Strategia sul clima
Contenuti
1. Dichiarazione d‘intenti
3
2. Il cambiamento climatico come sfida
3
A. Riscaldamento globale
3
B. Rischi e opportunità legati al clima
5
C. Categorie di emissioni
6
D. Limitazioni
7
3. La neutralità climatica nella gestione di portafoglio 8 A. Obiettivi di impatto zero sul clima e asset sottostanti
8
B. Net Zero Asset Managers Initiative (NZAM)
9
C. Calcolo dell’impronta di carbonio
10
D. L’approccio sostenibile nelle decisioni di investimento
10
I. Principio
10
II. L a considerazione dei principali impatti negativi sui fattori di sostenibilità
12
III.Il processo di investimento sostenibile – il percorso verde 13
Documento redatto da: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.H. Mooslackengasse 12, 1190 Vienna Data di aggiornamento: Marzo 2023 Per Raiffeisen Capital Management si intende Raiffeisen Kapitalanlage GmbH o, in breve, Raiffeisen KAG.
E. Politica di engagement
17
F. Reporting
18
4. Ecologia aziendale
19
5. Organizzazione
20
6. Collaborazioni, iniziative, certificazioni, riconoscimenti
20
A. Impegni volontari
20
B. Altre affiliazioni e iniziative
21
C. Altre collaborazioni
22
Strategia sul clima di Raiffeisen KAG 1. Dichiarazione d‘intenti
Raiffeisen KAG si impegna per una sostenibilità completa, forte e olistica. Creiamo valori duraturi per il futuro - grazie alla nostra passione e dedizione per un capitale che abbia senso e generi merito, relazioni rispettose e preziose con i clienti e una cultura imprenditoriale ossequiosa. In questo senso siamo impegnati e attenti alla conservazione e all’accumulo equilibrato del capitale finanziario, sociale e naturale.
Raiffeisen KAG, in qualità di gestore patrimo-
investimento,
niale del Gruppo RBI , intende la sostenibilità
- e nello sviluppo continuo della nostra
come un'azione imprenditoriale responsabile
azienda.
1
per il successo economico a lungo termine
Il cambiamento climatico globale comporta
in armonia con il nostro ambiente e la nostra
conseguenze di ampia portata per l'ambiente,
società. Il nostro obiettivo è quello di essere
l'economia e la società. Raiffeisen KAG ritiene
una società di gestione con un chiaro orienta-
di dover dare un contributo adeguato alla lotta
mento sostenibile. Per il nostro core business,
contro la crisi climatica e, come operatore di
la gestione del risparmio, ciò significa la consi-
mercato, supportare attivamente la trasforma-
derazione coerente dei criteri ESG . Integriamo
zione necessaria. Gli obiettivi più importanti di
il tema della sostenibilità a tutti i livelli:
questo percorso sono definiti nella strategia
2
- nello sviluppo ulteriore dei prodotti,
sul clima.
- in tutti i comparti dei nostri processi di
2. Il cambiamento climatico come sfida
A. Riscaldamento globale Uno dei temi dominanti del nostro tempo è il
livello del mare, per esempio, ha raggiunto un
cambiamento climatico, il quale rappresenta
nuovo record nel 2021 e gli eventi meteorolo-
una sfida globale che non conosce confini
gici estremi, come le forti ondate di calore, le
nazionali. La temperatura globale è aumen-
tempeste, le inondazioni o le siccità, sono in
tata costantemente negli ultimi decenni. I sette
aumento.3 Inoltre, il cambiamento delle con-
anni compresi tra il 2015 e il 2021 sono risul-
dizioni meteorologiche ha gravi conseguenze
tati essere i più caldi dall'inizio del periodo di
per la società e l'economia, che si stanno già
osservazione. Ciò è associato a conseguenze
manifestando oggi e si faranno sentire anche
di ampia portata per il nostro ambiente. Il
nel prossimo futuro.
1 Per RBI si intende Raiffeisen Bank International AG. 2 Per ESG si intende ambiente (environment, E), sociale (social, S) e buon governo societario o statale (governance, G). 3 Cfr. World Meteorological Organization, State of the Global Climate 2021 (WMO-No. 1290) https://library.wmo.int/doc_num.php?explnum_id=11178
Strategia sul clima 2023 |
3
Per mitigare o annullare di nuovo parzialmente
un'infrastruttura sostenibile e decarbonizzata
- almeno nel lungo termine - le gravi conse-
richiede notevoli investimenti che non possono
guenze del cambiamento climatico, il riscalda-
essere affrontati dal solo settore pubblico. Il
mento globale deve essere limitato a 1,5°C
coinvolgimento dell’economia privata è assolu-
entro il 2100 rispetto ai livelli preindustriali,
tamente fondamentale in tal senso e il mercato
come stabilito nell'Accordo sul clima di Parigi
finanziario ha un ruolo importante da svolgere.
del 2019.4 Il raggiungimento di questo obiet-
Da un lato, ciò riguarda il riorientamento dei
tivo richiede un'azione immediata a molti livelli
flussi di capitale privato verso gli investimenti
per dare luogo a una profonda riduzione dei
sostenibili, dall'altro, serve come veicolo per
gas serra a livello mondiale, possibile attra-
aumentare la trasparenza e la continuità non-
verso un’ampia gamma di misure tecnologi-
ché l'integrazione dei rischi di sostenibilità
che e cambiamenti comportamentali. Dato che
nella gestione del rischio. Le modifiche nor-
una delle principali cause del riscaldamento
mative accelerano questo sviluppo, per esem-
globale sono le emissioni di gas serra che
pio, nel quadro del Piano d'azione dell'UE per
talvolta sono state causate dall'uomo. La con-
finanziare la crescita sostenibile o del Green
centrazione atmosferica di gas a effetto serra
Deal europeo, il cui obiettivo è la neutralità
come l'anidride carbonica, il metano o l’os-
climatica entro il 2050. Raiffeisen KAG è con-
sido di azoto, nel frattempo, ha raggiunto livelli
sapevole del suo ruolo attivo di operatore del
record. Le emissioni di gas serra sono aumen-
mercato finanziario e della responsabilità che
tate significativamente negli ultimi decenni (nel
ciò comporta e già diversi anni fa ha posto
periodo 2010-2020 l'incremento annuo è stato
la sostenibilità al centro della propia strategia
dell'1,3%) e sono quindi più alte che mai nella
aziendale. L’impegno per la neutralità climatica
storia dell'umanità. 5 Il raggiungimento della
in questo caso è di fondamentale importanza.
neutralità climatica entro il 2050 è il pre-
Sulla base di questa responsabilità, Raiffeisen
supposto per limitare il riscaldamento globale
KAG ha formulato un impegno in materia di
a 1,5°C. Nel frattempo, diversi paesi si sono
clima, il quale rappresenta l'impegno della
posti questo obiettivo.
nostra azienda a dare un contributo adeguato
La necessaria transizione verso un'economia e
alla lotta contro la crisi climatica.
6
4 Cfr. The Paris Agreement https://unfccc.int/process-and-meetings/the-paris-agreement/the-paris-agreement 5 C fr. IPCC Sixth Assessment Report: Climate Change 2022 https://www.ipcc.ch/report/ar6/wg2/downloads/report/ IPCC_AR6_WGII_FullReport.pdf 6 N eutralità climatica significa, da un lato, misurare le attività dannose per il clima (mediante la contabilità dei gas serra) e, dall'altro, neutralizzarle sia direttamente evitando e riducendo i gas serra sia indirettamente finanziando progetti a tutela del clima come compensazione per le quantità di emissioni che non possono essere ulteriormente ridotte o evitate. Cfr. BOKU-Centro di competenza per la neutralità climatica https://xn--klimaneutralitt-elb.boku. ac.at/was-ist-klimaneutralitat/
4
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Raiffeisen Capital Management
Tabella 1 Impegno in materia di clima
Limitare il riscaldamento globale
Il costante aumento delle temperature medie globali rappresenta un rischio significativo per l'ambiente, la società e l'economia. Per questo, in Raiffeisen KAG siamo determinati a contribuire alla limitazione del riscaldamento globale e abbiamo formulato degli obiettivi in merito (si veda la sezione 3.A.)
Mitigare i cambiamenti climatici
In qualità di gestore patrimoniale svolgiamo attivamente il nostro ruolo di mitigare gli impatti del cambiamento climatico attraverso la nostra offerta di prodotti e servizi. Sviluppiamo costantemente la nostra gamma di prodotti e includiamo offerte con obiettivi ambientali. Allo stesso tempo, offriamo un elevato livello di trasparenza attraverso la pubblicazione annuale dell'impronta di carbonio della nostra gamma di prodotti sostenibili.
Ridurre le emissioni di gas serra
Promuoviamo attivamente la riduzione delle emissioni di gas serra attraverso prodotti dedicati che promuovono la transizione energetica grazie al loro focus di investimento.
B. Rischi e opportunità legati al clima
Tabella 2 Rischi fisici e rischi di transizione
I rischi climatici sono quei rischi, le cui cause
a causa di modifiche normative, sviluppi tec-
sono dovute ai cambiamenti climatici o sono
nologici, cambiamenti sociali o interruzioni
quelli che vengono accentuati proprio da que-
delle catene di fornitura. Si distinguono due
sti ultimi. Le aziende e gli operatori dei mer-
categorie: rischi fisici e rischi di transizione,
cati finanziari possono essere colpiti dai rischi
che sono rappresentati in forma tabellare qui
climatici in modo diretto o indiretto, tra l’altro,
sotto.
RISCHIO CLIMATICO
CAUSA
Fisico
CAMBIAMENTO CLIMATICO: - Eventi meteorologici estremi (inondazioni, caldo, siccità ecc.) - Cambiamento climatico graduale (p. es. aumento della temperatura, innalzamento del livello dei mari) TRANSIZIONE VERSO UN'ECONOMIA E UNA SOCIETÀ CLIMATICAMENTE NEUTRALE:
Di transizione
- Cambiamenti politici o giuridici (p. es. politica climatica, scambio delle quote di emissione) - Sviluppi tecnologici (p. es. energie rinnovabili) - Cambiamenti nel comportamento dei consumatori e degli investitori
Fonte: Autorità di vigilanza del mercato finanziario austriaco (FMA)
I rischi climatici hanno un impatto diretto e
i rischi climatici fisici hanno tendenzialmente
indiretto sulle aziende e gli operatori del mer-
un impatto a medio-lungo termine, i rischi di
cato finanziario e, in ultima analisi, si riflettono
transizione possono materializzarsi nel breve
nella svalutazione dei beni patrimoniali. Mentre
periodo.7
7 Confronta le Linee guida dell’FMA relative alla gestione dei rischi di sostenibilità (2020)
Strategia sul clima 2023 |
5
Allo stesso tempo, i cambiamenti climatici e
o servizi (per esempio, a basse emissioni),
i relativi impatti sull'economia reale e sulla
si possono incoragiare innovazioni o svilup-
società offrono anche opportunità per trarre
pare nuovi settori.8 L’identificazione di queste
vantaggio dalle nuove possibilità che si aprono
opportunità e di questi rischi per le aziende
e sostenere attivamente la transizione econo-
colpite è parte integrante del processo di inve-
mica. In questo modo possono emergere nuovi
stimento sostenibile di Raiffeisen KAG (si veda
modelli di domanda per determinati prodotti
la sezione 3.F.).
C. Categorie di emissioni
Tabella 3: Gas a effetto serra secondo il Protocollo di Kyoto
Mentre colloquialmente si parla spesso solo di
all'effetto serra, cioè di quanto una determi-
emissioni di CO2, nei calcoli si tiene effettiva-
nata massa di un gas serra contribuisce al
mente conto di tutta una serie di gas a effetto
riscaldamento globale rispetto alla corrispon-
serra. Si tratta dei gas a effetto serra menzio-
dente quantità di CO2. Per esempio, la CO 2
nati nel Protocollo di Kyoto. La tabella seguente
equivalente del metano è pari a 21, ciò significa
mostra questi gas con il rispettivo potenziale
che un chilogrammo di metano nei primi 100
di gas serra (Global Warming Potential) o CO2
anni dal suo rilascio contribuisce all'effetto
equivalente. Si tratta del contributo relativo
serra 21 volte di più di un chilogrammo di CO2.
GAS A EFFETTO SERRA
GLOBAL WARMING POTENTIAL
Diossido di Carbonio (CO2 )
1
Metano (CH4 )
21
Ossido di Nitrato (N2O)
310
Idrofluorocarburi (HFC)
150–11.700
Perfluorocarburi (PFC)
6.500–9.200
Esafluoruro di zolfo (SF6 )
23.900
Fonte: carbonfootprint-Report 2022 di Raiffeisen KAG
Le emissioni di gas a effetto serra sono suddi-
dall‘energia acquistata. Lo Scope 3 cerca di
vise in tre categorie in base al Greenhouse Gas
evidenziare le emissioni della catena del valore
Protocol: Scope 1, 2 e 3. Lo Scope 1 si riferi-
a monte e a valle. Per una migliore compren-
sce a tutte le emissioni dirette di un‘azienda. Lo
sione, di seguito viene fornita una rappresen-
Scope 2 tiene conto delle emissioni derivanti
tazione delle tre categorie.9
8 C fr. Agenzia federale per l'ambiente (Germania): La gestione dei rischi climatici nelle aziende (05/2021) – (Umweltbundesamt (Deutschland): Management von Klimarisiken in Unternehmen (05/2021)) 9 Cfr. carbonfootprint-Report 2022 di Raiffeisen KAG sotto rcm.at/sostenibilità
6
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Raiffeisen Capital Management
Grafico 1
CO2
Categorie di emissioni
Pendolarismo dei lavoratori Beni e servizi acquistati Mezzi di produzione/ beni strumentali Viaggi d‘affari
CH4
N2O
Teleriscaldamento e raffreddamento Vapore Emissioni derivanti dalla produzione di elettricità acquistata
NF3
PFCs
SF6
Impianti fissi
Franchising
Impianti mobili
Investimenti
Gas volatili
Utilizzo di prodotti venduti Lavorazione di prodotti intermedi venduti
Locatario
Locatore
Rifiuti generati nell‘azienda
Trasporto e distribuzione (a valle)
Trasporto e distribuzione (a monte) Emissioni legate all’energia a monte
HFCs
Smaltimento di prodotti venduti
Scope 1
Scope 2
Energie acquistate
Scope 3
Catena del valore a monte
Scope 3
Catena del valore a valle
Fonte: carbonfootprint-Report 2022 der Raiffeisen KAG10
I dati disponibili per Scope 1 e Scope 2 sono
rispettiva azienda. Tuttavia, l’analisi di tutti e
già molto completi. Le emissioni Scope 3 sono
tre gli ambiti è essenziale per una valutazione
più difficili da rilevare, siccome parti delle atti-
completa dell'impronta di carbonio delle emis-
vità lungo la catena del valore non rientrano
sioni di un'azienda.
nella sfera di influenza o di conoscenza della
D. Limitazioni I rischi climatici sono difficili da misurare e
di attivo. Per esempio, le azioni e le obbliga-
modellare, non da ultimo per le loro conse-
zioni societarie possono essere rappresentate
guenze a lungo termine. L'attuale disponibilità
in qualità sufficiente, per i titoli di Stato è più
di dati presenta limitazioni e non consente
difficile trovare dati. Gli impatti delle infrastrut-
ancora una valutazione olistica degli impatti
ture e degli investimenti immobiliari sono molto
climatici delle nostre azioni (per esempio,
complessi e possono, se mai, essere rilevati
come menzionato in precedenza: dati Scope
solo in maniera rudimentale. Tuttavia, i metodi
3 da fonti aziendali limitati, copertura ancora
di calcolo sono oggetto di continui sviluppi
insufficiente di tutte le categorie di emissioni).
ed è quindi ipotizzabile che la qualità dei dati
I modelli e le analisi di scenario sono asso-
migliori nel tempo e che il numero delle classi
ciati a incertezza o sono soggetti ad aggior-
di attivo coperte venga ampliato. In caso di
namenti regolari o quando vengono richiesti
cambiamenti significativi delle condizioni qua-
(p. es., quando sono disponibili nuovi dati). Le
dro descritte, adegueremo tempestivamente
metodologie attualmente usate per il rileva-
la nostra strategia sul clima con gli obiettivi
mento e il calcolo delle emissioni di gas serra
sottostanti e le modellizzazioni che vi stanno
spesso non includono ancora tutte le classi
alla base.
10 Cfr. Il Carbon Footprint Report 2022 di Raiffeisen KAG disponibile sul sito www.rcm-international.com/RCMIT
Strategia sul clima 2023 |
7
3. La neutralità climatica nella gestione di portafoglio Grafico 2 Tabella di marcia verso il net zero
A. Obiettivi di impatto zero sul clima e asset sottostanti Dopo aver definito per la prima volta degli
tre periodi: entro il 2025, il 2030 e infine entro il
obiettivi climatici nel 2017, nel 2022, dopo
2050. Gli asset inclusi nella strategia sul clima (i
diversi anni di lavori di sviluppo, abbiamo adot-
cosiddetti asset-in-scope) comprendono tutte
tato una nuova strategia sul clima. Questa con-
le azioni e le obbligazioni societarie dei fondi
tiene obiettivi di riduzione che si riferiscono a
comuni gestiti da Raiffeisen KAG. Come anno
2015 - Lancio del Raiffeisen GreenBonds - Prima assegnazione del Certificato Ambientale Austriaco - Firma del Montréal Carbon Pledge 2020 - Lancio del Raiffeisen Azionario SmartEnergy-ESG - Deciso il percorso di decarbonizzazione 2016 - Prima assegnazione del Sigillo FNG
2021 - Conversione su larga scala dei fondi azionari tradizionali in fondi sostenibili
2030 - Riduzione delle emissioni di gas serra negli investimenti della clientela di almeno il 25% (rispetto al 2015) - Quota di almeno il 25% di prodotti e servizi rispettosi del clima
2022 2017 Avviodella dellaconversione conversionedei de - Firma della Strategia - Avvio fondi i fondiobbligazionari obbligazionarieebilanciati bilancia per il clima della RNI tradizionali ti tradizionaliininfondi fondisostenibili sostenibili - Decisa la riduzione degli investimenti nel carbone 2025 - Riduzione dell'intensità delle emissioni di CO2 del 25%. Strategia sul clima - Dialogo di engagement con i 20 maggiori emittenti di gas serra all'interno del portafoglio pubblicata Obiettivo climatico di base*:
122,97 tCO2/ Mio.€ investiti
15 16 17 20 20 20
19 20
20 21 22 20 20 20
-25 %
-50 %
Net Zero del 100 % degli AuM
25 20
30 20
50 20
*Portafoglio d'investimento: azioni e obbligazioni societarie di fondi comuni d'investimento gestiti in proprio
di riferimento11 per il calcolo è stato scelto il
50% entro il 2030 (anno di riferimento: 2019)
2019. Tenendo conto di tutte le azioni e obbli-
per un portafoglio di obbligazioni societarie
gazioni societarie partiamo con un 21% del
e azioni.
nostro patrimonio in gestione (asset under
La quota individuata per i sopra citati obiet-
management, AuM) con cui viene intrapreso il
tivi intermedi (2025, 2030) comprende le
percorso verso il net zero. Gli obiettivi di por-
emissioni di CO2 Scope 1 e Scope 2. A causa
tafoglio formulati nell’ambito della strategia sul
delle attuali limitazioni nella disponibilità e
clima sono i seguenti:
qualità dei dati, le cifre relative allo Scope
- Raiffeisen KAG si impegna a trasformare il
3 vengono riportate, ma non sono soggette
portafoglio di investimento ad avere zero
all'attuale obiettivo fissato. L’impegno a rag-
emissioni nette di gas serra entro il 2050, il
giungere la neutralità climatica entro il 2050
che corrisponde a un aumento massimo della
ha un approccio più ampio con il rilevamento
12
temperatura globale di 1,5 °C entro il 2050.
dei gas a effetto serra. L’inclusione di tutte le
- Ridurre l'intensità delle emissioni di almeno il
categorie di emissioni attualmente non è pos-
25% entro il 2025 (anno di riferimento: 2019)
sibile a causa dell’insufficiente disponibilità di
per un portafoglio di obbligazioni societarie
dati. I calcoli sono effettuati sulla base dei dati
e azioni.
sulle emissioni della banca dati del fornitore di
- Ridurre l'intensità delle emissioni di almeno il
ricerca esterno ISS ESG.
11 Anno di riferimento per le emissioni 12 Anno di riferimento per il portafoglio: 2020 (corrisponde all’anno di riferimento per le emissioni 2019)
8
|
Raiffeisen Capital Management
Traiettoria per la riduzione delle emissioini a livello di portafoglio
tCO2/Mio. EUR investiti (Scope 1+2)
Grafico 3 -25 % -50 %
Net Zero 2019
2025
2030
2050
L'obiettivo di engagement incorporato nella
zione o per l'allocazione degli investimenti in
strategia sul clima prevede un dialogo di
fonti di energia rinnovabili), vengono comuni-
engagement con i 20 maggiori emittenti di gas
cati all'azienda e si quantifica il raggiungimento
serra all’interno del portafoglio che non hanno
degli obiettivi. Il rispettivo successo dell’enga-
ancora formulato un impegno allineato agli
gement viene incluso nel suffisso dell’indica-
obiettivi climatici di Parigi o che sono tra i 20
tore di sostenibilità di Raiffeisen KAG.
maggiori emittenti di gas serra del portafoglio.
Al momento la strategia sul clima si focalizza
Il processo di engagement mira a influenzare
sul livello della gestione di portafoglio tramite
queste aziende a impegnarsi a favore degli
obiettivi quantificati. Per questo, i punti essen-
obiettivi climatici di Parigi, a rispettare questi
ziali e le misure della nostra strategia sul clima
obiettivi (e gli obiettivi intermedi associati) o a
mirano prevalentemente a ridurre o evitare le
ridurre significativamente le loro emissioni di
emissioni degli AuM presi in considerazione.
gas serra. In questo processo vengono definiti
Gli strumenti di compensazione delle emissioni
obiettivi concreti per ogni azienda (per esem-
di gas serra non sono una componente strate-
pio, per la strategia generale di decarbonizza-
gica della strategia sul clima.
B. Net Zero Asset Managers Initiative (NZAM) La Net Zero Asset Managers Initiative è un’as-
e, oltre al raggiungimento di emissioni nette
sociazione di gestori patrimoniali finalizzata a
zero di gas serra nel 2050 per il 100% degli
raggiungere l’obiettivo di zero emissioni nette
AuM, contengono, tra l’altro, la formulazione di
entro il 2050. In questo senso, secondo gli
obiettivi intermedi, la revisione regolare di tali
obiettivi climatici di Parigi, si mira a limitare il
obiettivi intermedi e degli asset-in-scope ogni
riscaldamento globale a 1,5°C e consentire una
cinque anni nonché l’inclusione degli obiettivi
transizione equa.
climatici nella politica di engagement. Inoltre,
Raiffeisen KAG ha aderito all’iniziativa nel
è prevista la pubblicazione di un rapporto sul
dicembre del 2022. Gli obblighi di trasparenza
clima annuale in conformità alle raccomanda-
derivanti dall’adesione sono riflessi nell’at-
zioni della TCFD13.
tuale strategia sul clima della nostra azienda
13 TCFD: Task Force on Climate Related Financial Disclosures
Strategia sul clima 2023 |
9
C. Calcolo dell’impronta di carbonio Con la firma del Montréal Carbon Pledge nel
il confronto con il mercato e con altri porta-
2015 ci siamo impegnati a misurare l’impronta
fogli
di carbonio dei nostri fondi sostenibili. Per il
- Intensità di CO2 (tonnellate di CO2e per ogni
calcolo si utilizzano le emissioni Scope 1 e
milione di dollari USA di fatturato di un’a-
Scope 2, poiché i dati sono già molto com-
zienda)
pleti. Ci stiamo impegnando per considerare
- Media ponderata dell’intensità di CO2 (tonnel-
anche le emissioni Scope 3 a livello settoriale.
late di CO2e /per ogni milione di dollari USA
Vengono calcolati i seguenti dati:
investito)
- Emissioni di CO2 (tonnellate di CO2e per ogni
Ulteriori informazioni sono disponibili nella
milione di dollari USA investito)
nostra pubblicazione carbonfootprint 2022 sul
- E missioni di CO 2 normalizzate per ogni
nostro sito web.14
milione di dollari USA investito per consentire
D. L’approccio di sostenibilità nelle decisioni di investimento L’approccio di sostenibilità descritto qui di seguito è l’approccio standard utilizzato per i fondi gestiti da Raiffeisen KAG che fanno parte della gamma di prodotti sostenibili.
I. Principio La sostenibilità nel processo di investimento
grati gli aspetti ambientali e sociali così come
si ottiene grazie all'integrazione continua di
il (buon) governo societario. Questo avviene a
fattori ESG. Oltre ai fattori economici, nei
diversi livelli.
processi di investimento vengono quindi inte-
Grafico 4 I principi del processo di investimento sostenibile
14 Rapporto "carbonfootprint" die Raiffeisen KAG.
10
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Raiffeisen Capital Management
Evitare e dimostrare responsabilità: Criteri negativi Evitare settori e pratiche commerciali contro-
nare l’esclusione del carbone. La combustione
versi si basa su un approccio etico per “evi-
è legata a emissioni di CO2 relativamente alte.
tare la partecipazione al male” ed è il punto
A queste si aggiungono le emissioni inqui-
di partenza di una politica di investimento
nanti di anidride solforosa, ossidi di azoto e
sostenibile. L'attenzione si concentra su un
polveri sottili. Il danno ambientale causato
primo posizionamento etico e pertanto anche
dall'estrazione a cielo aperto di lignite può
sulla prevenzione dei rischi reputazionali. Lo
essere eliminato solo con un'estesa ricoltiva-
strumento dominante è l'esclusione di attività
zione. Raiffeisen KAG intende uscire sistema-
controverse o di società e Stati (enti locali) che
ticamente dal finanziamento dell'industria del
violano i criteri stabiliti.
carbone entro il 2030. Sono comprese tutte
Nel processo di investimento ciò avviene
le aziende investibili attive nell'estrazione,
attraverso criteri negativi da noi definiti. I cri-
lavorazione, combustione (per la produzione
teri negativi implementati a livello di azienda
di energia elettrica o termica), nel trasporto
affrontano temi relativi a carbone, armi contro-
e in altre infrastrutture del carbone. Maggiori
verse, speculazione alimentare e titoli a rischio
dettagli sulle esclusioni e le soglie di fatturato
reputazionale. Per i fondi sostenibili vengono
in relazione ai gas serra fossili sono disponi-
definiti adeguati criteri aggiuntivi che devono
bili sul nostro sito web www.rcm-international.
essere rispettati. Nel contesto del cambia-
com nella sezione dedicata alla nostra policy
mento climatico bisogna in particolare menzio-
sul carbone15.
Supportare e promuovere la sostenibilità: Best-in-class La prossima fase fondamentale di sviluppo
agli Stati (enti locali) come emittenti di titoli
può essere intesa come "cooperazione per
di debito. Questa integrazione continua della
il bene" e pone maggiore enfasi sull'integra-
ricerca ESG nel processo di investimento (indi-
zione della ricerca ESG nella valutazione delle
catori ESG) risulta in una migliore qualità ESG
aziende e, di conseguenza, nella selezione dei
e nel miglioramento del profilo di rischio del
titoli. Analogamente, questo si applica anche
portafoglio.
Sustainable Development Goals Sviluppati in occasione della Conferenza delle
garanzia di una crescita economica continua,
Nazioni Unite sui cambiamenti climatici di Rio
ampia e sostenibile. Gli SDGs sono una base
nel 2012 e in vigore dal 2016: i Sustainable
importante per la valutazione delle aziende e
Development Goals (SDGs), gli obiettivi di svi-
degli emittenti dal punto di vista della soste-
luppo sostenibile. Gli SDGs sono stati adottati
nibilità.
all'unanimità da 193 paesi e implementati anche
Nel nostro processo di investimento, la valu-
dal governo federale austriaco. I 17 obiettivi,
tazione del contributo dei titoli agli SDGs è un
con un totale di 169 target specifici, avranno
tema fondamentale nell'ambito della valuta-
durata fino al 2030 e coprono un ampio por-
zione dell'impatto sulla sostenibilità. I titoli sono
tafoglio di obiettivi sostenibili, dalla lotta alla
analizzati per i loro impatti relativi agli SDGs
povertà, attraverso la parità di genere fino alla
prima e durante l’investimento.
15 https://www.rcm-international.com/it-it/retail/temi/sostenibilita/
Strategia sul clima 2023 |
11
Influenzare e produrre effetti: Engagement La terza fase di un concetto di sostenibi-
tafoglio, però non devono violarli. Solo con
lità completo è l'engagement come parte
l'engagement si può perseguire in modo cre-
integrante di una politica di investimento
dibile la visione di un auspicato “doppio ren-
responsabile e sostenibile. Oltre agli elementi
dimento”.
descritti nelle prime due fasi, ora si aggiunge il
L’interazione di tutti e tre gli elementi – evi-
supporto al cambiamento nel senso di effetto
tare, supportare e soprattutto influenzare – è
socioeconomico: influenzare il comportamento
il prerequisito per una gestione responsabile
di aziende, organizzazioni e anche dei consu-
e attiva dei fondi sostenibili. Garantiscono sia
matori. L'attenzione si concentra sui dialoghi
la considerazione dei rischi di sostenibilità che
con le aziende e soprattutto sull'esercizio del
degli impatti negativi sui fattori di sostenibilità
diritto di voto. Questi impatti possono essere
nonché l'impatto positivo degli investimenti
completamente al di fuori degli immediati
nella selezione dei titoli.
obiettivi di rendimento o di rischio di un por-
II. L a considerazione dei principali impatti negativi sui fattori di sostenibilità Per fattori di sostenibilità si intendono le pro-
fattori di sostenibilità e viceversa. La consi-
blematiche ambientali, sociali e concernenti il
derazione dei principali impatti negativi sulla
personale, il rispetto dei diritti umani e la lotta
sostenibilità si basa, tra l'altro, sugli SDGs
alla corruzione attiva e passiva.
delle Nazioni Unite, sul Global Compact delle
Gli impatti negativi sui fattori di sostenibilità
Nazioni Unite, sulle Linee guida dell'OCSE
(chiamati anche Principal Adverse Impacts o
sulla Corporate Governance e per le imprese
PAI) descrivono l’impatto esterno degli investi-
multinazionali, sulla Dichiarazione Universale
menti, mentre i rischi di sostenibilità hanno un
dei Diritti Umani e altre convenzioni e standard
impatto (potenzialmente) negativo sul valore
internazionali. Inoltre, l'implementazione dei
dell’investimento dall’esterno. La differenza
PAI riflette i requisiti che riguardano la mag-
tra impatti negativi sui fattori di sostenibilità
gior parte dei settori critici per il clima e sono
e rischi di sostenibilità non è netta, in quanto
allineati con gli obiettivi dell'accordo di Parigi
le misure per limitare il rischio di sostenibilità
sul clima.
regolarmente riducono gli impatti negativi sui
12
|
Raiffeisen Capital Management
La seguente tabella mostra un estratto dei PAI implementati, che riveste importanza soprattutto nel contesto della strategia sul clima.
Tabella 4 Esempio: Indicatori PAI per le emissioni di gas serra
Indicatori per le aziende nelle quali si investe
Indicatori climatici ed altri indicatori collegati all'ambiente
Emissioni di Gas a effetto serra
PAI 1
Emissioni di gas serra
PAI 2
Impronta di CO2
PAI 3
Intensità di emissioni di gas serra delle società in cui si investe
PAI 4
Quota di investimenti in società attive nel settore dei combustibili fossili
PAI 5
Quota di consumo e produzione di energia da fonti non rinnovabili
PAI 6
Intensità del consumo energetico dei settori ad alta intensità climatica
Raiffeisen KAG si impegna a considerare in
mento dei fondi comuni gestiti secondo criteri
modo esaustivo i principali impatti negativi sui
sostenibili. Maggiori dettagli sono disponibili qui
fattori di sostenibilità nel processo di investi-
di seguito.
La nostra politica relativa alla considerazione degli impatti negativi più significativi sui fattori di sostenibilità a livello di prodotto è disponibile in dettaglio sul nostro sito web www.rcm.at oppure www.rcm-international.com alla voce "I nostri temi/Sostenibilità/Policies & Reports".
III. I l processo di investimento sostenibile – il percorso verde Il processo di investimento sostenibile di Raif-
(ESG). Questo avviene a diversi livelli nel pro-
feisen KAG si basa sull’integrazione costante
cesso di investimento, in cui l'analisi finanziaria
di aspetti economici, ambientali e sociali
tradizionale viene combinata con l'analisi ESG.
Selezione dei titoli - Aziende Raiffeisen KAG ha identificato temi fondamen-
dell’investimento, oltre agli obiettivi di rendi-
tali a livello di investimento, ai quali viene dato
mento e di rischio. Sostenibilità significa dun-
molto spazio nell’ambito della ricerca interna
que gestione attiva.
sulla base di questi cosiddetti "Zukunfts-The-
Il punto di partenza dell'approccio integrato di
men" (in italiano, temi del futuro) e che sono
Raiffeisen KAG è l’analisi sulla base di dati e
anche stati integrati nel processo di inve-
informazioni interne ed esterne. Il know-how
stimento di Raiffeisen KAG. I temi trattati al
interno avviene sulla base dei risultati della
momento coprono in particolare i settori ener-
ricerca propria sui “Zukunfts-Themen”, fanno
gia, infrastrutture, materie prime, tecnologia,
parte della fase iniziale del processo di analisi
salute/alimentazione/benessere, economia
anche le valutazioni settoriali degli investimenti
circolare e mobilità.
di Raiffeisen KAG. Inoltre, vengono presi in
L’integrazione di aspetti ESG nella gestione
considerazione criteri positivi e negativi. Per
dei fondi di Raiffeisen KAG nell’ambito del
quanto riguarda la ricerca esterna sottostante,
percorso verde ha l’obiettivo di considerare
i dati di due agenzie di ricerca sulla sostenibi-
maggiormente anche la responsabilità sociale
lità costituiscono una base importante. Sulla
Strategia sul clima 2023 |
13
14
|
base di dati ESG interni ed esterni viene cal-
governance (come la corruzione o il falso in
colato per le aziende l’indicatore sviluppato
bilancio). Anche il piano morale forma la base
internamente e denominato Raiffeisen-ESG-
per alcuni criteri, come il gioco d'azzardo o
Corporate per le aziende, il quale rappresenta
la pornografia. Dal punto di vista finanziario,
un criterio decisionale centrale del processo
non si investe in società ed emittenti con una
di investimento dei fondi sostenibili. Nel com-
capacità finanziaria insufficiente.
plesso, l’indicatore ESG per le aziende si basa
Il terzo pilastro è la valutazione dell’enga-
su tre pilastri: oltre alla valutazione del settore
gement che comporta la combinazione di tre
e dell'azienda, il tema dell’engagement riflette
dimensioni:
la terza componente dell’indicatore.
1. L’intensità e la forma dell’engagement
Il primo pilastro dell’indicatore Raiffeisen-E-
2. La comunicazione
SG-Corporate si basa sulla valutazione interna
Si valuta la disponibilità dell'azienda a
dei team collegati con i “Zukunfts-Themen”.
rispondere alle domande di Raiffeisen
Questi elaborano punteggi per temi e sotto-
KAG, la frequenza delle comunicazioni e
temi che riflettono il potenziale dal punto di
la rapidità e tempestività delle risposte a
vista della sostenibilità, rappresentano quindi
tali domande.
una valutazione a livello settoriale o tematico.
3. L’impatto dell‘engagement
La scala di valutazione usata è a cinque cifre.
Si valuta l’implementazione degli obiettivi
Il calcolo della vautazione ESG delle aziende
dell’engagement da parte dell’azienda.
segue come secondo pilastro del processo
Nel caso in cui vengano identificati rischi
di investimento. Comprende le diverse valuta-
reputazionali nel processo di engagement,
zioni dei partner esterni che contengono una
la società sarà esclusa dall’investimento. Se
valutazione degli stakeholder, una valutazione
finora non c’è stato ancora nessun engage-
dei rischi ESG, una valutazione della corporate
ment, l’azienda viene valutata in modo neu-
governance, una valutazione delle controversie
trale.
e una valutazione degli SDGs nonché la valu-
Nei tre pilastri del processo di investimento
tazione secondo i criteri negativi definiti dalla
sopra descritti si inserisce la considerazione
società di gestione. In questo livello di analisi
dei principali impatti negativi (PAI). Questo
avviene anche una preselezione dell'intero
avviene attraverso l’utilizzo di criteri negativi,
universo di investimento. Dal punto di vista
l'integrazione della ricerca ESG nel processo
della sostenibilità, nessuna società o emit-
di investimento e nella selezione dei titoli (cri-
tente nell'universo può violare i criteri nega-
teri positivi). L'utilizzo di criteri positivi com-
tivi definiti da Raiffeisen KAG. I criteri negativi
prende la valutazione assoluta e relativa delle
sono soggetti a un monitoraggio continuo e
aziende con riferimento ai dati riguardanti gli
possono essere integrati o adeguati in base
stakeholder, per esempio, nell'area dei dipen-
a nuove informazioni e agli sviluppi sul mer-
denti, della società, dei fornitori, dell'etica
cato. L'obiettivo dei rigorosi criteri è quello di
aziendale e dell'ambiente. Inoltre, per quanto
evitare settori controversi e attività criminali
riguarda le aziende, si vuole ottenere una ridu-
che possono causare gravi danni all'ambiente
zione degli impatti negativi sulla sostenibilità
e alla società, ma anche alle aziende. I cri-
attraverso l'engagement sotto forma di dialo-
teri negativi possono avere una motivazione
ghi con le imprese e, in particolare, l'esercizio
ambientale (come l'estrazione di petrolio e gas,
dei diritti di voto.
la produzione di carbone e la produzione di
In aggiunta, a livello di universo di investi-
energia dal carbone), avere rilevanza sociale
mento, i PAI vengono calcolati mensilmente
o per la società (come la violazione dei diritti
e analizzati trimestralmente. Di conseguenza,
del lavoro o dei diritti umani) o riguardare la
i PAI vengono sottoposti a una valutazione
Raiffeisen Capital Management
assoluta, relativa o binaria e classificati all'in-
costruito un portafoglio ampiamente diversifi-
terno dell'universo di investimento sostenibile
cato composto da società ed emittenti o fondi
o del rispettivo settore. I valori che sono supe-
selezionati, tenendo conto dell'indicatore Raif-
riori o inferiori ai valori soglia definiti vengono
feisen-ESG complessivo, del suo andamento
sottoposti a un’analisi dettagliata.
(ESG momentum) e di aspetti fondamentali.
Il buon governo societario, soprattutto nelle
L’indicatore Raiffeisen-ESG funge da indi-
strutture di gestione solide, le relazioni con il
catore di sostenibilità nel processo di inve-
personale e la remunerazione, è un prerequi-
stimento. Corrisponde alla somma delle
sito per la selezione delle aziende. La valu-
valutazioni dei titoli (aziende e Stati) a livello
tazione della buona governance nel processo
di fondo e viene misurato su una scala da 0 a
di investimento, nei sopra descritti pilastri
100. La valutazione viene effettuata tenendo
avviene attraverso l’implementazione di cri-
conto del rispettivo settore aziendale.
teri negativi, l'integrazione della ricerca ESG
Siccome l’indicatore assume un ruolo cen-
nel processo di investimento per la valutazione
trale nel processo di investimento di Raiffeisen
delle aziende e infine per la selezione dei titoli
KAG, viene anche utilizzato come indicatore
nonché attraverso un continuo monitoraggio
di sostenibilità per misurare fino a che punto
dello score relativo alla governance del fondo
siano state soddisfatte le caratteristiche
nel sistema di limiti interno. I temi relativi alla
ambientali o sociali promosse dal fondo, o
governance sono anche particolarmente rile-
eventualmente il suo obiettivo di investimento
vanti nel processo per i titoli a rischio repu-
sostenibile. Ciò viene comunicato annual-
tazionale.
mente nell’allegato “Caratteristiche ambientali
Sulla base delle analisi e dei principi men-
e/o sociali” o eventualmente “Obiettivo di inve-
zionati, al termine del percorso verde viene
stimento sostenibile” del rispettivo rendiconto.
Grafico 5 Il processo di investimento sostenibile come percorso verde
Strategia sul clima 2023 |
15
Monitoraggio continuo dell’universo di investimento L'universo di investimento viene aggiornato
le convenzioni fondamentali dell’International
mensilmente e continuamente integrato con
Labour Organization18 e gli UN Guiding Princi-
informazioni interne. Inoltre, l'universo soste-
ples on Business and Human Rights19.
nibile investibile è monitorato quotidianamente
I temi analizzati includono ambiente, clienti e
con il cosiddetto Impact Monitor di MSCI
stakeholder, diritti umani, diritti dei lavoratori e
ESG16, la metodologia trasparente si basa su
catena di approvvigionamento nonché governo
oltre 2.500 fonti di dati. Il processo utilizzato
societario. Le controversie attuali vengono
analizza le violazioni dei trattati internazionali e
considerate nella valutazione: A seconda del
altre serie controversie, valuta la politica azien-
grado di violazione, un'azienda viene immedia-
dale e la gestione delle controversie. L'obiet-
tamente esclusa dall'universo di investimento
tivo è quello di evitare i rischi reputazionali. Gli
sostenibile o inserita in una watchlist.
standard utilizzati sono l’UN Global Compact , 17
Excursus: Selezione dei titoli di Stato Per la valutazione dei paesi è stato sviluppato
trasparenza. Nel calcolo rientrano anche i dati
l’indicatore Raiffeisen-Sovereign-ESG. Per cal-
di fornitori di ricerca esterni.
colarlo sono stati identificati diversi temi che
Il processo di selezione dei titoli di Stato
indicano quanto sono sostenibili i paesi sia
include la considerazione dei principali impatti
nella loro legislazione che nelle loro azioni nei
negativi sulla sostenibilità (PAI). Ciò avviene
confronti dell'ambiente o dei propri cittadini.
attraverso l'utilizzo di criteri negativi, l'inte-
Questi temi sono rappresentati dai cosiddetti
grazione della ricerca ESG nel processo di
fattori nel modello di calcolo, e ogni fattore
investimento e nella selezione dei titoli (criteri
utilizzato è assegnato a una delle categorie
positivi). L’utilizzo di criteri positivi comprende
ambiente, sociale o governance nonché a una
la valutazione assoluta e relativa degli Stati in
delle sottocategorie biodiversità, cambiamenti
tema di sviluppo sostenibile, rappresentato da
climatici, risorse, protezione dell’ambiente,
fattori quali il sistema politico, i diritti umani,
bisogni primari, giustizia, capitale umano,
le strutture sociali, le risorse ambientali e la
soddisfazione, istituzioni, politica, finanza o
gestione del cambiamento climatico.
16 MSCI ESG è un partner di ricerca esterno di Raiffeisen KAG 17 Il Patto mondiale delle Nazioni Unite (United Nations Global Compact) è un'iniziativa volontaria, in cui le aziende si impegnano nei confronti delle Nazioni Unite a raggiungere obiettivi sostenibili comuni. Gli obiettivi vanno dai diritti umani e del lavoro, agli obiettivi ambientali, alla prevenzione della corruzione. 18 L'International Labour Organization (Organizzazione Internazionale del Lavoro) è un'organizzazione specializzata delle Nazioni Unite che promuove il miglioramento delle condizioni di lavoro e degli standard di vita tramite la definizione di standard internazionali. 19 Gli UN Guiding Principles on Business and Human Rights (Principi guida delle Nazioni Unite su affari e diritti umani) sono linee guida per gli Stati e le imprese atti a prevenire ed evitare le violazioni dei diritti umani.
16
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Raiffeisen Capital Management
Excursus: Selezione dei fondi Nella selezione dei fondi di investimento di
tanza viene attribuita al dialogo regolare con
altre società di gestione, i dati quantitativi
gli asset manager per poter osservare effet-
come le valutazioni ESG e le informazioni sulle
tivamente gli sviluppi sostenibili dei partner.
controversie vengono, da un lato, trasferiti in
Particolare enfasi è posta sul fatto che non vi
un indicatore di sostenibilità interno per poter
sia speculazione alimentare e che siano stati
stilare una graduatoria all’interno dell'uni-
definiti criteri negativi per gli investimenti nel
verso degli investimenti sostenibili e poterlo
carbone e le armi bandite. Il rispetto dei cri-
analizzare. Dall'altro, ha luogo un processo
teri negativi o positivi accettati dalle rispettive
di selezione qualitativo che comprende col-
società di gestione dei fondi di investimento
loqui personali con i gestori. Grande impor-
non può essere garantito, nonostante un con-
Utilizzo di derivati Di norma, l’utilizzo di derivati assume un
di sostenibilità non sia influenzato negativa-
ruolo secondario nel processo di investi-
mente dall'uso di derivati. Nel caso di derivati
mento sostenibile. I derivati sono utilizzati
utilizzati per la copertura dei rischi, non si tiene
soprattutto per gestire i rischi di mercato e
conto delle caratteristiche ambientali o sociali
per implementare una gestione efficiente del
promosse.
portafoglio. Bisogna assicurarsi che l'obiettivo
E. Politica di engagement Per noi l’engagement attivo è un obbligo
si garantisce una valutazione più accurata pos-
fiduciario nei confronti dei nostri clienti. Il
sibile dell’azienda unitamente al suo ambiente
nostro processo di engagement consiste, da
e ai potenziali rischi. Il dialogo con le aziende
un lato, nel dialogo attivo con l’azienda o gli
costituisce anche il terzo pilastro dell’indicatore
emittenti, dall’altro, nell’esercizio dei diritti di
Raiffeisen-ESG e si trova quindi al centro del
voto. Questo viene svolto in modo individuale
processo di investimento sostenibile.
o collettivo tramite collaborazioni. Attraverso
Il diritto di voto degli azionisti viene eser-
i contatti diretti non otteniamo solo informa-
citato direttamente o indirettamente tramite
zioni immediate sulla situazione finanziaria e
delega. I principi interni perseguiti si basano
lo sviluppo di un’azienda, ma riteniamo anche
su una politica di corporate governance traspa-
che sia nostro compito convincere le società
rente e sostenibile e coprono argomenti signi-
a migliorare la Corporate Social Respon-
ficativi trattati regolarmente nelle assemblee
sibility (CSR; responsabilità sociale d'im-
generali annuali.
presa). Nell'ambito dei dialoghi con le aziende
L’integrazione degli obiettivi climatici a
distinguiamo tra engagement proattivo ed
livello di politica di engagement è un punto
engagement reattivo. Il dialogo proattivo e
centrale, non solo per puntare l’attenzione
costruttivo con le aziende serve a identificare
sui dati storici delle emissioni, ma inviare un
possibili opportunità e rischi finanziari e non
segnale lungimirante e supportare la trasfor-
finanziari, mentre affrontando in modo mirato
mazione su ampia scala delle aziende. Per
gli attuali eventi, attraverso il dialogo reattivo,
questo motivo, nell’ambito dei nostri obiettivi
Strategia sul clima 2023 |
17
climatici abbiamo formulato degli obiettivi di
principi dell'esercizio del diritto di voto nonché
engagement precisi, che si basano sul raggiun-
il dettagliato engagement report annuale20 sono
gimento del NET ZERO nel 2050, e che sono
disponibili sul nostro sito web www.rcm.at o
elencati nella sezione 3.A.
www.rcm-international.com sotto “Chi siamo /
La nostra politica di engagement, compresi i
Corporate Governance”.
La nostra politica di compartecipazione, compresi i principi per l'esercizio del diritto di voto e la relazione annuale sull'engagement 20 , è disponibile sul nostro sito web www.rcm.at oppure rcm-international.com alla voce "Chi siamo / Corporate Governance".
F. Reporting Comunicheremo regolarmente le nostre stra-
mento agli AuM, che sono gestiti secondo la
tegie, attività e progressi in relazione allo svi-
strategia net zero.
luppo neutrale dal punto di vista del clima nei
Almeno ogni cinque anni si provvede a esami-
nostri portafogli e all’ambiente che si trova
nare gli obiettivi intermedi fissati e allo stesso
nella nostra sfera di influenza. L’adesione all’i-
tempo si determina la quota degli AuM che
niziativa NZAM ci impegna a redigere un rap-
si trovano sul percorso verso il net zero. Tale
porto annuale21 secondo le raccomandazioni
quota degli asset-in-scope aumenterà conti-
della TCFD (Task Force on Climate-Related
nuamente e in futuro dovrebbe includere, oltre
Financial Disclosures) che si riferiscono ai
alle azioni e alle obbligazioni societarie, altre
settori ‘Governance’, ‘Strategy’, ‘Risk Mana-
classi di attivo nei nostri portafogli, a condi-
gement’ nonché ‘Metrics and Targets’. Inoltre,
zione che siano state perfezionate delle meto-
ogni anno riferiamo sul percorso di sviluppo
dologie appropriate per la rilevazione dei dati
relativo ai nostri obiettivi intermedi con riferi-
sulle emissioni in tali classi di attivo.
20 www.rcm.at/sostenibilità 21 A partire dal periodo di riferimento 2023
18
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Raiffeisen Capital Management
4. Ecologia aziendale
Tabella 5 Raiffeisen Capital Management Carbon Footprint 22
L’impegno di Raiffeisen KAG a favore dell’am-
è iniziata la collaborazione con l’Università di
biente e della tutela del clima si esprime anche
risorse naturali e scienze biologiche applicate
nelle attività aziendali. In quanto parte del
(Universität für Bodenkultur, BOKU) per la com-
Gruppo RBI supportiamo gli obiettivi clima-
pensazione delle emissioni di CO2 generate
tici del Gruppo relativi alle emissioni generate
dall’azienda. Il Raiffeisen Capital Management
dall’azienda. Questi contengono una riduzione
Carbon Footprint si riferisce alla sede di Vienna
del 65% delle emissioni di CO2 entro il 2050 per
con circa 255 dipendenti. Le emissioni di CO2
tutto il Gruppo RBI, con il 2011 stabilito come
generate dall’azienda sono state suddivise in
l’anno di riferimento per RBI.
tre categorie: consumo di energia (uffici, centro
Il 2018 è l’anno di riferimento per Raiffeisen KAG
dati), trasporto (intero parco macchine, viaggi
per l’andamento e la misurazione dell’impronta
di lavoro in aereo e treno, noleggio auto a breve
di carbonio a livello aziendale (Raiffeisen Capital
termine, pendolarismo dei dipendenti) e altro
Management Carbon Footprint). In quell’anno
(rifiuti, consumo di carta negli uffici).
IMPRONTA DI CARBONIO DI RAIFFEISEN KAG T CO2E
2019 SCOPE 1+2+3
Viaggi di lavoro
548,92
Energia
380,02
Viaggi di lavoro – pendolarismo dei dipendenti
265,94
Carta
7,9 0
Rifiuti
6,61
Altro
28,58 1.237,9 6
Totale
Il „Footprint Team“ istituito nel 2019, nel quale
consumo di energia),
è rappresentato anche un membro del consi-
- uso sostenibile delle risorse (p. es. con-
glio di amministrazione, per quanto riguarda
sumo di carta),
le emissioni di CO2 misurabili e generate diret-
- rifiuti.
tamente da Raiffeisen KAG (= ecologia azien-
Come esempi si possono citare il passaggio in
dale) ha come obiettivo quello di sensibilizzare
corso a una produzione sostenibile del mate-
in maniera adeguata i dipendenti e sviluppare
riale pubblicitario, la revisione della politica in
misure nei seguenti campi:
materia di auto aziendali e il focus degli eventi
- m obilità (viaggi di lavoro, parco mac-
per i clienti sul cosiddetto carattere ‘verde’
chine, pendolarismo, ...),
dell'evento.
- energia (climatizzazione, riscaldamento,
22 I d ati sono stati raccolti con la dovuta attenzione. Si fa, tuttavia, presente che si lavora continuamente al controllo e all’ampliamento dei dati.
Strategia sul clima 2023 |
19
5. Organizzazione
La struttura aziendale di Raiffeisen KAG è
nibili, i processi di investimento, lo sviluppo di
organizzata in modo tale da riflettere ade-
prodotti e altri temi con orientamento soste-
guatamente il nostro focus sulla sostenibilità
nibile vengono prese nel comitato di investi-
e il clima. Sotto il Corporate Sustainability
mento sostenibile e nello Steering Committee
Investment Officer (CSIO), a livello di dire-
con la partecipazione del CSIO.
zione si trovano il Sustainability Office (SO)
Nel CSIO si trova anche il dipartimento del
e il Fund Management. Il SO definisce la filo-
Product Management che assume un ruolo
sofia di sostenibilità, gestisce le politiche e
centrale nello sviluppo di prodotti che si orien-
i “Zukunfts-Themen” nonché il processo di
tano alla sostenibilità.
engagement. Qui viene anche garantita l’im-
Negli anni 2021 e 2022 sono stati identificati
plementazione delle strategie e dei metodi nel
temi fondamentali a livello di investimento,
processo di investimento, nel senso di posi-
ai quali viene dato molto spazio nell’ambito
zionamento sostenibile dei prodotti. Gli ele-
della ricerca interna sulla base di cosiddetti
menti fondamentali sono l’ulteriore sviluppo
“Zukunfts-Themen”, e che sono anche stati
delle banche dati sulla sostenibilità, i contatti
integrati nel processo di investimento. I temi
con il comitato di sostenibilità, composto
trattati coprono in particolare i settori ener-
da esperti esterni che contribuiscono il punto
gia, infrastrutture, materie prime, tecnologia
di vista dei diversi stakeholder, nonché la
ed economia circolare nonché salute, alimen-
gestione delle certificazioni e delle partner-
tazione e benessere.
ship. Le decisioni relative alle strategie soste-
6. Collaborazioni, iniziative, certificazioni, riconoscimenti
A. Impegni volontari Principles for Responsible Investment (PRI) I Principi per l’Investi-
cui sono conciliabili con la responsabilità fidu-
mento Responsabile
ciaria) a:
(PRI) delle Nazioni
1. integrare le tematiche ESG nell’analisi e nei
Unite sono sei principi per l’investimento
processi decisionali di investimento,
responsabile sviluppati da un gruppo di inve-
2. essere un azionista attivo e integrare le
stitori istituzionali su iniziativa dell'ONU. Essi
tematiche ESG nelle politiche e pratiche di
costituiscono il fulcro di un impegno volon-
azionariato attivo,
tario da parte di asset manager, asset owner
3. chiedere un’adeguata comunicazione rela-
e fornitori di servizi. L'obiettivo è quello di
tivamente alle tematiche ESG da parte delle
sostenere i firmatari nell'integrazione delle
imprese e degli enti nei quali investe,
tematiche sostenibili nei loro processi deci-
4. promuovere l’accettazione e l’applicazione
sionali relativi agli investimenti. I firmatari con-
dei principi sottoscritti nel settore finanziario,
tribuiscono pertanto a un sistema finanziario
5. collaborare per migliorare l’efficacia dell’ap-
globale più sostenibile. Il 21 novembre 2013,
plicazione dei principi,
Raiffeisen KAG è stata una delle prime società
6. riferire sulle attività e sui progressi compiuti
di gestione in Austria a sottoscrivere questi
nell’applicazione dei principi.
principi e si impegna quindi (nella misura in
20
|
Raiffeisen Capital Management
Montréal Carbon Pledge Il Montréal Car-
maggiore trasparenza in materia di impronta di
b o n Ple dg e è
CO2 dei portafogli azionari e, a lungo termine,
stato lanciato nel 2014 ed è sostenuto dai
contribuire anche alla sua riduzione. Con la
PRI (Principles for Responsible Investment)
firma dell'accordo, gli investitori si impegnano
e dall'UNEP FI (United Nations Environment
a misurare e pubblicare su base annuale l'im-
Programme Finance Initiative). L'obiettivo del
pronta di carbonio del loro portafoglio.
Montréal Carbon Pledge è quello di creare
Net Zero Asset Managers Initiative La Net Zero Asset
1,5°C. La NZAM è stata avviata nel dicembre
Managers Initiative
del 2020 e fa parte della Glasgow Financial
(NZAM) è un’asso-
Alliance for Net Zero (GFANZ) e della campa-
ciazione internazionale di gestori patrimoniali
gna “Race to Net Zero” delle Nazioni Unite.
finalizzata a sostenere la trasformazione verso
Raiffeisen KAG ha aderito alla NZAM nel
emissioni nette zero nel 2050, in accordo con
dicembre del 2022.
la limitazione del riscaldamento globale a
Iniziativa Raiffeisen sulla sostenibilità L’Iniziativa Raiffeisen
piattaforma, un servizio e un'istituzione rap-
sulla sostenibilità (RNI),
presentativa per le attività dei suoi membri
in precedenza Iniziativa
nel campo della sostenibilità. Raiffeisen KAG
Raiffeisen sul cambiamento climatico, è una
è membro fondatore.
B. Altre affiliazioni e iniziative Il Ca r b o n D i s c l o s u r e
degli investitori attraverso questionari stan-
Project (CDP) è un'orga-
dardizzati su base volontaria. Il CDP gestisce
nizzazione no-profit che
quello che oggi è il più grande database di
ha come obiettivo la pubblicazione da parte
questo tipo al mondo. Raiffeisen KAG è un
delle aziende e dei comuni dei propri dati
Signatory Investor. I dati rilasciati dalle società
ambientali, come le emissioni di gas serra e il
e i rapporti annuali di CDP sono liberamente
consumo di acqua. Una volta all'anno, il CDP
accessibili a tutti gli interessati sul sito web
raccoglie dati e informazioni sulle emissioni
di CDP. Gli investitori che supportano il CDP
di CO2, sui rischi climatici e sugli obiettivi e le
hanno anche accesso a informazioni non pub-
strategie di riduzione delle imprese per conto
bliche.
Strategia sul clima 2023 |
21
Il Forum Nachhaltige Gel-
sparenza e della qualità dei prodotti finanziari
danlagen (FNG, Forum per
sostenibili
gli Investimenti Sostenibili) è
– la partecipazione alla creazione delle condi-
l'associazione professionale per gli investimenti
zioni quadro politiche, giuridiche ed economiche
sostenibili in Germania, Austria, Liechtenstein
– la dimostrazione dell'effetto trainante positivo
e Svizzera. Tra i suoi oltre 170 membri ci sono
degli investimenti sostenibili
banche, società di gestione degli investimenti,
– la garanzia della qualità degli investimenti
compagnie di assicurazione, agenzie di rating,
sostenibili
società di investimento, gestori patrimoniali,
FNG lavora costantemente all’ulteriore sviluppo
consulenti finanziari e ONG. Dal 2009 Raiffeisen
degli standard di qualità dei prodotti di inve-
KAG è membro attivo di lunga data del FNG.
stimento sostenibili. Dal 2008, FNG assegna
Tra gli obiettivi e i compiti del FNG ci sono:
insieme ad Eurosif il logo di trasparenza ai fondi
– la promozione attiva dello sviluppo, della tra-
pubblici sostenibili.
Il Forum per la Finanza
sostenibili in Italia. Tra i suoi oltre 60 membri ci
Sostenibile (FFS) è un'orga-
sono società di gestione del risparmio, banche,
nizzazione multi-stakehol-
compagnie di assicurazione, fondazioni e ONG.
der con l'obiettivo di promuovere gli investimenti
Raiffeisen KAG è membro attivo dal 2016.
I Green Bond Principles (GBP), sviluppati
l'accesso degli operatori di mercato ai green
sotto l'egida dell'International Capital Market
bond e suggeriscono le “best practices” per
Association (ICMA), sono linee guida non vin-
l’emissione. I GBP sono stati aggiornati con
colanti per l'emissione di green bond. Rac-
la partecipazione di membri dei GBP, gruppi
comandano trasparenza nell’ambito dell'uso
di lavoro e rappresentanti dei green bond e
e della gestione del denaro, dei processi di
tenendo conto degli sviluppi generali di mer-
valutazione e selezione dei progetti nonché
cato. I principi vengono ulteriormente svilup-
della rendicontazione. I GBP mirano a facilitare
pati su base annua.
Ökofinanz-21 è una
per tutti i tipi di investimento: prodotti bancari,
rete di consulenti
fondi, partecipazioni e assicurazioni. L'attua-
sostenibili ed è stata
zione di queste importanti richieste non solo
fondata nel 2003. L'associazione chiede da
esige un nuovo modo di pensare relativo all’u-
tempo che le domande riguardanti i criteri
tilizzo del denaro, ma anche una diversa edu-
etici, ambientali e sociali siano parte obbli-
cazione e formazione di tutti gli operatori attivi
gatoria del processo di consulenza. Ciò vale
nella consulenza patrimoniale e previdenziale.
C. Altre collaborazioni Raiffeisen KAG collabora con il Centro di competenza per la neutralità climatica dell’Università di risorse naturali e scienze biologiche applicate, per esempio, per l’elaborazione della politica sul carbone.
22
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Raiffeisen Capital Management
Raiffeisen Capital Management è partner e membro di
Strategia sul clima 2023 |
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