Page 1


-,1<7:1)4 $FMFCSBNPTÝJOBVHVSBSÝVOBÝOVFWBÝFUBQBÝFOÝOVFTUSBÝ TPDJFEBEÝ4JNÝDPOÝFTUBÝSFWJTUBÝFOÝMBÝDVBMÝFMÝMFDUPSÝ QPES“ÝBENJSBSÝVOÝDPNQMFUPÝSFDPQJMBUPSJP ÝO«NFSPÝUSBTÝ O«NFSP ÝEFÝJEFBTÝEFDPSBUJWBTÝQBSBÝ-PTÝ4JNT $POÝFTUBÝSFWJTUB ÝMBÝQSJNFSBÝFOÝ&TQB¢PMÝFOÝUSBUBSÝUFNBTÝ EFDPSBUJWPTÝQBSBÝMPTÝBNBOUFTÝEFÝMBÝDSFBUJWJEBEÝZÝEFÝ -PTÝ4JNT ÝTFÝBCSFÝVOÝOVFWPÝNVOEPÝEFÝQPTJCJMJEBEFTÝ DPOÝUSVDPTÝTPCSFÝEFDPSBDJ¤O ÝEFUBMMFTÝQFRVF¢PTÝRVFÝ QVFEFOÝDBNCJBSÝVOBÝIBCJUBDJ¤OÝDPOWJSUJ›OEPMBÝFOÝBMHPÝ IPHBSF¢PÝZÝFOWJEJBCMFÝ /VFTUSPTÝTJNTÝQPES“OÝWJWJSÝFOÝDBTBTÝMVKPTBT ÝNPEFSOBT Ý WJDUPSJBOBTÇÝDPOÝG“DJMFTÝDPOTFKPTÝFÝJEFBTÝRVFÝTFÝ NVFTUSBOÝBÝDPOUJOVBDJ¤OÝFOÝFTUBTÝQ“HJOBT 0TÝBOJNBNPTÝBÝRVFÝQBT›JTÝQBHJOBÝZÝPTÝBEFOUS›JTÝFOÝVOÝ OVFWPÝNVOEPÝEFÝEFDPSBDJ¤OÝRVFÝPTÝFTUBÝFTQFSBOEP Ý VOÝNVOEPÝEPOEFÝEFTEFÝQFRVF¢PTÝBÝHSBOEFTÝPCKFUPTÝ EFÝEFDPSBDJ¤OÝDBNCJBOÝIBCJUBDJPOFTÝFOUFSBTÝQPSÝPUSBTÝ NFKPSFT 'FMJ[ÝMFDUVSB




u2VJFSFTÝQPOFSÝ UVÝBOVODJPÝBRVŸ

.BOEBÝVOÝFNBJMÝBÝQVCMJ!TJNDPOUSPMFTÝDPOÝ FMÝBTVOUPÝÁ"OVODJPÝSFWJTUB ÝZÝBEK«OUBOPTÝ UVÝBOVODJPÝFOÝ+1(ÝPÝ1/(ÝDPOÝVOÝUBNB¢PÝEFÝ YÝQŸYFMFT


ยก6,1+&EJUPSJBMQย“Hร ยƒOEJDFTPCSFร%FDP4JNTQย“Hร 'JOETร1MBZBQย“HรรBร $ยคNPรEFDPSBSรEPSNJUPSJPTQย“HรรBร %FรWJTJUBร DBTBTร.JOJNรZร.BESJE Qย“HรรBร 6OBรIBCJUรBรMPรMBSHPรEFMรUJFNQPQย“HรรBร #VFOBรJEFBร DBCFDFSP รBMUJMMP Qย“HรรBร 'JOETรDIJNFOFBTBMGPNCSBTQย“HรรBร $BTBTร4UBSUFSร $BTNBSรZร1BV Qย“HรรBร $BTBTรEFMร.VOEPQย“HรรBร &OUSFWJTUBรBร1JMBSร$BTUFMQย“HรรBร 1PSDIFTร DPODVSTP Qย“HรรBร 8FCTQย“HรรBร -BรDBTBรOVFWBQย“HรรBร $POUSBQPSUBEBQย“Hร

;7*:-,-+7;15;




84)A)













+¦57,-+7:): #JFOWFOJEPÝBÝMBÝTFDDJ¤OÝÁ$¤NPÝEFDPSBSÂÝEFÝ %FDP4JNT

&OÝFTUBÝTFDDJ¤OÝUFÝFOTF¢BSFNPTÝMPTÝUSVRVJMMPTÝ ZÝG¤SNVMBTÝQBSBÝDPOTFHVJSÝVOBÝQFSGFDUBÝ EFDPSBDJ¤OÝFOÝEJTUJOUBTÝFTUBODJBTÝEFÝMBÝDBTBÝ &OÝFMÝQSJNFSÝO«NFSPÝIFNPTÝFTDPHJEPÝMBÝ IBCJUBDJ¤OÝ-BÝIBCJUBDJ¤OÝFTÝMBÝFTUBODJBÝEFÝMBÝ DBTBÝFOÝMBÝRVFÝQBTBNPTÝN“TÝUJFNQPÝ BVORVFÝ FTUFNPTÝEPSNJEPT ÝQPSÝFTPÝIFNPTÝDSFŸEPÝ RVFÝTFÝNFSFDFÝVOÝQVFTUPÝFOÝFMÝQSJNFSÝ O«NFSPÝEFÝMBÝSFWJTUB "OBMJ[BSFNPTÝMBÝEFDPSBDJ¤OÝEFÝIBCJUBDJPOFTÝ QBSBÝBEVMUPT ÝUBNCJ›OÝQBSBÝBEPMFTDFOUFTÝZÝ OJ¢PT ÝZÝUFSNJOBSFNPTÝOVFTUSPÝSFQPSUBKFÝDPOÝ VOÝBOFYPÝFTQFDJBMÝDPOUBOEPÝMBÝFWPMVDJ¤OÝEFÝ MBÝEFDPSBDJ¤OÝFOÝMBTÝFTUBODJBTÝEFÝMBÝDBTB `7BNPTÝBMM“Ý'FMJ[ÝMFDUVSB




-4,7:51<7:17,-),=4<7 "VORVFݟOUJNPÝZÝNVMUJGVODJPOBM ÝFMÝEPSNJUPSJPÝFTÝMBÝSFÜFDDJ¤OÝEFMÝFTUJMPÝ QFSTPOBMÝTUBÝIBCJUBDJ¤OÝFT ÝTJOÝEVEB ÝMBÝN“TÝQFSTPOBMÝFÝJOEJWJEVBMJ[BEBÝEFÝ MBÝDBTB ÝQPSÝFMMPÝMBÝEFÛOJDJ¤OÝEFÝTVÝFTUJMPÝZÝBNCJFOUFÝHJSBS“ÝFOUPSOPÝBÝ RVJ›OFTÝWBOÝBÝPDVQBSMBÝÝ -BÝFWPMVDJ¤OÝEFMÝNPCJMJBSJPÝRVFÝMPÝJOUFHSBÝTFÝIBÝTJNQMJÛDBEP ÝQFSPÝMBTÝ QJF[BTÝN“TÝFNCMFN“UJDBTÝDPNPÝMBÝDBNB ÝMBÝD¤NPEBÝZÝFMÝBSNBSJPÝIBOÝ QFSEVSBEPÝIBTUBÝIPZÝNPEJÛDBOEPÝUBOÝT¤MPÝTVÝBTQFDUP -PTÝUPOPTÝTPOÝNVZÝJNQPSUBOUFT ÝMBÝQBMFUBÝEFÝDPMPSFTÝTFÝQVFEFÝDPNCJOBSÝZÝ VUJMJ[BSÝQBSBÝRVFÝOPTÝBZVEFÝBÝNPEJÛDBSÝMBÝJMVNJOBDJ¤OÝEFMÝEPSNJUPSJP ÝBÝ DBNCJBSÝFMÝBTQFDUPÝEFMÝFTQBDJPÝZÝBÝMPHSBSÝVOÝFOUPSOPÝBQUPÝQBSBÝMBÝ SFMBKBDJ¤OÝZÝFMÝEFTDBOTPÝ4JÝEFTFBNPTÝVOBÝIBCJUBDJ¤OÝRVFÝQSPQPSDJPOFÝ USBORVJMJEBEÝZÝBTPDJFHPÝMPÝN“TÝBEFDVBEPÝFTÝQJOUBSMBÝDPOÝDPMPSFTÝGSŸPT Ý DPNPÝFMÝB[VM ÝFMÝWFSEFÝPÝFMÝCMBODPÝRVF ÝBEFN“T ÝBZVEBOÝBÝBNQMJBSÝ WJTVBMNFOUFÝFMÝFTQBDJP




/PÝPCTUBOUF ÝFOÝUPEPTÝMPTÝEPSNJUPSJPTÝFMÝNPUJWPÝQSJODJQBMÝTFS“ÝMBÝDSFBDJ¤OÝ EFÝVOÝMVHBSÝSFTFSWBEPÝBÝMBÝJOUJNJEBE ÝRVFÝQSPQPSDJPOFÝSFMBYÝZÝTFBÝVOÝ SFGVHJPÝDPOGPSUBCMFÝ1BSBÝMPHSBSMPÝFTÝJNQPSUBOUFÝJNQSJNJSÝFOݛMÝVOÝTFMMPÝ QFSTPOBMÝRVFÝSFÜFKFÝOPÝT¤MPÝOVFTUSBÝNBOFSBÝEFÝTFS ÝTJOPÝBRVFMMBÝ BUNPTGFSBÝEFÝOVFTUSPTÝTVF¢PTÝZÝBTQJSBDJPOFTÝ &MÝSPNBODF ÝMPTÝDVFOUPTÝEFÝIBEBT ÝMBTÝBWFOUVSBT ÝFMÝBSUF ÝMPÝFTQJSJUVBM ÝMBÝ BOUJH­FEBE ÝMPÝFY¤UJDPÇ ÝUPEPÝBRVFMMPÝRVFÝOPTÝJOUFSFTBÝQSPGVOEBNFOUFÝ BDBCBS“ÝTJFOEPÝSFÜFKBEPÝFOÝFMÝFTUJMPÝEFMÝEPSNJUPSJP Ý &MÝNPCJMJBSJPÝEFMÝEPSNJUPSJPÝUJFOFÝEPTÝGVODJPOFTÝC“TJDBTÝFMÝEFTDBOTPÝZÝFMÝ BMNBDFOBNJFOUPÝ-BÝDBNBÝFTÝFMÝQSJODJQBMÝNVFCMFÝEFÝEFTDBOTPÝNJFOUSBTÝ RVFÝMBÝD¤NPEBÝZÝFMÝBSNBSJPÝSPQFSPÝTPOÝMBTÝQJF[BTÝRVFÝEBOÝTPMVDJ¤OÝBÝMBÝ OFDFTJEBEÝEFÝHVBSEBSÝZÝNBOUFOFSMPÝFOÝPSEFO Ý &MÝBSNBSJPÝSPQFSPÝ JNBHFOÝEFÝBSSJCB ÝTFBÝFNQPUSBEPÝPÝFYFOUP ÝFTÝFMÝ NVFCMFÝEFÝBMNBDFOBNJFOUPÝN“TÝJNQPSUBOUFÝEFMÝEPSNJUPSJP ÝQPSÝFMMPÝOF DFTJUBÝFTUBSÝCJFOÝEJTUSJCVJEPÝQBSBÝBQSPWFDIBSÝBMÝN“YJNPÝTVÝDBQBDJEBEÝDPMP DBOEPÝDBEBÝFMFNFOUPÝTFH«OÝTVÝVTPÝZÝUBNB¢P










,->1;1<)

&OÝMBÝTFDDJ¤OÝÁEFÝWJTJUBÂÝEFÝOVFTUSBÝSFWJTUB Ý FOUSBSFNPTÝEFOUSPÝEFÝMBTÝNFKPSFTÝDBTBTÝDSFB EBTÝQPSÝOVFTUSPTÝVTVBSJPT ÝZÝMPTÝDSFBEPSFTÝOPTÝ DPOUBS“OÝUPEPTÝMPTÝTFDSFUPTÝEFÝTVÝDPOTUSVD DJ¤O

&OÝDBEBÝO«NFSPÝFMJHJSFNPTÝEPTÝDBTBTÝRVFÝOPTÝ IBZBOÝQBSFDJEPÝTPSQSFOEFOUFTÝQPSÝDVBMRVJFSÝ BTQFDUP ÝZÝFOUSFWJTUBSFNPTÝBÝTVÝDSFBEPSÝQBSBÝ RVFÝOPTÝDVFOUFÝTVTÝU›DOJDBT &OÝFTUFÝO«NFSP ÝBOBMJ[BNPTÝEPTÝJODSFŸCMFTÝ DBTBT -BÝQSJNFSBÝEFÝFMMBTÝWJFOFÝEFÝMBÝNBOPÝEFÝ OVFTUSBÝVTVBSJBÝ-JSBFMÝ&TÝMBÝÁDBTBÝ NJOJNBMJTUB ÝZÝOPTÝFODBOU¤ÝTVÝEJTF¢P ÝTVÝ QSBDUJDJEBEÝZÝTVÝTJNQMJDJEBEÝ -BÝTFHVOEB ÝTFÝUSBUBÝEFÝMBÝ$BTBÝ.BESJE Ý DSFBEBÝQPSÝOVFTUSBÝVTVBSJBÝ$BTNBS ÝFOÝMBÝ RVFÝEFTUBDBÝTVÝQSBDUJDJEBEÝZÝFRVJMJCSJP




+);)51615)41;<)










+);)5),:1,













=6)0)*1<)+1¦6)47 4):/7,-4<1-587 -PTÝEPSNJUPSJPTÝTPOÝFTQBDJPTÝNVZÝ QFSTPOBMFTÝ-BÝIBCJUBDJ¤OÝEFÝDBEBÝVOPÝFTÝVOÝ SFÜFKPÝEFÝMBÝQFSTPOB ÝUBMÝZÝD¤NPÝ DPOU“CBNPTÝFOÝFMÝPUSPÝBSUŸDVMPÝEFEJDBEPÝBÝ MBÝEFDPSBDJ¤OÝEFÝVOÝEPSNJUPSJP 1SFDJTBNFOUFÝQPSRVFÝFTÝVOBÝFTUBODJBÝRVFÝTFÝ BEBQUBÝBÝOPTPUSPT ÝFTÝMBÝ[POBÝEFÝMBÝDBTBÝRVFÝ N“TÝDBNCJBÝDPOÝFMÝQBTPÝEFMÝUJFNQPÝ%FÝ OJ¢PTÝQFRVF¢PTÝBÝBEVMUPT ÝMBTÝQBSFEFTÝTPOÝ MBTÝNJTNBTÝQFSPÝMBÝEFDPSBDJ¤OÝOPÝUJFOFÝOBEBÝ RVFÝWFS &OÝFTUFÝBSUŸDVMPÝIFNPTÝEFDPSBEPÝVOBÝ IBCJUBDJ¤OÝBEBQU“OEPTFÝBÝUPEBTÝMBTÝFEBEFTÝ EFÝTVÝPDVQBOUF %FÝÝB¢PÝBÝBEVMUP ÝQPES›JTÝWFSÝFMÝQBTPÝEFMÝ UJFNQPÝFOÝFTUBÝDBTBÝDVJEBEPTBNFOUFÝ EFDPSBEB `'FMJ[ÝMFDUVSB




M\IXI"IÀW &OÝFMÝNPNFOUPÝRVFÝQSFQBSBSPOÝMBÝIBCJUBDJ¤O ÝMPTÝEVF¢PTÝEFÝMBÝDBTBÝOPÝ TBCŸBOÝTJÝFTQFSBCBOÝVOÝOJ¢PÝPÝVOBÝOJ¢B ÝBTŸÝRVFÝPQUBSPOÝQPSÝDPMPSFTÝOFVUSPTÝ #MBODPÝQBSBÝMPTÝNVFCMFTÝZÝVOÝUPOPÝBNBSJMMPÝWFSEPTPÝQBSBÝMBTÝQBSFEFTÝGVFSPOÝ MPTÝFMFHJEPT 1PDPÝBOUFTÝEFÝOBDFSÝ$MBVEJBÝBÝMBÝIBCJUBDJ¤OÝMMFH¤ÝFMÝTJNQ“UJDPÝPTPÝQBOEB ÝMBÝ FTUJSBEBÝKJSBGBÝZÝFMÝBMFHSFÝMF¤O ÝRVFÝFOUSFÝPUSPTÝNVDIPTÝN“TÝQFMVDIFTÝDSFBCBOÝ FMÝBNCJFOUFÝJEFBMÝQBSBÝVOBÝQFRVF¢BÝQSJODFTB /PÝUPEPTÝFSBOÝKVHVFUFTÝOVFWPT ÝMBÝEVF¢BÝQVTPÝPCKFUPTÝEFÝTVÝJOGBODJBÝVOBTÝ DVSJPTBTÝNV¢FDBTÝDPOÝNBMFUB ÝRVFÝQVFEFTÝFODPOUSBSÝFOÝ&JHIU5ISFFÝ4UVEJPÝ -ZCSBSZÝZÝTVTÝCBJMBSJOBTÝEFÝCBMMFUÝEFÝ%JHJUBMÝ1FSWFSTJPOÝ &MÝDFOUSPÝEFMÝEPSNJUPSJPÝFTUBCBÝDVCJFSUPÝQPSÝVOBÝBMGPNCSBÝFOÝGPSNBÝEFÝ NBSJQPTB ÝRVFÝBMFHSBÝFMÝTVFMPÝZÝRVFÝQVFEFÝPCUFOFSTFÝFOÝ7JUBTJNTÝ-BÝEVF¢BÝ EFDPS¤ÝDPOÝÜPSFTÝZÝMFUSBTÝBMHVOPTÝNVFCMFTÝQBSBÝEBSMFÝVOÝUPRVFÝN“TÝ GFNFOJOP







M\IXI"IÀW[ `$MBVEJBÝSFTVMU¤ÝTFSÝVOBÝBSUJTUBÝ-FÝFODBOUBCBÝFTUBSÝTFOUBEBÝFOÝTVÝQFRVF¢BÝ NFTB ÝEFÝ4JNHFEPFIOT ÝEJCVKBOEPÝDBTBTÝZÝKVHBOEPÝDPOÝMPTÝCMPRVFTÝEJTQPOJ CMFTÝFOÝ4JNDPOUSPMÝQPSÝ1JMBSÝ :BÝJOUSPEVDFÝTVTÝHVTUPTÝFOÝMBÝEFDPSBDJ¤OÝEFÝTVÝDVBSUP ÝFMÝMMBNBUJWPÝFTQFKPÝEFÝ MBÝÜPS ÝGVFÝFMFDDJ¤OÝTVZBÝ-BÝLJUUZÝFTÝEFÝ.ZTUJDÝ3BJOÝ$POÝMBÝFOUSBEBÝEFÝ$MBVEJBÝ FOÝQ“SWVMPT ÝFMÝDVBSUPÝTVGSJ¤ÝVOBÝSFNPEFMBDJ¤OÝ -BÝDVOBÝZÝFMÝDBNCJBEPSÝGVFSPOÝTVTUJUVJEPTÝQPSÝFMÝBSNBSJP ÝMBÝDBNBÝMBÝUJFOFTÝFOÝ *LFB ÝZÝVOÝFTDSJUPSJP ÝDPOÝTJMMBÝEFÝ"OOBÝFOÝ#MBDL1FBSM4JNT







M\IXI"IÀW[ -BÝFMFDDJ¤OÝEFMÝDPMPSÝEFÝMBTÝQBSFEFTÝGVFÝEFÝ$MBVEJB ÝDBOTBEBÝZBÝEFÝWFSÝTVÝ IBCJUBDJ¤OÝFOÝUPOPTÝDMBSPTÝ$BNCJ¤ÝFMÝWJOJMPÝQPSÝPUSP ÝBNCPTÝQFSUFOFDJFOUFTÝBÝ MBÝDPMFDDJ¤OÝEFÝ1JMBSÝFOÝ4JNDPOUSPM Ý+VOUPÝBÝMPTÝOVFWPTÝFTUPSFT ÝRVFÝFODPOUSBS“TÝFOÝ)PMZÝ4JNPMZ ÝZÝBÝMBÝBMGPNCSBÝ TFÝDPOTFHVŸBÝVOÝUPRVFÝN“TÝKVWFOJM-PTÝQFMVDIFTÝEJFSPOÝQBTPÝBÝMPTÝMJCSPT Ý CMPDTÝEFÝEJCVKPÝZÝQJOUVSBTÝ1BSBÝUFOFSMPÝUPEPÝNVZÝPSHBOJ[BEPÝVUJMJ[BCBÝUSFTÝ DBKPOFTÝEFÝDPMPSFT ÝTPOÝEFÝ"OOBÝEJTQPOJCMFTÝFOÝ#MBDL1FBSM4JNT &MÝFTQFKPÝRVFÝOPÝJCBÝBDPSEFÝDPOÝMBÝOVFWBÝEFDPSBDJ¤OÝZÝSFTVMUBCBÝBMHPÝJOGBOUJMÝ TFÝDBNCJ¤ÝQPSÝVOPÝEFÝ1JMBSÝFOÝ4JNDPOUSPM







M\IXI"IÀW[ %VSBOUFÝMBÝVOJWFSTJEBEÝMBTÝQBSFEFTÝPTDVSFDŸBOÝMBÝIBCJUBDJ¤OÝZÝEJÛDVMUBCBOÝMBÝ DPODFOUSBDJ¤O ÝQPSÝFTPÝTFÝPQU¤ÝQPSÝVOÝDPMPSÝN“TÝD“MJEPÝ &MÝWJOJMPÝTFÝTVTUJUVZ¤ÝQPSÝFMÝDVBESPÝEFMÝC«IP ÝRVFÝQVFEFÝFODPOUSBSTFÝFOÝ %JHJUBMÝ1FSWFSTJPO ÝQPSÝ5SBWFMLFFQFSÝ1BSBÝMBÝMBSHBTÝIPSBTÝTFOUBEBÝEFMBOUFÝEFMÝ QPSU“UJMÝTFÝPQU¤ÝQPSÝVOÝTJMM¤OÝEJTQPOJCMFÝ*LFBÝ &MÝUBCM¤OÝSPUPÝQPSÝTVÝVTPÝTFÝDBNCJ¤ÝQPSÝPUSPÝQBOFMÝN“TÝEFDPSBUJWPÝFOÝGPSNBÝ EFÝNBSJQPTB ÝFTÝEFÝ"OOBÝZÝMPÝFODPOUSBS“TÝFOÝ#MBDL1FBSM4JNT







M\IXI" IÀW[







}*=-6) 1,-)




-4+)*-+-:78-:.-+<7 &MÝDBCFDFSPÝEFÝMBÝDBNBÝNVDIBTÝWFDFTÝ TFÝUSBUBÝEFÝVOÝFTQBDJPÝPMWJEBEP ÝQFSPÝ RVFÝFYQSJNJ›OEPMPÝBMÝN“YJNPÝQVFEFÝ BZVEBSOPTÝNVDIPÝBÝDPOTFHVJSÝVOÝNFKPSÝ BNCJFOUFÝQBSBÝMBÝIBCJUBDJ¤O &OÝQSJNFSÝMVHBS ÝIBZÝRVFÝUFOFSÝFOÝ DVFOUBÝMPTÝDBCFDFSPTÝEFÝPCSBÝ 4JÝRVFSFNPTÝBQSPWFDIBSÝBMÝN“YJNPÝFMÝ FTQBDJP ÝQPEFNPTÝDPMPDBSÝVOÝQFRVF¢PÝ WFTUJEPSÝPÝ[POBÝEFÝBMNBDFOBKFÝEFÝSPQBÝ EFUS“TÝEFMÝDBCFDFSPÝEFÝPCSB ÝFOÝFTUFÝ DBTPÝFTÝEFÝNBNQPTUFSŸBÝ ÛHVSBÝ  5BNCJ›OÝQPEFNPTÝVUJMJ[BSÝFMÝ DBCFDFSPÝD¤NPÝQBSFEÝQBSBÝTFQBSBSÝEPTÝ BNCJFOUFTÝFOÝVOÝMPGUÝPÝFOÝVOBÝ IBCJUBDJ¤OÝDPOÝCB¢PÝ ÛHVSBÝ ÝEFÝ GPSNBÝRVFÝRVFEBS“ÝMBÝTFHVOEBÝ[POBÝ N“TݟOUJNBÝZÝTJOÝQFSEFSÝQJ[DBÝEFÝ FTQBDJP 4JÝFMÝFTQBDJPÝFTÝQFRVF¢PÝZÝOPÝFTÝ TVÛDJFOUFÝQBSBÝVOÝCB¢PÝPÝWFTUJEPS ÝFTÝ VOBÝCVFOBÝJEFBÝDPMPDBSÝQMBOUBTÝFOÝFM ÝJOUFSJPSÝEFMÝDBCFDFSPÝEFÝPCSB Ý EFKBOEPÝVOÝQFRVF¢PÝFTQBDJPÝFOUSFÝFTFÝ ZÝMBÝQBSFEÝEFÝMBÝIBCJUBDJ¤OÝ ÛHVSBÝ Ý BZVEBS“OÝNVDIPÝBÝDPOTFHVJSÝVOÝ BNCJFOUFÝN“TÝOBUVSBMÝZÝSFMBKBEPÝQBSBÝMBÝ IBCJUBDJ¤O



ÛH

ÛH


Ã&#x203A;H




-4)4<14470)*1<)+1¦6 &OÝMBTÝDBTBTÝÁTUBSUFSÂÝ QBSBÝFNQF[BS Ý IBZÝEPTÝQSJODJQBMFTÝQSPCMFNBTÝFMÝ QSFTVQVFTUPÝSFEVDJEPÝZÝMBÝGBMUBÝEFÝ FTQBDJP 1PEFNPTÝSFTPMWFSÝFTUPTÝEPTÝQSPCMFNBTÝ DPOÝVOBÝJOHFOJPTBÝTPMVDJ¤OÝVOÝBMUJMMPÝ IBCJUBDJ¤OÝ &MÝIFDIPÝEFÝDPMPDBSÝMBÝIBCJUBDJ¤OÝ D¤NPÝBMUJMMPÝOPTÝWBÝBÝDSFBSÝVOBÝQBSFEÝ EFÝEPTÝQMBOUBT ÝFOÝMBÝRVFÝQPEFNPTÝ DPMPDBSÝHSBOEFTÝWFOUBOBMFTÝ ÛHVSBÝ Ý &TUBÝHSBOÝQBSFEÝOPTÝEBS“ÝNVDIBÝN“TÝ MV[ÝBMÝDPOKVOUP ÝZÝBEFN“TÝ QSPQPSDJPOBS“ÝVOBÝHSBOÝTFOTBDJ¤OÝEFÝ BNQMJUVE

ÛH



ÛH

4JÝFMÝFTQBDJPÝEFMÝBMUJMMPÝFTÝHSBOEF Ý UBNCJ›OÝQPEFNPTÝDPMPDBSÝVOÝCB¢PÝ ÛHVSBÝ ÝPÝJODMVTPÝBQSFUBSMPÝQBSBÝ FODBCJSÝVOBÝ[POBÝEFÝMFDUVSBÝPÝUSBCBKPÝ BMÝMBEPÝEFÝMBÝDBNBÝ ÛHVSBÝ 


Ã&#x203A;H




+015-6-);A )4.75*:);
















;<):<-:




+););<):<-:87:+);5):1 /VFTUSBÝVTVBSJBÝ$BTNBSÝEFMÝGPSPÝOPTÝIBÝNBOEBEPÝTVÝQSPQVFTUBÝEFÝDBTBÝ ÁTUBSUFSÂÝ&MÝQSFDJPÝUPUBMÝEFÝMBÝDBTBÝBNVFCMBEBÝFTÝEFÝVOPTÝTPSQSFOEFOUFTÝ  ÝVOBÝDJGSBÝJODSFŸCMFÝUFOJFOEPÝFOÝDVFOUBÝMBÝEFDPSBDJ¤OÝJNQFDBCMFÝEFÝ MBÝNJTNB "ÝDPOUJOVBDJ¤OÝPTÝEFKBNPTÝDPOÝMBTÝGPUPTÝEFÝTVÝEFDPSBDJ¤O ÝRVFÝEFTUBDBÝQPSÝ FMÝFNQMFPÝEFÝDPMPSFTÝZÝUFYUVSBTÝRVFÝSFGVFS[BOÝFMÝBNCJFOUFÝZÝBZVEBOÝBÝ DPNCBUJSÝMBÝTFOTBDJ¤OÝEFÝWBDŸPÝRVFÝQSPWPDBOÝMBTÝDBTBTÝDPOÝQPDPTÝNVFCMFT Ý RVFÝTVFMFÝTFSÝFMÝDBTPÝEFÝUPEBTÝMBTÝQSJNFSBTÝDBTBTÝQBSBÝ-PTÝ4JNT










+););<):<-:87:+);5):11 &TUBÝFTÝVOBÝTFHVOEBÝWFSTJ¤OÝEFÝMBÝDBTBÝÁTUBSUFSÂÝBOUFSJPS ÝRVFÝTFÝDFOUSBÝFOÝ TFSÝN“TÝKVWFOJMÝ4FÝBDBCBSPOÝMBTÝQBSFEFTÝCMBODBT ÝZÝMPTÝUPOPTÝBQBHBEPTÝ 1BSBÝMBÝEFDPSBDJ¤OÝEFݛTUBÝDBTBÝTFÝFMJHJ¤ÝVOÝJOUFSJPSÝDPMPSJTUBÝZÝ EFTFOGBEBEP ÝRVFÝE“ÝVOÝBJSFÝKPWFOÝZÝEJO“NJDPÝBMÝDPOKVOUP Ý &MÝTBM¤O ÝDPNFEPSÝZÝDPDJOBÝDPNQBSUFOÝVOÝNJTNPÝFTQBDJP ÝQFSPÝCJFOÝ EFÛOJEPÝ*HVBMNFOUF ÝFMÝEPSNJUPSJPÝZÝFMÝCB¢PÝTFÝFODVFOUSBOÝFOÝMBÝNJTNBÝ QJF[B ÝQFSPÝTFQBSBEPTÝWJTVBMNFOUFÝQPSÝMBÝQPTJDJ¤OÝFTUSBU›HJDBÝEFMÝWFTUJEPS Ý RVFÝIBDFÝMBTÝWFDFTÝEFÝDBCFDFSPÝZÝNVSPÝEJWJTPSJPÝFOUSFÝMBTÝEPTÝFTUBODJBTÝ Ý &MÝQSFDJPÝEFݛTUBÝWJWJFOEBÝTJOÝBNVFCMBSÝFTÝNVZÝCBKP ÝÝ4JNPMFPOFT Ý QFSPÝBNVFCMBEBÝMBÝDJGSBÝTVCFÝIBTUBÝMPTÝÝTJNPMFPOFTÝ4VÝEFDPSBDJ¤OÝZÝ NPCJMJBSJPÝMPÝKVTUJÛDBÝ.VFCMFTÝEFÝCVFOBÝDBMJEBE ÝFMFDUSPEPN›TUJDPTÝZÝ FMFDUS¤OJDBÝEFÝQSJNFSB ÝRVFÝIBDFOÝEFݛTUBÝDBTBÝVOBÝWJWJFOEBÝEFÝMPÝN“TÝ D¤NPEBÝZÝBHSBEBCMFÝ










+););,-45=6,7 &OÝMPTÝOPWFOUB ÝDPOÝMBÝUFOEFODJBÝEFÝMPGUTÝ FOÝDPOTUSVDDJ¤O ÝMPTÝIFSFEFSPTÝEFÝFTUBÝ WJFKBÝG“CSJDBÝFOÝFYDFMFOUFÝFTUBEPÝEF ÝDPOTFSWBDJ¤OÝMBÝSFDPOWJSUJFSPOÝFOÝVOÝ FEJÛDJPÝEFÝWJWJFOEBTÝ &OÝFMÝQBTBEPÝGPSNBCBÝQBSUFÝEFÝVOÝ QVFCMPÝEFÝMBTÝDFSDBOŸBTÝEFÝ/VFWBÝ:PSLÝ )PZÝFTÝVOÝCBSSJPÝEFÝFTUB ÝDPOPDJEPÝDPNPÝ 5IFÝ7JMMBHF ÝMVHBSÝEFÝBSUJTUBTÝZÝK¤WFOFTÝZÝ EPOEFÝTFÝÛK¤ÝMBÝQPQVMBSÝSFTJEFODJBÝEFÝMBÝ TFSJFÝ'SJFOET &OÝMBTÝTJHVJFOUFTÝQ“HJOBTÝOPTÝBEFOUSBNPTÝ FOÝFTUFÝJODSFŸCMFÝMPGUÝQBSBÝDPOUBSPTÝUPEPTÝ MPTÝEFUBMMFTÝEFÝTVÝEFDPSBDJ¤OÝZÝTVÝ DPODFQDJ¤OÝD¤NPÝQJTP ÝUBNCJ›OÝ SFQBTBOEPÝTVÝMBSHBÝIJTUPSJB




6OBÝKPWFOÝQBSFKBÝPDVQ¤ÝFMÝ«MUJNPÝQJTPÝZBÝRVFÝMBÝEJTQPTJDJ¤OÝFOÝÁ-ÂÝZÝTVTÝ ÝNäÝBQSPYJNBEBNFOUFÝTFÝBKVTUBCBOÝBÝTVTÝOFDFTJEBEFT ÝVOÝMVHBSÝEPOEFÝ WJWJSÝZÝFOÝFMÝRVFÝFNQF[BSÝVOBÝQFRVF¢BÝFNQSFTBÝEFÝDPTUVSBÝ &MÝ«OJDPÝJODPOWFOJFOUF ÝDPNPÝFOÝMBÝNBZPSŸBÝEFÝMPTÝ«MUJNPTÝQJTPTÝFOÝFEJÛDJPTÝ BOUJHVPTÝFTÝMBÝPCMJDVJEBEÝEFÝTVTÝQBSFEFT ÝEFCJEPÝBÝMBÝVUJMJ[BDJ¤OÝEFÝHSBOEFTÝ DPOUSBGVFSUFTÝ4JOÝFNCBSHP ÝMPTÝEVF¢PTÝTBDBSPOÝNVZÝCVFOÝQBSUJEPÝ EJTQPOJFOEPÝFMFNFOUPTÝFOÝMPTÝIVFDPTÝRVFÝDPOGPSNBCBOÝBQSPWFDIBOEPÝEFÝ NBOFSBÝFYDFQDJPOBMÝFMÝFTQBDJP -BÝSFTJEFODJBÝDPOTUBÝEFÝVOBÝDPDJOB ÝTBM¤OÝDPNFEPS ÝDVBSUPÝEFÝCB¢PÝZÝVOÝ EPSNJUPSJPÝ&OÝVOÝTJNQMFÝWJTUB[P ÝOPTÝEBNPTÝDVFOUBÝRVFÝMPTÝEVF¢PTÝOPÝ UVWJFSPOÝNJFEPÝEFÝKVOUBSÝFMFNFOUPTÝBOUJHVPTÝDPOÝMBTÝOVFWBTÝUFOEFODJBTÝ &TPÝTJ ÝFOÝTVÝKVTUBÝNFEJEB -BTÝDBKPOFSBTÝEFÝ+FOJMMFDP ÝFOÝ%JHJUBMÝ1FSWFSTJPO ÝZÝFMÝFTQFKPÝBOUJHVPÝEFÝMBÝ DPMFDDJ¤OÝEFÝ"OOBÝQBSBÝ#MBDLÝ1FBSM4JNT ÝOPTÝEBOÝMBÝCJFOWFOJEBÝ&MÝUPRVFÝEFÝ MV[ÝMMFHBÝBÝUSBW›TÝEFÝEPTÝM“NQBSBT ÝFOÝGPSNBÝEFÝFTUSFMMBÝRVFÝJMVNJOBOÝFMÝ BDDFTPÝBMݓSFBÝEFÝUSBCBKP ÝEFÝMBÝRVFÝIBCMBSFNPTÝN“TÝBEFMBOUF







&OÝVOÝHSBOÝWFOUBOBMÝTJUVBEPÝBMÝMBEPÝEFÝMBÝFOUSBEB ÝTFÝFODVFOUSBÝFODBKBEPÝVOÝ QFRVF¢PÝFTUVEJPÝDPOÝTJMM¤OÝEFÝ*LFBÝKVOUPÝBݛMÝVOBÝNBMFUBÝDPOÝMJCSPTÝZÝNBQBTÝ RVFÝFTU“OÝEJTQPOJCMFTÝFOÝ&JHIU5ISFFÝ4UVEJPÝ-JCSBSZ "OUFÝOPTPUSPTÝFODPOUSBNPTÝVOÝBNQMJPÝFTQBDJPÝSFQBSUJEPÝFOÝDPDJOB ÝTBM¤OÝZÝ DPNFEPSÝ1BSBÝEFMJNJUBSÝWJTVBMNFOUFÝFTUPTÝFTQBDJPTÝTFÝVUJMJ[BSPOÝTFOEBTÝ BMGPNCSBT-BÝDPDJOBÝTFÝFODVFOUSBÝFONBSDBEBÝQPSÝVOÝTFQBSBEPSÝBDSJTUBMBEPÝ RVFÝBZVEBÝBÝRVFÝOPÝIBZBÝHSBOÝQ›SEJEBÝEFÝMV[Ý 4VÝBSNBSJBEBÝTFÝFODPOUS¤ÝFOÝMBÝBOUJHVBÝG“CSJDB ÝT¤MPÝCBTU¤ÝVOÝQPDPÝEFÝMJKBÝZÝ QJOUVSBÝCMBODBÝQBSBÝRVFÝRVFEBSBOÝDPNPÝOVFWBTÝ1BSBÝOPÝTBUVSBSMB ÝTFÝPQU¤Ý QPSÝOPÝQPOFSÝBSNBSJPTÝFOÝMBÝQBSFEÝQFSPÝTJÝDJFSUPTÝFMFNFOUPTÝQBSBÝBMFHSBSMBÝ DPNPÝMBTÝHVJSOBMEBTÝEFÝMV[ÝPÝFMÝUBCM¤OÝFOÝGPSNBÝEFÝÜPSÝEFÝ#MBDLÝ1FBSM4JNTÝ QPSÝ"OOB"OUFÝFMMBÝTFÝEJTQVTPÝFMÝDPNFEPSÝ -BÝWBKJMMBÝRVFÝTFSWJS“ÝQBSBÝEBSÝWJEBÝBÝUVTÝNFTBT ÝMBÝFODPOUSBS“TÝFOÝ &JHIU5ISFFÝ4UVEJPÝ-JCSBSZÝ-BTÝTJMMBT ÝIFSFODJBÝEFMÝNBSJEP ÝTFÝUBQJ[BSPOÝBÝ GSBOKBTÝSPKBTÝZÝCMBODBTÝQBSBÝRVFÝFODBKBSBOÝDPOÝMBÝHBNBÝDSPN“UJDBÝFMFHJEBÝFOÝ MPTÝTJMMPOFTÝEFMÝTBM¤O ÝEFÝ*LFBÝ0USBÝWF[ÝWFNPTÝDPNPÝTFÝIBÝBQSPWFDIBEPÝFMÝ IVFDPÝEFÝMBÝWFOUBOBÝQBSBÝDPMPDBSÝMBÝUFMFWJTJ¤OÝZÝEJTQPOFSÝBMSFEFEPSÝFMÝTBM¤O













-6<:->1;<) 814):+);<-4




Á$POÝFMMPTÝFNQFD›ÝBÝEFTDVCSJSÝUPEPÝVOÝNVOEPÝEFÝQPTJCJMJEBEFT ÝFMÝ KVFHPÝNFÝFOHBODI¤Ý BOUFÝUPEPÝTPZÝVOBÝHSBOÝKVHBEPSBÝEFÝTJNT ÝMPTÝ SFDVSTPTÝFSBOÝQPDPTÝZÝDPNFOD›ÝBÝDSFBSÝQBSFEFTÝZÝDBTBTÝQBSBÝNJTÝ4JNT Ý GVFÝNJÝEFTDVCSJNJFOUPÝEFÝ*OUFSOFUÝCVTDBOEPÝEFTDBSHBT Á$POÝMPTÝTJNTÝÝMMFHPÝFMÝEFTDVCSJNJFOUPÝEFÝMPTÝGPSPTÝZÝBUFSSJD›ÝFOÝ 4JNTFYQSFTTÂݼOPTÝDVFOUBÝ1JMBSÝ6OÝQPDPÝOPTU“MHJDB ÝB¢BEF¼ÝÁ&TUBCBÝ HFOJBMÝQBSBÝSFTPMWFSÝEVEBT ÝDPNFOD›ÝBÝEFTDBSHBSÝDBTBTÝEFÝEJWFSTBTÝ QBHJOBT ÝQFSPÝTJFNQSFÝUFSNJOBCBÝQPSÝSFNPEFMBSMBTÝFOUFSBTÝPÝCPSSBEBT Ý QPSÝMPÝRVFÝEFDJEŸÝFNQF[BSÝBÝÝDPOTUSVJSÝZÝBÝDPNQBSUJSÝBMHVOBÝEFÝNJTÝ DBTBT Á1FSPÝZBÝTBCFT ÝPCKFUPTÝ.BYJTÝRVFÝOPÝDPNCJOBOÝDPOÝOBEB ÝDPMPSFTÝ EFTBDFSUBEPTÇÝ2VFSŸBÝVOBTÝEFDPSBDJPOFTÝDPPSEJOBEBT ÝFOÝMPTÝGPSPTÝWBTÝ DPOPDJFOEPÝBÝHFOUFÝZÝBÝUSBW›TÝEFÝVOBÝQFSTPOBÝDPOPDŸÝFMÝEFTBQBSFDJEPÝ GPSPÝEFÝ4JNCFMMB ÝBRVŸÝDPNFO[¤ÝUPEPÂÝ 4JNCFMMBÝFSBÝVOBÝXFCÝEFÝEFTDBSHBTÝFYDFMFOUFÝ:PÝUBNCJ›OÝNFÝBDVFSEPÝ EFÝFMMB ÝZÝMBÝNBZPSŸBÝEFÝDSFBEPSFTÝEFÝ-PTÝ4JNTÝTFHVSPÝRVFÝMBÝHVBSEBOÝ FOÝVOÝCPOJUPÝSJOD¤OÝEFÝTVÝNFNPSJBÝ4JNCFMMBÝFSBÝVOÝNPEFMPÝEFÝ DPNVOJEBEÝBÝTFHVJSÝ&SBÝBMFHSF ÝTFÝDPNQBSUŸBOÝDPTBTÝHFOJBMFTÝZ ÝFOÝEFÛ OJUJWB ÝFSBÝVOBÝDPNVOJEBEÝDPOÝFMÝQMFOPÝTFOUJEPÝEFÝMBÝQBMBCSBÝE¤OEFÝ UPEPTÝTFÝTFOUŸBOÝIFSNBOPTÝFOUSFÝFMMPT 1JMBSÝOPTÝDPNFOUBÝMBTÝTFOTBDJPOFTÝRVFÝUVWPÝBMÝFOUSBSÝFOÝ4JN#FMMBÝ Á2VFE›ÝGBTDJOBEBÝDPOÝMBTÝDBTBT ÝEFDPSBDJPOFTÝZÝNFTIFT ÝMPTÝPCKFUPTÝ FSBOÝJNQFOTBCMFTÝQBSBÝNŸ ÝOJÝTJRVJFSBÝTFÝNFÝQBTBCBÝQPSÝMBÝDBCF[BÝRVFÝ QPESŸBÝTFSÝDBQB[ÝEFÝIBDFSÝDPTBTÝBTŸ ÝQFSPÝMPTÝSFDPMPSFTÝu1PSÝRV›ÝOP  Á/PÝT›ÝJOHM›TÝZÝFTÝVOBÝUSFNFOEBÝCBSSFSBÝQBSBÝNJ ÝQFSPÝRVFSŸBÝIBDFSÝ DPTBTÝDPNPÝMBTÝRVFÝBMMŸÝWFŸBÂݼOPTÝDPOÛFTBÝOVFTUSBÝDPNQB¢FSBÝEFÝ DPDBDPMBÝ1JMBS Á"MMŸÝNJTNPÝUFOŸBOÝVOÝUVUPSJBM ÝFOÝJOHMFTÝQPSÝTVÝQVFTUP ÝQFSPÝNFÝMBTÝ BSSFHM›ÝQBSBÝFOUFOEFSÝBMHPÝZÝFTUFÝTJMM¤OÝGVFÝNJÝQSJNFSÝSFDPMPSÂÝ WFSÝ JNBHFOÝOg 




Á:ÝEFTQV›TÝEFMÝQSJNFSPÝWJFOFÝFMÝ TFHVOEPÝZÝFMÝUFSDFSPÝZÇÝ&TÝDPNPÝVOÝ HVTBOJMMP ÝOPTÝEJDFÝ :ÝMBÝWFSEBE ÝUPEPTÝQPEFNPTÝ EFEVDJSÝRVFÝ1JMBSÝTJOUJ¤ÝVOÝ HVTBOJMMPÝRVFÝMFÝMMFWBCBÝBÝDSFBSÝ &MÝDVSSŸDVMVNÝEFÝMBÝBENJOJTUSBEPSBÝ EFÝ4JN$POUSPMÝFOÝEFTDBSHBTÝOPÝFTÝ QPDP ÝZÝTFHVSBNFOUFÝOJÝFMMBÝOPTÝ TBCSŸBÝIBDFSÝVOÝJOWFOUBSJPÝEFÝUPEPÝ MPÝRVFÝUJFOFÝDSFBEPÝBÝMPÝMBSHPÝEFÝMBÝ IJTUPSJB Á&TUFÝFTÝVOÝSFDPMPSÝRVFÝIJDFÝQBSBÝ 4JNCFMMBÝEFÝVOBTÝEFÝTVTÝNFTIFTÂ Ý OPTÝFOTF¢BÝ WFSÝÛHVSBÝ 

JNBHFOÝ

Á"ÝFTUFÝSFDPMPSÝMFÝUFOHPÝVOÝFTQFDJBMÝ DBSJ¢PÝQPSRVFÝGVFÝFMÝQSJNFSÝJOUFOUPÝ EFÝDPTBTÝ.BYJTÂÝ`$¤NPÝIBOÝ DBNCJBEPÝMPTÝUJFNQPTÝ1JMBSÝIBÝ FWPMVDJPOBEPÝEFÝVOBÝGPSNB JODSFŸCMF ÝTFHVSPÝRVFÝDPJODJEJS›JTÝ DPONJHPÝ Á-BTÝDBTBTÝWBOÝUPNBOEPÝFTFÝTFMMPÝ QFSTPOBMÝEFÝDBEBÝVOP ÝFNQFD›Ý DPNPÝFOÝMPTÝ4JNT ÝDSFBOEPÝQBSBÝNJÝ KVFHPÝZÝVOÝCVFOÝPÝNBMÝEŸBÝTFH«OÝ DPNPÝTFÝNJSFÝRVJTFÝIBDFSÝBMHPÝN“TÇÝ -PTÝPCKFUPT ÝFTBTÝDSFBDJPOFT JNQPTJCMFTÝQBSBÝNJ ÝTFÝQVFEFÝEFDJSÝ RVFÝNFÝJOÜVZ¤ÝUPEBTÝMBTÝDPTBTÝRVFÝ WFŸBÝFOÝFMÝGPSPÝEFÝ4JNCFMMB JNBHFOÝ




Á:ÝQPSÝTVQVFTUPÝNJÝQSJNFSBÝNFTI ÝMBÝDPOTPMBÝEFÝEJTF¢PÝ.JZBCJ Ý EJSFDUBNFOUFÝTBMJEBÝEFMÝUVUPSJBMÝEFÝFOUSFOBNJFOUPÝEFÝ.PEUIFTJNTÝ OPÝT›Ý D¤NPÝNFÝMBTÝBSSFHMFÝQBSBÝFOUFOEFSMP ÂÝ WFSÝÛHVSBÝ Ý :PÝFTUBCBÝGBTDJOBEPÝ1JMBSÝUJFOFÝNVDIBTÝDVBMJEBEFT ÝZÝNFEJBOUFÝFMMBTÝIBÝ TBCJEPÝDPNCBUJSÝQBSFEFTÝUBOÝÛSNFTÝZÝUBOÝBMUBTÝD¤NPÝFTÝFMÝJEJPNB -MFHBEPTÝBÝFTUFÝQVOUP ÝNFÝBTBMU¤ÝMBÝDVSJPTJEBEÝQPSÝTBCFSÝRV›ÝMFÝNBOUFOŸBÝ NPUJWBEBÝBÝ1JMBSÝ&MMBÝNFÝSFTQPOEFÝÁ.FÝNBOUJFOFÝNPUJWBEBÝ&MÝWFSÝVOÝ PCKFUPÝRVFÝNFÝHVTUBÝZÝQSFHVOUBSNFÝBÝNJÝNJTNBÝu4FS›ÝDBQB[ÝEFÝWFSMPÝFOÝ NJTÝDBTBTÝTJNT  7JTUPÝFMÝHSBOÝUBMFOUPÝD¤NPÝEFDPSBEPSBÝZÝDSFBEPSBÝRVFÝUJFOF ÝNVDIPTÝEFÝ WPTPUSPTÝPTÝQSFHVOUBS›JTÝE¤OEFÝMPÝIBÝBQSFOEJEPÝ%FÝE¤OEFÝTBDBÝFTB ÝJOTQJSBDJ¤O ÝRV›ÝGVFS[BÝMBÝJNQVMTBÝBÝBSSJFTHBSTFÝFOÝQSPZFDUPTÝUBOÝ DPNQMJDBEPT ÁTUBTÝDPTBTÝZPÝDSFPÝRVFÝOPÝTFÝBQSFOEFO ÝTJNQMFNFOUFÝEFDPSPÝDPNPÝNFÝ BQFUFDFÝIBDFSMPÝFOÝDBEBÝNPNFOUP ÝÝDPMPSFT ÝFTUJMPTÝ%FQFOEFÝEFMÝ NPNFOUP ÝFTÝVOBÝDPTBÝRVFÝTVFMPÝIBDFSÝTPCSFÝMBÝNBSDIBÂݼ/PTÝDPNFOUB¼

JNBHFOÝ




Á.FÝHVTUBOÝZÝNFÝEJTHVTUBOÝDPTBTÝEFÝUPEPTÝMPTÝFTUJMPTÝ NJTÝHVTUPTÝTPOÝ NVZÝWBSJBEPT  Á&MÝFTUJMPÝNJOJNBMJTUBÝNFÝHVTUBÝTJOÝMMFHBSÝBÝMPÝN“TÝFYUSFNP ÝQSFÛFSPÝ JOUSPEVDJSÝBMHVOBÝOPUBÝEFÝDPMPS ÝMPTÝDM“TJDPTÝRVJ[“TÝBMHPÝNFOPTÝQFSPÝQBSBÝ WBSJBSÝFTU“ÝCJFOÝZÝMBTÝEFDPSBDJPOFTÝNPEFSOBTÝJOUSPEVDJFOEPÝBMH«OÝ FMFNFOUPÝEJGFSFOUF ÝMBTÝEFDPSBDJPOFTÝPSJFOUBMFTÝTPOÝGBTDJOBOUFTÝQFSPÝ DPNQMJDBEBT ÝFTÝG“DJMÝDBFSÝFOÝFMÝFYDFTP ÝOPÝNFÝHVTUBOÝMBTÝEFDPSBDJPOFTÝ BCJHBSSBEBTÝZÝQBSBÝMPTÝTJNTÝMBTÝNFKPSFTÝEFDPSBDJPOFTÝTPOÝTJOÝPCTU“DVMPTÝ FOÝTVÝDBNJOP Á"OUFÝUPEPÝNFÝHVTUBÝTFSÝQS“DUJDBÝQBSBÝKVHBSÝ ÝÝNFÝHVTUBÝTFSÝWBSJBEBÝFOÝ EFDPSBDJPOFTÝZÝFTUJMPTÝZÝDPNCJOBSÂÝ1JMBSÝTFÝNBOUJFOFÝFOÝTJMFODJPÝEVSBOUFÝ VOPTÝNPNFOUPTÝ/PTÝFOTF¢BÝVOBTÝGPUPTÝEFÝTVTÝDSFBDJPOFTÝQBSBÝRVFÝOPTÝ IBHBNPTÝVOBÝNFKPSÝJEFBÝEFÝBÝMPÝRVFÝTFÝSFÛFSF ÝBÝTVÝNBSDBÝEFÝBHVBÝ"ÝTVÝ FTUJMP 6OBÝWF[ÝTVQFÝUPEPÝFTUFÝUSP[PÝEFÝMBÝWJEBÝEFÝ1JMBS ÝMMFH¤ÝFMÝUVSOPÝEFÝTVÝ BQBSUBEPÝN“TÝQFSTPOBMÝ2VJTFÝTBCFSÝRV›ÝTFÝFTDPOEŸBÝEFUS“TÝEFÝ1JMBSÝ-FÝ QSFHVOU›ÝQPSÝOPNCSFÝZÝFEBE .JÝOPNCSFÝFTÝFMÝNJTNPÝRVFÝFMÝOJDLÝRVFÝVUJMJ[PÝ&TÝDPNPÝMPTÝEFÝBOUFTÝ.gÝ EFMÝ1JMBSÝZÝMBÝFEBEÝu$V“MÝRVJFSFT Ýu-BÝFEBEÝGŸTJDBÝRVFÝFTÝVOB ÝPÝMBÝFEBEÝ EFMÝDPSB[¤OÝRVFÝFTÝPUSB Ý%›KFNFMPTÝFOÝVOÝNJTUFSJPÝRVFÝDBEBÝVOPÝ EFTDVCSB -FÝQSFHVOU›ÝBÝ1JMBSÝD¤NPÝDPOPDJ¤ÝMPTÝ4JNT ÝD¤NPÝMMFH¤ÝBÝFTFÝNVOEPÝRVFÝ N“TÝUBSEFÝMFÝTJSWJ¤ÝEFÝEFTFNCPRVFÝEFÝUPEBÝTVÝDSFBUJWJEBE Á+VFHPÝBÝMPTÝ4JNTÝEFTEFÝFMÝQSJODJQJP ÝUVWFÝFOÝNJTÝNBOPTÝVOBÝDPQJBÝEFÝMPTÝ 4JNTÝÝRVFÝFSBÝQBSBÝPUSBÝQFSTPOB ÝNFÝQJDPÝMBÝDVSJPTJEBEÝZÝMPÝQSPC›Ý Ý"ÝNJÝNFÝHVTUBOÝMBTÝBWFOUVSBTÝHS“ÛDBTÝDPOÝBDFSUJKPTÝZÝUPEBTÝFTBTÝDPTBTÝZÝ FTUFÝKVFHPÝFSBÝEJGFSFOUF ÝFTUVWFÝE“OEPMFÝWVFMUBTÝVOPTÝEŸBTÝZÝFOÝQSJODJQJPÝ MPÝJOTUBM›ÝQBSBÝNJÝIJKBÝQFRVF¢BÝQFSPÝBMÝNFTÝZBÝUFOŸBÝFMÝPSJHJOBMÝZÝ DPNQBSUŸBNPTÝKVFHPÝMBTÝEPT ÝFMMBÝTFÝUSPODIBCBÝEFÝSJTBÝDPOÝMBTÝDPTBTÝRVFÝ MFTÝQBTBCBOÝBÝNJTÝ4JNTÝZÝDPNQBSUŸBNPTÝCBSSJPTÝZÝBNJTUBEFTÂ







JNBHFOÝ -FÝQSFHVOU› ÝBÝDPOUJOVBDJ¤O ÝFOÝRV›ÝUJFNQPÝTFÝSFNPOUBCBOÝTVTÝDSFBDJPOFT Á&OÝMPTÝ4JNTÝÝIBDŸBÝDBTBT ÝQBSFEFTÝZÝBMHPÝEFÝSPQB ÝÝQFSPÝGVFÝFOÝMPTÝ4JNTÝÝ EFTQV›TÝEFÝVOJWFSTJUBSJPTÝDVBOEPÝDPNFOD›ÝBÝDPNQBSUJSÝNJTÝDSFBDJPOFT ÝN“TÝ RVFÝOBEBÝQPSRVFÝQFOTBCBÝRVFÝBÝMPTÝEFN“TÝMFTÝHVTUBCBO ÝÝZBÝTBCFTÝDV“OEPÝ FOTF¢BTÝFOÝMPTÝGPSPTÝMBTÝDBTBTÝZÝUFÝEJDFOÝRVFÝMFTÝHVTUBOÝRVFÝTJÝMBÝWBTÝBÝ QPOFSÝBÝEFTDBSHBSÝZÝFTBTÝDPTBTÝRVFÝTFÝEJDFO ÝQFOT›ÝRVFÝPUSPTÝQPESŸBOÝ BQSPWFDIBSÝMBTÝDBTBT Á2V›ÝNFÝJOTQJSBÝ1VFTÝDVBMRVJFSÝDPTB ÝNVDIBTÝWFDFTÝIBÝTBMJEPÝVOÝTFUÝEFÝ NFTIFTÝBMÝSFEFEPSÝEFÝDVBMRVJFSÝEFUBMMFÝRVFÝWFP 1JMBSÝUBNCJ›OÝEFTUBDBÝQPSÝMBÝDBMJEBEÝEFÝTVTÝDSFBDJPOFTÝ-FÝQFEŸÝEFUBMMFTÝ BMHPÝN“TÝU›DOJDPTÝ-FÝEJKFÝu2V›ÝVTBTÝQBSBÝDSFBSÝUVTÝNFTIFT Ý Á1IPUPTIPQÝZÝ%Ý."9 ÝBIPSBÝDPOÝFMÝNJMLTIBQFÝNFÝIBOÝIFDIPÝMBÝQV¢FUBÝ QPSRVFÝNFÝSFTVMUBÝEFÝMPÝN“TÝMFOUPÝFÝJODPNPEP ÝFTPÝEFÝUFOFSÝRVFÝVUJMJ[BSÝ PUSPÝQSPHSBNBÝQBSBÝNBQFBSÇÝVGGÂÝ "ÝDPOUJOVBDJ¤O ÝNFÝJOUFSFT›ÝQPSÝTVTÝDSFBEPSFTÝGBWPSJUPT Á)BZÝNVZÝCVFOPTÝDSFBEPSFTÝZÝTFHVSPÝRVFÝTJÝWPZÝEJDJFOEPÝÝOPNCSFTÝNFÝ EFKPÝBMHVOP ÝNFÝDPNFOUBÝ1JMBS




u:ÝMBTÝFYQBOTJPOFT Ýu$V“MFTÝFMJHJSŸBT ÝNFÝMBOD›ÝBÝQSFHVOUBSMFÝ Á.FÝHVTUBOÝDBTJÝUPEBT ÝQPSÝFTPÝUFÝEJS›ÝMBÝRVFÝOPÝNFÝHVTU¤ÝÁ.BTDPUBT 1JMBS Ýu$V“MÝFTÝUVÝ«MUJNBÝDSFBDJ¤O Ý Á1BSBÝTJNTÝÝ&MÝ#B¢PÝ/PWB ÝÁNJFOUSBTÝRVFÝQBSBÝ4JNTÝ ÝMBTÝNFTBTÝ&WBÂÝ WFSÝJNBHFOÝ  -FÝQSFHVOU›ÝQPSÝMPÝRVFÝN“TÝMFÝHVTUBCBÝFOÝ-PTÝ4JNTÝ Á3FBMNFOUFÝMPÝRVFÝN“TÝNFÝHVTUBÝTPOÝUPEBTÝMBTÝQPTJCJMJEBEFTÝRVFÝPGSFDFÝ FMÝKVFHPÝ BMÝNFOPTÝFOÝMPTÝTJNT ÝFTQFSPÝRVFÝDPOÝFMÝUJFNQPÝUBNCJ›OÝOPTÝ PGSF[DBOÝFTUBTÝQPTJCJMJEBEFTÝMPTÝ4JNTÝ Á2VJFSPÝEFDJSÝRVFÝTFÝQVFEFÝKVHBSÝEFÝNJMÝNBOFSBT ÝDPOTUSVJSÝVOÝTJOÝÛOÝEFÝ FTUJMPT ÝDSFBSÝNPOUPOFTÝEFÝDPTBTÝ)BZÝQPTJCJMJEBEFTÝQBSBÝUPEPTÝMPTÝ HVTUPT 1JMBS Ýu4JÝFTDPHJFSBTÝVOÝDVBSUPÝFOÝFMÝKVFHPÝEFÝMPTÝ4JNTÝÝQBSBÝEFDPSBS ÝDV“MÝ TFSŸB Ý Á6OÝHSBOÝTBM¤OÝDPOÝEPCMFÝBMUVSBÝEFÝQBSFEFTÝ$PNPÝQPSÝFKFNQMPÝFMÝTBM¤OÝ EFÝFTUBTÝEPTÝDBTBTÂÝ WFSÝÛHVSBÝ

JNBHFOÝ







JNBHFOÝ

JNBHFOÝ




87:+0&OÝFMÝQBTBEPÝDPODVSTPÝÁQPSDIFÝDPOÝIJFMPÂÝ RVFÝUVWPÝMVHBSÝFOÝOVFTUSPÝGPSP ÝTFÝ QSFTFOUBSPOÝHSBOÝDBOUJEBEÝEFÝQSPQVFTUBTÝEFÝ EFDPSBDJ¤OÝEFÝVOÝQPSDIFÝDPOÝWJTUBTÝBMÝNBS %FÝFTUBTÝQSPQVFTUBTÝQPEFNPTÝFYUSBFSÝ CVFOBTÝJEFBTÝQBSBÝEFDPSBSÝOVFTUSPÝSJOD¤OÝ BCJFSUPÝBMÝNBS ÝRVFÝBOBMJ[BNPTÝBÝ DPOUJOVBDJ¤O










?-*; )BZÝNVDIBTÝXFCTÝE¤OEFÝQVFEFTÝFODPOUSBSÝ PCKFUPTÝQBSBÝ-PTÝ4JNTÝÝPÝ-PTÝ4JNTÝÝ/VODBÝ QPEFNPTÝEFDJSÝRVFÝIBZBÝEFNBTJBEBTÝQFSPÝ FTUBNPTÝMMFHBOEPÝBÝVOÝQVOUPÝRVFÝFTÝEJGŸDJMÝ DPOPDFSMBTÝUPEBT 1PSÝFTPÝIFNPTÝEFDJEJEPÝIBDFSÝVOBÝ SFDPQMJBDJ¤OÝE¤OEFÝÛHVSBOÝFMÝÁUPQÝÂÝEFÝ XFCTÝN“TÝDPOPDJEBTÝBDUVBMNFOUF ÝBTŸÝD¤NPÝ VOBÝMJTUBÝEFÝXFCTÝEFTDPOPDJEBTÝQFSPÝDPOÝ HSBOEFTÝDPOUFOJEPT &TQFDJBMNFOUFÝMBTÝHSBOEFTÝEFTDPOPDJEBTÝTPOÝ MBTÝPSJFOUBMFT ÝIBZÝHSBOÝDBOUJEBEÝEFÝFMMBTÝDPOÝ VOBTÝDSFBDJPOFTÝTPSQSFOEFOUFTÝQFSPÝFMÝ JEJPNBÝTVQPOFÝVOÝNVSPÝQBSBÝFOUFOEFSMBT 4JÝTBCFTÝVOBÝXFCÝEFÝDSFBDJPOFTÝRVFÝUFÝHVTUFÝ ZÝOPÝTFBÝNVZÝDPOPDJEB ÝOPÝEVEFTÝFOÝ DPOUBDUBSÝDPOÝOPTPUSPTÝQBSBÝRVFÝMBÝ SFDPNFOEFNPT ÝEFÝFTUBÝGPSNBÝQPEFNPTÝEBSÝ BÝDPOPDFSÝOVFWBTÝÁFTUSFMMBTÂÝEFÝMBTÝ EFTDBSHBT




<78

4);?-*;5•;+767+1,);

     


<78?-*;7:1-6<)4-;




4)+);)6=->) 1BSBÝQPOFSÝFMÝBQVOUFÝÛOBMÝBÝFTUBÝQSJNFSBÝFEJDJ¤OÝEFÝ %FDP4JNTÝFMÝVTVBSJPÝ+NVÝOPTÝIBCMBÝEFÝVOBÝDSFBDJ¤OÝ -BÝDBTBÝOVFWB -BÝDBTBÝOVFWBÝFTÝVOBÝDBTBÝSVSBMÝDSFBEBÝQBSBÝ-PTÝ4JNTÝÝ MÝNJTNPÝOPTÝDPNFOUBÝÁ6OBÝDBTBÝSVSBMÝFTÝDPNPÝVOÝ QFRVF¢PÝIPUFMÝEFÝNPOUB¢BÝQFSPÝN“TÝBDPHFEPS &OÝFMÝQFRVF¢PÝSFQPSUBKFÝEFÝMBTÝTJHVJFOUFTÝQ“HJOBTÝWBTÝBÝ UFOFSÝMBÝPQPSUVOJEBEÝEFÝBEFOUSBSUFÝBÝFTUBÝDSFBDJ¤OÝZÝ TBCFSÝN“TÝTPCSFÝFMMB




&OÝFMÝKBSEŸOÝEFÝFTUBÝCPOJUBÝDBTBÝQPEFNPTÝFODPOUSBSÝVOBÝDBTJUBÝDVZBÝ QSJODJQBMÝGVODJ¤OÝFTÝEFÝTBMBÝEFÝKVFHPTÝZÝFOUSFUFOJNJFOUP -BÝGBDIBEBÝEFÝFTUBÝDBTBÝFTU“ÝGPSNBEBÝQPSÝEPTÝNBUFSJBMFTÝEJTUJOUPTÝMBÝ QJFESBÝZÝMBÝQJOUVSB ÝEFÝVOÝDPMPSÝBOBSBOKBEPÝ4VTÝWFOUBOBTÝZÝTVTÝQVFSUBTÝ EFÝNBEFSBÝEBOÝVOÝBJSFÝBDPHFEPSÝZÝSFGVFS[BOÝTVÝBTQFDUPÝSVSBM &OÝDVBOUPÝBMÝJOUFSJPS ÝTJÝFOUSBNPTÝQPSÝMBÝQVFSUBÝQSJODJQBM ÝWFSFNPTÝVOÝ HSBOÝTBM¤OÝBNVFCMBEPÝDPOÝNVFCMFTÝS«TUJDPTÝZÝVUJMJ[BOEPÝD¤NPÝFMFNFOUPÝ QSPUBHPOJTUBÝMBÝNBEFSBÝ-PTÝTF¢PSJBMFTÝZÝD¤NPEPTÝTPG“TÝDPOWJFSUFOÝFTBÝ FTUBODJBÝFOÝVOÝMVHBSÝBJTMBEPÝZÝSFMBKBOUFÝ+VOUPÝDPOÝMPTÝTPG“T ÝMBÝ BCVOEBODJBÝEFÝFMFNFOUPTÝEFDPSBUJWPTÝQSPQPSDJPOBÝVOÝUPRVFÝNVZÝ QFSTPOBM 4JÝDPHFNPTÝFMÝQBTJMMPÝRVFÝFTU“ÝTJUVBEPÝBÝMBÝEFSFDIBÝEFMÝTBM¤O ÝOPTÝ DPOEVDFÝIBDJBÝUSFTÝIBCJUBDJPOFTÝUPUBMNFOUFÝBNVFCMBEBTÝZÝNVZÝ BDPHFEPSBTÝ4JÝTFHVJNPTÝMMFHBSFNPTÝBÝVOBÝTBMJUBÝQFRVF¢BÝEPOEFÝTFÝ EJWJEFOÝWBSJBTÝQVFSUBT ÝVOBÝMBÝFOUSBEBÝEFÝMPTÝQSPQJFUBSJPTÝZÝMBÝPUSBÝRVFÝEBÝ BÝVOÝQFRVF¢PÝTBM¤OÝRVF ÝBÝTVÝUVSOP ÝOPTÝMMFWBS“ÝBÝMBÝSFTFSWBEBÝDPDJOB




5PEBTÝMBTÝIBCJUBDJPOFTÝUJFOFOÝEJTQPOFOÝEFÝVOÝQFRVF¢PÝCB¢PÝZÝWVFMWFOÝBÝ BCVOEBSÝMPTÝFMFNFOUPTÝEFDPSBUJWPTÝDPNCJOBEPTÝDPOÝNVFCMFTÝEFÝFTUJMPÝ DM“TJDPÝFÝIVNJMEF ÝVOÝDPOKVOUPÝSFGPS[BEPÝQPSÝMPTÝDPMPSFTÝUPTUBEPTÝEFÝMBÝ QBSFE 4JÝSFUSPDFEFNPTÝPUSBÝWF[ÝIBDJBÝFMÝTBM¤OÝWFSFNPTÝVOBÝFTDBMFSBÝEFÝNBEFSBÝ RVFÝOPTÝMMFWBS“ÝIBDJBÝFMÝQJTPÝTVQFSJPSÝEPOEFÝUBNCJ›OÝIBZÝN“TÝ IBCJUBDJPOFT $VBOEPÝMMFHVFNPTÝBSSJCBÝWFSFNPTÝVOBÝQFRVF¢BÝTBMJUBÝRVFÝTFÝTPTUJFOFÝ DPOÝVOÝQJMBSÝZÝEBÝBÝMBÝWF[ÝVOÝQPSDIFÝBÝMBÝFOUSBEBÝQSJODJQBMÝEFÝMBÝDBTB "ÝQBSUFÝEFÝMBTÝIBCJUBDJPOFTÝOPSNBMFT ÝMBÝQMBOUBÝTVQFSJPSÝDPOUJFOFÝBMÝÛOBMÝ VOBÝHSBOEF ÝFTBÝFTÝMBÝEFÝMPTÝQSPQJFUBSJPTÝEFÝMBÝDBTBÝRVFÝUBNCJ›OÝUJFOFÝVOÝ CB¢PÝEFÝUBNB¢PÝNFEJP ÝEFÝVTPÝQSJWBEP /PÝOPTÝEFCFNPTÝPMWJEBSÝEFMÝQBSLJOH ÝQBSBÝDBQBDJEBEÝEFÝUSFTÝDPDIFTÝZÝDPOÝ HSBOEFTÝWJTUBT ÝIFDIPÝRVFÝMPÝIBDFÝVOÝQ“SRVJOHNJSBEPSÝBQUPÝQBSBÝQBTBSÝ CPOJUPTÝBUBSEFDFSFTÝDPOUFNQMBOEPÝFMÝQBJTBKF







P\\X"LMKW[QU[[QUKWV\ZWTM[ :BÝIBTÝMMFHBEPÝBÝMBÝ«MUJNBÝQ“HJOBÝEFÝFTUFÝQSJNFSÝO«NFSPÝEFÝ%FDP4JNTÝ 3FDVFSEBÝRVFÝWPMWFSFNPTÝDBSHBEPTÝEFÝOPWFEBEFTÝFOÝFMÝQS¤YJNPÝNFTÝEFÝ /PWJFNCSF ÝGFDIBÝQSFWJTUBÝEFÝTBMJEBÝEFMÝTFHVOEPÝO«NFSPÝEFÝ%FDP4JNT .JFOUSBT ÝQVFEFTÝTFHVJSÝMBTÝOPWFEBEFTÝFOÝOVFTUSPÝGPSPÝZÝFOÝOVFTUSBÝQFRVF¢BÝ XFCÝÁIUUQEFDPTJNTTJNDPOUSPMFT ÝRVFÝGPSNBÝQBSUFÝEFÝ4JN$POUSPM "HSBEFDFNPTÝNVDIPÝUVÝMFDUVSBÝZÝFMÝBQPZPÝEFÝUPEPTÝMPTÝNJFNCSPTÝEFMÝGPSPÝ IBDJBÝFTUFÝQSPZFDUP

DecoSims num.1  

http://decosims.simcontrol.es -- DecoSims es una revista de decoracion de Los Sims gratis y sin animo de lucro.

Read more
Read more
Similar to
Popular now
Just for you