elPeriodico 07.08.2012

No. 16

Guatemala, martes 7 de agosto de 2012 l

Año 1

“La relación con Europa es limitada y la crisis no afectará de manera directa el país” Édgar Barquín,

Presidente del Banguat

“Gobierno aumentará 12% el presupuesto para 2013”

“El país no cuenta con una política económica bien integrada”

Pavel Centeno,

Carlos Aníbal

MInistro de Finanzas

Martínez, IPNUSAC

perspectivas económicas de guatemala y centro américa la economía de la región podría verse afectada por la crisis de la eurozona y la desaceleración de ee.UU. y china

2 Guatemala, martes 7 de agosto de 2012 l elPeriódico Opinión Juan José Micheo Fuentes Economista y MBA INCAE jjmicheo@elperiodico.com.gt

Empresas centroamericanas ante la turbulencia económica internacional

L

as empresas de la región salieron bastante bien libradas de la crisis económica mundial que se inició en el año 2008, tres temas contribuyeron a ello: sólidos fundamentos macroeconómicos, sistemas bancarios nacionales libres de inversiones especulativas y la recuperación económica -relativamente rápidade los Estados Unidos.

Para enfrentar la crisis, Europa implementó políticas monetarias y fiscales anticíclicas, pero con la desventaja de contar con frágiles fundamentos económicos. La deuda soberana desproporcionada y una economía del bienestar insostenible confluyeron para que varios de los países de la zona entraran en una virtual moratoria de pagos. Ahora, demandan salvamentos multimillonarios no sólo para sus sistemas bancarios sino a nivel de país. La moneda común queda a riesgo y los indicadores bursátiles caen abruptamente. El contagio se ha difundido a nivel mundial.

En la región centroamericana las empresas no quedan inmunes, la escalada de riesgos aumenta vertiginosamente a nivel internacional; disminuyen las exportaciones y los flujos de capital en términos de inversiones, turismo, préstamos y donaciones. El escenario recesivo está instalado, la actividad económica se desacelera y el año 2013 se avizora menos favorable a la inversión y negocios.

De todos es conocido que una gran cantidad de empresas centroamericanas se mantienen trabajando en la marginalidad, en base a flujos de fondos, sin importar qué se gane con la esperanza de que la situación mejore. Por empresas marginales entendemos, según la Gran Enciclopedia de Economía, “aquellas compañías que operan en el margen, en el límite entre la posibilidad de obtener beneficios o pérdidas. Empresa que puede desaparecer del mercado en cualquier momento, del mismo modo que, si las circunstancias le son propicias, puede afianzarse en el mismo y generar beneficios positivos”.

En la región centroamericana no se cuenta con cifras de marginalidad, sin embargo, banqueros y analistas financieros se quejan del elevado grado de endeudamiento, limitadas inversiones en tecnología, falta de calificación de mano de obra y baja productividad y competitividad de las empresas, en general. Y, si a esto se agrega que el 75 por ciento de los negocios se desenvuelven en el sector informal, en condiciones precarias, fácil es advertir que una mala coyuntura económica pone a riesgo la supervivencia de muchos negocios.

Los acontecimientos históricos han demostrado que el empresario centroamericano ha sabido navegar en aguas turbulentas, saliendo de las crisis creativa y sagazmente; pero cada coyuntura debe ser tratada en forma diferente. Ante una situación de incertidumbre de esta naturaleza aconsejo privilegiar, en el campo de lo urgente, altos niveles de liquidez y capitalizar los negocios, sin proceder a pagar préstamos. En el campo de lo importante, es necesario incursionar en nuevos mercados, desarrollar procesos eficientes, capacitar al personal e introducir modernos sistemas administrativos y de gobierno corporativo. Así como, explorar y aprovechar las oportunidades que surgen cuando las economías se vienen a menos; además de evaluar posibles adquisiciones, fusiones y outsourcing.

Es importante, pues, que el empresariado de la región haga un alto en el camino para estudiar el nuevo panorama económico mundial y regional, reevaluar los riesgos y tomar cursos de acción basados en alternativas realistas y no ante grandes situaciones extremas.

e n

P o r t a d a

suplemento de negocios y economía

Édgar Barquín, presidente del Banguat:

“la competitividad no depende del tipo de cambio” •El 8 de junio recién pasado en uno de los nómicos; por lo que, el Banco de Guatemala periódicos de mayor circulación usted, continúa dando un seguimiento estrecho al manifestó que la Crisis Europea no afecta- comportamiento de esta variable y a los prinrá de manera directa al país. En relativa- cipales indicadores económicos, tanto intermente poco tiempo la economía europea nos como externos, en particular de aquellos se ha venido deteriorando más, ¿Ha cam- que tienen un impacto directo en la trayectobiado su percepción al respecto? ria de inflación.

Tal y como lo manifesté con anterioridad, hasta el momento la relación económi- • Según estimaciones del Banco Mundial ca que Guatemala tiene con Europa es limi- el precio de los commodities (materias pritada y de manera directa no se tendría un mas) disminuirán significativamente hasefecto significativo por la crisis que atraviesan ta 2014. Los exportadores guatemaltecos algunos países europeos; por lo que el impac- pedirán que se devalúe el Quetzal ¿Cuál to dependerá de las consecuencias que la cri- será la política cambiaria para lo que ressis europea tenga sobre la economía estado- ta del año y el 2013? unidense (principal socio comercial del país).

En primer lugar, es importante aclaRecordemos que únicamente el 6% del total rar que de acuerdo con un comunicado de de las exportaciones de prensa del Banco Mundial, Guatemala se destinan publicado el 30 de julio de al mercado europeo; en 2012, el presidente de ditanto que, las remesas cho Organismo el señor familiares, las líneas de Jim Yong Kim, indicó “No del PIB serìa el déficit podemos permitir que el crédito del exterior y la fiscal en 2012 inversión extranjera diaumento a corto plazo del recta, provienen en su precio de los alimentos tenmayoría de los Estados ga consecuencias perjudiUnidos de América. ciales a largo plazo para los más pobres y vulPor otra parte, es importante destacar nerables del mundo”, haciendo referencia a que de acuerdo con el Fondo Monetario In- que en dicho comunicado se manifiesta que ternacional, en la publicación de las Pers- “El Banco Mundial lleva mucho tiempo advirpectivas de la Economía Mundial, realizada tiendo que los precios de los cereales tienden el 16 de julio de 2012, mantuvo la tasa de cre- a ser inestables y superiores a la media, al mecimiento económico para la Zona del Euro nos hasta 2015”; por lo que, esto difiere de lo prevista para 2012 en -0.3%, la cual si bien es que se plantea en la pregunta, dado que por negativa, no empeoró respecto de su estima- el contrario el Banco Mundial espera un aución anterior (realizada en abril del presente mento de precios hasta 2015. año); razón por la cual, por el momento, no El tipo de cambio nominal en Guatemase anticipaba un deterioro mayor al espera- la es flexible y se determina por la interacción do en esa región y, por lo tanto, se mantiene entre oferentes y demandantes de divisas en el nuestra expectativa al respecto de que la si- mercado cambiario, lo cual permite una metuación en Europa no tendría un impacto di- jor absorción de choques externos; y aunque, recto en la economía guatemalteca. existen razones para justificar la eventual participación del Banco de Guatemala en el Merca•Estamos presenciando una ralentización do Institucional de Divisas, ésta se hace única económica a nivel mundial ¿Qué accio- y exclusivamente para moderar la volatilidad nes de política monetaria y crediticia im- del tipo de cambio nominal, sin afectar su tenplementará la Banca Central ante ese es- dencia. cenario?

Un aspecto fundamental que se debe conEn efecto, se espera que la actividad eco- siderar en este sentido, es que la competitivinómica a nivel mundial se estabilice en 2012, dad de un país no depende exclusivamente lo cual generaría una leve moderación en el del tipo de cambio nominal; por lo que, es funcrecimiento económico de Guatemala, al pa- damental avanzar en la Agenda de Competitisar de 3.9% en 2011 a un rango previsto de en- vidad que permita un mejor posicionamiento tre 2.9% y 3.3%, como resultado del impulso del país en los mercados internacionales. más modesto en la demanda de las economías de Centroamérica y de los Estados Uni- •Se habla que el Gobierno Central predos de América. tende aumentar el Presupuesto Nacional En ese contexto, la inflación (que es obje- para 2013 en un 18%, una situación de esa tivo fundamental del Banco de Guatemala), naturaleza aconsejaría ser más conservase espera que se sitúe dentro del margen de dor y prudente en el gasto público ¿Qué retolerancia de la meta de inflación establecida comiendan ustedes, a las autoridades de para 2012; no obstante, la Junta Monetaria en Gobierno en ese sentido? resolución JM-171-2012, determinó los instruDe acuerdo con información preliminar mentos y las medidas de política monetaria, presentada por el Ministerio de Finanzas Púcambiaria y crediticia a disposición del Ban- blicas, el Presupuesto General de Ingresos y co Central para que se adopten las acciones Egresos del Estado para el Ejercicio Fiscal 2013, oportunas que eviten que los pronósticos de registraría un crecimiento de 12% en comparainflación se alejen de su trayectoria de me- ción con el presupuesto aprobado para 2012. diano plazo en perjuicio del anclaje de las En ese contexto, la autoridad monetaria expectativas de inflación de los agentes eco- con el propósito de continuar con una ade-

2.4%

cuada coordinación de las políticas monetaria y fiscal, ha instruido al Banco de Guatemala para que, en el ámbito de su competencia, continúe, por una parte, fortaleciendo dicha coordinación y, por la otra, sugiriendo avanzar en el proceso de consolidación fiscal mediante el logro de déficits fiscales consistentes con la sostenibilidad de la deuda pública en el mediano plazo.

En efecto, luego de la crisis económica mundial de 2008-2009 y de algunos desastres naturales ocurridos en el país en 2010, el déficit fiscal se incrementó a 3.1% del PIB en 2009 y a 3.3% del PIB en 2010; sin embargo, en 2011 se inició un proceso de consolidación fiscal que permitió reducir el déficit fiscal a 2.8% del PIB y de acuerdo con información del Ministerio de Finanzas Públicas, se estaría ubicando en 2.4% del PIB en 2012 y en 2.2% del PIB en 2013, lo cual refleja que las acciones encaminadas a continuar con el proceso de consolidación fiscal de mediano plazo, van en la ruta correcta.

•La inflación en Guatemala en su mayor parte es de origen externo, pero muchas veces se busca atajar el problema aumentando la tasa de interés local ¿No debería hacerse exactamente lo contrario?

En primer lugar, es importante destacar que con información a junio de 2012, la inflación total registró una variación de 3.47%, en comparación con el mismo mes del año anterior, de los cuales 0.30 puntos porcentuales correspondieron a la inflación importada (o de origen externo) y 3.17 puntos porcentuales a la inflación interna, con lo cual se evidencia que en dicho mes la inflación de origen externo representó una mínima fracción de la inflación total; sin embargo, también es importante mencionar que en algunos meses la inflación importada llega a ser superior a la inflación total (como en marzo de 2011, cuando se experimentó un alza en los precios del petróleo, de los combustibles y del maíz y del trigo), debido a choques externos que provocan un incremento en algunos precios relativos; pero, en general, no se puede afirmar categóricamente que “la inflación en Guatemala en su mayor parte es de origen externo”.

Al respecto, existe consenso de que la política monetaria no puede evitar los efectos directos de estos choques externos (efecto de primera vuelta), pero si deben de preocuparle los efectos de segunda vuelta que pudieran derivarse de los citados choques de oferta, dado que éstos pueden provocar una contaminación de las expectativas inflacionarias, por lo que, la postura de política monetaria, en un escenario como éste, debía ser firme y clara evidenciando el compromiso de la autoridad monetaria con la estabilidad en el nivel general de precios.

En junio de 2012, la autoridad monetaria decidió reducir la tasa de interés líder de la política monetaria en 50 puntos básicos, tomando en consideración que, en ese momento, los niveles de incertidumbre en el entorno externo abrían una ventana, temporal y limitada, para considerar una reducción en dicha tasa de interés.

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PUBLICACIÓN SEMANAL DE:

Guatemala, martes 7 de agosto de 2012 l elPeriódico

suplemento de negocios y economía

Opinión

Según Pavel Centeno, Ministro de Finanzas.

“el presupuesto busca más inversión y menos deuda”

P

avel Centeno, ministro de Finanzas, explicó que en el proyecto de presupuesto de 2013 se busca reducir el endeudamiento y aumentar la inversión pública. ¿Cuál es la estimación de presupuesto para el próximo año?

El presupuesto para 2013 está basado en proyecciones de crecimiento económico, de las exportaciones, importaciones y la perspectiva inflacionaria, además sobre la base de los ingresos que se van a percibir de la recaudación tributaria y de la actualización que se aprobó este año más la FAT2 lo que da Q66 mil 900 millones aproximadamente, esto se considera como un presupuesto equilibrado ya que tiene un crecimiento del 12 por ciento con respecto al del 2012, con la ventaja de la disminución del endeudamiento público, se baja el déficit a 2.2 por ciento eso quiere decir que nos vamos a endeudar menos que este año (Q11.9 millardos) ¿Se sacrifica inversión para mantener el déficit?

No, al revés, se está aumentando la inversión de 1.3 por ciento que tenemos este año a 1.7 por ciento, en cifras con respecto al PIB podría parecer poco pero son alrededor de Q7 millardos que se tendrán. Lo que estamos haciendo es revertir todas las tendencias que teníamos: se está disminuyendo el endeudamiento, aumentando la inversión y justificando claramente el gasto corriente.

n Centeno opina que se generan las condiciones para que la inversión llegue y se amplie tratando de mejorar nuestra posición impositiva mejorando el ISR derivado de la actualización tributaria. ¿Cuánto va a cambiar esa estructura de dependencia del IVA? Vamos a mejorarlo en posiciones igualitarias. El IVA y el ISR deberían estar equilibrados, ahora podrían estar en Q15 millardos en el IVA y Q12 milllardos o Q13 millardos en el ISR, la diferencia antes era de 3 a 1.

¿Cuánto son bonos y préstamos?

Es un endeudamiento de Q11.9 millar- ¿Cuál es el escenario con el que se hizo dos, es decir todo se el presupuesto? está trabajando para La proyección de las mejorar la base de enimportaciones es que deudamiento que tevan a crecer lo mismo sería la ejecución nemos actualmente, que este año, alrededor queremos incremenpresupuestaria del del 17 por ciento y las tar los préstamos expodría gobierno a finales de exportaciones ternos porque eso nos bajar un poco deriva2012 da tasas más bajas y do del comportamienplazos mucho más to de la economía munlargos. Se trabaja con dial. Estamos tomando el Banco Mundial y el Banco Interame- el escenario más bajo de los tres que se ricano de Desarrollo para negociar un plantean (bajo, base y óptimo), a pesar paquete de fortalecimiento fiscal que de que nosotros podríamos tomar el nos permite usar los recursos para in- escenario base que es con el que se ha versión y no para gasto corriente, y para considerado siempre el presupuesto funciones estratégicas de infraestructu- del siguiente año, se tomó la decisión de ra y programas esenciales para el próxi- tomar el escenario bajo para que en el mo año. momento de que la economía el próximo año tengan algunas variaciones, si ¿Cuánto podría aumentar la re- son positivas vamos a mejorar nuestra caudación en 2013? capacidad de generación de ingresos Lo que tenemos ahora estimado son y darle una mayor estabilidad a la maQ5.7 millardos adicionales, lo impor- croeconomía. tante resaltar es que el mayor ingreso lo tendremos en Impuesto Sobre la Ren- ¿Cuál es la estimación de crecimiento ta (ISR), es decir que será el componen- para el próximo año? te más importante de ingresos para el No ha variado se sigue en un rango 3.5 2013. Los impuestos ahora son mucho y 3.9 por ciento. Se apuesta a las invermás sólidos que los que hemos tenido siones, se están generando condiciones en el pasado, el tema es que Guatemala para que la inversión venga y se amplíe, siempre ha sido un país que ha depen- y se pueda generar empleo, si eso sucedido mucho del Impuesto al Valor Agre- de se puede mejorar el entorno interno gado (IVA) a las importaciones y se está del país, porque el problema externo es

90%

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que la Eurozona le sigue generando problemas a Estados Unidos y entonces nosotros tenemos que generar condiciones para aumentar la inversión.

Recientemente las calificadoras nos mantienen las calificaciones, eso quiere decir que tenemos perspectivas positivas y que nos ven desde el exterior como un país con posibilidades de inversión. La inversión del Eurobono que sacó Guatemala a una tasa de 5.75 por ciento, quiere decir que el inversionista nos ve mejor que las calificadoras y que las opciones de inversión que pueda llegar el próximo año son mejores. ¿El déficit y la ejecución del presupuesto para este año en cuánto podría cerrar?

Entre 2.3 y 2.4 por ciento. Eso podría variar, pero tenemos una mejor posición porque presupuestariamente tenemos 2.6 por ciento. En cuanto a la ejecución presupuestaria, ya hay más demanda de las entidades, y se mantiene la perspectiva de que al final del año esté arriba del 90 por ciento. ¿El Ministerio de Comunicaciones va a necesitar de más recursos para cubrir la deuda flotante?

Hasta ahora es el único que tiene autorizada una ampliación, recientemente se le asignó Q400 millones para cubrir los compromisos de recuperación de la red vial. Pero no nos han entregado la información de los contratos, hay un dato preliminar que el Presidente dijo y que es alrededor de Q3.5 millardos, pero no tenemos el informe.

Esto no subiría el déficit de 2012 porque se tiene un 2.6 por ciento en el presupuesto, no vamos a aumentar el déficit independientemente del monto total que resulte de las acreedurías que tenemos del pasado, nosotros no vamos a aumentar bajo ningún punto de vista el déficit fiscal.

José Roberto Turcios, Abogado y Notario

El cese temporal de actividades

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l miércoles 1 de agosto fue publicado en el portal electrónico de la Superintendencia de Administración Tributaria un comunicado que literalmente dice: “ A partir del 1 de agosto 2012 la Superintendencia de Administración Tributaria, mensualmente, procederá a registrar de oficio el cese temporal de actividades de toda persona individual o jurídica del Régimen General del IVA, que incurra en los dos siguientes casos: (1) presentación de declaraciones del IVA sin movimiento en un período de 12 meses consecutivos, (2) falta de presentación de declaraciones del IVA en un período de 12 meses consecutivos. Los contribuyentes a partir de la fecha en que la SAT los clasifique en situación de cese temporal, no deberán emitir facturas, ya que las mismas no tendrán ningún efecto tributario.” Este comunicado es resultado de la reforma al artículo 120 del Código Tributario, el cual establece literalmente lo siguiente: “Cuando la Administración Tributaria determine que un contribuyente no presenta declaraciones o las presenta sin valor, durante un período de 12 meses consecutivos, se presume que existe cese temporal de actividades y la Administración Tributaria notificará al contribuyente para que en un plazo de 5 días pueda manifestarse al respecto. Si el contribuyente no se pronuncia, la Administración Tributaria podrá efectuar la anotación correspondiente en el Registro Tributario Unificado y lo hará de conocimiento del contribuyente…”

Respecto a ello me permito hacer las siguientes observaciones, que a mi criterio, deberán tener en cuenta las autoridades tributarias al momento de aplicar el citado artículo 120 del Código Tributario. En primer lugar, la citada norma en ningún enunciado establece que la anotación de cese temporal la pueda realizar la Administración Tributaria “de oficio”, tal como se plasmó en el comunicado. Dicho artículo sí establece una presunción que admite prueba en contrario (que en el derecho se le denomina iuris tantum), para lo cual se deberá fijar un plazo de 5 días al contribuyente para que se manifieste al respecto, pero en ningún caso la SAT puede restringir un derecho sin haberse notificado y escuchado a la parte perjudicada, puesto que de no hacerse de ésta forma, se violaría el principio del debido proceso establecido en el artículo 12 de la constitución, el cual no solo debe ser respetado en procesos judiciales, sino también en procedimientos administrativos, como ocurre en éste caso. En esté sentido ya se ha manifestado la honorable Corte de Constitucionalidad al indicar que: “los derechos de audiencia y al debido proceso reconocidos en el artículo 12 de la ley fundamental, al provenir de una norma general prevista en la parte dogmática, deben tener plena observancia en todo proceso en que se sancione, condene, o afecten derechos de una persona. Tienen mayor relevancia y características en los procesos judiciales es cierto, pero su aplicación es imperativa en todo tipo de procesos, aún ante la administración pública…” (Gaceta No. 57 expediente 272-00 sentencia 06-07-00).

Por otro lado, considero muy necesario, que la figura del cese temporal sea regulada con más amplitud, tal vez en los reglamentos de la Ley del IVA y de la Ley del ISR, aclarando las consecuencias que implica la anotación del cese, ya que el citado articulo 120 del Código Tributario, no indica que las facturas que emita el contribuyente no tendrán efecto tributario, aunque podría inferirse por simple lógica, ni tampoco se establece si hay algún proceso administrativo a seguir para que un contribuyente reactive su negocio, o si basta empezar nuevamente a declarar “con movimiento”.

Por otro lado, me permito aclarar lo siguiente a los contribuyentes que se encuentren en alguna de estas situaciones. En primer lugar, la anotación de “cese temporal de actividades” no implica la cancelación de sus empresas o negocios en el Registro Mercantil o en algún otro registro. Esta anotación tiene una finalidad práctica, tanto para la SAT que tendrá control sobre las personas que han dejado de operar, como para el contribuyente, quien ya no tendrá que estar presentando a dicha entidad declaraciones “sin movimiento” todos los meses, puesto que la SAT ya estará enterada de ese hecho. Por otra parte, es importante considerar que el cese temporal, conforme a la ley, no debiera proceder cuando un contribuyente reporte crédito fiscal acumulado, y en la declaración correspondiente se determine un impuesto por pagar con valor 0, ya que el contribuyente sí estaría reportando movimiento, y además el IVA lo ha pagado en sus compras.

Por último, si en algún momento el contribuyente desea iniciar nuevamente operaciones con su negocio, lo podrá hacer, siempre que haya solicitado a la SAT la reactivación de su empresa, proceso que, como dije antes, debe aclararse a través del reglamento respectivo.

4 Guatemala, martes 7 de agosto de 2012 l elPeriódico Opinión

Édgar Gutiérrez ---

Es hora de revisar el modelo monetarista

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o existe el clima para remover las bases ni las ramas del modelo monetarista que nos ha regido durante el periodo democrático. Está muy bien protegido por los intereses privados exclusivos que generó. Pero hay que reflexionar sobre las bondades y también las maldades de ese modelo.

Tras el último desorden monetario de 1990 –en el contexto de una onerosa confrontación entre empresarios y gobierno-, la economía ha gozado de un largo periodo de estabilidad. El crecimiento promedio ha sido modesto (apenas la mitad del promedio anual del periodo 195080), pero hay liquidez en la economía que proviene de remesas familiares y las exportaciones, pero también del blanqueo del narcotráfico y otras actividades criminales.

No sabemos cuánto más esas fuentes de liquidez van a permanecer. En los próximos cinco años podríamos alcanzar la curva de la campana e iniciar la ruta de descenso. Por ahora ese dinero está sirviendo para cubrir la brecha externa de la economía, dado que mantenemos el frenesí importador y se mueve incesante el comercio local.

No obstante, se agrava el empleo precario.

Las buenas intenciones de gobiernos y empresarios durante 25 años, no se han traducido en éxitos en el campo laboral. La economía solo absorbe plenamente a una de cada cinco personas que anualmente se incorporan al mercado de trabajo; expulsa al segundo, que reditúa mediante remesas, y los tres restantes viven a salto de mata: contrataciones eventuales, muchas horas de trabajo y poca paga, ausencia casi absoluta de redes de protección social; es el subempleo.

Por eso el modelo educativo da palos de ciego: no sabemos para qué formar a los jóvenes. Lo peor: aquellos que sobreviven y hasta acumulan en la economía subterránea ni siquiera necesitan ir a la escuela a sacar cartones. Estamos ante la paradoja de afirmar: la economía va bien, pero a la gente le va mal. ¿Qué tiene qué ver esto con el modelo monetarista? Los bancos están pupusos de dinero y tienen en el Estado un cliente seguro. Con la reforma constitucional de 1994 eliminaron la competencia del banco central. Por tanto no tienen que abaratar el dinero ni necesidad de arriesgarse prestando a la inversión real. El costo social y productivo –ni siquiera digo fiscal- de esta “buena” economía es muy alto. Seguimos defendiéndola con los argumentos de hace 20 años, pero la historia ya es otra y los aprendizajes de las crisis han abierto nuevas fórmulas. Palabras clave de esta nueva época son: encender motores de crecimiento, profundizar el mercado interno y dinamizar el Estado.

suplemento de negocios y economía

Miguel Gutiérrez, Superintendente de Administración Tributaria

“Está siendo muy complicado llegar a la meta”

M

iguel Gutiérrez, jefe de la Superintendencia de Administración Tributaria (SAT), conversó con elPeriódico sobre sus percepciones económicas para el resto del año.

Alexis Batres abatres@elperiodico.com.gt

¿Cuáles son las perspectivas para la economía guatemalteca durante este semestre?

Está claro que la tasa de crecimiento cerrará en menos de 3 por ciento y este segundo semestre creceremos un poco más lento por varios factores. Uno de ellos es que se asienta la recesión en Europa y algunos países como Brasil o la desaceleración en la economía China y EE. UU. crece de forma muy moderada. Además vemos que hay una caída en los medios de pago y esto reduce la liquidez en la economía, habrá menos crédito.

¿La Eurozona complica entonces las proyecciones para final de año?

Ya están afectando todas las proyecciones ya que el año pasado Guatemala creció a un ritmo de 3.8 por ciento del PIB y ahora es cercano al tres. Europa ya afectó el crecimiento global de toda la economía y activó en la SAT un proceso más dinámico de auditoría y afinar los procesos de fiscalización para mantener la meta que se estableció el año pasado que es muy ambiciosa, pero que hay que buscarla.

¿Ha cambiado la meta de recaudación?

La meta que se fijó la SAT es de Q42.84 millardos y esto es derivado que no se ha aprobado el secreto bancario y que las reformas han entrado a funcionar de forma lenta y no como se había previsto. Esa meta la estaremos superando en alrededor entre Q400 millones a Q500 millones.

¿Al inicio de su gestión mencionó que sería complicado llegar a la meta de recaudación?

Está siendo muy complicado. Al inicio de mi gestión la recaudación se estaba cayendo más allá del 3 por ciento y estaban paralizadas las aduanas así como las agencias de SAT derivado de los procesos de fricción que se generaron en el proceso de implementación, principalmente por IPRIMA y la Ley de Aduanas.

Pero estamos orgullosos de que es la primera vez en la historia de SAT que se hace una aplicación de IPRIMA sin errores. Pero hay algunos efectos que no se habían previsto.

¿Qué tipo de efectos?

Por ejemplo el hecho de que la actividad económica en el Carmen, Chimaltenango cayó porque ya no hay talleres de reparación de vehículos ya que estos se trasladaron a Tapachula, México.

¿Quiere decir entonces que ahora se reparan los vehículos antes de ingresar al país?

Es correcto. Se reparan afuera. El resultado es el mismo, pero ahora es del lado mexicano, el ingreso ya no es para Guatemala. Ese es un efecto no previsto y SAT está paleando los efectos previstos y no previstos de una reforma de largo alcance y el reto mayor es para el otro año cuando entre en vigencia la actualización del Impuesto Sobre la Renta (ISR).

Miguel Gutiérrez, SAT

¿Cómo se prepara la SAT para la entrada en vigencia de las reformas al ISR? Estamos trabajando en el reglamento y las disposiciones para dar vigencia a la Ley y también dan lugar a una serie de mecanismos de cobro y se trabaja en el área de fiscalización y recaudación. También entablamos procesos de comunicación y colaboración con la Administración Tributaria de Perú y Argentina con los cuales ahora tenemos algunos puntos en común con esta nueva legislación. La idea es facilitar el cobro y mejorar el control.

¿Qué tipo de colaboración tendrán con ellos?

Hablamos de intercambio de métodos de fiscalización, software, recurso humano. Establecemos las líneas bases para entregar resultados en un corto plazo.

¿Cuándo estará listo el reglamento del ISR? Tenemos como meta tenerlo a finales de septiembre para dar lugar a un proceso de in-

tercambio con otro tipo de entidades como se dio con la Ley de Aduanas.

¿Los empresarios piden cambios del 80 por ciento en la Ley de Aduanas?

Hablar de porcentajes es complicado, hay algunos cambios que se han discutido y que de forma técnica acompaña SAT.

¿Qué tipo de cambios han discutido?

Dudas sobre el tema del seguro, multas, criterios que contempla la Ley que en la SAT estamos interesados en incorporar un par de normas en materia de contrabando particularmente en el tema de manifiesto y declaraciones.

Se anunciaron acciones de la SAT contra el contrabando ¿Cuándo iniciarán y que harán?

Ya se iniciaron de dos formas: preventivo y represivo. El primero ya tenemos un acuerdo de intercambio de información comercial con la Unidad de Transparencia de Comercio de EE. UU., y que se firmó hace dos meses y que se intercambia la información de lo que entra y sale de EE.UU y Guatemala. Hay una serie de controles derivado del intercambio y esto nos generará una serie de luces para incorporar a la consola de riesgo aduanero, ahora seguimos en fase piloto. El próximo año limitará lo que entre ilegal por aduanas, le estamos dando nuevos dientes a SAT.

¿Y la represiva?

Los operativos de las últimas semanas han incrementado su capacidad de impacto. Decomisamos 5 contenedores de mercadería. Además tenemos saturadas las bodegas de SAT y estamos tratando de limpiarlas a través de la Ley de Extinción de Dominio y lo realizamos por medio de los Ministerios de Gobernación y Defensa. ¿Dónde han sido los operativos?

En el interior del país, aún no en aduanas ni en fronteras. Los operativos se realizan en áreas cercanas a la ciudad y alejados de las aduanas.

¿Qué hace falta para mejorar los operativos?

Tenemos que terminar la consolidación del modus operandi de los contrabandistas para entrar a todos esos pasos ciegos para obligar a las personas a que pasen sus productos por la aduanas y que paguen sus impuestos. Solo de esa forma se pueden mejorar los ingresos del Estado.

Guatemala, martes 7 de agosto de 2012 l elPeriódico

suplemento de negocios y economía

Prospectiva de nuestro rumbo económico. Por Consult Centroamericana.

El crecimiento será moderado El Panorama internacional

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uego de lo acontecido en el año 2009, cuando el crecimiento besó el piso del cero por ciento, resulta indudable pensar que los acontecimientos internacionales tienen sus repercusiones internas, principalmente lo que acontece en América del Norte.

De acuerdo con los más serios entes prospectivos a nivel internacional, como lo son el Fondo Monetario Internacional –FMI- y la Comisión Económica para América Latina –CEPAL-, la situación internacional no sólo está débil, sino con un futuro incierto.

Pasados ya casi cuatro años de la hecatombe financiera de los Estados Unidos, el epicentro de la crisis se ha trasladado a la Europa mediterránea, siendo que lo que acontece por esos lares debe servir para poner las barbas en remojo sobre los efectos sociales de la políticas de austeridad, luego del desenfreno irresponsable de los gobiernos autónomos y también de los negocios privados, principalmente los “préstamos ladrillo”, dados por la banca a los desarrolladores de proyectos inmobiliarios.

A nivel global, el Producto mundial cayó en picada del 4 por ciento de crecimiento anual en el año 2006, al -2.4 por ciento a mediados del 2009, y luego observa una recuperación, pero en el momento actual vuelve a mostrar tendencias recesivas que están alcanzando incluso de nuevo a los Estados Unidos y a la propia Alemania.

La situación es tan incierta que los prestidigitadores y casandras del crecimiento internacional se ubican, para final del año en una prospectiva optimistadel 3.9 por ciento para el crecimiento mundial, mientras juegan con una pesimista de tan sólo el 0.5 por ciento.

El Contexto Nacional El Gabinete Económico de la Administración Pérez Molina se viene desenvolviendo en un contexto incierto, en donde sobresale primeramente el repunte de la recuperación, luego de la crisis del año 2009. Sin embargo, la coyuntura si bien presenta diversas señales de recuperación versus una caída del crecimiento mundial, afectando con ello a los países desarrollados y emergentes más importantes.

Bajo la tendencia del crecimiento observado en el año 2011, equivalente al 3.8 por ciento, los ambientes oficiales formularon un presupuesto público optimista, basado en un crecimiento similar; sin embargo, el embate de la coyuntura local e internacional han forzado a

la aceptación de que el crecimiento estará rozando el tres por ciento o bien debajo de tal meta.

Cuando uno analiza las ramas económicas y su comportamiento reciente, es de sorprender a propios y extraños la merma que ha sido observada por la construcción, que como se sabe provoca múltiples encadenamientos multiplicadores en la actividad económica. En los últimos diez años, esta importante rama tan sólo ha crecido un 4 por ciento.

Mientras tanto, los rubros que marcan el repunte son el de las comunicaciones y telecomunicaciones y transporte, la intermediación financiera, la electricidad y la minería, mientras que los sectores productivos tradicionales más bien han observado un paso lento, incluso perdiendo peso con respecto a los servicios y el comercio.

Ahora bien, en el plano macroeconómico un fenómeno que debe llamar la atención es el deterioro de la balanza comercial, tal y como se observa en la gráfica siguiente: Lo anterior indica claramente que la capacidad productiva del país no es suficiente para mantener el ritmo de importaciones, las cuales se financian por la vía de ingreso

de capitales, siendo que éstos han aumentado en virtud de las bajísimas tasas de interés que se están pagando en los Estados Unidos.

Asimismo, el comercio es mantenido por las remesas que envían nuestros connacionales.

Previsiones y Consejos Las previsiones de crecimiento económico para Guatemala, al cierre del 2012 y para el 2013 son moderadas, y las mismas se encuentran dentro de rangos optimistas para 2012 y 2013 cercanos al 3.5 por ciento y pesimistas, cercanos al 2.5 por ciento. Es por ello que el consejo más valedero es ser conservadores en las proyecciones de los planes de negocios, trabajando mas bien con previsiones bajas de inflación, en virtud de la fuerza recesiva de los acontecimientos, y con la precaución de que si bien el tipo de cambio se ha observado estable, el saldo negativo de la balanza comercial se observa siempre como una amenaza latente para todas aquellas empresas y hogares que se endeudan en dólares, sin percibir ingresos en esa moneda dura.

5

6 Guatemala, martes 7 de agosto de 2012 l elPeriódico la columna de Opinión

incae

La importancia del accountability

E

l proceso de crecimiento de una empresa se logra a través de la detección y el aprovechamiento de las oportunidades que ofrecen los segmentos de mercado o las industrias donde compite.

La decisión de penetrar un nuevo mercado o de expandirse en el que actualmente se opera es estratégica. Es así como los gerentes y los directivos dan orientación sobre el futuro del negocio y movilizan los recursos existentes hacia el logro de esos objetivos estratégicos. En el proceso de expansión, este es el primer paso que se debe completar para darle orden y direccionamiento estratégico a la organización.

La segunda etapa es la de implementación. Los directores de la empresa deben asegurarse que la decisión estratégica del negocio permee todos los niveles de la organización de manera que sus miembros comprendan el norte y puedan contribuir de manera efectiva en el cumplimiento de los objetivos estratégicos.

Usualmente se logra mediante el establecimiento de planes específicos por área de negocios y departamentos, los cuales se alinean al plan general del negocio.

Al culminar este subproceso, la compañía cuenta con un plan estratégico, y planes y metas específicas. La alta gerencia debe entonces delegar en sus gerentes la gestión para llegar a esos resultados pues es humanamente imposible desarrollar todas las tareas en una organización. Delegar per se no asegura el éxito y por eso el gerente debe crear mecanismos de apoyo que posibiliten a los subordinados moverse hacia la acción deseable.

Estos sistemas de apoyo para la implementación de los planes deben incluir un análisis de la estructura organizacional que soporte los objetivos. Segundo, es necesario un realineamiento de los sistemas de información para lograr que los gerentes obtengan la información clave para la toma de decisiones y reciban la retroalimentación sobre la ejecutoria de su plan y alcance de sus metas. Tercero, los sistemas de objetivos y presupuestos deben capturar y asignar recursos basados en el plan. Cuarto y tal vez el más relevante para este artículo, debe sentarse la responsabilidad por los resultados y las consecuencias de su logro o fracaso. En términos académicos este último punto es conocido comúnmente por su término en idioma inglés: accountability.

Es difícil encontrar una sola palabra en el idioma español que capture el amplio significado de accountability. La esencia de su significado está en su definición: Es la obligación de un individuo u organización para dar cuenta de sus actividades y de los recursos que le han sido asignados, aceptar la responsabilidad por ellos, y dar a conocer los resultados de una manera transparente. En palabras más sencillas significa ser responsable por los dineros que la empresa le otorgó para lograr un objetivo predeterminado. El gerente conoce su plan, acepta sus metas, solicita su asignación presupues- Dr. Arnoldo Rodríguez, profesor de INCAE taria e inicia su ejecución. Ahora los sistemas de evaluación del desempeño de la empresa toman Busines School esta base preestablecida para exigir los resultados.

Incumplir las metas no es válido ni aceptado. Lo único aceptable son los resultados. Pueden ocurrir cambios en el proceso de ejecución del plan, pero esto debe ser irrelevante. Al fin y al cabo, el gerente es compensado por sus resultados, por lograr gestionar su ambiente competitivo, por adecuar su operación a estos cambios, y al fin y al cabo por lograr sus metas.

En una empresa donde no existe la responsabilidad por los resultados es común observar gran cantidad de desperdicio y problemas en la ejecución. Los miembros realizan un mínimo esfuerzo pues prevén que, cualquiera sea el resultado, no habrá consecuencias. Es común observar problemas en la gestión de inversiones, problemas de liquidez, de rentabilidad y otros que se vuelven más obvios en las épocas de moderación económica. Por eso es que donde se haya detectado falta de responsabilidad por resultados es urgente iniciar un proceso de cambio.

Hay diferentes etapas que se deben seguir para moverse a una cultura enfocada en resultados. Primero es de mayúscula importancia que los miembros de la organización comprendan qué significa el término accountability y por qué la empresa lo está adoptando. Segundo, se deben refinar sus procesos de planeamiento, asignación presupuestaria y gestión de la información. Tercero, subsistemas críticos como medición del desempeño y compensación deben ser modificados para enfatizar en los resultados. Solo la ejecución superior, 100% o más, debe ser recompensada. Acá la empresa debe estar en capacidad de premiar generosamente a aquellos individuos que aceptaron la responsabilidad y lograron resultados sobresalientes y estar preparada para castigar a aquellos que no lo logran.

Es normal que se observe resistencia de algunos individuos. En la mayoría de los casos son aquellos que temen que el nuevo sistema pueda hacer evidente su falta de capacidad por alcanzar metas mediante una adecuada gestión y que han sobrevivido en su posición dada la falta de medición adecuada. Parafraseando las palabras de Jack Welch, el afamado ex-CEO de General Electric y tal vez una de los gerentes más exitosos de la historia, una vez que se detecta a estos individuos, ellos deben aumentar su ejecutividad o ser removidos para beneficio de la organización.

Aquellos con ejecución ejemplar son quienes promoverán el sistema buscando el justo reconocimiento que puede haber estado oculto por la falta de un adecuado sistema de medición de resultados.

La tarea clave de la empresa es identificar y cuidar a estos colaboradores compartiéndoles del éxito al cual ellos han jugado un rol fundamental. Una frase sintetiza todo lo mencionado en este artículo: plan, ejecución, responsabilidad por resultados y compensación. Estos cuatro factores son comunes en las organizaciones que han sido catalogadas como altamente exitosas en su gestión y que logran perdurar a través del tiempo.

suplemento de negocios y economía

Guillermo Díaz, Instituto de Investigaciones Económicas de la URL

Perspectivas económicas para la segunda mitad de 2012 y 2013

E

conomista con maestría en Economía empresarial del INCAE, Guillermo Díaz es investigador principal del Instituto de Investigaciones Economicas de la Universidad Rafael Landívar. En esta entrega Díaz revisa el momento actual en la economía de los países más afectados por la crisis como la Eurozona /EE. UU..

En la entrevista Díaz habla sobre los efectos de lo que, según él , se aprecia como una crisis en forma de W global sobre Guatemala.

Economía mundial:

sin señas de mejora

La economía mundial continúa enfrentando un panorama gris para los próximos meses. Estados Unidos a momentos tropieza en la recuperación de la crisis vivida entre 2008 y 2009. Siguen bajas las ventas de vivienda en ese país, a pesar de que la tasa de interés hipotecaria es también baja. La tasa de desempleo en Estados Unidos, aunque bajó después de la crisis, es aún alta, más en el caso de la población hispana. Las noticias tampoco son positivas en la segunda economía del mundo, China. El dragón asiático vuela más lento, su crecimiento económico se calcula que en 2012 será un punto porcentual menor al de 2011, 8.2% contra 9.2%, respectivamente. La zona euro está sumida en crisis y batalla por evitar que

5.5%

se agrave. El desempleo resiente un desalentador es alto, mayor a 15%, en ánimo de los consumidores España y Grecia, peor aún por gastar. El índice mensual con tendencia a aumentar. de la actividad económica es la tasa de La desconfianza reina muestra una tendencia a la crecimiento de baja en los próximos meses, en Europa, es negativo la recaudación pero no tan pronunciada el sentimiento respecto al futuro económico tributaria a mayo como la caída libre que tuvo en próximo.

2009 para marcar la primera 2012 Los problemas pueden recesión económica del país agravarse más a causa de la reciente se- en casi tres décadas. Por fortuna, por quía que afecta a Estados Unidos, Aus- ahora, el escenario no es tan pesimista. tralia y Rusia, principales productores de Los indicadores del sector externo no son maíz y trigo. Adicional, está el impacto satisfactorios, las exportaciones registran de la guerra civil de Siria y el aumento de menores ingresos que en años anteriores tensiones políticas con Irán sobre el pre- y las remesas aunque crecen lo hacen a cio del petróleo. Ante todo ello es som- una menor tasa que en 2011. El turismo brío el panorama económico internacio- receptivo sigue siendo débil, el contexto nal de los próximos meses. internacional no le favorece.

El momento poco favorable por el que Economía nacional: pasa la economía guatemalteca se refleja más de lo mismo en la recaudación tributaria, que crece a La pérdida de velocidad de la locomotora menor tasa, de solo 5.5% anual a mayo de económica mundial afecta a Guatemala. 2012. El aspecto positivo es que el gasto El crecimiento económico se debilita de gobierno disminuyó 10% anual a esa este año comparado con el año anterior, fecha. las cifras oficiales calculan que el Las perspectivas económicas del país no crecimiento económico disminuirá en son mejores para los próximos meses, el 2012 entre medio y un punto porcentual, Fondo Monetario Internacional muestra a casi 3% anual. Los sectores productivos un escenario tendencial, más de lo miscrecen a menor tasa, el crecimiento de la mo, con débil crecimiento económico, actividad agrícola puede reducirse más a de sólo 3.2% en 2013. En otras palabras, causa de la pérdida de parte de la cosecha no es de esperar bonanza en los negode granos básicos. El sector comercio cios.

Proyecciones Financieras para Guatemala 2012/2013 Sin duda, los últimos acontecimientos internacionales apuntan a un agravamiento de la crisis económica, que ocasionarán menor ritmo de la actividad comercial del país. ¿,Qué opinión le merece esta situación adversa para el próximo futuro?

La crisis que está atravesando Europa, el menor ritmo de crecimiento de China y los Estados Unidos, tendrá inevitablemente efectos negativos sobre nuestra economía. Hoy mismo se habla en los medios de que la tasa de desempleo de Italia es mayor a la estimada. De que Alemania está a las puertas de una recesión. Por su parte, España está teniendo una fuerte fuga de capi-

tales. El mayor problema es lidiar con esa incertidumbre de no saber cómo se comportará el ciclo, si será corto o de tres o cuatro años más.

A lo anterior, hay que agregar que la temporada de lluvias en Guatemala ha sido inestable y escasa en algunas regiones que ha ocasionado la pérdida de 3 millones de quintales de maíz.

La agricultura sigue siendo importante en términos de generación de empleo en el país, uno de cada tres guatemaltecos trabaja en dicho sector. Ese escenario negativo, de insuficiencia de granos básicos, hará que el país tenga que importar granos básicos. Con el agravante que en Estados Unidos ha habido una gran sequía, lo cual hará que

el precio de los granos se dispare. Lo que pondrá presión a la precaria seguridad alimentaria de la población.

El 8 de junio recién pasado el presidente del Banguat manifestó que la crisis europea no afectaría de manera directa al país. En relativamente poco tiempo la economía europea se ha venido deteriorando más, ¿comparte usted esta opinión?

Habría que aclarar la respuesta. Quizás su respuesta se refería a si nos afectaría en forma “directa”, pues Europa no es nuestro principal socio comercial, sino que es Estados Unidos seguido por Centroamérica, México y China. Sin

Guatemala, martes 7 de agosto de 2012 l elPeriódico

suplemento de negocios y economía

7

EVOLUCIÓN Y PERSPECTIVAS ECONÓMICAS Y FISCALES

ÍNDICE DE CONFIANZA DEL EMPRESARIO

La gráfica muestra las respuestas de empresarios de EE. UU., China y Eurozona a la pregunta: “¿Cómo mira el futuro de los negocios?”.

• Cuando el índice es superior a “100” significa que existe optimismo (debajo de 100 es lo contrario) • Lo que interesa es el “comportamiento” de la gráfica (si asciende o va para abajo). En este caso, queda claro que la línea de Europa va para abajo. La percepción de los europeos es pesimista.

• La gráfica ilustra la figura de crisis en forma de “W”: después de la crisis de 2007 comienza a recuperarse la confianza, que cae nuevamente en 2011 cuando estalla la crisis europea.

[Sectores productivos crecen a menor tasa, crecimiento agrícola puede reducirse más por pérdida de cosecha de maíz] AGRICULTURA, GANADERÍA, CAZA, SILVICULTURA Y PESCA 2011 -2012

Sequía agrava las cosas • El crecimiento de la agricultura este año se reduce a causa de la sequía • El Ministerio de economía estima que 3 millones de quintales de maíz se van a dejar de producir.

INDICE MENSUAL DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA

Le mide el pulso a la “montaña rusa” de la economía • Demuestra si el “carro” de la montaña rusa asciende o va hacia abajo.

• En 2008, después de la crisis internacional que lleva al país a recesión por primera vez en 30 años, se da una recuperación hasta la fecha.

• Pero la tendencia ctual es al empantanamiento, el carro ni sube ni baja. No se ha detenido, pero camina muy lento.

Comercio interior reciente menor ingreso de remesas

Comienza a notarse la disminución de las remesas • Si bien las remesas no disminuyen y siguen creciendo, el ritmo es menor que en 2011 • Las remesas ayudan a fortalecer el consumo de al menos 1 de cada 10 hogares.

• El 14% de la población hispana (1 de cada 6 hispanos en EE. UU.) está desempleado (y se se va a ver reflejado en la economía guatemalteca)

tradicionales, sino en el menor ingreso de capitales europeos vía empresas españolas o créditos bancarios y una baja en la recepción de divisas provenientes de turismo.

Guillemo Díaz Director Estudios Investigaciones Económica URL

embargo, la crisis europea sí nos afectará directamente no solo en la actividad exportadora de legumbres, camarones, café y productos agrícolas no

La tasa de cambio del euro frente al dólar se ha debilitado. ¿En qué manera podría afectar esto a las exportaciones guatemaltecas?

Guatemala exporta a la Unión Europea alrededor de US$300 millones por año, la mayoría son productos agrícolas: café, flores, plantas ornamentales, camarón, hortalizas y cardamomo.

Definitivamente, que estos productos se verán afectados por las menores compras de los consumidores europeos, que prescindirán de unos o adquirirán otros más baratos. Solo en el caso del café se estiman unos 90 milpequeños productores que verán mermados sus ingresos.

¿Qué se le recomendaría al Gobierno y autoridades económicas hacer frente a un panorama adverso como el que se avecina?

Al Gobierno, pero especialmente a la Junta Monetaria, ante las circunstancias, reducir la tasa de interés líder.

Tratar de enviar una señal positiva al mercado de dinero para estimular la demanda de crédito. Otro elemento sería estimular el consumo y la demanda de productos a través de políticas anticíclicas; aunque es una herramienta de política pública con un margen de maniobra limitado, porque el país no puede seguir endeudándose a perpetuidad, porque de lo contrario caeríamos en los mismos problemas de los países desarrollados. ¿Estamos en lo que se habló años atrás que podría ser una crisis en forma de W? Así es, se están dando las condiciones

PRODUCTO INTERNO BRUTO

EL país camina más lento que en 2011 • Se observa como en 2008 la economía guatemalteca entra a un abismo, impactada por la crisis internacional.

• En 2011 veníamos recuperándonos pero, de nuevo en 2012, la mala noticia: la economía no se ha estancado.

Crédito con mayor crecimiento

Continúa buen ambiente de negocios en el sector financiero *Este es el único sector de la economía que muestra crecimiento * En la gráfica se observa cómo el crédito –sobre todo en moneda extranjera- está creciendo más que el año pasado. *Los inversionistas están haciendo inversiones para industria y agricultura, que no hicieron el año pasado.

para una W. Todos esperaban la crisis en V, caída y luego recuperación. En la gráfica donde se informa sobre el Índice de Confianza del Empresario, se observa el primer descenso de una W en julio de 2008. Ahora nos encontraríamos ante la posibilidad de un segundo descenso. En la gráfica sobre el Producto Interno Bruto (PIB) de Guatemala también se observa una caída en 2009 y ahora otra en el 2012. ¿Sería recomendable que el Gobierno mantenga el monto del Presupuesto de Ingresos y Gastos igual al del año anterior?

El Gobierno tiene que fortalecer la recaudación tributaria para financiar el Presupuesto, no aconsejaría seguir contratando más préstamos. Si bien es todavía manejable el nivel de deuda sería mal aceptado por las calilficadoras internacionales, e insistir en esa vía sería contraproducente.

¿La Reforma Tributaria realizada este año, logrará recaudar más ingresos, o es una ilusión, aumentar impuestos y reducir exenciones que no serán suficientes debido a un menor desempeño económico ocasionado por la crisis?

Según estudios de la Superintendencia de Administración Tributaria los impuestos que se dejaban de percibir por las deducciones de los asalariados por deducción del Impuesto al Valor Agregado producirán alrededor de Q13 mil millones. Están apostando a que eliminando la planilla del IVA y poniendo a todos a tributar la tasa de 6%, de esos Q13 mil millones estarían captando, como mínimo el 10 %, que serían Q1,300 millones. La reforma tributaria va a generar mayor recaudación, en total entre Q1,500 a Q3,000 millones más, pero habría que preguntarle al Gobierno a qué costo social.

8 Guatemala, martes 7 de agosto de 2012 l elPeriódico Carlos Aníbal Martínez, IPNUSAC

Opinión Roberto Ponce Consultor inmoviliario

Location, location, location

L

suplemento de negocios y economía

a extensamente aseveración “location, location, location”, interpretada como que el éxito de un proyecto descansa exclusivamente en su localización, es 33% correcta. Se refiere a localización de lugar sí, pero también a localización temporal y localización de Nicho o Célula (un nicho dentro de otro).

Pues no presentará el mismo riesgo un proyecto Neourbanista, minimalista o constructivista hoy, vrs. veinticinco años atrás, cuando el estilo de vida del grupo familiar (padre, madre y tres hijos biológicos), incluyendo su estatus social, se satisfacía a través de espacios de uso privado. Buen ejemplo es el jardín, que utilizaba fácilmente el 30% del total del área del lote. Situación que permanece en cuanto a espacio de uso privado, pero de un porcentaje menor. Hoy en día es usual diseñarlo respetando la privacidad pero buscando la sociabilización de las personas dentro del mismo proyecto inmobiliario.

El Loft, apartamento de espacios abiertos interconectados y un dormitorio, es un producto que responde a estos nuevos estilos y ciclos de vida. De poca absorción en el mercado geográfico del área metropolitana de Guatemala, por razones más bien porcentuales.. Pues está orientado a satisfacer al 1.53% de la población; de edades comprendidas entre 26 y 35 años, con participación del 25%. Segmentados, además, en cuanto a Estilo de Vida por Dinkids (double income. No kids) 10% y Tekkies (adictos a la tecnología) 4%, (los últimos dos porcentajes corresponden a España, según Grupo TNS & Escuela Superior de Administración de Empresas, ESADE, Madrid, 1998). Los compradores son identificados como innovadores, representando usualmente el 5% de los adquirientes. Me parece entonces que, siendo un producto nuevo para el consumidor, en mercados geográficos nuevos, el tamaño del proyecto de inversión debe ser de no muchas unidades.

Se apuntala mejor comprender las razones del existo del Loft en otros países, al conocer algunas estadísticas, para nada aburridas al analizar el negocio inmobiliario, así: el 25% de los hogares en Estados Unidos y el 50% en la ciudad de New York están ocupados por personas que viven solas; Alemania, Francia, Reino Unido y Japón superan al primero. En la década pasada, a nivel mundial se duplicaron las cifras, presentando actualmente una tasa de crecimiento del 6%. (I.N.E.G.I 2010). Es oportuno añadir la creciente sociedad de viejos, o más bien lo que se entiende por tal: en los países de economías avanzadas del siglo XXI, la Tercera Edad, por razón laboral, se inicia después de los 60 años y ampliándose. Mientras que en el siglo XVI, en Francia, Luis XIV conocido como “Rey Sol” fue llamado también el “Rey Viejo”, a raíz de sus cuarenta y siete años de edad al momento de su segundo matrimonio. (Ariés y Duvi, 295, 2000).

Los Estilos y Ciclos de Vida son dimensiones que, unidades, pertenecen a las diez tendencias mundiales del siglo XXI, conocidas en su conjunto como Globalización.

(Naisbitt Group, 1991), dónde el desplazamiento de personas es una de sus variables. Así por ejemplo: para el 34% de los profesionales activos del mundo su oficina es móvil. Y el 78% de la población económicamente activa está dispuesta a reubicarse en diferentes localidades, que incluye por supuesto países, en razón del empleo. (CNN. Expansión.com 25 de junio 2,008). Estos, los Estilos y Ciclos de Vida, sin duda tienen sus implicaciones culturales; sin embargo, es paradójico, que el “Nacionalismo Cultural”, confrontado aparentemente con los primeros, sea otra de esas mismas diez.

Los centros comerciales considerados como productos inmobiliarios, quizá, son los más interesantes de observar desde esta evolución de Estilos y Ciclos de Vida, pues su misión de venta/renta de productos y servicios se ha ampliado y acondicionado a éstos. Buen ejemplo son los centros de especialidades (Gourmet Centers de boulevard de los Próceres), Oulet Center (Majadas zona once) y centros integrados al transporte (zonas 12 y 18). O bien, siendo utilizados como centros educativos donde el producto satisface a una demanda latente.

“Es necesario un cambio de estrategia en el país” P

ara el Jefe de la División Socioeconómica del Instituto de Análisis e Investigación de los Problemas Nacionales de la Universidad de San Carlos, IPNUSAC, Carlos Aníbal Martínez, los paradigmas que rigieron el modelo de la economía globalmente durante los últimos 30 años quedaron “seriamente cuestionados” por la recesión mundial de 20082009. “La crisis se originó en los fundamentos de ese modelo”, observa. En eta entrevista Martínez analiza las lecciones que se desprenden para el país de la mencionada crisis mundial

Usted opina que los próximos 5 años la economía internacional estará estancada. ¿Que acciones y políticas propone que debería implementar el gobierno para enfrentar esa situación adversa?

Yo creo que la situación de estancamiento económico mundial podría durar los próximos cinco años, pero la canciller alemana Ángela Merkel, recientemente afirmó que Europa necesitará por lo menos diez años para superar la crisis actual. En el caso de Estados Unidos, el fuerte desempleo que enfrenta, el peso de su deuda pública que ya supera el 100% de su PIB, y el debilitamiento estructural de su economía, con un fuerte déficit externo especialmente con China, lo mantendrán inmerso en un largo período de recuperación, entre esfuerzos de repunte y estancamiento por varios años. Quizá no se produzca una nueva recesión global, pero el estancamiento prolongado parece ser inevitable por varios años.

Los paradigmas de pensamiento económico y de política económica que dieron sustento al modelo económico en los últimos 30 años quedaron seriamente cuestionados por los efectos de la gran recesión mundial de 20082009. La crisis se originó precisamente en los fundamentos de ese modelo: el principio de autorregulación del sistema financiero lo condujo a prácticas excesivas, el principio de poner a descansar el modelo exclusivamente en el esfuerzo exportador y acumulación de reservas produjo grandes desequilibrios globales donde salieron ganadores países como Alemania y las economías emergentes, en tanto que muchas economías como Estados Unidos y la mayoría de Europa quedaron en el lado negativo. Por ejemplo, el déficit comercial de Estados Uni-

Carlos Martínez IPNUSAC

dos frente a China es grandísimo, y mientras Estados Unidos y Europa se debaten en una crisis de deuda y empleo, China acumula y retiene alrededor de una tercera parte de las reservas monetarias mundiales.

De esto se desprenden varias lecciones para la economía guatemalteca.

En primer lugar, es necesario volver buena parte de la mirada de política económica hacia las fuentes internas de crecimiento y desarrollo. Esto es crear los mecanismos de desarrollo (apoyo técnico, facilitación de flujos de financiamiento a tasas no leoninas) para la enorme cantidad de pequeños y medianos empresarios que han permanecido, para la política económica, en tercero o cuarto lugar de importancia, si no completamente al margen. Hay que democratizar las facilidades y el apoyo para todos los agentes económicos que se empeñen en producir. Incluso, ir más allá: estimularlos. Debería abandonarse el enfoque tradicional de apoyo a la vieja hegemonía económica.

En segundo lugar, debido que se está produciendo un desplazamiento de los centros mundiales de hegemonía económica, los agentes económicos y la política económica en su componente externo, deberían hacer esfuerzos de establecer nuevos vínculos económicos. Es necesario poner atención al fortalecimiento de las relaciones económicas con China Popular y con las economías de América del Sur, pues especialmente con China el déficit comercial de Guatemala ha crecido de manera impresionante los últimos diez años. Estos mismos esfuerzos deberán incluir el avance en la integración centroamericana. En los últimos años ha

aumentado la cooperación particularmente en temas políticos y de seguridad, pero el proceso de integración ha tendido a estancarse, y sólo se ha presentado una apariencia de bloque para negociar tratados comerciales que exigen una supuesta posición regional (supuesta, porque finalmente cada país negocia según el margen que posee).

73%

de la población ocupada trabaja en fuentes laborales precarias en el país.

Y en tercer lugar, debería de operarse un esfuerzo, tanto desde lo privado como desde lo público, por impulsar un cambio en la estructura productiva que se dedica al sector externo. El economista inglés Víctor Bulmer-Thomas, por cierto un especialista en temas centro y latinoamericanos, en su libro “La Economía Política de Centroamérica desde 1920” cita que allá por 1929 la economía de Guatemala se basaba en dos productos de exportación: café y banano, los cuales representaban el 89.5% de las exportaciones totales (76.6% y 12.9% respectivamente).

80 años después, la matriz exportadora está concentrada en los artículos de vestuario maquilados y otros diez productos agrícolas y minerales. Esta especie de inmovilidad en la estructura productiva también es fuente de atraso.

El reciente informe de Naciones Unidas coloca a Guatemala en penúltimo lugar entre los países con mayores índices de pobreza en Latinoaméri-

ca. Nos podría decir desde su punto de vista cuáles son los bloqueadores más importantes que más están incidiendo en que Guatemala no se desarrolle.

En primer lugar, tenemos un sistema económico que a través de la historia se fue formando y articulando, de manera tal que por las más diversas causas (concentración en lo urbano, concentración social, basado en la gran propiedad, poco diversificado, sin visión de desarrollo) no genera las suficientes oportunidades de ocupación y por tanto no distribuye racionalmente la riqueza, para todos. Ninguna economía en el mundo es perfectamente equitativa, pero Guatemala tiene un sistema económico que destaca en el mundo por su grado de inequidad en la distribución de la riqueza. Es un sistema que excluye. Y al no generar las oportunidades suficientes de ocupación, provoca que millones de familias carezcan de los recursos necesarios para poder alimentarse bien, pagar el acceso a la educación incluso la del servicio público que de todas maneras tiene un costo, acceder a los servicios de salud, y en consecuencia imposibilita romper el circulo intergeneracional de la pobreza. Es un sistema que alimenta y amplía el círculo perverso de la pobreza. En el país, alrededor del 73% de la fuerza laboral (según cálculo con cifras del INE) está ocupada en un trabajo informal, sin ingresos seguros y sin los beneficios de ningún tipo de seguridad social. La mayor parte de esta ocupación informal, es de precaria sobrevivencia.

En segundo lugar, el sistema político y los políticos específicamente, son responsables de que el Estado sea ineficiente en sus esfuerzos por reducir la pobreza. La mayoría de los políticos, cuando llegan a ocupar un cargo público importante (con pocas excepciones de funcionarios) han provocado que cada gobierno ocasione serios daños al Estado: han desarrollado un complejo sistema de corrupción con tentáculos que se extienden desde lo privado hasta lo público y ello imposibilita que los recursos del Estado se utilicen para el bien común que manda la Constitución; han establecido un sistema clientelar en la administración pública, que se manifiesta en una sustitución de los servidores públicos cada cuatro años porque los partidos que ascienden al gobierno necesitan dar empleo a sus correligionarios;

Guatemala, martes 7 de agosto de 2012 l elPeriódico

suplemento de negocios y economía

y junto a ello, las políticas de gobierno no logran convertirse en políticas de Estado, son ensayos de cada cuatro años, es decir, es un Estado sin políticas consistentes, y en consecuencia, el Estado nunca ha podido llevar a cabo un esfuerzo sostenido y consistente para reducir la pobreza; además que los programas contra la pobreza, en cualquier gobierno, están penetrados por la corrupción, el clientelismo y un fin político de campaña electoral.

En tercer lugar, en la agenda de los actores políticos principales y de los grandes agentes económicos, en la realidad práctica nunca ha sido un fin primordial desarrollar un sistema democrático sustancial (que integre lo social, lo económico y lo político, la equidad real para indígenas y no indígenas). El interés no pasa de tener una democracia formal que se valide cada cuatro años con la emisión de un voto crucialmente inducido. Todos estos no son juicios ideológicos, son juicios respaldados en las cifras de pobreza, que en lugar de disminuir se muestran en aumento.

Y en cuarto lugar, la condición de ser pobre, se vuelve un factor que por sí mismo reproduce la pobreza.

Es necesario un cambio de es-

central asume un extremos?

“El país no tiene estos conjunto de suEfectivamenuna política te, el equilibrio mapuestos económicos sobre cuánto da económica bien croeconómico puede crecer el una buena calificaProducto Interno integrada ni ción ante los ojos de Bruto en térmiorganismos inbien pensada” los nos de precios, y ternacionales y en cuánto crecerán los mercados donde los precios por la dinámica del mer- se negocian bonos del Estado. Pero cado monetario, y con base en ello en términos de competitividad ecoestablece la meta de inflación. Alre- nómica externa el país ocupa un ludedor de esta meta trabaja el banco gar marginal, pues allí entran otras central, interviniendo en el mercado variables como el nivel de educación monetario y en el tipo de cambio. Su de la fuerza laboral, la calidad de las incidencia sobre las tasas de interés instituciones públicas, la eficiencia que cobra el sistema bancario es de de los negocios privados, la seguriefectos dudosos. En el enfoque mo- dad pública, la calidad del Estado de netario, la política fiscal (el resultado derecho. global de la política tributaria, el gasCreo que muchos tienden a creer to público y el déficit fiscal) juega un que la política económica es la polítipapel de apoyo, se subordina a la po- ca monetaria y esto por el papel helítica monetaria. Entonces, finalmen- gemónico que a ésta se le asigna. Sin te, obtener el equilibrio macroeco- embargo, el país no tiene una polítinómico: inflación baja, déficit fiscal ca económica bien integrada ni bien bajo, tipo de cambio estable, es un pensada. En los últimos 20 años la asunto que se logra (incluso forzada- política fiscal ha servido de apoyo a mente) a través de un control de po- la política monetaria. Política laboral lítica monetaria. no ha existido a no ser en folletines Pero para una política moneta- del Ministerio de Trabajo. Los cienria basada en metas de inflación, el tos de miles de pequeños y mediaempleo, los pequeños y mediados nos empresarios no han sido objeto empresarios, los informales, en tér- de una atención seria de política. Los

trategia. Seguir haciendo lo mismo y por los mismos, con los mismos patrones, no puede tener resultados diferentes a los del pasado.

minos prácticos no cuentan como sujetos económicos. Los beneficiados por excelencia son los grandes agentes económicos. Al privilegiar única y exclusivamente la inflación, la posibilidad de que fluya o no fluya el crédito al sector productivo, en última instancia carece de importancia. Muestra de ello es que gran parte de las inversiones de bancos, financieras y off shore, están colocadas en valores del gobierno y del banco central, y son inversiones seguras y de bajo riesgo. Así lo muestran los reportes de la Superintendencia de Bancos. Por el contrario, el crédito especialmente para pequeños empresarios, se cotiza a tasas leoninas, lo que imposibilita su desarrollo.

Es incomprensible que según expertos internacionales Guatemala salga muy bien calificada por la estabilidad macroeconómica, y con altos índices de pobreza. Ud. nos indicaba que la política monetaria está basada en la meta de inflación, y que dada la realidad del país eso no resuelve el problema del subdesarrollo. ¿Cuál es su propuesta en relación a los elementos que habría que tomar en cuenta para que la política monetaria fuera realmente efectiva?

Esta pregunta lleva a reflexionar sobre las fallas centrales de la política económica y de la doctrina de pensamiento económico que ha estado vigente en los últimos 20 o 25 años en Guatemala. Una de esas fallas es darle a la política monetaria una preponderancia crucial hasta elevarla al rango de corazón de la política económica.

Para empezar, la política monetaria basada en metas de inflación, se fundamenta en un enfoque eminentemente monetarista. Para explicarlo en términos generales: el banco

Para las economías desarrolladas es una vieja tesis de que, una baja tasa de inflación siempre tiene como contrapartida una alta tasa de desempleo. O que una baja tasa de desempleo se logra también admitiendo una alta inflación. En el caso de Guatemala, el equilibrio macroeconómico tiene como contrapartida el hecho de que un 73% de la población ocupada laboralmente del país, lo estén en fuentes informales precarias. ¿No será posible buscar un equilibrio entre

de la economía del desarrollo, y ello, en buena combinación con un adecuado y útil equilibrio macroeconómico. Esto es, articular en una política coordinada, las necesidades de empleo, metas de desarrollo de pequeños y medianos empresarios, las particularidades y potencialidades económicas del país, la proyección económica externa y, por supuesto, en combinación con el mantenimiento en el nivel conveniente de las variables macroeconómicas.

Hay un axioma en economía que dice que sin educación no puede haber desarrollo. La educación universitaria ha bajado de calidad, a qué atribuye esa situación, y cómo cree Ud. que puede mejorarse el nivel académico de los profesionales del país.

Estoy convencido de que ningún país en el mundo, ninguna sociedad, se ha desarrollado sin la base del conocimiento. Y la educación, desde la primaria hasta universitaria del más alto nivel, está al centro de la promoción del conocimiento.

De manera general, vivimos una crisis de sociedad. Tenemos un engranaje de instituciones políticas y políticos que ya no están a la altu-

Todo esto tiene varias causas.

En primer lugar creo que el conflicto armado interno no permitió que existiese la posibilidad de planificar la educación, pensando en un futuro de país (desde la primaria hasta la universitaria). En segundo lugar, en la práctica nadie ha asumido a la educación como un sistema estratégico del país, ni el Estado ni el sector privado, esto se aprecia en los resultados que hoy tiene el país. Hasta hace muy pocos años el gasto estatal en educación era ínfimo en el país, y la actualización y profesionalización docente es un concepto de reciente adopción. Es decir que ha habido un total descuido por la educación en general. En tercer lugar, la población se ha incrementado notoriamente, y esto presiona sobre una infraestructura educativa limitada, lo que ha ocasionado una relativa sobrepoblación, tanto respecto a la infraestructura física como en relación a la misma capacidad pedagógica sistémica.

Es decir que el Estado y la sociedad permanecen con bajas capacidades frente a una creciente demanda por servicios educativos. De allí que han proliferado, en los niveles primario y medio, los servicios educativos de baja calidad. Y en cuarto lugar, tam-

micros y pequeños productores agrí- ra de las necesidades del desarrocolas son sujeto de atención, pero de llo político de la sociedad. Tenemos programas sociales y sin articulación una crisis de estatalidad que se masostenida en el tiempo, pero sujetos nifiesta en un precario servicio civil activos de política económica nunca y un Estado débil integralmente, un lo han sido. sistema medioambiental expuesto a Las autoridades económicas de- la explotación incontrolada, un sistebieran de hacer el esma de servicios sociales infuerzo de darse suficiente y precario, una cuenta que después crisis de seguridad que se de dos décadas de “Los micro está tornando una patolomantener un enfo- y pequeños gía social. El rezago de la que de política, no productores calidad de la educación han logrado incidir agrícolas universitaria, es reflejo y en el desarrollo de parte de esa crisis. un sistema económi- son sujeto de Una educación unico más o menos inte- atención pero versitaria de alta calidad, grado. Sino que sólo de programas tiene como requisito una tienen envidiable sociales y sin educación preuniversitaequilibrio macroecoria de buena calidad, se nómico con pobreza. articulación alimenta de ella. Y esta Esto porque el Esta- sostenida en el última, como sistema, no do tiene una política tiempo” existe en el país. económica en claro La educación primaria desbalance hacia lo y media, como sistemas, monetario, cuyas supuestas bonda- han sufrido un franco proceso de dedes la realidad social se está encar- terioro, eso no hace falta probarlo, ya gando de descalificar. es un fenómeno reconocido. No ha De allí que, creo, un buen enfo- existido planificación para renovar que de política económica debiera el proceso educativo constantemenintegrar varios elementos: objetivos te a la altura de cada una de las etade empleo, los criterios que pue- pas de los tiempos; los cambios proden derivarse de un buen examen ducidos responden a una evolución de la economía política del país, los inercial. En última instancia lo que lineamientos que podrían derivar prevalece es el rezago.

bién la corrupción y la pérdida de valores han hecho lo suyo en el deterioro educativo.

Las universidades, que también se han movido en el sentido de una evolución inercial, han sido receptoras, inevitablemente, del impacto de la baja calidad de la educación media. Y la masificación de la población estudiantil con una formación educativa débil, dificulta los cambios para mejorar.

A esto habrá que sumar que el mundo ha evolucionado a una velocidad impresionante, desconocida hace 25 o 30 años. La era de la información ha revolucionado todos los procesos de la vida. Y por tanto, demanda una educación cada día de mejor calidad. Vista nuestra educación de frente a esos procesos revolucionarios, se muestra en claro rezago. Guatemala tiene una educación que pudiera ser útil para una época de hace 30 años, pero no para hoy.

Las universidades en Guatemala, no han sabido ponerse a la altura del tiempo. Y si quieren hacerlo hoy, deberán abandonar las prácticas caducas. Todas las universidades necesitan elevar la calidad de sus docentes, tener docentes investigadores, darle un nuevo sentido académico al proceso educativo universitario y ponerlo a la altura del siglo veintiuno.

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10 Guatemala, martes 7 de agosto de 2012 l elPeriódico

suplemento de negocios y economía

Fitch Ratings califica a Guatemala en BB+

fitch certifica a guatemala Fitch Ratings

F

itch Ratings afirmó las calificaciones internacionales (IDR, por sus siglas en inglés) y el Techo País de Guatemala como se detalla a continuación: l Calificación de largo plazo en moneda extranjera en ‘BB+’; l Calificación de largo plazo en moneda local en ‘BB+’; l Calificación de corto plazo en moneda extranjera en ‘B’; l Techo País en ‘BBB-’.

La Perspectiva de la Calificación se mantiene Estable.

Las calificaciones ‘BB+’ de Guatemala están fundamentadas en la estabilidad macroeconómica del país, sólido historial de pago de su deuda y un endeudamiento público y externo relativamente bajo comparado con sus pares calificados en la categoría ‘BB’. No obstante, su solvencia se ve limitada por factores estructurales tales como débiles indicadores de desarrollo social y de gobernabilidad, altos niveles de criminalidad y desigualdad, además de bajas tasas de ahorro e inversión que limitan su potencial de crecimiento de largo plazo. Por su parte, la rigidez fiscal y reducida base de ingresos limitan la capacidad del soberano para hacer frente a los desafíos estructurales.

El crecimiento económico ha sido resistente aunque manteniendo tasas bajas a lo largo de la

crisis financiera global. Dado el prolongado bajo ritmo de crecimiento de Estados Unidos, principal socio comercial de Guatemala y país de origen de 90% de su flujo de remesas, es probable que el crecimiento promedio de Guatemala no supere el 3.3% entre los años 2012 y 2014; lo cual va a permitir mantener una inflación estable, alrededor del 5% durante dicho período. Los riesgos al crecimiento económico resurgen de una recaída de la economía de los Estados Unidos y profundización de la crisis de deuda en la Euro Zona.

La exitosa aprobación de la reforma fiscal al inicio de la administración del Presidente Pérez Molina, que se espera aumente la recaudación en 1.5% del PIB hacia 2015, contribuirá a la con-

solidación fiscal del país. No obstante, debido a las rigideces fiscales y reducida base de ingresos, dicha reforma pudiera resultar insuficiente para afrontar los desafíos estructurales de la economía. Los ingresos fiscales estimados para 2015, considerando la reforma fiscal, estarán en torno al 12.6% del PIB, muy por debajo de la mediana de 30.5% de los países ‘BB’. En este contexto, la expansión de la base de ingresos del Gobierno y una administración fiscal más flexible se mantienen entre los principales desafíos de Guatemala. La carga de deuda del Gobierno de Guatemala de 24.3% del PIB es baja en relación con la mediana de los países ‘BB’ del 40%. Esto es el reflejo de una tradición de administración fiscal conservadora. Fitch estima que la deuda pública se estabilice por debajo del 26% y que el déficit fiscal se reduzca hasta 1.9% en 2014 desde 3.3% en 2010. Las necesidades de financiamiento de Guatemala, 3.2% del PIB, permanecen modestas respecto de sus pares. Adicionalmente, el amplio acceso del soberano a financiamiento multilateral y la reciente exitosa colocación de US$700 millones en los mercados de capitales internacionales contribuyen a su flexibilidad de financiamiento.

La administración del Presidente Pérez Molina intenta superar las deficiencias estructurales del país de forma integral mediante un conjunto de reformas legislativas. Las debilidades estructurales crediticias pesan en la dinámica de inversión y crecimiento del país. Los esfuer-

zos de reforma posiblemente serán limitados debido a un Congreso altamente dividido, dónde es común el cambio de afiliaciones partidarias y las reglas legislativas son complicadas.

Sin embargo, Fitch cree que la estabilidad política y macroeconómica en general será preservada durante los próximos dos años.

Los indicadores de liquidez y solvencia externa son fortalezas del soberano. La baja carga de la deuda pública y externa, un favorable perfil de deuda y un adecuado nivel de reservas internacionales se traducen en un fuerte indicador de liquidez externa relativo a sus pares. Además, los elevados déficits comerciales tienden a ser compensados por el flujo de remesas familiares, lo cual resulta en un mercado de divisas estable.

Las calificaciones de Guatemala pueden ser negativamente afectadas por el continuo bajo desempeño macroeconómico relativo a sus pares. La falta de mejoras en áreas estructurales clave que obstruyen la inversión privada y las perspectivas de crecimiento pondría presión en las calificaciones. Por otra parte, la implementación de reformas que fortalezcan las finanzas públicas y las perspectivas de crecimiento, y que contribuyan a contrarrestar la caída de la actividad económica permitiría mantener las calificaciones en el nivel actual. Para alcanzar una mejora en las calificaciones será crítico que se realicen avances significativos para abordar las debilidades estructurales.

Guatemala, martes 7 de agosto de 2012 l elPeriódico

suplemento de negocios y economía

Édgar Balsells, de Consult Centroamericana, pasa revista a las economías del área

Centroamérica:

una región con disparidades de crecimiento observa políticas de mayor apertura y de mayor afluencia al capital n la región existen disparida- extranjero, principalmente en Pades de crecimiento, siendo que namá y en Costa Rica, mientras que al igual que lo que ocurre cuan- la parte norte se encuentra asediado se analiza América Latina, como da por problemas de inseguridad un todo, hay países que observan ta- ciudadana y por rigideces de apersas mayores y que influencian en el tura externa productiva, y de influanálisis del crecimiento del Produc- jo de inversiones extranjeras. to regional.

Los vaticinios de cierre al 2012, Así, al cierre del 2011 Panamá en términos regionales, estiman un sorprendió a propios y extraños entorno externo caracterizado por con un crecimiento incluso supe- un menor crecimiento de la ecorior a ciertos líderes asiáticos emer- nomía mundial, lo cual tiene tamgentes, siendo que el PIB paname- bién sus repercusiones en Centroño llegó a un 10.5 américa, que se por ciento. Mienmanifiestan en un tras tanto, Cosaletargamiento de ta Rica lo hizo a variables imporun 3.8 por cientantes como el concreció el PIB to y Nicaragua a sumo privado, las panameño en 2011 importaciones, las un 4.5.

Mientras tanexportaciones, y to, en la parotras no menos imte norte el creciportantes. miento ha observado resultados Tanto los bancos centrales más modestos, liderándolo Guate- como los órganos oficiales de la mala con un 3.3, mientras que Hon- escena económica y los centros duras mostró un 3.2 y al final de la de pensamiento regionales se encola se encuentra la economía sal- cuentran en pleno monitoreo de vadoreña con tan sólo un 1.4 por los impactos de la crisis económiciento de crecimiento anual. ca internacional y de las fuerzas de Nótense así las disparidades en empuje de las economías en cada materia de crecimiento, que reflejan país. En el caso de Costa Rica, por también diferencias importantes en ejemplo, el banco central aumenla aplicación de políticas económi- tó notablemente su prospectiva de cas y en la adopción de modelos de crecimiento para 2012, pasando de desarrollo: la parte sur de la región una estimación del 3.8 por ciento a Por Consult Centroamericana

E

10.5%

un 4.8; es decir, un escenario que incluso supera al 2011, lo cual no se repite para países ubicados más al norte, como podría serlo Guatemala en donde la prospectiva actual no rebasa el 3 por ciento.

Recordemos que si bien, los países en el sur vienen creciendo a tasas más elevadas, así viene ello también repercutiendo en su déficit fiscal, siendo que la prospectiva de relación de Déficit Fiscal/ PIB para Costa Rica en 2012 era de alrededor del 6.7 por ciento, pero las estimaciones de mayor producción lo hacen bajar ahora a una prospectiva del 5.8 por ciento, que en términos de los parámetros y estándares de Guatemala o El Salvador, significan un déficit sumamente alto.

En relación con el sorprendente caso panameño, la prospectiva hoy es más modesta, siendo que los ambientes oficiales estiman a esta fecha un crecimiento del 7.5 por ciento. Mientras tanto la prospectiva oficial salvadoreña para 2012 varía entre un 1.9-2.5 por ciento de crecimiento. Al respecto del mismo, debemos recordar que en la parte norte el crecimiento está sostenido por las remesas familiares, que en el caso salvadoreño cerraron en un monto de $3,648 en 2011 y al igual que en Guatemala serán un pivote de sostenimiento del influjo de capitales.

INFLACIÓN (IPC) PORCENTAJES

País 2009 2010 2011

Costa Rica 4.0 5.8 4.7 El Salvador -0.2 2.1 5.1 Guatemala -0.3 5.4 6.2 Honduras 3.0 6.5 5.6 Nicaragua 0.9 9.2 8.0 R. Dominicana 5.8 6.2 7.8 Promedio CA 2.0 5.8 5.6

Proyección 2012 5.0 3.0 4.5 7.0 8.0 5.5 4.4

REMESAS (NETO) EN MILLONES DE US$ País 2009 2010 2011

Costa Rica 265 278 230 El Salvador 3,387 3,431 3,649 Guatemala 3,898 4,111 4,362 Honduras 2,395 2,524 2,746 Nicaragua 768 823 912 R. Dominicana 3,042 2,998 3,200 TOTAL CA 10,713 11,168 11,897 Fuente: Elaboración propia con base de CEPAL.

Proyección 2012 249.5 3,873 4,610 2,824 930 3,401 11,307

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