Årsoppgjør_2024

sopp

j

Årsberetning 2024 for

RASMUSSENGRUPPEN AS

RASMUSSENGRUPPEN AS (organisasjonsnummer 929 477 545) er morselskap i konsernet Rasmussengruppen Oversikt over hvilke selskaper som inngår i konsernet fremgår av årsregnskapet

Konsernets virksomhet er organisert i tre forretningsområder; finansielle investeringer, offshore og eiendom

RASMUSSENGRUPPEN AS' egen virksomhet drives fra Kristiansand og Oslo. Selskapets forretningskontor er i Kristiansand.

RESULTAT OG REDEGJØRELSE FOR ÅRSREGNSKAPET

RASMUSSENGRUPPEN AS er morselskap for en investeringsvirksomhet og avlegger årsregnskapet i samsvar med regelverket for forenklet IFRS, som innebærer at det avlegges regnskap hvor alle eiendeler, inkludert aksjer i datterselskap i samsvar med IFRS 10, vurderes til antatt markedsverdi Selskapet skal som følge av at alle datterselskap er vurdert til virkelig verdi i samsvar med IFRS 10 ikke avlegge konsernregnskap. Årsregnskap med alle eiendeler vurdert til virkelig verdi, inkludert aksjer i datterselskap, ble første gang avlagt for regnskapsåret 2021

For RASMUSSENGRUPPEN AS ble resultat før skatt i 2024 ÷ kr. 1 780 millioner (2023: kr. 1 027 millioner) Totalresultatet for 2024 utgjorde ÷ kr. 1 736 millioner (kr. 966 millioner)

Selskapets generalforsamling vedtok 23. mars 2022 utdeling av utbytte fra selskapets innbetalte overkurs til aksjonærene på kr 1 177 millioner som umiddelbart ble lånt tilbake fra aksjonærene til selskapet Lånet ble nedbetalt med kr 294 millioner i både 2022 og 2023 I 2024 ble lånet nedbetalt med kr. 147 millioner. Resterende del av innlånet fra aksjonærene pr. 31. desember 2024, kr. 438 millioner, skal etter avtale mellom selskapet og aksjonærene utbetales over de gjenværende tre årene av lånets løpetid, med mulighet for forsert nedbetaling dersom styret beslutter dette. Avdrag og renter som forfalt i februar 2025 er utbetalt. Utbetalingene går i hovedsak til å dekke aksjonærenes økte belastning i form av årlig formuesskatt

Egenkapitalen utgjorde pr. 31.12.2024 kr. 27 039 millioner (kr. 28 773 millioner pr. 31.12.2023). Selskapets bokførte egenkapital pr. 31.12.2024 tilsvarer 98 % av totalbalansen (97 %)

FORRETNINGSOMRÅDER

Finansielle investeringer

Rasmussengruppens finansielle investeringer drives gjennom morselskapet RASMUSSENGRUPPEN AS, samt de heleide datterselskapene PORTIA AS (Portia), VIOLA AS (Viola) og CRESSIDA AS (Cressida). Portia, Viola og Cressida driver utelukkende med finansielle investeringer

Aksjeinvesteringene i Shearwater GeoServices Holding AS (Shearwater), som utgjør en betydelig del av investeringsporteføljen i konsernet, omtales særskilt under offshore.

Rasmussengruppen investerer globalt. Gjennom 2024 har det vært fokusert mest på enkelte større investeringer i Norge, Europa og USA. Investeringsbeslutningene er basert på selskapsanalyse utført av interne ressurser

Konsernets finansielle investeringsvirksomhet (inkl. plassering i aksje- og rentefond) fikk i 2024 et resultat før skattekostnad på ÷ kr 1 026 millioner (2023: kr. 61 millioner). De største positive resultatbidragene var kr 206 millioner fra B2 Impact, kr 72 millioner fra Kongsberg Gruppen og kr. 26 millioner fra salg av aksjefond. De største negative resultatbidragene var ÷ kr. 661 millioner fra Nykode Therapeutics, ÷ kr. 613 millioner fra Nordic Aquafarms og ÷ kr. 106 millioner fra Oda Group Holding.

Balanseført verdi av finansielle investeringer og plassering av deler av selskapets likviditet foretatt av RASMUSSENGRUPPEN AS, Portia, Viola og Cressida i aksjer, aksjefond/rentefond og utlån utgjorde pr 31.12.2024 kr. 1 966 millioner (kr. 5 566 millioner) og var fordelt som følger i NOK:

Børsnoterte aksjer i Norge

Børsnoterte aksjer i andre land

Unoterte aksjer (inkl. Euronext Growth)

Aksjefond…………………………………...

Utlån og rentefond.

Sum balanseført verdi

945 millioner 1 586 millioner

millioner

De største finansielle enkeltinvesteringene for konsernet pr. 31.12.2024 var B2 Impact med kr. 517 millioner, Zivid med kr. 136 millioner, LVMH Moet Hennesy Vuitton med kr. 121 millioner, Frontline med kr. 110 millioner og Nykode Therapeutics med kr. 110 millioner

Forretningsområdet kjøpte og solgte i 2024 aksjer og andeler i obligasjoner for netto salg kr. 554 millioner, som hovedsakelig skyldes at det ble kjøpt og solgt for omtrent like mye i aksjer, mens man solgte hele andelen av aksje- og rentefondene med kr. 584 millioner. De største investeringene foretatt i 2024 var kjøp av Frontline for kr. 200 millioner, LVMH Moet Hennesy Vuitton for kr. 101 millioner, Kongsberg Gruppen for kr. 100 millioner, samt NIKE og Dollar General Store Corporation for kr. 50 millioner hver. Investeringen i Kongsberg Gruppen ble solgt igjen for totalt kr. 168 millioner. De andre større salgene i 2024 var salg av rentefond med kr. 550 millioner, Nekkar med kr. 90 millioner, Vår Energi med kr. 90 millioner og Equinor med kr. 56 millioner.

De viktigste risikofaktorene ved årsskiftet for de finansielle investeringene var et fortsatt urolig og geopolitisk preget marked, med vedvarende usikkerhet knyttet til handelskonflikter, økte tollsatser og tilspisset retorikk mellom verdens største økonomier og stormakter. Spesielt har utviklingen i forholdet mellom USA, Europa, Russland og Kinaskapt økt usikkerhet. I tillegg vurderes konsekvensene av pågående konflikter i Ukraina og Midtøsten samt strid om fremtidig dominans i Stillehavet i region Sørøst-Asia som betydelige risikofaktorer. Høy statsgjeld, svingende inflasjon, usikkerhet rundt fremtidig rentenivå og uforutsigbare bevegelser i valuta, råvare- og energipriser bidrar også til et krevende investeringsklima.

Offshore

RASMUSSENGRUPPEN AS og GC Rieber Shipping ASA etablerte Shearwater GeoServices Holding AS (Shearwater) i 2016. Shearwater kjøpte i november 2018 Schlumbergers offshorerelaterte seismikkaktiviteter, inkludert ti seismikkskip med tilhørende streamerutstyr og streamerteknologi I januar 2020 kjøpte Shearwater ytterligere syv seismikkskip som var eiet i fellesskap av CGG Marine Resources Norge AS og Eidesvik Offshore ASA, samt streamerutstyr til å utruste fem seismikkskip. I tillegg forpliktet CGG SA seg til å leie inn minst to seismikkskip pr. år i fem år med utløp i januar 2025 til sin multiklient-operasjon I april 2021 kjøpte Shearwater seks seismikkskip, og streamerutstyr til å utruste fire seismikkskip, fra Tiger Moth AS. De seks skipene og streamerutstyret var tidligere eiet av Polarcus. I 2023 kjøpte Shearwater ett

seismikkskip eid av Volstad og solgte et skip til Argeo AS for ombygging til ROV-skip. I 2024 kjøpte Shearwater ytterligere ett seismikkskip eid av Volstad. Shearwater eier i dag, etter salg av skip selskapet ikke ønsket å beholde, 23 moderne seismikkskip og har verdens klart største flåte av seismikkskip.

RASMUSSENGRUPPEN AS ytet i 2021 et konvertibelt lån til Shearwater på USD 85 millioner, som inklusive påløpte renter ble konvertert til aksjer i Shearwater i 4. kvartal 2024 I slutten av 2024 kjøpte RASMUSSENGRUPPEN AS også en aksjepost på om lag 10 % i Shearwater fra Schlumberger Norge AS.

RASMUSSENGRUPPEN AS eide pr. 31.12.2024 sammen med Portia, Viola og Cressida 88,82 % av aksjene i Shearwater (GC Rieber AS 6,02 %, Schlumberger Norge AS 1,98 % og Shearwater/andre mindre aksjonærer 3,18 %) RASMUSSENGRUPPEN AS har bestemmende innflytelse i Shearwater

Shearwater har hovedkontor i Bergen og er en global leverandør av marine geofysiske tjenester, hovedsakelig innsamling og prosessering av seismikkdata, til olje-/gass- og multiklientselskaper. Pr. 31.12.2024 hadde Shearwater 1273 ansatte, hvorav 626 offshore-ansatte. De ansatte på land er lokalisert i Norge (ved hovedkontoret i Bergen og ved forsknings- og utviklingsavdelingen i Bærum), Australia, Brasil, Malaysia, Singapore, Storbritannia og USA

Etter et svakt marked for seismikk i årene 2015 - 2018 bedret markedet seg betydelig gjennom 2019 og i starten av 2020. Det var i denne perioden økende aktivitet hos oljeselskapene, og ratene i de inngåtte kontraktene økte Det kraftige fallet i oljepris som følge av tiltakene mot Covid-19 fra februar 2020 førte til betydelig reduksjon i oljeselskapenes planlagte investeringer. Aktiviteten i seismikkmarkedet falt dramatisk til bunnen ble nådd i tredje kvartal 2020. Siden den gang har aktiviteten tatt seg opp noe med en økning i starten av 2025, drevet av blant annet økt oljepris og redusert leting i mange år som gir et etterslep i forhold til antatt nødvendig nivå på leteaktivitet

De viktigste risikofaktorer for Shearwater er utviklingen i prisen på olje og gass og fremtidig behov for olje, gass og vindmøller til havs og behov for lagring av fanget CO2 Dersom olje- og gassprisen holder seg høy og oljeselskapene vil investere mer i oljeutvinning, vil det trolig føre til økt leteaktivitet og dermed høyere etterspørsel etter seismiske data.

I mars 2024 ble det som ledd i refinansiering av Shearwater-konsernets eksisterende rentebærende gjeld lagt ut et obligasjonslån på USD 300 millioner som ble betydelig overtegnet. Videre ble det samtidig tatt opp et nytt banklån på USD 300 millioner, slik at Shearwater nå er godt finansiert for de neste årene. Den nye finansieringen legger til rette for fremtidig utbetaling av utbytte og en børsnotering når det anses riktig.

Rasmussengruppens bokførte verdi innen offshore var pr. 31.12.2024 totalt kr. 18 131 millioner (kr. 17 930 millioner), inklusive aksjer for kr. 1 309 millioner (kr. 1 499 millioner) som eies via datterselskapene Portia, Viola og Cressida Shearwater er regnskapsført etter en intern verdivurdering som baserer seg på neddiskontering av forventet fremtidig inntjening og multippel på forventet fri kontantstrøm slik markedsutsiktene var ved årsskiftet.

RASMUSSENGRUPPEN AS’ resultat før skattekostnad for forretningsområdet «Offshore» utgjorde for 2024 ÷ kr. 985 millioner (kr. 1 701 millioner) Resultatet både i 2024 og 2023 skriver seg utelukkende fra verdiregulering av Shearwater-aksjene, som for 2024 var negativ og for 2023 positiv. Dette inkluderer resultat på Shearwater aksjene eiet pr. 31.12.2024 via Portia, Viola og Cressida Alle konsernets aksjer i Shearwater er pr. dato for årsberetningen samlet og eiet direkte av RASMUSSENGRUPPEN AS Portia, Viola og Cressida sine aksjer i Shearwater gis som utbytte til RASMUSSENGRUPPEN AS.

Eiendom

Rasmussengruppens eiendomsvirksomhet foregår i hovedsak gjennom RASMUSSENGRUPPEN AS’ heleide datterselskap AVANTOR AS (Avantor), som har hovedkontor i Nydalen i Oslo, hvor også Avantor-konsernet har sin hovedvirksomhet.

Avantor-konsernets eiendomsportefølje for utleie utgjorde pr. 31.12.2024 ca. 260 000 kvadratmeter BTA. Verdiledigheten var 4,1 % (6,5 %) og gjennomsnittlig gjenværende leietid var 5 år (5 år) Kundeporteføljen har høy kvalitet, med leietakere spredt på flere bransjer.

Utviklingsporteføljen inkluderer et utviklingspotensial på ca. 230 000 kvadratmeter. Utviklingsporteføljen består hovedsakelig av arealer i Nydalen (Oslo) samt på Slemmestad (Asker).

Avantor drifter sin egen eiendomsportefølje. Selskapet forvalter også offentlig og privat infrastruktur på vegne av Nydalen Gårdeierforening.

Gjennom målbevisst og systematisk arbeid har Avantor ikke bare vært med på å skape en ny bydel i Nydalen i Oslo, men også en merkevare. Nydalen er blitt et attraktivt område for næringsvirksomhet og som bosted, og er sentrum i bydelen Nordre Aker som har i overkant av 54 000 innbyggere. Ved utviklingen av Slemmestad tar Avantor med seg den erfaring man har fra den langsiktige utviklingen av Nydalen.

Avantor avla fra og med regnskapsåret 2021 sitt årsregnskap etter regelverket for forenklet anvendelse av IFRS, som innebærer at investeringseiendommer føres opp i balansen til antatt markedsverdi og årets verdiendringer vises som del av årets resultat. Ved utgangen av 2024 hadde Avantor-konsernet en totalbalanse på kr. 9 968 millioner (kr. 9 857 millioner). Bokført egenkapital utgjorde kr. 5 250 millioner (kr. 5 043 millioner). Samlet rentebærende gjeld pr. 31.12.2024 utgjorde kr. 3 208 millioner (kr. 3 336 millioner) Avantor-konsernet hadde pr. 31.12.2024 tilgjengelig likviditet via en kredittavtale og en ubenyttet kredittramme på til sammen kr 655 millioner, samt vesentlige verdier i ikke-pantsatte utviklingseiendommer. En reell egenkapitalandel (hensyntatt virkelig verdi av utsatt skatt) på 60 %, gjør Avantor-konsernet godt rustet for ytterligere utvikling i Nydalen, Slemmestad og i andre områder.

Eiendomsvirksomheten er eksponert for utleierisiko, prosjektrisiko, finansiell risiko, reguleringsrisiko (politisk risiko) og ulykkesrisiko, og det er etablert strategi og rutiner for håndtering av disse. For Avantor-konsernets lånegjeld er det inngått rentebytteavtaler på til sammen kr 1 450 millioner med varighet frem til 2030

RASMUSSENGRUPPEN AS’ resultat før skattekostnad fra forretningsområdet «Eiendom» utgjorde for 2024 kr. 231 millioner (÷ kr. 735 millioner). Avantor-konsernets eiendomsportefølje er i 2024 verdiregulert opp med kr. 40 millioner (verdiregulert ned med kr. 1 088 millioner). Oppreguleringen i 2024 reflekterer en antatt verdiøkning av eiendommene på cirka 0,5 %, mens foregående års nedregulering utgjorde cirka 11 %.

RISIKO

Forretningsmessig investeringsvirksomhet innebærer en avveining mellom forventet avkastning og risiko. Det er derfor ikke et mål å minimere den samlede økonomiske risiko. Rasmussengruppen er imidlertid opptatt av en bevisst risikostyring og har etablert rutiner for håndtering av de risikotyper virksomhetsområdene er eksponert mot, for å sikre at den samlede risiko står i forhold til risikobærende evne. Sentralt i denne sammenheng er å sørge for å diversifisere investeringer, samt at morselskapet RASMUSSENGRUPPEN AS ikke skal ha finansiell lånegjeld utover gjeld til aksjonærer og heller ikke påta seg garantiansvar for andre selskapers forpliktelser

RASMUSSENGRUPPEN AS sammen med Portia, Viola og Cressida hadde en samlet bankbeholdning på kr. 1 445 millioner pr. 31.12.2024 (kr. 1 798 millioner). Kontantbeholdningen gir betydelig løfteevne til å foreta nye investeringer.

ANSATTE OG ARBEIDSMILJØ

Det var ved årsskiftet fem ansatte i RASMUSSENGRUPPEN AS Selskapet kjøper diverse administrative tjenester fra datterselskapet POLYSERVICES AS, som har åtte ansatte.

De lønnsmessige forskjeller som eksisterer i konsernet er basert på ansvar, kompetanse, grundighet og arbeidsinnsats. Ved rekruttering til nye stillinger søkes hensyntatt at det finnes både kvalifiserte kvinner og menn som aktuelle kandidater, og det gis like muligheter uavhengig av kjønn, etnisitet og livssyn.

Sykefraværet i RASMUSSENGRUPPEN AS for 2024 var ubetydelig. Arbeidsmiljøet anses som godt. Miljøet er preget av motiverte medarbeidere som yter en meget god innsats.

ESG, HELSE, MILJØ, SIKKERHET, M.M.

Overordnet

RASMUSSENGRUPPEN AS har fokus på bærekraft innen alle sine forretningsområder. Det arbeides aktivt med miljø, sosiale forhold og forretningsetiske forhold (ESG). Gjennom styrerepresentasjon påvirker RASMUSSENGRUPPEN AS selskaper hvor man er aksjonær i deres arbeid med dette utvidede bærekraftbegrepet. Det legges også bærekraftperspektiver til grunn for vurdering av nye investeringer.

RASMUSSENGRUPPEN AS foretar alltid egne ESG-vurderinger, samtidig som man støtter seg på vurderinger gjort av enkelte andre aktører. RASMUSSENGRUPPEN AS har for eksempel valgt å ikke investere i selskaper som det norske oljefondet har utelukket fra sitt investeringsunivers.

Konsernet Rasmussengruppen oppfyller Åpenhetslovens plikter via sine underkonserns rapporteringer.

Eiendom

Generelt har satsingen på miljø vært sentralt helt siden Avantor startet utbyggingen av Nydalen tidlig på 90-tallet. Miljøfokuset er et løpende prosjekt med stadig høyere ambisjoner, som utgjør en sentral del av selskapets utvikling av eiendommer. Avantor var det første private eiendomsselskapet i Norge som ble miljøsertifisert etter ISO 14001, og selskapet er en sentral aktør i Grønn Byggallianse.

I Nydalen i Oslo har Avantor bygget og senere solgt en miljøvennlig energisentral som leverer fjernvarme og fjernkjøling, basert på varmepumpeteknologi og jordbrønner. Energisentralen ble satt i drift allerede i 2003, og var da en av Nord-Europas største. I 2014 utvidet Avantor energisentralen i Nydalen for å dekke et økende behov for miljøvennlig energi. Når området er ferdig utbygget, vil energisentralene kunne bidra med å redusere CO2-utslippene i området med inntil 4 500 tonn pr. år.

Næringsbygget Gullhaug Torg 5 ble fullført i 2022, og er bygget med BREEAMNOR-sertifisering i miljøklasse «Excellent» fra designfase Vertikal Nydalen, som ble fullført i 2023/24 (med gateadresse Gullhaug Torg 2), er et nytt nærings- og boligbygg med innovative miljøløsninger Vertikal Nydalen er en del av FutureBuilt, et innovasjonsprogram og utstillingsvindu for de mest ambisiøse aktørene i byggenæringen. FutureBuilt-prosjekter skal overoppfylle FNs bærekraftmål

og Paris-målene, og alltid kutte klimagassutslipp med minst 50 prosent i forhold til vanlig praksis. Vertikal Nydalen var det første kombinasjonsbygget i Norge med naturlig ventilasjon. For kontorlokalene er målet å unngå å kjøpe energi til ventilasjon, oppvarming og kjøling. Dette oppnås ved bruk av solceller og lavtemperatur varmepumpeanlegg med jordbrønner.

På Slemmestad i Asker vil miljø og bærekraft stå svært sentralt når Avantor utvikler et tidligere industriområde. Det er utarbeidet en omfattende miljøstrategi for prosjektet som består av potensielt rundt 100 000 kvadratmeter boligareal fordelt på om lag 1 300 boliger og rundt 55 000 kvadratmeter næringsareal. Første byggetrinn planlegges startet i 2025 etter at forhåndssalg av leiligheter har vært svært positivt

I 2023 utarbeidet Avantor en ny miljøstrategi for 2024–2026 som også inkluderer sosiale forhold og selskapsstyring. Her fokuserer selskapet på vesentlige bærekraftmål som Avantor i størst mulig grad kan påvirke og miljøeffekter som kan påvirke Avantor (dobbel vesentlighetsvurdering). For hvert av bærekraftmålene Avantor fokuserer på er det satt opp konkrete mål som skal nås innen utgangen av 2026, samt en mer langsiktig ambisjon. Avantor gjennomfører årlig en analyse for å fange opp eventuelle endringer som kan ha betydning for utviklingen.

De ansatte i Avantor og hos leverandører representerer mange nasjonaliteter. Avantor er en Inkluderende Arbeidsliv-bedrift. De lønnsmessige forskjellene som eksisterer i selskapet er basert på ansvar, kompetanse, grundighet og arbeidsinnsats.

Selskapet følger alle relevante lover og prinsipper og inkluderer dem i avtaler med, og oppfølging av, underleverandører.

Avantors virksomhet har konsekvenser som synlig berører samfunnet. Selskapet er derfor avhengig av tillit fra kunder, leverandører, offentlige myndighetsorganer og samfunnet for øvrig. Avantor har vedtatt og implementert etiske retningslinjer som skal være med på å ivareta denne tilliten. De etiske retningslinjer vedtas av styret hvert år, og gjelder for alle ansatte og medlemmer av styrene i Avantor.

Offshore

Shearwater-konsernet eier og driver moderne seismikkskip som kartlegger havbunnen for mulige naturressurser i form av olje og gass samt egnede steder for offshore vindkraft og lagringsplasser for CO2 under havbunnen.

Som eier av verdens største flåte av avanserte seismikkskip, anerkjenner Shearwater sitt ansvar for miljøet og jobber kontinuerlig med å minimalisere de negative effektene av virksomheten. Ambisjonene til selskapet går lenger enn å tilfredsstille regulatoriske krav og retningslinjer for bransjen.

Tilgang på rimelig energi er en forutsetning for å nå FN sine bærekraftmål nummer 1 «Utrydde fattigdom» og nummer 2 «Utrydde sult». Verden er følgelig avhengig av fortsatte investeringer i olje og gass utvinning i overskuelig fremtid, blant annet for å kunne produsere rimelig mat og bidra med rimelig energi for å kunne løfte flere mennesker ut av fattigdom.

Shearwater har den største og mest moderne flåten av seismikkskip i verden. Selskapet har tatt en beslutning om å alltid bruke marine gas oil (MGO) som drivstoff, i stedet for det billigere og mer forurensende heavy fuel oil (HFO). Moderne skip bruker mindre drivstoff enn eldre skip og er dermed mer miljøvennlige. Størrelsen på flåten gir mulighet til å optimalisere allokering av jobber og dermed minimalisere transitt mellom jobber. Redusert transitt gir en direkte positiv effekt på utslipp.

Shearwater er teknologileder innen seismikk, og flere av løsningene bidrar til å redusere skipenes utslipp av drivhusgasser. For eksempel er Monowing, basert på proprietær teknologi, en løsning som reduserer motstanden i vannet og dermed reduserer forbruk av drivstoff og utslipp.

Sammenlignet med 2019 har Shearwater en uttalt målsetning om å redusere utslipp av CO2 pr. aktive skipsmåned med 35 % innen 2030.

Forskjellig bakgrunn og erfaring blant ansatte er positivt for innovasjon og forbedrer forretningsrelaterte beslutninger. De ansatte i Shearwater representerer totalt mer enn 70 nasjonaliteter. Shearwater støtter FNs Universal Declaration of Human Rights, FNs Global Compact, UK Modern Slavery Act 2015 og standardene til den Internasjonale Arbeidstakerorganisasjonen. Selskapet følger alle disse lovene og prinsippene og inkluderer dem i avtaler med underleverandører.

Shearwater anser forretningsetiske forhold som kritiske også for kommersiell suksess og langsiktig verdiskaping. Selskapet har derfor implementert retningslinjer og prosedyrer som skal sikre at selskapet drives på best mulig måte. Dette inkluderer åpenhet, ansvarlighet og etisk oppførsel. Shearwater har implementert en Code of Conduct som beskriver prinsippene for oppførsel og forretningspraksis. Denne gjelder styremedlemmer, ledelse, ansatte, innleid personell, konsulenter og agenter.

Finansielle investeringer

RASMUSSENGRUPPEN AS har investert i selskaper, både selskaper i tidlig-fase og mer etablerte selskaper med kontantstrøm hvor RASMUSSENGRUPPEN AS ikke er majoritetseier. Av selskapene som inngår i porteføljen av finansielle investeringer, er det flere som arbeider med innovative løsninger som støtter opp om flere av FNs bærekraftmål. Dette omfatter blant annet Nordic Aquafarms som utvikler landbasert oppdrett av fisk nær forbrukerne i Europa og utreder det samme i USA. Landbasert fiskeoppdrett medfører mindre miljøpåvirkning i havet, bedre kontroll over biomasse og bidrar til å redusere CO2 utslipp som følge av lavere behov for flyfrakt av fisk

Økonomiske bidrag til samfunnet

RASMUSSENGRUPPEN AS yter også direkte økonomisk bistand til samfunnet, som kan knyttes opp mot flere av FNs bærekraftmål. Det gis jevnlig økonomiske bidrag til organisasjoner og lokale idrettslag som arbeider for å inkludere barn og unge som har begrensede midler til å delta på idretts- og kulturarrangementer, og til organisasjoner i Norge og andre land som gir bistand til mennesker som av ulike årsaker har behov for hjelp. I tillegg ytes det økonomiske bidrag på mer enkeltstående basis. De siste årene har RASMUSSENGRUPPEN AS blant annet:

• bidratt årlig med betydelige gaver/støtte og sponsormidler til lokale idrettsforeninger og klubber.

• bidratt med kr. 10 millioner til Covax-samarbeidet, som sikrer at Covid-19-vaksinen også når fattige land.

• støttet med kr. 7,5 millioner til etablering av laboratorium og forskningsmiljø innenfor nevrovitenskap ved Universitetet i Agder.

• gitt kr. 10 millioner i støtte til ulike organisasjoner (Leger Uten Grenser, Røde Kors, Frelsesarmeen og Kirkens Nødhjelp) som arbeider med å bedre den humanitære situasjonen i Ukraina.

ANSVARSFORSIKRING FOR STYRET OG DAGLIG LEDER

Selskapet har ikke tegnet ansvarsforsikring for styret og daglig leder

FREMTIDSUTSIKTER OG HENDELSER ETTER ÅRETS UTGANG

Hva gjelder fremtidsutsikter og hendelser etter årets utgang vises det til beskrivelse av risikofaktorer for hvert av forretningsområdene i avsnittet «Forretningsområder» ovenfor.

Selskapet har også blitt påvirket av kursutvikling både i enkeltaksjer og USD/NOK hittil i 2025, uten at dette påvirker årsregnskapet for 2024 eller bedømmelsen av den finansielle status på tidspunkt for avleggelse av denne årsberetning. Styret anser at selskapet er finansielt godt rustet til å kunne tilpasse aktivitetene i samsvar med selskapets strategi også i en usikker verden fremover.

Regnskapet for RASMUSSENGRUPPEN AS er avlagt under forutsetning om fortsatt drift - og forutsetningene for dette er til stede.

Kristiansand, den 11 april 2025

ELIN INDERJIT SARAI

ELIN INDERJIT SARAI DAG RASMUSSEN PER OTTO RASMUSSEN DAHL (styrets leder) (styremedlem og daglig leder) (styremedlem)

DAG RASMUSSEN PER OTTO RASMUSSEN DAHL (styrets leder) (styremedlem og daglig leder) (styremedlem)

ELIN INDERJIT SARAI DAG RASMUSSEN PER OTTO RASMUSSEN DAHL (styrets leder) (styremedlem og daglig leder) (styremedlem)

CATHRINE RASMUSSEN

CATHRINE RASMUSSEN CARL EINAR BONNEVIE RASMUSSEN (styremedlem) (styremedlem)

CARL EINAR BONNEVIE RASMUSSEN (styremedlem) (styremedlem)

CATHRINE RASMUSSEN CARL EINAR BONNEVIE RASMUSSEN (styremedlem) (styremedlem)

CARL EINAR BONNEVIE RASMUSSEN (styremedlem) (styremedlem)

CATHRINE RASMUSSEN CARL EINAR BONNEVIE RASMUSSEN (styremedlem) (styremedlem)

RASMUSSENGRUPPEN AS

Resultatregnskap for 2024

RASMUSSENGRUPPEN AS

DRIFTSINNTEKTER OG DRIFTSKOSTNADER

OG FINANSKOSTNADER

Som foreslås dekket / ble anvendt slik:

fra (÷) / avsatt til (+) fond for urealisert gevinst.......................

fra (÷) / avsatt til (+) annen egenkapital..................................

Som foreslås dekket / ble anvendt slik:

fra (÷) / avsatt til (+) fond for urealisert gevinst.......................

EIENDELER

Anleggsmidler Varige

Anleggsmidler Varige driftsmidler Driftsløsøre,

Finansielle investeringer

RASMUSSENGRUPPEN AS

Balanse pr. 31. desember 2024

Omløpsmidler

Investeringer

RASMUSSENGRUPPEN AS

EGENKAPITAL OG GJELD

Egenkapital

Innskutt egenkapital

Egenkapital

Innskutt egenkapital

Opptjent egenkapital

RASMUSSENGRUPPEN AS

Balanse pr. 31. desember 2024

Balanse pr. 31. desember 2024 2024

Aksjekapital (95.155.200 aksjer à kr. 0,20)......................................

Gjeld

Gjeld Avsetninger

Selskapet har også blitt påvirket av kursutvikling både i enkeltaksjer og USD/NOK hittil i 2025, uten at dette påvirker årsregnskapet for 2024 eller bedømmelsen av den finansielle status på tidspunkt for avleggelse av denne årsberetning. Styret anser at selskapet er finansielt godt rustet til å kunne tilpasse aktivitetene i samsvar med selskapets strategi også i en usikker verden fremover.

Regnskapet for RASMUSSENGRUPPEN AS er avlagt under forutsetning om fortsatt drift - og forutsetningene for dette er til stede.

De etterfølgende noter inngår som en del av regnskapet.

Kristiansand, den 11. april 2025

Kristiansand, den 11 april 2025

Kristiansand, den 11. april 2025

Kristiansand, den 11 april 2025

Kristiansand, 11. april 2025

ELIN INDERJIT SARAI

Kristiansand, 11. april 2025

(styrets leder) (styremedlem og daglig leder) (styremedlem)

ELIN INDERJIT SARAI

DAG RASMUSSEN PER OTTO RASMUSSEN DAHL (styrets leder) (styremedlem og daglig leder) (styremedlem)

DAG RASMUSSEN (styrets leder) (styremedlem og daglig leder) (styremedlem)

PER OTTO RASMUSSEN DAHL (styremedlem)

RASMUSSEN (styrets leder) (styremedlem og daglig leder) (styremedlem) (styremedlem) PER OTTO RASMUSSEN DAHL (styremedlem)

CATHRINE RASMUSSEN (styremedlem)

CATHRINE RASMUSSEN

CARL EINAR BONNEVIE RASMUSSEN

CARL EINAR BONNEVIE RASMUSSEN (styremedlem) (styremedlem)

ELIN INDERJIT SARAI

CARL EINAR BONNEVIE RASMUSSEN

RASMUSSENGRUPPEN AS

Kontantstrømoppstilling for 2024 (Direkte metode - sammenligningstallene er omarbeidet)

ifm driftskostnader og lønn, inkludert opptjent

FRA FINANSIERINGSAKTIVITETER

og renter på aksjonærlån

*Bankinnskudd og kontantekvivalenter inkluderer også selskapets beholdning av rentefond

Noter til selskapsregnskap for 2024 for RASMUSSENGRUPPEN AS:

Alle beløp i notene er vist i hele 1 000 NOK med mindre noe annet fremgår av noten.

Regnskapsprinsipper

Generell informasjon

RASMUSSENGRUPPEN AS er et norsk investeringsforetak med hovedkontor i Kristiansand. Virksomheten er organisert i tre forretningsområder; eiendom, finansielle investeringer og offshore. Virksomhetene drives fra Kristiansand og Oslo. Selskapet investerer direkte og indirekte i virksomheter som vurderes å ha muligheter for å skape verdier.

Grunnlag for utarbeidelse av regnskapet

Det er anvendt forenklet IFRS i henhold til regnskapslovens § 3-9 og forskrift om forenklet IFRS fastsatt av finansdepartementet. Dette innebærer i hovedsak at måling og innregning følger internasjonal regnskapsstandard (IFRS) og noteopplysninger er ihht norsk regnskapslov og god regnskapsskikk. Unntak fra måling og innregning fra full IFRS er forklart nedenfor.

RASMUSSENGRUPPEN AS er et investeringsforetak som investerer midler eiet av flere aksjonærer i samsvar med strategi som har verdistigning som formål og måler investeringene til virkelig verdi. Investeringene er i form av egenkapital, ansvarlige utlån, kapitalinstrumenter, obligasjoner og lignende.

Investeringsforetak

Selskapet er et investeringsforetak ihht bestemmelsene i IFRS 10. Investering i datterselskap konsolideres derfor ikke, men registreres som finansiell eiendel med verdiendring over resultat. Det utarbeides i samsvar med IFRS 10 ikke konsernregnskap.

Nye og endrede standarder

Endringer i IFRS fortolkninger med ikrafttredelse 1. januar 2024 har ikke hatt vesentlig betydning på regnskapet.

Funksjonell valuta og presentasjonsvaluta

Selskapet opererer i flere valuta, men mest benyttede funksjonelle valuta er NOK og presentasjonsvaluta er følgelig NOK.

Hovedregel for klassifisering og vurdering av balanseposter

Eiendeler, herunder finansielle eiendeler, til varig eie eller bruk er klassifisert som anleggsmidler inklusive fordringer med forfall senere enn ett år frem. Fordringer som skal innbetales innen ett år og andre eiendeler er klassifisert som omløpsmidler. Gjeld som skal tilbakebetales innen ett år er klassifisert som kortsiktig gjeld. Annen gjeld er klassifisert som langsiktig gjeld. Utlån til selskap RASMUSSENGRUPPEN AS er investert i, behandles som omløpsmiddel der investeringen i aksjer er presentert som omløpsmiddel.

Inntektsføring

Avkastning på investeringer resultatføres i samsvar med verdiutviklingen i markedet. Utbytter inntektsføres når selskapet får ubetinget rett på utbytte.

Driftskostnader

Driftskostnader inkluderer kostnader til lønn og driftskostnader relatert til selskapets virksomhet.

Driftskostnader kostnadsføres når de påløper.

Avsetninger

Selskapet regnskapsfører avsetninger når det eksisterer en juridisk eller selvpålagt forpliktelse som følge av tidligere hendelser når det er sannsynlighetsovervekt for at forpliktelsen vil komme til oppgjør, og når forpliktelsens størrelse kan estimeres pålitelig.

Valuta

Inntekter, kostnader, investeringer og salg i utenlandsk valuta registreres til dagskurs.

Pengeposter og verdipapir i utenlandsk valuta omregnes til balansedagens kurs.

Finansielle eiendeler

Investeringer i datterselskap

Investeringer i datterselskap registreres til virkelig verdi med verdiendring over resultat ihht IFRS 10 og bestemmelser om investeringsforetak.

Investering i datterselskap er i all hovedsak selskaper der eierandelen er over 50 % og selskapet har kontroll. Vurdering av kontroll utføres for hver enkelt investering.

Investeringer i tilknyttet selskap

Investeringer i tilknyttet selskap registreres til virkelig verdi med verdiendring over resultat.

Tilknyttet selskap er enheter hvor selskapet har betydelig innflytelse, men ikke kontroll. Som hovedregel oppnås betydelig innflytelse ved eierandel mellom 20 % og 50 %. Vurderingen gjøres for hver enkelt investering.

Øvrige investeringer

Øvrige investeringer er investeringer i enheter der selskapet ikke har kontroll, betydelig innflytelse eller en felleskontrollert virksomhet. Selskapets øvrige investeringer består av investeringer i aksjer og tilsvarende eierposter. Selskapet registrerer investeringene til virkelig verdi med verdiendring over resultat.

Verdsettelse - Hierarki finansielle eiendeler og forpliktelser

Selskapet inndeler investeringer målt til virkelig verdi i balansen ihht IFRS 13 i et hierarki basert på grunnlaget for verdsettelsen.

Nivå 1:

Verdsettelse basert på noterte priser i aktive markeder for identiske eiendeler uten justeringer. Kun børsnoterte aksjer blir vurdert som nivå 1 investeringer.

Nivå 2:

Investeringer hvor det benyttes andre inndata enn noterte priser, eller observerbare priser ikke er i aktive markeder.

Nivå 3:

Andre investeringer vurderes på nivå 3. Dette er investeringer der all informasjon eller deler av informasjon om verdi ikke kan observeres i markedet.

Utlån

Selskapets utlån registreres til virkelig verdi med verdiendring over resultat.

Fordringer

Fordringer er i utgangspunktet oppført til pålydende med fradrag for eventuelt forventet tap ihht IFRS 9.

Utbytte

Foreslått utbytte til aksjeeierne klassifiseres som gjeld. Dette er tillatt etter forenklet IFRS.

Skattekostnad

Skattekostnaden omfatter periodens betalbare skatt og endringene i utsatt skatt/skatteeiendel. Betalbar skatt beregnes på grunnlag av årets skattemessige resultat. Netto utsatt skatt/skatteeiendel er beregnet på alle forskjeller mellom regnskapsmessig og skattemessig verdi på eiendeler og gjeld.

Utsatt skatteeiendel er balanseført når det er sannsynlig at selskapet vil ha tilstrekkelig skattemessig overskudd i senere perioder til å kunne benytte skatteeiendelen.

Kontantstrømoppstilling

Selskapet utarbeider kontantstrøm etter den direkte metoden. I kontantstrømoppstillingen er investeringer i rentefond klassifisert som "bankinnskudd og kontantekvivalenter".

Hendelser etter balansedagen

Ny informasjon etter balansedagen om selskapets finansielle stilling på balansedagen, er hensyntatt i årsregnskapet. Hendelser etter balansedagen som ikke påvirker selskapets finansielle stilling på balansedagen, men som vil påvirke selskapets finansielle stilling i fremtiden, er opplyst om dersom dette er vesentlig.

Endringer i standarder og fortolkninger med fremtidig ikrafttredelse

IASB har vedtatt flere endringer i standarder og fortolkninger med ikrafttredelse fra 1. januar 2025 eller senere. Selskapet har ikke tidligere implementert noen slike endringer som forøvrig ikke påregnes å ha vesentlig effekt for regnskapet.

Note 1. Aksjer i datterselskap

Investeringsforetak

Selskapet oppfyller kravene i IFRS 10.27 og 10.28 til å være investeringsforetak. Selskapet registrerer investeringer i datterselskap og tilknyttede selskap til virkelig verdi i balansen og endring i verdi over resultat ihht reglene i IFRS 9. Datterselskapene verdsettes til virkelig verdi ihht IFRS 13 og verdsettes for unoterte selskap i samsvar med prinsipp for nivå 3 i verdsettelseshierarkiet.

Tabell: Oversikt over datterselskap pr. 31.12:

* For Shearwater er regnskapstall pr. 4. kvartal 2024 rapportert til obligasjonseiere, da årsregnskapet for 2024 ikke er ferdigstilt.

** For BM Aquaculture AS og Nordic Aquafarms AS gjelder regnskapstall for 2023, da årsregnskapene for 2024 ikke er ferdigstilt.

***I tillegg eier RASMUSSENGRUPPEN AS ytterligere 6,42 % i Shearwater GeoServices Holding AS indirekte gjennom de heleide datterselskapene PORTIA AS, VIOLA AS og CRESSIDA AS. Disse aksjene er solgt til RASMUSSENGRUPPEN AS i 2025. Total eierskap i Shearwater GeoServices Holding AS er 88,82 %. Eierandeler og stemmerett i tabellen ovenfor er beregnet uten justering for selskapets eventuelle eierskap av egne aksjer.

PORTIA AS, VIOLA AS og CRESSIDA AS er selskap som er del av RASMUSSENGRUPPEN AS sin strategi for investeringer og selskapenes eiendeler verdsettes etter samme prinsipper som RASMUSSENGRUPPEN AS benytter.

CORDELIA AS er verdsatt basert på egne interne beregninger med utgangspunkt fra selskapets leiekontrakter for utleie av fast eiendom i samsvar med prinsipp 3 for nivå 3 i verdsettelseshierarkiet ihht IFRS. Videre er Froland Verk AS og

verdsatt til selskapenes bokførte egenkapital som antas å tilsvare virkelig verdi.

Tabell: Oversikt over utvikling 2024

Virkelig verdi 1.1 (inklusive verdi konverteringsrett utlån)

Tabell: Oversikt over utvikling 2023

verdi 1.1

Note 1. Aksjer i datterselskap - fortsettelse

AVANTOR AS

Avantor-konsernet investerer i investeringseiendommer for utvikling, utleie og salg, og boligeiendommer for utvikling og salg. Eiendeler for utvikling av boligområder, bydelsutvikling og boligprosjekter er verdsatt internt. Historisk har det meste av investeringene vært foretatt i Nydalen i Oslo. I 2021 kjøpte konsernet en større eiendomsportefølje på Slemmestad i Asker, et prosjekt som består i hovedsak av boligutvikling og noe næringsbyggutvikling.

Verdsettelsen av Avantor sine investeringseiendommer er beregnet av eksterne verdivurderere på bakgrunn av underliggende leieforhold der en yieldberegning er foretatt for samtlige av selskapets investeringseiendommer med yieldnivå fra 5,25 % til 7,75 % avhengig av eiendommenes kvaliteter og beliggenhet, og gir en gjennomsnittlig yield benyttet pr. 31.12.2024 på 5,27 %.

Virkelig verdi av investeringseiendommene er avhengig av de forutsetninger som legges til grunn, herunder også driftskostnader på de enkelte eiendommene samt det generelle rentenivået. Tabellen nedenfor viser eksempler på hvordan endringer i markedsleie, diskonteringsfaktor og yield vil påvirke virkelige verdier pr. 31.12.2024 gitt at andre forutsetninger er konstante. Det er til dels avhengighet mellom variablene, slik at en endring av en av disse kan påvirke de øvrige variablene.

Tabell: Sensitivitetsanalyse Avantor - effekt på balanseført verdi ved endringer i diskonteringsfaktor / yield / markedsleie 2024 2024 2023 Verdiendring i % Verdiendring Verdiendring

Endring diskonteringsfaktor +/÷ 0,25 % +/÷ 2,40 % +/÷ 210 000 +/÷ 209 000

Endring i yield på +/÷ 0,25 % +/÷ 1,87 % +/÷ 162 000 +/÷ 170 000

Endring markedsleie +/÷ 10 % +/÷ 8,40 % +/÷ 732 000 +/÷ 756 000

Eiendomsvirksomheten er eksponert for salgs- og utleierisiko, prosjektrisiko, finansiell risiko, reguleringsrisiko (politisk risiko) og ulykkesrisiko, og det er etablert rutiner for håndtering av dette. Videre er det også risiko knyttet til byggevirksomhet ved eiendomsutvikling, så som rivnings- og gravearbeider, håndtering av eventuelle forurensede masser, samt større terrengarbeider.

Avantor-konsernet har ved utløpet av 2024 en rentebærende gjeld på om lag NOK 3,2 milliarder kroner og en reell egenkapitalandel på om lag 60 % basert på antatt verdi av selskapet som er lagt til grunn i RASMUSSENGRUPPEN AS sitt årsregnskap for 2024. Rentebærende gjeld utenom kassekreditt forfaller i 2025, 2026 og 2029, og denne må følgelig forlenges i samsvar med opsjoner eller refinansieres, hvilket er gjort ved økning av kassekredittramme og fornyelse av lån med forfall i 2026. Det er inngått rentebytteavtaler med varighet til 2030 for om lag 45 % av rentebærende gjeld, noe som reduserer eksponeringen for renterisiko.

Næringseiendommene er for en betydelig del moderne bærekraftige objekter beliggende i attraktive områder i Oslo og leiet ut på lengre kontrakter med solide leietakere. Ledigheten i utleieporteføljen er lav, og det arbeides kontinuerlig med å inngå kommersielt gode leiekontrakter.

Utviklingseiendommer og byggeprosjekt er med hensyn til kostnadsnivå og salg påvirket av den generelle økonomiske utvikling i Norge, som innebærer at enkelte prosjekter er utsatt. Det tar nå lengre tid å selge ferdigstilte leiligheter.

Shearwater GeoServices Holding AS

Investeringen verdsettes ved en intern verdivurdering basert på forventet EV/EBITDA og EV/fri kontantstrøm, internt avkastningskrav og antatt verdi av skip i opplag. Verdien er i tillegg vurdert i forhold til hvordan sammenlignbare børsnoterte aksjer verdsettes. RASMUSSENGRUPPEN AS eier også aksjer i Shearwater via datterselskapene PORTIA AS, VIOLA AS og CRESSIDA AS som verdsettes på samme måte som den RASMUSSENGRUPPEN AS benytter. Aksjene Portia, Viola og Cressida eier i Shearwater er solgt til RASMUSSENGRUPPEN AS i 2025.

Tabell: Sensitivitetsanalyse Shearwater - effekt på balanseført verdi ved endring i multippel og free cashflow budsjett 2025 2024 2023

Multippelendring +/÷ 0,5 enheter* +/÷ 1 209 137 +/÷ 1 177 816

Endring i fri kontantstrøm på +/÷ 5 %* +/÷ 1 015 675 +/÷ 898 969

*Analysen inkluderer både RASMUSSENGRUPPEN AS` eierandeler i Shearwater og de 100 % eide datterselskapene PORTIA AS, VIOLA AS og CRESSIDA AS sine eierandeler, hvor alt i 2025 eies av RASMUSSENGRUPPEN AS.

Shearwater-konsernets sentrale risikoelementer er kommersiell risiko (markedsrisiko i det globale marked for seismikk), politisk risiko, finansiell risiko og ulykkesrisiko.

Rentebærende gjeld i Shearwater-konsernet utgjorde pr. 31.12.2024 om lag USD 595 millioner uten fradrag for kontanter på om lag USD 53 millioner. USD er konsernets funksjonelle valuta. Egenkapitalandel er ved siste årsskifte i overkant av 70 % basert på antatt verdi av selskapet som er lagt til grunn i RASMUSSENGRUPPEN AS sitt årsregnskap for 2024. Rentebærende gjeld ble i mars 2024 refinansiert med banklån og obligasjonslån med løpetid på 5 år. Renten på obligasjonslån 9,5 % er fast.

Obligasjonslånet er børsnotert i 2025.

Note 1. Aksjer i datterselskap - fortsettelse

PORTIA AS, VIOLA AS og CRESSIDA AS Tabell: Oversikt over utvikling 2024

PORTIA AS, VIOLA AS og CRESSIDA AS er investeringsselskaper som er redskap i investeringsstrategien for RASMUSSENGRUPPEN AS. Selskapene foretar ulike finansielle investeringer. Under er en tabell som viser utvikling samlet for disse selskapene fordelt mellom ulike verdsettelsesnivå. Mer informasjon fremkommer i de respektive datterselskaps egne årsregnskap.

verdi 1.1

Note 2. Aksjer i tilknyttet selskap

Tabell: Oversikt over investeringer i tilknyttet selskap pr. 31.12

*Årsresultat og egenkapital for Onna Green AS er pr. 2023 da 2024 årsregnskapet ikke er klart. Tabell: Oversikt over utvikling 2024

Tabell: Oversikt over utvikling 2023

Selskapene er verdsatt basert på en totalvurdering hvor det også er lagt vekt på kjente emisjonskurser og omsetningsverdier. Totalvurdering innebærer også vurdering av selskapenes likviditet, risikoprofil og forventet markedsutvikling i det aktuelle segment.

Note 3. Øvrige omløpsaksjer

Tabellen under viser de største (over NOK 50 millioner i markedsverdi) enkeltinvesteringer klassifisert som omløpsaksjer

RASMUSSENGRUPPEN AS eiet pr. 31.12.2024.

Selskapsnavn

Markedsverdi 31.12.2024

Nivå

B2 Impact ASA 433 317 Nivå 1

Zivid AS 126 423 Nivå 3

Frontline Plc 110 368 Nivå 1

Lvmh Moet Hennessy Vuitton SE 104 940 Nivå 1

Nykode Therapeutics AS 91 931 Nivå 1

Nike Inc 50 688 Nivå 1

Sum 917 665

Tabell: Oversikt over utvikling 2024

Note 4. Utlån

Utlån bokføres til pålydende og justeres til antatt verdi. Renter på utlån akkumuleres på saldo. Ved konvertible lån foretas det en verdsettelse av konverteringsretten. Det kan ved enkelte tilfeller avtales sikkerhet for betjening av utlån.

Pr. 31.12.2023 hadde RASMUSSENGRUPPEN AS et konvertibelt USD lån mot datterselskapet Shearwater GeoServices Holding AS. Det konvertible lånet ble ytet i 2021, og ble konvertert fullt ut til aksjer i 2024. Saldo pr. 31.12.2023 inkluderte opptjente renter og valutajustering iht NOK/USD kurs pr. 31.12.2023. Renteinntekt og valutagevinst på utlånet til Shearwater GeoServices Holding AS var i 2024 henholdsvis NOK 72 millioner og NOK 93 millioner.

Pr. 31.12.2023 hadde RASMUSSENGRUPPEN AS i tillegg investert NOK 500 millioner i rentefondet Arctic Nordic Corporate Bond Class D registrert i Irland. Rentefondet ble realisert i 2024 med en renteinntekt på NOK 45 millioner.

RASMUSSENGRUPPEN AS har ingen utlån eller valutaterminkontrakter pr. 31.12.2024.

Note 5. Lønnskostnader og honorarer

over lønnskostnader:

samt styrehonorar

Pensjonskostnader (inkl. daglig leder)

Opptjent årets bonus ledende ansatte (ekskl. daglig leder*)

Arbeidsgiveravgift (inkl. vedr. styrehonorar)

personalkostnader

*Bonusordning

Det foreligger avtale om bonusordning mellom RASMUSSENGRUPPEN AS og seks ledende ansatte i selskapet og POLYSERVICES AS. Bonusens samlede størrelse er relatert til selskapets årsresultat i forhold til bokført egenkapital ved årets begynnelse. Daglig leder i RASMUSSENGRUPPEN AS er ikke omfattet av denne bonusordningen. Ansatte som ikke er med i avtale om bonusordning kan tildeles bonus diskresjonært av daglig leder.

Antall ansatte

RASMUSSENGRUPPEN AS hadde fem ansatte ved regnskapsårets slutt, tilsvarende fem årsverk.

Pensjonskostnader

Selskapet er pliktig til å ha tjenestepensjonsordning etter lov om obligatorisk tjenestepensjon. Selskapets pensjonsordninger tilfredsstiller kravene i denne lov.

Ytelser og sikkerhetstillelser til ledende ansatt

Daglig leder Styret

Lønn 5 535 0 Styrehonorar*

Andre ytelser

*Daglig leder er også styremedlem og har mottatt kr. 200 000 for stillingen på lik linje med øvrige styremedlemmer. Det totalte honoraret til styret for 2024 er kr. 1 450 000 og fordeler seg årlig med kr. 600 000 til styreleder, kr. 200 000 pr. styremedlem og kr. 25 000 pr. varamedlem.

Honorar til selskapets valgte revisor (inkl. mva)

Honorar til Deloitte for revisjon og revisjonsrelatert

Note 6. Transaksjoner og mellomværende med nærstående

Transaksjoner med nærstående:

tjenester fra

Refusjon for tjenester levert til AVANTOR AS og nærstående

Mellomværende med nærstående:

2023

Note 7. Gjeld til aksjeeiere

Selskapets generalforsamling vedtok 23. mars 2022 utdeling av utbytte fra selskapets innbetalte overkurs til aksjonærene på kr. 1 177 millioner som umiddelbart ble lånt tilbake fra aksjonærene til selskapet. Lånet ble nedbetalt med kr. 294 millioner i både 2022 og 2023. I 2024 ble lånet nedbetalt med kr. 147 millioner.

Resterende del av innlånet fra aksjonærene, kr. 438 millioner, skal etter avtale mellom selskapet og aksjonærene utbetales over de tre neste årene, med mulighet for forsert nedbetaling dersom styret beslutter dette. Neste års avdrag er klassifisert som kortsiktig gjeld i balansen. Renter beregnes i samsvar med Skatteetatens skjermingsrente. Utbetalingene medgår i hovedsak til å dekke aksjonærenes økende belastning i form av årlig formuesskatt.

Note 8. Resultat før skattekostnad fordelt på forretningsområder

Resultat før skattekostnad hvor anslag administrasjonskostnader er allokert på de tilhørende forretningsområder, fordeler seg som følger:

Finansielle investeringer

før skatt

Note 9. Skattekostnad, betalbar skatt og utsatt skatt

Grunnlaget for beregning av utsatt skatteeiendel pr. 31.12 er følgende:

Balanseført utsatt skatt (22 % av grunnlag for utsatt skatt)

Årets skattegrunnlag fremkommer slik:

før skattekostnad

Tilbakeføring av netto urealisert gevinst/tap aksjer (ekskl. aksjer u/fritaksmetoden)

Tilbakeføring av netto realisert gevinst/tap aksjer innenfor fritaksmetoden

Tilbakeføring av utbytter innenfor fritaksmetoden

Tilbakeføring av resultatført konsernbidrag

konsernbidrag med skatteeffekt

permanente forskjeller

midlertidige forskjeller

Grunnlag for betalbar skatt

Balanseført betalbar skatt (22 % av grunnlag for betalbar skatt)

Årets skattekostnad

Kildeskatt på utbytter - ikke refunderbare

Årets skattekostnad (+) / skatteinntekt (÷)

Note 10. Bevegelser i egenkapital

Egenkapitalbevegelser 2024

Konvertering av andel av aksjonærinnlån til egenkapital 2

Egenkapitalbevegelser 2023

Fisjon avtalte B-, C- og D- aksjer til holdingselskaper* ÷

mot holdingselskaper mot B-, C- og D-aksjer*

RASMUSSENGRUPPEN AS gjennomførte en omorganisering i 2023 slik at aksjonærer som ønsket det fikk eie deres B-, C- og D-aksjer i selskapet via egne 100 % eide holdingselskaper.

Note 11. Aksjekapital og aksjonærinformasjon

Aksjekapitalen i selskapet består pr. 31.desember 2024 av 95 155 200 aksjer à kr. 0,20. Aksjekapitalen/pålydende fordeler seg på de ulike aksjeklassene slik:

Aksjeklasse Antall aksjer Pålydende

Klasse A* 951 552 190 310

Klasse B 55 999 600 11 199 920

Klasse C

*Det er kun aksjer i aksjeklasse A som har stemmerett.

Pr. 31.12.2024 er det 16 aksjeeiere i selskapet. Aksjene eies av:

i) Dag Rasmussen har bestemmende innflytelse i Einar Rasmussen Investment AS og i Rasmussen AS.

ii) Per Otto Rasmussen Dahl har bestemmende innflytelse i POD Invest AS.

iii) Cathrine Rasmussen har bestemmende innflytelse i Kleppenhus Invest AS.

iv) Carl Einar Bonnevie Rasmussen har bestemmende innflytelse i CEBORAS Invest AS.

v) Julie K. Bonnevie Rasmussen har bestemmende innflytelse i JKBR Invest AS.

vi) Maren K. Bonnevie Rasmussen har bestemmende innflytelse i Mestermø Invest AS.

Note 12. Gjeld til kredittinstitusjoner og garantiforpliktelser

Selskapet har pr. 31.desember 2024 ingen gjeld til kredittinstitusjoner og har heller ikke avgitt garantiforpliktelser eller stilt pant i noen av sine eiendeler.

Note 13. Hendelser etter balansedagen

Etter balansedagen har det ikke inntrådt forhold som påvirker virksomheten i betydelig grad.

Til generalforsamlingen i Rasmussengruppen AS

UAVHENGIG REVISORS BERETNING

Konklusjon

Deloitte AS Markensgate 32, 2. etasje NO-4612 Kristiansand Norway

+47 38 12 27 22 www.deloitte.no

Vi har revidert årsregnskapet for Rasmussengruppen AS som består av balanse per 31. desember 2024, resultatregnskap, utvidet resultatregnskap, kontantstrømoppstilling for regnskapsåret avsluttet per denne datoen og noter til årsregnskapet, herunder et sammendrag av viktige regnskapsprinsipper.

Etter vår mening

 oppfyller årsregnskapet gjeldende lovkrav, og

 gir årsregnskapet et rettvisende bilde av selskapets finansielle stilling per 31. desember 2024 og av dets resultater og kontantstrømmer for regnskapsåret avsluttet per denne datoen i samsvar med forenklet anvendelse av internasjonale regnskapsstandarder etter regnskapsloven § 3-9.

Grunnlag for konklusjonen

Vi har gjennomført revisjonen i samsvar med International Standards on Auditing (ISA-ene). Våre oppgaver og plikter i henhold til disse standardene er beskrevet nedenfor under Revisors oppgaver og plikter ved revisjonen av årsregnskapet. Vi er uavhengige av selskapet i samsvar med kravene i relevante lover og forskrifter i Norge og International Code of Ethics for Professional Accountants (inkludert internasjonale uavhengighetsstandarder) utstedt av International Ethics Standards Board for Accountants (IESBA-reglene), og vi har overholdt våre øvrige etiske forpliktelser i samsvar med disse kravene. Innhentet revisjonsbevis er etter vår vurdering tilstrekkelig og hensiktsmessig som grunnlag for vår konklusjon.

Øvrig informasjon

Styret og daglig leder (ledelsen) er ansvarlige for informasjonen i årsberetningen. Vår konklusjon om årsregnskapet ovenfor dekker ikke informasjonen i årsberetningen.

I forbindelse med revisjonen av årsregnskapet er det vår oppgave å lese årsberetningen. Formålet er å vurdere hvorvidt det foreligger vesentlig inkonsistens mellom årsberetningen og årsregnskapet og den kunnskap vi har opparbeidet oss under revisjonen av årsregnskapet, eller hvorvidt informasjon i årsberetningen ellers fremstår som vesentlig feil. Vi har plikt til å rapportere dersom årsberetningen fremstår som vesentlig feil. Vi har ingenting å rapportere i så henseende.

Basert på kunnskapen vi har opparbeidet oss i revisjonen, mener vi at årsberetningen

 er konsistent med årsregnskapet og

 inneholder de opplysninger som skal gis i henhold til gjeldende lovkrav.

Ledelsens ansvar for årsregnskapet

Ledelsen er ansvarlig for å utarbeide årsregnskapet og for at det gir et rettvisende bilde i samsvar med forenklet anvendelse av internasjonale regnskapsstandarder etter regnskapsloven § 3-9. Ledelsen er også ansvarlig for slik internkontroll som den finner nødvendig for å kunne utarbeide et årsregnskap som ikke inneholder vesentlig feilinformasjon, verken som følge av misligheter eller utilsiktede feil.

Deloitte AS and Deloitte Advokatfirma AS are the Norwegian affiliates of Deloitte NSE LLP, a member firm of Deloitte Touche Tohmatsu Limited, a UK private company limited by guarantee ( DTTL ). DTTL and each of its member firms are legally separate and independent entities. DTTL and Deloitte NSE LLP do not provide services to clients. Please see www.deloitte.com/about to learn more about our global network of member firms.

Deloitte Norway conducts business through two legally separate and independent limited liability companies; Deloitte AS, providing audit, consulting, financial advisory and risk management services, and Deloitte Advokatfirma AS, providing tax and legal services.

Registrert i Foretaksregisteret Medlemmer av Den norske Revisorforening Organisasjonsnummer: 980 211 282

Uavhengig revisors beretning Rasmussengruppen AS

Ved utarbeidelsen av årsregnskapet må ledelsen ta standpunkt til selskapets evne til fortsatt drift og opplyse om forhold av betydning for fortsatt drift. Forutsetningen om fortsatt drift skal legges til grunn for årsregnskapet med mindre ledelsen enten har til hensikt å avvikle selskapet eller legge ned virksomheten, eller ikke har noe realistisk alternativ til dette.

Revisors oppgaver og plikter ved revisjonen av årsregnskapet

Vårt mål er å oppnå betryggende sikkerhet for at årsregnskapet som helhet ikke inneholder vesentlig feilinformasjon, verken som følge av misligheter eller utilsiktede feil, og å avgi en revisjonsberetning som inneholder vår konklusjon. Betryggende sikkerhet er en høy grad av sikkerhet, men ingen garanti for at en revisjon utført i samsvar med ISA-ene, alltid vil avdekke vesentlig feilinformasjon. Feilinformasjon kan oppstå som følge av misligheter eller utilsiktede feil. Feilinformasjon er å anse som vesentlig dersom den enkeltvis eller samlet med rimelighet kan forventes å påvirke de økonomiske beslutningene som brukerne foretar på grunnlag av årsregnskapet.

Som del av en revisjon i samsvar med ISA-ene, utøver vi profesjonelt skjønn og utviser profesjonell skepsis gjennom hele revisjonen. I tillegg:

 identifiserer og vurderer vi risikoen for vesentlig feilinformasjon i årsregnskapet, enten det skyldes misligheter eller utilsiktede feil. Vi utformer og gjennomfører revisjonshandlinger for å håndtere slike risikoer, og innhenter revisjonsbevis som er tilstrekkelig og hensiktsmessig som grunnlag for vår konklusjon. Risikoen for at vesentlig feilinformasjon som følge av misligheter ikke blir avdekket, er høyere enn for feilinformasjon som skyldes utilsiktede feil, siden misligheter kan innebære samarbeid, forfalskning, bevisste utelatelser, uriktige fremstillinger eller overstyring av internkontroll.

 opparbeider vi oss en forståelse av intern kontroll som er relevant for revisjonen, for å utforme revisjonshandlinger som er hensiktsmessige etter omstendighetene, men ikke for å gi uttrykk for en mening om effektiviteten av selskapets interne kontroll.

 evaluerer vi om de anvendte regnskapsprinsippene er hensiktsmessige og om regnskapsestimatene og tilhørende noteopplysninger utarbeidet av ledelsen er rimelige.

 konkluderer vi på om ledelsens bruk av fortsatt drift-forutsetningen er hensiktsmessig, og, basert på innhentede revisjonsbevis, hvorvidt det foreligger vesentlig usikkerhet knyttet til hendelser eller forhold som kan skape tvil av betydning om selskapets evne til fortsatt drift. Dersom vi konkluderer med at det eksisterer vesentlig usikkerhet, kreves det at vi i revisjonsberetningen henleder oppmerksomheten på tilleggsopplysningene i årsregnskapet, eller, dersom slike tilleggsopplysninger ikke er tilstrekkelige, at vi modifiserer vår konklusjon. Våre konklusjoner er basert på revisjonsbevis innhentet frem til datoen for revisjonsberetningen. Etterfølgende hendelser eller forhold kan imidlertid medføre at selskapet ikke kan fortsette driften.

 evaluerer vi den samlede presentasjonen, strukturen og innholdet i årsregnskapet, inkludert tilleggsopplysningene, og hvorvidt årsregnskapet gir uttrykk for de underliggende transaksjonene og hendelsene på en måte som gir et rettvisende bilde.

Vi kommuniserer med styret blant annet om det planlagte innholdet i og tidspunkt for revisjonsarbeidet og eventuelle vesentlige funn i revisjonen, herunder vesentlige svakheter i intern kontroll som vi avdekker gjennom revisjonen.

Kristiansand, 11. april 2025

Deloitte AS

Olav Kr. Stokkenes statsautorisert revisor (elektronisk signert)

Uavhengig revisors beretning - Rasmussengruppen

Uavhengig revisors beretning Rasmussengruppen AS

Name Date

Stokkenes, Olav Kristian 2025-04-22

Identification

Stokkenes, Olav Kristian

RASMUSSENGRUPPEN AS, Kirkegata 1, 4610 Kristiansand S.,

www.rasmussen.no

Norge

Turn static files into dynamic content formats.

Create a flipbook