Udviklingen på detailejendomme

Udviklingen på detailejendomme

Fokus på dagligvarer & boksbutikker

De senere års høje usikkerhed har materialiseret sig i et kraftigt fald i transaktionsvolumen, hvor transaktionsvolumen for detail i 2024 ÅTD kun er på 1,5 mia. kr., svarende til 6% af den samlede transaktionsvolumen. Faldet i transaktionsvolumen er bredt funderet, hvilket har medført kraftigt stigende afkastkrav.

Der er fortsat efterspørgsel efter særligt dagligvareporteføljer med en geografisk spredning, da dagligvarebutikker vurderes som modstandsdygtige over for konjunkturudsving. Dertil kommer, at dagligvarekæderne ofte lejer sig ind på lejekontrakter med lange uopsigelighedsperioder. Forbrugertilliden er fortsat negativ, men har dog generelt været stigende siden lavpunktet i oktober 2022, og er på -7 i august 2024.

Højere lejestigninger som følge af NPI-reguleringer har presset lejerne. Det er dog indtrykket, at ikke alle udlejere har implementeret fuld NPI-regulering. Blandt nogle udlejere er der dels taget hensyn til lejernes robusthed eller risiko for opsigelse og dels taget hensyn til risikoen for en §13 regulering af lejen grundet risikoen for, at den regulerede leje ville overstige markedslejen. Risikoen for høje NPI-reguleringer har desuden medført øget opmærksomhed blandt lejerne på klausuler omkring regulering i lejekontrakterne. Det betyder, at der i stigende grad forventes krav til maksimalregulering fremadrettet.

Tomgangen for detail har været svagt stigende det seneste år, hvor tomgangen er steget svagt med 0,1 procentpoint til 3,1 % i 3. kvartal 2024. Afkastkravene vurderes over en bred kam stabile til let stigende over det kommende år, mens der er visse risikoer for faldende markedsleje nogle steder.