Pedro Carvalhosa: O Capital Próprio como fonte de financiamento nas Startup

Artigo de Opinião | Economista, Senior Partner da Carvalhosa & Consultores Associados

O Capital Próprio como fonte de financiamento nas Startup

Neste e nos próximos artigos, vai ser feita uma abordagem às diferentes fontes de financiamento disponíveis para financiamento a empresas Startup. As principais fontes de financiamento podem ser reunidas em dois grupos, nomeadamente, Capitais Próprios e Capitais Alheios. Como este artigo é dedicado em exclusivo ao financiamento por Capitais Próprios, não será feita nenhuma referência às diferentes fontes de financiamento via Capital Alheio. O financiamento por Capitais Próprios pode ser realizado pelo Capital Social, que consiste na entrada de numerário (ou em espécie) pelos sócios (por vezes recorre-se à ajuda de familiares e amigos) ou, em alternativa, recorrendo-se ao capital-semente, isto é, através da entrada de um novo sócio, à partida com uma participação minoritária e temporária no capital social. Embora seja possível as Startup concorrerem a fontes de financiamento externo, é sempre aconselhável que os promotores assegurem uma parte do investimento inicial com recurso ao capital próprio. A título de referência, pode-se considerar uma contribuição na ordem dos 20% a 30% do investimento inicial.

O recurso ao capital próprio para financiamento parcial dos novos investimentos permite ao projeto garantir uma adequada autonomia financeira, ou seja, ter a capacidade de libertar meios para garantir os seus compromissos. Por outro lado, também é um sinal de credibilidade perante os potenciais financiadores na medida em que os promotores estão também a assumir o risco do negócio e estão crentes no sucesso do mesmo, caso contrário não iriam disponibilizar o financiamento próprio. É de referir ainda que quanto menor o peso do capital próprio face ao capital externo, menor será a probabilidade de concessão do financiamento por parte das Instituições de Crédito e, naturalmente, mais elevados os encargos financeiros. Abordaremos então as fontes externas nos próximos artigos, quer no que respeita às formas tradicionais de financiamento (empréstimos bancários, leasing, ALD, factoring e renting), quer às formas alternativas de financiamento (prémios e concursos, microcrédito, empréstimos com garantia mútua, crowdfunding, business angels, capital de risco e sistema de incentivos). Faço votos de ter sido útil com este meu artigo.

Equity as a source of financing for Startups

In this and in the next articles, I will talk about different sources of financing available for financing Startup companies. The main sources of financing can be divided into two groups: Equity and Borrowed Capital. As this article is exclusively dedicated to financing by Equity, I will not mention the different sources of financing via Borrowed Capital. The financing by Equity can be made by the Capital Stock, which consists of the entry of cash (or in kind) by the partners (sometimes using the help of family and friends) or, alternatively, using Seed Capital, that is, through the entry of a new partner, with a minority and temporary participation in the Capital Stock. Although it is possible for Startup companies to compete for external financing sources, it is always advisable that promoters ensure part of the initial investment using Equity. As a reference, a contribution in the range of 20% to 30% of the initial investment can be considered.

The use of Equity to partially finance new investments allows the project to guarantee adequate financial autonomy, that is, to have the ability to free up resources to guarantee its commitments. On the other hand, it is also a sign of credibility with potential investors as the promoters are also taking the risk of the business and are believing in the success of the business, otherwise they would not provide their own financing. It should also be noted that the lower the weight of Equity in relation to external capital, the lower the probability of granting financing by Credit Institutions and, of course, the higher the financial charges. We will then talk about external sources of financing in the next articles, about traditional forms of financing (bank loans, leasing, ALD, factoring and renting), and about alternative forms of financing (prizes and tenders, microcredit, mutual guarantee loan, crowdfunding, business angels, venture capital and incentive system). I hope I have been helpful with this article.