3
Spekulatiivsed mullid kuuekümnendatest üheksakümnendateni
Igast asjast järgneb mingi moraal, kui sa ainult oskad seda leida. – Lewis Carroll, „Alice Imedemaal“
M
asside hullumeelsus võib olla tõeliselt vaatemänguline. Juba esitatud näited ja lisaks veel hulk teisi on ajendanud järjest rohkem inimesi jätma oma raha professionaalsete portfellihaldurite hooleks – neile, kes juhivad suuri pensionifonde, investeerimisfonde ja investeerimisnõustamisega tegelevaid organisatsioone. Rahvahulk võib küll hulluks minna, aga institutsioon on ju sellest üle. Heakene küll, heidame siis pilgu institutsioonide tervemõistuslikkusele.
Institutsioonide tervemõistuslikkus 1990ndateks oli institutsioonide osakaal New Yorgi börsi tehingukäibest juba üle 90 protsendi. Võiks arvata, et professionaalide terav pragmaatiline mõtlemine välistab mineviku ekstravagantsete liialduste kordumise. Ometi osalesid elukutselised investorid mitmes erinevas spekulatiivses liikumises 1960ndatest 1990ndateni. Ühelgi neist Spekulatiivsed mullid kuuekümnendatest üheksakümnendateni 47