Sistema cambiario

Universidad Mariano Gálvez De Guatemala Facultad de Ciencias de la Administración Maestría en Administración de Negocios Curso: Economía Empresarial Lic. Mynor Aldana Meza Duering Sección C

Sistema cambiario de República Dominicana

Antulio Morales Solis 290-11-8845

Guatemala, 10 de febrero de 2018

INDICE

INTRODUCCION .................................................................................................... 1 I.

Sistema cambiario ............................................................................................ 2 A.

Definición de sistema cambiario ................................................................ 2

B.

Mercado de divisas .................................................................................... 2

C.

Tipo de Cambio .......................................................................................... 2

1.

Tipo de cambio real.................................................................................... 3

2.

Tipo de cambio fijo ..................................................................................... 3

3.

Tipo de cambio flexible .............................................................................. 3

II. República Dominicana ...................................................................................... 4 A.

Banco Central ............................................................................................ 4

1.

Historia ....................................................................................................... 4

2.

Funciones del Banco Central ..................................................................... 5

B.

Divisas ....................................................................................................... 5

C.

Moneda ...................................................................................................... 7

D.

Mercado cambiario..................................................................................... 7

E.

Quiebra e Intervención Bancaria ................................................................ 8

F.

Depreciación del tipo de cambio ................................................................ 8

G.

Comportamiento de tipo de cambio ......................................................... 10

H.

Reglamento cambiario ............................................................................. 11

CONCLUCIONES ................................................................................................. 13 BIBLIOGRAFÍA ..................................................................................................... 14 ANEXOS ............................................................................................................... 15

1

INTRODUCCION En esta monografía, se hace un resumen y análisis sobre el comportamiento económico en República dominicana, enfocándose específicamente en el sistema cambiario del país. En el desarrollo del documento podremos validar tanto la evolución como la tendencia que presenta la tasa de cambio dominicana, así como los diferentes factores que intervienen y forman parte del sistema cambiario que provocan que suba o baje de precio la moneda, esto con el objetivo de comprender el impacto que ha tenido la economía y el valor del peso dominicano tomando como base cambiaria el dólar estadounidense.

En el documento encontraran conceptos básicos para comprender el tema sobre que es un sistema cambiario, cual es la importancia y como esta conformado tomando en cuentan que existen diferentes agentes que intervienen para el cumplimento de la tasa de cambio, cual es precio de la moneda, se dará a conocer como esta dividido el tipo de cambio para obtener una tasa de cambio que nos retornará un precio del peso dominicano. Se analizará la tendencia de las divisas y su importancia tomando lo que representan para el país, para llegar a una conclusión sobre el impacto que tienen dentro de un sistema cambiario.

Para poder comprender mejor el tema nos debemos hacer interrogantes sobre quienes regulan la tasa de cambio en el país antes mencionado, tomando en cuenta que como en todos los países existe un mercado cambiario que son los protagonistas de compra y venta de moneda extranjera, tal es el caso de entidades bancarias, casas de cambios, entre otros. Pero lo mas importante de todo dar a conocer valor del peso dominicano en los últimos años, estará el país en crisis o no, que es lo que le está afectando y se dará a conocer el reglamento cambiario del país.

2

I.

Sistema cambiario

A. Definición de sistema cambiario De acuerdo con (Fernández, 2017) un sistema de tipo de cambio, o también denominado régimen cambiario, establece la forma en que se determina el tipo de cambio, es decir, el valor de la moneda nacional frente a otras. La elección de régimen cambiario es un elemento central dentro de las decisiones de política económica que adopta el gobierno de un país.

El sistema cambiario tiene

importantes repercusiones sobre la flexibilidad del tipo de cambio y efectos sobre otros instrumentos de la política económica.

B. Mercado de divisas El mercado de divisas o mercado de tipos de cambio es un mercado global y descentralizado en el que se negocian divisas y que nació con el objetivo de facilitar cobertura al flujo monetario que se deriva del comercio internacional. Hoy en día es el mercado financiero más grande del mundo a diferencia de la bolsa de valores, que son mercados organizados el mercado de divisas es un mercado libre no reglado o de carácter privado en el que no existe un órgano de compensación y liquidación que intermedie entre las partes y garantice el cumplimiento de las obligaciones convenidas.

C. Tipo de Cambio De acuerdo con (Castillo, 2010) El tipo de cambio es el precio en moneda nacional de una moneda extranjera. Así, el tipo de cambio del dólar es 48.65 pesos dominicanos. Este tipo de cambio, se llama tipo de cambio nominal, para distinguirlo del tipo de cambio real, que mide el grado de competitividad de nuestros productos, respecto a los productos extranjeros, es más importante para las decisiones de producción y de consumo. Para obtener el tipo de cambio real, multiplicamos el tipo de cambio nominal por el nivel de precios del exterior y dividimos todo por el nivel

3

de precios interno del país, existen dos sistemas cambiarios extremos: Tipo de Cambio Fijo y Tipo de Cambio Flexible.

1.

Tipo de cambio real

El tipo de cambio real es el precio relativo de los bienes entre diferentes países.

Se define usualmente como la relación entre el poder de compra de una divisa en relación con otra divisa. El poder de compra de una divisa es la cantidad de bienes que pueden ser comprados con una unidad de esa divisa. El poder de compra de la moneda en un país depende del nivel de precios. El poder de compra de una moneda en el extranjero depende de la tasa de cambio nominal y de los precios en el extranjero.

2.

Tipo de cambio fijo

El sistema de tipo de cambio fijo, la autoridad monetaria (Banco Central), fija un tipo de cambio oficial, y se compromete a comprar o a vender la cantidad de moneda extranjera que sea necesaria, para mantener fijo el tipo de cambio. Por ejemplo, a partir de una situación inicial donde el tipo de cambio fijado oficialmente coincide con el determinado por la demanda y oferta de dólares, puede suceder un aumento en la demanda que hace que al precio oficial la cantidad demandada excede a la cantidad ofrecida. En este caso, el Banco Central debe vender dólares para mantener fijo el tipo de cambio.

3.

Tipo de cambio flexible

Con el sistema de tipo de cambio flexible, la autoridad monetaria no interviene y deja que el precio del dólar se establezca como resultado de fuerzas de oferta y demanda, en muchos casos, la autoridad monetaria recurre a una combinación de ambos sistemas extremos, estableciendo sistemas mixtos, donde se establece una banda de libre fluctuación, pero interviene cuando el tipo de cambio rebasa la banda

4

de fluctuación establecida. Este caso es conocido en la literatura económica, como intervención sucia del Banco Central en la determinación del tipo de cambio.

Bajo tipo de cambio fijo, la variable de ajuste ya no es el nivel de precios, sino las reservas internacionales, porque son éstas las que se alteran en forma permanente y definitiva. Al aumentar la cantidad de dinero, la gente usa el dinero para comprar dólares, e importar productos extranjeros, con lo que el abastecimiento es mayor, los precios no suben, pero las reservas internacionales se agotan. Con tipo de cambio flexible, el fenómeno monetario es el tipo de cambio, porque este es un precio más de la economía. Un aumento en la cantidad de dinero provoca un aumento en la demanda por moneda extranjera, que hace subir su precio y también el de los otros bienes de la economía.

II.

República Dominicana

A. Banco Central Es una entidad pública jurídica propia, esté está exento de impuestos, tasa o contribuciones ya sean nacionales o municipales. Tiene por función ejecutar las Políticas monetarias, cambiarias y financieras, de acuerdo con el programa monetario aprobado por la Junta Monetaria y mediante el uso de instrumentos establecidos. Corresponde a este la supervisión y liquidación final de los sistemas de pagos, así como del mercado interbancario estableciendo una regulación entre los demás bancos del país que prestan servicios financieros a las personas o empresas, en el banco central se normaliza y estandariza el tipo de cambio de acuerdo con el estado de la economía del país.

1. Historia El Banco Central de la República Dominicana fue creado el 9 de octubre de 1947, de conformidad con la Ley Orgánica No.1529, e inició sus operaciones el 23 de octubre del mismo año, instituyéndose como una entidad descentralizada y

5

autónoma. En la actualidad se rige por la Ley Monetaria y Financiera según (Banco Central, 2014).

2. Funciones del Banco Central Ejecutar las políticas monetaria y cambiaria, de acuerdo con el Programa Monetario aprobado por la Junta Monetaria mediante el uso de los instrumentos establecidos en la Ley Monetaria y Financiera

Emitir billetes y monedas de curso legal en la República Dominicana.

Compilar, elaborar y publicar las estadísticas de la balanza de pagos, del sector monetario, Sector Real y financiero, y otras que sean necesarias para el cumplimiento de sus funciones.

Administrar eficientemente las reservas internacionales del país, a fin de preservar su seguridad, asegurar una adecuada liquidez y al mismo tiempo una eficiente rentabilidad.

B. Divisas Según (Delgado, 2016) Son los billetes y monedas de países extranjeros, cualquiera que sea su denominación o característica, independientemente de los medios de pago utilizados para efectuar su compra o venta, incluyendo de manera enunciativa pero no limitativa, las letras de cambio, cheques, órdenes de pago, pagarés, giros y transferencias, la tendencia de las remeses en república Dominicana han aumentado cada año más adelante se explica detalladamente los altos que ha tenido el ingreso de divisas.

6

Grafica No. 1 En la grafica se puede notar que

el

principal

ingreso

de

remeses en los últimos años ha sido

Unidos

con

un

71.3%

seguido de España con 14.2%, por eso se toma como base de cambio el dólar estadounidense.

Fuente: Banco Central

Grafica No. 2 Divisas

en

República

Dominicana años 2015 al 2017

Las entradas de divisas a la República Dominicana en el 2017,

por

exportación

conceptos de

de

bienes,

turismo, remesas e inversión extranjera,

ascendió

a

US$13,139.50 millones con relación al 2016 equivale a un crecimiento de 11.8%.

Fuente: Banco Central

7

C. Moneda La moneda nacional de la República Dominicana es el peso dominicano. De acuerdo con (enciclopediadominicana, 2015) Su símbolo es RD$ y se divide en cien partes iguales denominadas centavos. De acuerdo con la Constitución del país, la emisión de la moneda nacional es responsabilidad de una entidad emisora única y autónoma, el Banco Central de la República Dominicana, cuyo capital corresponde exclusivamente al Estado dominicano. A pesar de que el dólar estadounidense (USD) y el euro (EUR) también son aceptados en los sitios más turísticos, el dólar de EE. UU. está implicado en casi todas las transacciones comerciales de la República Dominicana.

D. Mercado cambiario De acuerdo con (Daniel, 2014) el mercado cambiario dominicano abarca al sistema de cambio que se mueve al ritmo de la oferta y la demanda de divisas en especial el dólar, euro, yen, y demás divisas; que se relacionan con la actividad económica de República Dominicana, Proporcionar crédito para el comercio externo, la realización de transferencia de poder adquisitivo, Protección contra riesgos cambiarios.

Por lo que, el tipo de cambio se vuelve en el equilibrio

entre oferta y demanda de divisas.

En 1947 el tipo de cambio estaba equilibrado con el dólar, el tipo de cambio oficial se ubicaba en RD$1 por US$1. Siguió equilibrada al menos hasta 1983, desde entonces fue aplicado un nuevo régimen sobre el tipo de cambio flexible acompañado de la libre convertibilidad del peso respecto a las demás divisas.

Desde este nuevo régimen, la relación peso-dólar quedó equilibrada entre la oferta y demanda de la economía nacional. Precisamente a partir del 1983 el peso inició un camino de ajuste a las variaciones del mercado y de devaluación y en 1995 se ubicó en RD$12.87 por US$1.

8

E. Quiebra e Intervención Bancaria Pasó una década de estabilidad, hasta que llegado agosto 2002, la tasa de cambio saltó de RD$18 a RD$35 por dólar y, en 2004, el tipo de cambio se ubicó en RD$42 por dólar. Así se fue de a poco devaluando la moneda nacional dominicana algunos dicen que fue por rumores y las noticias respecto al banco comercial dominicano, BANINTER, ya que llegó a quebrar fraudulentamente, por lo que debió intervenir el Banco Central de la República Dominicana (BCRD), en abril del 2003 según (Jiménez, 2005) fue la quiebra bancaria que precipitó al país a una de su más grave crisis económica.

A partir de la intervención dada la crisis bancaria como consecuencia se creó desconfianza entre los agentes económicos, a partir del potencial acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) de la desconfianza se pasó al pánico, lo que llevó a que la tasa de cambio oficial que publica el BCRD, fuera de RD$42 por dólar en 2004. Llegando a fines de 2004, por la confianza de los agentes económicos hacia las nombradas nuevas autoridades, el tipo de cambio debió sufrir un período de ajuste a la baja, registrando una apreciación del peso dominicano con respecto al dólar quedando estable en RD$33 por dólar a junio 2006.

F. Depreciación del tipo de cambio El peso dominicano registro los niveles más bajos de depreciación para los primeros cuatro meses de los años 2013 al 2016 según (Soto, 2016) se reportaba una depreciación del peso dominicano de 0.727% entre enero y abril de 2016, inferior al 0.980% de 2013, 0.951% de 2014 y 0.793 de 2015, en 2012 se encontraba por debajo con u porcentaje de 0.314%, se puede observar la variación de los porcentajes según la economía del país.

9

Grafica No. 3 En los primeros cuatro meses de 2015 se vio una depreciación del valor de los pesos dominicanos y al finalizar el mes cuatro se estaba retomando el valor que tenía en enero, pero

no

se

logró

terminando ese periodo con un RD$ 44.80 en venta

y DR$44.68

en

compra.

Fuente: Banco Central

De acuerdo con (Soto, 2016) La alta vinculación de la economía dominicana con Estados Unidos ha influido en la prevalencia de vientos suaves, gracias a la estabilidad y crecimiento que exhibe el vecino del norte. No así para muchas de las economías de América Latina, que guardan estrecha relación con China, país que atraviesa por una desaceleración y, por consiguiente, reducción de la demanda de las abundantes materias primas de Sudamérica. A eso se añade la devaluación inducida de la moneda del gigante asiático, el Yuan, con el fin de estimular las exportaciones. La situación, sin embargo, ha reducido la capacidad de compra de los agentes importadores de los sectores productivos chinos.

(Trullols, 2017) expone que, en los últimos 10 años, el peso dominicano se ha devaluado en promedio un 3.3% anual (RD$1.28 anual), según datos publicados por el banco central. En 2007, la tasa de cambio promedio anual era de RD$33.16,

10

mientras que, a finales del 2016, fue de RD$46.07 en 2017 se estableció en un promedio de RD$47.65, dejando notado el aumento aproximado de RD$1.28 anuales eso debido a la inflación del país, la depreciación es contante y se puede controlar en lo que va del año hasta el 07 de febrero de 2018, el promedio del tipo de cambio se sitúa en un RD$48.65 datos obtenidos del banco central en la sección de Estadísticas Económicas (Ver anexo B).

G. Comportamiento de tipo de cambio El comportamiento corriente de la tasa de cambio de pesos por dólar, entre el martes 20 y el martes 27 de junio de 2010 reflejó una tasa de subvaluación cambiaria de 0.11% en dicho período, al aumentar de RD$36.96 a RD$37.00 por un dólar.

Hoy, la tasa de sobrevaluación acumulada con respecto al mes de enero de 2006 es de 10.89%, motivada por un aumento de 0.04 puntos en el tipo de cambio nominal de la pasada semana, y considerando que el crecimiento de los precios promedios en el mes de junio de la República Dominicana fue inferior (-0.17%) al crecimiento de los precios al productor en junio en los Estados Unidos (-0.68).

Gráfica No.4

En la gráfica se puede observar el comportamiento del tipo de cambio en relación

al

dólar

estadounidense, con Fuente: Exchange Rates

un rango de fechas

del 13 de noviembre de 2017 al 05 de febrero de 2018, se observan altos y bajos en el cambio de la moneda donde se puede observar que la moneda no se deprecio

11

demasiado y fue el mejor valor que tuvo en ese rango de fechas, fue el 21 de noviembre de 2017, después de ese día la moneda continuo depreciándose y algunos días ganaba valor hasta el día de hoy los pesos dominicanos se deprecian cada día más y más, el banco central con apoyo del Fondo Monetario Internacional están trabajando para mejorar la situación económica del país, para recuperarse de la depreciación de la moneda.

H. Reglamento cambiario República dominicana como todos los países cuenta con un reglamento para regir lo pactado en relación al sistema cambiario o régimen cambiario, donde intervienen varias entidades, se pueden mencionar, agentes de cambio, múltiples bancos , corporaciones de crédito, agentes de remesas y cambios, corporaciones de crédito entre otras, se estable que para los efectos estadísticos, contables, el dólar será la unidad de cuenta que se utilizara para expresar las monedas extranjeras, todas las operaciones de cambio deben ser canalizadas a través de los intermediarios cambiarios y las entidades financieras autorizadas.

En el reglamento (Junta Monetaria, 2006) establece que las personas jurídicas interesadas en realizar intermediación cambiaria a partir de la fecha de entrada en vigor de este Reglamento deberán presentar por escrito una solicitud de autorización a la Junta Monetaria a través de la Superintendencia, acompañada de toda la información requerida para estos fines en el presente Reglamento. La Superintendencia enviará al Banco Central copia del expediente, previo a la presentación a la Junta Monetaria, conforme se disponga en el Instructivo de este Reglamento.

El Banco Central publicará un tipo de cambio de referencia de compra y otro de venta, basándose en el promedio ponderado de las operaciones efectuadas diariamente por los intermediarios cambiarios y las entidades financieras. Este tipo

12

de cambio de referencia resultante será de aplicación para fines contables, legales y de reportes.

Todas las operaciones de cambio deberán ser canalizadas a través de los intermediarios cambiarios y las entidades financieras autorizadas. La compra de servicios financieros por personas físicas o jurídicas localizadas en el territorio dominicano a proveedores de servicios financieros del exterior estará sujeta a las regulaciones cambiarias adoptadas o mantenidas por la Junta Monetaria en el marco de la legislación vigente.

Activos en Moneda Extranjera; se refiere a la sumatoria de todos los saldos de las partidas de activos especificados en el Manual de Contabilidad para Instituciones Financieras.

Los agentes de cambio son personas jurídicas organizadas de

acuerdo con las leyes de la República Dominicana y debidamente autorizadas por la Junta Monetaria a realizar intermediación cambiaria. Agentes de Remesas y Cambio son personas jurídicas organizadas de acuerdo con las leyes de la República Dominicana y debidamente autorizadas por la Junta Monetaria, para realizar intermediación cambiaria, así como recibir o enviar órdenes de pago (transferencias) desde o hacia el exterior en calidad de remesas.

13

CONCLUCIONES En el documento, se logro analizar tanto la evolución como la tendencia que muestra la economía en República Dominicana específicamente en el sistema cambiario del país, se estudiaron las entidades y que forman parte de un sistema cambiario, partiendo de la premisa de saber cómo está conformado y como se calcula una tasa de cambio, considerando que la mayoría de personas desconocen la moneda del país se explico como esta conformada y como se denomina, se estableció una estructura para entender el tema tomando puntos importantes los cuales fueron el tipo de cambio real y flexible como también las divisas.

Para un ciudadano de Republica Dominica como de cualquier país es importante conocer el comportamiento de la economía del mismo, porque de eso depende la estabilidad económica que cada uno tiene tanto personal como familiar, y la tasa de cambio de un país es un indicador importante para saber el precio que tiene nuestra moneda en relación a una moneda extranjera tal fue el caso de que se demostró en la monografía, la moneda extranjera tomada como base para el calculo de la tase de cambio en un sistema cambiario es el dólar estadounidense, se considera una de las monedas más importantes del mundo como lo es también el euro.

la moneda dominicana denominada peso dominicano, se ha depreciado en los últimos años

desde la quiebra del banco comercial BANINTER, Republica

dominicana se vio afectada grandemente en la economía, el país entro en crisis financiera devaluándose la moneda cada día también considerando temas como la inflación que también se vio afectada, el Fondo Monetario Internacional apoya al país para la recuperación económica y el aumento del ingresos de remesas ha impactado positivamente en el país ha logrado mantener constante el porcentaje de devaluación del peso dominicano en un 3.3% anual equivalente a RD$1.28.

14

BIBLIOGRAFÍA

Banco Central. (01 de 01 de 2014). Banco Central de la República Dominicana.

Obtenido de Banco Central de la República Dominicana: https://www.bancentral.gov.do/bc/ Castillo, J. (2010). Cuaderno de trabajo USAT. Perú: Edición electrónica gratuita.

Daniel. (13 de 01 de 2014). laeconomiadehoy. Obtenido de laeconomiadehoy: http://laeconomiadehoy.com.do/mercado-cambiario-dominicano/ Delgado, E. (13 de abril de 2016). elDinero. Obtenido de elDinero: https://www.eldinero.com.do/22164/las-remesas-son-la-fuente-mas-directade-divisas-en-republica-dominicana/ enciclopediadominicana. (11 de marzo de 2015). Enciclopedia Dominicana SOS. Obtenido de Enciclopedia Dominicana SOS: http://enciclopediadominicana.org/Econom%C3%ADa_dominicana Fernández, F. J. (02 de junio de 2017). bbva.com. Obtenido de bbva.com: https://www.bbva.com/es/mercado-divisas-sistemas-tipos-cambio/ Jiménez, M. (1 de Abril de 2005). Citan causas quiebra bancos 2003. Hoy. Junta Monetaria. (2006). Reglamento cambiario. Santo Domingo: Banco Central de la República Dominicana.

Soto, W. (23 de mayo de 2016). elDinero. Obtenido de elDinero: https://www.eldinero.com.do/23753/el-peso-dominicano-se-deprecia-alritmo-mas-lento-de-los-ultimos-4-anos/ Trullols, J. (20 de feebrero de 2017). elDiario. Obtenido de elDiario: https://www.eldinero.com.do/37273/como-va-la-tasa-de-cambio-enrepublica-dominicana/

15

ANEXOS A. Glosario de abreviaturas RD$ = pesos dominicanos FMI = Fondo Monetario Internacional BCRD = Banco Central de República Dominicana USD = dólar estadounidense EUR = euro B. Tipo de cambio dólares estadounidenses a pesos dominicanos

Fuente: banco central de República dominicana