar hace tiempo y sus acreedores asumir su riesgo, permitiendo una justa valoración de sus títulos valores según las reglas del mercado. Si antes no se hizo por temor, en un futuro no lejano se hará por necesidad. Europa se está viendo obligada a disminuir también su ritmo de crecimiento primero por el alto precio del Euro que vuelve sus exportaciones menos competitivas, y segundo por la desaceleración de la economía global. Es poco probable que

Europa este año caiga en recesión, aunque al igual que USA tampoco se descarta la posibilidad.

Asia y América Latina Las economías de Asia, en especial China e India, continúan manteniendo elevadas tasas de crecimiento liderando el ritmo de crecimiento de la economía global. Incluso, Japón está teniendo un desempeño económico superior al esperado. Recordemos que China cambió su modelo y su crecimiento ahora descansa en el consumo interno más que en sus exportaciones, aunque estas continúan creciendo. La complicación es que ahora enfrenta problemas de inflación y burbujas lo que ha obligado a implementar políticas monetarias restrictivas para restringir el consumo, moderando el crecimiento. América Latina, en especial Sur América, ha mantenido también un elevado ritmo de crecimiento gracias en gran parte a los precios de los commodities. Es decir el crecimiento asiático, que incide en los

precios de los commodities, ha contribuido a mantener elevado el crecimiento latinoamericano, de ahí el creciente comercio de América Latina con Asia. Las economías sur americanas están batallando contra la apreciación cambiaria que resta competitividad a sus exportaciones y además están tomando medidas para que una eventual recesión en el norte, USA y Europa, tenga un menor impacto en sus economías.

Conclusión Estados Unidos y Europa muestran una clara caída en sus ritmos de crecimiento, más fuerte en USA que en Europa, y los resultados en 2011 serán tal vez inferiores a los proyectados por el FMI, las economías emergentes sostendrán este año el crecimiento económico global. De hecho, el 19 de Agosto de 2011, el prestigioso banco Morgan Stanley estimó que el PIB mundial crecerá 3,9% y no 4,2% este año y que en 2012, el crecimiento será de 3,8% en vez de 4,5%.

1 World Economic Outlook, FMI, Julio 7, 2011. 2 Publicada por el Board of Economic Advisors (BEA) y anunciado por Dracma en sus cápsulas diarias. 3 CNN Agosto 14, 2011.

Dracma Septiembre 2011 Informe Especial

Informe Especial

de los países de ingreso medio Comúnmente se habla de países ricos y pobres. Pero, hay un grupo de países que no son pobres, ni ricos; los cuales se conocen como países de ingreso medio.

ara clasificarlos, según su nivel de ingresos en países de: ingreso bajo, ingreso medio e ingreso alto, el Banco Mundial utiliza el Ingreso Nacional Bruto (INB) per cápita de 2008 calculado en base a la metodología Atlas1.

De acuerdo a esta metodología se consideran países de ingreso medios aquellos cuyos ingresos per cápita oscilan entre US $976 y US $11.905. Dentro de este grupo, los países se clasifican a su vez en países de ingreso medio bajo (US$976

a US$3.855) y de ingreso medio alto (US$3.856 a US$11.905). “Botswana, Mauricio, Namibia y Sudáfrica son países de ingreso mediano con fortalezas y oportunidades propias”2. Sin embargo, aunque estos países integran un mismo grupo, esto “no implica que todas las economías… tengan niveles similares de desarrollo ni que otras economías hayan alcanzado una etapa de desarrollo superior o definitivo”3. Es decir, no necesariamente queda reflejada con esta clasificación el nivel de desarrollo de cada uno de los países miembros.

“los países de ingreso mediano constituyen un grupo muy diverso…, que van desde los países de ingreso mediano alto, como Argentina y Malasia, hasta los países de ingreso mediano bajo que tienen muchas características de los países de ingreso bajo, como Guatemala y Filipinas”.

Informe Especial Según esta definición, “los países de ingreso mediano constituyen un grupo muy diverso…, que van desde los países de ingreso mediano alto, como Argentina y Malasia, hasta los países de ingreso mediano bajo que tienen muchas características de los países de ingreso bajo, como Guatemala y Filipinas”. Por lo tanto, cada uno de ellos puede tener necesidades de desarrollo heterogéneas, y por ende enfrentar diferentes desafíos en la batalla del crecimiento global y la lucha contra la pobreza. Pese a que, en los últimos años, los países de ingreso medio crecieron en promedio 4,3%4 anual, adoptaron políticas fiscales responsables, invirtieron en el desarrollo de infraestructura física, mejoraron en el manejo de las finanzas públicas, algunos acceden ahora a créditos concesionales en los mercados internacionales e incluso se destacan como importantes destinos para los flujos de capital privados5, todavía vive en ellos, “más del 70% de los pobres del mundo en desarrollo, es decir, las personas que viven con menos de US$2 diarios”6. Quizás ahora se pregunte ¿Por qué sigue habiendo tanta pobreza? ¿Qué les impide alcanzar tasas de crecimiento más elevadas? Esto se explica, en parte, porque no todos los países de ingreso medio pueden acceder a crédito a bajas tasas de interés que les permita financiar proyectos de desarrollo; ya que, si su ingreso per cápita es menor de US$3,80, ese país (p/e: India, Indonesia y Pakistán) no puede recibir crédito en términos concesionales de parte de la Asociación Internacional de Fomento (AIF). Por otro lado, muchos países han caído en la “trampa de los países de ingresos medios”, es decir, no han podido superar el umbral de los US$ 11.905 para poder considerarse como países de ingreso

Dracma Septiembre 2011

"muchos países han caído en la “trampa de los países de ingresos medios”, es decir, no han podido superar el umbral de los US$ 11.905 para poder considerarse como países de ingreso alto. ¿Por qué? Debido “a su incapacidad para llevar a cabo las reformas necesarias para seguir creciendo” alto. ¿Por qué? Debido “a su incapacidad para llevar a cabo las reformas necesarias para seguir creciendo”7, porque enfrentan obstáculos de carácter estructural y esto, los ha limitado avanzar en el cumplimiento de los Objetivos de Desarrollo del Milenio (ODM). Profundicemos un poco en los retos de carácter estructural que deben superar los países de ingreso medio. Entre ellos, se encuentra “el fortalecimiento de las instituciones públicas para mejorar el clima de inversión y aumentar la competitividad; un gran número de estos países también debe resolver”8 problemas rela-

cionados con la desigualdad en la distribución del ingreso, superar el déficit de financiamiento en infraestructura9, salud y educación, así como el todavía limitado acceso al mercado financiero internacional10. ¿Cómo pueden estos países superar los obstáculos? De acuerdo a los expertos del Instituto de Investigación de América Latina, Chile se convertirá en el primer país latinoamericano en ser clasificado como un país de ingreso alto, gracias a que en las últimas dos décadas ha orientado su economía al mercado, reforzó su sistema político, impulsó programas sociales en pro de la reducción de la pobreza, fortaleció el sistema financiero nacional, otorgó “más poderes al banco central, manteniendo la flexibilidad de los tipos de cambio e impulsando la reforma estructural del sector público, particularmente del sistema sanitario y de pensiones”11. Si Chile continúa como hasta hoy, se convertirá en un claro ejemplo de cómo superar la trampa de los países de ingreso medio.

1 El Banco Mundial utiliza en el cálculo del Ingreso Nacional Bruto (o Producto Nacional Bruto) y el Ingreso Nacional Bruto per-cápita (o Producto Nacional Bruto per cápita) en dólares de Estados Unidos, para ciertos propósitos operacionales, el Factor de conversión Atlas, con el fin de reducir el impacto de las fluctuaciones del tipo de cambio en la comparación entre países del ingreso nacional. 2 World Bank, África ahora: Cómo construir un mejor futuro en los países de ingreso mediano de África. 31 de Octubre. 2007. 3 http://datos.bancomundial.org/quienes-somos/clasificacion-paises. 4 Si se deja a un lado el impulso de crecimiento de China e India, la tasa de crecimiento de los países de ingreso medio pasa de 5,8% a 4,3%. 5 Por ejemplo, “en el…2005, los flujos netos de capital privado con destino a los países en desarrollo alcanzaron una cifra sin precedentes de US$483.000 millones”. 6 Comité para el Desarrollo. Refuerzo del compromiso del Banco Mundial con los países asociados del BIRF. 2006. 7 http://cl2.mofcom.gov.cn/aarticle/chinanews/201104/20110407508680.html 8 Comité para el Desarrollo. Refuerzo del compromiso del Banco Mundial con los países asociados del BIRF. 2006. 9 Aunque los países de ingreso mediano captan alrededor de la mitad del total de financiamiento privado con destino a la infraestructura, estos flujos nunca han alcanzado el nivel necesario para que la participación privada en la infraestructura pudiera reemplazar al financiamiento público. Es más, desde fines de la década de los años 80´s, la tendencia de la inversión privada ha sido a la baja. 10 De acuerdo al Banco Mundial, no todos los países de ingresos medianos tienen la capacidad de solicitar préstamos en el mercado internacional o de acceder a instrumentos de gestión de riesgos y lo más frecuente es que cuando se dispone de estas fuentes de financiamiento los vencimientos sean breves y las tasas altas. Ver: Países de ingreso mediano, http://go.worldbank.org/FEBQGV0RE0 11 http://cl2.mofcom.gov.cn/aarticle/chinanews/201104/20110407508680.html

Informe Especial Como en lAs últimas décadas, se “lograron importantes avances en la liberalización del comercio y la reducción de los aranceles… el área del transporte está resurgiendo” como un futuro promotor del comercio mundial.

Sistemas de transporte C

omo en las últimas décadas se “lograron importantes avances en la liberalización del comercio y la reducción de los aranceles… el área del transporte está resurgiendo”1 como un futuro promotor del comercio mundial. El sistema de transporte se encarga del traslado de personas y/o bienes de un destino a otro, dentro de un mismo país y/o más allá de las fronteras nacionales. Por esta razón, constituye una de las partes más básicas del desarrollo económico no sólo de una nación, sino además de la economía mundial. Por ejemplo, la red de caminos y canales fueron la base del desarrollo de antiguos y poderosos imperios como el romano. En la actualidad, el sistema de transporte es tan importante, que “las mejoras en los servicios de transporte internacional son uno de los principales componentes del proceso de globalización económica. Los servicios de transporte más rápidos, seguros y menos costosos están contribuyendo a la integración de los procesos de producción a nivel global”2. Dentro del sistema de transporte, hay distintos modos o formas del mismo (el transporte marítimo, aéreo, vial y ferroviario), que hacen uso de cierta infraes1 2 3 4 5

tructura básica (díganse puertos, aeropuertos, redes ferroviarias, carreteras y caminos) de la cual depende, en parte, la competitividad de las exportaciones; así, a mejor calidad de la infraestructura de una nación, más competitivas son sus exportaciones. En los países sin litoral, como Uganda y Bolivia, el sistema de transporte juega un papel todavía más fundamental respecto a su crecimiento, en su caso, como carecen de costas, el mal estado de sus infraestructuras viales está elevando los precios finales de los bienes importados, los costos de transacción y también restando competitividad a sus exportaciones. En países como Uganda, los sistemas de transporte deben plantear alternativas que les permita vincularse a costos relativamente bajos a los mercados ex-

http://www.eclac.org/Transporte/noticias/bolfall/9/10539/FAL191.htm Ídem. http://www.eclac.org/Transporte/noticias/bolfall/6/14566/FAL211.htm http://www.eclac.org/Transporte/noticias/bolfall/6/14566/FAL211.htm Ídem.

ternos, a favor del desarrollo de sus economías. En síntesis, “la calidad de los servicios de… transporte es altamente relevante para la productividad, el crecimiento del PIB y la competitividad de los países”3, en su conjunto. Pues bien, como “los servicios de transporte… hacen uso de la infraestructura tienen un impacto sobre la estructura de costos de las empresas”4, así que cuando los estados promueven la inversión en infraestructura a fin de mejorar e incrementar su calidad y cobertura, incrementan la eficiencia de las cadenas logísticas y elevan la competitividad de las empresas locales, es decir, la de sus países. Por tanto, el sistema de transporte y “la infraestructura es una condición necesaria… para el desarrollo”5.

Latinoamérica Enfoque Centroamericano

Dracma Septiembre 2011

Centroamérica frente a los riesgos mundiales

espués de que los países centroamericanos hicieran frente a la crisis económica mundial con una política fiscal expansiva que incrementó “sus coeficientes de endeudamiento”1 público, ahora, cabe la posibilidad de que se encuentren más expuestos a las turbulencias de la economía mundial. Se estima que este año, Centroamérica –“donde residen aproximadamente 40 millones de personas”2– crecerá cerca de 4%, pero su recuperación podría verse afectada por los temores que ha despertado el problema de deuda soberana en Europa, por la reducción en la calificación de la deuda de USA, por la lenta recuperación de Estados Unidos (principal socio comercial, “principal fuente de remesas y de inversión extranjera directa”3 de la región) y por el alza en el precio de los alimentos y el petróleo. La lenta recuperación de Estados Unidos, sobretodo del nivel de empleo, no estimulará el envío de remesas a la región por lo que el consumo privado continuará bajo. Y aunque las exportaciones han aumentado, las importaciones también lo han hecho, por el incremento en el precio de los alimentos y el petróleo4. Algunos gobiernos han toma1 2 3 4 5 6 7

do medidas para suavizar el impacto en el nivel de precios domésticos a causa de estos aumentos, emitiendo subsidios dirigidos a los sectores más empobrecidos, generando más presión sobre el déficit fiscal. Por esto, el nuevo reto de la región consiste en recuperar el espacio fiscal que ha perdido. El objetivo es que Centroamérica esté preparada ante los nuevos shocks externos o ante la posibilidad que ocurra una nueva crisis.

Centroamérica ya está creciendo, pero aún no recupera el ritmo de crecimiento de antes del 2008, cuando estalló la crisis.

Centroamérica ya está creciendo, pero aún no recupera el ritmo de crecimiento de antes del 2008, cuando estalló la crisis. Para Nicolás Eyzaguirre, Director del Hemisferio Occidental del Fondo Monetario Internacional (FMI), Centroamérica “está menos preparada de lo que sería deseable, pero no…expuesta”5. Por tanto, la región deberá comenzar a “fortalecer sus defensas fiscales”6. Básicamente, las recomendaciones del FMI durante la X Conferencia Regional anual del Fondo Monetario Internacional (FMI) para Centroamérica y República Dominicana consisten en reducir la deuda pública y el gasto corriente, e incrementar la inversión pública y la recaudación tributaria. Si Centroamérica, sigue estos pasos estará asegurando su estabilidad macroeconómica, y sentando las bases para impulsar un crecimiento económico sostenido. Pero también, si quiere crecer en el mediano plazo, tendrá que apostar por “políticas que fortalezcan la competitividad”7 de la región.

Boletín Digital del FMI. Centroamérica busca dar respuestas de política a los riesgos mundiales. 2011. Ídem. Ídem. Centroamérica es importadora neta de petróleo. http://www.infolatam.com/2011/07/31/centroamerica-esta-menos-preparada-para-una-nueva-crisis-pero-no-expuesta-segun-fmi/ Ídem. Boletín Digital del FMI. Centroamérica busca dar respuestas de política a los riesgos mundiales. 2011.

Latinoamérica Enfoque Centroamericano

Dracma Septiembre 2011

Nicaragua Política Económica 2007-2011 Durante el período 2007-2011 la economía mundial enfrentó grandes desafíos. En 2008 estallo una crisis inmobiliaria que fue seguida por la crisis financiera más importante a nivel global desde 1930 hasta la fecha y el alza de los precios del petróleo más abruta que el mundo haya visto.

artiendo de estos hechos se puede observar que el ritmo de crecimiento de la economía nicaragüense no se vio tan afectado en comparación con la magnitud de la contracción económica de otros países, especialmente los desarrollados. El nivel de inflación fue controlado gracias a una estricta contracción monetaria y la esterilización continua del medio circulante. El crédito, por otro lado no salio incólume ante la crisis financiera internacional, por lo que la actividad bancaria que ha estado en plano negativo por más de dos años, a pesar de los esfuerzos del Banco central por estimular el crédito al reducir la tasa de encaje legal de 19% a 15%. La banca comercial esta sobre encajada y no amplía su cartera de prestamos, en parte por el riesgo existen en la economía y otro por otro lado porque la relación riesgo retorno es tal que para los bancos es más rentables los bonos del gobierno que los préstamos a la producción. A pesar de que el crédito ha estado estancado, la producción y las actividades económicas han sido autofinanciadas o financiadas en el exterior. Lo que lleva un posible problema en la brecha comercial, no obstante el déficit comercial ha sido manejado gracias a shocks de oferta (alza en los precios internacionales de los commodities) y a la ampliación de los destinos de exportación, que han permitido que las exportaciones no se hayan visto afectadas por el deterioro en la demanda de Estados Unidos y Europa. Por otro lado el gasto público se mantiene bajo control gracias a una gestión eficiente del gasto y de la inversión pública, así como a la financiación de nuevos proyectos de inversión con inversión

extrajera directa, en donde destacan los proyectos en energías renovables. Para este 2011 se espera que la política económica se mantenga. Hasta el momento economistas y autoridades oficiales pronostican tasas de crecimiento de aproximadamente 3,9%, el cual estará impulsado por el lado de la oferta por el sector agropecuario, la industria manufacturera, la construcción y el comercio, mientras que por el lado de la demanda el crecimiento se sostiene con los volúmenes de exportación y la inversión privada, destacándose en esta última los proyectos de energía renovable. La tasa de inflación para 2011 se estima alrededor de 9,5%, con el supuesto que el precio de importación CIF de un barril de petróleo sea de US$89, asociado con un precio promedio anual un barril de petróleo WTI de US$93, y del aumento de 19,2% del medio circulante (M1). La tasa de desempleo abierto se mantiene estable en el nivel de 14,6% de la población económicamente activa. El riesgo del shock del precio internacional del petróleo se fortalece por la situación política que se ha observado entre los países árabes, el derrumbe del gobierno Libio posiblemente alivie los precios a la baja. Los efectos en Nicaragua que el precio promedio anual de un barril de crudo WTI pase de US$79,40 en 2010 a US$100 en 2011 es la desaceleración de 1 punto porcentual en la tasa de crecimiento del PIB Real (con el estancamiento de la inversión fija) y la aceleración de la tasa de inflación de 0,7 puntos porcentuales (con el crecimiento de 19% del medio circulante). Cabe señalar que en 2010 el

63% de la generación total de electricidad provino de plantas termoeléctricas. En el sector externo, el valor de las exportaciones domésticas de bienes FOB más el valor de las exportaciones netas de la maquila totalizan US$2.401 millones, mientras el valor de las importaciones de bienes CIF suman US$4.601 millones. El déficit comercial de US$2.200 millones es financiado por remesas familiares de US$879 millones, inversión extranjera directa de US$600 millones y cooperación internacional de US$442 millones. Este monto no incluye la asistencia financiera de Venezuela que podría oscilar en el rango de [450, 500] millones, en dependencia del precio internacional del petróleo WTI y la importación anual de 10 millones de barriles de crudo y derivados. En el sector monetario, debido a los excesos de sobre encaje en moneda extranjera y a las muy probables compras de divisas del BCN en la mesa de cambios, es posible que las reservas internacionales aumenten US$84 millones. A finales del año, la cobertura del saldo de las reservas internacionales sobre el saldo de la base monetario (emisión + encaje en córdobas) se perfila en el nivel de 2,5 veces (la condicionalidad establecida con el FMI es de 2,2 veces) y es igual a 4,9 meses de importaciones de bienes CIF. Sin embargo, el saldo de las reservas internacionales netas ajustadas (del encaje en moneda extranjera) tiende a disminuir US$67 millones hasta US$922 millones. Lo que atestigua que la política macroeconómica aplicada hasta el momento si bien no ha expandido al crecimiento a niveles superiores al 6% anual, lo ha mantenido estables, al igual que el nivel de precios.

Norteamérica

Dracma Septiembre 2011

USA: Empresas bien, economía lenta L

os informes trimestrales1 de las principales corporaciones públicas de los Estados Unidos, empresas cuyas acciones se cotizan en bolsas de valores, muestran que éstas han venido registrando muy buenas ganancias. Sin embargo, el desempleo en Estados Unidos es superior al 9% y la economía muestras señales de desaceleración. ¿Qué está pasando? Estas corporaciones operan a nivel global y su crecimiento actual ocurre en mercados en expansión, en economías emergentes y en desarrollo, y para responder al crecimiento de estos mercados, es en esas economías en donde la creación de empleo toma lugar, no en Estados Unidos. Estados Unidos se encuentra en proceso de ajuste estructural; sectores como el de la industria de la construcción y el sector financiero se han contraído, en buena medida por la expansión desordenada y especulativa del pasado, en cambios otros sectores como los vinculados a tecnologías de punta continúan creciendo. Por otra parte, la historia señala que los períodos de recuperación son más extensos cuando las recesiones que las anteceden se dan por problemas en el sector

financiero. Estos períodos toman entre 5 a 7 años, en oposición a otros períodos de rápida recuperación (entre 2 a 3 años) cuando la recesión no afectó al sistema financiero. La recesión entre 2008 y 2009 impactó en el sector financiero y de bienes inmuebles, es de esperarse entonces

1 Wall Street Journal, Barron´s, CNN, The Street.

que la presente recuperación y reducción del nivel de desempleo tome de 3 a 5 años más. Es decir, la recuperación en Estados Unidos no terminará hasta 2015 ó 2017. Y si bien el nivel de desempleo disminuirá gradualmente, no alcanzará los niveles de pre crisis hasta estas fechas. Otras economías, las emergentes, continuarán disfrutando de un cómodo período de expansión, cosechando los frutos de su sano proceso de expansión en la pre crisis, sin incurrir en especulaciones financieras ni abusos inmobiliarios, sin abusar de la deuda pública para financiar el crecimiento, y sin indisciplina fiscal, cambiaria y monetaria. Finalmente, las economías en desarrollo, en especial las que cargan con altos niveles de pobreza tendrán que continuar con sus programas de disciplina económica y estimulando la inversión como vehículo de crecimiento, que es prácticamente la única vía para alcanzar el nivel de economías emergentes. Otras naciones lo han hecho, incluyendo naciones grandes como India y China, así que la ruta es clara, lo que se necesita es aplicar las medidas necesarias para acortar el proceso de reducir la pobreza.

Norteamérica

Dracma Septiembre 2011

los mercados. Al provocar una caída del ritmo de crecimiento real cundió el temor entre los inversionistas financieros provocando la caída de las bolsas a partir de finales de Julio de este año. Es decir, la noticia del comportamiento real de la economía produjo la caída de los mercados financieros, la cual estuvo acompañada de las bizarrías especulativas y agoreras abundantes en predicciones fatalistas en donde abundan la confusión y desorientación.El mercado también empezó a mostrar un comportamiento bipolar1 con subidas y caídas súbitas, con la inesperada degradación de la deuda oficial por Standard and Poor´s, compensada por Fitch rating quien calificó correctamente en AAA, los títulos valores de la deuda pública norteamericana. No obstante las drásticas caídas bursátiles han estado acompañadas de fuertes recuperaciones, con una inestabilidad que refleja una desorientación de los inversioEn cuanto al gasto de gobierno, éste se nistas que provoca un clima de incertiha estancado como resultado de un camdumbre y desconfianza que no ayuda a los bio de política. En vez de continuar con esfuerzos de recuperación. la expansión del gasto público, aplicado También los constantes conflictos pocon gran éxito durante líticos que priorizan los primeros dos años los intereses par"las drásticas caídas del gobierno de Obatidarios sobre los ma, se congeló en vez bursátiles han estado acompagrandes intereses ñadas de fuertes recuperaciones, de expandirse el gasto de la nación reflejan con una inestabilidad que refleja público en la economía una falta de liderazdoméstica, o reestruc- una desorientación de los invergo que crea temor y turar los componentes sionistas que provoca un clima desconfianza. Jundel gasto público para de incertidumbre y desconfianza" tos éstos contribuincidir mejor en el creyen al estancamiencimiento. to del consumo y la inversión en deterioro En cuanto a inversión privada domésdel crecimiento y creación de empleo. tica, a pesar de la disponibilidad de reservas, crédito y baja tasa de interés, también se encuentra a la expectativa en medio de Resumen un ambiente volátil y especulativo de los Durante el 1er semestre de 2011 el ritmo de crecimiento de la economía de USA mercados financieros a nivel global. Finalmente, la brecha comercial sigue ha disminuido muy por debajo de lo esaumentando pues las importaciones con- perado. Para el segundo semestre del año tinúan aumentando a un ritmo mayor que no se espera que la situación mejore. Es las exportaciones, a pesar de la devalua- claro que en estas circunstancias la economía crecerá a un ritmo muy bajo este ción del dólar. año, incluso no se descarta el inicio de una recesión. Mercados Financieros El desacierto en la política económica Adicionalmente, los problemas en la que estancó la demanda agregada explica eurozona han aumentado los temores de la fuerte desaceleración del crecimiento. los inversionistas reflejados en la volatiliLa politización ha priorizado intereses dad de los precios de los títulos valores en partidarios sobre intereses nacionales, las principales bolsas a nivel mundial. contribuyendo no sólo a un deterioro en Pero es el desacierto en las políticas la formación de la política económica, económicas aplicadas en Estados Unidos sino a un ambiente dominado por la esdurante la segunda mitad del gobierno peculación y volatilidad en los mercados del Presidente Obama y sus pobres refinancieros. sultados, lo que terminó desplomando

Situación Económica de Estados Unidos E

l ritmo de recuperación de la economía de Estados Unidos ha venido descendiendo de manera verdaderamente preocupante. Las cifras finales de crecimiento del primer trimestre de 2011, originalmente pronosticadas en 1,8%, resultaron ser de apenas 0,4%, lo que provocó una drástica caída de los índices bursátiles desde el 25 de Julio a la fecha. Asimismo, el pronóstico inicial del crecimiento para el 2º trimestre fue de apenas 1,3%, inferior al pronosticado para el 1er trimestre, por lo que se espera un ritmo ya revisado para este 2º trimestre similar o inferior al 1º (0,4%). Estas cifras nos llevan a concluir que este año el crecimiento de EE.UU. será sumamente bajo, menor del 2%; en otras palabras no se descarta que esta economía entre en recesión este año. ¿Qué está sucediendo? Que las políticas económicas vigentes están agotadas y las variables de comportamiento de la economía no responden. El consumo no aumenta, el gasto de gobierno está estancado, igual con la inversión, y las exportaciones netas es decir la brecha comercial, aumenta. En resumen hay un estancamiento en el ritmo de crecimiento. ¿Por qué? Porque los consumidores ven una reducción del valor de sus viviendas, es decir de su nivel de riqueza, y el aumento del desempleo produce incertidumbre de ingresos. Al reducir su nivel de riqueza y aumentar la incertidumbre laboral los agentes de consumo mantienen o reducen su gasto.

1 Enfermedad cerebral, en parte por insuficiencia de litio, que produce inexplicables sentimientos de bienestar y depresión en quienes la padecen.

Latinoamérica

Dracma Septiembre 2011

Brasil

¿en problemas? Para Guido Mantega, Ministro de Hacienda de Brasil, la economía “está sólida y la inflación controlada”1, pero la situación puede estar en realidad complicándose para Brasil, sobretodo en medio de un panorama externo poco alentador.

a inflación se ha convertido en un persistente problema en la economía brasileña. La tasa de inflación nacional acumulada a julio era de “4,04%”2, muy cercana a la meta de inflación del gobierno para este año de 4,5%, abriendo la posibilidad de que la tasa de inflación supere la meta de inflación a fines de año, si las medidas tomadas por el gobierno siguen fracasando como hasta ahora. En un intento por controlar la inflación, el Banco Central ha tenido que elevar cinco veces la tasa de interés referencial (Selic) este año; ésta pasó de 10,75% a fines del año pasado a 12,50%. No obstante, esta medida está siendo contrarrestada por la disminución en la tasa de desempleo (disminuyó de 6,4% en mayo a 6,2% en junio) y por el aumento en los salarios reales, que ha provocado los reajuste del mercado laboral. Esta situación ha hecho que incluso, algunos economistas estén “preocupados sobre un posible sobrecalentamiento de la economía local”3. Por otra parte, el real, su moneda local, se está apreciando rápidamente respec-

to al dólar, en julio pasado alcanzó su máximo valor en 12 años. Con el real apreciado, los productos locales y en consecuencia las exportaciones están perdiendo competitividad, debido a que se están encareciendo respecto a los productos extranjeros, en tanto, alienta las importaciones de productos extranjeros más baratos. En consecuencia, el Índice de Producción Industrial de Brasil cayó 1,6% en junio respecto al mes anterior, entre otras cosas, porque las empresas están “agobiadas por las altas tasas de interés, una inundación de bienes baratos de China y una moneda”4 fuertemente apreciada. Debido a esto, el gobierno de Brasil también ha tenido que tomar medidas para controlar la apreciación de su moneda, para prevenir que la disminución de las exportaciones y el aumento de las importaciones generen en el largo plazo desequilibrios en su balanza de pagos, y frenen el actual ritmo de crecimiento económico. Por lo pronto, el gobierno ha subastado forwards de dólares en un par de ocasiones este año y anunció entre otras cosas

recortes temporales de impuestos en “determinados sectores, el incremento de préstamos para la industria y un programa de compras gubernamentales que favorecerá a los productos brasileños frente a las importaciones”5 para estimular la producción industrial. La apreciación del real, no sólo puede tener efectos negativos en la economía brasileña. Los países con vínculos comerciales con Brasil, que estén adquiriendo bienes de capital para proyectos de inversión de éste verán elevarse el costo de inversión inicial de sus proyectos, y en consecuencia, los consumidores de los bienes o servicios que generen esos proyectos deberán pagar por un costo de inversión inicial alto a lo largo de toda la vida del proyecto. Así que la situación de Brasil, pondrá a prueba su solidez y la eficacia de sus políticas públicas; ya que, por una parte deberá hacer frente a la apreciación de su moneda y por otra, deberá controlar la inflación, ante el fracaso de las medidas anteriores ¿Qué rumbo tendrán las futuras medidas?.

1 http://lta.reuters.com/article/domesticNews/idLTASIE76P0FC20110726?pageNumber=2&virtualBrandChannel=0 2 Índice Nacional de Precios al Consumidor Amplio (IPCA). Instituto Brasileño de Geografía y Estadística. Ver: http://www.ibge.gov.br/ home/estatistica/indicadores/precos/inpc_ipca/ipca-inpc_201107_1.shtm 3 http://lta.reuters.com/article/domesticNews/idLTASIE76O0R020110725?pageNumber=3&virtualBrandChannel=0 4 http://online.wsj.com/article/SB10001424053111903341404576484850772152480.html?mod=WSJS_inicio_MiddleTop 5 Ídem.

África

Dracma Septiembre 2011

Nace Sudán del Sur D

esde su independencia de Inglaterra en 1956, la República de Sudán fue escenario de dos prolongadas guerras civiles entre musulmanes (concentrados en el norte) y no musulmanes1 (asentados en el sur), debido a que “los regímenes militares a favor de los gobiernos de orientación islámica”2 ejercían el dominio sobre los no musulmanes en el ámbito económico político, económico y social desde la independencia del Reino Unido. “La primera guerra civil terminó en 1972, pero se reanudó en 1983”3, como resultado, hubo más de cuatro millones de personas desplazadas, cerca de dos millones de muertes y se desató la hambruna. El costo del conflicto conllevó que a inicios de la década pasada se iniciaran las negociaciones de paz entre ambas regiones.

En el 2005, se firmó un acuerdo de paz, que culminó con la declaración de la independencia de la República de Sudán del Sur el 9 julio de este año (2011), poniendo fin con esto a décadas de conflictos armados. “Los representantes del pueblo democráticamente electos, declaramos a Sudán del Sur un Estado soberano e independiente”, afirmó James Igga, jefe del Parlamento”4 en la lectura de la declaración del Acta de Independencia. Así, Sudán del Sur está por enfrentar “numerosos desafíos a la hora de construir una economía fuerte y estable que sustente la seguridad alimentaria y los medios de vida de su población”5. Veamos algunos hechos que brindan cierto panorama de la compleja situación

del país. Por ejemplo, el 51% de la población6 (aproximadamente 4,21 millones de habitantes) vive bajo la línea de la pobreza, aproximadamente el 73% de la población adulta no sabe leer ni escribir, más de un millón de niños en edad escolar no asisten al colegio, tiene la tasa de “matrícula más baja del mundo en la enseñanza secundaria y padece amplias desigualdades de género”7. A esto hay que añadirle, que el 72% de la población total es menor de 30 años y de ésta, el 51% es menor de 18 años. Es decir, el sistema de educación y el sistema de salud tendrán fuertes presiones y mucha responsabilidad en el diseño del futuro de la nación. En cuanto a la economía, Sudán del Sur enfrenta serios rezagos en el desarrollo de infraestructura en comparación con Sudán del Norte. Por una parte, esto incrementa los costos de producción y limita sus oportunidades de crecimiento. La situación económica del país empeora, si consideramos que el “95%”8 de la población depende de los recursos naturales para sobrevivir, y que por los desplazamientos de población, por ahora sólo un 4,5% de las tierras aptas para cultivo se encuentran cultivadas. Para George Okech, Jefe de la Oficina de la FAO en Sudán del Sur, el país es “enormemente rico a nivel de recursos naturales y tiene un gran potencial para el crecimiento sostenible a través de la agricultura”, pero para poder crecer primero necesitará invertir en su desarrollo y garantizar seguridad en la tenencia de la tierra a todos sus ciudadanos. El nuevo gobierno, tiene una gran responsabilidad en manos, necesita sentar las bases para iniciar a construir el futuro de más de 8 millones de personas. Finalmente, la separación de Sudán del Sur significará para Sudán del Norte, una disminución en el crecimiento económico en el corto plazo, mientras se reajustan al nuevo escenario, porque deberán ajustar la distribución de los ingresos petroleros con sus vecinos del sur, fijar las fronteras nacionales y determinar la responsabilidad “del pago de la deuda externa de Sudán”9.

1 Animistas africanos (De acuerdo a la Red Informática de la Iglesia Católica en América Latina, el animismo no es una religión estructurada como tal, sino un sentimiento religioso, común a varias formas de creencia, según el cual están dotados de alma no sólo los hombres, sino también los animales, vegetales y hasta los objetos inanimados) y cristianos. 2 https://www.cia.gov/library/publications/the-world-factbook/geos/su.html 3 Ídem. 4 http://lta.reuters.com/article/topNews/idLTASIE76805M20110709 5 http://www.fao.org/news/story/es/item/81695/icode/ 6 De acuerdo al Centro de Censos, Estadísticas y Evaluaciones de Sudán del Sur (SSCCSE), la población total es de 8,26 millones de habitantes. 7 UNESCO, Sudán del Sur: la independencia da la oportunidad de construir un sistema de educación de calidad. 22 de Junio. 2011 8 http://ssccse.org/. 9 http://www.africaneconomicoutlook.org/en/countries/east-africa/sudan/

Europa

Dracma Septiembre 2011

La dieta Mediterránea La dieta mediterránea es un modelo de balance nutricional que los médicos del mundo recomiendan seguir, con el fin de mantener una vida saludable. Su rica variedad de vegetales y nutrientes la vuelve idónea para disminuir la posibilidad de infartos y la obesidad, la austeridad con que se come en el mediterráneo hace de esta dieta un buen ejemplo de la mesura en el comer y el vivir.

s por esto que el descontrol y el continuo déficit en el gasto público de los países mediterráneos son inaceptables. Italia, Grecia, España y Portugal, cuya dieta culinaria es símbolo de mesura y salud, son los países con menos control sobre su gasto y cuyas deudas soberanas corren el riesgo de no ser pagadas e incurrir en default.

Es importante que las autoridades económicas de estos países tomen conciencia y ejerzan las medidas necesarias para controlar sus déficits. Es hora de que Europa ponga en práctica las buenas costumbres de la austeridad fiscal, el ajuste estructural y la estabilización de precios que con tan buenas intenciones recomendaron a Latinoamérica y el resto de países emergentes en los últimos 30 años.

Europa El Fondo Monetario Internacional (FMI) es conciente de la necesidad de un ajuste estructural en la economía de la zona euro y ha advertido de que los riesgos asociados a la deuda soberana representan una de las principales amenazas inmediatas para la recuperación global y, a pesar de que se concentran en la eurozona, afectan a todas las economías desarrolladas. Quienes parecen haber olvidado que el éxito de una economía sana procede en parte de su capacidad de controlar y financiar el déficit fiscal en el corto plazo. En cuanto a la situación general de la Unión Europea, el Banco Central Europeo espera que el desarrollo económico y la inflación, para este 2011, que no se aleje de la tendencia proyectada por la autoridad monetaria. De acuerdo al Banco Central Europeo el comportamiento de las exportaciones a sido vigorosos, respaldado por los indicadores de la confianza de consumidor que no se ha visto seriamente afectado por la crisis de deuda, y la estructura del empleo no ha cambiado considerablemente, manteniendo la tasa del empleo estable. A pesar de esto esperan que el PIB se contraiga a 2,2% este año, y todavía se proyecta una recuperación para principios de 2013.

Dracma Septiembre 2011

"Italia, Grecia, España y Portugal, cuya dieta culinaria es símbolo de mesura y salud, son los países con menos control sobre su gasto" La comisión económica europea ha incrementado los controles fiscales para consolidar el gasto público en aéreas que están siendo afectadas por problemas de deuda pública y que tienen poca maniobrabilidad del déficit fiscal. A causa de estas medidas de rédito-aumento, se espera que el déficit fiscal de la Zona Euro sea limitado a 5,9% del PIB en 2011. Con el fin de evitar una crisis financiera como la de 2008, la Unión Europea y otros países desarrollados están incrementando los controles financieros. Bajo estos programas y nuevas legislaciones del sistema bancario y financiero los bancos europeos están tratando de consolidar sus niveles capitales y evitar problemas de solvencia. Es claro que no todos deben seguir el mismo régimen alimenticios y lo mismo pasa con las economías mediterráneas, algunas necesitan de una dieta más estricta, otros sólo requieren de mejorar sus hábitos alimenticios, tal como es el caso de España cuya problema de deuda esta

estrictamente ligada con su déficit presupuestario del 9% del PIB, en cuyo caso el problema es reestructurar su gasto e incrementar sus ingresos para poder contralor la brecha fiscal. Por otro lado Grecia requiere de un ajuste estructural completo en donde se fijen metas de crecimiento, disciplina fiscal, estabilidad de precios y restructuración del aparato estatal que ejerzan presión sobre el gasto público.

Commodities

Dracma Septiembre 2011

Commodities Granos:

*Arroz (cwt-CBOT)

Septiembre-11 *Septiembre-11: Diciembre-11 Marzo-12

Carnes: Octubre-11 Diciembre-11 Marzo-12

Combustibles : Septiembre-11 Diciembre-11 Marzo-12

Cacao (MT)

Café oro (lb)

Frijol

Maíz (Bu)

706.000 713.000 725.500

Sorgo (MT)

16.345 16.665 17.245

2.916 2.952 3.004

241.900 245.500 247.750

n.a n.a n.a

**Ganado en pie

*Feeder *Feeder Cattle Cattle

**Cerdo (lb)

Pollo (lb)

Metales:

118.200

135.450

92.325

121.050

137.400

89.175

126.025

138.000

92.850

n.a n.a n.a

Septiembre-11 Diciembre-11 Marzo-12

Crudo WTI (barril)

Crudo BRENT (barril)

Diesel (gl)

Gasolina (gl)

92.110 93.390 94.560

113.440 113.140 112.840

3.091 3.068 3.090

2.936 2.765 2.801

n.a n.a n.a

Agro Industrial: Octubre-11 Diciembre-11 Marzo-12

*(Arroz) Futuro a noviembre 2011. **(Ganado en Pie y Cerdo) Futuro abril 2012. ***(Oro) Futuro a febrero 2012.

Los precios del maíz y el trigo invierten posiciones

Venezuela nacionalizará sector aurífero

En un giro radical de los patrones históricos, el precio del maíz superó al del trigo, una anomalía que está desbaratando las estrategias de compra y venta de materias primas y cambiando lo que los productores avícolas dan de comer a sus pollos. Tyson Foods Inc. y Pilgrim's Pride Corp., que procesan conjuntamente 3.7 millones de pollos al año, han empezado a esparcir trigo en la comida de estas aves, que normalmente reciben un preparado a base de maíz. Productores de ganado y etanol también están recurriendo al cereal como un suplemento del maíz. The Wall Street Journal

El presidente Hugo Chávez anunció que Venezuela nacionalizará el sector aurífero para incrementar sus reservas internacionales en momentos en que el metal cotiza cerca de máximos históricos. El oro ha subido en las últimas semanas a un récord de más de 1.800 dólares por onza por los temores a una recesión global y a las crisis de deuda en Estados Unidos y Europa. Reuters

Commodities

Dracma Septiembre 2011

Mercados de futuros

n la actualidad las economías se mueven alrededor del comportamiento y la evolución de los mercados de futuros, la mayoría entra en pánico cuando algún medio dice que los mercados tienen perdidas y los gobiernos cambian incluso sus medidas de política económica cuando estas medidas parecen no mejorar los rendimientos de estos mercados. Pero, qué son mercados de futuro, en que consisten y que se tranza en ellos, es algo que trataremos de explicar en este artículo.

¿Qué es un mercado de futuros?

n mercado de futuros es aquel en que se negocian contratos que estipulan que las partes se comprometen a comprar y vender, en una fecha futura, un determinado activo que pueden ser bienes físicos (commodities), monedas e instrumentos financieros, a un precio que se fija en el momento de la negociación. Por ejemplo, en los diversos Mercados de Futuros alrededor del planeta, se comercializan productos como:

***Oro 100 (oz troy)

Plata (oz troy)

171.500 169.810 163.880

1,662.500 1,664.500 1,665.800

41.730 41.680 41.950

Azucar 11 (lb)

Café Molido

Trigo (bu CBOT)

27.690 26.740 25.690

n.a n.a n.a

Cobre (lb)

4.344 4.368 4.377

SGX Hierro (DrymT)

710.500 750.000 780.000

Precios mundiales de los alimentos subieron un 1% en junio: Los precios mundiales de los alimentos registraron en junio una leve alza para situarse cerca de máximos récord, impulsados por un repunte mensual del 14% en los precios del azúcar, dijo el jueves la Organización de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentación. The Wall Street Journal.

• Materias Primas: petróleo y gas, metales preciosos como oro, plata y platino, cereales y oleaginosas, café, camarones congelados, y otros. • Productos Financieros: tasas de interés, índices accionarios, tipos de cambio, etc. Esto quiere decir que en este mercado es posible comprar productos o bienes de ante mano a un productor o varios productores a un precio determinado en el momento de la compra, el cual no se verá afectado por el precio de mercado puesto que el comprador y el vendedor ya acordaron un precio, este precio los protege de una futura caída o alza del precio en el futuro. Por ejemplo, Ana decide que para Marzo del siguiente año requerirá una tonelada de aguacates, entonces se va al mercado de futuros y compra la cosecha que Don Juan esta vendiendo pero que no esta cosechada todavía. Don Juan y Ana se ponen de acuerdo en el plazo de entrega y en el precio a pagar por la tonelada de aguacate de marzo del siguiente año. En definitiva, los productos que se pueden comercializar a través de estos mercados son infinitos y solo están restringidos a la voluntad de sus participantes, al arbitraje de un mercado físico y a la autorización de los organismos de control de los respectivos países en los que funcionen dichos mercados. Entre los requisitos que se deben cumplir para ser autorizado a operar un contrato de futuro, es la existencia de un riesgo cierto a cubrir, esto implica la función social de un mercado de futuros, caso contrario se estaría promoviendo la operatoria de un producto meramente especulativo. Esto significa que un productor, si quisiera cubrir una parte de su cosecha, lo debería hacer a través de una entidad habilitada por el mercado como una casa corredora, Agroindustrial, o Acopio autorizado. En la próxima edición explicaremos cómo funcionan los mercados de futuro.

Europa

Dracma Septiembre 2011

Argentina 2001: ¿Grecia 2011? El mundo recuerda a la Argentina de 2001, caracterizada por el desorden, el caos y el pánico, víctima de una grave crisis económica. Fernando de la Rua, presidente en aquel entonces, se vio obligado a renunciar tras semanas de protestas y saqueos, ante el fracaso de la medida –conocida como el corralito1– tomada durante su gobierno para combatir la crisis.

a crisis de este país tuvo sus raíces en los años 90`s. La economía argentina descansó en esta década, en un tipo de cambio fijo sobrevaluado respecto al dólar, que estimuló el endeudamiento público y privado en moneda extranjera en el mercado nacional e internacional. Esto terminó por generar incentivos a la volatilidad de los flujos de capital en el país y alentar las importaciones al tiempo que desestimuló las exportaciones. La disminución de las exportaciones y de las reservas internacionales, junto al aumento en el nivel de endeudamiento en moneda extranjera, comprometió la estabilidad macroeconómica del país. Argentina terminó por declararse en default en el 2001 y devaluó la moneda en un 55%2 con el cambio del sistema cambiario de fijo a flotante. Con la devaluación de la moneda, el porcentaje deuda pública/PIB, se elevó dramáticamente, pasó de 57% en 2001 a 143%3 en 2002. La inflación aumentó y

se modificaron los precios relativos. La inversión, el consumo y el gasto público se redujeron, en consecuencia, el PIB real decreció por el orden del 10,9%.

El costo socioeconómico de estas medidas fue elevado y el país quedó aislado de los mercados internacionales. “La crisis desencadenada en…2001 derivó en

Personas con máscaras blancas protestan en las afueras del Parlamento contra las medidas de austeridad impuestas por el FMI y la UE. Atenas, Grecia, 09/05/2010.

Europa una caída del PIB y en niveles de pobreza de inusitada magnitud durante 2002”4. Para salir de la crisis, Argentina, además de que cambió su sistema cambiario y devaluó el peso, renegoció los plazos de pago de la deuda y sus intereses y adoptó una política fiscal responsable. “Tras pasar por el purgatorio de una recesión atroz, el país ha disfrutado de una década de crecimiento”5. Ahora, Grecia se encuentra en una situación parecida a la Argentina de hace una década. Está lidiando con fuertes presiones sociales y un euro sobrevaluado, porque su indisciplina fiscal y la facilidad de acceso a crédito en años anteriores hicieron que su deuda pública alcanzará proporciones “gigantescas”. Desde el año pasado, la crisis de deuda soberana griega ha estremecido los mercados financieros a nivel mundial, tanto así que la Unión Europea y el Fondo Mo-

Dracma Septiembre 2011

netario Internacional (FMI) han intervenido en su rescate. Pero ¿Podría Grecia usar una estrategia similar a la Argentina?

"Desde el año pasado, la crisis de deuda soberana griega ha estremecido los mercados financieros a nivel mundial, tanto así que la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional (FMI) han intervenido en su rescate" Para algunos ex funcionarios del gobierno argentino, la estrategia de ajustes constantes de Grecia “se ve insostenible”6 en el largo plazo, pero tampoco “están seguros de que el remedio argentino podría funcionar para ellos”7. Difícilmente, Grecia podría declararse en default, porque no sólo forma parte

de la Unión Europea, sino porque también carece de política monetaria al estar dentro de la eurozona. “Incluso si los pagos de deuda se eliminaran, Grecia seguiría con un déficit presupuestario muy alto”8 y fuera de la Eurozona le sería muy difícil acceder a crédito externo. Así, que su maniobrabilidad se reduce a la política fiscal. Por lo pronto, en medio de protestas y críticas de la población, el parlamento ya aprobó un plan de austeridad para los próximos cinco años, condición necesaria para recibir futuros rescates de sus acreedores. ¿Serán suficientes lo planes de austeridad para contener la crisis de Grecia? Sin política monetaria ¿Cuál es la mejor solución? El debate continúa, los planes y acuerdos se siguen debatiendo en el plano de la Unión Europea y el FMI, pero aún las dudas continúan, y el temor no ha abandonado los mercados.

1 Restricción al retiro de depósitos en las entidades financieras. Aunque estas medidas debilitaron el sistema de pagos, desaceleraron el ritmo de salida de depósitos, 2 La devaluación nominal era del 70%, mientras la devaluación real fue del 55%. 3 Banco Central de la República Argentina. Boletín Monetario y Financiero. 2002. 4 Banco Central de la República Argentina. Boletín Monetario y Financiero. 2002. 5 http://online.wsj.com/article/SB10001424052702304803104576428500464029150.html 6 Ídem 7 Ídem 8 Ídem

Asia

Dracma Septiembre 2011

El secreto de Singapur Asia es la región que esta impulsando el crecimiento mundial, gracias a los excepcionales ritmos de crecimientos de sus economías.

os grandes ejemplos de este ritmo de crecimiento son principalmente China e India pero hay otras economías menores de las que se pueden aprender unas cuantas lecciones. Entre estas economías tenemos a Singapur cuyo Producto Interno Bruto (PIB) percibió un incremento de 14,5%, según los datos del ministerio de Industria y Comercio. Este buen comportamiento fue impulsado especialmente por el sector de las manufacturas, que en el último trimestre creció un 28,2% en relación al mismo periodo de 2009, un mal año para la economía de Singapur. Dentro de las manufacturas, el sector más dinámico ha sido el biomédico, y especialmente el farmacéutico. También ha conseguido buenos resultados el sector turístico, impulsado por la apertura de nuevos casinos. Y aunque para 2011 las autoridades económicas redujeron la previsión de

crecimiento económica entre el 5% y el 6%, frente a un máximo del 7% de pronósticos anteriores, la tasa de crecimiento esperada para finales de año sigue siendo superior al 8% indicó el Ministerio de Comercio. La preocupación por una posible segunda recesión en los Estados Unidos sigue latente; debido en gran manera a que la degradación de la deuda soberana norteamericana y la crisis de deuda europea añaden incertidumbre y volatilidad en los mercados financieros. “De empeorar estas situaciones, el crecimiento de la economía de Singapur podría ser menor del previsto”, dijo en un comunicado el Ministerio. A pesar de esto la economía de Singapur sigue siendo sólida, puesto que fue una de las economías asiáticas que salio incólume de la crisis financiera mundial, gracias en gran parte a sus relaciones con las grandes economías asiáticas: China e

India. Pero, ¿qué más esta de tras de este éxito económico? Mucho de la solidez del crecimiento de Singapur se explica por el saludable nivel de empleo, y al control existen de la tasa de desempleo. Esto a pesar de que la tasa de desempleo pasó de 1,9% en marzo a 2,1% en junio1, gracias a que los salarios reales han mejorado alcanzando en 2010 un incremento de 2,7%2, y la tasa de inflación cayó levemente en 0,2% en mayo de 2011. Se estima que la estabilidad del mercado laboral se debe a los acuerdos entre empresarios y trabajadores para mantener los contratos laborales y salarios flexibles durante la crisis y así evitar grandes cifras de desempleados. La restructuración de los salarios en 2010 le permite al sistema salvar puestos de trabajo y premia a los trabajadores luego en momentos de bonanza económica.

1 Ministry of Manpower, Employment Situation en second quarter 2011, 29 Julio, 2011. 2 Report on Wages in Singapore, 2010 and Singapore Yearbook of Manpower Statistics/ 2011. 30 June 2011.

Reportajes Empresariales

Dracma Septiembre 2011

Inside Job:

Guillermo S. Edelberg, Profesor emérito INCAE. D.B.A. (Harvard University) MBA (University of California, Berkeley) Ingeniero Industrial (Universidad de Buenos Aires)

mediados de 2010 se comenzó a exhibir la película documental llamado Inside Job en inglés y “Trabajo Confidencial” en español. Los dos títulos no son equivalentes, tal como sucede con cierta frecuencia con estas traducciones. La expresión en inglés implica más «agresividad» que la idea representada por “trabajo confidencial”. El Cambridge Dictionary online dice que inside job es “un delito cometido por alguien contra la organización en la cual trabaja”. El documental fue seleccionado para una exhibición especial en el Festival de Cine de Cannes de 2010, luego de lo cual obtuvo numerosos premios y distinciones. Entre éstos el Oscar a la mejor película documental que le fuera otorgado en febrero de 2011. Si bien es posible que un cierto número de lectores esté familiarizado con el documental, me permito reiterar que ha sido descrito como “[...] uno de los trabajos que mejor han desentrañado, denunciado y explicado las causas de la crisis financiera que en 2008 hizo tambalear a Wall Street y, por ende, a los mercados

de todo el mundo”. (Diario La Nación. Buenos Aires: 22 de julio de 2011) La película se compone de cinco partes, a saber: a) “cómo llegamos a la situación que llegamos”; b) “la burbuja (2001–2007)”; c) “la crisis”; d) “asignación de responsabilidades (accountability)”; y e) “dónde estamos parados ahora”. Posiblemente estén frescos en la memoria de los lectores los acontecimientos que tuvieron lugar antes y después del hito que representó en el desarrollo de la crisis la quiebra de Lehman Brothers en 2008. Por este motivo, tal vez resulte interesante mencionar en estas líneas

lo que señalara Charles H. Ferguson, el director del documental: la responsabilidad que le cabe en el desarrollo de los acontecimientos que nos ocupan a una serie de economistas destacados. No está solo, en este aspecto, Paul Krugman, el Premio Nobel de Economía cuyos artículos aparecen regularmente en The New York Times online dijo por su parte lo siguiente: Inclúyanme entre aquellos a quienes les gustó ver el documental Inside Job ganar un Oscar. La película nos recordó que la crisis financiera de 2008, cuyas consecuencias todavía influyen en la vida de millones de ciudadanos de nues-

Reportajes Empresariales tro país, no pasó porque sí, tuvo lugar a causa del mal comportamiento de banqueros, de personas a cargo de controlar la industria de servicios financieros y sí, también, de economistas. (Another Inside Job, 13 de marzo de 2011) Es interesante observar en la película tanto quiénes son, y qué dicen, los economistas que concedieron una entrevista al director del documental como quiénes son aquellos que no lo hicieron y acerca de los cuáles sólo se puede leer este hecho y los nombres respectivos. Los economistas entrevistados fueron miembros importantes de la comunidad académica de su especialidad. Como es habitual en la vida universitaria de los Estados Unidos, estas personas son o han sido Presidentes de Universidades, Decanos de Escuelas de Administración, profesores, investigadores y autores destacados, importantes funcionarios gubernamentales tales como Presidentes del Consejo de Asesores Económicos del Presidente de los Estados Unidos o integrantes de los más altos niveles de la Reserva Federal, así como miembros de Juntas Directivas o consultores bien remunerados de las más grandes empresas privadas del país. En pocas palabras, personas vinculadas a la vida académica, al gobierno y al mundo de los negocios. Al final de la película aparecen nombres que ocupan puestos destacados en la administración del Presidente Obama, tal vez insinuando que su comportamiento es parecido al del ejército de la ópera Aída de G. Verdi, que sale por un lado del escenario y reingresa por el otro. La película objeta la manera cómo estas personas manejaron o dieron a conocer sus conflictos de intereses. Un diario inglés, por ejemplo, señaló que” miembros de la comunidad académica se hicieron ricos redactando trabajos que hacían quedar bien a las empresas y países que se los pagaban, sin mencionar

Dracma Septiembre 2011

ningún conflicto de interés”. (Evening Standard. Londres: 4 de abril de 2011) Un artículo lo describió así: El documental Inside Job hizo público el problema de conflictos de intereses no transparentados cuando le formuló preguntas «comprometedoras» a una serie de prestigiosos economistas. [...] De los 19 economistas especializados en finanzas destacados que estudiamos, 13 se hallaban vinculados a empresas privadas. Más aún, ocho de los 13 no dieron a conocer ningún conflicto de interés

ciación. [...] Robert Solow, premio Nóbel de Economía, y Derek Bok, ex Presidente de la Universidad de Harvard, integran este comité. (J. Carric-Hagenbarth y G. Epstein. Ethics for Economists? It’s About Time! Dollars $ Sense. Somerville: mayo/junio de 2011) Quizá resulte interesante saber que el profesor F. Partnoy de la Universidad de San Diego preparó una guía para ser utilizada por profesores y estudiantes en caso que la película se exhiba y discuta en el aula, la que se puede encontrar,

"la crisis financiera de 2008, cuyas consecuencias todavía influyen en la vida de millones de ciudadanos de nuestro país, no pasó porque sí, tuvo lugar a causa del mal comportamiento de banqueros, de personas a cargo de controlar la industria de servicios financieros y sí, también, de economistas". (Another Inside Job, 13 de marzo de 2011) real o potencial al escribir para medios de comunicación, al brindar testimonio público sobre temas financieros o en sus publicaciones académicas. Se presentaban, en cambio, como profesores prominentes de importantes universidades, implicando tanto objetividad como conocimientos en la especialidad. [...] En su reunión anual de enero de 2011, los integrantes del Comité Ejecutivo de la American Economics Association crearon un comité para analizar los estándares éticos y de transparencia de la aso-

1 Tiempos viejos, 1926. Música: F. Canaro, Letra: M.Romero.

en inglés, en www.insidejobstudyguide. com (Autor anónimo. Entertainment and Travel. Atlanta: 26 de marzo de 2011). Un poco antes de terminar, el documental menciona, tal vez en forma nostálgica, que hace unos 40 ó 50 años la industria de servicios financieros era estable y segura. Esto parece ser equivalente a las primeras palabras del tango1, mencionadas en otra oportunidad, que dicen ¿Te acordás, hermano? ¡Qué tiempos aquellos!

Reportajes Empresariales

Dracma Septiembre 2011

¿Qué debe considerar a la hora de comprar un seguro?

Si el seguro de su casa o auto esta por vencer o simplemente está pensando en adquirir un seguro, primero debe conocer bien que servicios y beneficios ofrecen las compañías aseguradoras.

s importante que esté claro de sus necesidades, así como de los distintos tipos de seguros que se ofrecen en el mercado nacional (hay seguros de viaje, por accidentes, de vida, contra incendios, de automóvil), pues de esta manera podrá elegir para su tranquilidad, el que este más acorde a sus necesidades o a las de su empresa. También es indispensable que valore la relación costobeneficio, por ejemplo, cuánto dinero recibiría de desembolso si llega a hacerse efectiva su póliza de seguro, así como el tiempo que la compañía tardaría en hacer ese desembolso. La rapidez con que respondan a su reclamo, es un indicador del compromiso que tiene la compañía con usted. Recuer-

de, la seguridad de tener un respaldo fiable al momento de una emergencia, no tiene precio. Actualmente, INISER, de acuerdo a la suma del total de sus activos (C$1.690.818,6) es la aseguradora más grande, con más experiencia y con la mayor cantidad de asegurados en el mercado nacional, más de 500 mil nicaragüenses están asegurados en INISER. INISER cumple con los criterios que los consumidores requieren de las aseguradoras, que son confianza, seriedad, buen servicio y solvencia. Cuando se compra un seguro estos son criterios que se tienen que tomar en cuenta, porque la calidad en la atención al cliente es lo que hace la diferencia a la hora de tomar una decisión.

Su confianza y seguridad no tienen precio.

Reportajes Empresariales

Dracma Septiembre 2011

CÁpsulas Empresariales INDE-EDUCREDITO y Thomas More ofrecen oportunidad a Juventud Nicaragüense

¿Quieres

estar informado?

ecientemente, el Instituto Nicaragüense de Desarrollo (INDE) con el objetivo de apoyar la educación de la juventud del país, especialmente la de aquellos jóvenes que no podrían costear con recursos propios su educación superior, suscribió un Convenio de Cooperación con la Universidad Thomas More en el marco del programa EDUCRÉDITO. El acuerdo entre ambas instituciones brindará facilidades financieras a los estudiantes que deseen cursar sus estudios de pregrado o postgrado en esta universidad. Esta alianza dará oportunidades de acceso, permanencia y culminación de estudios. Muchos jóvenes quedan fuera de la educación superior por razones económicas, razón por la que el crédito educativo es una forma de brindar oportunidades de superación y contribuir al desarrollo del país.

*Aplican condiciones.

Honda certifica Primer Nicaragüense como Máster Technician

xcel Automotriz, cuenta con un taller con alta tecnología especializado en la marca Honda, creado para brindar a sus clientes el mejor mantenimiento en sus vehículos, así como un servicio completo, ágil y confiable. Félix Narváez, Jefe del Taller de Mecánica de Excel Automotriz inició desde 1999 una capacitación intensiva en mecánica, electricidad, emisión de gases, aires acondicionados, electrónica y motores de Honda, meritos que lo convirtieron recientemente en el primer y único nicaragüense en recibir la certificación Master Technician por Honda. Este reconocimiento garantiza el mantenimiento de más alta calidad a los vehículos Honda en Nicaragua, pues cumple así con los estándares internacionales y los requerimientos del fabricante en el manejo de talleres.

se unen ¡para traerte lo mejor!

Tips Económicos en tu celular Programa de Desarrollo de Dracma y Claro en las universidades

esde Agosto pasado, Revista Dracma y Claro establecieron una alianza, que tiene como objetivo entregar a 4.000 (cuatro mil) estudiantes universitarios las ediciones vigentes de Dracma. Con este programa, los estudiantes tendrán acceso a la publicación de análisis económicos y financieros a nivel mundial, de manera que estarán ampliando su visión, criterio y posición sobre las noticias y temas de interés actuales.

Envía DRACMA al

1043

y recibí las mejores noticias económicas Valor del mensaje U$0.20 + IVA

Reportajes Empresariales

Dracma Septiembre 2011

El ámbito ambiental en una comunidad de extrema pobreza:

Terrero Centro, Totogalpa Departamento de Madriz

Msc. Luis Gustavo Murillo Orozco. Docente. Dpto de Economía Aplicada. UCA. Álvaro José Calderón, Bayron Rivas Figueroa, Bianka Esther Mendoza Aróstegui, Brenda Suyapa Soza, Daysi González, Juan Carlos Espinoza, Lidia Azucena Molina, Mary Elsy Caldera, Omar David Izaguirre, Ramón Iván Bertrand, Ruth Figueroa, Tatiana Martínez. Diplomado Superior en Gestión de ONG. Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales. UCA

l presente artículo fue parte de un diagnóstico territorial participativo que un grupo de estudiantes pertenecientes al Diplomado Superior en ONG realizaron en una de las comarcas más pobres de Totogalpa denominada Terrero Centro. La comunidad de Terrero Centro se encuentra ubicada en el municipio de Totogalpa, departamento de Madriz, al norte de Nicaragua (10 Km. del casco urbano de Totogalpa) y de manera más específica en la sexta microrregión denominada “Terrero Grande”, perteneciente al municipio de Totogalpa. El informe final arroja como resultado un diagnóstico territorial con enfoque participativo que abarca cuatro ámbitos de acción: Económico, social-cultural, institucional y ambiental. En este artículo solo abordaremos el último de los ámbitos antes mencionados tomando en cuenta que es del interés de este congreso de investigación.

Problemática Ambiental En los últimos 30 años, la deforestación en la comunidad de Terrero Centro se contabiliza en un total de 150 manzanas (lo que representa el 44% del área total de bosques que existe actualmente), siendo la principal causa la tala de árboles promovidas por finqueros que vienen de otros municipios del departamento de Madriz pero que tienen propiedades en los límites de la comunidad, que destinan estas aéreas antes cubiertas por árboles de porte bajo para pastos para alimentar al ganado vacuno. Se estima que el área deforestada por esta actividad es de aproximadamente 80 manzanas (un 23,5% del área total del bosque actual y un 53,33% del área deforestada). Una segunda causa de deforestación es el avance de la frontera agrícola, ya que los suelos cada vez son menos productivos debido a inadecuadas prácticas de producción (prácticas de quemas y

la no rotación de cultivos), por lo tanto los pobladores se ven obligados a talar zonas cubiertas por árboles para establecer sus cultivos tradicionales de maíz, frijol y maicillo. A esto se une la demanda de tierra de las nuevas generaciones en edad económicamente activa (Mayores de 14 / 15 años), se estima que en los últimos 20 años la cantidad de área de bosques taladas por esta actividad son 40 manzanas (11,7 % del área total del bosque actual y un 26,66 % del área deforestada). El tercer motivo de la deforestación actual es la extracción de leña para uso domiciliar, las personas no realizan un uso adecuado de este recurso ya que los fogones que usan son tradicionales y consumen mucha leña, y también a que no existe el hábito de sembrar árboles en áreas comunitarias. Cabe destacar que aunque hace 10 años se prohibió la extracción de leña para el comercio, no existe un plan de manejo de los recursos forestales que

Reportajes Empresariales permita el uso sostenible de los recursos forestales, y se estima que 30 manzanas de bosques han sido destinadas para el consumo de leña en los últimos 20 años (8,8% del área total del bosque actual y 20 % del área deforestada). Se observa un deterioro del recurso hídrico tanto superficial como subterráneo lo que se explica tanto por las malas prácticas productivas como por el hábito inadecuado de consumo de leña. Respecto a la fauna se observa una evidente disminución del stock de animales silvestres autóctonos del lugar producto de la caza furtiva y de la deforestación de la capa boscosa, prevaleciendo especies citadinas (domésticas). Es importante mencionar que los pobladores de Terrero Centro no clasifican la basura en orgánica e inorgánica, ni saben qué hacer con ella. Los materiales sólidos como son residuos plásticos (Recipientes de plaguicidas, herbicidas) los dejan tirados en las parcelas, dichos desperdicios son arrastrados cuando llueve hacia las fuentes de agua, contaminando con ello, las fuentes de agua y agravando el problema del vital liquido para la comunidad.

Dracma Septiembre 2011

En cuanto a las botellas plásticas de bebidas un porcentaje mínimo de la población la recicla (10%), pero también existe una parte de la población que las queman (30%), otros los entierran (20%) y la práctica más común es depositarlas en cualquier sitio de la comunidad (40%). En cuanto al manejo de la basura orgánica tales como residuos de cosecha o rastrojos, son usados para la alimentación del ganado, otra parte la dejan descomponer en la parcela para incorporarlos como materia orgánica pero en pequeñas cantidades. En cuanto al desperdicio que se deriva de la cocina, los pobladores, destinan la mayor parte de estos para alimentar animales domésticos como cerdos y gallinas; otra parte de las personas acostumbran a tirar los desperdicios al patio y un menor número de pobladores realizan la práctica de enterrar la basura. El inadecuado manejo de la basura inorgánica ha traído como consecuencia la muerte de animales tales como las reses al consumir dichos animales, bolsas plásticas las cuales no pueden ser digeridas por los semovientes. Afectando de

la misma manera también a los animales silvestres.

Conclusiones Terrero Centro es una comunidad alejada 10 Km. del casco urbano de la cabecera municipal (Totogalpa) y catalogada de extrema pobreza, Su topografía es accidentada con pendientes superiores a 30 grados de inclinación, con zonas muy deforestadas producto de las malas prácticas productivas y la tala indiscriminada para uso doméstico (leña) sin contar con planes de manejo forestal. Las fuentes hídricas se han venido deteriorando tanto en la parte superficial como en la subterránea, debido la deforestación e inadecuadas prácticas productivas. Se observa un deterioro en la fauna con prevalencia en los animales domésticos debido a la deforestación y la caza indiscriminada. En relación a los desechos sólidos tanto orgánicos como inorgánicos, la población tiene problemas producto de la inexistencia de un sistema y tratamiento de desechos sólidos, así como también a la falta de cultura para depositar la basura adecuadamente, es decir en su lugar.

Medio Ambiente

Dracma Septiembre 2011

"Una generación planta el árbol y la siguiente disfruta su sombra”. Pero si una y otra generación, tala uno y otro árbol, las siguientes generaciones inevitablemente sufrirían en algún momento las consecuencias de estos actos. Hasta ahora, los modelos de desarrollo convencionales han ocasionado fuertes daños al planeta.

Desarrollo sostenible M

uchas prácticas agrícolas se han encargado de erosionar los suelos de usos productivos, de contaminar el manto acuífero con pesticidas y fertilizantes, de expandir la frontera agrícola a costa de la tala de grandes hectáreas de bosques; por su parte, las industrias y el smoke de los automóviles han contaminado el aire con los gases de efecto invernadero (GEI´s). Como resultado, cada vez ocurren con más frecuencia fenómenos climáticos extremos. Ahora, el hombre es consciente de que el cambio climático es una realidad inminente. Su impacto está asociado, entre otras cosas, al calentamiento de los océanos, la elevación de la temperatura atmosférica y al derretimiento de grandes masas de hielo en los polos. Tomemos por ejemplo a: “La Isla de Pascua en el Océano Pacífico es uno de los lugares más remotos de la Tierra. Las gigantescas estatuas de piedra ubicadas en el cráter volcánico de Rano Raraku son lo único que queda de una compleja civilización que desapareció debido a la sobreexplotación de los recursos ambientales”. Para poder enfrentar las consecuencias del cambio climático, la sociedad necesita plantearse “soluciones que ayuden a transformar la situación actual hacia una realidad sostenible, y para conseguirlo se deben cambiar los…modelos de desarrollo” insensibles con el medioambiente. En estos momentos, el desconocimiento ya no es justificación para no actuar ¡ya no hay alternativa! Entonces ¿Qué medidas se pueden tomar para transformar los modelos de desarrollos vigentes e insensibles al

"El cambio climático afecta a toda la humanidad, países ricos y pobres. Y demuestra lo mal, que hasta ahora, hemos administrando los recursos naturales del planeta" medio ambiente? ¿Cómo se enfrenta al cambio climático? Se debe pensar en modelos de desarrollo sostenibles, es decir, modelos con los cuales se pueda satisfacer las necesidades de las generaciones presentes sin comprometer la satisfacción de las necesidades de las generaciones futuras. Se requiere un modelo donde las prácticas agrícolas no comprometan el uso productivo de los suelos, ni contaminen el manto acuífero, ni crezcan a costa de los bosques, en el que las empresas controlen las emisiones de CO2. El primer paso es el compromiso que asuman al respecto los gobiernos y agentes económicos.

Los gobiernos pueden iniciar regulando las emisiones de CO2 de las industrias “a través de impuestos, internalizado en los precios, el costo de externalidades adversas, y a través de sistemas de emisiones de carbono negociables con fijación de límites máximos”. Otras medidas pueden ser tomadas en el marco de la Responsabilidad Social Empresarial (RSE). Por ejemplo, “en Brasil,…la industria de la soja ha decidido no comprar habas de soja cultivadas en bosques tropicales deforestados desde 2006. Compromisos de la industria como éste, incluida la innovación, pueden aportar un cambio significativo de la situación”. El cambio climático afecta a toda la humanidad, países ricos y pobres. Y demuestra lo mal, que hasta ahora, hemos administrado los recursos naturales del planeta. He aquí, la necesidad de encontrar alternativas para alcanzar un desarrollo económico, que no comprometa la sostenibilidad del medio ambiente, ni el desarrollo de las generaciones futuras. Recuerde, ¡una generación planta el árbol y la siguiente disfruta su sombra!

Consejos Prรกcticos

Dracma Septiembre 2011

Salud

Dracma Septiembre 2011

Enfermedades cardiovasculares Es bastante probable que quizás alguien de su familia, un vecino o un amigo esté sufriendo o haya sufrido una afectación cardíaca. De acuerdo a la Organización Mundial de la Salud (OMS), las Enfermedades Cardiovasculares (ECV) son la principal causa de muerte en todo el mundo1. Se estima, que 17,1 millones de personas fallecieron por esta causa en 2004.

as enfermedades cardiovasculares, es decir, “del corazón y de los vasos sanguíneos”2, se manifiestan de varias maneras, entre ellas “cardiopatías coronarias (ataques cardiacos), las enfermedades cerebrovasculares (apoplejía), el aumento de la tensión arterial (hipertensión), las vasculopatías periféricas, las cardiopatías reumáticas, las cardiopatías congénitas y la insuficiencia cardíaca”3.

1 2 3 4 5 6

Para las ECV no hay distinción de sexo, ni edad, ni de nivel de ingresos, cualquiera puede llegar a manifestarlas en un determinado momento de sus vidas. Generalmente, las ECV se deben a obstrucciones en las arterias que impiden que la sangre fluya normalmente al cerebro o al corazón. Es frecuente que dichas obstrucciones sean causadas por “la formación de depósitos de grasa en las paredes de los vasos sanguíneos que irrigan el corazón o el cerebro”4. Y está en sus manos modificar algunos de los factores de riesgo que contribuyen al desarrollo de estas enferme-

Representan el 29% de todas las muertes registradas en el mundo. Organización Mundial de la Salud. Evite los infartos de miocardio y los accidentes cerebrovasculares. 2005. http://www.who.int/mediacentre/factsheets/fs317/es/index.html Organización Mundial de la Salud. Evite los infartos de miocardio y los accidentes cerebrovasculares. 2005. Ídem. http://www.who.int/mediacentre/factsheets/fs317/es/index.html. Recuperado de: Organización Mundial de la Salud, Centro de Prensa. 7 Ídem.

Salud

Dracma Septiembre 2011

“No sea una víctima, protéjase”. Cuide su alimentación, realice alguna actividad física y por supuesto, si fuma, es hora de pensar en dejar este mal hábito.

dades como el sedentarismo y el excesivo consumo de grasas y tabaco. En conjunto, estos factores son responsables de cerca del 80% de las ECV. Reconozca los síntomas. En un ataque cardiaco es común tener dificultades respiratorias, pérdida del conocimiento,

sentir dolor en el pecho, la espalda, los hombros y el brazo izquierdo. “No sea una víctima, protéjase”5. Cuide su alimentación, realice alguna actividad física y por supuesto, si fuma, es hora de pensar en dejar este mal hábito. Procure no formar parte de los 23,6 millones de

personas que se estima morirán a causa de las ECV en el 2030. Las ECV no sólo tienen un costo emocional y físico, pues los gastos médicos se encargan también de reducir el nivel de ingresos de las familias, limitando tanto su capacidad de ahorro como la de su país. La OMS calcula que en los países de ingreso medio de rápido crecimiento, las ECV disminuyen “entre 1% y 5%”6 la capacidad de crecimiento del PIB. Es momento de que las autoridades de la salud y los ciudadanos reconozcan en las ECV una epidemia de salud pública, que afecta cada vez más a más personas de todos los estratos sociales alrededor del mundo. El primer paso por el cambio comienza en casa: disminuya el consumo de carbohidratos excesivos y grasas en su dieta y realice alguna actividad física periódicamente. “No sea una víctima, protéjase”7.

Restaurantes Recomendados Servicios que Ofrece

Restaurante

Informaci贸n (505) 2278-2506 (505) 2278-0834 (505) 2277-5625

A/C

nogueras@cablenet.com.ni

(505) 2277-2485 (505) 2270-6431

A/C

candidos@ cablenet.com.ni www.restaurantedoncandido.com

(505) 2271-1428 (505) 8883-0069

intermezzodelbosque@ gmail.com www.intermezzodelbosque.com

(505) 2277-0224 (505) 8677-0675 cat@ibw.com.ni catsa100@gmail.com (505) 2278-4442 fernando @paneevino.co.cr

A/C

www. paneevino.co.cr

(505) 2266-0526 (505) 2266-0527 (505) 2266-0528

A/C

losranchosnic@ yahoo.com www.losranchos.com.sv

STEAK HOUSE TRADICION Y EXCELENCIA DESDE 1965

(505) 2222-4322 (505) 2222-4847

A/C

xtiandi@yahoo.com

Servicio a Domicilio

Sala de Conferencias

Jardines

Musica en vivo

Estacionamiento

Mesas al Aire libre

Carta de Vinos

Platos de Bajas Calorias

Salones privados

Acepta Reservaciones

Bar

A/C Aire Acondicionado

Acepta Tarjetas de Credito

Consejos Prรกcticos

Dracma Septiembre 2011

1 4

1. La Casa de Los Nogueras 2. Don Cรกndido 3. Intermezzo del Bosque 4. La Marseillaise 5. Pane E Vino 6. Los Ranchos 7. Xin Tian Di

Historia Economía Economía para de no la Economistas

Dracma Septiembre 2011

La expansión marítima europea agricultores, artesanos, comerciantes) que fueron expulsados de ciertos territorios, como los judíos y moriscos3 de España, los hugonotes4 de Francia y los protestantes de los países bajos por diferencias ideológicas, religiosas y políticas. Así fue como los países con dominios coloniales, como España y Portugal terminaron canalizando parte de los excesos migratorios al nuevo mundo. América recibió militares, eclesiásticos, “marinos… y funcionarios de las monarquías”5, muchos de los cuales migraban en búsqueda de riquezas.

Evolución de la población E

n la edición anterior, se habló sobre acontecimientos y avances que motivaron a los europeos a descubrir América; ahora, se hará referencia a la evolución de la población europea durante los siglos XV y XVI, y su papel en el desarrollo del nuevo mundo. En el siglo XVI, la población europea creció exponencialmente, incluso llegó a superar “los niveles que había alcanzado antes de la peste del siglo XIV”1. Las causas del crecimiento poblacional se atribuyen a la inmunización natural de las personas a las enfermedades epidémicas y a la aparición de las primeras normas sanitarias. En consecuencia, disminuyó la tasa de mortalidad, y por otro lado, la tasa de natalidad aumentó, probablemente porque hubo matrimonios a una edad más temprana impulsados por las mejoras salariales del siglo XV2.

No obstante, la tasa de crecimiento demográfico más alta se concentró en la primera mitad del siglo y disminuyó en la segunda mitad. Además, la población no creció uniformemente, más bien se concentró en diferentes regiones en función de la productividad de la agricultura. Aún así, se habla de sobrepoblación en la segunda mitad del siglo XVI, incluso en las zonas poco fértiles. Dando origen a corrientes migratorias hacia zonas más fértiles, pero menos pobladas. Otra parte de la población se vio obligada a desplazarse a causa de las pérdidas de cosechas o por la falta de provisiones ocasionados por la guerra. En consecuencia, parte de la población rural terminó migrando a las nacientes ciudades, sobre todo al norte de Europa, en búsqueda de nuevas oportunidades. A estos flujos migratorios se sumaron, los porcentajes de población (entre ellos

Así América, al igual que las ciudades o zonas más fértiles europeas se convirtió en uno de los destinos de los migrantes, en este caso no sólo europeos, ya que también llegaban los esclavos provenientes de África para realizar trabajo forzado en las colonias. Los europeos asentados en América se encargaron de explotar los recursos naturales del nuevo continente. Desarrollaron la minería, introdujeron la ganadería y el cultivo de varios productos hasta entonces desconocidos en América, que después enviaban a Europa, de donde importaban productos manufacturados. La migración de parte de la población europea contribuyó a disminuir la presión sobre los recursos naturales en Europa y a incrementar el naciente flujo comercial entre ambos continentes.

1 SIC: Lecciones de Historia Económica. Mc Graw Hill. 2006. 2 Lecciones de Historia Económica. Mc Graw Hill. 2006. 3 Término con que se refiere a los musulmanes del al-andaluz bautizados tras la pragmática de los Reyes Católicos del 14 de febrero de 1502, también se les refiere como moros o sarracenos. 4 Nombre con que se designaba a los calvinistas (doctrina). 5 SIC: Lecciones de Historia Económica. Mc Graw Hill. 2006

Economía para no Economistas

Dracma Septiembre 2011

A / aA / aA / a: Buena calificación realizada por una Agencia de Calificación o Rating de empresas que tienen solidez en su estructura financiera y un crecimiento previsible continuado. A A / A a / A 1A A / A a / A 1A A / A a / A 1: Muy buena calificación de una Agencia de Calificación o Rating para empresas con muy buena estructura financiera y alto grado de crecimiento. A A A / A a aA A A / A a aA A A / A a a: Máximo grado de calificación en las emisiones de una empresa o de un organismo o entidad emisora realizado por Agencias de Calificación o Rating. Esta calificación denota una empresa u organismo emisor con una gran calidad en su estructura financiera y un crecimiento continuo y ordenado de la misma. A cambio convenido: Esta orden de Bolsa se da simultáneamente por las partes que actúan en la transacción (compradora y vendedora) pues, entre ellas, han pactado ya de antemano la operación. Puede asimilarse a una aplicación ordinaria, es decir, cuando un solo miembro de la Bolsa recibe órdenes de compra y venta que pueden casarse. Conforme a la normativa vigente este tipo de operaciones está sometido a ciertas restricciones. Es frecuente este tipo de operaciones en valores que no coticen en mercados organizados o que tengan su contratación suspendida o en el supuesto de Opas en donde el cambio ya está marcado en la propia oferta pública de adquisición. A dinero: Dícese de una opción negociable en el que el precio de ejercicio de la misma se corresponde con el precio actual del activo subyacente. A futuro: Referido a los valores negociables supone un contrato de compraventa en el que, aún cuando el precio de la misma se pacta en el momento de su realización, la entrega de los títulos no se llevará a cabo hasta una fecha posterior, previamente convenida. A la apertura: Orden que se da en los mercados de valores para su ejecución en el momento en que abran los mercados su negociación diaria. A la ejecución: Orden de Bolsa que debe ser ejecutada por la Sociedad o Agencia de Bolsa en forma inmediata, sin fijársele cambio alguno. A la par: Cambio o cotización equivalente al 100 por 100 del valor nominal del título. A la vista: Cláusula que acompaña un título de crédito que se convierte en pagadero a la simple presentación del mismo.

Historia Economía Economía Indicadores para de no la Economistas Económicos

Dracma Septiembre 2011

Indicadores Económicos por Países Actualizados al 11 de agosto de 2011 PIB per Capita¹

Producto Interno Bruto¹ Indicador/ País

Estados Independientes

MUNDO*

Estados Unidos de América

E u r o p a Asia

68652.409

Producto Interno Bruto basado en paridad de poder adquisitivo (PPP)/en billones de dólares

Variación anual

78290.734

Producto Interno Bruto basado en paridad de poder adquisitivo (PPP) per cápita/en dólares

4.300

n.d

2.500

48665.805

Inflación³

Tasa de Desempleo

Balance de Cuenta Corriente - Billiones de US$

Porcentaje del PIB

Estimación FMI

520.890

n.d

4.220

n.d

2.134

9,100³

5.550

8.500

6.400²

5.137

2.186

5.900²

3.064

2.200

4.100²

16.150

4.781

2.149

7.100²

34858.085

-76.498

-2.781

2.143

9.200²

3.131

35885.066

7.188

2.761

2.224

9.800²

1811.832

1.000

29888.874

-73.457

-3.367

1.954

8.000²

832.160

694.574

1.500

41691.100

65.581

7.881

2.241

Noruega

478.964

265.864

2.910

53738.052

78.022

16.290

2.000

4.300² 3.500²

15227.074

1894.473

2355808.000

4.800

16840802.000

105.148

Alemania

3518.592

3048.181

3.200

37428.520

180.759

Austria

405.681

343.831

2.440

40978.710

12.429

Dinamarca

337.811

208.272

2.015

37585.034

2750.708

2204.708

2.100

260.382

193.903

2181.362

Paises Bajos

Finlandia Italia

-493.870

-3.240

España

1484.708

1395.104

0.800

30233.772

-71.024

-4.784

2.062

20.900²

Suecia

544.716

372.765

3.843

39847.085

33.172

6.090

1.667

7.900²

Suiza

594.223

335.817

2.364

42857.726

78.647

13.235

0.900

4.400²

Reino Unido

2471.883

2233.002

1.500

35645.803

-60.051

-2.429

3.854

7.600²

China

6515.861

11174.327

9.600

8288.818

372.235

5.713

4.191

4.000

India

1704.063

4447.758

8.200

3608.196

-62.517

-3.669

7.683

n.d

Japón°

5821.945

4417.648

-0.700

34645.985

134.083

2.303

0.061

4.600²

Argentina

456.817

688.418

6.000

16831.527

0.519

0.114

11.000

7.400²

2421.637

2293.803

4.100

11767.155

-62.600

-2.585

5.924

6.400²

22.778

50.586

4.503

4759.336

0.865

3.799

7.909

6.000²

Chile

231.302

276.053

6.200

15866.459

1.220

0.528

4.542

7.200²

Colombia

307.845

460.406

4.606

9997.599

-6.439

-2.092

3.203

12.400²

Brasil Bolivia Latinoamérica

Producto Interno Bruto a precios corrientes/en billones de dolares

Saldo Cuenta Corriente¹

Federación Rusa

Francia

Ecuador México Paraguay Perú

65.032

119.963

3.200

7995.004

-2.629

-4.042

3.400

7.000²

1167.114

1658.197

4.700

15113.927

-10.473

-0.879

3.508

5.200²

22.143

35.556

5.600

5444.935

-0.899

-4.058

10.700

5.900

167.846

299.648

6.600

9985.142

-3.449

-2.055

3.500

7.400²

43.265

50.937

5.000

15121.209

-0.453

-1.047

6.789

6.400²

Venezuela

294.271

355.145

3.300

11930.862

20.655

7.019

32.400

8.400²

Costa Rica

40.297

53.951

4.300

11662.657

-1.810

-4.511

6.000

6.800

El Salvador

23.169

45.145

2.500

7646.144

-0.891

-3.845

4.800

5.856

Guatemala

46.383

73.020

3.000

4964.961

-1.538

-3.316

6.300

n.d.

Honduras

17.000

35.173

3.452

4532.044

-1.234

-7.256

7.964

4.300

7.050

18.533

3.505

3147.034

-1.244

-17.638

8.600

9.001

29.799

48.166

7.400

13415.517

-3.740

-12.549

4.410

6.000

Uruguay

Ce n t r o amé ri c a

Nicaragua Panamá 1 2

Cifras publicadas por el Fondo Monetario Internacional (FMI) Cifras publicadas por la Organización Internacional del Trabajo (OIT): Base de datos de indicadores de corto plazo Bolivia: última cifra disponible, junio 2010.

Cifra publicada por el Departamento de Trabajo de Estados Unidos, a julio 2011