اقتصاد عالمي
www.qatarchamber.com
تحديـــات كــــبيرة تواجــــه منظمــــة اوبـــك
58دوالرا للربميل أسعار النفط في 2018 علـى الرغـم مـن تقلبـات اسـعار النفـط خلال االسـابيع الماضيـة ،لـم تتغيـر توقعـات إعـادة التـوازن فـي سـوق النفـط فـي عـام .2017ومـن المتوقع وفقا لتحليـل اقتصادي لمجموعة QNBأن يكـون هنـاك نقـص فـي العـرض العالمـي يبلغ حوالي 0.8مليون برميل في اليوم،
2017اغسطس 2017 - والستون - الواحديوليو - العدديونيو - العدد الستون -
وهو أ الساس الذي تب�ن ي عليه المجموعة توقعاتها ببلوغ متوسط سعر النفط 55دوالر لل�ميل ف ي� السنة الحالية .لكن السؤال أمريك ب أ ي ف ال بك� هو ما سيحدث ي� عام .2018فمع النتاج لمنظمة أوبك ف ي� انتهاء استقطاعات إ مارس من العام المقبل ،من المرجح أن تتحدد آفاق مستقبل سوق النفط لعام 2018بقرار المنظمة حيال تعليق أو تمديد النتاج .ويعتقد التحليل أن استقطاعات إ أ المر المرجح هو أن يتم تمديد تخفيضات النتاج وأن يبلغ سقف أ السعار مستوى إ ف لل�ميل ي� ،2018وهو 58دوالر أمريك ب ي ما يساوي تقديرات لسعر التعادل للنفط الصخري. سيتحدد قرار منظمة أوبك لعام 2018 ّ أ النتاج من الدول يغ� العضاء بحسب ارتفاع إ عضوي ونيج�يا- ف ي� المنظمة ،إضافة لليبيا ي ّ ين المعفي� من التخفيضات. منظمة أوبك ووفقاً لوكالة الطاقة الدولية ،من المتوقع أن يرتفع إنتاج النفط أ المريك ث بأك� من مليون ي برميل ف ي� اليوم خالل العام المقبل ،وهو النتاج من كندا ما سيؤدي ‒ مع زيادات إ النتاج من خارج أوبك وال�ازيل ‒ إىل زيادة إ ب ف إىل 1.4مليون برميل ي� اليوم .وعالوة عىل ونيج�يا إنتاجهما ذلك ،زادت كل من ليبيا ي ف ي� عام 2017بعد تف�ة انقطاع طويلة،
ويمكنهما الحفاظ عىل مستويات أعىل من النتاج ف ي� المستقبل .وسوف تستنفد هذه إ ف النتاج وحدها كامل الزيادة االرتفاعات ي� إ ت ال� حدثت ف ي� نمو الطلب العالمي ،الذي ي يتوقع أن يبلغ 1.4مليون برميل اليوم خالل .2018 ف و� هذا السياق ،هناك سيناريوهان ي أ ف ف محتمالن لوبك ي� عام .2018ي� إطار السيناريو أ الول ،ستسمح منظمة أوبك بوقف التخفيضات ف ي� نهاية مارس 2018وتستأنف النتاج العادي ت للف�ة المتبقية من العام. إ وهذا من شأنه أن يؤدي إىل فائض مفرط �ف ي العرض ف ي� سوق النفط بمقدار 0.2مليون برميل ف ي� اليوم خالل عام .2018واستناداً إىل تقديرنا للعالقة التاريخية ي ن ب� حجم المعروض من النفط وأسعاره ،فإننا نتوقع أن تنخفض أسعار النفط إىل متوسط 48دوالر لل�ميل ف ي� عام 2018ف ي� هذا السيناريو. ب ف و� السيناريو ن الثا� ،ستقوم منظمة أوبك ي ي بتمديد تخفيضات إنتاجها لكامل عام .2018 ف و� هذه الحالة ،سيكون هناك نقص ف ي� ي المعروض ف ي� السوق بمقدار 0.7مليون برميل ف ي� اليوم ،حيث أن نمو إمدادات أوبك ي ز س�يد بمقدار 0.1مليون فقط ف ي� أ اليوم وذلك حرصاً بسبب إنتاج العضاء ف ين و� هذه الحالة، المعفي� من التخفيض .ي
ستبقى أ أمريك السعار عند سقف 58دوالر ي لل�ميل ،وهو ما يساوي سعر التعادل للنفط ب الصخري. ن الثا� هو المرجح لماذا نعتقد أن السيناريو ي أك�؟ لدى أوبك هدف واضح يتمثل بدرجة ب ت الكب� للمخزونات العالمية اكم ال� ف ي� خفض ي إىل متوسطها التاريخي لخمس سنوات الذي يبلغ 2.7مليار برميل .ومن خالل تمديد النتاج لمدة سنة أخرى وخلق تخفيضات إ نقص ف ي� العرض ،ستضطر المخزونات لالنخفاض لتغطية الطلب العالمي .يغ� أن االنخفاض التدريجي ف ي� المخزون ال ح� آ يزال بطيئاً ت الن ،فقد أعاقه تسارع ف بوت�ة إ النتاج ي� الواليات المتحدة .لكن ي االنخفاض الحالية ،سيصل المخزون إىل المستوى المستهدف من قبل أوبك ف ي� نهاية عام .2018وسيؤدي أي فشل ف ي� تمديد ف إضا� ف ي� تحقيق تخفيضات إ النتاج إىل ي تأخ� ي وبالضافة إىل ذلك ،فإنه نظراً هذا الهدف .إ أ للثر السل� الذي تركه انخفاض أسعار بي النفط خالل السنوات القليلة الماضية عىل الموازين المالية للدول أ العضاء ف ي� منظمة أوبك ،ستكون هناك شهية محدودة داخل ف إضا� ف ي� أسعار النفط المنظمة النخفاض ي ت ح� لو أن مثل ذلك االنخفاض يؤدي إىل النتاج من الواليات المتحدة شيئاً ما. تقليص إ
61