APLICACIÓN DE TÉCNICAS Y HERRAMIENTAS DE ANÁLISIS FINANCIERO PARA EL PROCESO DE TOMA DE DECISIONES

PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA DEL ECUADOR SEDE SANTO DOMINGO

Dirección Académica – Escuela de Ciencias Administrativas y Contables

APLICACIÓN DE TÉCNICAS Y HERRAMIENTAS DE ANÁLISIS FINANCIERO PARA EL PROCESO DE TOMA DE DECISIONES EN LA EMPRESA “MUEBLES METÁLICOS ARDEY” DE LA CIUDAD DE SANTO DOMINGO. Trabajo de Titulación previo a la obtención del título de Ingeniero en Contabilidad y Auditoría.

Línea de Investigación: Administración eficiente y eficaz de las organizaciones para la competitividad sostenible local y global.

Autores: ANDERSON ABEL UNDA ZAMBRANO STEVEN IVÁN BRICEÑO SARZOSA Directora: Mg. XIMENA LETICIA GARCÍA ZAMBRANO

Santo Domingo – Ecuador Agosto, 2020

PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA DEL ECUADOR SEDE SANTO DOMINGO

Dirección Académica – Escuela de Ciencias Administrativas y Contables

HOJA DE APROBACIÓN APLICACIÓN DE TÉCNICAS Y HERRAMIENTAS DE ANÁLISIS FINANCIERO PARA EL PROCESO DE TOMA DE DECISIONES EN LA EMPRESA “MUEBLES METÁLICOS ARDEY” DE LA CIUDAD DE SANTO DOMINGO.

Línea de Investigación: Administración eficiente y eficaz de las organizaciones para la competitividad sostenible local y global.

Autores: ANDERSON ABEL UNDA ZAMBRANO STEVEN IVÁN BRICEÑO SARZOSA

Ximena Leticia García Zambrano, Mg. DIRECTORA DE TRABAJO DE TITULACIÓN Mikel Ugando Peñate, Dr. CALIFICADOR Francisco Sánchez Parrales, Mg. CALIFICADOR Carlos Vicente Galarza Macancela, Mg. DIRECTOR DE GRADO PUCE SD

Santo Domingo – Ecuador Agosto, 2020

iii

DECLARACIÓN DE AUTENTICIDAD Y RESPONSABILIDAD Nosotros, ANDERSON ABEL UNDA ZAMBRANO portador de la cédula de ciudadanía No. 172131543-8 y STEVEN IVÁN BRICEÑO SARZOSA portador de la cédula de ciudadanía No. 235005447-0 declaramos que los resultados obtenidos en la investigación que presentamos como informe final, previo la obtención del Grado de Ingenieros en CONTABILIDAD Y AUDITORÍA son absolutamente originales, auténticos y personales.

En tal virtud, declaramos que el contenido, las conclusiones y los efectos legales y académicos que se desprenden del trabajo propuesto de investigación y luego de la redacción de este documento son y serán de nuestra sola y exclusiva responsabilidad legal y académica.

Igualmente declaramos que todo resultado académico que se desprenda de esta investigación y que se difunda tendrá como filiación la Pontificia Universidad Católica del Ecuador, Sede Santo Domingo, reconociendo en las autorías al director del Trabajo de Titulación y demás profesores que amerita.

Anderson Abel Unda Zambrano

Steven Iván Briceño Sarzosa

CI. 172131543-8

CI. 235005447-0

iv

INFORME DE TRABAJO DE TITULACIÓN ESCRITO DE GRADO PhD. Fernando Lara Lara Dirección de Investigación y Postgrados Pontificia Universidad Católica del Ecuador Sede Santo Domingo. De mi consideración,

Por medio del presente informe en calidad del director/a del trabajo de titulación de Grado de la Escuela Ciencias Administrativas y Contables, titulado: Aplicación de técnicas y herramientas de análisis financiero para el proceso de toma de decisiones en la empresa “Muebles Metálicos Ardey” de la ciudad de Santo Domingo, realizado por los estudiantes: Briceño Sarzosa Steven Iván con cédula: N.º 235005447-0 y Unda Zambrano Anderson Abel con cédula: Nº 172131543-8, previo a la obtención del título de Ingenieros en Contabilidad y Auditoría CPA, informo que el presente trabajo de titulación escrito se encuentra finalizado conforme a la guía y el formato de la Sede vigente.

Santo Domingo, 28/02/2020.

Atentamente,

Mg. Ximena Leticia García Zambrano

v

RESUMEN La presente investigación tuvo como propósito la aplicación de técnicas y herramientas de análisis financiero, con el fin de proporcionar una mejora en el proceso de toma de decisiones de la empresa “Muebles Metálicos Ardey”. Respecto a la metodología, se abarcó un diseño no experimental, mediante un enfoque mixto, en la cual, como instrumentos de colecta de datos se desarrollaron encuestas y entrevistas a los actores internos y externos de la empresa, seleccionados a partir de un muestreo no probabilístico. En cuanto a los resultados, el diagnóstico financiero de la empresa no fue precisamente el más favorable según los instrumentos aplicados, por ende, la empresa requiere implementar estrategias que optimicen la toma de decisiones actual, la cual presenta aspectos a mejorar. Con base en la discusión, se evidenció en la empresa una ligera recuperación en su último periodo bajo análisis, en el cual se redujo uno de los mayores inconvenientes de gestión, la cartera de clientes por cobrar, para la cual fueron planteadas estrategias que contribuyan en su mejor manejo. Posteriormente, se concluyó que, en la planta administrativa de la empresa, existe cierto grado de desconocimiento acerca de la implementación de herramientas de análisis financiero, lo cual incide al momento de tomar decisiones a corto plazo, por lo que, una recomendación importante es que se apliquen de forma prospectiva a partir de esta investigación.

Palabras clave: Finanzas; planeación financiera; indicadores financieros; estados proforma; toma de decisiones.

vi

ABSTRACT The purpose of this research was the application of financial analysis techniques and tools, in order to provide an improvement in the decision-making process of the company "Muebles Metal Ardey". Regarding the methodology, a non-experimental design was covered, through a mixed approach, in which, as data collection instruments, surveys and interviews with internal and external actors of the company were developed, selected from a nonprobabilistic sampling. Regarding the results, the financial diagnosis of the company was not exactly the most favorable according to the instruments applied, therefore, the company needs to implement strategies that optimize current decision-making, which presents aspects to improve. Based on the discussion, a slight recovery was evidenced in the company in its last period under analysis, in which one of the greatest management drawbacks was reduced, the customer portfolio receivable, for which strategies were proposed that contribute to your best handling. Subsequently, it was concluded that, in the administrative plant of the company, there is a certain degree of ignorance about the implementation of financial analysis tools, which affects when making short-term decisions, therefore, an important recommendation is that applied prospectively from this research.

Keywords: Finance; financial planning; financial indicators; proforma states; decision making.

vii

ÍNDICE DE CONTENIDOS 1.

INTRODUCCIÓN ..................................................................................................... 1

2.

REVISIÓN LITERARIA .......................................................................................... 5

2.1.

Marco Teórico ............................................................................................................. 5

2.1.1.

Finanzas ....................................................................................................................... 5

2.1.2.

Administración financiera ........................................................................................... 5

2.1.3.

Planeación financiera ................................................................................................... 5

2.1.4.

Información financiera................................................................................................. 6

2.1.5.

Estados financieros ...................................................................................................... 6

2.1.6.

Diagnóstico financiero ................................................................................................. 8

2.1.7.

Activos financieros ...................................................................................................... 8

2.1.8.

Análisis financiero ....................................................................................................... 9

2.1.9.

Técnicas de análisis financiero .................................................................................... 9

2.1.10. Razones Financieras .................................................................................................. 10 2.1.11. Toma de Decisiones ................................................................................................... 12 2.1.12. Naturaleza de la teoría de decisiones ......................................................................... 14 2.1.13. Ambigüedad ............................................................................................................... 14 2.1.14. Incertidumbre ............................................................................................................. 15 2.1.15. Modelos de toma de decisiones ................................................................................. 15 3.

MÉTODOLOGÍA .................................................................................................... 16

3.1.

Enfoque, diseño y tipo de investigación .................................................................... 16

3.2.

Población y muestra ................................................................................................... 16

3.2.1.

Población ................................................................................................................... 16

3.2.2.

Muestra ...................................................................................................................... 17

3.3.

Técnicas de recogida de datos ................................................................................... 17

viii 3.4.

Operacionalización de las variables o categorías ...................................................... 18

3.5.

Técnicas de análisis de datos ..................................................................................... 18

3.5.1.

Técnica de análisis cuantitativa ................................................................................. 18

3.5.2.

Técnica de análisis cualitativa ................................................................................... 18

4.

RESULTADOS ........................................................................................................ 19

4.1.

Análisis de los instrumentos aplicados a los actores internos y externos .................. 19

4.2.

Identificar los factores críticos que provocan una afectación en el proceso de ejecución del análisis financiero para la empresa ...................................................................... 20

4.3.

Diagnosticar la situación financiera de la empresa mediante la aplicación de herramientas de análisis financiero ............................................................................ 21

4.3.1.

Análisis horizontal 2016 – 2018 del Estado de Resultados ....................................... 21

4.3.2.

Análisis horizontal 2016 – 2018 del Estado de Situación Financiera ....................... 21

4.3.3.

Análisis vertical 2016 – 2018 del Estado de Resultados ........................................... 21

4.3.4.

Análisis vertical 2016 – 2018 del Estado de Situación Financiera ............................ 22

4.3.5.

Análisis de los Ratios Financieros ............................................................................. 22

4.4.

Diseñar estrategias de mejora para el proceso de toma de decisiones ....................... 23

5.

DISCUSIÓN ............................................................................................................. 24

6.

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES .................................................... 26

7.

REFERENCIAS ....................................................................................................... 28

8.

ANEXOS ................................................................................................................... 30

1

1.

INTRODUCCIÓN

El presente Trabajo de Titulación se desarrolló con el fin de plantear una “aplicación de técnicas y herramientas de análisis financiero para el proceso de toma de decisiones en la empresa Muebles Metálicos Ardey” ubicada en la ciudad de Santo Domingo, cuya actividad corresponde a la fabricación y comercialización de muebles y mobiliario en general. Cabe destacar que existen proyectos de investigación que se relacionan directamente con este estudio, entre los cuales se mencionan a continuación en tres diferentes ámbitos: A nivel internacional, el trabajo de titulación de posgrado denominado “La planeación financiera y la toma de decisiones como predictores del desempeño financiero de las Pymes del Municipio de Medellín, Colombia” tiene una vinculación directa con la presente investigación en curso. En esta se planteó que, mediante aquella planificación, misma que contiene herramientas de análisis financiero implícitas, poseen un alto grado de predicción de escenarios respecto a sus variables, las cuales inciden de manera significativa en el alto nivel de desempeño financiero y la acertada toma de decisiones. (Joseph, 2018) A nivel nacional, la Cooperativa de Ahorro y Crédito “Acción y Desarrollo” Ltda. El problema principal que tuvo la empresa fue la falta de personal con formación profesional que se desempeñarán en el ámbito financiero lo cual les limitaba a desarrollar actividades y los presupuestos. La empresa desarrolló una planificación financiera tomando en cuenta las debilidades que mostraba la institución en su estructura financiera. Con la implementación de esta planificación financiera se logró determinar que la cooperativa mantuvo un incremento en sus operaciones financieras. (Pedrera, 2014) A nivel local, se destaca la investigación de “Aplicación de técnicas de planeación financiera a corto plazo en la Clínica Max Medical”. El problema de la empresa radicó en que no existía una adecuada aplicación de técnicas de planeación financiera a corto plazo, esto se originó porque la empresa no desarrolló estados proformas ni presupuestos de efectivo.

Mediante la aplicación de técnicas de planeación más efectivas, se pudo conocer la situación actual de la empresa, indicando cómo manejaba sus recursos (Matute & Sánchez, 2016).

El presente Trabajo de Titulación se relaciona directamente con el Plan Nacional de Desarrollo “Toda Una Vida” 2017-2021, de manera específica con el Eje N.º 2 “Economía al servicio de la sociedad”, objetivo N.º 4, el cual es “Consolidar la sostenibilidad del sistema

2 económico social y solidario, y afianzar la dolarización”, de igual forma, se relaciona con la política N.º 4.1 que es “Garantizar el funcionamiento adecuado del sistema monetario y financiero a través de la gestión eficiente de la liquidez, contribuyendo a la sostenibilidad macroeconómica y al desarrollo del país.”

Asimismo, se vincula con el Plan de Desarrollo y Ordenamiento Territorial “PDOT 2015 – 2030”, concretamente con el Eje N.º 2 “Desarrollo Económico”, objetivo N.º 4, el cual es “Fomentar el desarrollo económico”, cuya estrategia de este objetivo se basa en incrementar el fortalecimiento empresarial a través de esquemas de financiación que fomenten la generación de valor agregado.

Cabe manifestar adicionalmente, que el actual Trabajo de Titulación, contribuyó como una guía complementaria de información en temas relacionados tanto para los estudiantes de la PUCE – SD como también para los de otras universidades, asimismo, constituyó un requisito previo para la obtención del título de Ingeniería en Contabilidad y Auditoría.

En la actualidad, las empresas se encuentran en constante lucha por ser más eficientes y tener una mayor participación en la industria, lo que obliga a canalizar sus recursos financieros a diferentes áreas estratégicas, por ende, uno de los medios de gran importancia a la hora de tomar decisiones, parte de las herramientas que intervienen en la formulación de una planificación financiera.

En este sentido, a nivel internacional, López (2015) estableció que el 81% de su muestra correspondiente a la ciudad de Guadalajara en la cual levantó información, pertenecen a empresas de estructura familiar en las que el frente administrativo realiza actividades de planeación financiera muy básicas e incipientes, y a pesar de la consciencia de su importancia, no invierten el tiempo ni los recursos necesarios para ejecutarla de forma más detallada, a lo cual, se advierte un panorama en el que se presentan repercusiones en la gestión interna de las empresas y hasta llegar a atravesar problemas de liquidez.

A nivel nacional, las empresas en la actualidad se han establecido en un sector clave en el progreso económico del país. En el año 2017 en Ecuador se reconocieron 884.236 empresas de las cuales un 90,5% son microempresas, en donde la mayor parte de estas empresas son negocios familiares que carecen de una estructura administrativa sólida, las mismas que tienden a cerrar en un corto periodo de tiempo por falta de tener algún tipo de planeación formal establecida como el caso de una planificación financiera.

3 En la provincia de Santo Domingo, según el INEC, actualmente se reconocen 25.200 empresas, donde la mayor parte de estas son microempresas, las cuales tienen una participación en ventas de, un millón quinientos veinte mil dólares que aportan al país. Sin embargo, la mayor parte de estas microempresas tienden a cerrar sus negocios en un periodo de corto tiempo debido a su carencia de planes estratégicos y financieros.

En relación al ámbito local, la empresa “Muebles Metálicos Ardey”, la cual lleva una trayectoria de 18 años de actividad en el mercado, actualmente cuenta con dos puntos de venta, se ha caracterizado por las facilidades de pago a crédito que brinda a sus clientes, pero como consecuencia de esto, se detectaron varias problemáticas existentes: •

Insuficiente dominio de temas relacionados a administración, finanzas, gestión contable y tributaria, como efecto a esto, no se destina parte de los ingresos para el ahorro y/o inversión y se carece de una proyección en ventas.

•

No se presentan hábitos ni incentivos para la reestructuración de políticas de crédito y de mayor control en ingresos y gastos, provocando como efecto la baja o nula capacidad de respuesta a crisis económicas.

•

Escasos conocimientos para la formulación de proyectos, proyecciones, indicadores financieros, entre otros, causando dificultad para emprender proyectos y solicitar préstamos.

•

Conocimiento impreciso en las fluctuaciones financieras de la empresa respecto a rendimientos y rentabilidad, cuyo efecto desata una falta de información oportuna y de interés para ingreso de posibles socios.

•

Incumplimiento en los plazos de pago por parte de los acreedores de la empresa, provocando falta de liquidez, vencimiento en las cuentas por cobrar y un incremento en el endeudamiento sin objetivos claros de inversión.

•

Deficiente gestión de inventarios a falta de una planificación previa, produciendo como efecto un poco rotación anual en los inventarios por acumulación de mercadería.

Por consiguiente, se propuso la implementación de técnicas y herramientas de análisis financiero para la empresa “Muebles Metálicos Ardey” que tuvo como finalidad una mejora en

4 el proceso de toma de decisiones lo cual proporcionará un mejor manejo en la gestión financiera operativa y así contribuirá al desarrollo integral organizacional.

A continuación, se redactó la pregunta general de investigación, seguida de las preguntas específicas respectivamente: ¿Es factible mejorar la toma de decisiones en la empresa “Muebles Metálicos Ardey” mediante la implementación de técnicas y herramientas de análisis financiero?

•

¿Cómo se pueden conocer las causas que ocasionan deterioros en la ejecución del análisis financiero para la empresa?

•

¿De qué manera se puede determinar la situación financiera y su repercusión en la rentabilidad de los tres últimos años fiscales?

•

¿En qué forma se puede contribuir a la mejora de toma de decisiones en la empresa?

Posteriormente, se detalló el objetivo general, junto con los objetivos específicos respectivamente: Aplicar técnicas y herramientas de análisis financiero que contribuyan a una efectiva toma de decisiones en la empresa “Muebles Metálicas Ardey”.

•

Identificar los factores críticos que provocan una afectación en el proceso de ejecución del análisis financiero para la empresa.

•

Diagnosticar la situación financiera de los ejercicios fiscales 2016-2017-2018 de la empresa mediante la aplicación de herramientas de análisis financiero.

•

Diseñar estrategias de mejora para el proceso de toma de decisiones de la empresa.

5

2.

2.1.

REVISIÓN LITERARIA

Marco Teórico

2.1.1. Finanzas “Se puede definir como el conjunto de actividades que, a través de la toma de decisiones, mueven, controlan, utilizan y administran dinero y otros recursos de valor” (García, 2014, p.12).

Las finanzas se definen como el arte y la ciencia de administrar el dinero. A nivel personal, las finanzas afectan las decisiones individuales de cuánto dinero gastar de los ingresos, cuánto ahorrar y cómo invertir los ahorros. En el contexto de una empresa, las finanzas implican el mismo tipo de decisiones: cómo incrementar el dinero de los inversionistas, cómo invertir el dinero para obtener utilidad, y de qué modo conviene reinvertir las ganancias de la empresa o distribuirlas entre los inversionistas. (Gitman & Zutter, 2014, p. 3)

Con carácter general, Gitman & Zutter (2014), refieren que las finanzas de manera particular, es un término amplio que describe actividades asociadas con la banca, el apalancamiento o la duda, el crédito, los mercados de capitales, el dinero y las inversiones etc., representando básicamente la gestión del dinero y el proceso de la adquisición de los fondos necesarios.

2.1.2. Administración financiera Es una fase de la administración general que tiene por objeto maximizar el patrimonio de la empresa, mediante la obtención de Recursos Financieros por aportaciones de capital u obtención de créditos, su correcto manejo y aplicación, así como la coordinación eficiente del capital de trabajo, inversiones y resultados mediante la presentación e interpretación para tomar decisiones acertadas. (Núñez, 2016, p. 37)

En otras palabras, es una parte vital del negocio porque se ocupa de los recursos de una organización, en tal sentido, que estos sean administrados de la manera más óptima y eficaz, así también, según los autores Besley & Brigham (2016), manifiestan que dicha administración se enfoca en las decisiones tomadas por las empresas a partir de sus flujos de efectivo.

2.1.3. Planeación financiera “Es la declaración de lo que se va a hacer en el futuro y establece la forma en que se alcanzarán las metas financieras” (Ross, Westerfield & Jordan, 2014, p. 80).

6 Llamamos planeación financiera a la herramienta que nos permite cuantificar los objetivos resultantes del plan estratégico y reflejarlos en estados contables de la misma forma en que se reflejan cuando efectuamos el análisis hacia el pasado de la historia económica y financiera de la empresa. (Blasco, 2015, p. 261)

En términos generales, es importante conocer la relación entre el área de finanzas y el área administrativa, mismas que están estrechamente relacionadas, en tal virtud, una planeación financiera está integrada dentro del plan general de negocios de la empresa y su ejecución depende de la gerencia y de los directivos involucrados, de tal manera, se busca cumplir a cabalidad lo establecido y proporcionar una gran mejora en el proceso de la toma de decisiones para lograr el cumplimiento de los objetivos propuestos y la efectividad en las operaciones.

2.1.4. Información financiera “Conocida también como información contable, la genera el departamento de contabilidad y refieren a transacciones o eventos ya sucedidos o bien que se estima que van a suceder y están cuantificados en dinero” (Bravo, Lambretón, & Márquez, 2014, p. 314).

2.1.5. Estados financieros “Los estados financieros con propósito de información general son aquéllos que pretenden cubrir las necesidades de usuarios que no están en condiciones de exigir informes a la medida de sus necesidades específicas de información” (NIC 1, 2010).

De acuerdo a la NIC 1 (2010), refiere que los Estados financieros son informes elaborados por la administración de una empresa para presentar el desempeño financiero y la posición en un momento determinado, por lo que, estas declaraciones están preparadas para dar a los usuarios fuera de la empresa, como inversores y acreedores, más información sobre las posiciones financieras de la empresa, entonces, un conjunto de estados financieros generalmente incluye el balance general, estados de resultados, estado de patrimonio neto y estado de flujos efectivo.

2.1.5.1. Estado de resultados Es una fuente básica para el conocimiento del resultado y sus componentes, así como para evaluar la eficacia y eficiencia de la empresa, lo que la convierte en un documento de interés para los agentes económicos (Escribano, & Jiménez, 2014, p. 37).

7 El estado de resultados, que también se conoce como estado de pérdidas y ganancias, presenta los resultados de las operaciones de negocios durante un periodo específico, como un trimestre o un año. De esta manera, se resume los ingresos generados y los gastos en que la empresa incurrió durante un periodo contable de cualquier año. (Besley & Brigham, 2009, p. 41)

Dentro de esta investigación, se considera uno de los estados financieros determinantes, por lo que suministra mucha de la información relevante con la que se llevarán a cabos los análisis, de tal modo, este informa sobre el desempeño financiero de una empresa durante un período contable específico en función principalmente a ingresos y gastos.

El estado de resultados muestra los efectos de las operaciones de una empresa y su resultado final, ya sea una ganancia o pérdida; resumen de los hechos significativos que originaron un aumento o disminución en el patrimonio de la empresa durante un periodo determinado. El estado de resultados es dinámico, ya que expresa en forma acumulativa las cifras de rentas (ingresos), costos y gastos resultantes en un periodo determinados. (Zapata, 2017, p. 62)

2.1.5.2. Balance general Es un documento contable que representa la situación financiera y económica actual de una empresa en un momento determinado, suministrando así, información periódica sobre los recursos y obligaciones con los que cuenta la empresa en un momento concreto, de acuerdo a esto, es utilizado junto con otros estados financieros importantes, como el estado de resultados o estado de pérdidas y ganancias y el estado de flujos de efectivo, para realizar análisis fundamentales o calcular ratios financieros. (Escribano, & Jiménez, 2014, p. 37)

Con respecto de García (2014), menciona que el balance general es como una fotografía que retrata la situación financiera de una empresa en un momento determinado. Es decir, presenta la situación financiera de una entidad en una fecha determinada y se compone de tres grupos principales, los cuales son, activo, pasivo y patrimonio. Este ayuda a los usuarios de dicha información a evaluar la solidez financiera de una entidad en términos de riesgo de liquidez, riesgo financiero, riesgo crediticio y riesgo comercial.

2.1.5.3. Estado de flujo de efectivo Es el informe o documento principal que presenta de manera significativa, resumida y clasificadas por actividades de operación, inversión y financiamiento, los diversos conceptos de entrada y salida, de recursos monetarios efectuados durante un periodo con el propósito de medir la habilidad gerencial en recaudar y usar el dinero, así como evaluar la capacidad financiera de la empresa, en función de su liquidez presente y futura. (Zapata, 2017, p. 389)

“El estado de flujo de efectivo está diseñado para mostrar cómo las operaciones de la empresa han afectado sus flujos de efectivo al revisar sus decisiones de inversión (usos del efectivo) y financiamientos (fuentes del efectivo)” (Besley & Brigham, 2009, p. 45).

8 2.1.5.3.1. Flujo de efectivo Un flujo de efectivo es una cantidad de dinero que se presenta en un determinado momento, puede ser al inicio de un periodo o al final del mismo. Cuando suceden al inicio se llaman flujos anticipados y cuando suceden al final flujos vencidos. (García, 2014, p. 74)

2.1.5.3.2. Flujo de efectivo libre El flujo de efectivo libre mide el flujo de efectivo que la empresa tiene disponible para pagar a los inversionistas (titulares de bonos o acciones) después de considerar las inversiones de efectivo que se necesitan para continuar con las operaciones, incluidas las inversiones en activos fijos necesarias para fabricar productos, el capital de trabajo necesario para continuar con las operaciones y nuevas oportunidades que aumentarán el valor de las acciones. (Besley & Brigham, 2009, p. 50)

2.1.5.3.3. Flujo de caja Con él podemos planear nuestros ingresos y egresos de tesorería, tanto operativos como extraordinarios. Como se puede estimar a cualquier fecha, para conocer qué saldo de tesorería se tendrá en un día determinado, tiene un dinamismo del que carece el balance. (Rodríguez, 2017, p. 79)

2.1.6. Diagnóstico financiero Consiste en tomar las cifras de los estados financieros de una empresa, al igual que la información básica de tipo cualitativo y con base en la misma, obtener información y conclusiones importantes sobre la situación financiera, sus fortalezas, debilidades y las acciones que es necesario emprender para mejorar dicha situación si es el caso. (Ortiz, 2014, p. 132)

En cuanto a Ortiz (2014), alude que las nuevas estrategias para mantener y desarrollar a la empresa en el entorno específico de las finanzas y la economía local, se basarán de acuerdo al diagnóstico financiero, el cual otorgará información financiera valiosa a usuarios internos, pero también a quienes estén fuera de ella, con ciertos intereses en la misma. Además, menciona que las razones financieras son relaciones determinadas a partir de la información financiera de una empresa y utilizadas para fines de comparación. Estas razones financieras son el resultado de dividir el saldo de una cuenta o la medición financiera con otra. Por lo general, estas mediciones o saldos se encuentran en varios estados financieros de la empresa.

2.1.7. Activos financieros Se denominan activos financieros a los títulos emitidos por las unidades económicas que suponen un instrumento para conducir el ahorro hacia la inversión y que representa un activo (derecho) para quien los posee y un pasivo (obligación) para quien los genera. (Bahillo, Pérez & Escribano, 2014, p. 3)

9 Se puede referir a esta clasificación, como un activo de inversión cuyo valor se deriva de un derecho contractual de lo que representan, es decir, se los considera líquidos, ya que los recursos económicos o las propiedades se pueden convertir en efectivo, cabe mencionar, que también se los conoce como instrumentos financieros o valores.

2.1.8. Análisis financiero “Es el arte de transformar los datos de los estados financieros en información útil para tomar una decisión informada” (Van, 2014, p. 128).

Es un proceso de recopilación, interpretación y comparación de datos cualitativos y cuantitativos, y de hechos históricos y actuales de la empresa. Su propósito es el de obtener un diagnóstico sobre el estado real de la compañía, permitiéndole con ello una adecuada toma de decisión. (Baena, 2014, p. 11) El análisis financiero tiene como objetivo ver si las fuentes de financiación de la empresa se adecuan a las inversiones que realiza; si la empresa tiene reflejada su estructura económicofinanciera en el balance, nuestro objetivo será ver si las fuentes del pasivo son las correctas para cubrir la estructura económica (que está visible en el activo). (Bahillo, Pérez & Escribano, 2014, p. 389)

En base a Baena (2014), se refiere que el análisis financiero es el examen de cuan viable, estable, solvente y rentable es un negocio desde una variedad de perspectivas para comprender completamente la situación financiera y determinar la mejor manera de fortalecer el negocio a largo plazo, además este análisis abarca muchos aspectos sustanciales de un negocio, desde su liquidez y rotación en general de varias cuentas, hasta la rentabilidad y estabilidad.

2.1.9. Técnicas de análisis financiero “Permiten comparar las cifras de los estados financieros, ya sea en un solo período a través de la comparación de sus elementos y partidas, o en varios períodos comparando la disminución o decremento de estas” (Ross, Westerfield & Jordan, 2014, p. 92).

2.1.9.1.

Análisis vertical

“Se encarga de determinar la composición de los estados financieros de la corporación; es decir, debe identificar dónde se concentra el mayor porcentaje en los rubros del estado de resultados y del balance general fundamentalmente” (Rodríguez, p. 86 – 87).

10 Por otro lado, Ortiz (2014) menciona que: “El análisis vertical es una técnica sencilla que consiste en tomar un solo estado financiero y relacionar cada una de sus partes con un total o subtotal dentro del mismo estado, el cual se denomina cifra base”.

2.1.9.2.

Análisis horizontal

Se encarga de medir el comportamiento de un año a otro de los estados financieros de la empresa; esto significa el crecimiento o disminución de ingresos, costos, gastos y utilidad en el estado de resultados y el crecimiento o disminución de los activos, pasivos y capital en el balance general fundamentalmente con la información obtenida se analizan las tendencias históricas de la empresa con el método de series de tiempo. (Rodríguez, p. 86 – 87)

Asimismo, Ortiz (2014) menciona: “Es una herramienta que se ocupa de los cambios ocurridos tanto en las cuentas individuales como en los totales y subtotales de los estados financieros de un periodo a otro”.

2.1.10. Razones Financieras “Constituyen la herramienta más común, y por sí sola, la forma más completa de análisis financiero, también se les conoce con el nombre de índices o indicadores financieros” (Ortiz, 2014, p. 164). Entre este conglomerado de indicadores, se presentan las razones financieras que tienen una mayor relevancia en el análisis financiero de la empresa.

Una razón financiera es una operación matemática (aritmética o geométrica) entre dos cantidades tomadas de los estados financieros (balance general y el estado de resultados) y otros informes y datos complementarios. Se realiza para llevar a cabo un estudio o análisis de cómo se encuentran las finanzas de la empresa; también pueden ser usadas como indicadores de gestión. (Baena, 2014, p. 133)

Estas herramientas son aplicadas con el uso de valores numéricos tomados de los estados financieros bajo la finalidad de obtener información significativa sobre el desempeño de una empresa, es decir, se utilizan para realizar análisis cuantitativos, entre los cuales se permite evaluar la liquidez, el apalancamiento, el crecimiento, los márgenes, la rentabilidad, las tasas de rendimiento, valoraciones, entre otros.

2.1.10.1. Razón de liquidez “Las razones financieras de liquidez indican la capacidad de una empresa para cumplir con las obligaciones que se aproximan a su vencimiento en el corto plazo” (García, 2014, p.140).

11 La liquidez de una empresa se mide por su capacidad para cumplir con sus obligaciones de corto plazo a medida que estas llegan a su vencimiento. La liquidez se refiere a la solvencia de la posición financiera general de la empresa, es decir, la facilidad con la que puede pagar sus cuentas. (Gitman & Zutter, 2014, p. 65)

2.1.10.2. Razón de solvencia “Su finalidad es informar acerca de la liquidez de una empresa en el corto plazo. Estas razones implican las relaciones entre los activos circulantes y los pasivos de corto plazo” (García, 2014, p.139).

2.1.10.3. Razón de rotación de activos “Este grupo de razones proporciona información acerca del manejo operativo de los activos. Ayuda a entender qué tan eficiente es la empresa en términos del manejo y el empleo de los activos” (García, 2014, p.140).

Las razones o indicadores de actividad también, llamados de rotación o eficiencia, miden la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus activos para el desarrollo de las actividades de constitución, según la velocidad de recuperación de los valores aplicados en ellos. (Baena, 2014, p. 152)

2.1.10.4. Razón de apalancamiento “Razones que indican el grado de liquidez y solvencia de la empresa a largo plazo, además, proporcionan información sobre la estructura del capital empleado por la compañía” (García, 2014, p.142).

El propósito de las razones de solvencia a largo plazo es abordar la capacidad a este plazo de la empresa para cumplir con sus obligaciones o, de manera más general, su apalancamiento financiero. Esas razones a menudo se conocen como razones de apalancamiento financiero, o solo razones de apalancamiento.

2.1.10.5. Razón de rentabilidad “Señalan los porcentajes de eficiencia en la obtención, básicamente sobre tres conceptos: las ventas, el activo total y capital contable” (García, 2014, p.144).

“Las razones de rentabilidad son de dos tipos: las que muestran la rentabilidad en relación con las ventas y las que muestran en relación con la inversión. Juntas, estas razones indican la efectividad global de la operación de la empresa” (Van Horne & Wachowicz, 2010, p.148).

12 2.1.11. Toma de Decisiones “La toma de decisiones es el proceso sistemático y racional a través del cual se selecciona entre varias alternativas el curso de acción óptimo” (Münch, 2014, p. 102).

Según criterios de Ugando et al. (2018) establece que: El comportamiento del uso de la información en la toma de decisiones es fundamental para comprender e interiorizar el rol que desempeña este recurso en las organizaciones. Diversos estudios confirman que la información constituye el componente fundamental para que los individuos tomen decisiones de manera racional y que por estas razones es importante que las organizaciones seleccionen e implementen el Sistema de Información que se ajuste a la filosofía de la empresa.

Por ende, es fundamental dotar a la dirección empresarial con una eficiente y óptima toma de decisiones, ya que sin esta, no se pueden llevar a cabo diferentes funciones de gestión, como la planificación, organización, dirección, etc., es decir, todo el proceso de gestión se basa en decisiones, y se necesitan de estas tanto para abordar los problemas como para aprovechar al máximo las oportunidades disponibles, en otras palabras, las decisiones tomadas en forma correcta y oportuna, reducen las dificultades y el nivel de incertidumbre que se presentan en los entornos organizacionales existentes, en tal sentido, los gerentes que toman las decisiones, ejercen una elección adecuada y deciden qué hacer en base a una lógica o juicio consciente.

De acuerdo a Munch (2014), refiere que la toma de decisiones es una parte integral de la gestión moderna, ya que cada gerente se encarga de tomar la mayor parte de decisiones las cuales constituyen uno de los valores funcionales centrales que cada empresa implementa.

Estas decisiones juegan roles valiosos ya que determinan tanto las actividades empresariales como las gerenciales, siendo un conjunto de alternativas para lograr objetivos y metas de la empresa.

Según Ugando et al. (2018), manifiesta que es fundamental dotar a la dirección empresarial con una eficiente y óptima toma de decisiones, ya que sin esta, no se pueden llevar a cabo diferentes funciones de gestión, como la planificación, organización, dirección, etc., es decir, todo el proceso de gestión se basa en decisiones, y se necesitan de estas tanto para abordar los problemas como para aprovechar al máximo las oportunidades disponibles, en otras palabras, las decisiones tomadas en forma correcta y oportuna, reducen las dificultades y el nivel de incertidumbre que se presentan en los entornos organizacionales existentes, en tal sentido, los gerentes que toman las decisiones, ejercen una elección adecuada y deciden qué hacer en base a una lógica o juicio consciente.

13 2.1.11.1. Técnicas para tomar decisiones “Las técnicas o herramientas para tomar decisiones son las mismas que las de dirección, estas pueden ser cualitativas cuando se basan en el criterio, la experiencia y habilidades de quienes las toman, y cuantitativas cuando utilizan métodos matemáticos y estadísticos” (Münch, 2014, p. 110).

2.1.11.2. Decisiones de inversión Westerfield (2014) afirma: “Las decisiones de inversión son las más importantes de las tres decisiones primordiales de la compañía en cuanto a la creación de valor. Comienza con una determinación de la cantidad total de bienes necesarios para la compañía” (p. 2); es decir, que las decisiones de inversión son las más importantes de las decisiones financieras, ya que es necesario que la empresa o entidad realice un análisis completo y conciso de las actividades que se van a ejecutar conociendo desde el capital de trabajo, caja, cuentas por cobrar, así, entre otras variables que son de gran importancia, ya que ayudan a llevar a cabo una buena toma de decisiones de inversión, las que en un determinado tiempo generan un muy buen beneficio.

2.1.11.3. Decisiones de operación “Las decisiones de operación de una empresa tienen que ver con la actividad a la que se dedica el negocio, e incluyen todas las actividades necesarias para fabricar un producto o para proporcionar un servicio” (Bravo, Lambretón, & Márquez, 2014).

De acuerdo a lo mencionado anteriormente, estas decisiones de operación incluyen elementos tales como son el precio al que se va a vender el servicio o el producto, el inventario que se debe mantener la empresa, las condiciones adecuadas de crédito bajo las cuales se deben efectuar las ventas a los clientes, la cantidad de efectivo con el que se debe contar en caja y caja chica, y así mismo, cuanto en las cuentas de los bancos.

2.1.11.4. Proceso de toma de decisiones “Es un proceso habitual con el que los gestores de una organización se enfrentan cada día donde supone la elección de la mejor alternativa de entre las existentes para ofrecer la mejor solución a un problema de gestión” (Mallo, & Rocafort, 2014, p. 436).

La toma de decisiones es un proceso organizacional que resulta difícil resumir o elaborar un esquema de los detalles que conforman el proceso. Las decisiones son medios con los que se

14 trata de lograr un estado futuro deseado. Son, de hecho, una respuesta de la organización a un problema. Cada decisión es el resultado de un proceso dinámico en el que influye una multitud de fuerzas. No es un procedimiento fijo. Es un proceso secuencial más que una serie de pasos.

Esto permite examinar cada elemento en el curso normal que lleva a una decisión. (Torres & Torres, 2014, p. 18)

2.1.11.5. Proceso de toma de decisiones a corto plazo Tomar decisiones rápidamente en un mundo cada vez más complejo y en continua transformación, es cada vez más difícil, por la imposibilidad de asimilar toda la información necesaria para adoptar la decisión más adecuada; la buena toma decisiones, como la buena solución de problemas, depende en gran medida de la calidad de la información, pero también de la experiencia y el buen juicio de quién debe tomar las decisiones (Mallo, & Rocafort, 2014).

Además, estas decisiones también están relacionadas con los objetivos fundamentales en la contabilidad de gestión y de costos, esto constituye un proceso continuo que une el presente con el futuro deseado. Es importante tener una visión global de análisis de gestión empresarial, financiera, económica y fiscal. En este ámbito se considera necesario analizar el ambiente de negocio de la empresa, sus estrategias, su desempeño y posición financiera. El análisis de una empresa o entidad tiene como objetivo claro evaluar los puntos fuertes y débiles de la misma, para sacar provecho de sus fortalezas y a la vez lograr corregir las debilidades.

Los principales destinatarios de esta información son los propios directivos de la empresa que necesitan este análisis en el proceso de toma de decisiones. Cualquier persona o entidad que esté vinculada en una empresa puede estar interesado en conocer la situación real de la empresa ya sean estos empleados accionistas, proveedores y diversos tipos de entidades financieras. También se podría aplicar un cuadro de mando como instrumento de gestión empresarial para facilitar la toma de decisiones de una forma más breve a través de indicadores.

2.1.12. Naturaleza de la teoría de decisiones Tomar decisiones es inherente al hombre, no es algo artificial, es algo que está en su naturaleza; en consecuencia, también es natural que tome decisiones muy exitosas y decisiones extremadamente desastrosas. Esto se debe, desde luego, a la imperfección de los seres humanos, que muchas veces quieren alcanzar la perfección en aras de “lo bien hecho”. (Torres & Torres, 2014, p. 9) Entonces, las condiciones necesarias, importantes y precisas en las que se toman las decisiones pueden clasificarse como riesgo o incertidumbre, así como también la ambigüedad.

2.1.13. Ambigüedad “Condición bajo la cual el tomador de decisiones se enfrenta a problemas desagradables que están relacionados con conflictos, las circunstancias cambian rápidamente, la información

15 es confusa y las relaciones poco claras entre los elementos de la decisión” (Torres & Torres, 2014, p. 12).

2.1.14. Incertidumbre “Condición bajo la cual un individuo no tiene la información necesaria para asignar probabilidades a los resultados de soluciones alternativas” (Torres & Torres, 2014, p 12).

A todo esto, respecto a los términos tratados anteriormente, se puede adicionar que la toma de decisiones puede representarse como aquel proceso cuya finalidad es disminuir la incertidumbre sobre las alternativas de solución al obtener un conocimiento suficiente de las opciones para permitir una elección razonable de entre ellas. Por tanto, es correcto decir que la incertidumbre se reduce, pero nunca se elimina en su totalidad, puesto que está sujeta a variables moldeables en el tiempo. Si eso fuera posible, se podría predecir el futuro sin error.

2.1.15. Modelos de toma de decisiones Un modelo es una representación esquemática de la realidad, no es la realidad ni una parte de la realidad, es una figura o patrón de cómo podría ser la realidad. En el caso de los modelos de decisión podemos referirnos a muchos tipos de modelos que se podrían diseñar según la necesidad que lleva a decidir cómo podría ser la política, la cultura, la administración, la racionalidad, la optimización, la heurística. (Torres & Torres, 2014, p. 21)

16

3.

MÉTODOLOGÍA

En el desarrollo de esta investigación, se consideró el criterio de los autores Hernández, Fernández y Baptista (2014), como sustento teórico para la metodología.

3.1.

Enfoque, diseño y tipo de investigación Para la realización de este estudio se empleó un enfoque mixto, en donde la parte

cuantitativa tuvo mayor relevancia, siendo los estados financieros la principal fuente de información, a partir de los cuales se aplicaron las herramientas de análisis financiero, mientras que, respecto a la información cualitativa, esta fue recopilada en función a las encuestas y entrevistas que se aplicaron a los actores internos y externos de la empresa.

Se abarcó un diseño no experimental, para obtener información financiera, su diagnóstico y ejecución de los análisis propuestos; y la formulación de estrategias, que contribuirá a la mejora del proceso de toma de decisiones, esto como recomendaciones marginales basadas en los resultados a obtener, lo cual sirvió como directrices aplicables.

Se aplicó el método descriptivo, para delinear puntualmente la situación financiera de la empresa más allá de lo que se evidencia en los estados financieros, lo cual detalló el resultado de cada uno de sus procesos y la repercusión que acaparó cada decisión tomada por la gerencia en el ámbito económico – financiero.

3.2.

Población y muestra

3.2.1. Población La población se conformó por el gerente, los funcionarios que laboran dentro del área operativa de la empresa, el contador, los clientes y los proveedores de la empresa.

17 Tabla 1.

Población de la empresa Muebles Metálicos Ardey POBLACIÓN DE MUEBLES METÁLICOS ARDEY Gerente Contador Trabajadores Clientes Proveedores Total

1 1 13 322 28 365

Nota: Datos obtenidos de la empresa Muebles Metálicos Ardey

3.2.2. Muestra Para determinar la muestra, se utilizó el muestreo no probabilístico. La empresa tiene 1 gerente, 1 contador, 13 trabajadores, y se seleccionaron a los clientes que hayan comprado a crédito en el año 2018 siendo 52 clientes y contó con 10 proveedores los cuales fueron seleccionados de acuerdo a un alto plazo de crédito proporcionado para el aprovisionamiento de mercancías.

Tabla 2.

Muestra en estudio MUESTRA DE MUEBLES METÁLICOS ARDEY Gerente Contador Trabajadores Clientes Proveedores Total

1 1 13 52 10 77

Nota: Muestra seleccionada según características.

3.3.

Técnicas de recogida de datos La recopilación de información se dio a partir de la aplicación de encuestas asistidas

elaboradas por los autores, las cuales están estructuradas por preguntas que se alinean directamente con cada objetivo específico de este estudio, mismas que fueron aplicadas a los trabajadores, clientes y proveedores, de igual manera, las entrevistas cumplen con esta misma estructuración y se las aplicó individualmente al gerente y contador de la empresa.

Estos instrumentos implementados fueron revisados y posteriormente validados por docentes de la PUCE-SD seleccionados por los autores, luego se procedió a su aplicación, en la cual, se pretendió conocer acerca del nivel de detección de problemas financieros, la relevancia otorgada a la información financiera y aplicación de estrategias, a más de obtener también mayor certeza del proceso de contabilización en general.

18

3.4.

Operacionalización de las variables o categorías

Tabla 3.

Detalle de Operacionalización de las variables Variables

Dimensión Operacional

Indicador Liquidez Solvencia

Razones financieras Técnicas y herramientas de análisis financiero

Actividad Rentabilidad

Análisis de Estados Financieros

Análisis vertical Análisis horizontal Actividades primarias

Proceso de toma de decisiones

Cadena de valor Actividades secundarias Mapa de Procesos

Sub procesos

Nota: Datos de la dimensión operacional.

3.5.

Técnicas de análisis de datos

3.5.1. Técnica de análisis cuantitativa La información se analizó a partir de parámetros comparativos en el tiempo y en base a definir el peso relativo de cada una de las cuentas de los balances, por ello, se aplicó el análisis horizontal y vertical respectivamente, asimismo, se implementaron ratios financieros como herramientas de diagnóstico y análisis de la situación económica – financiera de la empresa.

3.5.2. Técnica de análisis cualitativa Con base en las entrevistas aplicadas, como herramientas de colecta de datos cualitativos, se realizó un análisis descriptivo, mismo que consistió en interpretar de manera organizada e intersubjetivamente las ideas fundamentales que fueron planteadas por los entrevistados, en respuesta a cada una de las interrogantes abordadas.

19

4.

4.1.

RESULTADOS

Análisis de los instrumentos aplicados a los actores internos y externos

de la empresa Muebles Metálicos Ardey En relación a los instrumentos de colecta de datos que se aplicó, tanto para las entrevistas como para las encuestas, el gerente manifestó conocer sobre la falta de liquidez existente, así como también está consciente que la participación del personal relacionado con las actividades empresariales es importante para lograr una adecuada toma de decisiones; además mencionó el alto grado de importancia que representa el uso de la información financiera para que en función de esta se adopten estrategias que permitan el cumplimiento de objetivos organizacionales propuestos.

Respecto a la entrevista que se realizó al Contador, se precisó que la falta de liquidez recae en la dificultad de hacer efectiva la cartera de cuentas por cobrar por políticas de cobro ineficientes, de igual manera, se conoció que, no existe algún tipo de control con la intención de disminuir el valor de este rubro y; no se realizan proyecciones de ventas.

En base a la encuesta a los Trabajadores se determinó que la mayor parte de ellos lleva laborando más de un año, siendo esto relevante en la empresa, agregando que, el medio de pago más utilizado dentro del proceso de ventas es mediante dinero en efectivo, por último, la empresa siempre cuenta con el nivel suficiente de existencias.

Por otro lado, en la encuesta a Clientes, se estableció que, una cantidad significativa de ellos mantuvo relación con la empresa entre uno y dos años, adicionando que el modo de pago más empleado para la cancelación de adquisiciones fue mediante el efectivo, teniendo en cuenta que la empresa otorgaba crédito con un plazo de hasta 270 días.

En función a las encuestas a Proveedores, la gran mayoría de estos mantuvieron relaciones comerciales con la empresa de un año en adelante y el 80% son importadores directos, además, existe un grado de satisfacción del 60% respecto al cumplimiento de pago y un 90% en cuanto a intenciones de mantener relaciones comerciales.

20

4.2.

Identificar los factores críticos que provocan una afectación en el

proceso de ejecución del análisis financiero para la empresa Tabla 4.

Calificación del nivel de confianza Nivel de Rangos Confianza 77%-94% Excelente 59%-76% Muy bueno 41%-58% Bueno 23%-40% Regular 5%-22% Irregular

Si

26

Total de respuestas A veces No

6

13

Si

Calificación (%) A veces No

58% 29%

45

13% 100%

Análisis: En base al cuestionario para el análisis y determinación de factores críticos de la gestión financiera de la empresa, se determinó que existen falencias de forma regular en la misma siendo esto representado en un 29% de respuestas negativas del total de preguntas según el cuestionario para la determinación de los factores críticos en la gestión financiera, lo que significa que la empresa tiene problemas relevantes los cuales pueden perjudicarla en un periodo de tiempo largo.

Los factores críticos más representativos existentes en la empresa son los siguientes: la empresa actualmente no cuenta con un modelo financiero desde que se creó la misma, esto debido a que, el propietario de la empresa Muebles Metálicos Ardey no consideró necesario este tipo de herramientas financieras ya que no se encontraba capacitado en este tipo de campo y los beneficios que le otorgaría a largo plazo, también existe la ausencia de decisiones que permitan de manera positiva incrementar los recursos financieros necesarios para la entidad debido a que no implementan herramientas ni técnicas de análisis financiero.

De igual manera, otro factor crítico reside en el que los bienes de activos fijos no se encuentran asegurados por lo que se corre el riesgo de no poder recuperar el dinero invertido en los mismos esto se debe a que en los últimos años en la empresa ha disminuido sus ingresos considerablemente y esto repercute que al momento de comprar nueva maquinaria no se puedan asegurar en su totalidad por la falta de ingresos, también otro factor trata sobre el ineficiente registro de las ventas, las cuales no se registran al momento en el que se efectúa la facturación lo que provoca una desorganización dando como resultado errores no intencionales en el momento de elaborar el Estado de Pérdidas y Ganancias. Ver Anexo 4.

21

4.3.

Diagnosticar la situación financiera de los ejercicios fiscales 2016-

2017-2018 de la empresa mediante la aplicación de herramientas de análisis financiero Para la realización de los diferentes análisis financieros se tomó en consideración los resultados obtenidos de los años 2016, 2017 y 2018 de Muebles Metálicos Ardey, mismos que son detallados en el Anexo 6 y 7, los cuales fueron utilizados para elaborar las respectivas comparaciones de los diferentes periodos.

4.3.1. Análisis horizontal de los años 2016 – 2018 del Estado de Resultados En relación a los datos bajo análisis, se determinó un decrecimiento en los Ingresos correspondientes al periodo 2016-2017 por $277.962,45 (-77,5%) debido a una reducción drástica en las ventas, como consecuencia disminuyó la utilidad en 164.135,62 (-3161,2%), generando una pérdida de $158.943,45. Sin embargo, la precipitación de la cuenta Ingresos se detuvo para el año 2018 y aumentó ligeramente su valor por concepto de Ventas en $564,13 (0,7%), a todo esto, se generó una reducción del 75,4% del total de los Costos y Gastos, lo cual contribuyó al incremento de la Utilidad del Ejercicio en $181.225,99 respecto al ejercicio anterior. Ver Anexo 8.

4.3.2. Análisis horizontal de los años 2016 – 2018 del Estado de Situación Financiera Según los datos analizados, en el periodo 2016 al 2017, se observó una reducción de $171.372,75 (-51,66%) en los activos totales, posteriormente, para el año 2018, este rubro también decreció en menor cantidad por un valor de $54.716,69 (-34,12%), estas fluctuaciones responden al pago proporcional de obligaciones a corto plazo de la empresa en el año 2017, mientras que en el año 2018, se logró recuperar la cartera por $126.463,53; de la cual se destinó este flujo fundamentalmente para la adquisición de mercadería disponible para la venta, incrementando en $79.285,45 (954,15%) respecto al periodo anterior. Ver Anexo 9.

4.3.3. Análisis vertical de los años 2016 – 2018 del Estado de Resultados De acuerdo con los análisis realizados, la cuenta Ingresos, está conformada por Ventas netas locales (84%) en su mayoría, e Ingresos por otras rentas en pequeña proporción (16%) en 2016, este primer rubro pasó a conformar el 100% de los ingresos para 2017 y 2018; en cuanto a los egresos, en el primer y segundo periodo en estudio, los gastos de administración

22 representan el 63 y 55% de estos, donde los desembolsos más relevantes son por adquisición de materiales y suministros, mientras que los Costos de ventas por 8 y 19% respectivamente, no así, para el 2018, los Costos de ventas ascienden al 92% de los egresos específicamente por compra de Mercadería realizada. Ver Anexo 10.

4.3.4. Análisis vertical de los años 2016 – 2018 del Estado de Situación Financiera En base a la información analizada, cabe manifestar que la cuenta del Activo está conformada en un 85 y 89% por Cuentas por cobrar para el año 2016 y 2017 respectivamente, lo cual indica que su recuperación de cartera no ha sido la más eficiente en aquellos periodos y se evidencia una constante falta de liquidez en todos los años bajo análisis, no obstante, en el 2018 este rubro pasa a conformar el 15% del total del Activo, mientras que los Inventarios el 83%, por ende, se determinó que se ha recuperado la cartera y con esta se han adquirido nuevas mercaderías. Ver Anexo 11.

4.3.5. Análisis de los Ratios Financieros Con base en los ratios de liquidez, en la razón corriente, la empresa ha obtenido resultados poco aceptables en el 2017, donde dispone de $0,70 por cada dólar de deuda para cubrir sus obligaciones a corto plazo, de igual manera, en la prueba ácida, considerando el mismo periodo, mantiene una capacidad de pago de $0,60 por cada dólar de deuda y en el 2018 no logra cubrir sus deudas, ambos criterios sin considerar el inventario, posteriormente, en la razón de efectivo, se determina que no hay suficientes fondos a la mano para realizar pagos inmediatos, a efecto de que el indicador en todos los periodos fue menor a 1. Ver Anexo 12.

Respecto a los ratios de apalancamiento, en el nivel de endeudamiento, el 33% de los bienes de la empresa están financiados con deuda (de varios tipos) mientras que el 66% restante proviene del capital de los accionistas, bajo el mismo criterio, el 60% y 49% de los bienes son financiados con deuda en los periodos 2017 y 2018 respectivamente. Ver Anexo 13.

En cuanto a las razones de actividad, en la rotación del inventario, este llegó a rotar después de 538 días en el año 2016 y 592 días de rotación para el 2018, respecto a las cuentas por cobrar, se lograron hacer efectivos los cobros del periodo 2016 luego de 340 días y del periodo 2017 después 645 días. Según los ratios de rentabilidad, en 2017 las ganancias generadas con los activos disponibles fueron de -99% en base al rendimiento sobre la inversión y -73% conforme al rendimiento sobre el capital. Ver Anexo 14 y 15.

23

4.4.

Diseñar estrategias de mejora para el proceso de toma de decisiones de

la empresa A partir de los resultados del primer y segundo objetivo del presente estudio, han sido planteadas las siguientes estrategias a seguir por la gerencia de la empresa “Ardey” con la finalidad de mejorar la toma de decisiones, principalmente centradas en la disminución y mejor gestión de carteras vencidas y una buena administración de los inventarios.

Establecer políticas de crédito que favorezcan la recuperación de cartera, considerando necesario segmentar a los clientes bajo una categorización de cumplimiento de pago, la cual en función a esta se otorgarán los plazos y estos no podrán ser mayor a 180 días, con la finalidad de evadir una cartera morosa, aparte, las transacciones a crédito serán establecidas con montos más altos en comparación a las compras a contado, además, la empresa tendrá que emitir el respectivo documento de crédito al cliente, mismo que deberá contar con un garante que avale el cumplimiento de la transacción y se obligue mediante un contrato de reconocimiento de deuda a cubrir con la obligación financiera en caso de incumplimiento. Ver anexo 17 Aplicar amonestaciones al personal pertinente que no mantenga una constante revisión de cartera y logre efectivizar los cobros pendientes, mediante mensajes, llamadas o visitas, según requiera el caso, de tal forma, que se cumpla con el seguimiento continuo a cada cliente, para efecto de monitoreo y gestión de cobranzas se puede llevar a cabo la implementación de un flujograma adaptado a la empresa para definir las acciones a ejecutar. Ver anexo 17 y 20 Implementar políticas que permitan reestructurar el abastecimiento del inventario, el cual esté basado principalmente en los movimientos que ha presentado cada producto ofertado según datos históricos de ventas, tanto en demanda como en acogida del mercado, en tal sentido, se permita a una eficiente rotación de las existencias y minimice las pérdidas por deterioro, mermas o acumulación en las mismas.

Considerar que siempre que se realicen ventas a crédito, no se deberá descartar el riesgo de que un porcentaje de clientes no cumplirá con sus obligaciones, representando una pérdida para la empresa, la cual debe ser reconocida en los resultados del ejercicio, dicho concepto se debe registrar como gasto y provisionarlo cada año, esto según el artículo 10 de la Ley Orgánica de Régimen Tributario Interno, en el que señala necesaria la provisión desde el 1% anual sobre los créditos, sin que esta exceda el 10% de la cartera total. Ver anexo 17

24

5.

DISCUSIÓN

En la entidad se llevó a cabo la aplicación de técnicas y herramientas de análisis financiero, las mismas que contribuyen a la gestión económica-financiera de la empresa determinando desde una visión más amplia la situación financiera, para que de esta manera los administradores puedan tomar decisiones óptimas en un futuro. Para direccionar la investigación de manera oportuna se recolectó información fundamental, con lo que se obtuvo resultados claros y concisos, mismos que ayudaron para examinar correctamente el funcionamiento de la empresa y cuáles fueron los resultados a lo largo de los últimos años al no contar con una correcta aplicación de estas técnicas.

Por medio de la determinación de un análisis apropiado de indicadores financieros implementados a la empresa Muebles Metálicos Ardey, es esencial mencionar que, con la razón de liquidez, se puede definir que la entidad cada año va teniendo un favorable crecimiento, considerando qué los valores óptimos deben oscilar entre 1,5 y 2,5. Para los tres años de estudio se obtuvo un 3,0; 1,7 y 2,0 respectivamente lo que significa que la empresa está en la capacidad de cumplir con sus obligaciones en el corto plazo.

La gestión financiera actual en la que se encuentra la empresa es expresada a través de los estados financieros de los años 2016, 2017 y 2018 lo que implica primordialmente maximizar el valor de la entidad en el mercado. De acuerdo a los datos obtenidos del Estado de Situación Financiera, se estableció que de manera no significativa los activos corrientes disminuyeron, esto debido a que los clientes de la empresa cumplieron con sus obligaciones pendientes para el cierre del año, ocasionando que la empresa pueda recuperar su cartera, no así, en los pasivos corrientes se observa que la empresa apenas tiene la capacidad de cumplir con sus obligaciones en el tiempo definido.

En cuanto a la gestión operacional de la empresa, se han detectado varias falencias, sobre todo en los procesos de gestión de inventarios, para este caso, la rotación de los mismos es crítica para dos de los periodos en estudio; asimismo, existe una gran dificultad para hacer efectivos los pagos por parte de los clientes que adeudan a la empresa, donde se evidencian variaciones acíclicas en la rotación de cuentas por cobrar; e igualmente, debido a estas problemáticas manifestadas, se presenta una repercusión en los plazos de pago de las obligaciones que posee la empresa, siendo estas cada vez más reducidas en cuanto a los últimos años para poder ser canceladas a sus proveedores, lo cual refleja una pérdida de financiamiento.

25 De tal manera, han sido planteadas varias estrategias que contribuyan como medidas paliativas a los problemas que se han venido constatando y tributen a facilitar y optimizar la toma de decisiones en general, entre las cuales, estas están dirigidas hacia el área de Cobranzas, en el que se propone una ampliación de la misma para mayor control de cumplimiento de pagos; el área de Ventas, donde se plantea la implementación de algunas políticas inexistentes actualmente; el área de Gestión de Inventarios, en la cual se ofrece implementar controles y condiciones para el abastecimiento y adquisición de nuevas mercaderías y materias primas.

Por lo que, al término de este estudio, la gerencia de la empresa puede optar por la implementación de estas estrategias que han sido desarrolladas específicamente para la misma, las cuales se llevaron a cabo mediante el respectivo uso de las técnicas y herramientas de análisis financiero propuestas, a más de ofrecer un panorama mucho más amplio y detallado en base a los resultados expuestos, asimismo, brinda la capacidad de visualizar el efecto de las decisiones antes tomadas respecto de las que actualmente se plantea en esta investigación.

26

6.

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

Una vez realizado el análisis financiero de la empresa “Muebles Metálicos Ardey", de los ejercicios fiscales 2016, 2017 y 2018, de acuerdo a los objetivos ya planteados para el tema de investigación del Trabajo de Titulación, se llegaron a las siguientes conclusiones.

•

Al implementar el diagnóstico con respecto a la actual situación financiera de la empresa, se consiguió determinar que, el personal administrativo no cuenta con la instrucción más adecuada acerca de las técnicas y herramientas de análisis financiero y los beneficios de la aplicación correcta de las mismas, por lo que esto ocasiona que en determinados momentos se tomen malas decisiones a corto y largo plazo, las cuales generan una inseguridad tanto en el ámbito financiero como en el económico de la empresa.

•

Luego de la aplicación de las técnicas y herramientas de análisis financiero se logró conocer la situación real de la empresa, así como el comportamiento de los estados financieros a través del tiempo, conociendo de esta manera los resultados pasados de la entidad, logrando determinar que durante los años 2016-2017 no se llevó a cabo de manera efectiva las actividades económicas debido a factores tanto internos como externos a la entidad provocando una disminución en los ingresos de los años ya mencionados, sin embargo, para el año 2018 las ventas presentaron un incremento irrelevante, al igual que la utilidad debido a la disminución de los costos y gastos.

•

Al establecer el respectivo análisis con respecto a la situación actual de la entidad, se logró determinar que la empresa no cuenta con políticas de cobro lo que provoca que, no disponga con el suficiente efectivo, repercutiendo negativamente lo cual ocasiona el incumplimiento en el pago a los proveedores en las fechas estipuladas dando como consecuencia que se solicite un mayor plazo de crédito con los mismos, por ende, en ocasiones las cuentas por pagar se incrementan de forma exponencial; otra cuenta que se incrementa significativamente son las obligaciones financieras por la solicitud de préstamos para cubrir con varias obligaciones pendientes.

27 A partir de las conclusiones ya establecidas en el presente Trabajo de Titulación, es importante que la empresa “Muebles Metálicos Ardey” realice procesos de mejora, por lo tanto, se recomienda lo siguiente: •

Para un mejor rendimiento en el ámbito financiero se propone a la empresa Muebles Metálicos Ardey la implementación de técnicas y herramientas de análisis financiero a corto plazo, lo que permitiría en sí, un mejor desempeño en la gestión financiera-económica dado que la aplicación de las mismas ayudaría de manera más eficaz en la toma de decisiones de acuerdo a la realidad de la empresa.

•

La empresa Muebles Metálicos Ardey debe desarrollar estrategias que faciliten la gestión y el incremento de sus ganancias en ventas de contado y ventas a crédito, ya que a mayores ingresos mayores utilidades y rentabilidad, y, por ende, se puede recuperar su cartera en corto periodo de tiempo; además se recomienda a la empresa socializar los resultados del informe financiero final, hacia los diversos socios involucrados en el proceso operativo de la empresa.

•

Se recomienda a la entidad tener en consideración el desarrollo y la implementación de un manual o sistema de políticas de cobro que contribuya a definir los pagos de sus clientes promoviendo de esta forma la cancelación de las obligaciones pendientes con la empresa en otras palabras, que la organización pueda contar con el suficiente efectivo o ingresos para poder pagar a sus proveedores en las fechas establecidas, de tal forma, que se evite la necesidad de recurrir a financiamiento externo y de esta manera disminuir los gastos de interés, elevando las utilidades. Ver anexo 17

28

7.

REFERENCIAS

Amez, F. (2016). Diccionario de Contabilidad y Finanzas. Madrid: Editorial Cultural S.A. Baena, D. (2014). Análisis Financiero, Enfoque y Proyecciones. Bogotá: ECOE Ediciones.

Bahillo, E., Pérez, C., & Escribano, G. (2014). Gestión Financiera. Madrid: Ediciones Paraninfo.

Bernal, C. (2014). Metodología de la investigación. México: Pearson.

Besley, S., & Brigham, E. (2016). Fundamentos de Administración Financiera. México: Cengage Learning.

Betancourt, V., Herrera, A., Vega, S., & Vivanco, E. (2017). Razones financieras de liquidez en la gestión empresarial para la toma de decisiones. Quipukamayoc, 24(46), 153-162. doi:/10.15381/quipu.v24i46.13249 Blasco, M. (2015). Nuevas Finanzas para nuevos negocios. España: Editorial UOC. Bravo, M., Lambretón, V., & Márquez, H. (2014). Introducción a las Finanzas. México: Pearson.

Escribano, M., & Jiménez, A. (2014). Análisis contable y financiero. Colombia: IC Editorial.

GAD Municipal de Santo Domingo. (2015). Plan de Desarrollo y Ordenamiento Territorial.

Ecuador. Obtenido de https://bit.ly/2R9lF9d García, V. (2014). Introducción a las finanzas. México: Grupo Editorial Patria.

García, V. (2015). Análisis Financiero: Un enfoque integral. México: Grupo Editorial Patria.

Obtenido de https://bit.ly/2S8gQgL Gitman, L., & Zutter, C. (2014). Principios de Administración Financiera. México: Pearson.

Guajardo, G., & Andrade, N. (2014). Contabilidad Financiera. México: Mc Graw Hill.

Hernández, R., Fernández, C., & Baptista, P. (2014). Metodología de la Investigación. México: Mc Graw Hill.

INEC. (2018). Directorio de Empresas y Establecimientos 2017. Ecuador. Obtenido de https://bit.ly/30YUkv0 Joseph, A. (2018). La planeación financiera y la toma de decisiones como predictores del desempeño financiero de las pymes del municipio de Medellín, Colombia. Obtenido de https://bit.ly/3gTvcNY López, C. (2015). El Presupuesto como base de la planeación financiera en MiPymes de la industria de productos naturistas de la zona metropolitana de Guadalajara. Panorama Administrativo, 7, 12, 5–22. Obtenido de https://bit.ly/2WCJIi2

29 Mallo, C., & Rocafort, A. (2014). Contabilidad de Dirección para la toma de decisiones.

España: Profit.

Matute, M., & Sánchez, J. (2016). Aplicación de técnicas de planeación financiera a corto plazo en la Clínica “Max Medical”. Pontificia Universidad Católica del Ecuador Sede Santo Domingo.

Münch, L. (2014). Administración. Gestión organizacional, enfoques y proceso administrativo. México: Pearson.

NIIF. (2010). Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) para pequeñas y medianas entidades. Instituto Mexicano de Contadores Públicos.

Nuñez, L. (2016). Finanzas I: Contabilidad, planeación y administración financiera. México: Instituto mexicano de Contadores Públicos.

Ortiz, H. (2014). Finanzas Básicas para no financieros. Colombia: Cengage Learning.

Pedrera, F. (2014). Planificación financiera para la Cooperativa de Ahorro y Crédito “Acción y Desarrollo” Ltda. Riobamba: Escuela Superior Politécnica de Chimborazo.

Robbins, S., Decenzo, D., & Coulter, M. (2014). Fundamentos de Administración. México: Pearson.

Rodríguez, F. (2017). Finanzas II; Finanzas Corporativas: una propuesta metodológica .

México: Instituto Mexicano de Contadores Públicos.

Ross, S., Westerfield, R., & Jordan, B. (2014). Fundamentos de Finanzas Corporativas.

México: Mc Graw Hill.

Senplades. (2017). Plan Nacional de Desarrollo 2017-2021 "Toda una Vida". Ecuador.

Obtenido de https://bit.ly/2Sj5SUZ Torres, Z., & Torres, H. (2014). Planeación y control; una vision integral de la administración.

México: Grupo Editorial Patria.

Ugando, P., Pilay, F. & Yanayn, G. (2018) Planeación y Modelación Financiera del Efectivo Aplicada en Pymes de Ecuador. Memorias CCIUTM, (Segunda Convención Científica Internacional de la Universidad Técnica de Manabí, desarrollado en PortoviejoEcuador, p. 55, ISBN: 978-9942-948-14. Obtenido de: https://bit.ly/3czf1Cn Van, J., & Wachowicz, J. (2014). Fundamentos de Administración Financiero. México: Pearson.

Westerfield, R. (2014). Fundamentos de Finanzas Corporativas. México: M.C. GrawHill.

Zapata, P. (2017). Contabilidad General. Bogotá: M.C. GrawHill.

30

8.

ANEXOS

Anexo 1. Cronograma N.ACT.

CRONOGRAMA

1

Desarrollo del Plan

2

Ejecución del Proyecto

3

Elaboración del marco teórico

4

Aplicación de instrumentos

5

Elaboración de la propuesta de intervención

6

Constatación de los resultados

7

Elaboración del informe final de tesis

8

Disertación del grado

JUN

JUL

AGO

2019 SEP

OCT

NOV

DIC

ENE

2020 FEB MAR ABR MAY

JUN

JUL AGO

31 Anexo 2. Tabla de recursos Recursos GASTOS Humano Estudiantes* Costos Operacionales (materiales) ** Resma de papel Carpetas Copias Comida Inversiones tecnológicas Tinta líquida Pendrive (32GB) Gestión (mes)** Internet Teléfono Reproducción de escritos Informe final (anillado)

Cantidad

Valor unitario

Valor total USD

2

4 7 40 224

6 3,5 0,25 3

24 24,5 10 672

7 1

15 18

105 18

14 14

26 20

364 280

1

26

26

Subtotal Imprevistos 7% TOTAL

1523,5 106,65 1630,15

INGRESOS Fuente de ingresos Recursos propios IECE TOTAL

1630,15 0,00 1630,15

32 Anexo 3. Ă rbol de problemas

33 Anexo 4. Cuestionario de factores críticos CUESTIONARIO PARA DETERMINACIÓN DE FACTORES CRÍTICOS EN LA GESTIÓN FINANCIERA RESPUESTAS OBSERVACIONES No FACTORES DE CONTROL PREGUNTAS A SI NO VECES ¿El gerente al evaluar una alternativa de decisión o 1 x acción, considera tanto el riesgo como el rendimiento? ¿En la administración financiera se aplica algún 2 x principio económico? ¿El tesorero corporativo es responsable de al menos una 3 x decisión financiera?

4 ¿Existen modelos financieros positivos en la empresa? x ¿La empresa incrementa sus recursos financieros 5 x mediante algún tipo de decisión financiera?

6 ¿El gerente analiza y evalúa los proyectos de inversión? x ¿Se identifica a los clientes potenciales y reales de la 7 x empresa? ¿Los aumentos y disminuciones de la caja chica están 8 x debidamente autorizados? ¿Hay controles que eviten un posible sobregiro 9 x bancario?

10 ¿Se lleva un registro de cuentas por cobrar? x 11 ¿Existen restricciones de ingreso a las bodegas? x ¿Se verifican las unidades indicadas en facturas con lo 12 x recibido en el departamento del almacén? ¿Se chequea la recepción de materiales y bienes 13 recibidos de acuerdo a lo solicitado por la orden de x compra?

14 ¿Cuenta el Almacén con un sistema de información? x ¿Las funciones de facturación son independientes de 15 x bodega, despacho y contabilidad? ¿Se informa al gerente las diferencias que se presenten 16 x entre el inventario físico y los registros auxiliares? ¿Se ha establecido un monto mínimo para activar 17 x compras de activo fijo?

18 ¿Se encuentran asegurados los bienes de activos fijos? x 19 ¿Existen Activos fijos ociosos? x ¿Se utiliza el mismo método de depreciación para todos 20 x los activos fijos? ¿Se revisa y se actualiza el estado de los activos de 21 propiedad, planta y equipo periódicamente en los x registros correspondientes?

22 ¿Existe una lista de proveedores autorizados? x 23 ¿Se solicitan cotizaciones de precios a los proveedores? x ¿Se emiten notas de cargo y de abono por los 24 x proveedores? ¿Se concilian las notas de cargo con la nota de abono 25 x emitida por el proveedor? ¿Las facturas de los proveedores son registradas después 26 x de recibidas? ¿Los anticipos a proveedores son debidamente 27 x autorizados y cancelados en su oportunidad?

28 ¿Existe cobertura de seguro de los bienes arrendados? x ¿Se autoriza, suficientemente, la emisión de notas de 29 x cargo a los proveedores en caso de discrepancias?

34

30 31 32 33 34 35 36 37

38

39 40 41 42 43 44 45

¿Se elaboran expedientes de pago por cada proveedor, su factura de cobro y su respectivo cheque o forma de pago? ¿Se da autorización a diferentes niveles para contraer pasivos y garantizarlos? ¿Se analizan periódicamente las ventas o evolución de las mismas? ¿Existen registros adecuados y actualizados de la integración del capital? ¿Existen registros de la emisión de títulos que amparen las partes del capital social? ¿Se concilian los importes recibidos y pendientes de pago según controles contables? ¿Las facturas de ventas son controladas numéricamente por contabilidad? ¿Se prepara los cheques u otro instrumento de pago de la nómina? ¿Se hacen resúmenes de las facturas y los totales se pasan al departamento de contabilidad, independientemente del departamento de cuentas por cobrar? ¿Se revisan las facturas en cuanto a su exactitud en cantidades, precios y cálculos? ¿Los supervisores de venta reciben del personal a su cargo un reporte periódico de actividades? ¿Las ventas se registran en los resultados en el momento de efectuar la facturación? ¿Los comprobantes de ventas tienen autorización vigente emitida por el SRI? ¿Se graba el costo de venta en forma simultánea a la venta? ¿Existe un control presupuestario de los gastos incurridos en el departamento de ventas? ¿Los reportes de gastos de ventas son revisados por el departamento de contabilidad?

Elaborado por: S, B. & A, U.

x x x x x x x x

x

x x x x x x x 26

6

13

Anexo 6. Estado de Resultados Consolidado de 2016 a 2018 MUEBLES METÁLICOS ARDEY DEIDÁN LEONES ARMANDO DARIO – 1711562148001 ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO 2016 2017 INGRESOS $ 358.697,01 $ 80.734,56 INGRESOS OPERACIONALES $ 302.697,01 $ 80.734,56 Ventas $ 302.697,01 $ 80.734,56 Ventas netas locales tarifa 12% $ 302.697,01 $ 80.734,56 INGRESOS NO OPERACIONALES $ 56.000,00 $ 0,00 Otros ingresos $ 56.000,00 $ 0,00 Otras rentas $ 56.000,00 $ 0,00 COSTOS Y GASTOS $ 353.504,84 $ 239.678,01 COSTOS OPERACIONALES $ 29.236,80 $ 45.223,11 Costos de ventas $ 29.236,80 $ 45.223,11 Inventario inicial $ 44.142,85 $ 43.132,60 Compras netas locales $ 28.226,55 $ 10.400,06 Inventario final -$ 43.132,60 -$ 8.309,55 GASTOS NO OPERACIONALES $ 229.916,01 $ 135.391,15

2018 $ 81.298,69 $ 81.298,69 $ 81.298,69 $ 81.298,69 $ 0,00 $ 0,00 $ 0,00 $ 59.016,15 $ 54.016,15 $ 54.016,15 $ 86.845,63 $ 54.765,52 -$ 87.595,00 $ 3.541,37

35 Gastos de Ventas Publicidad y promoción Gastos de Administración Gastos Nómina Administración Sueldos, salarios y demás remuneraciones Beneficios sociales y otras remuneraciones Aporte a la seguridad social Gastos Generales de Administración Mantenimiento y reparaciones Combustibles y lubricantes Suministros, materiales y repuestos Seguros y reaseguros Transporte Gastos Financieros Intereses bancarios Impuestos, contribuciones y otros GASTOS NO DEDUCIBLES Gastos no deducibles en compras Servicios básicos Pagos por otros servicios Pagos por otros bienes UTILIDAD DEL EJERCICIO 15% Participación trabajadores UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 22% Impuesto a la renta UTILIDAD NETA

$ 3.851,20 $ 3.851,20 $ 221.861,07 $ 67.284,26 $ 49.678,32 $ 7.431,82 $ 10.174,12 $ 154.576,81 $ 14.935,01 $ 16.883,16 $ 115.598,24 $ 819,18 $ 6.341,22 $ 4.203,74 $ 4.050,23 $ 153,51 $ 94.352,03 $ 94.352,03 $ 4.047,26 $ 69.051,82 $ 21.252,95 $ 5.192,17 $ 778,83 $ 4.413,34 $ 970,94 $ 3.442,41

$ 481,40 $ 481,40 $ 132.538,28 $ 67.632,35 $ 49.885,20 $ 7.530,66 $ 10.216,49 $ 64.905,93 $ 342,62 $ 8.716,34 $ 53.302,37 $ 1.352,33 $ 1.192,27 $ 2.371,47 $ 2.369,47 $ 2,00 $ 59.063,75 $ 59.063,75 $ 3.618,20 $ 6.075,78 $ 49.369,77 -$ 158.943,45 $ 0,00 -$ 158.943,45 $ 0,00 -$ 158.943,45

$ 0,00 $ 0,00 $ 3.541,37 $ 0,00 $ 0,00 $ 0,00 $ 0,00 $ 3.541,37 $ 0,00 $ 2.082,74 $ 0,00 $ 0,00 $ 1.458,63 $ 0,00 $ 0,00 $ 0,00 $ 1.458,63 $ 1.458,63 $ 1.458,63 $ 0,00 $ 0,00 $ 22.282,54 $ 3.342,38 $ 18.940,16 $ 4.166,83 $ 14.773,32

Anexo 7. Estado de Situación Financiera Consolidado de 2016 a 2018 MUEBLES METÁLICOS ARDEY DEIDÁN LEONES ARMANDO DARIO – 1711562148001 ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO 2016 2017 2018 ACTIVO $ 331.747,10 $ 160.374,35 $ 105.657,66 ACTIVOS CORRIENTES $ 331.235,42 $ 160.020,10 $ 105.303,41 Disponible $ 1.664,62 $ 0,00 $ 1.400,00 Efectivo y equivalentes al efectivo 1.664,62 0,00 1.400,00 Exigible 281.923,78 142.771,94 16.308,41 Cuentas y documentos por cobrar 29.150,23 29.910,00 16.308,41 Otras cuentas y documentos por cobrar 252.773,55 112.861,94 0,00 Realizable 43.132,60 8.309,55 87.595,00 Inventario disponible para la venta 43.132,60 8.309,55 87.595,00 Activos por impuestos diferidos 4.514,42 8.938,61 0,00 Crédito tributario a favor del sujeto pasivo (ISD) 113,96 0,00 0,00 Crédito tributario a favor del sujeto pasivo (IVA) 0,00 6.214,87 0,00 Crédito tributario a favor del sujeto pasivo (Renta) 4.400,46 2.723,74 0,00 ACTIVOS NO CORRIENTES 511,68 354,25 354,25 Propiedad planta y equipo 511,68 354,25 354,25 Maquinaria y equipo 9.616,10 9.616,10 9.616,10 Equipo de cómputo 650,00 650,00 650,00 Depreciación acumulada Propiedad planta y equipo -9.754,42 -9.911,85 -9.911,85 PASIVO 109.388,59 96.959,29 52.184,04 PASIVOS CORRIENTES 109.388,59 96.959,29 52.184,04 Pasivo corto plazo 109.388,59 96.959,29 52.184,04 Cuentas y documentos por pagar 40.506,54 28.000,00 19.234,48 Obligaciones financieras corrientes 41.629,73 33.617,99 29.149,56 Otras cuentas y documentos por pagar 25.981,80 29.048,79 3.800,00

36 Participación trabajadores por pagar Obligación con el IESS PATRIMONIO CAPITAL Capital suscrito RESULTADOS ACUMULADOS Utilidades acumuladas RESULTADOS DEL EJERCICIO Utilidad en el ejercicio TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

778,83 491,69 222.358,51 216.356,10 216.356,10 2.560,00 2.560,00 3.442,41 3.442,41 331.747,10

0,00 6.292,51 63.415,06 217.166,34 217.166,34 5.192,17 5.192,17 -158.943,45 -158.943,45 160.374,35

0,00 0,00 53.473,62 197.643,75 197.643,75 -158.943,45 -158.943,45 14.773,32 14.773,32 105.657,66

Anexo 8. Análisis Horizontal del Estado de Resultados

MUEBLES METÁLICOS ARDEY RUBROS INGRESOS INGRESOS OPERACIONALES Ventas Ventas netas locales tarifa 12% INGRESOS NO OPERACIONALES Otros ingresos Otras rentas COSTOS Y GASTOS COSTOS OPERACIONALES Costos de ventas Inventario inicial Compras netas locales Inventario final GASTOS NO OPERACIONALES Gastos de Ventas Publicidad y promoción Gastos de Administración Gastos Nómina Administración Sueldos, salarios y demás remuneraciones Beneficios sociales y otras remuneraciones Aporte a la seguridad social Gastos Generales de Administración Mantenimiento y reparaciones Combustibles y lubricantes Suministros, materiales y repuestos Seguros y reaseguros Transporte Gastos Financieros Intereses bancarios Impuestos, contribuciones y otros GASTOS NO DEDUCIBLES Gastos no deducibles en compras Servicios básicos Pagos por otros servicios Pagos por otros bienes UTILIDAD DEL EJERCICIO 15% Participación trabajadores

ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS DEL 2016 AL 2018 2016 – 2017 2017 – 2018 V. Absoluto V. Relativo V. Absoluto V. Relativo -$ 277.962,45 -77,49% $ 564,13 0,70% -$ 221.962,45 -73,33% $ 564,13 0,70% -$ 221.962,45 -73,33% $ 564,13 0,70% -$ 221.962,45 -73,33% $ 564,13 0,70% -$ 56.000,00 -100,00% $ 0,00 -$ 56.000,00 -100,00% $ 0,00 -$ 56.000,00 -100,00% $ 0,00 -$ 113.826,83 -32,20% -$ 180.661,86 -75,38% $ 15.986,31 54,68% $ 8.793,04 19,44% $ 15.986,31 54,68% $ 8.793,04 19,44% -$ 1.010,25 -2,29% $ 43.713,03 101,35% -$ 17.826,49 -63,16% $ 44.365,46 426,59% $ 34.823,05 -80,73% -$ 79.285,45 954,15% -$ 94.524,86 -41,11% -$ 131.849,78 -97,38% -$ 3.369,80 -87,50% -$ 481,40 -100,00% -$ 3.369,80 -87,50% -$ 481,40 -100,00% -$ 89.322,79 -40,26% -$ 128.996,91 -97,33% $ 348,09 0,52% -$ 67.632,35 -100,00% $ 206,88

0,42%

-$ 49.885,20

-100,00%

$ 98,84

1,33%

-$ 7.530,66

-100,00%

$ 42,37 -$ 89.670,88 -$ 14.592,39 -$ 8.166,82 -$ 62.295,87 $ 533,15 -$ 5.148,95 -$ 1.832,27 -$ 1.680,76 -$ 151,51 -$ 35.288,28 -$ 35.288,28 -$ 429,06 -$ 62.976,04 $ 28.116,82 -$ 164.135,62 -$ 778,83

0,42% -58,01% -97,71% -48,37% -53,89% 65,08% -81,20% -43,59% -41,50% -98,70% -37,40% -37,40% -10,60% -91,20% 132,30% -3161,21% -100,00%

-$ 10.216,49 -$ 61.364,56 -$ 342,62 -$ 6.633,60 -$ 53.302,37 -$ 1.352,33 $ 266,36 -$ 2.371,47 -$ 2.369,47 -$ 2,00 -$ 57.605,12 -$ 57.605,12 -$ 2.159,57 -$ 6.075,78 -$ 49.369,77 $ 181.225,99 $ 3.342,38

-100,00% -94,54% -100,00% -76,11% -100,00% -100,00% 22,34% -100,00% -100,00% -100,00% -97,53% -97,53% -59,69% -100,00% -100,00% -114,02% -

37 UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 22% Impuesto a la renta UTILIDAD NETA

-$ 163.356,79

-3701,43%

$ 177.883,61

-111,92%

-$ 970,94 -$ 162.385,86

-100,00% -4717,22%

$ 4.166,83 $ 173.716,77

-109,29%

Anexo 9. Análisis Horizontal del Estado de Situación Financiera

MUEBLES METÁLICOS ARDEY RUBROS ACTIVO ACTIVOS CORRIENTES Disponible Efectivo y equivalentes al efectivo Exigible Cuentas y documentos por cobrar Otras cuentas y documentos por cobrar Realizable Inventario disponible para la venta Activos por impuestos diferidos Crédito tributario a favor del sujeto pasivo (ISD) Crédito tributario a favor del sujeto pasivo (IVA) Crédito tributario a favor del sujeto pasivo (Renta) ACTIVOS NO CORRIENTES Propiedad planta y equipo Maquinaria y equipo Equipo de cómputo Depreciación acumulada Propiedad planta y equipo PASIVO PASIVOS CORRIENTES Pasivo corto plazo Cuentas y documentos por pagar Obligaciones financieras corrientes Otras cuentas y documentos por pagar Participación trabajadores por pagar Obligación con el IESS PATRIMONIO CAPITAL Capital suscrito RESULTADOS ACUMULADOS Utilidades acumuladas RESULTADOS DEL EJERCICIO Utilidad en el ejercicio TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA DEL 2016 AL 2018 2016 – 2017 2017 – 2018 V. Absoluto V. Relativo V. Absoluto V. Relativo -$ 171.372,75 -51,66% -$ 54.716,69 -34,12% -$ 171.215,32 -51,69% -$ 54.716,69 -34,19% -$ 1.664,62 -100,00% $ 1.400,00 -$ 1.664,62 -100,00% $ 1.400,00 -$ 139.151,84 -49,36% -$ 126.463,53 -88,58% $ 759,77 2,61% -$ 13.601,59 -45,48% -$ 139.911,61 -55,35% -$ 112.861,94 -100,00% -$ 34.823,05 -80,73% $ 79.285,45 954,15% -$ 34.823,05 -80,73% $ 79.285,45 954,15% $ 4.424,19 98,00% -$ 8.938,61 -100,00% -$ 113,96

-100,00%

$ 0,00

-

$ 6.214,87

-

-$ 6.214,87

-100,00%

-$ 1.676,72

-38,10%

-$ 2.723,74

-100,00%

-$ 157,43 -$ 157,43 $ 0,00 $ 0,00

-30,77% -30,77% 0,00% 0,00%

$ 0,00 $ 0,00 $ 0,00 $ 0,00

0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

-$ 157,43

1,61%

$ 0,00

0,00%

-$ 12.429,30 -$ 12.429,30 -$ 12.429,30 -$ 12.506,54 -$ 8.011,74 $ 3.066,99 -$ 778,83 $ 5.800,82 -$ 158.943,45 $ 810,24 $ 810,24 $ 2.632,17 $ 2.632,17 -$ 162.385,86 -$ 162.385,86 -$ 171.372,75

-11,36% -11,36% -11,36% -30,88% -19,25% 11,80% -100,00% 1179,77% -71,48% 0,37% 0,37% 102,82% 102,82% -4717,22% -4717,22% -51,66%

-$ 44.775,25 -$ 44.775,25 -$ 44.775,25 -$ 8.765,52 -$ 4.468,43 -$ 25.248,79 $ 0,00 -$ 6.292,51 -$ 9.941,44 -$ 19.522,59 -$ 19.522,59 -$ 164.135,62 -$ 164.135,62 $ 173.716,77 $ 173.716,77 -$ 54.716,69

-46,18% -46,18% -46,18% -31,31% -13,29% -86,92% -100,00% -15,68% -8,99% -8,99% -3161,21% -3161,21% -109,29% -109,29% -34,12%

38 Anexo 10. Análisis Vertical del Estado de Resultados MUEBLES METÁLICOS ARDEY RUBROS INGRESOS INGRESOS OPERACIONALES Ventas Ventas netas locales tarifa 12% INGRESOS NO OPERACIONALES Otros ingresos Otras rentas COSTOS Y GASTOS COSTOS OPERACIONALES Costos de ventas Inventario inicial Compras netas locales Inventario final GASTOS NO OPERACIONALES Gastos de Ventas Publicidad y promoción Gastos de Administración Gastos Nómina Administración Sueldos, salarios y demás remuneraciones Beneficios sociales y otras remuneraciones Aporte a la seguridad social Gastos Generales de Administración Mantenimiento y reparaciones Combustibles y lubricantes Suministros, materiales y repuestos Seguros y reaseguros Transporte Gastos Financieros Intereses bancarios Impuestos, contribuciones y otros GASTOS NO DEDUCIBLES Gastos no deducibles en compras Servicios básicos Pagos por otros servicios Pagos por otros bienes UTILIDAD DEL EJERCICIO

ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS DEL 2016 AL 2018 2016 2017 2018 Cuenta Subcuenta Cuenta Subcuenta Cuenta Subcuenta 100% 100% 100% 84% 100% 100% 100% 100% 100% 84% 100% 100% 100% 100% 100% 84% 100% 100% 100% 100% 100% 16%

100%

0%

0%

0%

0%

16% 16% 100% 8% 8% 12% 8% -12%

100% 100%

0% 0% 100% 100% 95% 23% -18%

0% 0% 100% 92% 92% 147% 93% -148%

0% 0%

100% 100% 151% 97% -148%

0% 0% 100% 19% 19% 18% 4% -3%

100% 100% 161% 101% -162%

65%

100%

56%

100%

6%

100%

1% 1% 63% 19%

2% 2% 96% 29%

0% 0% 55% 28%

0,4% 0,4% 97,9% 50,0%

0% 0% 6% 0%

0% 0% 100% 0%

14%

22%

21%

36,8%

0%

0%

2%

3%

3%

5,6%

0%

0%

3%

4%

4%

7,5%

0%

0%

44%

67%

27%

47,9%

6%

100%

4% 5% 33% 0% 2% 1% 1% 0% 27% 27% 1% 20% 6% 100%

6% 7% 50% 0% 3% 2% 2% 0% 100% 100% 4% 73% 23%

0% 4% 22% 1% 0% 1% 1% 0% 25% 25% 2% 3% 21% 100%

0,3% 6,4% 39,4% 1,0% 0,9% 1,8% 1,8% 0,0% 100% 100% 6% 10% 84%

0% 4% 0% 0% 2% 0% 0% 0% 2% 2% 2% 0% 0% 100%

0% 59% 0% 0% 41% 0% 0% 0% 100% 100% 100% 0% 0%

Anexo 11. Análisis Vertical del Estado de Situación Financiera MUEBLES METÁLICOS ARDEY RUBROS ACTIVO ACTIVOS CORRIENTES

ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA DEL 2016 AL 2018 2016 2017 2018 Cuenta Subcuenta Cuenta Subcuenta Cuenta Subcuenta 100% 100% 100% 99,8% 100% 99,8% 100% 99,7% 100%

39 Disponible Efectivo y equivalentes al efectivo Exigible Cuentas y documentos por cobrar Otras cuentas y documentos por cobrar Realizable Inventario disponible para la venta Activos por impuestos diferidos Crédito tributario a favor del sujeto pasivo (ISD) Crédito tributario a favor del sujeto pasivo (IVA) Crédito tributario a favor del sujeto pasivo (Renta) ACTIVOS NO CORRIENTES Propiedad planta y equipo Maquinaria y equipo Equipo de cómputo Depreciación acumulada Propiedad planta y equipo PASIVO PASIVOS CORRIENTES Pasivo corto plazo Cuentas y documentos por pagar Obligaciones financieras corrientes Otras cuentas y documentos por pagar Participación trabajadores por pagar Obligación con el IESS PATRIMONIO CAPITAL Capital suscrito RESULTADOS ACUMULADOS Utilidades acumuladas RESULTADOS DEL EJERCICIO Utilidad en el ejercicio TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

0,5% 0,5% 85,0% 8,8%

0,5% 0,5% 85,1% 8,8%

0,0% 0,0% 89,0% 18,7%

0% 0% 89% 19%

1,3% 1,3% 15,4% 15,4%

1% 1% 15% 15%

76,2%

76,3%

70,4%

71%

0,0%

0%

13,0% 13,0% 1,4%

13,0% 13,0% 1,4%

5,2% 5,2% 5,6%

5% 5% 6%

82,9% 82,9% 0,0%

83% 83% 0%

0,0%

0,0%

0,0%

0%

0,0%

0%

0,0%

0,0%

3,9%

4%

0,0%

0%

1,3%

1,3%

1,7%

2%

0,0%

0%

0,2% 0,2% 2,9% 0,2%

100% 100% 1879% 127%

0,2% 0,2% 6,0% 0,4%

100% 100% 2714% 183%

0,3% 0,3% 9,1% 0,6%

100% 100% 2714% 183%

-2,9%

-1906%

-6,2%

-2798%

-9,4%

-2798%

100% 100% 100% 37% 38%

100% 100% 37% 38%

100% 100% 100% 29% 35%

100% 100% 29% 35%

100% 100% 100% 37% 56%

100% 100% 37% 56%

24%

24%

30%

30%

7%

7%

1%

1%

0%

0%

0%

0%

0% 100% 97% 97% 1% 1%

0%

6% 100% 100% 100% 100%

0% 100% 356% 356% -297% -297%

0%

100% 100% 100% 100%

6% 100% 342% 342% 8% 8%

100% 100% 100% 100%

2%

100%

-251%

100%

42%

100%

2%

100%

-251%

100%

42%

100%

100%

100%

100%

Anexo 12. Razones de Liquidez LIQUIDEZ Razón corriente Prueba Ácida Razón de efectivo

U/M Veces Veces Veces

2016 3,0 2,6 0,02

2017 1,7 1,6 0,00

2018 2,0 0,3 0,03

Mediana de la Industria 2,2 1,5 0,0

40

Anexo 13. Razones de Apalancamiento APALANCAMIENTO Nivel de endeudamiento Impacto de la carga financiera Deuda y Capital

U/M Veces Veces Veces

2016 0,3 0,01 0,5

2017 0,6 0,03 0,4

2018 0,5 0,00 0,3

Mediana de la Industria 0,5 0,01 0,4

2018 0,6 591,9 5,0 73,2 2,8 130,0 0,8

Mediana de la Industria 2,2 399,1 2,2 352,9 1,7 287,2 0,7

Anexo 14. Razones de Actividad RAZONES DE ACTIVIDAD Rotación del inventario Días de venta del inventario Rotación de las cuentas por cobrar Días de venta en cuentas por cobrar Rotación de las cuentas por pagar Periodo promedio de pago Rotación de activos

U/M Veces Días Veces Días Veces Días Veces

2016 0,7 538,5 1,1 340,0 0,7 505,7 0,9

2017 5,4 67,1 0,6 645,5 1,6 226,0 0,5

41

Anexo 15. Razones de Rentabilidad RENTABILIDAD Margen de ganancia bruta Margen de ganancia neta Rendimiento sobre la inversiรณn Rendimiento sobre el capital

U/M % % % %

2016 90,3% 1,7% 1,6% 2,4%

2017 44,0% -196,9% -99,1% -73,2%

2018 33,6% 27,4% 21,1% 11,7%

Mediana de la Industria 56% -56% -25% -20%

Anexo 16. Estructura organizacional de Muebles Metรกlicos Ardey

Gerente Propietario Administrador Contador

Responsable de Ventas Vendedor 1

Vendedor 2

Vendedor 3

Jefe de Producciรณn Vendedor 4

Operario 1

Operario 2

Operario 3

42 Anexo 17. Planteamiento de estrategias

N.º 1

5

Planteamiento de estrategias para la de toma de decisiones Crear el Área de Créditos y Cobranzas que gestione de manera específica y prioritaria los rubros relacionados a esta.

Definir formalmente los procedimientos a seguir para la realización de ventas a crédito, solicitud de crédito y cobranzas.

Implementar sanciones salariales para el caso de incumplimiento de los procedimientos de venta y cobro propuestos.

Calificar la información financiera de clientes y jerarquizarlos en función a su capacidad de pago.

Denegar la entrega de nuevas mercancías a clientes que mantienen saldos pendientes.

6

Incentivar mediante descuentos por pronto pago a clientes con financiación a crédito.

7

Ofertar beneficios altamente atractivos para las compras a contado respecto con las de crédito.

Optimizar la cantidad de inventario disponible para la venta evitando acumulación excesiva o faltante de mercaderías.

Liquidar las mercancías obsoletas y que presentan mermas.

2 3 4

8 9 10 11 12 13 14 15 16

Determinar proveedores con precios más asequibles sin comprometer la calidad de los productos adquiridos.

Coordinar previamente la movilización y almacenamiento de la mercadería con una reducción de costos.

Considerar condiciones de oferta, económicas, logísticas y de entrega, para minimizar el costo de la mercadería.

Implementar controles diarios de la mercadería para medir sus movimientos e informar al jefe de producción.

Negociar plazos más flexibles con los proveedores para retardar los pagos tanto como sea posible.

Elaborar un presupuesto anual de compras en base al crecimiento de los costos de ventas.

Provisionar de las utilidades en tres puntos porcentuales las cuentas incobrables para cada periodo fiscal.

Área

Cuentas por Cobrar

Ventas

Inventarios

Provisiones y Cuentas por Pagar

Anexo 18. Propuesta de Planilla de cobranzas Factura Fecha

Cliente

N.º

Valor

Días vencidos

Forma de pago

Cobranza Valor N.º cancelado Comprobante

Responsable

Anexo 19. Propuesta de Metodología de análisis de la información del cliente

N.º 1 2 3 N.º 1 2 3

ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN Procedimientos Cualitativos Revisar si los clientes solicitantes constan en la central de riesgos.

Verificar en los registros de la empresa si los clientes constan por solicitudes rechazadas, grado de morosidad o es afín a otros clientes no aptos.

Solicitar referencias comerciales de sus principales proveedores Procedimientos Cuantitativos Evaluar la capacidad de pago del solicitante mediante razón de liquidez y endeudamiento.

Analizar mediante razón de rentabilidad el patrimonio perteneciente al cliente.

Determinar la solidez financiera del solicitante respecto a los parámetros analizados.

43 Anexo 20. Propuesta de Flujograma de cobranzas

CrĂŠdito

Cobranzas

Contabilidad

44 Anexo 21. Entrevista realizada al Gerente

45 Anexo 22. Entrevista realizada al Contador

46 Anexo 23. Carta de impacto