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Parte 1 El entorno financiero internacional
acelerar el proceso por el cual todos los departamentos y subsidiarias obtienen acceso a los datos que necesitan, y responsabilizar más a los directivos por los estados financieros y que verifiquen personalmente su exactitud. Estos sistemas facilitan a los miembros del consejo de administración de la empresa monitorear el proceso de información financiera. De esta manera, la SOX redujo la probabilidad de que los directivos de una empresa manipulen el proceso de presentación de informes y, en consecuencia, mejoró la exactitud de la información financiera que se proporciona a los inversionistas actuales y potenciales.
1-1c Estructura de la administración de una corporación multinacional La magnitud de los costos de agencia puede variar dependiendo del estilo de administración de la CMN. Un estilo centralizado, como el que se ilustra en la sección superior de la figura 1.1, puede reducir los costos de agencia porque les permite a los directivos de la matriz controlar a las subsidiarias en el extranjero y, por consiguiente, se reduce el poder de los gerentes de éstas. Sin embargo, dichos directivos pueden tomar malas decisiones para la subsidiaria si están menos informados que los de la subsidiaria acerca de su entorno y características financieras. Por otra parte, una CMN puede aplicar un estilo de administración descentralizada, como se ilustra en la sección inferior de la figura 1.1. Es más probable que este estilo produzca mayores costos de agencia, porque los gerentes de las subsidiarias pueden tomar decisiones que no maximizan el valor de toda la CMN. Sin embargo, dicho estilo proporciona más control a los gerentes que están más cerca de las operaciones y el entorno de la subsidiaria. En la medida que los gerentes de la subsidiaria reconocen la meta de maximizar el valor de toda la CMN y se les retribuye con arreglo a dicha meta, el estilo de administración descentralizada puede ser más efectivo. Dadas las claras disyuntivas de los estilos de administración centralizada y descentralizada, algunas CMN intentan obtener las ventajas de ambas. Es decir, permiten que los gerentes de las subsidiarias tomen las decisiones clave sobre sus respectivas operaciones, mientras que la administración de la matriz monitorea tales decisiones para verificar si es lo que más le conviene a la CMN.
Cómo facilita internet el control administrativo Internet ha hecho más fácil para la empresa matriz monitorear las acciones y el desempeño de sus subsidiarias en el extranjero. EJEMPLO
Recuerde el ejemplo de Seattle Co., que tiene una subsidiaria en Singapur. Internet le permite al personal de la subsidiaria en el extranjero enviar información actualizada por correo electrónico en un formato estandarizado que reduce los problemas de idioma y, además, enviar imágenes de los estados financieros y diseños de los productos. Así, la matriz puede hacer con facilidad el seguimiento semanal o mensual de los inventarios, ventas, gastos y utilidades de cada subsidiaria . Por lo tanto, el uso de internet reduce los costos de agencia que provocan los aspectos internacionales de negocios de una CMN.
1-2 POR QUÉ LAS CORPORACIONES MULTINACIONALES BUSCAN LOS NEGOCIOS INTERNACIONALES En general, los negocios internacionales se han incrementado con el tiempo. Las siguientes son tres teorías que explican los motivos que inducen a las CMN a expandir sus negocios a nivel internacional: 1) teoría de la ventaja comparativa, 2) teoría de los mercados imperfectos y 3) teoría del ciclo del producto. Estas teorías se superponen o traslapan en cierta medida y pueden complementarse mutuamente en el desarrollo de un análisis razonado de la evolución de los negocios internacionales.
1-2a Teoría de la ventaja comparativa La especialización de los países incrementa la eficiencia de la producción. Algunos países, como Japón y Estados Unidos, tienen ventaja tecnológica, mientras que otros, como China y Malasia, la tienen en el costo de mano de obra básica. Dado que estas ventajas no pueden transportarse con facilidad, los países tienden a utilizarlas para especializarse en la producción de bienes que pueden fabricar con eficiencia relativa. Esto explica por qué países como Japón y Estados Unidos son grandes fabricantes de productos electrónicos, mientras que otros, como Jamaica y México, son grandes productores agrícolas y artesanales. Las corporaciones multinacionales como Oracle, Intel e IBM han crecido de forma significativa en el extranjero debido a su ventaja tecnológica.