итоги 29 притоки и оттоки по фондам, которые инвестируют в Россию. В начале года мы опережали развивающиеся страны, такие как Китай и Бразилия, по объему привлечения средств. Начиная с мая этого года, мы видим, что деньги выводятся из страны. Инвестиционные фонды страхуют свою ликвидность и выбирают страны с более устойчивой экономикой. По сути, это справедливая оценка инвестиционного климата России — пока инвесторы не в полной мере доверяют нашей стране. В последний месяц мы видим громкие коррупционные скандалы и многомиллионные разоблачения. Естественно, что такие вещи шокируют не только россиян, но и потенциальных инвесторов. Надеюсь, что эти расследования носят не показательный характер, а являются прямым следствием регулярной работы правоохранительных органов по пресечению всех видов коррупции. В этом случае у нас есть все шансы вновь привлечь иностранных инвесторов. Они увидят, что с Россией можно работать на цивилизованных условиях. Стало ли вступление в ВТО благоприятным фактором для развития российской экономики? На мой взгляд, видимых результатов это пока не принесло. Ни один из экономистов пока не может четко определиться, какие плюсы и минусы дает нам вступление в ВТО. Думаю, должно пройти определенное количество времени — реальные итоги вступления в ВТО мы не увидим в ближайшие дватри года. В таком случае, какой стратегии вы рекомендуете придерживаться инвесторам? Я думаю, что инвесторам необходимо идти на большую диверсификацию своих активов, совершая операции не только на российском фондовом рынке, но и на зарубежных площадках. Именно по такому принципу построена работа ИК «ВИТУС». Мы анализируем эффективность и инвестиционную привлекательность стран, чтобы понять, в какую из экономик можно вкладывать. Также мы проводим регулярный мониторинг товарных рынков — как производственных, так и драгоценных, которые становятся все более популярны у инвесторов. Какое самое важное событие вы ждете от 2013 года? В следующем году должно быть принято окончательное решение по Еврозоне. Говорить о развале этого союза преждевременно. Та же Греция старается всеми силами в нем удержаться, соглашаясь на снижение своих расходов и выполняя все требования кредиторов. Вопрос в том, что произойдет после выборов в Германии. Сейчас это государство является главным оплотом Европейского союза. Его экономика держит на себе практически все остальные страны, являясь для них донором. С точки зрения финансов это не совсем выгодная по-
зиция. В качестве главного кредитора властям Германии необходимо занять более жесткую позицию и предъявлять более строгие требования к сокращению расходов периферийных стран. Впрочем, сейчас процессы консолидации достигли таких величин, что безболезненное решение просто невозможно. Также в начале года мы все должны увидеть, какое решение будет принято по фискальному обрыву в США. Сейчас руководство страны приняло программу — стать энергетически независимым государством, увеличив добычу нефти. Если американская «экономика № 1» будет нуждаться в меньшем объеме нефти, это окажет влияние на все нефтяные цены. Как следствие, это повлечет за собой ухудшение экономики всех стран, которые зависят от нефтяных доходов. Впрочем, я думаю, что глобальных потрясений здесь не будет. Скорее всего, произойдет восстановление американского рынка, а вслед за этим — и восстановление рынков Европы. Вторая же половина года пока еще туманна. Как вы считаете, готова ли Россия к кризису, если он наступит в 2013 году? Кризис — очень популярная тема для разговоров в последнее время. Я, как генеральный директор компании, не могу себе позволить пессимизм — это удел аналитиков или экономистов. Достаточно вспомнить, что в нашей жизни кризисы случаются с регулярной периодичностью — достаточно вспомнить 1998-й, 2001-й и 2008-й год. Думаю, что в ближайшие несколько лет очередной виток вполне реален. Конечно, к кризису нужно быть готовым всегда. Понятно, что мы никогда не узнаем его глубину, поэтому избежать всех возможных проблем просто невозможно. Деятельность компании, которая решит застраховать себя от всех рисков, будет парализована — ее руководство будет бояться каждого шага. Что примечательно, большинство крупных российских компаний готовятся к возможному кризису еще с прошлого года. Например, в конце 2011 года началось первое увеличение ставок «Сбербанка». Это событие как лакмусовая бумажка. Если банк, занимающий от 30 до 50 % рынка, начинает повышать свои ставки, то это говорит о том, что за счет своих ресурсов банки готовятся к кризису, привлекая деньги вкладчиков и увеличивая свою «подушку» ликвидности. Как я уже говорил, из-за американского и европейского кризисов денежный поток в Россию уменьшился, поэтому российская банковская структура уже привыкла жить за счет внутренних источников. Таким образом, мы гораздо лучше подготовлены к кризису, чем в 2008 году, и это вселяет хорошие надежды.
В последний месяц мы видим громкие коррупционные скандалы и многомилли онные разоблачения. Естественно, что такие вещи шокируют не только россиян, но и потенциальных инвесторов. Надеюсь, что эти расследования носят не показательный характер, а являются прямым следствием регулярной работы правоохра нительных органов по пресечению всех видов коррупции