Z Platform Evolution – II Trimestre by Morningstar Italy S.r.l.

I fondi di Z Platform evolution. II trimestre 2012

Materiale ad uso interno. Questo documento Ă¨ destinato in via esclusiva alla rete commerciale.

Indice Sezione

Pagine

La gamma dei fondi Z Platform evolution

I rendimenti dei fondi Z Platform evolution

Protetti - Analisi delle performance - Overview di comparto - Analisi del rischio - Schede dei fondi

6 7 7 8

Obbligazionario & LiquiditĂ - Analisi delle performance - Overview di comparto - Analisi del rischio - Schede dei fondi

10 12 12 13

Alternativi - Analisi delle performance - Overview di comparto - Analisi del rischio - Schede dei fondi

31 32 32 33

Bilanciati - Analisi delle performance - Overview di comparto - Analisi del rischio - Schede dei fondi

41 42 42 43

Azionario Globale - Analisi delle performance - Overview di comparto - Analisi del rischio - Schede dei fondi

52 53 53 54

Azionario Europa - Analisi delle performance - Overview di comparto - Analisi del rischio - Schede dei fondi

63 64 64 65

Azionario Stati Uniti - Analisi delle performance - Overview di comparto - Analisi del rischio - Schede dei fondi

71 72 72 73

Azionario Mercati Emergenti - Analisi delle performance - Overview di comparto - Analisi del rischio - Schede dei fondi

77 78 78 79

Glossario

La gamma dei fondi Z Platform evolution

Protetti I fondi protetti puntano a minimizzare il rischio di ribasso dell’investimento, nei limiti temporali e con modalità differenti a seconda delle caratteristiche dello specifico modello di protezione proposto, offrendo inoltre all’investitore la possibilità di beneficiare delle performance positive dei mercati.*

I FONDI: Parvest Step 80 World Emerging (EUR)

Parvest Step 90 Euro C

* Per meglio comprendere le caratteristiche e il funzionamento, per ciascuno dei fondi protetti, del meccanismo e della percentuale di protezione, delle modalità nonché dei limiti della protezione, si prega di leggere attentamente la Scheda Sintetica, le Condizioni contrattuali e il Regolamento Fondi disponibili sul sito www.zurich-zla.it.

Obbligazionario & Liquidità I fondi obbligazionari mirano ad offrire all’investitore un rendimento costante investendo in titoli che presentano tassi di rendimento interessanti a fronte di un livello di rischio contenuto. I fondi liquidità investono in titoli a breve termine e che hanno caratteristiche analoghe ad una riserva liquida di portafoglio con un livello di rischio contenuto.

I FONDI: AB Global Bond Port A2 EUR H Amundi Oblig Internationales I EUR A/I Bantleon Opportunities L IT DWS Invest Convertibles LC Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc M&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EUR Pictet-Em Lcl Ccy Dbt-I EUR PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg Acc

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc R Euro Crédit C Schroder ISF EMkt Dt Abs Ret A EUR H Acc Schroder ISF Euro Liquidity A Schroder ISF Glbl Corp Bond B EUR Hdg Templeton Global Bond A Acc € Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1 Threadneedle Target Ret Retl Grs EUR UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc

Alternativi

I FONDI:

La categoria dei fondi alternativi comprende quei fondi che utilizzano specifiche tecniche di gestione e/o che investono in particolari settori. Di norma tali fondi sono caratterizzati da una modesta correlazione con i mercati azionari e obbligazionari e sono ideali per ottimizzare la diversificazione del portafoglio. Questa categoria comprende fondi specializzati in diversi settori e/o tecniche di gestione tra cui: materie prime, real estate, valute, absolute return, fondi di fondi hedge.

Amundi Fds Absolute Forex AE-C Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR HSBC GIF Global Macro L1 Acc

JPM Highbridge Stat.Mkt Ntl A (acc)-EUR JB BF Absolute Return-EUR B LSAM SF 2 - CMCI Tracking EUR SEB Asset Selection C

Bilanciati I fondi bilanciati sono fondi a gestione attiva che mirano alla crescita del capitale combinando investimenti in azioni e obbligazioni. Questo mix consente di contenere la volatilità del portafoglio e di ricercare rendimenti stabili.

I FONDI: BGF Global Allocation Hdg D2 EUR Carmignac Patrimoine A EUR Acc Fidelity Multi Asset St Def A-Acc-EUR FMM-Fonds Invesco Balanced-Risk Alloc E

JPM Gl Cap Preserv.(EUR) A (acc)-EUR MS INVF Diversified Alpha Plus Z EUR PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst € Hdg R Club C

© 2012 Morningstar Italia. Tutti i diritti sono riservati. Le informazioni qui contenute: (1) sono proprietà di Morningstar, (2) non possono essere copiate, (3) non costituiscono consiglio di investimento; (4) sono fornite con scopi informativi; (5) sono ritenute attendibili da Morningstar che, pertanto, ne garantisce il maggior grado di accuratezza e completezza possibile, fatto salvo il caso in cui queste Le siano state fornite in modo errato e/o non completo dalle relative società prodotto; (6) sono estratte dai dati del fondo disponibili e riferiti a date temporali diverse. Morningstar non è responsabile per qualunque danno o perdita derivante da qualunque uso delle informazioni e chi visiona tali informazioni sarà responsabile dell’uso che andrà a farne. Non vi è naturalmente garanzia alcuna che i risultati del passato trovino un riscontro nel futuro.

Azionario Globale I fondi azionari globali sono fondi a gestione attiva studiati per gli investitori che desiderano un portafoglio azionario ben diversificato a livello di ripartizione geografica internazionale, con l’obiettivo di sfruttare le opportunità dei mercati finanziari globali.

I FONDI: BGF World Mining D2 EUR Carmignac Investissement A EUR Acc DJE Dividende & Substanz I DWS Invest Global AgriBusiness LC DWS Top Dividende

Henderson Horizon China A2 EUR Invesco Japanese Equity Core E M&G Global Basics A EUR Pictet-Global Megatrend Selection-I EUR

Azionario Europa I fondi azionari europei sono fondi a gestione attiva che coniugano un’ampia varietà di stili di investimento e di capitalizzazione di mercato. Si concentrano sul mercato azionario europeo, proponendo tutti i vantaggi di una diversificazione altamente qualificata.

I FONDI: BGF European E2 EUR Comgest Growth Europe Acc Fidelity Italy Y-Acc-EUR

Invesco Pan European Structured Eq A Acc Neptune European Opportunities B EUR Odey Pan European

Azionario Stati Uniti

I FONDI:

I fondi azionari Stati Uniti sono fondi a gestione attiva che mirano a conseguire la crescita del capitale nel lungo periodo investendo prevalentemente in un portafoglio diversificato di azioni statunitensi. Il punto di forza di questi fondi è la diversificazione in termini di capitalizzazione di settore e di mercato, offrendo all’investitore l’opportunità di partecipare al mercato azionario più importante del mondo.

Neptune US Opportunities B EUR Threadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc

UBS (Lux) ES USA Growth(EUR hedged)Q UniNordamerika

Azionario Mercati Emergenti

I FONDI:

I fondi azionari mercati emergenti sono fondi a gestione attiva che investono di norma in titoli azionari, prevalentemente a media e larga capitalizzazione, dei mercati emergenti a livello globale. L’area geografica di riferimento è composta da Paesi considerati in via di sviluppo. I mercati finanziari di questi Paesi sono tendenzialmente molto volatili, di conseguenza a rendimenti attesi potenzialmente interessanti corrisponderà un elevato livello di rischio.

Comgest Growth Emerging Mkts EUR DWS Invest BRIC Plus LC Fidelity South East Asia A-Acc-EUR

SEB Russia C EUR SEB Eastern Europe ex Russia C EUR

I rendimenti dei fondi Z Platform evolution All’interno di ogni categoria i Fondi sono riportati in ordine decrescente a seconda delle performance registrate nel trimestre di riferimento.

3 Mesi (%) PROTETTI Parvest Step 80 World Emerging (EUR) Parvest Step 90 Euro C OBBLIGAZIONARIO & LIQUIDITA' Amundi Oblig Internationales I EUR A/I

6 Mesi (%)

YTD (%)

1 Anno (%)

3 Anni* (%)

-0.52

-1.72

-16.84

-4.59

-0.64

-2.68

-10.99

-2.53

Morningstar Rating Overall

5.64

13.99

8.12

8.38

Templeton Global Bond A Acc €

4.18

8.60

13.17

11.96

QQQQQ

Pictet-Em Lcl Ccy Dbt-I EUR

3.30

8.42

13.35

13.89

QQQQQ

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc

2.49

5.61

5.72

7.56

QQQQQ

PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg Acc

2.46

3.93

11.28

10.13

Schroder ISF Glbl Corp Bond B EUR Hdg

1.39

3.67

4.80

7.00 0.31

Threadneedle Target Ret Retl Grs EUR

1.30

0.55

4.34

Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc

0.60

7.30

8.50

Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg

0.24

2.16

4.24

AB Global Bond Port A2 EUR H

0.19

1.56

2.16

UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc

0.11

2.26

3.70

Schroder ISF Euro Liquidity A

QQQQ

6.40 3.04

0.06

0.44

0.77

0.55

M&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EUR

-0.41

5.11

7.97

11.58

Schroder ISF EMkt Dt Abs Ret A EUR H Acc

-1.15

-2.39

-3.66

1.71

R Euro Crédit C

-1.30

10.03

0.91

6.93

QQQQ

Bantleon Opportunities L IT

-1.40

4.04

5.82

10.02

QQQQQ QQQQQ

Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1

-1.40

6.53

-0.27

12.12

DWS Invest Convertibles LC

-3.19

2.99

-5.67

5.97

6.63

15.96

12.83

21.23

2.53

2.46

7.42

4.24

JB BF Absolute Return-EUR B

-0.01

3.91

2.55

2.99

Amundi Fds Absolute Forex AE-C

-0.15

0.56

-1.31

0.17

JPM Highbridge Stat.Mkt Ntl A (acc)-EUR

-2.22

-0.15

-2.91

-2.25

SEB Asset Selection C

-2.72

-6.43

-2.19

-0.24

HSBC GIF Global Macro L1 Acc

-4.49

-3.34

-7.61

-1.85

LSAM SF 2 - CMCI Tracking EUR

-7.89

-3.54

-13.62

5.72

ALTERNATIVI Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C

BILANCIATI Carmignac Patrimoine A EUR Acc

QQQQQ

QQQQ QQQ

2.09

3.85

8.03

5.41

MS INVF Diversified Alpha Plus Z EUR

1.37

6.62

8.18

5.61

Fidelity Multi Asset St Def A-Acc-EUR

-0.96

0.53

1.16

3.97

Invesco Balanced-Risk Alloc E

-1.40

1.90

10.10

JPM Gl Cap Preserv.(EUR) A (acc)-EUR

-2.91

-4.65

-5.90

-0.25

PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst € Hdg

-3.48

2.31

-4.25

8.10

QQQQ

BGF Global Allocation Hdg D2 EUR

-4.81

2.47

-5.18

6.35

QQQ

FMM-Fonds

-5.83

1.73

-7.89

4.02

QQQQ

R Club C

-7.62

5.15

-15.52

3.05

QQQ

QQQQQ QQQ QQ

* Rendimento annualizzato.

I rendimenti dei fondi Z Platform evolution All’interno di ogni categoria i Fondi sono riportati in ordine decrescente a seconda delle performance registrate nel trimestre di riferimento.

3 Mesi (%) AZIONARIO GLOBALE DWS Top Dividende

6 Mesi (%)

YTD (%)

1 Anno (%)

3 Anni* (%)

Morningstar Rating Overall

1.62

4.19

10.20

14.99

QQQQQ

Pictet-Global Megatrend Selection-I EUR

1.05

11.18

5.34

15.26

QQQQ

DWS Invest Global AgriBusiness LC

0.24

11.84

3.41

15.20

QQQ

DJE Dividende & Substanz I

-0.94

4.23

-3.23

8.36

Henderson Horizon China A2 EUR

-1.95

10.87

-19.24

-0.04

Carmignac Investissement A EUR Acc

-4.19

2.17

0.41

7.35

M&G Global Basics A EUR

-6.32

-0.15

-4.07

14.16

QQQQQ

Invesco Japanese Equity Core E

-8.41

7.69

-2.97

-0.34

QQQ

-10.36

-8.58

-22.94

9.86

1.90

15.12

12.40

16.55

QQQQ

0.40

7.36

4.90

14.17

QQQQQ

BGF European E2 EUR

-2.45

7.72

-3.78

10.54

QQQQ

Odey Pan European

-4.88

6.87

-8.72

6.36

QQQQ

BGF World Mining D2 EUR AZIONARIO EUROPA Comgest Growth Europe Acc Invesco Pan European Structured Eq A Acc

QQQQQ Q QQQQ

Fidelity Italy Y-Acc-EUR

-5.57

8.02

-18.04

0.55

QQQQQ

Neptune European Opportunities B EUR

-6.54

-1.69

-10.74

4.91

QQQ

AZIONARIO STATI UNITI UniNordamerika

0.53

11.02

16.38

17.11

QQQQ

Neptune US Opportunities B EUR

-1.65

7.11

11.67

10.81

Threadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc

-2.10

9.64

16.04

17.68

QQQ

UBS (Lux) ES USA Growth(EUR hedged)Q

-7.26

10.29

2.42

AZIONARIO MERCATI EMERGENTI Fidelity South East Asia A-Acc-EUR

0.19

8.18

-3.64

14.72

QQQQ

SEB Eastern Europe ex Russia C EUR

-3.13

9.80

-20.10

10.15

QQQ

Comgest Growth Emerging Mkts EUR

-3.74

4.71

-2.36

10.42

QQQ

DWS Invest BRIC Plus LC

-9.12

-0.95

-16.30

3.27

-14.35

2.71

-20.87

14.91

SEB Russia C EUR

QQ QQQ

* Rendimento annualizzato.

Protetti Parvest Step 80 World Emerging (EUR)

Parvest Step 90 Euro C

Analisi delle performance

Orizzonte di analisi: da 07/2009 a 06/2012 (3 anni) Valuta Euro

106.4 104.3 102.1 100.0 97.9 95.7 93.6 91.5 86.3 87.2 85.0 82.9 80.8

10/2009

02/2010

Parvest Step 90 Euro C

06/2010 88.5

10/2010

02/2011

Parvest Step 80 World Emerging (EUR)

06/2011

10/2011

02/2012

06/2012

81.4

3 Anni* (%)

1 Anno (%)

1 Mese (%)

3 Mesi (%)

6 Mesi (%)

Parvest Step 90 Euro C

-2.53

-10.99

-1.13

-0.64

-2.68

Parvest Step 80 World Emerging (EUR)

-4.59

-16.84

-0.55

-0.52

-1.72

* Rendimento annualizzato.

YTD (%)

Overview di comparto Europa e paesi emergenti continuano a mantenere dinamiche proprie anche se, alla lunga, la crisi del Vecchio continente finirà per avere effetti anche sulle zone in via di sviluppo. Da questa parte del mondo nel primo semestre dell’anno, a dispetto dei continui aggiornamenti che sono arrivati dal fronte della crisi del debito, l’indice Msci Europe è riuscito a portare a casa un più che onorevole 4,7%. L’attenzione è stata catalizzata dalla questione greca prima e da quella spagnola poi. Il tutto complicato dal fatto che la regione è entrata in recessione. Con il passare delle settimane la situazione ellenica è diventata sempre più complessa facendo crescere il numero di quelli che prevedevano un’uscita disordinata del paese dall’area euro con effetti imprevedibili sugli stati più deboli della regione e, a ruota, sul resto del mondo. Poi sono arrivate le chiamate alle urne. Con le elezioni del 6 maggio è successo quello che il sistema elettorale greco (basato su forti premi di maggioranza) avrebbe voluto evitare: impedire la formazione di un esecutivo in grado di guidare il paese. La situazione si è poi dipanata con l’esito delle elezioni del 17 giugno con la vittoria dei partiti favorevoli ai piani di austerità imposti ad Atene da Ue, Bce e Fmi. Neanche il tempo di festeggiare, che i mercati si sono trovati in mano la bomba iberica (che peraltro aspettava solo di esplodere). Una delle questioni con cui Madrid deve fare i conti è l’altissimo tasso di disoccupazione, che oggi si aggira intorno al 25% (la media dell’Eurozona è del 10%). Ma il vero problema del paese sono le banche e questo è stato evidente dopo che l’agenzia di rating Moody’s ha abbassato il giudizio sulla Spagna da A3 a Baa3 per poi passare agli istituti di credito. Le dinamiche nei paesi emergenti sono state più diversificate. La Cina, impegnata in un delicato passaggio da un’economia basata sulle esportazioni a una fondata sui consumi interni sta mantenendo le promesse: aveva pronosticato un rallentamento economico e ha confermato le aspettative, anche se, dal punto di vista degli investitori, sono state mitigate da manovre sui tassi di interesse. Il Ministero del commercio ha annunciato che il Paese può guadagnare il 10% in più quest’anno grazie al risultato delle importazioni e delle esportazioni, a patto che la condizione dell’economia mondiale non peggiori ulteriormente. Nell’area Latam gli occhi restano puntati sui tentativi di recupero del Brasile. Nel primo trimestre di quest’anno il paese ha segnato un +0,8% (annualizzato). Un andamento che, secondo un sondaggio condotto dalla locale banca centrale, ha spinto gli economisti a tagliare le previsioni di crescita per il 2012 portandole da +3,2% a +2,05%. L’est Europa, intanto, può fare affidamento sul cordone creato dalle istituzioni finanziarie sovranazionali. L’ultima a scendere in campo a difesa della regione è la Banca mondiale che, l’11 giugno, ha approvato un prestito triennale definito “precauzionale” da un miliardo di euro per la Romania. L’istituto ha anche avviato i colloqui con la Croazia per sostenere le sue emissioni governative. Darà anche supporto all’Ungheria una volta che Budapest avrà raggiunto un accordo per ottenere un fondo di salvataggio dal Fondo monetario internazionale (Fmi) e dall’Unione europea.

Analisi del rischio Orizzonte di analisi: da 07/2009 a 06/2012 (3 anni)

Deviazione Standard*

Sharpe

Morningstar Rating Overall

Morningstar SRRI**

Parvest Step 80 World Emerging (EUR)

8.54

-0.60

Parvest Step 90 Euro C

5.79

-0.54

* Deviazione Standard annualizzata ** L'SRRI rappresenta la volatilità storica annualizzata dei fondi in un periodo di 5 anni e consente all’investitore di comprendere le incertezze relative ai rendimenti del suo investimento. Tale indicatore prevede una scala di sette possibili giudizi: da 1, poco rischioso, a 7, molto rischioso. I dati storici utilizzati per il calcolo dell’indicatore sintetico potrebbero non costituire un’indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio dei fondi. La categoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanere invariata e, quindi, la classificazione dei fondi potrebbe cambiare nel tempo. L'indicatore sintetico di rischio/rendimento (SRRI) è l’indicatore di riferimento presente in tutti i nuovi documenti d’offerta (Kiid).

Report 30 giu 2012

Parvest Step 80 World Emerging (EUR) Classic C Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI EM PR EUR

Fondi a Capitale Protetto

13,2

Obiettivo d'Investimento Dichiarato La valorizzazione dei suoi attivi grazie a una partecipazione alla performance dei mercati azionari dei paesi emergenti minimizzando il rischio di ribasso del Valore Patrimoniale Netto del comparto. Il comparto investe almeno i 2/3 dei suoi attivi in azioni di società con sede legale in un paese emergente e/o che vi realizzino una parte significativa della loro attività economica e in obbligazioni espressi in EUR. La parte restante può essere investita in qualsiasi altro valore mobiliare. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-0,60 8,54 -

11,2

Fondo

10,2

Indice Categoria

9,2K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

21,21 14,09 5

-0,81 -5,97 87

-16,90 -14,64 96

-1,72 -4,16 96

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

12,2 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

-0,52 -1,72 -16,84 -4,59 -

+/-Ind

+/-Cat

- 0,20 - -4,16 - -17,62 - -8,12 -

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

-1,21 -0,22 -2,37 4,79 -

-0,52 -1,59 -12,71 -2,70 2,18 7,87 7,33 4,03 -0,07

-3,06 2,18 -0,09 -0,89

Portafoglio 31 mag 2012 Asset Allocation

% Lunga

88,74 4,43 12,82 0,17

% Corta % Netta

0,59 0,52 5,04 0,00

88,15 3,91 7,78 0,17

Morningstar Style Box®

America

Europa

Asia

Stile Azionario Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Muenchener Rueckversicherungs AG Siemens AG Bayer AG Basf SE ING Groep N.V. Klé Gestion Euribor A Ishares Msci Emer Call 35.5364... Ishares Msci 08/18/12... Ishares Msci 06/16/12 C43.5... BNP Paribas InstiCash EUR I-C Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

h Ciclico

60,83

r t y u

18,70 42,13 -

y p d r y

22,91 17,88 16,44 16,39 14,00

6,56 0,82 0,59 0,01 0,01

j Sensibile

20,40

i o p a

20,40 -

6 0 95,60

k Difensivo

18,76

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

18,76 -

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

America

0,00

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

0,00 0,00 0,00

Europa

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

100,00

0,00 100,00 0,00 0,00 0,00

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

BNP Paribas Investment... 852-2126-2228 www.bnpparibas-ip.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

17 set 2010 Fabien Benchetrit 94,45EUR 37,61 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0456548261

Report 30 giu 2012

Parvest Step 90 Euro Classic C Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

EURO STOXX 50 NR EUR

Fondi Garantiti

12,1

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il comparto investe almeno i 2/3 dei suoi attivi in azioni di società con sede legale nell’UE e/o che vi realizzino una parte significativa della loro attività economica, e/ o in obbligazioni, e/o strumenti del mercato monetario, espressi in EUR. La parte restante può essere investita in qualsiasi altro valore mobiliare.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-0,54 5,79 -

11,1

Fondo

10,6

Indice Categoria

10,1K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

3,07 0,91 37

-2,78 1,36 36

14,49 8,57 8

-3,44 -5,41 90

-8,30 -7,61 91

-2,68 -4,19 95

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

11,6 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

-0,64 -2,68 -10,99 -2,53 -1,30

+/-Ind

+/-Cat

- 0,17 - -4,19 - -12,64 - -5,10 - -2,16

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

-2,06 0,47 -1,27 0,34 -4,64

-0,64 -0,20 -1,59 6,16 -0,07

-8,69 -0,20 6,63 0,50

0,17 -0,42 0,79 1,52

Portafoglio 31 mag 2012 Asset Allocation

% Lunga

73,23 0,00 23,05 3,91

% Corta % Netta

0,02 0,00 0,17 0,00

73,21 0,00 22,89 3,91

Morningstar Style Box®

America

Europa

Asia

Stile Azionario Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Siemens AG Daimler AG Anheuser-Busch Inbev SA Bayer AG ING Groep N.V. THEAM I Klé Gestion Euribor 4 A Euro St50 Call 2002.47... Dj Euro Stx 50 Call 3200 Juin... BNP Paribas InstiCash EUR I-C Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

p t s d y

17,35 15,24 14,39 11,98 11,95

3,91 2,30 0,01 0,00 5 0 77,14

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

h Ciclico

38,34

r t y u

21,49 16,85 -

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare

j Sensibile

24,47

i o p a

24,47 -

Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

k Difensivo

37,19

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

20,29 16,90 -

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

America

0,00

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

0,00 0,00 0,00

Europa

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

100,00

0,00 100,00 0,00 0,00 0,00

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

BNP Paribas Investment... 852-2126-2228 www.bnpparibas-ip.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

16 dic 1999 Stéphane Ifrah 1.127,42EUR 190,61 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0154361405

Obbligazionario & Liquidità AB Global Bond Port A2 EUR H Amundi Oblig Internationales I EUR A/I Bantleon Opportunities L IT DWS Invest Convertibles LC Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc M&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EUR Pictet-Em Lcl Ccy Dbt-I EUR PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg Acc

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc R Euro Crédit C Schroder ISF EMkt Dt Abs Ret A EUR H Acc Schroder ISF Euro Liquidity A Schroder ISF Glbl Corp Bond B EUR Hdg Templeton Global Bond A Acc € Templeton Glbl Total Return A Acc -€ H1 Threadneedle Target Ret Retl Grs EUR UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc

Analisi delle performance

Orizzonte di analisi: da 07/2009 a 06/2012 (3 anni) Valuta Euro

149.6 145.1 140.6 136.1 131.6 127.1 122.6 118.0 107.2 109.0 104.5 100.0 95.5

10/2009

02/2010

Pictet-Em Lcl Ccy Dbt-I EUR

06/2010 141.9

02/2011

06/2011

Templeton Global Bond A Acc €

136.9

10/2011

02/2012

06/2012

Templeton Glbl Total Return A Acc -€ H1

133.7

Bantleon Opportunities L IT

128.8

PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg Acc 131.7

M&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EUR 128.8

Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc 124.7

Amundi Oblig Internationales I EUR A/I

123.1

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc 122.1

Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg

118.7

Schroder ISF Glbl Corp Bond B EUR Hdg

117.7

R Euro Crédit C

116.7

DWS Invest Convertibles LC

114.0

UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc

108.2

AB Global Bond Port A2 EUR H

104.0

Schroder ISF Euro Liquidity A

101.6

Threadneedle Target Ret Retl Grs EUR

101.2

Schroder ISF EMkt Dt Abs Ret A EUR H Acc102.3

10/2010

Analisi delle performance

Pictet-Em Lcl Ccy Dbt-I EUR

3 Anni* (%)

1 Anno (%)

13.89

13.35

1 Mese (%)

3 Mesi (%)

1.91

3.30

6 Mesi (%) 8.42

YTD (%) 8.42

Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1

12.12

-0.27

4.94

-1.40

6.53

Templeton Global Bond A Acc €

11.96

13.17

2.51

4.18

8.60

M&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EUR

11.58

7.97

1.07

-0.41

5.11

PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg Acc

10.13

11.28

-1.01

2.46

3.93

Bantleon Opportunities L IT

10.02

5.82

-1.84

-1.40

4.04

Amundi Oblig Internationales I EUR A/I

8.38

8.12

-0.18

5.64

13.99

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc

7.56

5.72

0.51

2.49

5.61

Schroder ISF Glbl Corp Bond B EUR Hdg

7.00

4.80

0.53

1.39

3.67

R Euro Crédit C

6.93

0.91

1.17

-1.30

10.03

Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg

6.40

4.24

-0.32

0.24

2.16

DWS Invest Convertibles LC

5.97

-5.67

1.13

-3.19

2.99

UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc

3.04

3.70

0.39

0.11

2.26

Schroder ISF EMkt Dt Abs Ret A EUR H Acc

1.71

-3.66

0.59

-1.15

-2.39

Schroder ISF Euro Liquidity A

0.55

0.77

-0.02

0.06

0.44

Threadneedle Target Ret Retl Grs EUR

0.31

4.34

0.41

1.30

0.55

AB Global Bond Port A2 EUR H

2.16

0.13

0.19

1.56

Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc

8.50

0.40

0.60

7.30

* Rendimento annualizzato.

Overview di comparto In un periodo di incertezza per i mercati, gli operatori non hanno rinunciato a tenere in portafoglio un po' di obbligazioni. L'indice Barclays Globale Aggregate TR Usd nel primo semestre dell'anno (e calcolato in euro) ha guadagnato il 3,8%. Il periodo di confusione è stato sottolineato dal ritorno sulla scena delle agenzie di rating. L'elemento più rilevante delle ultime settimane è stata la decisione di Standard & Poor's di tagliare il merito di credito della Spagna a BBB+ dal precedente A, con prospettive negative. Alla base della decisione c'è un significativo rischio per la crescita e l'andamento del bilancio. “Vediamo una probabilità crescente che il governo spagnolo debba fornire ulteriori aiuti al settore bancario”, spiega la nota che ha accompagnato la comunicazione del taglio. “Crediamo che vi siano rischi aumentati che il debito netto del settore statale possa salire ulteriormente”. Poi si è fatta vedere anche Moody's. L'agenzia ha abbassato il rating dei colossi bancari internazionali, tra cui Deutsche Bank. Colpite anche le banche Usa Bank of America, Goldman Sachs e JP Morgan. La società di analisi ha parlato di una significativa esposizione alla volatilità e rischio di perdite fuori misura. “Queste decisioni potrebbero tradursi in un generale aumento dei costi di rifinanziamento da parte di stati e imprese. Un'eventualità che, alla lunga, renderebbe vani i tentativi della Bce di immettere liquidità nel sistema finanziario”, spiega Dave Sekera, analista obbligazionario di Morningstar. L'ultima analisi dei flussi realizzata da Morningstar, intanto, ha mostrato che, in Europa, dall'inizio dell'anno, le categorie obbligazionarie che hanno raccolto di più sono state quelle sui corporate bond in euro (+6,2 miliardi), gli high yield in dollari (+5) e gli emergenti (+2,7). La strategia adottata da molti investitori obbligazionari è stata quella di accendere e spegnere il rischio (risk on, risk off). Un sistema che frequentemente ha generato molta volatilità sul mercato e che, di solito, non è un buon modo per gestire il portafoglio, visto che si può sempre uscire da un asset di investimento ma è molto difficile azzeccare il momento giusto per entrarci. Sul fronte delle nuove emissioni per far fronte alla crisi c'è da registrare che il Parlamento europeo ha definitivamente approvato praticamente all'unanimità lo stanziamento di 230 milioni di euro in garanzie per il progetto pilota di project bond da emettere nel 2012 e 2013 per lo sviluppo di infrastrutture europee nei settori dell'energia (10 milioni), dei trasporti (200) e delle tecnologie d'informazione (20). Le somme saranno accantonate dal bilancio Ue a garanzia di emissioni da parte della Banca europea per gli investimenti e dovrebbero generare investimenti per complessivi 4,6 miliardi.

Analisi del rischio Orizzonte di analisi: da 07/2009 a 06/2012 (3 anni)

Deviazione Standard*

Sharpe

Morningstar Rating Overall

Morningstar SRRI**

AB Global Bond Port A2 EUR H Amundi Oblig Internationales I EUR A/I

3 10.96

0.72

QQQQ

Bantleon Opportunities L IT

5.91

1.52

QQQQQ

DWS Invest Convertibles LC

7.80

0.68

QQQQ

Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg

3.17

1.73

Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc

M&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EUR

6.00

1.59

QQQQQ

Pictet-Em Lcl Ccy Dbt-I EUR

8.08

1.56

QQQQQ

PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg Acc

4.05

2.22

4 5 4

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc

3.30

1.98

QQQQQ

R Euro Crédit C

8.10

0.77

QQQQ

Schroder ISF EMkt Dt Abs Ret A EUR H Acc

4.35

0.23

Schroder ISF Euro Liquidity A

0.20

-1.16

Schroder ISF Glbl Corp Bond B EUR Hdg

3.64

1.66

QQQQ

Templeton Global Bond A Acc €

8.99

1.22

QQQQQ

Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1

11.02

1.03

QQQQQ

Threadneedle Target Ret Retl Grs EUR

2.80

-0.16

UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc

1.84

1.23

5 3

Report 30 giu 2012

ACMBernstein Global Bond Portfolio A2 EUR H Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Barclays Global Aggregate TR Hdg EUR

Barclays Global Aggregate TR Hdg USD

Obbligazionari Globali EUR-Hedged

Usato nel Report 11,9

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L’obiettivo del Fondo è conseguire un rendimento complessivo elevato investendo in un portafoglio globale di titoli a reddito fisso con rating investment grade. Per le posizioni denominate in valute diverse dal dollaro americano può essere prevista unacopertura in dollari americani al fine di minimizzare i rischi delle fluttuazioni della valuta. Nel valutare i titoli, il Responsabile dell’investimento si avvale di analisi del creditointerne e di informazioni finanziarie ed economiche ottenute da altre fonti. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

Basati suBarclays Global Aggregate TR Hdg EUR(dove applicabile)

10,9

Fondo

10,4

Indice

9,9K

Categoria

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

2,13 -3,91 -0,93 63

1,56 -1,15 -2,13 90

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

11,4 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

0,19 1,56 2,16 -

-1,35 -1,15 -4,83 -

-0,73 -2,13 -2,76 -

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010

1,37 0,00 -

0,19 1,53 -

0,07 -

0,52 -1,57

Portafoglio 31 mag 2012 Asset Allocation

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

% Lunga

0,00 0,00 0,00 0,00

Primi 10 Titoli

0,00 93,01 6,43 0,56 % Ptf.

Canada Govt 11.25%2015-06-01 Canada Govt 10.25%2014-03-15 Japan(Govt Of) 3.5%2016-03-21 US Treasury Bond 9.125%2018-05-15 US Treasury Note 2.5%2016-07-15

4,97 4,18 3,50 2,89 2,86

US Treasury Bond 8.75%2020-08-15 US Treasury Bond 11.25%2015-02-15 United Kingdom (Government Of)... Mexico(Utd Mex St) 9%2012-12-20 Sth Africa(Rep Of) 8.25%2017-09-15

2,20 2,18 2,04 1,93 1,68

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

% Corta % Netta

0,00 93,01 6,43 0,56

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

% Obbl.ni

33,99 27,47 15,34 9,20 1,15 0,77 10,18 1,90

Qualità Credito

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,00 33,04 26,33 14,33 13,44 12,52 0,34

0 280 28,42

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

AllianceBernstein... www.alliancebernstein.com/

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

30 lug 2010 Arif Husain 30 nov 2007 15,61EUR 759,14 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0511405085

Report 30 giu 2012

Amundi Oblig Internationales I EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Barclays Global Aggregate TR USD

JPM GBI Broad TR EUR

QQQQ

Obbligazionari Globali

Usato nel Report 16,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato La Sicav ha per obiettivo di realizzare una performance superiore a quella dell’indice JPMorgan Government Bond Index Broad su un orizzonte raccomandato d’investimento minimo di 3 anni. In un universo d’investimento internazionale, la Sicav offre una gestione attiva sui mercati dei tassi e dei cambi.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe 0,72 Deviazione Std. 10,96 Rischio 3 Anni abv avg Rischio 5 Anni abv avg Rischio 10 Anni abv avg

Basati suBarclays Global Aggregate TR USD(dove applicabile)

13,3

Fondo

11,8

Indice

10,3K

Categoria

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

-6,04 -4,78 -3,92 95

8,34 -1,87 0,20 56

21,13 17,53 15,30 5

14,10 1,22 1,18 33

-10,53 -19,71 -16,74 99

13,99 10,17 9,06 1

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-1,91 1,19 44,20 -0,15 7,88

Crescita di 10000

14,8 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

+/-Ind

+/-Cat

5,64 0,06 13,99 10,17 8,12 -9,24 8,38 -1,25 7,44 -0,59

0,76 9,06 -7,09 -1,06 -0,01

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

7,90 5,64 -3,03 -2,72 9,05 10,46 8,13 2,41 -2,45 -0,31

-4,70 -2,81 6,32 7,47

-0,48 -2,53 2,88 3,66

Portafoglio 30 apr 2012 Asset Allocation

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

% Lunga

0,00 172,26 246,45 4,89

0,87 22,31 292,52 7,90

Primi 10 Titoli

Oat 3.75 25/04/17 United Kingdom (Government Of)... France(Govt Of)2023-04-25 United Kingdom (Government Of)... Euro Inv Bk 2.15%2027-01-18 France(Govt Of) 4%2055-04-25 Finland Rep 6.95%2026-02-15 France(Govt Of)2022-04-25 Mexico(Utd Mex St) 7.75%2017-12-14 Italian Repub Btps 4.75% 01may172017-05-01 Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

% Corta % Netta

-0,87 149,95 -46,07 -3,01 % Ptf.

Tipologia delle Scadenze

13,97 7,71 7,68 6,79 6,55

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

4,91 4,54 3,47 3,33 2,91

% Obbl.ni

11,89 15,81 7,49 14,67 16,14 1,21 14,46 18,32

Qualità Credito

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,03 32,86 46,13 15,62 3,59 0,27 1,51

1 146 61,85

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Amundi (+)33176333030 www.amundi.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

28 feb 1980 Cédric Morisseau 1 apr 2010 428,90EUR 1.071,51 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

FRANCIA EUR Si Inc FR0010032573

Report 30 giu 2012

Bantleon Opportunities L IT Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Cat 75%Barclays Euro Agg TR&25%FTSE N/A Wld TR

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

QQQQQ

Bilanciati Prudenti EUR

Usato nel Report 16,4

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Bantleon Opportunities investe principalmente in obbligazioni con elevato standing creditizio. L'obiettivo di investimento è di ottenere un rendimento elevato regolare nel tempo. Il gestore mira ad evitare rischio di credito e di cambio.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe 1,52 Deviazione Std. 5,91 Rischio 3 Anni abv avg Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni -

Basati suCat 75%Barclays EurAgg TR&25%FTSE Wld TR(dove applicabile)

13,4

Fondo

11,9

Indice Categoria

10,4K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

10,16 -2,62 0,94 27

13,70 6,99 10,51 6

4,88 3,04 7,61 2

4,04 -1,37 1,74 18

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

3,49 0,85 34,13 0,54 4,84

Crescita di 10000

14,9 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

-1,40 4,04 5,82 10,02 -

-1,50 -1,37 -1,76 2,61 -

-0,32 1,74 6,02 7,07 -

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

5,51 0,57 5,65 0,41 -

-1,40 2,53 2,96 2,22 -3,20

1,86 4,71 7,65 6,36

-0,14 -0,18 -0,29 7,30

Portafoglio 31 mag 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 100,19 5,10 0,00

2,83 0,00 2,46 0,00

Morningstar Style Box®

-2,83 100,19 2,64 0,00

America

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Distribuzione Settoriale

Germany (Federal Republic Of)... Germany (Federal Republic Of)... France(Govt Of) 3.25%2021-10-25 Austria(Rep Of) 3.5%2021-09-15 Austria (Republic Of)...

- 13,68 - 13,25 - 7,63 - 7,59 - 7,39

h Ciclico

France(Govt Of) 3.75%2019-10-25 Germany (Federal Republic Of)... Finland(Rep Of) 3.375%2020-04-15 European Union 3.5%2021-06-04 Cse D'Amort Dette...

7,36 5,75 4,91 3,63 3,62

j Sensibile

0 26 74,81

k Difensivo

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Europa

Asia

Reddito Fisso Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

r t y u i o p a

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

<25

% Azioni

25-50

50-75

>75

Dati Non Disponibili

0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Bantleon Bank AG 0041 41 728 77 30 www.bantleon.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

31 mar 2008 150,99EUR 574,94 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0337414568

Report 30 giu 2012

DWS Invest Convertibles LC Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

UBS Global Covertbl Hdg EUR TR

ML Global 300 Convertible Hdg EUR

QQQQ

Obbligazionari Convertibili Globale - Euro Hedged

Usato nel Report

13,7

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il comparto investe prevalentemente in obbligazioni convertibili, warrant e strumenti convertibili assimilabili di emittenti nazionali e esteri. Fino al 30% il patrimonio può essere investito in titoli non convertibili a tasso fisso e variabile e in azioni, warrant su azioni e certificati di partecipazione. La quota destinata ad azioni, warrant su azioni e certificati di partecipazione non deve superare complessivamente il 10%.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe 0,68 Deviazione Std. 7,80 Rischio 3 Anni Avg Rischio 5 Anni bel avg Rischio 10 Anni -

Basati suUBS Global Covertbl TR Hdg EUR(dove applicabile)

10,7

Fondo

9,2

Indice

7,7K

Categoria

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

10,36 2,86 6,26 5

-21,13 11,34 5,45 43

20,47 -20,46 -8,09 73

10,77 -0,18 3,25 16

-8,18 -1,44 -0,69 59

2,99 -2,91 -0,99 64

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-0,61 0,70 86,54 -0,74 4,21

Crescita di 10000

12,2 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

-3,19 2,99 -5,67 5,97 0,50

-0,54 -2,91 -1,56 -3,10 -0,26

-0,23 -0,99 -0,86 0,08 1,42

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

6,38 1,43 4,69 -1,47 -3,64

-3,19 -1,16 -1,79 7,64 -0,84

-9,84 4,38 8,50 -9,11

1,59 3,22 4,70 -9,18

Portafoglio 31 mag 2012 Asset Allocation

% Lunga

4,65 2,90 30,78 93,55

% Corta % Netta

0,93 0,00 30,96 0,00

3,72 2,90 -0,17 93,55

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

2,46 2,76 BB

% Ptf.

S&P 500 Emini Future 06/20122012-06-15 Gilead Sciences Cv 1%2014-05-01 Microsoft 144A Cv2013-06-15 Intel Cv 2.95%2035-12-15 Billion Express In Cv 0.75%2015-10-18

4,65 4,38 4,07 3,73 2,56

Tyson Foods Cv 3.25%2013-10-15 E M C Corp Mass Cv 1.75%2013-12-01 Lotte Shopping Cen Cv2016-07-05 Symantec Cv 1%2013-06-15 Kddi Cv2015-12-14

1,90 1,87 1,84 1,84 1,72

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

% Obbl.ni

8,07 BBB 0,00 BB 27,74 B Al di sotto di B Senza rating

20,33 17,44 3,49 1,37 21,56

Dati al31 ott 2011

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Obbl.ni

43,35 38,15 2,82 1,76 1,78 2,03 7,64 0,71

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

21,64 65,09 11,09 1,87 0,31 0,00 0,00

0 3 28,56

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

DWS Finanz-Service GmbH +35 2/ 42 10 11 www.dws.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

12 gen 2004 Christian Hille 128,41EUR 793,72 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0179219752

Report 30 giu 2012

Fidelity Funds - Global Inflation Linked Bond Fund A-Acc-EUR-Hdg Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Barclays Wld Govt Infln Lkd 1-10 Yrs Index -

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Obbligazionari Altro Inflation-Linked

16,0

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Scopo del comparto è generare un interessante livello reale di reddito e rivalutare il capitale mediante una serie di strategie tra le quali i titoli legati all’inflazione globale, i tassi di interesse e i mercati del credito. Tali strategie comprendono, tra l’altro, strategie attive sulla curva dei rendimenti, rotazione di settore, scelta dei titoli, gestione del valore relativo e gestione della duration. Il comparto investe in via primaria in obbligazioni e titoli a breve e può anche investire in derivati. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

1,73 3,17 -

13,0

Fondo

11,5

Indice

10,0K

Categoria

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

9,92 0,47 38

5,63 -10,05 81

5,15 0,70 48

2,16 -3,30 91

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

14,5 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

0,24 2,16 4,24 6,40 -

-2,29 -3,30 -7,33 -4,54 -

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

1,91 0,79 1,20 0,33 -

0,24 2,25 2,46 3,18 -

1,02 3,47 4,51 -1,74

1,01 -1,55 1,59 -1,02

Portafoglio 30 giu 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 97,06 86,97 0,83

0,00 5,47 76,91 2,49

0,00 91,59 10,06 -1,66

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

4,79 5,86 AA

% Ptf.

Tipologia delle Scadenze

US Treasury Note 0.5%2015-04-15 Germany (Federal Republic Of)... US Treasury Note 1.375%2020-01-15 Germany (Federal Republic Of)... US Treasury Note 1.625%2018-01-15

14,97 13,96 8,38 7,81 5,33

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

0 118 50,45

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

% Obbl.ni

43,28 BBB 43,32 BB 11,26 B Al di sotto di B Senza rating

2,09 0,03 0,00 0,00 0,02

Dati al30 giu 2012

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Obbl.ni

20,07 25,45 11,14 34,08 4,52 1,03 3,32 0,40

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

5,56 79,10 14,88 0,33 0,14 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Fidelity (FIL Fund... + 49 (0) 800 000 65 66 www.fidelity.de

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

29 mag 2008 Andy Weir 29 mag 2008 12,30EUR 551,33 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0353649279

Report 30 giu 2012

Henderson Horizon Euro Corprate Bond Fund I Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Barclays Euro Aggregate Corporates TR EUR

IBOXX EUR Corp TR

Obbligazionari Corporate EUR

Usato nel Report 13,8

Obiettivo d'Investimento Dichiarato

Crescita di 10000

12,8 (EUR)

11,8

Fondo

10,8

Indice

9,8K

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

11,69 6,94 7,32 2

3,90 2,42 3,49 9

7,30 1,58 1,85 10

Rend. Cumulati %

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

Basati suBarclays Euro Agg Corps TR EUR(dove applicabile)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

0,60 7,30 8,50 -

0,59 1,58 2,78 -

0,69 1,85 4,35 -

Categoria

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010

6,65 1,13 5,52

0,60 1,61 0,60

-1,13 5,18

2,28 0,03

Portafoglio 31 gen 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 98,73 25,15 0,36

0,00 10,63 13,49 0,13

0,00 88,10 11,67 0,23

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

3,80 BBB

% Ptf.

Germany (Federal Republic Of)... Global Switch Hold 5.5%2018-04-18 Cooperatieve Centrale Raiffeisen... Intl Pwr 7.25%2017-05-11 Fonciere Lyonnaise 4.625%2016-05-25

2,21 1,26 1,19 1,14 1,06

Rhodia 7%2018-05-15 Gen Elec Cap 4.625%2066-09-15 Hsbc Fin 3.75%2015-11-04 Ubs Ag London 3.125%2016-01-18 Virgin Media Sec F 7%2018-01-15

1,02 1,00 0,97 0,93 0,91

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

% Obbl.ni

6,38 BBB 9,16 BB 37,98 B Al di sotto di B Senza rating

39,35 6,88 -0,01 0,00 0,27

Dati al31 gen 2012

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Obbl.ni

10,66 25,85 32,50 19,24 3,44 0,00 2,28 6,03

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,40 31,64 50,45 15,98 1,26 0,00 0,28

0 236 11,69

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Henderson Global Investors... +49 (0)69 86003 110 www.henderson.com/home/ horizon

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

18 dic 2009 Stephen Thariyan 123,37EUR 438,27 GBP

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0451950587

Report 30 giu 2012

M&G Optimal Income Fund Euro Class A-H Gross Shares Acc (Hedged) Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Cat 75%Barclays Euro Agg TR&25%FTSE IMA £ Strategic Bond Wld TR

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

QQQQQ

Bilanciati Prudenti EUR

Usato nel Report 16,1

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Obiettivo del Comparto è offrire agli i nvestitori un rendimento complessivo tramite un’asset allocation strategica e una specifica selezione dei titoli. Il Comparto investirà almeno il 50% in strumenti di debito, ma potrà investire in altre attività, ivi compresi organismi di investimento collettivo, strumenti del mercato monetario, liquidità, equivalenti monetari, depositi, titoli azionari e strumenti derivati. Il Comparto ha facoltà di ricorrere agli strumenti derivati per fini di investimento e di gestione efficiente del portafoglio. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe 1,73 Deviazione Std. 6,02 Rischio 3 Anni abv avg Rischio 5 Anni Alto Rischio 10 Anni -

Basati suCat 75%Barclays EurAgg TR&25%FTSE Wld TR(dove applicabile)

13,1

Fondo

11,6

Indice Categoria

10,1K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

-5,82 0,33 3,26 34

34,16 21,37 24,93 1

9,12 2,42 5,94 6

6,30 4,46 9,03 1

5,11 -0,31 2,81 8

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

3,51 1,07 51,91 1,00 4,19

Crescita di 10000

14,6 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

-0,41 5,11 7,97 11,58 8,97

-0,51 -0,31 0,40 4,17 4,93

0,67 2,81 8,17 8,63 8,55

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

5,54 -0,41 2,04 1,41 -1,41 4,33 -0,72 5,60 3,83 13,39 10,94 -1,55 0,46 -0,92

4,20 -0,23 2,71 -3,89

Portafoglio 30 giu 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 3,90 0,85

5,58 89,43 2,91 2,09

Morningstar Style Box® Stile Azionario

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

United Kingdom (Government Of)... United Kingdom (Government Of)... United Kingdom (Government Of)... United Kingdom (Government Of)... Germany (Federal Republic Of)... US Treasury Note 1.75%2022-05-15 United Kingdom (Government Of)... Lloyds Tsb Bk 5.125%2025-03-07 Northern Tr Gbl Germany (Federal Republic Of)... Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

America

Europa

Asia

Reddito Fisso

Distribuzione Settoriale

Qualità Credito Alta Med Basso

5,58 89,43 6,81 2,94

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

% Azioni

6,88 4,59 3,67 1,88 1,72

h Ciclico

4,07

r t y u

4,07 -

1,41 1,14 0,94 0,91 0,81

j Sensibile

59,35

i o p a

7,96 29,37 2,58 19,44

17 800 23,95

k Difensivo

36,57

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

4,91 31,67 -

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

<25

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

America

29,10

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

29,10 0,00 0,00

Europa

70,90

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

34,50 23,91 12,49 0,00 0,00

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

M&G Investment Management Ltd. +39 02 3206 551 -

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

20 apr 2007 Richard Woolnough 8 dic 2006 15,33EUR 12.689,38 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

REGNO UNITO EUR Si Acc GB00B1VMCY93

Report 30 giu 2012

Pictet-Emerging Local Currency Debt-I EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

JPM GBI EM Global Diversified TR USD

JPM GBI EM Global Diversified TR EUR

QQQQQ

Obbligazionari Paesi Emergenti Valuta Locale

Usato nel Report

18,5

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Comparto persegue la crescita del reddito e del capitale attraverso l’investimento di almeno due terzi degli attivi totali/patrimonio totale in un portafoglio diversificato di obbligazioni e altri titoli di credito legati al debito locale emergente. Gli investimenti saranno prevalentemente denominati nella divisa locale dei Paesi emergenti. In tutti i casi, l’esposizione del comparto in tali divise sarà pari ad almeno i 2/3, sia tramite investimenti diretti e indiretti che attraverso strumenti derivati autorizzati. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe 1,56 Deviazione Std. 8,08 Rischio 3 Anni Avg Rischio 5 Anni bel avg Rischio 10 Anni -

Basati suJPM GBI EM Global Diversified TR USD(dove applicabile)

14,5

Fondo

12,5

Indice

10,5K

Categoria

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

3,06 3,37 9,87 5

19,83 1,65 2,46 42

21,99 -1,73 -1,41 37

1,60 0,07 2,91 5

8,42 -1,02 0,38 38

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-0,18 0,96 96,38 -0,25 2,44

Crescita di 10000

16,5 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

3,30 8,42 13,35 13,89 10,47

-0,37 -1,02 1,04 -0,62 0,28

0,46 0,38 3,86 2,19 3,83

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

4,96 3,30 -2,96 0,14 12,62 7,28 -1,93 11,14 -6,08 1,21

1,03 -0,18 5,71 8,82

3,48 1,14 4,01 -0,37

Portafoglio 30 apr 2012 Asset Allocation

% Lunga

1,93 177,89 139,47 5,03

% Corta % Netta

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

0,00 91,57 129,42 3,34

Obbligazionario

AAA AA A

1,93 86,32 10,05 1,69

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

BBB

0.325 % Swap Ois Eur (Ms)... 0% Turkey 11/150513 Sr2013-05-15 8.84 % Swap Brl Ois (Gsi)... Sth Africa(Rep Of) 7.25%2020-01-15 0.9 % Swap Twd Ndirs Jpm... Brazil(Fed Rep Of) 10%2017-01-01 Malaysia 5.094%2014-04-30 Fr Swap Cny Ndirs (Cs) 12/0402132013-02-04 0.47 % Swap Sgd Irs... 3.88 % Swap Krw... Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

% Ptf.

Tipologia delle Scadenze

22,04 3,18 3,15 3,01 2,70

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

2,44 2,29 2,15 2,10 2,09

% Obbl.ni

6,52 BBB 3,48 BB 26,17 B Al di sotto di B Senza rating

35,84 25,96 1,11 0,00 0,92

Dati al31 mar 2012

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Obbl.ni

35,67 26,95 7,89 17,78 6,01 3,56 2,09 0,04

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

9,77 41,30 15,35 17,60 11,44 3,56 0,97

1 738 45,15

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Pictet Asset Management (UK) +41 (0)58 323 23 23 www.pictetfunds.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

23 gen 2007 Simon Lue-Fong 152,00EUR 7.368,63 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0280437160

Report 30 giu 2012

PIMCO Global Investors Series plc Global Real Return Inst Acc EUR (Hdg) Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Barclays Wld Govt Infl Lkd TR USD

Obbligazionari Altro Inflation-Linked

16,6

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Comparto mira a massimizzare il rendimento reale compatibilmente con la salvaguardia del capitale e una gestione prudente dell’investimento. Il Comparto investe almeno i due terzi delle proprie attività ad un portafoglio diversificato di Strumenti a rendimento fisso indicizzati all’inflazione con diverse scadenze di governi, loro agenzie o enti para-statali e organizzazioni. Le obbligazioni indicizzate all’inflazione sono Strumenti a rendimento fisso strutturati in modo da proteggere contro l’inflazione. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

2,22 4,05 -

13,6

Fondo

12,1

Indice

10,6K

Categoria

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

5,41 5,10 1

-3,73 -3,68 70

15,23 5,79 22

6,80 -8,88 79

12,17 7,72 26

3,93 -1,53 71

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

15,1 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

2,46 3,93 11,28 10,13 8,28

-0,08 -1,53 -0,29 -0,81 2,79

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

1,43 1,61 2,61 2,84 5,22

2,46 3,10 1,97 4,44 -1,42

3,14 3,50 5,45 -2,48

3,82 -1,38 1,75 -4,83

Portafoglio 31 mar 2012 Asset Allocation

% Lunga

0,00 116,72 78,56 4,22

% Corta % Netta

0,00 2,39 96,25 0,86

0,00 114,33 -17,68 3,36

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

8,48 12,44 AA

% Ptf.

Tipologia delle Scadenze

Uk Tsy 1.875% 2022 I/L Gilt2022-11-22 US Treasury Note 0.125%2022-01-15 Uk Tsy 2.5% 2016 I/L Gilt2016-07-26 US Treasury Note2021-07-15 US Treasury Bond 2.375%2025-01-15

13,49 8,94 6,60 5,28 3,96

France (Govt Of)i/L Bd Oat2019-07-25 Irs Brl Zcs R 10.38/Cdi 11/03/11... Uk Tsy 0.625% 2042 I/L Gilt2042-11-22 US Treasury Bond 2%2026-01-15 US Treasury Note 1.375%2020-01-15

2,86 2,84 2,66 2,52 2,17

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

% Obbl.ni

85,00 BBB 1,00 BB 8,00 B Al di sotto di B Senza rating

3,00 2,00 1,00 0,00 0,00

Dati al31 mar 2012

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Obbl.ni

9,07 13,63 3,18 26,18 22,73 10,34 8,71 6,16

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,01 90,73 4,09 1,48 0,51 3,12 0,05

0 314 51,31

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Pacific Investment... +353 (0)1475 2211 www.pimco.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

30 set 2003 Mihir Worah 16,67EUR 4.787,58 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

IRLANDA EUR Si Acc IE0033666466

Report 30 giu 2012

PIMCO Global Investors Series plc Total Return Bond Inst Acc EUR (Hdg) Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Barclays Euro Aggregate Bond TR EUR

Barclays US Agg Bond Hdg Eur

QQQQQ

Obbligazionari Diversificati EUR

Usato nel Report 16,6

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Comparto mira a massimizzare il rendimento totale compatibilmente con la salvaguardia del capitale e una gestione prudente dell’investimento. Il Comparto investe almeno i due terzi delle proprie attività in un portafoglio diversificato di Strumenti a rendimento fisso con diverse scadenze. La durata media del portafoglio di questo Comparto varia generalmente in misura pari a due anni (in più o in meno) rispetto alla durata dell'Indice Barclays Capital US Aggregate.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

1,98 3,30 Avg Avg -

Basati suBarclays Euro Agg Bond TR EUR(dove applicabile)

13,6

Fondo

12,1

Indice

10,6K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

7,24 5,79 6,80 1

5,97 -0,25 5,14 34

12,73 5,79 5,26 13

7,55 5,37 5,17 4

3,43 0,19 1,99 23

5,61 1,31 2,06 11

Rend. Cumulati %

4,81 0,46 30,05 0,83 3,51

Crescita di 10000

15,1 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

2,49 5,61 5,72 7,56 8,65

2,20 1,31 -1,39 2,92 3,51

2,38 2,06 1,14 3,72 4,78

Categoria

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

3,05 1,16 2,79 1,88 3,48

2,49 2,13 2,31 4,47 -0,55

-1,18 3,67 4,91 -1,10

1,30 -1,36 0,96 4,12

Portafoglio 31 mar 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 132,71 15,03 12,05

0,00 9,24 49,40 1,16

0,00 123,47 -34,37 10,89

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

5,43 6,60 AA

% Ptf.

FNMA2042-04-12 FNMA2042-04-12 US Treasury Note 0.25%2015-02-15 Fin Fut Us 10yr Cbt 06/20/122012-06-21 US Treasury Note 1.5%2018-08-31

9,97 7,32 6,76 6,33 6,06

FNMA2042-05-14 US Treasury Note 0.875%2017-02-28 US Treasury Note 1.375%2019-02-28 US Treasury Note 0.875%2017-01-31 US Treasury Note 1.375%2018-11-30

4,35 3,78 2,95 2,46 2,01

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

% Obbl.ni

68,00 BBB 10,00 BB 12,00 B Al di sotto di B Senza rating

8,00 3,00 -1,00 0,00 0,00

Dati al31 mar 2012

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Obbl.ni

11,73 15,98 14,85 10,63 3,11 3,21 16,07 24,42

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,15 62,34 27,15 7,25 1,41 0,63 1,06

0 2245 51,99

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Pacific Investment... +353 (0)1475 2211 www.pimco.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

30 dic 2003 William Gross 19,76EUR 26.010,72 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

IRLANDA EUR Si Acc IE0033989843

Report 30 giu 2012

R Euro Crédit C Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Barclays Euro Aggregate Corporates TR EUR

IBOXX EUR Corp TR

QQQQ

Obbligazionari Corporate EUR

Usato nel Report 17,4

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il fondo investe principalmente in obbligazioni societarie private. Il suo universo d'investimento è essenzialmente composto da titoli Investment Grade. R Obblighi Privées C cerca di sovraperformare il Markit iBoxx ™ € Corporate indice oltre l'orizzonte di investimento consigliato. Il Markit iBoxx ™ € Corporate indice è composto da tutti i titoli denominati in euro a tasso fisso emessi da società private e pubbliche per un importo equivalente ad almeno 500 milioni di euro.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe 0,77 Deviazione Std. 8,10 Rischio 3 Anni Alto Rischio 5 Anni abv avg Rischio 10 Anni abv avg

Basati suBarclays Euro Agg Corps TR EUR(dove applicabile)

13,4

Fondo

11,4

Indice

9,4K

Categoria

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

0,92 0,90 2,32 44

9,91 13,67 17,59 20

26,90 11,19 10,31 6

4,54 -0,20 0,17 40

-4,84 -6,33 -5,26 93

10,03 4,31 4,58 3

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-2,88 1,57 74,76 0,05 4,82

Crescita di 10000

15,4 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

-1,30 10,03 0,91 6,93 9,52

-1,31 4,31 -4,80 0,24 4,83

-1,21 4,58 -3,23 0,47 6,06

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

11,47 2,90 4,93 3,93 2,62

-1,30 0,83 -2,78 9,32 -4,39

-7,45 5,77 8,47 4,58

-0,91 -3,11 2,97 7,13

Portafoglio 30 giu 2012 Asset Allocation

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

% Lunga

Primi 10 Titoli

0,00 0,00 0,38 0,28

0,00 87,82 10,44 1,74 % Ptf.

Royal Bk Of Scot 10.5%2022-03-16 Bollore 5.375%2016-05-26 Bord Gais Eireann 5.75%2014-06-16 R Court Terme C Dexia Credit Sa 5.375%2014-07-21

1,61 1,56 1,51 1,37 1,33

Bk Of Ireland Mtg 3.25%2015-06-22 Bco Com Portugues FRN2014-05-09 Santander Int Debt 3.5%2014-08-12 Royal Bk Scot Nv FRN2015-06-08 Caixa Geral De Dep 3.875%2016-12-06

1,33 1,25 1,24 1,18 1,18

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

% Corta % Netta

0,00 87,82 10,82 2,02

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

% Obbl.ni

30,20 38,98 9,14 8,54 0,00 0,00 2,89 10,25

Qualità Credito

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,00 24,29 53,16 14,08 5,50 1,84 1,14

0 122 13,57

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Rothschild & Cie Gestion +33 (0)140 744 074 www.rothschildgestion.fr

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

20 mar 1997 Emmanuel Petit 9 mar 2009 330,59EUR 135,91 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

FRANCIA EUR Si Acc FR0007008750

Report 30 giu 2012

Schroder ISF Emerging Markets Debt Absolute Return A EUR Hedged Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

JPM EMBI Global Hedged EUR TR

Not benchmarked

Obbligazionari Paesi Emergenti EUR

Usato nel Report 16,8

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Ottenere un rendimento costituito dalla crescita del capitale e dal reddito principalmente tramite investimenti in obbligazioni ed altri titoli a tasso fisso e variabile emessi da governi, agenzie governative, organismi soprannazionali ed emittenti societari dei mercati dei paesi emergenti.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,23 4,35 Basso Basso Basso

Basati suJPM EMBI Global Hedged EUR TR(dove applicabile)

12,8

Fondo

10,8

Indice

8,8K

Categoria

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

4,53 -0,29 2,89 7

-2,23 10,09 17,48 2

16,69 -10,96 -15,49 89

0,67 -10,72 -10,87 97

-1,02 -9,54 -4,52 88

-2,39 -9,35 -8,62 97

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-3,60 0,39 38,36 -2,09 5,43

Crescita di 10000

14,8 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

+/-Ind

+/-Cat

-1,15 -3,25 -2,10 -2,39 -9,35 -8,62 -3,66 -13,81 -9,60 1,71 -11,33 -10,39 2,92 -5,74 -3,18

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

-1,25 -1,15 -0,28 0,57 0,39 -0,18 -3,02 11,23 4,01 -1,60

-1,02 1,81 7,29 -5,18

-0,28 -1,32 0,82 0,75

Portafoglio 31 gen 2012 Asset Allocation

% Lunga

0,00 30,39 191,45 0,00

% Corta % Netta

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

0,00 0,00 121,84 0,00

Obbligazionario

AAA AA A

0,00 30,39 69,61 0,00

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

0,93 0,97 A

% Ptf.

Czech(Rep Of) 3.55%2012-10-18 Monetary Auth 2.5%2012-10-01 Poland(Rep Of) 4.75%2012-04-25 US Treasury Bill2012-02-02 US Treasury Bill2012-02-16

3,45 3,39 3,38 2,96 2,96

US Treasury Bill2012-03-08 US Treasury Bill2012-03-29 US Treasury Bill2012-05-10 US Treasury Bill2012-04-12 US Treasury Bill2012-04-19

2,96 2,96 2,96 2,96 2,96

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

% Obbl.ni

54,50 BBB 0,40 BB 38,10 B Al di sotto di B Senza rating

0,70 6,30 0,00 0,00 0,00

Dati al31 gen 2012

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Obbl.ni

70,94 1,33 9,46 11,64 6,62 0,00 0,00 0,00

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,00 51,21 15,08 10,43 4,73 14,25 4,31

0 30 30,96

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Schroder Investment Magt... 852 2521 1633 www.schroders.com.hk

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

30 set 2003 Geoffrey Blanning 1 dic 1998 27,41EUR 4.922,35 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0177592218

Report 30 giu 2012

Schroder ISF Euro Liquidity A Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Citi EUR EuroDep 1 Mon EUR

Monetari - Altro

13,9

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Garantire liquidità ed utili correnti, tenuto conto dell’obiettivo di protezione del capitale, investendo principalmente in titoli obbligazionari a breve termine di alta qualità denominati in euro e verificando (i)che al momento dell ’acquisto, la scadenza media iniziale o residua di tutti i titoli detenuti in portafoglio non sia superiore a 12 mesi,o (ii)che il regolamento di tali titoli preveda la revisione del tasso d ’interesse con cadenza almeno annuale.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-1,16 0,20 -

11,9

Fondo

10,9

Indice

9,9K

Categoria

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

3,51 100

3,67 100

1,70 100

0,21 100

0,61 -4,35 100

0,44 -1,30 68

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

12,9 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

0,06 0,44 0,77 0,55 1,69

-2,72 -1,30 -8,38 -2,50 0,49

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

0,38 0,15 0,07 0,76 1,03

0,06 0,13 -0,06 0,55 0,81

0,11 0,12 0,26 0,84

0,22 0,08 0,13 0,95

Portafoglio 31 mag 2012 Asset Allocation

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

% Lunga

0,00 10,60 89,40 4,06

0,00 0,00 4,06 0,00

Primi 10 Titoli

0,00 10,60 85,35 4,06 % Ptf.

Currency (Euro) Bpce2012-07-05 Dnb Bank2012-06-28 Svenska Handelsbanken2012-10-31 Royal Bank Of Scotland2012-07-23

5,67 4,19 4,19 3,84 3,51

Societe Generale2012-07-03 Netherlands (Kingdom of)2012-07-31 Netherlands (Kingdom of)2012-06-29 France Discount Treasury Bill2012-06-21 France(Govt Of)2012-06-28

3,50 3,50 3,50 3,50 3,50

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

% Corta % Netta

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

% Obbl.ni

100,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Qualità Credito

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,00 100,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0 10 38,89

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Schroder Investment... 852 2521 1633 www.schroders.com.hk

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

21 set 2001 David Scammell 1 giu 2007 122,63EUR 1.548,67 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0136043394

Report 30 giu 2012

Schroder ISF Global Corporate Bond B EUR Hdg Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Barclays Euro Aggregate Corporates TR EUR

Barclays Gbl Agg Credit TR Hdg USD

QQQQ

Obbligazionari Corporate EUR

Usato nel Report 13,6

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Ottenere un rendimento costituito dalla crescita del capitale e dal reddito principalmente tramite investimenti in obbligazioni ed altri titoli a tasso fisso e variabile denominati in varie divise emessi da governi, agenzie governative, organismi soprannazionali ed emittenti societari. Un minimo pari all´80% delle attività nette del comparto sarà detenuto in titoli mobiliari emessi da emittenti non sovrani.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe 1,66 Deviazione Std. 3,64 Rischio 3 Anni bel avg Rischio 5 Anni Avg Rischio 10 Anni -

Basati suBarclays Euro Agg Corps TR EUR(dove applicabile)

11,6

Fondo

10,6

Indice

9,6K

Categoria

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

-1,68 -1,70 -0,29 63

-1,96 1,80 5,72 21

17,24 1,53 0,65 41

4,69 -0,05 0,32 36

3,16 1,67 2,75 15

3,67 -2,05 -1,77 85

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

1,90 0,72 76,88 0,15 2,16

Crescita di 10000

12,6 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

1,39 3,67 4,80 7,00 5,04

1,37 -2,05 -0,92 0,32 0,34

1,47 -1,77 0,65 0,55 1,58

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

2,25 1,01 2,02 -1,54 0,81

1,39 1,03 1,06 8,81 -3,11

-0,22 3,84 7,01 -1,22

1,31 -2,20 2,25 1,61

Portafoglio 30 giu 2012 Asset Allocation

% Lunga

0,00 89,08 49,43 0,39

% Corta % Netta

0,00 0,15 38,60 0,14

0,00 88,92 10,83 0,25

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

5,80 10,41 BBB

% Ptf.

FT Equity Income 19 F RE2024-04-15 Goldman Sachs Grp 5.75%2022-01-24 Canada Hsg Tr No 1 2.05%2017-06-15 Bk Amer 3.875%2017-03-22 Toronto Dominion Bank 144A 1.5%2017-03-13

1,91 1,62 1,52 1,25 1,13

Crh Cse Refin Hab 4%2022-01-10 Citigroup 3.953%2016-06-15 Citigroup 4.45%2017-01-10 Natl Bk Of Canada 144A 2.2%2016-10-19 Dnb Norbank Asa 144A 3.2%2017-04-03

1,07 1,04 0,99 0,96 0,90

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

% Obbl.ni

26,84 BBB 14,76 BB 18,81 B Al di sotto di B Senza rating

32,68 4,62 1,91 0,39 0,00

Dati al31 mag 2012

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Obbl.ni

5,37 26,34 12,26 32,01 7,45 1,47 11,28 3,82

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,91 31,66 39,80 20,20 6,79 0,64 0,00

0 377 12,39

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Schroder Investment... 852 2521 1633 www.schroders.com.hk

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

15 ott 2004 Wesley Sparks 129,98EUR 3.309,00 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0203348601

Report 30 giu 2012

Templeton Global Bond A Acc € Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Barclays Global Aggregate TR USD

JPM GBI Global Traded TR USD

QQQQQ

Obbligazionari Globali

Usato nel Report 18,5

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Comparto investirà in un portafoglio di titoli di debito e obbligazioni di debito a tasso fisso o variabile emesse da governi, enti parastatali o società emittenti di tutto il mondo. Il Comparto può investire inoltre, nel rispetto dei limiti agli investimenti, in strumenti finanziari o prodotti strutturati collegati ad attività o valute di qualsiasi nazione. Il Comparto può acquistare inoltre obbligazioni di debito emesse da enti statali o sovranazionali organizzati o supportati da diversi governi nazionali. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe 1,22 Deviazione Std. 9,00 Rischio 3 Anni abv avg Rischio 5 Anni abv avg Rischio 10 Anni -

Basati suBarclays Global Aggregate TR USD(dove applicabile)

14,5

Fondo

12,5

Indice

10,5K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

0,33 1,59 2,45 7

11,97 1,76 3,83 32

16,08 12,48 10,24 10

19,50 6,63 6,58 7

0,11 -9,07 -6,10 92

8,60 4,78 3,67 10

Rend. Cumulati %

2,89 0,93 27,98 0,26 8,71

Crescita di 10000

16,5 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

4,18 8,60 13,17 11,96 10,52

-1,41 4,78 -4,19 2,34 2,49

-0,71 3,67 -2,03 2,53 3,07

Categoria

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

4,25 -3,83 12,20 5,16 -1,32

4,18 -0,11 -0,39 7,64 -4,16 2,17 2,95 -5,02 12,69

4,61 3,24 4,93 6,02

Portafoglio 31 mar 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 54,87 39,79 6,12

0,00 0,13 0,00 0,64

0,00 54,73 39,79 5,47

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

1,54 5,14 BBB

% Ptf.

Korea(Republic Of) 4%2012-06-10 Korea(Republic Of) 4.25%2012-12-10 Poland Government Korea(Republic Of) 3%2013-12-10 Sweden(Kingdom Of) 5.5%2012-10-08

4,38 3,48 3,17 2,79 2,57

Korea(Republic Of) 3.75%2013-06-10 Poland(Rep Of)2013-01-25 Poland(Rep Of)2012-10-25 New Sth Wales Tsy 6%2012-05-01 Hungary Rep 6.375%2021-03-29

2,44 1,95 1,69 1,49 1,46

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

% Obbl.ni

17,66 BBB 1,48 BB 47,21 B Al di sotto di B Senza rating

22,33 7,26 4,06 0,00 0,00

Dati al31 mar 2012

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Obbl.ni

48,00 12,79 6,77 19,72 7,39 4,07 0,08 1,18

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,42 23,34 29,65 31,73 8,94 4,34 1,57

0 145 25,43

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Franklin Advisers, Inc. +41 44 217 81 81 www.franklintempleton.lu

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

9 set 2002 Michael Hasenstab 1 giu 2002 20,45EUR 41.237,01 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0152980495

Report 30 giu 2012

Templeton Global Total Return A Acc €-H1 Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Barclays Global Aggregate TR Hdg EUR

Barclays Multiverse TR USD

QQQQQ

Obbligazionari Globali EUR-Hedged

Usato nel Report 18,2

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Conseguire il massimo rendimento totale dell’investimento, tramite una gestione prudente dell’investimento, grazie a una combinazione di reddito da interessi, rivalutazione del capitale e guadagni di valuta. Strategia di investimento: In presenza di condizioni di mercato normali, il Comparto investirà in un portafoglio di titoli e obbligazioni di debito a tasso fisso o variabile (comprese obbligazioni convertibili) di governi, enti parastatali o società emittenti di tutto il mondo. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

1,03 11,02 Alto Alto -

Basati suBarclays Global Aggregate TR Hdg EUR(dove applicabile)

14,2

Fondo

12,2

Indice

10,2K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

-3,24 -9,29 -4,42 77

32,45 27,31 25,41 5

15,78 11,08 10,29 4

-1,32 -7,35 -4,38 88

6,53 3,81 2,83 6

Rend. Cumulati %

12,12 -0,17 0,13 0,57 11,38

Crescita di 10000

16,2 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

-1,40 6,53 -0,27 12,12 9,79

-2,94 3,81 -7,26 6,46 3,99

-2,32 2,83 -5,19 6,42 5,39

Categoria

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

8,04 -1,40 2,99 2,35 -7,91 7,99 -2,47 7,84 -0,09 14,47 10,79 4,95 -4,72 -4,69

1,66 1,93 4,52 1,52

Portafoglio 31 mar 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 64,85 23,20 12,56

0,00 0,16 0,00 0,45

0,00 64,69 23,20 12,12

Morningstar Style Box®

Qualità Credito

Obbligazionario

AAA AA A

Qualità Credito Alta Med Basso

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

2,76 6,85 BB

% Ptf.

Korea(Republic Of) 3%2013-12-10 Korea(Republic Of) 4%2012-06-10 Sweden(Kingdom Of) 5.5%2012-10-08 Korea(Republic Of) 4.25%2012-12-10 Uruguay Rep 4.375%2028-12-15

3,39 3,01 2,80 2,69 2,46

Iceland(Rep Of) 4.875%2016-06-16 Romania(Rep Of) 5.25%2016-06-17 Ireland(Rep Of) 5.4%2025-03-13 Hungary(Rep Of) 6.75%2014-08-22 Ireland(Rep Of) 5%2020-10-18

1,99 1,61 1,53 1,49 1,39

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

% Obbl.ni

9,21 BBB 0,73 BB 27,35 B Al di sotto di B Senza rating

22,82 21,82 14,53 3,49 0,04

Dati al31 mar 2012

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

Primi 10 Titoli

% Obbl.ni

25,56 17,17 15,83 26,42 7,00 5,42 1,75 0,85

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,52 12,91 33,30 30,91 16,58 3,91 1,87

0 367 22,36

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Franklin Advisers, Inc. +41 44 217 81 81 www.franklintempleton.lu

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

10 apr 2007 Michael Hasenstab 1 ago 2006 18,28EUR 24.045,24 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0294221097

Report 30 giu 2012

Threadneedle Target Return Retail Gross EUR Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Euribor 3 Month EUR

Alt - Debt Arbitrage

13,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato La politica di investimento prevede l’investimento degli attivi del Comparto al fine di assumere un’esposizione verso i mercati obbligazionari globali ed i mercati valutari. L’ACD investe in prodotti derivati, liquidità e strumenti quasi monetari, titoli a reddito fisso, titoli indicizzati, strumenti del mercato monetario e depositi. L’ACD può prendere posizioni lunghe e corte attraverso l’uso di strumenti derivati sulle suddette emissioni. E' prevista una copertura in euro a livello di Valuta del Portfolio. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-0,15 2,79 -

11,3

Fondo

10,3

Indice Categoria

9,3K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

4,92 5,33 15

11,28 21,67 5

3,33 -8,39 80

-1,26 -6,34 86

1,16 1,06 41

0,55 -3,04 84

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

12,3 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

1,30 0,55 4,34 0,31 4,19

-0,24 -3,04 0,28 -3,43 2,99

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

-0,74 -0,19 0,09 0,60 5,98

1,30 -2,32 -0,85 2,22 -3,44

3,16 0,19 0,32 3,05

0,59 -0,69 0,17 5,53

Portafoglio 31 ott 2011 Asset Allocation

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

% Lunga

0,00 44,59 78,55 0,03

% Corta % Netta

0,00 0,92 22,26 0,00

Morningstar Style Box®

America

<25 Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Distribuzione Settoriale

France(Govt Of)... Buoni Ordinari Del Tes 0.00... Germany (Federal Republic Of)... Nrw Bk 1.625%2011-11-16 Volkswagen Leasing...

6,03 5,76 4,53 4,39 3,33

h Ciclico

Lloyds Tsb Bk 3.75%2011-11-17 Rabobank Nederland... Royal Bk Of Scot 3.75%2011-11-14 Italy(Rep Of) 1.5%2011-11-01 Kingdom Of Spain2012-04-20

3,26 3,00 2,95 2,64 2,54

j Sensibile

0 35 38,44

k Difensivo

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Europa

Asia

0,00 43,68 56,29 0,03

r t y u i o p a

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

% Azioni

25-50

50-75

>75

Dati Non Disponibili

0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Threadneedle Asset... +41 44 208 37 37 www.threadneedle.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

3 apr 2006 Matt Cobon 1,22EUR 223,43 GBP

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

REGNO UNITO EUR Si Acc GB00B104JL25

Report 30 giu 2012

UBS (Lux) Medium Term Bond Fund - EUR Q-acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Barclays Euro Aggregate Bond TR EUR

Barclays Euro Agg 500MM 1-5 Yr TR EUR QQ

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Obbligazionari Diversificati EUR

Usato nel Report 13,7

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L'obiettivo d'investimento del Fondo consiste nel realizzare un reddito elevato e costante, tenendo conto della sicurezza del capitale e della liquidità del patrimonio del Fondo. In tal senso, la durata media degli investimenti dei comparti nel segmento delle scadenze medie del mercato dei capitali deve pertanto attestarsi, di norma, tra uno e sei anni. La durata residua dei singoli investimenti non può superare i dieci anni.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

1,23 1,84 Basso -

Basati suBarclays Euro Agg Bond TR EUR(dove applicabile)

11,7

Fondo

10,7

Indice

9,7K

Categoria

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

6,86 -0,09 -0,62 43

2,09 -0,09 -0,30 51

1,80 -1,43 0,36 53

2,26 -2,05 -1,29 80

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

0,70 0,40 74,70 -0,63 2,55

Crescita di 10000

12,7 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

0,11 2,26 3,70 3,04 -

-0,18 -2,05 -3,42 -1,60 -

-0,01 -1,29 -0,88 -0,80 -

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

2,15 -0,54 1,54 1,52 -

0,11 0,93 0,16 2,25 -

0,76 0,73 2,35 2,30

0,65 -0,35 0,57 3,80

Portafoglio 31 mag 2012 Asset Allocation

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

% Lunga

0,00 88,69 12,86 1,31

0,00 0,00 2,79 0,07

Primi 10 Titoli

0,00 88,68 10,07 1,24 % Ptf.

Italy(Rep Of) 5.75%2016-07-25 Germany (Federal Republic Of) 4%2018-01-04 Germany (Federal Republic Of)... Netherlands (Kingdom of) 3.75%2014-07-15 Spain(Kingdom Of) 3.15%2016-01-31

4,23 4,03 2,79 2,73 2,29

France(Govt Of) 1.75%2017-02-25 Italy(Rep Of) 3.5%2014-06-01 Italy(Rep Of) 2.25%2013-11-01 France(Govt Of) 2.5%2014-01-12 France(Govt Of) 2.25%2016-02-25

2,10 1,93 1,89 1,80 1,59

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Duration Effettiva Maturity effettiva Qualità Media del Credito

% Corta % Netta

Tipologia delle Scadenze

da 1 a 3 da 3 a 5 da 5 a 7 da 7 a 10 da 10 a 15 da 15 a 20 da 20 a 30 oltre 30

% Obbl.ni

50,64 43,50 5,86 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Qualità Credito

Tipologia delle Cedole

0 coupon Da 0 a 4 cedole Da 4 a 6 cedole Da 6 a 8 cedole Da 8 a 10 cedole Da 10 a 12 cedole Oltre 12 cedole

% Obbl.ni

0,00 73,76 20,75 5,28 0,21 0,00 0,00

0 122 25,38

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

UBS Global Asset Management... -

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

28 mag 2008 Management Team 119,57EUR 942,24 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0358446192

Alternativi Amundi Fds Absolute Forex AE-C Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR HSBC GIF Global Macro L1 Acc

JPM Highbridge Stat.Mkt Ntl A (acc)-EUR JB BF Absolute Return-EUR B LSAM SF 2 - CMCI Tracking EUR SEB Asset Selection C

Analisi delle performance

Orizzonte di analisi: da 07/2009 a 06/2012 (3 anni) Valuta Euro

172.0 164.8 157.6 150.4 143.2 136.0 128.8 121.6 114.1 107.2 100.0 92.8 85.6

10/2009

02/2010

06/2010

Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR 164.6 JB BF Absolute Return-EUR B HSBC GIF Global Macro L1 Acc

107.5 93.8

10/2010

06/2011

10/2011

02/2012

06/2012

LSAM SF 2 - CMCI Tracking EUR

113.9

Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C 112.9

Amundi Fds Absolute Forex AE-C

100.1

SEB Asset Selection C

JPM Highbridge Stat.Mkt Ntl A (acc)-EUR

3 Anni* (%) Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR

02/2011

1 Anno (%)

99.5

92.8

1 Mese (%)

3 Mesi (%)

6 Mesi (%)

YTD (%)

21.23

12.83

4.16

6.63

15.96

LSAM SF 2 - CMCI Tracking EUR

5.72

-13.62

3.03

-7.89

-3.54

Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C

4.24

7.42

-1.18

2.53

2.46

JB BF Absolute Return-EUR B

2.99

2.55

0.68

-0.01

3.91

Amundi Fds Absolute Forex AE-C

0.17

-1.31

0.43

-0.15

0.56

SEB Asset Selection C

-0.24

-2.19

-4.02

-2.72

-6.43

HSBC GIF Global Macro L1 Acc

-1.85

-7.61

0.93

-4.49

-3.34

JPM Highbridge Stat.Mkt Ntl A (acc)-EUR

-2.25

-2.91

0.10

-2.22

-0.15

* Rendimento annualizzato.

Overview di comparto In un mercato che fa fatica a mantenere le promesse, i fondi alternativi sono riusciti a ritagliarsi il loro spazio. I fondi di questa categoria recensiti da Morningstar e venduti in Italia nel primo semestre dell'anno hanno guadagnato (mediamente) l'1,7%. Una performance da non disdegnare, soprattutto se si tiene conto della situazione di estrema mobilità che ha continuato a caratterizzare il mercato. Proprio per questo gli investitori hanno cercato di stabilizzare il rapporto fra rischio e rendimento con l'inclusione in portafoglio di un asset class in grado di contenere la volatilità (soprattutto nelle fasi di ribasso) e di cogliere i movimenti al rialzo non appena si presentano. In Europa, con il passare delle settimane la situazione ellenica è diventata sempre più complessa facendo crescere il numero di quelli che prevedevano un'uscita disordinata del paese dall'area euro con effetti imprevedibili sugli stati più deboli della regione e, a ruota, sul resto del mondo. Poi sono arrivate le chiamate alle urne, anche se ci sono volute due elezioni per arrivare a una coalizione in grado di esprimere un governo capace di guidare il paese e favorevole ai piani di austerità. Poi è esplosa la questione spagnola. Uno dei problemi con cui Madrid deve fare i conti è l'altissimo tasso di disoccupazione, che oggi si aggira intorno al 25% (la media dell'Eurozona è del 10%). Ma il vero tallone d'Achille del paese sono le banche e questo è stato evidente dopo che l'agenzia di rating Moody's ha abbassato il giudizio sulla Spagna da A3 a Baa3 per poi passare agli istituti di credito. L'America, da parte sua, non mostra più quello stato di forma che tanto aveva fatto sperare all'inizio dell'anno. La fase di fiacca è bene esemplificata dagli ultimi dati relativi al mercato del lavoro. La disoccupazione a giugno è rimasta ferma all'8,2%, lo stesso livello di maggio, al di sotto delle aspettative. I posti di lavoro creati nel mese di riferimento sono stati 80mila, meno dei 100mila previsti dagli analisti. I dati confermano quindi un rallentamento sul fronte dell'occupazione, visto che nel secondo trimestre la media di posti di lavoro creati è stata di 75mila unità al mese, tre volte meno rispetto al primo trimestre dell'anno. Fra gli emergenti, buona parte dell'attenzione se l'è conquistata la Cina. Il Ministero del commercio del paese asiatico ha comunicato che gli investimenti non finanziari nei primi cinque mesi dell'anno sono saliti del 40,2% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, segnalando una brusca frenata se confrontati al +72,8% del periodo gennaio-aprile. Gli economisti di Hsbc, intanto, hanno abbassato le previsioni sulla crescita del Pil di Pechino per il 2012 a +8,4% dalla precedente stima di +8,6%. La decisione è stata motivata con il rischio di ulteriori effetti negativi legati all'impatto della crisi del debito europeo sulle esportazioni cinesi.

Analisi del rischio Deviazione Standard*

Sharpe

Amundi Fds Absolute Forex AE-C

1.88

-0.31

Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C

4.82

0.73

Orizzonte di analisi: da 07/2009 a 06/2012 (3 anni)

Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR

Morningstar Rating Overall

Morningstar SRRI** 2

14.48

1.35

HSBC GIF Global Macro L1 Acc

5.15

-0.48

JPM Highbridge Stat.Mkt Ntl A (acc)-EUR

2.97

-1.01

JB BF Absolute Return-EUR B

2.53

0.87

17.74

0.36

7.77

-0.09

LSAM SF 2 - CMCI Tracking EUR SEB Asset Selection C

QQQ

Report 30 giu 2012

Amundi Funds Absolute Forex - AE (C) Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

EONIA EUR

Alt - Valute

11,8

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Comparto ricerca un rendimento totale mediante l’investimento di almeno il 67% del proprio attivo totale sui mercati valutari esteri (contratti su valuta di tipo future, forward, swap, di opzione, ...), obbligazioni di qualità bancaria, titoli di debito di emittenti di qualsiasi paese a livello mondiale, quotati o negoziati su un Mercato Regolamentato di un paese OCSE.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-0,31 1,88 -

10,8

Fondo

10,3

Indice Categoria

9,8K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

5,07 5,23 27

1,86 -2,13 65

1,14 -2,50 69

-1,82 -0,22 63

0,56 -1,37 66

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

11,3 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

-0,15 0,56 -1,31 0,17 -

-2,22 -1,37 -6,32 -0,71 -

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

0,71 0,02 0,33 0,63 2,25

-0,15 0,02 -0,47 0,56 0,93

-1,83 1,17 0,42 1,73

-0,03 0,12 0,24 0,09

Portafoglio 30 apr 2012 Asset Allocation

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

% Lunga

0,00 0,55 396,75 0,64

% Corta % Netta

0,00 0,00 297,61 0,32

Morningstar Style Box®

America

<25 Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Distribuzione Settoriale

France Btf 10may122012-05-10 Royaume De Belgique,... France(Govt Of)2012-07-05 SG Monétaire Plus I France Btf 0% 19jul122012-07-19

- 11,99 - 11,57 - 9,64 - 9,01 - 7,71

h Ciclico

Cdn 16/05/12 Natexs Eur V Ois... Cdn 16/05/12 Ing Bk Eur V Ois... Cdn 16/05/12 Bnpp Eur V Ois... Cdn 16/05/12 Bfcm Eur V Ois... Cdn 16/05/12 Sogn Eur V Ois...

3,86 3,86 3,86 3,86 3,86

j Sensibile

1 0 69,24

k Difensivo

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Europa

Asia

0,00 0,55 99,14 0,31

r t y u i o p a

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

% Azioni

25-50

50-75

>75

Dati Non Disponibili

0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Amundi +352 47 67 59 24 http://www.amundi.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

24 giu 2011 98,93EUR 346,91 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0568619638

Report 30 giu 2012

Amundi Funds Absolute Volatility Euro Equities - ME (C) Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Not benchmarked

Alt - Volatilità

15,9

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L'obiettivo del presente Comparto consiste nel ricercare un rendimento del 7% per anno meno le commissioni applicabili a ciascuna delle relative classi e nell'offrire un'esposizione alla volatilità del mercato azionario della zona Euro entro un quadro di rischio controllato. La volatilità misura la dispersione del rendimento di un'attività intorno al proprio valore medio; tale indicatore è intrinsecamente variabile. Di conseguenza, il controllo del rischio è monitorato e gestito attraverso il valore a rischio (“Value-at-Risk” o “VaR”) del Comparto. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,73 4,82 -

12,9

Fondo

11,4

Indice Categoria

9,9K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

23,23 15,72 20

6,34 2,87 24

7,77 3,46 30

2,83 2,40 39

2,46 4,07 31

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

14,4 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

2,53 2,46 7,42 4,24 -

1,39 4,07 2,65 2,06 -

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

-0,07 -1,09 -1,64 0,18 8,90

2,53 -0,84 8,55 6,40 -0,64

1,83 1,19 0,83 7,38

2,96 -0,26 -1,05 6,06

Portafoglio 31 dic 2011 Asset Allocation

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

% Lunga

29,46 5,46 129,33 15,64

% Corta % Netta

75,16 0,00 3,97 0,77

Morningstar Style Box®

America

<25 Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Distribuzione Settoriale

h Ciclico

Dj Euro Stoxx 50 Eur 2,800... Dj Euro Stoxx 50 Eur 2,900... Amundi Treso Eonia C Credit Agricole Var2012-03-01 Dj Euro Stoxx 50 Eur 2,600...

18,99 17,41 15,64 11,25 9,66

Dj Euro Stoxx 50 Eur 2,800... Bfcm Var2012-02-16 La Banque Postale Var2012-02-09 Dj Euro Stoxx 50 Eur 2,600... Dj Euro Stoxx 50 Eur 3,000...

8,94 8,27 6,70 6,70 6,49

j Sensibile

0 2 110,05

k Difensivo

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Europa

Asia

-45,69 5,46 125,36 14,87

r t y u i o p a

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

% Azioni

25-50

50-75

>75

Dati Non Disponibili

0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Amundi +352 47 67 59 24 http://www.amundi.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

27 nov 2007 Gilbert Keskin 143,54EUR 2.045,94 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0329449069

Report 30 giu 2012

Henderson Horizon Global Property Equities A2 EUR Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI World/Real Estate NR USD

FTSE EPRA/NAREIT Developed TR EUR

QQQ

Immobiliare Indiretto - Globale

Usato nel Report 12,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L’obiettivo di investimento del Global Property Equities Fund è di ottenere una rivalutazione del capitale nel lungo periodo investendo in titoli azionari quotati di società o Real Estate Investment Trust (od organismi equivalenti) quotate o negoziate in un mercato regolamentato, che conseguano la parte più rilevante dei loro ricavi dalla proprietà, dalla gestione e/o dallo sviluppo di immobili in tutto il mondo. Il Comparto è denominato in US$.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe 1,35 Deviazione Std. 14,48 Rischio 3 Anni Avg Rischio 5 Anni abv avg Rischio 10 Anni -

Basati suMSCI World/Real Estate NR USD(dove applicabile)

8,3

Fondo

6,3

Indice Categoria

4,3K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

-17,36 -2,53 1,81 30

-45,72 -0,32 -1,30 58

42,03 13,52 10,70 15

29,10 0,37 4,88 17

-7,26 -3,24 -2,55 77

15,96 -1,81 1,77 32

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-0,43 1,03 94,68 -0,03 4,64

Crescita di 10000

10,3 (EUR)

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

6,63 15,96 12,83 21,23 -2,16

-0,74 -1,81 -3,89 -0,13 0,24

1,68 1,77 1,74 1,90 1,91

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

8,75 6,63 -4,68 0,00 -11,42 9,84 10,11 2,69 4,80 8,95 -16,11 31,94 18,83 7,99 -13,02 -7,43 -2,60 -30,79

America

Europa

Portafoglio 31 mag 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,25 0,56

Morningstar Style Box® Azionario

97,73 0,00 1,78 0,50

Small

97,73 0,00 2,03 1,05

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Simon Property Group Inc Ventas Inc Westfield Group SL Green Realty Corporation Sun Hung Kai Properties, Ltd.

u u u u u

Mitsui Fudosan Co., Ltd. Mitsubishi Estate Digital Realty Trust, Inc. Macerich Company Dundee Real Estate Investment...

u u u u u

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

11,57 36,31 36,12 12,73 3,27

Cap Mkt Mediana

5993USD

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

6,39 4,28 3,38 3,03 2,57

h Ciclico

97,63

r t y u

1,45 96,19

2,56 2,50 2,37 2,33 2,30

j Sensibile

2,37

i o p a

1,79 0,57 -

69 0 31,72

k Difensivo

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

0,00

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

57,77

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

52,07 5,71 0,00

Europa

12,61

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

5,17 5,62 1,82 0,00 0,00

Asia

29,62

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

8,79 7,39 11,89 1,54

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Henderson Global Investors... +49 (0)69 86003 110 www.henderson.com/home/ horizon

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

31 ott 2011 Patrick Sumner 1 gen 2005 11,26EUR 812,66 GBP

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0264738294

Report 30 giu 2012

HSBC Global Investment Funds Global Macro L Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Euribor 1 Month EUR

Alt - Global Macro

13,7

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L'obiettivo del Comparto è ottenere rendimenti assoluti costantemente superiori a quelli del proprio indice di riferimento e in larga misura decorrelati da quelli delle principali classi di attività. Il patrimonio del Comparto sarà investito in maniera attiva in diverse classi di attività (inclusi liquidità, obbligazioni e valute a livello internazionale). La quota di attivi del Comparto destinata a ciascuna strategia può essere modificata nel tempo in funzione delle opportunità individuate nel mercato. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-0,48 5,15 -

11,7

Fondo

10,7

Indice Categoria

9,7K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

10,07 5

5,55 48

1,50 -3,34 61

-5,74 -3,45 79

-3,34 -5,09 89

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

12,7 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

-4,49 -3,34 -7,61 -1,85 1,54

+/-Ind

+/-Cat

- -4,71 - -5,09 - -11,14 - -4,16 - 3,08

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

1,21 0,89 1,75 2,09 0,74

-4,49 -2,25 -0,38 1,12 1,57

-8,62 -0,92 2,01 3,34

4,60 1,07 0,24 4,09

Portafoglio 29 feb 2012 Asset Allocation

% Lunga

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

25,75 42,42 535,76 3,06

% Corta % Netta

13,84 98,56 392,78 1,80

Morningstar Style Box®

America

<25 Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Distribuzione Settoriale

France(Govt Of)2012-04-12 France(Govt Of)2012-04-05 Ust____06_12 Flg____06_12 France(Govt Of)2012-03-22

35,18 17,50 16,81 15,47 14,00

h Ciclico

Btf 10-05-12 France(Govt Of)2012-03-15 France(Govt Of)2012-03-08 France(Govt Of)2012-03-29 Btf 26-04-12

14,00 13,42 11,67 11,67 11,67

j Sensibile

0 0 161,40

k Difensivo

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Europa

Asia

11,90 -56,14 142,97 1,26

r t y u i o p a

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

% Azioni

25-50

50-75

>75

Dati Non Disponibili

0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

HSBC Global Asset Management... +49 (0)211 910 0 www.assetmanagement.hsbc. com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

18 giu 2007 Guillaume Rabault 18 giu 2007 107,45EUR 135,61 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0298501601

Report 30 giu 2012

JPM Highbridge Statistical Market Neutral A (acc) - EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

EONIA EUR

Alt - Azionario Market Neutral

12,4

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Mira a fornire un rendimento totale superiore a quello di tutti gli strumenti di breve termine attraverso una strategia di mercato neutra, esponendosi principalmente sul mercato azionario statunitense e ricorrendo, quando necessario,a strategie sui derivati.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-1,01 2,97 -

11,4

Fondo

10,9

Indice Categoria

10,4K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

-0,43 69

12,74 20

-2,87 70

-2,89 91

-1,95 -1,99 63

-0,15 -0,02 56

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

11,9 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

-2,22 -0,15 -2,91 -2,25 0,11

-1,90 -0,02 -4,38 -3,12 -0,82

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

2,11 1,43 0,40 -1,90 4,03

-2,22 -0,58 -3,50 0,80 4,31

-2,64 -0,54 0,10 -0,96

-0,13 0,78 -1,87 4,90

Portafoglio 30 apr 2012 Asset Allocation

% Lunga

95,34 0,13 100,02 0,44

% Corta % Netta

93,75 0,00 2,17 0,01

1,59 0,13 97,85 0,43

Morningstar Style Box®

America

Europa

Asia

Stile Azionario Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Distribuzione Settoriale

United Kingdom (Government... United Kingdom (Government... United Kingdom (Government... United Kingdom (Government... United Kingdom (Government...

- 24,09 - 15,72 - 8,64 - 7,86 - 7,86

h Ciclico

JPM Sterling Liquidity X (dist.) United Kingdom (Government Of)... United Kingdom (Government... United Kingdom (Government... Cfd Cms Energy Corp Com Stk

6,89 3,95 3,93 3,93 1,29

j Sensibile

1098 0 84,15

k Difensivo

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

r t y u i o p a

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

<25 % Azioni

25-50

50-75

>75

Dati Non Disponibili

0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Highbridge Capital... +352 34 101 www.jpmorganam.com.hk

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

6 nov 2006 Management Team 8 feb 2007 104,96EUR 355,37 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0273792142

Report 30 giu 2012

Julius Baer Multibond - Absolute Return Bond Fund EUR B Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

BBA Libor 3 Month EUR

Alt - Long/Short Debt

13,4

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il fondo consente agli investitori di delegare le proprie decisioni d'investimento ad esperti specialisti. Mediante appropriate strategie d'investimento si persegue l'obiettivo di trarre vantaggio dalle opportunità offerte dai mercati obbligazionari. Il fondo investe in obbligazioni internazionali estremamente differenziate per scadenza, rating, valuta e Paese d'emissione, nonché in strumenti finanziari derivati.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,87 2,53 -

11,4

Fondo

10,4

Indice Categoria

9,4K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

6,04 6,33 6

-1,94 3,10 57

9,64 1,54 36

2,62 -3,67 56

-0,86 -1,63 79

3,91 -0,49 57

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

12,4 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

-0,01 3,91 2,55 2,99 3,36

-2,53 -0,49 -5,26 -1,89 1,31

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

3,92 0,98 2,14 2,29 0,15

-0,01 -0,51 0,08 3,74 0,11

-1,79 0,32 2,89 1,40

0,49 0,08 0,42 -3,54

Portafoglio 31 mag 2012 Asset Allocation

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

% Lunga

0,03 61,66 26,36 14,25

% Corta % Netta

0,00 0,13 0,02 2,14

Morningstar Style Box®

America

<25 Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Distribuzione Settoriale

Netherlands (Kingdom of)... Germany (Federal Republic Of)... Germany (Federal Republic Of)... Germany (Federal Republic Of)... Germany (Federal Republic Of)...

4,08 3,85 3,45 2,57 2,52

h Ciclico

Austria(Rep Of) 3.2%2017-02-20 Foederative Republik... France(Govt Of) 3.75%2013-01-12 Euro Inv Bk 6%2028-12-07 Netherlands (Kingdom of)...

2,28 2,01 1,99 1,72 1,70

j Sensibile

5 383 26,15

k Difensivo

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Europa

Asia

0,03 61,52 26,33 12,11

r t y u i o p a

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

% Azioni 0,00

0,00

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

America

12,27

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

12,27 0,00 0,00

Europa

87,73

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

37,02 48,68 2,03 0,00 0,00

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

GAM International Management... +41 58 426 6000 www.swissglobal-am.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

30 apr 2004 Tim Haywood 30 apr 2004 131,20EUR 5.567,38 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0186678784

Report 30 giu 2012

LSAM SF 2 plc - CMCI Tracking EUR Inc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

UBS Bloomberg CMCI

Materie Prime - Generiche

12,4

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L’OICR non investe direttamente negli strumenti finanziari di cui si compone il benchmark di riferimento (i.e. materie prime), ma raggiunge invece l'esposizione al benchmark attraverso l’utilizzo di strumenti finanziari derivati (i.e. swap). In particolare, l’OICR investe principalmente in azioni di società domiciliate in paesi dell’OECD e negoziate in mercati regolamentati dei paesi OECD e, per il raggiungimento dell’obiettivo, l’OICR sottoscriverà accordi di swap con delle controparti. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,36 17,74 -

9,4

Fondo

7,9

Indice Categoria

6,4K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

35,97 12,81 14

15,70 -4,27 60

-8,47 -1,13 54

-3,54 0,06 50

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

10,9 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

-7,89 -3,54 -13,62 5,72 -

-3,02 0,06 -6,35 0,30 -

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

4,72 -7,89 7,05 -4,52 -12,35 2,16 -4,16 -7,32 14,17 14,09 3,24 13,84 4,39 10,82 - -23,60 -35,91

Portafoglio Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

Morningstar Style Box®

America

<25 Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Distribuzione Settoriale

h Ciclico r t y u

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare

j Sensibile i o p a

Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

k Difensivo s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

% Azioni

Europa

25-50

Asia

50-75

>75

Dati Non Disponibili

0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Lantern Structured Asset... -

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

3 giu 2008 72,40EUR -

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

IRLANDA EUR Si Acc IE00B2Q19N67

Report 30 giu 2012

SEB Asset Selection Fund C Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Euribor 1 Month EUR

Alt - Systematic Futures

14,5

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il portafoglio viene investito in azioni e valori mobiliari correlati ad azioni emessi da società internazionali, senza alcuna restrizione a una specifica area geografica o a uno specifico settore industriale, nonché in titoli a tasso fisso, obbligazioni a tasso variabile, obbligazioni convertibili e obbligazioni con warrant per la sottoscrizione di valori mobiliari, obbligazioni a cedola zero, certificati di partecipazione agli utili e quote/azioni di altri OICR.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

-0,09 7,77 -

12,5

Fondo

11,5

Indice Categoria

10,5K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

9,07 6,75 15

24,46 24,65 8

-1,85 -2,22 74

2,00 -3,71 68

1,59 3,01 38

-6,43 -3,91 83

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

13,5 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

-2,72 -6,43 -2,19 -0,24 3,76

-2,17 -3,91 -4,55 -0,21 5,22

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

-3,81 -2,13 0,08 -3,06 7,36

-2,72 -0,71 -0,77 -1,14 -2,13

6,61 -1,94 1,54 1,15 3,44 -0,99 1,90 16,24

Portafoglio 31 mag 2012 Asset Allocation

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 66,32 33,68 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box®

America

<25 Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Distribuzione Settoriale

Kingdom Of Sweden 3.5%2022-06-01 Sweden(Kingdom Of)... Sweden(Kingdom Of)... Swedish T-Bill... Swedish T-Bill...

- 28,94 - 28,79 - 6,23 - 4,38 - 3,60

h Ciclico

Germany (Federal Republic... Germany (Federal Republic... Netherlands (Kingdom... Germany (Federal Republic... Germany (Federal Republic Of)...

3,41 3,33 2,43 2,43 2,35

j Sensibile

0 4 85,91

k Difensivo

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Europa

Asia

0,00 66,32 33,68 0,00

r t y u i o p a

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

% Azioni

25-50

50-75

>75

Dati Non Disponibili

0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

SEB Investment Management AB (0049) (0) 180 1 777 999 www.sebassetmanagement.d e

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

3 ott 2006 Hans-Olov Bornemann 17 feb 2008 13,44EUR 1.236,14 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0256624742

Bilanciati BGF Global Allocation Hdg D2 EUR Carmignac Patrimoine A EUR Acc Fidelity Multi Asset St Def A-Acc-EUR FMM-Fonds Invesco Balanced-Risk Alloc E

JPM Gl Cap Preserv.(EUR) A (acc)-EUR MS INVF Diversified Alpha Plus Z EUR PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst € Hdg R Club C

Analisi delle performance

Orizzonte di analisi: da 07/2009 a 06/2012 (3 anni) Valuta Euro

146.9 142.2 137.5 132.8 128.1 123.5 118.8 114.1 104.5 104.7 100.0 95.3 90.6

10/2009

02/2010

06/2010

10/2010

02/2011

06/2011

10/2011

02/2012

06/2012

Invesco Balanced-Risk Alloc E

132.7

PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst € Hdg

119.3

MS INVF Diversified Alpha Plus Z EUR

117.2

BGF Global Allocation Hdg D2 EUR

115.6

Carmignac Patrimoine A EUR Acc

114.7

Fidelity Multi Asset St Def A-Acc-EUR

107.9

FMM-Fonds

107.8

R Club C

99.9

JPM Gl Cap Preserv.(EUR) A (acc)-EUR

96.6

3 Anni* (%)

1 Anno (%)

1 Mese (%)

3 Mesi (%)

6 Mesi (%)

YTD (%)

PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst € Hdg

8.10

-4.25

1.76

-3.48

2.31

BGF Global Allocation Hdg D2 EUR

6.35

-5.18

2.54

-4.81

2.47

MS INVF Diversified Alpha Plus Z EUR

5.61

8.18

1.86

1.37

6.62

Carmignac Patrimoine A EUR Acc

5.41

8.03

-2.74

2.09

3.85

FMM-Fonds

4.02

-7.89

-1.53

-5.83

1.73

Fidelity Multi Asset St Def A-Acc-EUR

3.97

1.16

-0.53

-0.96

0.53

R Club C

3.05

-15.52

7.54

-7.62

5.15

-0.25

-5.90

-0.40

-2.91

-4.65

10.10

0.37

-1.40

1.90

JPM Gl Cap Preserv.(EUR) A (acc)-EUR Invesco Balanced-Risk Alloc E * Rendimento annualizzato.

Overview di comparto In un mercato che in sei mesi è riuscito a cambiare più volte idea sulla strada da seguire per arrivare alla ripresa, i fondi bilanciati hanno mostrato di avere una visione piuttosto chiara. Nonostante la forte volatilità i prodotti di questa categoria venduti in Italia da inizio gennaio a fine giugno hanno guadagnato (mediamente), più del 5%. Una performance di tutto rispetto, se si tiene conto di quello che è successo sui diversi palcoscenici che da anni ormai determinano l'andamento delle Borse mondiali. Gli Stati Uniti, sotto questo punto di vista, sono stati una mezza delusione. Accreditata come il vero motore che avrebbe dato la spinta alla congiuntura globale, l'America dopo soli tre mesi ha iniziato a deludere comunicando numeri congiunturali non sempre all'altezza delle attese. Il risultato è che la disoccupazione è stabile all'8,2% mentre l'attività manifatturiera fa vedere un andamento zoppicante. Qualche segnale di speranza arriva dal comparto immobiliare. Le concessioni edilizie, ad esempio, sono salite del 7,9%, il maggiore incremento dal settembre 2008. La fiducia dei costruttori, intanto, è arrivata ai massimi degli ultimi cinque anni. Tutto questo però non basta a risollevare una situazione che non riesce a trovare la spinta giusta nemmeno dai tassi di interesse ai minimi storici. Finché l'America non darà inequivocabili segnali di ripresa, difficilmente le famiglie metteranno mano al portafoglio per tornare a fare investimenti immobiliari. L'Europa, da parte sua, non ha deluso gli amanti delle emozioni forti. Alla Grecia ci sono volute due elezioni politiche di seguito per trovare una coalizione in grado di governare. I mercati, applaudito il fatto che l'esecutivo è di quelli pro austerità, si sono poi rivolti al nuovo problema: la Spagna e le sue banche. La componente obbligazionaria ha potuto approfittare della buona tenuta dei mercati emergenti. Secondo i dati elaborati dalla società di ricerca Epfr Global nel secondo trimestre dell'anno nei portafogli (a livello globale) sono stati aggiunti bond dei paesi in via sviluppo per un totale di 6,73 miliardi di dollari. La scelta di prodotti con uno yield maggiore è stata inevitabile in un contesto che vede i tassi di interesse vicino allo zero sia in Europa che negli Stati Uniti. L'equity, da parte sua, deve ringraziare il mese di giugno se, in sei mesi, è riuscito a fare meglio dei bond. Grazie a un rally che non si vedeva dal 1999 l'azionario (seguito con l'indice Msci All Country Index) ha fatto un balzo del 6%, superando il +3% fatto segnare dalle obbligazioni a livello globale.

Analisi del rischio Orizzonte di analisi: da 07/2009 a 06/2012 (3 anni) BGF Global Allocation Hdg D2 EUR

Deviazione Standard*

Sharpe

Morningstar Rating Overall

Morningstar SRRI**

11.67

0.52

QQQ

Carmignac Patrimoine A EUR Acc

6.32

0.75

QQQQQ

Fidelity Multi Asset St Def A-Acc-EUR

4.27

0.75

QQQ

10.69

0.35

QQQQ

JPM Gl Cap Preserv.(EUR) A (acc)-EUR

5.46

-0.16

MS INVF Diversified Alpha Plus Z EUR

5.66

0.86

FMM-Fonds Invesco Balanced-Risk Alloc E

5 QQ

PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst € Hdg

11.12

0.69

QQQQ

R Club C

16.51

0.22

QQQ

Report 30 giu 2012

BlackRock Global Funds - Global Allocation Hedged D2 EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Cat 50%Barclays Euro Agg TR&50%FTSE 24% BofAML US Treasuries 5+Y TR USD, QQQ Wld TR 24% FTSE World Ex US TR USD, 16% Citi...

Bilanciati Moderati EUR

Usato nel Report 13,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Global Allocation Fund si propone di massimizzare il rendimento totale, investendo senza limiti prestabiliti in titoli azionari, obbligazionari e strumenti monetari di società o enti pubblici di tutto il mondo. In normali condizioni di mercato il Comparto investirà almeno il 70% del patrimonio complessivo in titoli di società o enti pubblici. L'esposizione al rischio valutario viene gestita in modo flessibile.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,52 11,67 Alto -

Basati suCat 50%Barclays EurAgg TR&50%FTSE Wld TR(dove applicabile)

10,3

Fondo

8,8

Indice Categoria

7,3K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

-23,20 -5,57 -2,58 62

21,24 2,61 6,87 17

7,72 -3,56 1,91 37

-4,48 -4,76 1,52 41

2,47 -4,02 -0,10 59

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-4,85 1,20 38,83 -0,41 9,22

Crescita di 10000

11,8 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

-4,81 -4,71 2,47 -4,02 -5,18 -13,02 6,35 -3,74 -

-2,75 -0,10 -2,81 2,27 -

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

7,64 -4,81 3,55 -0,32 -10,48 1,00 -6,05 8,36 -5,81 12,84 9,95 -2,20 -0,31 -12,80

3,38 4,76 3,75 -9,67

Portafoglio 30 giu 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,41

58,56 18,59 15,75 7,09

Morningstar Style Box® Stile Azionario

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

US Treasury Bill2012-07-19 US Treasury Note 3.5%2020-05-15 US Treasury Bill2012-07-12 US Treasury Bill2012-09-13 Apple, Inc. US Treasury Bill2012-09-06 United Kingdom (Government Of)... US Treasury Bill2012-08-23 SPDR Gold Shares Germany (Federal Republic Of)... Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

a -

America

Europa

Asia

Reddito Fisso

Distribuzione Settoriale

Qualità Credito Alta Med Basso

58,56 18,59 15,75 7,50

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

% Azioni

2,66 1,99 1,94 1,82 1,82

h Ciclico

28,27

r t y u

8,66 5,94 11,45 2,22

1,47 1,30 1,28 1,23 1,16

j Sensibile

48,38

i o p a

8,20 13,37 9,87 16,94

497 97 16,67

k Difensivo

23,35

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

6,56 13,08 3,71

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

<25

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

America

63,96

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

57,40 3,93 2,63

Europa

16,58

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

5,16 7,59 2,50 0,56 0,77

Asia

19,46

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

10,01 1,34 4,88 3,23

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

BlackRock International, Ltd. +44 (0) 20 7743 3000 www.BlackRock.co.uk

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

12 nov 2007 Dennis Stattman 31 lug 1993 29,49EUR 12.794,80 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0329591480

Report 30 giu 2012

Carmignac Patrimoine A EUR Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Cat 50%Barclays Euro Agg TR&50%FTSE 50% MSCI ACWI PR EUR, 50% Citi WGBI QQQQQ Wld TR EUR

Bilanciati Moderati EUR

Usato nel Report 16,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Carmignac Patrimoine investe in titoli azionari e obbligazionari internazionali, operante sulle piazze finanziarie di tutto il mondo. Il Fondo si propone di ottenere una performance assoluta e costante mediante una gestione di tipo attivo, indipendente da qualsiasi indice di riferimento e libera da vincoli di ripartizione in base a criteri geografici o settoriali. Almeno il 50% del patrimonio è costantemente investito in prodotti di tipo obbligazionario e/o monetario. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe 0,74 Deviazione Std. 6,32 Rischio 3 Anni Avg Rischio 5 Anni bel avg Rischio 10 Anni bel avg

Basati suCat 50%Barclays EurAgg TR&50%FTSE Wld TR(dove applicabile)

12,3

Fondo

10,3

Indice Categoria

8,3K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

9,14 7,97 8,30 2

0,01 17,65 20,64 3

17,59 -1,04 3,22 30

6,93 -4,35 1,12 43

-0,76 -1,03 5,25 12

3,85 -2,64 1,27 33

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

3,27 0,16 2,30 -0,58 8,05

Crescita di 10000

14,3 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

2,09 3,85 8,03 5,41 6,68

+/-Ind

+/-Cat

2,19 4,15 -2,64 1,27 0,19 10,39 -4,68 1,33 4,03 8,49

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

1,72 -3,16 1,56 5,12 -3,40

2,09 -1,48 5,86 5,24 1,09

2,64 -3,05 4,18 -3,13

1,35 2,59 2,03 5,72

Portafoglio 31 mar 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

43,02 35,47 17,11 4,40

Morningstar Style Box® Stile Azionario

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

US Treasury Note... Anadarko Petroleum Corp Germany (Federal Republic Of)... Apple, Inc. Poland(Rep Of)2012-07-25 Nestle SA Compagnie Financiere Richemont... Goldcorp, Inc. Baidu, Inc. ADR Las Vegas Sands Corp Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

o a s t r a t

America

Europa

Asia

Reddito Fisso

Distribuzione Settoriale

Qualità Credito Alta Med Basso

43,02 35,47 17,11 4,40

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

% Azioni

9,84 2,08 2,00 1,79 1,76

h Ciclico

53,66

r t y u

13,81 18,70 19,55 1,60

1,64 1,35 1,26 1,22 1,21

j Sensibile

31,05

i o p a

15,46 4,11 11,48

75 146 24,15

k Difensivo

15,29

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

9,83 5,21 0,25

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

<25

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

America

46,37

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

27,87 11,87 6,63

Europa

25,79

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

4,43 9,15 9,64 0,00 2,58

Asia

27,83

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

1,36 1,05 6,10 19,32

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Carmignac Gestion +352 46 70 60 62 www.carmignac.be/fr/ index.htm

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

7 nov 1989 Edouard Carmignac 7 nov 1989 5.425,72EUR -

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

FRANCIA EUR Si Acc FR0010135103

Report 30 giu 2012

Fidelity Funds - Multi Asset Strategic Defensive A EUR Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Cat 75%Barclays Euro Agg TR&25%FTSE 25% LIBID EUR 7 Day, 5% FTSE EPRA/ QQQ Wld TR NAREIT Developed TR EUR, 50% BofAML Usato nel Report EMU Lg...

Bilanciati Prudenti EUR

14,1

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il comparto mira ad ottenere una crescita stabile a lungo termine, investendo in una serie di attività globali che forniscono esposizione ad obbligazioni, titoli azionari, materie prime, immobili e liquidità. In condizioni di mercato normali, il comparto investirà almeno il 65% del suo patrimonio totale in obbligazioni e liquidità.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,75 4,27 Avg -

Basati suCat 75%Barclays EurAgg TR&25%FTSE Wld TR(dove applicabile)

12,1

Fondo

11,1

Indice Categoria

10,1K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

3,16 -3,55 -0,03 49

-1,40 -3,24 1,33 37

0,53 -4,88 -1,77 82

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-2,55 0,89 71,78 -1,48 2,32

Crescita di 10000

13,1 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

-0,96 0,53 1,16 3,97 -

-1,07 -4,88 -6,42 -3,44 -

0,12 -1,77 1,36 1,02 -

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009

1,51 -0,70 2,71 -

-0,96 -1,32 -0,70 2,30

-0,54 1,06 6,94

1,17 0,09 2,78

Portafoglio 30 giu 2012 Asset Allocation

% Lunga

15,20 55,58 35,91 1,51

% Corta % Netta

0,00 0,00 8,18 0,01

15,20 55,57 27,73 1,50

Morningstar Style Box®

America

Europa

Asia

Stile Azionario Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Germany (Federal Republic Of)... Germany (Federal Republic Of)... Italy(Rep Of) 3%2015-06-15 France(Govt Of) 3%2022-04-25 Italy(Rep Of) 4.25%2020-03-01

iShares eb.rexx GovGer... Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

6,93 6,88 2,03 1,87 1,79

h Ciclico

51,45

r t y u

1,34 7,95 4,96 37,19

1,70

j Sensibile

24,18

i o p a

1,63 3,96 3,82 14,76

556 184 21,20

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

k Difensivo

24,37

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

11,63 11,70 1,05

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

America

69,63

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

67,62 1,67 0,35

Europa

12,60

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

5,78 3,60 2,98 0,00 0,24

Asia

17,76

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

6,42 3,56 5,65 2,13

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Fidelity (FIL (Luxembourg)... + 49 (0) 800 000 65 66 www.fidelity.de

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

19 gen 2009 Trevor Greetham 17 nov 2008 11,34EUR 110,66 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0393653166

Report 30 giu 2012

FMM-Fonds Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Cat 25%Barclays Euro Agg TR&75%FTSE MSCI World Free USD Wld TR

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

QQQQ

Bilanciati Aggressivi EUR

Usato nel Report 13,0

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L’OICR investe prevalentemente in azioni e obbligazioni di emittenti con un elevato standing. Tali strumenti finanziari sono selezionati a fronte della possibilità di elevati rendimenti e del loro grado di liquidità. L’OICR potrà investire anche in strumenti del mercato monetario, quali depositi bancari con elevate aspettative di rendimento.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe 0,35 Deviazione Std. 10,69 Rischio 3 Anni Avg Rischio 5 Anni Avg Rischio 10 Anni abv avg

Basati suCat 25%Barcalys EurAgg TR&75%FTSE Wld TR(dove applicabile)

10,0

Fondo

8,5

Indice Categoria

7,0K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

12,03 11,18 11,08 2

-22,88 5,33 6,59 21

12,53 -11,91 -7,10 80

14,69 -1,21 5,77 16

-13,53 -12,07 -4,21 81

1,73 -5,80 -1,14 71

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-7,04 0,93 57,10 -1,23 7,04

Crescita di 10000

11,5 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

-5,83 -5,50 1,73 -5,80 -7,89 -15,79 4,02 -8,66 -2,88 -3,88

-2,51 -1,14 -2,82 -1,08 1,21

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

8,03 -5,83 -1,56 -2,99 -10,45 1,11 2,81 -1,91 2,09 11,39 -8,83 10,65 9,63 1,76 -9,66 6,33 -12,37 -8,37

Portafoglio 30 apr 2012 Asset Allocation

% Lunga

68,29 2,06 21,82 7,83

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

68,29 2,06 21,82 7,83

Morningstar Style Box®

America

Europa

Asia

Stile Azionario Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

db Physical Gold ETC... Bilfinger Berger SE Sap AG Deutsche Post AG Muenchener Rueckversicherungs AG Samsung Electronics Co Ltd GDR Linde AG Apple, Inc. Iluka Resources Limited Allianz SE Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

p a p y a p a r y

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

7,08 7,05 3,06 2,55 2,43

h Ciclico

37,07

r t y u

7,14 9,19 17,52 3,22

2,38 2,37 2,04 1,79 1,67

j Sensibile

47,46

i o p a

5,30 22,73 19,43

88 3 32,42

k Difensivo

15,46

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

9,06 5,89 0,51

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

America

16,46

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

15,33 1,11 0,02

Europa

57,21

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

7,66 45,30 3,87 0,00 0,38

Asia

26,33

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

2,33 2,62 16,33 5,05

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

DJE Kapital AG 0049-69-92050-200 www.frankfurt-trust.de

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

17 ago 1987 Management Team 17 ago 1987 333,14EUR 578,57 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

GERMANIA EUR Si Acc DE0008478116

Report 30 giu 2012

Invesco Balanced-Risk Allocatio Fund E Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Cat 50%Barclays Euro Agg TR&50%FTSE 40% JPM Europe Government Bond, 60% Wld TR MSCI World NR EUR

Bilanciati Flessibili EUR

Usato nel Report 14,7

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L'obiettivo del Fondo è di offrire un rendimento con bassa o moderata correlazione rispetto ai tradizionali indici di mercato finanziario, attraverso l'esposizione a tre asset class: obbligazioni, azioni e commodity. Il rischio complessivo del Fondo è destinato ad essere coerente con quella di un portafoglio bilanciato di titoli azionari e obbligazionari.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

Basati suCat 50%Barclays EurAgg TR&50%FTSE Wld TR(dove applicabile)

12,7

Fondo

11,7

Indice Categoria

10,7K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

12,75 1,47 6,98 15

11,05 10,78 19,55 1

1,90 -4,59 0,34 48

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

13,7 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

-1,40 1,90 10,10 -

+/-Ind

+/-Cat

-1,29 1,29 -4,59 0,34 2,26 14,77 -

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009

3,34 0,59 1,81 -

-1,40 2,18 1,31 -

3,04 7,38 -

4,86 1,80 3,55

Portafoglio 30 giu 2012 Asset Allocation

% Lunga

26,36 84,80 97,67 26,56

% Corta % Netta

Morningstar Style Box®

0,00 0,00 135,38 0,00

Stile Azionario

26,36 84,80 -37,71 26,56

America

Europa

Asia

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Aust 10yr Bond Future Sep 17... Long Gilt Future Sep 26... Canada 10yr Bond Future Sep 19... Euro-Bund Future Sep 06... Japan 10y Bond (Tse) Future... ETFS Gold Bullion Securities ETC RBS RICI Enhcd Agriculture... ETFS Copper ETC Us Long Bond (Cbt) Future Sep... Dj Euro Stoxx 50 Future Sep 21... Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

16,35 15,80 13,99 13,58 13,14

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

h Ciclico

33,50

r t y u

4,65 9,86 17,54 1,46

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare

7,57 7,33 7,04 6,88 5,18

j Sensibile

38,38

i o p a

5,60 10,31 9,67 12,79

0 1 106,85

k Difensivo

28,12

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

11,37 10,87 5,88

Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

America

47,27

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

47,27 0,00 0,00

Europa

52,73

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

0,00 52,45 0,28 0,00 0,00

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Invesco Asset Management Ltd. +49 (0)69 29 807 800 www.de.invesco.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

1 set 2009 Scott Wolle 13,41EUR 1.586,25 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0432616901

Report 30 giu 2012

JPM Global Capital Preservation (EUR) A (acc) - EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Cat 75%Barclays Euro Agg TR&25%FTSE BBA Libor 1 Month EUR Wld TR

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Bilanciati Prudenti EUR

Usato nel Report 13,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L´obiettivo d´investimento del Comparto è quello di conseguire nel medio termine rendimenti più elevati rispetto a quelli che possano essere conseguiti attraverso strumenti del mercato monetario denominati nella valuta di riferimento. Nel perseguimento di tale obiettivo il Comparto può investire in titoli a reddito fisso, titoli a breve termine e in titoli di capitali di emittenti situati in qualunque Paese. Il Comparto può investire una piccola percentuale del proprio patrimonio in titoli di questo tipo emessi da emittenti situati in Paesi emergenti di tutto il mondo. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe -0,16 Deviazione Std. 5,46 Rischio 3 Anni abv avg Rischio 5 Anni Avg Rischio 10 Anni Avg

Basati suCat 75%Barclays EurAgg TR&25%FTSE Wld TR(dove applicabile)

11,3

Fondo

10,3

Indice Categoria

9,3K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

5,55 4,17 4,45 3

-8,89 -2,75 0,19 52

10,36 -2,43 1,14 35

2,20 -4,50 -0,98 60

-4,33 -6,18 -1,60 75

-4,65 -10,06 -6,95 98

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-3,77 0,45 11,08 -1,36 5,62

Crescita di 10000

12,3 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

-2,91 -3,01 -4,65 -10,06 -5,90 -13,48 -0,25 -7,66 -0,41 -4,44

-1,83 -6,95 -5,70 -3,20 -0,83

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

-1,79 -1,46 1,38 -0,33 0,05

-2,91 -1,62 -3,17 4,00 -0,84

3,01 2,91 4,75 -4,94

-4,20 1,17 1,63 -3,40

Portafoglio 31 mag 2012 Asset Allocation

% Lunga

28,58 56,91 5,40 10,84

% Corta % Netta

1,67 0,00 0,00 0,05

26,90 56,91 5,40 10,79

Morningstar Style Box®

America

Europa

Asia

Stile Azionario Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

US Treasury Note 3%2017-02-28 Australia(Cmnwlth) 4%2020-08-20 United Kingdom (Government Of)... US Treasury Bond2041-02-15 US Treasury Note 1.25%2019-04-30 Siemens Financier... Microsoft 144A Cv2013-06-15 Hutchison Whampoa Internationa... Liberty Media Corp New... Sumitomo Mitsui Financial... Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

- 11,75 - 10,57 - 9,25 - 7,25 - 6,26 y

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

h Ciclico

42,96

r t y u

2,76 17,43 21,46 1,31

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare

6,19 3,23 1,49 1,45 1,38

j Sensibile

33,37

i o p a

5,10 7,49 7,40 13,38

139 14 58,82

k Difensivo

23,67

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

14,98 7,46 1,23

Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

America

42,47

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

42,16 0,31 0,00

Europa

22,46

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

8,44 8,24 5,42 0,00 0,35

Asia

35,07

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

30,98 1,98 0,81 1,29

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

J.P. Morgan Asset Management... +352 34 101 www.jpmorganam.com.hk

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

15 set 1995 Talib Sheikh 31 mar 2004 1.010,73EUR 778,03 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0070211940

Report 30 giu 2012

Morgan Stanley Investment Funds Diversified Alpha Plus Z Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

5% S&P GSCI Light Energy TR, 5% EONIA EUR, 30% Barclays Euro Agg Bond TR EUR,...

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Alt - Global Macro

12,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L'approccio all'investimento multi-strategia e multiclasse offre agli investitori un'esposizione su una gamma di fonti di alfa, mantenendo un alto grado di diversificazione complessiva, nell'ambito di un metodo di gestione dinamico, con controllo del rischio disciplinato. Investendo in strumenti liquidi di classi di attività diverse, con frequenti interventi di riequilibrio del portafoglio, il comparto DAP segue una filosofia GTAA (allocazione tattica globale delle attività).

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,86 5,66 -

11,3

Fondo

10,8

Indice Categoria

10,3K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

-0,98 94

10,63 5,79 18

-0,68 1,61 44

6,62 4,86 12

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

11,8 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

1,37 6,62 8,18 5,61 -

1,15 4,86 4,64 3,30 -

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

5,18 -0,75 6,17 -1,60 -

1,37 -1,37 -0,45 0,08 -

-4,67 2,17 0,87 -0,90

6,43 2,45 -0,32 1,35

Portafoglio Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

Morningstar Style Box®

America

<25 Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Distribuzione Settoriale

h Ciclico r t y u

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare

j Sensibile i o p a

Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

k Difensivo s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

% Azioni

Europa

25-50

Asia

50-75

>75

Dati Non Disponibili

0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Morgan Stanley Investment Mgt +44 207 425 8000 www.morganstanley.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

3 giu 2008 Cyril Moulle-Berteaux 1 lug 2011 29,64EUR 508,73 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0360491038

Report 30 giu 2012

PIMCO Global Investors Series plc Global Multi-Asset Inst Acc EUR (Hdg) Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Cat 50%Barclays Euro Agg TR&50%FTSE 40% BarCap Global Aggregate TR Hdg Wld TR USD, 60% MSCI World NR USD

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

QQQQ

Bilanciati Moderati EUR

Usato nel Report 14,8

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L’obiettivo di investimento del Comparto è di massimizzare il rendimento totale compatibilmente con la tutela del capitale e una gestione prudente degli investimenti. Il Comparto intende conseguire il proprio obiettivo d’investimento assumendo un’esposizione a una vasta gamma di classi di attivi, inclusi titoli azionari, a reddito fisso, materie prime e immobili. Il Comparto investirà tra il 20% e l’80% delle attività totali in azioni o titoli correlati ad azioni.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,69 11,12 Alto -

Basati suCat 50%Barclays EurAgg TR&50%FTSE Wld TR(dove applicabile)

12,8

Fondo

11,8

Indice Categoria

10,8K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

11,14 -0,14 5,33 13

-2,03 -2,31 3,97 18

2,31 -4,18 -0,26 62

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-1,80 1,04 32,03 -0,22 9,18

Crescita di 10000

13,8 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

-3,48 -3,38 2,31 -4,18 -4,25 -12,09 8,10 -1,99 -

-1,42 -0,26 -1,88 4,02 -

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009

6,00 4,07 2,43 -

-3,48 0,58 -8,35 -5,07 10,51 - 10,64

2,12 3,43 2,49

Portafoglio 31 mar 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 9,78 53,32 2,16

30,67 17,86 1,59 49,88

Morningstar Style Box® Stile Azionario

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Fin Fut Emini S&P500 Cme... Gis Gmaf - Pathfinder2025-07-01 Gold Bullion Secs Pimco Gbl Invrs2018-12-01 Vanguard MSCI Emerging Markets... Trs 3ml+15/Vwo Jpm2012-04-13 Pimco Gbl Invrs2018-02-01 Gis Gmaf - Em Infrast2021-03-01 Trs 3ml+14/Vwo *No Tu*... Gis Gmaf - Gladi2021-04-01 Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

America

Europa

Asia

Reddito Fisso

Distribuzione Settoriale

Qualità Credito Alta Med Basso

30,67 27,64 54,91 52,03

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

% Azioni

- 12,31 - 9,94 - 9,20 - 7,48 - 6,28

h Ciclico

45,64

r t y u

12,97 8,50 22,29 1,87

4,73 4,59 4,15 4,14 3,86

j Sensibile

41,24

i o p a

7,60 11,83 8,36 13,44

1 67 66,68

k Difensivo

13,13

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

8,01 1,44 3,68

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

<25

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

America

11,93

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

3,12 0,00 8,81

Europa

65,18

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

0,05 58,22 0,00 3,84 3,07

Asia

22,89

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 10,10 12,79

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Pacific Investment... +353 (0)1475 2211 www.pimco.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

15 apr 2009 Curtis Mewbourne 22 giu 2009 13,30EUR 3.414,97 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

IRLANDA EUR Si Acc IE00B639QZ24

Report 30 giu 2012

R Club C Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Cat 50%Barclays Euro Agg TR&50%FTSE 30% EURO STOXX Large PR EUR, 10% Wld TR EONIA Capitalis Jour TR EUR, 20% MSCI Usato nel Report World...

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

QQQ

Bilanciati Flessibili EUR

14,6

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il portafoglio è gestito su base discrezionale e cerca di ottenre la cescita del capitale nel medio termine. Il comparto può investire in tutti i titoli francesi o stranieri. Il portafoglio sarà largamente diversificato, sia geograficamente che in termini di settori. Il Fondo può detenere fino al 10% del proprio patrimonio in fondi di gestione alternativa.

11,6

Fondo

10,1

Indice Categoria

8,6K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

0,58 -0,60 -0,84 60

-14,35 3,28 5,23 37

35,31 16,67 22,09 4

6,24 -5,04 0,47 43

-19,48 -19,76 -10,99 91

5,15 -1,34 3,59 12

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Misure di Rischio

Rend. Cumulati %

Alfa -15,72 Indice di Sharpe 0,22 Beta 2,13 Deviazione Std. 16,51 R-Quadro 60,56 Rischio 3 Anni Alto Information Ratio -0,57 Rischio 5 Anni abv avg Tracking Error 12,43 Rischio 10 Anni abv avg

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Basati suCat 50%Barclays EurAgg TR&50%FTSE Wld TR(dove applicabile)

Crescita di 10000

13,1 (EUR)

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

-7,62 -7,51 -4,93 5,15 -1,34 3,59 -15,52 -23,36 -10,85 3,05 -7,04 0,64 0,46 -2,19 3,55

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

13,82 -7,62 1,82 -1,58 -19,52 4,74 -6,21 5,40 -5,75 18,00 19,47 -5,74 -0,89 -1,29

-0,16 2,61 1,84 -7,12

Portafoglio 30 giu 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 20,41 36,60 0,04

81,74 9,89 4,43 3,93

Morningstar Style Box® Stile Azionario

Small

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Italy(Rep Of) 4.75%2021-09-01 Tpx____09_12 Sp5____09_12 Portugal(Rep Of) 3.85%2021-04-15 Nkk____09_12

- 12,27 - 7,64 - 6,79 - 4,84 - 3,87 y y y a -

Intesa Sanpaolo SpA BNP Paribas Societe Generale SA Capgemini Eads(Euro Aero Def Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

America

Europa

Asia

Reddito Fisso

Distribuzione Settoriale

Qualità Credito Alta Med Basso

81,74 30,30 41,03 3,97

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Bassa Med Alta Sensibilità ai Tassi

% Azioni

h Ciclico

52,14

r t y u

6,10 11,86 34,18 -

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare

3,64 3,52 2,99 2,79 2,69

j Sensibile

30,92

i o p a

7,25 5,55 7,77 10,36

57 52 51,04

k Difensivo

16,94

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

3,50 8,15 5,28

Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

<25

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

America

0,03

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

0,03 0,00 0,00

Europa

99,97

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

9,45 86,29 4,22 0,00 0,00

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Rothschild & Cie Gestion +33 (0)140 744 074 www.rothschildgestion.fr

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

15 nov 1989 Didier Bouvignies 1 ott 2004 90,26EUR 150,69 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

FRANCIA EUR Si Acc FR0010541557

Azionario Globale BGF World Mining D2 EUR Carmignac Investissement A EUR Acc DJE Dividende & Substanz I DWS Invest Global AgriBusiness LC DWS Top Dividende

Henderson Horizon China A2 EUR Invesco Japanese Equity Core E M&G Global Basics A EUR Pictet-Global Megatrend Selection-I EUR

Analisi delle performance

Orizzonte di analisi: da 07/2009 a 06/2012 (3 anni) Valuta Euro

196.5 185.8 175.1 164.4 153.6 142.9 132.2 121.5 92.9 100.0 89.3 78.5 67.8

10/2009

02/2010

06/2010

10/2010

02/2011

06/2011

DWS Invest Global AgriBusiness LC

144.4

Pictet-Global Megatrend Selection-I EUR 144.2

M&G Global Basics A EUR

137.1

DJE Dividende & Substanz I

Carmignac Investissement A EUR Acc

117.2

Invesco Japanese Equity Core E

3 Anni* (%)

121.6

1 Anno (%)

92.5

10/2011

02/2012

06/2012

DWS Top Dividende

143.1

BGF World Mining D2 EUR

119.9 90.4

Henderson Horizon China A2 EUR

1 Mese (%)

3 Mesi (%)

6 Mesi (%)

YTD (%)

Pictet-Global Megatrend Selection-I EUR

15.26

5.34

1.91

1.05

11.18

DWS Invest Global AgriBusiness LC

15.20

3.41

4.89

0.24

11.84

DWS Top Dividende

14.99

10.20

1.63

1.62

4.19

M&G Global Basics A EUR

14.16

-4.07

0.20

-6.32

-0.15

BGF World Mining D2 EUR

9.86

-22.94

1.34

-10.36

-8.58

DJE Dividende & Substanz I

8.36

-3.23

0.95

-0.94

4.23

Carmignac Investissement A EUR Acc

7.35

0.41

-2.71

-4.19

2.17

Henderson Horizon China A2 EUR

-0.04

-19.24

-1.95

10.87

Invesco Japanese Equity Core E

-0.34

-2.97

6.52

-8.41

7.69

* Rendimento annualizzato.

Overview di comparto Se nei primi tre mesi dell'anno Stati Uniti ed Europa hanno rappresentato il trampolino da cui i mercati volevano spiccare il volo, nel secondo trimestre le due regioni sono state le maggiori fonti di preoccupazione. Ha mantenuto le promesse, invece, la Cina che aveva pronosticato un rallentamento economico e ha confermato le aspettative, anche se, dal punto di vista degli investitori, sono state mitigate dai movimenti sui tassi di interesse. Il risultato è stato che l'indice Msci globale (calcolato in euro) ha comunque guadagnato l'8,3%, anche se nel secondo trimestre la performance è stata leggermente negativa (-0,4%). Per quanto riguarda il Vecchio continente l'attenzione è stata catalizzata dalla questione greca prima e spagnola poi. Il tutto complicato dal fatto che la regione è entrata in recessione. Con il passare delle settimane la situazione ellenica è diventata sempre più complessa facendo crescere il numero di quelli che prevedevano un'uscita disordinata del paese dall'area euro con effetti imprevedibili sugli stati più deboli della regione e, a ruota, sul resto del mondo. Poi sono arrivate le chiamate alle urne. Con le elezioni del 6 maggio è successo quello che il sistema elettorale greco (basato su forti premi di maggioranza) avrebbe voluto evitare: impedire la formazione di un esecutivo in grado di guidare il paese. La situazione si è poi dipanata con l'esito delle elezioni del 17 giugno con la vittoria dei partiti favorevoli ai piani di austerità imposti ad Atene da Ue, Bce e Fmi. Neanche il tempo di festeggiare, che i mercati si sono trovati in mano la bomba iberica (che peraltro aspettava solo di esplodere). Uno dei problemi con cui Madrid deve fare i conti è l'altissimo tasso di disoccupazione, che oggi si aggira intorno al 25% (la media dell'Eurozona è del 10%). Ma il vero problema del paese sono le banche e questo è stato evidente dopo che l'agenzia di rating Moody's ha abbassato il giudizio sulla Spagna da A3 a Baa3 per poi passare agli istituti di credito La riduzione della valutazione sulla capacità di credito spagnolo non ha solo un impatto negativo sulla capacità del governo di sostenere le banche, ma pesa anche sul profilo creditizio dei singoli istituti”, ha spiegato l'agenzia americana. Moody's si aspettava che l'esposizione delle banche nel settore immobiliare commerciale potesse causare perdite maggiori. Elemento che poi ha portato a una richiesta di aiuto. Nel frattempo si sono ridimensionate le attese relative agli Stati Uniti. La Federal Reserve ha fatto preoccupare i mercati quando ha detto che il Pil degli Usa quest'anno vedrà un progresso compreso fra +1,9 e +2,4%, mentre prima si parlava di una forchetta che andava da +2,4 a +2,9%. Per il 2013 le previsioni sono state tagliate di mezzo punto percentuale arrivando a +2,2/+2,8%. Non contenta la Fed ha anche aggiornato l'outlook sulla disoccupazione, portandolo dall'8% secco all'8,2%.

Analisi del rischio Orizzonte di analisi: da 07/2009 a 06/2012 (3 anni)

Deviazione Standard*

Sharpe

Morningstar Rating Overall

Morningstar SRRI**

BGF World Mining D2 EUR

24.98

0.47

Carmignac Investissement A EUR Acc

11.44

0.61

QQQQ

DJE Dividende & Substanz I

10.75

0.73

QQQQQ

DWS Invest Global AgriBusiness LC

13.93

1.03

QQQ

DWS Top Dividende

8.72

1.56

QQQQQ

Henderson Horizon China A2 EUR

31.67

0.13

Invesco Japanese Equity Core E

20.63

0.05

QQQ

M&G Global Basics A EUR

15.12

0.90

QQQQQ

Pictet-Global Megatrend Selection-I EUR

12.21

1.16

QQQQ

Report 30 giu 2012

BlackRock Global Funds - World Mining D2 (EUR) Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

S&P Global Natural Resources TR USD

HSBC Global Mining TR USD

Azionari Settore Risorse Naturali

Usato nel Report 17,0

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il World Mining Fund si propone di massimizzare il rendimento totale, investendo a livello mondiale almeno il 70% del patrimonio complessivo in azioni di società operanti nei settori dei metalli e minerario la cui attività principale sia la produzione di metalli di base e minerali industriali quali il ferro e il carbone. Il Comparto può inoltre detenere azioni di società operanti prevalentemente nei settori aurifero, dei metalli preziosi e minerario. Il Comparto non detiene materialmente oro o altri metalli. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe 0,46 Deviazione Std. 25,08 Rischio 3 Anni abv avg Rischio 5 Anni Alto Rischio 10 Anni -

Basati suS&P Global Natural Resources TR USD(dove applicabile)

12,0

Fondo

9,5

Indice Categoria

7,0K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

44,61 16,78 21,45 3

-61,97 -26,87 -11,58 78

99,67 67,77 33,87 17

39,58 20,90 6,83 28

-25,84 -13,83 -5,00 72

-8,58 -8,87 -0,82 52

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

1,60 1,32 90,98 0,12 12,18

Crescita di 10000

14,5 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

+/-Ind

+/-Cat

-10,36 -6,41 -8,58 -8,87 -22,94 -16,24 9,86 1,71 -4,26 -3,86

0,44 -0,82 -4,48 2,01 1,12

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

1,99 -10,36 -6,60 -5,80 -23,70 10,47 11,27 -8,59 11,57 23,01 16,89 21,91 18,15 18,59 -4,96 10,08 -40,98 -38,40

Portafoglio 30 giu 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

93,18 0,00 1,93 4,89

Small

93,18 0,00 1,93 4,89

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Rio Tinto PLC BHP Billiton PLC Vale SA ADR Freeport-McMoRan Copper & Gold... Teck Resources Ltd Class B

r r r r r

First Quantum Minerals Ltd. Xstrata PLC Newcrest Mining Limited Glencore Fin (Europe) S.A. Cv... Buenaventura Mining Company...

r r r r

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

34,98 48,13 13,28 3,16 0,44

Cap Mkt Mediana

16919USD

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

9,90 7,56 6,17 5,63 5,37

h Ciclico

96,57

r t y u

96,57 -

3,69 3,51 3,46 3,38 3,21

j Sensibile

3,43

i o p a

3,43 -

72 1 51,88

k Difensivo

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

America

0,00

Europa

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

43,08

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

9,32 17,72 16,04

Europa

25,98

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

11,60 1,53 1,42 0,12 11,31

Asia

30,94

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 30,76 0,18 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

BlackRock International, Ltd. +44 (0) 20 7743 3000 www.BlackRock.co.uk

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

19 mag 2006 Evy Hambro 24 mar 1997 45,52EUR 11.194,16 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0252963383

Report 30 giu 2012

Carmignac Investissement A EUR Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI World Free Growth NR USD

MSCI ACWI PR USD

QQQQ

Azionari Internazionali Large Cap Growth

Usato nel Report 14,8

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Carmignac Investissement è un fondo azionario internazionale che investe sulle piazze finanziarie di tutto il mondo. Il Fondo si propone di ottenere una performance assoluta e massimizzata mediante una gestione di tipo attivo, indipendente da qualsiasi indice di riferimento e libera da vincoli di ripartizione in base a criteri geografici, settoriali, di tipo o di quantità dei titoli.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe 0,61 Deviazione Std. 11,44 Rischio 3 Anni bel avg Rischio 5 Anni abv avg Rischio 10 Anni abv avg

Basati suMSCI World Free Growth NR USD(dove applicabile)

10,8

Fondo

8,8

Indice Categoria

6,8K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

19,32 15,82 15,70 5

-29,88 8,20 12,70 4

42,58 13,45 10,53 16

15,76 -6,69 -2,06 68

-9,95 -7,62 -2,30 69

2,17 -7,28 -5,14 95

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-5,92 0,84 76,78 -0,96 8,78

Crescita di 10000

12,8 (EUR)

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

-4,19 2,17 0,41 7,35 3,30

-3,40 -7,28 -9,80 -8,70 3,14

-1,65 -5,14 -3,19 -4,26 6,34

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

6,64 -4,19 -5,24 -3,31 -4,64 3,48 3,34 0,43 6,28 15,48 11,80 -10,79 3,69 -15,85

America

Europa

3,07 7,79 3,90 -9,90

Portafoglio 31 mar 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

97,66 0,00 0,00 2,34

Small

97,66 0,00 0,00 2,34

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Anadarko Petroleum Corp Apple, Inc. Goldcorp, Inc. Compagnie Financiere Richemont... China Construction Bank Corp H...

o a r t y

Baidu, Inc. ADR LVMH Moet Hennessy Louis... Novo Nordisk A/S Las Vegas Sands Corp Wynn Macau Ltd.

a t d t t

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

52,06 37,26 9,91 0,77 0,00

Cap Mkt Mediana

24070EUR

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

4,44 4,16 3,00 2,90 2,66

h Ciclico

54,26

r t y u

14,76 19,36 18,28 1,86

2,58 2,55 2,49 2,49 2,25

j Sensibile

32,00

i o p a

15,51 4,47 12,02

76 0 29,52

k Difensivo

13,75

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

8,11 5,25 0,38

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

48,23

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

26,45 13,18 8,60

Europa

22,32

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

2,49 9,28 7,47 0,00 3,08

Asia

29,45

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

1,74 1,05 6,02 20,64

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Carmignac Gestion +352 46 70 60 62 www.carmignac.be/fr/ index.htm

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

26 gen 1989 Edouard Carmignac 26 gen 1989 8.279,45EUR -

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

FRANCIA EUR Si Acc FR0010148981

Report 30 giu 2012

DJE - Dividende & Substanz I EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI Europe Value NR USD

MSCI World EUR

QQQQQ

Azionari Europa Large Cap Value

Usato nel Report 13,5

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il patrimonio dell’OICR è investito principalmente in azioni quotate nelle borse valori o negoziate in altri mercati regolamentati. Il gestore seleziona le azioni di società considerate sottovalutate dal mercato. l’OICR può inoltre investire in titoli di debito a tasso fisso e variabile quotate nelle borse valori o negoziate in altri mercati regolamentati. l’OICR può investire fino al 10% del patrimonio in OICR, armonizzati e non.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,73 10,75 Basso Basso -

Basati suMSCI Europe Value NR USD(dove applicabile)

9,5

Fondo

7,5

Indice Categoria

5,5K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

9,51 11,89 10,44 2

-25,14 21,38 18,16 1

23,52 -9,94 -5,40 79

15,99 11,86 7,40 46

-10,22 -0,76 0,89 51

4,23 1,85 0,90 38

Rend. Cumulati %

4,25 0,50 65,75 0,16 10,62

Crescita di 10000

11,5 (EUR)

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

-0,94 4,23 -3,23 8,36 -0,49

2,45 1,85 5,65 1,72 8,67

3,38 0,90 5,91 2,45 7,70

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

5,22 -0,94 -2,95 -0,36 -12,27 5,16 -3,51 4,01 -5,98 12,08 11,49 -6,51 1,05 -14,29

5,83 9,90 5,13 -7,55

Portafoglio 30 apr 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

90,80 0,00 9,20 0,00

Small

90,80 0,00 9,20 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Bilfinger Berger SE Hannover Rueckversicherung AG Roche Holding AG Taiwan Semiconductor... Nutreco N.V.

p y d a s

Koninklijke DSM NV China Mobile Ltd. Hopewell Holdings Ltd. Aurubis AG Unilever NV DR

r i u r s

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

34,83 26,52 35,85 2,53 0,26

Cap Mkt Mediana

11873EUR

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

5,13 3,08 2,52 2,40 2,29

h Ciclico

32,78

r t y u

8,25 5,69 13,50 5,34

2,24 2,20 2,11 2,09 2,05

j Sensibile

38,62

i o p a

9,96 8,53 14,06 6,07

84 0 26,11

k Difensivo

28,60

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

10,06 13,15 5,39

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

America

Europa

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

14,72

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

13,19 1,53 0,00

Europa

62,32

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

8,22 38,83 13,57 1,16 0,54

Asia

22,96

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,22 0,00 14,27 8,47

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

DJE Investment S.A. +49 89 790453-0 www.dje.de

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

27 gen 2003 Jan Ehrhardt 27 gen 2003 247,48EUR 1.388,61 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0159551042

Report 30 giu 2012

DWS Invest Global Agribusiness LC Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

S&P Global Agribusiness Equity TR USD

Not benchmarked

QQQ

Azionari Settore Agricoltura

Usato nel Report 20,0

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Almeno il 70% del valore dell'attivo (tolta la liquidità), sono investiti in azioni, certificati azionari, obbligazioni convertibili, obbligazioni con diritto d'opzione di cui il warrant sono denominati in valori mobiliari, titoli di partecipazione, azioni di holding e warrant su valori mobiliari emessi da emittenti nazionali e stranieri che concentrano le proprie attività commerciali sul settore agro-industriale. Queste imprese svolgono le loro attività commerciali ad uno dei numerosi livelli dalla catena del prodotti alimentari. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

1,03 13,93 Avg -

Basati suS&P Global Agribusiness Equity TR USD(dove applicabile)

14,0

Fondo

11,0

Indice Categoria

8,0K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

17,34 -35,32 -1,65 87

-51,86 -10,37 -3,09 94

72,67 18,53 17,97 6

24,06 -7,07 -5,65 85

-11,39 -2,67 3,75 27

11,84 4,50 3,50 16

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

0,68 0,91 86,13 -0,06 8,40

Crescita di 10000

17,0 (EUR)

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

0,24 11,84 3,41 15,20 0,37

0,69 4,50 -1,55 -0,53 -7,11

0,83 3,50 3,32 1,77 0,79

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

11,57 0,24 -0,67 -3,52 -15,01 8,80 9,28 -6,92 8,61 12,30 4,93 32,34 12,18 10,84 -10,05 1,82 -22,91 -31,82

America

Europa

Portafoglio 31 mag 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 1,96 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

101,96 0,00 -1,96 0,00

Small

101,96 0,00 0,00 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Bunge Ltd Mosaic Co CF Industries Holdings Inc Monsanto Company Yara International ASA

s r r r r

Archer-Daniels Midland Company Potash Corporation of... Syngenta AG Incitec Pivot Limited Life Technologies Corp

s r r r d

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

9,59 31,18 46,45 10,52 2,26

Cap Mkt Mediana

5912USD

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

7,59 7,37 7,11 6,10 4,96

h Ciclico

44,70

r t y u

40,15 2,67 1,52 0,35

4,67 4,20 3,46 3,00 2,51

j Sensibile

4,66

i o p a

4,62 0,03

80 0 50,97

k Difensivo

50,65

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

47,67 2,98 -

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

59,30

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

47,01 4,75 7,54

Europa

28,61

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

1,39 13,85 10,77 0,64 1,96

Asia

12,09

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 5,29 2,36 4,44

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Global Thematic Partners, LLC +35 2/ 42 10 11 www.dws.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

20 nov 2006 Oliver Kratz 20 nov 2006 121,86EUR 2.167,05 GBP

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0273158872

Report 30 giu 2012

DWS Top Dividende Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI World Free Value NR USD

MSCI World High Div Yld NR USD

QQQQQ

Azionari Internazionali Large Cap Value

Usato nel Report 12,2

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L’OICR investe almeno il 70% del proprio patrimonio in azioni di emittenti nazionali ed esteri per le quali si prevedono rendimenti da dividendi superiori alla media. L’OICR puo’ inoltre investire in strumenti del mercato monetario e in depositi bancari, nonché in tutti gli altri valori patrimoniali ammessi nelle condizioni di contratto e nel “German investment Act”.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe 1,56 Deviazione Std. 8,72 Rischio 3 Anni Basso Rischio 5 Anni bel avg Rischio 10 Anni -

Basati suMSCI World Free Value NR USD(dove applicabile)

9,2

Fondo

7,7

Indice Categoria

6,2K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

7,08 13,82 10,20 7

-35,51 1,79 2,27 27

29,88 7,15 2,81 33

16,38 -0,21 0,93 43

5,13 7,60 9,59 6

4,19 -3,02 -1,25 75

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

3,21 0,79 87,70 0,24 6,56

Crescita di 10000

10,7 (EUR)

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

1,62 4,19 10,20 14,99 1,11

1,61 -3,02 3,36 1,61 4,82

2,78 -1,25 6,78 3,61 5,06

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

2,53 1,62 -0,75 0,15 -3,96 10,13 6,24 -0,30 2,45 7,25 -3,91 13,32 11,81 6,68 -12,60 3,98 -13,64 -17,83

America

Europa

Portafoglio 31 mag 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

91,74 0,00 8,26 0,00

Small

91,74 0,00 8,26 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Philip Morris International,... Novartis AG Taiwan Semiconductor... Nestle SA Sanofi

s d a s d

KT&G Corp Pfizer Inc McDonald's Corporation Unilever NV DR British American Tobacco PLC

s d t s s

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

55,27 29,26 14,39 1,09 0,00

Cap Mkt Mediana

25632EUR

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

2,41 1,98 1,97 1,94 1,88

h Ciclico

21,16

r t y u

6,65 5,25 9,27 -

1,87 1,83 1,79 1,79 1,79

j Sensibile

38,64

i o p a

8,85 14,41 11,06 4,31

78 0 19,25

k Difensivo

40,20

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

18,63 13,39 8,18

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

47,78

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

35,96 11,83 0,00

Europa

41,07

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

12,04 19,07 8,88 1,07 0,00

Asia

11,15

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

3,08 2,33 5,73 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

DWS Investment GmbH +49 (0)1803/10 11 10 11 www.dws.de

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

28 apr 2003 Thomas Schüssler 5 ott 2005 84,58EUR 7.490,15 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

GERMANIA EUR Si Inc DE0009848119

Report 30 giu 2012

Henderson Horizon China A2 EUR Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI China NR USD

Azionari Cina

Usato nel Report 16,7

Obiettivo d'Investimento Dichiarato

Crescita di 10000

14,2 (EUR)

11,7

Fondo

9,2

Indice Categoria

6,7K

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

118,62 61,38 53,30 2

8,62 -3,27 -4,26 75

-29,62 -13,94 -8,98 92

10,87 4,59 6,72 2

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-2,62 1,56 90,37 -0,28 17,45

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,13 31,67 Alto -

Basati suMSCI China NR USD(dove applicabile)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

+/-Ind

+/-Cat

-1,95 -1,14 -1,19 10,87 4,59 6,72 -19,24 -15,19 -10,21 -0,04 -5,05 -3,07 -

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

13,07 -1,95 -0,10 -3,29 -37,78 17,07 3,36 -5,90 5,84 5,52 13,56 63,36 -2,97 21,46 - -3,94 -24,24 2,35

Portafoglio 31 mar 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

39,28 0,00 28,42 7,43

Morningstar Style Box® Azionario

91,18 0,00 14,83 -6,02

Small

130,46 0,00 43,26 1,41

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

China Construction Bank-H Cfd... Ind & Comm Bk Of China - H Cfd... Cnooc Ltd Cfd Csfb Usd2049-12-31 Ping An Unsura-H Cfd Csfb Usd Baoye Group Co., Ltd.

Bank Of China Ltd - H Cfd Csfb... China Petroleum & Chemical... Digital China Holdings Ltd. SJM Holdings Limited China Coal Energ Cfd Csfb...

o t t -

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

34,29 23,98 31,72 9,81 0,19

Cap Mkt Mediana

7157USD

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

8,29 6,68 4,62 4,54 4,49

h Ciclico

40,05

r t y u

3,25 21,53 4,92 10,35

4,42 4,36 4,14 3,95 3,82

j Sensibile

54,87

i o p a

8,96 10,72 12,39 22,79

74 0 49,31

k Difensivo

5,09

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

2,77 2,32 -

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

America

Europa

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

6,25

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

6,25 0,00 0,00

Europa

0,87

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

0,00 0,87 0,00 0,00 0,00

Asia

92,88

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,88 12,60 79,41

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Henderson Global Investors... +49 (0)69 86003 110 www.henderson.com/home/ horizon

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

25 gen 2008 Andrew Mattock 25 gen 2008 8,06EUR 192,06 GBP

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0572944774

Report 30 giu 2012

Invesco Japanese Equity Core Fund E Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI Japan NR USD

Topix TR JPY

QQQ

Azionari Giappone Large Cap

Usato nel Report 11,9

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Investirà principalmente in azioni di società di diritto giapponese, sebbene il portafoglio potrà comprendere, se il Gestore lo riterrà opportuno, azioni di società costituite altrove i cui proventi siano realizzati in Giappone o che vi abbiano interessi sostanziali. Il Comparto investirà in titoli quotati o negoziati in Mercati Riconosciuti.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,05 20,63 Alto Alto -

Basati suMSCI Japan NR USD(dove applicabile)

8,9

Fondo

7,4

Indice Categoria

5,9K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

-14,75 -1,13 2,02 26

-25,96 -0,42 3,73 27

32,47 29,52 28,12 1

16,67 -6,79 -4,50 85

-23,53 -12,06 -11,95 99

7,69 2,19 2,64 13

Rend. Cumulati %

-2,45 1,40 94,07 -0,51 10,08

Crescita di 10000

10,4 (EUR)

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

-8,41 7,69 -2,97 -0,34 -3,32

-5,68 2,19 -8,96 -5,64 2,02

-5,49 2,64 -7,48 -5,17 3,35

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

17,58 -8,41 -11,76 -3,81 -7,92 -2,15 18,63 -4,96 -11,30 16,67 3,90 23,75 4,04 -0,97 -14,42 1,12 0,00 -14,44

America

Europa

Portafoglio 30 giu 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,47 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

98,19 0,00 1,81 0,00

Small

98,19 0,00 2,28 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Mitsubishi Estate Mitsubishi UFJ Financial... Sumitomo Mitsui Financial... Nomura Holdings, Inc. Konica Minolta Holdings, Inc.

u y y y p

Daiwa Securities Co., Ltd. Hoya Corporation Honda Motor Co Ltd Resona Holdings Inc Tokyo Electron Ltd.

y a t y a

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

27,41 41,33 30,74 0,51 0,00

Cap Mkt Mediana

587985JPY

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

6,61 5,42 5,30 5,29 5,21

h Ciclico

54,97

r t y u

7,48 11,89 25,27 10,33

4,77 4,45 4,18 4,03 3,81

j Sensibile

45,03

i o p a

0,97 18,60 25,46

33 0 49,07

k Difensivo

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

0,00

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

0,00

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

0,00 0,00 0,00

Europa

0,00

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Asia

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

100,00

100,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Invesco Asset Management Ltd. +49 (0)69 29 807 800 www.de.invesco.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

29 ago 2005 Paul Chesson 3 ago 2001 0,98EUR 20.822,06 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

IRLANDA EUR Si Acc IE00B0H1QB84

Report 30 giu 2012

M&G Global Basics A EUR Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI World NR USD

IMA Global Sector Average

QQQQQ

Azionari Internazionali Small/Mid Cap

Usato nel Report 12,5

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Comparto è un fondo azionario globale che investe principalmente in società operanti nei settori industriali di base (industria "primaria" e "secondaria") e in aziende che forniscono servizi a tali settori. Obiettivo esclusivo del Comparto è incrementare il capitale nel lungo periodo.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe 0,90 Deviazione Std. 15,12 Rischio 3 Anni abv avg Rischio 5 Anni abv avg Rischio 10 Anni abv avg

Basati suMSCI World NR USD(dove applicabile)

9,5

Fondo

8,0

Indice Categoria

6,5K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

10,31 11,97 7,08 18

-44,00 -6,36 -0,46 53

45,62 19,68 10,00 23

31,36 11,83 9,18 16

-9,93 -7,54 4,08 33

-0,15 -8,49 -5,29 85

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-1,69 1,17 87,86 -0,07 8,38

Crescita di 10000

11,0 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

+/-Ind

+/-Cat

-6,32 -5,94 -0,15 -8,49 -4,07 -12,62 14,16 -0,57 -1,66 0,08

-2,14 -5,29 0,33 4,15 3,14

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

6,59 -6,32 -2,00 -4,33 -10,28 7,08 9,34 -1,92 6,70 14,79 -4,41 20,97 16,46 8,13 -8,49 8,99 -21,43 -28,54

Portafoglio 31 mag 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 2,42 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

99,49 0,00 0,51 0,00

Small

99,49 0,00 2,94 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Tullow Oil PLC Fraser and Neave Limited Symrise AG G4S PLC Ansell Limited

o s r p d

Colgate-Palmolive Company Monsanto Company Iluka Resources Limited AMMB Holdings Bhd. K+S Aktiengesellschaft

s r r y r

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

4,57 43,88 44,28 6,56 0,72

Cap Mkt Mediana

3459GBP

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

6,37 5,75 4,96 4,71 3,95

h Ciclico

41,40

r t y u

34,78 3,16 3,45 -

3,77 3,61 3,51 3,43 3,37

j Sensibile

24,96

i o p a

11,82 13,13 -

63 0 43,43

k Difensivo

33,65

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

26,85 6,80 -

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

America

Europa

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

20,80

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

18,55 2,25 0,00

Europa

40,71

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

18,86 19,30 0,00 0,28 2,27

Asia

38,49

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

4,12 20,07 10,23 4,07

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

M&G Investment Management Ltd. +39 02 3206 551 -

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

28 nov 2001 Graham French 17 nov 2000 22,96EUR 5.180,58 GBP

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

REGNO UNITO EUR Si Acc GB0030932676

Report 30 giu 2012

Pictet-Global Megatrend Selection-I EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI World NR USD

MSCI World NR EUR

QQQQ

Azionari Internazionali Small/Mid Cap

Usato nel Report 17,0

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Comparto persegue la crescita del capitale investendo almeno due terzi del patrimonio totale in un portafoglio di azioni di società che riflettono gli investimenti dei fondi tematici aperti di Pictet, in seno al quale i singoli temi di investimento sono di norma equiponderati e ribilanciati mensilmente. L'universo di investimento non è limitato a un'area geografica specifica.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe 1,16 Deviazione Std. 12,21 Rischio 3 Anni bel avg Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni -

Basati suMSCI World NR USD(dove applicabile)

13,0

Fondo

11,0

Indice Categoria

9,0K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

36,60 10,66 0,99 41

25,96 6,43 3,78 33

-8,72 -6,34 5,29 25

11,18 2,84 6,04 12

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

0,46 1,01 92,98 0,10 4,98

Crescita di 10000

15,0 (EUR)

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

1,05 11,18 5,34 15,26 -

1,43 2,84 -3,21 0,52 -

5,23 6,04 9,74 5,25 -

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009

10,03 1,05 -1,21 -2,48 -13,37 9,38 10,62 -0,97 3,67 10,91 -0,41 14,51 10,74 8,17

Portafoglio 31 dic 2011 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

95,94 0,00 4,02 0,03

Small

95,94 0,00 4,02 0,03

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Clean Harbors, Inc. Weyerhaeuser Co Rayonier, Inc. Biogen Idec Inc Plum Creek Timber Co Inc

p u p d u

Aspen Pharmacare Holdings PLC Energy Company of Minas Gerais... Hikma Pharmaceuticals PLC Onyx Pharmaceuticals, Inc. Perrigo Company

d f d d d

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

9,77 29,07 44,40 13,85 2,92

Cap Mkt Mediana

5859USD

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

0,81 0,80 0,76 0,69 0,68

h Ciclico

26,02

r t y u

11,00 11,77 3,25

0,67 0,66 0,65 0,65 0,65

j Sensibile

33,01

i o p a

4,50 3,31 16,10 9,10

443 0 7,02

k Difensivo

40,96

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

9,85 21,82 9,29

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

America

Europa

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

58,83

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

49,28 3,37 6,18

Europa

29,24

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

6,54 12,50 6,82 1,44 1,94

Asia

11,92

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

3,39 0,23 2,87 5,43

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Pictet Asset Management S.A. +41 (0)58 323 23 23 www.pictetfunds.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

31 ott 2008 Hans Portner 3 nov 2008 119,65EUR 790,48 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0386875149

Azionario Europa BGF European E2 EUR Comgest Growth Europe Acc Fidelity Italy Y-Acc-EUR

Invesco Pan European Structured Eq A Acc Neptune European Opportunities B EUR Odey Pan European

Analisi delle performance

Orizzonte di analisi: da 07/2009 a 06/2012 (3 anni) Valuta Euro

155.7 149.5 143.3 137.1 130.9 124.8 118.6 112.4 104.1 100.0 93.8 87.6 81.4

10/2009

02/2010

06/2010

10/2010

02/2011

06/2011

Comgest Growth Europe Acc

148.4

Invesco Pan European Structured Eq A Acc142.7

Odey Pan European

111.7

Neptune European Opportunities B EUR

108.0

10/2011

02/2012

06/2012 124.4

BGF European E2 EUR

94.0

Fidelity Italy Y-Acc-EUR

3 Anni* (%)

1 Anno (%)

1 Mese (%)

Comgest Growth Europe Acc

16.55

12.40

3.79

Invesco Pan European Structured Eq A Acc

14.17

4.90

BGF European E2 EUR

10.54

-3.78

Odey Pan European

6.36

Neptune European Opportunities B EUR Fidelity Italy Y-Acc-EUR

3 Mesi (%)

6 Mesi (%)

YTD (%)

1.90

15.12

2.55

0.40

7.36

4.17

-2.45

7.72

-8.72

2.33

-4.88

6.87

4.91

-10.74

-0.09

-6.54

-1.69

0.55

-18.04

8.04

-5.57

8.02

* Rendimento annualizzato.

Overview di comparto Nonostante i problemi che hanno caratterizzato l'Europa nei mesi scorsi gli investitori non hanno perso del tutto la speranza che la situazione potesse trovare un esito positivo. Nel primo semestre dell'anno, a dispetto dei continui (e spesso tragici) aggiornamenti che sono arrivati dal fronte della crisi del debito l'indice Msci della regione è riuscito a portare a casa un più che onorevole 4,7%. L'attenzione (dei mercati, della politica, delle imprese e dei privati) è stata catalizzata dalla questione greca prima e da quella spagnola poi. Il tutto complicato dal fatto che la regione è entrata in recessione. Con il passare delle settimane la situazione ellenica è diventata sempre più complessa facendo crescere il numero di quelli che prevedevano un'uscita disordinata del paese dall'area euro con effetti imprevedibili sugli stati più deboli della regione e, a ruota, sul resto del mondo. Poi sono arrivate le chiamate alle urne. Con le elezioni del 6 maggio è successo quello che il sistema elettorale greco (basato su forti premi di maggioranza) avrebbe voluto evitare: impedire la formazione di un esecutivo in grado di guidare il paese. La situazione si è poi dipanata con l'esito delle elezioni del 17 giugno con la vittoria dei partiti favorevoli ai piani di austerità imposti ad Atene da Ue, Bce e Fmi. Neanche il tempo di festeggiare, che i mercati si sono trovati in mano la bomba iberica (che peraltro aspettava solo di esplodere). Una delle questioni con cui Madrid deve fare i conti è l'altissimo tasso di disoccupazione, che oggi si aggira intorno al 25% (la media dell'Eurozona è del 10%). Ma il vero problema del paese sono le banche e questo è stato evidente dopo che l'agenzia di rating Moody's ha abbassato il giudizio sulla Spagna da A3 a Baa3 per poi passare agli istituti di credito. “La riduzione della valutazione sulla capacità di credito spagnolo non ha solo un impatto negativo sulla capacità del governo di sostenere le banche, ma pesa anche sul profilo creditizio dei singoli istituti”, ha spiegato l'agenzia americana. Moody's si aspettava che l'esposizione delle banche nel settore immobiliare commerciale potesse causare perdite maggiori. Elemento che poi ha portato a una richiesta di aiuto. Ma a spiegare bene la situazione della regione sono dei numeri. L'esempio viene sempre dalla Spagna. Secondo un rapporto commissionato dal governo iberico le banche del paese, se la situazione dovesse peggiorare, avrebbero bisogno di un finanziamento di 62 miliardi di euro. Gli istituti di credito riceveranno 100 miliardi dal meccanismo di aiuto messo in piedi dai leader europei nel meeting di fine giugno. Ancora una volta si cerca di risolvere il problema dei debiti con altri debiti.

Analisi del rischio Orizzonte di analisi: da 07/2009 a 06/2012 (3 anni)

Deviazione Standard*

Sharpe

Morningstar Rating Overall

Morningstar SRRI**

BGF European E2 EUR

15.59

0.67

QQQQ

Comgest Growth Europe Acc

10.11

1.49

QQQQ

Fidelity Italy Y-Acc-EUR

22.75

0.10

QQQQQ

Invesco Pan European Structured Eq A Acc

11.83

1.12

QQQQQ

Neptune European Opportunities B EUR

11.84

0.39

QQQ

Odey Pan European

16.67

0.41

QQQQ

Report 30 giu 2012

BlackRock Global Funds - European E2 EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI Europe NR USD

MSCI Europe NR EUR

QQQQ

Azionari Europa Large Cap Blend

Usato nel Report 12,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L’European Fund si propone di massimizzare il rendimento totale investendo almeno il 70% del patrimonio complessivo in titoli azionari di società con sede o che svolgono la loro attività economica prevalentemente in Europa.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe 0,67 Deviazione Std. 15,59 Rischio 3 Anni abv avg Rischio 5 Anni abv avg Rischio 10 Anni Avg

Basati suMSCI Europe NR USD(dove applicabile)

9,3

Fondo

7,8

Indice Categoria

6,3K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

2,39 -0,30 1,00 41

-40,41 3,24 2,88 21

37,97 6,37 8,86 9

12,43 1,34 0,81 40

-10,86 -2,78 0,14 52

7,72 2,97 2,46 17

Rend. Cumulati %

0,40 1,03 95,12 0,19 3,48

Crescita di 10000

10,8 (EUR)

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

-2,45 7,72 -3,78 10,54 -3,53

0,45 2,97 0,81 0,65 2,27

0,91 2,46 1,95 2,18 3,06

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

10,43 -2,45 0,42 -0,63 -18,05 9,00 4,02 -6,41 8,76 6,19 -10,91 23,78 19,91 4,34 -17,80 1,27 -12,69 -18,02

America

Europa

Portafoglio 30 giu 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

98,13 0,00 1,87 0,00

Small

98,13 0,00 1,87 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Vodafone Group PLC Eni SpA Tullow Oil PLC Royal Dutch Shell PLC Class B Novo Nordisk A/S

i o o o d

HSBC Holdings PLC Fresenius SE & Co KGaA Pernod Ricard NV Saipem Syngenta AG

y d s o r

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

43,16 40,38 14,66 0,00 1,80

Cap Mkt Mediana

19749EUR

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

4,67 3,57 3,41 3,26 2,95

h Ciclico

30,70

r t y u

10,18 6,18 14,34 -

2,60 2,55 2,54 2,50 2,46

j Sensibile

46,39

i o p a

10,00 14,85 18,43 3,11

54 0 30,51

k Difensivo

22,91

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

8,79 12,50 1,62

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

0,00

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

0,00 0,00 0,00

Europa

100,00

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

37,69 52,62 9,70 0,00 0,00

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

BlackRock International, Ltd. +44 (0) 20 7743 3000 www.BlackRock.co.uk

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

4 gen 1999 Nigel Bolton 1 mar 2008 67,98EUR 2.900,58 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0090830901

Report 30 giu 2012

Comgest Growth Europe Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI Europe Growth NR USD

MSCI Europe NR EUR

QQQQ

Azionari Europa Large Cap Growth

Usato nel Report 12,6

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L’OICR investe in azioni e in altri strumenti finanziari quali le obbligazioni convertibili in azioni emessi da società con un alto potenziale di crescita nel lungo periodo e operanti principalmente o con sede legale in Europa, due terzi delle quali (al massimo) sono quotate o negoziate in mercati regolamentati dell’UE e della Svizzera.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe 1,49 Deviazione Std. 10,11 Rischio 3 Anni Basso Rischio 5 Anni Basso Rischio 10 Anni bel avg

Basati suMSCI Europe Growth NR USD(dove applicabile)

9,6

Fondo

8,1

Indice Categoria

6,6K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

2,79 -5,03 -0,17 53

-29,27 11,49 13,56 3

21,07 -8,63 -10,08 89

15,40 -2,61 -4,29 67

2,19 8,92 11,79 5

15,12 8,21 6,64 5

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

6,85 0,67 76,88 0,55 6,52

Crescita di 10000

11,1 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

+/-Ind

+/-Cat

1,90 4,47 3,88 15,12 8,21 6,64 12,40 12,79 11,73 16,55 3,59 3,36 2,46 5,01 4,84

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

12,97 1,90 -0,64 5,34 -8,82 7,09 6,65 -0,49 3,28 5,29 -6,26 10,76 11,69 4,41 -10,30 -7,96 -1,20 -13,29

America

Europa

Portafoglio 30 giu 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

97,29 0,00 2,71 0,00

Small

97,29 0,00 2,71 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Industria De Diseno Textil SA Sodexo Sap AG Hennes & Mauritz AB Essilor International SA

t p a t d

Linde AG Dassault Systemes SA LVMH Moet Hennessy Louis... Danone L'Oreal SA

p a t s s

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

38,54 41,16 16,40 3,90 0,00

Cap Mkt Mediana

15639EUR

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

6,64 5,64 5,18 5,15 5,01

h Ciclico

20,87

r t y u

3,07 17,80 -

4,78 4,77 4,19 4,05 3,96

j Sensibile

41,72

i o p a

3,97 23,17 14,58

32 0 49,37

k Difensivo

37,41

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

17,45 19,96 -

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

0,00

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

0,00 0,00 0,00

Europa

99,96

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

11,77 62,81 25,36 0,02 0,00

Asia

0,04

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,04 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Comgest Asset Management... +33 (0)1 44 94 19 00 www.comgest.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

15 mag 2000 Arnaud Cosserat 1 nov 2009 12,87EUR 629,04 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

IRLANDA EUR Si Acc IE0004766675

Report 30 giu 2012

Fidelity Funds - Italy Fund Y-Acc-EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI Italy NR USD

MSCI Italy 10/40 NR EUR

QQQQQ

Azionari Italia

Usato nel Report 12,5

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Investe in via principale in titoli azionari italiani. L’obiettivo del comparto è offrire agli investitori incrementi di valore del capitale a lungo termine da portafogli di titoli diversificati e gestiti attivamente. Salvo diversa indicazione contenuta nel obiettivo di investimento, si prevede che il reddito del comparto sia basso. Il comparto investirà in via principale (almeno il 70% e di solito il 75% del valore) in azioni dei mercati e settori richiamati dal nome del comparto e in società costituite al di fuori di tali mercati ma che traggono da essi una significativa quota dei loro guadagni. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,10 22,75 Alto -

Basati suMSCI Italy NR USD(dove applicabile)

8,5

Fondo

6,5

Indice Categoria

4,5K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

-49,88 -2,50 -3,54 87

40,14 17,51 14,88 3

-0,02 9,09 4,15 17

-23,19 -2,58 -0,54 55

8,02 10,06 7,66 6

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

5,51 0,95 94,84 1,07 5,29

Crescita di 10000

10,5 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

+/-Ind

+/-Cat

-5,57 2,15 8,02 10,06 -18,04 6,12 0,55 5,68 -

2,91 7,66 4,63 4,52 -

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

14,39 -5,57 6,35 -4,81 -24,53 0,54 0,84 -12,74 10,77 2,57 -10,53 27,83 24,14 -1,30 -15,00 -2,32 -20,60 -23,97

America

Europa

Portafoglio 30 giu 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

98,87 0,00 1,13 0,00

Small

98,87 0,00 1,13 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

9,99 26,44 44,55 16,81 2,21

Cap Mkt Mediana

4154EUR

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

Eni SpA Intesa Sanpaolo SpA UniCredit SpA Prysmian Parmalat

o y y a s

9,48 8,17 6,64 5,80 4,78

h Ciclico

38,70

r t y u

4,31 14,55 19,65 0,19

Saipem Autogrill Spa Snam SpA EXOR Spa Buzzi Unicem

o t o p r

4,21 4,17 4,14 3,17 2,96

j Sensibile

47,30

i o p a

2,60 20,98 13,58 10,13

37 0 53,51

k Difensivo

14,00

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

7,72 6,29 -

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

0,00

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

0,00 0,00 0,00

Europa

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

100,00

0,00 100,00 0,00 0,00 0,00

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Fidelity (FIL Fund... + 49 (0) 800 000 65 66 www.fidelity.de

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

22 ott 2007 Alberto Chiandetti 1 ott 2008 5,23EUR 197,52 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0318940342

Report 30 giu 2012

Invesco Pan European Structured Equity Fund A Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI Europe NR USD

MSCI Europe NR EUR

QQQQQ

Azionari Europa Large Cap Blend

Usato nel Report 12,2

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L’obiettivo del Comparto è di realizzare una crescita del capitale nel lungo termine investendo in un portafoglio diversificato di azioni ad alta capitalizzazione di società con sede legale in un paese europeo che esercitano la loro attività principalmente in paesi europei (compreso il Regno Unito) che siano quotate su borse europee riconosciute.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

1,12 11,83 Basso Basso Basso

Basati suMSCI Europe NR USD(dove applicabile)

9,2

Fondo

7,7

Indice Categoria

6,2K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

3,15 0,45 1,76 34

-30,32 13,33 12,97 3

22,21 -9,39 -6,90 85

15,20 4,11 3,58 23

0,54 8,62 11,54 2

7,36 2,62 2,11 21

Fondo %

Rend. Cumulati %

6,22 0,72 79,87 0,64 6,73

Crescita di 10000

10,7 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

0,40 7,36 4,90 14,17 -0,16

+/-Ind

+/-Cat

3,30 3,77 2,62 2,11 9,49 10,63 4,28 5,81 5,64 6,43

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

6,94 0,40 2,04 0,84 -9,91 8,45 6,18 -4,31 5,35 7,62 -10,12 13,61 10,21 8,59 -14,95 -3,71 -5,27 -10,18

America

Europa

Portafoglio 30 giu 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 3,21 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

97,24 0,00 1,11 1,66

Small

97,24 0,00 4,32 1,66

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Industria De Diseno Textil SA Anheuser-Busch Inbev SA AstraZeneca PLC Novo Nordisk A/S Telenor ASA

t s d d i

Svenska Handelsbanken Royal Dutch Shell PLC Class A Next PLC Sanofi ASML Holding NV

y o t d a

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

33,66 37,62 27,66 1,06 0,00

Cap Mkt Mediana

13990EUR

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

2,17 2,03 1,99 1,98 1,98

h Ciclico

17,42

r t y u

1,66 9,98 5,32 0,46

1,96 1,96 1,95 1,95 1,94

j Sensibile

40,62

i o p a

16,37 8,55 7,22 8,48

88 0 19,92

k Difensivo

41,96

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

20,06 17,82 4,07

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

0,60

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

0,00 0,00 0,60

Europa

99,40

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

40,49 35,72 23,19 0,00 0,00

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Invesco Asset Mngmnt... +49 (0)69 29 807 800 www.de.invesco.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

28 giu 2002 Michael Fraikin 28 giu 2002 10,06EUR 858,83 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0119750205

Report 30 giu 2012

Neptune European Opportunities B EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI Europe Ex UK NR USD

QQQ

Azionari Europa ex UK Large Cap

Usato nel Report 16,7

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il comparto investe principalmente in azioni emesse da società operanti nel mercato europeo (escluso il Regno Unito). L’OICR potrà investire anche in OICR, valori mobiliari e strumenti del mercato monetario. L’OICR potrà detenere in modo contenuto liquidità, al fine di un’efficiente gestione del portafoglio.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,40 11,83 Basso -

Basati suMSCI Europe Ex UK NR USD(dove applicabile)

13,7

Fondo

12,2

Indice Categoria

10,7K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

11,91 3,28 0,15 43

-8,36 4,07 4,56 12

-1,69 -5,90 -6,92 97

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

0,15 0,61 71,63 -0,25 8,96

Crescita di 10000

15,2 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

-6,54 -1,69 -10,74 4,91 -

-1,68 -5,90 0,24 -2,26 -

-1,68 -6,92 -2,12 -2,99 -

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009

5,18 2,10 4,17 -

-6,54 -1,14 -12,75 0,67 2,83 - 16,00

4,06 3,79 -1,29

Portafoglio 31 mar 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 12,71 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

99,74 0,00 0,26 0,00

Small

99,74 0,00 12,97 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Yara International ASA Subsea 7 SA SKF, Group Volvo Corporation Alfa Laval AB

r o p p p

Schneider Electric A.P. Møller-Maersk Safran SA

a p p

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

30,79 54,81 12,82 1,58 0,00

Cap Mkt Mediana

13525GBP

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

5,03 2,60 2,59 2,56 2,56

h Ciclico

38,04

r t y u

21,02 11,59 5,13 0,31

2,50 2,48 2,46

j Sensibile

46,29

i o p a

2,01 14,59 19,64 10,06

60 0 22,78

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

America

k Difensivo

15,67

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

7,71 7,96 -

Europa

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

11,84

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

9,12 1,85 0,88

Europa

85,91

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

3,13 34,08 48,70 0,00 0,00

Asia

2,25

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 2,25

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Neptune Investment... +44 126 844 3920 www.neptunefunds.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

1 mag 2009 Robert Burnett 6 mag 2005 1,16EUR 779,18 GBP

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

REGNO UNITO EUR Si Acc GB00B60T5Q99

Report 30 giu 2012

Odey Pan European Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI Europe NR USD

MSCI Europe NR EUR

QQQQ

Azionari Europa Large Cap Blend

Usato nel Report 14,2

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il comparto investe principalmente in azioni emesse da società operanti nel mercato europeo (inclusa l’Europa dell’Est) e che sono quotate o negoziate in uno o più mercati regolamentati. L’OICR può inoltre investire, massimo 10% del proprio patrimonio in azioni emesse da società non operanti nel mercato europeo, massimo 20% del proprio patrimonio nei mercati emergenti e massimo 35% del proprio patrimonio in titoli a tasso fisso, incluse obbligazioni e commercial paper.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe 0,41 Deviazione Std. 16,67 Rischio 3 Anni abv avg Rischio 5 Anni bel avg Rischio 10 Anni -

Basati suMSCI Europe NR USD(dove applicabile)

10,2

Fondo

8,2

Indice Categoria

6,2K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

8,07 5,38 6,68 7

-21,88 21,77 21,42 1

21,72 -9,88 -7,39 85

14,62 3,53 3,00 14

-11,13 -3,04 -0,12 57

6,87 2,13 1,62 28

Rend. Cumulati %

-3,12 1,01 80,06 -0,47 7,45

Crescita di 10000

12,2 (EUR)

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

-4,88 6,87 -8,72 6,36 -0,18

-1,98 2,13 -4,13 -3,53 5,62

-1,51 1,62 -2,98 -2,00 6,41

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

12,35 -4,88 1,85 2,17 -18,37 8,01 -4,57 1,16 -11,92 25,05 18,60 -5,71 -3,70 -10,69

America

Europa

4,63 9,93 -6,81 -3,66

Portafoglio 31 mag 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,29 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

84,45 0,00 13,29 2,25

Small

84,45 0,00 13,58 2,25

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

34,45 38,05 19,13 8,06 0,31

Cap Mkt Mediana

11649EUR

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

British Sky Broadcasting Group... Infineon Technologies AG Sky Deutschland AG BP Plc Barclays PLC

i 10,03 a 6,08 t 5,74 o 3,96 y 3,75

h Ciclico

47,32

r t y u

4,60 20,98 21,74 -

Citigroup Inc Devro PLC Ericsson Telephone Company Adecco SA RSA Insurance Group PLC

y s a p y

2,92 2,81 2,74 2,38 2,27

j Sensibile

42,29

i o p a

12,03 6,02 10,37 13,86

54 0 42,67

k Difensivo

10,38

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

6,57 1,59 2,23

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

9,28

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

8,89 0,00 0,39

Europa

87,73

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

43,17 25,56 19,01 0,00 0,00

Asia

2,98

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,59 2,39 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Odey Asset Management Llp 44-20-7208-1400 www.odey.co.uk

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

25 nov 2002 Crispin Odey 208,48EUR 181,96 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

IRLANDA EUR Si Acc IE0032284907

Azionario Stati Uniti Neptune US Opportunities B EUR Threadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc

UBS (Lux) ES USA Growth(EUR hedged)Q UniNordamerika

Analisi delle performance

Orizzonte di analisi: da 07/2009 a 06/2012 (3 anni) Valuta Euro

177.5 170.4 163.4 156.4 149.3 142.3 135.2 128.2 117.5 114.1 107.0 100.0 93.0

10/2009

02/2010

06/2010

Threadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc 154.7 Neptune US Opportunities B EUR

10/2010

02/2011

06/2011 152.1

UniNordamerika

10/2011

02/2012

06/2012

UBS (Lux) ES USA Growth(EUR hedged)Q 138.8

127.1

Threadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc

3 Anni* (%)

1 Anno (%)

17.68

16.04

1 Mese (%) 0.45

3 Mesi (%)

6 Mesi (%)

YTD (%)

-2.10

9.64

9.64 11.02

UniNordamerika

17.11

16.38

1.60

0.53

11.02

Neptune US Opportunities B EUR

10.81

11.67

-2.96

-1.65

7.11

2.42

1.55

-7.26

10.29

UBS (Lux) ES USA Growth(EUR hedged)Q * Rendimento annualizzato.

Overview di comparto L'America dimostra che, anche in Borsa, è tutta una questione di punti di vista. E' vero infatti che gli Stati Uniti stanno facendo fatica a mantenere le promesse di ripresa fatte all'inizio dell'anno. Tuttavia la piazza statunitense, se confrontata con quello che succede in Europa a causa della crisi, resta ancora uno dei posti migliori dove investire. Per questo motivo, nonostante un quadro macro non esattamente brillante, l'indice Msci Usa nel primo semestre dell'anno ha guadagnato quasi il 12%. La mancanza di tonicità della prima economia mondiale è ben esemplificato dagli ultimi dati che sono arrivati dal fronte del mercato del lavoro. La disoccupazione negli Stati Uniti a giugno è rimasta ferma all'8,2%, lo stesso livello di maggio. I posti di lavoro creati nel mese di riferimento sono stati 80mila, meno dei 100mila previsti dagli analisti. I dati confermano quindi un rallentamento sul fronte dell'occupazione, visto che nel secondo trimestre la media di posti di lavoro creati è stata di 75mila unità al mese, tre volte meno rispetto al primo trimestre dell'anno. E' scivolata dell'1%, intanto, la produzione industriale nel mese di maggio dopo la salita dell'1% registrata nel mese precedente. Gli analisti avevano stimato un incremento dello 0,5%. La produzione manifatturiera è scivolata del 4% a fronte di un aumento dello 0,7% del mese precedente, con un aumento tendenziale del 5,2%. Nello stesso periodo la capacità di utilizzo relativa a tutti i settori industriali si è attestata al 79% dal 79,2% del mese precedente, e delle attese. E' scesa nel frattempo al 77,6% la capacità di utilizzo nell'industria manifatturiera (dal 78% di aprile). Ma ci sono anche altri numeri americani con cui gli investitori hanno dovuto fare i conti. Ad esempio il -18% segnato dal titolo Facebook rispetto ai 38 dollari del prezzo di collocamento. Un'altra dimostrazione, secondo gli operatori, che nemmeno il debutto più atteso degli ultimi anni può reggere una valutazione eccessiva. Ci sono poi i 2 miliardi di dollari di perdite registrate dalla banca d'affari JP Morgan a causa di operazioni di hedging sbagliate effettuate dalla sede di Londra. In mezzo a tutto questo il dollaro è riuscito a perdere lo status di valuta regina del mondo. A partire da giugno, infatti, è entrato in vigore l'accordo firmato a fine 2011 fra Cina e Giappone che prevede di non utilizzare più il biglietto verde come valuta commerciale principale per gli scambi commerciali fra i due paesi (attualmente il 60% dei loro interscambi viene pagato in divisa Usa). Di fatto, per la moneta americana significa perdere l'influenza in una delle zone più interessanti del mondo dal punto di vista del business. Per gli analisti in questo passaggio è segnata la conclusione di una preminenza americana iniziata con la fine della Seconda guerra mondiale e ratificata con l'introduzione del sistema Bretton Woods.

Analisi del rischio Orizzonte di analisi: da 07/2009 a 06/2012 (3 anni)

Deviazione Standard*

Sharpe

Morningstar Rating Overall

Morningstar SRRI**

Neptune US Opportunities B EUR

14.34

0.73

Threadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc

13.74

1.20

QQQ

12.10

1.31

QQQQ

UBS (Lux) ES USA Growth(EUR hedged)Q UniNordamerika

6 6

Report 30 giu 2012

Neptune US Opportunities B EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI USA Growth NR USD

S&P 500 TR

Azionari USA Large Cap Growth

Usato nel Report 18,8

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il comparto investe principalmente in strumenti finanziari emessi da società operanti nel Nord America (Canada e USA). L’OICR potrà investire in modo contenuto anche in OICR armonizzati, valori mobiliari e strumenti del mercato monetario. L’OICR potrà detenere liquidità fino a un massimo del 20% del portafoglio, al fine di un’efficiente gestione del portafoglio.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,74 14,34 Basso -

Basati suMSCI USA Growth NR USD(dove applicabile)

14,8

Fondo

12,8

Indice Categoria

10,8K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

20,06 -4,11 -1,06 58

-6,11 -11,49 -5,63 84

7,11 -6,01 -2,73 83

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Fondo %

Rend. Cumulati %

-5,65 0,80 74,19 -1,15 8,73

Crescita di 10000

16,8 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

+/-Ind

+/-Cat

-1,65 -2,52 7,11 -6,01 11,67 -10,07 10,81 -10,35 -

-0,14 -2,73 -2,53 -5,82 -

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009

8,91 -4,96 8,10 -

-1,65 -5,24 -1,53 -

-6,46 11,45 0,00 12,78 8,86 3,52

Portafoglio 31 mar 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 4,41 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

99,33 0,00 0,67 0,00

Small

99,33 0,00 5,08 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Apple, Inc. Alexion Pharmaceuticals, Inc. Discover Financial Services Teradata Corporation Monster Beverage Corp

a d y a s

Gibson Energy Inc Tractor Supply Precision Castparts Corp.

o t p

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

17,39 43,64 36,69 2,29 0,00

Cap Mkt Mediana

10975GBP

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

4,90 4,12 3,38 3,19 2,85

h Ciclico

35,96

r t y u

4,50 14,28 15,18 2,00

2,81 2,72 2,56

j Sensibile

43,68

i o p a

2,01 8,31 12,01 21,34

48 0 26,54

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

America

k Difensivo

20,36

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

11,43 8,93 -

Europa

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

92,90

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

87,69 5,21 0,00

Europa

7,10

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

3,55 1,94 1,61 0,00 0,00

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Neptune Investment... +44 126 844 3920 www.neptunefunds.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

1 mag 2009 Felix Wintle 1,31EUR 408,74 GBP

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

REGNO UNITO EUR Si Acc GB00B60T5D60

Report 30 giu 2012

Threadneedle American Select Retail Net EUR Acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI USA Growth NR USD

S&P 500 TR

QQQ

Azionari USA Large Cap Growth

Usato nel Report 13,5

Obiettivo d'Investimento Dichiarato La politica di investimento del Comparto consiste nell’investire il patrimonio in società del Nord America ovvero che svolgano una parte significativa della propria attività in Nord America. Queste includono società in crescita emergenti e di minori dimensioni, imprese che rappresentano potenziali obiettivi di fusioni o acquisizioni, aziende in fase di ripresa con nuovo management e società di prospezione del suolo.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

1,20 13,74 Avg Avg -

Basati suMSCI USA Growth NR USD(dove applicabile)

10,5

Fondo

9,0

Indice Categoria

7,5K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

-38,08 -2,01 1,62 41

32,81 0,92 1,04 41

17,92 -6,24 -3,19 73

5,37 -0,01 5,85 15

9,64 -3,48 -0,20 54

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-2,14 0,96 85,55 -0,50 6,77

Crescita di 10000

12,0 (EUR)

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

-2,10 9,64 16,04 17,68 1,38

-2,97 -3,48 -5,70 -3,47 -2,21

-0,59 -0,20 1,84 1,05 0,78

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

11,99 -2,10 1,32 -1,74 -6,77 13,52 9,78 -2,81 -2,33 13,16 0,30 10,68 12,15 6,68 -22,29 1,15 -4,11 -17,85

America

Europa

Portafoglio 30 giu 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 1,29 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

98,48 0,00 1,52 0,00

Small

98,48 0,00 2,82 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Apple, Inc. Pfizer Inc DaVita Inc Amgen Inc Philip Morris International,...

a d d d s

Wells Fargo & Co Tyco International Ltd Capital One Financial Corp ACE Ltd Visa, Inc.

y p y y y

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

28,26 38,22 29,45 4,08 0,00

Cap Mkt Mediana

16006GBP

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

8,24 4,44 3,74 3,29 3,14

h Ciclico

31,70

r t y u

3,58 9,53 18,59 -

3,09 3,03 2,99 2,97 2,70

j Sensibile

43,73

i o p a

3,48 8,07 15,62 16,56

55 0 37,63

k Difensivo

24,57

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

10,33 14,23 -

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

91,45

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

91,45 0,00 0,00

Europa

8,55

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

1,42 1,04 6,09 0,00 0,00

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Threadneedle Asset... +41 44 208 37 37 www.threadneedle.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

5 mar 2007 Cormac Weldon 30 nov 2001 1,57EUR 1.638,66 GBP

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

REGNO UNITO EUR Si Acc GB00B0WGWP49

Report 30 giu 2012

UBS (Lux) Equity SICAV - USA Growth (EUR hedged) Q-acc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Russell 1000 Growth TR USD

Categoria Morningstar™

15,6

Obiettivo d'Investimento Dichiarato UBS (Lux) Equity SICAV – USA Growth è un comparto che, secondo il principio di ripartizione del rischio, investe almeno due terzi del proprio patrimonio in azioni o altre quote di capitale di società che hanno sede negli Stati Uniti, o che in qualità di holding detengono partecipazioni di maggioranza in società con sede negli Stati Uniti o vi svolgono una parte preponderante delle loro attività economiche. Il processo d'investimento segue l'approccio "growth".

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

12,6

Fondo

11,1

Indice Categoria

9,6K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

0,50 4,52 20

10,29 3,82 12

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

14,1 (EUR)

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

-7,26 10,29 2,42 -

-1,67 3,82 4,56 -

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010

18,92 6,46 -

-7,26 1,66 -14,17 8,20 - 13,98 11,53

Europa

Asia

Portafoglio 31 mag 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 15,78 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

98,24 0,00 1,76 0,00

Small

98,24 0,00 17,54 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Apple, Inc. Amazon.com Inc Visa, Inc. CVS Caremark Corp Qualcomm, Inc.

a t y s a

Allergan, Inc. Nike, Inc. Class B Priceline.com, Inc. Dollar General Corporation Estee Lauder Cos Inc Class A

d t t s s

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

42,17 44,38 13,43 0,02 0,00

Cap Mkt Mediana

39244USD

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

7,82 4,47 4,22 3,39 3,31

h Ciclico

30,11

r t y u

2,83 21,20 6,05 0,02

3,30 3,03 2,98 2,91 2,85

j Sensibile

49,97

i o p a

2,33 8,33 8,88 30,42

45 0 38,27

k Difensivo

19,93

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

9,87 10,06 0,00

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

America

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

America

97,69

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

95,82 1,05 0,83

Europa

0,00

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Asia

2,30

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 2,30

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

UBS Global Asset Mgmt... -

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

7 mag 2010 Management Team 8 ott 2004 128,69EUR 3.691,38 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0508198768

Report 30 giu 2012

UniNordamerika Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI USA NR USD

S&P 500 TR

QQQQ

Azionari USA Large Cap Blend

Usato nel Report 12,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il fondo investe in titoli di società nordamericane con prevalenza (90% circa) del mercato azionario Usa. Vengono selezionate sia Blue Chips sia società a media e piccola capitalizzazione. Il fondo si caratterizza anche per la sua ampia diversificazione settoriale e per lo stile di gestione attivo basato sullo stock picking.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe 1,31 Deviazione Std. 12,10 Rischio 3 Anni Avg Rischio 5 Anni bel avg Rischio 10 Anni bel avg

Basati suMSCI USA NR USD(dove applicabile)

9,3

Fondo

7,8

Indice Categoria

6,3K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

-3,33 1,57 1,20 33

-34,89 -0,55 1,74 35

25,07 2,75 1,23 38

19,48 -3,26 0,41 54

1,34 -3,41 0,47 51

11,02 -0,55 1,98 25

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-2,61 1,04 98,15 -1,04 2,38

Crescita di 10000

10,8 (EUR)

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

0,53 11,02 16,38 17,11 0,56

-1,07 -0,55 -2,91 -2,56 -0,40

0,76 1,98 2,56 0,98 1,81

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

10,43 -1,00 8,02 -2,02 -16,37

America

Europa

0,53 -2,35 -4,42 6,83 3,16

-8,14 0,56 8,59 -3,35

14,12 15,08 10,04 -21,92

Portafoglio 31 mar 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

97,42 0,00 2,58 0,00

Small

97,42 0,00 2,58 0,00

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Apple, Inc. Exxon Mobil Corporation Pfizer Inc Microsoft Corporation General Electric Co

a o d a p

Chevron Corp Procter & Gamble Co International Business... JPMorgan Chase & Co Qualcomm, Inc.

o s a y a

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

52,63 25,25 19,68 2,44 0,00

Cap Mkt Mediana

35142EUR

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

4,82 2,90 2,31 2,26 2,17

h Ciclico

25,03

r t y u

2,41 8,43 13,35 0,84

2,11 1,82 1,81 1,62 1,58

j Sensibile

50,06

i o p a

4,66 11,49 9,98 23,94

131 0 23,39

k Difensivo

24,91

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

12,99 10,22 1,71

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

98,38

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

95,63 2,74 0,00

Europa

1,62

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

0,00 0,00 1,17 0,00 0,46

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Union Investment Privatfonds... +491803959501 www.union-investment.de

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

1 ott 1993 Management Team 136,05EUR 286,55 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

GERMANIA EUR Si Acc DE0009750075

Azionario Mercati Emergenti Comgest Growth Emerging Mkts EUR DWS Invest BRIC Plus LC Fidelity South East Asia A-Acc-EUR

SEB Russia C EUR SEB Eastern Europe ex Russia C EUR

Analisi delle performance

Orizzonte di analisi: da 07/2009 a 06/2012 (3 anni) Valuta Euro

216.5 205.9 195.3 184.8 174.2 163.6 153.0 142.4 121.6 121.2 110.6 100.0 89.4

10/2009

02/2010

06/2010

10/2010

02/2011

06/2011

SEB Russia C EUR

142.6

Fidelity South East Asia A-Acc-EUR

134.1

SEB Eastern Europe ex Russia C EUR

117.7

DWS Invest BRIC Plus LC

102.0

10/2011

02/2012

06/2012

Comgest Growth Emerging Mkts EUR

3 Anni* (%)

1 Anno (%)

SEB Russia C EUR

14.91

-20.87

2.27

-14.35

2.71

Fidelity South East Asia A-Acc-EUR

14.72

-3.64

0.19

8.18

Comgest Growth Emerging Mkts EUR

10.42

-2.36

1.41

-3.74

4.71

SEB Eastern Europe ex Russia C EUR

10.15

-20.10

10.22

-3.13

9.80

3.27

-16.30

-0.01

-9.12

-0.95

DWS Invest BRIC Plus LC

1 Mese (%)

3 Mesi (%)

6 Mesi (%)

123.3

YTD (%) 2.71

* Rendimento annualizzato.

Overview di comparto La crisi europea e i passi falsi degli Stati Uniti per il momento non sembrano aver messo in pericolo, almeno per il momento, i paesi emergenti che continuano a muoversi secondo dinamiche proprie. La Cina, impegnata in un delicato passaggio da un'economia basata sulle esportazioni e una fondata sui consumi interni sta mantenendo le promesse: aveva pronosticato un rallentamento economico e ha confermato le aspettative, anche se, dal punto di vista degli investitori, sono state mitigate da manovre sui tassi di interesse. Il Ministero del commercio ha annunciato che il Paese può guadagnare il 10% in più quest'anno grazie al risultato delle importazioni e delle esportazioni, a patto che la condizione dell'economia mondiale non peggiori ulteriormente. Un risultato reso possibile anche da alcune manovre effettuate da Pechino come il taglio dei tassi deciso nella prima settimana di giugno (il primo dal 2008), la crescita dei prestiti bancari registrata a maggio e il deprezzamento dello yuan nei confronti del dollaro. I segni di un raffreddamento della situazione comunque sono evidenti. Il Ministero del commercio ha comunicato che gli investimenti non finanziari nei primi cinque mesi dell'anno sono saliti del 40,2% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, segnalando una brusca frenata se confrontati al +72,8% del periodo gennaio-aprile. Gli economisti di Hsbc, intanto, hanno abbassato le previsioni sulla crescita del Pil di Pechino per il 2012 a +8,4% dalla precedente stima di +8,6%. La decisione è stata motivata con il rischio di ulteriori effetti negativi legati all'impatto della crisi del debito europeo sulle esportazioni cinesi. Nell'area Latam gli occhi restano puntati sui tentativi di recupero del Brasile. Nel primo trimestre di quest'anno il paese ha segnato un +0,8% (annualizzato). Un andamento che, secondo un sondaggio condotto dalla locale banca centrale, ha spinto gli economisti a tagliare le previsioni di crescita per il 2012 portandole da +3,2% a +2,05%. Va anche detto che la situazione generale è comunque solida. E' vero che le spese dello stato ogni tanto sforano (i conti di maggio hanno mostrato un deficit pari a 62 miliardi di euro), ma il debito pubblico totale è pari al 35% del Pil (minimo storico), mentre i prestiti vengono ripagati con un anticipo medio di sei mesi. Tanto che il governo non ha ancora deciso quando mettere in calendario la prossima emissione di bond statali. Nonostante questo il presidente, Dilma Rousseff, non ha escluso l'ipotesi di prossimi tagli dei tassi di interesse. L'est Europa, intanto, può fare affidamento sul cordone creato dalle istituzioni finanziarie sovranazionali. L'ultima a scendere in campo a difesa della regione è la Banca mondiale che, l'11 giugno, ha approvato un prestito triennale definito “precauzionale” da un miliardo di euro per la Romania. L'istituto ha anche avviato i colloqui con la Croazia per sostenere le sue emissioni governative. Darà anche supporto all'Ungheria una volta che Budapest avrà raggiunto un accordo per ottenere un fondo di salvataggio dal Fondo monetario internazionale (Fmi) e dall'Unione europea.

Analisi del rischio Orizzonte di analisi: da 07/2009 a 06/2012 (3 anni)

Deviazione Standard*

Sharpe

Morningstar Rating Overall

Morningstar SRRI**

Comgest Growth Emerging Mkts EUR

13.53

0.74

QQQ

DWS Invest BRIC Plus LC

18.02

0.22

Fidelity South East Asia A-Acc-EUR

18.32

0.80

QQQQ

SEB Russia C EUR

27.80

0.61

QQQ

SEB Eastern Europe ex Russia C EUR

24.09

0.49

QQQ

Report 30 giu 2012

Comgest Growth Emerg Mkts Dis EUR Inc Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI EM NR USD

QQQ

Azionari Paesi Emergenti

Usato nel Report 13,3

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il fondo investe principalmente in azioni e in altri strumenti finanziari quali le obbligazioni convertibili in azioni emessi da società con un alto potenziale di crescita nel lungo periodo con sede legale nei Paesi Emergenti, le quali sono quotate o negoziate nei mercati regolamentati incluse Asia, America Latina, Europa dell’Est e del Sud.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe Deviazione Std. Rischio 3 Anni Rischio 5 Anni Rischio 10 Anni

0,74 13,53 Basso -

Basati suMSCI EM NR USD(dove applicabile)

9,3

Fondo

7,3

Indice Categoria

5,3K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

-43,32 7,60 9,03 11

57,21 -15,74 -12,62 88

27,08 -0,05 0,86 36

-17,59 -1,90 0,69 47

4,71 -1,60 -0,51 59

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-1,46 0,83 95,64 -0,52 5,68

Crescita di 10000

11,3 (EUR)

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

-3,74 4,71 -2,36 10,42 -

0,66 -1,60 1,62 -3,07 -

1,11 -0,51 3,29 -1,08 -

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

8,78 -3,74 -7,98 -3,96 -11,48 5,33 5,65 3,58 6,59 8,95 3,98 23,13 12,01 9,62 -13,88 -4,35 -9,09 -24,31

America

Europa

Portafoglio 30 giu 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

95,62 0,00 2,27 2,11

Small

95,62 0,00 2,27 2,11

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Taiwan Semiconductor... Heineken N.V. China Life Insurance Co Ltd H... NHN Corp. Gold Fields Ltd

a s y a r

JBS SA Bharat Heavy Electricals Ltd. Tenaris SA ADR China Mobile Ltd. Bunge Ltd

s p o i s

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

35,36 56,76 7,78 0,09 0,01

Cap Mkt Mediana

18947USD

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

6,52 4,20 4,17 3,61 3,50

h Ciclico

23,42

r t y u

10,39 4,17 8,84 0,02

3,28 3,22 3,13 3,04 3,04

j Sensibile

49,04

i o p a

11,99 3,45 10,76 22,84

42 0 37,70

k Difensivo

27,54

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

25,76 0,04 1,74

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

21,02

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

3,18 0,01 17,83

Europa

33,11

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

2,22 9,04 0,00 8,99 12,86

Asia

45,87

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 2,46 19,57 23,83

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Comgest Asset Management... +33 (0)1 44 94 19 00 www.comgest.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

3 ott 2007 Vincent Strauss 21 nov 2003 21,59EUR 3.235,87 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

IRLANDA EUR Si Inc IE00B240WN62

Report 30 giu 2012

DWS Invest BRIC Plus LC Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI BRIC NR USD

Azionari BRIC

Usato nel Report 16,9

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Adatto a investitori che desiderano cogliere le opportunità offerte dai principali mercati dei paesi emergenti (Brasile, Russia, India e Cina), delegando al gestore la facoltà di soppesare i singoli paesi al fine di cogliere le maggiori opportunità di crescita. Almeno i 2/3 del patrimonio vengono investiti in azioni di società con sede o attività prevalente nei paesi emergenti, in particolare Brasile, Russia, India e Cina e fino a 1/3 in azioni di società di altri paesi.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe 0,22 Deviazione Std. 18,02 Rischio 3 Anni bel avg Rischio 5 Anni Avg Rischio 10 Anni -

Basati suMSCI BRIC NR USD(dove applicabile)

11,9

Fondo

9,4

Indice Categoria

6,9K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

37,53 -5,76 1,87 51

-60,69 -3,40 -2,06 75

82,18 -4,92 -3,47 56

16,06 -1,12 -2,56 73

-24,01 -3,74 -0,48 55

-0,95 -3,65 -2,14 82

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

-3,43 0,95 97,83 -0,95 3,78

Crescita di 10000

14,4 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

-9,12 -0,95 -16,30 3,27 -5,53

-1,71 -3,65 -5,08 -3,72 -4,82

-0,83 -2,14 -1,38 -2,34 -1,97

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

8,99 -9,12 -3,37 -6,95 -20,63 6,48 6,89 1,91 0,58 5,92 8,71 32,92 11,99 12,58 -19,44 2,40 -28,65 -33,22

America

Europa

Portafoglio 31 mag 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

92,17 0,00 6,12 1,72

Small

92,17 0,00 6,12 1,72

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Gazprom OAO ADR China Mobile Ltd. China Construction Bank Corp H... Industrial And Commercial Bank... Baidu, Inc. ADR

o i y y a

Tencent Holdings Ltd. SouthGobi Energy Resources Ltd. Companhia de Bebidas das... Sberbank of Russia OJSC ADR Ping An Insurance Group H Shares

a r s y y

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

62,54 25,84 9,93 0,12 1,57

Cap Mkt Mediana

22185EUR

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

5,02 4,38 3,21 2,99 2,85

h Ciclico

50,17

r t y u

15,56 6,87 24,90 2,84

2,53 2,53 2,52 2,13 2,00

j Sensibile

40,95

i o p a

6,63 18,00 5,18 11,13

76 0 30,16

k Difensivo

8,88

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

6,74 0,90 1,24

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

27,87

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

0,00 1,27 26,60

Europa

18,17

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

0,00 2,07 0,00 16,10 0,00

Asia

53,96

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 3,05 50,91

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

DWS Finanz-Service GmbH +35 2/ 42 10 11 www.dws.com

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

29 mar 2005 Robert Kalin 1 apr 2011 169,52EUR 1.469,04 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0210301635

Report 30 giu 2012

Fidelity Funds - South East Asia Fund A-Acc-EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI AC Asia Ex Japan NR USD

MSCI AC Far East Ex Japan NR USD

QQQQ

Azionari Asia ex Giappone

Usato nel Report 17,5

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il Fidelity South East Asia Fund ha l´obiettivo di conseguire una crescita del capitale nel lungo termine principalmente tramite investimenti nei mercati azionari del bacino del Pacifico, Giappone escluso. Il fondo investe principalmente in un´ampia gamma di aziende "blue chip"e ciò consente di mantenere un grado di liquidità abbastanza elevato in seno a mercati spesso volatili. Gli importi investiti nei singoli mercati possono essere sovraponderati o sottoponderati conformemente alla loro relativa attrattività. Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe 0,80 Deviazione Std. 18,32 Rischio 3 Anni abv avg Rischio 5 Anni Avg Rischio 10 Anni -

Basati suMSCI AC Asia Ex Japan NR USD(dove applicabile)

12,5

Fondo

10,0

Indice Categoria

7,5K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

38,83 12,45 13,75 6

-48,27 1,65 2,77 27

65,59 -1,12 0,08 38

29,57 1,64 2,73 24

-15,52 -0,97 1,54 41

8,18 -0,21 1,01 34

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

0,64 1,06 95,18 0,18 5,51

Crescita di 10000

15,0 (EUR)

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

0,19 8,18 -3,64 14,72 2,36

2,40 -0,21 -2,58 1,04 0,56

2,83 1,01 0,04 2,69 3,07

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

7,98 0,19 -3,11 -2,10 -18,87 9,79 7,19 2,81 6,46 10,44 4,54 24,23 16,74 9,21 -23,32 -6,39 -15,25 -14,96

America

Europa

Portafoglio 30 giu 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,01 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

98,34 0,06 0,76 0,85

Small

98,34 0,06 0,77 0,85

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Samsung Electronics Co Ltd Taiwan Semiconductor... Hyundai Motor Co Ltd Kia Motors Corp. AIA Group Ltd.

a a t t y

CNOOC, Ltd. SINA Corporation Bank Of China Ltd. H Shares PetroChina Co Ltd H Shares Far Eastone Telecommunications...

o a y o i

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

53,26 32,91 13,07 0,77 0,00

Cap Mkt Mediana

14602USD

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

6,72 4,61 3,89 2,74 2,72

h Ciclico

45,13

r t y u

3,10 11,80 20,26 9,97

2,14 1,86 1,78 1,58 1,57

j Sensibile

48,45

i o p a

9,84 3,92 10,26 24,43

156 1 29,61

k Difensivo

6,42

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

4,05 1,72 0,64

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

0,00

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

0,00 0,00 0,00

Europa

0,69

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

0,00 0,45 0,24 0,00 0,00

Asia

99,31

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,83 52,59 45,89

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

Fidelity (FIL Fund... + 49 (0) 800 000 65 66 www.fidelity.de

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

25 set 2006 Allan Liu 1 apr 2001 16,14EUR 5.885,88 USD

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0261946445

Report 30 giu 2012

SEB Russia Fund C EUR Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

MSCI Russia NR USD

MSCI Russia 10-40 PR EUR

QQQ

Azionari Russia

Usato nel Report 12,5

Obiettivo d'Investimento Dichiarato L’OICR mira ad ottenere una rivalutazione del capitale attraverso l'investimento in un portafoglio composto prevalentemente da titoli azionari russi e/o titoli azionari emessi da società avente sede legale in uno Stato membro della Comunità degli Stati Indipendenti. L’OICR può investire fino al 10% del proprio patrimonio netto in titoli non quotati. L’OICR non investirà più del 10% del proprio patrimonio netto in quote/azioni di altri OICR.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe 0,61 Deviazione Std. 27,80 Rischio 3 Anni abv avg Rischio 5 Anni Avg Rischio 10 Anni -

Basati suMSCI Russia NR USD(dove applicabile)

8,5

Fondo

6,5

Indice Categoria

4,5K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

Rendimenti

11,64 -0,66 -6,16 68

-72,53 0,00 0,98 34

164,85 66,99 33,19 12

38,12 10,78 1,42 37

-27,93 -11,07 -1,64 60

2,71 -1,07 0,65 46

Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rend. Cumulati %

0,40 1,03 94,24 0,03 8,16

Crescita di 10000

10,5 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

-14,35 2,71 -20,87 14,91 -3,50

-4,12 -1,07 -5,83 0,26 3,23

-1,79 0,65 -0,97 0,65 3,59

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

19,92 3,73 22,02 23,01 -15,23

-14,35 -9,81 -26,28 4,49 -11,03 4,49 21,76 45,09 32,74 11,79 12,68 -42,60 -49,89

America

Europa

Asia

Portafoglio 31 mag 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,00

Morningstar Style Box® Azionario

94,97 0,00 1,09 3,93

Small

94,97 0,00 1,09 3,93

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

Sberbank of Russia OJSC Novatek OAO GDR Avangardco Investments Public... Mobile Telesystems OJSC ADR RusHydro OJSC

y o s i f

Sibirskiy Cement Holding Co. Protek OJSC Tatneft OAO ADR OAO Severstal GDR HMS Hydraulic Machines &...

o r p

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

19,85 31,24 22,27 25,11 1,54

Cap Mkt Mediana

4565EUR

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

7,46 5,55 4,18 4,09 3,98

h Ciclico

35,01

r t y u

16,57 5,09 12,38 0,97

3,84 3,26 3,15 3,10 2,97

j Sensibile

47,12

i o p a

4,96 31,76 10,39 -

51 0 41,58

k Difensivo

17,87

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

8,40 1,05 8,41

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

25-50

Ripartizione Geografica

50-75

>75 % Azioni

America

0,00

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

0,00 0,00 0,00

Europa

100,00

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

1,82 1,39 4,40 92,39 0,00

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

AS SEB Varahaldus (0049) (0) 180 1 777 999 www.sebassetmanagement.d e

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

1 dic 2006 Sulev Raik 1 dic 2006 9,04EUR 255,62 EUR

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Inc LU0273119544

Report 30 giu 2012

SEB SICAV 1-Eastern Europe ex Russia Fund C (EUR) Benchmark Morningstar

Benchmark Dichiarato

MSCI Conv Europe Custom 10/40 EUR NR QQQ

Morningstar Rating™

Categoria Morningstar™

Azionari Europa Emergente ex Russia

14,5

Obiettivo d'Investimento Dichiarato Il fondo investe principalmente in azioni e titoli similari emessi da società aventi sede legale in un paese dell'Europa orientale esclusa la Russia, o emessi da società che svolgono una parte preponderante delle loro attività in Europa orientale esclusa la Russia. Il fondo può investire fino al 10% del proprio patrimonio netto in titoli non quotati. Il fondo non investirà più del 10% del proprio patrimonio netto in quote/azioni di altri OICR.

Misure di Rischio

Alfa Beta R-Quadro Information Ratio Tracking Error

Indice di Sharpe 0,49 Deviazione Std. 23,82 Rischio 3 Anni Avg Rischio 5 Anni abv avg Rischio 10 Anni abv avg

9,5

Fondo

7,0

Indice Categoria

4,5K

2007

2008

2009

2010

2011

06/12

14,38 -4,14 62

-60,63 1,05 47

54,69 15,95 7

22,82 7,51 18

-25,90 1,83 29

9,80 2,27 46

Rend. Cumulati %

Crescita di 10000

12,0 (EUR)

(30 giu 2012) 3-Mesi 6-Mesi 1-Anno 3-Anni Ann.ti 5-Anni Ann.ti

Fondo %

+/-Ind

+/-Cat

-3,13 9,80 -20,10 10,15 -10,17

1,90 2,27 1,70 6,04 3,15

Rendimenti Fondo +/- Indice +/- Categoria % Percentile categoria

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2012 2011 2010 2009 2008

13,34 -3,13 4,68 -2,72 -26,82 -0,56 13,89 -11,29 16,76 4,12 -13,54 33,79 30,30 2,64 -17,60 -4,53 -15,29 -40,92

America

Europa

Portafoglio 31 mag 2012 Asset Allocation

% Lunga

% Corta % Netta

0,00 0,00 0,00 0,02

Morningstar Style Box® Azionario

98,22 0,00 1,06 0,72

Small

98,22 0,00 1,06 0,73

Capitalizz. Large Mid

Azioni Obbligazioni Liquidità Altro

Value Blend Growth Stile

Primi 10 Titoli

Settore % Ptf.

PKO Bank Polski S.A. CEZ as Polska Grupa Energetyczna S.A. Powszechny Zaklad Ubezpieczen SA Bank Polska Kasa Opieki S.A.

y f f y y

Telekomunikacja Polska SA KGHM Polska Miedz SA Polski Koncern Naftowy ORLEN S.A Turkiye Garanti Bankasi A.S. OTP Bank Nyrt

i r o y -

Titoli Azionari Totali Titoli Obbligazionari Totali % Primi 10 Titoli sul Patrimonio

% Azioni

Giant Large Medium Small Micro

0,00 47,31 33,37 6,95 12,38

Cap Mkt Mediana

2854EUR

Distribuzione Settoriale

<25 % Azioni

9,24 7,49 5,47 5,40 5,18

h Ciclico

49,15

r t y u

7,42 3,28 35,66 2,77

4,72 4,24 3,84 3,08 3,04

j Sensibile

26,44

i o p a

11,63 11,15 2,42 1,25

66 0 51,70

k Difensivo

24,41

s Beni Difensivi d Salute f Servizi di Pubblica Utilità

3,62 3,07 17,73

Materie Prime Beni di Consumo Ciclici Finanza Immobiliare Telecomunicazioni Energia Beni Industriali Tecnologia

25-50

Ripartizione Geografica

Asia

50-75

>75 % Azioni

America

0,00

Stati Uniti Canada America Latina e Centrale

0,00 0,00 0,00

Europa

100,00

Regno Unito Europa Occidentale - Euro Europa Occidentale - Non Euro Europa dell'Est Medioriente / Africa

0,78 4,59 2,63 92,00 0,00

Asia

0,00

Giappone Australasia Asia - Paesi Sviluppati Asia - Emergente

0,00 0,00 0,00 0,00

Anagrafica Società di Gestione Telefono Web

SEB Wealth Management (0049) (0) 180 1 777 999 www.sebassetmanagement.d e

Data di Partenza Gestore Data Inizio Gestione NAV (30 giu 2012) Patrimonio Netto (Mln)

17 set 1996 Alo Kullamaa 19 gen 2007 2,48EUR -

Domicilio Valuta del Fondo UCITS Inc/Acc ISIN

LUSSEMBURGO EUR Si Acc LU0070133888

Glossario Alfa Rappresenta la misura della variazione (maggiore o minore) della performance di un fondo rispetto al suo valore atteso, calcolato in funzione del rischio assunto dal fondo, denominato Beta. Di conseguenza, un valore di Alpha maggiore di zero indica il maggior rendimento del portafoglio gestito rispetto al rendimento di equilibrio (come costruito dal Capital asset pricing model, Capm) di un portafoglio non gestito (di mercato) avente lo stesso beta. È dunque un indicatore dell’abilità del gestore nello stock picking e quindi della sua capacità di creare valore aggiunto. Asset Allocation È il processo che porta alla decisione di come distribuire l’investimento tra le diverse categorie di attività finanziarie (incluse azioni, obbligazioni, liquidità) e attività reali (incluse immobili, merci, metalli preziosi). Le scelte di asset allocation sono determinate dalla necessità di ottimizzare il rapporto rendimento/rischio in relazione all’orizzonte temporale e alle aspettative dell’investitore. Benchmark Il benchmark, o parametro di riferimento, è comunemente utilizzato per confrontare la performance di un fondo comune, ed è costruito facendo riferimento a indici elaborati da soggetti terzi e di comune utilizzo. Il benchmark, la cui indicazione è per l’Italia un’informazione obbligatoria da inserire nel prospetto informativo, ha l’obiettivo di consentire all’investitore una verifica del mercato di riferimento, e quindi del potenziale livello di rischio/rendimento, in cui il fondo si trova ad operare, oltre che fornire un’indicazione del valore aggiunto in termini di extra-performance della gestione. Beta L’indice Beta misura la sensibilità di un fondo alle oscillazioni del mercato. In altre parole, stabilisce quanto varia il fondo congiuntamente al mercato, in seguito a movimenti di quest’ultimo. È il cosiddetto rischio sistemico, cioè attribuibile a fattori macro, politici, fuori dal controllo degli investitori. Per definizione il beta del mercato è pari a 1,00. Un coefficiente Beta di 1,1 indica che il fondo può ottenere una performance del 10% migliore rispetto all’indice di mercato, in un mercato al rialzo o del 10% peggiore in un mercato al ribasso. Capitalizzazione del Mercato La capitalizzazione di un titolo è il valore che si ottiene moltiplicando il prezzo di mercato del titolo per il numero totale dei titoli della specie emessi. Sommando la capitalizzazione di tutti i titoli del listino si ottiene la capitalizzazione del mercato (o di borsa). Categorie Morningstar Ciascuna categoria Morningstar raggruppa i fondi con politiche d’investimento omogenee attraverso l’analisi della composizione specifica per titoli dei rispettivi portafogli e non soltanto in base agli obiettivi dichiarati dai gestori o alla loro capacità di realizzare un dato livello di reddito. Il dettaglio delle categorie permette ai risparmiatori di mettere in portafoglio fondi con caratteristiche certe e trasparenti. Crescita (Growth) Si chiama “di crescita” o “growth” quella strategia di investimento che seleziona azioni con una storia di performance in crescita e con un buon potenziale di incremento di valore del capitale nel futuro. La valutazione è effettuata prendendo in considerazione i cosiddetti multipli, ovvero i rapporti P/E (price/earning). Si contrappone a “Value”

Deviazione standard La deviazione standard è una misura statistica di dispersione attorno alla media che indica quanto è stata ampia, in un certo arco temporale, la variazione dei rendimenti di un fondo. Nel caso l’investimento del risparmiatore sia composto da più fondi (o titoli), non è sufficiente, per misurare il rischio complessivo del portafoglio, calcolare la media ponderata delle deviazioni standard di ciascun fondo (titolo) perchè la volatilità complessiva sarà funzione non soltanto della deviazione standard di ogni singolo fondo (titolo), ma anche del grado di correlazione tra i rendimenti dei diversi fondi (titoli). Morningstar calcola la deviazione standard utilizzando i rendimenti complessivi su base mensile realizzati negli ultimi 36 mesi. Duration La duration è un indice sintetico che riunisce in un unico valore la durata di un titolo obbligazionario e la ripartizione dei pagamenti derivanti dall’obbligazione. Formalmente è la media ponderata della durata del titolo, dove i pesi di ponderazione di ciascun anno sono dati dai flussi di liquidità (cash flow) di quell’anno(la cedola e, per l’anno di scadenza, la cedola più il capitale) attualizzato per il rendimento del titolo. Per sua natura, la duration è anche una misura approssimativa della volatilità di un titolo: quanto più è alta, tanto maggiori sono le escursioni di prezzo che subirà il titolo in seguito a una variazione dei tassi di interesse. La duration è definita in anni. Indice di Sharpe L’indice di Sharpe è un indicatore di performance corretta per il rischio. Essa individua il maggiore (o minore) rendimento registrato dal fondo rispetto all’investimento privo di rischio, solitamente il Bot, (nella metodologia Morningstar si tratta dell’Euribor a 1 mese), e lo rapporta al rischio sostenuto ed espresso dalla deviazione standard. Più è alto l’indice di Sharpe, migliore risulta la performance storica del fondo corretta per il rischio e quindi l’efficienza della gestione. In termini analitici l’indice di Sharpe è il seguente: (Rf-Rb)/Sigma dove Rf è il rendimento del fondo, Rb è il rendimento dell’investimento privo di rischio, e Sigma è la volatilità dei rendimenti. Information Ratio Consente di valutare la capacità del gestore di sovraperformare il benchmark, in relazione al rischio assunto. È calcolato rapportando il differenziale di rendimento tra fondo e indice di riferimento, alla Tracking Error Volatility, che indica la volatilità dei rendimenti di un fondorispetto ad un indice di riferimento. ISIN È un codice internazionale che identifica i titoli quotati. Morningstar Analyst Rating L’Analyst Rating rappresenta una valutazione qualitativa emessa dal team di analisti Morningstar sulla base di cinque giudizi Gold, Silver, Bronze, Neutral o Not ratable - che riflettono la convinzione degli analisti che un particolare fondo possa generare performance migliori o peggiori della categoria su un orizzonte di lungo termine. Tale giudizio è espresso sulla base di 5 elementi: Processo di investimento, Performance, Prezzo, Persone e Società . La valutazione viene rivista periodicamente ed è sviluppata in seno al Comitato di Rating europeo, che assicura l’omogeneità nell’applicazione della metodologia di valutazione.

Morningstar Rating È un indicatore sintetico dell’efficienza della gestione. È costituito dalle performance corrette per il rischio al netto dei costi di sottoscrizione. Viene calcolato all’interno di ciascuna categoria per almeno tre anni di vita del fondo. Il Rating Overall, invece, è una valutazione ponderata sui Rating calcolati sui diversi orizzonti temporali (3,5, 10 anni) laddove il track record del fondo lo permette. L’introduzione del nuovo sistema fornisce una fotografia più chiara della storia del prodotto e un’indicazione della sua persistenza nel tempo. La metodologia europea è così uniformata a quella americana. Morningstar SRRI (Synthetic Risk and Reward Indicator) L’indicatore Morningstar SRRI rappresenta la volatilità storica annualizzata dei fondi in un periodo di 5 anni e consente all’investitore di comprendere le incertezze relative ai rendimenti del suo investimento. Tale indicatore prevede una scala di sette possibili giudizi da 1, poco rischioso a 7, molto rischioso. I dati storici utilizzati per il calcolo dell’indicatore sintetico potrebbero non costituire un’indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio dei fondi. La categoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanere invariata e quindi la classificazione dei fondi potrebbe cambiare nel tempo. L’indicatore sintetico di rischio/rendimento (SRRI) è l’indicatore di riferimento presente in tutti i nuovi documenti d’offerta KIID (Key Investor Information Document). Morningstar Style Box È la matrice a nove quadranti ideata e costruita per fornire una fotografia delle due caratteristiche essenziali di un fondo che investe in azioni e che sono in gradi di spiegarne le caratteristiche di performance e di rischio: la capitalizzazione dei titoli e lo stile delle società presenti nel portafoglio. La Style Box del fondo si ottiene mettendo insieme i dati relativi a ciascun titolo in portafoglio. Ne deriva una matrice bi-dimensionale, con la capitalizzazione (grande, media e piccola) sul lato delle ordinate e lo stile (value, blend, growth) su quello delle ascisse. Per i fondi obbligazionari, le due variabili cruciali sono invece la duration e la qualità del credito. (Vedi metodologia nella descrizione della scheda fondo obbligazionaria). Net Asset Value (NAV) Il Nav è il valore ottenuto dalla differenza tra il totale delle attività e delle passività del fondo. È ottenuto sottraendo dal valore dei titoli in portafoglio,comprensivo dei ratei d’interesse sulle cedole, i debiti imputabili al fondo comune. Questo valore, diviso per il numero delle quote esistenti, Permette di ottenere il NAV. Vedere anche Valore quota.

R-Quadro È un indicatore che riflette la percentuale di oscillazione di un fondo riconducibile a oscillazioni nel benchmark di quel fondo. Un R-quadro pari a 1 indica che tutte le oscillazioni del fondo possono essere ricondotte alle oscillazioni dell’indice. Così, i fondi indicizzati che investono solo nell’indice S&P 500 dovrebbero mostrare un R-quadro molto vicino a 1. Al contrario un indicatore prossimo a 0, indica che le oscillazioni nel fondo sono solo in minima parte riconducibili ai movimenti dell’indice. L’indice Rquadro può essere utilizzato per analizzare il significato del coefficiente Beta. Generalmente, un R-quadro elevato indicherà un Beta più affidabile. Se al contrario è basso, allora il Beta è meno determinante nella spiegazione della performance del fondo. Rendimenti cumulati I rendimenti cumulati sono quelli ottenuti da un fondo in un dato periodo che può essere annuale, mensile, settimanale o giornaliero. Rendimento annualizzato Per rendere confrontabili performance calcolate su orizzonti temporali di durata diversa, è possibile convertirne il valore su una base temporale comune, in genere pari all’anno. Questo calcolo può essere effettuato avvalendosi di un regime a capitalizzazione semplice o di uno a capitalizzazione composta. Nel primo caso, se il fondo A ha ottenuto un rendimento del 9% su tre anni e il fondo B del 10% su due anni, il rendimento annualizzato del fondo A è pari al 3% e quello del fondo B è pari al 5%. Nel secondo caso, il rendimento anualizzato del fondo A è pari al 2,9% e quello del fondo B del 4,88%. La differenza nei risultati prodotti dalle due metodologie è spiegata dal fatto che solo nel regime a capitalizzazione composta si ipotizza un reinvestimento del capitale investito su base annuale. Value Si chiama “value” quella strategia di investimento che seleziona le azioni di società che risultano sottovalutate dal mercato, i cui prezzi sono cioè bassi rispetto al livello dei dividendi, degli utili e del valore contabile dell’azienda. A differenza dei titoli growth, quelli value hanno un rischio di deprezzamento inferiore. YTD (year to date) È il rendimento percentuale del fondo da inizio anno all’ultimo valore disponibile.

Patrimonio complessivo netto Il patrimonio complessivo netto di un fondo è calcolato alla fine del mese. Viene utilizzato come misura della dimensione del fondo e, in ultima analisi, anche della distribuzione del fondo presso i risparmatori. Percentile Il percentile, o Rank in categoria, misura la performance di un fondo rispetto al resto dei fondi della stessa categoria. La scala va da 1 a 100: un fondo che appartiene al decimo percentile, appartiene al primo 10% dei fondi migliori. Qualità del credito La qualità del credito indica la valutazione di un’obbligazione in relazione alla sua qualità e sicurezza. L’esposizione al credito misura il rischio di inadempienza dei titoli emessi da organismi non governativi. Questo rischio, anche se minimo, ha come effetto una maggiore volatilità del prezzo del bond. Il primo passo per determinare l’esposizione al credito sta nel guardare al rating medio assegnato alle obbligazioni in portafoglio dagli specialisti delle agenzie di rating sul credito. Vedere Credit rating.

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