Enfrentar los efectos cada vez mayores del COVID-19 para una reactivación con igualdad

Enfrentar los efectos cada vez mayores del COVID-19 para una reactivación con igualdad: nuevas proyecciones 15 de julio de 2020 Alicia Bárcena Secretaria Ejecutiva Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)

Mensajes 1. Se acentúa la caída de la economía mundial con una sincronía sin precedentes 2. Desacople reciente de los mercados financieros internacionales de la economía real 3. Persisten riesgos financieros en las economías emergentes 4. Se intensifica la crisis en la región: la peor contracción de los últimos 100 años 5. Década perdida: PIB per cápita en 2020 vuelve a los niveles de 2010

6. Aumento de la desocupación, la pobreza y la desigualdad requiere más protección social 7. Políticas fiscales y monetarias para mitigar los efectos de la pandemia y apoyar la reactivación 8. Complementariedad entre políticas macroeconómicas, sociales y productivas 9. Esfuerzos nacionales requieren mayor cooperación internacional con acceso a financiamiento en condiciones favorables 10. Avanzar en igualdad es fundamental para el control de la pandemia y una recuperación económica sostenible

Alicia Bárcena Enfrentar los efectos cada vez mayores del COVID-19 para una reactivación con igualdad: nuevas proyecciones

La economía mundial tendrá su mayor caída desde la Segunda Guerra Mundial: PIB per cápita disminuirá en 90% de los países MUNDO (PAÍSES Y REGIONES SELECCIONADAS): CRECIMIENTO DEL PIB, 2018 A 2020* (Porcentajes)

10 8 6 4 2

3,1

2,4

2,31,6

4,5 3,5

2,9 2,3 0,8 0,7

0

1,4 1,4

1,91,5

-10

3,13,4

1,0

3,2

2,2

0,9 -0,2

-1,6

-4 -8

4,1 0,5

-2 -6

6,8

6,6 6,1

6,35,9

-3,2

-5,2 -7,0

-6,5

Economías desarrolladas

Estados Unidos

-4,2

-3,2

-6,1 -8,5

Mundo

-3,3

Japón

Reino Unido

2018

-8,7 Eurozona

Economías Asia Oriental emergentes y y el Pacífico en desarrollo

2019

China

India

Europa Oriente Africa Emergente medio y Africa Subsahariana del Norte

2020

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) sobre la base de Global Economic Monitor (GEM) del Banco Mundial de junio 2020, OECD Economic Outlook, 10 de junio de 2020, Banco Central Europeo (Eurosystem staff macroeconomic projections, junio 2020) y NNUU, DESA, World Economic Situation and Prospects as of mid-2020.

Las cifras de la India corresponden al año fiscal, que comienza en abril y termina en marzo del año siguiente . *2020 son proyecciones

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Desacople entre la mejora en los mercados financieros mundiales y la crisis en la economía real ÍNDICE DE ESTRÉS EN LOS MERCADOS FINANCIEROS (FSI de la Office of Financial Research)

10

Estados Unidos 7,5

Otras economías avanzadas Mercados emergentes

5

Indice FSI 2,5

0

-2,5

-5 Feb '19

Apr '19

Jun '19

Aug '19

Oct '19

Dic '19

Feb '20

Apr '20

Fuente: CEPAL sobre la base de Office of Financial Research. “OFR Financial Stress Index.” OFR. https://www.financialresearch.gov/financial-stress-index Alicia Bárcena Enfrentar los efectos cada vez mayores del COVID-19 para una reactivación con igualdad: nuevas proyecciones

Jun '20

Se revierten en abril las salidas de capital de las economías emergentes FLUJOS DE CARTERA DE NO RESIDENTES HACIA MERCADOS EMERGENTES (En miles de millones de dólares) 80

72,6

65 50

42,2

51,8

48,5

43,4

35

Firma de fase 1 y estímulos de China

Recorte de tasas de la Fed

29,2

28,2

42,3

Recortes de tasas de la Fed

24,6

19,1

20

54

51,7

9

Estímulos globales, reapertura de algunas economías y avances en tratamientos contra el 18,6 COVID-19

11,5

5

-3,9

Sell-off de febrero

-55

Tensión en Turquía y Arabia Saudita

-19,4 Tensiones comerciales y desaceleración global Expansión del Covid-19 y temores de recesión global

-70

Jun.-19

Mar.-19

Dic.-18

Total Sep.-18

Renta Fija Jun.-18

Mar.-18

Sep.-17

Jun.-17

Dic.-17

Renta Variable

-85

Fuente: CEPAL sobre la base de Banco Central de Reserva del Perú . *Dato de junio 2020 corresponde al valor estimado hasta el 9 de junio.

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-82,9 Jun.-20

Crisis política en EUA

Shutdown, menor crecimiento global y sell off de diciembre

Mar.-20

-40

Riesgos de guerra comercial EUA y China

Dic.-19

Tensiones de EUA con Corea

-25

Sep.-19

-5,2

-10

Aumenta la intensidad de los choques externos e internos Choque interno • Países de la región en el epicentro de la pandemia.

• Algunos gobiernos han comenzado a disminuir las medidas de contención; otros han debido continuarlas o intensificarlas.

Choque externo • La economía mundial cae más de lo previsto y de manera sincrónica: aumentan los impactos externos negativos sobre la región.

Caída en precios de los productos primarios y términos de intercambio

Reducción del comercio de bienes

Reducción de las remesas

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Menor demanda de servicios turísticos

Alta incertidumbre y permanente vulnerabilidad financiera

Colapso del comercio mundial de bienes, puede caer hasta 32% VOLUMEN DE COMERCIO MUNDIAL DE BIENES: TASA DE VARIACIÓN INTERANUAL (2005-2020*) (Sobre la base de un índice desestacionalizado, en porcentajes) 20%

10%

13,9% 7,1%

8,9%

5,9%

4,7%

0,8%

1,4%

2,3%

2,7%

1,9%

1,4%

4,9%

3,4%

0%

-0,4% -10%

Proyección 2020 -13 a -32%

-12,8% -20%

-30%

2020

2019

2018

2017

2016

2015

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

-40%

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de Netherlands Bureau of Economic Policy Analysis (CPB), World Trade Monitor. Proyección 2020 de la OMC (8 de abril de 2020) https://www.wto.org/english/news_e/spra_e/spra303_e.htm Nota: Los cálculos se realizan con base de un índice desestacionalizado. *2020 son proyecciones de la OMC de abril 2020.

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El desplome del turismo golpeará sobre todo a las economías del Caribe AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: CONTRIBUCIÓN DE LA ECONOMÍA DEL TURISMO AL PIB Y EL EMPLEO, 2019 (En porcentajes) 0

Bahamas Antigua y Barbuda Santa Lucía Granada Belice Dominica Jamaica Barbados San Vicente y Las Granadinas Saint Kitts y Nevis Uruguay República Dominicana México Panamá Costa Rica Honduras El Salvador Cuba Nicaragua Chile Venezuela (Rep. Bol. de) Perú Argentina Haití Trinidad y Tabago Brasil Guatemala Bolivia (Est. Plur. de) Ecuador Colombia Guyana Paraguay Suriname

10

20

30

40

% del PIB

50

60

70

% del empleo

Fuente: CEPAL sobre la base de datos de World Travel & Tourism Council

Alicia Bárcena Enfrentar los efectos cada vez mayores del COVID-19 para una reactivación con igualdad: nuevas proyecciones

80

90

100

Las exportaciones de la región caerán 23% y los menores precios de las materias primas tendrán efectos negativos en los términos de intercambio de América del Sur VARIACIÓN DE PRECIOS PROMEDIO ANUALES DE PRODUCTOS BÁSICOS, 2016 A 2020*

0%

Total productos básicos

Energía

Petróleo

Minerales y metales

Agrícolas y agropecuarios

0% -5%

-5% -6%

-10%

-6% -10%

-15% -20%

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: EFECTOS DEL COVID-19 EN LAS EXPORTACIONES DE BIENES, PROYECCIÓN PARA 2020 (Variación porcentual)

-19%

-12%

-15%

-25% -30%

-11%

-20%

-35% -40% -45%

-39%

-40%

-25%

-23% Valor

Volumen

Precio

Fuente: Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de diversas fuentes: Bloomberg, The Economist Intelligence Unit, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, la Corporación Chilena del Cobre (COCHILCO) y la Oficina de Estudios y Políticas Agrarias de Chile (ODEPA).. *2020 son proyecciones Alicia Bárcena Enfrentar los efectos cada vez mayores del COVID-19 para una reactivación con igualdad: nuevas proyecciones

Se revirtió el paro súbito de los flujos financieros hacia la región de los primeros meses de 2020 AMÉRICA LATINA: EVOLUCIÓN DE LOS FLUJOS FINANCIEROS HACIA LA REGIÓN (índice=100 en la fecha de inicio del episodio, t=0) 110

PAÍSES DE AMÉRICA LATINA: EMISIONES SOBERANAS DE BONOS EN LOS MERCADOS INTERNACIONALES

Fecha

País

100 90 80 70 60

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 130 140 150 160 170 180 190 200 210 220 230 240 250 260 270 280 290 300 310 320 330 340 350 360 370

50

26-mar-20 16-abr-20 15-may-20 22-abr-20 23-abr-20 6-may-20 3-jun-20 1-jun-20 24-jun-20 20-jun-20

Panamá Perú Guatemala México Paraguay Chile Brasil Colombia Uruguay a Honduras

Monto (millones de dólares) 2.500 3.000 1.200 6.000 1.000 2.000 3.500 2.500 2.000 600

Tasa

4,50% 2,70% 5,80% 5,00% 4,95% 2,50% 3,64% 3,80% 5,60%

Sobredemanda (número de veces) 3,00 8,00 6,75 4,75 7,00 5,85 5,15 5,30 -

Número de días desde el inicio de cada crisis (t=0) Crisis financiera global (8/sept/08) Caída mdo. bursátil China (26/jul/15)

Taper tantrum (22/may/13) Escal. Covid (24/feb/20)

Fuente: CEPAL tracker sobre la base de datos y metodología de Bloomberg.

Fuente: CEPAL sobre la base de datos de Latin Finance y Bloomberg.

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La disminución de las remesas afectará más a los países más pobres AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: FLUJOS DE REMESAS FAMILIARES COMO PORCENTAJE DEL PIB Y PIB PER CÁPITA EN DÓLARES CORRIENTES, 2018 20000 18000 16000

KNA ATG BRB TTO

URY

CHL

14000 PIB per cápita en US$

• La contracción económica en Estados Unidos y Europa afecta sectores que emplean mayor número de migrantes (servicios y construcción)

CRI

12000 10000 8000 6000 4000

PAN

ARG

LCA BRA

GRD MEX

PER VCT COL SUR ECU BLZ PRY BOL

DOM DMA GUY

GTM

JAM

NIC

2000

SLV HTI

HND

0 0

Alicia Bárcena

5

10

15 20 Remesas como % del PIB

Fuente: CEPAL sobreEnfrentar la base delos WDI, Banco cada Mundial. efectos vez mayores del COVID-19 para una reactivación con igualdad: nuevas proyecciones

25

30

35

Actualizaciรณn de las proyecciones para ALC

Alicia Bรกrcena Enfrentar los efectos cada vez mayores del COVID-19 para una reactivaciรณn con igualdad: nuevas proyecciones

Se acentúa la crisis y CEPAL ajusta las estimaciones a la baja AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: PROYECCION DE LA TASA DE VARIACIÓN DEL PIB Y EVOLUCIÓN DE LA PANDEMIA

2%

1,3%

0% -2%

-1,8%

-4% -6%

-5,3%

-8% -9,1%

-10% Diciembre 2019

Marzo 2019

Abril 2019

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Hoy

El PIB de América Latina y el Caribe caerá 9,1% en 2020 AMÉRICA LATINA: PROYECCION DE LA TASA DE VARIACIÓN DEL PIB, 2020a (En porcentajes) Paraguay Guatemala Haití Uruguay Bolivia (Estado Plurinacional de) República Dominicana Costa Rica Colombia Honduras AMÉRICA CENTRAL Panamá Chile Cuba Nicaragua AMÉRICA CENTRAL Y MÉXICO El Salvador México Ecuador AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE AMÉRICA LATINA Brasil AMÉRICA DEL SUR Argentina Perú Venezuela (República Bolivariana de)

-7,9 -8,0 -8,3 -8,4 -8,6 -9,0 -9,0

-4,1 -5,0 -5,0 -5,2 -5,3 -5,5 -5,6 -6,1 -6,2 -6,5

-2,3

Guyana

-9,1

-18-13,0

-10,5

EL CARIBE: PROYECCION DE LA TASA DE VARIACIÓN DEL PIB, 2020 (En porcentajes)

-9,1 -9,2 -9,4

Jamaica

-5,3

EL CARIBE

-5,4

Suriname

-7,0

Trinidad y Tabago

-7,1

San Vicente y las Granadinas

-7,8

EL CARIBE (EXCL. GUYANA)

-7,9

Dominica

-8,1

Barbados

-8,8

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE

-9,1

Granada

-10,5

Bahamas

-10,5

-14

-11,9

Santa Lucía

-12,3

Antigua y Barbuda

-26.0 -16

-11,5

Saint Kitts y Nevis

// -18.0

-14,0

Belice

-12

-10

Fuente: CEPAL a/ América Central incluye a Cuba, Haití y República Dominicana

-8

-6

-4

-2

0

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44.3

56.4 //

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

Una década perdida:

PIB per cápita de la región de 2020 será igual al de 2010 AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: EVOLUCIÓN DEL PIB PER CÁPITA (INDICE 1990=100)

230 210 190

2010

170 150 130 110 90

1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.

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La desocupación afectará a 44 millones de personas alcanzando una tasa de desocupación de 13,5% AMÉRICA LATINA: CRECIMIENTO DEL PIB Y VARIACIÓN DE LA TASA DE DESOCUPACION (En puntos porcentuales) 8

5,4

6

6

AMÉRICA LATINA: POBLACIÓN ECONÓMICAMENTE ACTIVA, DESOCUPADOS Y TASA DE DESOCUPACIÓN (Millones de personas)

2020

5

4 4

PEA

326,9

Número de desocupados

44,1

Variación de desocupados

18,0

2 0

3

-2

2

-4 1 -6

Tasa de desocupación

13,5%

0

-8

-9,1

-10 2009

2010

2011

2012

2013

2014

Variación tasa desocupación (eje derecho)

2015

2016

2017

2018

2019

-1

2020

Crecimiento del PIB (eje izquierdo)

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.

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Aumento de 5,4 puntos porcentuales en la tasa de desocupación respecto a 2019 (8,1%).

La tasa de pobreza aumentaría a 37,3% y la de pobreza extrema a 15,5% AMÉRICA LATINA (18 PAÍSES): PROYECCIÓN DE LA POBLACIÓN EN SITUACIÓN DE POBREZA EN 2020 (Porcentajes)

37,3

40 35

30,2

30 25 20 15

15,5 11,0

10

§ La pobreza aumentará de 186 a 231 millones de personas. § La pobreza extrema de 68 a 96 millones de personas.

5 0 Pobreza Extrema

Pobreza 2019 a/

2020 b/

Fuente: CEPAL, sobre la base del Banco de Datos de Encuestas de Hogares (BADEHOG).

Notas: a/ Proyecciones. b/ Proyecciones preliminares basadas en supuestos de impacto sobre el empleo y los ingresos laborales para los distintos sectores productivos.

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Impactos diferentes según países en América Latina AMÉRICA LATINA (17 PAÍSES): PROYECCIÓN DE LA POBLACIÓN EN SITUACIÓN DE POBREZA EXTREMA y POBREZA EN 2020 (Porcentajes)

Pobreza Extrema

Argentina a/ Bolivia Brasil Chile Colombia Costa Rica Ecuador El Salvador Guatemala Honduras México Nicaragua Panamá Paraguay Perú República Dominicana Uruguay

2019 b/ 3.8 14.3 5.5 1.4 10.3 3.4 7.6 7.4 19.8 18.7 11.1 18.0 6.5 6.2 3.7 4.5 0.1

2020 c/ 6.9 16.8 9.8 3.4 14.3 5.1 12.7 11.9 22.7 22.2 17.4 22.8 8.5 6.6 7.6 6.7 0.3

Incremento en puntos porcentuales

3.1 2.5 4.3 2.0 4.0 1.7 5.1 4.5 2.9 3.5 6.3 4.8 2.0 0.4 3.9 2.2 0.2

Pobreza 2019 b/ 26.7 32.3 19.2 9.8 29.0 16.5 25.7 33.7 48.6 54.8 41.9 47.1 14.6 19.4 16.5 20.3 2.9

2020 c/ 37.5 36.1 26.9 15.5 34.1 20.5 32.7 40.2 51.6 59.0 49.5 52.7 17.5 20.9 25.8 24.7 5.3

Fuente: CEPAL, sobre la base del Banco de Datos de Encuestas de Hogares (BADEHOG).

Notas: a/ Área urbana. b/ Proyecciones. c/ Proyecciones preliminares basadas en supuestos de impacto sobre el empleo y los ingresos laborales para los distintos sectores productivos.

Incremento en puntos porcentuales

10.8 3.8 7.7 5.7 5.1 4.0 7.0 6.5 3.0 4.2 7.6 5.6 2.9 1.5 9.3 4.4 2.4

Mayor desigualdad de la distribución del ingreso en todos los países AMÉRICA LATINA (15 PAÍSES): ÍNDICE DE GINI EN 2018

AMÉRICA LATINA (17 PAÍSES): VARIACIÓN PROYECTADA DEL ÍNDICE DE GINI EN 2020

Entre 1.0% y 1.9%

0,65

Entre 2.0% y 2.9%

0,60

Entre 3.0% y 3.9%

0,54

0,55

0,52 0,49

0,50

0,40

0,50 0,47

0,45

0,45

0,44

0,45

0,48 0,48

Entre 5.0% y 5.9%

0,41

0,40

Entre 4.0% y 4.9%

0,44 0,44 0,39

Uruguay

Rep. Dominicana

Perú

Paraguay

Panamá

México

Honduras

El Salvador

Ecuador

Costa Rica

Colombia

Chile

Brasil

Bolivia (E.P.)

Argentina

0,35

6.0% y más

Guatemala Paraguay Honduras Nicaragua Bolivia Costa Rica Panamá República Dominicana Colombia Uruguay Brasil Chile El Salvador México Argentina Ecuador Perú

• El índice de Gini de la región se incrementaría en 4,9 puntos porcentuales de 2019 a 2020.

• El incremento varía según país entre el 1% y el 8%.

Fuente: CEPAL sobre la base del Banco de Datos de Encuestas de Hogares (BADEHOG).

Se evidencia la vulnerabilidad de 80% de la población lo que requiere políticas universales 700

AMÉRICA LATINA (18 PAÍSES): NIVEL Y EVOLUCIÓN DE LA POBLACIÓN SEGÚN ESTRATOS DE INGRESO PER CÁPITA, 2019 Y 2020 (En millones de personas)

18

19

28

25

500

97

85

400

125

600

112 148

300

470 millones 200 (76,5%)

158

135

118

100

491 millones (79,2%)

96

67 0 Extremadamente pobres

2019

Pobres no extremos

Estratos bajos

Bajos no pobres

Medio- bajos

2020

Medios-intermedios

Estratos medios

Medio- altos

Altos

• Fuerte deterioro de los estratos medios.

• Ocho de cada 10 personas en la región (491 millones de personas) vivirán con ingresos por debajo de 3 líneas de pobreza : 500 dólares mensuales.

• Más de 33 millones de personas que pertenecían a estratos medios ingresarían a estratos bajos Fuente: CEPAL, sobre la base del Banco de Datos de Encuestas de Hogares (BADEHOG).

Impacto en empleos y empresas § Posible cierre de más de 2,7 millones de empresas formales con una pérdida de 8,5 millones de puestos de trabajo, sin incluir reducciones de empleos en firmas que seguirían operando. § Impactos muy diferentes según sector económico y tipo de empresa. § Las firmas más afectadas serán las microempresas (más de 2,65 millones de cierres) y las pequeñas empresas (casi 100.000 cierres) debido a su elevada participación en los sectores que recibirán los efectos más fuertes de la crisis (comercio minorista, hoteles y restaurantes, y otros servicios).

Fuente: CEPAL. a Estimación basada en una caída del 9,1% del PIB en 2020 y considerando una población pobre de 230,9 millones en el mismo año, No se toman en cuenta los costos administrativos necesarios para efectuar las transferencias,

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Integrar políticas macroeconómicas, sociales y productivas de mediano plazo para sostener la reactivación

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Ocho propuestas de la CEPAL 1.

2.

3.

4.

5.

6.

7.

8.

Ingreso básico de emergencia a toda la población en pobreza que se sostenga en el tiempo Bono contra el hambre a toda la población en extrema pobreza Políticas sociales universales, progresivas y distributivas Mayores plazos y períodos de gracia en los créditos a Mipymes Cofinanciamiento parcial de la nómina salarial Apoyo con condicionalidad a grandes empresas en sectores estratégicos en riesgo Políticas fiscales y monetarias expansivas en un contexto de estabilidad macroeconómica Cooperación para financiamiento en condiciones favorables

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Un ingreso básico de emergencia para satisfacer necesidades básicas y sostener el consumo de los hogares en situación de pobreza AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE (18 PAÍSES): ESTIMACIÓN DEL COSTO ADICIONAL DE LAS TRANSFERENCIAS MONETARIAS EQUIVALENTES A UNA LÍNEA DE POBREZA PARA ENFRENTAR EL IMPACTO DE LA PANDEMIA DEL COVID-19, SEGÚN DURACIÓN a (En porcentajes del PIB) 9,0 8,0

PERSONAS EN SITUACIÓN DE POBREZA

7,0 6,0

5,2

5,0

3,6

4,0 3,0 2,0 1,0 0,0

2,0 0,8 0,8

1,3

1,3

1,3

0,6

0,9

1,3

0,3

Tres meses

Seis meses

Nueve meses

12 meses

PTC y pensi ones social es

Gasto de emergencia (pobl ación en pobreza y vulnerabilidad)

Gasto adicional

• Varios países han aumentado la duración, cobertura y monto de las transferencias de emergencia para proteger ingresos de la población pobre y vulnerable.

• Gasto de emergencia en transferencias monetarias y en especie focalizadas durante 6 meses: 1,3% del PIB. • Ingreso básico de emergencia a todas las personas en situación de pobreza en 2020: transferencia equivalente a la línea de pobreza (143 dólares de 2010) por 6 meses con un costo de 2% del PIB regional y 3,6% si se extiende a 9 meses.

Fuente: CEPAL. a Estimación basada en una caída del 9,1% del PIB en 2020 y considerando una población pobre de 230,9 millones en el mismo año, No se toman en cuenta los costos administrativos necesarios para efectuar las transferencias.

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Complementar el IBE con un bono contra el hambre para las personas en pobreza extrema § La crisis deteriora la seguridad alimentaria de millones de personas. § La CEPAL y la FAO han propuesto un bono contra el hambre como complemento al ingreso básico de emergencia para toda la población en situación de pobreza extrema. § El valor de cada bono sería equivalente al 70% una línea de regional pobreza extrema (67 dólares en 2010). § El costo total del bono se ha reestimado en 27,1 miles de millones de dólares, equivalente a 0,52% del PIB regional. § Dependiendo de cada situación nacional o local, ejecutarse mediante transferencias monetarias, canastas o cupones de alimentos, o programas de alimentación escolar.

Alicia Bárcena Enfrentar los efectos cada vez mayores del COVID-19 para una reactivación con igualdad: nuevas proyecciones

Sinergia entre el apoyo a las empresas y las medidas de protección social • El ingreso básico de emergencia (IBE), el bono contra el hambre y los apoyos a las empresas y el empleo son un conjunto articulado.

• El IBE y el bono contra el hambre buscan proteger a los sectores vulnerables y reducen la caída de la demanda: menor impacto negativo en las empresas y el empleo.

• Las medidas de apoyo a las empresas permiten salvar empleos, lo que evita el aumento de la pobreza y la pobreza extrema, reduciendo así el costo de las medidas de alcance social.

El costo total del conjunto de medidas es menor que la suma de todas ellas por separado Alicia Bárcena Enfrentar los efectos cada vez mayores del COVID-19 para una reactivación con igualdad: nuevas proyecciones

Integrar políticas macroeconómicas Avanzar en la igualdad es fundamental para controlar la pandemia y una recuperación económica sostenible.

• Políticas fiscales expansivas que sostengan el gasto estructural • Políticas monetarias expansivas con instrumentos no convencionales • Acceso a financiamiento en condiciones favorables para países de renta media Alicia Bárcena Enfrentar los efectos cada vez mayores del COVID-19 para una reactivación con igualdad: nuevas proyecciones

Las medidas fiscales se anuncian en un entorno fiscal de menores ingresos y mayores demandas de gasto en el corto plazo AMÉRICA LATINA (17 PAÍSES): ESFUERZOS FISCALES DE LAS MEDIDAS PARA ENFRENTAR LA PANDEMIA DEL CORONAVIRUS (COVID-19) (En porcentajes del PIB) Medidas de gasto, alivio tributario y liquidez para mitigar la emergencia 12

10

11,1

8

6

4

2

0 El Salvador

7,5

Ejemplos de anuncios adicionales recientes (al 6 de julio) con un horizonte temporal más amplio y definido

Brasil

5,7

Chile

4,9 4,8 4,3 4,2 4,0 3,9 3,9 3,7 3,5

Bolivia (Estado Plur. de) Perú Honduras Paraguay Haití Argentina América Latina (17 países) Panamá Ecuador

2,5 2,5

§ Chile anunció 12 mil millones de dólares (4,8% PIB) § Perú anunció 1,950 millones de dólares (0,9% PIB) § Paraguay: 2,500 millones de dólares (6,7%PIB)

Colombia Guatemala

1,1 0,8 0,8 0,7

México Costa Rica Rep. Dominicana Uruguay

Fuente: CEPAL con base en cifras oficiales. Nota: Calculo con base en las medidas de gasto (reasignaciones y gastos extraordinarios), alivio tributario y liquidez, no incluyen garantías estatales de créditos. Actualización de la información al 6 de julio de 2020

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Medidas fiscales anunciadas para fortalecer los sistemas sanitarios, apoyar los ingresos de los hogares y proteger la capacidad productiva Medidas fiscales

Fortalecer el sistema sanitario

Apoyar a los ingresos de los hogares

Alivio tributario

- Reducciones temporales de IVA - Eliminación de aranceles de importación

- Reducciones temporales de IVA en productos primera necesidad - Facilidades en pago impuestos a la renta - Devoluciones aceleradas

Gasto público

- Contrataciones de personal - Bonos extraordinarios al personal de salud - Compras de insumos médicos - Inversión en infraestructura - Transferencias a los gobiernos subnacionales

- Bonos extraordinarios no condicionados - Reforzamiento programas de transferencias condicionadas - Incremento monto/cobertura seguros de desempleos - Subsidios al consumo - Entrega canasta alimenticia

Liquidez con respaldo estatal

- Préstamos en condiciones blandas

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Proteger la capacidad productiva - Facilidades y/o reducción en pago de impuestos directos - Reducciones y/o exoneraciones temporales de IVA en sectores estratégicos - Subsidios a la nómina y/o a la compra de insumos

- Préstamos en condiciones blandas - Garantías estatales de créditos - Participaciones en el capital

Política fiscal para reconstruir mejor • Serán necesarios mayores esfuerzos fiscales para mitigar la pandemia con más financiamiento en condiciones favorables.

• Impulsar la reactivación económica: evitar medidas de austeridad y mantener y promover estímulos fiscales.

• El gasto será estructural por lo que los gastos de la emergencia y de la reactivación son complementarios y no sustitutos.

• Fortalecer la progresividad y eficiencia de la recaudación: evasión (6,1% PIB); gastos tributarios (3,7% PIB); baja recaudación tributaria (23% PIB) y regresiva.

• Aumentar la eficiencia, efectividad y equidad del gasto • Nuevos pactos sociales y fiscales • Reconstruir con igualdad: hacia Estados de bienestar.

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La magnitud de la crisis ha propiciado acciones monetarias convencionales y no convencionales que deben mantenerse Objetivos: • Atenuar el impacto de la crisis a través de expansión del crédito a hogares y empresas • Facilitar el financiamiento de la acción fiscal • Apoyar a instituciones financieras y deudores con ampliación de plazos • Preservar la estabilidad macrofinanciera: • Evitar la crisis bancaria y de crédito • Reducir el impacto externo

Acciones: • Reducción de tasas de interés y expansión de agregados monetarios • Disminución de coeficientes de capitalización y de encaje legal • Aumentar líneas de crédito con instituciones financieras internacionales • Expandir liquidez a partir de compra de títulos públicos y privados • Complementar uso de reservas con otros instrumentos financieros • Se han ajustado las normas macroprudenciales para fomentar la estabilidad macrofinanciera

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La inflación históricamente baja permite una política monetaria expansiva AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASAS DE VARIACIÓN DEL ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (IPC) EN 12 MESES, PROMEDIO PONDERADO, ENERO DE 2016 A OCTUBRE DE 2020

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: NÚMERO DE PAÍSES CON TASAS DE VARIACIÓN DEL ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (IPC) EN 12 MESES INFERIORES AL 3%, 2006-2020a (En número de países)

24

25

9% 8% 7%

20

6%

16

5% 4%

15

15

3%

16

18

17 17 17

13

2,0%

9

10

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.

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2020

2019

2018

2017

2016

2015

2014

2013

0

2012

América Latina y el Caribe excluidas Argentina, Haití, y Venezuela (Rep. Bol.de) América del Sur excluidas Argentina y Venezuela (Rep. Bol.de) América Central y México excluido Haití El Caribe

7

0 2011

2020

5

5

2010

Mayo

Marzo

Enero

Noviembre

Septiembre

Julio

Marzo

Enero

Noviembre

Mayo

2019

6

2009

2018

Septiembre

Julio

Mayo

Marzo

Enero

Noviembre

Septiembre

Julio

Mayo

Marzo

Noviembre

Enero

2017

9

2008

2016

Septiembre

Julio

Mayo

Marzo

Enero

0%

2006

1%

2007

2%

En la mayoría de los países, los montos de las medidas de crédito anunciadas son menores a 4% del PIB pero…..

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE (19 PAÍSES): MONTO MÁXIMO ANUNCIADO PARA MEDIDAS DE CRÉDITO (En porcentaje del PIB) 11,4%

8,0% 7,6% 5,3%

Nota: Se incluyen las medidas para las que se identificó el monto (73% del total de medidas de crédito anunciadas por los países).

Fuente: CEPAL en base al Observatorio COVID-19, comunicaciones oficiales e información de organismos internacionales. Información revisada al 27 de mayo de 2020.

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1,6% 1,3% 1,0% 0,7% 0,5% 0,4% 0,2%

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3,0% 2,6% 2,4% 2,1% 2,0%

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4,3% 4,3% 3,9% 3,8%

… la realidad es que el crédito al sector privado no se recupera pese a que los estímulos monetarios han reducido las tasas de interés activas AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE (PAÍSES SELECCIONADOS): EVOLUCIÓN DEL CRÉDITO INTERNO REAL OTORGADO AL SECTOR PRIVADO, PROMEDIO DE LAS TASAS ANUALIZADAS, PRIMER TRIMESTRE DE 2017 A PRIMER TRIMESTRE DE 2020 (En porcentajes)

15

50

10

0

5 -50

0 -5

I 2017

II 2017 III 2017 IV 2017 I 2018

II 2018 III 2018 IV 2018 I 2019

Países con objetivo de inflación Países con manejo de agregados monetarios (exc. Venezuela, Rep. Bol. de) Rep. Bol. de Venezuela (eje derecho)

II 2019 III 2019 IV 2019 I 2020

El Caribe Argentina (eje derecho)

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.

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-100

Acceso al financiamiento internacional en condiciones favorables • Ampliar las condiciones de liquidez • Emisión de derechos especiales de giro (DEG) para aumentar la liquidez y ayudar a los países a enfrentar una disminución de sus reservas internacionales.

• Transferencia de DEG de países superavitarios a países deficitarios.

• Líneas especiales de crédito a bajos costos y mayores plazos.

• Compromiso de la comunidad internacional, en especial el G20, de capitalizar las instituciones multilaterales de crédito.

• Alivio de la deuda y su servicio a países altamente endeudados, con altos déficits y de renta media con alta carga de servicio de la deuda (Caribe y Centroamérica) y apoyo concesional para enfrentar vulnerabilidades estructurales y climáticas.

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Cambiar la estrategia de desarrollo • • • • •

El crecimiento de la producción y el empleo es imprescindible Nuevas tecnologías: eficiencia y productividad Pacto social y fiscal para alcanzar un Estado de bienestar Un gran impulso para la sostenibilidad con igualdad Reforzamiento y expansión de los esquemas de integración productiva regional Atender la emergencia e implementar una estrategia para superar las debilidades estructurales de las economías y sociedades Alicia Bárcena Enfrentar los efectos cada vez mayores del COVID-19 para una reactivación con igualdad: nuevas proyecciones