XRHMA_Week_919 110723

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ

ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

Ο «οδικός χάρτης» προς την

επενδυτική βαθμίδα

Ζήτημα λίγων εβδομάδων, μετά τις

προγραμματικές δηλώσεις της κυβέρ-

νησης, αναμένεται να είναι η επίτευξη

της επενδυτικής βαθμίδας.

ΤΡΑΠΕΖΕΣ

Πυρετώδεις οι διεργασίες στο τραπεζικό «μέτωπο»

Πυρετώδεις είναι οι διεργασίες στο

τραπεζικό «μέτωπο», με επιτυχή «έξοδο»

της Πειραιώς στις αγορές και την προσοχή στραμμένη σε Fed, ΕΚΤ και στα αποτελέσματα των stress tests.

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ

Μέτρα για την ενίσχυση της κεφαλαιαγοράς

Την απόφαση της κυβέρνησης να προχωρήσει τα μέτρα που είχε εξαγγείλει για

την ενίσχυση της κεφαλαιαγοράς ανα-

κοίνωσε ο Κωστής Χατζηδάκης μιλώντας στη Βουλή.

ΟΥΖΟΥΝΗΣ CEO, ethosGROUP ouzounis.k@ethosmedia.eu

ΚΩΝΣΤΑΣ Διευθυντής Σύνταξης konstas.c@ethosmedia.eu

ΓΕΜΗ: 00044774007000

Το 2019 θεωρείται έτος-ορόσημο για τον τουρισμό. Ήταν η χρονιά κατά την οποία καταγράφηκε η ιστορικά υψηλότερη επίδοση του κλάδου τόσο σε εγχώριο όσο και σε παγκόσμιο επίπεδο, σύμφωνα με το Παγκόσμιο Συμβούλιο Ταξιδιού και Τουρισμού (World Travel and Tourism Council-WTTC).

Μετά την απότομη υποχώρηση που προκάλεσε η πανδημία, ο κλάδος ανέκαμψε εντυπωσιακά το 2022, με την άμεση συνεισφορά του στο ΑΕΠ να ξεπερνά τα 23,9 δισ. ευρώ. Λόγω όμως της αναλογικά μεγαλύτερης αύξησης του ονομαστικού ΑΕΠ, ως αποτέλεσμα της ισχυρής πραγματικής οικονομικής μεγέθυνσης αλλά και της ανόδου του επιπέδου των τιμών, το μερίδιο του τουρισμού στο ΑΕΠ παρέμεινε κάτω από τα επίπεδα του 2019, στο 11,5%, κατά το ΙΝΣΕΤΕ.

Σύμφωνα με την ΤτΕ, οι ταξιδιωτικές εισπράξεις το 2022 ανήλθαν σε 17,7 δισ. ευρώ, σημειώνοντας ετήσια αύξηση μεγαλύτερη του 68%, όντας όμως μειωμένες κατά 3% σε σχέση με το 2019. Βάσει των προσωρινών στοιχείων της ΤτΕ για το πρώτο τετράμηνο, εκτιμάται ότι το 2023 θα είναι άλλη μία καλή χρονιά για τον ελληνικό τουρισμό, με τις τουριστικές εισπράξεις να ξεπερνούν τόσο τα περσινά επίπεδα όσο και αυτά του 2019, ακόμα και σύμφωνα με το κάτω άκρο της εκτίμησής μας. Η μέση πρόβλεψη βρίσκεται λίγο κάτω από τα 22 δισ. ευρώ, δηλαδή μια αύξηση της τάξης του 20% σε σχέση με το 2019.

Τα παραπάνω επισημαίνονται στο δελτίο «7 Ημέρες Οικονομία» που δημοσιεύει η Eurobank. ■■

ΚΥΡΕΛΑ ΠΕΤΡΟΥ Αρχισυντάκτρια petrou.k@ethosmedia.eu

Κ.Μ. ΓΕΛΑΝΤΑΛΙΣ Συντάκτης gelantalis.m@ethosmedia.eu

ΡΑΝΤΩ ΜΑΝΩΛΟΓΛΟΥ

Αυξημένες

οι ταξιδιωτικές

εισπράξεις, αλλά με

αναλογικά μικρότερη συνεισφορά στο ΑΕΠ

ήτημα λίγων εβδομάδων, μετά τις προγραμματικές

δηλώσεις της κυβέρνησης, αναμένεται να είναι η

επίτευξη της επενδυτικής βαθμίδας, καθώς, μετά τις εκλογές, υπάρχει μια σταθερή κυβέρνηση με ισχυρή κοινοβουλευτική πλειοψηφία, δήλωσε ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος, Γιάννης Στουρνάρας, σε πρόσφατη συνέντευξη που έδωσε στο πρακτορείο Bloomberg.

Πράγματι, οι προγραμματισμένες αξιολογήσεις του ελληνικού αξιόχρεου δεν αργούν. Ο οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης Scope, που βαθμολογεί την Ελλάδα ένα σκαλοπάτι κάτω από την επενδυτική βαθμίδα, θα δώσει τη νέα ετυμηγορία του στις 4 Αυγούστου, με τις προοπτικές να είναι υψηλές για μια αναβάθμιση που θα σημάνει αυτόματα και την επίτευξη της επενδυτικής βαθμίδας.

Στο διάστημα από τις 8 Σεπτεμβρίου έως την 1η Δεκεμ-

βρίου θα έχουμε νέες ετυμηγορίες και από τους τέσσερις μεγάλους οίκους που λαμβάνει υπόψη η Ευρωπαϊκή Κε-

ντρική Τράπεζα, με τρεις από αυτούς –Fitch, S&P και DBRS–να αξιολογούν επίσης την Ελλάδα ένα σκαλοπάτι κάτω από την επενδυτική βαθμίδα. Και οι τρεις αυτοί οίκοι είναι πολύ πιθανό να προχωρήσουν σε αναβαθμίσεις, γεγονός που θα σημάνει την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας 13 χρόνια μετά την απώλειά της στην αρχή της κρίσης χρέους.

Πρώτος στη σειρά θα αξιολογήσει την Ελλάδα ο DBRS, στις 8 Σεπτεμβρίου, ενώ, μία εβδομάδα μετά, στις 15 Σεπτεμβρίου, θα ακολουθήσει ο Moody’s, ο οποίος αναμένεται να αναβαθμίσει το ελληνικό αξιόχρεο χωρίς να δώσει την

βαθμίδα

επενδυτική βαθμίδα, καθώς είναι ο μόνος οίκος του οποίου η αξιολόγηση απέχει σημαντικά από αυτήν (τρεις βαθμίδες). Στις 20 Οκτωβρίου είναι η σειρά του S&P και ο κύκλος για φέτος θα κλείσει με τον Fitch, την 1η Δεκεμβρίου. Πρόγευση για τη στάση που θα κρατήσουν έδωσαν όλοι οι οίκοι αξιολόγησης μετά τις εκλογές της 25ης Ιουνίου, τονίζοντας την πολιτική σταθερότητα που διασφαλίστηκε με το αποτέλεσμά τους.

Η εκ των επικεφαλής για τις αξιολογήσεις χωρών του DBRS Νίκολα Τζέιμς δήλωσε: «Το αποτέλεσμα των ελληνικών εκλογών διασφαλίζει τη συνέχεια της πολιτικής… Η συνέχιση διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και επενδύσεων που ενισχύουν την ανάπτυξη, μέσα σε ένα πλαίσιο δημοσιονομικής πειθαρχίας, θα μπορούσαν να εξακολουθήσουν να βοηθούν την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας».

Σε ανάλυσή του, ο Fitch ανέφερε ότι το αποτέλεσμα των εκλογών μειώνει σημαντικά τους κινδύνους από ενδεχόμενη πολιτική αστάθεια και επιτρέπει τη συνέχεια της πολιτικής. «Αυτό σημαίνει πως αναμένεται να συνεχιστούν οι οικονομικές μεταρρυθμίσεις και η δημοσιονομική προσαρμογή που έχουν στηρίξει την ανάπτυξη και ωφελήσει τη βιωσιμότητα των δημόσιων οικονομικών τα τελευταία χρόνια».

Σημείωσε, επίσης, ότι η εκ νέου δέσμευση της κυβέρνησης

Ο

«οδικός χάρτης» προς την επενδυτική

ΤΡΑΠΕΖΕΣ

υρετώδεις είναι οι διεργασίες στο τραπεζικό

«μέτωπο», με συνεχείς συναντήσεις του Κωστή Χα-

τζηδάκη, επιτυχή «έξοδο» της Πειραιώς στις αγορές και την προσοχή στραμμένη προς το τέλος του Ιουλίου, όταν συνεδριάζουν η Fed και η ΕΚΤ, διάστημα που θα γίνονται γνωστά τα αποτελέσματα των stress tests.

Μόλις την προηγούμενη Δευτέρα, τον νέο υπουργό Οικονομικών επισκέφθηκε ο επικεφαλής του ΤΧΣ, Ηλίας Ξηρουχάκης, την Τρίτη πραγματοποιήθηκε η πρώτη θεσμική συνάντηση με τον διοικητή της Τραπέζης της Ελλάδος, ενώ στη διάρκεια των προγραμματικών δηλώσεων της κυβέρνησης γίνονται γνωστά και ζητήματα που αφορούν το χρηματοπιστωτικό σύστημα, την επιχειρηματικότητα.

Συν τω χρόνω, από χθες, Δευτέρα, από τον 6ο όροφο του κτηρίου της πλατείας Συντάγματος παρελαύνουν οι επικεφαλής των συστημικών τραπεζών, σε μια πρώτη συνεξέταση θεμάτων που αφορούν από την επιτοκιακή πολιτική, τη χρηματοδότηση των επιχειρήσεων και τους πόρους του Ταμείου Ανάκαμψης μέχρι τον «οδικό χάρτη» αποεπένδυσης του ΤΧΣ από το μετοχικό κεφάλαιο των τραπεζών.

Σε αυτήν τη συγκυρία, στην οποία επενδυτικά ο κλάδος βρίσκεται στο φόρτε του, ξεπερνά το 60% η μεταβολή για τον Δείκτη Τραπεζών το 2023, η διοίκηση της Πειραιώς «βγήκε» στις αγορές με σκοπό την άντληση 400 εκατ. ευρώ. Τελικά, άντλησε 500 εκατ., λόγω της αυξημένης προσφοράς. Τα κεφάλαια που αντλήθηκαν θα χρησιμοποιηθούν αποκλειστικά για την ενίσχυση των

περιθωρίων των ελάχιστων απαιτήσεων για ίδια κεφάλαια και επιλέξιμες υποχρεώσεις.

Η έκδοση αφορούσε ξένους θεσμικούς και βαθμολογείται με Β1 από τον οίκο Moody’s και Β+ από τη Standard & Poor’s.

Η κίνηση αυτή της Πειραιώς έρχεται σχεδόν μισό μήνα μετά την «έξοδο» της Alpha Bank, με senior preferred ομόλογο. Υψηλής προεξοφλητικής προτεραιότητας, ύψους 500 εκατ., διάρκειας 6 ετών, με δυνατότητα ανάκλησης στην πενταετία, με ονομαστικό επιτόκιο 6,875% και απόδοση 7%. Η έκδοση προοριζόταν αρχικά για 400 εκατ., ωστόσο, λόγω της αυξημένης προσφοράς, ξεπέρασε το 1,3 δισ. από περισσότερους των 130 επενδυτών και έφτασε τα 500 εκατ., επιβεβαιώνοντας τη θετική συγκυρία που έχει διαμορφωθεί για τα ελληνικά assets στις αγορές. Το κύριο μέρος της έκδοσης καλύφθηκε από διαχειριστές (56%) σε τράπεζες και wealth management (36%), με το 75% να προέρχεται από ξένους.

Από τις προτεραιότητες της κυβέρνησης είναι και η αποεπένδυση του ΤΧΣ , του οικονομικού επιτελείου η πιστωτική επέκταση, η προοπτική παράτασης του πλαισίου «Ηρακλής» (με έναν «Ηρακλή 3»), ο έλεγχος των νέων μη εξυπηρετούμενων δανείων. Όσον αφορά το σύνθετο πρόγραμμα αποεπένδυσης, η αρχή, ως γνωστόν, θα γίνει από την Eurobank. Παράλληλα, ολοκληρώνεται ο έλεγχος των στοιχείων που αφορούν την κεφαλαιακή αντοχή των συστημικών τραπεζών, με τα αποτελέσματα να αναμένονται προς τα τέλη Ιουλίου.

Σύμφωνα με τα οικονομικά αποτελέσματα 2022, τα προσωρινά πρώτου τριμήνου, και οι 4 συστημικές τράπεζες

αναμένεται να λάβουν το «ΟΚ» της κεντρικής τραπεζικής αρχής. ■■

Πυρετώδεις οι διεργασίες

στο τραπεζικό «μέτωπο»

ην απόφαση της κυβέρνησης να προχωρήσει τα

μέτρα που είχε εξαγγείλει η προηγούμενη για την

ενίσχυση της κεφαλαιαγοράς –αλλά πήγαν πίσω

λόγω των επερχόμενων εκλογών– ανακοίνωσε ο Κωστής

Χατζηδάκης μιλώντας στη Βουλή για τις προγραμματικές δηλώσεις της κυβέρνησης (*).

Το πακέτο

ρυθμίσεις:

περιλαμβάνει δύο φορολογικές

• Μείωση του φόρου συγκέντρωσης κεφαλαίων από 0,5% σε 0,2%.

• Μείωση κατά 50% του φόρου χρηματιστηριακών συναλλαγών.

Παράλληλα, προκειμένου να δοθούν κίνητρα για την εισαγωγή μικρομεσαίων επιχειρήσεων στο Χρηματιστήριο Αθηνών, προωθείται η έκπτωση των δαπανών εισα-

γωγής κατά 100% από τον φόρο. Επίσης, προκειμένου

να δοθεί μία επιπλέον επιλογή στους αποταμιευτές που

αντιμετωπίζουν τα χαμηλά επιτόκια στις προθεσμιακές

καταθέσεις, προωθείται η κατάργηση της αυτοτελούς

φορολόγησης των τόκων των εντόκων γραμματίων και των ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου.

Ο υπουργός Οικονομικών αναφέρθηκε στο τραπεζικό σύστημα εξηγώντας ότι στις προθέσεις της κυβέρνησης είναι «να χρησιμοποιήσουμε το πρόγραμμα “Ηρακλής”, έτσι ώστε, μέσα στο πλαίσιο των κανόνων που τίθενται από τους θεσμούς της ΕΕ, να αντιμετωπιστούν οι όποιες τυχόν εκκρεμότητες υπάρχουν ακόμα, προς όφελος τελικά της υγείας του τραπεζικού συστήματος».

«Στόχος παραμένει, επίσης, η απομείωση της συμμετοχής του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας στο τραπεζικό σύστημα, εξέλιξη που θα στείλει διεθνώς ένα μήνυμα δυναμικής πορείας των ελληνικών τραπεζών» επεσήμανε ο υπουργός.

(*) Και την κατάργηση της αυτοτελούς φορολόγησης των τόκων των εντόκων γραμματίων και των ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου. Ώστε τα ομόλογα Δημοσίου να αποτελέσουν εναλλακτική επιλογή τοποθέτησης των κεφαλαίων... με τη διευκρίνιση εάν η προωθούμενη ενέργεια συμπεριλαμβάνει τα φυσικά πρόσωπα. ■■

Μέτρα για την

ενίσχυση της

κεφαλαιαγοράς

ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ

Με το «μοιρογνωμόνιο»

του Ηλία Ζαχαράκη (Fast Finance)

FTSE25

Το 3060 και το 3160 είναι τα δύο βασικά

επίπεδα στήριξης και αντίστασης. Το stop στην

παρούσα είναι στο 2960, με το 2970 να έχει

γίνει κύρια στήριξη σε περίπτωση διάσπασης

του 3060. Το νέο δεδομένο μας είναι ότι πλέον

το stop και σε εβδομάδα έχει ανέβει στο 2960

σε κλείσιμο εβδομάδας.

ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΣ ΔΕΙΚΤΗΣ

Ο τραπεζικός κλάδος φαίνεται να είναι και

αυτός που θα παίξει σημαντικό ρόλο στην

κίνηση του FTSE και της αγοράς. Το 1039 είναι

το make or break επίπεδο, μιας και διάσπαση

μπορεί να μας δώσει συνέχιση της κίνησης.

S&P500

Μένει να δούμε αν η Αμερική ακολουθήσει την

Ευρώπη ή αν ο S&P θα αντέξει και θα δώσει

και βόρεια κίνηση στους δείκτες. Το 4385 είναι

κοντινή στήριξη, που αν χαθεί, μπορεί να δώσει

κίνηση προς το 4328, που είναι και το stop μας.

■■

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟ

ΠΑΡΑΣΚΗΝΙΟ

ΕΛΛΗΝΙΚΟΣ ΧΡΥΣΟΣ

Τη δυνατότητα να καταστεί η

Ελλάδα τρίτος μεγαλύτερος παραγωγός χρυσού στην Ευρώπη

δίνει η ολοκλήρωση του επενδυτικού προγράμματος της Hellas Gold, ύψους 1,9 και 1,3 δισ. ευρώ. Με στόχο το 2026 να είναι η πρώτη χρονιά που το μεταλλείο στις Σκουριές θα είναι πλήρως λειτουργικό, επανεκκινεί η μεγάλη επένδυση που είχε παγώσει τα τελευταία χρόνια.

Πρώτη ευρωπαϊκή χώρα παραγωγός είναι η Σουηδία, με 8,1 τόνους χρυσού, δεύτερη η Φινλανδία, με 7,7 τόνους, στην τρίτη θέση, με 6,7 τόνους χρυσού, μπορεί να βρεθεί η Ελλάδα, σύμφωνα με τον αντιπρόεδρο και γενικό διευθυντή της Eldorado Gold, Χρήστο Μπαλάσκα.

Η έναρξη του έργου είναι δρομολογημένη έχοντας εξασφαλίσει χρηματοδότηση τόσο από την EBRD όσο και από δανεισμό μέσω ελληνικών τραπεζών, ενώ έχει ολοκληρωθεί ο κύκλος των αδειοδοτήσεων.

Ενδεχομένως από τους μεγαλύτερους εργοδότες –ως προς τις νέες θέσεις εργασίας, σε μια περιοχή με ελάχιστα επενδυτικά έργα–, η εταιρεία υπολογίζει ότι στο μεταλλείο των Σκουριών θα απασχολούνται επιπλέον 1.400

άτομα. Αξίζει να σημειωθεί πως το μέσο μισθολογικό κόστος ανέρχεται σε 40.000 ευρώ. ■■

HIG CAPITAL

Ενδιαφέρον για τον ΟΛΘ εξέφρασαν επιτελείς της HIG Capital, όπως και για τη δημιουργία hub στο λιμάνι της Αλεξανδρούπολης, καθώς και για την περαιτέρω ενίσχυση της παρουσίας στις διαμετακομιστικές υπηρεσίες από το λιμάνι του Πειραιά. Η αναφορά του επικεφαλής του αμερικανικού fund στην Ελλάδα, μέσω της Inventio, Κωνσταντίνου Μπήτρου, πως αν ο μέτοχος του ΟΛΘ (Belterra Holdings) βάλει «πωλητήριο» στη συμμετοχή του θα εκδήλωνε το ενδιαφέρον

του, δεν σημαίνει κάτι καινούργιο, μπορεί όμως να σημαίνει και πολλά.

Γνώστης του παρασκηνίου της συμπρωτεύουσας μάς

επιβεβαίωσε την πληροφορία ότι όντως άνθρωποι του

HIG έχουν επισκεφθεί, και μία και δύο φορές, τις εγκατα-

στάσεις του ΟΛΘ, έχουν κάνει κατόπτευση, έχουν ζητήσει

πληροφορίες, αλλά μέχρις εκεί. ■■

GLF-ΟΔΔΗΧ

Την επομένη των εκλογών (της 25ης Ιουνίου), βγήκε ο ΟΔΔΗΧ και ανακοίνωσε ένα επιπλέον πρόγραμμα «εξόδων» στις αγορές, με τη μορφή της επανέκδοσης υφιστάμενων σειρών κρατικών ομολόγων. Τέσσερις επανεκδόσεις, προκειμένου να διατηρηθεί αδιάλειπτη η σχέση της Αθήνας με τις αγορές, καθώς από τα τέλη Ιουνίου ο Οργανισμός είχε καλύψει το σύνολο του πλάνου για το 2023, δηλαδή τα 7 δισ. Με περίπου 35 δισ. στο «μαξιλάρι», δεν έχει λόγο να μην προχωρήσει σε πρόωρη αποπληρωμή διακρατικών δανείων (στο πλαίσιο του Greek Loan Facility) μέσα στο δεύτερο εξάμηνο. Πρόκειται για διακρατικό δανεισμό της χώρας (πρώτο μνημόνιο), ύψους 53 δισ., με 8 δισ. να έχουν ήδη πληρωθεί, εκ των οποίων τα 2,6 αφορούν σε πρόωρες αποπληρωμές, θέμα που ανέδειξε, χθες, το Bloomberg. Συγκεκριμένα, το ειδησεογραφικό μέσο πρόταξε τις δηλώσεις του πρωθυπουργού για πρόωρη αποπληρωμή υποχρεώσεων της χώρας μας προς τρίτες ευρωπαϊκές χώρες. ■■

Της (επενδυτικής) μόδας είναι διεθνώς τα «νερά», από εταιρείες διαχείρισης/διανομής μέχρι επεξεργασίας/αναβάθμισης κ.λπ., τάση που, και λόγω των κλιμακούμενων φαινομένων λειψυδρίας, έχει στρέψει αρκετούς διαχειριστές προς εισηγμένες του κλάδου, ETFs κ.λπ.

Το θέμα απασχόλησε, κυρίως προεκλογικά, και τα καθ’ ημάς, με την προηγούμενη κυβέρνηση να ξαναπαίρνει στο Δημόσιο το 61,4% του μετοχικού κεφαλαίου της ΕΥΔΑΠ και το 74% της ΕΥΑΘ. Έξι αποφάσεις του ΣτΕ για τη διατήρηση του δημόσιου χαρακτήρα του νερού (με αφορμή τη σύσταση της Ρυθμιστικής Αρχής Υδάτων) επικύρωσαν την αναστροφή της διαδικασίας ένταξης στο Υπερταμείο και το ΤΑΙΠΕΔ. Βάσει της πρότερης μετοχικής συμμετοχής, η ΕΕΣΥΠ/Υπερταμείο έλεγχε το 50% + 1 μετοχή και το ΤΑΙΠΕΔ το 11,33%, που πλέον έχει περιέλθει στο Δημόσιο.

Ωστόσο, καλά ενημερωμένες πηγές υποστηρίζουν ότι η αλλαγή αυτή δεν εμποδίζει το Δημόσιο –εάν και εφόσον το κρίνει– να προχωρήσει στη διάθεση μειοψηφικού

του Κώστα Σιαμπράκου, Meizon Παροχή Χρημ/κών Υπηρεσιών

υνέχεια της δυναμικής του πρώτου εξαμήνου ήταν

η εικόνα της πρώτης εβδομάδας του δεύτερου

μισού του έτους για την αγορά των αμοιβαίων κεφαλαίων, με αποτέλεσμα το ενεργητικό να αναρριχηθεί σε νέα υψηλά 15ετίας, «βάζοντας, πλέον, πλώρη» για τον νέο στόχο της κεφαλαιοποίησης, που δεν είναι άλλος από τα 14 δισ. ευρώ.

Αναλυτικότερα, με έναν συνδυασμό σημαντικών αποδόσεων και έντονων εισροών, το ενεργητικό διαμορφώθηκε σε 13,579 δισ. ευρώ, σημειώνοντας εβδομαδιαία άνοδο 1,83%. Από τα 243,898 εκατ. ευρώ της αύξησης της κεφαλαιοποίησης τα 73,564 εκατ. ευρώ οφείλονται σε εισροές, με παράλληλη ενίσχυση των μεριδίων 0,53%. Ο

ρυθμός των εισροών παραμένει σε υψηλά επίπεδα, με την εβδομαδιαία ροή να κυμαίνεται περί τα 57,995 εκατ. ευρώ και την ημερήσια περί τα 8,285 εκατ. ευρώ. Θεωρούμε ότι ο μέσος ρυθμός θα διατηρηθεί κοντά σε αυτά τα επίπεδα για το προσεχές τρίμηνο, καθώς οι ΑΕΔΑΚ συνεχίζουν να δημιουργούν ομολογιακά Α/Κ συγκεκριμένης χρονικής διάρκειας και ετήσιου μερίσματος.

Επίσης, υψηλή, 1,25%, ήταν η μέση απόδοση της αγοράς, με τις 13 κατηγορίες των Α/Κ να καταγράφουν κέρδη, τις 4 ζημιές και μία να κινείται χωρίς μεταβολή (Funds of Funds Ομολογιακά). Σε μέση θετική απόδοση ξεχώρισαν τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με 5,83% και τα Μετοχικά Α/Κ Δείκτη με 3,45%. Ακολούθησαν τα Funds of Funds Μετοχικά με 2,08%, τα Μετοχικά Α/Κ Αμερικής με 2,01% και τα Μετοχικά Α/Κ Ευρωζώνης με 1,96%.

Στον αντίποδα, οι μέσες απώλειες καθαρών τιμών των 4 κατηγοριών κυμάνθηκαν σε στενό εύρος: από -0,56% (Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας) έως και -0,06% (Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή και Ομολογιακά Α/Κ μη Κρατικά Επενδυτικής Διαβάθμισης).

Οι μεριδιούχοι διατηρούν την επενδυτική τους διάθεση προς τις κατηγορίες που ξεχωρίζουν φέτος

ως προς τον όγκο εισροών: Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας

Στα 14 δισ. ο νέος στόχος της κεφαλαιοποίησης

Νέες, ικανοποιητικής αξίας, 6,697 εκατ. ευρώ, ήταν οι εισροές για τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας, όπως και για τα Σύνθετα Α/Κ Ειδικού Τύπου, με 5,193 εκατ. ευρώ. Αντιθέτως, τις μεγαλύτερες εκροές υπέστησαν τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών με 4,891 εκατ. ευρώ, τα Funds of Funds Μικτά με 3,039 εκατ. ευρώ και τα Μικτά Α/Κ με 1,025 εκατ. ευρώ.

Από την έναρξη του έτους, η ενίσχυση του ενεργητικού ανέρχεται σε 24,78%, με παράλληλη αύξηση των μεριδίων κατά 6,03%. Η ενίσχυση της κεφαλαιοποίησης αγγίζει, πλέον, τα 2,697 δισ. ευρώ, εκ των οποίων τα 1,533 δισ. ευρώ προέρχονται από εισροές (ο ρυθμός εισροών προς την αύξηση κεφαλαιοποίησης είναι στο 56,84%).

Λόγω ανακατατάξεων και αλλαγής κατηγοριών

πολλών Α/Κ από την κατηγορία των Ομολογιακών Α/Κ Ελλάδας προς τα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή, τα

πρώτα έχασαν την πρωτοκαθεδρία τους στη φετινή

επενδυτική προτίμηση των μεριδιούχων. Σε εισροές, λοιπόν, ηγούνται τα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή με 985,971

εκατ. ευρώ και ακολουθούν τα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας με 502,644 εκατ. ευρώ, τα ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ με 150,447 εκατ. ευρώ και τα Σύνθετα Α/Κ Ειδικού Τύπου με 125,785 εκατ. ευρώ.

Επίσης, θετικό ήταν το ισοζύγιο συναλλαγών για τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με 51,116 εκατ. ευρώ. Με εκροές 174,008 εκατ. ευρώ παραμένουν τα Funds of Funds

Μικτά, τα Μικτά Α/Κ με 55,333 εκατ. ευρώ και τα Σύνθετα Α/Κ Absolute Return με 22,765 εκατ. ευρώ.

Η πρώτη τριάδα σε μερίδια αγοράς έναντι του ενεργητικού έχει ως εξής: Μικτά Α/Κ 22,38%, Ομολογιακά Α/Κ

Ελλάδας 18,08% και Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας 13,91%.

■■

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ

• Σύνοδος Κορυφής του ΝΑΤΟ, σήμερα-αύριο, Τετάρτη, στο Βίλνιους. Προφανώς και μας αφορά, για να δούμε τι θα δούμε…

• Σήμερα, Τρίτη, ολοκληρώνονται οι διαβουλεύσεις για την CBAM, που επίσης μας αφορά, όπως σημείωνε χθες το Banks.com.gr. Νέα απειλή για την παραγωγή αλουμινίου στην Ευρώπη, κίνδυνος (αθέμιτου) ανταγωνισμού

από το «πρασίνισμα» (greenwash) εισαγωγών από χώρες που δεν τηρούν/

πληρούν τα κριτήρια για άνθρακα, εκπομπές κ.ά.

• Από χθες βρίσκονται στον 6ο

όροφο της Συντάγματος, οι τραπεζίτες, τι θα μπορούσε να προκύψει επ’

ωφελεία των επιχειρηματιών και των

δανειοληπτών είναι το ζητούμενο…

• Σήμερα, στο Fin Forum (King George) θα θιγούν θέματα που αφορούν την επιχειρηματική κοινότητα, λ.χ. το θηριώδες spread μεταξύ

επιτοκίων καταθέσεων-δανείων/χορηγήσεων.

• Ενδιαφέρουσα η πρόταση/πρωτο-

βουλία της Intrum για ένα σχήμα κάτι σαν bad bank, όπου θα ενταχθούν τα υπόλοιπα των NPEs. Morgan Stanley, άλλος ένας ξένος οίκος που «αγαπάει»

το εγχώριο banking. Προτιμητέα παραμένει η Πειραιώς, μετατοπίζει την προτίμηση σε Εθνική από Eurobank.

• Αύριο στην ολομέλεια της Επιτροπής Ανταγωνισμού αποφασίζεται –οριστικά και αμετάκλητα– η τύχη της συγχώνευσης/απορρόφησης της ΑΝΕΚ από την Attica Group. Στο «και ένα» εμφανίστηκε ο Εμάνουελ Γκριμάλντι, εγείροντας 2-3 θεματάκια (λ.χ. ένα πλοίο της ΑΝΕΚ/Χανιά), στην Ακτή

Μιαούλη δεν αποκλείουν και νέα από τον Μάριο Ηλιόπουλο. Κοινή εκτίμηση είναι πως πολλά θα παιχτούν στο «πάρε-δώσε» εκατέρωθεν.

• Το deal Attica Group-ANEK θα

περάσει, παντί τρόπω, το ερώτημα

είναι στα ανταλλάγματα που θα

δοθούν στην άλλη πλευρά. Με το

αυριανό κλείνει το ένα μέτωπο, το ακτοπλοϊκό.

• Την προσεχή Δευτέρα ανοίγει ξανά ένα άλλο, το κατασκευαστικό. Πολύ δύσκολα να δοθεί νέα παράταση στην προθεσμία υποβολής δεσμευτικών προσφορών για τη νέα σύμβαση της «Αττικής Οδού». Τα 8 σχήματα ήταν, μέχρι χθες μεσημέρι, ως είχαν, να δούμε εάν θα υπάρξουν μετακινήσεις της τελευταίας στιγμής.

• Σεπτέμβριο ξανά μπαίνει μπροστά ο διαγωνισμός για τις «νέες ταυτότητες», σαν το... γεφύρι της Άρτας η σχετική διαδικασία. Προφανώς, αφορά και εισηγμένες, λ.χ. ΟΤΕ, Ideal Holdings (BYTE), Quest (UniSystems).

• Δύο είναι τα κύρια bets που παίζονται στα mid caps, Intrakat, Ideal Holdings. Προοπτική εισόδου τους στον FTSE25, πιο κοντά στον Large Cap η Intrakat, ωστόσο τη διαφορά μπορεί να την κάνει η Ideal Holdings.

• Πλέον είμαστε στα μέσα του καλοκαιριού, με την αγορά να έχει ενδιαφέρον τέτοια περίοδο μετά από μεγάλο χρονικό διάστημα. Μπορεί ο ΓΔ να μην καταφέρνει στην παρούσα να δίνει αποδόσεις, παρόλα αυτά η μεσαία κεφαλαιοποίηση έχει την τιμητική της, μιας και αρκετοί τίτλοι συνεχίζουν την κίνηση με συνεχόμενα νέα υψηλά. ■■

ΣΤΑ ΕΝΔΟΤΕΡΑ

OTE: Διακριτή η αδυναμία, τεχνικά, ανάκτησης του χαμένου εδάφους, μετά την αποκοπή μερίσματος. Που δεν ήταν δα και τεράστια, ούτε καν 0,60/μτχ.

Παρά τη διάψευση περί πρότασης εξαγοράς, η μετοχή της AVAX επανέκαμψε θεαματικά. Από τη στιγμή που δεν υφίσταται ζήτημα εξαγοράς, η χρηματιστηριακή άνοδος, πιθανότατα, «κρύβει» σημαντικές συμφωνίες, εξαγγελίες.

«Ξαναζέστανε» την αγορά εταιρικών ομολόγων η έκδοση της Mytilineos, με τέτοιο brand να βγαίνει μπροστά, το σίγουρο είναι πως θα ακολουθήσουν κι άλλοι.

Κατασκευές και πληροφορική φαίνεται να συνεχίζουν να έχουν το πάνω χέρι, με την ΕΧΑΕ να είναι πλέον παντός καιρού και την ΛΑΜΔΑ μετά από μεγάλο διάστημα να δείχνει ότι μπορεί να δώσει αποδόσεις. ■■

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΟ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ

ΠΕΙΡΑΙΩΣ: Με την προοπτική του MSCI Greece Standard.

AEGEAN: Το 1 δισ. θα αποτελέσει το νέο όριο/σημείο αναφοράς.

MYTILINEOS: Αφορμής δοθείσης, προσφέρθηκε για αγορές χαμηλότερα.

AVAX: Ζήτημα εξαγοράς δεν υφίσταται, επουδενί. Όμως είναι «ισχυρά τα χέρια» που μάζεψαν την προσφορά στο «γύρισμα» της Παρασκευής.

IDEAL HOLDINGS: Στην περίπτωσή της, τι παράπονα να υπάρχουν; Ουδέν.

INTRAKAT: Έχει όλο και περισσότερους fans.