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Después del ajuste Colombia Repunta Ministerio de Hacienda y Crédito Público Febrero 2017


Magnitud del choque petrolero Exportaciones (Miles de millones de dólares)

Ingresos petroleros del Gobierno* (Billones de pesos)

Inversión Extranjera Directa Sector petrolero (Miles de millones de dólares)

20% de los ingresos del Gobierno

Caída: 38,2%

67,2 41,6

23,6

Caída: 97%

Caída: 67% 5,1 1,6

0,8 2013

2016

2013

2016

* Impuestos de Renta, CREE y sobretasa de CREE del sector y dividendos de Ecopetrol. 2013: 19,7% y 2016: 0,6% de los ingresos totales del Gobierno Nacional Fuente: Banco de la República y MHCP

2013

2016


La devaluación fue parte fundamental del ajuste Compromiso con flexibilidad cambiaria Tasa de cambio nominal COP/USD

$ 3.500

Enero 2016 $ 3.358

-12,3%

$ 3.300

80,7%

$ 3.100 $ 2.900 $ 2.700

$ 2.945

$ 2.500 $ 2.300 $ 2.100 $ 1.900

$ 1.858

$ 1.700

Depreciación jul-14 a ene-17: 58,5% Fuente: Banco de la República

ene.-17

jul.-16

ene.-16

jul.-15

ene.-15

jul.-14

ene.-14

jul.-13

ene.-13

jul.-12

ene.-12

jul.-11

ene.-11

$ 1.500


La devaluación impactó los precios Variación anual del índice de Precios al Consumidor

Julio 2016 8,96%

10%

7,45%

8% 6%

5,47%

4%

Rango meta

2%

Fuente: DANE. Cálculos DGPM- MHCP.

ene.-17

sep.-16

may.-16

ene.-16

sep.-15

may.-15

ene.-15

sep.-14

may.-14

ene.-14

sep.-13

may.-13

ene.-13

sep.-12

may.-12

ene.-12

sep.-11

may.-11

ene.-11

0%


Los mercados internacionales también sufrieron un impacto Credit Default Swaps 5 años (puntos básicos) 700

Colombia

Brasil

México

Chile

Perú

600

500

400

Febrero 16, 2016: 317pb

300 234 200

100

155 147 105 78

0 02/2013 06/2013 10/2013 02/2014 06/2014 10/2014 02/2015 06/2015 10/2015 02/2016 06/2016 10/2016 02/2017

Fuente: Bloomberg. Con corte a 9 de febrero de 2017


Y por consiguiente las tasas de la deuda interna pública Tasas nominales bonos locales de deuda a 10 años 9,0%

9,0%

Febrero 16, 2016

8,5% 8,0%

México; 7,4% 7,5% 7,0% 6,5%

Colombia; 6,7%

6,0% 5,5%

Perú; 5,5% 5,0% 4,5% jun.-13 sep.-13 dic.-13 mar.-14 jun.-14 sep.-14 dic.-14 mar.-15 jun.-15 sep.-15 dic.-15 mar.-16 jun.-16 sep.-16 dic.-16

Fuente. Bloomberg. Datos con corte a 31 de enero de 2017.


El ajuste fiscal y externo ordenado y gradual ha sido la clave del manejo macroeconรณmico


Austeridad inteligente Ajuste fiscal entre 2013 y 2016 (% del PIB)

Mayor pago de intereses por depreciación

Pérdida de ingresos petroleros

Magnitud del Choque

Ajuste

3,9

3,9

0,7

3,2

1,6

Mayor déficit fiscal

0,9

Menores gastos del Gobierno

1,4

Mayores ingresos no petroleros

Fuente: Cálculos DGPM- Ministerio de Hacienda y Crédito Público


Reducción de la vulnerabilidad externa

-4,5

-3,5

2017p

2016p

2015 -6,5

2012 -3,0

2014 -5,2

2011 -2,9

2013

2010 -3,0

p: proyectado Fuente: Cálculos DGPM- Ministerio de Hacienda y Crédito Público

-3,3

2017p

-12.575

Balance Cuenta Corriente (% del PIB)

-10.288

2015

-18.922

2016p

2014

-19.563

2013

2012

-11.214

-12.449

2011

-9.722

-8.663

2010

Balance Cuenta Corriente (USD Millones)


Incremento en la inversiรณn extranjera de portafolio 25

Saldo de TES en manos de inversionistas extranjeros

Participaciรณn: 25% Mejores condiciones para inversiรณn

15

10

5

3%

Fuente: MHCP. Cifras al 31 de enero de 2017. Tasa de cambio COP/USD= $2.936,66

ene.-17

jul.-16

ene.-16

jul.-15

ene.-15

jul.-14

ene.-14

jul.-13

ene.-13

jul.-12

0

ene.-12

USD Miles de Millones

20


La inversión extranjera se mantiene en niveles altos Inversión Extranjera Directa Bruta (USD millones)

3.361

9.842

ISAGEN

2017p

8.295 2016p

11.732

16.164 2014

p: proyectado Fuente: Banco de la República y cálculos Ministerio de Hacienda y Crédito Público

2015

16.211

15.039 2012

2013

14.648 2011

6.430 2010

8.036 2009

10.565 2008

8.886 2007

6.751 2006

2005

2004 3.116

2003

2002

2001

2000

2.542 2.436 2.1341.720

10.235

11.656


Tasa de Inversión (% del PIB) 27,4 27,4 27,8 22,6

25,2

27,8 27,4

23,7 24,5

Fuente: Cálculos DGPM- Ministerio de Hacienda y Crédito Público *Proyección.

2017*

2016*

2015

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

20,2

2005

2004

17,8

2003

2002

15,5

2001

2000

14,5

16,6

18,8

23,9

29,7 29,6


Crecimiento del PIB Variación real (%)

7,0

6,6

PIPE

Colombia Repunta

PIPE 2.0

6,0

4,9

5,0

4,0

4,0

4,4

4,0

3,5

3,1 3,0 2,0

2,5 2,0

1,7

1,0

0,0 2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Fuente: Cálculos DGPM- Ministerio de Hacienda y Crédito Público *Proyección.

2016*

2017*

2018*


Seguimos generando empleo de calidad Tasa de informalidad*. 13 ciudades principales Participación en el total de ocupados

Tasa de desempleo (promedio anual) 12,0%

11,8%

Reducción costos parafiscales 60

10,8%

11,0%

10,4% 10,0%

56,4

55

Informales

9,6% 9,1%

9,0%

9,2%

50,6

50

49,4

Formales

8,9% 45

43,6

*Informalidad según el criterio de afiliación a seguridad social - pensiones Fuente: DANE. Cálculos DGPM - MHCP

dic.-16

jun.-16

dic.-15

jun.-15

dic.-14

jun.-14

dic.-13

40

jun.-13

2016

dic.-12

2015

jun.-12

2014

dic.-11

2013

jun.-11

2012

dic.-10

2011

jun.-10

2010

dic.-09

8,0%


Después del ajuste Colombia Repunta Ministerio de Hacienda y Crédito Público Febrero 2017


Colombia repunta 2