Investor Confidence Index – Q1 2023

Q1 2023 Investor Confidence Index

INVESTOR SURVEY

HOVEDKONKLUSIONER

Markant fald i andelen af investorer som vil opkøbe mere end de vil sælge

Boligsegmentet forventes fortsat at være det segment, som vil klare sig bedst

Investorerne har i stigende grad formaliserede krav til bæredygtighed

Startafkastet forventes at stige i alle segmenter

Næsten halvdelen af investorerne forventer faldende porteføljeværdier grundet stigende afkastkrav og forringede finansieringsvilkår

Større optimisme ift. lejemarkedet i bolig- og logistiksegmentet end i kontor- og retailsegmentet

Investor Confidence Index | Q1 2023

2

INVESTOR SURVEY RED’s Investor Survey følger investorernes forventninger til det danske marked for erhvervsejendomme i løbet af de kommende seks måneder. Ved den seneste undersøgelse fik vi besvarelser fra 112 af de mest aktive investorer. Denne brede dækning sikrer, at resultaterne er repræsentative afspejlinger af investorernes tillid til det danske marked. Ved at gennemføre undersøgelsen på halvårlig basis er vi desuden i stand til at spore ændringer i tilliden.

Q A

vad er din målsætning med H hensyn til størrelsen af din portefølje i forhold til køb/ salg i løbet af de kommende seks måneder? ndelen af investorer, som A forventer at opkøbe mere, end de vil sælge, er faldet med næsten 30%-point sammenlignet med inden de markante rentestigninger blev en realitet.

100%

80%

60%

51%

50%

32%

39%

76%

79%

40%

20%

15%

15% 0%

6%

9%

Q3 2021

Q1 2022

Faldende: Mere salg end opkøb

17%

11%

Q3 2022

Q1 2023

Uændret: Ligeså meget salg som opkøb

Stigende: Mere opkøb end salg

Q A

vilket segment anser du for H at have det bedste potentiale til at klare sig godt i løbet af de kommende seks måneder?

60% 50% 40%

oligsegmentet bliver ved B med at være det segment, som investorerne forventer vil klare sig bedst, hvilket kan tilskrives usikkerhederne i markedet.

30% 20% 10% 0% Bolig

Industi Q1 2023

Investor Confidence Index | Q1 2023

Logistik Q3 2022

Kontor Q1 2022

Retail

Hotel Q1 2021

3

Q A

vordan ser du, at værdien af H din portefølje vil udvikle sig i løbet af de kommende seks måneder?

100%

8%

15% 80%

43%

68%

or hver af vores seneste F undersøgelser er investorerne blevet mere og mere pessi­ mistiske ift., hvordan de forventer, at værdierne af deres porteføljer vil udvikle sig.

60%

48%

79%

40% 49% 20%

29%

37%

Q1 2022

Q3 2022

21% 0% Q3 2021

Faldende

Q A

vad er den vigtigste ind­ H flydelsesfaktor for værdi­ udviklingen af din portefølje?

Uændret

Q1 2023 Stigende

Udvikling i afkastkrav

Udvikling i finansieringsvilkår

I nvestorerne forventer, at de primære årsager til faldene i deres porteføljeværdi vil være stigende afkastkrav og for­ ringede finansieringsvilkår.

Udvikling i lejeniveauet

Udvikling i tomgangsniveauet

Udvikling i driftsudgifter 0%

Q1 2023

Q

A

vad er fremtidsudsigterne H for din finansiering sammen­ lignet med din nuværende finansiering? (Med hensyn til finansiering af nye opkøb eller refinansiering af dine eksisterende ejendomme)

20%

Q3 2022

100%

30%

40%

Q1 2022

8%

50%

60%

70%

80%

Q3 2021

5% 8%

21% 80%

35%

60%

40%

ere end halvdelen af inveM storerne forventer forringede finansieringsvilkår, men de er dog blevet mere optimistiske

20%

end i Q3 2022.

0%

28%

40%

48%

62%

64%

55%

31%

Q3 2021 Forringede vilkår

Investor Confidence Index | Q1 2023

10%

Q1 2022

Q3 2022

Uændrede vilkår

Q1 2023 Forbedrede vilkår

4

BÆREDYGTIGHED Q A

vervejer du bæredygtig­ O hedsklassificering, når du investerer i fast ejendom?

I nvestorerne har i stigende grad formaliserede krav til at opnå bæredygtighedsklassificering, når de investerer i ejendomme.

100%

6% 8% 9%

7%

6%

12%

80% 45%

23%

30%

42%

54%

49%

Q1 2022

Q3 2022

60%

40%

20%

46%

62%

0% Q3 2021

Ja, det er en del af vores formaliserede krav

Ja, men ikke af betydning

Ja, men vi har ikke en formel tilgang til det

Q A

r du villig til at betale en E præmie for en høj bæredyg­ tighedsklassificering? ndelen af investorer, som er A villige til at betale en præmie for bæredygtighed, ligger mere eller mindre stabilt på 54-61%.

100%

80%

Q1 2023

Nej

8% 39%

41%

61%

59%

Q3 2021

Q1 2022

46%

40%

60%

40% 54%

60%

20%

0% Q3 2022 Ja

Investor Confidence Index | Q1 2023

Q1 2023

Nej

5

BOLIG Q A

I løbet af de kommende seks måneder vil startafkastet for boligejendomme:

100%

80% 55%

ens der ultimo 2021 og primo M 2022 næsten ikke var nogen investorer, som forventede stigende afkastkrav i bolig­ segmentet, er der nu 58% af investorerne, som forventer, at afkastkravene vil stige.

60%

A

58%

24%

30%

17%

12%

Q3 2022

Q1 2023

60%

40% 45%

20%

36%

0% Q3 2021

Q1 2022 Falde

Q

59%

I løbet af de kommende seks måneder vil markedslejen for boliger:

100%

tørstedelen af investorerne S forventer uændrede leje­ niveauer i både landets største byer og i provinsen – men der er samtidig 37% af investorerne, som forventer stigende lejeniveauer i landets største byer.

60%

26% 80%

40%

67%

Forblive uændret

29%

29%

37%

56%

13%

61%

64%

24%

23%

Q3 2022

Q1 2023

61%

20% 0%

7% Q1 2022

15% Q3 2022

6%

10%

Q1 2023

Q1 2022

Falde

Investor Confidence Index | Q1 2023

15%

57%

KØBENHAVN OG AARHUS

Handler med boligejendomme i 2022

Stige

KØBENHAVN AFKAST

KR. PR. M2

3,05% 46.800

PROVINSERNE Forblive uændret

Stige

STORKØBENHAVN AFKAST

KR. PR. M2

4,00%

33.100

6

KONTOR Q A

I løbet af de kommende seks måneder vil efterspørgslen på kontorlejemarkedet: nap en tredjedel af investoK rerne forventer, at lejerefterspørgslen på kontormarkedet vil falde i årets første halvår.

Størstedelen forventer dog fortsat, at efterspørgslen vil forblive uændret.

100%

80%

43%

44%

60%

40% 50%

53%

20% 7% Q1 2022 Falde

A

æsten to ud af tre investorer N forventer, at afkastkravene til kontorejendomme vil stige i årets første halvår.

32%

24%

Q3 2021

I løbet af de kommende seks måneder vil startafkastet for kontorejendomme:

60%

66%

0%

Q

8%

10%

100%

Q3 2022

Forblive uændret

7%

Q1 2023 Stige

8%

80%

46% 63%

60%

60%

63%

40%

36% 25%

20%

32%

30%

18%

12%

0% Q3 2021

Q1 2022 Falde

Handler med kontorejendomme i 2022

Investor Confidence Index | Q1 2023

KØBENHAVN

Q3 2022

Forblive uændret

Q1 2023 Stige

STORKØBENHAVN

AFKAST

KR. PR. M2

AFKAST

KR. PR. M2

3,75%

36.800

6,05%

12.800

7

RETAIL Q A

I løbet af de kommende seks måneder vil efterspørgslen på retaillejemarkedet: sikkerhederne på retailU markedet afspejles i, at 59% af investorerne forventer, at lejerefterspørgslen på retailmarkedet vil falde i årets første halvår, og alene 6% forventer, at efterspørgslen vil stige.

100%

80%

6%

10% 32%

35%

35%

41% 60%

40%

42%

49% 59%

49%

20% 23%

19%

Q3 2021

Q1 2022

0%

Falde

Q A

I løbet af de kommende seks måneder vil startafkastet for retailejendomme: æsten to tredjedele af inveN storerne forventer, at afkastkravene for prime retailejendomme vil stige i første halvår af 2023.

Q3 2022

Forblive uændret

Q1 2023 Stige

100% 19%

22%

80%

49% 62%

60% 49%

59% 40%

27% 18%

20%

29%

24%

Q1 2022

Q3 2022

22%

20%

0% Q3 2021 Falde

Handler med udvalgsvarebutikker og F&B i 2022

Investor Confidence Index | Q1 2023

KØBENHAVN AFKAST

KR. PR. M2

3,90% 59.500

Forblive uændret

Q1 2023 Stige

ØVRIGE SJÆLLAND AFKAST

KR. PR. M2

6,05%

9.800

8

LOGISTIK Q A

I løbet af de kommende seks måneder vil efterspørgslen på logistiklejemarkedet: I nvestorerne er fortsat positive ift. udviklingen på logistiklejemarkedet, og 90% af investorerne forventer at se en stabil eller stigende lejerefterspørgsel på logistikmarkedet i første halvår af 2023.

Q A

I løbet af de kommende seks måneder vil startafkastet for logistikejendomme: æsten halvdelen af investoN rerne forventer, at afkastkravene vil stige i første halvår af 2023, og størstedelen af de øvrige investorer forventer uændrede afkastniveauer, hvilket er de mest optimistiske forventninger på tværs af ejendomssegmenterne.

100%

80% 65%

55%

59%

10%

10%

Q3 2022

Q1 2023

63%

40%

20%

37%

35%

0% Q3 2021

Q1 2022 Falde

100%

Forblive uændret

Stige

22%

19%

49%

80%

62% 59% 49%

60%

27%

40%

18% 20%

22% 29%

24% 20%

0% Q1 2022 Falde

Investor Confidence Index | Q1 2023

31%

60%

Q3 2021

Handler med industri- og logistik­ ejendomme i 2022

35%

KØBENHAVN

Q3 2022

Forblive uændret

Q1 2023 Stige

ØVRIGE SJÆLLAND

AFKAST

KR. PR. M2

AFKAST

KR. PR. M2

5,90%

8.400

6,25%

4.700

9

Amaliegade 3, 5. sal · 1256 København K · T: +45 33 13 13 99 · red.dk