Datum: 24.12.2010
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Medienart: Print Medientyp: Tages- und Wochenpresse Auflage: 45'506 Erscheinungsweise: 6x wöchentlich
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Les entrées à la bourse suisse devraient s'accélérer l'an prochain Perspectives Une douzaine d'entreprises seraient sur la ligne de départ pour une cotation. En deux ans, des levées de capitaux de plus de 10 milliards de francs pourraient intervenir Bastien Buss
Sur le front des entrées en bourse, l'humeur était plutôt peccante cette année en Suisse. Seules quatre sociétés ont fait leur apparition au SIX Swiss Exchange, soit Peach Pioperty Group, Orior,
Weatherford International et la controversée Transocean. Pas de quoi pavoiser étant donné que les deux dernières n'ont même pas in-
duit d'augmentation de capital. En 2009, cinq sociétés avaient franchi le pas, sept l'année précédente et dix en 2007. Toujours est-il que la véritable reprise pourrait se concrétiser en 2011. Car, malgré l'insécurité qui règne encore sur les marchés, la
aise de l'endettement en Europe et un fléchissement annoncé de la
conjoncture, une douzaine de candidats seraient intéressés à faire leur entrée à la bourse suisse (ou Initial Public Offering - IPO en anglais). «Plusieurs entreprises sont
dans le pipeline. Elles attendent néanmoins que toutes les conditions soient réunies et que les investisseurs répondent présent», explique Philipp Hofstetter, associé chez PricewaterhouseCoopers Suisse (PwC). La situation ne res-
semble toutefois de loin pas au jardin d'Eden, relativise-t-il. Et de rappeler qu'un des principaux objectifs d'une cotation est de lever des fonds afin de financer le développement d'une entreprise. «Or,
l'accès au crédit ne pose pas de problème particulier, avec des taux d'intérêt très favorables. Pour
se financer, les entreprises n'ont
Le portefeuille de candidats potentiels s'étoffe Entreprise (déclarée ou non) et secteur d'activité Glencore*
Matières premières
Landis+Gyr
Gestion des énergies
Nycomed
Colibrys
Senseurs
Lista
Meubles de bureau
Pharma
Selecta
Distribution par automates
Avaloq
Logiciels bancaires
Wisekey
Sécurité numérique
Thommen Medical
Implants dentaires
Pilatus
Avions
Benninger
Machines textiles
De Sede
Ameublement
Novimmune
Biotech
Swissport
Services aéroportuaires
Bally
Textile
'
plutôt attendu à Londres ou Hongkong ** d'ici trois à quatre ans *
SOURCE: BLOOMBERG, GONET, SOL LT
donc pas forcément besoin de passer par la bourse», complète ce spécialiste.
bourse». En ce qui concerne un éventuel calendrier, l'expert prévient qu'il faudra attendre les ré-
Pour Roland Duss, économiste à la banque Gonet &Cie à Genève,
sultats annuels des éventuels candidats avant qu.'ils ne se déclarent. En d'autres termes, la première fenêtre favorable, ceteris paribus, devrait s'ouvrir en mars. La date
les fondamentaux n'en demeu-
peut en effet avoir une impor-
rent pas moins favorables, «car les marchés boursiers se sont norma-
tance capitale. «Le succès dépen-
lisés et les valorisations qu'il est
exemple une entrée au moment où les spéculateurs attaquent la dette de l'Espagne pourrait s'avérer périlleuse. Globalement, je reste positif sur l'évolution boursière en 2011. Les IPO devraient
Technologie et industrie dans la ligne de mire
possible d'obtenir sont décentes». Le spécialiste voit principalement des IPO dans les secteurs à forte
demande, telles la technologie, l'industrie et les matières premières. «Les investisseurs sont avides de nouveautés, et la bourse. suisse a besoin de diversification», selon lui. D'après Marco Illy, responsable
pour la Suisse de la banque d'in-
vestissement de Credit Suisse, «l'appétit au risque des investis-
dra du timing et du prix. Par
être un succès», complète Roland
Duss. Grâce à une progression boursière attendue à 13% l'an prochain par Credit Suisse, Marco Illy anticipe «durant les 24 prochains
mois, des levées de capitàux de l'ordre de 11 milliards de francs par les potentiels candidats suis-
seurs et l'injection de capitaux sur le marché des actions constituent
ses à une IP0». Reste à savoir si ces
un terreau fertile aux entrées en
nus en bourse.
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fonds seront uniquement obte-
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Autre facteur susceptible d'accélérer les IPO: les fonds d'in-
vestissement (private equity) deviennent probablement impatients de céder leurs participations, eux qui ont dû ronger leur frein lorsque l'économie était claudicante. Et une cotation constitue souvent le meilleur (et plus lucratif) moyen de sortir d'une entreprise. Mais de qui s'agira-t-il? Les papables, déclarés, rêvés, souhaités ou qui laissent miroiter cette perspective depuis plu-
sieurs années, ne manquent pas. Certains «des éternels candidats mentionnés à de multiples reprises», comme les appelle Roland Duss, pourraient bien sortir du bois en 2011.
Les éternels candidats Le marché évoque entre autres les pistes d'Avaloq, Wisekey, NovImmune, De Sede ou encore Bally
et Nycomed. Ainsi que les serpents de mer Selecta et Pilatus. Et Werner Vogt, porte-parole de SIX Swiss Exchange, de conclure que le pipeline des IPO est, à son avis, bien rempli et que plusieurs can-
didats sont déjà dans les starting-blocks pour l'année prochaine.
En Europe, le marché des introductions en bourse a montré des signes de reprise au troi-
sième trimestre 2010 (dernier chiffre connu). 85 nouvelles cotations ont été réalisées sur le Vieux
Continent pour un montant total de fonds levés de 2474 millions d'euros (3088 millions de francs). Ce qui représente toutefois
moins du tiers des 89 IPO du deuxième trimestre, selon PwC.
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