RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE CONSOLIDATA AL 31-12-2022

ANNUAL REPORT

2022 RELAZIONE FINANZIARIA CONSOLIDATA 31 Dicembre 2022

COMER INDUSTRIES S.P.A. Sede Legale e Uffici Amministrativi: via Magellano 27, 42046 Reggiolo (RE), Italia Iscr. Reg. Imprese di RE n. 07210440157 Cap. Soc. deliberato euro 18.487.338,60 interamente sottoscritto e versato Cod. Fisc. 07210440157 – Part. IVA IT 01399270352 art. 2497 bis Cod. Civ. – La società è soggetta ad attività di direzione e coordinamento da parte di Eagles Oak S.r.l., con sede in via del Sagittario 5, 41126 Modena (MO), Italia Cap. Soc. euro 2.000.000 i.v. – Reg. Imprese di MO n. 03699500363

Comer Industries

3

INDICE Lettera del Presidente

4

Informazioni generali

7

1. Relazione sulla gestione

10

1.1 Fatti di rilievo dell’esercizio 2022 1.2 Lo scenario macroeconomico globale e il mercato di riferimento 1.3 Commento ai principali indicatori di performance 1.4 Prospetto di conto economico pro forma 2021 unaudited 1.5 Investimenti 1.6 Attività di ricerca e sviluppo 1.7 Responsabilità sociale 1.8 Ambiente, salute e sicurezza 1.9 Rapporti infragruppo e relazioni con parti correlate 1.10 Le società del gruppo 1.11 Informazioni non finanziarie 1.12 Fatti di rilievo dopo la chiusura dell’esercizio ed evoluzione prevedibile della gestione 1.13 Proposta di destinazione dell’utile 2. Prospetti contabili consolidati e note illustrative

42

2.1 Informazioni generali 2.2 Area di consolidamento 2.3 Principi contabili adottati 2.4 Gestione dei rischi finanziari e non finanziari 2.5 Informazioni societarie e informativa settoriale 2.6 Note illustrative ai prospetti contabili consolidati 3. Relazione del collegio sindacale

110

4. Relazione della società di revisione

116

4

Annual Report 2022

LETTERA DEL PRESIDENTE Cari azionisti,

Sostenibile nei confronti del pianeta.

Dopo un 2021 che ci ha visti protagonisti con

Siamo di fronte a un mercato in continua evo-

l’acquisizione di Walterscheid, il 2022 è destinato

luzione, ora più che mai vogliamo essere un

a essere ricordato per avere realizzato i migliori

Gruppo internazionale, quotato in Borsa, attento

risultati di sempre per la nostra azienda.

ai territori dove opera, sempre contemporaneo, aperto alle nuove esigenze dei giovani e alle

Allo stesso tempo sono orgoglioso di comuni-

nuove idee.

care che Benevelli e Sitem, acquisite a gennaio 2023, hanno dato origine a e-comer, la nuova

Questa è la nostra visione e il modo di fare im-

divisione green-tech di Comer Industries con la

presa in Comer Industries.

quale faremo un importante salto in avanti offrendo al mercato l’eccellenza della tecnologia

Desideriamo preservare e valorizzare questo

italiana applicata all’Off-Highway.

posizionamento, che ci inorgoglisce e risulta al contempo prezioso, soprattutto in quei mercati

Con e-comer guardiamo al domani ma ci fac-

del mondo che riconoscono un grande valore

ciamo trovare già pronti oggi, ampliando la pro-

all’ingegno italiano.

posta di prodotti presenti nelle nostre gamme ed incrementando il mercato a cui possiamo

Strategia e investimenti che si riflettono nei ri-

ambire. Una scelta che conferma la nostra visio-

sultati del Bilancio 2022 che trovate di seguito.

ne futura: la crescita di una realtà che affonda

Si tratta di numeri importanti, che assumono un

le sue radici nella regione dove è nata e con-

significato enorme se confrontati con il contesto

temporaneamente è proiettata a operare su un

nazionale e internazionale di incertezza, che par-

mercato sempre più sfidante e globale.

lano di una Comer Industries solida e in salute.

L’obiettivo che perseguiamo tutti i giorni: una crescita sostenibile.

Risultati che esprimono una forte crescita in ter-

Crescita intesa non solo come mero obiettivo

mini di volumi e di redditività, frutto di importanti

di aumento dei volumi e della redditività ma

riorganizzazioni e investimenti portati a termine

come visione strategica di futuro, in un contesto

negli ultimi anni.

di mercato nel quale dimensioni e solidità rappresentano un vero e proprio vantaggio compe-

Numeri che sono frutto del lavoro quotidiano di

titivo, oltre che il presupposto per continuare a

tutti coloro che ruotano intorno al nostro mondo

investire e innovare nel tempo.

e a cui va il mio grazie più sincero. Un anno importante il 2022, con risultati straordinari generati

Sostenibile verso i nostri clienti, che chiedono so-

dalle tante persone che, con il proprio impegno

luzioni sempre efficienti.

quotidiano o credendo e investendo su Comer

Sostenibile nell’attenzione verso gli stakeholder.

Industries, ci hanno permesso di renderlo tale.

Reggiolo 21 marzo 2023 Matteo Storchi President & CEO

Comer Industries

5

Da destra Matteo Storchi e Cristian Storchi

6

Annual Report 2022

Comer Industries

7

INFORMAZIONI GENERALI

CO N SIG LIO DI AMMINISTRAZIONE

COLLEGIO SINDAC ALE

Matteo Storchi

Luigi Gesaldi

President & CEO

Presidente

Cristian Storchi

Corrado Baldini

Vicepresidente e Consigliere

Sindaco effettivo

Arnaldo Camuffo

Massimiliano Fontani

Consigliere indipendente

Sindaco effettivo

Luca Gaiani Consigliere

S O C I E TÀ D I REVISIONE

Lee M. Gardner Consigliere Joseph P. Huffsmith Consigliere Matteo Nobili Consigliere Paola Pizzetti Consigliere indipendente Marco Storchi Consigliere

Deloitte & Touche S.p.A.

10

Annual Report 2022

SINTESI D EI RISULTATI DEL G RU PP O COMER I NDUSTRI ES (MILIONI DI EURO)

2022

2021

VARIAZIONE IN %

RICAVI DELLE VENDITE

1.237,6

598,1

106,9%

EBITDA % sui ricavi delle vendite

180,0 14,5%

77,6 (*) 13,0%

132,0%

EBIT % sui ricavi

127,5 10,3%

56,8 9,5%

124,4%

UTILE NETTO % sui ricavi delle vendite

90,7 7,3%

39,4 6,6%

130,1%

EBIT adjusted (**) % sui ricavi delle vendite

142,8 11,5%

56,8 9,5%

151,2%

UTILE NETTO adjusted (***) % sui ricavi delle vendite

101,8 8,2%

39,4 6,6%

158,2%

CAPITALE CIRCOLANTE COMMERCIALE % sui ricavi delle vendite

254,2 20,5%

203,1 34,0%

CAPITALE INVESTITO

592,8

522,7

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA

(148,9)

(177,0)

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA / EBITDA

0,8

2,3

EBITDA / ONERI FINANZIARI NETTI

69,6

38,9

FREE CASH FLOW

60,0

46,6

CASH CONVERSION RATE

33,3%

60,0%

CAPEX % sui ricavi delle vendite

34,1 2,8%

18,8 3,1%

PATRIMONIO NETTO POSIZIONE FINANZIARIA NETTA / PATRIMONIO NETTO

443,9 0,3

345,6 0,5

ROI [EBIT / CAPITALE INVESTITO (%)]

21,5%

10,9%

ROE [UTILE NETTO / PATRIMONIO NETTO (%)]

20,4%

11,9%

EPS [UTILE NETTO / N° DI AZIONI]

3,2

1,4

PERSONALE IMPIEGATO MEDIO NEL PERIODO

3.668

3.505

(*) Il dato al 2021 è stato rettificato per includere la voce “Svalutazione crediti e altri Acc.ti a fondi rischi” per renderlo omogeneo con il dato 2022, alla luce della nuova rappresentazione di tale indicatore. (**) Risultato operativo rettificato per gli ammortamenti relativi all’operazione di acquisizione di WPG e derivanti dalla contabilizzazione della Purchase Price Allocation. (***) Utile rettificato per gli ammortamenti e per i relativi effetti fiscali teorici riconducibili all’operazione di acquisizione di WPG e derivanti dalla contabilizzazione della Purchase Price Allocation.

Comer Industries

11

1.1

FAT TI D I R I LI E V O D E L L’ E S E R C I Z I O 2 0 2 2 Il 2022 è stato caratterizzato da fattori geopoliti-

di conseguenza, le tradizioni consolidate vanno

ci che hanno aumentato la volatilità dei mercati

fatte confluire in una visione comune, rispettan-

iniziata nel corso dell’anno 2021.

do le differenze culturali.

L’inflazione è un fenomeno globale, determinato tra gli altri dalle interruzioni della catena di ap-

In data 28 luglio 2022 è stato stipulato l’atto di

provvigionamento e dall’impatto del conflitto tra

fusione per incorporazione della società control-

Russia e Ucraina sui prezzi dei prodotti alimentari,

lata WPG Holdco B.V. (capogruppo non operati-

delle fonti energetiche e delle materie prime, con

va di WPG) in Comer Industries S.p.A. già delibe-

conseguenze per le economie di tutto il mondo.

rato dall’Assemblea dei Soci del 27 aprile 2022.

Si evidenzia che il Gruppo non ha esposizione

L’operazione ha avuto efficacia dal 2 agosto 2022

significative nelle aree interessate dal conflitto,

all’esito dell’iscrizione dell’atto di Fusione presso

come meglio specificato nel paragrafo 2.6.7.

il competente registro delle imprese di Reggio Emilia. Peraltro, tale operazione non ha compor-

La domanda è stata particolarmente sostenu-

tato impatti contabili sul bilancio consolidato.

ta, specialmente nel settore Agricolture dove il Gruppo detiene una posizione di riferimento.

In data 6 dicembre 2022 la Capogruppo Comer

Tale contesto ha obbligato tutti ad affrontare le

Industries S.p.A. ha proceduto all’acquisto delle

situazioni in modo diverso, a porsi alcune nuove

azioni rappresentanti il 100% del capitale sociale

domande e a rimettere in discussione le certezze

della Walterscheid Monguelfo S.p.A. di proprietà

acquisite per adattarsi al nuovo contesto.

della controllata Powertrain Services UK Ltd ad un prezzo pari a 19 milioni di euro al fine di perse-

Nel 2022 sono iniziate, e proseguono tuttora, le

guire l’obiettivo di integrazione e semplificazione

azioni volte all’integrazione fra Comer Industries

dell’intero Gruppo Comer Industries (di seguito il

e Walterscheid Powertrain Group (di seguito

“Gruppo”) dopo l’acquisizione di WPG. Tale ope-

“WPG”). Le due società hanno una storia lunga

razione non ha comportato impatti contabili sul

– 50 anni per Comer, 100 per Walterscheid – e,

bilancio consolidato.

12

Annual Report 2022

1.2

LO S C E NAR I O MACROECONOMICO G LO B ALE E I L M E RC ATO DI RIFERIMENTO 1.2.1 SCENARIO MACROECONOMICO

pandemia da Covid-19 lascia ancora le sue tracce (in particolare in Cina), le conseguenze della guerra tra Russia e Ucraina (in primis l’aumento

L’anno che si è appena concluso è stato un anno

dei prezzi dell’energia e delle materie prime) e la

turbolento. Dopo la crisi pandemica si era con-

relativa incertezza hanno ulteriormente impat-

vinti di essere sulla via della ripresa, ma la crisi

tato sull’attività economica globale.

geopolitica e le conseguenze economiche che

Nella tabella seguente vengono riportate le pre-

ne sono derivate hanno ulteriormente compli-

visioni pubblicate dall’Economic Co-operation

cato lo scenario internazionale.

and Development (OECD)1 nell’ultimo Market

In un mondo in cui la crisi economica legata alla

Outlook di novembre 2022.

AVERAGE 2013-2019

2021

Real GDP growth

2022

2023

2024

Per cent

World

3.4

5.9

3.1

2.2

2.7

G20

3.5

6.2

3.0

2.2

2.7

OECD

2.2

5.6

2.8

0.8

1.4

United States

2.4

5.9

1.8

0.5

1.0

Euro area

1.9

5.3

3.3

0.5

1.4

Japan

0.8

1.6

1.6

1.8

0.9

Non-OECD

4.4

6.2

3.4

3.3

3.8

China

6.8

8.1

3.3

4.6

India

6.8

8.7

6.6

5.7

6.9

Brazil

-0.4

4.9

2.8

1.2

1.4

6.5

6.2

5.0

5.3

5.5

G20

3.0

3.9

8.1

6.0

5.4

OECD

1.6

3.8

9.4

6.5

5.1

United States

1.4

4.0

6.2

3.5

2.6

Euro area

0.9

2.6

8.3

6.8

3.4

Japan

0.9

-0.2

2.3

2.0

1.7

OECD unemployment rate Inflation

Fonte: OECD Economic Outlook 22 novembre 2022 1 OECD Economic Outlook 22 November 2022

Comer Industries

13

In questo particolare contesto economico l’OECD

in quanto corrisponde a costi di produzione più

stima per il 2022 il tasso di crescita del Prodotto

elevati per le imprese e ad una riduzione del red-

Interno Lordo (PIL) mondiale in diminuzione di 2,8

dito reale per le famiglie, e perché costringe le

p.p., a fronte di una crescita del 5,9% registrata

banche centrali a politiche monetarie restritti-

nel 2021.

ve, con conseguente rallentamento dell’attività

Uno dei fattori principali nello scenario macro-

economica, al fine di perseguire i loro obiettivi

economico mondiale è il tasso di crescita dei

statutari di politica monetaria.

prezzi, mai così alto nei paesi avanzati da de-

L’economia globale si trova ad affrontare il 2023

cenni a questa parte. La media dell’inflazione nei

in un contesto nel quale la crescita ha perso

paesi OECD attesa per il 2022 è del 9,4%, quasi

slancio, l’inflazione elevata si sta dimostrando

sei volte la media dell’1,6% del periodo 2013-2019.

persistente, la fiducia è indebolita e l’incertezza

L’inflazione pesa sulle prospettive economiche

elevata.

30

Retail sales Industrial production Trade

22,5

15

7,5

0

-7,5 25-01

25-02

25-03 25-05 25-07 25-09 25-11 26-01 26-03 26-05 26-07 26-09 25-04 25-06 25-08 25-10 25-12 26-02 26-04 26-06 26-08

Fonte: OECD Global activity indicator Novembre 2022

103

OECD

United States

Euro area 100,75

98,5

96,25

94 01-01 2021

01-03 01-05 01-07 01-09 01-11 01-01 01-03 01-05 01-07 01-09 2021 2021 2021 2021 2021 2022 2022 2022 2022 2022 01-10 01-02 01-04 01-06 01-08 01-10 01-12 01-02 01-04 01-06 01-08 2022 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2022 2022 2022 2022

Fonte: OECD Consumer Confidence Novembre 2022

14

Annual Report 2022

Sulla base di queste premesse, la crescita del PIL mondiale per il 2023 è previsto dall’OECD essere pari al 2,2%, in rallentamento rispetto al 3,1% stimato per l’anno appena concluso.

6%

5,9%

November 2022 projection

5% 4%

2,8% 3,1%

3%

2,7% 2,2%

2% 0 -2%

-3,2% -5% 2019

2020

2021

2022

2023

2024

Fonte: OECD Global GDP growth Novembre 2022 L’inflazione annua nelle economie OECD dovreb-

se ha inoltre determinato un rafforzamento del

be diminuire, dal 9,4% nel 2022 al 6,5% nel 2023.

dollaro, esercitando un freno all’attività di espor-

Tuttavia, l’inflazione dei prezzi al consumo in mol-

tazione. La crescita del PIL dovrebbe rallentare

te economie rimarrà più elevata più a lungo di

dall’1,8% nel 2022 allo 0,5% nel 2023. Una crescita

quanto precedentemente previsto, nonostante

più lenta attenuerà la tensione dei mercati del la-

un più ampio e rapido inasprimento della politica

voro indebolendo le pressioni inflazionistiche da

monetaria in gran parte del mondo e il graduale

domanda e l’allentamento delle strozzature della

allentamento di alcuni colli di bottiglia nella sup-

catena di approvvigionamento consentirà alle

ply chain. Ciò riflette in parte la guerra in Ucraina,

pressioni inflazionistiche di diminuire gradual-

soprattutto in Europa, dove le implicazioni del for-

mente. L’inflazione core dovrebbe tornare vicino

te aumento del prezzo del gas naturale importa-

all’obiettivo del 2% della Federal Reserve verso la

to nel 2022 continueranno a farsi sentire anche

fine del 2024, consentendo un allentamento della

nel 2023. Tuttavia, con i tassi di interesse ufficiali

politica monetaria.

generalmente in aumento nel 2023 e l’inflazione

L’economia canadese è soggetta a molte del-

dei prezzi dell’energia in rallentamento, si preve-

le stesse forze e si prevede che avrà un profilo

de che l’inflazione diminuirà.

di crescita e inflazione simile a quella degli Stati

Al contrario, le pressioni sui prezzi dovrebbero al-

Uniti d’America.

lentarsi notevolmente nel 2023 negli Stati Uniti, in Canada, in Australia e in Corea e rimanere mo-

EUROPA

derate in Giappone.

La crescita in Europa sta rallentando bruscamente

Tuttavia, le prospettive economiche per il 2023 sa-

alla fine del 2022 a causa della guerra in Ucraina

ranno diverse per le singole principali economie.

e della debole domanda esterna, con una pro-

NORD AMERICA

duzione prevista in calo in diversi paesi durante l’inverno. Frenata dagli alti prezzi dell’energia e dei

Negli Stati Uniti i salari reali sono diminuiti e l’i-

generi alimentari, dalla scarsa fiducia di famiglie

nasprimento della politica monetaria ha spinto

ed imprese, dalle continue strozzature dell’offer-

verso l’alto i tassi di interesse su tutte le scadenze,

ta e dall’impatto iniziale di una politica monetaria

indebolendo gli investimenti, soprattutto nel mer-

più restrittiva, la crescita annua nell’area dell’Euro

cato immobiliare. L’aumento dei tassi di interes-

nel 2023 dovrebbe attestarsi allo 0,5%, dopo il 3,3%

Comer Industries

15

nel 2022. L’attuazione dei piani Next Generation EU

delle esportazioni. La crescita del PIL dovrebbe es-

dovrebbe sostenere tuttavia gli investimenti nei

sere dell’1,8% nel 2023 dopo l’1,6% nel 2022.

prossimi anni. La modesta crescita della doman-

In India, la crescita dovrebbe scendere dal 6,6%

da contribuirà a moderare l’inflazione, ma tale ef-

nell’anno fiscale in corso al 5,7% nel 2023 prima di

fetto sarà controbilanciato dalle tensioni nei mer-

rimbalzare al 6,9% nell’anno fiscale 2024, sostan-

cati del lavoro e dalla prospettiva che gli alti prezzi

zialmente in linea con la tendenza pre-pandemia.

dell’energia all’ingrosso continueranno ad essere più elevati del passato, mantenendo così l’inflazio-

BRASILE E PAESI EMERGENTI

ne più elevata rispetto agli ultimi anni.

Il PIL del Brasile dovrebbe crescere del 2,8% nel 2022 e dell’1,2% nel 2023. I consumi delle famiglie,

ASIA

gli investimenti privati e le esportazioni rimarran-

In Cina, ondate di blocchi ricorrenti posti in essere

no i principali motori della crescita, anche se l’in-

a causa dell’attuazione della politica zero Covid

cremento delle esportazioni dovrebbe rallentare

applicata dal governo di Pechino hanno interrot-

nel 2023. Si prevede che l’inflazione diminuirà man

to l’attività economica nel 2022. Con investimenti

mano che svaniscono gli effetti dell’aumento dei

immobiliari più deboli che rimangono un notevole

prezzi dell’energia e dei generi alimentari.

ostacolo alla ripresa, la crescita nel 2023 sarà so-

Le aspettative per le altre principali economie

stenuta da investimenti infrastrutturali e altre mi-

dei mercati emergenti, maggiormente resilienti

sure economiche poste in essere dal governo per

ai venti contrari globali, sono relativamente posi-

moderare la correzione nel settore immobiliare.

tive il prossimo anno e avranno solo un supera-

Dopo il 3,3% nel 2022, la crescita del PIL dovrebbe

mento modesto e di breve durata degli obiettivi

salire al 4,6% nel 2023. Tuttavia, la Cina sarà anco-

di inflazione.

ra lontana dai tassi di crescita medi del periodo

Infine, per quanto riguarda le condizioni del mer-

2013-2019 del 6,8%. L’inflazione dei prezzi al consu-

cato del lavoro queste rimangono generalmente

mo dovrebbe rimanere moderata, aiutata dalle

tese. Gli aumenti salariali non hanno tenuto il pas-

politiche di gestione dei prezzi dell’energia e dei

so con l’inflazione dei prezzi, indebolendo i redditi

generi alimentari attuate dal Governo.

reali nonostante le azioni intraprese dai governi

La crescita in Giappone dovrebbe rimanere al di

per attutire l’impatto dell’aumento dei prezzi dei

sopra del potenziale, ma in rallentamento gra-

generi alimentari e dell’energia su famiglie e im-

duale. I prezzi dell’energia più elevati hanno osta-

prese che hanno visto erodere significativamente

colato la crescita del reddito reale delle famiglie e

il loro potere di acquisto. OECD prevede che il tas-

intaccato la fiducia e gli investimenti delle impre-

so di disoccupazione aumenterà a circa il 5,5%,

se, e una perdita di slancio economico nei princi-

circa 0,5 punti percentuali al di sopra del minimo

pali partner commerciali sta frenando la crescita

registrato a metà del 2022.

12,00%

OECD

9,4% 9,00%

6,5% 6,00%

5,1% 3,00%

0,00%

2022

Fonte: OECD Inflation Novembre 2022

2023

2024

16

Annual Report 2022

1.2.2 P R I N C I PA L I RISCHI DEL 2023

INASPRIMENTO DELLA P OLITIC A MONETARIA Vi sono crescenti rischi che il rapido aumento

AUMENTO PREZZI DELL’ENERGIA

dei tassi di interesse, le condizioni finanziarie

Le economie europee continuano ad affron-

globali più rigide e il significativo riprezzamento

tare sfide significative a causa degli embarghi

degli asset possano esporre vulnerabilità finan-

in corso e pianificati sulle importazioni russe di

ziarie di lunga data nelle economie avanzate ed

carbone e petrolio via mare e della diminuzio-

emergenti. L’aumento degli oneri per il servizio

ne della fornitura di gas dalla Russia al mercato

del debito del settore privato e la minore liquidi-

europeo. Un rischio chiave relativo alle proiezioni

tà del mercato obbligazionario sono rischi chia-

è che l’aumento associato dei prezzi dell’energia

ve nelle economie avanzate.

si dimostri molto più dirompente e persistente di quanto ipotizzato

6

4,5

3

United States Euro area Japan

1,5

0

-1,5 2020

2021

2022

2020

2024

Fonte: OECD Policy interest rate Novembre 2022

VULNERABILITÀ FINANZIARIE NELLE ECONOMIE DEI MERC ATI EMERGENTI

descenza dei focolai di Covid-19 o il contagio

Le condizioni di finanziamento più rigide, l’au-

re fortemente indebitato nei confronti del resto

mento del debito, il forte apprezzamento del

dell’economia potrebbe tradursi in un rallenta-

dollaro USA e il rallentamento della crescita del

mento della crescita più marcato del previsto.

mercato delle esportazioni esacerbano le vulne-

Diverse economie dei mercati emergenti e in

rabilità nelle economie dei mercati emergenti. I

via di sviluppo affrontano anche rischi per la si-

premi di rischio sono aumentati, i deflussi di ca-

curezza alimentare a causa dei prezzi elevati di

pitali sono accelerati e le riserve internazionali

alimenti, energia e fertilizzanti e della carenza di

sono diminuite in molti paesi. In Cina, la recru-

approvvigionamento.

delle fragilità finanziarie nel settore immobilia-

Comer Industries

1.2.3 M E R C AT O D I RIFERIMENTO SETTORE AGRICOLO

17

climate index del CEMA di dicembre) ha chiuso il 2022 a +30 (su una scala da -100 a +100), mostrando una significativa tendenza al rialzo, dopo i bruschi cali registrati nella prima parte del 2022

L’indice del clima economico generale per l’indu-

particolarmente penalizzato dall’inizio del con-

stria delle macchine agricole in Europa (business

flitto Russia - Ucraina.

BUSI N ESS C LI MAT E INDEX DEVELOPMENT CEMA Business Climate Index (CBI) – Total

80 60 40

30

20 0 -20 -40 -60 -80 Fonte: CEMA Business Barometer

CBI

Present situation

Future expectation

CBI = geometric mean of 1) evaluation of the current business situation and 2) turnover expectation; Index scale from −100 to +100; positive index for 1) = majority of respondents evaluates the current situation as favourable and vice versa; positive index for 2) = majority of respondents expects for the next six months an increasing turnover and vice versa (respectively compared to the previous year’s level)

Per quanto riguarda le aspettative per il 2023,

All’interno della gamma trattori quelli con 100+

anche se le prime indicazioni di gennaio consoli-

HP sono gli unici che hanno fatto registrare una

dano i valori di fine anno confermando la ripresa

performance positiva pari al 11,3% anno su anno.

in atto, i rappresentanti dell’industria europea ri-

Anche la produzione di mietitrebbie ha registrato

mangono tuttavia cauti sulle prospettive future. Il

una crescita del 15,8% nel 2022 rispetto al 2021.

45% dei partecipanti alla survey prevede un fattu-

Le previsioni per il 2023 pubblicate a novembre da

rato stabile nei primi sei mesi del 2023, mentre per

John Deere, una delle principali aziende al mon-

quanto riguarda la raccolta ordini – sullo stesso

do produttrice di macchine agricole assieme a

periodo – il 48% si aspetta un livello pari a quello

CNH Industrial e AGCO, dipingono un mercato del

del 2022, in quanto le attuali scorte dei rivenditori

Nord America per il 2023 a due velocità: crescita

di macchinari – nuovi e usati – rimangono bas-

tra il 5 e 10% per il segmento dei Large agricolture

se in tutta Europa e potrebbero essere ancora

mentre quello dello Small agricolture è visto in-

al di sotto dei livelli ottimali in alcuni mercati. Per

variato o in calo del 5%. Per quanto riguarda l’Eu-

quanto riguarda il mercato americano i dati pub-

ropa e il Sud America le aspettative sono tra un

blicati a dicembre 2022 dall’AEM (Association of

mercato stabile o in leggera crescita nell’ordine

Equipment Manufacturers) relativi al 2022 hanno

del 5%. Il mercato Asiatico è invece visto in legge-

visto una contrazione del mercato complessivo in

ra contrazione nel 2023 rispetto all’anno appena

termini di unità vendute del 14,8% rispetto al 2021.

concluso.

2

Trattori superiori ai 100 cavalli di potenza

18

Annual Report 2022

INDUSTRY OUTLO OK (IN UNITS) - FY 2023

U.S and CANADA LARGE AG

5-10%

U.S and CANADA

EUROPE AG

Flat to down 5%

Flat to up 5%

SMALL AG and TURF

SOUTH AMERICA AG

ASIA AG

Flat to up 5%

Down moderately

(tractors and combine)

Fonte: Deere & Company forecast as of 23 November 2022

SETTORE INDUSTRIALE ED EOLICO

tà economica e ridurre la domanda per allog-

Il settore Industriale è stato caratterizzato nel

gi privati. Tali effetti negativi potrebbero essere

corso del 2022 dalle preoccupazioni per una

compensati dal supporto del programma Next

recessione globale causata dalle tensioni geo-

Generation EU, dalla spinta di costruzioni “green”

politiche e dall’impennata dei prezzi degli input

a risparmio energetico e dalla riduzione gradua-

nella prima parte dell’anno mentre si è registra-

le del backlog accumulato nel 2022.

ta una graduale ripresa negli ultimi mesi. Circa

Complessivamente, il bollettino macroeconomi-

la metà dei partecipanti al CECE (Committee for

co del CECE pubblicato a novembre 2022 preve-

the European Construction Equipment) Business

de un rallentamento nella crescita degli investi-

Barometer di dicembre 2022 prevede di registra-

menti in costruzione dal 5,1% nel 2021 al 2,8% nel

re nel 2023 un aumento delle vendite di macchi-

2022, seguito da un calo significativo dello 0,1%

ne movimento terra compreso tra il 3% e il 10% ri-

nel 2023.

spetto al 2022 trainata dalla domanda dei paesi quali Nord America, America Latina e Middle East.

Infine, per quanto riguarda il settore Eolico, dopo

Le incertezze dovute al quadro macroecono-

l’anno record di nuove installazioni offshore in-

mico per il 2023 sono significative, in particola-

stallate (in termini di megawatt) nel 2021, il 2022

re per edilizia residenziale e non residenziale a

ha visto una forte decelerazione principalmen-

causa di tassi di interesse più elevati e dei timori

te a causa del rallentamento economico. Le

di recessione che preludono ad un rallentamen-

prospettive di crescita di medio lungo periodo

to significativo degli investimenti in costruzione

rimangono positive spinte dalla necessità di au-

il prossimo anno. Gli investimenti in abitazioni

mentare il ricorso a fonte energetiche sostenibili

hanno beneficiato della disponibilità di mutui a

per combattere il cambiamento climatico; an-

basso costo e l’accumulo di risparmi durante la

che se il settore risulta influenzato significativa-

pandemia. Tuttavia, l’aumento dei tassi di inte-

mente dalle politiche ambientali e dalla relativa

resse, il costo più elevato per costruire e il calo

regolamentazione che ne potrebbero rallentare

dei redditi reali dovrebbero ridurre l’accessibili-

lo sviluppo.

Comer Industries

19

20

Annual Report 2022

1.3

COMMENTO AI P R I N C I PALI I N D I C ATO R I DI PERFORMANCE Il Gruppo monitora la propria gestione utilizzan-

zazione, come prevista dal principio IFRS 3, del

do diversi indicatori di performance che pos-

prezzo di acquisto in relazione all’operazione di

sono non essere comparabili con misure simi-

aggregazione aziendale avvenuta a fine 2021 e

lari adottate da altri gruppi. Il management del

relativa all’acquisizione di WPG.

Gruppo ritiene che questi indicatori forniscano una misura comparabile dei risultati sulla base

“Utile netto [adjusted]”: rappresenta l’Utile net-

di fattori gestionali normalizzati, agevolando l’i-

to del Conto economico consolidato rettificato

dentificazione degli andamenti operativi e per-

degli ammortamenti e dei relativi effetti fiscali

mettendo al management di intervenire anche

teorici derivanti dalla contabilizzazione, come

in corso d’anno con repentine azioni correttive,

prevista dal principio IFRS 3, del prezzo di acqui-

qualora se ne ravvisasse la necessità.

sto in relazione all’operazione di aggregazione aziendale avvenuta a fine 2021 e relativa all’ac-

1. 3. 1 D E FI N IZIO N E D EG LI I N D I C AT O R I

quisizione di WPG. “Capitale circolante commerciale”: indica la somma algebrica delle seguenti voci di Stato

Gli indicatori di performance utilizzati dal Gruppo

patrimoniale:

e riportati nella presente relazione sono basati

(+) voci dell’attivo corrente:

sulle seguenti definizioni, riviste quest’anno con

Rimanenze;

conseguente riesposizione dei dati comparativi:

Crediti Commerciali; (-) voci del passivo corrente:

“EBITDA”: rappresenta il valore della voce Reddito

Debiti commerciali.

operativo (EBIT) rettificato in aumento dall’importo delle seguenti poste:

“Capitale investito”: indica la somma algebrica

(+) le voci Ammortamenti e altre svalutazioni

delle seguenti voci:

delle immobilizzazioni, in particolare:

(+) Capitale circolante commerciale,

• Ammortamento delle

(+) Immobilizzazioni materiali (inclusive

immobilizzazioni immateriali;

di Diritti d’uso), immateriali e finanziarie

• Ammortamento delle

(+) Attività fiscali e imposte differite,

immobilizzazioni materiali;

attività fiscali per imposte correnti

• Altre svalutazioni delle immobilizzazioni;

(+) Altri crediti a breve e lungo termine, ove di natura non finanziaria

“EBIT”: indica la voce Reddito operativo dello

( - ) Altri debiti a breve e lungo termine,

schema di Conto economico consolidato.

ove di natura non finanziaria (+) Passività fiscali per imposte

“Utile netto”: indica il risultato del Conto econo-

correnti e differite

mico consolidato.

( - ) Fondo TFR e fondi per rischi e oneri.

“Posizione finanziaria netta”: indica la differenza

“EBIT [adjusted]”: indica la voce Reddito operati-

tra mezzi equivalenti a disponibilità liquide

vo del Conto economico consolidato rettificato

e debito di natura finanziaria determinato

degli ammortamenti derivanti dalla contabiliz-

secondo lo schema seguente:

Comer Industries

21

(+) voci dell’Attivo corrente (A):

Capitale investito.

• Altri crediti finanziari a breve termine

“ROE (Return on equity)”: rapporto tra Utile netto

• Titoli negoziabili valutati al fair value

e Patrimonio netto.

• Cassa e disponibilità liquide

“EPS (Earnings per share): rapporto tra Utile net-

(-) voci del Passivo non corrente e corrente (B):

to e numero totale azioni in circolazione al 31 di-

• Finanziamenti a lungo termine

cembre 2022.

• Strumenti finanziari derivati a lungo termine

“Personale medio nel periodo”: media semplice

• Finanziamenti a breve termine

su base mensile della forza lavoro impiegata dal

• Strumenti finanziari derivati a breve termine

Gruppo ivi compresi i lavoratori interinali.

• Altri debiti finanziari a breve e lungo termine (tra cui i debiti relativi ai

Il Gruppo presenta il conto economico per na-

contratti lease rilevati in conformità a

tura di spesa ed il Rendiconto finanziario con il

quanto previsto dal principio IFRS 16)

metodo indiretto.

• Debiti commerciali non correnti

rebbe pervenuti rappresentando la stessa sulla

1. 3. 2 CO M M E NTO AG LI I N D I C AT O R I

base delle disposizioni contenute nel richiamo di

Per una migliore rappresentazione della varia-

attenzione n. 5/21 del 29 aprile 2021 emesso da

zione dei risultati economici tra il 2022 ed il 2021

Consob che rimanda all’orientamento ESMA 32-

si rinvia al paragrafo seguente sui dati Pro-forma

382-1138 del 4 marzo 2021.

2021 unaudited, in quanto nel 2021 i dati econo-

La Posizione finanziaria netta, così come rappresentata evidenzia i medesimi risultati a cui si sa-

mici di WPG sono stati inclusi nel bilancio conso“Free cash flow”: Flusso monetario generato

lidato per il solo mese di dicembre.

(assorbito) dalla gestione operativa + Flusso

Nonostante il contesto di mercato in cui opera,

monetario

il Gruppo ha realizzato ricavi consolidati pari a

netto

da

attività

d’investimenti/

disinvestimento.

1.237,6 milioni di Euro (+106,9% rispetto all’esercizio precedente, esercizio che comprende il solo

“Cash conversion rate”: rappresenta il rapporto

mese di dicembre di WPG), che includono i ricavi

tra Free Cash Flow e EBITDA.

dei marchi Comer Industries, pari a 643,9 milioni di Euro e i ricavi derivanti dai marchi Walterscheid,

“Capex”: indica l’incremento verificatosi (al netto

pari a 593,7 milioni di Euro.

delle rivalutazioni, dei contributi in conto capi-

I ricavi generati al di fuori dei confini italiani rap-

tale e degli effetti di traduzione cambi) negli in-

presentano il 91% del totale.

vestimenti in immobilizzazioni materiali e imma-

Tale performance è influenzata positivamente

teriali che, in applicazione dei Principi Contabili

anche dalla rivalutazione delle principali valute

Internazionali, sono iscritti nella corrispondente

di riferimento con cui Comer Industries opera.

voce dello stato patrimoniale, ridotti dei disinve-

In particolare, l’apprezzamento del dollaro ame-

stimenti ed escludendo gli effetti patrimoniali (i)

ricano e dello Yuan cinese, ha influenzato positi-

delle capitalizzazioni interne di costi per attività

vamente tale grandezza per 38,7 milioni di Euro;

di sviluppo generata internamente, escludendo

l’ammontare dei ricavi, a parità di valute rispet-

gli impatti correlati all’applicazione del principio

to all’esercizio precedente, sarebbe stato pari a

contabile IFRS 16.

1.198,9 milioni di Euro (+100,5%).

Grazie

al

consolidamento

dei

marchi

“Patrimonio netto”: indica la somma algebrica di

Walterscheid per dodici mesi, il settore Agricolo

Capitale sociale, Riserve statutarie, Utili/perdite

ha avuto un incremento del fatturato del 152%. Il

ed Altri fondi assimilabili corrispondente al totale

settore Industriale chiude l’anno invece con un

della voce “Capitale sociale e riserve”.

+59% rispetto all’esercizio precedente.

Il Gruppo ha pertanto dimostrato di saper co-

“ROI (Return on investment)”: rapporto tra EBIT e

gliere appieno le opportunità del mercato oltre

22

Annual Report 2022

ad aver beneficiato del consolidamento del

stenuta, il Gruppo ha scelto di tutelare i rapporti

nuovo marchio acquisito alla fine dell’esercizio

con i principali fornitori riducendo in modo signi-

precedente.

ficativo i termini di pagamento rispetto all’eser-

L’EBITDA si attesta a 180,0 milioni di Euro pari al 14,5%

cizio precedente. Anche le rimanenze di magaz-

delle vendite contro i 77,6 milioni di Euro (dato ret-

zino sono aumentate per garantire al meglio la

tificato per includere la voce “Svalutazioni crediti

puntualità nelle forniture.

e altri accantonamenti rischi” per renderlo omo-

La Capogruppo Comer Industries S.p.A. nel cor-

geneo con la nuova rappresentazione applicata

so dell’esercizio 2022 ha distribuito dividendi per

sul 2022) dell’esercizio precedente (pari al 13,0%

14,3 milioni di Euro.

delle vendite), in miglioramento del 132,0%, anche

L’utile netto raggiunge quota 90,7 milioni di Euro

qui precisando che il dato 2021 rifletteva i valori

pari al 7,3% del fatturato rispetto ai 39,4 milioni

economici di WPG per il solo mese di dicembre.

di Euro dell’esercizio precedente (6,6% del fat-

La posizione finanziaria netta presenta un sal-

turato). L’utile netto [adjusted] per il 2022, che

do negativo pari a 148,9 milioni Euro, in miglio-

esclude gli ammortamenti e i relativi effetti fi-

ramento rispetto all’esercizio precedente di

scali teorici riconducibili all’acquisizione di WPG

28,1 milioni di Euro. Il saldo al 31 dicembre 2022

secondo il trattamento contabile della Purchase

include 151,3 milioni di Euro di liquidità, al lordo

Price Allocation, è pari a 101,8 milioni di Euro.

di finanziamenti per 242,5 milioni di Euro e 57,8

Il ROE, calcolato sull’utile netto si attesta al 20,4%

milioni di Euro di debiti finanziari derivanti dal

rispetto all’11,9% dell’esercizio precedente e be-

trattamento contabile dei contratti di leasing

neficia della crescita del reddito operativo. L’EPS

secondo l’IFRS 16. Il Gruppo ha generato cassa

(earnings per share) si attesta a 3,2 Euro per

da attività operativa per 94,1 milioni di Euro che

azione (1,4 Euro per azione nel 2021).

al netto degli investimenti pari a 34,1 milioni di Euro ha prodotto un Free Cash Flow pari a 60,0 milioni di Euro. Il Cash Conversion rate è stato pari al 33,3% nell’esercizio appena concluso. In un anno caratterizzato da tensioni su tutta la supply chain e da una domanda particolarmente so-

Comer Industries

23

24

Annual Report 2022

1.4

PROSPETTO DI CONTO ECONOMICO P R O - F O R M A 2 0 21 UNAUDITED Di seguito si riporta il conto economico Pro-

cessario considerare i seguenti aspetti:

Forma unaudited del Gruppo relativo all’esercizio

• trattandosi di rappresentazioni contabili sto-

2021, che ha la funzione di rappresentare retroat-

rico-virtuali basate su assunzioni, qualora

tivamente l’acquisizione di WPG come se questa

l’acquisizione WPG fosse stata realmente re-

fosse avvenuta il 1° gennaio 2021.

alizzata alla data presa a riferimento per la

Il conto economico Pro-Forma dell’esercizio 2021

predisposizione del Conto Economico Pro-

unaudited è stato predisposto sulla base dei se-

Forma dell’esercizio 2021, anziché alla data di

guenti dati storici:

efficacia, non necessariamente i dati storici

• Conto economico consolidato incluso del

sarebbero stati uguali a quelli riflessi nel conto

Bilancio consolidato relativo all’esercizio 2021

economico Pro-Forma;

del Gruppo Comer Industries, redatto secondo

• i dati del Conto Economico Pro-Forma dell’eser-

gli International Financial Reporting Standards

cizio 2021 non intendono in alcun modo rappre-

adottati dall’Unione Europea;

sentare una previsione dei risultati futuri e non

• Conto economico 1° gennaio-31 dicembre

devono pertanto essere utilizzati in tal senso: i

2021 di WPG, redatto secondo gli International

dati Pro-Forma non riflettono i dati prospettici in

Financial Reporting Standards adottati dall’U-

quanto sono predisposti in modo da rappresen-

nione Europea. Il Conto economico Consolidato

tare solamente gli effetti isolabili ed oggettiva-

1° gennaio-31 dicembre 2021 di WPG è stato re-

mente misurabili dell’Operazione, senza tenere

datto ai fini interni, non essendoci un obbligo di

conto degli effetti potenziali dovuti a variazioni

legge al riguardo, e non è stato assoggettato

delle politiche della Direzione del Gruppo Comer

a revisione contabile.

Industries, aventi un’elevata componente di discrezionalità, ed a decisioni operative conse-

Il conto economico Pro-Forma dell’esercizio 2021

guenti all’esito dell’acquisizione WPG.

unaudited non è stato assoggettato a esame da parte della società di revisione Deloitte & Touche

I principi contabili adottati per la predisposizio-

S.p.A., non essendoci un obbligo al riguardo.

ne del conto economico Pro-Forma dell’esercizio 2021 unaudited sono i medesimi utilizzati per la re-

Il conto economico Pro-Forma dell’esercizio 2021

dazione del Bilancio Consolidato 2021 del Gruppo

unaudited è stato redatto unicamente ai fini illu-

Comer Industries, in particolare gli International

strativi apportando ai sopra descritti dati storici

Financial Reporting Standards adottati dall’U-

appropriate rettifiche Pro-Forma per riflettere

nione Europea, fermo restando che tale conto

retroattivamente gli effetti significativi dell’ac-

economico non rappresenta un “complete set

quisizione. Per una corretta interpretazione è ne-

of financial statements” secondo lo IAS 1.

Comer Industries

25

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO UNAUDITED (MIGLIAIA DI EURO)

PRO-FORMA 31/12/2021

Ricavi da contratti con clienti

1.048.486

Altri ricavi operativi

7.623

Variazione nelle rimanenze di prodotti finiti sem. e l.i.c.

72.009

Costi di acquisto

(664.486)

Costo del personale

(227.463)

Altri costi operativi

(105.132)

Svalutazioni crediti e alti acc.ti rischi

(818)

Ammortamenti

(49.142)

RISULTATO OPERATIVO (EBIT)

81.077

Proventi / (oneri) finanziari netti

(8.655)

Utile prima delle Imposte

72.423

Imposte sul reddito

(22.523)

UTILE NETTO

49.900

Di seguito si riepilogano alcuni indicatori ricalcolati considerando i dati economici Pro-Forma unaudited del 2021 e comparati con gli indicatori 2022 già oggetto di commento in precedenza.

31/12/2022

PRO-FORMA 31/12/2021

RICAVI DELLE VENDITE

1.237,6

1.048,5

18,0%

EBITDA % sui ricavi delle vendite

180,0 14,5%

130,2 (*) 12,4%

38,2%

EBIT % sui ricavi delle vendite

127,5 10,3%

81,1 7,7%

57,3%

EBIT adjusted (**) % sui ricavi delle vendite

142,8 11,5%

87,0 8,3%

64,2%

UTILE NETTO % sui ricavi delle vendite

90,7 7,3%

49,9 4,8%

81,8%

UTILE NETTO adjusted (***) % sui ricavi delle vendite

101,8 8,2%

48,4

CAPITALE INVESTITO

592,8

522,7

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA

(148,9)

(177,0)

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA / EBITDA

0,8

1,4

EBITDA / ONERI FINANZIARI NETTI

69,6

15,0

ROI [EBIT / CAPITALE INVESTITO (%)]

21,5%

15,5%

ROE [UTILE NETTO / PATRIMONIO NETTO (%)]

20,4%

14,5%

3,2

1,7

(MILIONI DI EURO)

EPS [UTILE NETTO / N° DI AZIONI]

4,6%

VARIAZIONE IN %

110,2%

(*) Il dato al 2021 è stato rettificato per includere la voce “Svalutazione crediti e altri Acc.ti a fondi rischi” per renderlo omogeneo con il dato 2022, alla luce della nuova rappresentazione di tale indicatore. (**) Risultato operativo rettificato per gli ammortamenti relativi all’operazione di acquisizione di WPG e derivanti dalla contabilizzazione della Purchase Price Allocation. (***) Utile rettificato per gli ammortamenti e per i relativi effetti fiscali teorici riconducibili all’operazione di acquisizione di WPG e derivanti dalla contabilizzazione della Purchase Price Allocation.

26

Annual Report 2022

Nella tabella seguente vengono riportati i Ricavi delle vendite per settore: DESCRIZIONE (MILIONI DI EURO)

31/12/2022

INC. %

PRO-FORMA 31/12/2021

INC. %

VARIAZIONE IN %

Settore Agricolo

776,3

62,7%

629,1

60,0%

23,4%

Settore Industriale

461,3

37,3%

419,4

40,0%

10,0%

Totale fatturato per settore

1.237,6

100%

1.048,5

100%

18,0%

La crescita dei Ricavi nel corso del 2022 è stata trainata sia dal settore Agricolture (+23,4%) sia da quello Industrial (+10,0%).

Il settore Agricolo (pari al 62,7% dei Ricavi totali) è stato positivamente influenzato sia dalla maggiore domanda di prodotti agricoli a seguito dell’aumento della popolazione sia dal rialzo dei prezzi delle materie prime agricole che hanno spinto gli agricoltori ad investire maggiormente in macchinari e attrezzature. Il settore Industriale ha registrato una performance positiva nonostante il rialzo dei tassi di interesse abbia penalizzato il settore delle costruzioni e ridotto gli investimenti.

Nella tabella seguente vengono riportati i Ricavi delle vendite per area geografica:

DESCRIZIONE (MILIONI DI EURO)

31/12/2022

INC. %

PRO-FORMA 31/12/2021

INC. %

VARIAZIONE IN %

EMEA

694,6

56,1%

552,3

52,7%

25,8%

NORTH AMERICA

265,3

21,4%

219,1

20,9%

21,1%

ASIA PACIFIC

208,8

16,9%

225,6

21,5%

-7,5%

LATIN AMERICA

68,9

5,6%

51,5

4,9%

33,7%

Totale fatturato per area geografica

1.237,6

100%

1.048,5

100%

18,0%

Il mercato EMEA, che rappresenta il principale

EBITDA

mercato di riferimento del Gruppo con un’inci-

La redditività operativa dell’esercizio risulta in

denza sui ricavi totali del 56,1%, ha registrato una

crescita sia in valori assoluti che in percentuale

crescita del 25,8% rispetto all’anno precedente

sui Ricavi delle vendite. L’EBITDA si è attestato a

nonostante la regione abbia visto un rallenta-

180,0 milioni di Euro contro i 130,2 milioni di Euro

mento della crescita dell’attività economica a

dell’anno precedente, pari ad una crescita del

causa dello scoppio del conflitto Russia-Ucraina

38,2% anno su anno.

e dell’aumento dei prezzi dell’energia.

La percentuale dell’EBITDA sui Ricavi delle vendi-

Il mercato Nord-americano, la cui incidenza ha

te è pari al 14,5% e risulta in miglioramento di 2,1

raggiunto il 21,4% risulta in aumento del 21,1% gra-

punti percentuali rispetto all’anno precedente,

zie alla forte domanda interna e alle favorevoli

grazie all’implementazione di processi e siner-

condizioni macroeconomiche.

gie derivanti dall’integrazione di WPG attuate nel

La Cina risulta penalizzata dalla politica zero-Co-

corso del 2022, dal maggior assorbimento dei

vid attuata dal Governo cinese, abbandonata

costi fissi grazie all’aumento dei volumi di ven-

nel corso dei primi mesi del 2023.

dita e dalla tempestiva politica di adeguamento

Il mercato dell’America Latina, anche se ancora

prezzi attuata dal Gruppo.

marginale a livello di Gruppo, ha fatto registrare una crescita del 33,7% favorito dalla presenza in loco del Gruppo.

Comer Industries

27

EBIT ADJUSTED

UTILE NETTO

L’EBIT adjusted, rettificato dell’ammortamento

L’esercizio 2022 chiude con un Utile netto pari a

emergente dalla Purchase Price Allocation (PPA),

90,7 milioni di Euro in crescita dell’81,8% rispetto

derivante dall’acquisizione di WPG, si è attestato

all’anno precedente.

a 142,8 milioni di Euro contro gli 87,0 milioni di Euro

L’Utile netto adjusted, rettificato dell’ammor-

dell’anno precedente, pari ad una crescita del

tamento

64,2% anno su anno.

Allocation (PPA) e del relativo effetto fiscale te-

emergente

dalla

Purchase

Price

orico, si è attestato a 101,8 milioni di Euro contro i 48,4 milioni di Euro dell’anno precedente, pari ad una crescita del 110,2% anno su anno.

28

Annual Report 2022

1.5

INVESTIMENTI Nel corso dell’esercizio il Gruppo ha investito 33,9

vestimenti in ambito produttivo. In particolare, nel

milioni di Euro in immobilizzazioni materiali e im-

primo si segnala l’entrata in esercizio di un centro

materiali acquistate da terzi, al netto di capitaliz-

di lavoro automatizzato per la lavorazione di com-

zazioni interne ed escluso l’impatto del principio

ponenti in acciaio, nel secondo l’entrata in funzio-

contabile IFRS 16.

ne di una cella robotizzata complessa e l’acquisto

Durante l’esercizio 2022 sono entrati a regime

di due impianti per processi speciali che entreran-

presso lo stabilimento italiano di Reggiolo due

no a regime nel corso del prossimo esercizio.

nuovi centri di lavoro orizzontali dedicati al flusso della ghisa ed un centro di lavoro per la dentatu-

Nel corso del 2022 nello stabilimento di Jiaxing

ra degli ingranaggi.

in Cina sono stati effettuati investimenti inerenti

Sempre nell’ambito del piano pluriennale di rin-

ad opere murarie ed impiantistica generale le-

novamento e potenziamento del parco mac-

gata al building produttivo. In ambito di processo

chine, sono stati acquistati ulteriori due centri di

sono state inoltre acquistate ed installate linee

lavoro orizzontali per il flusso ghisa ed una nuova

di assemblaggio semiautomatiche per la produ-

cella robotizzata per il flusso di lavorazione degli

zione di assali industriali e riduttori agricoli ed un

ingranaggi. Quest’ultima è equipaggiata con un

nuovo magazzino verticale.

robot antropomorfo e con una dentatrice a controllo numerico che non utilizza lubrificanti per il

In India nel corso del 2022 è stato realizzato un

taglio dell’ingranaggio confermando la scelta di

nuovo stabilimento produttivo e pertanto sono

tecnologie environmental friendly per la lavora-

stati realizzati investimenti inerenti opere mura-

zione dell’acciaio. Questi ultimi assets entreran-

rie ed impiantistica generale connesse alla indu-

no in funzione nel secondo trimestre del 2023.

strializzazione dei processi.

Sono stati inoltre effettuati ulteriori investimenti in ambito Industry 4.0 per ottimizzare i processi produttivi ed i flussi logistici dello stabilimento di assemblaggio e verniciatura. In particolare, è entrata in esercizio una nuova linea semiautomatica di assemblaggio dotata di sistemi cyber-physical system e sono stati acquistati nuovi magazzini automatici verticali completamente interconnessi ai sistemi logistici di fabbrica.

Con riferimento allo stabilimento italiano di Monguelfo sono entrati in funzione due centri di lavoro automatizzati per la lavorazione di componenti in acciaio.

Va inoltre segnalato, in ambito green e sostenibile, l’investimento per l’acquisto ed installazione di colonnine di ricarica veicoli elettrici. Le colonnine sono state installate nell’ultimo trimestre del 2022 negli stabilimenti delle aree nord e sud Italia.

Durante l’esercizio 2022 gli stabilimenti tedeschi di Sohland e Lohmar sono stati oggetto di diversi in-

Comer Industries

29

1.6

AT TI V ITÀ D I R I C E RC A E SV I LU P P O Nel 2022, a seguito dell’acquisizione WPG, il Gruppo

a 45 kW ed il lancio sul mercato della nuova ta-

Comer Industries ha significativamente incre-

glia 17C di cardani industriali per coppie sino a

mentato le capacità ricerca e di sviluppo di nuo-

120.000 Nm.

vi prodotti e servizi. In particolare, per il mercato

Infine, nel campo della digitalizzazione dei pro-

Agricolo è stato lanciato sul mercato un nuovo

dotti del Gruppo, è stata lanciata sul mercato

assale per pressa da fieno con una capacità fino

una nuova App per smartphones che consente il

a 5 tonnellate, una nuova generazione di carda-

monitoraggio in tempo reale dell’utilizzo dei car-

no – frutto della collaborazione tra Walterscheid

dani agricoli equipaggiati con sensori sviluppati

e Comer Industries – con una capacità di carico

interamente internamente.

statico incrementata del 15% ed una lunghezza

I sistemi avanzati del Gruppo Comer Industries

massima di utilizzo incrementata del 20% ed è

nascono all’interno di uffici di progettazione si-

stato inoltre definito il progetto per un nuovo as-

tuati in Italia, Germania e Stati Uniti che vengono

sale anteriore per trattori fino a 120 kW di potenza.

poi validati ed omologati in quattro diversi cen-

Nel settore Industriale invece da segnalare il

tri di validazione specializzati situati a Reggiolo e

completamento di una nuova trasmissione per

Welsberg-Monguelfo in Italia, Lohmar in Germania

assali ad azionamento elettrico con potenza fino

e Rockford negli Stati Uniti.

30

Annual Report 2022

1.7

R ES P O N S AB I LITÀ SOCIALE Ormai da qualche anno, quando si parla di so-

of Gold”, iniziato nel 2006, Walterscheid ha so-

stenibilità si fa riferimento a un concetto che

stenuto, nel 2022, 13 organizzazioni sociali della

abbraccia svariati ambiti di intervento ai qua-

Renania Settentrionale-Vestfalia con una dona-

li le aziende sono chiamate ad approcciar-

zione di 65.000 Euro: da un lato i dipendenti di

si in modo propositivo e imperativo. Istruzione,

Walterscheid hanno preso parte all’iniziativa ri-

Territorialità, Innovazione, Sport e Cultura sono

nunciando al pagamento degli straordinari a fa-

le parole chiave alla base della responsabili-

vore della causa; dall’altro, la Direzione Aziendale

tà sociale di Comer Industries: ambiti, tutti, con

ha contribuito al progetto con donazioni in de-

un unico comune denominatore: le persone.

naro. Ulteriori fondi sono stati raccolti attraverso

L’impegno concreto di Comer Industries, in li-

diverse attività aziendali, come lotterie, raccolta

nea con i Sustainable Development Goals del-

e vendita di rottami metallici. Dalla consulenza

le Nazioni Unite, parte dalla consapevolezza di

alle cure mediche e alle attività creative, que-

avere un’importante responsabilità nei con-

ste organizzazioni sociali hanno un impatto sulla

fronti dell’ambiente e della società. Il territorio in

comunità locale di cui Comer Industries fa parte

cui l’Azienda opera e le comunità che ne fanno

insieme a Walterscheid.

parte sono il punto di partenza di programmi,

I progetti legati all’istruzione e alla formazione

attività di sostegno e partnership legate alla

in cui l’azienda crede vanno oltre i luoghi in cui

creazione di valore per noi stessi e per le futu-

Comer Industries affonda le proprie radici, come

re generazioni. Consapevoli che solo partendo

testimonia la collaborazione ormai pluriennale

dalle proprie radici si può continuare a cresce-

con l’Organizzazione di Volontariato “Namaste,

re, Comer Industries investe in primis nella valo-

Onore a te” grazie alla quale l’Azienda fornisce

rizzazione delle risorse del proprio territorio per

supporto concreto alla comunità di Bangalore,

favorire lo sviluppo economico, sociale e cul-

in India, facendosi carico di vitto, alloggio, spese

turale. Ne sono un esempio il progetto di valo-

universitarie e di tutte le risorse necessarie affin-

rizzazione di Palazzo Sartoretti a Reggiolo, sede

ché alcune ragazze meritevoli possano coltivare

dell’Amministrazione Comunale, e del suo parco

il loro talento e diventare infermiere. Non man-

adiacente, e il sostegno alle associazioni del ter-

cano le collaborazioni con le università italiane

ritorio di Lohmar e della Renania Settentrionale-

e internazionali ed i progetti che sposano il du-

Vestfalia, dove opera Walterscheid. A Reggiolo,

plice obiettivo, formativo e al contempo sociale,

sede dell’Headquarter di Comer Industries, la

come “ÜFA”, la società di formazione istituita per

partnership tra l’Azienda, il Comune di Reggiolo,

la prima volta nell’agosto 1985 presso la sede di

la Fondazione Reggio Children e Azienda Servizi

Walterscheid - Lohmar, caratterizzata da un re-

Bassa Reggiana ha dato vita a un luogo in cui si

ale flusso di denaro e di beni; a differenza delle

incontrano differenti attività e linguaggi espres-

normali aziende che operano economicamente,

sivi, attraverso la creazione di veri e propri

il profitto generato alla fine dell’anno commer-

“Atelier a Palazzo” per bambini, ragazzi e adulti:

ciale viene donato a un progetto sociale del ter-

un percorso educativo a 360 gradi, nato con l’o-

ritorio. Grazie al progetto ÜFA, i giovani ragazzi

biettivo di indagare i fenomeni della meccanica

hanno l’opportunità di assumersi responsabilità

e degli ingranaggi, accogliendo diversi altri lin-

personali molto più rapidamente e di trasferire i

guaggi collaterali (grafico, digitale, ecc.) che si

contenuti della formazione nella vita reale.

fondono all’interno di laboratori e abbracciano

L’impegno dell’azienda verso la sostenibilità pas-

numerosi aspetti dell’educazione e della speri-

sa anche dal supporto di progetti che portano

mentazione. A Lohmar, con il progetto “Hearts

con sé una vera e propria cultura dell’innovazio-

Comer Industries

31

ne: vanno in questa direzione la partecipazione

ti a vivere in modo sano il proprio tempo libero

di Comer Industries a Le Village by Crédit Agricole

è la premessa alla base delle due partnership

di Parma, nonché uno dei primi hub dell’innova-

messe in campo da Comer Industries con la so-

zione europei ad ottenere tale riconoscimento,

cietà Padel Club di Reggiolo e con l’associazio-

e allo sviluppo della piattaforma DeepTier, in

ne sportiva dilettantistica di Carpi Sessantallora,

partnership con Iungo e Gellify. Le Village è un

che promuove diverse attività nel settore del ci-

incubatore che favorisce la conoscenza e l’inte-

clismo, mountain bike e triathlon.

razione tra start-up e realtà finanziarie e indu-

Sostenibilità significa anche preservare le bel-

striali del territorio e offre opportunità di svilup-

lezze paesaggistiche, artistiche e culturali del

po e scambio reciproci; DeepTier è un modello di

nostro Paese e in questo, ormai da anni, Comer

piattaforma fintech che offre supporto all’intera

Industries supporta il FAI aderendo al program-

supply chain, dai capi filiera sino ai sub fornitori,

ma di membership aziendale Corporate Golden

locali ed esteri, permettendo a tutti gli attori del-

Donor.

la filiera di accedere a diverse forme di anticipo

La sostenibilità è per Comer Industries un fattore

e finanziamento da parte di istituti finanziari in

chiave per la creazione di valore a lungo termi-

modo rapido e a condizioni vantaggiose.

ne ed è sempre più parte integrante del proprio

In ambito sportivo, incentivare i propri dipenden-

modo di fare business.

32

Annual Report 2022

1.8

AM B I E NTE S ALU TE E SICUREZZA A fronte di un contesto dinamico e caratterizza-

standard ISO 45001:2018 a tutte le sedi del nuovo

to da rapidi cambiamenti degli assetti produttivi

perimetro garantendo una gestione uniforme di

seguiti all’acquisizione di Walterscheid, il Gruppo

tutti gli aspetti legati alla salute e sicurezza.

Comer Industries ha mantenuto elevati standard nella tutela della salute e sicurezza delle perso-

L’impegno dell’Azienda verso la sostenibilità

ne sul posto di lavoro. Infatti, nel corso del 2022 il

ambientale si è sviluppato nel corso dell’an-

valore dell’indicatore di frequenza degli infortuni

no attraverso vari progetti di efficientamento

dei dipendenti sul nuovo perimetro consolidato

energetico e riduzione dell’impatto ambienta-

si è attestato su un valore pari a 2,2 in linea con

le. In particolare, è proseguito il programma di

il valore del 2021. Da rilevare le prestazioni dello

rinnovamento del parco macchine con l’intro-

stabilimento di Bangalore che per il terzo anno

duzione di unità di lavorazione ad alta efficienza

consecutivo non ha registrato infortuni.

energetica e bassi consumi di lubrificanti. Allo stesso tempo il Gruppo ha beneficiato, ai fini

A fronte del quadro sanitario per buona parte

dell’ottimizzazione dei consumi energetici, dei

dell’anno incerto, seppur in miglioramento, il

sistemi di monitoraggio digitali installati nei pe-

Gruppo ha continuato ad applicare il Protocollo

riodi precedenti, consentendo l’analisi in tempo

aziendale per il contrasto alla diffusione del vi-

reale delle tendenze e dei picchi ed attuando

rus Covid-19, revisionandolo puntualmente sulla

tempestive azioni correttive, laddove necessario.

base dell’evoluzione del contesto e delle dispo-

Tali azioni hanno consentito un risparmio di

sizioni governative e garantendo sempre a tutti

energia superiore al 15% sul perimetro Comer

i lavoratori un ambiente sicuro.

Industries. Inoltre, nel corso 2022, il Gruppo ha

Sul fronte dell’impegno per il benessere delle

incrementato significativamente la quota di

proprie persone, è stata consolidata la politica

energia elettrica derivante da fonti rinnovabili

aziendale in materia di smart working, diventa-

per alimentare i suoi processi estendendo l’ap-

to strutturale dopo la fase emergenziale con im-

provvigionamento dell’energia green agli stabi-

portanti benefici in termini di work-life balance e

limenti di Reggiolo e Pegognaga.

spostamenti casa lavoro. Parallelamente è stata

Nel 2022 il Gruppo ha contributo allo sviluppo

condotta un’attività di risk assessment in tema

della mobilità sostenibile attraverso l’inseri-

di diritti umani, che ha coinvolto le sedi interne

mento di modelli ibridi ed elettrici nella flotta

e la catena di fornitura, ponendo le basi per la

aziendale e attraverso lo sviluppo di prodotti

successiva definizione e diffusione di una Policy

destinati a veicoli elettrici, innovativi in termini di

Integrata sui Diritti Umani, pubblicata anche

riduzione del peso, della lubrificazione e del ru-

sul sito aziendale.

more. Inoltre, sono state realizzate, nel perimetro aziendale, delle aree dotate di colonnine a dop-

In continuità col percorso già avviato negli anni pre-

pia ricarica per auto elettriche.

cedenti, il Gruppo ha avviato una roadmap su un

Non sono state segnalate criticità durante l’e-

orizzonte biennale per l’integrazione del Sistema

sercizio in relazione ai temi ambientali.

di Gestione della Salute e Sicurezza secondo lo

Comer Industries

33

34

Annual Report 2022

1.9

RAPPORTI INFRAGRUPPO E RELAZIONI CON PARTI CORRELATE RICAVI DA CONTRATTI CON CLIENTI

COSTI ACQUISTO E ALTRI OPERATIVI

PROVENTI FINANZIARI

ONERI FINANZIARI

ROYALTIES

DIVIDENDI

Comer Industries S.p.A.

91.261

109.189

6.711

212

6.934

0

Comer Industries Components S.r.l.

106.132

7.280

0

39

0

1.900

52

109.883

49

0

0

3.358

Comer Industries (Shaoxing) Co. Ltd.

5.944

0

20

47

0

6.916

Comer Industries (Jiaxing) Co. Ltd.

41.696

4.201

210

19

(6.048)

0

Comer Industries UK Ltd.

253

2.951

0

0

0

295

Comer Industries GmbH

0

0

0

0

0

0

Comer Industries India Pvt Ltd.

1.283

721

0

0

(886)

0

Comer Industries do Brasil EIRELI

107

12.609

0

0

0

0

WPG German Holdco GmbH

0

0

710

2.095

0

10.436

WPG UK Holdco Ltd.

0

0

497

194

0

0

WPG US Holdco LLC.

0

0

0

4.421

0

0

Off-Highway Powertrain Services Germany GmbH

1.983

3.047

0

470

0

0

Walterscheid GmbH

13.618

5.270

251

98

0

(9.566)

Walterscheid Getriebe GmbH

183

2.788

0

226

0

(870)

Walterscheid Brasil Industria de Equipamentos Agricolas Ltda.

0

647

0

403

0

0

Walterscheid Powertrain (China) Co. Ltd.

274

1.086

0

0

0

0

Powertrain Services France SAS

1.448

1.224

0

0

0

0

Walterscheid Monguelfo S.p.A.

2.824

2.142

0

14

0

0

Walterscheid Russia LLC.

0

79

0

0

0

0

Powertrain Services UK Limited

0

0

446

679

0

0

Powertrain Services (UK Newco) Ltd.

0

0

0

41

0

0

Walterscheid Inc. Woodridge

759

2.054

11

0

0

0

Powertrain Rockford Inc.

1.084

3.370

124

70

0

0

0

359

0

0

0

0

268.900

268.900

9.028

9.028

0

12.469

SOCIETÀ (MIGLIAIA DI EURO)

Comer Industries INC

Walterscheid Cardan GmbH Totale

Comer Industries

SOCIETÀ (MIGLIAIA DI EURO)

35

CREDITI COMMERCIALI

DEBITI COMMERCIALI

ALTRI CREDITI

ALTRI DEBITI

CREDITI FINANZIARI

DEBITI FINANZIARI

Comer Industries S.p.A.

27.541

25.109

4

0

159.206

15.342

Comer Industries Components S.r.l.

12.480

2.936

0

0

0

6.100

Comer Industries INC

137

26.507

0

0

7.008

0

Comer Industries (Shaoxing) Co. Ltd.

1.780

0

0

0

0

4.533

Comer Industries (Jiaxing) Co. Ltd.

19.563

2.401

0

0

12.867

0

Comer Industries UK Ltd.

34

556

0

0

0

0

Comer Industries GmbH

100

0

0

0

0

0

Comer Industries India Pvt Ltd.

691

1.018

0

4

0

0

Comer Industries do Brasil EIRELI

22

3.716

0

0

0

0

WPG German Holdco GmbH

0

0

0

30

18.473

113.925

WPG UK Holdco Ltd.

0

0

0

0

19.412

19.270

WPG US Holdco LLC.

0

0

0

0

0

127.918

Off-Highway Powertrain Services Germany GmbH

1.752

2.320

5

53

5.913

12.898

Walterscheid GmbH

14.422

2.014

614

0

65.404

382

Walterscheid Getriebe GmbH

165

2.120

0

318

160

4.764

Walterscheid Brasil Industria de Equipamentos Agricolas Ltda.

0

6.392

0

0

0

7.373

Walterscheid Powertrain (China) Co. Ltd.

532

3.005

0

0

0

0

Powertrain Services France SAS

57

1.419

0

0

11.615

0

Walterscheid Monguelfo S.p.A.

3.483

156

0

0

0

812

Walterscheid Russia LLC.

0

29

0

0

0

0

Powertrain Services UK Limited

0

0

0

0

8.938

25.612

Powertrain Services (UK Newco) Ltd.

0

0

0

0

0

1.565

Walterscheid Inc. Woodridge

2.929

6.660

0

272

5.945

0

Powertrain Rockford Inc.

3.996

2.881

0

0

32.890

4.387

11

455

54

0

0

2.950

89.694

89.694

677

677

347.831

347.831

Walterscheid Cardan GmbH Totale

36

Annual Report 2022

Il Gruppo intrattiene rapporti con società controllate ed altre parti correlate a condizioni di

partecipazione della controllata Walterscheid Monguelfo S.p.A.);

mercato ritenute normali nei rispettivi mercati

• Finanziamento a favore di WPG German

di riferimento, tenuto conto delle caratteristiche

Holdco GmbH da parte di Comer Industries

dei beni e dei servizi prestati.

S.p.A per 39,8 milioni di Euro;

Le operazioni tra Comer Industries S.p.A. e le sue

• Finanziamento a favore di WPG US Holdco LLC.

controllate consolidate, che sono entità corre-

da parte di Comer Industries S.p.A. per 91,8 mi-

late della Società stessa, sono eliminate nel bilancio consolidato e in ottemperanza ai dettami

lioni di Euro; • Finanziamento a favore di WPG UK Holdco Ltd

dello IAS 24.

da parte di Comer Industries S.p.A. per 18,2 mi-

La voce “Proventi finanziari” accoglie principal-

lioni di Euro (derivanti dalla fusione per incor-

mente gli interessi di competenza su finanziamenti infragruppo. Al 31 dicembre 2022 risultano in essere i seguenti finanziamenti infragruppo: • Finanziamento a favore di Comer Industries (Shaoxing) Co. Ltd. da parte di Comer Industries (Jiaxing) Co. Ltd. per 4,5 milioni di Euro; • Finanziamento a favore di Comer Industries S.p.A. da parte di Comer Industries (Jiaxing) Co. Ltd. per 8,0 milioni di Euro;

porazione della WPG Holdco B.V.); • Finanziamento a favore di Comer Industries Components s.r.l. per 6,1 milioni di Euro.

RAPP ORTI CON SO CIETÀ CONTROLLANTI Il Gruppo non ha rapporti commerciali con l’azionista di maggioranza Eagles Oak S.r.l.

S.p.A. da parte di WPG German Holdco GmbH

RAPP ORTI CON ALTRE PARTI CORRELATE

per 10,9 milioni di Euro (derivante dalla fusione

Si segnala che la voce “Altri costi operativi”

per incorporazione della WPG Holdco B.V.);

comprende consulenze professionali prestate

• Debito finanziario a favore di Comer Industries

da tre Amministratori della capogruppo Comer

• Finanziamento a favore di Comer Industries

S.p.A. da parte di Powertrain Services UK per 18 milioni di Euro (derivante dalla cessione della

Industries S.p.A. per importi non significativi.

Comer Industries

37

1.10

LE S O C I ETÀ D E L G RU P P O Al 31 dicembre 2022 il Gruppo risulta articola-

liane ed estere, che costituiscono l’area di

to in una struttura al cui vertice si pone Comer

consolidamento.

Industries S.p.A., la quale possiede direttamen-

I dati salienti delle società controllate consolida-

te o indirettamente il 100% di 26 società, ita-

te sono riepilogati nella tabella che segue:

NAZIONE

% DI CONTROLLO

ATTIVITÀ PRINCIPALE

CAPITALE SOCIALE 31/12/2022

FATTURATO 31/12/2022 EUR/MLN*

PATRIMONIO NETTO 31/12/2022 EUR/MLN*

NUMERO DIPEDENTI 31/12/2022

Comer Industries S.p.A.

Italia

Capogruppo

Progettazione, produzione e vendita

18.487.339 €

427,46

301,34

947

Comer Industries Components S.r.l.

Italia

100%

Produzione e vendita

7.125.000 €

104,04

16,35

272

Walterscheid Monguelfo S.p.A.

Italia

100%

Progettazione, produzione e vendita

2.580.000 €

53,63

20,80

196

SOCIETÀ

Evoluzione Comer S.r.l.

Italia

100%

Inattiva

10.000 €

-

0,10

0

Comer GmbH

Germania

100%

Vendita

205.000 €

n.a

0,33

0

WPG German Holdco GmbH

Germania

100%

Holding company

10.495.000 €

-

0,12

0

Off-Highway Powertrain Services Germany GmbH

Germania

100%

Vendita e servizio post-vendita

2.050.000 €

112,46

25,58

358

Walterscheid GmbH

Germania

100%

Progettazione, produzione e vendita

17.895.000 €

194,60

82,60

779

Walterscheid Getriebe GmbH

Germania

100%

Progettazione, produzione e vendita

26.000 €

64,29

7,87

261

Walterscheid Cardan GmbH

Germania

100%

Produzione e vendita

25.000 €

8,24

- 0,16

31

Comer Industries UK Ltd.

UK

100%

Vendita

£265.000

3,08

0,98

4

WPG UK Holdco Ltd.

UK

100%

Holding company

£3.093.000

-

3,39

0

Powertrain Services UK Limited

UK

100%

Holding company

£14.231.000

-

4,26

3

Powertrain Services (UK Newco) Ltd.

UK

100%

Holding company

£0

-

- 0,61

0

Powertrain Services France SAS

Francia

100%

Vendita e servizio post-vendita

2.139.000 €

16,14

11,44

28

Russia

100%

Vendita

10.000 RUB

1,04

1,40

3

Comer Industries INC

Walterscheid Russia LLC.

Stati Uniti

100%

Vendita

$13.281.000

118,00

26,30

30

WPG US Holdco LLC.

Stati Uniti

100%

Holding company

$58.546.000

-

14,87

0

Walterscheid Inc. Woodridge

Stati Uniti

100%

Produzione e vendita

$2.000.000

68,56

27,16

199

Powertrain Rockford Inc.

Stati Uniti

100%

Progettazione, produzione e vendita

$1.000

86,28

61,39

170

Comer Industries do Brasil EIRELI

Brasile

100%

Vendita

6.112.000 BRL

18,35

8,23

8

Walterscheid Brasil Industria de Equipamentos Agricolas Ltda.

Brasile

100%

Produzione e vendita

8.410.000 BRL

17,31

0,19

96

Comer Industries (Jiaxing) Co Ltd.

Cina

100%

Produzione e vendita

11.700.000 €

185,38

70,29

241

Comer Industries (Shaoxing) Co Ltd.

Cina

100%

Produzione e vendita

6.720.000 €

5,94

5,17

2

Walterscheid Powertrain (China) Co. Ltd.

Cina

100%

Produzione e vendita

162.618.000 CNY

30,30

18,34

113

Comer Industries India Pvt Ltd

India

100%

Produzione e vendita

145.090.000 INR

20,61

8,50

67

* Valori derivati dai bilanci individuali tradotti in Euro al cambio di consolidamento Il capitale sociale di tutte le società del Gruppo risulta interamente versato

38

Annual Report 2022

1 . 11

INFORMAZIONI NON FINANZIARIE Il programma di sviluppo sostenibile del Gruppo

obblighi di attuazione della Direttiva 2014/95/UE

Comer Industries Our Bright Impact, lanciato

(Non Financial Reporting Directive), ha deciso

nel 2019, si fonda sull’impegno a contribuire al

di comunicare in maniera strutturata le proprie

raggiungimento degli Obiettivi per lo Sviluppo

prestazioni in ambito di sostenibilità attraver-

Sostenibile, parte integrante dell’Agenda 2030

so la pubblicazione della Dichiarazione Non

delle Nazioni Unite e riferimento per la costruzio-

Finanziaria in conformità alle disposizioni del

ne di una strategia fondata sulla sostenibilità.

D. Lgs. 254/2016 ed ai Global Reporting Initiative

Nel declinare questo impegno, il Gruppo Comer

Sustainability Standards.

Industries ha scelto la strada della progressiva

La Dichiarazione Non Finanziaria relativa all’eser-

integrazione dei programmi e delle azioni all’in-

cizio 2022 contiene le informazioni relative ai temi

terno del modello di business, applicando criteri

ambientali, sociali, attinenti al personale, al rispetto

basati sulla sostenibilità nelle scelte strategiche

dei diritti umani e alla lotta contro la corruzione, utili

e nell’operatività. Inoltre, al fine di dare maggio-

ad assicurare la comprensione delle attività svolte

re rilievo al proprio impegno verso un modello

dal Gruppo Comer Industries, del suo andamento,

di business sostenibile, pur non ricadendo negli

dei suoi risultati e dell’impatto che producono.

Comer Industries

39

40

Annual Report 2022

1.12

FAT T I D I R I LI E V O D O P O L A C H I U S U R A D E L L’ E S E R C I Z I O E D E V O LU Z I O N E P R E V E D I B I L E DELLA GESTIONE A fine dicembre 2022 gli organi amministrativi della

Tale operazione, che ha comportato un cash-out

società controllata Comer Industries Components

alla data del closing pari a 50 milioni di Euro, ri-

S.r.l. (di seguito anche “Società Incorporante”), e

sulta perfettamente in linea con la strategia del

della società controllata Walterscheid Monguelfo

Gruppo che punta ad entrare nel mercato in for-

S.p.A (di seguito anche “Società Incorporanda”),

te crescita dei motori e trasmissioni per veicoli

hanno redatto ed approvato il progetto di fu-

elettrici, arricchendo la gamma di prodotti offerti

sione da attuarsi mediante incorporazione di

e rafforzando ulteriormente la propria posizione

Walterscheid Monguelfo S.p.A nella società Comer

di leadership sul mercato.

Industries Components S.r.l., ai sensi dell’art. 2501-

Il corrispettivo pagato per l’operazione al closing

ter del Codice Civile. La Società Incorporante e

è stato finanziato ricorrendo ad un prestito ban-

la Società Incorporanda sono entrambe intera-

cario a medio-lungo termine erogato da Crédit

mente e direttamente possedute dall’unico socio

Agricole Italia di pari importo; i restanti 4 milioni

Comer Industries S.p.A.. Nel mese di marzo 2023

di Euro saranno pagati in quattro rate annuali

verrà stipulato l’atto di fusione per incorpora-

costanti, senza interessi, con decorrenza dal do-

zione di Walterscheid Monguelfo S.p.A. in Comer

dicesimo mese successivo alla data del closing.

Components S.r.l., con effetti giuridici a decorrere

La neoacquisita e-comer S.r.l. sarà consolidata a

dal 1° aprile 2023 e con effetti contabili e fiscali re-

partire dal 1° gennaio 2023.

trodatati al 1° gennaio 2023.

L’attuale scenario macroeconomico è caratterizzato da un elevato grado di incertezza derivan-

La prospettata operazione di fusione trova ragione

te da diversi fattori quali i) l’evolversi del conflitto

e giustificazione, come precedentemente riportato

Russia - Ucraina e conseguente aumento dei

nel paragrafo relativo ai fatti di rilievo dell’esercizio

prezzi dell’energia; ii) inasprimento delle politi-

2022, nell’esigenza di semplificare la struttura socie-

che monetarie restrittive da parte delle principali

taria del Gruppo a seguito dell’acquisizione di WPG.

Banche Centrali per rallentare l’aumento dell’inflazione e iii) rallentamento economico globale

In data 9 gennaio 2023 la Capogruppo Comer

con conseguente impatto sulla domanda.

Industries S.p.A. ha concluso l’operazione di acqui-

Tenuto conto dell’attuale contesto in continua

sizione della società e-comer S.r.l., società di nuova

evoluzione, il management è focalizzato sulle

costituzione che in data 27 dicembre 2022 ha rice-

principali direttive strategiche di sviluppo del

vuto in conferimento i rami d’azienda di Benevelli

Gruppo i) integrazione di WPG ed efficienta-

Electric Powertrain Solutions e Sitem Motori Elettrici,

mento del business model al fine di ottimizzare

per un Enterprise Value pari a 54 milioni di Euro ol-

le sinergie; ii) sviluppo di e-comer, neo divisione

tre a una componente variabile (c.d. earn out).

green-tech del Gruppo dedicata al mercato dei

E-comer S.r.l. è la nuova divisione dedicata al mer-

motori e delle trasmissioni per veicoli elettrici e

cato dei motori e delle trasmissioni per veicoli elet-

iii) continua attività di Ricerca e sviluppo al fine

trici, settore nel quale il Gruppo Comer Industries

di offrire sempre soluzioni innovative ed essere

intende focalizzare il proprio percorso di crescita

all’avanguardia nel mercato.

e innovazione arricchendo la gamma di prodotti

Non si segnalano altri fatti di rilievo avvenuti

offerti al mercato.

dopo la chiusura dell’esercizio.

Comer Industries

41

1.13

P R O P O S TA D I DESTINAZIONE D E L L’ U T I L E Il Consiglio di Amministrazione propone all’Assem-

Comer Industries S.p.A. al termine della giornata

blea degli Azionisti di approvare, in coincidenza

contabile del 16 maggio 2023 (c.d. record date).

con il primo stacco di cedola, la distribuzione di un dividendo pari a 0,75 Euro per ogni azione in

La residua parte dell’utile di esercizio della capo-

essere alla data di approvazione. Il dividendo an-

gruppo Comer Industries S.p.A. verrà destinato per

drà in pagamento il prossimo 17 maggio 2023 (c.d.

281.422,40 Euro a Riserva Legale così come previ-

payment date) con data stacco cedola 15 mag-

sto dall’art. 2430 Codice civile, per 4.199.664,90 a

gio 2023 (c.d. ex-date). In tal caso, avranno diritto

Riserva per utili su cambi non realizzati e per la re-

al dividendo coloro che risulteranno azionisti di

stante parte a Riserva Straordinaria.

Reggiolo 21 marzo 2023 Per il Consiglio di Amministrazione

Matteo Storchi President & CEO

44

Annual Report 2022

SITUA ZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA CONSOLIDATA ATTIVITÀ (MIGLIAIA DI EURO)

NOTE

31/12/2022

31/12/2021 RIESPOSTO

Immobilizzazioni materiali

2.6.1

211.514

204.735

Immobilizzazioni immateriali

2.6.2

357.272

372.070 (*)

Partecipazioni in altre imprese

2.6.3

1.523

1.279

Attività fiscali e imposte anticipate

2.6.4

35.695

42.132 (*)

Altri crediti lungo termine

2.6.5

1.407

829

607.411

621.045

Attività non correnti

Totale Attività correnti Rimanenze

2.6.6

244.906

225.628 (*)

Crediti commerciali

2.6.7

207.961

196.130

Altri Crediti a breve

2.6.7

8.250

8.896

Attività fiscali per imposte correnti

2.6.8

29.327

17.264

0

202

Altri crediti finanziari a breve termine Strumenti finanziari derivati a breve termine

2.6.9

0

601

Cassa e disponibilità liquide

2.6.9

151.328

85.744

Totale

641.772

534.464

TOTALE ATTIVO

1.249.183

1.155.509

(*) Valori rideterminati ai sensi dell’IFRS 3, per tener conto retrospettivamente degli effetti risultanti dalla valutazione definitiva al fair value delle attività e passività di WPG alla data di acquisizione (Purchase Price Allocation), rispetto alla contabilizzazione provvisoria effettuata al 31/12/2021. Per maggiori dettagli vedi Par. 2.5.1

Comer Industries

PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ (MIGLIAIA DI EURO)

45

31/12/2022

31/12/2021 RIESPOSTO

Capitale emesso

18.487

18.487

Riserva Sovrapprezzo azioni

187.881

187.881

Altre riserve

54.495

32.071

Utile (perdite) accumulati

183.021

107.173

- Utili a nuovo

92.305

67.744

- Utile netto

90.716

39.429

443.884

345.612

-

-

2.6.10

443.884

345.612

Finanziamenti a lungo termine

2.6.9

190.669

177.743

Altri debiti finanziari a lungo termine

2.6.9

48.048

47.592

Passività fiscali e imposte differite

2.6.11

62.371

62.524 (*)

Benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro

2.6.12

118.416

157.800

Altri debiti a lungo termine

2.6.14

19.697

9.768

Fondi a lungo termine

2.6.13

14.563

9.845

453.764

465.273

NOTE

Capitale sociale e riserve

Totale

2.6.10

Quota di pertinenza di terzi Patrimonio netto totale Passività non correnti

Totale Passività correnti Debiti commerciali

2.6.14

198.630

218.611

Altri debiti a breve termine

2.6.14

34.758

40.375

Passività fiscali per imposte

2.6.15

23.173

21.816

Finanziamenti a breve termine

2.6.9

51.580

29.203

Strumenti finanziari derivati a breve termine

2.6.9

234

114

Benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro a breve termine

2.6.12

5.792

7.379

Altri debiti finanziari a breve termine

2.6.9

9.744

8.739

Fondi a breve termine

2.6.13

27.624

18.387

Totale

351.535

344.624

TOTALE PASSIVO

1.249.183

1.155.509

46

Annual Report 2022

C O N T O E C O N O M I C O C O N S O L I D AT O CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO (MIGLIAIA DI EURO)

NOTE

31/12/2022

31/12/2021

Ricavi delle vendite

2.6.17

1.237.576

598.110

Altri ricavi operativi

2.6.18

6.929

5.778

19.279

45.090

(724.009)

(424.237)

Variazione nelle rimanenze di prodotti finiti sem. e l.i.c.

Costi di acquisto Costo del personale

2.6.19

(243.644)

(86.810)

Altri costi operativi

2.6.21

(114.369)

(59.710)

(1.754)

(627)

2.6.1 – 2.6.2

(52.491)

(20.764)

RISULTATO OPERATIVO (EBIT)

2.6.22

127.517

56.831

Proventi / (oneri) finanziari netti

2.6.23

(2.588)

(1.996)

124.929

54.835

(34.213)

(15.406)

90.716

39.429

-

-

90.716

39.429

Svalutazioni crediti e alti acc.ti rischi Ammortamenti

Utile prima delle Imposte Imposte sul reddito

2.6.24

UTILE NETTO di cui quota di pertinenza di terzi di cui quota di pertinenza del gruppo Utile/ (perdita) per azione base (in Euro)

2.6.25

3,16

1,37

CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO (MIGLIAIA DI EURO)

NOTE

31/12/2022

31/12/2021

90.716

39.429

Net (loss)/gain on cash flow hedges

(963)

(743)

di cui effetto fiscale

231

178

Differenze di conversione di bilanci esteri

(3.866)

6.333

Totale altre componenti di conto economico complessivo che saranno successivamente riclassificate nell’utile/(perdita) d’esercizio al netto delle imposte

(4.598)

5.768

Utile netto Altre componenti di conto economico complessivo che saranno successivamente riclassificate nell’utile/perdita d’esercizio (al netto delle imposte):

Altre componenti di conto economico complessivo che non saranno successivamente riclassificate nell’utile/(perdita) d’esercizio (al netto delle imposte): Utile/(perdita) da rivalutazione su piani a benefici definiti

2.6.12

39.320

(316)

di cui effetto fiscale

2.6.12

(12.828)

50

Totale altre componenti di conto economico complessivo che non saranno successivamente riclassificate nell’utile/(perdita) d’esercizio al netto delle imposte

26.492

(265)

Totale utile/(perdita) complessiva al netto delle imposte

112.610

44.932

Comer Industries

47

48

RENDICONTO FINANZIARIO (MIGLIAIA DI EURO)

Annual Report 2022

NOTE

31/12/2022

31/12/2021

90.716

39.429

2.588

1.996

FLUSSO MONETARIO DA ATTIVITÀ OPERATIVA: Utile (Perdita) d'esercizio Rettifiche per: Proventi e oneri finanziari e differenze cambi da valutazione Ammortamento immobilizzazioni immateriali

2.6.2

17.942

2.390

Ammortamento immobilizzazioni materiali

2.6.1

34.549

13.823

0

0

Perdite per riduzione di valore attività Altri elementi non monetari

2.194

Plusvalenze da alienazione cespiti

0

0

Variazione netta dei fondi rischi ed oneri

2.6.13

13.954

8.649

Variazione netta benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro

2.6.12

(1.651)

(58)

Variazione netta delle imposte differite

(6.544)

(3.007)

Flusso monetario operativo prima delle variazioni di capitale circolante

151.554

65.415

Variazione delle rimanenze

2.6.6

(19.278)

(45.090)

Variazione dei crediti commerciali

2.6.7

(11.832)

(33.098)

Variazione dei debiti commerciali

2.6.14

(19.981)

75.528

Variazione dei crediti diversi (inclusi crediti per imposte correnti)

(11.416)

(2.083)

Variazione dei debiti diversi (inclusi debiti per imposte correnti)

(4.260)

7.630

Variazione netta altre attività e passività non correnti

9.350

(799)

Flusso monetario generato (assorbito) dalle variazioni di capitale circolante

(57.417)

2.087

Flusso monetario generato (assorbito) dalla gestione operativa

94.137

67.502

FLUSSO MONETARIO DA ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO: (Investimenti)/Disinvestimenti in immobilizzazioni immateriali

2.6.2

(3.144)

(1.788)

(Investimenti)/Disinvestimenti in immobilizzazioni materiali

2.6.1

(30.735)

(19.150)

Comer Industries

49

RENDICONTO FINANZIARIO (MIGLIAIA DI EURO)

NOTE

31/12/2022

31/12/2021

(Investimenti)/Disinvestimenti in partecipazioni

2.6.3

(244)

0

(34.123)

(20.938)

60.014

46.564

Flusso monetario netto da attività d'investimenti/disinvestimento Free cash flow Incrementi netti derivanti da acquisizione aziendale al netto della cassa acquisita

2.5.1

Aggregazioni aziendali

(190.514) 0

(190.514)

Variazione netta attività finanziarie correnti

803

411

Variazione netta attività finanziarie non correnti

0

FLUSSO MONETARIO DA ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO:

Variazione debiti verso banche ed altri finanziatori correnti

2.6.9

12.910

20.505

Variazione debiti verso banche ed altri finanziatori non correnti

2.6.9

13.382

174.866

(2.588)

(1.996)

Proventi e oneri finanziari e differenze cambi da valutazione Dividendi pagati

2.6.10

(14.339)

(10.205)

Variazione patrimonio per riserva traduzione e altri impatti

2.6.10

(4.598)

7.936

Flusso monetario generato (assorbito) dalla gestione finanziaria

5.570

191.516

Incremento (Decremento) delle disponibilità liquide

65.584

47.567

Disponibilità liquide netto all'inizio dell'esercizio

85.744

38.177

151.328

85.744

65.584

47.567

Disponibilità liquide alla fine dell'esercizio Variazione delle disponibilità liquide

2.6.9

50

Annual Report 2022

PROSPETTO DEI MOVIMENTI DEL PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO (MIGLIAIA DI EURO)

Patrimonio netto al 01/01/2021

CAPITALE SOCIALE

RISERVA SOVRAPPREZZO AZIONI

13.109

27.944

RISERVA STOCK GRANT

RISERVA LEGALE

5.987

2.622

Risultato del periodo Componenti risultato complessivo: IAS 19.93A - Utile attuariale Componenti risultato complessivo: Variazioni riserva di conversione Componenti risultato complessivo: Variazione riserva CFH Subtotale: Risultato di conto economico complessivo Distribuzione dividendi Destinazione risultato d'esercizio 2020 Aumento di capitale derivante da esercizio warrant

239

Riserve sovrapprezzo da esercizio warrant Effetti dell'acquisizione: aumento di capitale

2.151 5.139

Riserve sovrapprezzo derivanti dall'acquisizione

157.787

Costo figurativo stock grant Patrimonio netto al 31/12/2021

2.194 18.487

187.881

8.181

2.622

Risultato del periodo Componenti risultato complessivo: IAS 19.93A - Utile attuariale Componenti risultato complessivo: Variazioni riserva di conversione Componenti risultato complessivo: Variazione riserva CFH Subtotale: Risultato di conto economico complessivo Distribuzione dividendi Destinazione risultato d'esercizio 2021

794

Effetti dell'acquisizione: aumento di capitale Riserve sovrapprezzo derivanti dall'acquisizione Patrimonio netto al 31/12/2022

18.487

187.881

8.181

3.416

Comer Industries

51

ALTRE RISERVE RISERVA STRAORD.

RISERVA DI CONVERSIONE

19.225

(2.256)

RISERVA IAS 19

RISERVA F.T.A.

RISERVA C.F.H.

RISERVA DI CONSOLID.

(5.923)

910

3.543

UTILI A NUOVO

RISULTATO D’ESERCIZIO

TOTALE PATRIMONIO NETTO

56.448

21.765

143.375

39.429

39.429

(265)

(265)

6.333

6.333 (565)

6.333

(565)

(565)

(265)

39.429

(10.205)

(10.205) 21.765

44.932

(21.765) 239 2.151 5.139 157.787 2.194

19.225

4.078

(5.923)

345

3.543

26.227

67.744

39.429

345.612

90.716

90.716

265

26.492

(3.866)

(3.866) (732)

(3.866)

26.227

(732)

(732)

265

90.716

(14.339)

(14.339)

19.225

212

26.227

(5.923)

(387)

3.543

112.611

38.635

(39.429)

92.305

90.716

443.884

52

Annual Report 2022

2.1

INFORMAZIONI GENERALI Comer Industries S.p.A. è una società di diritto

Cina, Brasile e Stati Uniti e 6 Holding.

italiano, con sede legale ed uffici amministrativi in Via Magellano 27 a Reggiolo (RE), codice

A norma dell’art 2497 bis C.C. segnaliamo che

fiscale e iscrizione al Registro dell’Imprese nr.

Comer Industries S.p.A. è soggetta ad attività di

07210440157 con Capitale Sociale deliberato pari

direzione e coordinamento da parte di Eagles

a 18.487.338,60 di Euro interamente sottoscritto

Oak S.r.l. con sede a Modena, Via del Sagittario

e versato al 31 dicembre 2022, suddiviso in nr

n. 5, Capitale Sociale Euro 2.000.000 i.v., codice

28.678.090 azioni ordinarie.

fiscale e iscrizione al registro delle imprese nr.

03699500363, che ne detiene il controllo, es-

Comer Industries è il principale player globa-

sendo titolare della maggioranza assoluta delle

le nella progettazione e produzione di sistemi

azioni.

avanzati di ingegneria e soluzioni di meccatronica per la trasmissione di potenza. Opera nei

Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2022, re-

settori delle macchine per l’agricoltura, dell’at-

datto nella prospettiva della continuità azien-

trezzatura edile e per la selvicoltura, dell’energia

dale sul cui presupposto non sussistono profili

e dell’industria.

di incertezza, è stato approvato dal Consiglio di

Il Gruppo è composto da 26 società, fra cui 12

Amministrazione in data 21 marzo 2023.

società produttive dislocate in Italia, Germania,

Alla data di approvazione del presente bilancio

Stati Uniti, Cina ed India, 8 società commercia-

il Capitale Sociale ammonta a 18.487.338,60 di

li che operano in Germania, Francia, UK, Russia,

Euro, suddiviso in 28.678.090 azioni.

Comer Industries

53

2.2

AREA DI CONSOLIDAMENTO Di seguito le principali modifiche avvenute nel

non ha comportato impatti contabili sul bilancio

corso del 2022.

consolidato.

In data 28 luglio 2022 è stato stipulato l’atto di fu-

Nel corso del 2022 è iniziato il processo di chiu-

sione per incorporazione della società controlla-

sura delle società controllate GKN Ohio Inc. e

ta WPG Holdco B.V. (capogruppo non operativa

Walterscheid A/S in quanto non più operative.

del neoacquisto Walterscheid Group) in Comer Industries S.p.A., già deliberata dall’Assemblea

A fine 2022 è stata costituita la società Evoluzione

dei soci del 27 aprile 2022. L’operazione ha avuto

Comer S.r.l., capitale sociale pari a 10.000 Euro, in-

efficacia dal 2 agosto 2022 all’esito dell’iscrizione

teramente detenuta dalla Capogruppo Comer

dell’atto di Fusione presso il competente registro

Industries S.p.A.. La società chiuderà il primo

delle imprese di Reggio Emilia. Tale operazione

esercizio sociale in data 31 dicembre 2023 e non

non ha comportato impatti contabili sul bilancio

è al momento operativa, pertanto, viene esclusa

consolidato.

dal consolidamento al 31 dicembre 2022.

In data 6 dicembre 2022 la Capogruppo Comer

La società Walterscheid Russia LLC è inattiva dal

Industries S.p.A. ha proceduto all’acquisto delle

mese di aprile 2022.

azioni rappresentanti il 100% del capitale sociale della Walterscheid Monguelfo S.p.A. di proprietà

Alla data di riferimento del presente bilancio

della controllata Powertrain Services UK Ltd ad

consolidato la capogruppo Comer Industries

un prezzo pari a 19 milioni di Euro. Peraltro, tale

S.p.A. risulta essere controllata da Eagles OAK S.r.l.

operazione non ha comportato impatti contabili sul bilancio consolidato.

Per quanto riguarda la sintesi dei rapporti economico-patrimoniali

con

parti

correlate

al

In data 16 dicembre 2022 è stato trasferi-

Gruppo, si rimanda ai dettagli della relazione

to lo 0,001% di Walterscheid Brasil Industria de

sulla gestione.

Equipamentos Agricolas LTDA. da Powertrain Services (UK NEWCO) Limited a Powertrain

L’area di consolidamento al 31 dicembre 2022

Services UK Limited, che diventa l’unico azioni-

include la Capogruppo e le seguenti società

sta, al valore di 1,00 R$ (1 Real). Tale operazione

controllate:

54

Annual Report 2022

SEDE

VALUTA

CAPITALE SOCIALE DELIBERATO

% DI CONTROLLO

SOCIETÀ CONTROLLANTE

Reggiolo (RE) – Italia

KEUR

18.487

Holding

Eagles Oak S.r.l.

Comer GmbH

Pfullendorf – Germania

KEUR

205

100

Comer Industries S.p.A.

Comer Industries Inc.

Charlotte (N.C.) – U.S.A.

KUSD

13.281

100

Comer Industries S.p.A.

Comer Industries U.K. Ltd.

Leicester- Regno Unito

KGBP

265

100

Comer Industries S.p.A.

Comer Industries Components S.r.l.

Matera - Italia

KEUR

7.125

100

Comer Industries S.p.A.

Comer Industries (Shaoxing) Co. Ltd.

Shaoxing – P.R.C.

KEUR

6.720

100

Comer Industries S.p.A.

ComerIndustries do Brasil EIRELI

Limeira (SP) - Brasile

KBRL

6.112

100

Comer Industries S.p.A.

Comer Industries India Pvt Ltd.

Bangalore – India

KINR

145.090

95

Comer Industries S.p.A.

5

Comer Ind. Com. S.r.l.

65,8

Comer Industries (Shaoxing) Co. Ltd.

34,2

Comer Industries S.p.A.

DENOMINAZIONE SOCIALE Comer Industries S.p.A.

Comer Industries (Jiaxing) Co. Ltd.

Jiaxing – P.R.C.

KEUR

11.700

Walterscheid Monguelfo S.p.A.

Monguelfo-Tesido, Italy

KEUR

2.580

100

Comer Industries S.p.A.

Evoluzione Comer S.r.l.

Reggiolo (RE) – Italia

KEUR

10

100

Comer Industries S.p.A.

WPG German Holdco GmbH

Lohmar, Germany

KEUR

10.495

100

Walterscheid Powertrain Holdco B.V.

WPG UK Holdco Ltd.

Leek, United Kingdom

KGBP

3.093

100

Walterscheid Powertrain Holdco B.V.

WPG US Holdco LLC.

Rockford, IL, USA

KUSD

58.546

100

Walterscheid Powertrain Holdco B.V.

Off-Highway Powertrain Services Germany GmbH

Lohmar, Germany

KEUR

2.050

89,9

Walterscheid GmbH

10,1

WPG German Holdco GmbH

Walterscheid GmbH

Lohmar, Germany

KEUR

17.895

100

Walterscheid Powertrain Holdco B.V.

Walterscheid Getriebe GmbH

Sohland, Germany

KEUR

26

Walterscheid Brasil Industria de Equipamentos Agricolas Ltda.

Cachoeirinha, Brasil

KBRL

Walterscheid Powertrain (China) Co. Ltd.

Jiangsu, China

Powertrain Services France SAS

89,84

Walterscheid GmbH

10,16

WPG German Holdco GmbH

8.410

100

Powertrain Services UK Limited

KCNY

162.618

100

WPG UK Holdco Ltd.

Chanteloup-les-Vignes, France

KEUR

2.139

100

Off-Highway Powertrain Services Germany GmbH

Walterscheid Russia LLC

Moscow, Russian Federation

KRUB

10

50

WPG UK Holdco Ltd.

50

Powertrain Services UK Limited

Powertrain Services UK Limited

Leek, United Kingdom

KGBP

14.231

100

WPG UK Holdco Ltd.

Powertrain Services (UK Newco) Ltd.

Leek, United Kingdom

KGBP

-

100

Powertrain Services UK Limited

Walterscheid Inc. Woodridge

Woodridge, IL, USA

KUSD

2.000

100

WPG US Holdco LLC.

Powertrain Rockford Inc.

Rockford, IL, USA

KUSD

1

100

WPG US Holdco LLC.

Hohe Börde OT Irxleben, Germany

KEUR

25

100

Walterscheid GmbH

Koga, Japan

KJPY

-

40

Walterscheid GmbH

Walterscheid Cardan GmbH Matsui Walterscheid Ltd.

Comer Industries

55

2.3

P R I N C I P I C O NTAB I LI AD OT TATI 2 . 3. 1 ESPRESSIONE D I C O N F O R M I TÀ AG LI I F R S

• le attività correnti comprendono i saldi attivi con ciclo di realizzo entro i dodici mesi; • le passività non correnti comprendono i debiti esigibili oltre dodici mesi, inclusi i debiti fi-

Il bilancio consolidato della Comer Industries

nanziari, i fondi per rischi ed oneri e passività

è stato redatto in conformità agli International

per benefici a dipendenti e le imposte differite

Financial Reporting Standards (IFRS), emessi

passive;

dall’International Accounting Standards Board

• le passività correnti comprendono i debiti esi-

(“IASB”) ed omologati dall’Unione Europea ed in

gibili entro dodici mesi, compresa la quota a

vigore alla data di bilancio. Le note esplicative

breve dei finanziamenti a medio-lungo termi-

al bilancio consolidato sono state integrate, su

ne, dei fondi per rischi ed oneri e delle passivi-

base volontaria, con le informazioni aggiuntive

tà per benefici a dipendenti.

richieste da Consob e dai provvedimenti da essa

Il prospetto di conto economico consolidato è

emanati in attuazione all’art. 9 del D.Lgs. 38/2005

presentato secondo una classificazione dei co-

(delibere 15519 e 15520) del 27 luglio 2006 e co-

sti per natura.

municazione DEM/6064293 del 28 luglio 2006, ai

Il rendiconto finanziario è stato predisposto in

sensi dell’art. 78 del Regolamento emittenti, del

base al metodo indiretto e viene presentato in

documento CE del novembre 2003 e, dove ap-

conformità allo IAS 7, classificando i flussi finan-

plicabili, del Codice Civile. Con “IFRS” si intendo-

ziari tra attività operativa, di investimento e di

no anche gli International Accounting Standards

finanziamento.

(“IAS”) tuttora in vigore, nonché tutti i documenti

Si precisa che con riferimento alla delibera

interpretativi emessi dagli IFRS Interpretations

Consob n. 15519 del 27 luglio 2006 e alla comu-

Committee,

denominato

nicazione n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006, ne-

International Financial Reporting Interpretations

gli schemi di bilancio, su base volontaria, è data

Committee (“IFRIC”) ed ancor prima Standing

evidenza dei rapporti significativi con parti cor-

Interpretations Committee (“SIC”).

relate, ai fini di una migliore informativa.

precedentemente

2 . 3. 2 2 . 3. 3 CONTENUTO E P R I N C I P I C O N TA B I L I FORMA DEL BILANCIO DI RIFERIMENTO C O N S O L I D AT O Il Gruppo Comer Industries S.p.A. ha adottato L’unità di valuta utilizzata è l’Euro e tutti i valori

i principi contabili internazionali, International

sono espressi alle migliaia di Euro se non diver-

Financial Reporting Standards, a partire dall’e-

samente indicato.

sercizio 2007, con data di transizione agli IFRS al

Gli schemi di presentazione della situazione pa-

1° gennaio 2006.

trimoniale e finanziaria consolidata presentano

Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2022, in con-

una distinzione tra attività e passività correnti e

tinuità di principi è stato redatto pertanto in ac-

non correnti, dove:

cordo agli IAS/IFRS adottati dall’Unione Europea.

• le attività non correnti comprendono i saldi

Il bilancio consolidato è presentato in migliaia di

attivi con ciclo di realizzo oltre dodici mesi ed

Euro. Il bilancio è redatto secondo il criterio del

includono le attività immateriali, materiali e fi-

costo, ad eccezione degli strumenti finanziari

nanziarie e le imposte differite attive;

che sono valutati al fair value.

56

Annual Report 2022

La redazione di un bilancio in accordo con gli IFRS

(ii) Società collegate

(International Financial Reporting Standards) richie-

Società collegate sono quelle società nelle quali il

de giudizi, stime e assunzioni che hanno un effetto

Gruppo ha un’influenza significativa, ma non il con-

sulle attività, passività, costi e ricavi. I risultati consun-

trollo sulla gestione. Il bilancio consolidato include la

tivi possono essere diversi da quelli ottenuti tramite

quota di competenza degli utili e delle perdite delle

queste stime.

società collegate, valutate con il metodo del patri-

I principi contabili sono stati applicati omogenea-

monio netto dalla data nella quale si è manifesta-

mente in tutte le società del Gruppo e per tutti i pe-

ta l’influenza significativa sulla gestione fino alla sua

riodi presentati.

cessazione. Analogamente a quanto sopra descritto per le società controllate, anche l’acquisizione di

2 . 3. 4 PRINCIPI DI CO N S O LI DAM E NTO (i)

Società controllate

società collegate è contabilizzata in base al metodo dell’acquisto; in questo caso, l’eventuale eccesso del costo di acquisizione rispetto alla quota di pertinenza del Gruppo del valore corrente delle attività nette acquisite è incluso nel valore della partecipazione.

Le società si definiscono controllate quando la Capogruppo ha il potere, direttamente o indiretta-

(iii) Transazioni

eliminate

nel

processo

di

mente, di esercitare la gestione in modo da ottenere

consolidamento

benefici dall’esercizio di tale attività. Nella definizio-

I saldi infragruppo e gli utili e le perdite derivanti da

ne del controllo si tengono in considerazione anche

operazioni infragruppo sono eliminate nel bilancio

i potenziali diritti di voto che al momento sono libe-

consolidato. Gli utili infragruppo derivanti da opera-

ramente esercitabili o convertibili. Tali diritti di voto

zioni con società collegate sono eliminati nell’ambito

potenziali non sono considerati ai fini del processo di

della valutazione della partecipazione con il metodo

consolidamento in sede di attribuzione alle minoran-

del patrimonio netto. Le perdite infragruppo sono eli-

ze del risultato economico e della quota di patrimo-

minate soltanto se non vi è evidenza che siano rea-

nio netto di spettanza.

lizzate nei confronti di terzi.

I bilanci delle società controllate sono consolidati a partire dalla data in cui il Gruppo ne acquisisce il con-

Ai fini del consolidamento delle società controllate è

2 . 3. 5 INFORMAZIONI S ET TO RI ALI

applicato il metodo dell’integrazione globale, assu-

Le informazioni settoriali sono fornite con riferimento

mendo cioè l’intero importo delle attività e passività

ai settori di attività. Le informazioni settoriali includono

patrimoniali e tutti i costi e ricavi a prescindere dal-

sia i costi direttamente attribuibili sia quelli allocati su

la percentuale di partecipazione. Il valore contabile

basi ragionevoli. Le spese generali e amministrative, i

delle partecipazioni consolidate è quindi eliminato a

servizi ICT e HR, i compensi agli Amministratori, ai sin-

fronte del relativo patrimonio netto. Le quote di pa-

daci ed alle funzioni di direzionali di Gruppo, nonché

trimonio netto e di risultato di competenza dei soci

le spese relative all’area global sourcing organizzata

di minoranza sono evidenziate rispettivamente in

per gruppo di acquisto su categoria merceologica

un’apposita voce di patrimonio netto ed in una linea

sono state imputate ai settori sulla base del fatturato.

separata del conto economico consolidato. I divi-

Il Gruppo è composto dai seguenti settori di attività:

dendi intra-gruppo distribuiti da società estere con-

-

trollate vengono eliminati nel processo di consolida-

ite per la maggior parte da moltiplicatori, riduttori,

mento utilizzando il proportionate approach previsto

rinvii angolari, alberi cardanici, motoruote e assali

dallo IAS 21 in quanto, anche nel caso di distribuzione

destinati ad uso agricolo in particolare ai produttori

di riserve di utili generati in anni precedenti non si

di mietitrebbie e trattori, macchine per la fienagione,

considera impattata l’investor’s percentage equity

raccolta, irrigazione e miscelazione, preparazione e

ownership.

lavorazione del terreno.

trollo e deconsolidati a partire dalla data in cui tale controllo viene meno.

-

Settore Agricolo, le cui produzioni sono costitu-

Settore Industriale, esso include prodotti quali

riduttori epicicloidali modulari, riduttori per la trasla-

Comer Industries

57

zione e sollevamento, per la rotazione e assali

dell’Industria estrattiva e per quello del “mate-

rigidi e sterzanti rivolti a produttori di macchine

rial handling”. Prodotti per il settore Eolico e del-

da costruzione e forestali, dall’industria delle co-

le energie rinnovabili nonché per l’azionamento

struzioni navali a quella aeroportuale e minera-

delle coclee nelle macchine per biogas.

ria. Componenti per la municipalità, per il settore

58

Annual Report 2022

2 . 3. 6 T R AT TA M E N T O DELLE OPERAZIONI I N V A LU TA E S T E R A

(ii) Conversione dei bilanci in valuta estera Le attività e le passività delle società residenti in Paesi diversi da quelli dell’Unione Europea, comprese le rettifiche derivanti dal processo di

(i) Operazioni in valuta estera

consolidamento relative all’avviamento e agli

La valuta funzionale e di presentazione adottata

adeguamenti al fair value generati dall’acqui-

dal Gruppo Comer Industries è l’Euro. Le opera-

sizione di un’impresa estera al di fuori della UE,

zioni in valuta estera sono convertite in Euro sulla

sono convertite ai cambi della data di riferimen-

base del cambio della data dell’operazione. Le

to dello stato patrimoniale. I ricavi ed i costi del-

attività e le passività monetarie sono convertite

le medesime società sono convertiti al cambio

al cambio della data di riferimento dello stato

medio del periodo, che approssima i cambi alle

patrimoniale. Le differenze cambio che emer-

date alle quali sono avvenute le singole transa-

gono dalla conversione sono imputate a conto

zioni. Le differenze cambi emergenti dal proces-

economico. Le attività e passività non monetarie

so di conversione sono imputate direttamente in

valutate al costo storico sono convertite al cam-

un’apposita riserva di patrimonio netto denomi-

bio in vigore alla data della transazione. Le atti-

nata riserva di conversione.

vità e passività monetarie valutate al fair value

Di seguito viene riportata la tabella con i cambi

sono convertite in Euro al cambio della data ri-

utilizzati per la conversione dei bilanci:

spetto alla quale è stato determinato il fair value.

CAMBI CAMBI PUNTUALI

CAMBI MEDI ANNUI

31/12/2022

31/12/2021

2022

2021

€/GBP

0,887

0,840

0,853

0,860

€/USD

1,067

1,133

1,053

1,183

€/CNY

7,358

7,195

7,079

7,628

€/BRL

5,639

6,310

5,440

6,378

€/INR

88,171

84,229

82,686

87,439

€/CHF

0,985

1,033

1,005

1,081

€/CZK

24,116

24,858

24,566

25,640

€/DKK

7,437

7,436

7,440

7,437

€/JPY

140,660

130,380

138,027

129,877

€/NOK

10,514

9,989

10,103

10,163

€/RUB

115,484

85,300

88,397

87,153

€/SEK

11,122

10,250

10,630

10,147

€/HUF

400,870

369,190

391,287

358,516

€/PLN

4,681

4,597

4,686

4,565

Fonte: Banca d’Italia Per il cambio €/RUB sono stati utilizzati gli ultimi tassi di cambio disponibili.

Comer Industries

59

2 . 3. 7 ACQUISIZIONI A ZI E N DALI

2 . 3. 8 I M M O B I LI , I M PI ANTI E MACCHINARI

Le aggregazioni aziendali sono rilevate se-

(i)

condo il metodo dell’acquisizione (“acquisition

Gli immobili, gli impianti ed i macchinari sono

method”).

valutati al costo storico e sono esposti al netto

Secondo tale metodo il corrispettivo trasferito

degli ammortamenti (vedi successivo punto (iv))

in un’aggregazione aziendale è valutato al fair

e delle perdite di valore (vedi paragrafo 2.3.10).

value, calcolato come la somma dei fair value

Il costo delle immobilizzazioni prodotte inter-

delle attività trasferite e delle passività assun-

namente includono i materiali, la manodopera

te dal Gruppo alla data di acquisizione. Gli oneri

diretta ed una quota dei costi di produzione in-

accessori alla transazione sono rilevati nel conto

diretti. Il costo delle immobilizzazioni sia acqui-

economico nel momento in cui sono sostenuti.

state esternamente, sia prodotte internamente,

L’avviamento è determinato come l’eccedenza

include i costi accessori direttamente imputabili

tra la somma dei corrispettivi trasferiti nell’ag-

e necessari alla messa in funzione del bene e,

gregazione aziendale, del valore del patrimonio

quando rilevante ed in presenza di obbligazioni

netto di pertinenza di interessenze di terzi e del

contrattuali, il valore attuale del costo stima-

fair value dell’eventuale partecipazione prece-

to per lo smantellamento e la rimozione delle

dentemente detenuta nell’impresa acquisita ri-

immobilizzazioni.

spetto al fair value delle attività nette acquisite

Gli oneri finanziari relativi a finanziamenti speci-

e passività assunte alla data di acquisizione. Se

fici utilizzati per l’acquisizione di immobilizzazio-

il valore delle attività nette acquisite e passivi-

ni materiali sono imputati a conto economico

tà assunte alla data di acquisizione eccede la

per competenza. Secondo i dettami dello IAS 20,

somma dei corrispettivi trasferiti, del valore del

eventuali contributi in conto capitale ricevuti in

patrimonio netto di pertinenza di interessenze

seguito ad incentivi agli investimenti riconosciuti

di terzi e del fair value dell’eventuale partecipa-

dalla Pubblica Amministrazione, hanno ridotto il

zione precedentemente detenuta nell’impresa

costo storico del cespite di riferimento capita-

acquisita, tale eccedenza è rilevata immedia-

lizzato, una volta entrato in funzione. Non vi sono

tamente nel conto economico come provento

immobilizzazioni disponibili per la vendita.

Immobilizzazioni di proprietà

derivante dalla transazione conclusa. Le quote del patrimonio netto di interessenza di terzi, alla

(ii) Immobilizzazioni in leasing

data di acquisizione, possono essere valuta-

I beni detenuti dal Gruppo in forza di contrat-

te al fair value oppure al pro-quota del valore

ti di leasing, anche operativi, secondo quan-

delle attività nette riconosciute per l’impresa

to previsto dal principio IFRS 16 in vigore dal 1°

acquisita. La scelta del metodo di valutazione è

gennaio 2019, sono iscritti nell’attivo con con-

effettuata transazione per transazione. Se i va-

tropartita un debito finanziario. In particolare, i

lori iniziali di un’aggregazione aziendale sono in-

beni sono rilevati ad un valore pari al valore at-

completi alla data di chiusura del bilancio in cui

tuale dei pagamenti futuri alla data di sottoscri-

l’aggregazione aziendale è avvenuta, il Gruppo

zione del contratto, attualizzati utilizzando per

riporta nel proprio Bilancio Consolidato i valori

ciascun contratto l’incremental borrowing rate

provvisori degli elementi per cui non può essere

applicabile.

conclusa la rilevazione. Tali valori provvisori sono rettificati nel periodo di misurazione per tenere

(iii) Costi successivi

conto delle nuove informazioni ottenute su fatti

I costi di sostituzione, di alcune parti delle immo-

e circostanze esistenti alla data di acquisizione

bilizzazioni, sono capitalizzati quando è proba-

che, se note, avrebbero avuto effetti sul valore

bile che questi costi comportino futuri benefici

delle attività e passività riconosciute a tale data.

economici e possono essere misurati in maniera affidabile. Tutti gli altri costi, incluse le spese di manutenzione e riparazione, sono imputati a conto economico quando sostenuti.

60

Annual Report 2022

(iv) Ammortamenti Gli ammortamenti sono imputati a conto economico in modo sistematico e costante sulla base della stimata vita utile delle immobilizzazioni in base alla residua possibilità di utilizzo. I terreni non sono ammortizzati. Le stimate vite utili portano alle seguenti aliquote di ammortamento per categoria omogenea: Fabbricati

2,5%-3%

Costruzioni leggere, Impianti generici e specifici

10 – 15,5%

Attrezzatura e modelli e stampi

20 – 25%

Mobili e arredi

12%

Macchine d’ufficio elettroniche

18 – 20%

Automezzi e mezzi di trasporto interni

20 – 25%

La stimata vita utile dei beni è riesaminata con periodicità annuale ed eventuali cambiamenti alle aliquote, laddove necessari, sono apportati con applicazione prospettica.

Per i beni acquistati e/o entrati in funzione nell’esercizio gli ammortamenti sono calcolati utilizzando le aliquote sopra esposte, ma parametrate pro-rata temporis rispetto alla medesima data di entrata in funzione.

2 . 3. 9 A LT R E I M M O B I L I Z Z A Z I O N I I M M AT E R I A L I (i)

Spese di ricerca e sviluppo

Le spese di ricerca aventi scopo di acquisire nuove conoscenze tecniche sono imputate a conto economico quando sostenute.

Le spese di sviluppo finalizzate alla creazione di nuovi prodotti, varianti o accessori o nuovi processi di produzione sono capitalizzate se: o tali costi sono determinabili in maniera attendibile; o tali prodotti, varianti o processi sono tecnicamente e commercialmente fattibili; o i volumi e i valori di realizzo attesi indicano che i costi sostenuti per le attività di sviluppo genereranno benefici economici futuri; o e ci sono le risorse per completare il progetto di sviluppo.

Il costo capitalizzato include i materiali e il mero costo della manodopera diretta. Le altre spese di sviluppo sono imputate a conto economico quando sostenute. Le spese di sviluppo capitalizzate sono valutate al costo, al netto degli ammortamenti accumulati, (vedi successivo punto (iv)) e delle perdite di valore (vedi paragrafo 2.3.10). (ii)

Altre immobilizzazioni immateriali

Le altre immobilizzazioni immateriali, tutte aventi vita utile definita, sono valutate al costo e sono iscritte al netto degli ammortamenti accumulati, (vedi successivo punto iv) e delle perdite di valore (vedi paragrafo 2.3.10).

Le licenze di uso del software sono ammortizzate durante il loro periodo di utilizzo (3-5 anni).

Le spese sostenute internamente per la creazione di marchi o di avviamento sono imputate a conto economico quando sostenute. (iii) Costi successivi I costi sostenuti successivamente relativi ad immobilizzazioni immateriali sono capitalizzati solo se incrementano i benefici economici futuri della specifica attività capitalizzata, altrimenti sono imputati a conto economico quando sostenuti.

Comer Industries

61

(iv) Ammortamenti Gli ammortamenti sono imputati a conto economico in modo sistematico e costante sulla base della stimata vita utile delle immobilizzazioni capitalizzate. Le vite utili stimate sono le seguenti: Brevetti e marchi

5 anni

Spese di sviluppo

3-5 anni

Concessione di licenze software

5 anni

La vita utile viene riesaminata con periodicità

attualizzati utilizzando un tasso di sconto ante im-

annuale ed eventuali cambiamenti alle aliquote,

poste che riflette la stima corrente del mercato

laddove necessari, sono apportati con applica-

riferito al costo del denaro rapportato al tempo e

zione prospettica.

ai rischi specifici dell’attività. Se il valore contabile eccede il valore di recupero, le attività o le unità

2 . 3. 1 0 I M PA I R M E N T D I AT T I V I TÀ

generatrici di flussi finanziari cui appartengono sono svalutate fino a rifletterne il valore di recupero. Tali perdite di valore sono contabilizzate nel conto economico.

I valori di libro delle attività, ad eccezione delle

Se vengono meno le condizioni che hanno porta-

rimanenze di magazzino, delle attività finanzia-

to alla perdita di valore, viene operato il ripristino

rie disciplinate dall’IFRS 9, delle imposte differite

stesso proporzionalmente sui beni precedente-

attive, sono soggetti a valutazione alla data di

mente svalutati fino a raggiungere, come livello

riferimento dello stato patrimoniale, al fine di in-

massimo, il valore che tali beni avrebbero avuto,

dividuare l’esistenza di eventuali indicatori di per-

al netto degli ammortamenti calcolati sul costo

dita di valore (impairment). Se dalla valutazione

storico, in assenza di precedenti perdite di valore. I

emerge l’esistenza di tali indicatori, viene calcola-

ripristini di valore sono rilevati a conto economico.

to il presunto valore recuperabile dell’attività, con

Il valore dell’avviamento svalutato in precedenza

le modalità successivamente indicate. Si precisa

non viene mai ripristinato.

che il presunto valore recuperabile dell’avviamento e delle immobilizzazioni immateriali non meno annuale o più frequentemente se specifici

2 . 3 . 11 PA R T E C I PA Z I O N I

eventi indicano la possibilità di aver subito una

Le partecipazioni in società collegate, sono va-

perdita di valore.

lutate con il metodo del patrimonio netto, come

Un’attività materiale e immateriale, compresi i di-

previsto dallo IAS 28.

ritti d’uso (così come definiti nell’IFRS 16) subisce

Qualora si rilevi la presenza di perdite di valore

una riduzione di valore nel caso in cui non sia in

rispetto all’importo determinato con la suddetta

grado di recuperare il valore contabile a cui tale

metodologia, la partecipazione stessa è conse-

attività è iscritta in bilancio attraverso l’uso o la

guentemente svalutata.

ancora utilizzate, è stimato con periodicità al-

cessione. L’obiettivo della verifica (impairment test) prevista dallo IAS 36, è di assicurare che le

netto di realizzo e il valore d’uso.

2 . 3. 1 2 D I S P O N I B I L I TÀ LIQUI D E E M E Z ZI EQ UI VA LE NT I

Il valore d’uso è il valore attuale dei flussi finanziari

Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti com-

futuri che si prevede abbiano origine dall’attivi-

prendono le esistenze di cassa, i depositi bancari

tà o dall’unità generatrice di flussi finanziari cui

e postali ed i titoli aventi una scadenza originaria

l’attività appartiene. I flussi finanziari attesi sono

inferiore a tre mesi.

immobilizzazioni materiali e immateriali non siano iscritte ad un valore superiore al loro valore recuperabile, rappresentato dal maggiore tra il prezzo

62

Annual Report 2022

2 . 3. 13 AT T I V I TÀ FINANZIARIE CORRENTI, CREDITI E A LT R E AT T I V I TÀ

sono rilevati a conto economico; • FVOCI per gli strumenti di equity: le attività finanziarie rappresentate da strumenti di equity di altre entità (i.e. partecipazioni in società diverse dalle controllate, collegate ed a controllo con-

Le attività finanziarie, così come previsto dal

giunto), non detenute con finalità di trading, pos-

nuovo principio IFRS 9 – “Financial Instruments:

sono essere classificate nella categoria FVOCI.

recognition and measurement” (come rivisto nel

Questa scelta può essere effettuata strumento

luglio 2014) che sostituisce lo IAS 39 – “Strumenti

per strumento e prevede che le variazioni di fair

finanziari: rilevazione e valutazione”, sono classi-

value di questi strumenti siano rilevate nell’OCI

ficate, sulla base delle modalità di gestione delle

e non siano rigirate a conto economico né in

stesse operate dal Gruppo e delle relative ca-

sede di cessione né di impairment degli stessi.

ratteristiche dei flussi di cassa contrattuali, nelle

Soltanto i dividendi rivenienti da questi strumen-

seguenti categorie:

ti saranno rilevati a conto economico. Il fair va-

• Costo Ammortizzato: sono classificate nella ca-

lue delle attività finanziarie è determinato sulla

tegoria Costo Ammortizzato le attività finanzia-

base dei prezzi di offerta quotati o mediante l’u-

rie detenute esclusivamente al fine incassarne i

tilizzo di modelli finanziari. Il fair value delle atti-

flussi di cassa contrattuali, le stesse sono valu-

vità finanziarie non quotate è stimato utilizzando

tate con il metodo del costo ammortizzato, rile-

apposite tecniche di valutazione adattate alla

vando a conto economico i proventi attraverso

situazione specifica. Vengono regolarmente ef-

la metodologia del tasso di interesse effettivo;

fettuate valutazioni al fine di verificare se esista

• Fair value through other comprehensive inco-

oggettiva evidenza che un’attività finanziaria o

me (“FVOCI”): sono classificate nella categoria

che un gruppo di attività possa aver subito una

FVOCI le attività finanziarie i cui flussi di cassa

riduzione di valore. Se esistono evidenze ogget-

contrattuali sono rappresentati esclusivamente

tive, la perdita di valore viene rilevata come co-

dal pagamento del capitale e degli interessi e

sto nel conto economico del periodo.

che sono detenute al fine di incassarne i flussi di cassa contrattuali nonché i flussi derivanti dalla

riprese di valore) delle attività finanziarie clas-

2 . 3. 1 4 STRUMENTI FINANZIARI D E R I V AT I

sificate nella categoria FVOCI, sono contabiliz-

Il Gruppo detiene strumenti finanziari deriva-

zati nel conto economico; le altre variazioni nel

ti sottoscritti con finalità di copertura; tuttavia,

fair value delle attività sono contabilizzate tra le

nei casi nei quali gli strumenti finanziari derivati

altre componenti di OCI. Al momento della ven-

non soddisfino tutte le condizioni previste per il

dita o della riclassifica in altre categorie di tali

trattamento contabile degli strumenti di coper-

attività finanziarie, a causa del cambiamento

tura (hedge accounting) richieste dall’IFRS 9, le

del modello di business, gli utili o le perdite cu-

variazioni di fair value di tali strumenti sono con-

mulati rilevati in OCI sono riclassificati nel conto

tabilizzate a conto economico come oneri e/o

economico;

proventi finanziari.

vendita delle stesse. Sono valutate a fair value.

Gli interessi attivi, gli utili/perdite da differenze di cambio, le impairment losses (e le correlate

• Fair value through profit or loss (“FVTPL”): la ca-

Pertanto, gli strumenti finanziari derivati sono

tegoria FVTPL ha natura residuale raccogliendo

contabilizzati secondo le regole dell’hedge ac-

le attività finanziarie che non rientrano nelle ca-

counting quando:

tegorie Costo Ammortizzato e FVOCI, come ad

o all’inizio della copertura esiste la designazio-

esempio le attività finanziarie acquistate per fi-

ne formale e la documentazione della relazione

nalità di trading o i derivati, o le attività designa-

di copertura stessa;

te a FVTPL da parte della Direzione alla data di prima rilevazione. Sono valutate a fair value. Gli utili o le perdite conseguenti a tale valutazione

o si presume che la copertura sia altamente efficace; o l’efficacia può essere attendibilmente misu-

Comer Industries

63

rata e la copertura stessa è altamente efficace

lizzato per coprire le variazioni di valore di un’at-

durante i periodi di designazione.

tività o una passività monetaria già contabiliz-

Il fair value degli strumenti finanziari derivati sul

zata in bilancio, che possano produrre effetti sul

rischio cambi (forward) è il loro valore di merca-

conto economico, gli utili e le perdite relativi alle

to alla data di bilancio, che corrisponde al valore

variazioni di fair value dello strumento finanziario

attualizzato del valore di mercato del forward.

derivato sono immediatamente imputati a conto

La modalità di contabilizzazione degli strumenti

economico. Parimenti, gli utili e le perdite relativi

finanziari derivati cambia a seconda che siano o

alla posta coperta modificano il valore di carico

meno realizzate le condizioni ed i requisiti richie-

di tale posta e sono rilevati a conto economico.

sti dall’IFRS 9. In particolare:

hedges)

2 . 3. 1 5 RIMANENZE

Nel caso di uno strumento finanziario derivato

Le rimanenze di magazzino sono iscritte, per ca-

per il quale è formalmente documentata la re-

tegorie omogenee, al minore tra il costo di ac-

lazione di copertura delle variazioni dei flussi di

quisto, comprensivo degli oneri accessori e di

cassa originati da un’attività o passività o da una

produzione ed il corrispondente valore netto di

futura transazione (elemento sottostante coper-

realizzo o di mercato alla chiusura dell’esercizio;

to) ritenuta essere altamente probabile e che

la determinazione del costo è effettuata secon-

potrebbe avere effetti sul conto economico, la

do il metodo del costo medio ponderato.

porzione efficace, derivante dall’adeguamento

Per i beni di produzione aziendale (semilavorati,

dello strumento finanziario derivato al fair value,

prodotti in corso di lavorazione e prodotti finiti) il

è imputata direttamente ad una riserva di pa-

costo di produzione include tutti i costi di diretta

trimonio netto. Quando si manifesta l’elemento

imputazione (materie prime, materiali di consu-

sottostante coperto tale riserva viene rimossa

mo, utenze energetiche, manodopera diretta),

dal patrimonio netto ed attribuita al conto eco-

nonché le spese di fabbricazione (manodopera

nomico come oneri e proventi operativi, mentre

indiretta, ammortamenti, ecc.) per la quota ra-

l’eventuale porzione non efficace o di overhed-

gionevolmente imputabile ai prodotti.

ging, della variazione di valore dello strumento di

I rischi per l’eventuale perdita di valore delle

copertura, è immediatamente attribuita al conto

scorte sono coperti dall’apposito fondo svaluta-

economico come oneri e/o proventi finanziari.

zione magazzino, che è portato a rettifica della

Quando uno strumento finanziario di copertu-

corrispondente voce dell’attivo. I valori così otte-

ra giunge a scadenza, è venduto o è esercitato

nuti non differiscono in misura apprezzabile dai

oppure la società cambia la correlazione con

costi correnti alla chiusura dell’esercizio.

(i)

Coperture di flussi di cassa (Cash flow

l’elemento sottostante, e la prevista transazione originariamente coperta non è ancora avvenu-

patrimonio netto e sono imputati a conto eco-

2 . 3. 16 DEBITI FINANZIARI FRUTTIFERI DI INTERESSI

nomico quando si manifesterà la transazione

Tutti i debiti finanziari fruttiferi di interessi sono

secondo quanto descritto precedentemente. Se

valutati con il criterio del costo ammortizzato; la

la probabilità del manifestarsi dell’operazione

differenza fra tale valore ed il valore di estinzione

sottostante viene meno, i relativi utili e perdite

è imputata a conto economico durante la dura-

del contratto derivato, originariamente registrati

ta del finanziamento.

ta, ma è considerata ancora probabile, i relativi utili e perdite derivanti dall’adeguamento dello strumento finanziario al fair value rimangono nel

nel patrimonio netto, sono imputati immediatamente a conto economico. (ii)

Coperture di attività e passività monetarie (Fair

value hedges)

Quando uno strumento finanziario derivato è uti-

64

Annual Report 2022

2 . 3. 1 7 PA S S I V I TÀ P E R BENEFIT AI DIPENDENTI (i)

Piani a contributi definiti (Defined contribu-

(iii) Piani a benefici definiti a favore dei dipendenti per le filiali tedesche e americane Alcune società del gruppo offrono piani pensionistici a benefici definiti, successivi al rapporto di lavoro, e altri piani pensionistici a lungo termine. Il

tion plans)

costo dell’erogazione dei benefici, nell’ambito del

Il Gruppo partecipa a piani pensionistici a con-

piano, è determinato utilizzando il metodo della

tribuzione definita a gestione pubblica o privata

proiezione unitaria del credito. L’obbligazione

su base obbligatoria, contrattuale o volontaria.

netta delle società è calcolata separatamente

Il versamento dei contributi esaurisce l’obbliga-

per ciascun piano stimando l’ammontare del fu-

zione del Gruppo nei confronti dei propri dipen-

turo beneficio che i dipendenti hanno maturato

denti. I contributi costituiscono pertanto costi

nel periodo in corso e in quelli precedenti, attua-

del periodo nel quale sono dovuti.

lizzando tale importo e deducendo il fair value di eventuali attività del piano.

(ii)

Piani a benefici definiti a favore dei di-

Le misurazioni, comprendenti utili e perdite at-

pendenti (Defined benefit plans) per le società

tuariali e il ritorno sulle attività del piano (esclusi

italiane

gli interessi), sono rilevati immediatamente nel-

I benefici garantiti ai dipendenti (defined benefit

lo stato patrimoniale, con addebito o accredito

plans) erogati in coincidenza o successivamen-

corrispondente agli utili portati a nuovo, tramite il

te alla cessazione del periodo di impiego nel

conto economico complessivo del periodo in cui

Gruppo, che include principalmente il trattamen-

si verificano. Le re-misurazioni non sono riclassi-

to di fine rapporto, sono calcolati separatamen-

ficate a conto economico nei periodi successivi.

te per ciascun piano, stimando, con tecniche

I costi per servizi passati sono rilevati a conto

attuariali, l’ammontare del futuro beneficio che

economico alla data di modifica del piano o per

i dipendenti hanno maturato nell’esercizio ed in

riduzione dello stesso. Gli interessi sono calcolati

esercizi precedenti. Il beneficio così determinato

applicando il tasso di sconto alla passività a be-

è attualizzato ed è esposto al netto del fair value

nefici definiti.

di eventuali attività relative. Il tasso di interesse

L’obbligazione delle società rispetto ad altri be-

utilizzato per la determinazione del valore attuale

nefici a lungo termine per i dipendenti è pari al

dell’obbligazione è stato determinato coerente-

beneficio futuro che i dipendenti hanno ottenuto

mente con par. 78 dello IAS 19, dall’indice Iboxx

in cambio del loro lavoro presente ed in periodi

Corporate A con duration 7-10 rilevato alla data

precedenti. Tale beneficio viene attualizzato per

della valutazione. A tal fine si è scelto il rendimen-

determinarne il valore attuale.

to avente durata comparabile alla duration del collettivo di lavoratori oggetto della valutazione.

voro precedente è imputata a conto economico

2 . 3. 1 8 IMPOSTE SUL REDDITO

in quote costanti nel periodo nel quale i relativi

Le imposte sul reddito esposte nel conto eco-

diritti diverranno acquisiti. Nel caso i diritti siano

nomico includono imposte correnti e differite.

acquisiti da subito, l’incremento è registrato im-

Le imposte sul reddito sono generalmente im-

mediatamente a conto economico.

putate a conto economico, salvo quando sono

Il valore attuale atteso delle prestazioni pagabili

relative a fattispecie contabilizzate direttamen-

in futuro relativo all’attività lavorativa prestata

te a patrimonio netto. In questo caso anche le

nel periodo corrente, concettualmente assimila-

imposte sul reddito sono imputate direttamen-

bile alla quota maturanda del TFR civilistico viene

te a patrimonio netto, in variazione all’importo

classificata nel conto economico alla voce co-

contabilizzato.

sto del personale mentre gli oneri finanziari im-

Le imposte correnti sono le imposte calcolate

pliciti vengono riclassificati nell’apposita sezione

applicando al reddito imponibile l’aliquota fisca-

finanziaria.

le in vigore alla data di bilancio e le rettifiche alle

Nel caso di incrementi dei benefici del piano, la porzione dell’aumento relativa al periodo di la-

Comer Industries

65

imposte di esercizi precedenti.

tere le variazioni delle stime dei costi e dei tem-

Le imposte differite sono calcolate utilizzando il

pi di realizzazione. Le revisioni di stima dei fondi

cosiddetto liability method sulle differenze tem-

sono imputate nella medesima voce di conto

poranee fra l’ammontare delle attività e passi-

economico che ha precedentemente accolto

vità del bilancio ed i corrispondenti valori rico-

l’accantonamento.

nosciuti ai fini fiscali. Le imposte differite sono

Nelle note al bilancio sono illustrate le passività

calcolate in funzione del previsto modo di river-

potenziali rappresentate da:

samento delle differenze temporali, utilizzando

o obbligazioni possibili, ma non probabili, de-

previsioni realistiche degli oneri fiscali risultanti

rivanti da eventi passati, la cui esistenza sarà

dall’applicazione della normativa fiscale vigente

confermata solo al verificarsi o meno di uno o

alla data di redazione del bilancio.

più eventi futuri incerti non totalmente sotto il

Le imposte differite attive sono riconosciute sol-

controllo dell’impresa;

tanto nel caso sia probabile che negli esercizi

o obbligazioni attuali derivanti da eventi pas-

successivi si generino imponibili fiscali sufficienti

sati il cui ammontare non può essere stimato at-

per il realizzo di tali imposte differite.

tendibilmente o il cui adempimento è probabile

2 . 3. 19 FONDI RISCHI ED ONERI

che non sia oneroso.

di sopravvenienza. Gli accantonamenti sono ri-

2 . 3. 2 0 PA S S I V I TÀ FINANZIARIE CORRENTI, DEBITI CO M M E RC I ALI E D A LT R I D E B I T I

levati quando:

I debiti commerciali e gli altri debiti, la cui sca-

I fondi per rischi e oneri riguardano costi e oneri di natura determinata e di esistenza certa o probabile che alla data di chiusura del periodo sono indeterminati nell’ammontare o nella data

o è probabile l’esistenza di un’obbligazione in corso, derivante da un evento passato; o è probabile che l’adempimento dell’obbligazione sia oneroso; o l’ammontare dell’obbligazione può essere

denza rientra nei normali termini commerciali, non sono attualizzati e sono iscritti al costo (identificato dal valore nominale), rappresentativo del loro valore di estinzione.

Le passività finanziarie correnti includono la quo-

stimato attendibilmente.

ta a breve termine dei debiti finanziari, compren-

Gli accantonamenti sono iscritti al valore rap-

sivi dei debiti per anticipazioni di cassa, nonché

presentativo della migliore stima dell’ammonta-

altre passività finanziarie. Le passività finanziarie

re che l’impresa razionalmente pagherebbe per

sono misurate al costo ammortizzato rilevando

estinguere l’obbligazione ovvero per trasferirla a

a conto economico gli oneri attraverso la me-

terzi alla data di chiusura del periodo.

todologia del tasso di interesse effettivo, ad ec-

I costi che il Gruppo prevede di sostenere per at-

cezione delle passività finanziarie acquistate per

tuare programmi di ristrutturazione sono iscritti

finalità di trading o i derivati, o quelle designate a

nell’esercizio in cui viene definito formalmente il

FVTPL da parte della Direzione alla data di prima

programma e in cui si è generata nei soggetti

rilevazione, che sono invece valutate a fair value

interessati la valida aspettativa che la ristruttu-

con contropartita conto economico (vedi para-

razione avrà luogo.

grafo Strumenti finanziari Derivati).

I fondi sono periodicamente aggiornati per riflet-

66

Annual Report 2022

2 . 3 . 21 C ANCELLAZIONE DI AT T I V I TÀ E PA S S I V I TÀ FINANZIARIE ATTIVITÀ FINANZIARIE

una garanzia sull’attività trasferita viene valutato al minore tra il valore contabile iniziale dell’attività e il valore massimo del corrispettivo che il Gruppo potrebbe essere tenuto a corrispondere.

Nei casi in cui il coinvolgimento residuo prenda

Un’attività finanziaria viene cancellata dal bilan-

la forma di un’opzione emessa e/o acquistata

cio quando:

sull’attività trasferita (comprese le opzioni re-

• i diritti a ricevere flussi finanziari dall’attività

golate per cassa o simili), la misura del coin-

sono estinti;

volgimento del Gruppo corrisponde all’importo

• il Gruppo conserva il diritto a ricevere flussi fi-

dell’attività trasferita che il Gruppo potrà riacqui-

nanziari dall’attività, ma ha assunto l’obbligo

stare; tuttavia nel caso di un’opzione put emessa

contrattuale di corrisponderli interamente e

su un’attività misurata al fair value (comprese

senza ritardi a una terza parte;

le opzioni regolate per cassa o con disposizioni

• il Gruppo ha trasferito il diritto a ricevere flussi

simili), la misura del coinvolgimento residuo del

finanziari dall’attività e ha trasferito sostanzial-

Gruppo è limitata al minore tra il fair value dell’at-

mente tutti i rischi e benefici della proprietà

tività trasferita e il prezzo di esercizio dell’opzione.

dell’attività finanziaria oppure non ha trasferi-

Passività finanziarie

to né trattenuto tutti i rischi e benefici dell’atti-

Una passività finanziaria viene cancellata dal bi-

vità, ma ha trasferito il controllo della stessa.

lancio quando l’obbligo sottostante la passività è

Nei casi in cui il Gruppo abbia trasferito i diritti a

estinto, o annullato o adempiuto.

ricevere flussi finanziari da un’attività e non abbia

Nei casi in cui una passività finanziaria esisten-

né trasferito né trattenuto tutti i rischi e benefici

te è sostituita da un’altra dello stesso prestatore,

o non abbia perso il controllo sulla stessa, l’at-

a condizioni sostanzialmente diverse, oppure le

tività viene rilevata nel bilancio nella misura del

condizioni di una passività esistente vengono so-

suo coinvolgimento residuo nell’attività stessa. Il

stanzialmente modificate, tale scambio o modifi-

coinvolgimento residuo che prende la forma di

ca viene trattata come una cancellazione conta-

Comer Industries

67

bile della passività originale e la rilevazione di una

netto dei resi e abbuoni, sconti commerciali e ri-

nuova passività, con iscrizione a Conto Economico

duzioni di volume.

di eventuali differenze tra i valori contabili.

Nelle modifiche di passività finanziarie definite viene cancellata dal bilancio ed il valore del debi-

2 . 3. 23 COSTI

to viene ricalcolato mantenendo inalterato il tas-

I costi sono riconosciuti quando relativi a beni

so di interesse effettivo originario, attualizzando i

e servizi acquistati e/o ricevuti nel corso del pe-

flussi di cassa modificati, generando pertanto un

riodo ovvero per ripartizione sistematica di una

effetto positivo o negativo a Conto Economico.

spesa dalla quale derivano benefici futuri ripar-

come non sostanziali la passività finanziaria non

2 . 3. 22 R IC AV I

tibili nel tempo.

le che i benefici economici siano conseguiti dal

2 . 3. 24 PROVENTI ED ONERI FINANZIARI

Gruppo e il relativo importo possa essere deter-

I proventi e gli oneri finanziari sono rilevati per

minato in modo attendibile, indipendentemente

competenza sulla base degli interessi maturati

dalla data di incasso. I ricavi sono valutati al fair

sul valore netto delle relative attività e passività

value del corrispettivo ricevuto o da ricevere,

finanziarie utilizzando il tasso di interesse effet-

tenuto conto dei termini di pagamento contrat-

tivo. Gli oneri ed i proventi finanziari includono

tualmente definiti ed escludendo imposte e dazi.

gli utili e perdite su cambi e gli utili e perdite su

Il ricavo relativo alla vendita di beni è riconosciu-

strumenti derivati che devono essere imputati a

to quando la Società ha trasferito all’acquiren-

conto economico qualora non vengano soddi-

te il controllo dei beni. Il ricavo è valutato al fair

sfatte i requisiti per essere considerati di coper-

value del corrispettivo ricevuto o da ricevere, al

tura (vedi paragrafo 2.3.13 e seguenti).

(i) Ricavi delle vendite I ricavi sono rilevati nella misura in cui è probabi-

68

Annual Report 2022

2 . 3. 25 PA G A M E N T I B A S AT I S U A Z I O N I OPERAZIONI CON PA G A M E N T O R E G O L AT O C O N STRUMENTI DI C A P I TA L E

ne, questi sono trattati come se fossero maturati indipendentemente dal fatto che le condizioni di mercato o le altre condizioni di non maturazione cui soggiogano siano rispettate o meno, fermo restando che tutte le altre condizioni di performance e/o di servizio devono essere soddisfatte.

Se le condizioni del piano vengono modificate, il

È terminato il piano di incentivazione basato su

costo minimo da rilevare è il fair value alla data di

azioni ordinarie della Capogruppo (Piano di Stock

assegnazione in assenza della modifica del piano

Grant), riservato all’Amministratore Delegato di

stesso, nel presupposto che le condizioni originali

Comer Industries S.p.A.

del piano siano soddisfatte. Inoltre, si rileva un co-

Il costo delle operazioni regolate con strumenti

sto per ogni modifica che comporti un aumento

di capitale è determinato dal fair value alla data

del fair value totale del piano di pagamento, o

in cui l’assegnazione è effettuata utilizzando un

che sia comunque favorevole per i dipendenti;

metodo di valutazione appropriato.

tale costo è valutato con riferimento alla data

Tale costo, corrispondente all’incremento di pa-

di modifica. Quando un piano viene cancellato

trimonio netto, è rilevato tra i costi per il perso-

dall’entità o dalla controparte, qualsiasi elemen-

nale lungo il periodo in cui sono soddisfatte le

to rimanente del fair value del piano viene spesa-

condizioni relative al raggiungimento di obiettivi

to immediatamente a conto economico.

e/o alla prestazione del servizio. I costi cumulati rilevati a fronte di tali operazioni alla data di turazione sono commisurati alla scadenza del

2 . 3 . 26 USO DI STIME

periodo di maturazione e alla migliore stima del

La

numero di strumenti partecipativi che verranno

richiede

effettivamente a maturazione.

l’applicazione

chiusura di ogni esercizio fino alla data di ma-

predisposizione da

del

parte di

bilancio degli

principi

consolidato

Amministratori e

metodologie

contabili che, in talune circostanze, si basano Le condizioni di servizio o di performance non

su difficili e soggettive valutazioni e stime

vengono prese in considerazione quando viene

basate sull’esperienza storica ed assunzioni

definito il fair value del piano alla data di asse-

che vengono di volta in volta considerate

gnazione. Si tiene però conto della probabilità

ragionevoli

che queste condizioni vengano soddisfatte nel

relative circostanze. L’applicazione di tali stime

definire la miglior stima del numero di strumen-

ed assunzioni influenza gli importi riportati in

ti di capitale che arriveranno a maturazione. Le

bilancio, nonché l’informativa fornita. I valori

condizioni di mercato sono riflesse nel fair value

finali delle voci di bilancio per le quali sono state

alla data di assegnazione. Qualsiasi altra condi-

utilizzate le suddette stime ed assunzioni, possono

zione legata al piano, che non comporti un’obbli-

differire da quelli riportati nei bilanci a causa

gazione di servizio, non viene considerata come

dell’incertezza che caratterizza le assunzioni e

una condizione di maturazione. Le condizioni di

le condizioni sulle quali si basano le stime. Le

non maturazione sono riflesse nel fair value del

stime e le assunzioni sono riviste periodicamente

piano e comportano l’immediata contabilizzazio-

e gli effetti di ogni variazione sono riflessi

ne del costo del piano, a meno che non vi siano

contabilmente nel periodo in cui avviene la

anche delle condizioni di servizio o di performance.

revisione di stima, se tale revisione influenza solo

e

realistiche

in

funzione

delle

il periodo corrente, o anche nei periodi successivi Nessun costo viene rilevato per i diritti che non

se la revisione influenza il periodo corrente e

arrivano a maturazione in quanto non vengono

quelli futuri. Le voci di bilancio che richiedono

soddisfatte le condizioni di performance e/o di

più di altre una maggiore soggettività da parte

servizio. Quando i diritti includono una condizione

degli

di mercato o a una condizione di non maturazio-

stime e per le quali una modifica delle condizioni

Amministratori

nell’elaborazione

delle

Comer Industries

69

le imposte differite, il fondo svalutazione crediti,

2 . 3. 27 CONTRIBUTI P U B B LIC I

i fondi rischi garanzia prodotti, gli altri fondi per

I contributi pubblici sono rilevati quando sussiste

rischi legali e il fondo svalutazione magazzino

la ragionevole certezza che essi saranno ricevuti

per semilavorati e prodotti finiti.

e che tutte le condizioni ad essi riferiti siano

sottostanti le assunzioni utilizzate potrebbe avere un impatto significativo sul bilancio sono:

soddisfatte. I contributi correlati a componenti di

FOND O SVALUTA ZIONE CREDITI.

costo sono rilevati come ricavi, ma sono ripartiti

Il fondo accoglie rischi calcolati su posizioni

sistematicamente tra gli esercizi in modo da

specifiche

essere

sia

in

relazione

a

procedure

commisurati

al

riconoscimento

dei

concorsuali in atto che a pratiche passate al

costi che intendono compensare. Il contributo

legale o semplicemente crediti incagliati da

correlato ad una attività viene riconosciuto

oltre 360 giorni, nonché la stima delle perdite

come ricavo in quote costanti, lungo la vita utile

attese su crediti anche in assenza di eventi che

attesa dell’attività di riferimento.

manifestino già rischi conclamati di perdita,

Laddove il Gruppo riceva un contributo non

così come previsto dal principio contabile

monetario, l’attività ed il relativo contributo sono

internazionale IFRS 9.

rilevati al valore nominale e rilasciati nel conto

FOND O RISCHI GARANZIA PROD OTTI.

economico, in quote costanti, lungo la vita utile attesa dell’attività di riferimento.

Il fondo accoglie accantonamenti sia per rischi

La Legge 124 del 2017 prevede un obbligo di

specifici, stimati in base a specifiche analisi

pubblicità in merito a sovvenzioni, contributi,

tecniche,

sono

incarichi o vantaggi economici ricevuti dalla

calcolati sui valori di produzione dei singoli

che

generici.

Questi

ultimi

Pubblica Amministrazione, o comunque a carico

plants come mediana dell’incidenza dei costi

delle risorse pubbliche.

di garanzia sul fatturato degli ultimi 5 anni

Da una lettura sistematica della norma, non sono

applicata al fatturato di produzione del periodo.

state incluse le misure agevolative rivolte alla

Le garanzie concesse sono in linea con i termini

generalità delle imprese (a titolo esemplificativo

di legge.

e non esaustivo le misure agevolative fiscali quali iper-ammortamento,

FOND O RISCHI LEGALI. Riguardano

pratiche

superammortamento,

credito di imposta per ricerca e sviluppo e le

specifiche

passate

al

legale, relative a contenziosi passivi in essere.

misure agevolative quali Cassa Integrazione Guadagni) in quanto vantaggi non indirizzati ad

FOND O SVALUTA ZIONE MAGA ZZINO.

una specifica realtà aziendale.

Le aziende italiane del Gruppo hanno solamente

È costituito da una quota generica calcolata

beneficiato nell’esercizio di aiuti di Stato rivolti

applicando

di

alla generalità delle imprese e pertanto per

svalutazione per fasce di indici di rotazione in

una

diversa

percentuale

l’eventuale dettaglio si rimanda a quanto

modo sistematico e da una quota specifica

indicato nel Registro nazionale degli aiuti di Stato.

(specie sulle filiali estere) relativa alla reale possibilità di alienazione dei prodotti.

70

Annual Report 2022

2 . 3. 28 P R I N C I P I C O N TA B I L I PRINCIPI CONTABILI, EMENDAMENTI ED INTERPRETA ZIONI IFRS APPLIC ATI DAL 1° GENNAIO 2022

ED INTERPRETA ZIONI IFRS OMOLO GATI DALL’UNIONE EUROPEA, NON ANCORA OBBLIGATORIAMENTE APPLIC ABILI E NON AD OTTATI IN VIA ANTICIPATA DAL GRUPP O AL 31 DICEMBRE 2022

I seguenti principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS sono stati applicati per la

In data 18 maggio 2017 lo IASB ha pubblicato il

prima volta dal Gruppo a partire dal 1° gennaio

principio IFRS 17 – Insurance Contracts che è de-

2022:

stinato a sostituire il principio IFRS 4 – Insurance Contracts.

In data 14 maggio 2020 lo IASB ha pubblicato i

L’obiettivo del nuovo principio è quello di garan-

seguenti emendamenti denominati:

tire che un’entità fornisca informazioni pertinenti

o Amendments to IFRS 3 Business Combinations:

che rappresentano fedelmente i diritti e gli ob-

le modifiche hanno lo scopo di aggiornare il ri-

blighi derivanti dai contratti assicurativi emes-

ferimento presente nell’IFRS 3 al Conceptual

si. Lo IASB ha sviluppato lo standard per elimi-

Framework nella versione rivista, senza che ciò

nare incongruenze e debolezze delle politiche

comporti modifiche alle disposizioni del principio.

contabili esistenti, fornendo un quadro unico

o Amendments to IAS 16 Property, Plant and

principle-based per tenere conto di tutti i tipi di

Equipment: le modifiche hanno lo scopo di non

contratti di assicurazione, inclusi i contratti di ri-

consentire la deduzione dal costo delle attività

assicurazione che un assicuratore detiene.

materiali dell’importo ricevuto dalla vendita di

Il nuovo principio prevede inoltre dei requisiti di

beni prodotti nella fase di test dell’attività stes-

presentazione e di informativa per migliorare la

sa. Tali ricavi di vendita e i relativi costi saranno

comparabilità tra le entità appartenenti a que-

pertanto rilevati nel conto economico.

sto settore.

o Amendments to IAS 37 Provisions, Contingent

Il nuovo principio misura un contratto assicura-

Liabilities and Contingent Assets: l’emendamen-

tivo sulla base di un General Model o una ver-

to chiarisce che nella stima sull’eventuale one-

sione semplificata di questo, chiamato Premium

rosità di un contratto si devono considerare

Allocation Approach (“PAA”).

tutti i costi direttamente imputabili al contrat-

Le principali caratteristiche del General Model

to. Di conseguenza, la valutazione sull’eventuale

sono:

onerosità di un contratto include non solo i costi incrementali (come, ad esempio, il costo del materiale diretto impiegato nella lavorazione), ma anche tutti i costi che l’impresa non può evitare in quanto ha stipulato il contratto (come, ad esempio, la quota dell’ammortamento dei macchinari impiegati per l’adempimento del contratto).

o le stime e le ipotesi dei futuri flussi di cassa sono sempre quelle correnti; o la misurazione riflette il valore temporale del denaro; o le stime prevedono un utilizzo estensivo di informazioni osservabili sul mercato; o esiste una misurazione corrente ed esplicita del rischio;

o Annual Improvements 2018-2020: le modi-

o il profitto atteso è differito e aggregato in

fiche sono state apportate all‘IFRS 1 First-time

gruppi di contratti assicurativi al momento della

Adoption of International Financial Reporting

rilevazione iniziale; e,

Standards, all’IFRS 9 Financial Instruments, allo

o il profitto atteso è rilevato nel periodo di co-

IAS 41 Agriculture e agli Illustrative Examples

pertura contrattuale tenendo conto delle rettifi-

dell’IFRS 16 Leases.

che derivanti da variazioni delle ipotesi relative ai flussi finanziari relativi a ciascun gruppo di

L’adozione di tali emendamenti non ha compor-

contratti.

tato effetti sul bilancio consolidato del Gruppo.

L’approccio PAA prevede la misurazione della

PRINCIPI CONTABILI, EMENDAMENTI

passività per la copertura residua di un gruppo di contratti di assicurazione a condizione che,

Comer Industries

71

al momento del riconoscimento iniziale, l’entità

and IFRS Practice Statement 2” e “Definition of

preveda che tale passività rappresenti ragio-

Accounting Estimates—Amendments to IAS 8”.

nevolmente un’approssimazione del General

Le modifiche sono volte a migliorare la disclo-

Model. I contratti con un periodo di copertura di

sure sulle accounting policy in modo da forni-

un anno o meno sono automaticamente idonei

re informazioni più utili agli investitori e agli altri

per l’approccio PAA. Le semplificazioni derivanti

utilizzatori primari del bilancio nonché ad aiuta-

dall’applicazione del metodo PAA non si applica-

re le società a distinguere i cambiamenti nelle

no alla valutazione delle passività per i claims in

stime contabili dai cambiamenti di accoun-

essere, che sono misurati con il General Model.

ting policy. Le modifiche si applicheranno dal 1°

Tuttavia, non è necessario attualizzare quei flussi

gennaio 2023, ma è consentita un’applicazione

di cassa se ci si attende che il saldo da pagare

anticipata.

o incassare avverrà entro un anno dalla data in

Gli Amministratori non si attendono un effetto

cui è avvenuto il claim.

significativo nel bilancio consolidato del Gruppo

L’entità deve applicare il nuovo principio ai con-

dall’adozione di tali emendamenti.

tratti di assicurazione emessi, inclusi i contratti di riassicurazione emessi, ai contratti di riassi-

In data 7 maggio 2021 lo IASB ha pubblicato un

curazione detenuti e anche ai contratti di inve-

emendamento denominato “Amendments to IAS

stimento con una discrectonary partecipation

12 Income Taxes: Deferred Tax related to Assets

feature (DPF).

and Liabilities arising from a Single Transaction”.

Il documento chiarisce come devono essere

Il principio si applica a partire dal 1° gennaio 2023

contabilizzate le imposte differite su alcune ope-

ma è consentita un’applicazione anticipata, solo

razioni che possono generare attività e passività

per le entità che applicano l’IFRS 9 – Financial

di pari ammontare, quali il leasing e gli obblighi

Instruments e l’IFRS 15 – Revenue from Contracts

di smantellamento. Le modifiche si applicheran-

with Customers.

no dal 1° gennaio 2023, ma è consentita un’ap-

Gli Amministratori non si attendono un effetto

plicazione anticipata.

significativo nel bilancio consolidato del Gruppo

Gli Amministratori non si attendono un effetto

dall’adozione di questo principio.

significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall’adozione di tale emendamento.

In data 9 dicembre 2021, lo IASB ha pubblicato un emendamento denominato “Amendments to IFRS 17 Insurance contracts: Initial Application of IFRS 17 and IFRS 9 – Comparative Information”.

L’emendamento è un’opzione di transizione rela-

PRINCIPI CONTABILI, EMENDAMENTI ED INTERPRETA ZIONI IFRS NON ANCORA OMOLO GATI DALL’UNIONE EUROPEA

tiva alle informazioni comparative sulle attività finanziarie presentate alla data di applicazione

Alla data di riferimento del presente documento,

iniziale dell’IFRS 17. L’emendamento è volto ad

gli organi competenti dell’Unione Europea non

evitare disallineamenti contabili temporanei tra

hanno ancora concluso il processo di omologa-

attività finanziarie e passività di contratti assi-

zione necessario per l’adozione degli emenda-

curativi, e quindi a migliorare l’utilità delle infor-

menti e dei principi sotto descritti.

mazioni comparative per i lettori di bilancio. Le modifiche si applicheranno dal 1° gennaio 2023,

In data 23 gennaio 2020 lo IASB ha pubblicato

unitamente all’applicazione del principio IFRS 17.

un emendamento denominato “Amendments

Gli Amministratori non si attendono un effetto

to IAS 1 Presentation of Financial Statements:

significativo nel bilancio consolidato del Gruppo

Classification of Liabilities as Current or Non-

dall’adozione di tale emendamento.

current” ed in data 31 ottobre 2022 ha pubblicato un emendamento denominato “Amendments to

In data 12 febbraio 2021 lo IASB ha pubblica-

IAS 1 Presentation of Financial Statements: Non-

to due emendamenti denominati “Disclosure

Current Liabilities with Covenants”. I documenti

of Accounting Policies—Amendments to IAS 1

hanno l’obiettivo di chiarire come classificare i

72

Annual Report 2022

debiti e le altre passività a breve o lungo termi-

Leaseback”. Il documento richiede al vendito-

ne. Le modifiche entrano in vigore dal 1° gennaio

re-lessee di valutare la passività per il lease rive-

2024; è comunque consentita un’applicazione

niente da una transazione di sale and leaseback

anticipata.

in modo da non rilevare un provento o una perdi-

Gli amministratori non si attendono un effetto

ta che si riferiscano al diritto d’uso trattenuto. Le

significativo nel bilancio consolidato del Gruppo

modifiche si applicheranno dal 1° gennaio 2024,

dall’adozione di tale emendamento.

ma è consentita un’applicazione anticipata.

Gli amministratori non si attendono un effetto

In data 22 settembre 2022 lo IASB ha pubblica-

significativo nel bilancio consolidato del Gruppo

to un emendamento denominato “Amendments

dall’adozione di tale emendamento.

to IFRS 16 Leases: Lease Liability in a Sale and

Comer Industries

73

74

Annual Report 2022

2.4

GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI E NON FINANZIARI L’attività del Gruppo è esposta a vari rischi finan-

Il Gruppo è esposto al rischio di conversione del-

ziari: rischio di mercato (comprensivo del rischio

le attività nette delle società controllate in Nord

di tasso di cambio e del rischio di tasso di in-

America, Gran Bretagna, Cina, India e Brasile.

teresse), rischio di credito, rischio di liquidità, ri-

Considerata la valenza strategica delle control-

schio di prezzo e di cash flow e ad altri rischi non

late per le quali non si prevede il realizzo di tale

finanziari come il rischio legato al cambiamento

attività nel breve termine, il Gruppo non ha rite-

climatico ed alla sicurezza informatica. Il pro-

nuto necessaria la sottoscrizione di contratti di

gramma di gestione dei rischi ha l’obiettivo di mi-

copertura a questo fine.

nimizzare gli eventuali impatti negativi sulle performance finanziarie del Gruppo ed è pianificato

(ii) Rischio di tasso di interesse

da una funzione centrale della Capogruppo che

Il rischio di tasso di interesse è originato dai fi-

coordina tutte le società operative, rispondendo

nanziamenti a medio-lungo termine erogati a

direttamente all’Amministratore Delegato.

tasso variabile. La politica del Gruppo attual-

Comer Industries utilizza strumenti finanziari de-

mente è di rimanere nell’area del tasso variabile,

rivati per coprire l’esposizione al rischio di cam-

monitorando l’inclinazione delle curve dei tassi

bio. Il Gruppo non sottoscrive strumenti finanziari

di interesse.

derivati aventi finalità speculativa. (b) Rischio di credito (a) Rischio di mercato (i) Rischio di tasso di cambio

È politica del Gruppo vendere a clienti dopo una valutazione della loro capacità di credito e quin-

Il Gruppo opera a livello internazionale ed è

di entro limiti di fido predefiniti. Il Gruppo stori-

esposto al rischio di cambio che si origina dall’e-

camente non ha sofferto significative perdite su

sposizione rispetto principalmente al dollaro

crediti.

americano e al yuan cinese, ed in via secondaria al real brasiliano ed alla sterlina inglese. I rischi

(c) Rischio di liquidità

di cambio si generano da previsioni di future

Una gestione prudente del rischio di liquidità im-

transazioni commerciali e dal riconoscimento di

plica il mantenimento di adeguate disponibilità

attività o passività.

liquide e sufficienti linee di credito dalle quali po-

Per gestire il rischio di cambio che si genera da

ter attingere. A causa della dinamicità del busi-

previsioni di future transazioni commerciali e dal

ness, è politica del Gruppo avere a disposizione

riconoscimento di attività o passività denomina-

linee di credito revolving stand by che possono

te in una valuta diversa da quella funzionale del

essere utilizzate con brevi preavvisi.

Gruppo (Euro), le società del Gruppo utilizzano, sotto il coordinamento della Tesoreria centrale,

(d) Rischio di prezzo e di cash flow

contratti pronti contro termine (forward).

Il Gruppo è soggetto al rischio di oscillazione del

La politica di Gruppo è quella di coprire una par-

prezzo dei metalli, in particolare alluminio, rame

te delle transazioni future in valuta che si preve-

ed acciaio. La politica del Gruppo è quella di co-

de vengano realizzate nei successivi 12 mesi. Ove

prire ove possibile, il rischio tramite impegni dei

necessario, si procede a rinnovare a scadenza

fornitori a medio periodo, con politiche di stoc-

i contratti derivati precedentemente stipulati in

caggio nei momenti più bassi del ciclo di oscil-

relazione all’evoluzione del business.

lazione ed accordi con i clienti. Inoltre, il Gruppo

Comer Industries

75

non ha significative attività generatrici di inte-

di rischi e opportunità. L’impostazione dell’ana-

ressi verso terze economie e pertanto i ricavi ed

lisi dei rischi legati al cambiamento climatico

i relativi flussi finanziari in entrata sono indipen-

ha seguito le linee guida del Carbon Disclosure

denti dalla variazione dei tassi di interesse.

Project (secondo il documento di raccordo CDP

Per gli aspetti operativi di gestione dei rischi so-

Technical Note on the TCFD - Disclosing in line

pra citati si rimanda a quanto riportato al para-

with the TCFD’s recommendations) ed è stata

grafo 2.6.16.

sviluppata in linea con le procedure interne, integrandola nel modello esistente di valutazione

(e) Rischio climate change

dei rischi dell’Azienda.

Con l’obiettivo di contribuire alla lotta ai cam-

Nel corso dei prossimi esercizi, seguendo il pro-

biamenti climatici e in linea con gli orientamenti

gressivo affinamento della metodologia e il

a livello europeo in materia di rendicontazione,

completamento della mappatura del nuovo

Comer Industries ha avviato un percorso di gra-

perimetro consolidato, il quadro dei rischi ed

duale avvicinamento e implementazione del-

opportunità sarà collegato ad una valutazione

le Raccomandazioni della TCFD - Task force on

degli impatti finanziari sulla base dei modelli pro-

Climate-related Financial Disclosures, finalizzato

posti dalle linee-guida di riferimento.

allo sviluppo di un piano di mitigazione dei rischi legati al cambiamento climatico armonizzato

(f) Rischio information technology

nel Sistema di Gestione Integrato.

Il Gruppo ritiene di importanza rilevante la con-

Rispetto alla valutazione qualitativa sviluppata

tinuità operativa dei sistemi IT e ha implemen-

nel precedente esercizio, nel corso del 2022 lo

tato a tale riguardo delle misure di mitigazione

spettro di analisi si è ulteriormente ampliato ed

dei rischi finalizzate a garantire la connettività

evoluto, inglobando le istanze provenienti dalle

della rete, la disponibilità dei dati e la sicurez-

nuove sedi operative, alla luce dell’acquisizione

za degli stessi, garantendo allo stesso tempo il

di Walterscheid Powertrain Group, ed evolvendo

trattamento di dati personali in relazione al re-

nella direzione di uno studio di scenario e di un’a-

golamento europeo GDPR e alle normative na-

nalisi quantitativa di medio-lungo termine.

zionali applicabili nei singoli Paesi membri UE. A

L’applicazione della metodologia ha portato

tal fine ha implementato e continua ad ottimiz-

anche ad una valutazione della resilienza del-

zare un Sistema di Gestione della Sicurezza delle

la strategia sulla base di una rappresentazione

Informazioni (SGSI).

76

Annual Report 2022

2.5

INFORMAZIONI S O C I ETAR I E E I N FO R MATI VA SETTORIALE 2 . 5. 1 RIESPOSIZIONE DELLA PURCHASE P R I C E A L LO C AT I O N D E R I VA NT E D A L L’ A C Q U I S I Z I O N E DI WPG

• Attività oggetto di allocazione definitiva già al 31 dicembre 2021: o il valore del magazzino, il cui fair value risultava superiore al valore contabile per 3.004 migliaia di Euro, generando imposte differite passive per 822 migliaia di Euro; • Attività con allocazione provvisoria al 31 di-

In data 1° dicembre 2021, Comer Industries S.p.A.

cembre 2021 e oggetto di allocazione definiti-

ha acquisito il 100% di WPG Holdco B.V., società

va nel corrente esercizio 2022:

capogruppo di Walterscheid Powertrain Group,

o Il fondo svalutazione magazzino, il cui valore

leader nel settore dell’Off-Highway (componenti

risultava sottostimato per 4.192 migliaia di Euro,

e sistemi di azionamento per il settore Agricolo,

generando imposte differite attive per 1.146 mi-

Industriale, delle Costruzioni e delle Attrezzature

gliaia di Euro (a seguito dell’allocazione definiti-

minerarie), come riportato nel paragrafo “fatti di

va l’ammontare è stato incrementato di ulteriori

rilievo dell’esercizio 2021” del bilancio consolidato

3.000 migliaia di Euro e le imposte differite attive

al 31 dicembre 2021.

per 821 migliaia di Euro rispetto all’allocazione provvisoria del 31 dicembre 2021);

Con riferimento all’acquisizione effettuata si ricorda che il Gruppo si è avvalso della facoltà

• Attività non valutate ai fini dell’allocazione

prevista dall’IFRS 3, che consente la definitiva al-

provvisoria al 31 dicembre 2021 e oggetto di

locazione del prezzo di acquisizione alle attività,

allocazione definitiva nel corrente esercizio

passività ed alle attività immateriali non iscritte

2022:

nel bilancio di WPG, nei limiti del loro fair value,

o La lista clienti, il cui fair value risulta pari a

entro dodici mesi dalla data di acquisizione.

110.839 migliaia di Euro, generando imposte dif-

Pertanto, al 31 dicembre 2021 tale allocazione

ferite passive per 30.314 migliaia di Euro;

era stata definita provvisoria ed in base alla

o Le tecnologie, il cui fair value risulta pari a

stessa risultava un avviamento “provvisorio” di

65.589 migliaia di Euro, generando imposte dif-

154.967 migliaia di Euro, ad incremento del valo-

ferite passive per 17.938 migliaia di Euro;

re già presente nel bilancio dal gruppo acquisito

o Il marchio, il cui fair value risulta pari a 33.999

pari a 108.786 migliaia di Euro, portando quindi

migliaia di Euro, generando imposte differite

l’ammontare di tale voce ad un valore netto di

passive per 9.299 migliaia di Euro.

263.753 migliaia di Euro.

A seguito di quanto riportato sopra, rispetto Il processo di allocazione si è concluso defini-

all’allocazione provvisoria ad avviamento di

tivamente al 30 giugno 2022 e di seguito ven-

263.753 migliaia di Euro al 31 dicembre 2021 si de-

gono ricapitolate tutte le voci impattate da tale

termina un’allocazione definitiva ad avviamento

processo:

di importo pari a 155.689 migliaia di Euro.

Comer Industries

77

Si è proceduto, come previsto dal principio contabile IFRS 3, a riesporre i dati della situazione patrimoniale e finanziaria comparativa al 31 dicembre 2021 in modo da tener contro retrospettivamente degli effetti risultanti dal processo di Purchase Price Allocation (“PPA”) definitivo.

Di seguito le modifiche:

SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA CONSOLIDATA (MIGLIAIA DI EURO) ATTIVITÀ

31/12/2021 PUBBLICATO

VALUTAZIONE DEFINITIVA AL FAIR VALUE

RESTATEMENT 31/12/2021

Attività non correnti Immobilizzazioni materiali

204.735

Immobilizzazioni immateriali

328.058

44.012

372.070

di cui avviamento

263.968

(108.279)

155.689

Investimenti

1.279

Attività fiscali e imposte differite

41.311

Altri crediti a lungo termine

829

Totale

204.735

1.279 821

42.132 829

576.212

44.833

621.045

Rimanenze

228.628

(3.000)

225.628

Crediti commerciali

196.130

196.130

Altri crediti a breve

8.896

8.896

Attività fiscali per imposte correnti

17.264

17.264

Altri crediti finanziari a breve termine

202

202

Strumenti finanziari derivati a breve termine

601

601

Cassa e disponibilità liquide

85.744

85.744

Totale

537.464

(3.000)

534.464

TOTALE ATTIVO

1.113.676

41.833

1.155.509

Attività correnti

78

Annual Report 2022

SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA CONSOLIDATA (MIGLIAIA DI EURO) PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ

31/12/2021 PUBBLICATO

VALUTAZIONE DEFINITIVA AL FAIR VALUE

RESTATEMENT 31/12/2021

Capitale sociale e riserve Capitale emesso

18.487

18.487

Riserva Sovrapprezzo azioni

187.881

187.881

Altre riserve

32.071

32.071

Utile (perdite) accumulati

107.173

107.173

- Utili a nuovo

67.744

67.744

- Utile netto

39.429

39.429

Totale

345.612

Quota di pertinenza di terzi Patrimonio netto totale

0

345.612

345.612 -

0

345.612

Passività non correnti Finanziamenti a lungo termine

177.743

177.743

Altri debiti finanziari a lungo termine

47.592

47.592

Passività fiscali e imposte differite

20.692

Benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro

157.800

157.800

Altri debiti a lungo termine

9.768

9.768

Fondi a lungo termine

9.845

9.845

Totale

423.440

41.833

41.833

62.524

465.273

Passività correnti Debiti commerciali

218.611

218.611

Altri debiti a breve termine

40.375

40.375

Passività fiscali per imposte

21.816

21.816

Finanziamenti a breve termine

29.203

29.203

Strumenti finanziari derivati a breve termine

114

114

Benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro a breve termine

7.379

7.379

Altri debiti finanziari a breve termine

8.739

8.739

Fondi a breve termine

18.387

18.387

Totale

344.624

0

344.624

TOTALE PASSIVO

1.113.676

41.833

1.155.509

Comer Industries

79

Le tecniche di valutazione utilizzate per determinare il fair value delle principali attività acquisite sono riportate di seguito.

Attività acquisite

Tecnica di valutazione

Lista clienti

Multi-period Excess Earnings Method, che considera il valore attuale dei flussi finanziari netti che ci si aspetta deriveranno dai clienti del gruppo acquisito

Marchi e Tecnologie

Relief from Royalty Method, sulla base del quale i flussi sono legati al riconoscimento di una percentuale di royalty applicata all'ammontare dei ricavi che il marchio è in grado di generare.

Alla base della valutazione è stata considerata una vita utile definita.

Sulle attività indentificate in sede di Purchase Price Allocation sono state calcolate imposte differite passive considerando un’aliquota fiscale del 27,35%.

La Purchase Price Allocation in via definitiva è stata predisposta dalla società Comer Industries S.p.A. con il supporto di una primaria società di consulenza.

Si specifica che la riesposizione dai dati al 31 dicembre 2021 per effetto dell’allocazione definitiva ha riguardato solamente la riesposizione di saldi patrimoniali, mentre non sono state contabilizzate rettifiche sul patrimonio netto iniziale al 1° gennaio 2022, vista l’irrilevanza degli importi rispetto alle consistenze numeriche del bilancio consolidato del Gruppo Comer Industries.

80

Annual Report 2022

2 . 5. 2 I N FO R MA ZIO N I S ET TO RI ALI Le informazioni settoriali sono fornite con riferimento ai settori di attività. Le informazioni settoriali includono sia i costi direttamente attribuibili sia quelli allocati su basi storiche. Le spese generali e amministrative, i servizi ICT e HR, i compensi agli Amministratori, ai Sindaci ed alle funzioni direzionali di Gruppo, nonché le spese relative all’area global sourcing (organizzata per gruppo di acquisto su categoria merceologica) sono state imputate ai settori in modo proporzionale al fatturato.

Il Gruppo è composto dai seguenti settori di attività: Settore Agricolo. Le cui produzioni sono costituite per la maggior parte da moltiplicatori, riduttori, rinvii angolari, alberi cardanici, motoruote e assali destinati ad uso agricolo in particolare ai produttori di mietitrebbie e trattori, macchine per la fienagione, raccolta, irrigazione e miscelazione, preparazione e lavorazione del terreno.

Settore Industriale. Include prodotti quali riduttori epicicloidali modulari, riduttori per la traslazione e sollevamento, per la rotazione e assali rigidi e sterzanti rivolti a produttori di macchine da costruzione e forestali, dall’industria delle costruzioni navali a quella aeroportuale e mineraria. Componenti per la municipalità, per il settore dell’Industria estrattiva e per quello del material handling. Prodotti per il settore Eolico e delle energie rinnovabili nonché per l’azionamento delle coclee nelle macchine per biogas.

SETTORE AGRICOLO

SETTORE INDUSTRIALE

TOTALE

Indicatori settoriali (migliaia di Euro)

31/12/2022

31/12/2021

Dev. %

31/12/2022

31/12/2021

Dev. %

31/12/2022

31/12/2021

Ricavi da contratti con clienti

776.262

307.708

152%

461.314

290.402

59%

1.237.576

598.110

EBITDA (*)

109.219

38.875

70.789

38.720

180.008

77.595

14,1%

12,6%

15,3%

13,3%

14,5%

13,0%

Ammortamenti

(32.621)

(12.221)

(19.869)

(8.543)

(52.491)

(20.764)

EBIT

76.598

27.265

50.919

29.565

127.517

56.831

EBIT su ricavi (%)

9,9%

8,9%

11,0%

10,2%

10,3%

9,5%

Proventi / (oneri) finanziari netti

(1.623)

(1.027)

(964)

(969)

(2.587)

(1.996)

Imposte sul reddito

(20.535)

(7.374)

(13.679)

(8.032)

(34.213)

(15.406)

UTILE NETTO

54.440

18.865

36.276

20.564

90.716

39.429

7,0%

6,1%

7,9%

7,1%

7,3%

6,6%

EBITDA su ricavi (%)

Utile netto su ricavi (%)

181%

189%

72%

76%

(*) Il dato al 31.12.2021 è stato rettificato per la voce Accantonamenti a fondi rischi e svalutazione crediti per renderlo omogeneo con il 31.12.2022.

Il settore Agricolo, che oggi rappresenta il 63% dei ricavi totali (51% nel 2021), nel corso dell’esercizio ha riscontrato un aumento di ricavi pari al 152%, con un incremento della redditività operativa dovuta sia da Comer che al consolidamento del gruppo tedesco acquisito a dicembre 2021. Positiva anche la performance del comparto industriale che in seguito alla crescita del volume d’affari (+59%) ha migliorato la propria redditività operativa (EBITDA).

Comer Industries

81

2.6

N OTE I LLU STR ATI V E AI P RO S P ET TI C O NTAB I LI C O N S O LI DATI 2 . 6. 1 I M M O B I L I Z Z A Z I O N I M AT E R I A L I I movimenti intervenuti nell’ambito delle immobilizzazioni tecniche e dei relativi fondi di ammortamento nel corso dell’esercizio 2022 sono descritti dai seguenti prospetti: DESCRIZIONE (MIGLIAIA DI EURO)

TERRENI E FABBRICATI

IMPIANTI E MACCHINARI

ATTR. INDUSTRIALI E COMMERCIALI

ALTRI BENI

IMM. MATERIALI IN CORSO

DIRITTI D’USO

TOTALE

01/01/2021

9.251

28.594

10.711

3.089

2.252

22.583

76.481

Saldi da acquisizione

34.021

54.581

30.132

121.680

Incrementi

568

7.361

5.561

2.327

6.175

24.211

Decrementi

(296)

(251)

(16)

(260)

(482)

(1.304)

Ammortamenti

(829)

(6.664)

(5.419)

(910)

(4.549)

(18.372)

Riclassifiche

184

2.102

(196)

(253)

Differenze di conversione

343

1.396

18

180

31/12/2021

43.241

87.118

10.659

7.119

Incrementi

569

16.974

6.062

Decrementi

(10)

(881)

Ammortamenti

(2.486)

Riclassifiche

2.946 2.219

(1.836)

(0) 103

2.040

2.636

53.963

204.736

3.999

4.829

10.592

43.025

(33)

(98)

(1.437)

(170)

(2.629)

(15.772)

(5.176)

(1.178)

(9.937)

(34.549)

1.378

229

(1.093)

(514)

0

Differenze di conversione

178

367

129

99

(184)

342

931

31/12/2022

41.492

89.184

11.870

8.848

5.330

54.790

211.514

La voce diritti d’uso, relativa all’applicazione del principio contabile internazionale IFRS 16, afferisce principalmente alla conduzione in affitto degli stabilimenti operativi del Gruppo e può essere così suddivisa:

82

Annual Report 2022

DESCRIZIONE (MIGLIAIA DI EURO)

TERRENI E FABBRICATI

ALTRI BENI

TOTALE

01/01/2021

21.371

1.212

22.583

Saldi da acquisizione

27.302

2.832

30.134

Incrementi

5.892

726

6.618

Decrementi

(934)

(75)

(1.009)

Ammortamenti

(3.774)

(691)

(4.465)

101

2

103

49.959

4.005

53.963

Incrementi

9.123

1.469

10.592

Decrementi

(137)

(33)

(170)

Ammortamenti

(8.022)

(1.915)

(9.937)

304

38

342

51.227

3.565

54.790

Differenze di conversione 31/12/2021

Differenze di conversione 31/12/2022

Comer Industries

83

2 . 6. 2 I M M O B I L I Z Z A Z I O N I I M M AT E R I A L I Di seguito si riportano le variazioni intervenute nelle immobilizzazioni immateriali: DESCRIZIONE (MIGLIAIA DI EURO)

AVVIAMENTO

COSTI DI SVILUPPO E OMOLOGAZIONE

MARCHI E KNOW HOW

CONCESSIONE LICENZE E MARCHI

ALTRE IMM. IMMATERIALI

IMM. IMMAT. IN CORSO

TOTALE

01/01/2021

-

662

44

2.281

3

614

3.605

Saldi da acquisizione

108.786

1.948

59.337

Incrementi

46.903 (*)

891

128.327 (*)

23.964 (*)

Decrementi Ammortamenti

(362)

Riclassifiche

122

(13)

(1.365)

170.071 709

200.794

(21)

(21)

(650)

421

(2.390) (543)

0

Diff. di conversione

0

0

0

13

(1)

0

12

31/12/2021

155.689

422

23.994

4.189

187.016

758

372.070

2.780

35

275

3.144

(5)

7

(68)

(66)

(2.249)

(13.747)

Incrementi

54

Decrementi Ammortamenti

(232)

(1.713)

(17.942)

Riclassifiche

0

Diff. di conversione

(16)

31/12/2022

155.673

244

22.281

63

18

4.778

173.329

65 965

357.272

(*) Valori rideterminati rispetto al 31 dicembre 2021 ai sensi dell’IFRS 3, in modo da tener conto retrospettivamente degli effetti risultanti dalla valutazione definitiva dei fair value dei marchi e della lista clienti, delle tecnologie e del brand di WPG alla data di acquisizione (valori precedentemente considerati provvisori, si veda il paragrafo n. 2.5 “Acquisizione di Walterscheid Powertrain Group”).

La voce risulta così suddivisa: (i)

Avviamento

L’avviamento nasce da aggregazioni aziendali secondo l’IFRS 3 e rappresenta l’eccedenza del costo dell’acquisizione rispetto alla partecipazione del Gruppo nel fair value delle attività identificabili, passività e passività potenziali dell’acquirente esistenti al momento dell’acquisizione, per maggiori dettagli si rimanda al paragrafo 2.5.1 e seguente del presente documento. (ii) Costi di sviluppo e omologazione ed immobilizzazioni in corso Tali capitalizzazioni riguardano principalmente commesse interne legate allo sviluppo di prodotti nuovi. Nel periodo sono stati capitalizzati tra immobilizzi in corso, costi per sviluppo pari a 275 migliaia di Euro; 68 migliaia di Euro rappresentano, invece, i decrementi per progetti abbandonati. Tali progetti soddisfano i requisiti richiesti dallo IAS 38 al paragrafo 57, avendo il Gruppo analizzato la fattibilità tecnica degli stessi, la volontà di concludere il progetto per inserire nuovi prodotti sul mercato e la disponibilità di risorse tecniche e finanziarie, nonché la ricognizione attendibile dei costi propri e alla capacità degli stessi di produrre benefici economici futuri. Tali spese vengono ammortizzate secon-

84

Annual Report 2022

do la probabile vita utile generalmente stimata

Tali flussi sono stati attualizzati con un tasso di

da 3 a 5 anni a secondo del settore cui tali pro-

sconto calcolato usando il costo medio del capi-

getti si rivolgono.

tale (Weighted Average Cost of Capital, “WACC”), vale a dire ponderando il tasso atteso di rendi-

(iii) Concessioni, licenze e brevetti

mento sul capitale investito al netto dei costi del-

Gli incrementi del periodo afferiscono a capita-

le fonti di copertura di un campione di società

lizzazione di costi esterni per la realizzazione di

appartenenti allo stesso settore. Il costo medio

progetti già descritti in relazione sulla gestione

del capitale (WACC) è stato calcolato pari al

ovvero a licenze software ed applicativi per l’a-

8,60% e la stima del g rate è stata definita pru-

rea logistica e ricerca e sviluppo.

denzialmente ad un valore inferiore al tasso di inflazione atteso nel lungo periodo.

(iv) Altre immobilizzazioni immateriali

L’esecuzione dell’impairment test non ha eviden-

La voce comprende tecnologia sviluppata, rela-

ziato la necessità di rilevare alcuna svalutazione

zioni con i clienti, software e altre immobilizza-

dell’avviamento al 31 dicembre 2022 ed il livello di

zioni con vita utile finita derivanti dall’acquisi-

cover risulta molto significativo.

zione del gruppo tedesco. Tali immobilizzazioni

A conferma di questo, l’analisi di sensitività, ef-

sono ammortizzate in quote costanti per una

fettuata aumentando di 100 basis point il costo

durata definita in base alle seguenti aliquote di

del capitale utilizzato per attualizzare i flussi at-

ammortamento:

tesi non ha fatto emergere alcuna necessità di

- Brand: 20 anni

svalutare la voce, così come una variazione di

- Tecnologia sviluppata: 13 anni

±10% nei flussi di cassa attesi.

- Relazioni con i clienti: 13 anni.

AV VIAMENTO

Si sottolinea inoltre che la capitalizzazione di borsa della Società, basata sulla media della quo-

La voce al 31 dicembre 2022 risulta pari a 155.673

tazione dell’azione Comer Industries del 2022,

migliaia di Euro, si rimanda al paragrafo 2.5.1 del

evidenzia un differenziale positivo significativo ri-

presente documento per ulteriori dettagli.

spetto al patrimonio netto contabile del Gruppo.

PERDITE DI VALORE SU IMMOBILIZZ A ZIONI IMMATERIALI A VITA UTILE INDEFINITA E AV VIAMENTO Euro, non è stata ammortizzata così come previ-

2 . 6. 3 PA R T E C I PA Z I O N I I N A LT R E I M P R E S E

sto dallo IAS 36, ma è stata sottoposta alla veri-

La voce si riferisce principalmente alla valutazione a

fica da parte del management in merito all’esi-

patrimonio netto nella società Matsui Walterscheid

stenza di eventuali perdite di valore.

Ltd. controllata al 40% da Walterscheid GmbH.

La voce Avviamento, pari a 155.673 migliaia di

Il risultato dell’impairment è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 21 marzo 2023 ed è stato effettuato con il metodo del Discounted Cash Flow (DCF) al netto delle imposte, allocando l’ammontare dell’avviamento ai settori Agricolo e Industriale di WPG. I flussi di cassa attesi, utilizzati nel calcolo del DCF, sono stati determinati sulla base dei business plan (del settore Agricolo e quello del settore Industriale) della durata di 3 anni. Il business plan tiene in considerazione i vari scenari di riferimento e le aspettative di sviluppo dei vari mercati, in base alle informazioni disponibili a fine 2022.

Comer Industries

85

2 . 6. 4 AT T I V I TÀ F I S C A L I P E R I M P O S T E A N T I C I PAT E Il dettaglio è il seguente: DESCRIZIONE (MIGLIAIA DI EURO)

31/12/2022

31/12/2021 RIESPOSTO

Imposte anticipate

35.695

42.132 (*)

Attività fiscali e imposte differite

35.695

42.132

(*) Valori rideterminati rispetto al 31 dicembre 2021 ai sensi dell’IFRS 3, in modo da tener conto retrospettivamente degli effetti fiscali risultanti dalla contabilizzazione definitiva dell’operazione di acquisizione di WPG (valori precedentemente considerati provvisori, si veda il paragrafo n. 2.5 “Acquisizione di Walterscheid Powertrain Group”).

Il saldo delle attività fiscali per imposte anticipate risulta in riduzione di 6.436 migliaia di Euro.

Per il dettaglio della composizione della voce in oggetto si rimanda alla seguente tabella: IMPOSTE ANTICIPATE PER SOCIETÀ (MIGLIAIA DI EURO)

31/12/2022

31/12/2021 RIESPOSTO (*)

2022

Tot. Imp.

Tot. Imp.

Utilizzata

Anticipate

Anticipate

(stanziata)

Fondo svalutazione magazzino

5.042

5.846

(805)

Fondo rischi garanzia prodotti/contrattuali

8.344

8.394

(51)

Differenze temporanee società italiane

5.291

2.436

2.855

Differenze temporanee controllate estere

12.722

23.750

(11.027)

Totale imposte anticipate società

31.398

40.427

(9.027)

Totale imposte anticipate consolidamento

4.297

1.706

2.591

Totale imposte anticipate a bilancio

35.695

42.132

(6.436)

Descrizione

(*) Valori rideterminati rispetto al 31 dicembre 2021 ai sensi dell’IFRS 3, in modo da tener conto retrospettivamente degli effetti fiscali risultanti dalla contabilizzazione definitiva dell’operazione di acquisizione di WPG (valori precedentemente considerati provvisori, si veda il paragrafo n. 2.5 “Acquisizione di Walterscheid Powertrain Group”).

Il saldo delle differenze temporanee controllate estere è principalmente ascrivibile al fondo pensione del gruppo tedesco WPG acquisito e la riduzione si riferisce principalmente alla riduzione dei fondi pensione avvenuta nel corso dell’esercizio dovuta all’incremento del tasso di attualizzazione.

Nel calcolo delle attività per imposte differite attive sono stati presi in considerazione i seguenti aspetti: • le normative fiscali dei paesi in cui il Gruppo opera ed il relativo impatto sulle differenze temporanee, e gli eventuali benefici fiscali derivanti dall’utilizzo di perdite fiscali portate a nuovo, considerando la possibile recuperabilità delle stesse in un orizzonte temporale di tre esercizi; • la previsione degli utili del Gruppo nel medio e lungo termine.

Sulla base di quanto sopra esposto, il Gruppo ritiene di poter recuperare con ragionevole certezza le attività per imposte differite attive rilevate.

86

Annual Report 2022

2 . 6. 5 A LT R I C R E D I T I LU N G O T E R M I N E DESCRIZIONE (MIGLIAIA DI EURO)

31/12/2022

31/12/2021

Depositi cauzionali affitti esteri

377

177

Altri crediti minori inclusi depositi cauzionali Italia

287

33

Altri crediti a lungo termine

743

619

Altri Crediti lungo termine

1.407

829

La voce afferisce a depositi cauzionali principalmente relativi ad immobili condotti in affitto e ad utenze.

2 . 6. 6 RIMANENZE La movimentazione è la seguente:

DESCRIZIONE (MIGLIAIA DI EURO)

31/12/2021 RIESPOSTO (*)

VARIAZIONE NETTA/INCREMENTI

DIFFERENZE DI CONVERSIONE

31/12/2022

Materie prime e Imballi

80.736

10.219

(203)

90.752

F.do sval. mat. prime suss. e consumo

(6.231)

(2.362)

15

(8.578)

Materie prime, sussid. e imballi

74.505

7.857

(188)

82.175

Semilavorati di acquisto e produzione

96.719

6.020

(65)

102.674

F.do sval. semilavorati di acquisto e produzione

(5.568)

(105)

0

(5.673)

Semilavorati

91.151

5.915

(65)

97.001

Prodotti finiti e Merci

72.422

2.949

1.239

76.610

F.do sval. prodotti finiti

(12.451)

1.647

(76)

(10.880)

Prodotti finiti

59.971

4.596

1.163

65.730

Rimanenze

225.628

18.368

910

244.906

(*) Valori rideterminati rispetto al 31 dicembre 2021 ai sensi dell’IFRS 3, in modo da tener conto retrospettivamente degli effetti risultanti dalla valutazione definitiva del fondo svalutazione magazzino di WPG alla data di acquisizione (valore precedentemente considerato provvisorio, si veda il paragrafo n. 2.5 “Acquisizione di Walterscheid Powertrain Group”).

L’incremento delle rimanenze pari a 19.278 migliaia di Euro rispetto al 31 dicembre 2021 è strettamente legato all’aumento dei volumi di vendita conseguiti nell’anno. In particolare, si nota un incremento delle materie prime quale effetto della campagna di approvvigionamento scorte conseguenza della tensione riscontrata in modo generalizzato nella supply chain. Le rimanenze sono esposte al netto di un fondo svalutazione per obsolescenza per un ammontare complessivo di 25.131 migliaia di Euro in aumento rispetto al 31 dicembre 2021 per 881 migliaia di Euro al netto dell’utilizzo per rottamazioni.

Comer Industries

87

2 . 6. 7 C R E DITI CO M M E RC I ALI E A LT R I C R E D I T I A B R E V E La movimentazione è la seguente: DESCRIZIONE (MIGLIAIA DI EURO)

31/12/2021

VARIAZIONE NETTA

DIFFERENZE DI CONVERSIONE

31/12/2022

Crediti a breve termine verso clienti

201.726

11.988

288

214.003

F.do svalutazione crediti

(5.597)

(436)

(9)

(6.042)

Crediti verso clienti

196.130

11.552

280

207.961

Anticipi a fornitori

2.454

(2.549)

9

(86)

Crediti verso Ist. Previdenza

35

29

Ratei e Risconti attivi

454

331

(0)

785

Crediti commerciali vs fornitori

26

9

(1)

34

Altri crediti a breve

5.927

1.526

(0)

7.453

Altri Crediti a breve

8.896

(654)

8

8.250

64

Il saldo dei crediti verso clienti è influenzato dall’andamento del fatturato, soprattutto in relazione agli ultimi mesi dell’anno. I giorni medi di incasso calcolati sui ricavi aggregati dell’ultimo trimestre, si attestano a 62 giorni, in miglioramento rispetto all’esercizio precedente (66 giorni).

Il fondo svalutazione crediti accoglie principalmente la svalutazione generica calcolata secondo i dettami dell’IFRS 9, influenzati quest’anno da indici rappresentativi di una maggior rischiosità macroeconomica. Durante l’esercizio, il Gruppo non ha riscontrato perdite su crediti significative né rilasciato fondi accantonati in precedenti esercizi.

Segnaliamo che non vi sono crediti commerciali con scadenza superiore all’esercizio.

Il Gruppo non è particolarmente esposto nei confronti delle nazioni attualmente coinvolte nel conflitto, Russia, Bielorussia e Ucraina. Si evidenzia che i ricavi consolidati verso clienti residenti in questi paesi corrispondono a circa l’1% e che non sussistono posizioni creditorie rilevanti in quanto la condizione di pagamento prevista è stata stabilita in via anticipata. Si rende noto che la branch commerciale con sede a Mosca è inattiva dal mese di aprile 2022.

Al 31 dicembre 2022 la rappresentazione per fasce di scaduto dei crediti commerciali (al netto del relativo fondo svalutazione crediti) è rappresentata dalla seguente tabella.

DESCRIZIONE (MIGLIAIA DI EURO)

31/12/2022

31/12/2021

A scadere

202.489

190.187

Scaduto 30 - 60 giorni

5.673

3.107

Scaduto 60 - 90 giorni

228

2.876

Scaduto oltre 90 giorni

5.613

5.557

Fondo svalutazione crediti

(6.042)

(5.597)

Crediti commerciali

207.961

196.130

88

Annual Report 2022

2 . 6. 8 AT T I V I TÀ F I S C A L I P E R I M P O S T E C O R R E N T I La movimentazione è la seguente: DESCRIZIONE (MIGLIAIA DI EURO)

31/12/2021

VARIAZIONE NETTA

2022

IVA Italiana e estera

12.831

7.814

20.645

Altri crediti tributari

4.433

4.250

8.682

Attività fiscali per imposte correnti

17.264

12.064

29.327

Il credito IVA corrente pari a 20.645 migliaia di Euro

correnti calcolate sul reddito prodotto nel pe-

è imputabile alla Capogruppo Comer Industries

riodo da alcune società del gruppo tedesco. Il

S.p.A. per 8.007 migliaia di Euro (era 3.801 migliaia

saldo è comprensivo di un credito di imposta,

di Euro al 31.12.2021) e per 7.795 migliaia di Euro alla

relativo alla capogruppo Comer Industries S.p.A.,

controllata Comer Industries Components S.r.l.

per investimenti su nuovi beni strumentali di 256

(era 6.024 migliaia di Euro al 31.12.2021). La restan-

migliaia di Euro per la maggior parte afferente

te parte afferisce a società estere ed in partico-

ad Industry 4.0 e per 560 migliaia di Euro relativi

lare a credito GST detenuto dalla filiale indiana

alla stima del credito d’imposta energia e gas

per 3.175 migliaia di Euro. Nel corso dell’esercizio

relativo al quarto trimestre 2022.

è stato recuperato in parte il credito IVA relativo

In relazione alle sopra citate società controllate

all’anno 2021 di Comer Industries Component S.r.l.

ricordiamo che il sistema fiscale locale prevede

pari a 5.000 migliaia di Euro.

il pagamento di acconti per imposte sul reddito

La voce degli altri crediti tributari pari a 8.682 mi-

trattenuti già sulle transazioni commerciali por-

gliaia di Euro rappresenta principalmente l’ecce-

tando inevitabilmente le stesse a generare cre-

denza degli acconti versati rispetto alle imposte

dito di imposta durante l’esercizio.

Comer Industries

89

2 . 6. 9 AT T I V I TÀ E PA S S I V I TÀ FINANZIARIE, GARANZIE

Il valore di cassa e disponibilità liquide migliora di 65.584 migliaia di Euro passando da 85.744 migliaia di Euro del 31 dicembre 2021 a 151.328 migliaia di Euro al 31 dicembre 2022. L’incremento

La posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2022

è dovuto principalmente al contratto di finan-

risulta negativa ed è pari a 148.946 migliaia Euro.

ziamento stipulato con Crédit Agricole Italia nel

Il valore dei risconti derivanti dal trattamento

mese di dicembre 2022 per un ammontare com-

contabile secondo costo ammortizzato, delle

plessivo di 50.000 migliaia di Euro con scadenza

spese per up-front risulta pari a 1.994 migliaia

16 dicembre 2027. Questo finanziamento fornirà

di Euro. Il valore degli altri debiti finanziari ricon-

la provvista per l’acquisizione di e-comer che

ducibili al trattamento contabile dei contratti di

verrà perfezionata nel mese di gennaio 2023.

leasing secondo l’IFRS 16 al 31 dicembre 2022 ammonta a 57.791 migliaia di Euro in incremento ri-

Di seguito la sua composizione e movimentazio-

spetto al 31 dicembre 2021 (56.331 migliaia di Euro).

ne rispetto all’esercizio precedente:

DESCRIZIONE (MIGLIAIA DI EURO)

31/12/2021

INCREMENTI

DECREMENTI

31/12/2022

Cassa e disponibilità liquide

(85.744)

(65.584)

0

(151.328)

Finanziamenti a B/T

29.966

47.013

(24.706)

52.272

Finanziamenti a ML/T

179.602

40.000

(27.631)

191.971

Totale debito finanziario corrente netto verso istituti di credito

123.824

21.428

(52.338)

92.915

Attività per strumenti finanziari derivati a breve termine MTM

(601)

-

601

0

Passività per strumenti finanziari derivati a breve termine MTM

114

-

120

234

Totale Indebitamento inclusi strumenti finanziari

123.337

21.428

(51.617)

93.149

Commissioni up-front finanza strutturata (quota a B/T)

(763)

(692)

763

(692)

Commissioni up-front finanza strutturata (quota a M/LT)

(1.859)

(1.302)

1.859

(1.302)

Altri debiti finanziari IFRS 16 a breve termine

8.739

1.225

(220)

9.744

Altri debiti finanziari IFRS 16 a lungo termine

47.592

9.706

(9.250)

48.048

Totale posizione finanziaria netta

177.046

30.365

(58.465)

148.946

90

Annual Report 2022

Il trattamento finanziario di attività e passività suddivise sulla base delle categorie individuate dall’IFRS 9, può essere riassunto nella seguente tabella: DESCRIZIONE (MIGLIAIA DI EURO)

AL COSTO AMMORTIZZATO

FAIR VALUE

TOTALE VALORE CONTABILE

Attività al 31/12/2022 Crediti commerciali

207.961

207.961

Altri Crediti a breve

8.249

8.249

Attività fiscali per imposte correnti Strumenti finanziari derivati a breve term.

29.327 0

Cassa e disponibilità liquide Totale attività

216.211

29.327 0

151.328

151.328

180.656

396.866

Passività al 31/12/2022 Finanziamenti a lungo termine

(190.669)

(190.669)

Debiti commerciali

(198.630)

(198.630)

Altri debiti a breve termine

(34.758)

(34.758)

Passività fiscali per imposte correnti

(23.173)

(23.173)

Strumenti finanziari derivati a breve term.

(234)

(234)

Finanziamenti a breve termine

(51.580)

(51.580)

Altri debiti finanziari a breve term.

(9.744)

(9.744)

Altri debiti finanziari a lungo term.

(48.048)

(48.048)

Benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro a breve termine

(5.792)

(5.792)

Totale passività

(533.429)

(29.199)

(562.627)

Totale

(317.218)

151.457

(165.761)

Si evidenzia, come richiesto dal paragrafo 186 della comunicazione ESMA 32-382-1138 del 4 marzo 2021, che non vi sono elementi rilevanti in termini di indebitamento indiretto da portare all’attenzione nel presente bilancio consolidato.

Comer Industries

91

STRUMENTI FINANZIARI D ERIVATI A BREVE TERMINE Di seguito il dettaglio: VALORE NOMINALE IN VALUTA 31/12/2022

VALORE NOZIONALE IN EURO 31/12/2022

FAIR VALUE 31/12/22

Strumenti fin. derivati a breve termine su cambi con fair value positivo

-

-

-

Strumenti fin. derivati a breve termine su cambi con fair value negativo

12.000 USD

11.251

(234)

Valore netto strumenti finanziari

12.000 USD

11.251

(234)

Valore netto strumenti finanziari

12.000

11.251

(234)

DESCRIZIONE (IMPORTI IN MIGLIAIA)

Al 31 dicembre 2022 risultano coperti flussi di cas-

che il valore di carico della Cassa e disponibilità

sa attesi per vendite dalle controllate cinesi per

liquide sia allineato al loro fair value alla data di

un valore complessivo di 12 milioni di USD con fair

bilancio. Maggiori informazioni si possono desu-

value negativo pari a 234 migliaia di Euro conta-

mere dal rendiconto finanziario.

bilizzato a riserva di CFH.

stima, il valore contabile è considerato una ra-

FINANZIAMENTI A BREVE TERMINE E QUOTA CORRENTE DI FINANZIAMENTI A MEDIO-LUNG O TERMINE

gionevole approssimazione del fair value.

La voce accoglie finanziamenti bancari “interest

Per maggiori informazioni si rimanda al paragrafo

bearing”.

2.5.15 relativo alla gestione del rischio di cambio.

Il valore di 51.580 si compone di 52.272 migliaia di

La maggior parte delle attività e delle passività finanziarie in essere riflettono poste finanziarie attive e passive a breve termine, per le quali, in considerazione della loro natura e dei criteri di

C ASSA E DISP ONIBILITÀ LIQUIDE

Euro di debiti finanziari a breve verso il sistema bancario, esposti al netto della quota a breve termine dei costi di transazione trattati secondo

Il valore di 151.328 migliaia di Euro si confronta con

il metodo del costo ammortizzato (IFRS 9) pari a

85.744 migliaia di Euro dello scorso esercizio. Tale

691 migliaia di Euro.

incremento è relativo, per 50.000 migliaia di Euro,

L’incremento rispetto all’esercizio precedente

all’accensione del finanziamento a medio-lungo

pari a 22.376 migliaia di Euro è derivante prin-

termine con Crédit Agricole Italia ai fini dell’ac-

cipalmente dalla quota a breve di un nuovo fi-

quisizione di e-comer S.r.l. avvenuta nel mese di

nanziamento acceso nel primo semestre 2022

gennaio 2023 (vedi paragrafo relativo agli eventi

con Unicredit per un ammontare complessivo

successivi).

di 19.000 migliaia di Euro (rimborsato nel corso

La differenza è legata anche al flusso temporale

dell’esercizio per 9.500 migliaia di Euro) ed alla

di incassi e pagamenti e va analizzato combi-

quota a breve relativa all’accensione di un fi-

nando le disponibilità liquide di alcune società

nanziamento a medio-lungo termine, da parte di

con i debiti verso gli istituti bancari di altre ed in

Comer Industries S.p.A., con Crédit Agricole Italia

parte è data dalla liquidità acquisita con il con-

ai fini dell’acquisizione di e-comer S.r.l. avvenuta

solidamento del gruppo tedesco. La liquidità è

nel mese di gennaio 2023 (vedi eventi successi-

ben distribuita in tutte le filiali del mondo per far

vi) per 50.000 migliaia di Euro. L’esposizione de-

fronte al finanziamento della gestione caratteri-

bitoria su conto corrente al 31.12.2022 di Comer

stica e di investimento.

Industries S.p.A. e Comer Industries Components

I valori esposti possono essere convertiti in cas-

S.r.l. afferisce al saldo del cash in transit legato al

sa prontamente e sono soggetti ad un rischio di

pagamento di effetti passivi e rimesse dirette al

variazione di valore non significativo. Si ritiene

31 dicembre.

92

Annual Report 2022

VALUTA

VAL. CONT. 31/12/2021

VARIAZIONE

VAL. CONT. 31/12/2022

VAL. NOM. 31/12/2022 (LC/000)

Banche conti passivi ed anticipi Comer Ind S.p.A.

EUR

7.779

(2.206)

5.574

5.574

Banche conti passivi ed anticipi Comer Comp.S.r.l.

EUR

7.287

(2.501)

4.786

4.786

Finanziamento Unicredit Comer Ind. S.p.A.

EUR

10.500

(10.500)

0

0

Finanziamento Unicredit Comer Ind. S.p.A.

EUR

0

9.500

9.500

9.500

Finanziamento CAI Comer Ind. S.p.A.

EUR

0

10.076

10.076

10.076

Fin. Crédit Agricole M/L q.ta a breve

EUR

0

15.469

15.469

15.469

Fin. Crédit Agricole M/L q.ta a breve

USD

4.400

2.468

6.868

7.325

29.966

22.305

52.272

(763)

71

(692)

29.203

22.376

51.580

DESCRIZIONE (MIGLIAIA DI EURO)

Totale finanziamenti a B/Tlordi Commissioni up-front finanza strutturata B/T

EUR

Totale finanziamenti a B/Tnetti

(692)

FINANZIAMENTI A LUNG O TERMINE

Euro con scadenza 16 dicembre 2027. Questo fi-

La voce accoglie le quote a lungo termine dei

nanziamento fornirà la provvista per l’acquisizio-

seguenti finanziamenti:

ne di e-comer che verrà perfezionata nel mese

1. Contratto di finanziamento stipulato con Crédit

di gennaio 2023.

Agricole nel dicembre 2021 e così suddiviso: - 140.000 migliaia di Euro residui di cui 126.000

Si segnala che nel corso del 2022 è stato rim-

migliaia di Euro con scadenza 31 marzo 2027 e

borsato in via anticipata una parte del finan-

14.000 migliaia di Euro a breve termine;

ziamento con Crédit Agricole, di originari 50.000

- 30.000 migliaia di Euro, utilizzabili per cassa

migliaia di USD, per 13.200 migliaia di Euro. Inoltre,

e finalizzati a sostenere proprie generali esigen-

sono stati rimborsati il finanziamento Unicredit

ze finanziarie di natura rotativa da rimborsare in

per 10.500 migliaia di Euro, giunto a scadenza, e

un’unica soluzione alla scadenza del relativo pe-

9.500 migliaia di Euro del finanziamento Unicredit

riodo di interessi come indicato nella richiesta di

acceso nel 2022.

utilizzo, con durata massima di 5 anni;

Maggiori informazioni si possono desumere dalle

- 32.816 migliaia di Euro residui, di cui 25.971 migliaia di Euro con scadenza 31 marzo 2027 e 6.845 migliaia di Euro a breve termine.

Questo finanziamento prevede il rispetto di covenants gestionali operativi consolidati, i quali risultano soddisfatti al dicembre 2022.

2. Contratto

di

finanziamento

stipulato

con

Unicredit nel primo semestre 2022 per un ammontare complessivo pari a 19.000 migliaia di Euro, valore residuo pari a 9.500 migliaia di Euro con scadenza 31 dicembre 2023.

3. Contratto di finanziamento stipulato con Crédit Agricole Italia nel mese di dicembre 2022 per un ammontare complessivo di 50.000 migliaia di

specifiche tabelle di seguito riportate.

Comer Industries

93

VALUTA

VAL. CONT. 31/12/2021

VARIAZIONE

VAL. CONT. 31/12/2022

VAL. NOM. 31/12/2022 (LC/000)

Fin. CAI M/L q.ta a lungo

EUR

0

40.000

40.000

40.000

Fin. Crédit Agricole M/L q.ta a lungo

EUR

140.000

(14.000)

126.000

126.000

Fin. Crédit Agricole M/L q.ta a lungo

USD

39.602

(13.631)

25.971

27.701

Totale finanziamenti a M/L lordi

179.602

12.369

191.971

Commissioni up-front finanza strutturata M/L

(1.859)

557

(1.302)

Totale finanziamenti a M/L termine

177.743

12.926

190.669

DESCRIZIONE (MIGLIAIA DI EURO)

(1.302)

Di seguito il dettaglio per natura dei finanziamenti bancari suddivisi tra quota a breve e quota a medio e lungo termine in essere al 31 dicembre 2022: DESCRIZIONE (MIGLIAIA DI EURO)

SALDO 31/12/2021

Unicredit

10.500

Unicredit

0

NUOVA EROGAZIONE

RIMBORSI

SALDO 31/12/2022

(10.500)

0

(9.500)

9.500

9.500

19.000

< 1 ANNO

DI CUI > 5 ANNI

> 1 ANNO

SCADENZA 31/07/2022 31/12/2023

CA-CIB Linea A1

20.000

20.000

2.000

18.000

31/03/2027

CA-CIB Linea A2

120.000

120.000

12.000

108.000

31/03/2027

CA-CIB Linea A3 $

44.002

30.802

6.845

23.957

31/03/2027

50.000

10.000

40.000

16/12/2027

230.302

40.345

189.957

CAI Totale

(13.200)

0

50.000

194.502

69.000

(33.200)

0

ALTRI DEBITI FINANZIARI A BREVE E MEDIO/LUNG O TERMINE La voce accoglie i debiti derivanti dall’applicazione del principio contabile internazionale IFRS 16. Di seguito il dettaglio del debito al 31 dicembre 2022 e la sua movimentazione:

DESCRIZIONE (MIGLIAIA DI EURO)

31/12/2021

INCREMENTI

DECREMENTI

IMPATTO CAMBI

31/12/2022

Debiti a breve temine IFRS 16

8.739

1.225

(153)

(68)

9.744

Debiti a lungo temine IFRS 16

47.592

9.706

(8.970)

(280)

48.048

Totale

56.331

10.931

(9.123)

(348)

57.791

IMPEGNI E GARANZIE Le garanzie prestate ammontano a 32.990 migliaia di Euro (38.916 migliaia di Euro nel 2021) e rappresentano impegni di Comer Industries S.p.A. per un ammontare pari a 23.149 migliaia di Euro tutti relativi alla concessione di fidi locali in favore delle società controllate.

Il Gruppo non ha impegni verso società di leasing finanziario.

94

Annual Report 2022

2 . 6. 1 0 PAT R I M O N I O N E T T O Il capitale sociale della Capogruppo al 31 dicembre 2022 è costituito da nr. 28.678.090 azioni prive di valore nominale e risulta essere interamente sottoscritto e versato per 18.487.338,60 Euro.

In data 3 maggio 2022 sono stati staccati dividendi inerenti al risultato di esercizio 2021 pari a 0,5 Euro per azione per un totale complessivo di 14.339 migliaia di Euro.

Le altre riserve includono ALTRE RISERVE (MIGLIAIA DI EURO)

31/12/2022

31/12/2021

Riserva legale

3.416

2.622

Riserve straordinarie disponibili

19.225

19.225

Riserva Stock grant

8.181

8.181

Riserva di consolidamento

3.543

3.543

Riserva FTA (first time adoption IAS/IFRS)

(5.923)

(5.923)

Riserva di conversione

212

4.078

Riserva CFH (Cash Flow Hedge)

(387)

345

Riserva IAS 19

26.227

Totale altre riserve

54.495

32.071

Per quel che concerne la distribuibilità delle riserve si rimanda ai dettagli riportati nella nota al bilancio d’esercizio della Capogruppo Comer Industries S.p.A. L’incremento della riserva legale afferisce alla destinazione del risultato d’esercizio 2021 della Capogruppo Comer Industries S.p.A. al netto della distribuzione del dividendo.

Il decremento della riserva di conversione pari a 3.866 migliaia di Euro è principalmente imputabile alla rivalutazione dell’Euro rispetto al Dollaro americano ed al Renminbi cinesi rispetto ai tassi di cambio rilevati al 31 dicembre 2021.

Si precisa che nel corso del periodo sono stati distribuiti dividendi afferenti a riserve disponibili di alcune controllate in favore della capogruppo Comer Industries S.p.A. e in particolare per un totale di 12.469 migliaia di Euro da Comer Industries INC, Comer UK, Comer Jiaxing e Comer Industries Component S.r.l..

La riserva di cash flow hedge accoglie al 31 dicembre 2022 il valore a fair value dei contratti di copertura su flussi di cassa attesi in valuta nonché dei contratti di copertura rischi su tassi, ritenuti efficaci secondo i dettami dell’IFRS 9, conclusi nel primo semestre 2022.

La riserva IAS 19 include la variazione di 26.227 migliaia di Euro relativi alla rilevazione dell’utile attuariale sui fondi pensioni descritti al paragrafo 2.6.12 a cui si rimanda per maggiori dettagli.

Il raccordo tra i valori di patrimonio netto ed il risultato economico della Capogruppo Comer Industries S.p.A. rilevati secondo i principi contabili internazionali IAS/IFRS al 31 dicembre 2022 e quelli riportati nella presente relazione finanziaria consolidata, redatta secondo gli stessi principi, alla medesima data è la seguente:

Comer Industries

95

31/12/2022 DESCRIZIONE (MIGLIAIA DI EURO)

31/12/2021

PATRIMONIO NETTO

RISULTATO DELL’ESERCIZIO

PATRIMONIO NETTO

RISULTATO DELL’ESERCIZIO

314.958

38.044

119.735

15.884

Impatto del risultato d'esercizio sul Patrimonio netto della Controllante Altre variazioni: Aumento di capitale sociale

5.378

Incremento riserva sovrapprezzo azioni

159.937

Incremento netto riserva di stock grant

2.194

Effetti IAS 19 rev. Perdite attuariali netto effetto fiscale

726

(126)

Dividendi deliberati

(14.339)

(10.205)

Patrimonio netto civilistico della Comer Industries S.p.A. IAS/IFRS

301.344

38.044

276.913

15.884

Differenze tra i patrimoni netti rettificati delle partecipazioni consolidate ed il loro valore nel bilancio della Capogruppo

251.113

84.240

166.873

30.337

(106.824)

(12.469)

(94.355)

(2.748)

Storno dividendi infragruppo Variazione Riserva Cash Flow Hedge IAS 38 Comer Industries Jiaxing

(328)

345

Elisione differenze cambio da calcolo riserva di traduzione

212

4.078

Effetti IAS 19 rev. Perdite attuariali netto effetto fiscale

25.478

(491)

Apporto patrimoniale delle controllate alla Capogruppo

169.652

71.771

76.451

27.589

Effetti derivanti da scritture di consolidamento

(27.111)

(19.099)

(7.752)

(4.044)

-

-

-

-

443.885

90.716

345.612

39.429

Patrimonio netto dei terzi Patrimonio netto totale IAS/IFRS

Si precisa che nel corso dell’esercizio sono stati

Gli utili attuariali da ricalcolo del fondo pensione

distribuiti dividendi in favore della controllante

per l’anno 2022 sono stati riportati a variazione

Comer Industries S.p.A., afferenti a utili di eser-

delle riserve per utili a nuovo (così come richiesto

cizio e riserve disponibili di alcune controllate,

dalla revisione dello IAS 19.93 A) per un ammon-

principalmente da Comer Industries Inc., Comer

tare di 26.492 migliaia di Euro, al lordo dell’impat-

Industries Components s.r.l., Comer Industries UK

to fiscale.

Ltd. e Comer Industries (Jiaxing) Co. Ltd. per un

Tutti gli effetti sopra riportati sono esposti al net-

totale di 12.469 migliaia di Euro.

to del relativo carico fiscale.

96

Annual Report 2022

2 . 6. 11 PA S S I V I TÀ F I S C A L I PER IMPOSTE DIFFERITE Le imposte differite si riferiscono all’effetto fiscale di sfasamenti temporali fra il risultato d’esercizio civilistico di ciascuna società ed il relativo reddito imponibile.

I valori così definiti vengono analiticamente dettagliati nella seguente tabella:

31/12/2022

31/12/2021 RIESPOSTO (*)

2022

TOT. IMP. DIFFERITE

TOT. IMP. DIFFERITE

(UTILIZZATA) STANZIATA

Differenze temporanee società italiane

1.605

175

1.430

Differenze temporanee controllate estere

60.146

61.729

(1.583)

Totale imposte differite

61.751

61.904

(153)

Totale imposte differite consolidamento

620

620

0

Totale imposte differite a bilancio

62.371

62.524

(153)

DESCRIZIONE (MIGLIAIA DI EURO)

(*) Valori rideterminati rispetto al 31 dicembre 2021 ai sensi dell’IFRS 3, in modo da tener conto retrospettivamente degli effetti fiscali risultanti dalla contabilizzazione definitiva dell’operazione di acquisizione di WPG (valori precedentemente considerati provvisori, si veda il paragrafo n. 2.5 “Acquisizione di Walterscheid Powertrain Group”).

Il saldo delle differenze temporanee società italiane è principalmente imputabile all’adeguamento delle partite in valuta.

Il saldo delle differenze temporanee controllate estere accoglie principalmente il fondo imposte differite derivante dal processo di Purchase Price Allocation definitivo.

Comer Industries

97

2 . 6. 1 2 BENEFICI SUCCESSIVI ALLA CESSAZIONE D E L R A P P O RTO DI L AV O RO La movimentazione del fondo è stata la seguente:

MOVIMENTI (MIGLIAIA DI EURO) Saldo iniziale

31/12/2022

31/12/2021

165.179

9.228

Saldi da acquisizione

155.996

Utilizzo per dimessi ed anticipazioni

(5.533)

(619)

Liquidazioni previdenza complementare e F.do tesoreria

(1.945)

(1.942)

Accantonamento dell'esercizio

5.827

2.473

Effetti del periodo ricalcolo IAS 19 (lordo imposte)

(39.320)

43

Saldo finale

124.208

165.179

A breve termine

5.792

7.379

A medio lungo termine

118.416

157.800

Saldo finale

124.208

165.179

Gli effetti economici e patrimoniali del periodo, comparati con l’esercizio precedente, sono di seguito riportati: DESCRIZIONE: (MIGLIAIA DI EURO)

31/12/2022

31/12/2021

Costo del servizio corrente (current service cost)

(2.431)

(409)

Perdita (Utile) attuariale

(39.320)

315

Oneri finanziari

1.708

195

Effetto fiscale a conto economico

202

74

Effetto fiscalepatrimoniale

12.828

(117)

Effetto complessivo

(27.014)

58

La voce si riferisce a: - benefici a dipendenti regolati dalle norme vigenti in Italia ed iscritti nei bilanci delle società italiane - piani a benefici definiti dopo il rapporto di lavoro calcolati in base all’ultima retribuzione per tutti i dipendenti delle sue filiali WPG in Germania e in USA. L’effetto positivo del periodo pari a 39.320 migliaia di Euro, al lordo dell’impatto fiscale, trova riscontro principalmente nella rilevazione dell’utile attuariale maturato in seguito all’adeguamento dei tassi di attualizzazione, come di seguito esplicitati.

Con riferimento alle filiali italiane, il cui valore complessivo risulta essere di 7.608 migliaia di Euro, il Gruppo sulla base della valutazione attuariale e delle interpretazioni disponibili alla data di redazione

98

Annual Report 2022

del bilancio, ha operato la seguente distinzione: • Quote TFR maturande dal 1° gennaio 2007: si tratta di un “defined contribution plan” sia nel caso di opzione per la previdenza complementare, sia nel caso di destinazione al Fondo di Tesoreria presso l’Inps. Il trattamento contabile è quindi assimilato a quello in essere per i versamenti contributivi di altra natura.

• Fondo TFR al 31 dicembre 2006: rimane un “defined benefit plan” con la conseguente necessità di effettuare conteggi attuariali, che però rispetto al calcolo effettuato sinora (e riflesso nel bilancio chiuso al 31 dicembre 2006) escludono la componente relativa agli incrementi salariali futuri.

Le passività per piani a benefici definiti sono state determinate con le seguenti assunzioni attuariali di Gruppo con scale di valori progressivi dal 2020 al 2023:

ASSUNZIONI ATTUARIALI ITALIA

UNITÀ DI MISURA

31/12/2022

31/12/2021

Tasso di attualizzazione

%

4,11

0,73

Tasso atteso di crescita retribuzioni

%

0,50

0,50

% attesa di dipendenti che si dimettono prima della pensione (turnover)

%

5,0

5,0

Tasso incremento annuale costo della vita

%

2,3

1,8

Tasso annuo incremento TFR

%

3,2

2,8

Di seguito, secondo i nuovi dettami dello IAS 19 si forniscono i valori del fondo Tfr che sarebbero stati ottenuti al variare delle assunzioni attuariali sopra esposte:

VARIAZIONI (MIGLIAIA DI EURO)

FONDO TFR ATTUALIZZATO

Tasso di Turnover +1,0%

7.668

Tasso di Turnover -1,0%

7.533

Tasso incremento annuale costo della vita + 0,25%

7.706

Tasso incremento annuale costo della vita - 0,25%

7.505

Tasso di attualizzazione + 0,25%

7.462

Tasso di attualizzazione - 0,25%

7.751

Le società mantengono iscritti in bilancio piani a benefici definiti a conclusione del rapporto di lavoro calcolati con l’ultima retribuzione. I dipendenti generalmente percepiscono una pensione fissa per ogni anno di lavoro. I vantaggi variano in base alla data di ingresso, alla durata del rapporto di lavoro ed alla retribuzione del lavoratore. Con riferimento alle filiali americane, l’intero valore dei piani è interamente finanziato da attività.

Le passività per piani a benefici definiti sono state determinate con le seguenti assunzioni attuariali:

Comer Industries

ASSUNZIONI ATTUARIALI GERMANIA

99

UNITÀ DI MISURA

31/12/2022

31/12/2021

Tasso di attualizzazione

%

3,70

1,00

Tasso atteso di crescita retribuzioni

%

2,75

2,00

Tasso annuo incremento TFR

%

2,25

1,75

Il tasso di interesse usato per l’attualizzazione si basa sui rendimenti delle obbligazioni societarie high-grade con un rating medio di AA aumentato per l’Europa dall’1,1% del 31 dicembre 2021 al 3,7% del 31 dicembre 2022 e per gli Stati Uniti dal 2,44% del 31 dicembre 2021 al 5,37% del 31 dicembre 2022.

Le ipotesi attuariali significative per la determinazione delle obbligazioni a benefici definiti sono tasso di sconto e crescita futura del salario. L’analisi di sensitività è stata determinata sulla base di ragionevoli possibili modifiche delle rispettive ipotesi che si verificano alla fine del periodo di riferimento, mantenendo costanti tutte le altre ipotesi: • Se il tasso di sconto è superiore (inferiore) dello 0,5 %, l’obbligazione a benefici definiti diminuirà di 7,7 milioni di Euro (12,7 milioni di Euro nel 2021).

• Se la crescita salariale futura prevista (diminuisce) dello 0,5 %, l’obbligazione a prestazioni definite aumenterebbe di 0,9 milioni di Euro (1,8 milioni di Euro nel 2021).

La composizione del personale per categoria, su dati medi, è la seguente:

CATEGORIA CONTRATTUALE

NUMERO MEDIO 2022

NUMERO MEDIO 2021

Dirigenti

34

49

Impiegati e Quadri

1.114

1.081

Operai e Interinali

2.520

2.375

Totale

3.668

3.505

Al 31 dicembre 2022 il Gruppo contava 3.808 risorse (inclusi i lavoratori interinali) con un incremento di 198 unità rispetto al dato puntuale del 31 dicembre 2021.

100

Annual Report 2022

2 . 6. 1 3 F O N D I A B R E V E E LU N G O T E R M I N E I fondi includono: FONDI PER RISCHI E ONERI (MIGLIAIA DI EURO)

31/12/2022

31/12/2021

F.do rischi garanzia prodotti

20.200

17.051

Altri fondi rischi

7.112

1.165

F.do passività potenziali per rischi fiscali

311

172

27.624

18.388

F.do passività potenziali per rischi fiscali

8

8

Fondo indennità suppletiva di clientela

247

428

Altri fondi per rischi ed oneri legali

1.805

2.235

Fondi rischi garanzia prodotti a lungo

8.786

6.217

Altri fondi rischi

3.718

958

Fondi a lungo termine

14.563

9.845

Fondi a breve termine

Il fondo garanzia prodotti accoglie la stima sia

ni di Gruppo anche in relazione all’acquisizione

su rischi specifici notificati prima della redazione

del Gruppo tedesco avvenuta al termine del 2021.

del bilancio ed inerenti a produzioni passate, sia la copertura di rischi generici (frutto di un cal-

solti a fine esercizio.

2 . 6. 1 4 D E B ITI CO M M E RC I ALI E A LT R I D E B I T I A B R E V E E LU N G O TERMINE

Il fondo per passività potenziali per rischi fiscali

(i) Debiti commerciali

riguarda potenziali passività fiscali relative a ve-

Il saldo di 198.630 migliaia di Euro mostra un

rifiche in corso non ancora definite all’estero.

decremento di 20 milioni rispetto all’esercizio

Il fondo indennità suppletiva di clientela accoglie

precedente. I giorni medi di pagamento al 31

gli accantonamenti per indennità riconosciu-

dicembre 2022 (calcolati sul costo del venuto

ta in caso di cessazione del rapporto di agen-

dell’ultimo trimestre) ammontano a 91 giorni ri-

zia, quantificata secondo le modalità indicate

spetto ai 113 giorni dell’esercizio precedente.

dall’accordo economico collettivo 20 marzo

Non vi sono debiti con scadenza superiore all’an-

2002 per la disciplina dei rapporti di agenzia e

no o scaduti da oltre 12 mesi.

colo su base storica) per costi di riparazione o sostituzione di prodotti non conformi. Il saldo di fine anno è riconducibile alla miglior stima di tali rischi in relazione ai claims aperti, non ancora ri-

rappresentanza commerciale nei settori industriali e della cooperazione.

(ii) Altri debiti a breve e lungo termine

Il fondo per rischi e oneri legali rappresenta il ra-

Il saldo a breve termine pari a 34.758 migliaia di

gionevole rischio calcolato in relazione a vertenze

Euro accoglie i debiti verso il personale, per com-

o passività potenziali ancora pendenti in giudizio.

petenze maturate ma non ancora liquidate alla

Infine, gli altri fondi rischi a breve e a lungo termi-

data di chiusura dell’esercizio, nonché la migliore

ne fanno fronte alla stima di passività principal-

stima dei benefici a favore di Amministratori e

mente legate alla finalizzazione di riorganizzazio-

dipendenti a lungo termine.

Comer Industries

1 01

2 . 6. 1 5 PA S S I V I TÀ F I S C A L I P E R I M P O S T E C O R R E N T I Il dettaglio è il seguente: DESCRIZIONE (MIGLIAIA DI EURO)

31/12/2022

31/12/2021

Saldo erario per imposte correnti

17.731

15.009

Erario per ritenute Irpef

1.722

1.703

Altri debiti verso l'Erario per ritenute e Iva società estere

3.720

5.105

Passività fiscali per imposte correnti

23.173

21.816

A fine esercizio risultano debiti verso l’Erario per imposte correnti calcolate sul reddito del periodo.

Il debito verso l’erario per le ritenute sui redditi di lavoro dipendente e autonomo risulta in linea con l’esercizio precedente.

2 . 6. 1 6 INFORMAZIONI S U L L E AT T I V I TÀ E PA S S I V I TÀ FINANZIARIE GESTIONE DEL RISCHIO DI LIQUIDITÀ

corso dell’esercizio 2023.

La gestione del rischio di liquidità implica: • Il mantenimento delle linee di finanziamento definite di primo rischio entro un ammontare complessivo superiore all’80% del totale degli affidamenti ed un sostanziale equilibrio fra le linee a breve e quelle a medio-lungo termine.

Il rischio di liquidità è connesso alla difficoltà di

Questo è necessario al fine di evitare tensio-

reperire fondi per far fronte agli impegni.

ni di liquidità nel caso di richieste di eventuali

Il controllo e l’implementazione di adeguate poli-

rientri degli utilizzi da parte delle controparti

tiche di gestione del rischio di liquidità in presen-

creditizie.

za di contingency garantiscono la sopravvivenza

• Il mantenimento dell’esposizione finanziaria

dell’azienda e minimizzano il costo del funding.

media dell’esercizio entro un ammontare so-

Il rischio in oggetto, a differenza di altri rischi, ma-

stanzialmente equivalente al 80% del valore

nifesta i suoi effetti in tempi molto ristretti, con

complessivo affidato dal sistema creditizio.

ricadute devastanti per le aziende.

Esso, quindi, può derivare dall’insufficienza delle

• Il mantenimento di adeguate disponibilità liquide derivate dal cash flow generato dalla

risorse disponibili per far fronte alle obbligazioni

gestione economica, caratteristica, corrente.

finanziarie nei termini e scadenze prestabilite in

Va aggiunto anche che nell’ambito della gestio-

caso di revoca improvvisa delle linee di finan-

ne di questa tipologia di rischio, il Gruppo nella

ziamento uncommitted oppure, dalla possibi-

composizione dell’indebitamento netto cerca

lità che l’azienda debba assolvere alle proprie

sempre di finanziare gli investimenti con debiti

passività finanziarie prima della loro naturale

a medio lungo termine chirografi (oltre ai mezzi

scadenza.

propri), mentre copre le spese correnti utilizzan-

Come precedentemente commentato, l’attività

do le sopra citate linee di credito a breve termine.

di tesoreria del Gruppo è sostanzialmente acNel corso dell’esercizio 2022 il Gruppo ha svilup-

GESTIONE DEL RISCHIO DI TASSO

pato un progetto di Cash Pooling con primarie

Il Gruppo è esposto al rischio di variazioni dei tas-

istituzioni finanziarie al fine di ottimizzare i flussi

si di interesse, associate alle attività e passività

finanziari delle società residenti in paesi esteri.

finanziarie in essere. L’obiettivo della gestione del

Si prevede che tale progetto venga concluso nel

rischio di tasso è di limitare e stabilizzare gli ef-

centrata presso la Capogruppo.

1 02

Annual Report 2022

fetti negativi sui i flussi di cassa soggetti a varia-

zato nell’esercizio di competenza.

zioni dei tassi di interesse. Al 31 dicembre 2022 il

La valutazione dell’efficacia ha l’obiettivo di dimo-

Gruppo non aveva in essere strumenti di coper-

strare l’elevata correlazione tra le caratteristiche

tura del rischio di tasso visto il limitato indebita-

tecnico finanziarie del rischio oggetto di coper-

mento finanziario.

tura (scadenza, ammontare, ecc.) e quelle dello

Il rischio è correlato a strumenti finanziari su cui

strumento di copertura attraverso l’effettuazione

maturano interessi che sono a tasso variabile

di appositi test retrospettivi e prospettici.

e che non sono coperti tramite altri strumenti

Il fair value di un contratto derivato è determi-

finanziari, per il quale si rimanda al paragrafo

nato utilizzando le quotazioni ufficiali per gli stru-

2.6.16 in relazione all’analisi di sensitività.

menti scambiati in mercati regolamentati. Il fair value degli strumenti non quotati in mercati re-

GESTIONE DEL RISCHIO DI C AMBIO

golamentati è determinato mediante modelli di valutazione appropriati per ciascuna categoria

Ad integrazione di quanto già scritto nel prece-

di strumento finanziario e utilizzando i dati di mer-

dente paragrafo, si precisa che il Gruppo ha si-

cato relativi alla data di chiusura dell’esercizio

gnificative transazioni denominate nella valuta di

contabile (quali tassi di interesse, tassi di cambio,

paesi al di fuori dell’”area Euro” (prevalentemente

volatilità) attualizzando i flussi di cassa attesi in

USD e CNY).

base alle curve dei tassi di interesse e conver-

La copertura del rischio di cambio avviene me-

tendo in Euro gli importi espressi in divise diverse

diante contratti di acquisto e vendita di valuta a

dall’Euro utilizzando i tassi di cambio forniti dalla

termine (forward).

Banca Centrale Europea.

Controparti di tali operazioni sono le banche con

Ulteriori dettagli, unitamente all’analisi di sensi-

cui il Gruppo normalmente opera.

tività, sono stati inseriti nei vari punti delle note

Le valute coinvolte sono USD e CNY e tali opera-

esplicative al bilancio, a cui vi rimandiamo, se-

zioni fatte a copertura di flussi di cassa in entrata

condo i dettami del principio contabile interna-

collegati con operazioni di vendita previste nel

zionale IFRS 7.

budget, temporalmente scadenzato per mese,

Si dà evidenza delle consistenze delle operazio-

possono rientrare fra quelle definite “altamente

ni su strumenti derivati in essere al 31 dicembre

efficaci” su transazioni future “altamente proba-

2022 indicando per ciascuna classe di strumenti

bili” ed il loro effetto economico viene contabiliz-

il fair value e il nozionale in Euro.

RESIDUO COPERTURE ANNO 2022 (IMPORTI IN MIGLIAIA) VALORE NOMINALE

VALORE NOZIONALE

FAIR VALUE

Importi in valuta

Importi in Euro

Importi in Euro

12.000 USD

11.251

(234)

Totale complessivo residuo coperture 2022

11.251

(234)

Strumenti finanziari derivati a breve termine

11.251

(234)

TIPO OPERAZIONE

VALUTA

Coperture ritenute efficaci Coperture a termine

USD/CNY

Comer Industries

1 03

ANALISI DI SENSITIVITÀ La seguente analisi è stata redatta allo scopo di meglio individuare i rischi economici e di variazioni patrimoniali derivanti da possibili variazioni dei tassi di cambio.

L’analisi viene eseguita sui cambi di fine esercizio e medi del periodo rettificati con i valori massimi e minimi registrati su un periodo di osservazione delle 52 settimane dell’anno 2022, indice di volatilità delle principali valute utilizzate dal Gruppo.

Lo scopo della simulazione è quello di mostrare gli impatti su utile netto e patrimonio del Gruppo derivanti dalla traduzione dei bilanci delle controllate nella valuta di consolidamento secondo le potenziali massime fluttuazioni previste dall’analisi.

IMPATTO PATRIMONIO NETTO (MIGLIAIA DI EURO) LOCAL CURRENCY

RANGE LAST 52 WEEKS 2022

RANGE LAST 52 WEEKS 2022

fonte UIC

Patrimonio netto

Utile Netto

val. min

val. max

Spot 31.12.2022

val. min

val. max

Dollaro americano

138.353

22.260

0,957

1,146

1,067

14.931

(9.029)

Sterlina inglese

7.103

- 10.115

0,824

0,903

0,887

613

Renminbi cinese

631.014

222.749

6,752

7,533

7,358

India Rupia

749.171

122.179

78,266

88,230

Real brasiliano

47.487

21.035

4,968

Rublo russo

119.250

- 13.260

84,531

IMPATTO UTILE NETTO (MIGLIAIA DI EURO) 2022 AVG. 365GG.

RANGE LAST 52 WEEKS 2022 val. min

val. max

1,053

2.132,7

(1.722,3)

(140)

0,853

(415,8)

655,9

7.702

(1.985)

7,079

1.524,0

(1.895,7)

88,171

1.075

(6)

82,686

83,5

(92,8)

6,442

5,639

1.136

(1.050)

5,440

367,1

(601,5)

117,201

85,300

13

(381)

88,397

(6,9)

36,9

Il Gruppo valuta di non subire significativi impatti economici e patrimoniali rinvenienti dalla gestione in valuta delle transazioni in capo alle singole legal entities facenti parte all’area di consolidamento.

Con riferimento ai tassi di interesse, il cui rischio deriva da strumenti finanziari su cui maturano interessi che sono a tasso variabile e che non sono coperti tramite altri strumenti finanziari, è stata effettuata una “sensitivity analysis” nella quale sono stati considerati gli effetti di una variazione dei tassi di interesse di ±50 punti base rispetto ai tassi di interesse puntuali al 31 dicembre 2022, in una situazione di costanza di altre variabili.

I potenziali impatti sono stati calcolati sulle passività finanziarie a tasso variabile al 31 dicembre 2022.

La suddetta variazione dei tassi di interesse comporterebbe un maggiore (o minore) onere netto ante imposte, di seguito esposto:

Indiciz.

val. min

val. max

(-50bps)

(+50 bps)

Spread

Tasso

Capitale

Interessi

Tasso

Effetto economico

Tasso

Effetto economico

Finanz.

Unicredit

Euribor 3 mesi

2,132%

0,50%

2,63%

9.500 €

250 €

2,132%

-48 €

3,132%

48 €

CA-CIB Linea A1

Euribor 6 mesi

2,693%

1,00%

3,69%

120.000 €

4.432 €

3,193%

-600 €

4,193%

600 €

CA-CIB Linea A2

Euribor 6 mesi

2,693%

1,00%

3,69%

20.000 €

739 €

3,193%

-100 €

4,193%

100 €

CAI

Euribor 6 mesi

2,693%

1,15%

3,84%

50.000 €

1.922 €

3,343%

-250 €

4,343%

250 €

CA-CIB Linea A3 $

Libor 6 mesi

4,170%

1,15%

5,32%

$35.000

1.757 €

4,820%

-165 €

5,820%

165 €

Totale

9.098 €

-1.163 €

1.163 €

104

Annual Report 2022

GESTIONE DEL RISCHIO DI CREDITO È politica del Gruppo vendere a clienti dopo una valutazione della loro capacità di credito e quindi entro limiti di fido predefiniti.

Il Gruppo storicamente non ha sofferto significative perdite su crediti.

Con riferimento alle mutate condizioni del contesto economico sociale che hanno contraddistinto l’anno 2022, si ritiene che il rischio connesso a tale valore si sia innalzato. Conseguentemente, il Gruppo ha rafforzato le procedure di selezione della clientela, di monitoraggio delle riscossioni del credito e si è dotato di una specifica copertura assicurativa per il 95% dei crediti generati dalla Controllante (con eccezione di alcuni clienti storici con “grade” di alta affidabilità), nel rispetto dei fidi assegnati. Il rischio di insolvenza è stato adeguatamente riflesso nel bilancio mediante stanziamento dello specifico fondo svalutazione crediti.

GESTIONE DEL RISCHIO DI PREZZO

Il Gruppo è soggetto al rischio di oscillazione del prezzo delle materie prime, in particolare di: alluminio, ghisa, rame ed acciaio. Annualmente le società del Gruppo rivedono i prezzi di vendita dei prodotti trasferendo in virtù di specifici accordi commerciali di indicizzazione ai clienti la quota di aumento dei costi di acquisto in percentuale rispetto agli indici previsti.

2 . 6. 1 7 R IC AV I DELLE VENDITE La ripartizione dei ricavi per area geografica è la seguente (il 2021 includeva i ricavi di WPG per il solo mese di dicembre): DESCRIZIONE (MIGLIAIA DI EURO)

31/12/2022

INC. %

31/12/2021

INC. %

VARIAZIONE %

EMEA

694.634

56,1%

248.526

41,6%

179,5%

NORTH AMERICA

265.315

21,4%

129.851

21,7%

104,3%

ASIA PACIFIC

208.751

16,9%

190.128

31,8%

9,8%

LATIN AMERICA

68.875

5,6%

29.604

4,9%

132,7%

Totale fatturato per area geografica

1.237.576

100%

598.110

100%

106,9%

Il Gruppo chiude il 2022 con un incremento del 106,9%, dei volumi totali di vendita che si attestano a 1.237.576 migliaia di Euro. La crescita più rilevante si evidenzia in Europa e Nord America ed è legata in particolar modo al settore Agricolo, oltre che al cambio del perimetro di consolidamento.

Il Fatturato generato fuori dai confini nazionali ha raggiunto il 91% del totale, dato che conferma quindi la continua crescita del processo di internazionalizzazione.

Comer Industries

105

2 . 6. 1 8 A LT R I R I C A V I O P E R AT I V I La composizione degli altri ricavi operativi è la seguente: DESCRIZIONE (MIGLIAIA DI EURO)

31/12/2022

31/12/2021

Recuperi spese di produzione, riparazione, servizi e trasporti

1.979

1.534

Vendite materiali di scarto

665

707

Plusvalenze, rimborso fotovoltaico

230

172

Costi capitalizzati

275

403

Proventi per indennizzi assicurativi

0

475

Altri ricavi e proventi comprese sopravvenienze attive

3.779

2.486

Totale altri ricavi e proventi

6.929

5.778

La voce recuperi di spese di produzione, riparazioni, servizi e trasporti, include tra gli altri bonus e premi volumi su forniture, addebiti di spese di progettazione e prove di endurance, recuperi costi logistici e servizi di riparazione.

I costi capitalizzati durante l’esercizio per progetti di sviluppo su prodotti industriali ammontano a 275 migliaia di Euro.

La voce altri ricavi e proventi si incrementa nel 2022 rispetto all’esercizio precedente anche per effetto dei valori attribuibili al gruppo tedesco WPG.

2 . 6. 1 9 COSTO DEL PERSONALE Il costo del personale in valore assoluto aumenta di 156.834 migliaia di Euro rispetto al 2021 ed è relativo quasi interamente ai valori del gruppo tedesco WPG. La voce accoglie anche il premio di produzione annuale e l’accantonamento del salario variabile in tutte le filiali del mondo in quanto il Gruppo ha saputo raggiungere gli obiettivi di reddittività prefissati per l’anno 2022.

2 . 6. 2 0 C O M P E N S I A D A M M I N I S T R AT O R I E S I N D A C I I compensi agli Amministratori e ai Sindaci della Comer Industries S.p.A. per lo svolgimento delle loro funzioni nella Capogruppo e nelle altre imprese incluse nel consolidato sono i seguenti: DESCRIZIONE (MIGLIAIA DI EURO)

31/12/2022

31/12/2021

2.299

1.211

Amministratore delegato (costo servizio valore pagamento basato su azioni piano stock grant)

-

2.194

Sindaci

50

50

2.349

3.455

Amministratori

Totale compensi

106

Annual Report 2022

Gli importi includono i compensi di competenza

decies del Regolamento Emittenti modifica-

del periodo deliberati dall’Assemblea, le remune-

to dalla Delibera Consob n. 15915 del 3 maggio

razioni stabilite dal Consiglio di Amministrazione

2007 pubblicata nella Gazzetta Ufficiale della

per gli Amministratori investiti di particolari inca-

Repubblica n. 111 del 15 maggio 2007 (S.O. n.115), si

richi, comprensivi di bonus. I valori non includono

elencano i corrispettivi di competenza dell’eser-

i contributi previdenziali e assicurativi.

cizio 2022 a fronte dei servizi forniti dalla società

Si ricorda che il Gruppo non ha in essere ad oggi

di revisione Deloitte & Touche S.p.A. relativi alla

piani di stock grant e/o stock options.

certificazione del bilancio 2021: o incarichi annuali ed infra-annuali di revi-

2 . 6. 21 A LT R I C O S T I O P E R AT I V I E S V A LU TA Z I O N I La voce altri costi operativi accoglie spese indi-

sione su società italiane pari a 111 migliaia di Euro; o incarichi annuali ed infra-annuali di revisione società controllate di 350 migliaia di Euro; Tutti i compensi sopra elencati sono inclusi nella voce altri costi operativi.

utenze, canoni di noleggio e manutenzioni, spe-

2 . 6. 2 2 R I S U LTAT O O P E R AT I V O

se assicurative, provvigioni commerciali, spese

Il risultato operativo, in termini assoluti, è pari a

legate alla qualità dei prodotti nonché le perdite

127.517 migliaia di Euro, corrispondente al 10,3% del

di valore correlate a valutazioni di impairment

fatturato consolidato, in miglioramento rispet-

test su diritti d’uso relativi ad immobili condotti

to al 9,5% dello scorso esercizio. Tale risultato è

in locazione.

principalmente riconducibile all’effetto congiun-

La voce svalutazione accoglie l’accantonamen-

to dell’incremento dei volumi di vendita con il

to a fondo svalutazione crediti e fondo svaluta-

continuo efficientamento dei processi produttivi

zione garanzia del periodo, al netto di eventuali

e gestionali dell’intero Gruppo. Per ulteriori infor-

utilizzi.

mazioni si rimanda a quanto riportato nella rela-

Secondo quanto richiesto dall’articolo 149-duo-

zione sulla gestione.

rette legate al fatturato, alla produzione e alla struttura organizzativa aziendale quali affitti,

Comer Industries

1 07

2 . 6. 2 3 PROVENTI / (ONERI) FINANZIARI NETTI Il dettaglio è il seguente: DESCRIZIONE (MIGLIAIA DI EURO)

31/12/2022

31/12/2021

Utile (perdita) su cambi

4.842

(731)

Utili e perdite su cambi

4.842

(731)

Interessi attivi bancari

445

189

Altri interessi attivi

558

11

Totale Ricavi finanziari da gestione liquidità

1.003

199

Interessi su anticipi, finanziamenti, ed altri bancari a breve

(1.810)

(12)

Interessi su mutui e finanziamenti a medio lungo termine

(2.770)

(382)

Interessi su mutui da costo ammortizzato

(781)

(486)

Interessi passivi attualizzazione fondi pensione

(1.708)

(195)

137

13

Totale Costi finanziari da gestione liquidità

(6.933)

(1.062)

Interessi derivanti dall'applicazione IFRS 16

(1.500)

(403)

Interessi ed altri Oneri finanziari netti

(7.430)

(1.265)

Saldo gestione Finanziaria

(2.588)

(1.996)

Risultato economico operazioni di copertura tassi Fair value al 31/12

UTILI (PERDITA) SU C AMBI La voce accoglie sia differenze realizzate tra i

INTERESSI ED ALTRI ONERI FINANZIARI NETTI

cambi storici delle relative operazioni ed i cam-

Il carico per interessi su anticipi e finanziamenti

bi di riferimento di incassi e pagamenti in valuta

di natura bancaria sia a lungo che a breve ter-

estera, che le differenze non realizzate dovute

mine (pari a 4.581 migliaia di Euro) è in peggiora-

alla conversione delle poste monetarie al cam-

mento rispetto al periodo precedente (394 mi-

bio spot alla data di chiusura dell’esercizio. L’utile

gliaia di Euro) quale conseguenza dei contratti di

è principalmente riconducibile a quest’ultima

finanziamento stipulati nell’esercizio.

fattispecie ed in particolare alla rivalutazione del

La voce Interessi passivi per attualizzazione fondi

cambio dello yuan cinese e del dollaro sull’Euro.

pensione afferisce al ricalcolo secondo il princi-

Il dato è esposto al netto dell’effetto negativo

pio IAS 19 dell’accantonamento ai fondi tratta-

derivante della rivalutazione del finanziamento

mento fine rapporto delle società italiane, tede-

in dollari commentato in precedenza.

sche e americane.

108

Annual Report 2022

2 . 6. 2 4 IMPOSTE SUL REDDITO

alle differenti tassazioni previste nei paesi in cui il Gruppo opera ed all’assenza nel 2022 di costi indeducibili come presenti invece nel 2021 rela-

Il carico fiscale complessivo pari a 34.213 migliaia

tivamente all’operazione di acquisizione di WPG

di Euro comprende imposte correnti sul reddito

contabilizzati a conto economico nel bilancio

per 22.755 migliaia di Euro (18.250 migliaia di Euro

consolidato, così come previsto dall’IFRS 3. Al

nel 2021), una variazione positiva per imposte

fine di una migliore comprensione della ricon-

differite attive pari a 3.335 migliaia di Euro, mi-

ciliazione tra l’onere fiscale iscritto in bilancio e

nori differite passive per 4.160 migliaia di Euro, e

l’onere fiscale teorico, si riporta la seguente ta-

ritenute su dividendi da società estere per 816

bella esplicativa ove non si tiene conto dell’IRAP

migliaia di Euro.

in quanto essendo quest’ultima un’imposta con

Il carico fiscale consolidato calcolato al netto di

una base imponibile diversa dall’utile ante im-

withholding tax su dividendi da controllate e cre-

poste, genererebbe degli effetti distorsivi tra un

diti fiscali, si attesta al 31 dicembre 2022 intorno

esercizio e l’altro. Pertanto, la riconciliazione è

al 26,7% contro il 28,0% calcolato uniformemente

stata determinata con riferimento alla sola ali-

sul periodo 2021.

quota fiscale IRES vigente in Italia, pari al 24,0%.

Tale miglioramento è imputabile principalmente DESCRIZIONE (MIGLIAIA DI EURO)

31/12/2022

31/12/2021

Utile consolidato prima delle imposte

124.929

54.835

Aliquota fiscale teorica Capogruppo

24%

24%

Imposte sul reddito teoriche

29.983

13.160

Effetto fiscale differenze permanenti società italiane

(629)

780

Effetto derivante da aliquote fiscali estere diverse dalle aliquote fiscali teoriche italiane

(3.208)

813

Effetto fiscale tassazione dividendi da società consolidate

150

142

Bonus credito imposta Dlgs 91/2014

(25)

(25)

Effetto fiscale agevolazioni fiscali soc. italiane ACE

(113)

(84)

Effetto fiscale Credito ricerca e sviluppo L.190/2014 art.1c.35 e Credito energia

(1.776)

(191)

Effetto fiscale superammortamenti (L. 208/2015) e iperammortamenti (L. 232/2016)

(453)

(590)

Imposte esercizi precedenti e accantonamenti

(332)

(61)

Impatto fiscale su scritture di consolidamento e impatto IRAP su differite

7.588

(261)

Imposte sul reddito iscritte in bilancio, esclusa Irap

31.185

13.683

Irap corrente

3.029

1.723

Imposte sul reddito iscritte in bilancio (correnti, differite)

34.214

15.406

Comer Industries

109

2 . 6. 2 5 UTILE PER AZIONE In calce al conto economico è stato riportato l’utile / (perdita) per azione base determinato secondo le modalità previste dallo IAS 33, riassunte di seguito.

DESCRIZIONE (UNITÀ DI EURO)

31/12/2022

31/12/2021

Utile consolidato del periodo attribuibile agli azionisti della Capogruppo

90.716.070

39.428.960

Numero di azioni in circolazione

28.678.090

28.678.090

3,16

1,37

Utile per azione (EPS) (€)

Le modalità di calcolo dell’utile (perdita) base per azione e dell’utile (perdita) diluito per azione sono definite dallo IAS 33 - Utile per azione. L’utile (perdita) base per azione è definito come il rapporto fra il risultato economico o il risultato delle attività operative in esercizio di pertinenza del Gruppo attribuibile ai possessori di strumenti ordinari di capitale e il numero delle azioni ordinarie in circolazione alla fine dell’esercizio.

Reggiolo 21 marzo 2023

Per il Consiglio di Amministrazione Matteo Storchi (President & CEO)

11 2

Annual Report 2022

Comer Industries

113

11 4

Annual Report 2022

Comer Industries

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Deloitte & Touche S.p.A. Piazza Malpighi, 4/2 40123 Bologna Italia Tel: +39 051 65811 Fax: +39 051 230874 www.deloitte.it

RELAZIONE DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE INDIPENDENTE AI SENSI DELL'ART. 14 E 19-BIS DEL D. LGS. 27 GENNAIO 2010, N. 39

Agli Azionisti di Comer Industries S.p.A. RELAZIONE SULLA REVISIONE CONTABILE DEL BILANCIO CONSOLIDATO Giudizio Abbiamo svolto la revisione contabile del bilancio consolidato di Comer Industries S.p.A. e sue controllate (“Gruppo Comer”), costituito dalla situazione patrimoniale-finanziaria al 31 dicembre 2022, dal conto economico, dal conto economico complessivo, dal prospetto delle variazioni del patrimonio netto, dal rendiconto finanziario per l’esercizio chiuso a tale data e dalle note al bilancio che includono anche la sintesi dei più significativi principi contabili applicati.

A nostro giudizio, il bilancio consolidato fornisce una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo Comer al 31 dicembre 2022, del risultato economico e dei flussi di cassa per l’esercizio chiuso a tale data in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall’Unione Europea.

Elementi alla base del giudizio Abbiamo svolto la revisione contabile in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia). Le nostre responsabilità ai sensi di tali principi sono ulteriormente descritte nella sezione Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio consolidato della presente relazione.

Siamo indipendenti rispetto a Comer Industries S.p.A. in conformità alle norme e ai principi in materia di etica e di indipendenza applicabili nell’ordinamento italiano alla revisione contabile del bilancio.

Riteniamo di aver acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio.

Responsabilità degli Amministratori e del Collegio Sindacale per il bilancio consolidato Gli Amministratori sono responsabili per la redazione del bilancio consolidato che fornisca una rappresentazione veritiera e corretta in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall’Unione Europea e, nei termini previsti dalla legge, per quella parte del controllo interno dagli stessi ritenuta necessaria per consentire la redazione di un bilancio che non contenga errori significativi dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali.

Ancona Bari Bergamo Bologna Brescia Cagliari Firenze Genova Milano Napoli Padova Parma Roma Torino Treviso Udine Verona Sede Legale: Via Tortona, 25 - 20144 Milano | Capitale Sociale: Euro 10.328.220,00 i.v.

Codice Fiscale/Registro delle Imprese di Milano Monza Brianza Lodi n. 03049560166 - R.E.A. n. MI-1720239 | Partita IVA: IT 03049560166 Il nome Deloitte si riferisce a una o più delle seguenti entità: Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una società inglese a responsabilità limitata (“DTTL”), le member firm aderenti al suo network e le entità a esse correlate. DTTL e ciascuna delle sue member firm sono entità giuridicamente separate e indipendenti tra loro. DTTL (denominata anche “Deloitte Global”) non fornisce servizi ai clienti. Si invita a leggere l’informativa completa relativa alla descrizione della struttura legale di Deloitte Touche Tohmatsu Limited e delle sue member firm all’indirizzo www.deloitte.com/about. © Deloitte & Touche S.p.A.

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Gli Amministratori sono responsabili per la valutazione della capacità del Gruppo Comer di continuare ad operare come un’entità in funzionamento e, nella redazione del bilancio consolidato, per l’appropriatezza dell’utilizzo del presupposto della continuità aziendale, nonché per una adeguata informativa in materia. Gli Amministratori utilizzano il presupposto della continuità aziendale nella redazione del bilancio consolidato a meno che abbiano valutato che sussistono le condizioni per la liquidazione della capogruppo Comer Industries S.p.A. o per l’interruzione dell’attività o non abbiano alternative realistiche a tali scelte.

Il Collegio Sindacale ha la responsabilità della vigilanza, nei termini previsti dalla legge, sul processo di predisposizione dell’informativa finanziaria del Gruppo Comer.

Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio consolidato I nostri obiettivi sono l’acquisizione di una ragionevole sicurezza che il bilancio consolidato nel suo complesso non contenga errori significativi, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali, e l’emissione di una relazione di revisione che includa il nostro giudizio. Per ragionevole sicurezza si intende un livello elevato di sicurezza che, tuttavia, non fornisce la garanzia che una revisione contabile svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia) individui sempre un errore significativo, qualora esistente. Gli errori possono derivare da frodi o da comportamenti o eventi non intenzionali e sono considerati significativi qualora ci si possa ragionevolmente attendere che essi, singolarmente o nel loro insieme, siano in grado di influenzare le decisioni economiche prese dagli utilizzatori sulla base del bilancio consolidato.

Nell’ambito della revisione contabile, svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia), abbiamo esercitato il giudizio professionale e abbiamo mantenuto lo scetticismo professionale per tutta la durata della revisione contabile. Inoltre: • abbiamo identificato e valutato i rischi di errori significativi nel bilancio consolidato, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali; abbiamo definito e svolto procedure di revisione in risposta a tali rischi; abbiamo acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio. Il rischio di non individuare un errore significativo dovuto a frodi è più elevato rispetto al rischio di non individuare un errore significativo derivante da comportamenti o eventi non intenzionali, poiché la frode può implicare l’esistenza di collusioni, falsificazioni, omissioni intenzionali, rappresentazioni fuorvianti o forzature del controllo interno; • abbiamo acquisito una comprensione del controllo interno rilevante ai fini della revisione contabile allo scopo di definire procedure di revisione appropriate nelle circostanze e non per esprimere un giudizio sull’efficacia del controllo interno del Gruppo Comer; • abbiamo valutato l’appropriatezza dei principi contabili utilizzati nonché la ragionevolezza delle stime contabili effettuate dagli Amministratori, inclusa la relativa informativa;

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• siamo giunti ad una conclusione sull'appropriatezza dell'utilizzo da parte degli Amministratori del presupposto della continuità aziendale e, in base agli elementi probativi acquisiti, sull’eventuale esistenza di una incertezza significativa riguardo a eventi o circostanze che possono far sorgere dubbi significativi sulla capacità del Gruppo Comer di continuare ad operare come un’entità in funzionamento. In presenza di un'incertezza significativa, siamo tenuti a richiamare l'attenzione nella relazione di revisione sulla relativa informativa di bilancio, ovvero, qualora tale informativa sia inadeguata, a riflettere tale circostanza nella formulazione del nostro giudizio. Le nostre conclusioni sono basate sugli elementi probativi acquisiti fino alla data della presente relazione. Tuttavia, eventi o circostanze successivi possono comportare che il Gruppo Comer cessi di operare come un’entità in funzionamento; • abbiamo valutato la presentazione, la struttura e il contenuto del bilancio consolidato nel suo complesso, inclusa l'informativa, e se il bilancio consolidato rappresenti le operazioni e gli eventi sottostanti in modo da fornire una corretta rappresentazione; • abbiamo acquisito elementi probativi sufficienti e appropriati sulle informazioni finanziarie delle imprese o delle differenti attività economiche svolte all'interno del Gruppo Comer per esprimere un giudizio sul bilancio consolidato. Siamo responsabili della direzione, della supervisione e dello svolgimento dell’incarico di revisione contabile del Gruppo Comer. Siamo gli unici responsabili del giudizio di revisione sul bilancio consolidato.

Abbiamo comunicato ai responsabili delle attività di governance, identificati ad un livello appropriato come richiesto dagli ISA Italia, tra gli altri aspetti, la portata e la tempistica pianificate per la revisione contabile e i risultati significativi emersi, incluse le eventuali carenze significative nel controllo interno identificate nel corso della revisione contabile.

RELAZIONE SU ALTRE DISPOSIZIONI DI LEGGE E REGOLAMENTARI Giudizio ai sensi dell’art. 14, comma 2, lettera e), del D.Lgs. 39/10 Gli Amministratori di Comer Industries S.p.A. sono responsabili per la predisposizione della relazione sulla gestione del Gruppo Comer al 31 dicembre 2022, incluse la sua coerenza con il relativo bilancio consolidato e la sua conformità alle norme di legge.

Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) n. 720B al fine di esprimere un giudizio sulla coerenza della relazione sulla gestione con il bilancio consolidato del Gruppo Comer al 31 dicembre 2022 e sulla conformità della stessa alle norme di legge, nonché di rilasciare una dichiarazione su eventuali errori significativi.

A nostro giudizio, la relazione sulla gestione è coerente con il bilancio consolidato del Gruppo Comer al 31 dicembre 2022 ed è redatta in conformità alle norme di legge.

Con riferimento alla dichiarazione di cui all’art. 14, co. 2, lettera e), del D.Lgs. 39/10, rilasciata sulla base delle conoscenze e della comprensione dell’impresa e del relativo contesto acquisite nel corso dell’attività di revisione, non abbiamo nulla da riportare.

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Dichiarazione ai sensi dell’art. 4 del Regolamento Consob di attuazione del D.Lgs. 30 dicembre 2016, n. 254 Gli Amministratori di Comer Industries S.p.A. sono responsabili per la predisposizione, su base volontaria, della dichiarazione non finanziaria ai sensi dell’art. 7 del D.Lgs. 30 dicembre 2016, n. 254.

Abbiamo verificato l’avvenuta approvazione da parte degli Amministratori della dichiarazione non finanziaria.

Ai sensi dell’art. 3, comma 10, del D.Lgs. 30 dicembre 2016, n. 254, tale dichiarazione è oggetto di separata attestazione di conformità da parte nostra.

DELOITTE & TOUCHE S.p.A.

Stefano Montanari Socio Bologna, 24 marzo 2023