de las transferencias puede considerarse uno de los factores negativos dentro del cuadro de la actual crisis económica. D.
La crisis de los mercados financieros Es indudable que la persistencia de tasas de interés extraordi-
nariarnente altas en los mercados financieros ha sido uno de los factores fundamentales que precipitó y ahondó la crisis de las economías de los Estados Unidos
y
de Puerto Rico durante los años fiscales 1981-83.
Las
altas tasas de interés estuvieron, sin duda, muy relacionadas con ·1a nueva política monetaria restrictiva adoptada por el Sistema de la Reserva Federal en octubre de 1979.
La persistencia de altas tasas de interés
ejerció un impacto negativo sobre todos los sectores de la economía de Puerto Rico, especialmente el sector de la construcción.
A partir del
segundo semestre de 1982 se han aliviado las presiones alcistas sobre las tasas de interés, primero por el impacto de la crisis económica sobre la demanda de crédito y luego por una mayor flexibilidad en la políticp monetaria del Sistema de la Reserva Federal.
No obstante, las tasas de
interés relativamente altas que todavía prevalecen en los mercados financieros, especialmente para el financiamiento hipotecario a largo plazo, constituyen todavía un obstáculo serio para la recuperación de la industria en Puerto Rico, en especial el sector privado de esta industria. E.
Deterioro en 1a capacidad competitiva del!'l os s ectoi::E'.s.Jii::.j vad~ de la economía de Puerto Rico l.
Sector Manufacturero El desarrollo del sector manufacturero en la última década
ha sido afectado adversamente por el deterioro en la capacidad competitiva
