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nución de la rentabilidad financiera generó una rentabilidad menor a la del ejercicio 2013-2014. De todas formas, debemos considerar que el ejercicio 2013-2014 había presentado una rentabilidad financiera extraordinaria ya que capturó la ganancia producto de la suba de tasas y la devaluación del peso que no se han repetido durante 2015, y es por ello que se produjo la baja en la rentabilidad financiera que incidió también en la baja de la rentabilidad total. En cuanto a las aseguradoras de riesgos del trabajo, éstas también han mejorado su rentabilidad técnica producto del alza de tarifas comentada previamente. No obstante ello, y al igual que las aseguradoras patrimoniales, la rentabilidad financiera no logró mantener los niveles previos del ejercicio 2013-2014, por lo que la rentabilidad total cayó del 8% en 2013-2014 al 5% en 2014-2015. La litigiosidad del sistema de riesgos del trabajo continuó aumentando durante el año 2015, si bien el aumento de tarifas permitió absorber ese efecto, la tendencia a futuro continúa siendo preocupante y continuará comprometiendo la solvencia del sistema.
El seguro de vida colectivo mostró un crecimiento del 34% en sus primas -incluyendo los seguros de vida sobre saldo deudor -, manteniendo un crecimiento similar al año previo. El seguro de vida colectivo concentra el 83% de las primas de correspondiente a los seguros de personas del mercado. Cerca de la mitad de las primas por seguros colectivos se concentra en los seguros de vida sobre saldos deudores bancarios. Por su parte, el seguro de incendio, cuarto segmento en importancia del mercado, presentó un crecimiento de 35,3% en sus primas emitidas, disminuyendo el ritmo de crecimiento que mostró en el ejercicio 2013-2014. La devaluación del peso argentino durante 2014, que alcanzó el 51% respecto del dólar estadounidense, impulsó el crecimiento de las sumas aseguradas y con ellos de las primas de este seguro. El crecimiento moderado del dólar durante 2015 no produjo actualizaciones significativas de las sumas aseguradas por lo que el volumen de primas de este segmento mostró un crecimiento moderado este ejercicio. El volumen de primas del seguro de combinado familiar, el quinto segmento en importancia con 2,4% del total de las primas del mercado, creció un 50% durante el ejercicio 2014-2015, siendo uno de los seguros más dinámicos del año impulsado por la gran oferta comercial efectuada a través de los canales bancarios.
Solvencia. En lo que respecta a la solvencia del mercado, durante el ejercicio 2014-2015 presenta niveles de solvencia algo inferiores en relación con el ejercicio previo. El resultado obtenido en el ejercicio 2014-2015 sumado a los aportes efectuados por los accionistas de muchas aseguradoras, permitió conservar niveles similares de solvencia a los del ejercicio 2013-2014. El seguro de riesgos del trabajo ha sido el segmento que más vio resentido sus parámetros de solvencia producto de la elevada pérdida técnica originada en la alta litigiosidad. Este deterioro se viene presentando en forma sostenida desde hace varios años lo que hace profundizar una problemática que se vislumbra como estructural en la industria y con una tendencia irreversible hasta tanto no se implementen mecanismos que limiten que las prestaciones dinerarias que garantiza el sistema se canalicen por vía judicial.
Rentabilidad. Respecto a la rentabilidad, el seguro de vida colectivo continúa siendo el más rentable del mercado, especialmente, el seguro de vida sobre saldo deudor, que presenta ganancias técnicas del 21% de las primas. La sostenida rentabilidad de este sector ha sido un punto de atracción para los nuevos entrantes en el mercado, especialmente, para las entidades financieras. De los 15 nuevos operadores que tuvo el mercado entre 2013 y 2015, 14 se concentran en seguros de vida. Los bancos, que si bien colocaban este seguro, habían sido reticentes a entrar en el negocio asegurador. La atractiva rentabilidad de este seguro sumado a la potencialidad comercial de colocar otras coberturas también rentables como accidentes personales o combinado familiar, los ha terminado de convencer de ingresar en el mercado de seguros. Los segmentos que se presentaron como los menos rentables del mercado han sido nuevamente el de riesgos del trabajo y el seguro de autos, los dos mayores del mercado.
Perspectivas. A futuro entendemos que el mercado asegurador deberá encarar la mejora de su negocio estructural mediante la recomposición de sus tarifas así como también mediante el logro de eficiencias y el control de los costos siniestrales. Ese camino es de largo plazo y en algunos segmentos del mercado aún no se ha comenzado a recorrer. La expectativa de una suba de tasas de interés y la devaluación de la moneda para el año 2016 podría darle un impulso significativo en el corto plazo a las ganancias del mercado desde la perspectiva financiera y podría ser una base promisoria para la mejora sostenida de sus resultados.
Resultados. En cuanto a los resultados de los operadores, las aseguradoras patrimoniales y mixtas presentaron una rentabilidad del 7% de sus primas netas devengadas, la cual resultó menor al 9% del ejercicio previo. Si bien se produjo una reducción de la pérdida técnica durante el ejercicio 2014-2015, la dismi-
Accidente a Pasajeros Crédito Transporte Cascos Aeronavegación Transporte Público de Pasajeros
43,20% AUTOS
MOTOVEHÍCULOS 0,72% ROBO 0,80% TRANSPORTE MERCADERÍAS 1,20% SEGURO TÉCNICO 1,30% CAUCIÓN 1,59%
ACCIDENTES PERSONALES 11,79% RETIRO 9,31% RVP SALUD
SEPELIO 3,03%
Seguros de Personas
1,7% 1,9% OTROS RIESGOS 2,80%
RIESGOS AGROPECUARIOS
Composición del mercado
RESPONSABILIDAD CIVIL
Seguros Patrimoniales
4,80%
PERSONAS VIDA
81,55% PATRIMONIALES RIESGOS DEL TRABAJO
16 I ANUARIO MERCADO DE SEGUROS I 2014/2015
4,2%
COMBINADO FAMILIAR E INTEGRALES
18,45% 74,76%
INCENDIO
34,90%