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Marzo 6, 2014

Fondos de Inversi贸n Actinver


Índice

Posicionamiento Fondos Inversión

Sección 1

Entorno de Inversión

Sección 2

Clases de activos de inversión

Sección 3

Asignación entre distintas clases de activos

Sección 4

Beneficios Fondos Inversión

Sección 5

2


Industría Sociedades de Inversión Activos Totales MXN$1,628 billones*

Otros 8% Nafinsa 2% GBM 3% Scotia 4% HSBC 5% Inbursa 6%

Banamex 27%

Sociedades de Inversión 10% PIB

Actinver 6% Banorte-IXE 7% Santander

BBVA 20%

Operadora

Activos (Millones)

Banamex

434,486

26.68%

BBVA

332,187

20.40%

Santander

192,594

11.83%

Banorte-IXE

111,696

6.86%

Actinver

95,456

5.86%

Inbursa

94,250

5.79%

HSBC

77,971

4.79%

Scotia Inverlat

73,966

4.54%

GBM

46,255

2.84%

Nafinsa

28,390

1.74%

141,114

8.66%

1,628,365

100%

Otras Operadoras Total

12%

Participación

*Fuente: Datos publicados por AMIB (Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles).

5° Posición en el mercado mexicano por administración de activos. 3


Crecimiento Activos

20%

* 0 . Lanzamiento $95

Fondos Inversión

Crecimiento Anual Compuesto Activos TCAC Activos en Fondos

* 9 . 7 $3

Empleados 1,268

Centros Financieros 54

Adquisición del 100% negocio administración de activos de Prudential Financial y Prudential Bank.

Colocación de las acciones de Corporación Actinver en la Bolsa Mexicana de Valores, con la participación de más de 2,000 inversionistas.

2009

2010

Número Cuentas 141,132

2008 *Miles de Millones de Pesos

Lanzamiento primer producto de captación bancaria recaudando $656 millones. Fondo Cerrado de Deuda en Pesos por un monto de $1,224 millones.

2011 4

Acuerdo con American Express donde cede a Banco Actinver la administración y operaciones servicios de asesoría financiera en México. Adquisición TRACs ANGELD y DIABLO 1 de Evercore

2012

Empleados

1,800

Centros Financieros

82

Número de Cuentas

160,000

2013


Entorno económico Crecimiento Histórico PIB e Inflación -México (Promedio Anual) 18% 15.25%

16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2%

Crisis Deuda 1982 69.73%

10.64%

IPC

6.00%

de i

nfl a

ci ó ne

1951-1960

1950

ad as 4.90%

1961-1970

1.70% 1971-1980

1981-1990

3.50% 1991-2000

Desarrollo Estabilizador

Población Urbana (% Total) 43%

rra d ic

Inflación un dígito desde el año 2000

6.70%

6.10%

Sustitución de importaciones

1940

as

6.50%

0%

35%

tas

7.34%

2.52% 1941-1950

Alt as

20.20%

PIB

Crisis Mundial 2008

Tequila 1994

51%

1960

PIB- Tasa crecimiento producto interno bruto real IPC-Crecimiento índice precios al consumidor, inflación.

59%

1970

5

2.10% 2000-2010

Modelo Neoliberal

71%

74%

77%

1990

2000

2008


Economía mexicana antes de hoy: 17 años sin experimentar transformaciones relevantes Período Diciembre 89-94

Años 5

Condiciones •

Reformas encaminadas a la estabilidad económica: fiscal, financiero, banco central independiente y control deuda externa.

Aquellas dirigidas a transformar la economía: desregulación, corrección déficit fiscal crónico, liberación de aranceles, ingreso al GATT, cierre de empresas ineficientes, derechos propiedad en el campo y privatizaciones.

Diciembre 95-02

7

• • • •

Cambio régimen tipo de cambio fijo a variable: fuerte proceso de ajuste, devaluación moneda mexicana. Aceleración de exportaciones. Recuperación variables macroeconómicas. Incremento en inversión extranjera directa.

Diciembre 02-07

5

• • • • •

Crecimiento global. Grado inversión deuda mexicana. Control inflación-un dígito bajo. Bajas tasas de interés mundiales. Ciclo alza de materias primas.

Diciembre 08-12

5

• • •

Recuperación económica México sostenida a partir de 2010. Crecimiento empleo y producción por arriba de niveles previos a la crisis. No obstante permanencia del tipo de cambio (peso/dólar) por arriba de niveles previos a la crisis, inflación bajo control.

Año 2013

1

Fuerte desaceleración de la economía mexicana, después de dos años de crecimiento sostenido, evidenciando la debilidad del actual modelo (basado exclusivamente en exportaciones) para generar crecimiento de forma sostenida hacia adelante. Aprobación reformas estructurales: Educativa, Telecomunicaciones, Fiscal, Política y Energía. Posibilidad de incrementar la tasa de crecimiento natural de la economía por arriba del 5% de forma constante a partir del año 2015. Durante 2014 el impulso de la economía será primordialmente a través del mayor gasto y endeudamiento público. Inversión canalizada a infraestructura. A partir del 2015, una vez que la inversión en energía empiece a concretarse, necesario regresar al balance fiscal.

• • • •

6


Entorno económico

Crecimiento PIB

México entorno económico: Duración ciclos económicos entre 7 a 10 años.

6%

5.50%

5.00% 3.90%

4%

3.95%

3.18%

4.00%

Transición

2%

1.06%

0% 2010

2011

2012

IPyC

38,500

37,077

43,705

Variación

20%

(4%)

TCAC

30.8%

Años

2

2013

2014e

2015e

2016

42,727

47,000

52,014

60,438

18%

(2%)

10%

11%

16%

18.1%

17.9%

13.6%

13.0%

12.6%

13%

3

4

5

6

7

8

Crecimiento global sostenido y recuperación economía México

Recuperación económica y crecimiento sostenido

7


¿Qué esperar hacia adelante? Apertura sectores restringidos y mayor competencia

La reforma energética consolida nuestra integración en el TLC como un centro manufacturero para la región de Norteamérica.

Ley de Competencia retara el legado de estructuras monopólicas y oligopólicas, como resultado de la apertura de la economía en el período de 1988-1994. Ejemplo de ello, la alta concentración de algunos participantes en el sector de telefonía móvil: Telcel, Movistar y Iusacell; 70%, 19% y 7% de penetración de mercado, respectivamente. Fuente: Competitive Intelligence Unit.

(Energía, telecom.)

Entrada nuevos participantes

Círculo virtuoso Economía Mexicana

(Sectores consolidados y nuevos) •

La competencia en México todavía es incipiente, una menor concentración de mercados tendrá como consecuencia la atracción de nuevos participantes. Las familias mexicanas todavía gastan una parte importante de sus ingresos, aprox. un tercio, en el pago de bienes y servicios comercializados por monopolios y oligopolios. (Fuente OECD)

Atracción Flujos de Capitales (Inversión extranjera directa)

Mercados de Capitales Consolidados

(Acceso a financiamiento localmente) • •

El país cuenta con una banca comercial con niveles altos de capitalización. Además de una mayor participación esperada de la banca de desarrollo hacia adelante.

8

La inversión extranjera directa podría alcanzar un monto anual de US$30 billones por año con la aprobación de las reformas.

Durante el período 1994-2012, la inversión extranjera directa promedio US$17 billones por año.


El entorno global no es favorable para naciones emergentes México entorno económico: De los pocos países en el mundo llevando al cabo reformas para potenciar su crecimiento, en un momento de debilidad estructural de algunos países emergentes.

Mayor crecimiento EUA México

Crecimiento Manufacturas

Reformas aprobadas

Crecimiento PIB cíclico 3.5% por año Crecimiento potencial esperado 5% por año

Otros países emergentes:

Emergentes Moderación en precios de bienes básicos

Transición en fuentes de crecimiento en China 9

Menores tasas de crecimiento que en el pasado


Tasas de interĂŠs

Fuente: Banxico

10


Tipo de cambio

11


Consideraciones •

El nuevo entorno global se caracterizará por un crecimiento mundial en el cual China dejará de ser el principal motor económico.

Hacia adelante el crecimiento global estará liderado por las naciones desarrolladas, principalmente EUA, basado en un proceso de re-industrialización dado por las ventajas competitivas en materia de costos de energía, innovación y un renovado impulso a la inversión en infraestructura.

Por lo menos para el caso de México, empieza a ser más evidente que nuestra realidad y relación económica está más apegada al bloque de Norteamérica que al de otras naciones llamadas emergentes.

Es importante enfatizar cuales son las ventajas de este bloque conformado por Canada, Estados Unidos y México:  Una integración y coordinación económica efectiva de sus cadenas productivas en diversos sectores. La importancia de ello radica en la explotación más efectiva de las ventajas competitivas que ofrece cada país (México-disponibilidad y costo de mano de obra, EUAinnovación tecnológica, Canada- explotación sustentable recursos naturales);  La conformación de un bloque energético, con altos niveles de reservas y bajos costos, que permitan a la vez su comercialización a otras regiones del mundo, como consolidar su ventaja competitiva en la manufactura de bienes para exportación.  No obstante, que en términos de crecimiento de la población de clase media, como bloque registraremos un descenso, el caso particular de México la dinámica poblacional es positiva. 12


¿Cómo enfrentar este entorno de volátilidad?

• Diversificación en distintas clases de activos financiero y un manejo activo. Retornos Netos 2013 en pesos Clases Activos Fondos de Inversión RV-EUA

Acciones Pequeñas y Medianas Deuda Discrecional

Bonos Tasa Fija

Fuente:Actinver

13


Temática Fondos de inversión

Deuda (Pesos y dólares)

Estrategias Activas

Acciones (México, EUA, Emergentes)

(Fondos de Fondos)

Oportunidades Globales (Multi activos)

Temática Fondos de Inversión

Retorno Absoluto

Estructurados (Tipo de cambio & Tasas, Bolsa)

Inmobiliario (Fibras)

(Modelos expertos)

Materias Primas

14


Principales Clases de Activos: Descripción Clases de Activos

Aportaciones al portafolio de inversión

Activos de Deuda Tradicional

Preservar el capital obteniendo rendimientos positivos de forma constante, en línea con la inflación y con muy baja volatilidad.

Dinámicos

Obtener ganancias de capital que permitan obtener rendimientos por arriba de instrumentos tradicionales que pagan una tasa de interés predeterminada.

Renta variable Acciones

Única clase de activo que permite crecer de forma importante el capital en el largo plazo.

Renta variable Alternativa Retorno Absoluto

Baja correlación con mercados de capitales, no dependen de la dirección de los mercados para generar una ganancia.

Bienes Raíces

Proporcionan ingreso razonablemente estable a través del pago de rentas periódicas y apreciación del capital a través de la plusvalía de los bienes inmuebles.

Materias Primas

Bienes de consumo tradicionales crecimiento económico global.

en una

economía,

participan

del

Fuente: Actinver

Estructurados

Instrumentos financieros que permiten obtener rendimientos en forma 18 independiente de la tendencia del activo principal.


Soluciones fondos de inversión- Asset Management

Fondos de Fondos

Portafolios Fondos de Inversión

Fondo de Inversión

Portafolio de inversión

3 Estrategias / Fondos •Conservadora •Patrimonial •Crecimiento

4 Estrategias •Conservadora •Patrimonial •Crecimiento •Agresiva

16


Manejo Activo

Valor Agregado: Busca cumplir con mis metas y objetivos financieros de mediano y largo plazo. Las modificaciones son con muy poca frecuencia y solamente si mis circunstancias particulares cambian. Portafolio Fondos Asignación Estratégica

Fondos de Fondos Táctica

Valor Agregado: -Manejo activo, buscando evitar pérdidas y aprovechar bajas de mercado. -El cambio en las ponderaciones entre distintas clases de activos financieros (acciones/bonos) se basa en la apreciación relativa de los mercados financieros.

Valor Agregado: -Diferenciación en el impacto que tienen la ocurrencia de eventos en su valuación. -Baja o nula correlación entre distintas clases de activos.

Clases de activos Oferta Total Fondos Inversión

17


18


Manejo Activo - Táctico • •

El manejo activo (táctico) me garantiza que en cualquier momento se están incorporando las condiciones económicas prevalecientes. La diversificación en distintas clases de activos (asignación estratégica) tiene como resultado que en el largo plazo siempre estaré capitalizando las tendencias de las distintas clases de activos y convergiendo mis objetivos de inversión.

Aumentando

• • • •

Disminuyendo

Crecimiento económico Acciones Materias Primas Deuda Corporativa Deuda Emergente

• Deuda tasa nominal • Deuda ligada a inflación

Inflación • Deuda ligada a inflación • Materias Primas • Deuda Emergente • Acciones • Deuda tasa nominal

19


Fondos Multi-Activos / estrategia Conservadora Objetivo-Preservación del capital •

Estrategia Conservadora (ACTIVCO) - principal objetivo es la preservación del capital buscando rendimientos en línea con la inflación y que mantengan el poder adquisitivo de mi dinero.

El portafolio conservador se ha mantenido dentro del rango de inflación observada 3.5% a 3.8% (promedio) lo que me ha permitido preservar mi capital invertido.

TCAC 4.1%

TCAC 3.6%

TCAC 3.5%

TCAC 3.7%

TCAC 4.0% 2009

2010

Fuente: Actinver. Datos al cierre de Dic. 31, 2013. Tasa crecimiento anual compuesta

20

2011

2012

2013


Fondos Multi-Activos / estrategia Patrimonial Objetivo- Apreciación del capital •

Estrategia Patrimonial (ACTIVPA) - su objetivo es la apreciación moderada del capital en el mediano y largo plazo, buscando rendimientos reales positivos, es decir por arriba de la inflación. Por lo que la estrategia de inversión no solo me permite preservar el poder adquisitivo de mi dinero, sino que también lo crece en el mediano plazo.

El portafolio patrimonial me ha permitido la apreciación moderada de mi capital invertido por arriba de la inflación e instrumentos de ahorro tradicional bancarios, pagarés, certificados de deposito y otros fondos de deuda.

2009

2010

Fuente: Actinver. Datos al cierre de Dic. 31, 2013. Tasa crecimiento anual compuesta

21

2011

2012

2013


Fondos Multi-Activos / estrategia de Crecimiento Objetivo- Crecimiento del capital •

Estrategia de Crecimiento (ACTIVCR) - principal objetivo es el crecimiento del capital en el largo plazo, por lo que mantendrá una mayor exposición en clases de activos diferentes a deuda, buscando rendimientos del doble de lo que pagan los instrumentos de deuda de corto plazo.

El portafolio de crecimiento me ha permitido el crecimiento de mi capital, compensando el mayor riesgo de estar más expuesto a activos diferentes a deuda.

2009

2010

Fuente: Actinver. Datos al cierre de Dic. 31, 2013. Tasa crecimiento anual compuesta

22

2011

2012

2013


Portafolios en Fondos Objetivo & Descripción de la Estrategia Preservación del capital El objetivo principal es mantener el capital invertido en línea con la inflación promedio en el largo plazo.

RV Fibras Alternati 13% va 5% Deuda Dinámica 30%

Nombre

Apreciación-Moderada El objetivo es la apreciación moderada del capital. La selección de los fondos de renta variable son preponderantemente en acciones patrimoniales o indizados. Materias PrimasDeuda Fibras 5% Dinámica 13% 10% Deuda Tradiciona Acciones l 17% México 15%

Activos 27% Deuda Tradicion al 25%

2004

Crecimiento El objetivo es el incremento del capital a través de un portafolio balanceado acciones/deuda. La selección de fondos de renta variable incluye aquellos perfiles más agresivos.

Activos 35%

RV Alternativ a 5%

2005

2006

2007

2008

Crecimiento-Agresivo El objetivo es incrementar el patrimonio de forma importante en el largo plazo. La exposición a fondos de renta variable puede ser al 100% de los activos. Materias Primas 5%

FibrasMaterias 10% Primas Deuda 3% Dinámica 25% Acciones México 27%

Fibras 20% RV Alternati va 5%

Activos 35%

2009

2010

2011

2012

2013

Acciones México 70%

Acumulado 2009-2013

TCAC 20092013

Enero 2014 12 meses

5.49%

8.94%

6.80%

6.01%

4.96%

4.18%

4.95%

3.23%

3.49%

3.37%

20.74%

3.79%

3.11%

Patrimonial

16.81%

12.32%

20.60%

9.73%

-3.39%

18.33%

9.97%

2.95%

7.94%

5.60%

52.70%

8.70%

3.42%

Crecimiento

20.39%

14.54%

24.07%

16.50%

-11.36%

26.00%

13.35%

-0.49%

12.05%

5.41%

67.86%

10.75%

2.36%

46.87%

23.28%

-5.61%

19.86%

1.13%

107.16%

15.44%

-3.50%

Conservadora

Agresiva

Rendimientos acumulados al cierre de mes (Anualizados) / Agresiva (En directo). TCAC (Tasa crecimiento anual compuesto)

23


Inversi贸n en Fondos

24


Beneficios Sociedades de Inversión Impacto de la reforma fiscal en fondos de inversión de renta variable:  Ley contempla un impuesto de 10% sobre las ganancias de capital.  Asimismo, se pueden deducir las pérdidas, cumpliendo con la simetría fiscal.  El impuesto aplica solamente sobre las ganancias y pérdidas realizadas. Por lo que es importante distinguir entre ganancias/pérdidas realizadas y no realizadas.  Asimismo, aunque el impuesto es aplicable sobre instrumentos de renta variable (acciones) en directo y fondos de inversión de renta variable, es importante tener en cuenta lo siguiente:

En el caso de la inversión en acciones en directo, al momento de venta se detona la aplicación de dicho impuesto.

Mientras que en el caso de las sociedades de inversión, las operaciones realizadas por el manejador del fondo no son gravadas. El impuesto sólo aplica a la venta de las acciones de la sociedad de inversión.

En términos generales, la inversión en acciones a través de una sociedad de inversión se vuelve más eficiente en términos fiscales. Ya que el manejo activo realizado por el manejador del portafolio no implica una carga impositiva para el inversionista del fondo.

 En el largo plazo, está mayor eficiencia podría redundar en rendimientos netos mayores para el inversionista de sociedades de inversión, al permitirme diferir el pago del impuesto por el manejo activo del portafolio. 25


Actinver | Fondo de Capital Privado

Corporación Actinver, SAB de CV Guillermo González Camarena 1200, Piso 10 Centro de Ciudad Santa Fe México, D.F. 01210 Tel. 1103 6600 www.actinver.com


Inversion fondos mzo irapuato 2014